10 Trang 3 DANH SÁCH THÀNH VIÊN & ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ THAM GIA Trang 4 DANH MỤC HÌNH ẢNHSTT TÊN HÌNH 1 Sự phát tri n cể ủa đầu tư b n về ững2 Quỹ bền v ng và t ng tài s n đưữ ổ ả ợc quản
T NG QUAN V Ổ Ề ĐẦ U TƯ B N V Ề ỮNG
Các công cụ đầ u tư b n v ề ững
Quỹ ESG là khái niệm đầu tư liên quan đến các tiêu chí môi trường, xã hội và quản trị Qua quỹ ESG, nhà quản lý có thể công khai các thành phần và chiến lược phân phối tài sản Việc xây dựng quỹ này có thể áp dụng nhiều phương pháp và chiến lược khác nhau.
Các nhà quản lý thường áp dụng những kỹ thuật tiêu biểu trong việc xây dựng quỹ ESG, bao gồm sàng lọc tiêu cực, sàng lọc tích cực và đầu tư theo chủ đề.
Sàng lọc tiêu cực, hay còn gọi là sự loại trừ, là kỹ thuật xác định các đặc điểm không mong muốn của nhà đầu tư, không phù hợp với tiêu chí về tính bền vững Các đặc điểm này có thể bao gồm những yếu tố gây hại cho môi trường đầu tư, ảnh hưởng đến quyết định và chiến lược đầu tư.
QT tại Thái Lan cho phép đầu tư quốc tế 100%, tuy nhiên, có 23 nhà đầu tư không đáp ứng tiêu chí bền vững, như những nhà đầu tư có điểm đánh giá thấp từ các cơ quan xếp hạng như Moody's hoặc hoạt động trong lĩnh vực dầu khí Do đó, nhà quản lý sẽ loại bỏ những nhà đầu tư này khi xây dựng quỹ.
Sàng lọc tích cực, hay còn gọi là sự bao gồm, là phương pháp mà các nhà quản lý quỹ tìm kiếm những nhà đầu tư hàng đầu đáp ứng các tiêu chí ESG, có thể xếp hạng chung hoặc theo từng lĩnh vực E, S, G Kỹ thuật này giúp các quỹ bền vững tìm kiếm nguồn đầu tư chất lượng, phù hợp với mục tiêu phát triển bền vững Đồng thời, đầu tư theo chủ đề yêu cầu các nhà quản lý quỹ nghiên cứu các xu hướng kinh tế vĩ mô và tận dụng chúng để tạo ra giá trị về E, S, G trong dài hạn.
Tính bền vững ngày càng trở nên quan trọng trong nhiều lĩnh vực, đặc biệt là trong thị trường trái phiếu Các loại trái phiếu bền vững tiêu biểu đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và đóng góp vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Trái phiếu xanh là công cụ tài chính được sử dụng để hỗ trợ các dự án mới và hiện tại có ảnh hưởng tích cực đến môi trường Để đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả, các trái phiếu này phải tuân thủ Nguyên tắc trái phiếu xanh (Green Bond Principle - GBP) do ICMA đề ra.
Trái phiếu xã hội là loại trái phiếu được sử dụng để cấp vốn hoặc tái cấp vốn cho các dự án và hoạt động xã hội mang lại tác động tích cực Những trái phiếu này tuân thủ Nguyên tắc trái phiếu bền vững (Social Bond Principle - SBP) của ICMA, tương tự như trái phiếu xanh.
Trái phiếu bền vững là loại trái phiếu được phát hành nhằm tài trợ hoặc tái tài trợ cho các dự án và hoạt động có lợi cho xã hội và môi trường, bao gồm cả những dự án mới và hiện tại Các tổ chức phát hành trái phiếu này có thể là các công ty hoặc chính phủ.
Moody's là một tổ chức xếp hạng tín dụng hàng đầu trên thị trường chứng khoán, chuyên đánh giá khả năng thanh khoản và rủi ro của các tổ chức và công ty Họ cung cấp thông tin về độ tin cậy và khả năng trả nợ của các doanh nghiệp, địa phương, tài sản và dự án Đặc biệt, các dự án này phải tuân theo Nguyên tắc trái phiếu bền vững (Sustainability Bond Guideline), tương tự như GBP và SBP của ICMA.
Trái phiếu liên kết bền vững là loại trái phiếu có giá trị cấu trúc liên quan đến hiệu suất của tổ chức phát hành trong việc đạt được các mục tiêu khí hậu Tiến độ thực hiện so với các KPI đã đặt ra sẽ ảnh hưởng đến giá trị và lãi suất của trái phiếu Những trái phiếu này đóng vai trò quan trọng trong việc khuyến khích các công ty thực hiện cam kết bền vững ở cấp độ doanh nghiệp.
1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến đ u tư b n vầ ề ững
Khía cạnh ESG đầu tiên là E – Environmental, tổ chức sẽ được xem xét về:
Biến đổi khí hậu sẽ được đánh giá dựa trên cam kết quốc tế và nội địa, cùng với chính sách quốc gia và quy định địa phương Chính phủ đóng vai trò tiên phong trong việc xây dựng chính sách ESG, khuyến khích doanh nghiệp có động lực rõ ràng để đạt được các mục tiêu liên quan Doanh nghiệp thực hiện ESG cần khai thác và sử dụng năng lượng một cách hiệu quả, đồng thời tối ưu hóa và khuyến khích sử dụng năng lượng tái tạo như năng lượng mặt trời và gió tự nhiên Điều này không chỉ giúp bảo vệ môi trường khỏi tình trạng cạn kiệt năng lượng mà còn đảm bảo tổ chức hoạt động liên tục mà không phụ thuộc vào nguồn tài nguyên hạn chế, thúc đẩy quy trình sản xuất.
Doanh nghiệp cần đảm bảo có đầy đủ giấy tờ cấp phép khi sử dụng tài nguyên thiên nhiên Nhiều tổ chức cũng được ghi nhận vì đã góp phần cải tạo và khôi phục các khu vực ô nhiễm Đặc biệt, trong thời đại 4.0, một số doanh nghiệp đang nghiên cứu và triển khai công nghệ mới để tự tạo ra tài nguyên mà không tác động đến môi trường.
Để xử lý và tái chế chất thải theo tiêu chuẩn ESG, doanh nghiệp cần thống kê và lập danh sách chi tiết về loại và khối lượng chất thải nguy hiểm Tiếp theo, cần tiến hành thu gom, phân loại và lưu trữ chúng ở một khu vực riêng biệt để đảm bảo không gây ô nhiễm môi trường.
Khía cạnh thứ hai trong ESG là Social, doanh nghiệp sẽ xem xét về:
Để thực hiện ESG, doanh nghiệp cần có sự cho phép trước khi thu thập và sử dụng dữ liệu của chủ sở hữu, đồng thời cam kết bảo vệ quyền riêng tư và thông tin cá nhân Những tiến bộ trong công nghệ, đặc biệt là năng lượng tái tạo, mở ra cơ hội đầu tư bền vững cho các công ty tiên phong Tính đa dạng, công bằng và hòa nhập là tiêu chí quan trọng trong đánh giá ESG, yêu cầu các tổ chức không phân biệt đối xử với nhân viên về giới tính, màu da, chủng tộc hay tôn giáo ESG cũng nghiêm cấm lao động cưỡng bức, ngược đãi và bóc lột, đồng thời yêu cầu doanh nghiệp tuân thủ quy định về nhân lực dưới 18 tuổi và điều kiện làm việc như mức lương, giờ làm việc, khám sức khỏe và chính sách bảo hiểm theo luật lao động Việt Nam.
Xu hướng đ u tư b n v ng trên toàn c u và Vi ầ ề ữ ầ ệt Nam
1.5.1 Xu hướng đầu tư bền vững trên toàn cầu Đầu tư xanh: đề cập đến việc đầu tư vào các công ty, dự án và sản phẩm có tác động tích cực đến môi trường Xu hướng này đang ngày càng phát triển trong bối cảnh toàn cầu đang đối mặt với những vấn đề môi trường và biến đổi khí hậu Các khoản đầu tư xanh có thể bao gồm các công ty sản xuất năng lượng tái tạo, các công ty công nghệ xanh và các sản phẩm tái chế Đầu tư xanh không chỉ mang lại lợi ích cho môi trường mà còn có thể tăng lợi nhuận cho các nhà đầu tư thông qua các công ty hoạt động xanh Đầu tư xã hội: đề cập đến việc đầu tư vào các công ty và dự án có tác động tích cực đến cộng đồng Xu hướng này được quan tâm đặc biệt tại các khu vực phát triển nhanh như hâu Á và châu Phi, nơi các nhà đầu tư đang tìm cách đầu tư vào các dự án c xã hội để giúp cải thiện điều kiện sống người dân địa phương Các khoản đầu tư xã hội bao gồm các doanh nghiệp xã hội, các dự án cộng đồng và các tổ chức phi lợi nhuận Tăng cường đầu tư vào năng lượng tái tạo và quản lý chất thải: Đầu tư vào các công nghệ năng lượng tái tạo sẽ tiếp tục được tăng cường trên toàn cầu Đồng thời, việc đầu tư vào các công nghệ quản lý chất thải hiệu quả như tái chế, sử dụng lại và xử lý an toàn sẽ được tăng cường để giảm thiểu tác động của ngành công nghiệp đến môi trường Đầu tư chuỗi cung ứng bền vững: Đầu tư chuỗi cung ứng bền vững đề cập đến việc đầu tư vào các công ty có chuỗi cung ứng đảm bảo tính bền vững, tức là chú trọng đến các tiêu chuẩn lao động, an toàn và môi trường Xu hướng này đang được quan tâm đặc biệt trong các ngành công nghiệp như sản xuất thực phẩm và đồ uống, sản xuất hàng tiêu dùng và sản xuất dược phẩm Đầu tư vào chuỗi cung ứng bền vững có thể giúp các nhà đầu tư tránh được các rủi ro liên quan đến vấn đề tiêu chuẩn lao động, môi trường và an toàn thực phẩm, đồng thời tăng cường độ tin cậy và uy tín của thương hiệu
1.5.2 Xu hướng đầu tư bền vững tại Việt Nam
Xu hướng đầu tư bền vững tại Việt Nam đang gia tăng đáng kể, nhờ vào sự ra đời của nhiều quỹ đầu tư bền vững và các chính sách hỗ trợ từ chính phủ cũng như các tổ chức quốc tế.
Năng lượng xanh đang trở thành xu hướng đầu tư bền vững hàng đầu tại Việt Nam, với các dự án năng lượng tái tạo thu hút sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư nước ngoài Chính phủ Việt Nam cam kết giảm sự phụ thuộc vào năng lượng hóa thạch và hướng tới mục tiêu giảm khí thải, đồng thời cung cấp các ưu đãi như giá mua điện đảm bảo để khuyến khích đầu tư vào lĩnh vực năng lượng tái tạo.
Nông nghiệp bền vững đang trở thành một xu hướng quan trọng tại Việt Nam, nơi quốc gia này là một trong những nhà xuất khẩu hàng đầu thế giới về cà phê, lúa gạo và thủy sản Sự gia tăng nhu cầu đối với sản phẩm nông nghiệp được sản xuất bền vững đã thu hút các nhà đầu tư nước ngoài vào lĩnh vực nông nghiệp hữu cơ và các phương pháp sản xuất thân thiện với môi trường Đồng thời, việc tăng cường đầu tư vào giáo dục và đào tạo bền vững sẽ cung cấp nguồn nhân lực có kỹ năng cho các lĩnh vực như công nghiệp xanh và năng lượng tái tạo, giúp Việt Nam đạt được các mục tiêu phát triển bền vững hiệu quả hơn.
Đầu tư bền vững mang lại lợi ích cho môi trường, xã hội và lợi nhuận cho nhà đầu tư Với xu hướng này ngày càng gia tăng, Việt Nam có cơ hội phát triển kinh tế bền vững, hướng tới một tương lai tươi sáng hơn.
FDI TRONG XU HƯ NG Đ U TƯ B N V NG HI N NAY Ớ Ầ Ề Ữ Ệ
Chính sách, chiến lư ợc FDI trong đầ u tư b n v ề ững
Nhiều quốc gia đang áp dụng các chính sách và chiến lược FDI nhằm thúc đẩy đầu tư bền vững thông qua việc cung cấp ưu đãi thuế và trợ cấp cho các dự án thân thiện với môi trường Các chính phủ khuyến khích đầu tư vào năng lượng tái tạo, tòa nhà tiết kiệm năng lượng và nông nghiệp bền vững bằng cách cung cấp tín dụng thuế Chẳng hạn, chương trình Vùng Cơ hội tại Hoa Kỳ, được thiết lập theo Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm năm 2017, cung cấp các ưu đãi thuế cho các khoản đầu tư vào các cộng đồng có thu nhập thấp.
Quỹ đầu tư xanh đang được chính phủ nhiều quốc gia thành lập nhằm thu hút vốn cho các dự án bền vững Điển hình, vào năm 2018, Liên minh châu Âu đã giới thiệu Quỹ phát triển bền vững châu Âu (EFSD) để kêu gọi đầu tư tư nhân vào châu Phi và khu vực lân cận của EU Quỹ này nhằm đạt được các mục tiêu phát triển bền vững theo Chương trình nghị sự 2030 của Liên Hợp Quốc.
Nhiều chính phủ đã ban hành quy định nhằm khuyến khích đầu tư bền vững, trong đó yêu cầu các công ty báo cáo thông tin ESG để tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm Điển hình, Pháp đã áp dụng luật từ năm 2017 yêu cầu các công ty công bố thông tin ESG trong báo cáo thường niên Các công ty phải trình bày báo cáo kết quả hoạt động phi tài chính, bao gồm các tác động xã hội và môi trường từ hoạt động của họ, như ảnh hưởng đến biến đổi khí hậu và phát triển bền vững.
Sàng lọc đầu tư là một biện pháp quan trọng mà nhiều quốc gia áp dụng để đảm bảo rằng các khoản đầu tư nước ngoài phù hợp với các mục tiêu phát triển bền vững của họ Ví dụ, vào năm gần đây, một số quốc gia đã triển khai các cơ chế sàng lọc nhằm kiểm soát và định hướng các khoản đầu tư, đảm bảo rằng chúng không chỉ mang lại lợi ích kinh tế mà còn góp phần vào sự phát triển bền vững.
Năm 2020, Liên minh Châu Âu đã thiết lập cơ chế sàng lọc nhằm đánh giá các khoản đầu tư nước ngoài có thể ảnh hưởng đến lợi ích chiến lược, bao gồm cả tính bền vững Những cơ chế này nhằm bảo vệ các tài sản và công nghệ thiết yếu liên quan đến an ninh quốc gia, trật tự công cộng và sức khỏe cộng đồng, đồng thời đảm bảo rằng các khoản đầu tư nước ngoài phù hợp với mục tiêu bền vững của các quốc gia thành viên Theo UNCTAD, quỹ đầu tư vào phát triển bền vững hiện đã đạt 1,2 - 1,3 nghìn tỷ đô la, cho thấy đầu tư bền vững ngày càng trở nên quan trọng đối với cả nhà đầu tư và chính phủ.
TÁC Đ NG C A XU HƯ NG Đ U TƯ B N V NG Đ Ộ Ủ Ớ Ầ Ề Ữ ẾN
Tác đ ộng củ a xu hư ớng đ u tư b n v ng đ n ho ầ ề ữ ế ạt độ ng đ u tư qu ầ ốc tế củ a Việt Nam
3.2.1 Thực trạng hiện nay ở Việt Nam
Sau giai đoạn chịu tác động của dịch bệnh Covid-19, thế giới có sự dịch chuyển
Hai công nghệ mới nổi bật hiện nay là trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ blockchain Bên cạnh đó, các sản phẩm như quần áo thông minh và in 3D cũng đang thu hút sự chú ý Đặc biệt, dòng vốn quốc tế đang ưu tiên đầu tư vào các dự án xanh và bền vững Theo Financial Times, mặc dù nhiều người vẫn hoài nghi về xu hướng này, nhưng dòng tiền đầu tư vào các doanh nghiệp tuân thủ tiêu chí ESG đang gia tăng mạnh mẽ.
Trong bối cảnh hiện nay, Chính phủ Việt Nam đang tích cực thực hiện các hoạt động hỗ trợ phát triển bền vững cho doanh nghiệp, đặc biệt là sau cam kết tại COP26 về việc đạt mức phát thải ròng bằng “0” vào năm 2050 Sự cam kết này đã thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư quốc tế, xem Việt Nam là điểm đến tiềm năng Các chuyên gia và tổ chức quốc tế đã nhấn mạnh khả năng thu hút tài chính cho phát triển bền vững tại Việt Nam, với SCIC tích cực kết nối với các quỹ đầu tư quốc gia để thu hút nguồn tài chính xanh Chính phủ cũng đã có những động thái rõ ràng nhằm nắm bắt cơ hội đầu tư vào các dự án xanh, như tại Hội nghị quốc tế ngày 25/11/2022, nơi thảo luận về các mô hình quỹ đầu tư công và đưa ra khuyến nghị cho Việt Nam Để thúc đẩy đầu tư xanh, Quốc hội đã thông qua các Nghị quyết hỗ trợ phục hồi và phát triển kinh tế xã hội, nhằm khai thác nguồn lực trong bối cảnh dịch Covid-19 được kiểm soát.
Mặc dù đầu tư bền vững đang phát triển mạnh mẽ tại Việt Nam, nhưng vẫn tồn tại nhiều thách thức trong việc thực hiện các dự án đầu tư bền vững.
Thiếu thông tin và năng lực đánh giá trong lĩnh vực đầu tư bền vững tại Việt Nam đang là một thách thức lớn Nhiều nhà đầu tư và doanh nghiệp chưa có đủ kiến thức và kinh nghiệm để đánh giá các dự án đầu tư bền vững, cả trong và ngoài nước Theo báo cáo "Mức độ sẵn sàng thực hành ESG tại Việt Nam năm 2022" của PwC và VIOD, có đến 71% doanh nghiệp Việt Nam chưa được trang bị kiến thức về các dữ liệu cần thiết để xây dựng báo cáo ESG.
Các dự án đầu tư bền vững thường yêu cầu chi phí đầu tư ban đầu cao hơn so với các dự án truyền thống Để thành công, doanh nghiệp và nhà đầu tư cần có khả năng tài chính vững mạnh và sẵn sàng chấp nhận rủi ro khi đầu tư vào công nghệ mới và tiên tiến.
Việc áp dụng luật Đầu tư năm 2020 hiện đang gặp khó khăn do chưa có văn bản pháp luật hướng dẫn cụ thể, dẫn đến chậm trễ trong việc cấp phép cho các dự án quy mô lớn của nhà đầu tư Hệ thống thủ tục, quy định, cơ sở hạ tầng và chất lượng dịch vụ công cũng đang gây lo ngại cho các doanh nghiệp nước ngoài Ngoài ra, các quy trình hành chính liên quan đến thuế và bảo hiểm xã hội cho doanh nghiệp trong nước và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài vẫn còn nhiều bất cập so với các quốc gia khác.
Biến đổi khí hậu đang đặt ra những thách thức nghiêm trọng cho Việt Nam, một nền kinh tế mới nổi năng động, theo Báo cáo quốc gia về khí hậu và phát triển của Ngân hàng Thế giới (WB) Những rủi ro này có thể cản trở mục tiêu của Việt Nam trở thành nền kinh tế có thu nhập cao vào năm 2045.
3.2.2 Chiến lược đầu tư bền vững ở Việt Nam
Kể từ năm 2017, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đã giới thiệu Chỉ số Phát triển Bền vững Việt Nam (VNSI), bao gồm 20 công ty có điểm số phát triển bền vững cao nhất Yếu tố ESG ngày càng được xem xét trong quyết định đầu tư tại Việt Nam, giúp doanh nghiệp thu hút vốn đầu tư nước ngoài với những ưu đãi về lãi suất và các điều khoản khác như nguồn vay từ Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) hoặc phát hành trái phiếu xanh Đầu tư vào trái phiếu xanh đang trở nên phổ biến, với các công ty Việt Nam đã phát hành 4 đợt trái phiếu xanh trị giá gần 284 triệu USD tính đến năm 2020 Khoảng 57% số tiền thu được từ trái phiếu xanh được sử dụng cho phát triển năng lượng tái tạo, cùng với các lĩnh vực xử lý chất thải và nông nghiệp.
Vào năm 2021, BIM Land Real Estate (BIM Corporation) đã thành công trong việc phát hành trái phiếu xanh trị giá 200 triệu đô la, đánh dấu trái phiếu doanh nghiệp xanh đầu tiên của Việt Nam được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Singapore Vốn huy động từ đợt phát hành này sẽ được sử dụng để phát triển các dự án bất động sản của công ty, bao gồm nhiều dự án xanh nhằm bảo vệ môi trường.
Hiệp hội doanh nghiệp châu Âu tại Việt Nam đang triển khai chương trình xúc tiến đầu tư, dự kiến thu hút khoảng 300 doanh nghiệp châu Âu trong lĩnh vực
Vào năm 2012, Chính phủ Việt Nam đã ban hành Chiến lược quốc gia về tăng trưởng xanh giai đoạn 2011-2020, với tầm nhìn đến năm 2050 Tại Hội nghị thường niên Diễn đàn Kinh tế thế giới lần thứ 53 ở Davos, Phó Thủ tướng Trần Hồng Hà nhấn mạnh rằng kinh tế xanh và chuyển đổi xanh là động lực tăng trưởng quan trọng trong dài hạn Việt Nam đang tích cực triển khai lộ trình sửa đổi, bổ sung khung pháp lý để huy động nguồn tài chính xanh, công nghệ xanh, khuyến khích sản xuất và đầu tư xanh, thực hiện chuyển đổi xanh, chuyển dịch năng lượng, và hướng tới nền kinh tế tuần hoàn với mức phát thải carbon thấp.
Tăng trưởng xanh ở Việt Nam đang đối mặt với nhiều khó khăn và thách thức do thiếu sự quan tâm đúng mức Cùng với sự phát triển của pháp luật, các giải pháp tổng thể đang được nghiên cứu và đề xuất nhằm đảm bảo hài hòa lợi ích quốc gia với cam kết toàn cầu, đồng thời khơi thông các nguồn lực để đạt được mục tiêu bền vững trong tương lai.
3.2.3 Tác động của đầu tư bền vững đến đầu tư quốc tế ở Việt Nam
Về vốn (thị trường tài chính)
Nhà nước đã triển khai các chính sách nhằm khơi thông nguồn lực tài chính tư nhân cho phát triển bền vững, đồng thời tối ưu hóa sử dụng nguồn lực tài chính công trong nước để thúc đẩy kinh tế Việt Nam cũng tích cực huy động vốn từ các thành phần ngoài nhà nước thông qua mô hình đối tác công - tư (PPP) cho các dự án hạ tầng Bên cạnh đó, nhiều công ty đa quốc gia lớn mạnh đang sử dụng sức mạnh tài chính để đầu tư bền vững, trong khi các doanh nghiệp trong nước gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn lực này Các công ty có hiệu suất ESG cao hiện đang dẫn đầu về hiệu suất tài chính và rủi ro thấp, tạo ra sự mất cân bằng trên thị trường và mở ra cơ hội đầu tư lớn.
Hiện nay, nhiều tập đoàn lớn đang đầu tư mạnh mẽ vào các quốc gia đang phát triển, bao gồm Việt Nam, nhằm theo đuổi mục tiêu đầu tư bền vững Điều này không chỉ giúp gia tăng vị thế thương hiệu mà còn mở rộng phạm vi đầu tư đa quốc gia của họ.
Thông qua FDI, công nghệ sản xuất trong nước đã được nâng cao đáng kể, nhờ vào việc chuyển giao công nghệ từ nước ngoài Điều này không chỉ hạn chế nhập khẩu hàng hóa trong các lĩnh vực như dầu khí, vật liệu xây dựng, điện tử gia dụng và phương tiện giao thông, mà còn giảm thiểu tác động tiêu cực đến môi trường Xu hướng đầu tư bền vững đang được khuyến khích và phát triển mạnh mẽ tại Việt Nam.