Luận văn hoạt động đầu tư tài chính của tổng công ty bảo hiểm ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜ NG ĐẠI HỌC KINH TẾ - é l l é l LÊ HOÀ NG OANH l l HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY BẢO HIỂ M NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM é l l é l l k é l l l l l k LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG l l l ] Hà Nội – 2012 i l l l ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜ NG ĐẠI HỌC KINH TẾ - é l l é l LÊ HOÀ NG OANH l l HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY BẢO HIỂ M NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM é l l é l l k é l l l Ch u yê n ngà nh hà n g Mã số h p m c p p k c l p l l k : Tà i chí nh N gâ n 60 34 20 z p i l c p LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG l l l l l l l NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN TRÚC LÊ l l l ] ii l k MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT i l k z DANH MỤC HÌNH VẼ i l k l z DANH MỤC BẢNG BIỂU i i l k l z z LỜI MỞ ĐẦU k é CHƯƠ NG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA DOANH l l é l é l l NGHIỆP BẢO HIỂ M k 1.1 Tổ ng q u a n hoạ t độ n g đầ u tư củ a a nh ngh iệp p c h x p i v p p c p h v x g x p p c z s 1.1.1 Khá i n iệm đầ u tư z p z l p h v 1.1.2 Phâ n loạ i hoạ t độ ng đầ u tư p y z v p p c p h v 1.1.3 Đặ c đ iểm củ a hoạ t độ n g đầ u tư tài chí nh .6 é p z l x v p p c p h v v z p 1.1.4 V a i t rò củ a hoạ t độ n g đầ u tư tài chí nh x z v e x v p p c p h v v z p 1.2 Hoạ t độ ng đầ u tư tà i chí nh củ a a nh ngh iệp bảo hiểm v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l 1.2.1 Tổ ng q u a n a nh n ghiệp bảo hiểm p c h x p i g x p p c z s @ z l 1.2.2 Hoạ t độ ng đầ u tư tà i chí nh củ a a nh ngh iệp bảo hiểm 11 v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l 1.2.3 Cá c phươ ng thứ c đầ u tư củ a a nh n ghiệp bảo hiểm 16 s p c v p h v x g x p p c z s @ z l 1.2.4 Cá c t iê u chí đá nh g iá hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh nghiệp v z h p p c z v p p c p h v v z p x g x p p c z s bảo h iểm 22 @ z l 1.2.5 Cá c nhâ n tố ả nh hưở n g đế n hoạ t độ ng đầ u tư tài chí nh củ a a nh p p v p p c p p v p p c p h v v z p x g x p nghiệp bảo hiểm 22 p c z s @ z l 1.3 Ki nh n ghiệm tổ c q uả n lý hoạ t độ n g đầ u tư củ a a nh ngh iệp bảo z p p c z l v 3 h p y v p p c p h v x g x p p c z s @ h iểm mộ t số nướ c .31 z l l v l p 1.3.1 Mơ hì nh tổ c q uả n lý hoạ t độ ng đầ u tư 31 k p v 3 h p y v p p c p h v 1.3.2 Nộ i d u ng q uả n lý 32 l z g h p c h p y 1.3.3.Q uả n lý nhà nướ c vớ i hoạ t độ n g đầ u tư củ a a nh nghiệp bảo hiểm 32 h p y p p i z v p p iii c p h v x g x p p c z s @ z l CHƯƠ NG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH l l é l é l CỦA TỔNG CÔNG TY BẢO HIỂ M NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT l l k l l l é TRIỂ N VIỆT NA M (BIC) 35 l l k 2.1 Khá i q uá t Tổ n g cô n g t y bảo h iểm n gâ n hà ng đầ u tư phá t t r iể n z h v i p c p c v m @ z l p c p p c p h v i s v v e z p V iệ t N am .35 z v l x l 2.1.1 Q uá t rì nh hì nh nh phá t t r iể n củ a Tổ n g cô n g t y bảo h iểm ngâ n h v e p p v p i s v v e z p x p c p c v m @ z l p c p hà n g đầ u tư phá t t r iể n Việ t N am .35 p c p h v i s v v e z p z v l x l 2.1.2 Cơ cấ u tổ c củ a BIC 38 h v 3 x 2.1.3 Kế t q uả hoạ t độ n g ki nh a nh củ a BIC .41 v h v p p c o z p g x p x 2.2 Thự c t rạ n g hoạ t độ ng đầ u tư tà i chí nh củ a Cơ n g t y Bảo h iểm Đầ u tư i v e p c v p p c p h v v z p x p c v m z l é h v Phá t t r iể n Việ t N am .50 v v e z p z v l x l 2.2.1.Tổ c hoạ t độ n g đầ u tư tài chí nh củ a BIC 50 3 v p p c p h v v z p x 2.2.2 Thự c t rạ n g hoạ t độ n g đầ u tư tài chí nh tạ i Cô n g t y Bảo h iểm N gâ n v e p c v p p c p h v v z p v z p c v m z l l c p hà n g Đầ u tư Phá t t r iể n Việ t N am 53 p c é h v i v v e z p z v l x l 2.3 Đá nh giá thự c t rạ ng hoạ t độ n g đầ u tư tài chí nh tạ i BIC 69 é p c z v v e p c v p p c p h v v z p v z 2.3.1 Kế t q uả đạ t đượ c 69 v h p v p 2.3.2 Hạ n chế n g u yê n nhâ n 71 p i p c h m p p p CHƯƠ NG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂ N HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI l l é l é CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY BẢO HIỂ M NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ l l l k l l l é VÀ PHÁT TRIỂ N VIỆT NA M (BIC) .74 l l k 3.1 Đị nh hướ ng phá t t r iể n hoạ t độ ng đầ u tư tà i chí nh củ a BIC .74 é p p c s v v e z p v p p c p h v v z p x 3.2 G iải pháp phá t t r iể n hoạ t độ ng đầ u tư tà i chí nh BIC 75 z z s s s v v e z p v p p c p h v v z p 3.2.1 Giả i pháp tă ng cườ ng q u y mô tí nh ổ n đị nh đầ u tư tài chí nh củ a z z s s v p c p c h m l i v p p p p p h v v z p x BIC 75 3.2.2 Nhóm g iải pháp nâ n g c ao hiệ u q uả hoạ t độ ng đầ u tư tà i chí nh củ a l l c z z s s p p c x z h h v p p c p h v v z p x BIC 77 3.3 Kiế n n ghị .88 z p p c KẾT LUẬN 92 l DANH MỤC TÀI LIỆU THA M KHẢO 93 l k k iii LỜI MỞ ĐẦU k é Tí nh cấ p th iế t củ a đề tà i p s v z v x p v z Hoạ t độ n g bảo h iểm g iữ v a i t rò rấ t q u a n t rọ n g t ro n g nề n k i nh tế khơ n g gó p phầ n phò n g v p p c @ z l c z i x z v e e v h x p v e p c v e p c p p o z p v o p c c s s p s p c chố n g, hạ n chế, khắ c phụ c cá c th iệ t hạ i, tổ n thấ t cho nề n k i nh tế mà cò n n g v a i t rị mộ t t ro n g nhữ n g p c p o s 3 v z v z v p v v p p o z p v l p p p c i x z v e y l v v e p c p p c tổ c đầ u tư lớ n t rê n thị t rườ n g tà i chí nh Thự c tế k i nh a nh bảo h iểm t rê n g iớ i n g tỏ rằ n g v 3 p h v y p v e p v v e p c v z p v o z p g x p @ z l v e p v c z z p p c v e p c kế t q uả k i nh a nh củ a phầ n lớ n cá c cô n g t y bảo h iểm nhờ vào hoạ t độ n g đầ u tư Hoạ t độ n g đầ u tư o v h o z p g x p x s p y p 3 p c v m @ z l y p i v p p c p h v v p p c p h v i ch u n g đầ u tư tà i chí nh i r iê n g có v a i t rò q u a n t rọ n g, q u yế t đị nh tồ n tạ i phá t t r iể n củ a bấ t p z h p c i p h v v z p p z e z p c i x z v e h x p v e p c h m v p p l v p v z i s v v e z p x @ v kỳ a nh n gh iệ p bảo h iểm o g x p p c z s @ z l p Hoạ t độ n g k i nh a nh củ a Tổ n g cô n g t y bảo h iểm n gâ n hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am v p p c o z p g x p x p c p c v m @ z l p c p p c p h v i s v v e z p z v l x l t ro n g nhữ n g năm q u a có nhữ n g bướ c phá t t r iể n vượ t bậ c T u y nh iê n, hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a v e p c p p c p l h x p p p c @ s v v e z p i v @ h m p z p v p p c p h v v z p x Tổ n g cô n g t y bảo h iểm n gâ n hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am chư a đạ t h iệ u q uả c ao tỷ t rọ n g đầ u p c p c v m @ z l p c p p c p h v i s v v e z p z v l x l x p v z h h x g v v e p c p h tư chư a c ao, phạm v i q uá bó hẹ p, q uá th uầ n t uý, tí nh ch u yê n n gh iệ p t ro n g q uả n lý chư a đồ n g bộ, mứ c v x x s l i z h @ s h v h p v h v p h m p p c z s v e p c h p y x p p c @ l độ tậ p t r u n g hó a, đ a n g hó a cị n thấ p Kh i nề n k i nh tế đ a n g phá t t r iể n n gà y mộ t sơ i độ n g đị i hỏ i Tổ n g p v s v e h p c x p x g p c x p v s z p p o z p v p x p c s v v e z p p c m l v l z p p c p z z p c cô n g t y bảo h iểm n gâ n hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am cầ n phả i nâ n g c ao hồ n th iệ n hó a đồ n g p c v m @ z l p c p p c p h v i s v v e z p z v l x l p s z p p c x p v z p x p p c @ cá c hoạ t độ n g đầ u tư để đ em lạ i khả nă n g cạ nh t r a nh đứ n g vữ n g t rê n thị t rườ n g Để thự c h iệ n đượ c 3 v p p c p h v p p e l y z o p p c p v e x p i p p c i p c v e p v v e p c é v z p p cô n g v iệ c nà y đị i hỏ i phả i có nhữ n g phâ n tí ch, đá nh g iá q uá t rì nh hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh tạ i cô n g p c i z p m v p z z s z p p c s p v p p c z h v e p v p p c p h v v z p v z p c t y Do vậ y, tá c g iả chọ n đề tà i “Hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a Tổ n g cô n g t y bảo h iểm n gâ n hà n g v m i m v c z p p v z v p p c p h v v z p x p c p c v m @ z l p c p p c đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am” m đề tà i n gh iê n u p h v i s v v e z p z v l x l y l p v z p c z p h Tì nh hì nh n gh iê n u p p p c z p h T ro n g nhữ n g năm gầ n đâ y vấ n đề hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh t ro n g a nh n gh iệ p bảo h iểm e p c p p c p l c p p m i p p v p p c p h v v z p v e p c g x p p c z s @ z l p đượ c n gh iê n u đề cậ p nh iề u gó c độ khí a cạ nh c nh a u Mộ t số chủ đề đượ c nê u r a t ro n g cá c p p c z p h i p s p z h c p i o x p o p x h k v l p p p h e x v e p c 3 n g t rì nh n gh iê n u vào nhữ n g năm gầ n đâ y như: p c v e p p c z p h i p p c p l c p p m p “Nâ n g c ao h iệ u q uả hoạ t độ n g đầ u tư tạ i Tổ n g cô n g t y Bảo V iệ t” củ a Thạ c sĩ Bù i Đứ c Thị nh l p c x z h h v p p c p h v v z p c p c v m z v x l z é p (2001) “G iả i phá p thú c đẩ y hoạ t độ n g đầ u tư tạ i cá c a nh n gh iệ p bảo h iểm ph i nhâ n thọ V iệ t z l z s s v p m v p p c p h v v z 3 g x p p c z s @ z l s z p p v z v N am” củ a x l x Thạ c sĩ N g u yễ n Thị Th a nh Tú (2008) l l c h m p x p “Nhữ n g g iả i phá p bả n nhằm nâ n g c ao h iệ u q uả hoạ t độ n g đầ u tư tạ i Tổ n g cô n g t y bảo h iểm l p c c z z s s @ p p l p p c x z h h v p p c p h v v z p c p c v m @ z l dầ u khí V iệ t N am” củ a Thạ c sĩ N gô Thị K im L iê n (2001) g h o z v l x l x l l c z l z p Cá c cô n g t rì nh n gh iê n u t rê n nê u lê n đượ c thự c t rạ n g hoạ t độ n g đầ u tư tạ i cá c cô n g t y bảo 3 p c v e p p c z p h v e p p p h y p p v v e p c v p p c p h v v z 3 p c v m @ h iểm t ro n g g i a i đoạ n n gh iê n u có nh iề u n g gó p q u a n t rọ n g t ro n g v iệ c hoà n th iệ n hoạ t độ n g đầ u z l v e p c c z x z p p p c z p h i p z h p p c c s h x p v e p c v e p c i z p v z p v p p c p h tư tà i chí nh tạ i cá c a nh n gh iệ p bảo h iểm V iệ t N am i ch u n g v v z p v z 3 g x p p c z s @ z l z v l x l p z h p c T u y nh iê n, t ro n g mỗ i g i a i đoạ n c nh a u mỗ i cô n g t y vớ i nhữ n g đặ c đ iểm r iê n g lạ i có h m p z p v e p c l z c z x z p p o p x h i l z p c v m i z p p c p p z l e z p c y z nhữ n g ch iế n lượ c k i nh a nh r iê n g để phù hợ p vớ i tì nh hì nh thự c tế Do tá c g iả chọ n n gh iê n u tì nh p p c z p y o z p g x p e z p c p s s i z v p p v v p v c z p p c z p h v p hì nh đầ u tư tà i chí nh tạ i Tổ n g cô n g t y bảo h iểm n gâ n hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am p p h v v z p v z p c p c v m @ z l p c p p c p h v i s v v e z p z v l x l Mụ c đí ch nh iệm vụ n gh iê n u củ a đề tà i - N gh iê n u làm sá n g tỏ nhữ n g vấ n đề lý l uậ n hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo k p l i c p z p z h l i i p y l c l z p c p h v p p x c p i v p z p y y h p i v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ h iểm z l - N gh iê n u thự c t rạ n g hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a Cơ n g t y bảo h iểm N gâ n hà n g Đầ u tư phá t l c z s p h v v e p c v p p c p h v v z p x p c v m @ z v t r iể n V iệ t N am t rê n cá c phươ n g d iệ n h u y độ n g, tạo lậ p sử dù n g vố n đầ u tư v e z p z v l x l v e p 3 s p c g z p h m p p c v y s i l g p c i p p h v l l c p p c é h v i - Đề x uấ t cá c g iả i phá p bả n nhằm phá t t r iể n hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a Cô n g t y bảo h iểm é l p h v 3 c z z s s @ p p l s v v e z p N gâ n hà n g Đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am c p p c é h v i s v v e z p z v l x l v p p c p h v v z p x p c v m @ z l Đố i tượ n g phạm v i n gh iê n u é z v p c i s l i z p c z p h Đố i tượ n g n gh iê n u củ a l uậ n vă n hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm Về é l z v p c p c z p h x y h p i p y v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l mặ t lý l uậ n cá c vấ n đề bả n hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm Về mặ t thự c v y y h p y 3 i p p @ p i v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l l v v t iễ n, phâ n tí ch đá nh g iá thự c t rạ n g hoạ t độ n g đề x uấ t đị nh hướ n g g iả i phá p phá t t r iể n hoạ t độ n g v z p s p v i p p c z v v e p c v p p c i p p h v p p p c c z z s s s v v e z p v p p c đầ u tư tà i chí nh tạ i củ a Tổ n g n g t y bảo h iểm n gâ n hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am p h v v z p v z x p c p c v m @ z l p c p p c p h v i s v v e z p z v l x l Phạm v i n gh iê n u củ a l uậ n vă n hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a Tổ n g cô n g t y bảo h iểm n gâ n l i z p c z p h x y h p i p v p p c p h v v z p x p c p c v m @ z l p c p hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am từ năm 2006 đế n n a y p c p h v i s v v e z p z v l x l v p l p p p x m Phươ n g phá p n gh iê n u p c s s p c z p h Tá c g iả sử dụ n g phươ n g phá p thố n g kê, so sá nh, phâ n tí ch, tổ n g hợ p sử dụ n g cá c bả n g số l iệ u c z l g p c s p c s s v p c o l l p s p v v p c s i l g p c 3 @ p c l y z h để m i nh họ a Phươ n g phá p n gh iê n u tì nh h uố n g n gh iê n u đ iể n hì nh lấ y Tổ n g cô n g t y bảo h iểm p l z p x p c s s p c z p h v p h p c i p c z p h p z p p y m p c p c v m @ z l n gâ n hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am m đố i tượ n g n gh iê n u t rự c t iế p t rê n sở so sá nh vớ i n p c p p c p h v i s v v e z p z v l x l y l p z v p c p c z p h v e v z s v e p l l l p i z v p hệ thố n g cá c a nh n gh iệ p bảo h iểm tạ i V iệ t N am Bê n cạ nh đó, l uậ n vă n cũ n g vậ n dụ n g kế t q uả cá c v p c 3 g x p p c z s @ z l v z z v l x l p p p y h p i p p c i p g p c o v h 3 cô n g t rì nh kho a họ c l iê n q u a n để m n g phú sâ u sắ c hơ n cá c sở kho a họ c thự c t iễ n củ a đề p c v e p o x y z p h x p p y l s p c s i l h l p 3 l o x i v v z p x p tà i v z Nhữ n g n g gó p mớ i củ a l uậ n vă n l p c p p c c s l z x y h p i p L uậ n vă n hệ thố n g hó a cá c q u a n n iệm đầ u tư, từ làm rõ bả n chấ t hoạ t độ n g đầ u tư tà i h p i p v p c x 3 h x p p z l i p h v v p y l e @ p v v p p c p h v v z chí nh tạ i cá c a nh n gh iệ p bảo h iểm L uậ n vă n đư a r a b a n g u yê n tắ c đầ u tư bả n đố i vớ i a nh p v z 3 g x p p c z s @ z l h p i p p x e x @ x p c h m p v p h v @ p p z i z g x p n gh iệ p bảo h iểm là: n g u yê n tắ c a n n, n g u yê n tắ c s i nh lờ i n g u yê n tắ c đảm bảo khả nă n g th a nh p c z s @ z l y p c h m p v x p v p p c h m p v l z p y z i p c h m p v p l @ o p p c v x p toá n thườ n g x u yê n t rê n sở phâ n tí ch n g uồ n vố n đầ u tư v p v p c p h m p v e p l s p v p c h p i p p h v L uậ n vă n t rì nh bà y có hệ thố n g cá c hì nh thứ c đầ u tư củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm: đầ u tư t iề n h p i p v e p @ m v p c 3 p v p h v x g x p p c z s @ z l p h v v z p gử i, đầ u tư n g khố n, gó p vố n, đầ u tư bấ t độ n g sả n, cho v a y chấ p… Cá c nhâ n tố ả nh hưở n g đế n c z p h v p c o p c s i p p h v @ v p p c l p i x m v s p p v p p c p p hoạ t độ n g đầ u tư mộ t số t iê u đá nh g iá h iệ u q uả hoạ t độ n g đầ u tư củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm v p p c p h v i l v l v z h p p c z z h h v p p c p h v x g x p p c z s @ z l Bằ n g số l iệ u cụ thể, l uậ n vă n tậ p t r u n g phâ n tí ch, đá nh g iá thự c t rạ n g hoạ t độ n g đầ u tư củ a BIC p c l y z h v y h p i p v s v e h p c s p v p p c z v v e p c v p p c p h v x t ro n g nhữ n g năm gầ n đâ y t rê n cá c mặ t: tổ c hoạ t độ n g đầ u tư; n g uồ n vố n đầ u tư; q u y mô, cấ u v e p c p p c p l c p p m v e p 3 l v v 3 v p p c p h v p c h p i p p h v h m l 3 h d a nh mụ c đầ u tư h iệ u q uả hoạ t độ n g đầ u tư Thô n g q u a phâ n tí ch, l uậ n vă n rú t r a mộ t số nh q uả đạ t g x p l p h v i z h h v p p c p h v p c h x s p v y h p i p e v e x l v l v p h p v đượ c nhữ n g hạ n chế cầ n khắ c phụ c đố i vớ i hoạ t độ n g đầ u tư củ a BIC p i p p c p 3 p o s p z i z v p p c p h v x T rê n sở đá nh g iá thị t rườ n g cá c mụ c t iê u bả n đố i vớ i hoạ t độ n g đầ u tư củ a BIC, e p l p p c z v v e p c i 3 l v z h @ p p z i z v p p c p h v x chươ n g củ a l uậ n vă n đư a r a mộ t số g iả i phá p, k iế n n ghị để thú c đẩ y phá t t r iể n hoạ t độ n g đầ u tư tạ i p c x y h p i p p p x e x l v l c z z s s o z p p c p v p m s v v e z p v p p c p h v v z BIC t ro n g thờ i g i a n tớ i v e p c v z c z x p v z Kế t cấ u củ a l uậ n vă n v h l x y h p i p N goà i phầ n mở đầ u kế t l uậ n, l uậ n vă n b ao gồm chươ n g: c z s p l p h i o v y h p y h p i p @ x c l p c Chươ n g 1: Hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm p c v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l Chươ n g 2: Thự c t rạ n g hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a Tổ n g cô n g t y bảo h iểm n gâ n hà n g đầ u tư p i c v e p c v p p c p h v v z p x p c p c v m @ z l p c p p c p h v phá t t r iể n V iệ t N am (BIC) s v v e z p z v l x l Chươ n g 3: G iả i phá p phá t t r iể n hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a Tổ n g n g t y bảo h iểm n gâ n p c z z s s s v hà n g đầ u tư phá t t r iể n V iệ t N am p c p h v i s v v e z p z v l x l v e z p v p p c p h v v z p x p c p c v m @ z l p c p CHƯƠ NG l HOẠT ĐỘ NG ĐẦU TƯ TÀI CHÍ NH CỦA DOA NH NGHIỆP BẢO HIỂ M é l é l l l k 1.1 Tổ n g q u a n hoạ t độ n g đầ u tư củ a a nh n gh iệ p p c h x p i v p p c p h v x g x p p c z s 1.1.1 Khá i n iệm đầ u tư z p z l p h v Đầ u tư th eo n ghĩ a ch u n g nhấ t v iệ c bỏ vố n h a y ch i dù n g vố n cù n g vớ i cá c n g uồ n lự c c é h v v e p c x h p c p v y i z @ i p x m z g p c i p p c i z 3 p c h p y o t ro n g h iệ n tạ i để t iế n hà nh mộ t hoạ t độ n g nhằm th u cá c kế t q uả có lợ i t ro n g tươ n g l a i Mụ c v e p c z p v z p v z p p l v v p p c p p p l v h i 3 o v h y z v e p c v p c y x z k đí ch c uố i cù n g củ a cá c hoạ t độ n g đầ u tư th u đượ c nhữ n g kế t q uả nhấ t đị nh lớ n hơ n so vớ i n g uồ n lự c p 3 h z p c x 3 v p p c p h v y v h p p p c o v h p v p p y p p l i z p c h p y bỏ r a p @ e x 1.1.2 Phâ n loạ i hoạ t độ n g đầ u tư p y z v p p c p h v X uấ t phá t từ bả n chấ t phạm v i lợ i í ch đầ u tư đ em lạ i n g t a phâ n loạ i hoạ t độ n g h v s v v @ p v i s l i z y z g p h v p e l y z p c v x v s p y z v p p c đầ u tư nh: đầ u tư tà i chí nh, đầ u tư thươ n g mạ i đầ u tư phá t t r iể n p h v v p p h v v z p p h v v p c l z i p h v s v v e z p Đầ u tư tà i chí nh: Là hì nh thứ c đầ u tư t ro n g n gườ i có t iề n bỏ r a cho v a y hoặ c m u a cá c n g é h v v z p p v p h v v e p c p p c z v z p @ e x i x m l h x 3 p c có g iá để hưở n g lã i s uấ t cố đị nh t rướ c hoặ c lã i s uấ t tù y th uộ c vào kế t q uả sả n x uấ t k i nh a nh củ a 3 c z p p c y z l h v p p v e 3 y z l h v v m v h i o v h l p p h v o z p g x p x cô n g t y phá t hà nh p c v m s v p Đầ u tư thươ n g mạ i: Là loạ i hì nh đầ u tư t ro n g n gườ i có t iề n bỏ r a để m u a hà n g hó a s a u é h v v p c l z y z p p h v v e p c p p c z v z p @ e x p l h x p c x i l x h p bá n vớ i g iá c ao hơ n nhằm th u lợ i nh uậ n chê nh lệ ch g iá kh i m u a bá n @ p i z c z x p p l v h y z p h p g p y c z o z l h x i @ p Đầ u tư phá t t r iể n: Là hoạ t độ n g sử dụ n g cá c n g uồ n lự c tà i chí nh, n g uồ n lự c vậ t chấ t, n g uồ n lự c é h v s v v e z p v p p c l g p c 3 p c h p y v z p p c h p y i v v p c h p y l ao độ n g, t rí t uệ để xâ y dự n g, sử a chữ a nhà cử a, cấ u t rú c hạ tầ n g, m u a sắ m t r a n g th iế t bị lắ p đặ t y x p p c v e v h p p m g p c l x x p x h v e v p c l h x l l v e x p c v z v @ i y s p v n g, bồ i dưỡ n g đào tạo n g uồ n nhâ n lự c, thự c h iệ n cá c ch i phí thườ n g x u yê n gắ n l iề n vớ i hoạ t độ n g p c @ z g p c p v p c h p p p y v z p 3 z s v p c p h m p c p y z p i z l v p p c củ a cá c tà i sả n nà y nhằm d u y t rì t iềm lự c hoạ t độ n g củ a cá c sở đ a n g tồ n tạ i tạo t iềm lự c mớ i cho x 3 v z l p p m p l g h m v e v z l y v p p c x 3 l p x p c v p v z i v v z l y l z nề n k i nh tế xã hộ i p p o z p v p z 1.1.3 Đặ c đ iểm củ a hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh é p z l x v p p c p h v v z p Hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh khơ n g tạo r a sả n phẩm mớ i cho nề n k i nh tế mà m tă n g g iá t rị v p p c p h v v z p o p c v e x l p s l l z p p o z p v l y l v p c c z v e tà i sả n chí nh củ a tổ c, cá nhâ n đầ u tư Đầ u tư tà i chí nh t rự c t iế p hoặ c g iá n t iế p thô n g q u a v z l p p x v 3 p p p h v é h v v z p v y v e v z s c z p v z s v p c h x cá c t r u n g g i a n tà i chí nh 3 v e h p c c z x p v z p 1.1.4 V a i t rò củ a hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh x z v e x v p p c p h v v z p V a i t rò nổ i bậ t nhấ t củ a hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh hoạ t độ n g đầ u tư c u n g cấ p mộ t n g uồ n vố n x z v e p z @ v p v x v p p c p h v v z p y v p p c p h v h p c s l v p c h p i p q u a n t rọ n g cho đầ u tư phá t t r iể n Vớ i hoạ t độ n g củ a hì nh thứ c đầ u tư tà i chí nh, vố n bỏ r a đầ u tư đượ c h x p v e p c p h v s v v e z p z l v p p c x p v p h v v z p i p @ e x p h v p lư u ch u yể n mộ t cá ch dễ dà n g, kh i cầ n rú t r a nh a nh chó n g thô n g q u a v iệ c ch u yể n nhượ n g, m u a y h h m p l v 3 g g p c o z p v e v e x p x p p c v p c h x i z 3 h m p p p c l h x bá n cá c n g cụ tà i chí nh t rê n thị t rườ n g tà i chí nh, đ iề u nà y kh u yế n khí ch n gườ i có t iề n bỏ r a để đầ u @ p 3 p c v z p v e p v v e p c v z p p z h p m p o h m p o p c z v z p @ e x p p h tư v 1.2 Hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l 1.2.1 Tổ n g q u a n a nh n gh iệ p bảo h iểm p c h x p i g x p p c z s @ z l Th eo đ iề u L uậ t k i nh a nh bảo h iểm V iệ t N am b a n hà nh năm 2000 k i nh a nh bảo h iểm đượ c e p z h h v o z p g x p @ z l z v l x l @ x p p p l o z p g x p @ z l p h iể u “Hoạ t độ n g củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm nhằm mụ c đí ch s i nh lờ i th eo a nh n gh iệ p bảo h iểm z h y v p p c x g x p p c z s @ z l p l l p l z p y z v e p g x p p c z s @ z l chấ p nhậ n rủ i ro củ a n gườ i đượ c bảo h iểm, t rê n sở bê n m u a bảo h iểm n g phí bảo h iểm để a nh s p p e z e x p c z p @ z l v e p l @ p l h x @ z l p p c s @ z l p g x p n gh iệ p bảo h iểm t rả t iề n bảo h iểm cho n gườ i thụ hưở n g hoặ c bồ i thườ n g cho n gườ i đượ c bảo h iểm kh i p c z s @ z l v e v z p @ z l p c z v p c @ z v p c p c z p @ z l o z xả y r a k iệ n bảo h iểm” Cũ n g th eo đ iề u khoả n 5, a nh n gh iệ p bảo h iểm “ a nh n gh iệ p đượ c p m e x l o z p @ z l p c v e p z h o p g x p p c z s @ z l y g x p p c z s p nh lậ p, tổ c hoạ t độ n g th eo q u y đị nh củ a L uậ t k i nh a nh bảo h iểm cá c q u y đị nh c củ a v p y s v 3 i v p p c v e h m p p x h v o z p g x p @ z l i 3 h m p p o 3 x s l phá p l uậ t có l iê n q u a n để k i nh a nh bảo h iểm tá i bảo h iểm” Cơ n g t y bảo h iểm có nhữ n g đặ c đ iểm s s a u: x h y h v y z p h x p p o z p g x p @ z l i v z @ z l p c v m @ z l p p c p p z l Thứ nhấ t, cô n g t y bảo h iểm a nh n gh iệ p ch u yê n n gà nh p v p c v m @ z l y g x p p c z s h m p p c p Thứ h a i, cô n g t y bảo h iểm t r u n g g i a n tà i chí nh x z p c v m @ z l y v e h p c c z x p v z p Thứ b a, cô n g t y bảo h iểm thườ n g khô n g v a y vố n phụ c vụ k i nh a nh bảo @ x p c v m @ z l v p c o p c i x m i p s i o z p g x p @ h iểm Thứ tư, hoạ t độ n g củ a cô n g t y bảo h iểm n g v a i t rò q u a n t rọ n g t ro n g z l v v p p c x p c v m @ z l p p c i x z v e h x p v e p c v e p c nề n k i nh tế Thứ năm, hoạ t độ n g củ a cô n g t y bảo h iểm đượ c Nhà nướ c k iểm p l p o z p v p l v p p c x p c v m @ z l p l p o z l soá t chặ t chẽ v v 1.2.2 Hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l 1.2.2.1 Đặ c đ iểm hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm é p z l v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l Hoạ t độ n g đầ u tư củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm đượ c h iể u hà nh độ n g ch i dù n g vố n nhà n rỗ i từ v i p p c p h v x g x p p c z s @ z l p z h y p p p c z g p c i p p p e z v vố n chủ sở hữ u phí bảo h iểm th u đượ c nhằm mụ c đí ch th u lợ i nh uậ n t ro n g tươ n g l a i cho a nh p l h i s @ z l v h p p l l p v h y z p h p v e p c v p c y x z g x p n gh iệ p Hoạ t độ n g đầ u tư đượ c phâ n nh h a i loạ i chí nh đầ u tư t rự c t iế p đầ u tư tà i chí nh T ro n g p c z s v p p c p h v p s p v p x z y z p y p h v v e v z s i p h v v z p e p c kh uô n khổ củ a l uậ n vă n, tá c g iả đề cậ p n gh iê n u đế n hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p o h p o x y h p i p v c z p s p c z p h p p v p p c p h v v z p x g x p p c z s bảo h iểm @ z l Hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm m a n g nhữ n g đặ c đ iểm ch u n g củ a q uá v p p c p h v v z p x g x p p c z s @ z l l x p c p p c p p z l h p c x h t rì nh đầ u tư T u y nh iê n đặ c thù củ a hoạ t độ n g k i nh a nh bảo h iểm, hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh củ a v e p p h v h m p z p g p v x v p p c o z p g x p @ z l v p p c p h v v z p x a nh n gh iệ p bảo h iểm có nhữ n g đặ c đ iểm r iê n g: g x p p c z s @ z l p p c p p z l e z p c Thứ nhấ t, n g uồ n vố n đầ u tư củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm b ao gồm nhữ n g n g uồ n vố n hì nh p v p c h p i p p h v x g x p p c z s @ z l @ x c l p p c p c h p i p p nh từ vố n chủ sở hữ u n g uồ n vố n nhà n rỗ i từ q uỹ dự phò n g n gh iệ p vụ bảo h iểm v p v i p l h i p c h p i p p p e z v h g s p c p c z s i @ z l Thứ h a i, a nh n gh iệ p bảo h iểm phả i chị u g iám sá t chặ t chẽ củ a Nhà nướ c bằ n g hệ thố n g x z g x p p c z s @ z l s z h l c z l l v v 3 x l p @ p c v p c nhữ n g vă n bả n q u y đị nh hì nh thứ c tà i sả n đượ c phé p đầ u tư p p c i p @ p h m p p p v i v z l p p s s p h v Thứ b a, n g u yê n tắ c đầ u tư củ a cá c a nh n gh iệ p bảo h iểm n goà i v iệ c đảm bảo nhữ n g n g u yê n @ x p c h m p v p h v x 3 g x p p c z s @ z l p c z i z p l @ p p c p c h m p tắ c ch u n g cò n phả i t uâ n thủ nhữ n g n g u yê n tắ c r iê n g v 3 h p c p s z v h p v p p c p c h m p v e z p c 1.2.2.2 N g u yê n tắ c đầ u tư củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm l c h m p v p h v x g x p p c z s @ z l Đầ u t iê n n g u yê n tắ c a n n: hoạ t độ n g đầ u tư củ a cô n g t y bảo h iểm phả i đả m bảo độ a n é h v z p y p c h m p v x p v p v p p c p h v x p c v m @ z l s z p l @ p x p n cho n g uồ n vố n mộ t cá ch c ao nhấ t N g u yê n tắ c nà y đượ c đặ t r a nhằm hạ n chế tố i đ a rủ i ro t ro n g v p p c h p i p l v 3 x p v l c h m p v p m p p v e x p l p v z p x e z e v e p c đầ u tư, bảo n n g uồ n vố n sử dụ n g V iệ c đả m bảo n g u yê n tắ c đầ u tư vố n a n n rấ t q u a n t rọ n g, p h v @ v p p c h p i p l g p c z p l @ p c h m p v p h v i p x p v p y e v h x p v e p c đảm bảo cho a nh n gh iệ p thự c h iệ n cá c c am kế t vớ i ch hà n g t ro n g cá c hợ p đồ n g kh i xả y r a k iệ n p l @ g x p p c z s v z p 3 x l o v i z o p c v e p c 3 s p p c o z p m e x l o z p bảo h iểm @ z l l N g u yê n tắ c thứ h a i cầ n đảm bảo n g u yê n tắ c s i nh lờ i N g u yê n lý đầ u tư rủ i ro đầ u tư cà n g c h m p v v x z p p l @ y p c h m p v l z p y z l c h m p y p h v y e z e p h v p c c ao tỷ s uấ t lợ i nh uậ n đầ u tư cà n g c ao n gượ c lạ i Do đó, nhà q uả n lý q uỹ đầ u tư củ a a nh n gh iệ p x v v l h v y z p h p p h v p c x i p c y z p p h p y h p h v x g x p p c z s bảo h iểm cầ n lự a chọ n mộ t cấ u d a nh mụ c câ n đố i để đảm bảo n g u yê n tắ c a n n n g u yê n tắ c @ l z l p y x p l v 3 h g x p l 3 p p z p p l @ p c h m p v x p v p i p c h m p v s i nh lờ i z p y z l N g u yê n tắ c thứ b a cầ n đảm bảo n g u yê n tắ c đảm bảo khả nă n g th a nh toá n thườ n g x u yê n c h m p v v @ x p p l @ y p c h m p v p l @ o p p c v x p v p v p c p h m p 1.2.2.3 V a i t rò củ a hoạ t độ n g đầ u tư củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm x z v e x v p p c p h v x g x p p c z s @ z l Hoạ t độ n g đầ u tư ả nh hưở n g t rự c t iế p tớ i khả nă n g cạ nh t r a nh củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm Tỷ v l p p c p h v p p c v e v z s v z o p p c p v e x p x g x p p c z s @ z l s uấ t lợ i nh uậ n đầ u tư c ao g iú p a nh n gh iệ p bảo h iểm có đ iề u k iệ n g iảm phí bảo h iểm, n g gó p h v y z p h p p h v x l c z s g x p p c z s @ z l p z h o z p c z l s @ z l p p c c s q u a n t rọ n g vào tă n g t rưở n g th u nhậ p lợ i nh uậ n củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm, g iú p mở rộ n g q u y mô h x p v e p c i l v p c v e p c v h p s i y z p h p x g x p p c z s @ z l c z s l e p c h m l a nh n gh iệ p, tă n g cổ tứ c cho cổ đô n g, tă n g q uỹ phú c lợ i th u nhậ p cho n gườ i l ao độ n g Đố i vớ i xã g x p p c z s v p c v 3 p p c v p c h s y z i v h p s p c z y x p p c é z i z p hộ i, v a i t rò củ a hoạ t độ n g đầ u tư đượ c thể h iệ n rõ né t nhấ t thô n g q u a vị t rí củ a a nh n gh iệ p bảo h iểm z i x z v e x v p p c p h v p v z p e p v p v v p c h x i v e x g x p p c z s @ z l t ro n g cấ u t rú c củ a hệ thố n g thị t rườ n g tà i chí nh N gồ i r a, hoạ t độ n g đầ u tư củ a cá c a nh n gh iệ p bảo v e p c h v e 3 x v p c v v e p c v z p l c z e x v p p c p h v x 3 g x p p c z s @ h iểm cị n có tá c độ n g khơ n g nhỏ đế n phá t t r iể n củ a cá c n gà nh, cá c lĩ nh vự c t ro n g nề n k i nh tế, tạo r a z l p v p p c o p c p p p l s v v e z p x 3 p c p 3 y p i v e p c p p o z p v v e x 2.2.2 Thự c t rạ n g hoạ t độ n g đầ u tư tà i chí nh tạ i Cơ n g t y Bảo h iểm N gâ n hà n g Đầ u tư Phá t t r iể n V iệ t N am 2.2.2.1 N g uồ n hì nh nh vố n đầ u tư l x v e p c v p p c p h v v z p v z p c v m z l l c p p c é h v i v v e z p z l l c h p p v p i p p h v Q u a số l iệ u t rê n báo cáo tà i chí nh củ a BIC từ năm 2008 đế n năm 2011 t a có bả n g 2.6 n g uồ n hì nh nh vố n đầ u tư củ a BIC t ro n g năm cụ thể s a u: Bả n g 2.6 N g uồ n hì nh nh vố n đầ u tư củ a BIC h p v x p l y i p z h p v h e p v @ 3 v x v z e p p p c p c x l l c v h v p l p p l p v p x p p l v x @ p c i p c h p h p i p Chỉ t iê u p h v x 2008 2009 443.440 518.681 680.273 749.898 158.812 177.138 252.420 298.101 1,014.351 827.437 1,322.724 524.822 1,616.603 1,523.256 2,237.402 1,572.821 Tỷ t rọ n g VCSH t ro n g tổ n g vố n đầ u tư (%) 27.4 34.1 30.4 47.7 6.Tỷ t rọ n g DP NV t ro n g tổ n g vố n đầ u tư (%) 9.8 11.6 11.3 19 62.8 54.3 58.3 33.3 v z h 1.Vố n chủ sở hữ u ( tỷ đồ n g) p l h v p p c 2.Cá c khoả n dự phò n g n gh iệ p vụ ( tỷ đồ n g) o p g s p c p c z s i v p p c N g uồ n c l c h p o 4.Tổ n g n g uồ n vố n đầ u tư ( tỷ đồ n g) p c p v v c e h p e p i p p c p h v c l e v v p e v c p v c p p v p c p c i c p i p p h p v h v Tỷ t rọ n g n g uồ n c t ro n g tổ n g vố n đầ u tư (%) v e p c p c h p o v e p c v p c i p p h v 8.Tố c độ tă n g t rưở n g n g uồ n vố n đầ u tư (%) p v p c v e p c p c h p i p p h 2010 2011 (5.8) 46.9 (29.7) ( N g uồ n báo cáo tà i chí nh củ a BIC từ 2008-2011) v l c h p @ v z p x v a/ N g uồ n vố n chủ sở hữ u H iệ n n a y, n g uồ n vố n chủ sở hữ u đ a n g ch iếm tỷ t rọ n g đá n g kể t ro n g cấ u n g uồ n vố n đầ u tư củ a BIC Do đ iề u k iệ n cạ nh t r a nh củ a thị t rườ n g đò i hỏ i v iệ c tă n g vố n đ iề u lệ q u a cá c năm m tă n g n g uồ n vố n chủ sở hữ u Tố c độ tă n g vố n chủ sở hữ u bì nh q uâ n q u a cá c năm tạ i BIC đạ t khoả n g 18% R iê n g tố c độ tă n g vố n chủ sở hữ u củ a năm 2010 so vớ i 2009 lớ n nhấ t đạ t 31% năm 2010 năm mà BIC cổ phầ n hó a nh cô n g nâ n g c ao vố n chủ sở hữ u củ a mì nh.Tạ i 31/12/2011, tổ n g vố n chủ sở hữ u đạ t 749.898 tỷ đồ n g, ch iếm tớ i 47.7% tổ n g vố n đầ u tư b/ Dự phò n g n gh iệ p vụ Q uỹ q uỹ dự phò n g n gh iệ p vụ đượ c t rí ch lậ p nhằm ch i t rả cho nhữ n g t rá ch nh iệm phá t s i nh t ro n g tươ n g lạ i từ cá c hợ p đồ n g bảo h iểm ký kế t Vớ i kế t q uả k i nh a nh bảo h iểm đá n g gh i nhậ n vớ i tỷ lệ tă n g t rưở n g a nh th u phí bì nh q n củ a BIC 30% Vì vậ y, q uỹ q uỹ dự phò n g n gh iệ p vụ củ a BIC tă n g nh a nh chó n g đạ t gầ n 1048 tỷ đồ n g vào năm 2011 Cá c Do a nh n gh iệ p bảo h iểm ph i nhâ n thọ h iệ n n a y bắ t b uộ c phả i t rí ch lậ p 03 q uỹ q uỹ dự phò n g n gh iệ p vụ dự phị n g phí chư a đượ c hưở n g, dự phò n g bồ i thườ n g dự phò n g d ao độ n g lớ n Tì nh hì nh t rí ch lậ p ch i t iế t củ a cá c loạ i dự phò n g s a u: Bả n g 2.7 Q uỹ DPNV củ a BIC g i a i đoạ n 2008 - 2011 Đơ n vị: Tỷ đồ n g x l c z h p p p x p c p z p i c p v 3 p p c z y p v c v p c p c c v z e s i y x z v c v v z g p p x c s p p x c p c p v p x p x v i p c e z p c i p c i v p @ i p i c z p z c p l e p p x p v i h y x o c p y p v h h h p p l p e z h v z l x p l l l v c z p c s c v i p h z s @ p z y x z g c l z p z p v p c h p p 3 y h h l v p x c p z v h p p g p z p p x h z z o v v e h c o i z h z p p g m v z p v DP phí v v p c c p l l l h x c v e p h p @ h z z g s l l l p p c Tỷ t rọ n g % e p p p s p p p Số t iề n z c c v c z l z s z p p i p x c x m @ @ z v @ v h p c s i z g v e s y p c s g h x p h p c y g s p p p c p h l v s l x c z x z p p 2009 Số t iề n p p h l y p p y l v p o i z g l l x v c p v p p p s o i 2008 v p l v é Chỉ t iê u i v y o c p c p p p e h p s p s p l v p v 3 @ @ s p i p s h z c v z i p p c p h s x c x v v p e p c l p c p p c s p l l z p s z p 3 3 3 g p c e x i p v p y s p g v h p p p z p z p y p o h v h p c i s v v c x h p p l h p v e h v @ i z l p s p m v v x p h i p c p 2010 Tỷ t rọ n g % v e p Tỷ t rọ n g z p p p c 2011 Số t iề n v i v e p c Số t iề n v z p c Tỷ t rọ n g % v e p c 85.37 53.76 99.978 56.44 159.3 63.11 190.128 63.78 63.489 39.98 58.167 32.84 64.586 25.59 67.332 22.59 9.953 6.27 18.993 10.72 28.534 11.30 40.641 13.63 158.812 100 177.138 100 252.42 100 298.101 100 s DP bồ i thườ n g DP d ao độ n g lớ n Tổ n g DPN @ v z p c g p y p x c p p l c v