Các đặc tính và ưu nhược điểm của hợp đồng tương lai vàng...21 Trang 5 LỜI MỞ ĐẦUTrong một thị trường kinh doanh vàng ngày nay thì việc đối mặt với rủi ro đã trở thànhmột thách thức khô
GIỚI THIỆU VỀ CTCP VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN (PNJ)
Giới thiệu chung
PNJ là thương hiệu hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực chế tác và bán lẻ trang sức bằng vàng, bạc, đá quý, với chất lượng vượt trội và thiết kế tinh tế Không chỉ được ưa chuộng tại thị trường trong nước, sản phẩm PNJ còn ngày càng được các nước tại Châu Á và Châu Âu biết đến và đánh giá cao, khẳng định vị thế của thương hiệu trên thị trường quốc tế.
PNJ Group hiện là một trong những tập đoàn nữ trang hàng đầu tại Việt Nam, với gần 7.000 nhân viên và hệ thống bán sỉ, bán lẻ rộng khắp cả nước, bao gồm gần 400 cửa hàng Đặc biệt, công ty PNJ sở hữu công suất sản xuất ấn tượng lên đến 4 triệu sản phẩm mỗi năm, khẳng định vị thế là một trong những nhà máy chế tác nữ trang lớn nhất khu vực Châu Á, với đội ngũ gần 1.500 nhân viên tài năng.
1.1.2 Thông tin liên hệ Địa chỉ: 170E Phan Đăng Lưu, P.3, Q.Phú Nhuận, TP.Hồ Chí Minh ĐT: 028 39951703 - Fax: 028 3995 1702
Tổng đài hỗ trợ (08:00-21:00, miễn phí gọi)
Giá trị cốt lõi, tầm nhìn và sứ mệnh
Giá trị cốt lõi: Chính trực để trường tồn
Kiên định bám mục tiêu
Quan tâm cùng phát triển
Tận tâm vì khách hàng
Tiên phong tạo khác biệt
Tầm nhìn: Trở thành công ty hàng đầu châu Á về chế tác trang sức và bán lẻ sản phẩm tôn vinh vẻ đẹp, vươn tầm thế thế giới.
Với sứ mệnh không ngừng sáng tạo, PNJ hướng đến mang lại những sản phẩm tinh tế, giá trị thật để tôn vinh vẻ đẹp con người và cuộc sống Thông qua việc sáng tạo không ngừng, PNJ cam kết mang đến cho khách hàng những trải nghiệm tuyệt vời với sản phẩm chất lượng cao.
Thế mạnh
Với hơn 33 năm hình thành và phát triển, PNJ đã khẳng định vị thế dẫn đầu thị trường bán lẻ vàng bạc trang sức tại Việt Nam Thương hiệu này đã chiếm lĩnh hơn 50% thị phần trang sức và sở hữu gần 350 cửa hàng trải khắp cả nước, tạo nên chỗ đứng vững chắc trong lòng người tiêu dùng.
Gi ả i-BT-CCPS - l ờ i gi ả i sách bài t ậ p…
BTL CCPS nhom Nguyn Thu Phng lp…
Final btl SGD CME - tài li ệ u
PNJ là một trong những nhà máy chế tác nữ trang lớn nhất khu vực Châu Á, với công suất sản xuất đạt trên 4 triệu sản phẩm/năm và đội ngũ nhân viên lên đến 6,548 người tính đến ngày 31/3/2022 Đội ngũ thiết kế giàu kinh nghiệm của PNJ đã giúp công ty không ngừng sản xuất những sản phẩm mang tính thẩm mỹ cao và bắt kịp xu hướng quốc tế.
Rào cản gia nhập ngành kinh doanh vàng bạc đá quý là rất lớn, đòi hỏi tổ chức, cá nhân phải có đầy đủ 5 loại giấy phép và được Ngân hàng Nhà nước cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh Điều này giúp giảm tình trạng gian lận tuổi vàng, loại trừ các doanh nghiệp yếu kém và cạnh tranh không lành mạnh, đồng thời giảm thiểu những nguy cơ xấu tác động đến thị trường vàng.
Thành tựu
PNJ đã mở rộng thị trường với nhiều trung tâm trang sức lớn và các thương hiệu nổi tiếng như PNJSilver, PNJ Gold, CAO FINE Jewelry và Jemma, đóng góp đáng kể vào sự phát triển của ngành trang sức Việt Nam Thành tựu của PNJ đã được ghi nhận qua nhiều giải thưởng và chứng nhận, bao gồm Huân chương Lao động Hạng Nhất năm 2003, chứng nhận doanh nghiệp hệ thống quản lý chất lượng sản phẩm theo tiêu chuẩn ISO, Top 100 môi trường làm việc tốt nhất tại Việt Nam trong 3 năm liên tiếp và Top 10 doanh nghiệp phát triển bền vững tại Việt Nam Đặc biệt, PNJ còn vinh dự nhận được giải thưởng Doanh nghiệp xuất sắc nhất Châu Á – Thái Bình Dương năm 2020.
Công ty PNJ luôn mang đến cho người dùng các dòng sản phẩm chất lượng vượt trội, tinh tế, nhiều kiểu dáng, m}u mã đa dạng.
PNJ có những dòng sản phẩm nổi bật như bộ quà tặng cho các doanh nghiệp, phụ kiện thời trang, bông tai, dây chuyền, vàng, đá quý, kim cương,
Trải qua hơn 30 năm phát triển và vươn tầm thế giới, tính đến nay công ty PNJ đã có gần
6000 nhân viên cùng với 353 cửa hàng được phân bố khắp cả nước.
PNJ tự hào sở hữu nhà máy chế tạo quy mô lớn, với khả năng sản xuất hơn 4 triệu sản phẩm mỗi năm, đồng thời mang lại cơ hội việc làm cho hơn 1200 nhân viên Đây là minh chứng cho vị thế của PNJ là xí nghiệp chế tác trang sức hàng đầu khu vực Châu Á.
Lý thuy ế t công c ụ phái sinh
Hoạt động kinh doanh
Công ty PNJ hiện đang hoạt động kinh doanh trong nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm sản xuất và kinh doanh trang sức vàng, bạc, đá quý, phụ kiện thời trang, quà lưu niệm và vàng miếng Bên cạnh đó, công ty cũng cung cấp dịch vụ kiểm định kim cương, đá quý và kim loại quý Tuy nhiên, mảng kinh doanh chủ chốt và mang lại giá trị cốt lõi cho doanh nghiệp vẫn là sản xuất và kinh doanh vàng trang sức.
Doanh thu thuần cả năm 2022 tăng trưởng 73,3% so với năm 2021 đạt 33.876,5 tỷ đồng, hoàn thành 131% kế hoạch năm [2]. ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2021 2022 % Thay đổi % thực hiện kế hoạch 2022 Tổng giá trị tài sản 10.619.017 13.337.125 25,6%
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 1.306.897 2.337.467 78,9%
Tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt 20% 20%
Doanh thu mảng bán lẻ của PNJ tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc, đóng góp chính vào tăng trưởng tổng doanh thu của PNJG với mức tăng trưởng 78,0% so với năm 2021 và chiếm 85,5% tổng doanh thu Đặc biệt, doanh thu bán lẻ trang sức tăng 79,7% so với cùng kỳ và chiếm 61,2% tổng doanh thu PNJG, thể hiện sự phát triển mạnh mẽ của mảng kinh doanh này.
PNJ tiếp tục mở rộng mạng lưới cửa hàng với tốc độ vượt trội, kết thúc năm 2022 với 364 cửa hàng độc lập, tăng 23 cửa hàng so với năm 2021 Công ty cũng chủ động phát triển mô hình shop-in-shop (SiS) để tích hợp các nhãn hàng cùng hệ sinh thái, tối ưu hóa diện tích và tăng điểm chạm khách hàng Đồng thời, PNJ thường xuyên đánh giá hiệu quả hoạt động của các cửa hàng để có những điều chỉnh phù hợp, đảm bảo hiệu suất kinh doanh tối ưu.
PNJ đã linh hoạt điều chỉnh chiến lược hàng hóa của mình để phù hợp với thị hiếu của từng thị trường và nhóm khách hàng mục tiêu, giúp đáp ứng nhu cầu đa dạng của người dùng Thông qua việc cho ra mắt hàng loạt bộ sưu tập mới với thiết kế mới mẻ, PNJ đã khẳng định khả năng đáp ứng nhu cầu của khách hàng ở từng phân khúc khác nhau trong năm 2022.
Trang sức mỹ nghệ có trọng lượng đã trở thành lựa chọn hấp dẫn của đông đảo khách hàng trong năm 2022, nhờ vào nhu cầu tăng cao trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị còn nhiều bất ổn Để đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng, PNJ đã không ngừng sáng tạo và cho ra mắt nhiều mẫu mã mới với trọng lượng khác nhau, bên cạnh các sản phẩm chủ lực như vàng Tài lộc và Nhẫn trơn.
Việc cải tiến hệ thống giao hàng, hệ thống vận hành và tăng cường tương tác với khách hàng đã giúp mảng kinh doanh đa kênh đạt được thành công đáng kể, thu hút hàng triệu lượt truy cập và tăng trưởng hơn 30% so với cùng kỳ năm 2022, thể hiện sự phát triển mạnh mẽ của mô hình kinh doanh này.
Những nỗ lực trên đã giúp PNJ duy trì lượng khách hàng trung thành và thu hút thêm nhiều khách hàng mới, với tốc độ tăng trưởng 2 con số ấn tượng Đồng thời, doanh số trên mỗi khách hàng cũng ghi nhận sự tăng trưởng tích cực so với năm 2022, thể hiện sự tin tưởng và ủng hộ của khách hàng đối với thương hiệu.
GIẢ ĐỊNH PNJ KÝ KẾT HỢP ĐỒNG BÁN VÀNG VỚI ĐỐI TÁC VÀ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO
Giả định hợp đồng gốc khi PNJ ký kết bán vàng cho đối tác
Chi tiết hợp đồng gốc nằm ở Phụ lục 1
Tên doanh nghiệp: Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ)
Tên doanh nghiệp: Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý DOJI
Các giả định trong hợp đồng gốc:
Vàng miếng PNJ 99,99% là mặt hàng cần đảm bảo có đầy đủ các giấy tờ liên quan, bao gồm hóa đơn, phiếu xuất kho, chứng nhận chất lượng và chứng nhận xuất xứ Ngoài ra, nếu có, chứng nhận bảo hành cũng phải được cung cấp đầy đủ để đảm bảo quyền lợi của người mua.
Chất lượng: Vàng tiêu chuẩn 99,99%
Khối lượng: 4150 chỉ vàng = 500 troy oune vàng
Thời gian ký hợp đồng: 28/08/2023
Mức giá: Mức giá giao ngay tại ngày 28/10/2023
Phương thức thanh toán: Thanh toán sau khi giao nhận hàng hóa bằng tiền mặt hoặc chuyển khoản trong thời hạn 7 ngày kể từ ngày giao nhận hàng hóa.
Các rủi ro mà PNJ gặp phải khi ký kết hợp đồng gốc
Rủi ro biến động giá vàng là một trong những thách thức mà doanh nghiệp phải đối mặt khi tham gia thị trường vàng Giá vàng có thể tăng hoặc giảm trong thời gian chờ giao hàng, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận hoặc lỗ của doanh nghiệp Khi giá vàng giảm, doanh nghiệp sẽ phải bán vàng với giá thấp hơn so với thị trường, dẫn đến tổn thất tài chính Có ba nhóm yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng, bao gồm yếu tố cung cầu, yếu tố kinh tế và yếu tố chính trị, khiến giá vàng trở nên khó dự đoán và dễ biến động.
Yếu tố cung cầu đóng vai trò quan trọng trong việc quyết định giá vàng, phụ thuộc vào nhu cầu của các nhóm khách hàng khác nhau, bao gồm ngân hàng trung ương, công ty trang sức, nhà sản xuất công nghiệp và cá nhân Khi nhu cầu về vàng tăng cao, giá vàng cũng tăng theo, và ngược lại, khi nhu cầu giảm, giá vàng cũng giảm Ngoài ra, cung cầu vàng còn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như mùa vụ, văn hóa và thói quen tiêu dùng của từng quốc gia và vùng lãnh thổ, chẳng hạn như sự gia tăng nhu cầu về vàng vào mùa cưới ở Ấn Độ, mùa Tết ở Việt Nam hoặc mùa lễ hội ở Trung Quốc.
Yếu tố kinh tế đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến giá vàng Khi kinh tế suy thoái, giá vàng thường tăng do nhu cầu tìm kiếm các tài sản an toàn và bảo toàn giá trị Ngược lại, khi kinh tế phát triển, giá vàng thường giảm do nhu cầu đầu tư vào các tài sản sinh lời cao hơn Ngoài ra, giá vàng còn phụ thuộc vào tỷ giá đồng USD so với các đồng tiền khác, vì vàng được giao dịch bằng USD trên thị trường quốc tế, dẫn đến việc USD mạnh lên thường làm giảm giá vàng và ngược lại.
Yếu tố chính trị đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến giá vàng, đặc biệt là trong bối cảnh các sự kiện quan trọng như chiến tranh, nội chiến, khủng bố, cấm vận và chính sách thương mại Khi xung đột chính trị xảy ra, giá vàng thường tăng do nhu cầu tìm kiếm các tài sản an toàn và bảo toàn giá trị Ngược lại, trong thời kỳ ổn định chính trị, giá vàng thường giảm do nhu cầu đầu tư vào các tài sản sinh lời cao hơn như cổ phiếu, bất động sản, v.v.
Rủi ro tăng nguyên liệu chi phí đầu vào là một trong những thách thức lớn đối với các doanh nghiệp sản xuất hoặc kinh doanh, đặc biệt là trong lĩnh vực vàng Khi giá các nguyên liệu cần thiết như vàng nguyên liệu, kim loại quý khác, đá quý, nhiên liệu, điện, nước và nhân công tăng cao, chi phí sản xuất hoặc kinh doanh cũng tăng theo, dẫn đến giảm lợi nhuận của doanh nghiệp Việc quản lý và kiểm soát chi phí đầu vào hiệu quả là rất quan trọng để duy trì lợi nhuận và cạnh tranh trên thị trường.
Rủi ro thanh toán là một trong những nguy cơ thường gặp trong các giao dịch mua bán, khi bên mua không thực hiện đầy đủ nghĩa vụ thanh toán theo hợp đồng Nguyên nhân của tình trạng này có thể xuất phát từ khả năng tài chính hạn chế của bên mua, khiến họ không thể thực hiện thanh toán đúng hạn Điều này có thể gây ra những thiệt hại đáng kể cho bên bị ảnh hưởng, đặc biệt là trong trường hợp số tiền thanh toán lớn.
Rủi ro pháp lý là một trong những yếu tố quan trọng cần xem xét khi tham gia vào các giao dịch kinh doanh Khi xảy ra tranh chấp về chất lượng, số lượng, thời gian giao hàng hoặc các điều khoản khác trong hợp đồng, các bên liên quan có thể phải đối mặt với quá trình giải quyết tốn kém thời gian và chi phí Điều này không chỉ ảnh hưởng đến quan hệ giữa các bên mà còn có thể tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh và uy tín của công ty.
Giới thiệu về sản phẩm phái sinh PNJ dùng để phòng ngừa rủi ro
2.3.1 Giới thiệu về hợp đồng tương lai vàng
Hợp đồng tương lai vàng trên sàn CME Group là một thỏa thuận mua/bán và giao nhận vàng tại một thời điểm trong tương lai với một giá đã được thỏa thuận trước đó Là một trong những sàn giao dịch hàng hóa và tài chính lớn nhất thế giới, CME Group mang lại tính thanh khoản cao cho hợp đồng tương lai vàng, với số lượng giao dịch lớn và sự tham gia của nhiều nhà đầu tư Điều này cho phép các nhà đầu tư dễ dàng mua hoặc bán hợp đồng tương lai vàng mà không gặp khó khăn về thanh khoản.
Hạn mức giá tăng trưởng (Price Limits) là công cụ được Sàn CME Group áp dụng cho hợp đồng tương lai vàng, với mục đích kiểm soát sự biến động giá quá mức trong một phiên giao dịch Việc thiết lập hạn mức này góp phần đảm bảo tính ổn định và công bằng cho thị trường, hạn chế những rủi ro tiềm ẩn và tạo môi trường giao dịch an toàn hơn cho nhà đầu tư.
Giao dịch trực tuyến là một trong những tính năng nổi bật của CME Group, nơi cung cấp nền tảng giao dịch trực tuyến cho hợp đồng tương lai vàng, giúp nhà đầu tư dễ dàng và nhanh chóng tham gia vào các giao dịch cũng như cập nhật thông tin thị trường liên quan một cách tiện lợi và kịp thời.
Quản lý rủi ro là một yếu tố quan trọng trong đầu tư, và hợp đồng tương lai vàng trên sàn CME Group cung cấp các công cụ quản lý rủi ro hiệu quả cho nhà đầu tư Bằng cách sử dụng các chiến lược giao dịch và công cụ phái sinh, nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro và bảo vệ lợi nhuận, đồng thời tối ưu hóa hiệu suất đầu tư của mình.
2.3.2 Chi tiết về hợp đồng tương lai vàng
Mã hàng hóa CME Globex: GC
TAM: GCD Độ lớn hợp đồng
CN-Thứ 6: 6:00 chiều - 5:00 chiều (5:00 chiều - 4:00 chiều /CT) với thời gian nghỉ 60 phút mỗi ngày bắt đầu từ 5:00 chiều (4:00 chiều CT)
Sun- Thứ Sáu 6:00 chiều - 1:30 chiều ET (5:00 - 12:30 CT)
Châu Á: CN-Thứ 6: 6:00 chiều ET - 3:30 chiều Trung Quốc
London sáng: CN-Thứ 6: 6:00 chiều ET - 10:32 sáng London London chiều: CN-Thứ 6: 6:00 chiều ET - 3:02 chiều London
CN 5:00 chiều - Thứ Sáu 4:00 chiều CT không có báo cáo
Thứ Hai - Thứ Năm từ 4:00 chiều – 5:00 chiều CT
Bước giá 0.10 USD/ Troy ounce
Hợp đồng hàng tháng được liệt kê trong 3 tháng liên tiếp, bất kỳ tháng
2, tháng 4, tháng 8, tháng 10 nào trong 23 tháng gần nhất và bất kỳ tháng 6 và tháng 12 nào trong 72 tháng gần nhất
Ký quỹ Theo quy định của COMEX
Theo quy định của COMEX
Biến động giá tối thiểu
TAS/TAM: 0 hoặc +/- 10 tích tắc trong mức tăng đánh dấu tối thiểu của giao dịch hoàn toàn
Việc giao hàng có thể diễn ra vào bất kỳ ngày làm việc nào trong tháng giao hàng, bắt đầu từ ngày làm việc đầu tiên hoặc bất kỳ ngày làm việc tiếp theo nào, và sẽ được hoàn thành trước ngày làm việc cuối cùng của tháng đó.
Thời gian chấm dứt giao dịch
Giao dịch kết thúc lúc 12:30 chiều CT vào ngày làm việc cuối cùng thứ ba của tháng giao hàng.
Vàng được giao theo hợp đồng này sẽ được kiểm nghiệm ở độ tinh khiết tối thiểu là 995.
Phương án sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro
Kết thúc tuần giao dịch cuối cùng của tháng 9, thị trường hàng hóa vàng thế giới ghi nhận sự điều chỉnh giảm mạnh Trong tháng 9 vừa qua, giá vàng tiếp tục giảm do kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn Cụ thể, vàng giao ngay giảm 0,8% xuống 1850,44 USD/ounce, mức thấp nhất trong hơn 6 tháng qua, phản ánh sự điều chỉnh giảm trong quý III.
Vàng Mỹ kỳ hạn tháng 12/2023 đã giảm 0,7% xuống 1.866,10 USD/ounce Sự sụt giảm này khiến giá vàng giảm 4,6% trong tháng 9 và giảm 3,6% trong quý III Nguyên nhân chính dẫn đến tình hình này là quan điểm thắt chặt tiền tệ hơn nữa của Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ (Fed), làm tăng lãi suất và chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một mặt hàng được định giá bằng USD và không mang lại lãi suất.
Bước sang tuần đầu tiên của tháng 10, giá vàng thế giới đã giảm mạnh do sự gia tăng của tỷ giá đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ Nguyên nhân là nhà đầu tư kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải duy trì lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn để kiềm chế lạm phát.
Tuần đầu tiên của tháng sẽ chứng kiến việc công bố nhiều báo cáo kinh tế quan trọng của Mỹ, trong đó có những dữ liệu được dự đoán sẽ tác động trực tiếp đến triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Báo cáo việc làm tháng 9, được Bộ Lao động Mỹ công bố vào ngày 7/10, là một trong những báo cáo đáng chú ý nhất Số liệu báo cáo này cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục thắt chặt, vượt qua kỳ vọng, điều này có thể củng cố khả năng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, từ đó tạo áp lực lớn hơn đối với giá vàng, đẩy giá vàng giảm.
Khi đã dự đoán được những rủi ro có thể xảy ra khi doanh nghiệp ký kết hợp đồng gốc và áp lực đến từ nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là kinh tế Mỹ, khiến giá Vàng có thể giảm nữa trong tương lai, doanh nghiệp có thể chủ động phòng ngừa rủi ro bằng cách áp dụng công cụ bảo hiểm giá.
Bảo hiểm giá hay phòng hộ giá (Hedging) là chiến lược giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro khi giá hàng hóa diễn biến bất lợi, ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh Công cụ bảo hiểm giá thường là các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn, mỗi loại có những lợi thế và ưu điểm riêng Đối với doanh nghiệp đang sở hữu hợp đồng gốc và muốn bán tài sản gốc, hợp đồng tương lai thường là lựa chọn phù hợp hơn, giúp tối thiểu hóa rủi ro Bằng cách thỏa thuận giá tương lai của hàng hóa từ trước, doanh nghiệp có thể đảm bảo một giá cố định cho khối lượng hàng hóa đang nắm giữ, giúp tránh rủi ro từ biến động giá thị trường.
Thị trường vàng thế giới trong 2 ngày (09-10/10) và đầu phiên ngày 11/10 đã chứng kiến sự tăng trưởng của giá vàng tương lai tháng 12, từ mức 1857,5 USD/ounce lên 1887,3 USD/ounce Nhận thấy xu hướng tăng này, doanh nghiệp PNJ đã thực hiện phương án tham gia ký kết 5 hợp đồng tương lai Vàng tháng 12 trên sàn CME, với vị thế bán 500 troy ounce Vàng, mỗi hợp đồng bán 100 troy ounce Vàng vào ngày 11/10/2023 với giá thỏa thuận là 1889,8 USD/ounce.
Giới thiệu về phần mềm giao dịch phái sinh giả lập Trading Simulator của CME Group được PNJ sử dụng để giao dịch
Trading Simulator của CME Group là một công cụ giả lập giao dịch cung cấp cho người dùng một môi trường thực tế để tìm hiểu và rèn kỹ năng giao dịch trên các thị trường tài chính Công cụ này mô phỏng thị trường hợp đồng tương lai thực bằng cách sử dụng dữ liệu thị trường thực, cho phép người dùng trải nghiệm giao dịch một cách chân thực Với Trading Simulator, người dùng có thể nhận được luồng dữ liệu thời gian thực cho các sản phẩm chính của CME Group trên 6 lớp tài sản, bao gồm cả Bitcoin và hợp đồng tương lai Micro E-mini.
Với Trading Simulator, người dùng có thể thực hành giao dịch một cách an toàn mà không cần đầu tư tiền thật, giúp họ làm quen với quy trình giao dịch, thử nghiệm các chiến lược và phân tích thị trường hiệu quả mà không phải lo lắng về rủi ro tài chính.
Trading Simulator cung cấp dữ liệu thị trường thời gian thực và các công cụ phân tích kỹ thuật, cho phép người dùng phân tích và theo dõi hiệu suất giao dịch của mình Thông qua việc thực hiện các giao dịch mua và bán trên nhiều loại tài sản, người dùng có thể theo dõi lợi nhuận và thua lỗ, đồng thời phát triển kỹ năng giao dịch của mình Ngoài ra, các tính năng quản lý rủi ro như đặt lệnh dừng lỗ và lấy lời giúp người dùng kiểm soát rủi ro và quản lý vốn hiệu quả Qua việc sử dụng Trading Simulator, người dùng có thể nắm bắt được cách thị trường hoạt động và xây dựng chiến lược thành công trước khi tham gia giao dịch thực tế trên sàn giao dịch.
Một số tính năng của trading simulator bao gồm:
Heatmaps cung cấp cái nhìn tổng quan về xu hướng giá cho mỗi lớp tài sản, giúp người dùng đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt Ngoài ra, chức năng Buy or Sell cho phép người dùng thực hiện giao dịch một cách đơn giản và nhanh chóng, hỗ trợ việc mua hoặc bán tài sản hiệu quả Đặc biệt, với Real Market Data, người dùng có thể học cách giao dịch trong môi trường thực tế với dữ liệu thị trường bị trì hoãn, giúp họ chuẩn bị tốt hơn cho các giao dịch thực sự.
Customizable Charts: Hỗ trợ người dùng lưu biểu đồ để thiết lập các chế độ xem dựa trên chiến lược riêng.
QUY TRÌNH GIAO DỊCH PHÁI SINH VÀ MỘT SỐ NHẬN XÉT, ĐÁNH GIÁ KHI PNJ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI PHÒNG NGỪA RỦI RO
Quy trình giao dịch phái sinh trên phần mềm giao dịch giả lập Trading
3.1.1 Quy trình mở tài khoản
Bước 1: Để tạo tài khoản trên CME đầu tiên ta cần truy cập trang web https://www.cmegroup.com
Bước 2: Sau đó ta sẽ được chuyển tới trang chủ của công ty, nhấn vào phần LOG IN ở góc trên cùng bên tay phải để đăng nhập
Bước 3: Đăng nhập tài khoản có sẵn hoặc tạo một tài khoản hoàn toàn mới bằng cách ấn vào nút CREATE ACCOUNT ở bên tay phải như hình bên dưới
Bư ớc 4: Mọi người cần đầy đủ các thông tin cần thiết để tạp lập tài khoản của mình và ấn
Sau khi hoàn tất quá trình đăng ký, bạn sẽ được yêu cầu xác nhận thông báo qua email của mình Khi thực hiện bước xác nhận này, bạn đã hoàn thành việc lập tài khoản CME một cách thành công.
Bước 1: Sau khi đăng nhập vào ta sẽ được đưa trở lại trang chính, để thực hiện giao dịch ảo, ta nhấn vào phần Education → Trading Simulator
Bước 2: Tiếp theo tới được trang giao dịch ảo, để giao dịch kinh loại thì ta ấn vào nút
Ta sẽ được bảng giao dịch như hình bên dưới:
Nhìn vào ảnh trên, chúng ta có thể xác định vị thế hiện tại là Short 5 và hợp đồng hiện tại là Futures Để tạo hợp đồng tương lai, chúng ta lần lượt chọn loại đơn, số lượng hợp đồng, giới hạn giá và vị thế trong hợp đồng Sau đó, nhấn chọn SUBMIT ORDER để hoàn tất quá trình tạo hợp đồng.
Sau khi kết thúc bước 2 trên màn hình sẽ có bảng như hình dưới đây
Công ty đã ký kết hợp đồng tương lai Vàng tháng 12 với vị thế bán 500 troy ounce Vàng, tương đương 5 hợp đồng Mức giá thỏa thuận trong hợp đồng này được xác định dựa trên giá thị trường vào ngày 11/10/2023, với giá trị cụ thể là 1889.8 USD/ounce.
Bước 4: Khi ta muốn tất toán hợp đồng thì ta ấn vào nút Flatten, và hiện lên bảng
Confirm order, và chỉ cần ấn OK để xác nhận
3.2 Lãi/lỗ của giao dịch phái sinh
Số lượng bán: 5 hợp đồng
Số dư ban đầu trong tài khoản: 100.000
Giải thích số liệu theo dõi của từng tuần
Giá tương lai của hợp đồng vào ngày 08/10 là 1889,8 và giá vào ngày 16/10 là 1929,2 thì ta có lãi tạm tính là:
Lúc này account balance (Số dư tài khoản) là:
Giá vào ngày 21/10 là 1993,1 thì ta có lãi tạm tính là:
Lúc này account balance (Số dư tài khoản) là:
Giá vào ngày 28/10 là 2016,3 thì ta có lãi tạm tính là:
Lúc này account balance (Số dư tài khoản) là:
Nhận xét , đánh giá về việc PNJ sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro
PNJ ký kết bán 500 troy ounce vàng ngày 11/10 Giá thỏa thuận trong hợp đồng là giá ngày hợp đồng gốc được thực hiện
Giá hợp đồng tương lai vàng tháng 10 là $1889,8/ounce
PNJ phòng ngừa rủi ro bằng cách ký bán 5 HĐTL
Giá vàng giao ngay ngày 28/10 là $2016,3/ounce
PNJ không phòng ngừa rủi ro
Thu nhập của PNJ là:
2016,3 * 5 * 100 = 1.008.150 $ PNJ phòng ngừa rủi ro
Thu nhập của PNJ trên hợp đồng gốc là:
2016,3 * 5 * 100 = 1.008.150 $ Thu nhập của PNJ trên hợp đồng tương lai là:
→ Tổng thu nhập của PNJ là:
Thu nhập của PNJ đến từ hai nguồn chính là hợp đồng gốc và hợp đồng tương lai Nếu áp dụng phương án phòng ngừa rủi ro, thu nhập của PNJ sẽ được cố định thông qua sự bù đắp của hợp đồng tương lai Tuy nhiên, nếu không thực hiện phòng ngừa rủi ro, thu nhập của PNJ sẽ phụ thuộc vào giá vàng trên thị trường vào ngày 28/10.
Các đặc tính và ưu nhược điểm của hợp đồng tương lai vàng
3.4.1 Các đặc tính của hợp đồng tương lai vàng
Việc phòng ngừa rủi ro của doanh nghiệp bằng cách thực hiện bán hợp đồng tương lai vàng trên sàn CME có những đặc điểm như:
Việc bán vàng trên hợp đồng gốc giúp PNJ giảm thiểu rủi ro khi có sự biến động giá vàng trên thị trường Để phòng ngừa rủi ro giá vàng giảm trong tương lai, PNJ đã thực hiện bán hợp đồng tương lai vàng trên sàn CME, qua đó hạn chế tối đa tác động tiêu cực từ biến động giá vàng.
Việc phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai giúp doanh nghiệp dự trù được thu nhập trong tương lai, từ đó nâng cao hiệu quả quản lý tài chính Khi có thể dự đoán được thu nhập, doanh nghiệp có thể xây dựng kế hoạch tài chính vững chắc và đưa ra quyết định đầu tư thông minh Điều này cho phép doanh nghiệp chủ động trong việc phân bổ nguồn lực và tối ưu hóa lợi nhuận, đồng thời giảm thiểu rủi ro tài chính tiềm ẩn.
Sàn CME là một trong những sàn giao dịch hàng hóa phái sinh lớn nhất thế giới, mang lại tính thanh khoản cao cho thị trường Việc giao dịch hợp đồng tương lai vàng trên sàn CME giúp doanh nghiệp dễ dàng thực hiện tất toán khi cần thiết, giảm thiểu rủi ro thanh khoản và tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý rủi ro của doanh nghiệp.
Việc PNJ bán hợp đồng tương lai vàng trên CME giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro khi giá vàng giảm, đồng thời cố định được thu nhập từ việc bán vàng Cụ thể, PNJ đã ký kết bán 5 hợp đồng tương lai vàng trên sàn CME, mỗi hợp đồng bán 100 troy ounce vàng với giá thỏa thuận 1889.8 USD/ounce vào ngày 11/10/2023 Điều này cho phép PNJ biết trước được thu nhập từ bán vàng bất kể giá thị trường tăng hay giảm, và giảm được rủi ro bán vàng với giá thấp trên hợp đồng gốc.
Giá vàng cố định ở mức 1889.8 USD/ounce giúp doanh nghiệp có thể dự đoán chính xác thu nhập của mình, từ đó tính toán được lợi nhuận và chi phí một cách hiệu quả khi thực hiện các phương án kinh doanh.
Khi giá vàng trên thị trường tăng tại ngày hợp đồng gốc được thực hiện, doanh nghiệp PNJ sẽ không đạt được mức lợi nhuận tối đa do đã bán hợp đồng tương lai với mức giá thấp hơn Cụ thể, tại ngày 28/10, giá vàng thị trường là 2016,3 USD/ounce, trong khi giá hợp đồng tương lai chỉ là 1889,8 USD/ounce, khiến doanh nghiệp mất thu nhập tối đa 1.008.150 USD và chỉ thu được 944.900 USD do lỗ 63.250 USD trên hợp đồng tương lai Điều này buộc doanh nghiệp phải ký quỹ bổ sung, ảnh hưởng đến tình hình tài chính của mình.