NGUYỄN HOÀNG CHUNG Trang 3 LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan luận văn “ Tác động của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của các Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” là công
GIỚI THIỆU
Lý do chọn đề tài
Tối đa hóa lợi nhuận luôn là mục tiêu cuối cùng của các doanh nghiệp Hiện nay khi nền kinh tế thị trường đang phát triển mạnh mẽ, đặc biệt là dưới sự tác động của đại dịch Covid-19, các doanh nghiệp thực hiện chiến lược đa dạng hóa ngày càng nhiều để hạn chế rủi ro ngành, rủi ro hệ thống Các ngân hàng cũng mở rộng thêm các hoạt động của mình, đem tới cho khách hàng ngày càng nhiều sản phẩm và dịch vụ, trong quá trình đó, thu nhập từ các hoạt động ngoài tín dụng cũng tăng lên
Trong vài năm trở lại đây, cơ cấu thu nhập trong lĩnh vực ngân hàng đã bắt đầu có sự dịch chuyển, theo đó tỷ trọng thu nhập từ lĩnh vực cho vay giảm xuống và tỷ trọng thu nhập từ các hoạt động dịch vụ khác tăng lên Đặc biệt là trong năm 2021, đại dịch Covid bùng phát mạnh mẽ ở Việt Nam, ảnh hưởng tiêu cực tới nền kinh tế, Ngân hàng Nhà nước đã phải ban hành các văn bản yêu cầu các NHTM, điển hình là Thông tư 14/2021/TT-NHNN cơ cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ nguyên nhóm nợ nhằm hỗ trợ khách hàng ảnh hưởng Covid-19 Đứng trước sức ép giảm lãi suất, nguồn thu từ cho vay của NHTM ít nhiều bị ảnh hưởng, theo đó các hoạt động dịch vụ được xem là cứu cánh cho các NHTM Do đó, việc xem xét tác động của việc đa dạng hóa thu nhập đến kết quả hoạt động kinh doanh của các NHTM càng trở nên quan trọng, không chỉ đối với các ngân hàng mà còn là vấn đề được quan tâm bởi các nhà nghiên cứu
Các nghiên cứu về tác động của việc đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của NHTM đã được thực hiện nhiều trên thế giới, tuy nhiên kết quả nghiên cứu còn chưa có sự thống nhất Smith & cộng sự (2003) chỉ ra khi ngân hàng tăng các hoạt động thu nhập ngoài lãi sẽ góp phần ổn định lợi nhuận Ngân hàng Chiaorazzo & cộng sự (2003) phân tích các Ngân hàng đa dạng hóa nguồn thu nhập ngoài lãi sẽ làm tăng lợi nhuận Ngược lại, công trình của Deyoung & Ronald (2001) cho rằng các ngân hàng có khả năng mất khách hàng khi tham gia các hoạt động tạo ra nguồn thu từ phí nhiều hơn hoạt động cho vay Isshaq & cộng sự (2019) cũng cung cấp bằng chứng thực nghiệm về mối tương quan dương giữa thu nhập ngoài lãi và kết quả hoạt động của các ngân hàng, đồng thời chỉ ra đa dạng hóa thu nhập không làm tăng rủi ro cho các NHTM
Nghiên cứu của Ghosh (2020) cũng cho thấy kết quả không thống nhất về ảnh hưởng của thu nhập ngoài lãi đến kết quả hoạt động của các NHTM
Tại Việt Nam, các nghiên cứu về tầm quan trọng của việc đa dạng hóa thu nhập chưa thật sự được thực hiện nhiều Võ Xuân Vinh & Trần Thị Phương Mai (2015) khi xem xét các NHTM tại Việt Nam đã chỉ ra rằng việc đa dạng hóa nguồn thu nhập giúp gia tăng lợi nhuận của các ngân hàng, tuy nhiên lại làm tăng rủi ro cho các ngân hàng Năm 2017 Hà Văn Dũng và Đặng Thị Hồng Anh đã chứng minh thu nhập ngoài lãi tác động tích cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng Tiếp đó là nghiên cứu của Nguyễn Minh Sáng và Nguyễn Thị Thùy Trang (2018) lại chứng minh thu nhập ngoài lãi không tác động lên rủi ro nhưng tác động tích cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng Nghiên cứu gần đây của Trần Anh Tuấn (2022) cho thấy đa dạng hóa thu nhập có tác động tích cực đến kết quả hoạt động của các NHTM Phạm Duy Phú Thịnh & cộng sự (2021) cũng cho thấy rằng đa dạng hóa giúp làm tăng lợi nhuận ngân hàng
Có thể nhận thấy rằng các nghiên cứu tại Việt Nam được thực hiện chưa có sự thống nhất về kết quả, đồng thời nghiên cứu về tác động của từng nguồn thu nhập cũng chưa được quan tâm
Từ những lý do thực tiễn và khoa học nêu trên, đề tài “ Tác động của việc đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của các NHTMCP tại Việt Nam ” được thực hiện nhằm giải quyết những vấn đề đó.
Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu sử dụng tối đa các nguồn lực của các Ngân hàng TMCP Việt Nam để đạt được hiệu quả hoạt động cao nhất, đề tài này được thực hiện nhằm đánh giá và phân tích tác động của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động về mặt tài chính của các NHTM tại Việt Nam Thông qua đó, đề xuất một số hàm ý cho các ngân hàng TMCP Việt Nam để giúp các NHTM đưa ra các hướng phát triển phù hợp tình hình thực tế từ việc thay đổi cụ thể các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động
1.2.2 Mục tiêu cụ thể Để thực hiện mục tiêu tổng quát, đề tài cần hoàn thành các mục tiêu cụ thể sau:
Xác định các yếu tố tác động của việc đa dạng hóa nguồn thu nhập đến hiệu quả hoạt động của NHTM
Lượng hóa tác động của việc đa dạng hóa các nguồn thu nhập đến hiệu quả hoạt động của NHTMCP
Từ kết quả nghiên cứu, đề xuất những giải pháp giúp cho các NHTMCP tối ưu hóa hoạt động kinh doanh.
Câu hỏi nghiên cứu
Tương ứng với các mục tiêu nghiên cứu cụ thể, đề tài cần tập trung trả lời các câu hỏi sau:
Đa dạng hóa các nguồn thu nhập tác động như thế nào đến hiệu quả hoạt động của NHTMCP tại Việt Nam?
Mức độ tác động của việc đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của NHTMCP như thế nào?
Có những giải pháp nào giúp cho các NHTMCP gia tăng hiệu quả hoạt động dựa trên kết quả nghiên cứu?
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
1.4.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của đề tài là tác động của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động, trong đó giới hạn hiệu quả về mặt tài chính của các NHTMCP tại Việt Nam
Phạm vi không gian: đề tài nghiên cứu 24 NHTMCP tại Việt Nam
Phạm vi thời gian: thời gian nghiên cứu từ năm 2010 đến 2022
Theo số liệu công bố tính đến 17/5/2022 Việt Nam có 31 Ngân hàng Thương mại cổ phần Đề tài loại trừ các ngân hàng diện kiểm soát đặc biệt (CBBank, OceanBank, GPBank, Đông Á, SCB), các ngân hàng có 100% vốn nước ngoài, văn phòng đại diện
4 của ngân hàng nước ngoài, ngân hàng có thực hiện sáp nhập, tái cơ cấu và những ngân hàng không công bố thông tin hoặc thông tin không đầy đủ (Vietbank).
Phương pháp nghiên cứu
Bài nghiên cứu này sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng, sử dụng mô hình hồi quy với cấu trúc dữ liệu bảng Theo đó các mô hình đặc trưng được dùng trong hồi quy dữ liệu bảng sẽ được thực hiện: FEM, REM và POOLED OLS Kiểm định Hausman sẽ được thực hiện để lựa chọn mô hình phù hợp nhất
Các kiểm định khuyết tật mô hình cũng được tác giả thực hiện để đảm bảo tính đúng của mô hình: kiểm tra đa cộng tuyến, phương sai sai số thay đổi, tự tương quan,… Đề tài nghiên cứu được thu thập từ báo cáo tài chính kiểm toán của các NHTMCP tại Việt Nam từ năm 2010 đến năm 2022 Các số liệu về kinh tế vĩ mô được thu thập tại cơ sở dữ liệu của World Bank và Tổng cục Thống kê.
Đóng góp của nghiên cứu
Về mặt thực tiễn nghiên cứu có thể cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị cho các nhà điều hành và quản lý ngân hàng tại các ngân hàng thương mại cổ phần của Việt Nam Hiểu được chiến lược đa dạng hóa thu nhập ảnh hưởng như thế nào đến hiệu quả hoạt động có thể hướng dẫn quá trình ra quyết định liên quan đến chiến lược kinh doanh, quản lý rủi ro và phân bổ nguồn lực Các kết quả từ nghiên cứu giúp các ngân hàng xác định được nên đẩy mạnh hoặc hạn chế đa dạng hóa, giúp cân bằng giữa việc giảm thiểu rủi ro với hiệu quả hoạt động Điều này có thể hỗ trợ các ngân hàng trong việc thiết kế các chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả Các cơ quan quản lý và hoạch định chính sách có thể sử dụng kết quả nghiên cứu để hiểu rõ hơn về tác động của đa dạng hóa thu nhập đối với sự ổn định và hiệu quả hoạt động của ngân hàng Sự hiểu biết này có thể cung cấp thông tin cho việc xây dựng các quy định và chính sách ngân hàng nhằm khuyến khích sự cân bằng lành mạnh giữa đa dạng hóa thu nhập và hiệu quả hoạt động Kết quả từ nghiên cứu cũng có ý nghĩa thiết thực đối với nhà đầu tư và các bên liên quan thông qua việc hiểu rõ sự ảnh hưởng của đa dạng hóa thu nhập và hiệu quả hoạt động, nhờ đó họ có thể lựa chọn đầu tư vào các ngân hàng phù hợp và đảm bảo cho hiệu quả hoạt động đầu tư của mình
Về mặt khoa học, nghiên cứu này hệ thống hóa các lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm ở trong lẫn ngoài nước về vấn đề tác động của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của NHTM Đề tài này cũng sẽ cung cấp thêm cơ sở lý luận và tài liệu tham khảo cho nghiên cứu về tài chính ngân hàng Mặc dù các nghiên cứu thực nghiệm được thực hiện ở cả trong nước lẫn quốc tế đã xem xét nhiều về sự ảnh hưởng của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động, các nghiên cứu vẫn chưa cho thấy sự đồng thuận nào về kết quả, các phát hiện nghiên cứu còn chưa nhất quán Đề tài này được hoàn thành sẽ đóng góp thêm vào tài liệu nghiên cứu thực nghiệm, góp phần làm phong phú thêm cơ sở nghiên cứu hiện có.
Kết cấu bài nghiên cứu
Đề tài có bố cục gồm 5 chương:
Giới thiệu về lý do nghiên cứu, phạm vi, đối tượng nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu cũng như phương pháp nghiên cứu và đóng góp của nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu trước
Chương này nêu lý thuyết về đa dạng hóa thu nhập ngân hàng, lý thuyết về hiệu quả hoạt động của NHTPCP VN; cách đo lường hiệu quả kinh doanh, đo lường đa dạng hóa thu nhập ngân hàng; đưa ra các yếu tố ảnh hưởng
Chương 3: Phương pháp nghiên cứu
Chương này đưa ra mô hình nghiên cứu, giải thích các biến, đưa ra các giả thuyết nghiên cứu
Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận
Chương này tập trung thống kê mô tả các biến nghiên cứu và phân tích tác động đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động các ngân hàng TMCP Việt Nam
Chương 5: Kết luận và khuyến nghị
Các Ngân hàng TMCP Việt Nam đang thay đổi theo mô hình hình chuyển đổi số 4.0 theo đó là những thách thức đa dạng hóa thu nhập trong tình hình cạnh tranh khốc liệt do đó nghiên cứu đề tài“tác động của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam” là cần thiết nhằm đưa ra những cơ sở lý luận và bằng chứng thực tế của việc đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của các NH TMCP Việt Nam Trên cơ sở kế thừa các nghiên cứu trước như Lee và cộng sự (2014) đề tài lấy dữ liệu của 24 NH TMCP Việt Nam giai đoạn 2010-2022 để thực hiện giải quyết các câu hỏi nghiên cứu thông qua việc nêu lên cấu trúc tổ chức của đề tài để người đọc nắm bắt nội dung
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRƯỚC
Lý thuyết về đa dạng hóa thu nhập
2.1.1 Khái niệm về đa dạng hóa thu nhập
Trong kinh doanh việc phụ thuộc vào một nguồn doanh thu là động thái rủi ro do đó việc mở rộng các chiến lược đầu tư khác nhau hay nói khác đi đa dạng hóa doanh thu là biện pháp tối ưu để doanh nghiệp đối mặt với các thay đổi thị trường tốt nhất Theo nghiên cứu của Sanya & Wolfe (2011) việc kết hợp các chiến lược đầu tư cùng một lúc và khả năng các khoản đầu tư di chuyển cùng chiều là khó có thể xảy ra
Việc thay đổi các đặc điểm những dòng sản phẩm hiện tại là phương thức thường thấy của các doanh nghiệp trong việc đa dạng hóa sản phẩm, đa dạng hóa doanh thu Hay thường thấy nhất là các doanh nghiệp kinh doanh từ hai hoặc nhiều lĩnh vực khác nhau để không bị động trong một mảng doanh thu nào Trong khi đó ngân hàng muốn đa dạng hóa thu nhập thì phải chủ động đa dạng hóa các hoạt động dịch vụ không phụ thuộc vào thu nhập hoạt động cho vay và tiền gửi như các ngân hàng truyền thống
Nghiên cứu về đa dạng hóa ngân hàng phải kể đến Mercieca và cộng sự (2007) trong đó việc đa dạng hóa thể hiện ở đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ tài chính, đa dạng hóa địa lý và kết hợp địa lý với kinh doanh Tùy thuộc đặc điểm các ngân hàng sẽ lựa chọn chiến lược phù hợp tình hình kinh doanh nhưng mục tiêu cuối vẫn là tối đa lợi nhuận và tối thiểu chi phí cùng với việc mở rộng địa bàn đảm bảo sự phát triển ổn định và bền vững Việc đa dạng hóa thu nhập giờ đây được xem là chỉ tiêu phản ánh kết quả thực hiện các chiến lược kinh doanh ngân hàng hơn là xem đây như một hình thức đa dạng hóa thu nhâp hoạt động ngân hàng
Các nguồn thu nhập của ngân hàng được phân ra thành thu nhập lãi và thu nhập ngoài lãi Các mảng dịch vụ tư vấn mà ngân hàng phát triển tạo nên các khoản thu nhập như hoa hồng và phí làm mở rộng các khoản thu ngoài lãi Khác với mô hình truyền thống các ngân hàng hiện nay không còn tập trung phát triển một mảng thu nhập từ lãi, do đó việc thay đổi tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trong tổng thu nhập là cách thức thể hiện sự đa dạng hóa thu nhập
Việc dịch chuyển các khoản thu sang thu nhập ngoài lãi chứ không tập trung vào riêng hoạt động cho vay và nhận tiền gửi làm thay đổi tỷ trọng thu nhập ngoài lãi trong tổng thu nhập Nhưng vấn đề đặt ra là việc đa dạng hóa các nguồn thu thì lợi nhuận ngân hàng có tăng một cách bền vững hay không?
2.1.2 Đo lường đa dạng hóa thu nhập
Thu nhập của ngân hàng chia ra 2 nhóm chính (Lee & cộng sự (2003): thu nhập từ lãi và thu nhập ngoài lãi Dựa trên các thông tin có trên BCTC của các NHTM, có thấy nhận thấy rằng thu nhập ngoài lãi của NHTM bao gồm 3 nhóm chính: thu nhập từ dịch vụ; thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối; thu nhập từ mua bán chứng khoán kinh doanh; thu nhập từ mua bán chứng khoán đầu tư; thu nhập từ hoạt động khác
Thu nhập từ hoạt động dịch vụ
Thu nhập từ hoạt động dịch vụ bao gồm các thu nhập từ các dịch vụ như: dịch vụ thanh toán và tiền mặt; dịch vụ ngân quỹ; dịch vụ ủy thác và đại lý,…
Thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối
Thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối đến từ hoạt động kinh doanh tiền tệ giao ngay (đổi tiền ngoại tệ) hoặc từ các công cụ phái sinh tiền tệ
Thu nhập từ mua bán chứng khoán kinh doanh
Các NHTM cũng như các định chế tài chính khác có thể mua bán chứng khoán trong thời gian ngắn để thu về khoản chênh lệch về giá chứng khoán (trading) Các ngân hàng sẽ mua chứng khoán lúc giá thấp và bán đi lúc giá lên cao
Thu nhập từ mua bán chứng khoán đầu tư
Thu nhập từ mua bán chứng khoán đầu tư tương tự như mua bán chứng khoán kinh doanh, nhưng các ngân hàng sẽ mua trong dài hạn, và thay vì mong giá chứng khoán lên thì ngân hàng chứng khoán sẽ sinh lời (lãi suất đối với trái phiếu hoặc cổ tức đối với cổ phiếu)
Thu nhập từ các hoạt động khác
Bao gồm thu từ các công cụ tài chính phái sinh khác hoặc thu hồi nợ đã được xử lý bằng nguồn dự phòng rủi ro
2.1.2.1 Đo lường đa dạng hóa thu nhập thông qua thu nhập ngoài lãi
Theo Stiroh & Rumble (2006) để xác định mức độ đóng góp của thu nhập ngoài lãi vào tổng thu nhập của ngân hàng, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi được sử dụng với công thức như sau:
Ngoài ra, tỷ lệ cụ thể của từng danh mục ngoài lãi cũng có thể được tính toán tương tự như tỷ lệ thu nhập ngoài lãi
Trong đó i là các hoạt động tạo ra thu nhập ngoài lãi như hoạt động dịch vụ thanh toán, hoạt động kinh doanh chứng khoán, …
2.1.2.2 Đo lường đa dạng hóa thu nhập thông qua chỉ số Herfindahl-
Một chỉ số để đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng được sử dụng bởi Stiroh & Rumble (2006) và Meslier & cộng sự (2014) gọi là chỉ số HHI được tính như sau:
Giá trị của chỉ số HHI càng cao cho thấy ngân hàng càng tập trung hơn (ít đa dạng hơn), giá trị thấp hơn cho thấy ngân hàng đa dạng hơn Nói cách khác, giá trị HHI càng cao thì nguồn thu của thu nhập ngoài lãi có mức độ càng thấp, HHI càng thấp thì thu nhập ngoài lãi có mức độ càng cao.
Lý thuyết về hiệu quả hoạt động ngân hàng
2.2.1 Khái niệm hiệu quả hoạt động ngân hàng
Hiệu quả theo Farrel (1957) là một thước đo về độ thành công của việc phân bổ các yếu tố đầu vào có thể sử dụng và kết quả đầu ra mà các đơn vị đạt được mục tiêu
10 lợi nhuận Trên nhiều phương diện tiếp cận, hiệu quả là phạm trù để đánh giá khả năng đạt được doanh thu mong muốn trên cơ sở có các chi phí đầu vào cho trước hay khác hơn hiệu quả là lợi ích đạt được trong các các hoạt động
Trong kinh tế hiệu quả được định nghĩa là mức độ thành công của các ngân hàng trong việc sử dụng các nguồn lực để đạt mục tiêu lợi nhuận đặt ra Hiệu quả cho thấy mối liên hệ giữa kết quả thu được và chi phí bỏ ra, cho thấy chất lượng các hoạt động kinh doanh và chênh lệnh giữa hai đại lượng này càng lớn hiệu quả càng cao Khi so sánh sự thành công giữa các doanh nghiệp ta thường xét hiệu quả kinh doanh trên phương diện đơn vị đó có thể cung cấp nhiều sản phẩm, tạo ra nhiều lợi nhuận hơn mà không cần dùng nhiều nguồn lực hơn đơn vị khác
Với các ngân hàng thương mại thì khả năng các nhà quản trị sử dụng các yếu tố đầu vào ở mức chi phí thấp nhất để tạo ra yếu tố đầu ra mức lợi nhuận cao nhất được xem là hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng thương mại Bản chất ngân hàng là tổ chức hoạt động vì mục tiêu lợi nhuận cho nên trên phương diện rủi ro chấp nhận được thì khả năng sinh lời để đạt được thu nhập theo kế hoạch trong mức an toàn, khả năng tăng trưởng thị phần và thu hút đầu tư là cơ sở tồn tại và phát triển lâu dài của ngân hàng
Một tổ chức tài chính như ngân hàng, điều làm thỏa mãn các cổ đông, nhân viên, người gửi tiền và các nhà đầu tư khác chính là kết quả kinh doanh thể hiện ở các báo cáo tài chính hàng năm thể hiện qua chỉ tiêu lợi nhuận, vốn chủ sở hữu, tài sản, giá trị cổ phiếu Trong đó lợi nhuận là chỉ tiêu quan trọng nhất thể hiện hiệu quả hoạt động và sự phát triển bền vững của ngân hàng
Sự khác biệt giữa các ngân hàng xét trên các mặt thì khả năng sử dụng các nguồn lực để đạt được việc tối thiểu chi phí và tối đa lợi nhuận là hiệu quả kinh doanh khác nhau Trong phạm vi nghiên cứu này, hiệu quả hoạt động ngân hàng được phân tích là mức độ thành công mà ngân hàng đạt được trong việc tối ưu hóa các nguồn lực đầu vào để đạt mức tối đa về kết quả đầu ra, thể hiện qua chỉ tiêu lợi nhuận Ngoài ra hiệu quả kinh doanh còn xem xét đến yếu tố điều chỉnh rủi ro Rủi ro của các ngân hàng được hiểu là sự thay đổi trong thu nhập,là sự khác biệt giữa lợi nhuận thực tế và lợi nhuận kì vọng của ngân hàng và đo lường bằng mức độ biến động của lợi nhuận
11 hay mức độ biến động của tỷ suất sinh lời Điều này chứng tỏ là rủi ro của ngân hàng tính bằng độ lệch chuẩn của tỷ suất sinh lời Vì vậy, hiệu quả kinh doanh điều chỉnh rủi ro của ngân hàng chính là hiệu quả kinh doanh của ngân hàng có xét đến yếu tố rủi ro ngân hàng và được tính bằng tỷ suất sinh lời chia cho độ lệch chuẩn của tỷ suất sinh lời
Hiệu quả hoạt động của ngân hàng là sự quan tâm cũng trở thành vấn đề các nhà nghiên cứu phân tích trong nhiều năm đặc biệt khi xảy ra khủng hoảng tài chính 2007 vị thế của các ngân hàng trong nền kinh tế càng được chú trọng Hầu hết các học giả sử dụng cùng các chỉ số thường thấy để đo lường hiệu quả hoạt động của các ngân hàng bao gồm lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) Adefeya và cộng sự (2015) định nghĩa ROA là một thước đo hiệu quả sử dụng tài sản của ngân hàng để tạo ra lợi nhuận ROE là lợi nhuận của các cổ đông có được trên số vốn chủ sở hữu đã đem đầu tư vào ngân hàng (Adefeya và cộng sự, 2015) Nó đã cho thấy rằng tỷ lệ ROA cao hơn nếu ngân hàng có cơ cấu vốn chủ sở hữu cao hơn (đòn bẩy thấp) Mặt khác,tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) thấp đồng nghĩa với cấu trúc nợ của ngân hàng chưa hợp lý và tối ưu Có thể giải thích điều này, ROE không tham gia vào đánhgiá mối quan hệ giữa các rủi ro liên quan và đòn bẩy tài chính do vậy ROA được coi là chỉ số thông thường nhất để đo lường lợi nhuận ngân hàng (IMF, 2002)
ROA là tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản ROA cho biết 1 đồng giá trị tài sản của ngân hàng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận
Chỉ số ROA càng cao thì hiệu quả sử dụng tài sản của ngân hàng càng hiệu quả Ngân hàng nào có chỉ số ROA cao hơn thì khai thác tài sản tốt hơn Nếu ngân hàng có chỉ số ROA tăng dần theo thời gian Điều này cho thấy mức độ hiệu quả khai thác tài sản của ngân hàng ngày càng được cải thiện
ROE là tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE cho biết 1 đồng giá trị vốn chủ sở hữu của ngân hàng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận
Chỉ số ROE càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn của ngân hàng càng hiệu quả, ngân hàng nào có chỉ số ROE cao hơn thì có khả năng quản trị vốn tốt hơn Nếu ngân hàng có chỉ số ROE tăng dần theo thời gian Điều này cho thấy mức độ hiệu quả sử dụng vốn của ngân hàng càng được cải thiện
𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 sinh 𝑙ã𝑖 Theo nghiên cứu của Ho & Saunder (1981) NIM hay còn gọi là tỷ lệ thu nhập lãi cận biên, đây là tỷ số thể hiện hiệu quả hoạt động huy động và cho vay trên tổng tài sản cho thấy năng lực kiểm soát chi phí của các ngân hàng Các tài sản sinh lời bao gồm Tổng của các khoản tiền gửi tại tổ chức tài chính khác, tiền gửi tại Ngân hàng Nhà nước, đầu tư chứng khoán, cho vay khách hàng, mua nợ
Tỷ số này dương cho thấy hoạt động kinh doanh của ngân hàng hiệu quả và khả năng đầu tư có lãi càng cao
2.1.2 Các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động NHTM
2.2.2.1 Các yếu tố nội tại
Theo Terraza (2015) quy mô là đặc điểm ngân hàng cụ thể, và thậm chí có thể xem như là một lợi thế cạnh tranh Trong phạm vi các chính phủ ít có khả năng cho phép các ngân hàng lớn phá sản, cách tiếp cận rủi ro theo quy mô sẽ dự đoán rằng các ngân hàng lớn hơn sẽ chỉ cần lợi nhuận thấp hơn (ví dụ: thông qua lãi suất thấp hơn tính cho người đi vay) Tuy nhiên, nếu các ngân hàng lớn hơn có tỷ trọng thị trường trong nước lớn hơn và hoạt động trong môi trường không cạnh tranh, lãi suất cho vay có thể vẫn cao (trong khi lãi suất huy động đối với các ngân hàng lớn hơn thấp hơn do được cho là an toàn hơn) và do đó, các ngân hàng lớn hơn có thể hưởng lợi nhuận cao hơn
Tốc độ tăng trưởng tài sản
Theo nghiên cứu của Li & cộng sự (2021) tốc độ tăng trưởng tài sản phản ánh khả năng huy động vốn của ngân hàng, là tiền đề cho lợi nhuận của ngân hàng Ngoài ra, tăng trưởng tài sản còn có thể do lợi nhuận được giữ lại của năm trước được sử dụng để tái đầu tư Lợi nhuận càng cao thì tốc độ tăng trưởng của ngân hàng càng cao
Cho vay là hoạt động chính và được kỳ vọng sẽ có tác động tích cực đến hoạt động của ngân hàng Petria & cộng sự (2015) Những thứ khác không đổi, càng nhiều tiền gửi chuyển thành tiền vay, thì biên lãi và lợi nhuận càng cao Tuy nhiên, nếu một ngân hàng cần tăng rủi ro để có tỷ lệ cho vay trên tài sản cao hơn, thì lợi nhuận có thể giảm xuống Nhìn chung, các nghiên cứu cung cấp nhiều bằng chứng thực nghiệm về tác động tích cực của dư nợ cho vay lên lợi nhuận của NHTM
MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu
Dựa vào tổng quan cơ sở lý thuyết và tham khảo nghiên cứu thực nghiệm của Lee và cộng sự (2014) về tác động của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại, mô hình nghiên cứu của đề tài được đề xuất như sau:
𝜋 𝑖𝑡 = 𝑏 0 + 𝑏 1 𝑁𝑂𝑁 𝑖𝑡 + b2 HHI 𝑖𝑡 + b3 SIZEit + b4 ASSET-GROWTH it + b5 LOAN it+ b6 DEPOSIT it+ b7 𝐸𝑄𝑈𝐼𝑇𝑌 it+ b8 COST it+ b9 INFt + b10 𝐺𝐷𝑃 t +𝜀 𝑖𝑡
𝜋 𝑖𝑡 là hiệu quả hoạt động của ngân hàng i trong năm t
𝑁𝑂𝑁 𝑖𝑡 là tỷ lệ thu nhập ngoài lãi của ngân hàng i trong năm t
HHI 𝑖𝑡 là mức độ đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng i trong năm t
SIZEit là quy mô của ngân hàng i trong năm t
ASSET-GROWTH it là tốc độ tăng trưởng tài sản của ngân hàng i trong năm t LOAN it là tỷ lệ cho vay của ngân hàng i trong năm t
DEPOSIT it là tỷ lệ tiền gửi của ngân hàng i trong năm t
𝐸𝑄𝑈𝐼𝑇𝑌 it là tỷ lệ vốn chủ sở hữu của ngân hàng i trong năm t
COST it là tỷ lệ chi phí hoạt động của ngân hàng i trong năm t
INF t là tỷ lệ lạm phát đo bằng tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng CPI trong năm t 𝐺𝐷𝑃 t là tốc độ tăng trưởng kinh tế trong năm t
𝜀 𝑖𝑡 là sai số ngẫu nhiên
Đo lường các biến trong mô hình
3.2.1 Hiệu quả hoạt động ngân hàng 𝝅 𝒊𝒕 Để đo lường lợi nhuận ngân hàng, đề tài sử dụng tỷ lệ ROA và ROE Ngoài ra, để xem xét tính ổn định của lợi nhuận ngân hàng, ROA điều chỉnh rủi ro (RAROA) và
ROE điều chỉnh rủi ro (RAROE) cũng sẽ được sử dụng Cách tính các chỉ số này như sau:
𝑛 2 𝑖=1 𝑛−1 , cho thời gian từ năm 𝑖 1tới năm 𝑛
3.2.2 Thu nhập ngoài lãi 𝑵𝑶𝑵 𝒊𝒕 và HHI Để đo lường thu nhập ngoài lãi, đề tài sử dụng tỷ lệ thu nhập ngoài lãi, là tỷ số giữa lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh ngoài lãi và lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh (Lee & cộng sự (2003))
Bên cạnh đó, đề tài cũng sử dụng chỉ số HHI đại diện cho mức độ đa dạng hóa thu nhập Chỉ số này càng cao thì ngân hàng có mức độ đa dạng hóa thu nhập càng thấp và ngược lại
Các chỉ số này được sử dụng phổ biến trong các nghiên cứu như Maudos (2017), Bian
& cộng sự (2015), Lee & cộng sự (2003)
Quy mô ngân hàng là biến có ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng Một mặt, quy mô lớn hơn có thể tạo ra tính kinh tế theo quy mô, do đó tăng hiệu suất, nhưng đồng thời, các tổ chức lớn thường bị ảnh hưởng bởi sự cứng nhắc, quán tính, quan liêu, có thể làm giảm hiệu suất hoạt động.Theo Sanya và Wolfe (2011), các ngân hàng có quy mô lớn sẽ tạo ra thanh khoản lớn hơn, tuy nhiên sẽ gặp vấn đề liên quan đến rủi ro tín dụng vì các ngân hàng lớn có hoạt động cho vay mở rộng, dẫn đến nợ xấu nhiều hơn và làm giảm chất lượng tài sản, trong khi các ngân hàng quy mô nhỏ lại quản lý tốt hơn tài sản của mình và do đó có hiệu quả hoạt động tốt hơn
Quy mô ngân hàng được tính bằng cách lấy logarit tự nhiên (cơ số e) của tổng tài sản ngân hàng ( Sanya và Wolfe (2011), Lee và cộng sự (2014) )
3.2.3.2 Tốc độ tăng trưởng tài sản 𝐴𝑆𝑆𝐸𝑇 − 𝐺𝑅𝑂𝑊𝑇𝐻
Tốc độ tăng trưởng tài sản là cơ sở để ngân hàng tạo ra lợi nhuận, do đó tốc độ tăng trưởng tài sản nhanh làm tăng hiệu quả hoạt động nếu như ngân hàng quản lý tốt tài sản của mình Lee & cộng sự (2003) lập luận rằng, một ngân hàng tăng trưởng nhanh hơn sẽ có thể mở rộng hoạt động kinh doanh của mình và do đó tạo ra lợi nhuận lớn hơn Tuy nhiên, phần đóng góp vào lợi nhuận thu được từ việc tăng tiền gửi phụ thuộc vào một số yếu tố Thứ nhất, nó phụ thuộc vào khả năng chuyển đổi các khoản nợ tiền gửi thành tài sản sinh lời của ngân hàng, điều này ở một mức độ nào đó cũng phản ánh hiệu quả hoạt động của ngân hàng Nó cũng phụ thuộc vào chất lượng tín dụng của những tài sản đó Nếu các ngân hàng đạt được sự tăng trưởng bằng cách đầu tư vào các tài sản có chất lượng tín dụng thấp hơn, điều này có tác động tiêu cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Tốc độ tăng trưởng tài sản được tính bằng tỷ lệ tăng trưởng tổng tài sản của một ngân hàng năm nay so với năm trước Lee & cộng sự (2003):
Theo Sanya và Wolfe (2011), cho rằng tỷ lệ cho vay làm tăng rủi ro và làm giảm hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Đối với các ngân hàng thông thường, hoạt động cho vay là hoạt động cốt lõi và việc tăng cường cho vay làm tăng lợi nhuận, tuy nhiên với vài ngân hàng cho vay tăng lên làm tăng rủi ro và làm giảm lợi nhuận, vì các ngân hàng này chịu sự tác động lớn hơn về hoạt động thu phí, ngụ ý rằng tác động của tỷ lệ cho vay phụ thuộc vào loại hình ngân hàng
Tỷ lệ cho vay của ngân hàng là tỷ lệ giữa dư nợ cho vay khách hàng và tổng tài sản
Tiền gửi được xem là cơ hội cho các ngân hàng gia tăng lợi nhuận (Saona, 2016) Saona (2016) khi nghiên cứu trường hợp tại các nước Mỹ Latin đã cung cấp bằng chứng về tác động tích cực của tỷ lệ tiền gửi trên tài sản biên lợi nhuận của các ngân hàng Các ngân hàng sử dụng ít tiền gửi hơn để cho vay hoặc cho vay nhiều hơn mà không làm tăng tiền gửi, khi đó hiệu quả hoạt động của ngân hàng sẽ giảm sút (Petria, Capraru, & Ihnatov, 2015) Tiền gửi của khách hàng cũng có thể làm tăng khả năng thanh khoản của ngân hàng (Singh & Sharma, 2016) Mặt khác, Ramlan & Adnan (2016) khi nghiên cứu trường hợp tại Malaysia không tìm thấy tác động đáng kể nào của tiền gửi đến lợi nhuận của các ngân hàng Li & cộng sự (2021) cho thấy tỷ lệ tiền gửi cao có thể làm giảm lợi nhuận và làm tăng rủi ro cho các ngân hàng
Tỷ lệ tiền gửi là tỷ lệ tiền gửi của khách hàng trên tổng tài sản
3.2.3.5 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu 𝐸𝑄𝑈𝐼𝑇𝑌
Vốn chủ sở hữu được xem là bộ đệm an toàn giúp ngân hàng tránh rủi ro phá sản Tỷ lệ vốn cao hơn có thể có tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động vì nó làm giảm rủi ro mà ngân hàng phải gánh chịu Chiorazzo và cộng sự (2008) Mặt khác, khả năng thanh
29 toán cao hơn sẽ làm giảm hiệu ứng đòn bẩy, do đó có thể làm tăng chi phí tài chính cho thấy rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao trong cấu trúc vốn làm giảm hiệu quả hoạt động của các ngân hàng
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu được tính bằng cách tổng vốn và các quỹ chia cho tổng tài sản
3.2.3.6 Tỷ lệ chi phí hoạt động 𝐶𝑂𝑆𝑇
Tỷ lệ chi phí hoạt động tăng cao là biểu hiện cho sự quản lý kém và làm giảm đáng kể hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Nghiên cứu của Le & Ngo (2020) khi nghiên cứu trên phạm vi 23 quốc gia khác nhau cho thấy rằng hiệu quả thấp thể hiện qua chi phí tăng cao làm giảm lợi nhuận của các ngân hàng
Tỷ lệ chi phí hoạt động là tỷ lệ của chi phí hoạt động và tổng tài sản
Theo Sanya và Wolfe (2011), tác động của lạm phát đến kết quả kinh doanh của các ngân hàng phụ thuộc vào khả năng dự báo lạm phát của chính các ngân hàng Tỷ lệ lạm phát (dự kiến) cao hơn sẽ quyết định việc tăng lãi suất cho vay, do đó làm tăng khả năng sinh lời của ngân hàng Tuy nhiên nếu không lường trước được tỷ lệ lạm phát, nó có thể làm tăng chi phí tài chính và ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng
Tỷ lệ lạm phát được tính như sau:
Tăng trưởng của nền kinh tế (tăng trưởng GDP) đại diện cho những biến động của điều kiện kinh tế vĩ mô Có thể kỳ vọng về mối quan hệ tích cực giữa tăng trưởng GDP và khả năng sinh lời của ngân hàng vì các ngân hàng có thể có nhiều cơ hội kinh doanh hơn trong điều kiện kinh tế phát triển Khi hoạt động kinh tế giảm, nhu cầu vay và tiền
30 gửi giảm và ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ suất lợi nhuận Trong nghiên cứu của Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn Thị Cành (2015) đã cung cấp bằng chứng cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP có tác động tích cực đến kết quả hoạt động của các ngân hàng
Tóm tắt các biến sử dụng trong mô hình
Kí hiệu Ý nghĩa Kì vọng dấu Tham khảo
ROA Lợi nhuận trên tổng tài sản Lee & cộng sự (2003); Võ
Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015)
ROE Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
RAROA ROA điều chỉnh rủi ro Nguyễn Quang Khải
(2016); Chiorazzo (2008) RAROE ROE điều chỉnh rủi ro Đa dạng hóa thu nhập
NON Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi
HHI Tỷ lệ đa dạng hóa thu nhập
Quy mô ngân hàng + Sanya và Wolfe (2011), Lee và cộng sự (2014)
GROWTH Tăng trưởng tài sản + Lee & cộng sự (2003)
LOAN Tỷ lệ dư nợ cho vay + Sanya và Wolfe (2011)
DEPOSIT Tỷ lệ tiền gửi +
(2014), Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn Thị Cành (2015), Nguyễn Quang Khải (2016)
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu + Meslier và cộng sự (2014)
Chi phí quản lý - Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn
INF Lạm phát + Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn
GDP Tăng trưởng kinh tế + Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn
Phương pháp ước lượng
Trên cơ sở dữ liệu thu thập thông tin trên báo cáo tài chính của 24 ngân hàng ABB, BVB, KLB, NAB, SGB, VAB, ACB, BID, CTG, EIB, HDB, LPB, MBB, MSB, NVB, OCB, SHB, SSB, STB, TCB, TPB, VCB, VIB, VPB trong 13 năm từ 2010 đến 2022; số liệu về kinh tế vĩ mô được thu thập tại cơ sở dữ liệu của World Bank và Tổng cục Thống kê, tác giả tính toán các giá trị cần thiết để chạy mô hình nghiên cứu
Bởi vì dữ liệu nghiên cứu là cấu trúc dữ liệu bảng, đề tài thực hiện ước lượng hệ số của mô hình nghiên cứu bằng các phương pháp hồi quy với dữ liệu bảng: bao gồm Pooled OLS FEM, REM Để xem xét về mức độ tương quan và kiểm trả khả năng có đa cộng tuyến giữa các biến quan sát, tác giả sử dụng ma trận tương quan Để lựa chọn giữa các mô hình xem mô hình nào là phù hợp hơn, tác giả sử dụng kiểm định F, kiểm định Hausman và kiểm định F Kiểm định F giúp cho việc đánh giá lựa chọn mô hình FEM thay cho OLS Kiểm định Hausman giúp xác định mô FEM hoặc REM là phù hợp Để kiểm định hiện tượng phương sai sai số thay đổi trong mô hình, Tác giả sử dụng kiểm định White Để kiểm định có sự tương quan chuỗi trong dữ liệu bảng, tác giả sử dụng kiểm định Wooldridge
Trong trường hợp xảy ra hiện tượng PSSSTD trong mô hình hoặc tương quan chuỗi trong dữ liệu, hoặc 2 hiện tượng cùng xảy ra, ước lượng với sai số chuẩn mạnh sẽ được áp dụng
Dựa theo nghiên cứu của Lee và cộng sự (2014) và kế thừa các nghiên cứu trước, đề tài xây dựng mô hình đa dạng hóa thu nhập tác động đến hiệu quả hoạt động của các NHTM như sau:
𝜋 𝑖𝑡 = 𝑏 0 + 𝑏 1 𝑁𝑂𝑁 𝑖𝑡 + b2 HHI 𝑖𝑡 + b3 SIZEit + b4 ASSET-GROWTH it + b5 LOAN it+ b6 DEPOSIT it+ b7 𝐸𝑄𝑈𝐼𝑇𝑌 it+ b8 COST it+ b9 INF t + b10 𝐺𝐷𝑃 t +𝜀 𝑖𝑡
Trong đó, đa dạng hóa được đo lường bằng tỷ lệ thu nhập ngoài lãi và HHI, hiệu quả hoạt động của ngân hàng được đại diện bằng ROA và ROE, cũng như ROA điều chỉnh rủi ro và ROE điều chỉnh rủi ro Các biến kiểm soát bao gồm quy mô ngân hàng, tốc độ tăng trưởng tài sản, tỷ lệ cho vay, tỷ lệ tiền gửi, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, chi phí hoạt động, tỷ lệ lạm phát và tăng trưởng kinh tế
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Thống kê mô tả dữ liệu
Tính trên toàn bộ mẫu nghiên cứu, ROA trung bình của các NHTM đạt 0.92% và ROE đạt trung bình 9.73%, với độ lệch chuẩn tương ứng là 0.78% và 8.58%, cho thấy rằng giữa các ngân hàng có ROA biến động khác nhau lớn hơn so với ROE
Tương tự, đối với RAROA và RAROE ta có mức trung bình tương ứng là 1.8782% và 2.0892% Sự khác biệt giữa các ngân hàng khá cao, cho thấy rằng khả năng sinh lời của các NHTM ở Việt Nam vẫn là khá lớn, nói cách khác các ngân hàng không có sự đồng đều trong hiệu quả hoạt động
Về thu nhập ngoài lãi, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi của các NHTM (NON) trên toàn khoảng thời gian nghiên cứu vào khoảng 18.54%, xem xét bằng chỉ số HHI thì đạt trung bình là 0.7079 Điều này cho thấy các NHTM ở Việt Nam có tỷ trọng thu nhập ngoài lãi trong cơ cấu thu nhập là khá thấp Đáng chú ý rằng, các ngân hàng có sự thay đổi đáng kể về thu nhập ngoài lãi theo thời gian và các ngân hàng có cơ cấu tỷ trọng thu nhập khá tương đồng
Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến sử dụng trong mô hình
Mean Std dev Min Max
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Các biến kiểm soát khác được mô tả trong bảng 4.1
Ma trận tương quan
Hệ số tương quan giữa các biến số được thể hiện trong bảng 4.2
Xét ma trận tương quan có thể thấy rằng, đối với các biến độc lập, không có biến nào có sự tương quan với nhau quá lớn, nên có thể nói rằng hiện tượng đa cộng tuyến có thể không nghiêm trọng trong mô hình
Ngoài ra, hệ số tương quan giữa tỷ lệ thu nhập ngoài lãi (NON) với ROA, ROE, RAROA, RAROA mang dấu dương, điều này cho thấy thu nhập ngoài lãi có tác động tích cực tới hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan
R OA R OE R AR OA R AR OE NON HHI S IZ E ASS E T _ GR OW T H L OA N DE P O S IT E QU IT Y C OST GDP INF
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Kết quả nghiên cứu đa dạng hóa thu nhập đến kết quả hoạt động ngân hàng 35
4.3.1 Ước lượng Pooled OLS Đầu tiên, tác giả hồi quy các biến phụ thuộc với biến tỷ lệ thu nhập ngoài lãi (NON) Kết quả ước lượng được thể hiện trong bảng 4.3
Có thể thấy rằng tỷ lệ thu nhập ngoài lãi của NHTM có tác động tích cực và đáng kể tới ROA, ROE, RAROA của ngân hàng, trong khi đó tác động này đến RAROE là không có ý nghĩa thống kê
Kết quả ước lượng cho thấy mối tương quan nghịch giữa NON và RAROE cũng như RAROA, tuy nhiên hệ số ước lượng lại không có ý nghĩa thống kê
Bảng 4.3: Hồi quy Pooled OLS với biến NON
Ghi chú: sai số chuẩn ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Tiếp đến, tác giả sử dụng chỉ số HHI để thay cho NON đại diện cho thu nhập ngoài lãi của ngân hàng Kết quả ước lượng được thể hiện qua bảng sau
Trước hết, có thể thấy rằng sử dụng biến HHI cho kết quả nhất quán và vững hơn so với biến NON Biến HHI có tác động ngược chiều tới ROA, ROE và RAROA, HHI càng tăng thì biến phụ thuộc càng giảm Mà HHI càng cao thì thu nhập ngoài lãi của ngân hàng đó càng có tỷ trọng thấp, như vậy thu nhập ngoài lãi giảm sẽ tác động tiêu cực tới kết quả hoạt động của ngân hàng Nói cách khác, thu nhập ngoài lãi có tác động thuận chiều tới kết quả hoạt động của ngân hàng
Khi xét về ý nghĩa thống kế, hệ số ước lượng của HHI có ý nghĩa ở mức 1% trong mô hình với biến ROA và ROE, 5% trong mô hình với biến RAROA, và không có ý nghĩa thống kê trong mô hình với biến RAROE
Bảng 4.4: Hồi quy Pooled OLS với biến HHI
Ghi chú: sai số chuẩn ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
4.3.2 Ước lượng mô hình tác động cố định Đầu tiên, tác giả sẽ hồi quy các mô hình với đại diện cho thu nhập ngoài lãi là biến NON Kết quả hồi quy được trình bày trong bảng sau
Bảng 4.5: Mô hình tác động cố định với biến NON
Ghi chú: sai số chuẩn ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Có thể thấy rằng toàn bộ hệ số ước lượng của biến NON đều mang dấu dương Hệ số này có ý nghĩa thống kê cao (ở mức 1%) trong các mô hình 9, 11, và 12, còn trong mô hình 10 với biến ROE, hệ số không có ý nghĩa thống kê dù ở mức 10% Để tiếp tục chương trình, tác giả hồi quy các mô hình với biến phụ thuộc là HHI đại diện cho thu nhập ngoài lãi Kết quả mô hình tác động cố định được thể hiện trong bảng sau
Bảng 4.6: Mô hình tác động cố định với biến HHI
Ghi chú: sai số chuẩn ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Khi sử dụng biến HHI thay cho NON, kết quả ước lượng có sự nhất quán cao hơn và vững hơn Tất cả các hệ số ước lượng đều mang dấu âm và có ý nghĩa thống kê cao ở
40 mức 5% Điều này cho thấy tác động của thu nhập ngoài lãi là có đối với kết quả hoạt động của NHTM
4.3.3 Ước lượng mô hình tác động ngẫu nhiên Đối với mô hình tác động ngẫu nhiên với biến độc lập là NON, các hệ số của NON đều mang dấu dương và có ý nghĩa thống kê
Bảng 4.7: Mô hình tác động ngẫu nhiên với biến NON
Ghi chú: sai số chuẩn ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata Để xem xét tác động của biến HHI, tác giả tiếp tục hồi quy các mô hình tác động ngẫu nhiên với HHI làm biến độc lập
Tương tự như các mô hình trước, HHI có tác động ngược tới ROA, ROE, RAROA và cả ROROE, và tác động này đều có ý nghĩa ở mức 1%
Bảng 4.8: Mô hình tác động ngẫu nhiên với biến HHI
Ghi chú: sai số chuẩn ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Như vậy, qua việc ước lượng các mô hình với các biến đại diện khác nhau, kết quả hầu như đều cho thấy sự nhất quán về tác động tích cực của thu nhập ngoài lãi đến kết quả hoạt động của ngân hàng thương mại
4.3.4 Các kiểm định Để lựa chọn mô hình tối ưu, tác giả sẽ tiến hành thực hiện kiểm định lựa chọn giữa các mô hình Kết quả kiểm định được trình bày trong bảng sau:
Bảng 4.9: Kết quả kiểm định các mô hình
ROA ROE RAROA RAROE ROA ROE RAROA RAROE
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata Đầu tiên, kiểm định giữa lựa chọn mô hình Pooled OLS và FEM đều cho kết quả mô hình FEM là phù hợp hơn Khi kiểm định lựa chọn giữa FEM và Pooled OLS đều cho kết quả là mô hình tác động ngẫu nhiên phù hợp hơn Kiểm định Hausman để xác định giữa FEM và REM thì hầu hết đều cho kết quả lựa chọn mô hình FEM, chỉ có đối với mô hình có biến phụ thuộc là RAROE và biến độc lập là NON thì kết quả kiểm định ủng hộ mô hình REM Có 1 mô hình không xác định được kết quả trong kiểm định Hausman vì mô hình này không đảm bảo tính chất tiệm cận trong kiểm định Hausman Nhìn chung, mô hình tác động cố định sẽ là mô hình phù hợp nhất
Tiếp đến, tác giả thực hiện kiểm định các khuyết tật của mô hình, đó là phương sai sai số thay đổi và tương quan chuỗi
Bảng 4.10: Kiểm định PSSSTD và tương quan chuỗi
Kiểm định tương quan chuỗi
H0: Không có tương quan chuỗi
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Nhìn vào giá trị p-value của các kiểm định đều cho kết quả bác bỏ H0, như vậy có hiện tượng phương sai sai số thay đổi và tương quan chuỗi trong bộ dữ liệu
4.3.5 Khắc phục các khuyết tật bằng ước lượng sai số chuẩn mạnh
Bảng 4.11: Mô hình tác động cố định với sai số chuẩn mạnh với biến NON
Ghi chú: sai số chuẩn mạnh ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Tương tự như các bước ở trên, tác giả hồi quy các mô hình lần lượt với biến NON và HHI đại diện cho thu nhập ngoài lãi của NHTM
Bảng 4.12: Mô hình tác động cố định với sai số chuẩn mạnh với biến HHI
Ghi chú: sai số chuẩn mạnh ở trong ngoặc đơn; *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tính toán của tác giả bằng phần mềm Stata
Có thể thấy rằng khi sử dụng tỷ lệ thu nhập ngoài lãi, tác động của biến NON lên ROA và ROE là không đáng kể sau khi điều chỉnh sai số chuẩn mạnh, nhưng tác động lên RAROA và RAROE có ý nghĩa ở mức 5% và 10% Đối với biến HHI, các hệ số ước lượng đều có ý nghĩa thống kê, nhưng lại có mức độ tác động lớn hơn trong mối quan hệ với RAROA và ROAROE.
Thảo luận kết quả
Như vậy, kết quả nghiên cứu cho thấy rằng thu nhập ngoài lãi tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động của các NHTM tại Việt Nam trong giai đoạn từ 2010 đến 2022 Cụ thể, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập có tác động dương đến chỉ số ROA và ROE, tuy nhiên mức độ tác động là không đáng kể Tuy nhiên khi xem xét đến yếu tố rủi ro thì thu nhập ngoài lãi lại có ý nghĩa thống kê, điều này ngụ ý rằng thu nhập ngoài lãi là công cụ để giúp cho NHTM giảm rủi ro trong hoạt động của mình
Xem xét dưới khía cạnh chỉ số HHI, cho thấy chỉ số HHI tăng thì làm giảm lợi nhuận và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của ngân hàng Điều này ngụ ý rằng ngân hàng càng giảm tỷ trọng của thu nhập ngoài lãi thì có hiệu quả hoạt động càng kém
Mối tương quan thuận giữa tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập và ROA/ROE cho thấy thu nhập ngoài lãi góp phần cải thiện khả năng sinh lời và hiệu quả của các
46 ngân hàng thương mại Thu nhập ngoài lãi bao gồm các nguồn thu nhập khác nhau như phí, hoa hồng và lợi nhuận từ các hoạt động ngân hàng phi truyền thống Bằng cách đa dạng hóa các nguồn thu nhập ngoài các hoạt động dựa trên lãi suất truyền thống (chẳng hạn như cho vay và tiền gửi), các ngân hàng có thể nâng cao hiệu quả tài chính tổng thể của mình Mặc dù quan sát thấy mối quan hệ tích cực giữa thu nhập ngoài lãi và hiệu quả hoạt động, nhưng mức độ tác động không đáng kể cho thấy mức độ của mối quan hệ này không đủ mạnh để có ảnh hưởng đáng kể đến ROA và ROE Các yếu tố khác, chẳng hạn như thu nhập lãi, chi phí hoạt động và điều kiện kinh tế vĩ mô, cũng có thể đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hiệu quả hoạt động của ngân hàng Tuy nhiên, mặc dù tác động không lớn, sự hiện diện của một mối quan hệ tích cực cho thấy thu nhập ngoài lãi vẫn có lợi cho hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng của thu nhập ngoài lãi khi xem xét yếu tố rủi ro Các ngân hàng thương mại ở Việt Nam phải đối mặt với nhiều loại rủi ro, bao gồm rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và rủi ro thị trường Thu nhập ngoài lãi cung cấp cho các ngân hàng một nguồn doanh thu bổ sung ít phụ thuộc vào biến động lãi suất và điều kiện thị trường tín dụng Bằng cách đa dạng hóa các nguồn thu nhập, các ngân hàng có thể giảm mức độ tiếp xúc với các yếu tố rủi ro cụ thể và cải thiện khả năng quản lý rủi ro của mình Kết quả nghiên cứu này nhất quán với nghiên cứu tại nước ngoài của Chiorazzo (2008), Busch & Kick (2009), Meslier & cộng sự (2014), Ahamed (2017), và cũng như một số nghiên cứu tại Việt Nam như Võ Xuân Vinh & Trần Thị Phương Mai (2015)
Ngoài ra nghiên cứu còn tìm thấy mốt số kết quả đáng chú ý về các nhân tố tác động đến kết quả hoạt động của NHTM:
Quy mô ngân hàng có tác động tích cực đến lợi nhuận, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng tài sản lại không có tương quan đến kết quả hoạt động của ngân hàng Điều này ngụ ý rằng các ngân hàng có quy mô lớn sẽ có hiệu quả hoạt động tốt hơn nhờ lợi thế theo quy mô Tuy nhiên nếu như tốc độ tăng trưởng tài sản quá nhanh sẽ làm cho ngân hàng không có nguồn lực để quản lý và gia tăng chi phí quản lý, chi phí này sẽ triệt tiêu nguồn thu khi quy mô tăng lên (Dietrich & Wanzenried, 2011)
Tỷ lệ tiền cho vay khách hàng, cũng như tỷ lệ tiền gửi của khách hàng càng cao thì càng làm tăng hiệu quả hoạt động của ngân hàng Các ngân hàng có khả năng huy động vốn tốt, và có khả năng đem nguồn vốn huy động được cho vay nhiều, thì ngân hàng đó càng có lợi nhuận Kết quả này nhất quản với nghiên cứu của Li & cộng sự (2021) và Azad & cộng sự (2023), bởi vì cho vay là hoạt động cốt lõi của các ngân hàng thương mại truyền thống, việc gia tăng được cho vay và tiền gửi tạo điều kiện để ngân hàng kiếm được nhiều lợi nhuận hơn
Lạm phát tăng cao giúp cho ngân hàng kiếm được nhiều lợi nhuận hơn Điều này có thể là do các NHTM dự đoán được môi trường vĩ mô giá cả sẽ leo thang, và do đó chủ động gia tăng lãi suất trước khi lạm phát xảy ra, do đó có khả năng kiếm được lợi nhuận cao hơn (Petria, Capraru, & Ihnatov, 2015)
Tăng trưởng GDP làm tăng hiệu quả hoạt động của ngân hàng Điều này cho thấy trong giai đoạn tăng trưởng kinh tế, các doanh nghiệp hoạt động tốt dẫn đến vốn lưu động trên thị trường càng nhiều tạo nhiều cơ hội cho ngân hàng huy động vốn Xét đến yếu tố rủi ro, khi GDP tăng thì ngân hàng sử dụng nhiều vốn hơn cho hoạt động kinh doanh chính, rủi ro thanh khoản tăng khi chất lượng tín dụng không tốt làm tăng trích dự phòng rủi ro có khả năng giảm lợi nhuận ngân hàng Kết quả phù hợp với nghiên cứu của Nisar (2018)
Trong chương này, quá trình phân tích dữ liệu được trình bày Thông qua các ước lượng, kết quả nghiên cứu cho thấy rằng đa dạng hóa thu nhập giúp tăng hiệu quả hoạt động của các NHTM, tuy nhiên mức tác động này chỉ có ý nghĩa thống kê trong mô hình với biến HHI đại diện cho đa dạng hóa, còn với mô hình với tỷ lệ thu nhập ngoài lãi địa diện cho đa dạng hóa thu nhập là không có ý nghĩa thống kê Ngoài ra, kết quả nghiên cứu cũng cho thấy tác động của các biến kiểm soát khác đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng Các kết quả này cũng được thảo luận và so sánh với các nghiên cứu trước