Đang tải... (xem toàn văn)
Nói cách khác, việc phát hành, gia dịch các chứng khoán với tư cách làhàng hóa trên TTCK của tổ chứng phát hành, của nhà đầu tư nhằm mục đích huy độngvốn nhàn rỗi cho đầu tư, đồng thời t
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI -🙞🙞🙞🙞🙞 - BÀI THẢO LUẬN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ĐỀ TÀI Các điều kiện phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Anh Thư Mã lớp học phần: 2319BKSC2311 Nhóm thực hiện: 03 Hà Nội – 2023 Mục lục Lời mở đầu CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái niệm, đặc điểm, phân loại thị trường chứng khoán .6 1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm .6 1.1.3 Phân loại .7 1.2 Các điều kiện để hình thành phát triển thị trường chứng khốn 11 1.2.1 Điều kiện kinh tế 11 2.2.2 Điều kiện pháp lý 13 2.2.4 Điều kiện sở vật chất kỹ thuật 13 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CÁC ĐIỀU KIỆN HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Ở VIỆT NAM 14 2.1 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam mối quan hệ với thị trường chứng khoán giới thời gian qua 14 2.2 Thực trạng điều kiện tác động đến trình hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 15 2.2.1 Sự tác động kinh tế 15 2.2.2 Cơ chế quản lý nhà nước thị trường chứng khoán 21 2.2.3 Thực trạng nguồn nhân lực thị trường chứng khoán 23 2.2.4 Mức độ đáp ứng hệ thống sở vật chất kỹ thuật cho giao dịch chứng khoán .24 CHƯƠNG 3: ĐIỀU KIỆN PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 25 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2030 25 3.1.1 Về kinh tế 25 3.1.2 Về pháp luật 26 3.1.3 Về nhân lực sở vật chất 26 3.2 Giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 27 3.2.1 Giải pháp phát triển kinh tế để tăng quy mơ thị trường chứng khốn .27 3.2.2 Hoàn thiện khung pháp lý tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động thị trường chứng khoán 28 3.2.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực để đáp ứng yêu cầu phát triển bền vững thị trường chứng khoán: 29 3.2.4 Hiện đại hóa hệ thống sở vật chất, cơng nghệ thơng tin cải cách thủ tục hành cho thị trường chứng khoán: .30 Kết luận 31 Lời mở đầu Lịch sử chứng minh đời, tồn phát triển thị trường chứng khoán gắn liền với phát triển kinh tế thị trường Là phận thị trường tài có chế hoạt động phức tạp lợi ích to lớn mà đem đến cho kinh tế khơng thể phủ nhận Thị trường tài nói chung thị trường chứng khốn nói riêng với vai trị ví hệ thống kênh góp phần khơi thơng dịng chảy cho nguồn vốn kinh tế Đối với kinh tế phát triển dó thân chưa có chế huy động sử dụng vốn hiệu phù hợp với quy luật kinh tế thị trường vai trị thị trường chứng khốn thật vơ hữu ích Vai trị thị trường tài hữu ích kinh tế Việt Nam, Việt Nam chuyển từ chế kế hoạch hóa tập trung sang chế thị trường có điều tiết vĩ mơ Nhà nước theo định hướng Xã hội Chủ nghĩa (1986) Sự chuyển đổi tạo chương cho phát triển kinh tế Việt Nam, đồng thời tạo nên tiền đề, sở quan trọng để thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ngày phát huy mạnh mẽ vai trị vốn có kinh tế xã hội Tuy nhiên, để đảm bảo cho thị trường chứng khốn có phát triển ổn định, bền vững phải có điều kiện định Nhận thức điều này, nhóm tiến hành nghiên cứu, phân tích thảo luận vấn đề “Các điều kiện phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn nay” CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái niệm, đặc điểm, phân loại thị trường chứng khoán 1.1 Khái niệm Thị trường chứng khoán hay sàn chứng khoán nơi phát hành giao dịch mua bán, trao đổi loại cổ phiếu chứng khoán thực chủ yếu sở giao dịch chứng khốn thơng qua cơng ty mơi giới chứng khốn Thị trường chứng khốn chia thành loại thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp nơi cổ phiếu lần đầu phát hành từ công ty để hút nguồn vốn đầu tư, điều giúp họ huy động số vốn thị trường chứng khoán Phần lớn người mua thị trường sơ cấp tổ chức lớn hay quỹ đầu tư 1.1.2 Đặc điểm Thứ nhất: hàng hóa TTCK loại chứng khốn Đó công cụ chuyển tải giá trị như: cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh Chứng khốn có đặc điểm khác biệt so với hàng hóa thơng thường Nếu loại hàng hóa thơng thường có tính tác dụng mục đích sử dụng riêng chứng khốn khơng có tính riêng Vì thị trường hàng hóa, người sản xuất - người bán người mua quan tâm tới hình dáng, mẫu mã, kích thước, chất liệu, tác dụng, giá thành giá sản phẩm; TTCK, chứng khoán công cụ truyền tải giá trị nên người ta quan tâm đến chứng khốn thật hay giả, khả sinh lời rủi ro tiềm ẩn nào, khả khoản Nói cách khác, việc phát hành, gia dịch chứng khoán với tư cách hàng hóa TTCK tổ chứng phát hành, nhà đầu tư nhằm mục đích huy động vốn nhàn rỗi cho đầu tư, đồng thời thực việc chuyển dịch dòng tiết kiệm đầu tư có mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận Thứ hai: TTCK đặc trưng hình thức chuyển giao tài trực tiếp, người có khả cung ứng vốn điều chuyển vốn trực tiếp cho người cần vốn mà không cần thông qua trung gian tài (ngân hàng, cơng ty tài chính,…) với tư cách chủ thể riêng biệt, độc lập thực huy động vốn để phân phối vốn nhằm đạt lợi ích riêng Thứ ba: Hoạt động mua bán TTCK chủ yếu thực thông qua môi giới Thứ tư: TTCK thị trường gần với Thị trường cạnh tranh hoàn hảo Mọi người tự tham gia vào thị trường Khơng có áp đặt giá thị trường chứng khoán Giá hình thành dựa quan hệ cung cầu người bán, người mua Thứ năm: TTCK thị trường liên tục Sau chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Nó mua bán lại nhiều lần thị trường thứ cấp Thị trường chứng khốn đảm bảo cho nhà đầu tư chuyển chứng khoán họ thành tiền mặt lúc mà họ muốn 1.1.3 Phân loại 1.1.3.1 Theo đối tượng giao dịch Thị trường cổ phiếu (Stock Market) Thị trường cổ phiếu, gọi thị trường vốn (vốn cổ phần) thị trường mà đối tượng giao dịch loại cổ phiếu công ty cổ phần Thị trường cổ phiếu coi phận giữ vị trí quan trọng hệ thống TTCK Nói đến TTCK người ta thường đồng nghĩa với thị trường cổ phiếu Thị trường cổ phiếu có số đặc điểm sau: + Hàng hóa mua bán thị trường loại cổ phiếu (cịn gọi chứng khốn vốn) như: cổ phiếu thường (cịn gọi cổ phiếu phổ thơng), cổ phiếu ưu đãi + Nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu giữ vai trị cổ đơng, đồng sở hữu phần công ty cổ phần - tổ chức phát hành cổ phiếu + Do cổ phiếu khơng có thời hạn nên để thu hồi vốn đầu tư, thông thường nhà đầu tư yêu cầu tổ chức phát hành mua lại mà phải đem bán chúng (chuyển nhượng quyền sở hữu) cho nhà đầu tư khác thị trường cổ phiếu Thị trường trái phiếu (Bond Market) Thị trường trái phiếu, gọi thị trường nợ, nơi giao dịch loại trái phiếu Thị trường trái phiếu có số đặc điểm sau: + Hàng hóa mua bán thị trường loại trái phiếu (còn gọi chứng khốn nợ) như: trái phiếu phủ quyền địa phương (công trái quốc gia, trái phiếu đầu tư, trái phiếu phủ, tín phiếu kho bạc, ), trái phiếu công ty, trái phiếu, kỳ phiếu ngân hàng + Nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu giữ vai trò chủ nợ tổ chức phát hành + Do trái phiếu có kỳ hạn nên việc thu hồi vốn đầu tư thực trực tiếp từ tổ chức phát hành (nếu trái phiếu đến ngày đáo hạn) Trường hợp ngược lại, nhà đầu tư phải đem bán chúng (chuyển nhượng quyền sở hữu) cho nhà đầu tư khác thị trường trái phiếu Thị trường chứng quỹ đầu tư Thị trường chứng quỹ nơi giao dịch loại chứng quỹ Thị trường chứng quỹ có số đặc điểm sau: + Hàng hóa mua bán thị trường loại chứng quỹ công ty quản lý quỹ đầu tư phát hành + Nhà đầu tư nắm giữ chứng quỹ người ủy thác cho công ty quản lý quỹ thực hoạt động đầu tư tập thể theo điều lệ quỹ Nhà đầu tư khơng có quyền kiểm sốt hàng ngày hoạt động đầu tư quỹ + Tùy theo đặc điểm loại quỹ đầu tư mà nhà đầu tư nắm giữ chứng quỹ thu hồi vốn đầu tư trực tiếp từ quỹ phải đem bán chúng (chuyển nhượng quyền sở hữu) cho nhà đầu tư khác thị trường chứng quỹ Thị trường chứng khoán phái sinh (Derivatives Market) Là nơi giao dịch loại chứng khoán phái sinh quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai TTCK phái sinh thị trường mà đời phát triển bắt nguồn từ việc phát hành, giao dịch loại chứng khoán gốc Sự tồn phát triển thị trường có ý nghĩa quan trọng, góp phần thúc đẩy thị trường cổ phiếu thị trường trái phiếu hoạt động sôi động hiệu Tiêu thức phân chia giúp đánh trình độ phát triển kinh tế nói chung thân phát triển TTCK nói riêng Với nước phát triển, phát triển thị trường cổ phiếu biểu trưng cho phát triển kinh tế Song hành với phát triển hoàn thiện thị trường, loại chứng khoán phái sinh ngày gia tăng để đáp ứng nhu cầu đa dạng, đồng thời cung cấp cơng cụ phịng chống rủi ro cho nhà đầu tư, kinh doanh chứng khoán 1.1.3.2 Theo giai đoạn vận động (quá trình lưu thơng) chứng khốn Thị trường sơ cấp (Primary market) Là thị trường diễn giao dịch phát hành chứng khoán TTCK sơ cấp có vai trị tạo vốn cho tổ chức phát hành chuyển hoá nguồn vốn nhàn rỗi công chúng vào đầu tư Đặc điểm thị trường sơ cấp: + Trên thị trường sơ cấp, chứng khoán phương tiện huy động vốn nhà phát hành đồng thời công cụ đầu tư nguồn tiền nhàn rỗi nhà đầu tư + Chủ thể giao dịch: thị trường sơ cấp, người bán chứng khoán tổ chức phát hành, người mua nhà đầu tư + Kết giao dịch thị trường sơ cấp làm tăng vốn đầu tư cho tổ chức phát hành + Tính chất hoạt động thị trường: thị trường sơ cấp thị trường không liên tục Thị trường thứ cấp (Secondary market) Là thị trường diễn giao dịch mua bán chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Vai trò TTCK thứ cấp thực việc di chuyển vốn đầu tư nhà đầu tư chứng khốn Nếu xét góc độ kinh tế vĩ mô, TTCK thứ cấp phận quan trọng thị trường tài thực chức điều tiết vốn đầu tư ngành, lĩnh vực, tạo cân đối cho kinh tế Đặc điểm TTCK thứ cấp: + Trên thị trường thứ cấp, chứng khoán chi túy công cụ đầu tư mà không tồn với tư cách phương tiện huy động vốn cho tổ chức phát hành + Chủ thể giao dịch thị trường thứ cấp chủ yếu nhà đầu tư, kinh doanh chứng khoán, bao gồm: nhà đầu tư cá nhân tổ chức đầu tư Document continues below Discover more from: Thị trường chứng khoán BKSC2311 Trường Đại học… 91 documents Go to course Phân tích mã 17 chứng khốn PAN… Thị trường chứng… 100% (4) Bài tập TTCK TMU 29 Thị trường ck Thị trường chứng… 100% (3) Bai tap TTCK (chinh 29 sua) Thị trường chứng… 100% (1) 59579.Các đề luyện thi - lol Thị trường chứng… 100% (1) Tìm hiểu hoạt động thị trường… + Kết hoạt động thị trường thứ cấp không làm tăng vốn tư cho kinh tế Thịđầu trường 100% mà có vai trị làm thay đổi quyền sở hữu vốn đầu tư nhà đầu tư thị (1) chứng… trường + Tính chất hoạt động thị trường: thị trường thứ cấp thị trường liên tục Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp mối quan hữu cơ, bó với Sơhệlược - gắn chứng nhau, làm tiền đề cho phát triển TTCK Thị trường sơ cấp có vai trị tạo hàng hóa cho hoạt động thị trường sơ cấp, thị trường thứ cấpkhốn làm gia tăng tính khoản chứng khoán, đảm bảo cho phát triển thị3 trường sơ cấp Thị trường Phân chia nghiên cứu TTCK theo tiêu thức có ý nghĩa quan trọng 100% (1) chứng… việc phân tích quan hệ cung cầu vốn kinh tế, đồng thời tạo sở để đánh giá trạng kinh tế vị trí uy tín tổ chức phát hành thông qua biến động giá chứng khốn thị trường thứ cấp 1.1.3.3 Theo hình thức tổ chức chế hoạt động Thị trường chứng khốn thức TTCK thức (cịn gọi thị trường có tổ chức) thị trường mà đời hoạt động thừa nhận, bảo hộ mặt pháp lý Các hoạt động giao dịch thị trường nằm kiểm soát chịu ảnh hưởng chế điều tiết gián tiếp Nhà nước Theo hình thức tổ chức chế hoạt động, thị trường có tổ chức bao gồm: - Thị trường tập trung - Sở giao dịch TTCK tập trung thị trường việc giao dịch mua bán chứng khoán thực địa điểm tập trung gọi sàn giao dịch Đặc điểm TTCK tập trung: + TTCK tập trung có địa điểm giao dịch cố định + Các chứng khoán giao dịch TTCK tập trung phải thoả mãn điều kiện định hoàn tất thủ tục niêm yết, thường chứng khốn cơng ty lớn, có danh tiếng, qua thử thách thị trường + Phương thức giao dịch chủ yếu đấu giá ghép lệnh để hình thành giá cạnh tranh tốt phiên giao dịch Thành viên tham gia giao dịch có giới hạn, thường bao gồm tổ chức cá nhân có đủ điều kiện quan quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán TTCK cấp phép thành viên.Nhà nước quản lý thị trường thông qua pháp luật chuyên ngành CK & TTCK - Thị trường phi tập trung (còn gọi thị trường OTC - Over the Counter) Thị trường OTC thị trường việc giao dịch mua bán chứng khốn không diễn địa điểm tập trung mà thơng qua hệ thống máy vi tính điện thoại kết nối thành viên thị trường Đặc điểm TTCK OTC: + TTCK OTC khơng có địa điểm giao dịch cố định Các giao dịch tiến hành qua mạng lưới CTCK phân tán khắp quốc gia + Các chứng khoán giao dịch chứng khoán chưa niêm yết thị trường tập trung thưởng bao gồm chứng khốn có tiêu chuẩn thấp chứng khoán niêm yết thị trường tập trung - chứng khốn cơng ty vừa nhỏ + Giá thị trường xác định chủ yếu theo phương thức thương lượng, thoả thuận + Nhà nước quản lý thị trường thông qua pháp luật chuyên ngành CK&TTCK Thị trường chứng khốn khơng thức (TTCK tự ) TTCK tự (The free markets): gọi thị trường ngầm, hay thị trường chợ đen, thị trường hoạt động giao dịch mua bán chứng khốn khơng thực qua hệ thống giao dịch thị trường tập trung thị trường OTC, đời hoạt động cách tự phát theo nhu cầu thị trường TTCK tự thị trường mà hoạt động giao dịch mua bán, chuyển nhượng chứng khoán diễn đâu, vào lúc nào, thơng qua nhà mơi giới người có nhu cầu đầu tư, mua bán chứng khốn thực Dưới góc độ pháp lý, TTCK tự thị trường mà đời, tồn hoạt động không thừa nhận bảo hộ pháp luật chuyên ngành chứng khốn TTCK Nó đời hoạt động nhu cầu tự phát thị trường Do không bảo hộ mặt pháp lý nên việc mua bán chứng khoán thị trường tự chứa đựng nhiều rủi ro lừa đảo, hàng giả, hàng khơng có thật Thị trường có tổ chức thị trường tự hai phận song song tồn phát triển Xét lịch sử, thị trường tự đời sớm nhiều so với thị trường có tổ chức Tuy nhiên, với phát triển kinh tế thị trường gia tăng vai trị kiểm sốt Nhà nước quy mơ phạm vi hoạt động thị trường tự ngày giảm rõ rệt ngược lại với phát triển nhanh chóng thị trường có tổ chức Xem xét hoạt động TTCK theo tiêu thức giúp đánh giá vai trị mức độ kiểm sốt Nhà nước hoạt động TTCK nói riêng tồn kinh tế nói chung Ngồi cách phân chia nêu trên, theo hình thức tổ chức chế hoạt động, người ta chia TTCK thành thị trưởng tập trung, thị trường phi tập trung, thị trường Private thị trường thứ ba Thị trường Private thị trường cổ phiếu công ty cổ phần nội Cổ phiếu công ty có tính khoản kém, giao dịch chủ yếu diễn cổ đông cũ công ty Do tính khoản kém, giá cổ phiếu khơng phản ánh giá trị công ty rủi ro khoản cao, song công ty gần đối mặt với xung đột lợi ích nhóm cổ đơng nên hoạt động ổn định Thị trường thứ ba thị trường dành cho chứng khốn đích danh giao dịch khối Các chứng khốn đích danh thường có điều kiện đặc biệt điều kiện chuyển nhượng, thường khơng đăng ký giao dịch thị trường thức Đối với giao dịch khối, sở giao dịch thường giới hạn khối lượng giao dịch, chẳng hạn sở giao dịch chứng khốn New York, giao dịch có khối lượng chứng khoán lớn 10.000 thuộc giao dịch khối 1.1.3.4 Theo hình thức giao dịch Thị trường giao Thị trường giao thị trường mà việc giao nhận chứng khoán toán diễn ngày giao dịch thời gian toán bù trừ theo quy định Đặc điểm TTCK giao ngay: - Việc kí ký hợp đồng giao dịch mua bán chứng khoán thực - Việc chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán toán thực ngày giao dịch, thời gian toán bù trừ theo quy định thị trường nước (T+1 T+2 T+3) Thị trường kỳ hạn Thị trường kỳ hạn thị trường mà việc giao nhận chứng khoán toán diễn sau ngày giao dịch khoảng thời gian định Đặc điểm TTCK kỳ hạn: - Việc kí ký hợp đồng giao dịch mua bán chứng khoán thực - Việc chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán toán thực khoảng thời gian định theo hợp đồng ký kết Tùy theo chế hoạt động thị trường theo kiểu Âu hay kiểu Mỹ mà ngày thực hợp đồng (chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán toán) thực sau ngày giao khoảng thời gian ký hay ngày thời hạn hợp đồng 1.2 Các điều kiện để hình thành phát triển thị trường chứng khoán 1.2.1 Điều kiện kinh tế - Sự phát triển kinh tế TTCK thị trường bậc cao Vì vậy, tồn quốc gia có kinh tế hàng hoá - tiền tệ quan hệ thị trường ngày phát triển cách ổn định, bền vững Cũng giống thị trường khác, TTCK phát triển kinh tế tăng trưởng ổn định biểu gia tăng đặn tổng sản phẩm quốc dân quốc nội, tỷ lệ thất nghiệp thấp - Tình hình lưu thơng tiền tệ Chi kinh tế phát triển, chế độ lưu thông tiền tệ ổn định, lạm phát kiểm soát mức vừa phải, lãi suất hình thành theo quan hệ cung - cầu vốn thị trường, giá trị đồng nội tệ ổn định thi công chúng yên tâm, tin tưởng tham gia đầu tư chứng khốn - Hàng hóa