Tóm tắt luận văn Thạc sĩ: Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận tại các doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Vì vậy, việc nghiên cứu tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK Việt Nam hiện nay là rất cần thiết đối với thực tiễn hiện nay.. Với

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

TRẦN THU THẢO

PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHẤT LƯỢNG LỢI NHUẬN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN

Mã số: 60 34 03 01

Đà Nẵng - Năm 2017

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN

Người hướng dẫn khoa học:

PGS.TS TRẦN ĐÌNH KHÔI NGUYÊN

Phản biện 1: TS Nguyễn Hữu Cường

Phản biện 2: GS.TS Đặng Thị Loan

Luận văn được bảo vệ trước Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp

thạc sĩ Kế toán họp tại Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng

vào ngày 28 tháng 01 năm 2018

Có thể tìm hiểu luận văn tại:

 Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng

 Thư viện trường Đại học Kinh tế, ĐHĐN

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Trong những năm qua, thị trường chứng khoán ở nước ta ngày càng phát triển và đóng một vai trò quan trọng trong việc phát triển vững chắc thị trường vốn Việt Nam Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán thì sự xuất hiện những biến cố, những thăng trầm của thi ̣ trường chứng khoán Viê ̣t Nam đã tác đô ̣ng đến tâm lý nhà đầu tư, sự thâ ̣n tro ̣ng hơn của nhà đầu tư về sử du ̣ng thông tin tài chính trên báo cáo tài chính Thông tin lơ ̣i nhuâ ̣n trên báo cáo kết quả hoạt đô ̣ng kinh doanh của các doanh nghiê ̣p niêm yết trên thi ̣ trường chứ ng khoán Viê ̣t Nam được rất nhiều đối tượng quan tâm, sử dụng;

là mô ̣t trong những cơ sở dữ liê ̣u cần thiết cho quyết đi ̣nh đầu tư, là

một chỉ tiêu tài chính quan tro ̣ng nhưng cũng chính thông tin lợi nhuận trên báo cáo kết quả hoa ̣t đô ̣ng kinh doanh của doanh nghiê ̣p Việt Nam cũng đang chứa đựng những ca ̣m bẫy với các quyết đi ̣nh đầu tư

Hiện nay chất lượng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK Việt Nam chưa hoàn toàn tin cậy Vì vậy, việc nghiên cứu tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK Việt Nam hiện nay là rất cần thiết đối với thực tiễn hiện nay

Khi quy mô và yêu cầu của thị trường thay đổi, nhà đầu tư luôn hướng tới việc tìm kiếm, lựa chọn đầu tư theo các ngành nghề trọng điểm, các doanh nghiệp đầu ngành, có lịch sử phát triển ổn định và có sức cạnh tranh cao Trong khi đó, ngành xây dựng là một trong những ngành có sự phát triển nhanh, thu hút rất nhiều sự quan tâm và chiến lược dài hạn của các nhà đầu tư Tuy nhiên chính sự

phát triển quá nhanh của ngành xây dựng trên TTCK lại đặt ra một câu hỏi các đối tượng quan tâm là những gì ngành xây dựng đang thể hiện có thực sự chính xác hay không?

Với những lý do nêu trên, tác giả chọn nghiên cứu đề tài luận

văn “Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận

tại các doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam”

2 Mục tiêu nghiên cứu

- Đánh giá chất lượng lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên TTCK Việt Nam trên cơ sở biến kế toán dồn tích

- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận tại các doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng niêm yết trên TTCK Việt Nam

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Thông tin kế toán phản ánh qua BCTC được kiểm toán và công bố, BCTN của các công ty niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2014-2016 Các DN được niêm yết là các DN ngành xây dựng

- Phạm vi nghiên cứu:

+ Phạm vi về không gian: Các DN thuộc ngành xây dựng niêm yết trên TTCK Việt Nam niêm yết trên cả 2 sàn giao dịch HOSE và HNX

+ Phạm vi về thời gian: Dữ liệu nghiên cứu trong giai đoạn 3 năm 2014-2016

4 Phương pháp nghiên cứu

Sử dụng phương pháp phân tích hồi quy dữ liệu bảng để xem

xét sự ảnh hưởng của các nhân tố đến chất lượng lợi nhuận của các doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Dữ liệu thu thập thông qua BCTC và BCTN của các công ty niêm yết ngành xây dựng, công bố trên sở giao dịch chứng khoán ở Hà nội và thành phố Hồ Chí Minh

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

- Về mặt lý luận:

+ Hệ thống hóa và trình bày các kết quả nghiên cứu trước đây

về vấn đề này tại Việt Nam cũng như trên thế giới

+ Xác định được các nhân tố ảnh hưởng đến CLLN của các

DN thuộc ngành xây dựng niêm yết trên TTCK Việt Nam từ đó đề xuất một số biện pháp có thể sử dụng để nâng cao chất lượng lợi nhuận của DN

- Về mặt thực tiễn:

Thông qua kết quả nghiên cứu, đưa ra những bằng chứng ảnh hưởng của các nhân tố đến CLLN của các DN thuộc ngành xây dựng niêm yết trên TTCK Việt Nam để làm cơ sở kiến nghị cho những đối tượng liên quan

6 Kết cấu của đề tài nghiên cứu

Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo và các phụ lục, nội dung chính của luận văn gồm 4 chương:

Chương 1: Cơ sở lý thuyết về CLLN và nhân tố ảnh hưởng Chương 2: Thiết kế nghiên cứu

Chương 3: Kết quả nghiên cứu

Chương 4: Hàm ý chính sách từ kết quả nghiên cứu

7 Tổng quan nghiên cứu

7.1 Đề tài nghiên cứu ngoài nước

Nghiên cứu của Niu (2006) về quản trị doanh nghiệp và chất

lượng của lợi nhuận kế toán

Một nghiên cứu của Dechow và các cộng sự (2010) về đo lường CLLN, các nhân tố ảnh hưởng tổng hợp từ trên 300 nghiên cứu trên thế giới

Một nghiên cứu gần đây tại Bồ Đào Nha do Alves (2014) thực hiện về ảnh hưởng của tính độc lập của HĐQT đến chất lượng lợi nhuận

Một số nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến CLLN tại một số quốc gia trên thế giới, tuy nhiên, họ sử dụng mô hình của Dechow & Dichev (2002) để đo lường

Một mô hình đo lường khác cũng đã được sử dụng để đo lường CLLN là mô hình EBO của Ohlson (1995)

7.2 Đề tài nghiên cứu trong nước

Một số nghiên cứu lý thuyết về hành vi điều chỉnh lợi nhuận của Nguyễn Công Phương (2009)

Nghiên cứu của Huỳnh Thị Vân (2012) sử dụng phương pháp định tính với số liệu trên BCTC năm 2008-2010 của các DN năm đầu niêm yết trên 2 sàn chứng khoán

Bài báo của Trần Hùng Sơn (2012) đề cập các yếu tố đặc thù của doanh nghiệp và cách đo lường đại diện cho các nhân tố

Nghiên cứu của Nguyễn Thị Minh Trang (2012)đã sử dụng mô hình điều chỉnh lợi nhuận của DeAngelo và Friedlan nghiên cứu với mẫu là 20 DN

Kết quả nghiên cứu của Phan Thị Thùy Dương (2015) cho thấy 75% công ty điều chỉnh tăng lợi nhuận, 25% công ty điều chỉnh giảm lợi nhuận

Qua các công trình nghiên cứu được thực hiện trên thế giới, có thể thấy CLLN và các nhân tố ảnh hưởng là một chủ đề được rất

nhiều nhà nghiên cứu quan tâm Tuy nhiên, các nghiên cứu thường chỉ tập trung vào một nhóm nhân tố nào đó, có những công trình chỉ nghiên cứu khá ít nhân tố

Từ tổng quan các công trình nghiên cứu trên thế giới và Việt Nam, tác giả nhận thấy cần có một công trình nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến CLLN của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam hiện nay

- Theo Schipper and Vincent (2003), CLLN phản ánh mức độ trung thực của lợi nhuận báo cáo so với lợi nhuận thực tế

- Quan điểm của Ecker và các cộng sự (2006) CLLN “Là sự

đo lường rủi ro thông tin và định nghĩa CLLN là độ chính xác,vạch

ra được khoản dồn tích hiện hành dòng tiền trong năm nay, năm ngoái và năm kế tiếp”

- Còn theo Dechow, Ge và Schrand (2010) định nghĩa CLLN

là “Thông tin lợi nhuận có chất lượng cao giúp cung cấp nhiều thông tin hơn về đặc điểm tình hình tài chính của một công ty liên quan liên

quan đến một quyết định cụ thể được quyết định bởi một cá nhân cụ thể”

Tóm lại, khái niệm về CLLN là khái niệm trừu tượng, được đánh giá theo nhiều khía cạnh, quyết định tùy thuộc vào sự thể hiện tài chính

1.1.2 Đo lường chất lượng lợi nhuận

Các nhà nghiên cứu trên thế giới đã phát triển rất nhiều tiêu chí khác nhau để đo lường CLLN Để có cách nhìn bao quát hơn, luận văn giới thiệu các tiêu chí dùng để đo lường CLLN được sử dụng từ các nghiên cứu trước

a Quan điểm của Schipper và Vincent (2003)

Theo Schipper và Vincent (2003) cấu trúc CLLN có 4 cách phân loại

- Các tiêu chí được xây dựng từ đặc điểm chuỗi thời gian của lợi nhuận

- Các tiêu chí thông qua mối quan hệ giữa lợi nhuận, các khoản dồn tích và luồng tiền

- Các tiêu chí phát triển từ đặc điểm của thông tin kế toán theo khuôn mẫu FASB

- Các tiêu chí đo lường CLLN phát triển từ phân tích các quyết định thực hành nghề nghiệp

Tóm lại, Schipper và Vincent (2003) tổng hợp và phân loại khá đầy đủ về tiêu chí đánh giá đo lường CLLN Tuy nhiên, tiêu chí đánh giá dựa trên đặc điểm của TTKT theo khuôn mẫu FASB ảnh

hưởng đến tính phổ biến trong nghiên cứu do quy định của FASB chỉ

áp dụng cho các công ty Mỹ

b Quan điểm của J Francis và các cộng sự (2004)

J Francis và các cộng sự (2004) đã phân loại chỉ tiêu sử dụng

dùng để đo lường CLLN thành 2 loại

- Các tiêu chí dựa trên cơ sở thị trường

- Các tiêu chí dựa trên cơ sở các nguyên tắc kế toán

Cách phân loại của Francis và các cộng sự (2004) cho thấy rõ nguồn số liệu dùng để đánh giá chất lượng nhưng không có sự phân biệt rõ ràng giữa hai khía cạnh là mức độ trung thực và sự hữu ích của lợi nhuận

c Quan điểm của P Dechow và các cộng sự (2010)

Kế thừa và phát triển từ 2 cách tiếp cận trên, Dechow và các

cộng sự (2010) đã tổng hợp trên 300 nghiên cứu về CLLN từ các tạp chí về kế toán

- Cách đo lường đầu tiên là thông qua thuộc tính của lợi nhuận

- Cách đo lường thứ hai từsự phản ứng của nhà đầu tư với lợi nhuận

- Và cuối cùng, là từ các chỉ số bên ngoài về sai sót trong lợi nhuận

Tóm lại, tổng kết của P Dechow và cộng sự (2010) cách phân loại được tổng hợp một cách rõ ràng và ngắn gọn hơn

Câu hỏi đặt ra là phương pháp nào tốt nhất để đo lường CLLN tại các DN niêm yết?

Theo P Dechow và cộng sự (2010) không có kết luận nào về một thước đo tốt nhất cho CLLN Họ không có kết luận duy nhất về CLLN bởi vì “chất lượng” phụ thuộc vào sự quyết định của bối cảnh Trong luận văn này, theo bản thân tác giả lựa chọn cách đo lường thứ nhất là thông qua thuộc tính của lợi nhuận và cụ thể ở đây là đo lường CLLN dựa trên biến kế toán dồn tích (Theo P Dechow và cộng sự, 2010)

Hiện nay có khá nhiều mô hình đo lường CLLN dựa trên biến

kế toán dồn tích, cụ thể như sau: Mô hình của Healy (1985), Mô

hình Jones (1991), Mô hình của Jones đã qua điều chỉnh (Dechow và các cộng sự, 1995), Mô hình Jones điều chỉnh với ROA

Theo Nguyễn Công Phương (2005), mô hình Modified Jones cũng được xem là ưu việt hiện nay để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận

Vì vậy, tác giả sẽ sử dụng việc đo lường CLLN dựa trên cơ sở

kế toán dồn tích theo mô hình của Dechow dựa trên mô hình của Jones

1.1.3 Vai trò của chất lượng lợi nhuận đối với người sử dụng thông tin BCTC

TTCK đóng một vai trò quan trọng đến sự phát triển của nền kinh tế Việc công bố lợi nhuận trên TTCK là một công cụ quan trọng tác động lên lợi ích của các DN và bảo vệ các nhà đầu tư tránh được những rủi ro

Với việc công bố chính xác thông tin lợi nhuận, kịp thời trên TTCK có vai trò quan trọng không chỉ đối với DN, công chúng đầu

tư mà còn giúp các cơ quan quản lý hiệu quả hơn

1.2 CÁC LÝ THUYẾT CÓ LIÊN QUAN ĐẾN CHẤT LƯỢNG LỢI NHUẬN

1.2.1 Lý thuyết ủy nhiệm

1.2.2 Lý thuyết phụ thuộc nguồn lực

từ các nghiên cứu trước

Nhân tố Nghiên cứu Kết quả

nghiên cứu Độc lập Hội

đồng quản trị

Beasley (1996), Klein (2002), Abbott

và cộng sự (2004), Krishnan, Vafeas, Farber (2005)

Jensen và Meckling (1976), Watts và Zimmerman (1986), Kinney và McDaniel (1989), Ge và McVay (2005), Doyle et al (2007), Ashbaugh- Skaife và cộng sự (2007)

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Trong chương 1 tác giả trình bày cơ sở lý thuyết của bài luận văn, đã trình bày tóm tắt các cơ sở lý luận về định nghĩa chất lượng lợi nhuận, đo lường chất lượng lợi nhuận của các công ty

Cũng ở chương này, tác giả cũng giới thiệu sơ lược số mô hình dùng để đo lường chất lượng lợi nhuận như Healy (1985), DeAngelo (1986), Jones (1991), Modified Jones (1995)… và đã đưa ra các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Việc tổng hợp các giả thuyết,

mô hình nghiên cứu, cách thức đo lường các biến và thiết kế thu thập, xử lý số liệu sẽ được tác giả trình bày ở chương tiếp theo

CHƯƠNG 2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU

2.1 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

2.1.1 Giả thuyết nghiên cứu

Bảng 2.1 Các giả thuyết nghiên cứu và mối quan hệ với các lý

thuyết nền tảng có liên quan

Nhóm giả thuyết các nhân tố liên quan đến quản trị và kiểm soát

H1

Tỷ lệ các thành viên HĐQT

không điều hành càng cao thì chất

lượng lợi nhuận càng cao

- Lý thuyết ủy nhiệm

- Lý thuyết phụ thuộc

nguồn lực

+

H2

Công ty có tần suất cuộc họp

HĐQT càng cao thì chất lượng lợi

nhuận càng cao

- Lý thuyết phụ thuộc nguồn lực

+

H3

Tỷ lệ sở hữu cổ phần của Ban

giám đốc càng cao thì chất lượng

lợi nhuận càng cao

Nhóm giả thuyết các nhân tố liên quan đến đặc điểm công ty

H4

Công ty có quy mô càng lớn thì

thì chất lượng lợi nhuận càng

thấp

H5

Công ty có tỷ lệ đòn bẩy tài chính

càng cao thì chất lượng lợi nhuận

Công ty có tốc độ tăng trưởng

càng cao thì chất lượng lợi nhuận

càng thấp

-

Ký hiệu: +: Tác động cùng chiều; -: Tác động ngược chiều

2.1.2 Mô hình nghiên cứu

Mô hình nghiên cứu chính thức như sau

CLLN = β0 + β1*BINi,t + β2*MEETi,t + β3*MAO i,t + β4*SIZEi,t

+ β5*LEV i,t + β6*GROWi,t + ε

Trong đó:

i = 1,2, ,58 (với i là thể hiện cho 58 công ty niêm yết)

t = 1,2,3 ( với t là khoảng thời gian 3 năm từ 2014 đến 2016) CLLN là biến phụ thuộc, biến kế toán dồn tích tùy ý của doanh nghiệp i tại thời điểm t

BIN, MEET, MAO là các biến độc lập, tương ứng với biến độc lập HĐQT; biến tần suất cuộc họp HĐQT; biến sự tập trung

quyền sở hữu cổ phần quản lý của công ty i tại thời điểm t

SIZE, LEV, GROW là các biến kiểm soát, tương ứng với

quy mô công ty; biến đòn bẩy tài chính, biến tăng trưởng và đầu tư

của công ty i tại thời điểm t

β0 : Hệ số chặn

β1, β2, β3, β4, β5, β6: là hệ số hồi quy đo lường mức thay đổi của DA trên một đơn vị thay đổi của biến độc lập khi mà giá trị của các biến độc lập khác là không đổi

ε : Sai số của mô hình

Hình 2.1 Mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng niêm yết trên TTCK VN

2.2 ĐO LƯỜNG BIẾN TRONG MÔ HÌNH

2.2.1 Đo lường biến phụ thuộc – chất lượng lợi nhuận

TA it = NI it - CFO it (1)

TA it = DA it + NDA it (2)

Sử dụng mô hình Jones điều chỉnh để phân tích tổng biến kế toán dồn tích, sử dụng phần dư trong mô hình để đo lường biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh, mô hình như sau:

TA it /A t-1 = NDA it / A t-1 = 1 (1/A t-1 ) + 2 [( Rev t - Rec t )/A t - 1 ]+

3 (PPE t /A t-1 ) + it (3)

Trong đó: