(Tiểu luận) thảo luận phân tích các công cụ ngân hàng nhà nước việt nam đãdùng để điều tiết thị trường tiền tệ

Chức năng chính của ngân hàng nhà nước là quảnlý tiền tệ và chính sách tiền tệ.• Ngân hàng nhà nước kiểm sốt nguồn cung tiền tệ, quyết định lãi suất cơbản và thực hiện các biện pháp để ổ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI

KHOA TIẾNG ANH -   -

BÀI THẢO LUẬN Phân tích các công cụ ngân hàng nhà nước Việt Nam đã

dùng để điều tiết thị trường tiền tệ

DANH SÁCH THÀNH VIÊN

81 Nguyễn Mạnh Trường 22D170254 Nội dung (I + Thuyết trình)

87 Trần Ngọc Linh 22D170118 Trưởng nhóm (Thuyết

trình)

M chỉnh thêm cái đánh giá thành viên ở bảng này nhé

B NỘI DUNG TÌM HIỂU 5

CHƯƠNG I: MỘT SỐ LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ 5

I Cơ sở tìm hiểu 5

1 Tổng quan về công cụ ngân hàng nhà nước và thị trường tiền tệ 5

2 Một số lý thuyết về các công cụ điều tiết ngân hàng nhà nước 6

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG VIỆC ĐIỀU TIẾT THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ

I Tổng quan về điều tiết thị trường tiền tệ 7

II Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng Trung ương Việt Nam trong thời gian qua 9

A MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

- Thị trường tiền tệ đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong mỗi nền kinh tế, ảnhhưởng trực tiếp đến sự ổn định và phát triển của một quốc gia Việc hiểu rõ cáccông cụ điều tiết thị trường tiền tệ mà ngân hàng nhà nước Việt Nam đã áp dụng

sẽ giúp ta có cái nhìn tổng quan về cách ngân hàng này duy trì và điều chỉnh thịtrường tiền tệ Ngân hàng nhà nước Việt Nam là cơ quan có nhiệm vụ điềuhành, quản lý và điều tiết hệ thống tài chính quốc gia Nắm bắt được công cụđiều tiết thị trường tiền tệ mà các ngân hàng đã áp dụng sẽ giúp chúng ta hiểu rõhơn về vai trò và chức năng của ngân hàng nhà nước

- Trong thời gian gần đây, thị trường tiền tệ Việt Nam đã và đang trải qua nhiềubiến động, đặc biệt là do ảnh hưởng của đại dịch COVID-19 Việc phân tích cáccông cụ điều tiết thị trường tiền tệ của ngân hàng nhà nước Việt Nam sẽ giúp ta

có cái nhìn tổng quan về cách ứng phó và ổn định thị trường tiền tệ trong nhữngthời điểm khó khăn Nghiên cứu về các công cụ điều tiết thị trường tiền tệ sẽ đòihỏi kiến thức về tài chính và kinh tế, giúp chúng ta nắm bắt được cơ sở lý thuyết

và thực tiễn trong việc điều chỉnh thị trường tiền tệ Điều này sẽ mở ra cơ hộiphát triển kiến thức và hiểu biết về lĩnh vực này Nói chung, việc phân tích cáccông cụ điều tiết thị trường tiền tệ của ngân hàng nhà nước sẽ giúp chúng ta ápdụng kiến thức vào thực tế, đặc biệt là trong việc đưa ra những giải pháp và dựbáo về tình hình thị trường tiền tệ trong tương lai

3 Đối tượng nghiên cứu

Các công cụ mà ngân hàng nhà nước Việt Nam dùng để điều tiết thị trường tiềntệ

4 Phạm vi nghiên cứu

- Về không gian: lãnh thổ Việt Nam

- Về thời gian: giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2020

B NỘI DUNG TÌM HIỂU

CHƯƠNG I: MỘT SỐ LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ

I Cơ sở tìm hiểu

1 Tổng quan về công cụ ngân hàng nhà nước và thị trường tiền tệ

- Công cụ ngân hàng nhà nước và thị trường tiền tệ là hai khía cạnh quantrọng trong lĩnh vực kinh tế học và quản lý tài chính Chúng đóng vai trò quantrọng trong quá trình quản lý tiền tệ, kiểm soát lạm phát, và ổn định nền kinh tế

- Công cụ ngân hàng nhà nước:

• Ngân hàng nhà nước (hoặc Ngân hàng Trung ương) là tổ chức tài chínhquan trọng của một quốc gia Chức năng chính của ngân hàng nhà nước là quản

• Thị trường tiền tệ bao gồm các thị trường ngoại hối (Forex) nơi mà cáccặp tiền tệ được trao đổi Đây là nơi các tổ chức tài chính, ngân hàng, doanh

5

nhân và nhà đầu tư tham gia để giao dịch tiền tệ và đầu tư vào thị trường ngoạihối.

• Giá trị hối đoái của tiền tệ phụ thuộc vào nhiều yếu tố như tình hình kinh

tế, chính trị, tài chính và tâm lý thị trường

- Công cụ ngân hàng nhà nước và thị trường tiền tệ có mối liên hệ mật thiếtvới nhau Chính sách tiền tệ được quyết định bởi ngân hàng nhà nước có ảnhhưởng đến giá trị tiền tệ trên thị trường tiền tệ Sự ổn định và hiệu quả tronghoạt động của cả hai đối tượng này là quan trọng để đảm bảo sự phát triển bềnvững của nền kinh tế và ổn định tài chính

2 Một số lý thuyết về các công cụ điều tiết ngân hàng nhà nước

- Điều tiết lãi suất: Tiền tệ là một phần quan trọng của nền kinh tế và cáccông cụ điều tiết được sử dụng để giảm thiểu sự dao động của lãi suất, giúp ổnđịnh giá trị tiền tệ và bảo vệ nền kinh tế

- Nghiệp vụ thị trường mở: Nghiệp vụ thị trường mở có vai trò rất quantrọng đối với sự phát triển của thị trường tiền tệ Việt Nam Sau khi các quy địnhpháp luật về nghiệp vụ thị trường mở có hiệu lực, thị trường mua bán các giấy

tờ có giá đã trở nên sôi động hơn với sự tham gia của NHTW, các NHTM và tổchức tín dụng

chính trị… 99% (90)

4

Các dạng bài tập Kinh tế chính trị…Kinh tế

- Tái cấp vốn: Ngân hàng vay trên cơ sở bù đắp thiếu hụt trong thanh toán

để đáp ứng nhu cầu về vốn cho các tái cấp tín dụng để cung ứng vốn cho kháchhàng, tạo ra kênh cung ứng vốn tín dụng có sự kiểm soát của NHNN

- Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: Đảm bảo tính ổn định và an toàn của hệ thống tàichính, đồng thời giúp điều tiết thị trường tiền tệ

c, Cơ chế hoạt động của công cụ điều tiết ngân hàng nhà nước

- Công cụ điều tiết ngân hàng nhà nước sử dụng những cơ chế hoạt độngphức tạp để điều chỉnh tài chính hệ thống của đất nước nhằm đảm bảo sự antoàn, xác định giá trị tiền tệ và bảo vệ lợi ích chung của toàn xã hội

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG VIỆC ĐIỀU TIẾT THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ CỦA NHÀ NƯỚC

I Tổng quan về điều tiết thị trường tiền tệ

– Khái niệm: Điều tiết thị trường tiền tệ là quá trình quản lý và điều chỉnhhoạt động của thị trường tiền tệ để đảm bảo sự ổn định và phát triển của nềnkinh tế

– Ở Việt Nam, việc điều tiết thị trường tiền tệ được thực hiện bởi Ngân hàngNhà nước (NHNN) – cơ quan quản lý tiền tệ và ngân hàng trung ương của ViệtNam

* Tình hình thị trường tiền tệ Việt Nam:

Thị trường tiền tệ Việt Nam bao gồm đồng Việt Nam (VND) và các hoạtđộng liên quan đến tiền tệ như ngân hàng, tín dụng, và thị trường ngoại hối

– Đồng VND là đơn vị tiền tệ chính thức của Việt Nam và được quản lý bởiNHNN

– Thị trường tiền tệ Việt Nam có sự tham gia của các ngân hàng thương mại,

tổ chức tài chính và cá nhân

– Các hoạt động trên thị trường tiền tệ:

Kinh tếchính trị… 100% (10)Lợi nhuận thương nghiệp và lợi tức ch…Kinh tế

chính trị… 100% (8)

3

+ Giao dịch ngoại tệ: Mua bán và chuyển đổi tiền tệ của các quốc gia khácnhau.

+ Giao dịch hối đoái: Mua bán và chuyển đổi tiền tệ giữa các loại tiền tệ khácnhau

+ Giao dịch tiền mặt: Mua bán và chuyển đổi tiền mặt trong quốc gia.+ Giao dịch tiền điện tử: Mua bán và chuyển đổi các loại tiền điện tử nhưBitcoin, Ethereum, và các loại tiền điện tử khác

* Việc điều tiết thị trường tiền tệ ở Việt Nam:

– NHNN có nhiệm vụ điều tiết và quản lý thị trường tiền tệ để đảm bảo ổnđịnh tài chính và kinh tế của quốc gia

– NHNN thực hiện các biện pháp điều tiết như quản lý lãi suất, kiểm soát tỷgiá hối đoái, quản lý dự trữ ngoại hối và quản lý hoạt động của các tổ chức tíndụng

– Mục tiêu chính của việc điều tiết thị trường tiền tệ là đảm bảo ổn định giá

cả, tăng trưởng kinh tế và bảo vệ lợi ích của người dân và doanh nghiệp

* Cơ quan điều tiết thị trường tiền tệ ở Việt Nam:

– Ngân hàng Nhà nước (NHNN): Là cơ quan quản lý tiền tệ và ngân hàngtrung ương của Việt Nam NHNN có trách nhiệm điều tiết và quản lý thị trườngtiền tệ, đảm bảo ổn định tài chính và kinh tế của quốc gia

– Các tổ chức tài chính: Bao gồm các ngân hàng thương mại, tổ chức tíndụng và các tổ chức tài chính khác Các tổ chức này tham gia vào hoạt động tàichính và tiền tệ trong thị trường tiền tệ Việt Nam

* Quá trình làm việc của NHNN:

– NHNN thực hiện việc điều tiết thị trường tiền tệ thông qua các biện phápnhư quản lý lãi suất, kiểm soát tỷ giá hối đoái, quản lý dự trữ ngoại hối và quản

lý hoạt động của các tổ chức tín dụng

8

– NHNN cũng thường xuyên theo dõi và đánh giá tình hình kinh tế, tài chính

và thị trường tiền tệ để đưa ra các quyết định điều tiết phù hợp

– Quyết định điều tiết của NHNN được đưa ra dựa trên các yếu tố như tìnhhình kinh tế, tài chính, lạm phát, xuất nhập khẩu và các yếu tố khác có thể ảnhhưởng đến thị trường tiền tệ

* Vai trò của điều tiết thị trường tiền tệ:

– Điều tiết thị trường tiền tệ có vai trò quan trọng trong việc đảm bảo ổn địnhtài chính và kinh tế của quốc gia

– Việc điều tiết thị trường tiền tệ giúp kiểm soát lạm phát, duy trì ổn định giá

cả và tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh và đầu tư

– Điều tiết thị trường tiền tệ cũng đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệlợi ích của người dân và doanh nghiệp, đảm bảo an ninh tài chính và ổn địnhcủa hệ thống ngân hàng

– NHNN thực hiện các biện pháp điều tiết như quản lý lãi suất, kiểm soát tỷgiá hối đoái, quản lý dự trữ ngoại hối và quản lý hoạt động của các tổ chức tíndụng để đảm bảo ổn định tài chính và kinh tế của quốc gia

II Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng Trung ương Việt Nam trong thời gian qua

1 Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ 2011 – 2015

a Về nghiệp vụ thị trường mở

- Năm 2011 nghiệp vụ thị trường mở được điều hành linh hoạt, bám sát diễnbiến cung cầu vốn trên thị trường, với mục tiêu hỗ trợ vốn thanh khoản ngắnhạn cho các tổ chức tín dụng, góp phần ổn định lãi suất thị trường và ổn định tỷgiá Thông qua nghiệp vụ thị trường mở, số tiền NHTW bơm ra nền kinh tế đạt2.801 nghìn tỷ đồng, cao hơn 30% so với mức 2010 Lãi suất trúng thầu tăngdần từ 10% tại những phiên giao dịch đầu năm lên 15%/ năm, cuối năm giảmcòn 14%.

- Đến năm 2012 các tổ chức tín dụng phần nào ổn định do được NHTW hỗtrợ thanh khoản và điều hòa vốn khả dụng dư thừa qua nghiệp vụ thị trường mở,góp phần ổn định thị trường tiền tệ, kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tỷ giá và mụctiêu điều hành CSTT

- Từ năm 2013,2014, 2015 nghiệp vụ thị trường mở liên tục được NHTWđiều hành chủ động, hỗ trợ thanh khoản cho các tổ chức tín dụng bằng việc chàomua giấy tờ có giá Để điều tiết vốn khả dụng của tổ chức tín dụng và trung hòalượng cung tiền khi mua vào dự trữ ngoại tệ, NHTW đã kịp thời phát hành tínphiếu với khối lượng và lãi suất hợp lý, kỳ hạn thường là 28 ,56 ,84, 91, 154 và

182 ngày Lãi suất trúng thầu cũng có xu hướng giảm phù hợp với diễn biến lãisuất thị trường

b Về lãi suất tái chiết khấu, tái cấp vốn:

- Đầu năm 2011, NHTW tăng lãi suất chính sách như tái cấp vốn, cho vayqua đêm trong thanh toán điện tử từ 9-12-13-14%, tái chiết khấu từ 7-12-13%nhằm kiểm soát lạm phát, giữ ổn định lãi suất cơ bản NHTW sử dụng linh hoạtcông cụ tái cấp vốn nhằm hỗ trợ vốn ngắn hạn cho các tổ chức tín dụng để đảmbảo ổn định thanh khoản, đồng thời bổ sung vốn cho bay cho các ngành sảnxuất kinh doanh có hiệu quả

- Đến năm 2013, hầu hết các tổ chức tín dụng không có nhu cầu tái cấp vốn

hỗ trợ thanh khoản do vốn khả dụng khá dồi dào NHTW đã tái cấp vốn hỗ trợnhà ở với 5 Ngân hàng thương mại Nhà nước theo thông tư 11/2013/TT-NHNN

10

ngày 15/5/2013 theo tinh thần Nghị quyết 02/NĐ-CP ngày 7/1/2013 Cùng năm

2013, NHTW đã ban hành Thông tư 20/2013/TT-NHNN về cho vay tái cấp vốntrên cơ sở trái phiếu đặc biệt của Công ty quản lý tài sản các tổ chức tín dụngnhằm cơ cấu lại tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015

- Năm 2014, NHTW tiếp tục thực hiện tái cấp vốn nhằm kéo dài thời gian hỗtrợ nhà ở tối đa là 15 năm, mở rộng đối tượng mua nhà và bổ sung một số ngânhàng thương mại cổ phần được tham gia cho vay hỗ trợ nhà ở

- Ngày 22/10/2015, NHTW đã mở rộng tiếp cận nguồn tái cấp vốn, hạn mứctái cấp vốn với các ngân hàng yếu kém thuộc diện bị kiểm soát đặc biệt Hạnmức tái cấp vốn đối với tổ chức tín dụng đang thực hiện phương án tái cơ cấu

đã được phê duyệt có thể lên tới 100% tổng mệnh giá trái phiếu đặc biệt, lãi suấttái cấp vốn theo quy định thấp hơn không quá 2% so với thông thường là 4.5%

2 Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ 2016 - 2020:

a Về nghiệp vụ thị trường mở:

- Năm 2016, NHTW đã chào bán tín phiếu để hỗ trợ ổn định giá và điều tiếtthanh khoản Tại thời điểm tỷ giá chịu áp lực gia tăng, NHTW đã chủ động tăngkhối lượng chào bán tín phiếu, cùng với việc tăng lãi suất xét thầu, qua đó tăngchi phí nắm giữ USD, góp phần giảm nhu cầu đầu cơ và nắm giữ ngoại tệ củacác tổ chức tín dụng Đến tháng 10/2016, khi lạm phát có xu hướng tăng và kếhoạch trái phiếu phát hành trái phiếu Chính phủ đã hoàn thành, NHTW đã chủđộng điều chỉnh tăng khối lượng chào bán tín phiếu và bổ sung thêm kỳ hạn dàihơn nhằm tăng cường kiểm soát tiền tệ, góp phần kiểm soát lạm phát.

- Đến năm 2017, NHTW tiếp tục chào bán tín phiếu để điều tiết thanh khoản

để ổn định tỷ giá và góp phần kiểm soát tiền tệ, lạm phát Đến nửa đầu năm

2018, khi nguồn cung ngoại tệ thuận lợi NHTW đã giảm 0.25%/năm lãi suấtnhằm chào mua giấy tờ có giá và giữ ở mức 4.75%/năm (bình thường là 5%) đểphát tín hiệu hỗ trợ ổn định mặt bằng lãi suất thị trường; chào bán tín phiếu với

kỳ hạn và khối lượng hợp lý để ổn định tỷ giá và kiểm soát tiền tệ, lạm phát

- Từ cuối tháng 10/2018, khi nhu cầu giải ngân tín dụng, thanh toán cho nềnkinh tế tăng cao, NHTW đã tạm dừng chào bán tín phiếu, hỗ trợ thanh khoảncho các tổ chức tín dụng qua các kênh chào mua giấy tờ có giá nhằm hỗ trợ các

tổ chức tín dụng gặp khó khăn vay vốn trên thị trường liên ngân hàng, góp phần

ổn định thị trường tiền tệ

- Trong năm 2019, NHTW điều chỉnh lãi suất chào bán tín phiếu giảm dần từ3.0%/năm – 2.75% - 2.5% -2.25%/năm, lãi suất chào mua cũng giảm dần từ4.75% - 4.5% - 4%/năm Nối tiếp đó, năm 2020 NHTW thực hiện chào muagiấy tờ có giá với khối lượng chủ yếu 1.000 tỷ/ trên phiên kênh cầm cố với kỳhạn 7 ngày, tăng khối lượng chào mua khi cần thiết hoặc khi lãi suất liên ngânhàng tăng cao để đảm bảo thanh khoản cho tổ chức tín dụng và ổn định thịtrường

b Về lãi suất tái chiết khấu, tái cấp vốn:

12

- Năm 2016, chính sách lãi suất của NHTW được tiếp tục thực hiện chủ động,linh hoạt nhằm duy trì ổn định mặt bằng lãi suất Lãi suất tái cấp vốn ở mức6.5%/năm, lãi suất tái chiết khấu ở mức 4.5%/năm và giảm xuống còn6.25%/năm và 4.25%/năm vào năm 2017 NHTW chủ động điều tiết tiết lãi suấtliên ngân hàng ở mức thấp giúp các tổ chức tín dụng có thể tiếp cận vốn dễ dàngvới lãi suất hợp lý trên thị trường mà không phải tăng lãi suất huy động Bêncạnh đó NHTW tiếp tục triển khai tái cấp vốn trên cơ sở trái phiếu đặc biệtnhằm hỗ trợ nguồn vốn hoạt động của tổ chức tín dụng trong quá trình xử lý nợxấu; tái cấp vốn với các ngân hàng để cho vay hỗ trợ nhà ở; tái cấp vốn đối vớiNgân hàng thương mại cổ phần đầu tư và phát triển Việt Nam để cho vay các dự

án thuộc Quy hoạch chống ngập úng khu vực Thành phố Hồ Chí Minh

- Mức lãi suất duy trì trong năm 2018 và giảm thêm 0.25% vào năm 2019 còn6% với lãi suất cấp vốn và 4% với lãi suất chiết khấu, công cụ tái cấp vốn tiếptục được điều hành phù hợp với diễn biến thị trường và chủ trương của Chínhphủ NHTW tiếp tục giải ngân tái cấp vốn hỗ trợ các chương trình được Chínhphủ phê duyệt như hỗ trợ nguồn vốn xử lý nợ xấu, tái cấp vốn để hỗ trợ ngânhàng cho vay hỗ trợ nhà ở; tái cấp vốn với Ngân hàng thương mại Cổ phần đầu

tư và phát triển Việt Nam

- Trước những tác động tiêu cực của đại dịch Covid 19 gây ra từ nửa cuốinăm 2019 và năm 2020, để giảm thiểu bớt khó khăn và tạo điều kiện phục hồinhanh, tăng khả năng tiếp cận vốn vay ngân hàng đối với nền kinh tế, NHTW đãtiếp tục điều chỉnh giảm mức lãi suất tái cấp vốn từ 6% - 4%/năm; lãi suất táichiết khấu giảm từ 4%-2.5%/năm NHTW sẵn sàng hỗ trợ thanh khoản cho tổchức tín dụng, tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại tiếp cận nguồn vốnNHTW với chi phí thấp hơn, qua đó tạo điều kiện giảm lãi suất cho vay để hỗtrợ khách hàng phục hồi sản xuất kinh doanh

c Về tỷ lệ dự trữ bắt buộc: