Bài giảng tài chính doanh nghiệp xây dựng chương 5

ĐẠI HỌC KIẾN TRÚC TP.HCM KHOA XÂY DỰNG BM QUẢN LÝ XÂY DỰNG Chương 5: Phân tích báo cáo tài chính TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XD Nguyễn Thị Mỹ Trinh ➢ Phân tích Báo cáo tài chính xét theo nghĩa khái quát là chia tách số liệu và giải thích các báo cáo tài chính theo một mô hình có hệ thống và logic nhằm phản ánh tổng quát tình hình tài chính và kết quả hoạt động của DN ➢ Những báo cáo tài chính do kế toán lập theo định kỳ là những tài liệu có tính lịch sử vì chúng thể hiện những gì đã xảy ra trong một thời kỳ nào đó Đó chính là những tài liệu chứng nhận thành công hay thất bại trong quản lý và đưa ra những dấu hiệu báo trước sự thuận lợi và những khó khăn trong tương lai của một doanh nghiệp VÌ SAO PHẢI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH? 3 1 2 3 Kiểm tra mối Sử dụng số Đánh giá liên hệ giữa liệu quá khứ hoạt động các con số để dự đoán của doanh trên các BCTC về tình hình nghiệp nhằm & phát hiện xu tương lai phát hiện ra hướng biến các vấn đề động của các cần tháo gỡ con số đó Chương 5: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH (5 tiết) Financial Statements Analysis 5.1 Phân tích báo cáo tài chính theo tỷ trọng 5.2 Phân tích các tỷ số tài chính 5.3 Phân tích DuPont Mục tiêu đối với sinh viên? -Biết về BCTC chuẩn hóa của DN -Biết tính toán và giải thích các tỷ số tài chính quan trọng trong BCTC Trong phạm vi phân tích các thông số tài chính, nhà quản trị quan tâm đến các bảng báo cáo tài chính: bảng cân đối kế toán và bảng báo cáo kết quả kinh doanh 5.1 Phân tích BCTC theo tỷ trọng Do BCTC của DN khác nhau có thể có quy mô khác nhau, đơn vị tiền tệ khác nhau… muốn thực hiện so sánh với nhau một cách chính xác=> Phải thực hiện chuẩn hóa BCTC Một trong những cách hữu ích và phổ biến là chuyển sang tỷ lệ % thay vì đơn vị tiền Các BCTC sau khi chuyển đổi được gọi là BCTC theo tỷ trọng (common-size statements) Để xây dựng các BCTC theo tỷ trọng, ta cần chuyển từng hạng mục trong: BS thành tỷ lệ % của tổng TS IS thành tỷ lệ % của tổng doanh thu => giúp so sánh thông tin dễ dàng hơn, đặc biệt khi công ty tăng trưởng; hữu ích để so sánh các công ty có quy mô khác nhau, đặc biệt là trong cùng 1 ngành PRUPROCK CORPORATION Bảng cân đối kế toán ngày 31/12 năm 2011 và 2012 Assets/Tài sản 2011 2012 Current Assets/ Tài sản ngắn hạn 84 98 Tiền 165 188 Khoản phải thu 393 422 Hàng tồn kho 642 $ 708 Total current assets $ 2,731 2,880 Fixed (Long-Term) Assets/ Tài sản cố định Nhà xưởng và thiết bị Total Assets $ 3,373 $ 3,588 Liabilities and Owner's Equity/ Nợ và vốn chủ sở hữu Current Liabilities/ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán 312 344 196 Nợ ngắn hạn phải trả 231 540 Total current liabilities $ 543 $ 457 457 Long-Term Liabilities/ Nợ dài hạn 550 Long-term debt 531 2,041 2,591 Total long-term liabilities $ 531 $ 3,588 Owner's Equity/ Vốn chủ sở hữu Cổ phần thường&thặng dư vốn 500 Lợi nhuận giữ lại 1,799 Total owner's equity $ 2,299 $ Total Liabilities and Owner's Equity $ 3,373 $ PRUPROCK CORPORATION Bảng cân đối kế toán THEO TỶ TRỌNG ngày 31/12 năm 2011 và 2012 Assets/Tài sản 2011 2012 CL Current Assets/ Tài sản ngắn hạn 2.5% 2.7% 0.2% Tiền 4.9% 5.2% 0.3% Khoản phải thu 11.7% 11.8% 0.1% Hàng tồn kho 19.0% 19.7% 0.7% Total current assets 81.0% 80.3% -0.7% Fixed (Long-Term) Assets/ Tài sản cố định Nhà xưởng và thiết bị Total Assets 100% 100% 0% Liabilities and Owner's Equity/ Nợ và vốn chủ sở hữu Current Liabilities/ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán 9.2% 9.6% 0.3% 5.5% -1.4% Nợ ngắn hạn phải trả 6.8% 15.1% -1.0% Total current liabilities 16.1% 12.7% -3.0% 12.7% -3.0% Long-Term Liabilities/ Nợ dài hạn 15.3% 0.5% Long-term debt 15.7% 56.9% 3.5% 72.2% 4.1% Total long-term liabilities 15.7% 0% Owner's Equity/ Vốn chủ sở hữu Cổ phần thường&thặng dư vốn 14.8% Lợi nhuận giữ lại 53.3% Total owner's equity 68.2% Total Liabilities and Owner's Equity 100% 100% PRUPROCK CORPORATION Báo cáo thu nhập năm 2012 Doanh thu (TR) 2,311 [-] Gía vốn hàng bán (COGS) 1,344 TN trước thuế, lãi vay và KH (EBITDA) 967 [-] Khấu hao (Dep) 276 Thu nhập trước thuế và lãi vay (EBIT) 691 [-] Lãi vay đã trả 141 Lợi nhuận trước thuế (EBT) 550 [-] Thuế (t=34%) [T=tx EBT) 187 Lợi nhuận ròng/ LN sau thuế (NI/EAT) 363 Cổ tức Bổ sung LN giữ lại 121 242 5.2 Phân tích các tỷ số tài chính Một cách khác để tránh các vần đề liên quan đến quy mô khi so sánh các công ty với nhau là tính toán và so sánh các tỷ số tài chính Các chỉ số tài chính cho phép so sánh tốt hơn tình hình tài chính giữa các thời điểm khác nhau của 1 công ty, hoặc giữa các công ty khác nhau Đối với mỗi tỷ số, cần nhớ 1 vài câu hỏi sau: - Tỷ số này được tính như thế nào? - Nó dự kiến được dùng để đo lường cái gì, và tại sao chung ta quan tâm đến nó? - Đơn vị đo lường là gì? - Giá trị cao hay thấp cho chúng ta biết cái gì? Làm thế nào những giá trị như vậy có thể gây hiểu lầm? - Chỉ tiêu đo lường này có thể được cải thiện bằng cách nào? ➢ Khoản phải trả Vòng quay khphải trả= GVHB = 1344 = 3.9 lần Khoản phải trả 344 Dn đã thanh toán các khoản tín dụng thương mại đang lưu hành của mình và đi vay lại tiền 3.9 lần trong năm Kỳ thanh toán= 365 = 365 =94 ngày Vòng quay kpTrả 3.9 Dn mất 94 ngày để thanh toán các hóa đơn ➢ Hiệu quả sử dụng tổng tài sản Vòng quay tổng = Doanh thu 2311 = 0.64 lần = TS(TAT) Tổng tài sản 3588 Cứ mỗi đô la tài sản của mình, Dn sẽ tạo ra $0.64 doanh thu (4)Tỷ số khả năng sinh lợi =>Phân tích KNSL Mục đích của những tỷ số này là đo lường khả năng tạo ra lợi nhuận của DN Các tỷ số này càng cao thì cho thấy DN có khả năng tạo ra lợi nhuận càng cao Các ngành khác nhau có mức độ sinh lợi khác nhau Biên lợi nhuận ròng (PM)= Lợi nhuận ròng Biên EBITDA= Doanh thu TSSL trên tổng TS (ROA)= Biên EBITDA TSSL trên VCSH (ROE)= Doanh thu Lợi nhuận ròng Tổng tài sản Lợi nhuận ròng Tổng VCSH