Hoàn thiện thẩm định tài chính dự án trong hoạt động đầu tư của ngân hàng tmcp quân đội,

1 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - VÕ ANH TUẤN HOÀN THIỆN THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Hà Nội, năm 2012 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - VÕ ANH TUẤN HOÀN THIỆN THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI Chuyên ngành: Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn Khoa học: TS VŨ THỊ LIÊN Hà Nội, năm 2012 LỜI CAM ĐOAN LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu nêu luận văn có nguồn gốc rõ ràng, kết luận văn trung thực chưa công bố công trình khác Tác giả Võ Anh Tuấn MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 11 1.1 Hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại 11 1.1.1 Khái niệm phân loại 11 1.1.2 Vai trò hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại 14 1.1.3 Quy trình hoạt động đầu tư dự án ngân hàng thương mại 15 1.2 Thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại .20 1.2.1 Khái niệm vai trị thẩm định tài dự án .20 1.2.2 Đặc trưng thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại .21 1.2.3 Nội dung thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại 22 1.2.4 Căn đánh giá mức độ hồn thiện thẩm định tài dự án đầu tư 40 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại 43 1.3.1.Nhóm nhân tố thuộc Ngân hàng thương mại 43 1.3.2.Nhóm nhân tố thuộc Chủ đầu tư 45 1.3.3.Nhóm nhân tố thuộc mơi trường vĩ mơ 46 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN 47 TRONG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI 47 2.1 Tổng quan Ngân hàng TMCP Quân Đội 47 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Ngân hàng TMCP Qn Đội .47 2.1.2 Mơ hình tổ chức Ngân hàng TMCP Quân Đội 49 2.1.3 Tình hình số hoạt động Ngân hàng TMCP Quân Đội 50 2.2 Thực trạng thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội .55 2.2.1 Quy định thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội 56 2.2.2 Ví dụ minh họa: “Thẩm định tài dự án đầu tư Thủy điện Hủa Na” .60 2.3 Đánh giá thực trạng thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội 71 2.3.1 Những kết đạt 71 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 73 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI 81 3.1 Định hướng hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội thời gian tới .81 3.2 Giải pháp hoàn thiện thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội .82 3.2.1 Hoàn thiện quy trình, quy định liên quan đến tổ chức thẩm định dự án đầu tư 82 3.2.2 Hoàn thiện đội ngũ chuyên viên đầu tư 89 3.2.3 Nâng cao chất lượng thu thập, xử lý khai thác thơng tin cho q trình thẩm định tài dự án 91 3.2.4 Tăng cường đầu tư trang thiết bị công nghệ phục vụ cho công tác thẩm định tài dự án 94 3.3 Một số kiến nghị .95 3.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước 95 3.3.2 Kiến nghị với Chủ đầu tư 97 3.3.3 Kiến nghị với Chính phủ quan quản lý có liên quan 98 KẾT LUẬN 101 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .95 PHỤ LỤC .96 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT B/C - Chỉ số lợi ích chi phí CF - Dòng tiền CP - Cổ phần DSCR - Chỉ số khả trả nợ IRR - Lãi suất hoàn vốn nội NHTM - Ngân hàng thương mại NPV - Giá trị ròng P/I - Chỉ số doanh lợi VAT - 10 WACC - Thuế giá trị gia tăng B Chi phí vốn bình qn DANH MỤC BẢNG BIỂU ĐỒ THỊ Bảng 1.1 Cơ cấu tiến độ huy động vốn đầu tư cho dự án theo năm 19 Bảng 1.2 Doanh thu dự tính hàng năm dự án .21 Bảng 1.3 Chi phí dự tính hàng năm dự án 23 Bảng 1.4 Cân đối khả trả nợ .24 Sơ đồ 2.1 Mơ hình tổ chức Ngân hàng TMCP Qn Đội 42 Bảng 2.2 Tình hình huy động vốn Ngân hàng TMCP Quân Đội 2005-2009 43 Bảng 2.3 Tình hình cho vay Ngân hàng TMCP Quân Đội 2005-2009 .45 Bảng 2.4 Một số tiêu tài bật giai đoạn 2006-2010 .46 Bảng 2.5 Một số số thống kê hoạt động đầu tư 48 Bảng 2.6 Tổng mức đầu tư dự án 55 Bảng 2.7 Một số suất đầu tư dự án thủy điện 56 Bảng 2.8 Tổng mức đầu tư dự án sau thẩm định .57 Bảng 2.9 Cơ cấu vốn chủ đầu tư dự kiến 58 Bảng 2.10 Cơ cấu vốn góp cổ đơng dự kiến .58 Bảng 2.11 Một số tiêu phản ánh hiệu tài dự án 62 Bảng 2.12 Kết phân tích độ nhạy dự án 63 Sơ đồ 3.1 Quy trình thực đầu tư 76 Bảng 3.2 Phân cấp, phân quyền phê duyệt đầu tư 78 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Đầu tư đóng vai trò then chốt phát triển quốc gia nói chung doanh nghiệp nói riêng Đầu tư Việt Nam năm qua góp phần tạo sở vật chất cho kinh tế, nâng cao lực sản xuất, góp phần quan trọng vào cơng cơng nghiệp hóa đại hóa đất nước Đầu tư dự án phương thức bỏ vốn đánh giá có hiệu sử dụng phổ biến rộng rãi hoạt động đầu tư Tuy nhiên hoạt động đầu tư thực mang lại hiệu có thẩm định xác khía cạnh dự án, thẩm định tài dự án xem yếu tố quan trọng việc đưa định nhà đầu tư Ngân hàng thương mại hoạt động đầu tư tiến hành tham gia đầu tư dự án Chính thẩm định tài dự án sở quan trọng để ngân hàng đưa định tham gia đầu tư đắn Với tư cách nhà đầu tư, thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại giúp cho ngân hàng trả lời câu hỏi: Có đầu tư hay khơng? Đầu tư theo cách nào? Đầu tư mức bao nhiêu?… nhằm đảm bảo an toàn vốn, sinh lời cao giảm thiểu rủi ro Trong năm vừa qua, công tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội tồn số hạn chế, nên hiệu đầu tư chưa cao, số khoản đầu tư dự án có dấu hiệu tổn thất vốn có dự án đầu tư gặp khó khăn Vì việc nghiên cứu đề tài “Hồn thiện thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội” cần thiết nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư dự án Ngân hàng TMCP Quân Đội Mục đích nghiên cứu luận văn - Nghiên cứu lý luận thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng thương mại - Đánh giá thực trạng mức độ hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội - Đề xuất giải pháp hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội - Phạm vi nghiên cứu: Là dự án mà Ngân hàng TMCP Quân Đội tham gia đầu tư giai đoạn 2003÷2010 Minh họa qua dự án “Dự án đầu tư thủy điện Hủa Na” Phương pháp nghiên cứu Trong trình thực luận văn, phương pháp chủ yếu sử dụng là: phương pháp vật biện chứng, vật lịch sử, phương pháp hệ thống, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh, phương pháp điều tra chọn mẫu… Những đóng góp luận văn - Luận văn hệ thống hóa vấn đề thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại - Đánh giá thực trạng cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Luận văn nêu kết đạt được, hạn chế nguyên nhân cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội - Đề xuất quan điểm, giải pháp, kiến nghị cụ thể nhằm hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, phụ lục tài liệu tham khảo, luận văn kết cấu gồm chương: 10 Chương I: Những vấn đề thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng thương mại Chương II: Thực trạng thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội Chương III: Giải pháp hồn thiện thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội 94 Phịng Phân tích Tư vấn đầu tư nhằm hữu ích cho hoạt động đầu tư dự án Cụ thể thực báo cáo ngành theo ngành nhỏ theo đề nghị chuyên viên đầu tư dự án nhằm hỗ trợ chuyên viên vấn đề phân tích thị trường - Thứ tư: Thực việc thu thập, lưu trữ thông tin, tài liệu cách khoa học để thuận tiện cho việc khai thác sử dụng Hiện tại, Khối Đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội chưa xây dựng sở liệu có tính hệ thống để chuyên viên đầu tư sử dụng Việc hệ thống hóa lưu trữ thơng tin thu thập theo ngành, lĩnh vực để trở thành sở liệu chung cho hoạt động đầu tư cần thiết nhằm tạo tiện lợi cho việc khai thác sử dụng, lãng phí nguồn lực Các thơng tin cần lưu trữ máy tính chung xếp theo thời gian, ngành, lĩnh vực tạo thuận lợi cho việc tra cứu, sử dụng 3.2.4 Tăng cường đầu tư trang thiết bị công nghệ phục vụ cho công tác thẩm định tài dự án Tại ngân hàng, khơng có phận đầu tư thực thẩm định tài dự án mà cịn có phận tín dụng, khối lượng quy mô công việc thẩm định dự án tín dụng lớn nhiều so với hoạt động đầu tư Cả hai hoạt động đòi hỏi trang bị đầy đủ phương tiện cơng nghệ phục vụ cho q trình thẩm định tài dự án Hiện chuyên viên đầu tư ngân hàng chuyên viên tín dụng sử dụng phần mềm Exel để tiến hành thẩm định quản lý dự án Để hoàn thiện cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư nói riêng cơng tác thẩm định dự án nói chung Ngân hàng TMCP Qn Đội cần phải quan tâm đến đổi trang thiết bị làm việc cho nhân viên cách hợp lý thực đầu tư phần mềm hỗ trợ trình thẩm định phần mềm Crytal Ball… 95 3.3 Một số kiến nghị Trong yếu tố ảnh hưởng đến mức độ hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án, ngồi yếu tố thuộc chủ quan ngân hàng thương mại có yếu tố thuộc khách quan mà việc thực giải pháp chưa thể tác động đến yếu tố Chính tơi xin đưa số kiến nghị nhằm hướng tới giải nguyên nhân khách quan, giảm thiểu tác động nguyên nhân gây cho cơng tác thẩm định tài dự án, cụ thể sau: 3.3.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước Thứ thực hỗ trợ công tác đào tạo chuyên viên đầu tư cho ngân hàng thương mại: Hiện nay, ngân hàng nhà nước thành lập trung tâm đào tạo nghiệp vụ ngân hàng nhiên trọng nghiệp vụ truyền thống tín dụng, kế tốn, tốn quốc tế, giao dịch viên mà chưa có khóa học nghiệp vụ ngân hàng đầu tư có đầu tư góp vốn vào dự án Trong hầu hết ngân hàng thương mại Việt Nam có phận đầu tư Vì Ngân hàng Nhà nước cần xúc tiến việc tổ chức đào tạo khóa học liên quan đến hoạt động đầu tư ngân hàng để tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng thương mại nâng cao trình độ chuyên viên đầu tư Đặc biệt Ngân hàng Nhà nước kết hợp với chương trình hỗ trợ đào tạo tổ chức nước để tổ chức khóa học có chuyên gia quốc tế để học viên theo học tiếp cận kinh nghiệm quốc tế nghiệp vụ ngân hàng đầu tư có đầu tư dự án Thứ hai, Ngân hàng Nhà nước xem xét việc điều chỉnh số quy định nhằm tránh hạn chế hoạt động đầu tư nói chung ngân hàng thương mại đầu tư dự án nói riêng, cụ thể: - Trong Thông tư số 13/2010/TT-NHNN quy định tỷ lệ đảm bảo an toàn hoạt động tổ chức tín dụng có quy định giới hạn góp vốn, mua cổ phần tổ chức tín dụng khoản điều 16 “Tổng mức góp vốn mua cổ 96 phần tổ chức tín dụng công ty con, công ty liên doanh, công ty liên kết tổ chức tín dụng doanh nghiệp, quỹ đầu tư, dự án đầu tư, tổ chức tín dụng khác khơng vượt q 11% vốn điều lệ doanh nghiệp, quỹ đầu tư, dự án đầu tư, tổ chức tín dụng khác đó” Với quy định ràng buộc chặt chẽ hạn chế hội tham gia đầu tư góp vốn ngân hàng thương mại, buộc ngân hàng phải chuyển dần hoạt động đầu tư sang công ty công ty liên kết Trong đó, khoản 24 điều luật tổ chức tín dụng số 47/2010/QH12 ban hành vào tháng năm 2010 quy định hình thức ủy thác vốn tổ chức tín dụng sang tổ chức khác để góp vốn mua cổ phần xem hoạt động góp vốn mua cổ phần tổ chức tín dụng Như nói quy định pháp luật quy mô đầu tư chặt chẽ Điều tạo hạn chế tổ chức tín dụng nói chung ngân hàng thương mại nói riêng việc phát triển hoạt động đầu tư dự án, đặc biệt lĩnh vực đầu tư đòi hỏi vốn lớn Bất động sản - Thêm vào khoản điều 103 Luật tổ chức tín dụng cịn quy định hoạt động đầu tư góp vốn mua cổ phần tổ chức tín dụng cần phải chấp thuận Ngân hàng Nhà nước, quy định tạo phiền hà, kéo dài thời gian việc phê duyệt đầu tư, từ làm hội đầu tư tổ chức tín dụng Do kiến nghị Ngân hàng Nhà nước xem xét đứng đề xuất có điều chỉnh quy định Ngân hàng Nhà nước đề xuất với Chính phủ quy trình xét duyệt khoa học, nhanh chóng việc ban hành Nghị định văn pháp luật khác hướng dẫn thi hành luật tổ chức tín dụng liên quan đến quy định - Hơn có điểm khác biệt Thơng tư 13 Luật tổ chức tín dụng định nghĩa công ty liên kết Tại khoản 7, điều thơng thư 13 cơng ty liên kết tổ chức tín dụng cơng ty mà tổ chức tín dụng nắm từ 20% đến 50% số cổ phần có quyền biểu trở lên cịn khoản 29 điều luật tổ chức tín dụng số cịn 11% đến 50% Như việc mở rộng đối tượng công ty 97 liên kết đồng nghĩa với việc hạn chế quy mơ đầu tư tổ chức tín dụng nói chung ngân hàng thương mại nói riêng vào doanh nghiệp dự án Đây điểm đề nghị Ngân hàng Nhà nước xem xét lại nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng thương mại phát triển hoạt động đầu tư nói chung đầu tư dự án nói riêng 3.3.2 Kiến nghị với Chủ đầu tư Chủ đầu tư cần nghiên cứu kỹ qui định Nhà nước liên quan đến vấn đề cấp phép đầu tư, xây dựng để tiến hành lập dự án theo quy định hành Đồng thời, chủ đầu tư cần nhận thức đắn vai trò thẩm định tài dự án trước định đầu tư Một dự án có tính khả thi mặt pháp lý triển khai song khơng đạt hiệu mặt tài làm tổn hại đến đồng vốn mà chủ đầu tư nhà đầu tư khác tham gia bỏ Bên cạnh cịn làm tiêu tốn thời gian, nhân lực làm hội đầu tư vào dự án khả thi hiệu khác Vì vậy, chủ đầu tư cần đánh giá cách khách quan, nghiêm túc hiệu tài dự án trung thực việc cung cấp thông tin cho ngân hàng chào mời đầu tư Ngân hàng tổ chức tài chuyên nghiệp, từ thông tin chủ đầu tư trung thực cung cấp thơng tin khác đánh giá cách đắn tính khả thi mức độ hiệu dự án từ đưa tư vấn hợp lý cho thân chủ đầu tư Có thể thấy việc nhận thức tầm quan trọng thẩm định dự án nói chung thẩm định tài dự án nói riêng chủ đầu tư việc chia sẻ thông tin trung thực với ngân hàng mang lại lợi ích cho hai bên Chủ đầu tư đơn vị tư vấn cần tiếp tục nâng cao kiến thức lực quản trị doanh nghiệp, lực lập thẩm định dự án đầu tư Cần chấp hành qui định Nhà nước quản lý đầu tư, xây dựng, hạch toán kế toán đồng thời thường xuyên cập nhật văn pháp luật liên quan đến lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh để triển khai đầu tư dự án hiệu quả, pháp luật 98 3.3.3 Kiến nghị với Chính phủ quan quản lý có liên quan Thứ đạo linh hoạt kịp thời sách điều hành tiền tệ tài khóa sách khác nhằm đảm bảo ổn định yếu tố kinh tế vĩ mô: Những biến động yếu tố kinh tế vĩ mô lạm phát, tỷ giá, lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến việc triển khai vận hành dự án đầu tư làm cho dự tính báo cáo thẩm định dự án ngân hàng khơng cịn xác Như việc trì ổn định yếu tố kinh tế vĩ mơ góp phần làm cho dự báo ngân hàng hoạt động đầu tư dự án hợp lý hơn, hay nói cách khác cơng tác thẩm định tài dự án ngân hàng hoàn thiện Thứ hai cải cách thủ tục hành thủ tục cấp phép dự án đầu tư, nhằm đưa dự án đầu tư có hiệu kinh tế xã hội sớm đưa vào triển khai, tránh lãng phí nguồn lực khơng đáng có Đối với lĩnh vực kiến nghị với Chính phủ Bộ ngành liên quan có văn hướng dẫn trình tự thủ tục để cấp phép đầu tư cách chi tiết công bố văn công khai nhà đầu tư dễ dàng thực Làm rút ngắn trình cấp phép, tiết kiệm chi phí đồng thời làm hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng thương mại nói chung Ngân hàng TMCP Quân Đội nói riêng Hiện có nhiều lĩnh vực đầu tư quy định cấp phép chưa rõ ràng lĩnh vực bất động sản, khoáng sản , văn quy định chồng chéo khiến nhà đầu tư phải thực nhiều bước để nhận giấy phép đầu tư cuối cùng, có nhiều giai đoạn bị chậm trễ ngồi dự kiến ngân hàng từ ảnh hưởng tới kết thẩm định tài nhà đầu tư nói chùng ngân hàng thương mại nói riêng Thứ ba cải tiến phối hợp Bộ, Ban, Ngành q trình thực vai trị quản lý kinh tế nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư triển khai thực đầu tư vận hành dự án đầu tư Cũng từ làm cho ảnh hưởng 99 khách quan đến q trình triển khai vận hành dự án làm cho cơng tác thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động ngân hàng thương mại nói chung Ngân hàng TMCP Quân Đội nói riêng hoàn thiện Việc quản lý chồng chéo vấn đề cần phải cải thiện Việt Nam nhằm tạo môi trường kinh tế lành mạnh cho nhà đầu tư Thứ tư nâng cao hỗ trợ thông tin bộ, ngành Bộ Công thương, Bộ Nông nghiệp, Bộ Kế hoạch Đầu tư… thông qua việc thường xuyên cung cấp thông tin ngành lĩnh vực Các thông tin cung cấp bao gồm vấn đề số phát triển ngành, dự báo tình hình tới, danh mục lĩnh vực phát triển, lĩnh vực suy yếu, danh sách doanh nghiệp hoạt động tốt ngành tiêu bình quân ngành, lĩnh vực Những thông tin tài liệu tham khảo tin cậy xu phát triển ngành, lĩnh vực hỗ trợ cho ngân hàng trình đánh giá ngành, lĩnh vực mà dự án đầu tư triển khai Thứ năm nâng cao chất lượng hỗ trợ thông tin Tổng cục thống kê Tổng cục Thống kê tổ chức thuộc Bộ Kế hoạch Đầu tư, chịu trách nhiệm giúp Bộ trưởng Bộ Kế hoạch Đầu tư thực quản lý nhà nước thống kê; tổ chức thực hoạt động thống kê cung cấp thông tin thống kê kinh tế - xã hội cho quan, tổ chức cá nhân theo quy định pháp luật Hiện Tổng cục thống kê có báo cáo định kỳ hàng tháng tình hình kinh tế xã hội, nhiên số liệu cung cấp sơ lược, chưa có tính dự báo Thiết nghĩ với vai trò tổ chức thống kê cung cấp thơng tin kinh tế xã hội thức Chính phủ, Tổng cục thống kê nên cung cấp thông tin cách chi tiết hơn, có hệ thống đồng thời đưa dự báo ngắn hạn trung dài hạn tình hình kinh tế nước ngành Thứ sáu ổn định sách đồng thời ban hành sách mang tính dài hạn tránh thường xuyên thay đổi ảnh hưởng đến hoạt động doanh nghiệp 100 Có thể thấy việc thay đổi chế sách cú sốc bất ngờ cho doanh nghiệp hay dự án vào hoạt động Việc thay đổi khơng dẫn đến thay đổi ưu đãi mà doanh nghiệp nhận mà đơi cịn làm thay đổi lớn chi phí, giá thị trường dự án Như trường hợp dự án xây dựng nhà máy đường xong đến vận hành dự án, nhà nước không tiếp tục thực hỗ trợ kỹ thuật, chi phí cho người nơng dân trồng mía, người nơng dân dần chuyển sang trồng loại trồng khác, điều khiến cho nhà máy không đủ nguyên liệu đầu vào để chạy, từ ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động Trên số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội Thực điều góp phần hạn chế khả xảy rủi ro vốn đầu tư, rủi ro khoản, nhiên cần phải có phối hợp nhiều nhân tố riêng ngân hàng 101 KẾT LUẬN Đầu tư góp phần tạo động lực phát triển cho kinh tế quốc gia, tạo gia tăng giá trị vốn chủ sở hữu cho doanh nghiệp Đối với ngân hàng thương mại, tham gia hoạt động đầu tư góp phần mang lại gia tăng vốn cho ngân hàng, tạo điều kiện thực bán chéo sản phẩm tín dụng, huy động vốn… đồng thời đưa ngân hàng thương mại trở thành định chế tài mạnh mẽ, cung cấp gói sản phẩm dịch vụ đầy đủ cho khách hàng bao gồm gói sản phẩm ngân hàng đầu tư Đầu tư dự án hình thức phổ biến hoạt động đầu tư ngân hàng Một quan trọng bậc để ngân hàng định đầu tư dự án kết thẩm định tài dự án Chỉ cơng tác thẩm định tài dự án hồn thiện xác để ngân hàng đưa định đầu tư hợp lý, lựa chọn dự án có tính khả thi hiệu mặt tài chính, đạt kỳ vọng lợi nhuận rào chắn rủi ro Luận văn thực nghiên cứu thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại trình bày theo ba chương Qua thể vấn đề lý luận liên quan đến thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư ngân hàng thương mại, thực trạng công tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Qn Đội cịn có điểm hạn chế từ đưa giải pháp, kiến nghị nhằm hồn thiện thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội Các giải pháp cần phải thực bên cạnh cần có phối hợp đồng cấp, ngành liên quan nhằm giúp Ngân hàng hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án hoạt động đầu tư Luận văn có giá trị nghiên cứu, tham khảo nhà đầu tư vấn đề thẩm định tài dự án với tư cách thực đầu tư ngân hàng thương mại đóng vai trị nhà đầu tư tài 102 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt MBA.CPA Mạc Quang Huy (2009), Cẩm nang ngân hàng đầu tư, NXB Thống kê, Hà Nội PGS.TS Lưu Thị Hương (2004), Thẩm định dự án, Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Tài chính, Hà Nội Th.S Lê Thị Mai Linh (2003), Phân tích đầu tư chứng khốn, NXB Chính trị Quốc Gia, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt (2007), Giáo trình Kinh tế đầu tư, Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Thống kê, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt (2005), Giáo trình Lập dự án đầu tư, Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Thống kê, Hà Nội Roy Perryman (2005), Thẩm định hồ sơ vay vốn trung dài hạn, Trung tâm đào tạo nghiệp vụ ngân hàng (Dự án quỹ phát triển doanh nghiệp vừa nhỏ), Hà Nội Vũ Công Tuấn (1998), Thẩm định dự án đầu tư, NXB Thành phố Hồ Chí Minh, Hồ Chí Minh Ngân hàng TMCP Quân Đội (2005-2009), Báo cáo thường niên, Hà Nội Các trang website: www.militarybank.com.vn www.sbv.gov.vn Tiếng Anh 10 Các trang website: www.damordaran.com 103 PHỤ LỤC Phụ lục I: Khấu hao hàng năm dự án Đơn vị: triệu đồng TT Hạng mục Chi phí phí xây dựng Chi phí thiết bị Nguyên giá Thời gian khấu hao Năm hoạt động 1.852.500 30 61.750 61.750 61.750 61.750 61.750 61.750 61.750 61.750 823.410 10 82.341 82.341 82.341 82.341 82.341 82.341 82.341 82.341 Chi phí quản lý dự án 69.049 10 6.905 6.905 6.905 6.905 6.905 6.905 6.905 6.905 Chi phí khác 40.461 10 4.046 4.046 4.046 4.046 4.046 4.046 4.046 4.046 Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng 130.677 10 13.068 13.068 13.068 13.068 13.068 13.068 13.068 13.068 Chi phí lãi vay 312.750 10 31.275 31.275 31.275 31.275 31.275 31.275 31.275 31.275 Chi phí dự phịng 431.345 10 43.135 43.135 43.135 43.135 43.135 43.135 43.135 43.135 Chi phí giao thơng ngồi cơng trường 34.000 10 3.400 3.400 3.400 3.400 3.400 3.400 3.400 3.400 Chi phí đường dây 220KV 197.748 10 19.775 19.775 19.775 19.775 19.775 19.775 19.775 19.775 10 Chi phí đền bù, tái định cư 654.481 10 65.448 65.448 65.448 65.448 65.448 65.448 65.448 65.448 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 11 Tổng 4.546.421 104 Phụ lục II: Doanh thu, chi phí kết sản xuất kinh doanh hàng năm dự án Đơn vị: triệu đồng TT KHOẢN MỤC Tổng doanh thu Chi phí hoạt động - 10 599.806 608.803 617.935 627.204 636.612 646.161 655.854 665.692 675.677 685.812 42.595 42.640 42.686 42.732 42.779 42.827 42.876 42.925 42.975 43.025 Bảo hiểm 2.676 2.676 2.676 2.676 2.676 2.676 2.676 2.676 2.676 2.676 - CP sửa chữa thường xuyên 2.999 3.044 3.090 3.136 3.183 3.231 3.279 3.328 3.378 3.429 - Chi phí O&M 26.759 26.759 26.759 26.759 26.759 26.759 26.759 26.759 26.759 26.759 - Thuế tài nguyên 10.161 10.161 10.161 10.161 10.161 10.161 10.161 10.161 10.161 10.161 EBITDA 557.210 566.163 575.249 584.472 593.833 603.334 612.978 622.767 632.702 642.787 - KHCB 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 EBIT 226.068 235.020 244.107 253.330 262.691 272.192 281.836 291.625 301.560 311.644 - Lãi vay vốn cố định 231.812 204.657 175.546 146.435 117.323 88.212 59.100 29.989 10.529 2.813 Lợi nhuận trước thuế (5.743) 30.363 68.561 106.895 145.367 183.980 222.736 261.636 291.031 308.832 - Thuế thu nhập doanh nghiệp 0 0 7.268 9.199 11.137 13.082 14.552 15.442 Lợi nhuận sau thuế (5.743) 30.363 68.561 106.895 138.099 174.781 211.599 248.554 276.479 293.390 105 Phục lục III: Dòng tiền theo quan điểm chủ đầu tư Đơn vị: triệu đồng TT KHOẢN MỤC 10 I Dòng tiền vào 2.987.447 599.806 608.803 617.935 627.204 636.612 646.161 655.854 665.692 675.677 685.812 Doanh thu 599.806 608.803 617.935 627.204 636.612 646.161 655.854 665.692 675.677 685.812 Thanh lý tài sản Vay Ngân Hàng Phát Triển Vay Ngân Hàng Thương Mại 450.000 Hồn thuế VAT 297.447 II Dịng tiền 4.843.868 552.407 571.898 542.832 513.767 491.971 464.838 437.713 410.596 162.855 106.280 Chi phí đầu tư 4.843.868 Chi phí hoạt động 42.595 42.640 42.686 42.732 42.779 42.827 42.876 42.925 42.975 43.025 Thuế thu nhập doanh nghiệp 0 0 7.268 9.199 11.137 13.082 14.552 15.442 Tổng trả lãi 231.812 204.657 175.546 146.435 117.323 88.212 59.100 29.989 10.529 2.813 Tổng trả gốc 278.000 324.600 324.600 324.600 324.600 324.600 324.600 324.600 94.800 45.000 47.399 36.905 75.103 113.437 144.641 181.323 218.141 255.096 512.821 579.532 2.240.000 - III Dòng tiền ròng 1.856.421 106 Phụ lục IV: Dòng tiền theo quan điểm tổng đầu tư Đơn vị: triệu đồng TT KHOẢN MỤC I Dòng tiền vào Doanh thu Thanh lý tài sản Hồn thuế VAT II Dịng tiền 4.843.868 Chi phí đầu tư 4.843.868 Chi phí hoạt động Thuế thu nhập doanh nghiệp III Dòng tiền ròng 10 297.447 599.806 608.803 617.935 627.204 636.612 646.161 655.854 665.692 675.677 685.812 599.806 608.803 617.935 627.204 636.612 646.161 655.854 665.692 675.677 685.812 42.595 42.640 42.686 42.732 50.048 52.026 54.012 56.007 57.526 58.467 42.595 42.640 42.686 42.732 42.779 42.827 42.876 42.925 42.975 43.025 0 0 7.268 9.199 11.137 13.082 14.552 15.442 -4.546.421 557.210 566.163 575.249 584.472 586.564 594.135 601.841 609.685 618.151 627.345 297.447 107 Phụ lục V: Cân đối khả trả nợ dự án Đơn vị: triệu đồng TT KHOẢN MỤC 10 Nguồn trả nợ 325.399 361.505 399.703 438.037 469.241 505.923 542.741 579.696 607.621 624.532 - KHCB 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 331.142 - Lợi nhuận sau thuế (5.743) 30.363 68.561 106.895 138.099 174.781 211.599 248.554 276.479 293.390 Nguồn trả nợ luỹ kế 325.399 686.904 1.086.607 1.524.644 1.993.885 2.499.809 3.042.550 3.622.246 4.229.867 4.854.400 Dự kiến kế hoạch trả nợ 278.000 324.600 324.600 324.600 324.600 324.600 324.600 324.600 94.800 45.000 Cân đối trả nợ 47.399 36.905 75.103 113.437 144.641 181.323 218.141 255.096 512.821 579.532 - DSCR hàng năm 1,17 1,11 1,23 1,35 1,45 1,56 1,67 1,79 6,41 13,88 - DSCR 1,11 - DSCR max 13,88 - DSCR trung bình 3,16 108