Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư và xây lắp kỹ thuật hạ tầng – pidi

Trích điểm 16.3 – trang 465,466 giáo trìnhTCDN – HVTCTrong quá trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, do bị chi phối bởi các đặcđiểm của tài sản lưu động nên VLĐ của doanh nghiệp có cá

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN CHƯƠNG TRÌNH THẠC SĨ ĐIỀU HÀNH CAO CẤP - EXECUTIVE MBA _ NINH TRƯỜNG SƠN GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY LẮP KỸ THUẬT HẠ TẦNG – PIDI LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ Người hướng dẫn khoa học: TS ĐINH TIẾN DŨNG Hà Nội, 2015 MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ LỜI CẢM ƠN LỜI CAM ĐOAN TÓM TẮT LUẬN VĂN LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP XÂY LẮP 1.1 Những vấn đề chung vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm vốn lưu động 1.1.2 Phân loại vốn lưu động 1.1.3 Cơ cấu vốn lưu động 1.1.4 Nhu cầu vốn lưu động phương pháp xác định nhu cầu VLĐ 1.1.5 Quản lý vốn lưu động 1.2 Hiệu sử dụng vốn lưu động 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng VLĐ doanh nghiệp 14 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY LẮP KỸ THUẬT HẠ TẦNG – PIDI 17 2.1 Tổng quan Công ty CP Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI.17 2.1.1 Giới thiệu hình thành phát triển cơng ty .17 2.1.2 Chức ngành nghề kinh doanh công ty .17 2.1.3 Đặc điểm tổ chức quản lý tổ chức hoạt động kinh doanh công ty 18 2.1.4 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty năm gần .20 2.2 Thực trạng hiệu sử dụng vốn lưu động công ty năm gần .28 2.2.1 Thực trạng vốn lưu động công ty 28 2.2.2 Thực trạng hiệu sử dụng vốn lưu động công ty 40 2.3 Đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI 53 2.3.1 Kết đạt .53 2.3.2 Tồn nguyên nhân 54 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY LẮP KỸ THUẬT HẠ TẦNG – PIDI .56 3.1 Định hướng phát triển công ty thời gian tới .56 3.2 Những giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao hiệu sử dụng VLĐ Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI 57 3.2.1 Kế hoạch hóa vốn lưu động .57 3.2.2 Chú trọng phát huy nhân tố người, đào tạo bồi dưỡng cán 59 3.2.3 Tăng cường công tác quản lý khoản phải thu, hạn chế tối đa lượng vốn bị chiếm dụng 60 3.2.4 Tăng cường công tác quản lý hàng tồn kho 62 3.2.5 Quản lý chặt chẽ doanh thu chi phí 63 3.2.6 Đề biện pháp ngăn ngừa rủi ro kinh doanh 63 3.2.7 Một số giải pháp khác .64 KẾT LUẬN 66 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .67 DANH MỤC VIẾT TẮT VLĐ - Vốn lưu động NPT - Nợ phải thu HTK - Hàng tồn kho TSNH - Tài sản ngắn hạn TSDH - Tài sản dài hạn VCSH - Vốn chủ sở hữu ROE - Tỷ suất lợi nhuận VCSH KNTT - Khả toán VKD - Vốn kinh doanh 10, TSLĐ - Tài sản lưu động 11, ROA - Tỷ suất lợi nhuận tài sản 12, EBIT - Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế 13, EBT - Tỷ suất lợi nhuận trước thuế 14, NI - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế 15, Công ty PIDI - Công ty CP Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ Bảng 2.1: Kết thực tiêu tài .20 Bảng 2.2: Phân tích kết kinh doanh cơng ty 22 Bảng 2.3: Phân tích cấu tài sản - nguồn vốn công ty 24 Bảng 2.4: Một số tiêu tài 27 Bảng 2.5: Nguồn tài trợ vốn lưu động công ty 29 Bảng 2.6: Cơ cấu nợ ngắn hạn công ty 30 Bảng 2.7: Cơ cấu vốn lưu động công ty 32 Bảng 2.8 : Cơ cấu vốn tiền công ty .33 Bảng 2.9 : Cơ cấu khoản phải thu ngắn hạn công ty .36 Bảng 2.10 : Cơ cấu hàng tồn kho công ty 38 Bảng 2.11 : Hiệu suất sử dụng vốn lưu động .41 Bảng 2.12 : Các tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng vốn tiền 43 Bảng 2.13: Hiệu suất sử dụng khoản phải thu 45 Bảng 2.14: Các tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng hàng tồn kho 46 Bảng 2.15 : Khả sinh lời vốn lưu động .47 Bảng 2.16 : Khả tốn cơng ty 50 Bảng 3.1 : Các tiêu năm 2014 56 Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức máy công ty PIDI 18 Sơ đồ 2.2: Tổ chức máy phịng tài - kế tốn cơng ty 19 Sơ đồ 2.3: Quy trình cơng nghệ sản xuất 19 LỜI CẢM ƠN Qua thực tế Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI hội để nắm bắt, xâm nhập thực tế, củng cố kiến thức, lý luận trang bị qua lớp EMBA, từ đối chiếu với thực tế với quan điểm thân, em mạnh dạn đưa số đề xuất với mong muốn góp phần hồn thiện công tác quản lý, sử dụng vốn lưu động cơng ty Tuy nhiên, cịn hạn chế thời gian nghiên cứu, trình độ nhận thức lý luận, lại vấn đề đòi hỏi phải xem xét nhiều mặt nên viết không tránh khỏi khiếm khuyết Rất mong nhận ý kiến đóng góp q báu thầy giáo, giáo bạn để luận văn hồn thiện Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn bảo tận tình thầy giáo Tiến sĩ ĐINH TIẾN DŨNG, giúp đỡ nhiệt tình Ban lãnh đạo Cơng ty tồn thể anh chị em Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI giúp em hoàn thành luận văn Em xin chân thành cảm ơn ! HỌC VIÊN NINH TRƯỜNG SƠN LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan Luận văn tốt nghiệp cao học với Đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng – PIDI” thực với hướng dẫn TS Đinh Tiến Dũng hồn tồn trung thực, hợp pháp khơng chép HỌC VIÊN NINH TRƯỜNG SƠN PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG I LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP XÂY LẮP 1.1 Những vấn đề chung vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm vốn lưu động 1.1.1.1 Khái niệm Vốn lưu động (VLĐ) biểu tiền tài sản lưu động dùng để phục vụ cho trình kinh doanh doanh nghiệp VLĐ số tiền ứng để hình thành tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho trình tái sản xuất doanh nghiệp diễn thường xuyên, liên tục (Trích điểm 16.3 – trang 465 giáo trình TCDN – HVTC) 1.1.1.2.Đặc điểm vốn lưu động ( Trích điểm 16.3 – trang 465,466 giáo trình TCDN – HVTC) Trong trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, bị chi phối đặc điểm tài sản lưu động nên VLĐ doanh nghiệp có đặc điểm sau: - VLĐ q trình chu chuyển ln thay đổi hình thái biểu - VLĐ chuyển tồn giá trị lần hoàn lại toàn sau chu kỳ kinh doanh - VLĐ hồn thành vịng tuần hồn sau chu kỳ kinh doanh 1.1.2 Phân loại vốn lưu động Thông thường có số cách phân loại chủ yếu sau: 1.1.2.1 Dựa vào hình thái biểu vốn Theo cách này, VLĐ chia thành loại sau: Vốn tiền khoản phải thu; Vốn hàng tồn kho; VLĐ khác 1.1.2.2 Dựa vào vai trò vốn lưu động trình sản xuất kinh doanh Theo tiêu thức chia thành loại sau: VLĐ khâu dự trữ sản xuất; VLĐ khâu trực tiếp sản xuất; VLĐ khâu lưu thông 1.1.2.3 Dựa theo quan hệ sở hữu vốn Tài sản lưu động tài trợ hai nguồn vốn vốn chủ sở hữu khoản nợ phải trả 1.1.2.4 Dựa vào mối quan hệ vốn nguồn vốn Căn theo tiêu thức này, tài sản lưu động hình thành từ hai nguồn là: nguồn VLĐ thường xuyên nguồn VLĐ tạm thời 1.1.3 Cơ cấu vốn lưu động 1.1.3.1 Khái niệm Cơ cấu VLĐ tỷ trọng phận VLĐ tổng số VLĐ doanh nghiệp (Trích điểm 13.1 – trang 354 giáo trình TCDN – HVTC) 1.1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu vốn lưu động (Trích điểm 13.4 – trang 383 giáo trình TCDN – HVTC) 1.1.4 Nhu cầu vốn lưu động phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động 1.1.4.1 Nhu cầu vốn lưu động Nhu cầu VLĐ doanh nghiệp thể số vốn tiền tệ cần thiết mà doanh nghiệp phải trực tiếp ứng để hình thành lượng vốn dự trữ hàng tồn kho, khoản cho khách hàng nợ, sau sử dụng khoản tín dụng nhà cung cấp Nói cách khác, nhu cầu VLĐ doanh nghiệp số vốn tối thiểu cần thiết để đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh bình thường, liên tục 1.1.4.2 Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp Hiện có phương pháp chủ yếu: Phương pháp trực tiếp phương pháp gián tiếp * Phương pháp trực tiếp: (Trích điểm 16.3 – trang 468 đến 471 giáo trình TCDN – HVTC) - Xác định nhu cầu vốn để dự trữ hàng tồn kho cần thiết cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Xác định sách tiêu thụ sản phẩm khoản tín dụng cung cấp cho khách hàng - Xác định khoản nợ phải trả cho nhà cung cấp - Tổng hợp xác định nhu cầu VLĐ doanh nghiệp * Phương pháp gián tiếp (Trích điểm 16.3 – trang 472 đến 474 giáo trình TCDN – HVTC) - Trường hợp thứ nhất: Dựa vào kinh nghiệm thực tế doanh nghiệp loại ngành để xác định nhu cầu vốn cho doanh nghiệp - Trường hợp thứ hai: Dựa vào tình hình thực tế sử dụng VLĐ thời kỳ vừa qua doanh nghiệp để xác định nhu cầu chuẩn VLĐ cho thời kỳ 1.1.5 Quản lý vốn lưu động 1.1.5.1 Quản lý vốn tiền (Trích điểm 16.3 – trang 480, 481 giáo trình TCDN – HVTC) Vốn tiền yếu tố trực tiếp định khả toán doanh nghiệp tương ứng với quy mô kinh doanh định địi hỏi thường xun phải có lượng tiền tương xứng đảm bảo cho tình hình tài doanh nghiệp trạng thái bình thường 1.1.5.2 Quản lý khoản phải thu (Trích điểm 16.3 – trang 482 đến 484 giáo trình TCDN – HVTC) Quản lý khoản phải thu từ khách hàng vấn đề quan trọng phức tạp công tác quản lý tài doanh nghiệp Các khoản phải thu thường chiếm tỷ trọng lớn tổng VLĐ doanh nghiệp 1.1.5.3 Quản lý hàng tồn kho (Trích điểm 16.3 – trang 474 đến 479 giáo trình TCDN – HVTC) Việc quản lý vốn hàng tồn kho quan trọng lẽ: - Vốn hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản doanh nghiệp, tổng VLĐ - Việc trì lượng vốn hàng tồn kho thích hợp giúp doanh nghiệp thuận lợi hoạt động kinh doanh - Việc đầu tư vốn vào dự trữ hàng tồn kho hợp lý giúp doanh nghiệp tránh tình trạng ứ đọng vật tư, hàng hóa - Dự trữ hàng tồn kho hợp lý có vai trị đệm an toàn giai đoạn khác chu kỳ kinh doanh 1.1.5.4 Quản lý vốn lưu động khác (Trích điểm 16.3 – trang 473 giáo trình TCDN – HVTC) VLĐ khác thường chiếm tỷ trọng không lớn tổng VLĐ doanh nghiệp có tác động định tới hoạt động doanh nghiệp 1.2 Hiệu sử dụng vốn lưu động 1.2.1 Khái niệm Hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế, phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực sẵn có doanh nghiệp lao động vật tư, tiền vốn 1.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 2.3.1 Kết đạt Để không ngừng nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, ban lãnh đạo công ty đặc biệt coi trọng vấn đề nâng cao hiệu sử dụng VLĐ Nhờ vậy, công ty đạt nhiều kết khả quan hoạt động kinh doanh nói chung cơng tác sử dụng VLĐ nói riêng Cụ thể khái quát thành tích sau: - Trong năm vừa qua, đa phần tiêu mà công ty đề theo kế hoạch thực vượt mức kế hoạch Đây coi thành tích cơng ty bối cảnh kinh tế - Mặc dù năm vừa qua, cơng ty cịn gặp phải nhiều khó khăn ảnh hưởng tình hình kinh tế giới, biến động thị trường vật tư, sách thắt chặt tín dụng Nhà nước Song, công ty chủ động việc huy động nguồn vốn, bổ sung nguồn vốn ngắn hạn cho dài hạn, trì nguồn vốn ổn định, có sách tài trợ thích hợp, đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh Điều chứng tỏ cố gắng, động công ty việc tổ chức nguồn VLĐ đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh công ty - Tỷ trọng VLĐ tổng VKD giảm so với năm 2013 Số VLĐ bình quân giảm so với năm 2013 làm tăng doanh thu lợi nhuận từ làm cho tiêu hiệu sử dụng VLĐ có dấu hiệu chuyển biến tích cực vịng quay VLĐ tăng, kỳ luân chuyển VLĐ giảm, hàm lượng VLĐ giảm, có tiết kiệm VLĐ năm qua tỷ suất lợi nhuận VLĐ tăng lên - Giảm tỷ trọng vốn tiền cấu VLĐ công ty làm giảm tình trạng ứ đọng lãng phí vốn đảm bảo khả tốn cho cơng ty - Cơng ty trọng vào việc hồn thành cơng trình xây dựng dở dang, đẩy nhanh tiến độ thi cơng cơng trình Do mà năm qua giảm lượng đáng kể hàng tồn kho dự trữ - Đã có sách hợp lý nhằm đẩy nhanh công tác tiêu thụ sản phẩm làm cho doanh thu công ty tăng lên 2.3.2 Tồn nguyên nhân Bên cạnh kết đạt việc sử dụng vốn lưu động cơng ty cịn có tồn năm vừa qua sau: - Công tác quản lý doanh thu, chi phí chưa thực hiệu Trong hai năm vừa qua, doanh thu tăng mạnh thực tế lợi nhuận mang lại cho công ty lại không tỷ lệ thuận với tỷ lệ tăng doanh thu Đây coi hạn chế cơng ty mà khoản chi phí công ty tăng mạnh hai năm gần đặc biệt chi phí tài chi phí khác - Khả tự chủ tài thấp, nguồn vốn chủ yếu mà công ty huy động vốn vay; Nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn công ty Với việc huy động nguồn vốn này, công ty giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, song thực tế cơng ty phân tích việc sử dụng nợ vay cao chưa đem lại hiệu cho công ty mà tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) khơng cao; Bên cạnh đó, việc kinh doanh thiếu hiệu gây tượng lãng phí vốn lúc cơng ty phải chịu áp lực trả nợ lớn, điều gây ảnh hưởng khơng tốt tới tồn hoạt động công ty Nguyên nhân năm 2014, công ty nhận thầu thêm nhiều hạng mục công trình xây lắp nên để khơng bị thiếu hụt vốn trình đầu tư xây lắp, đáp ứng yêu cầu chủ đầu tư, công ty tiếp tục vay nợ ngắn hạn ngân hàng với hình thức tín chấp để đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục Khoản vay nợ ngắn hạn khoản vốn có chi phí sử dụng cao so với khoản vốn công ty chiếm dụng khác Ngồi ra, lý giải cho việc sử dụng nợ vay cao cơng trình xây lắp mà cơng ty nhận thầu có giá trị lớn, nguồn vốn chủ sở hữu công ty đáp ứng đầy đủ nhu cầu vốn mà công ty cần; Mặt khác chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu cao nhiều so với việc sử dụng vốn vay, cơng ty sử dụng chủ yếu nguồn vốn vay để đáp ứng nhu cầu vốn thiếu cơng ty - Thực trạng quản lý khoản phải thu chưa tốt, vốn bị ứ đọng lớn đặc biệt khoản phải thu khách hàng Biểu tốc độ tăng khoản phải thu lớn, vòng quay khoản phải thu giảm, kỳ thu tiền bình qn tăng điều góp phần làm giảm vịng quay VLĐ làm giảm hiệu sử dụng VLĐ Nguyên nhân việc tăng khoản phải thu năm 2014 công tác thu hồi nợ công ty chưa tốt, thời hạn tín dụng cho khách hàng cơng ty cịn dài, chưa có ưu đãi, khuyến khích nhằm gia tăng khoản ứng trước chủ đầu tư chưa có biện pháp xử lý trường hợp chậm trả tiền - Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn tổng VLĐ công ty Trong năm vừa qua, công tác quản lý hàng tồn kho có cố gắng việc đẩy nhanh tiến độ thi cơng cơng trình thực tế, vốn bị ứ đọng khoản chi phí sản xuất kinh doanh dở dang cơng ty cịn lớn Nguyên nhân khách quan đặc điểm ngành xây lắp làm cho giá trị tồn khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang lớn ngành khác; Nguyên nhân chủ quan công tác chuẩn bị công ty chưa thực tốt (khâu khảo sát thiết kế, lập dự tốn cơng trình nhỏ hình thức, chưa có biện pháp đề phịng rủi ro bất trắc thời gian thi cơng cơng trình) - Bàn thân công ty chưa chủ động đưa công thức xác định nhu cầu VLĐ cách cụ thể phù hợp với tình hình cơng ty mà vào cơng thức xác định nhu cầu VLĐ ngân hàng đề xuất Đây nguyên nhân lớn công tác quản lý VLĐ công ty Bởi lẽ, việc không thực lập kế hoạch nhu cầu VLĐ dẫn tới công tác tổ chức nguồn tài trợ vốn lưu động khơng hiệu quả, dẫn đến tình trạng thiếu thừa vốn trình sản xuất kinh doanh công ty Những kết đạt tồn Công ty CP Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI năm vừa qua quan trọng để lãnh đạo công ty cán quản lý công ty đưa biện pháp nâng cao hiệu sử dụng VLĐ góp phần cải thiện tình hình tài cơng ty thời gian tới CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY LẮP KỸ THUẬT HẠ TẦNG – PIDI Tìm hiểu thấy tồn hoạt động sản xuất kinh doanh công ty năm qua, việc đề phương hướng, biện pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng VLĐ nói riêng hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung việc quan trọng Trong năm tới, để tăng doanh thu, lợi nhuận nâng cao đời sống vật chất, tinh thần cán công nhân viên công ty đề định hướng phát triển sau: 3.1 Định hướng phát triển công ty thời gian tới Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI với mạnh lĩnh vực xây lắp cơng trình Vì vậy, năm tới công ty tiếp tục nỗ lực phát huy mạnh nhằm gia tăng doanh thu, giảm thiểu chi phí, tăng lợi nhuận Trong những năm tới, ngoài việc giữ vững và phát triển thị trường truyền thống công ty tiếp tục mở rộng thị trường xây lắp tỉnh vùng sâu vùng xa địa bàn nước nhằm gia tăng địa bàn hoạt động, tạo uy tín cho cơng ty để tiếp tục phát triển ngành xây lắp Căn vào tiền đề đạt năm vừa qua, dựa vào hợp đồng ký kết, vào lực sản xuất mình, cơng ty xây dựng kế hoạch sản xuất kinh doanh 05 năm tới ( từ năm 2015 đến năm 2020) đảm bảo phù hợp với định hướng phát triển, nguồn lực có, tình hình thị trường đảm bảo yếu tố tăng trưởng, qua số liệu sau: Bảng 3.1: Các tiêu kế hoạch từ năm 2015 - 2020 ST Chỉ tiêu T Đơn vị tính KH 2015 - 2020 Giá trị sản lượng Tỷ đồng 295,000 – 734,050 Doanh thu Tỷ đồng 280,000 – 696,000 Lợi nhuận trước thuế Tỷ đồng 6,500 – 8,296 Thu nhập bình quân đầu người Triệu ≥ 8.5 - 12 đồng/tháng/người Tỷ lệ trả cổ tức %/năm ≥20 Bên cạnh tiêu tài đặt ra, năm tới công ty tiếp tục tăng vốn, thực đầu tư trang thiết bị - công nghệ phục vụ sản xuất kinh doanh Để làm điều trên, thân công ty cần phải khắc phục hạn chế tồn q trình hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty nhằm gia tăng hiệu sử dụng vốn nói chung hiệu sử dụng VLĐ nói riêng 3.2 Những giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao hiệu sử dụng VLĐ Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI Qua xem xét tình hình huy động sử dụng VLĐ công ty năm vừa qua, cho thấy: Mặc dù hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty cịn gặp nhiều khó khăn Song, với lãnh đạo Hội đồng quản trị, Ban giám đốc với cố gắng toàn thể CBCNV công ty chứng tỏ nỗ lực vươn lên, tâm phấn đấu hoàn thành kế hoạch đề Tuy nhiên, bên cạnh kết đạt được, công ty bộc lộ tồn cần khắc phục trình sản xuất kinh doanh, sử dụng vốn kinh doanh nói chung VLĐ nói riêng Qua nguyên nhân, tồn tìm hiểu thực tế cơng ty, để góp phần nâng cao hiệu sử dụng VLĐ em xin mạnh dạn đề xuất số giải pháp sau: 3.2.1 Kế hoạch hóa vốn lưu động Hàng năm, công ty tiến hành xây dựng kế hoạch VLĐ vấn đề chỗ thiếu giải trình chi tiết, khoản mục báo cáo kế hoạch cịn nhiều thiếu sót, qua loa, đại khái làm giảm tính thực tiễn báo cáo kế hoạch Bước kế hoạch VLĐ phải xác định cách hợp lý nhu cầu VLĐ cơng ty cho năm * Xác định hợp lý nhu cầu vốn lưu động Yêu cầu việc xác định hợp lý nhu cầu VLĐ hàng năm công ty phải đưa kế hoạch VLĐ, nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh Việc đưa kế hoạch nhằm đáp ứng kịp thời phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh công ty, giúp cho hoạt động sản xuất kinh doanh thuận lợi, đồng thời tránh tình trạng ứ đọng vốn, thúc đẩy VLĐ luân chuyển nhanh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Xác định đắn nhu cầu VLĐ công ty việc không đơn giản nhu cầu VLĐ công ty chịu tác động nhiều nhân tố như: - Quy mô sản xuất kinh doanh thời kỳ; - Sự biến động giá vật tư, hàng hóa mà cơng ty sử dụng; - Các sách, chế độ lao động tiền lương người lao động; - Trình độ tổ chức, quản lý sử dụng VLĐ công ty trình dự trữ, sản xuất tiêu thụ sản phẩm; Do vậy, để nâng cao hiệu sử dụng VLĐ, giảm thấp tương đối nhu cầu VLĐ không cần thiết cơng ty cần tìm biện pháp phù hợp tác động đến nhân tố ảnh hưởng cho có hiệu Ngồi ta, qua thực tế cơng ty PIDI, để đảm bảo tính hợp lý việc xác định nhu cầu VLĐ, công ty nên phân cơng việc tính tốn nhu cầu VLĐ cho phân xưởng đội sản xuất, từ tổng hợp lại để xác định nhu cầu VLĐ cho tồn cơng ty Bởi lẽ, việc tiến hành thi công công trình xây lắp củạ cơng ty xuất phát trực tiếp từ đội nên họ người nắm rõ thân cần VLĐ phục vụ cho q trình sản xuất thi cơng Căn vào tình hình thực tế cơng ty cơng ty nên sử dụng phương pháp trực tiếp để xác định nhu cầu VLĐ Nội dung phương pháp dựa vào cách phân loại VLĐ theo vai trò, đồng thời vào yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến khâu trình sản xuất, dự trữ vật tư, sản xuất tiêu thụ sản phẩm để tính tốn nhu cầu VLĐ cho khâu sau tổng hợp lại thấy nhu cầu tồn VLĐ kỳ Dựa vào tình hình thực tế sử dụng VLĐ Công ty thời kỳ vừa qua để xác định nhu cầu VLĐ cần thiết cho thời kỳ Dựa vào mối quan hệ yếu tố hợp thành nhu cầu VLĐ gồm : Hàng tồn kho, nợ phải thu từ khách hàng, nợ phải trả nhà cung cấp doanh thu kỳ vừa qua để xác định tỷ lệ chuẩn nhu cầu VLĐ tính theo doanh thu sử dụng tỷ lệ để xác định nhu cầu VLĐ cho kỳ * Theo dõi có đánh giá, điều chỉnh thường xuyên trình thực Trong thực tế sản xuất công ty, nhu cầu VLĐ cho sản xuất kinh doanh thời kỳ năm thường khác Do đó, việc đảm bảo đáp ứng nhu cầu VLĐ theo thời gian vấn đề quan trọng Để đảm bảo VLĐ theo thời gian, cơng ty cần có theo dõi chặt chẽ việc thực kế hoạch VLĐ, hàng tháng, hàng quý xác định hợp lý nhu cầu VLĐ, từ có biện pháp điều chỉnh kịp thời tránh tình trạng chủ quan, bị động Thực tế công ty PIDI, với chu kỳ sản xuất kinh doanh (triển khai thực thi cơng xây lắp cơng trình) thường tập trung vào quý II, quý III hai tháng đầu quý IV nên việc đánh giá xác nhu cầu VLĐ thời điểm quan trọng để công ty chủ động việc cân đối hợp lý nhu cầu sử dụng VLĐ phục vụ sản xuất 3.2.2 Chú trọng phát huy nhân tố người, đào tạo bồi dưỡng cán Nhân tố người xem nhân tố vô quan trọng có ý nghĩa định mơi trường Đặc biệt hoạt động kinh doanh thành công hay thất bại phần lớn người đem lại Trong điều kiện cạnh tranh gay gắt chế thị trường nay, người ta không cần có vốn, cơng nghệ mà quan trọng phải có người sáng tạo dám nghĩ dám làm Trong đó, vấn đề sử dụng VLĐ phần cơng tác quản lý tài doanh nghiệp, thực hiển cán tài Do đó, lực, trình độ cán có ảnh hưởng trực tiếp đến cơng tác quản lý tài nói chung hiệu sử dụng VLĐ nói riêng Thực tế, nhiều năm qua giống doanh nghiệp khác, công ty PIDI chưa khai thác sáng tạo, trí tuệ cán cơng nhân viên cơng ty, chưa phát huy hết tiềm cá nhân Đây vấn đề tồn cần phải có biện pháp khắc phục Để huy động sức mạnh nhân tố người, tạo nên khối thống thật vững mạnh, tạo nên lành mạnh văn hoá doanh nghiệp, theo em thời gian tới công ty cần giải số vấn đề sau: - Cơng ty phải có sách tuyển lựa chặt chẽ, hàng năm tổ chức đợt học bổ sung nâng cao kiến thức, nghiệp vụ tài cho cán nhân viên Thường xuyên đánh giá tổng kết cấu tổ chức, lực, trình độ chun mơn nghiệp vụ cán công nhân viên Trong đào tạo cần ưu tiên mức đội ngũ người trực tiếp làm công tác quản lý tài - Quản lý cơng tác cán cách nghiêm khắc, cơng minh, nhìn nhận đánh giá đắn điểm tích cực tiêu cực trình hoạt động đội ngũ lao động cơng ty để từ phát huy điểm tích cực hạn chế tiêu cực Cần có khuyến khích vật chất tập thể cá nhân có thành tích, phát minh, sáng kiến, đóng góp cho phát triển chung Cơng ty; Đồng thời phải nghiêm khắc phê bình, kiểm điểm hành vi sai trái, gây thiệt hại làm cản trở phát triển công ty - Bên cạnh việc quan tâm tới đời sống vật chất, công ty cần quan tâm tới đời sống tinh thần cán cơng nhân viên, thường xun có hoạt động văn hoá văn nghệ, nghỉ mát,… để từ tạo nên đồn kết, khơng khí làm việc tập thể thoải mái, tương trợ lẫn cho thật hiệu Làm tốt công tác nhân nhân tố quan trọng để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh nói chung, hiệu sử dụng VLĐ nói riêng Do cơng ty cần quan tâm nhìn nhận vấn đề cách đắn, coi chiến lược phát triển công ty 3.2.3 Tăng cường công tác quản lý khoản phải thu, hạn chế tối đa lượng vốn bị chiếm dụng - Trong hoạt động kinh doanh thường xuyên nảy sinh việc công ty xuất kho thành phẩm cho khách hàng sau thời gian định thu tiền Xuất phát từ thực tế làm nảy sinh khoản nợ phải thu từ khách hàng Việc tăng nợ phải thu tăng thêm lượng hàng hóa bán chịu kéo theo việc tăng thêm số khoản chi phí như : Chi phí thu hồi nợ, chi phí quản lý nợ Các khoản phải thu công ty thời gian qua chiếm tỷ trọng tương đối cao tổng VLĐ, ảnh hưởng lớn đến hiệu sử dụng VLĐ công ty Thực tế năm vừa qua cho thấy khoản phải thu công ty c ̣ịn q lớn, kỳ thu tiền trung b́ ình dài, ṿịng quay khoản phải thu giảm Do cơng ty cần phải tăng cường quản lý thu hồi khoản nợ phải thu Đó là, phải mở sổ chi tiết theo dõi khách hàng, khoản nợ thường xuyên đôn đốc để thu hồi nợ hạn; Có biện pháp phịng ngừa rủi ro tốn, thực phân loại khách hàng để có sách bán hàng hợp lý khách hàng - Trong hoạt động đấu thầu xây lắp, sau thắng thầu chủ đầu tư ứng trước cho công ty phần giá trị hợp đồng xây lắp để công ty tiến hành triển khai thi cơng Nhưng thực tế khoản ứng trước bên chủ đầu tư không nhiều (thường từ 20% - 30%) nên thân cơng ty cần phải chủ động nguồn vốn có biện pháp để ứng trước toán nhanh với ưu đãi hơn(như cần tìm hiểu nắm rõ nguồn vốn thực dự án, kế hoạch vốn hàng năm, đẩy nhanh tiến độ thi cơng, hồn thiện sớm hồ sơ nghiệm thu khối lượng hoàn thành,…), việc giúp công ty chủ động việc cân đối tài giảm khoản phải thu vừa sở để đảm bảo thực tiến độ hợp đồng Bởi lẽ, với giá trị cơng trình xây lắp lớn khơng hiểu rõ khách hàng, khơng nắm rõ nguồn vốn, khơng có kế hoạch hợp lý tác động đến khách hàng chủ động đàm phán, thỏa thuận với khách hàng khoản tiền tạm ứng toán trước theo hợp đồng mà chờ đến cơng trình hồn thành đề nghị tốn khoản phải thu khách hàng thành chậm vốn ứ đọng lớn - Để tránh tình trạng không theo dõi tuổi khoản nợ dẫn đến tình trạng khơng hối thúc địi nợ kịp thời, cơng ty cần xếp thời hạn tốn Định kỳ phân tích tuổi khoản nợ, ý xem xét khoản nợ hạn để có biện pháp quản lý thích hợp gia hạn nợ, thoả ước xử lý nợ, xoá phần nợ cho khách hàng yêu cầu án kinh tế giải theo thủ tục pháp luật Ngồi ra, cơng ty nên lập quỹ dự phịng phải thu khó địi chưa có khoản nợ có nguy khả toán kinh tế thị trường, hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng nhiều yếu tố rủi ro, trường hợp có khoản phải thu khó địi khơng thể tránh Trước hết, với khoản phải thu khó địi lấy tài sản chấp bên ký hợp đồng để bù đắp vào khoản nợ họ Với khoản nợ khơng có đảm bảo mà khả khơng thu hồi cao cơng ty dùng quỹ dự phịng phải thu khó địi để bù đắp, từ hạn chế biến động có ảnh hưởng xấu đến tình hình tài công ty 3.2.4 Tăng cường công tác quản lý hàng tồn kho Hàng tồn kho khoản mục chiếm tỷ trọng lớn tổng VLĐ công ty Do đó, quản lý HTK hiệu quả, hợp lý góp phần làm tăng vịng quay vốn vật tư hàng hóa, nâng cao hiệu sử dụng VLĐ cho cơng ty, giảm số VLĐ sử dụng bình quân tránh vật tư hàng hóa bị ứ đọng Trong năm qua, HTK công ty bị ứ đọng lớn mà chủ yếu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Hàng năm, cơng ty nhận thêm nhiều cơng trình cộng thêm cơng trình cũ chưa hồn thành nên khoản mục ngày gia tăng Vì thời gian tới, cơng ty cần có biện pháp giảm bớt HTK - Để giải phóng bớt HTK trước tiên cần phải rút ngắn thời gian thi công, đẩy nhanh tiến độ thi công, tập trung thi công dứt điểm cơng trình, hạng mục cơng trình đảm bảo chất lượng, yêu cầu tiêu chuẩn kỹ thuật Muốn làm điều này, cơng ty cần phải có chuẩn bị kỹ lưỡng, chi tiết từ khâu lập kế hoạch, phải có kế hoạch dự phịng trường hợp xấu xảy tất nhiên để làm điều đó, phận giao cơng ty cần phải xuống thực địa xem xét điều kiện địa chất, địa hình, điều kiện khí hậu, cơng tác giải phóng mặt nơi thi cơng cơng trình; Khi tiến hành thi cơng dự án đầu tư phải lập tiến độ thi công hợp lý để tránh bất ngờ xảy điều kiện thời tiết xấu đặc biệt nơi có địa hình hiểm trở, khí hậu thất thường vùng sâu vùng xa, biên giới hải đảo; - Xác định xác lượng nguyên vật liệu, hàng hóa cần mua kỳ lượng tồn kho dự trữ hợp lý Theo dõi xu hướng biến động thị trường vật tư, hàng hóa, dự đốn xu biến động kỳ tới để có định điều chỉnh kịp thời việc mua sắm, dự trữ vật tư, hàng hóa có lợi cho doanh nghiệp Đồng thời tổ chức tốt hệ thống kho bãi, việc dự trữ, bảo quản vật tư, hàng hóa,… Để làm điều này, công ty cần phát động phong trào thi đua, đưa chế độ thưởng - phạt hợp lý, xét thưởng cơng khuyến khích, động viên CBCNV thực - Một hạn chế cơng ty khơng có khoản dự phịng giảm giá hàng tồn kho Đây khoản mục quan trọng nhằm tránh rủi ro biến động giá thị trường, đặc biệt công ty xây lắp sản phẩm công ty cơng trình có giá trị tương đối lớn Vì vậy, năm tới công ty nên xem xét lập khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho để phòng ngừa rủi ro kinh doanh Thực tốt giải pháp này, cơng ty rút ngắn thời gian thi cơng, giảm thiểu khoản chi phí vốn rút ngắn thời gian thi công, sớm đưa cơng trình vào bàn giao, nhờ giảm bớt thời gian ứ đọng vốn đầu tư, giảm chi phí thuê địa điểm, chi phí khác, 3.2.5 Quản lý chặt chẽ doanh thu chi phí Doanh thu lợi nhuận tác động trực tiếp đến hiệu sử dụng VLĐ Vì vậy, nâng cao hiệu sử dụng VLĐ đồng nghĩa với việc tăng doanh thu lợi nhuận, muốn tăng lợi nhuận việc tăng doanh thu, cơng ty cịn phải quản lý chặt chẽ loại chi phí Với giải pháp nâng cao khả cạnh tranh, sức tiêu thụ cơng ty hồn tồn tăng doanh thu thời gian tới Riêng vấn đề để giảm chi phí Cơng ty áp dụng số giải pháp sau: - Cắt giảm chi phí khơng cần thiết Hiện chi phí quản lý doanh nghiệp chi phí khác cơng ty cịn cao, có số khoản cắt giảm xuống mức hợp lý với định mức chi phí cho phận, phịng ban tránh tình trạng sử dụng lãng phí( chi phí đồ dùng văn phịng, văn phịng phẩm, tiếp khách, xăng xe, cơng tác phí,…) - Tinh giảm lực lượng lao động gián hướng số lượng đảm bảo hiệu công việc 3.2.6 Đề biện pháp ngăn ngừa rủi ro kinh doanh Khi kinh doanh kinh tế thị trường, công ty phải đối mặt biến động phức tạp Những rủi ro bất thường xảy như: tai nạn, lạm phát, khủng hoảng tiền tệ, thị trường Để hạn chế phần tổn thất Cơng ty cần thực biện pháp phịng ngừa rủi ro sau: - Để hạn chế ảnh hưởng rủi ro, công ty phải tạo lập quỹ dự phịng tài chính, mua bảo hiểm cho hàng hóa để vốn bị hao hụt có nguồn bù đắp, rủi ro xảy bồi thường Việc công ty tham gia bảo hiểm tạo chỗ dựa vững chắc, chắn tin cậy kinh tế, giúp cơng ty có điều kiện liên kết tài để chống đỡ có hiệu rủi ro tổn thất bất ngờ xảy mà không ảnh hưởng nhiều đến VLĐ Định kỳ tiến hành kiểm kê đánh giá lại số vật tư hàng hóa, nguyên vật liệu tồn kho, vốn tiền, vốn tốn Xác định số VLĐ có cơng ty theo giá trị - Để bảo toàn VLĐ điều kiện lạm phát, phân phối lợi nhuận cho mục đích tích lũy tiêu dùng công ty phải dành lại phần để bù đắp số vốn hao hụt lạm phát Có đảm bảo giá trị vốn 3.2.7 Một số giải pháp khác 3.2.7.1 Lựa chọn hình thức huy động vốn lưu động Tích cực tổ chức khai thác triệt để nguồn VLĐ nội công ty, vừa đáp ứng kịp thời vốn cho nhu cầu VLĐ tối thiểu cần thiết cách chủ động, vừa giảm khoản chi phí sử dụng vốn cho cơng ty Tránh tình trạng vốn tồn hình thức tài sản không cần sử dụng, vật tư hàng hóa phẩm chất… Khi định đầu tư, cơng ty cần phải lựa chọn dự án đánh giá kỹ thị trường, tình hình cung ứng nguyên vật liệu, quy trình cơng nghệ,… áp dụng tổng hợp nhiều biện pháp để rút ngắn chu kỳ sản xuất 1.3.7.2 Có biện pháp quản lý thích hợp Quản lý vốn tiền Để quản lý vốn tiền, trước hết cần xác định mức tồn quỹ tiền mặt hợp lý Làm tốt công tác giúp doanh nghiệp chủ động việc tổ chức quản lý vốn tiền Các biện pháp quản lý cụ thể là: + Mọi khoản thu chi vốn tiền công ty phải thực thông qua quỹ, không thu chi ngồi quỹ, tự thu chi + Cơng ty phải quy định quy chế thu chi tiền mặt để áp dụng cho trường hợp thu chi (Đối tượng tạm ứng, đối tượng toán, người duyệt chi, ) + Quản lý chặt chẽ khoản tạm ứng tiền mặt, cần xác định rõ khoản tạm ứng, mức tạm ứng thời hạn toán tạm ứng để thu hồi kịp thời 3.2.7.3 Tiếp tục đại hóa sở vật chất kỹ thuật, mua sắm thêm máy móc trang thiết bị đại phục vụ cho q trình sản xuất kinh doanh cơng ty Trong kinh tế thị trường, cạnh tranh ngày gay gắt, tất doanh nghiệp khác tham gia vào kinh tế, lãnh đạo Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI thấy cần thiết phải đổi mới, mua sắm thiết bị kỹ thuật đáp ứng tình trạng kinh tế mà khoa học kỹ thuật ngày phát triển không ngừng Đặc biệt, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực xây lắp việc tiếp cận máy móc, kỹ thuật cơng nghệ tiên tiến giới điều quan trọng nhằm nâng cao chất lượng cơng trình, tiết kiệm chi phí, hạ giá thành sản phẩm Trên giải pháp nâng cao hiệu sử dụng VLĐ mà em mạnh dạn đưa sở phân tích thực trạng hiệu sử dụng VLĐ Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp kỹ thuật Hạ tầng - PIDI Rất hy vọng với giải pháp góp phần thiết thực vào việc nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung nâng cao hiệu sử dụng VLĐ nói riêng nhằm đạt mục tiêu đề công ty thời gian tới KẾT LUẬN Việc nâng cao hiệu sử dụng VLĐ vấn đề không cũ doanh nghiệp xây lắp Tuy nhiên, thực tế, dù nhận thức rõ tầm quan trọng quản trị VLĐ khơng phải doanh nghiệp có công tác quản lý, sử dụng VLĐ hợp lý, hiệu Điều phụ thuộc lớn vào trình độ quản lý đội ngũ lãnh đạo công ty bên cạnh biến động khó lường từ phía kinh tế Là doanh nghiệp tuổi đời non trẻ ngành xây lắp nay, sau mười ba năm tồn phát triển, cố gắng nỗ lực không ngừng, Công ty PIDI dần khẳng định thể thơng qua tăng trưởng lớn mạnh không ngừng qua năm Xuất phát từ thực trạng hiệu sử dụng VLĐ Công ty PIDI năm vừa qua việc sử dụng VLĐ bất cập tồn cơng tác quản lý, bảo tồn sử dụng VLĐ, dẫn đến việc sử dụng lãng phí chưa hiệu VLĐ, ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty Do đó, với đề tài nghiên cứu “Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty PIDI” thời điểm cần thiết thực tế đơn vị Nội dung luận văn số liệu đưa phản ánh chất vấn đề mà đơn vị tồn tạị, hạn chế phù hợp với thực tế công ty việc sử dụng hiệu VLĐ Trong tất giải pháp đưa luận văn có tính khả thi cao, từ giải pháp mang tính quản lý vốn tiền giải pháp có tầm ảnh hưởng lớn đến hiệu sản xuất kinh doanh đơn vị quản lý hàng tồn kho, quản lý khoản phải thu, quản lý doanh thu, chi phí, nhu cầu vốn lưu động,… cơng tác đào tạo, bồi dưỡng cán tài đưa sát với thực tế Tuy nhiên, vấn để tổ chức, quản lý VLĐ công ty hạn chế tồn định mà thiếu giải pháp hợp lý để giải vấn đề nên đòi hỏi cần có thời gian cố gắng nghiên cứu, tìm hiểu thêm để có biện pháp khắc phục nhằm nâng cao hiệu sử dụng VLĐ công ty thời gian tới Em xin chân thành cảm ơn! DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh (2013), Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Tài (Điểm 4.2 – từ trang 107 - 110; từ trang 112 - 115, từ trang 117 118; Điểm 13.1 – trang 354; Điểm 13.4 – trang 383; Điểm 16.3 - trang 465 466; Điểm 16.3 - từ trang 468 - trang 486) Công ty CP Đầu tư xây lắp kỹ thuật hạ tầng – PIDI - Số liệu tài chính, báo cáo tài năm 2012, năm 2013, năm 2014 Công ty CP Đầu tư xây lắp kỹ thuật hạ tầng – PIDI - Báo cáo tổng kết hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2013, năm 2014 Công ty CP Đầu tư xây lắp kỹ thuật hạ tầng – PIDI - Báo cáo kế hoạch, phương hướng hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2015 Lê Công Hoa (2009), Quản trị kinh doanh năm đầu kỷ XXI – NXB Đại học Kinh tế quốc dân Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà (2010), Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Tài (Điểm 4.4.2 – trang 254 ; Điểm 4.4.3 – trang 259 ; Điểm 4.4.4 – trang 261 ; Điểm 4.4.5 – trang 264) Tham khảo từ website : - www.tapchitaichinh.vn - www.Vneconomy.vn - www.mof.gov.vn (website Bộ Tài chính) - www.doanhnhan.edu.vn - www.bloomberg.com - www.taichinhvietnam.com