CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ LỆ NỢ XẤU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM

Tài Chính - Ngân Hàng - Kinh tế - Thương mại - Tài chính - Ngân hàng 1 Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng Số 194- Tháng 7. 2018 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt NamCHÍNH SÁCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH- TIỀN TỆ Phạm Dương Phương Thảo Nguyễn Linh Đan Ngày nhận: 30032018 Ngày nhận bản sửa: 03052018 Ngày duyệt đăng: 22052018 Bài nghiên cứu này phân tích số liệu của 27 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) đang hoạt động tại Việt Nam từ năm 2005- 2016 để kiểm định tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô và đặc điểm ngân hàng đến tỷ lệ nợ xấu của các NHTMCP. Sử dụng phương pháp hồi quy GMM sai phân với ưu điểm có thể khắc phục hiện tượng nội sinh, phương sai thay đổi và tự tương quan, bài nghiên cứu phát hiện thấy rằng các đặc điểm ngân hàng có tác động đáng kể. Cụ thể, tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng ở năm trước càng cao thì sẽ làm cho tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng hiện tại càng gia tăng. Đồng thời, các ngân hàng càng có chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng càng cao, chi phí hoạt động càng cao, lợi nhuận của ngân hàng càng cao thì sẽ giúp các ngân hàng giảm thiểu tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng. Kết quả của nghiên cứu này cũng cho thấy các biến số kinh tế vĩ mô như tốc độ tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng. Từ kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất một số ý kiến nhằm cải thiện tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng Việt Nam. Từ khóa: Nợ xấu, ngân hàng thương mại cổ phần, đặc điểm ngân hàng, kinh tế vĩ mô, phương pháp hồi qui GMM 1. Giới thiệu ệ thống ngân hàng đóng vai trò quan trọng đối với sự phát triển của nền kinh tế, là cầu nối cho vốn được luân chuyển từ nơi thừa vốn đến nơi có nhu cầu sử dụng. Do đó, sự ổn định của ngành ngân hàng được xem là yếu tố then chốt đối với sự phát triển của nền kinh tế. Theo Kwambai và Wandera (2013), các NHTM đóng vai trò quan trọng ở thị trường mới nổi- nơi mà người đi vay khó tiếp cận với thị trường vốn. Các NHTM chính là trung gian tài chính phân bổ vốn giữa người gửi tiền và người đi vay. Tuy nhiên, trong thời gian gần đây, các ngân hàng trở nên thận trọng hơn trong công tác cho vay do vấn đề nợ xấu. Hoạt động cho CHÍNH SÁCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ2Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàngSố 194- Tháng 7. 2018 vay mang đến rủi ro tín dụng cho ngân hàng- được xem là rủi ro nghiêm trọng nhất khi mà các khoản nợ xấu trực tiếp làm giảm lợi nhuận của ngân hàng và hiệu quả hoạt động trong dài hạn. Khi nợ xấu gia tăng lên một cách đáng kể trong danh mục cho vay của ngân hàng thì sẽ gây ra các ảnh hưởng nghiêm trọng đối với quá trình hoạt động kinh doanh của ngân hàng. Một mức nợ xấu càng cao cho thấy sự tồn tại của các hạn chế tài chính và sự ảnh hưởng đến hoạt động quản lý ngân hàng và cơ quan quản lý. Nợ xấu còn ảnh hưởng đáng kể đến các chức năng của ngân hàng thông qua sự suy yếu tài sản ngân hàng và sự suy giảm trong thu nhập khi các khoản nợ không thu hồi được ngày càng lớn. Trong trường hợp xấu nhất, một tỷ lệ nợ xấu cao trong hệ thống ngân hàng có thể cho thấy tồn tại rủi ro hệ thống, từ đó có thể ảnh hưởng đến lượng tiền gửi và hạn chế hoạt động của các trung gian tài chính, kết quả là sẽ có tác động tiêu cực đến sự tăng trưởng đầu tư và kinh tế (Ahmed và các cộng sự, 2006). Chi phí tài chính của các khoản nợ xấu cũng rất đáng kể. Việc giải quyết các khoản nợ xấu thường được xử lý bởi các doanh nghiệp quản lý tài sản được lập ra dưới sự quản lý của nhà nước. Nhiệm vụ chính của các doanh nghiệp này là tiếp nhận và xử lý các khoản nợ xấu của các tổ chức tài chính. Hậu quả là, nguồn thu ngân sách của chính phủ sẽ bị giảm. Theo Galindo và Tamayo (2000), việc xử lý nợ xấu của các ngân hàng sẽ chiếm từ 10 đến 20 tổng GDP của quốc gia. Vì thế nghiên cứu về nợ xấu nhằm giảm thiểu chúng là một vấn đề thu hút được nhiều sự quan tâm của các nhà nghiên cứu lẫn các nhà quản trị ngân hàng và các nhà điều hành chính sách của quốc gia trên thế giới (Boudriga và các cộng sự, 2009). Trong năm 2016 tại Việt Nam, tỷ lệ nợ xấu của hệ thống NHTM là dưới 3 tổng dư nợ, đã đạt yêu cầu mà Chính phủ đặt ra. Tuy nhiên, việc xử lý nợ xấu chưa có nhiều triển vọng, chỉ giảm nhẹ từ 2,9 năm 2015 xuống 2,8. Dù tiếp tục giảm nhẹ và một lượng lớn nợ được xử lý nhưng Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia đánh giá, nợ xấu chờ xử lý và nợ xấu tiềm ẩn trong tái cơ cấu vẫn lớn. Sang năm 2017, nợ xấu lại có xu hướng tăng. Xuất phát từ thực tiễn về nợ xấu của ngân hàng Việt Nam và ảnh hưởng của nợ xấu đối với ngành ngân hàng, đối với nền kinh tế, bài nghiên cứu này phân tích tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô và đặc điểm ngân hàng đến tỷ lệ nợ xấu của các NHTM cổ phần với kỳ vọng từ kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất một số ý kiến nhằm cải thiện tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng Việt Nam. 2. Cơ sở lý thuyết 2.1. Yếu tố đặc điểm của ngân hàng ảnh hưởng đến nợ xấu 2.1.1. Quy mô ngân hàng Các nghiên cứu trước đây cung cấp bằng chứng cho thấy, tồn tại mối tương quan ngược chiều giữa quy mô ngân hàng và nợ xấu của các ngân hàng (Salas và Saurina, 2002; Hu và các cộng sự, 2004; Cole và các cộng sự, 2004; Micco và các cộng sự, 2007; García-Marco và Robles-Fernández, 2008; Swamy, 2012). Theo Hu và các cộng sự (2004), các ngân hàng có quy mô lớn sẽ có nhiều nguồn lực và kinh nghiệm hơn trong công tác xử lý và phân tích các vấn đề sự lựa chọn đối nghịch (adverse selection) và rủi ro đạo đức (moral hazard). Trong khi đó các ngân hàng có quy mô nhỏ không thể giải quyết tốt vấn đề sự lựa chọn đối nghịch do thiếu năng lực và kinh nghiệm để đánh giá chất lượng tín dụng của người đi vay. Do vậy, các ngân hàng có quy mô nhỏ thường có tỷ lệ nợ xấu cao trong danh mục cho vay hơn so với các ngân hàng có quy mô lớn. 2.1.2. Mức độ sử dụng chi phí hoạt động Trong thực tế, nợ xấu và chi phí hoạt động có tương quan với nhau nhưng mối quan hệ giữa hai biến này vẫn chưa rõ ràng. Do đó, ảnh hưởng của chi phí hoạt động lên tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng có thể là cùng chiều hoặc ngược chiều. Hughes và Moon (1995) tìm thấy rằng khi hiệu quả của việc sử dụng chi phí thấp thì tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng tăng. CHÍNH SÁCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ3Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng Số 194- Tháng 7. 2018 Các nhà nghiên cứu tìm thấy sự thất bại của các ngân hàng dường như có liên quan đến vấn đề quản trị của các ngân hàng (Berger và Humphery, 1992; Barr và Siems, 1994; DeYoung và Whalen, 1994; Wheelock và Wilson, 1994; Berger và DeYoung, 1997), họ cho rằng, có mối tương quan cùng chiều giữa mức độ sử dụng chi phí hoạt động và nợ xấu; quản trị yếu kém thì tốn kém chi phí và nợ xấu tăng. Lập luận cơ bản của các nhà nghiên cứu này là, khi hiệu quả của việc sử dụng chi phí là thấp cho thấy khả năng quản trị của các nhà quản trị ngân hàng yếu kém, do đó có thể tác động lớn đến hành vi cung cấp tín dụng của ngân hàng. Theo đó, các tác giả xác định sự quản trị yếu kém là do: (1) Yếu kém kỹ năng trong việc xếp hạng tín dụng và do đó sẽ có thể quyết định cho vay các khoản vay không sinh lời hoặc thậm chí làm cho ngân hàng mất vốn; (2) không có trình độ thẩm định tài sản đảm bảo của khoản vay đúng; (3) khó kiểm soát và theo dõi mục đích sử dụng vốn của khách hàng sau khi cấp tín dụng cho khách hàng. Mặt khác, hiệu quả chi phí thấp lại có thể tác động ngược chiều đến nợ xấu của các ngân hàng. Berger và DeYoung (1997) cho rằng có sự đánh đổi giữa việc phân bổ các nguồn lực để theo dõi khoản vay và hiệu quả chi phí. Nói cách khác, các ngân hàng ít nỗ lực trong việc đảm bảo chất lượng khoản vay thì dường như sẽ có hiệu quả chi phí tốt hơn, tuy nhiên, trong dài hạn nợ xấu sẽ gia tăng. 2.1.3. Hiệu quả hoạt động Hiệu quả hoạt động của ngân hàng thường có liên quan đến hành vi chấp nhận rủi ro của các nhà quản trị ngân hàng (Hu và các cộng sự, 2004; Jimenez và Saurina, 2006; Boudriga và các cộng sự, 2009; Nikolaidou và Vogiazas, 2011). Theo Hu và các cộng sự (2004), các ngân hàng càng có lợi nhuận cao sẽ ít có động cơ tham gia vào các hoạt động rủi ro bởi vì các ngân hàng này ít bị áp lực bởi việc tạo ra lợi nhuận. Đồng thời các ngân hàng có lợi nhuận càng cao thì sẽ có cơ hội để lựa chọn ra các khách hàng có khả năng tài chính tốt và rủi ro thấp. Do đó, khi lợi nhuận của các ngân hàng gia tăng, xác suất mà các nhà quản trị ngân hàng tham gia vào các dự án đầu tư rủi ro sẽ giảm và do đó xác suất mà các khoản vay của ngân hàng chuyển sang nợ xấu cũng sẽ giảm tương ứng. Ngược lại, các ngân hàng không có lợi nhuận (hoặc hoạt động không hiệu quả) thì sẽ tham gia vào các hoạt động cho vay có rủi ro khi các nhà quản trị bị áp lực về việc tạo ra lợi nhuận trong ngắn hạn. Khi các nhà quản trị tham gia vào các hoạt động rủi ro sẽ làm gia tăng khả năng các khoản vay chuyển sang nợ xấu, và do đó sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng. 2.1.4. Đa dạng hóa thu nhập Các nhà nghiên cứu trước đây đã ủng hộ lý thuyết đa dạng hóa danh mục đầu tư có thể giúp các ngân hàng giảm thiểu rủi ro bởi việc đa dạng hóa danh mục sẽ giúp cho các ngân hàng có thể bù đắp phần tổn thất từ một sản phẩm bởi thu nhập của sản phẩm khác (Winton, 1999; Templeton và Severiens, 1992; Gallo và các cộng sự, 1996). Do đó, những tổn thất tiềm tàng của hoạt động cho vay có thể được bù đắp bởi doanh thu từ các hoạt động kinh doanh phi truyền thống. Mặt khác, các nhà nghiên cứu trước đây như Maksimovic và Philips (2002), DeYoung và Roland (2001) và Stiroh (2006) đã lập luận rằng đa dạng hóa thu nhập không phải là một đảm bảo cho mức độ nợ xấu thấp ở các ngân hàng. Bởi vì quá nhiều hoạt động kinh doanh thì sẽ làm cho các ngân hàng không thể tập trung vào lĩnh vực chuyên môn và do đó làm giảm hiệu quả giám sát của các khoản vay, kết quả là sẽ làm gia tăng khả năng các khoản vay chuyển sang nợ xấu. Do đó, các ngân hàng nên tập trung vào một mảng kinh doanh thì sẽ có thể tận dụng được kinh nghiệm của nhà quản trị trong việc làm giảm xác suất xảy ra nợ xấu. 2.2. Các biến số kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến nợ xấu Bên cạnh các yếu tố gây ra bởi đặc điểm của ngân hàng, các nhà nghiên cứu còn cho rằng nợ xấu và khủng hoảng ngân hàng xảy ra còn do môi trường kinh tế vĩ mô tác động CHÍNH SÁCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ4Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàngSố 194- Tháng 7. 2018 (Festic và cộng sự, 2011; Louzisvà cộng sự, 2012; Nkusu, 2011) như kinh tế suy giảm, thất nghiệp gia tăng, lãi suất, lạm phát. Llewellyn (2002) còn quan sát thấy rằng các rắc rối và rủi ro xảy ra cho ngân hàng thường được dẫn dắt bởi sự yếu kém về cấu trúc của nền kinh tế và hệ thống tài chính. Vì vậy, kế thừa từ nghiên cứu của Chaibi và Ftiti (2015), nghiên cứu của chúng tôi sẽ kiểm định mức độ tác động của các biến số vĩ mô sau đây lên nợ xấu của các ngân hàng: Tăng trưởng kinh tế: Các nghiên cứu trước đây như Salas và Suarina (2002), Jajan và Dhal (2003), Fofack (2005), Jimenez và Saurina (2005), Pasha và Khemraj (2009), Louzis và các cộng sự (2012) và Saba và các cộng sự (2012) đã cho rằng tồn tại mối quan hệ ngược chiều giữa tốc độ tăng trưởng kinh tế với mức độ nợ xấu của các NHTM. Các nghiên cứu giải thích cho kết quả này như là sự thay đổi trong chu kỳ kinh doanh có tác động đến khả năng thanh toán lãi vay và nợ của người đi vay. Do đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ có tương quan cùng chiều với thu nhập của các cá nhân lẫn tổ chức trong nền kinh tế, kết quả là sẽ cải thiện khả năng thanh toán lãi vay và nợ của người đi vay, và do đó sẽ làm giảm tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng. Ngược lại, khi nền kinh tế suy thoái (chẳng hạn như tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp hoặc âm), các hoạt động kinh tế nhìn chung sẽ suy giảm, lượng tiền mặt được nắm giữ bởi các tổ chức kinh doanh hoặc các hộ gia đình cũng sẽ suy giảm theo. Những yếu tố này sẽ làm giảm khả năng trả nợ của người đi vay, và dẫn đến gia tăng xác suất các khoản vay của ngân hàng thành các khoản nợ xấu. Lạm phát: Lạm phát sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến khả năng thanh toán lãi vay và trả nợ của các khách hàng vay của ngân hàng thông qua nhiều kênh khác nhau, và do đó tác động của lạm phát đến nợ xấu có thể là cùng chiều hoặc ngược chiều (Fofack, 2005; Pasha và Khemraj, 2009; Nkusu, 2011). Các nghiên cứu giải thích mối quan hệ này như là lạm phát cao có thể làm cải thiện năng lực trả nợ của các khách hàng bởi việc làm giảm giá trị thực của các khoản vay khi lãi suất cho vay là cố định (các ngân hàng không thể điều chỉnh lãi suất nhưng lạm phát lại thay đổi suất sinh lợi thực của khoản vay này). Tuy nhiên, lạm phát cũng có thể làm giảm năng lực trả nợ của các khách hàng bởi việc làm giảm thu nhập thực của các khách hàng. Hơn thế nữa, khi lãi suất cho vay là thả nổi, thì lạm phát sẽ làm giảm năng lực trả nợ của khách hàng khi các ngân hàng điều chỉnh lãi suất cho vay nhằm duy trì lãi suất thực áp dụng cho các khách hàng, kết quả là sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng. Do đó, mối quan hệ giữa lạm phát và nợ xấu có thể là cùng chiều hoặc ngược chiều. Tỷ giá hối đoái: Giống như lạm phát, sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái cũng có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ của các khách hàng thông qua các kênh khác nhau và do đó tác động của tỷ giá hối đoái đến nợ xấu có thể là cùng chiều hoặc ngược chiều (Nkusu, 2011). Như đã được đề cập bởi Pasha và Khemraj (2009), tỷ giá hối đoái bị định giá thấp có tác động đáng kể đến khả năng trả nợ của khách hàng. Một mặt, sự định giá thấp này có thể cải thiện năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp có hoạt động xuất khẩu. Bởi khi đó các doanh nghiệp này có thể đẩy mạnh doanh thu nhờ vào chi phí thấp. Do đó, sự định giá thấp của tỷ giá hối đoái có thể cải thiện năng lực trả nợ của các khách hàng có hoạt động xuất khẩu. Mặt khác, tỷ giá hối đoái bị định giá thấp có tác động ngược chiều đến khả năng trả nợ của các doanh nghiệp có tham gia vào hoạt động nhập khẩu. 3. Phương pháp nghiên cứu 3.1. Đặc điểm mẫu nghiên cứu Trên cơ sở khung lý thuyết trên, nghiên cứu thu thập số liệu từ các báo cáo tài chính (bảng cân đối kế toán, bảng kết quả hoạt động kinh doanh và thuyết minh báo cáo tài chính) của các NHTMCP đang hoạt động tại Việt Nam từ năm 2005 đến năm 2016. Các báo cáo này được tổng hợp bởi Hệ thống FiinPro. Mẫu nghiên cứu được lựa chọn sau CHÍNH SÁCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ5Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàng Số 194- Tháng 7. 2018 khi thực hiện (i) loại trừ các NHTMCP không công bố đầy đủ báo cáo tài chính cũng như số liệu về nợ xấu của ngân hàng trong giai đoạn xem xét; (ii) loại trừ các NHTMCP đã được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) mua lại 0 đồng hoặc sáp nhập vào các NHTM khác. Mẫu nghiên cứu cuối cùng bao gồm 27 NHTMCP từ năm 2005- 2016 với tổng số 259 quan sát (Bảng 1). Bên cạnh đó, bài nghiên cứu cũng sử dụng một số biến số đại diện cho các yếu tố kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng. Các chỉ tiêu này được thu thập từ cơ sở dữ liệu World Development Indicators của Ngân hàng Thế giới (WB). 3.2. Mô hình nghiên cứu Bài nghiên cứu phân tích tác động của các yếu tố đặc điểm của ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô đến tỷ lệ nợ xấu của các NHTM cổ phần đang hoạt động tại Việt Nam trong giai đoạn 2005- 2016 chủ yếu dựa vào phương pháp tiếp cận của Chaibi và Ftiti (2015). Cụ thể phương trình nghiên cứu được thể hiện như sau: NPLit = β0 + β1×NPLit-1 + β2×Llpit + β3×Costit + β4×Levit + β5×Nonintit + β6×Sizeit + β7×Profitit + γ×Xit + εit (1) Trong đó: NPLit là nợ xấu của ngân hàng năm t, được tính bởi tỷ lệ nợ xấu (bao gồm nợ nhóm 3, nhóm 4 và nhóm 5) trên tổng dư nợ cho vay của ngân hàng năm t; NPLit-1 là nợ xấu ngân hàng ở thời điểm năm (t-1); Llpit là chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng của ngân hàng được tính toán bởi tỷ lệ chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng tài sản của ngân hàng năm t; Costit là chi phí hoạt động của ngân hàng được tính toán bởi tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập hoạt động năm t; Levit là đòn bẩy của ngân hàng được đo lường bởi tỷ lệ nghĩa vụ nợ trên tổng tài sản của ngân hàng năm t; Nonintit là thu nhập phi lãi của ngân hàng được đo lường bởi Bảng 1. Danh sách các ngân hàng thương mại cổ phần trong mẫu nghiên cứu Tên ngân hàng Viết tắt Giai đoạn Số quan sát NHTMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam BID 2005 - 2016 12 NHTMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam EIB 2006 - 2016 11 NHTMCP Phát triển TP. HCM HDB 2007 - 2016 10 NHTMCP Bưu điện Liên Việt LVB 2008 - 2016 9 NHTMCP Hàng hải Việt Nam MSB 2006 - 2016 11 NHTMCP Quân Đội MBB 2006 - 2016 11 Ngân hàng TMCP Á Châu ACB 2005 - 2016 12 NHTMCP An Bình ABB 2010 - 2016 7 NHTMCP Bắc Á NASB 2009 - 2016 8 NHTMCP Bản Việt GDB 2007 - 2016 10 NHTMCP Kiên Long KLB 2005 - 2016 12 NHTMCP Nam Á NAB 2007 - 2016 10 NHTMCP Quốc Dân NVB 2006 - 2016 11 NHTMCP Tiên Phong TPB 2008 - 2016 9 NHTMCP Việt Á VAB 2008 - 2016 9 NHTMCP Phương Đông OCB 2007 - 2016 10 NHTMCP Sài gòn Thương tín STB 2005 - 2016 12 NHTMCP Sài Gòn Công thương SGB 2006 - 2016 11 NHTMCP Đông Nam Á SEAB 2009 - 2016 8 NHTMCP Sài Gòn- Hà Nội SHB 2006 - 2016 11 NHTMCP Kỹ thương Việt Nam TCB 2006 - 2016 11 NHTMCP Quốc tế Việt Nam VIB 2007 - 2016 10 NHTMCP Ngoại thương Việt Nam VCB 2005 - 2016 12 NHTMCP Công thương Việt Nam CTG 2005 - 2016 12 NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng VPB 2007 - 2016 10 Tổng số quan sát 259 CHÍNH SÁCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ6Tạp chí Khoa học Đào tạo Ngân hàngSố 194- Tháng 7. 2018 tỷ lệ thu nhập phi lãi trên tổng thu nhập hoạt động; Sizeit đại diện quy mô của ngân hàng được tính bởi logarithm tự nhiên của tổng tài sản của ngân hàng năm t; Profitit thể hiện lợi nhuận của ngân hàng được tính bởi lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản năm t; Xit là tập hợp các vector biến đại diện cho yếu tố kinh tế vĩ mô bao gồm tốc độ tăng trưởng kinh tế (Tốc độ tăng trong GDP), lãi suất (Lãi suất tái cấp vốn), lạm phát (Sự thay đổi trong chỉ số giá CPI), tỷ lệ thất nghiệp (Tỷ lệ thất nghiệp) và tỷ giá (Tỷ giá hối đoái) năm t; εit là sai số của mô hình. Theo Chaibi và Ftiti (2015), bài nghiên cứu phân tách phương trình (1) thành hai phương trình. Trong đó một phương trình có đưa thêm biến Longint (lãi suất) vào mô hình nghiên cứu và không đưa biến Nonint (thu nhập ngoài lãi) vào mô hình nghiên cứu, một phương trình khác thì ngược lại. Cụ thể phương trình như sau: NPLit = β0 + β1×NPLit-1 + β2×Llpit + β3×Costit + β4×Levit + β6×Sizeit + β7×Profitit + γ1×Infit + γ2×Gdpgrit + γ3×Longintit + γ4×Unemployit + γ5Exrateit + εit (2) NPLit = β0 + β1×NPLit-1 + β2×Llpit + β3×Costit + β4×Levit + β5×Nonintit + β6×Sizeit + β7×Profitit + γ1×Infit ...

CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH- TIỀN TỆ Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Phạm Dương Phương Thảo Nguyễn Linh Đan Ngày nhận: 30/03/2018 Ngày nhận bản sửa: 03/05/2018 Ngày duyệt đăng: 22/05/2018 Bài nghiên cứu này phân tích số liệu của 27 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) đang hoạt động tại Việt Nam từ năm 2005- 2016 để kiểm định tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô và đặc điểm ngân hàng đến tỷ lệ nợ xấu của các NHTMCP Sử dụng phương pháp hồi quy GMM sai phân với ưu điểm có thể khắc phục hiện tượng nội sinh, phương sai thay đổi và tự tương quan, bài nghiên cứu phát hiện thấy rằng các đặc điểm ngân hàng có tác động đáng kể Cụ thể, tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng ở năm trước càng cao thì sẽ làm cho tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng hiện tại càng gia tăng Đồng thời, các ngân hàng càng có chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng càng cao, chi phí hoạt động càng cao, lợi nhuận của ngân hàng càng cao thì sẽ giúp các ngân hàng giảm thiểu tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng Kết quả của nghiên cứu này cũng cho thấy các biến số kinh tế vĩ mô như tốc độ tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng Từ kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất một số ý kiến nhằm cải thiện tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng Việt Nam Từ khóa: Nợ xấu, ngân hàng thương mại cổ phần, đặc điểm ngân hàng, kinh tế vĩ mô, phương pháp hồi qui GMM 1 Giới thiệu từ nơi thừa vốn đến nơi có đi vay khó tiếp cận với thị nhu cầu sử dụng Do đó, sự trường vốn Các NHTM chính ệ thống ngân ổn định của ngành ngân hàng là trung gian tài chính phân hàng đóng được xem là yếu tố then chốt bổ vốn giữa người gửi tiền vai trò quan đối với sự phát triển của nền và người đi vay Tuy nhiên, trọng đối với kinh tế Theo Kwambai và trong thời gian gần đây, các sự phát triển Wandera (2013), các NHTM ngân hàng trở nên thận trọng của nền kinh tế, là cầu nối đóng vai trò quan trọng ở thị hơn trong công tác cho vay do cho vốn được luân chuyển trường mới nổi- nơi mà người vấn đề nợ xấu Hoạt động cho © Học viện Ngân hàng 1 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng ISSN 1859 - 011X Số 194- Tháng 7 2018 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ vay mang đến rủi ro tín dụng Galindo và Tamayo (2000), 2.1.1 Quy mô ngân hàng cho ngân hàng- được xem là việc xử lý nợ xấu của các Các nghiên cứu trước đây rủi ro nghiêm trọng nhất khi ngân hàng sẽ chiếm từ 10% cung cấp bằng chứng cho mà các khoản nợ xấu trực tiếp đến 20% tổng GDP của quốc thấy, tồn tại mối tương quan làm giảm lợi nhuận của ngân gia Vì thế nghiên cứu về nợ ngược chiều giữa quy mô hàng và hiệu quả hoạt động xấu nhằm giảm thiểu chúng ngân hàng và nợ xấu của các trong dài hạn Khi nợ xấu là một vấn đề thu hút được ngân hàng (Salas và Saurina, gia tăng lên một cách đáng nhiều sự quan tâm của các nhà 2002; Hu và các cộng sự, kể trong danh mục cho vay nghiên cứu lẫn các nhà quản 2004; Cole và các cộng sự, của ngân hàng thì sẽ gây ra trị ngân hàng và các nhà điều 2004; Micco và các cộng các ảnh hưởng nghiêm trọng hành chính sách của quốc gia sự, 2007; García-Marco và đối với quá trình hoạt động trên thế giới (Boudriga và các Robles-Fernández, 2008; kinh doanh của ngân hàng cộng sự, 2009) Swamy, 2012) Theo Hu Một mức nợ xấu càng cao cho Trong năm 2016 tại Việt Nam, và các cộng sự (2004), các thấy sự tồn tại của các hạn tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng có quy mô lớn sẽ chế tài chính và sự ảnh hưởng NHTM là dưới 3% tổng dư có nhiều nguồn lực và kinh đến hoạt động quản lý ngân nợ, đã đạt yêu cầu mà Chính nghiệm hơn trong công tác xử hàng và cơ quan quản lý Nợ phủ đặt ra Tuy nhiên, việc lý và phân tích các vấn đề sự xấu còn ảnh hưởng đáng kể xử lý nợ xấu chưa có nhiều lựa chọn đối nghịch (adverse đến các chức năng của ngân triển vọng, chỉ giảm nhẹ từ selection) và rủi ro đạo đức hàng thông qua sự suy yếu 2,9% năm 2015 xuống 2,8% (moral hazard) Trong khi đó tài sản ngân hàng và sự suy Dù tiếp tục giảm nhẹ và một các ngân hàng có quy mô nhỏ giảm trong thu nhập khi các lượng lớn nợ được xử lý không thể giải quyết tốt vấn khoản nợ không thu hồi được nhưng Ủy ban Giám sát Tài đề sự lựa chọn đối nghịch do ngày càng lớn Trong trường chính Quốc gia đánh giá, nợ thiếu năng lực và kinh nghiệm hợp xấu nhất, một tỷ lệ nợ xấu chờ xử lý và nợ xấu tiềm để đánh giá chất lượng tín xấu cao trong hệ thống ngân ẩn trong tái cơ cấu vẫn lớn dụng của người đi vay Do hàng có thể cho thấy tồn tại Sang năm 2017, nợ xấu lại có vậy, các ngân hàng có quy mô rủi ro hệ thống, từ đó có thể xu hướng tăng Xuất phát từ nhỏ thường có tỷ lệ nợ xấu ảnh hưởng đến lượng tiền gửi thực tiễn về nợ xấu của ngân cao trong danh mục cho vay và hạn chế hoạt động của các hàng Việt Nam và ảnh hưởng hơn so với các ngân hàng có trung gian tài chính, kết quả của nợ xấu đối với ngành ngân quy mô lớn là sẽ có tác động tiêu cực đến hàng, đối với nền kinh tế, sự tăng trưởng đầu tư và kinh bài nghiên cứu này phân tích 2.1.2 Mức độ sử dụng chi phí tế (Ahmed và các cộng sự, tác động của các yếu tố kinh hoạt động 2006) Chi phí tài chính của tế vĩ mô và đặc điểm ngân Trong thực tế, nợ xấu và chi các khoản nợ xấu cũng rất hàng đến tỷ lệ nợ xấu của các phí hoạt động có tương quan đáng kể Việc giải quyết các NHTM cổ phần với kỳ vọng với nhau nhưng mối quan hệ khoản nợ xấu thường được từ kết quả nghiên cứu, tác giả giữa hai biến này vẫn chưa xử lý bởi các doanh nghiệp đề xuất một số ý kiến nhằm rõ ràng Do đó, ảnh hưởng quản lý tài sản được lập ra cải thiện tỷ lệ nợ xấu của các của chi phí hoạt động lên tỷ dưới sự quản lý của nhà nước ngân hàng Việt Nam lệ nợ xấu của các ngân hàng Nhiệm vụ chính của các doanh có thể là cùng chiều hoặc nghiệp này là tiếp nhận và xử 2 Cơ sở lý thuyết ngược chiều Hughes và lý các khoản nợ xấu của các Moon (1995) tìm thấy rằng tổ chức tài chính Hậu quả 2.1 Yếu tố đặc điểm của khi hiệu quả của việc sử là, nguồn thu ngân sách của ngân hàng ảnh hưởng đến dụng chi phí thấp thì tỷ lệ nợ chính phủ sẽ bị giảm Theo nợ xấu xấu của các ngân hàng tăng 2 Số 194- Tháng 7 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ Các nhà nghiên cứu tìm thấy nhiên, trong dài hạn nợ xấu sẽ đây đã ủng hộ lý thuyết đa sự thất bại của các ngân hàng gia tăng dạng hóa danh mục đầu tư có dường như có liên quan đến thể giúp các ngân hàng giảm vấn đề quản trị của các ngân 2.1.3 Hiệu quả hoạt động thiểu rủi ro bởi việc đa dạng hàng (Berger và Humphery, Hiệu quả hoạt động của ngân hóa danh mục sẽ giúp cho các 1992; Barr và Siems, 1994; hàng thường có liên quan ngân hàng có thể bù đắp phần DeYoung và Whalen, 1994; đến hành vi chấp nhận rủi tổn thất từ một sản phẩm bởi Wheelock và Wilson, 1994; ro của các nhà quản trị ngân thu nhập của sản phẩm khác Berger và DeYoung, 1997), hàng (Hu và các cộng sự, (Winton, 1999; Templeton họ cho rằng, có mối tương 2004; Jimenez và Saurina, và Severiens, 1992; Gallo quan cùng chiều giữa mức 2006; Boudriga và các cộng và các cộng sự, 1996) Do độ sử dụng chi phí hoạt động sự, 2009; Nikolaidou và đó, những tổn thất tiềm tàng và nợ xấu; quản trị yếu kém Vogiazas, 2011) Theo Hu và của hoạt động cho vay có thể thì tốn kém chi phí và nợ xấu các cộng sự (2004), các ngân được bù đắp bởi doanh thu tăng Lập luận cơ bản của các hàng càng có lợi nhuận cao từ các hoạt động kinh doanh nhà nghiên cứu này là, khi sẽ ít có động cơ tham gia vào phi truyền thống Mặt khác, hiệu quả của việc sử dụng chi các hoạt động rủi ro bởi vì các các nhà nghiên cứu trước đây phí là thấp cho thấy khả năng ngân hàng này ít bị áp lực bởi như Maksimovic và Philips quản trị của các nhà quản trị việc tạo ra lợi nhuận Đồng (2002), DeYoung và Roland ngân hàng yếu kém, do đó có thời các ngân hàng có lợi (2001) và Stiroh (2006) đã thể tác động lớn đến hành vi nhuận càng cao thì sẽ có cơ lập luận rằng đa dạng hóa thu cung cấp tín dụng của ngân hội để lựa chọn ra các khách nhập không phải là một đảm hàng Theo đó, các tác giả hàng có khả năng tài chính bảo cho mức độ nợ xấu thấp xác định sự quản trị yếu kém tốt và rủi ro thấp Do đó, khi ở các ngân hàng Bởi vì quá là do: (1) Yếu kém kỹ năng lợi nhuận của các ngân hàng nhiều hoạt động kinh doanh trong việc xếp hạng tín dụng gia tăng, xác suất mà các nhà thì sẽ làm cho các ngân hàng và do đó sẽ có thể quyết định quản trị ngân hàng tham gia không thể tập trung vào lĩnh cho vay các khoản vay không vào các dự án đầu tư rủi ro vực chuyên môn và do đó sinh lời hoặc thậm chí làm cho sẽ giảm và do đó xác suất mà làm giảm hiệu quả giám sát ngân hàng mất vốn; (2) không các khoản vay của ngân hàng của các khoản vay, kết quả là có trình độ thẩm định tài sản chuyển sang nợ xấu cũng sẽ sẽ làm gia tăng khả năng các đảm bảo của khoản vay đúng; giảm tương ứng Ngược lại, khoản vay chuyển sang nợ (3) khó kiểm soát và theo dõi các ngân hàng không có lợi xấu Do đó, các ngân hàng nên mục đích sử dụng vốn của nhuận (hoặc hoạt động không tập trung vào một mảng kinh khách hàng sau khi cấp tín hiệu quả) thì sẽ tham gia vào doanh thì sẽ có thể tận dụng dụng cho khách hàng Mặt các hoạt động cho vay có rủi được kinh nghiệm của nhà khác, hiệu quả chi phí thấp lại ro khi các nhà quản trị bị áp quản trị trong việc làm giảm có thể tác động ngược chiều lực về việc tạo ra lợi nhuận xác suất xảy ra nợ xấu đến nợ xấu của các ngân hàng trong ngắn hạn Khi các nhà Berger và DeYoung (1997) quản trị tham gia vào các 2.2 Các biến số kinh tế vĩ mô cho rằng có sự đánh đổi giữa hoạt động rủi ro sẽ làm gia ảnh hưởng đến nợ xấu việc phân bổ các nguồn lực tăng khả năng các khoản vay để theo dõi khoản vay và hiệu chuyển sang nợ xấu, và do đó Bên cạnh các yếu tố gây ra quả chi phí Nói cách khác, sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu bởi đặc điểm của ngân hàng, các ngân hàng ít nỗ lực trong của các ngân hàng các nhà nghiên cứu còn cho việc đảm bảo chất lượng rằng nợ xấu và khủng hoảng khoản vay thì dường như sẽ có 2.1.4 Đa dạng hóa thu nhập ngân hàng xảy ra còn do môi hiệu quả chi phí tốt hơn, tuy Các nhà nghiên cứu trước trường kinh tế vĩ mô tác động Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 194- Tháng 7 2018 3 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ (Festic và cộng sự, 2011; suy giảm, lượng tiền mặt được lạm phát, sự thay đổi trong Louzisvà cộng sự, 2012; nắm giữ bởi các tổ chức kinh tỷ giá hối đoái cũng có thể Nkusu, 2011) như kinh tế suy doanh hoặc các hộ gia đình ảnh hưởng đến khả năng trả giảm, thất nghiệp gia tăng, cũng sẽ suy giảm theo Những nợ của các khách hàng thông lãi suất, lạm phát Llewellyn yếu tố này sẽ làm giảm khả qua các kênh khác nhau và (2002) còn quan sát thấy rằng năng trả nợ của người đi vay, do đó tác động của tỷ giá các rắc rối và rủi ro xảy ra cho và dẫn đến gia tăng xác suất hối đoái đến nợ xấu có thể là ngân hàng thường được dẫn các khoản vay của ngân hàng cùng chiều hoặc ngược chiều dắt bởi sự yếu kém về cấu trúc thành các khoản nợ xấu (Nkusu, 2011) Như đã được của nền kinh tế và hệ thống tài Lạm phát: Lạm phát sẽ có ảnh đề cập bởi Pasha và Khemraj chính hưởng đáng kể đến khả năng (2009), tỷ giá hối đoái bị định Vì vậy, kế thừa từ nghiên cứu thanh toán lãi vay và trả nợ giá thấp có tác động đáng của Chaibi và Ftiti (2015), của các khách hàng vay của kể đến khả năng trả nợ của nghiên cứu của chúng tôi sẽ ngân hàng thông qua nhiều khách hàng Một mặt, sự định kiểm định mức độ tác động kênh khác nhau, và do đó tác giá thấp này có thể cải thiện của các biến số vĩ mô sau đây động của lạm phát đến nợ năng lực cạnh tranh của các lên nợ xấu của các ngân hàng: xấu có thể là cùng chiều hoặc doanh nghiệp có hoạt động Tăng trưởng kinh tế: Các ngược chiều (Fofack, 2005; xuất khẩu Bởi khi đó các nghiên cứu trước đây như Pasha và Khemraj, 2009; doanh nghiệp này có thể đẩy Salas và Suarina (2002), Nkusu, 2011) Các nghiên cứu mạnh doanh thu nhờ vào chi Jajan và Dhal (2003), Fofack giải thích mối quan hệ này phí thấp Do đó, sự định giá (2005), Jimenez và Saurina như là lạm phát cao có thể thấp của tỷ giá hối đoái có (2005), Pasha và Khemraj làm cải thiện năng lực trả nợ thể cải thiện năng lực trả nợ (2009), Louzis và các cộng sự của các khách hàng bởi việc của các khách hàng có hoạt (2012) và Saba và các cộng làm giảm giá trị thực của các động xuất khẩu Mặt khác, tỷ sự (2012) đã cho rằng tồn khoản vay khi lãi suất cho giá hối đoái bị định giá thấp tại mối quan hệ ngược chiều vay là cố định (các ngân hàng có tác động ngược chiều đến giữa tốc độ tăng trưởng kinh không thể điều chỉnh lãi suất khả năng trả nợ của các doanh tế với mức độ nợ xấu của các nhưng lạm phát lại thay đổi nghiệp có tham gia vào hoạt NHTM Các nghiên cứu giải suất sinh lợi thực của khoản động nhập khẩu thích cho kết quả này như là vay này) Tuy nhiên, lạm phát sự thay đổi trong chu kỳ kinh cũng có thể làm giảm năng lực 3 Phương pháp nghiên cứu doanh có tác động đến khả trả nợ của các khách hàng bởi năng thanh toán lãi vay và nợ việc làm giảm thu nhập thực 3.1 Đặc điểm mẫu nghiên của người đi vay Do đó, tốc của các khách hàng Hơn thế cứu độ tăng trưởng kinh tế sẽ có nữa, khi lãi suất cho vay là thả tương quan cùng chiều với nổi, thì lạm phát sẽ làm giảm Trên cơ sở khung lý thuyết thu nhập của các cá nhân lẫn năng lực trả nợ của khách trên, nghiên cứu thu thập số tổ chức trong nền kinh tế, kết hàng khi các ngân hàng điều liệu từ các báo cáo tài chính quả là sẽ cải thiện khả năng chỉnh lãi suất cho vay nhằm (bảng cân đối kế toán, bảng thanh toán lãi vay và nợ của duy trì lãi suất thực áp dụng kết quả hoạt động kinh doanh người đi vay, và do đó sẽ làm cho các khách hàng, kết quả và thuyết minh báo cáo tài giảm tỷ lệ nợ xấu của các là sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu chính) của các NHTMCP đang ngân hàng Ngược lại, khi nền của các ngân hàng Do đó, hoạt động tại Việt Nam từ kinh tế suy thoái (chẳng hạn mối quan hệ giữa lạm phát và năm 2005 đến năm 2016 Các như tốc độ tăng trưởng kinh nợ xấu có thể là cùng chiều báo cáo này được tổng hợp tế thấp hoặc âm), các hoạt hoặc ngược chiều bởi Hệ thống FiinPro Mẫu động kinh tế nhìn chung sẽ Tỷ giá hối đoái: Giống như nghiên cứu được lựa chọn sau 4 Số 194- Tháng 7 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ Bảng 1 Danh sách các ngân hàng thương mại cổ phần trong các ngân hàng Các chỉ tiêu này được thu thập từ cơ sở mẫu nghiên cứu Giai đoạn Số dữ liệu World Development Tên ngân hàng Viết tắt quan Indicators của Ngân hàng Thế sát giới (WB) NHTMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam BID 2005 - 2016 12 3.2 Mô hình nghiên cứu NHTMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam EIB 2006 - 2016 11 Bài nghiên cứu phân tích tác động của các yếu tố đặc điểm NHTMCP Phát triển TP HCM HDB 2007 - 2016 10 của ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô đến tỷ lệ nợ xấu của NHTMCP Bưu điện Liên Việt LVB 2008 - 2016 9 các NHTM cổ phần đang hoạt động tại Việt Nam trong giai NHTMCP Hàng hải Việt Nam MSB 2006 - 2016 11 đoạn 2005- 2016 chủ yếu dựa vào phương pháp tiếp cận của NHTMCP Quân Đội MBB 2006 - 2016 11 Chaibi và Ftiti (2015) Cụ thể phương trình nghiên cứu được Ngân hàng TMCP Á Châu ACB 2005 - 2016 12 thể hiện như sau: NPLit = β0 + β1×NPLit-1 + NHTMCP An Bình ABB 2010 - 2016 7 β2×Llpit + β3×Costit + β4×Levit + β5×Nonintit + β6×Sizeit + NHTMCP Bắc Á NASB 2009 - 2016 8 β7×Profitit + γ×Xit + εit (1) Trong đó: NHTMCP Bản Việt GDB 2007 - 2016 10 NPLit là nợ xấu của ngân hàng năm t, được tính bởi tỷ lệ nợ NHTMCP Kiên Long KLB 2005 - 2016 12 xấu (bao gồm nợ nhóm 3, nhóm 4 và nhóm 5) trên tổng NHTMCP Nam Á NAB 2007 - 2016 10 dư nợ cho vay của ngân hàng năm t; NHTMCP Quốc Dân NVB 2006 - 2016 11 NPLit-1 là nợ xấu ngân hàng ở thời điểm năm (t-1); NHTMCP Tiên Phong TPB 2008 - 2016 9 Llpit là chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng của ngân NHTMCP Việt Á VAB 2008 - 2016 9 hàng được tính toán bởi tỷ lệ chi phí trích lập dự phòng rủi NHTMCP Phương Đông OCB 2007 - 2016 10 ro tín dụng trên tổng tài sản của ngân hàng năm t; NHTMCP Sài gòn Thương tín STB 2005 - 2016 12 Costit là chi phí hoạt động của ngân hàng được tính toán bởi NHTMCP Sài Gòn Công thương SGB 2006 - 2016 11 tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập hoạt động năm t; NHTMCP Đông Nam Á SEAB 2009 - 2016 8 Levit là đòn bẩy của ngân hàng được đo lường bởi tỷ lệ nghĩa NHTMCP Sài Gòn- Hà Nội SHB 2006 - 2016 11 vụ nợ trên tổng tài sản của ngân hàng năm t; NHTMCP Kỹ thương Việt Nam TCB 2006 - 2016 11 Nonintit là thu nhập phi lãi của ngân hàng được đo lường bởi NHTMCP Quốc tế Việt Nam VIB 2007 - 2016 10 NHTMCP Ngoại thương Việt Nam VCB 2005 - 2016 12 NHTMCP Công thương Việt Nam CTG 2005 - 2016 12 NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng VPB 2007 - 2016 10 Tổng số quan sát 259 khi thực hiện (i) loại trừ các NHTM khác Mẫu nghiên NHTMCP không công bố đầy cứu cuối cùng bao gồm 27 đủ báo cáo tài chính cũng như NHTMCP từ năm 2005- 2016 số liệu về nợ xấu của ngân với tổng số 259 quan sát hàng trong giai đoạn xem xét; (Bảng 1) Bên cạnh đó, bài (ii) loại trừ các NHTMCP đã nghiên cứu cũng sử dụng một được Ngân hàng Nhà nước số biến số đại diện cho các Việt Nam (NHNN) mua lại 0 yếu tố kinh tế vĩ mô có ảnh đồng hoặc sáp nhập vào các hưởng đến tỷ lệ nợ xấu của Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 194- Tháng 7 2018 5 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ tỷ lệ thu nhập phi lãi trên tổng đưa biến Nonint (thu nhập phương pháp hồi quy hiện đại thu nhập hoạt động; nhất trong thời gian gần đây Sizeit đại diện quy mô của ngoài lãi) vào mô hình nghiên với các ưu điểm vượt bậc so ngân hàng được tính bởi với các phương pháp hồi quy logarithm tự nhiên của tổng cứu, một phương trình khác truyền thống, đó là khắc phục tài sản của ngân hàng năm t; đồng thời được tự tương quan, Profitit thể hiện lợi nhuận của thì ngược lại Cụ thể phương phương sai thay đổi, nội sinh ngân hàng được tính bởi lợi trong mô hình nghiên cứu nhuận sau thuế trên tổng tài trình như sau: sản năm t; 4 Thảo luận kết quả nghiên Xit là tập hợp các vector biến NPLit = β0 + β1×NPLit-1 + cứu đại diện cho yếu tố kinh tế vĩ mô bao gồm tốc độ tăng β2×Llpit + β3×Costit + β4×Levit Bảng 2 trình bày thống kê mô trưởng kinh tế (Tốc độ tăng tả các biến trong bài nghiên trong GDP), lãi suất (Lãi suất + β6×Sizeit + β7×Profitit cứu Nhìn chung, tỷ lệ nợ tái cấp vốn), lạm phát (Sự xấu của các NHTMCP đang thay đổi trong chỉ số giá CPI), + γ1×Infit + γ2×Gdpgrit + hoạt động tại Việt Nam trong tỷ lệ thất nghiệp (Tỷ lệ thất giai đoạn 2005- 2016 có giá nghiệp) và tỷ giá (Tỷ giá hối γ3×Longintit + γ4×Unemployit trị trung bình là 2,21% (nhỏ đoái) năm t; hơn mức 3% theo quy định εit là sai số của mô hình + γ5Exrateit + εit (2) của NHNN), với giá trị nhỏ Theo Chaibi và Ftiti (2015), nhất thuộc về NHTMCP Bưu bài nghiên cứu phân tách NPLit = β0 + β1×NPLit-1 + điện Liên Việt năm 2008 (giá phương trình (1) thành hai β2×Llpit + β3×Costit + β4×Levit trị NPL bằng 0) và giá trị lớn phương trình Trong đó một + β5×Nonintit + β6×Sizeit nhất thuộc về NHTMCP Đầu phương trình có đưa thêm + β7×Profitit + γ1×Infit + tư và Phát triển Việt Nam năm biến Longint (lãi suất) vào γ2×Gdpgrit + γ4×Unemployit + 2005 (với giá trị NPL bằng mô hình nghiên cứu và không γ5Exrateit + εit (3) 27,91%) Điều này cho thấy, trong thời gian gần đây các 3.3 Phương pháp nghiên cứu NHTMCP đã có nhiều sự thay đổi trong chính sách cho vay Phương pháp hồi quy được sử cũng như thẩm định, theo dõi, dụng là phương pháp hồi quy kiểm soát các khoản vay đã GMM sai phân (difference được giải ngân cho các khách GMM) Các nghiên cứu trước hàng nhằm đảm bảo tỷ lệ nợ đây khi sử dụng phương pháp xấu nhỏ hơn mức 3% hồi quy GMM đều cho rằng Ma trận tương quan giữa các phương pháp hồi quy GMM là biến trong mô hình nghiên cứu cho thấy, chi phí trích Biến Bảng 2 Thống kê mô tả các biến Giá trị lập dự phòng rủi ro tín dụng, Giá trị Độ lệch Giá trị Trung lớn nhất chi phí hoạt động, đòn bẩy, Npl Trung bình chuẩn nhỏ nhất vị quy mô ngân hàng, lạm phát Llp 0,2791 và tỷ giá hối đoái có tương Cost 0,0221 0,0209 0,0000 0,0202 0,0232 quan tuyến tính cùng chiều Lev 0,0049 0,0043 -0,0048 0,0035 1,9077 với tỷ lệ nợ xấu của các ngân Nonint 0,4967 0,1767 0,0000 0,4758 0,9620 hàng trong mẫu nghiên cứu, Size 0,8871 0,0705 0,5374 0,9076 1,5716 nghĩa là chi phí trích lập dự Roe 0,1919 0,1972 -0,7577 0,1869 34,545 phòng rủi ro tín dụng, chi phí Inf 31,651 1,352 26,655 31,787 0,3057 Gdpgr 0,0975 0,0645 -0,1288 0,0862 0,2312 Longint 0,0887 0,0617 0,0063 0,0739 0,0755 Unemploy 0,0610 0,0062 0,0525 0,0621 0,1750 Exrate 0,1089 0,0304 0,0173 0,1053 2,6400 2,1973 0,2789 1,8000 2,1780 9,9958 9,8649 0,1197 9,6715 9,9287 Nguồn: Tác giả tính toán bằng phần mềm Stata 13 6 Số 194- Tháng 7 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ hoạt động, đòn bẩy, quy mô trích lập chi phí dự phòng rủi hàng nhận diện được các ngân hàng, lạm phát và tỷ giá ro tín dụng càng nhiều càng khoản vay có vấn đề và có thể hối đoái có xu hướng chuyển cho thấy ngân hàng đang có thương lượng, đàm phán với động cùng chiều với tỷ lệ nợ chính sách thận trọng đối với khách hàng nhằm mục đích xấu của các ngân hàng trong các khoản cho vay các khách tránh chuyển nhóm nợ Do đó mẫu nghiên cứu Trong khi hàng Từ đó cho thấy, ngân có thể làm giảm tỷ lệ nợ xấu ở đó ma trận giữa các biến cũng hàng đang có nhiều sự quan các ngân hàng này cho thấy rằng thu nhập phi tâm vào công tác kiểm soát Chi phí hoạt động cũng thể lãi, lợi nhuận trên vốn chủ các khoản vay sau khi giải hiện tác động ngược chiều ở sở hữu, lãi suất, tỷ lệ thất ngân, từ đó có thể giúp ngân mức ý nghĩa 5% Điều này nghiệp và tỷ giá hối đoái có xu hướng chuyển động ngược Bảng 3 Kết quả hồi quy ảnh hưởng các yếu tố đến tỷ lệ nợ chiều với tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng trong mẫu nghiên xấu của các NHTMCP Việt Nam cứu Kiểm định VIF đối với hai phương trình nghiên cứu Npl Tên biến Phương trình Phương trình thấy rằng các giá trị VIF của các biến ở hai phương trình (1) (2) đều nhỏ hơn 10, hiện tượng đa cộng tuyến không nghiêm Npl(-1) tỷ lệ nợ xấu năm 0.2709*** 0.1853*** trọng dù biến lạm phát và lãi trước (8.27) (3.27) suất có tương quan trong mô hình nghiên cứu Llp tỷ lệ trích lập dự -0.9472*** -0.9787** phòng rủi ro tín dụng (-2.58) (-2.03) Với phương pháp ước lượng hồi quy bằng GMM trên dữ Cost hiệu quả chi phí -0.0378** -0.0442*** liệu bảng, các vấn đề về nội (-1.93) (-2.62) sinh, phương sai thay đổi và tự tương quan đã được khắc Lev đòn bẩy của ngân -0.0458 0.0368 hàng (-0.71) (0.46) phục Kết quả được thể hiện trong Bảng 3 Nonint thu nhập phi lãi 0.0085 Phân tích kết quả cho thấy, (0.89) tại Việt Nam, chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng thể Size quy mô của ngân 0.0040 -0.0056 hiện tác động ngược chiều hàng (1.00) (1.14) đến tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng trong mẫu nghiên cứu ở Roe lợi nhuận ngân hàng -0.1472*** -0.1869*** (-2.87) (-2.92) mức ý nghĩa 5%, nghĩa là các ngân hàng càng trích lập dự Inf lạm phát 0.0280 0.0478*** phòng rủi ro tín dụng sẽ càng (0.72) (3.64) giảm thiểu được tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng Điều này Gdpgr tốc độ tăng trưởng -0.5337*** -0.6452*** trái ngược với một số bằng kinh tế (-4.09) (-5.21) chứng thực nghiệm trước đây trên thế giới như Hasan Longint lãi suất dài hạn 0.0445 và Wall (2003), Ahmad và (0.59) Ariff (2007), Chaibi và Ftiti (2015); nhưng lại có thể giải Unemploy tỷ lệ thất nghiệp -0.0028 0.0036 thích kết quả này như là việc (-0.73) (0.85) Exrate tỷ giá hối đoái 0.0147 0.0694** (0.72) (2.21) AR(1) 0.007 0.027 AR(2) 0.774 0.507 Sargan Test 0.19 0.214 Kiểm định AR(1) và AR(2) và bậc 2 với giả thuyết H0: không tồn tại hiện tượng tự tương quan Kiểm định Sargan xem xét tính giá trị của các biến công cụ sử dụng trong phương pháp GMM với giả thuyết H0: các biến công cụ không tương quan với phần dư của mô hình Giá trị thống kê t được trình bày trong dấu ngoặc đơn () Ngoài ra, *, **, *** lần lượt thể hiện mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% và 1% Nguồn: Tác giả tính toán với phần mềm Stata 13 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 194- Tháng 7 2018 7 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ cho thấy rằng các ngân hàng mình Điều này tương tự với chứng thực nghiệm được tìm càng có chi phí hoạt động phát hiện của Louzis và các thấy bởi Salas và Suarina càng cao (hiệu quả chi phí cộng sự (2012), Chaibi và (2002), Jajan và Dhal (2003), càng thấp) thì sẽ làm giảm Ftiti (2015) Có thể giải thích Fofack (2005), Jimenez và thiểu được tỷ lệ nợ xấu của kết quà này như là các ngân Saurina (2005), Pasha và các ngân hàng Kết quả này hàng càng có lợi nhuận càng Khemraj (2009), Louzis và có phần trái ngược với bằng cao sẽ ít có động cơ tham gia các cộng sự (2012), Saba và chứng thực nghiệm được tìm vào các hoạt động rủi ro bởi vì các cộng sự (2012) và Chaibi thấy bởi Berger và DeYoung các ngân hàng này ít bị áp lực và Ftiti (2015) Có thể giải (1997), Louzis và các cộng bởi việc tạo ra lợi nhuận (Hu thích kết quả này như là sự sự (2012) và Chaibi và Ftiti và các cộng sự, 2004) Đồng thay đổi trong chu kỳ kinh (2015) nhưng kết quả này lại thời các ngân hàng có lợi doanh sẽ có tác động đến khả phù hợp với sự kỳ vọng của nhuận càng cao thì sẽ có cơ năng thanh toán lãi vay và nợ giả thuyết hà tiện (skimping hội để lựa chọn ra các khách của người đi vay Do đó, tốc hypothesis) và phát hiện của hàng có khả năng tài chính độ tăng trưởng kinh tế sẽ có Nguyễn Tuấn Kiệt và Đình tốt và rủi ro thấp Do đó, khi tương quan cùng chiều với Hưng Phú (2016) Có thể giải lợi nhuận của các ngân hàng thu nhập của các cá nhân lẫn thích rằng có sự đánh đổi gia tăng, xác suất mà các nhà tổ chức trong nền kinh tế, kết giữa việc phân bổ các nguồn quản trị ngân hàng tham gia quả là sẽ cải thiện khả năng lực để theo dõi khoản vay và vào các dự án đầu tư rủi ro thanh toán lãi vay và nợ của hiệu quả chi phí Nói cách sẽ giảm và do đó xác suất mà người đi vay, và do đó sẽ làm khác, các ngân hàng ít nỗ các khoản vay của ngân hàng giảm tỷ lệ nợ xấu của các lực trong việc đảm bảo chất chuyển sang nợ xấu cũng sẽ ngân hàng Ngược lại, khi lượng khoản vay cao thì sẽ giảm tương ứng Ngược lại, nền kinh tế suy thoái (chẳng tiết kiệm chi phí, tuy nhiên các ngân hàng không có lợi hạn như tốc độ tăng trưởng trong dài hạn nợ xấu sẽ gia nhuận (hoặc hoạt động không kinh tế thấp hoặc âm), các tăng Do đó các ngân hàng có hiệu quả) thì sẽ tham gia vào hoạt động kinh tế nhìn chung đủ nguồn vốn để theo dõi các các hoạt động cho vay có rủi sẽ suy giảm, lượng tiền mặt khách hàng vay, đánh giá tài ro khi các nhà quản trị bị áp được nắm giữ bởi các tổ chức sản đảm bảo và giám sát, kiểm lực về việc tạo ra lợi nhuận kinh doanh hoặc các hộ gia soát các khách hàng sau khi trong ngắn hạn Khi các nhà đình cũng sẽ suy giảm theo vay thì dường như hiệu quả quản trị tham gia vào các hoạt Những yếu tố này sẽ làm giảm chi phí sẽ giảm trong ngắn động rủi ro thì sẽ làm gia tăng khả năng trả nợ của người đi hạn Tuy nhiên, so với các khả năng mà các khoản vay vay, và dẫn đến gia tăng xác ngân hàng không đủ vốn để chuyển sang nợ xấu, và do đó suất các khoản vay của ngân đảm bảo chất lượng khoản vay sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu hàng thành các khoản nợ xấu tốt thì nợ xấu vẫn thấp hơn của các ngân hàng Trong khi đó, các yếu tố kinh Lợi nhuận sau thuế trên vốn Tốc độ tăng trưởng kinh tế tế vĩ mô khác trong bài nghiên chủ sở hữu cũng cho thấy mối ảnh hưởng ngược chiều đến tỷ cứu này lại không đạt ý nghĩa quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng thống kê lệ nợ xấu của các ngân hàng trong mẫu nghiên cứu ở mức ý trong mẫu nghiên cứu ở mức nghĩa 1% Điều này có nghĩa 5 Kết luận và đề xuất ý nghĩa 1% Kết quả này cho là khi nền kinh tế Việt Nam thấy rằng, khi lợi nhuận của tăng trưởng thì sẽ giúp các Tóm lại, bằng việc phân các ngân hàng càng được cải NHTM cổ phần giảm thiểu nợ tích số liệu của 27 NHTM thiện thì sẽ giúp cho các ngân xấu của các ngân hàng trong CP đang hoạt động tại Việt hàng giảm thiểu nợ xấu trong danh mục dư nợ cho vay Kết Nam giai đoạn 2005- 2016 để danh mục dư nợ cho vay của quả này tương tự với bằng nghiên cứu tác động của các 8 Số 194- Tháng 7 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ yếu tố kinh tế vĩ mô và đặc 99%) Điều này cho thấy rằng có thể cải thiện tỷ lệ nợ xấu điểm ngân hàng đến tỷ lệ nợ khi nền kinh tế Việt Nam tăng và không cho tỷ lệ này gia xấu của các NHTMCP, kết trưởng thì sẽ giúp các ngân tăng trong tương lai Đó chính quả nghiên cứu cho thấy, các hàng giảm tỷ lệ nợ xấu xuống là phải tăng cường phòng NHTMCP Việt Nam trong Từ kết quả này, chúng tôi ngừa rủi ro tín dụng, không mẫu nghiên cứu có tỷ lệ nợ đưa ra một đề xuất nhằm tối chỉ bằng cách tăng số tiền vật xấu bình quân không quá cao thiểu tỷ lệ nợ xấu cho các chất (tăng trích lập dự phòng (đạt giá trị trung bình 2,21%) NHTMCP Việt Nam như sau: rủi ro tín dụng) mà còn phải và đã có nhiều nỗ lực duy trì - Mặc dù bối cảnh sau khủng nâng cao ý thức thận trọng tỷ lệ nợ xấu nhỏ hơn mức quy hoảng kinh tế thế giới ảnh đối với các khoản cho vay các định của NHNN (dưới 3%) hưởng đến tăng trưởng kinh khách hàng, thực sự quan tâm Sử dụng phương pháp hồi quy tế của Việt Nam nhưng việc vào công tác kiểm soát các GMM sai phân, bài nghiên duy trì tăng trưởng kinh tế khoản vay sau khi giải ngân cứu phát hiện thấy rằng, các bằng các chính sách linh hoạt một cách thiết thực như rà đặc điểm ngân hàng có tác của Chính phủ là rất cần thiết soát và cải tiến các quy trình động đáng kể đến tỷ lệ nợ Tăng trưởng kinh tế sẽ giúp giám sát chéo trong nội bộ xấu của các ngân hàng trong tạo ra thành quả hoạt động cho ngân hàng đối với các khoản mẫu nghiên cứu Cụ thể, tỷ lệ doanh nghiệp, tạo ra sinh lợi cho vay, từ đó có thể giúp nợ xấu của ngân hàng ở năm cho nhà đầu tư và gia tăng thu ngân hàng nhận diện được các trước càng cao thì sẽ làm cho nhập cá nhân lẫn tổ chức trong khoản vay có vấn đề và có thể tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng nền kinh tế, kết quả là sẽ cải thương lượng, đàm phán với hiện tại càng gia tăng Đồng thiện khả năng thanh toán lãi khách hàng nhằm mục đích thời, các ngân hàng càng có vay và nợ của người đi vay, tránh chuyển nhóm nợ, tránh chi phí trích lập dự phòng rủi và do đó sẽ làm giảm tỷ lệ nợ những hoạt động sai trái trục ro tín dụng càng cao, chi phí xấu của các ngân hàng Ngược lợi cho chính cán bộ nhân viên hoạt động càng cao, lợi nhuận lại, hệ thống ngân hàng giảm cho vay của ngân hàng gây của ngân hàng càng cao thì sẽ tối thiểu được tỷ lệ nợ xấu thì ra Thậm chí quy trình giám giúp các ngân hàng giảm thiểu sẽ giảm bớt rủi ro trong hoạt sát này ngày càng phải nâng tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng động; hệ thống hoạt động lành cao thành giám sát chéo các Trong khi đó, kết quả của mạnh lại là kênh truyền dẫn lãnh đạo cấp cao của từng chi chúng tôi chỉ mới xác nhận vốn thúc đẩy cho tăng trưởng nhánh, từng bộ phận như Tín tốc độ tăng trưởng kinh tế ảnh kinh tế dụng, Ngân quỹ,… Có như hưởng ngược chiều đến tỷ - Bản thân các NHTM phải vậy mới giảm thiểu được vấn lệ nợ xấu của các ngân hàng chú ý cải thiện các tác nhân đề nợ xấu của ngân hàng ■ trong mẫu nghiên cứu ở mức xuất phát từ đặc điểm hoạt ý nghĩa 1% (tức là độ tin cậy động của chính mình thì mới Tài liệu tham khảo 1 Ahmad, F., & Bashir, T (2013) Explanatory power of bank specific variables as determinants of non-performing loans: Evidence form Pakistan banking sector World Applied Sciences Journal, 22(9), 1220-1231 2 Ahmed, A S., Kilic, E., & Lobo, G J (2006) Does recognition versus disclosure matter? Evidence from value-relevance of banks’ recognized and disclosed derivative financial instruments The Accounting Review, 81(3), 567-588 3 Berger, A N., & DeYoung, R (1997) Problem loans and cost efficiency in commercial banks Journal of Banking & Finance, 21(6), 849-870 4 Berger, A N., & Humphrey, D B (1992) Measurement and efficiency issues in commercial banking In Output measurement in the service sectors (pp 245-300) University of Chicago Press 5 Boudriga, A., Taktak, N B., &Jellouli, S (2009) Bank specific, business and institutional environment determinants of nonperforming loans: Evidence from MENA countries Paper for ERF сonference on «Shocks, Vulnerability and Therapy», Cairo, Egypt 6 Chaibi, H., &Ftiti, Z (2015) Credit risk determinants: Evidence from a cross-country study Research in international business and finance, 33, 1-16 7 DeYoung, R., & Roland, K P (2001) Product mix and earnings volatility at commercial banks: Evidence from a degree of total Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 194- Tháng 7 2018 9 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ leverage model Journal of Financial Intermediation, 10(1), 54-84 8 Fofack, H (2005) Nonperforming loans in Sub-Saharan Africa: causal analysis and macroeconomic implications 9 Galindo, J., & Tamayo, P (2000) Credit risk assessment using statistical and machine learning: basic methodology and risk modeling applications Computational Economics, 15(1-2), 107-143 10 Gallo, J G., Apilado, V P., &Kolari, J W (1996) Commercial bank mutual fund activities: Implications for bank risk and profitability Journal of Banking & Finance, 20(10), 1775-1791 11 García-Marco, T., &Robles-Fernández, M D (2008) Risk-taking behaviour and ownership in the banking industry: The Spanish evidence Journal of Economics and Business, 60(4), 332-354 12 HU, J L., Li, Y., & CHIU, Y H (2004) Ownership and nonperforming loans: Evidence from Taiwan’s banks The Developing Economies, 42(3), 405-420 13 Klein, N (2013) Non-performing loans in CESEE: Determinants and impact on macroeconomic performance (No 13-72) International Monetary Fund 14 Kwambai, K D., &Wandera, M (2013) Effects of credit information sharing on nonperforming loans: the case of Kenya commercial bank Kenya European Scientific Journal, ESJ, 9(13) 15 Louzis, D P., Vouldis, A T., &Metaxas, V L (2012) Macroeconomic and bank-specific determinants of non-performing loans in Greece: A comparative study of mortgage, business and consumer loan portfolios Journal of Banking & Finance, 36(4), 1012-1027 16 Messai, A S., &Jouini, F (2013) Micro and macro determinants of non-performing loans International journal of economics and financial issues, 3(4), 852 17 Micco, A., Panizza, U., & Yanez, M (2007) Bank ownership and performance Does politics matter?.Journal of Banking & Finance, 31(1), 219-241 18 Nikolaidou, E., &Vogiazas, S D (2014) Credit risk determinants for the Bulgarian banking system International Advances in Economic Research, 20(1), 87-102 19 Nkusu, M M (2011) Nonperforming loans and macrofinancial vulnerabilities in advanced economies (No 11-161) International Monetary Fund 20 Saba, I., Kouser, R., &Azeem, M (2012) Determinants of Non Performing Loans: Case of US Banking Sector The Romanian Economic Journal, 44(6), 125-136 21 Salas, V., &Saurina, J (2002) Credit risk in two institutional regimes: Spanish commercial and savings banks Journal of Financial Services Research, 22(3), 203-224 22 Swamy, V (2012) Impact of macroeconomic and endogenous factors on non performing bank assets 23 Wheelock, D C., & Wilson, P W (1994) Can deposit insurance increase the risk of bank failure? Some historical evidence Federal Reserve Bank of St Louis Review, (May), 57-71 Thông tin tác giả Phạm Dương Phương Thảo, Thạc sỹ Khoa Tài chính, Đại học Kinh tế Tp.HCM Email: pdpthao@ueh.edu.vn Nguyễn Linh Đan Khoa Tài chính, Đại học Kinh tế Tp.HCM Email: nguyenlinhdan06121996@gmail.com Summary Determinants of non-performing loans at Vietnamese joint-stock commercial banks This study analyzes data of 27 joint-stock commercial banks operating in Vietnam from 2005-2016 to examine the effects of macro-economic factors and bank-specific features on their rates of non-performing loans Using difference-GMM method of regression to overcome the endogeneity, heteroskedasticity, and autocorrelation, the research results find that bank-specific variables have significantly effects Specifically, high non-performing loans rates of previous year lead to higher rates in the current year Banks with higher rates of loan-loss provision, higher operation-cost, higher profits will reduce bad debt ratio The results of this study also indicate that macro- economic factors such as GDP growth have positive effects on non-performing rates of commercial banks From the research results, the authors suggest recommendations to improve credit risks and non-performing loans for Vietnamese joint-stock commercial banks Keywords: non-performing loans, joint-stock commercial banks, bank-specific, difference-GMM method of regression Thao Duong Phuong Pham, M.Ec Dan Linh Nguyen Organization of all: School of Finance, University of Economics Ho Chi Minh City 10 Số 194- Tháng 7 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng