Trang 1 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan: Bản luận văn này là công trình nghiên cứu thực sự của cánhân, được thực hiện dựa trên cơ sở nghiên cứu lý thuyết, kiến thức chuyên ngành,nghiên c
Vốn lưu động
Khái niệm
Vốn lưu động là giá trị những tài sản lưu động mà doanh nghiệp đã đầu tư vào quá trình sản xuất kinh doanh, đó là số vốn bằng tiền ứng ra để mua sắm các tài sản lưu động sản xuất và các tài sản lưu động lưu thông nhằm đảm bảo cho quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục.
Là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động nên đặc điểm vận động của vốn lưu động luôn chịu sự chi phối bởi những đặc điểm của tài sản lưu động.
Trong các doanh nghiệp người ta thường chia tài sản lưu động thành hai loại:
- Tài sản lưu động sản xuất bao gồm các loại nguyên, nhiên, vật liệu; phụ tùng thay thế, bán thành phẩm, sản phẩm dở dang đang trong quá trình dự trữ sản xuất, chế biến.
- Tài sản lưu động lưu thông bao gồm các sản phẩm, thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán, các khoản chi phí chờ kết chuyển, chi phí trả trước
Trong quá trình sản xuất kinh doanh các tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông luôn vận động, thay thế và chuyển hoá lẫn nhau, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành liên tục và thuận lợi.
Quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục, không ngừng, cho nên vốn lưu động cũng tuần hoàn không ngừng, có tính chất chu kỳ tạo thành sự chu chuyển của vốn lưu động Do có sự chu chuyển không ngừng nên vốn lưu động thường xuyên có các bộ phận tồn tại cùng một lúc dưới các hình thái khác nhau trong sản xuất và lưu thông, như nguyên vật liệu, bao bì, công cụ dụng cụ, thành phẩm dở dang, chi phí chờ phân bổ, thành phẩm…Trong quá trình tái sản xuất, vốn lưu động là điều kiện vật chất không thể thiếu Muốn cho quá trình tái sản xuất được liên tục, doanh nghiệp phải có đủ lượng vốn lưu động đầu tư vào các hình thái khác nhau đó, khiến cho các hình thái có được mức tồn tại hợp lý và đồng bộ với nhau Như vậy, sẽ khiến cho việc chuyển hoá hình thái của vốn trong quá trình luân chuyển được thuận lợi
Hình thái biểu hiện của vốn lưu động
Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động Tài sản lưu động là những tài sản ngắn hạn và thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh. Bao gồm:
- Các khoản tiền và tương đương tiền gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển và các khoản đầu tư ngắn hạn dưới 3 tháng Khoản mục này thường phản ánh các khoản mục không sinh lời hoặc khả năng sinh lời thấp.
- Các khoản đầu tư ngắn hạn bao gồm: chứng khoán ngắn hạn, góp vốn kinh doanh ngắn hạn.
- Các khoản phải thu: Các khoản phải thu phụ thuộc vào chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp Chính sách tín dụng thương mại hợp lý vừa là công cụ cạnh tranh của doanh nghiệp vừa giúp doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn quá lớn có thể gây ảnh gưởng đến hoạt động sản xuất, kinh doanh của mình.
- Hàng tồn kho bao gồm: nguyên liệu, vật liệu, công cụ dụng cụ, sản phẩm dở dang, thành phẩm, bán thành phẩm, hàng hoá Đây thường là khoản mục chiếm tỷ trọng cao nhất trong vốn lưu động.
- Tài sản lưu động khác là biểu hiện bằng tiền của các khoản tạm ứng, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển Đây là những khoản mục cần thiết phục vụ cho nhu cầu thiết yếu cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Đặc điểm của vốn lưu động
Vốn lưu động có một số đặc điểm như sau:
- Vốn lưu động luân chuyển nhanh.
- Vốn lưu động dịch chuyển một lần vào quá trình sản xuất, kinh doanh.
- Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau khi hoàn thành một quá trình sản xuất kinh doanh.
Quá trình vận động của vốn lưu động là một chu kỳ khép kín từ hình thái này sang hình thái khác rồi trở về hình thái ban đầu với giá trị lớn hơn giá trị ban đầu.Chu kỳ vận động của vốn lưu động là cơ sở đánh giá khả năng thanh toán và hiệu quả sản xuất kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Vai trò của vốn lưu động trong hoạt động sản xuất kinh doanh
Như đã nói ở phần mở đầu vốn lưu động là điều kiện tiên quyết của quá trình sản xuất kinh doanh Ngoài tài sản cố định như máy móc, trang thiết bị, nhà xưởng…để tiến hành sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp còn phải bỏ ra một lượng vốn nhất định cho hàng hóa, nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ…
Ngoài ra vốn lưu động còn đảm bảo cho quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp được tiến hành thường xuyên, liên tục
Vốn lưu động còn có khả năng quyết định đến quy mô hoạt động của doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trường hiện nay doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ trong việc sử dụng vốn nên khi muốn mở rộng quy mô của doanh nghiệp phải huy động một lượng vốn nhất định để đầu tư ít nhất là đủ để dự trữ vật tư hàng hóa Vốn lưu động còn giúp cho doanh nghiệp chớp được thời cơ kinh doanh và tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp.
Vốn lưu động còn là bộ phận chủ yếu cấu thành nên giá thành sản phẩm do đặc điểm luân chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm Giá trị của hàng hóa bán ra được tính toán trên cơ sở bù đắp được giá thành sản phẩm cộng thêm một phần lợi nhuận Do đó, vốn lưu động đóng vai trò quyết định trong việc tính giá cả hàng hóa bán ra.
Vốn lưu động còn là công cụ phản ánh đánh giá quá trình mua sắm, dự trữ,sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp.
Phân loại vốn lưu động
Phân loại theo hình thái biểu hiện
Theo cách phân loại này, vốn lưu động được chia làm 4 loại:
Vốn vật tư, hàng hoá: bao gồm các khoản vốn có hình thái biểu hiện bằng hiện vật cụ thể như nguyên, nhiên, vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm
Vốn bằng tiền: bao gồm các khoản vốn tiền tệ như tiền mặt tồn quỹ, tiền gửi ngân hàng, các khoản vốn trong thanh toán, các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn
Các khoản phải thu, phải trả:
- Các khoản phải thu: bao gồm các khoản mà doanh nghiệp phải thu của
- Các khoản phải trả: bao gồm các khoản vốn mà doanh nghiệp phải thanh toán cho khách hàng theo các hợp đồng cung cấp, các khoản phải nộp cho Ngân sách Nhà nước hoặc thanh toán tiền công cho người lao động.
Vốn lưu động khác bao gồm các khoản dự tạm ứng, chi phí trả trước, cầm cố, ký quỹ, ký cược
Cách phân loại này giúp cho các doanh nghiệp xem xét, đánh giá mức tồn kho dự trữ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Phân loại theo vai trò từng loại vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh
Theo cách phân loại này thì vốn lưu động gồm:
Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: Bao gồm giá trị các khoản nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế, vật liệu đóng gói, công cụ dụng cụ
- Vốn nguyên vật liệu chính hay bán thành phẩm mua ngoài: là những loại nguyên vật liệu khi tham gia vào sản xuất chúng cấu tạo nên thực thể sản phẩm;
- Vốn nguyên vật liệu phụ: là những loại vật liệu giúp cho việc hình thành sản phẩm làm cho sản phẩm bền hơn đẹp hơn;
- Vốn nhiên liệu: là những loại dự trữ cho sản xuất có tác dụng cung cấp nhiệt lượng cho quá trình sản xuất như than, củi, xăng dầu ;
- Vốn phụ tùng thay thế: là giá trị của những chi tiết, phụ tùng, linh kiện máy móc thiết bị dự trữ phục vụ cho việc sửa chữa hoặc thay thế những bộ phận của máy móc thiết bị sản xuất, phương tiện vận tải ;
- Vốn vật liệu đóng gói: là những vật liệu dùng để đóng gói trong quá trình sản xuất như bao ni lông, giấy, hộp ;
- Vốn công cụ lao động nhỏ có thể tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh và giữ nguyên hình thái vật chất nhưng giá trị nhỏ không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định.
Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm các khoản giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm; các khoản chi phí trả trước.
- Vốn sản phẩm dở dang là giá trị khối lượng sản phẩm đang còn trong quá trình chế tạo, đang nằm trên dây chuyền công nghệ, đã kết thúc một vài quy trình chế biến nhưng còn phải chế biến tiếp mới trở thành thành phẩm;
- Vốn chi phí trả trước: là những chi phí thực tế đã chi ra trong kỳ, nhưng chi phí này tương đối lớn nên phải phân bổ dần vào giá thành sản phẩm nhằm đảm bảo cho giá thành ổn định như: chi phí sửa chữa lớn, nghiên cứu chế thử sản phẩm, tiền lương công nhân nghỉ phép, công cụ xuất dùng
Vốn lưu động trong khâu lưu thông bao gồm vốn bằng tiền, các khoản phải thu, vốn thành phẩm, hàng hóa, hàng gửi đi bán, …
- Vốn bằng tiền: Tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển. Tiền là một loại tài sản của doanh nghiệp mà có thể dễ dàng chuyển đổi thành các loại tài sản khác hoặc để trả nợ Do vậy, trong hoạt động kinh doanh đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phải có một lượng tiền nhất định.
- Các khoản phải thu: Chủ yếu là các khoản phải thu từ khách hàng, thể hiện số tiền mà khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trong quá trình bán hàng hóa, dịch vụ dưới hình thức bán trước trả sau.
- Vốn thành phẩm gồm những thành phẩm sản xuất xong nhập kho được dự trữ cho quá trình tiêu thụ.
- Vốn hàng hoá là những hàng hoá phải mua từ bên ngoài (đối với đơn vị kinh doanh thương mại).
- Vốn hàng gửi bán là giá trị của hàng hoá, thành phẩm đơn vị đã xuất gửi cho khách hàng mà chưa được khách hàng chấp nhận.
Cách phân loại này cho thấy vai trò và sự phân bố của vốn lưu động trong từng khâu của quá trình sản xuất kinh doanh Từ đó có biện pháp điều chỉnh cơ cấu vốn lưu động hợp lý sao cho có hiệu quả sử dụng cao nhất.
Phân loại theo nguồn hình thành
Phân loại theo nguồn hình thành gồm có:
Nguồn vốn điều lệ: Là số vốn được hình thành từ nguồn vốn điều lệ ban đầu khi thành lập hoặc nguồn vốn điều lệ bổ sung trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Nguồn vốn tự bổ sung: Là nguồn vốn do doanh nghiệp tự bổ sung trong quá trình sản xuất kinh doanh như từ lợi nhuận của doanh nghiệp được tái đầu tư.
Nguồn vốn liên doanh, liên kết: Là số vốn được hình thành từ vốn góp liên doanh của các bên tham gia doanh nghiệp liên doanh.
Nguồn vốn đi vay: Vốn vay các ngân hàng thương mại hoặc tổ chức tín dụng, vốn vay người lao động trong doanh nghiệp, vay các doanh nghiệp khác.
Nguồn vốn huy động từ thị trường vốn bằng việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu.
Cách phân loại này giúp xem xét cơ cấu nguồn tài trợ tối ưu để giảm thấp chi phí sử dụng vốn của mình.
Kết cấu vốn lưu động
Kết cấu vốn lưu động
Kết cấu vốn lưu động phản ánh quan hệ tỷ lệ giữa các thành phần vốn lưu động trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp Nghiên cứu kết cấu vốn hợp lý giúp cho chủ doanh nghiệp xác định được việc phân bổ vốn lưu động giữa các giai đoạn, các quá trình sản xuất sao cho đạt hiệu quả cao nhất có thể tùy vào từng thời kì, tình hình cụ thể của doanh nghiệp.
Các yếu tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động
Các nhân tố chính ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp:
Các nhân tố về mặt cung ứng vật tư: Mỗi doanh nghiệp có nhiều nhà cung cấp vật tư, nếu khoảng cách giữa doanh nghiệp với nhà cung cấp càng gần thì vốn dự trữ càng ít Bên cạnh đó khả năng cung cấp của thị trường càng cao thì vốn dự trữ của doanh nghiệp càng ít và ngược lại Ngoài ra kỳ hạn giao hàng và khối lượng vật tư được cung cấp mỗi lần giao hàng; đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp cũng ảnh hưởng đến tỷ trọng của vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất.
Các nhân tố về mặt sản xuất như: Mỗi doanh nghiệp có đặc điểm, kỹ thuật, công nghệ sản xuất; mức độ phức tạp của sản phẩm chế tạo; độ dài của chu kỳ sản xuất; trình độ tổ chức quá trình sản xuất khác nhau Điều này cũng làm cho tỷ trọng vốn lưu động trong từng giai đoạn sản xuất, kinh doanh khác nhau.
Các nhân tố về mặt thanh toán như: Mỗi doanh nghiệp luôn xây dựng chính sách tín dụng hợp lý vừa tăng khả năng cạnh tranh vừa tránh xảy ra tình trạng khách hàng chiếm dụng vốn quá lâu Vì vậy mà các yếu tố liên quan đến chính sách tín dụng như: phương thức thanh toán được lựa chọn theo các hợp đồng bán hàng;thủ tục thanh toán; việc chấp hành kỷ luật thanh toán giữa các doanh nghiệp cũng ảnh hưởng đến tỷ trọng của vốn lưu động trong quá trình lưu thông.
Quá trình luân chuyển vốn lưu động
Sơ đồ 1: Quá trình luân chuyển vốn lưu động
Quá trình luân chuyển vốn lưu động diễn ra qua 3 giai đoạn: dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông Quá trình này được diễn ra liên tục và lặp đi lặp lại tạo nên quá trình tuần hoàn, luân chuyển của vốn lưu động.
Giai đoạn 1(Giai đoạn dự trữ sản xuất): Đây là giai đoạn doanh nghiệp dùng một lượng vốn dưới hình thức tiền tệ mua sắm vật tư, hàng hóa Để đảm bảo quá trình sản xuất diễn ra liên tục thì doanh nghiệp cần phải có một lượng vốn tiền tệ đủ để dự trữ một khối lượng vật tư cần thiết.
Giai đoạn 2(Giai đoạn sản xuất): Giai đoạn vốn dự trữ sản xuất được chuyển dịch vào sản phẩm, tạo nên thành phẩm.
Giai đoạn 3(Giai đoạn lưu thông): Thành phẩm có được sau giai đoạn 2 được đưa ra thị trường Trong giai đoạn này, giá trị của các thành phẩm được chuyển về hinh thái tiền tệ và doanh nghiệp lại dùng số tiền này để tiếp tục đầu tư cho chu kì luân chuyển tiếp theo.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
Khái niệm
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lợi tối đa với chi phí thấp nhất.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động được thể hiện qua mối quan hệ giữa kết quả sản xuất kinh doanh đạt đươc với số vốn lưu động đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong một kì nhất định.
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Các chỉ số tài chính thể hiện sức khỏe tài chính của doanh nghiệp trong từng thời kì nhất định Mỗi doanh nghiệp khác nhau có các chỉ số tài chính khác nhau. Ngay cả ở từng thời điểm khác nhau thì các chỉ số của một doanh nghiệp cũng không giống nhau Thông qua việc tính toán, phân tích và tổng hợp các chỉ số tài chính thì người dùng thông tin sẽ nắm bắt được tình trạng tài chính của doanh nghiệp Bên cạnh đó nó cũng giúp các nhà quản trị nắm bắt tình trạng tài chính, tình hình sử dụng tài sản…Từ đó tìm hiểu nguyên nhân và đưa ra được các biện pháp nhằm nâng cao chất lượng quản lý và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Trong đó để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp có thể sử dụng các chỉ tiêu sau:
1.2.2.1.Tốc độ luân chuyển vốn lưu động
Số vòng quay của vốn lưu động
Chỉ tiêu này cho biết: Một đồng vốn lưu động bỏ ra thì đảm nhiệm bao nhiêu đồng doanh thuần Giá trị của chỉ tiêu naỳ càng cao chứng tỏ vốn lưu động quay càng nhanh, vốn không bị ứ đọng, tạo tiền đề cho tình hình tài chính lành mạnh hơn, doanh nghiệp ít phải vay vốn hơn và tỷ suất sinh lợi cũng tăng lên.
Hiệu suất này thay đổi không những phụ thuộc vào doanh thu mà còn phụ thuộc nhiều vào sự tăng giảm từng loại tài sản lưu động của doanh nghiệp Chính vì vậy, muốn tăng giá trị của chỉ tiêu này doanh nghiệp phải tăng doanh thu thuần, quản lý chặt chẽ từng loại vốn lưu động sao cho phù hợp với nhu cầu của doanh nghiệp trong kì. Đây là chỉ tiêu nói lên số vòng quay của vốn lưu động trong một thời kỳ nhất định,chỉ tiêu này đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trên mối quan hệ so sánh giữa kết quả sản xuất(Doanh thu thuần) và số vốn lưu động bình quân bỏ ra trong kỳ.
Trong đó: Vốn lưu động bình quân(VLĐBQ) được tính như sau:
Số ngày 1 vòng quay VLĐ
Số ngày bình quân một vòng quay vốn lưu động bình quân phản ánh số ngày cần thiết để vốn lưu động quay được một vòng Hệ số này càng nhỏ cho thấy tốc độ luân chuyển vốn lưu động càng lớn, chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao.
Chỉ tiêu này thể hiện số ngày cần thiết cho VLĐ quay được một vòng Thời gian của một vòng(kỳ) luân chuyển càng nhanh thì tốc độ luân chuyển càng lớn.
Hệ số đảm nhiệm VLĐ
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động cần có để đạt được một đồng doanh thu thuần Hệ số này càng nhỏ phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao
1.2.2.2 Sức sinh lời của VLĐ
Hệ số sinh lời vốn lưu động cho biết một đồng vốn lưu động có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế (hoặc lợi nhuân sau thuế) Hệ số này càng cao càng cho thấy sức sinh lời từ VLĐ càng cao, doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động hiệu quả.
Nếu số chênh lệch về số ngày tiêu hao cho một vòng quay VLĐ giữa các kỳ, ta có thể tính được mức VLĐ đã tiết kiệm được hay lãng phí.
Mức tăng (giảm) số vòng quay vốn lưu động:
HVLD1 : Số vòng quay vốn lưu động kỳ phân tích
HVLD0 : Số vòng quay vốn lưu động kỳ gốc
DTT1 : Doanh thu thuần kỳ phân tích
DTT0 : Doanh thu thuần kỳ gốc
VLDBQ1 : Vốn lưu động kỳ phân tích
VLDBQ0 : Vốn lưu động kỳ gốc
- Ảnh hưởng của Doanh thu thuần: Thể hiện mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi Doanh thu thuần đến sự tăng giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
DTT DTT DTT VLDBQ VLDBQ
- Ảnh hưởng của vốn lưu động bình quân: Thể hiện mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi vốn lưu động đến sự tăng giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Xác định số vốn lưu động tiết kiệm hay lãng phí:
Với : : Số vốn lưu động tiết kiệm hay lãng phí
: Số ngày 1 vòng quay vốn lưu động kỳ phân tích : Số ngày 1 vòng quay vốn lưu động kỳ gốc
Nếu thời gian luân chuyển kỳ này ngắn hơn kỳ trước thì doanh nghiệp sẽ tiết kiệm được vốn lưu động Nếu thời gian luân chuyển vốn kỳ này dài hơn kỳ trước thì doanh nghiệp đã lãng phí vốn lưu động.
1.2.2.3 Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho
Số vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ, được dùng để đánh giá khả năng quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp.
Trong đó hàng tồn kho bình quân được tính như sau:
Hệ số này lớn cho thấy tốc độ luân chuyển của hàng tồn kho thành tiền là nhanh, hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Tuy nhiên nếu hệ số này quá cao cũng không tốt, vì như vậy có thể do lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều Nếu nhu cầu thị trường tăng đột biến thì doanh nghiệp không đủ khả năng sản xuất, dẫn đến mất khách, mất thị phần Nhưng ngược lại, nếu hệ số này nhỏ chứng tỏ tốc độ luân chuyển của hàng tồn kho thành tiền là chậm, doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn dành cho hàng tồn kho không hiệu quả, điều này dẫn đến khả năng sinh lời giảm và ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Để xác định lượng tồn kho phù hợp thì cần đặt hàng tồn kho trong mối quan hệ với lợi nhuận, điều kiện kinh tế vĩ mô, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp.
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho
Phản ánh số ngày bình quân của một vòng quay hàng tồn kho
Số ngày càng lớn thì ứ đọng càng nhiều
Chu kì vận động tiền mặt: Để quản lý và sử dụng tốt vốn bằng tiền công ty cần quan tâm đến chu kì vận động tiền mặt Chu kì vận động tiền mặt là độ dài thời gian từ khi thanh toán các khoản mục hàng hóa đến khi thu được tiền từ các khoản phải thu do bán hàng hóa.
Chu kỳ vận động tiền mặt= Kỳ thu tiền bình quân+ Kỳ chuyển hóa hàng tồn kho- Kỳ thanh toán bình quân
Kỳ thu tiền bình quân phản ánh số ngày bình quân của một chu kì nợ, từ khi bán hàng đến khi thu tiền.
Kỳ chuyển hóa hàng tồn kho: Là khoảng thời gian trung bình cần để chuyển hóa nguyên vật liệu thành thành phẩm và bán hàng
Kỳ thanh toán bình quân:Đánh giá khả năng trả nợ đúng hạn của một khách hàng
1.2.2.4 Tốc độ hoán chuyển thành tiền của các khoản phải thu
Số vòng quay của khoản phải thu khách hàng
Chỉ số này cho biết tốc độ luân chuyển các khoản phải thu khách hàng thành tiền mặt Chỉ số này cao cho thấy dấu hiệu tốt đối với khả năng thu hồi các khoản phải thu của doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp nhanh có tiền để chi trả cho nhu cầu sản xuất hơn Tuy nhiên nếu số vòng quay của khoản phải thu khách hàng quá cao thì có thể do doanh nghiệp đã quá thắt chặt chính sách tín dụng của mình Điều này có thể gây ảnh hưởng đến mối quan hệ với khách hàng.
Kỳ thu tiền bình quân
Ảnh hưởng của vốn lưu động đến chỉ tiêu cân bằng tài chính
Cân bằng tài chính của doanh nghiệp thể hiện qua 3 chỉ số sau:
Vốn lưu động ròng được tính qua 2 công thức:
Công thức 1: VLĐ ròng = Nguồn vốn thường xuyên – Tài sản dài hạn
Cách tính này thể hiện nguồn gốc của vốn lưu động Ở một khía cạnh khác, vốn lưu động ròng thể hiện phương thức tài sản dài hạn
Công thức 2: VLĐ ròng = Tài sản ngắn hạn – Nguồn vốn tạm thời
Công thức thứ 2 lại cho thấy tình hình sử dụng vốn lưu động ròng Vốn lưu động được phân bổ vào các khoản phải thu, hàng tồn kho, hay các khoản có tính thanh khoản cao Nó nhấn mạnh đến tính linh hoạt trong việc sử dụng vốn lưu động ở doanh nghiệp.
Các trường hợp xảy ra với vốn lưu động ròng:
Trường hợp 1: VLĐ ròng < 0: Khi tài sản dài hạn>nguồn vốn thường xuyên hay nguồn vốn tạm thời > tài sản ngắn hạn.Khi đó nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn nên phần thiếu hụt doanh nghiệp phải sử dụng 1 phần nợ ngắn hạn để bù đắp.Do vậy cân bằng tài chính xảy ra trong trường hợp này đặt doanh nghiệp vào tình trạng cịu áp lực nặng nề về thanh toán nợ ngắn hạn,cán cân thanh toán mất cân bằng.Trường hợp này,cân bằng tài chính ở trong tình trạng “cân bằng xấu” Khi vốn lưu động ròng càng nhỏ hơn 0, doanh nghiệp càng khó khắn trong thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và nguy cơ phá sản có thể xảy ra.
Trường hợp 2: Xảy ra khi số tài sản dài hạn=nguồn vốn thường xuyên hay tài sản ngắn hạn=nguồn vốn tạm thời.Khi đó nguồn vốn thường xuyên vừa đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn nên doanh nghiệp không phải dung nợ ngắn hạn để bù đắp.Vì thế,cân bằng tài chính trong trường hợp này đã tương đối bền vững.
Trường hợp 3: VLĐ ròng > 0: Xảy ra khi tài sản dài hạn