PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH cổ PHIẾU NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM – VIETCOMBANK

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM – VIETCOMBANK NHÓM 2_K12401 GIỚI THIỆU CHUNG Nhóm ngành: Tài bảo hiểm Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Ngày 02/06/2008 thức chuyển thành Ngân Hàng Ngoại Thương Vốn điều lệ: 26,650,203,340 ,000 đồng Cổ đông Cổ phần Tỷ lệ (%)     NHNN Việt Nam 2,055,076,583 77.11 Mizuho Corporate Bank Ltd 399,754,446 15.00 Khác   7.89 PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK Ban lãnh đạo Họ tên Chức vụ Thời gian gắn bó Ơng Nghiêm Xn Thành CTHĐQT 2013 Bà Lê Thị Hoa TVHĐQT 2013 Ông Nguyễn Danh Lương TVHĐQT 2008 Ông Nguyễn Mạnh Hùng TVHĐQT Bà Nguyễn Thị Dũng TVHĐQT Độc lập Ông Yutaka Abe TVHĐQT 2008 Ông Phạm Quang Dũng TGĐ/TVHĐQT 2014 Ông Đào Hảo Phó TGĐ 2010 Ơng Đào Minh Tuấn Phó TGĐ 2008 Bà Đinh Thị Thái Phó TGĐ PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK Được niêm yết sàn HOSE, ngày 30/06/2009 GIỚI THIỆU Mà CỔ PHIẾU VCB Ngày giao dịch đầu tiên: 30/06/2009 Giá ngày GD đầu tiên: 60,000 VND KL Niêm yết lần đầu: 112,285,426 cổ phiếu KLCP niêm yết : 2,665,020,334 cổ phiếu (tính đến ngày 1/10/2015) KLCP lưu hành: 2,665,020,334 cổ phiếu (tính đến ngày 1/10/2015) Vốn hố thị trường: 127,654.47 tỷ đồng (tính đến ngày 1/10/2015) Mã cố phiếu MSN PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHÂN TÍCH VĨ MƠ Đàm phán thành công TPP FTA → Nền kinh tế hồi phục phát triển PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK Phân tích số tài Nhóm số Định giá Thu nhập cổ phần quý gần (EPS) VNĐ 2,417 1,906 1,881 1,845 Giá trị sổ sách cổ phiếu (BVPS) VNĐ 14,539 17,928 18,290 16,257 Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) Lần 9.02 14.27 15.79 16.48 Chỉ số giá thị trường giá trị sổ sách (P/B) Lần 1.5 1.52 1.47 1.96 Tỉ số giá thị trường so với lợi tức cổ phiếu (Price- earnings ratio-P/E) Chỉ số thường dùng để đánh giá xem để có đồng lợi nhuận công ty, cổ đông thường phải đầu tư VCB giao dịch mức P/E 21,0 lần, cao 48%, P/B 2,30 lần, cao 95% so với nhóm ngân hàng tương đương Là cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn (hiện đứng thứ ba HSX), chiếm tỷ trọng lớn danh mục đầu tư quỹ VNM ETF (7,6%), đánh giá ngân hàng thận trọng Việt Nam mắt nhà đầu tư, ngân hàng niêm yết, có VCB giao dịch với số vượt trội VN-Index PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK Phân tích số tài Các số khoản Dư nợ cho vay khách hàng/Tổng vốn huy động (LDR) % 66.29 69.64 66.76 61.97 Dư nợ cho vay/Tổng tài sản Có % 57.11 58.18 58.49 56.04 Vốn chủ sở hữu/Tổng vốn huy động % 9.07 12 10.31 8.52 Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản Có % 7.81 10.02 9.04 7.51 (LDR) Hiện tại, mức tương đối thấp, nên nguồn vốn dư thừa cịn lại, VCB dùng vay liên ngân hàng đầu tư trái phiếu Đến cuối năm 2014 tỷ lệ có giảm nhẹ Dư nợ cho vay: Do dư nợ tập trung cho lĩnh vực ưu tiên dự án tốt doanh nghiệp lớn Huy động vốn năm 2014 tăng TCKT dân cư(Cơ cấu vốn ~46% - 54%) phù hợp với chiến lược đẩy mạnh hoạt động bán lẻ VCB 2014, VCB tiên phong việc giảm lãi suất huy động, trì mức lãi suất thị trường; thu hút nguồn vốn từ tổ chức PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK Phân tích số tài Các số chất lượng tài sản Nhóm số Chất lượng tài sản Dự phịng rủi ro tín dụng/Tổng dư nợ % 2.54 2.19 2.35 2.19 Tài sản Có sinh lãi/Tổng tài sản Có % 96.76 96.87 97.11 95.34 Dư nợ tín dụng đạt 323,332 tỷ đồng, tăng 17,87% so với năm 2013 Tốc độ tăng trưởng tín dụng năm 2014 VCB tiếp tục cao tăng trưởng toàn hệ thống Tỷ lệ lãi cận biên (NIM) thể việc quản lý tài sản có sinh lãi để tạo lợi nhuận Ngân hàng giảm kéo theo Tổng tài sản có giảm theo PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU • Định giá cổ phiếu Vietcombank Định giá theo phương pháp P/E - Khung giá cổ phiếu VCB từ đầu năm 2015 max đến nay: 54.500 VNĐ 31.200 VNĐ (3/07/2015 (05/01/2015 Min - Tổng số cổ phiếu lưu hành: 2,665,020,334 Giá cổ phiếu tính theo P/E cuối quý năm 2015: + P/E = 26.71 + EPS quý gần = 1.827 VNĐ Giá cổ phiếu = 26.71 x 1.827 = 49 000 VNĐ PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU • Nhận xét mã cổ phiếu VCB Hoạt động kinh doanh tốt, nhiên cổ phiếu biến động theo xu hướng thị trường kỳ vọng nhà đầu tư không nên dựa vào báo cáo tài để dự báo biến động giá cổ phiếu Giá VCB tang sức hút từ yếu tố hoạt động ngân hàng nguồn thu nhập đa dạng, hiệu hoạt động cao tích cực trích lập dự phịng… Ngồi ra, cịn kỳ vọng, dòng tiền đầu tư quỹ đầu tư nước ngoài, đặc biệt quỹ ETF VCB giao dịch quanh mức 52.500 đồng/cổ Tương đương, P/B cổ phiếu 3,1 lần P/E 34 lần Năm 2016, P/B VCB dự báo khoảng lần VCB chiếm khoảng 11% tổng vốn hóa thị trường chứng khoán, khoảng 9,2% quỹ đầu tư ETF Market Vectors Vietnam khoảng 10% quỹ FTSE Vietnam ETF PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU • Khuyến nghị với nhà đầu tư nhóm cổ phiếu ngân hàng đánh giá cao mức độ bình ổn thị trường Cơ hội đầu tư khả quan hầu hết ngân hàng nhỏ, yếu tái cấu xong Sắp tới nhóm ngân hàng lớn cịn có đua ngân hàng  tỷ USD Việt Nam với chạy đua ông lớn VCB, BID CTG VCB tạo mẫu hình V-D-V ngược, cho tín hiệu mua tốt ngắn hạn, mẫu hình tin cậy Hiện tại, nhà đầu tư nhỏ lẻ (chính xác nhà đầu cơ) nên bán cổ phiếu VCB PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK Kết Luận   Từ tình hình chung kinh tế vĩ mơ dần hồi phục, thay đổi, chuyển cơng ty với phân tích tài công ty giai đoạn 2011 đến tháng năm 2015 nhóm phân tích khuyến nghị nhà đầu tư nhỏ lẻ tạm thời nên bán cổ phiếu VCB với vị lớn mạnh thị trường chứng khốn có xu hướng giảm chung Các nhà đầu tư lớn nên nắm giữ cổ phiếu tới thời kỳ phục hồi ngân hàng PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK PHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANKPHAN.TICH.TINH.HINH.co.PHIEU.NGAN.HANG.TMCP.NGOAI.THUONG.VIET.NAM.–.VIETCOMBANK