Phân tích báo cáo tài chính ngân hàng thương mại cổ phần quân đội giai đoạn 2011 2013 và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động,

NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG  KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN QUÂN ĐỘI GIAI ĐOẠN 2011-2013 VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG Họ tên sinh viên Lớp Khóa : Nguyễn Thị Thanh Huyền : NHTMG : 13 Khoa GVHD : Ngân Hàng : TS.Phạm Quốc Khánh HÀ NỘI - NĂM 2014 NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG  KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN QUÂN ĐỘI GIAI ĐOẠN 2011-2013 VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG Họ tên sinh viên Lớp Khóa : Nguyễn Thị Thanh Huyền : NHTMG : 13 Khoa GVHD : Ngân Hàng : TS.Phạm Quốc Khánh HÀ NỘI - NĂM 2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi, số liệu, kết nêu luận văn hồn tồn trung thực xuất phát từ tình hình thực tế Ngân hàng TMCP Quân Đội Nếu phát có gian lận tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm Hà Nơi, ngày26 tháng năm 2014 Ngƣời cam đoan Nguyễn Thị Thanh Huyền MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ BIỂU ĐỒ PHẦN MỞ ĐẦU PHẦN NỘI DUNG CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NHTM .3 1.1 TỔNG QUAN VỀ NHTM VÀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA NHTM .3 1.1.1 Tổng quan NHTM 1.1.2 Tổng quan Báo cáo tài NHTM 1.2 TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH BCTC CỦA NHTM 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Mục đích phân tích BCTC 1.2.3 Phương pháp phân tích 10 1.2.4 Các nguyên tắc cần đảm bảo 1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến kết phân tích BCTC NHTM 1.3 NỘI DUNG PHÂN TÍCH 10 1.3.1 Phân tích khái quát tài sản, nguồn vốn 10 1.3.2 Phân tích chất lượng tài sản 11 1.3.3 Phân tích khả sinh lời 12 1.3.4 Phân tích rủi ro khoản 13 1.3.5 Phân tích rủi ro thị trường 14 1.3.6 Phân tích an toàn vốn khả phát triển 14 1.4 NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NHTM DỰA TRÊN KẾT QUẢ PHÂN TÍCH BCTC 15 1.4.1 Khái niệm hiệu hoạt động kinh doanh NHTM 15 1.4.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh NHTM .16 1.4.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM 16 1.4.4 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động NHTM dựa kết phân tích BCTC .21 CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG QUÂN ĐỘI GIAI ĐOẠN 2011-2013 26 2.1 TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH PHÂN TÍCH BCTC CỦA MB 26 2.1.1 Tình hình ngân hàng MB giai đoạn 2011-2013 26 2.1.2 Tình hình kinh tế hệ thống ngân hàng Việt Nam giai đoạn 20112013 30 2.2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH MB 36 2.2.1 Phân tích tổng quát tài sản, nguồn vốn 36 2.2.2 Phân tích chất lượng tài sản 43 2.2.3 Phân tích khả sinh lời 49 2.2.4 Phân tích khả khoản 55 2.2.5 Phân tích rủi ro thị trường 56 2.2.6 Phân tích an toàn vốn 57 2.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA MB DỰA TRÊN KẾT QUẢ PHÂN TÍCH BCTC CỦA MB 59 2.3.1 Thành tựu đạt 59 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 59 CHƢƠNG 3: ĐỊNH HƢỚNG VÀ KHUYẾN NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐỐI VỚI NGÂN HÀNG MB 60 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA MB TRONG THỜI GIAN 2014-2015 60 3.1.1 Dự báo tình hình tài MB 60 3.1.2 Mục tiêu phát triển MB giai đoạn 2014-2015 62 3.2 KHUYẾN NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐỐI VỚI MB DỰA TRÊN KẾT QUẢ PHÂN TÍCH BCTC 63 3.2.1 Xây dựng chiến lược kinh doanh phù hợp 63 3.2.2 Giải pháp nâng cao hoạt động huy động vốn 65 3.2.3 Giải pháp nâng cao hoạt động tín dụng 66 3.2.4 Nâng cao khả sinh lời, tăng thu nhập, giảm chi phí 68 3.2.5 Giải pháp nâng cao chất lượng dịch vụ 70 3.2.6 Nâng cao lực hoạt động 73 3.2.7 Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích BCTC 75 3.2.8 Hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro 76 3.3 KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CHÍNH PHỦ VÀ NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC 79 3.3.1 Đối với Chính phủ 79 3.3.2 Đối với NHNN 80 PHẦN KẾT LUẬN 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT NHNN: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTM: Ngân hàng thương mại NHTMCP: Ngân hàng thương mại cổ phần TCTD: Tổ chức tín dụng TCKT: tổ chức kinh tế DN: Doanh nghiệp VAMC: Công ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam MB: Ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội ACB: Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu BID: Ngân hàng thương mại cổ phẩn Đầu tư phát triển Việt Nam (BIDV) VCB: Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương (Vietcombank) EIB: Ngân hàng thương mại Xuất nhập Việt Nam (Eximbank) CTG: Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam (Vietinbank) BCTC: Báo cáo tài TSCĐ: Tài sản cố định VCSH: Vốn chủ sở hữu VHĐ: Vốn huy động TD: Tín dụng GTCG: Giấy tờ có giá DPRR: Dự phòng rủi ro DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng Tăng trưởng kinh tế chia theo khu vực giai đoạn 2011-2013 31 Bảng 2.Cơ cấu tài sản MB 2011-2013 37 Bảng Tình hình Tài sản cố định MB 2011-2013 39 Bảng 4.Huy động tiền gửi số ngân hàng 39 Bảng 5.Cơ cấu vốn chủ sở hữu MB 2011-2013 42 Bảng 6.Phân tích tình hình huy động cho vay MB 2011-2013 42 Bảng Tình hình cho vay tiền gửi khách hàng số ngân hàng 2012-2013 43 Bảng 8.Tình hình số dư nhóm nợ MB 2011-2013 43 Bảng 9.Các số phân tích chất lượng tín dụng MB 44 Bảng 10.Tỷ trọng cho vay theo ngành kinh tế MB 45 Bảng 11.Tình hình chi tiết khoản mục đầu tư MB 47 Bảng 12.Tỷ suất sinh lời khoản mục đầu tư MB 48 Bảng 13.Chất lượng đầu tư vào TSCĐ MB 49 Bảng 14.Tình hình thu nhập số ngân hàng 2012-2013 50 Bảng 15.Bảng phân tích chất lượng thu nhập MB 2012-2013 51 Bảng 16.Bảng phân tích khả kiểm sốt chi phí MB 2012-2013 53 Bảng 17.Tỷ lệ CIR số ngân hàng qua năm .53 Bảng 18.Tỷ lệ NIM số ngân hàng qua năm .55 Bảng 19.Phân tích khả khoản MB 55 Bảng 20.Tình hình TS-NFT MB rủi ro lãi suất 56 Bảng 21.Trạng thái ngoại tệ MB 2011-2013 57 Bảng 22.Các số an toàn vốn MB 2009-2013 57 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ Tỷ lệ nợ xấu đầu năm 2013 toàn hệ thống 34 Biểu đồ 2.Tổng tài sản MB 2008-2013 36 Biểu đồ 3.Tổng tài sản số ngân hàng 2012-2013 36 Biểu đồ 4.Dư nợ cho vay khách hàng MB 2008-2013 37 Biểu đồ Biểu đồ tăng trưởng tín dụng số ngân hàng (theo số liệu NHNN).37 Biểu đồ 6.Vốn huy động từ khách hàng MB 2008-2013 .39 Biểu đồ 7.Cơ cấu nợ phải trả MB 2011-2013 40 Biểu đồ 8.Vốn điều lệ MB 2008-2013 .41 Biểu đồ 9.Vốn điều lệ số ngân hàng 41 Biểu đồ 10 Tỉ lệ nợ xấu số ngân hàng 2011-2013 44 Biểu đồ 11 Cơ cấu nợ xấu ngân hàng hệ thống 44 Biểu đồ 12 Phân loại nợ theo kì hạn MB năm 2013 46 Biểu đồ 13 Phân loại nợ theo nhóm khách hàng MB năm 2013 46 Biểu đồ 14.Tăng trưởng thu nhập MB 2008-2013 49 Biểu đồ 15.Cơ cấu thu nhập hoạt động MB 2011-2013 50 Biểu đồ 16.Tốc độ tăng chi phí MB 2011-2013 52 Biểu đồ 17 ROA, ROE MB 2010-2013 54 Biểu đồ 18 ROA, ROE số ngân hàng 9Tháng/2013 54 Biểu đồ 19 Tỷ lệ an tồn vốn trung bình hệ thống 58 Biểu đồ 20 Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn trung bình hệ thống 58 PHẦN MỞ ĐẦU Hệ thống Ngân hàng thương mại biết đến lĩnh vực kinh doanh đặc biệt chủ thể kinh tế, ngành tài mang đặc trưng riêng biệt so với ngành kinh tế khác Môi trường cạnh tranh khốc liệt, thị trường đầy biến động, NHTM phát triển không ngừng, đa ngành-đa lợi nhuận tồn đầy rẫy rủi ro Giai đoạn 2011-2013, kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng gặp đầy khó khăn, kèm theo suy giảm tăng trưởng kinh tế trở ngại cho ngành tài chính-ngân hàng, đặc biệt nước có kinh tế phụ thuộc nhiều vào phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam Dù đứng góc độ nhà quản trị ngân hàng, nhà đầu tư, quan quản lý Nhà nước, việc nắm bắt tình hình tài chính, xác định sức khỏe ngân hàng ln đóng vai trị quan trọng, tình hình hàng loạt vấn đề cộm liên quan đến ngành phát sinh thời gian vừa qua Con đường ngắn tồn diện tiếp cận thơng tin từ Báo cáo tài – “ngơn ngữ kinh doanh” doanh nghiệp Bằng cách đọc, hiểu phân tích BCTC NHTM cung cấp cho nhìn vừa tổng quan, vừa chi tiết tình hình tài đối tượng cần đánh giá, từ xác định ưu điểm, nhược điểm giúp đưa định đắn Được thành lập vào năm 1994, NHTMCP Quân đội nằm top nhóm NHTMCP Là ngân hàng có tốc độ tăng trưởng nhanh hiệu lớn so với trung bình ngành, MB đạt thành tựu định, gây ấn tượng tốt hệ thống ngân hàng Với lý này, em chọn đề tài: “Phân tích Báo cáo tài Ngân hàng thương mại cổ phần Quân đội giai đoạn 2011-2013 giải pháp nâng cao hiệu hoạt động” nhằm đưa nhận định, đánh giá tiêu tài nói riêng, tình hình hoạt động MB nói chung thời gian Qua đó, đem lại nhìn tồn cảnh ngân hàng MB, đồng thời giúp nhà quản trị ngân hàng đưa giải pháp phù hợp để cải thiện nâng cao chất lượng hoạt động kinh doạnh tương lai Do hạn chế kiến thức thân nên khóa luận cịn chưa đầy đủ, khơng tránh khỏi sai sót Em mong nhận ý kiến đóng góp thầy để viết em hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Mục tiêu nghiên cứu: Đề tài nhằm mục đích: - Cung cấp lý thuyết phương pháp tiếp cận thực tế thông tin từ Báo cáo tài Ngân hàng thương mại giúp đối tượng quan tâm phân tích, đánh giá tình hình tài ngân hàng Đưa giải pháp phù hợp để nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng MB thời gian 2014-2015 dựa sở kết phân tích Báo cáo tài NHTM MB giai đoạn 2011-2013 giúp nhà quản trị đánh giá tình hình cấu chất lượng tài sản-nguồn vốn, khả sinh lời hay rủi ro tiềm ẩn Phạm vi nghiên cứu: Nội dung: tiếp cận thơng tin từ Báo cáo tài để phân tích đánh giá tình hình tài nhằm đưa giải pháp giúp nhà quản trị nâng cao hiệu hoạt động Ngân hàng Khơng gian: phân tích BCTC hợp NHTM MB, tập trung vào phân tích chất lượng tài sản, khả sinh lời, rủi ro tín dụng ngân hàng Thời gian: năm 2011 đặt dấu mốc cho ngành tài ngân hàng, giai đoạn 2011-2013 kinh tế Việt Nam gặp nhiều khó khăn, sau nhờ tác động từ sách tiền tệ NHNN mà dần ổn định lại Trong có nhiều định, thơng tư ban hành để áp dụng hệ thống NHTM, sách thể rõ BCTC NHTM Đây giai đoạn mà hệ thống Ngân hàng Việt Nam có nhiều biến động, nhiều vấn đề phát sinh ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh ngân hàng Phƣơng pháp nghiên cứu: Đề tài sử dụng phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích với hệ thống sơ đồ, bảng biểu để trình bày nội dung lí luận thực tiễn tình hình tài Ngân hàng MB Tóm tắt nội dung: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích báo cáo tài nâng cao hiệu hoạt động NHTM Chương 2: Phân tích báo cáo tài ngân hàng Quân đội giai đoạn 2011-2013 Chương 3: Định hướng khuyến nghị giải pháp nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng MB NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) đoạn 2009-2012, tất phát hành mệnh giá Điều mang lại lợi ích lớn cho cổ đông hữu, cổ đông chiến lƣợc, nhân viên MBB, khiến cổ phiếu MBB trở nên hấp dẫn Tuy nhiên, yếu tố kéo giá cổ phiếu xuống Tiền gửi khách hàng tín dụng tăng trƣởng với tốc độ tƣơng tự nhƣ đà tăng tài sản Cụ thể, tiền gửi khách hàng khoản vay khách hàng tăng trƣởng với tốc độ CAGR 43% từ năm 2004 đến năm 2013, nhanh nhiều so với tốc độ tăng tín dụng trung bình ngành 26,5% CAGR thời kỳ Huy động khách hàng (tỷ đồng) Cho vay khách hàng (tỷ đồng) 160,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 Nguồn: Báo cáo tài MBB Cơ cấu Cơ cấu tài sản: Cơ cấu tài sản MBB thay đổi nhiều vòng sáu năm qua, đặc biệt khoản mục cho vay tiền gửi liên ngân hàng, tiền gửi khách hàng chứng khoán nợ đầu tƣ Cơ cấu tài sản MBB giai đoạn 2008-2013 100% 80% 23% 17% 17% 17% 25% 29% Dự phòng 60% 35% 43% 45% 43% Tài sản cố định tài sản khác 42% 49% 40% 20% 36% 35% 31% 30% 25% Đầu tƣ Cho vay khách hàng Tiền gửi cho vay liên ngân hàng 15% Tiền mặt tiền gửi NHNN 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013E -20% Nguồn: Báo cáo tài MBB  www.VPBS.com.vn Các khoản mục liên ngân hàng: tỷ trọng tiền gửi cho vay liên ngân hàng MBB giảm từ 36% năm 2008 xuống 15% vào năm 2013 Cụ thể, Page | 15 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) Các khoản mục liên ngân hàng giảm tỷ trọng cấu tài sản, cho vay khách hàng đầu tư chứng khoán nợ tăng  www.VPBS.com.vn năm 2012 2013 chứng kiến suy giảm mạnh Trong giai đoạn bùng nổ tín dụng 2007-2010 khủng hoảng khoản năm 2011, thị trƣờng liên ngân hàng thị trƣờng hấp dẫn ngân hàng lớn có khoản dồi vay kiếm lời Đôi khi, lãi suất liên ngân hàng trung bình chí cịn cao so với lãi suất cho vay khách hàng (ví dụ: tháng 10 năm 2011, lãi suất cho vay liên ngân hàng 23% cho kỳ hạn tháng, so với lãi suất tiền gửi khách hàng mức trần 14%, số ngân hàng cổ phần nhỏ chí phải trả lãi suất lên tới 30% năm 2011) Sự đời Thông tƣ 21/2012/TT-NHNN với nhiều quy định chặt chẽ quản lý tổ chức làm cho thị trƣờng liên ngân hàng quy củ lợi nhuận Cụ thể, Thông tƣ 21/2012 quy định: -Các ngân hàng có nợ hạn ngân hàng khác từ 10 ngày trở lên không đƣợc giao dịch thị trƣờng liên ngân hàng -Các khoản cho vay liên ngân hàng phải đƣợc trích lập dự phịng -Kỳ hạn tối đa cho khoản vay liên ngân hàng rút xuống cịn năm, thay năm nhƣ trƣớc Do đó, khối lƣợng giao dịch lãi suất liên ngân hàng giảm đáng kể Tỷ lệ cho vay liên ngân hàng tổng tài sản ngành ngân hàng giảm từ 20% năm 2011 xuống 14% vào năm 2012 MBB vốn tổ chức cho vay ròng thị trƣờng liên ngân hàng tỷ lệ cho vay liên ngân hàng MBB thƣờng cao đáng kể so với trung bình ngành Cùng với chuyển động thị trƣờng, số dƣ cho vay liên ngân hàng MBB giảm đáng kể năm 2013 Không ngạc nhiên giảm sút thị trƣờng liên ngân hàng ảnh hƣởng tiêu cực đến thu nhập MBB, thể qua tỷ lệ NIM sụt giảm năm 2013, 3,68%, suy giảm đáng kể từ mức 4,54% 4,66% tƣơng ứng hai năm 2012 2011 Các khoản cho khách hàng vay: cho vay khách hàng chiếm 35% tổng tài sản năm 2008, nhƣng sau tăng lên khoảng 42-45% năm 2009 đến năm 2012 lên 49% vào năm 2013 Nhìn chung, MBB có tỷ lệ cho vay khách hàng tổng tài sản thấp so với trung bình ngành Cụ thể, năm 2011 2012, tỷ trọng cho vay khách hàng tổng tài sản MBB 43% 42% trung bình ngành 53% 57% Trong số tất tài sản sinh lãi, khoản cho vay khách hàng đƣợc coi tài sản mang lại lợi nhuận cao nhƣng đồng thời mang đến rủi ro cao Nhƣ vậy, với tỷ lệ thấp trung bình ngành, chúng tơi nghĩ tỷ lệ NIM MBB thấp so với trung bình Tuy nhiên, MBB lại ln có tỷ lệ NIM cao ổn định so với ngân hàng khác ngành Nhƣ đề cập, khoản vay liên ngân hàng cho vay khách hàng, khoản vay liên ngân hàng tƣơng quan chiều với tỷ lệ NIM MBB Do nhu cầu vay vốn liên ngân hàng giảm đáng kể, MBB tập trung vào phát triển kinh doanh bán lẻ năm tới, chúng tơi cho tỷ lệ cho khách hàng vay MBB tăng lên đạt 52% tổng tài sản vài năm tới Phần lớn khoản cho vay khách hàng khoản vay ngắn hạn, chiếm 73% tổng dƣ nợ khách hàng Các khoản vay trung dài hạn gần nhƣ Theo thời gian, tỷ trọng cho vay dài hạn gần nhƣ không thay đổi, khoản vay trung hạn giảm dần tỷ lệ từ 26,3 % năm Page | 16 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) 2008 xuống 14,4% vào cuối năm 2013 khoản vay ngắn hạn tăng lên đặn Phân loại nợ theo kỳ hạn – 2013E Phân loại nợ theo nhóm khách hàng – 2013E 13% 14% 3% DN Nhà nƣớc Ngắn hạn 14% 19% DN Tƣ nhân Trung hạn Cá nhân Dài hạn Khác 73% 64% Nguồn: Báo cáo tài MBB Các khoản cho vay khách hàng phân loại theo nhóm khách hàng cho thấy phần lớn khoản vay đƣợc dành cho khu vực tƣ nhân, chiếm 64% tổng dƣ nợ Tỷ trọng cho vay doanh nghiệp nhà nƣớc năm 2013 19,3%, tăng từ 12,1% năm 2012 Cho vay cá nhân chiếm 14% tổng dƣ nợ, tăng nhẹ từ 12,3% vào năm 2012, Cụ thể: -MBB cung cấp tài cho nhiều dự án quan trọng nhiều khách hàng chiến lƣợc doanh nghiệp nhà nƣớc truyền thống mình, nhƣ Tập đồn Dầu khí (PetroVietnam), Tập đồn Cơng nghiệp Than Khống sản Việt Nam (Vinacomin), Tập đồn Sơng Đà, Tập đoàn Điện lực (EVN) Mặc dù doanh nghiệp nhà nƣớc thƣờng đƣợc coi động hiệu so với khu vực tƣ nhân, khách hàng doanh nghiệp nhà nƣớc MBB doanh nghiệp hàng đầu với danh tiếng tốt Do đó, chúng tơi khơng thực lo lắng đến khách hàng doanh nghiệp nhà nƣớc MBB Thâm chí thực tế, chúng tơi cho công ty tạo sở vững cho MBB để phát triển -MBB nhắm đến nhóm khách hàng doanh nghiệp vừa nhỏ (SME) nhóm có tiềm kinh tế lớn giúp phân tán rủi ro tín dụng Các ngành nằm danh sách ƣu tiên MBB là: viễn thông, phân phối, thực phẩm, hàng tiêu dùng -MBB tích cực phối hợp với đối tác chiến lƣợc để thiết kế nhiều sản phẩm đa dạng, nhƣ: Eservices - sản phẩm đồng thƣơng hiệu Viettel MBB, cung cấp công nghệ thông tin hệ thống viễn thông đồng cho khách hàng doanh nghiệp Viettel; Logistics fee payment - chƣơng trình liên kết cho khách hàng Sài Gịn Tân Cảng giúp tốn phí dịch vụ; Bancassurance - bảo hiểm xe hơi, sản phẩm liên kết với Cơng ty bảo hiểm qn đội (MIC) Ngồi ra, MBB phát triển sản phẩm liên kết khác với công ty lĩnh vực xăng dầu, sản phẩm thu thuế dịch vụ bảo lãnh thuế doanh nghiệp thông qua hợp tác với Tổng cục Hải quan Việt Nam Kho bạc Nhà nƣớc Việt Nam Các sản phẩm chuyên biệt không giúp MBB mở rộng hoạt động tạo www.VPBS.com.vn Page | 17 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) doanh thu ngồi lãi, mà cịn giúp cải thiện nguồn tiền mặt khoản MBB Chiến lƣợc MBB cho tƣơng lai tập trung vào thị trƣờng bán lẻ, tin tỷ trọng cho vay khách hàng cá nhân tăng dần tỷ trọng cho vay khu vực doanh nghiệp nhà nƣớc giảm dần  Đầu tư: Tỷ lệ tài sản đầu tƣ tổng tài sản tăng lên đáng kể, từ 17% năm 2011 lên 25% 29% năm 2012 2013 với khoản mục đầu tƣ chủ yếu trái phiếu Chính phủ Trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu tổ chức tài đầu tƣ chứng khốn vốn khiêm tốn Phân loại tài sản đầu tƣ 2008-2013 (tỷ đồng) 60,000 50,000 Đầu tƣ góp vốn dài hạn khác 40,000 Đầu tƣ vào cty liên kết 30,000 Chứng khoán vốn 20,000 83% 84% 10,000 64% 51% 43% 44% 2008 2009 2010 2011 Trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu TCTD khác Trái phiếu phủ 2012 2013E Nguồn: Báo cáo tài MBB - - www.VPBS.com.vn Chứng khốn nợ bao gồm nợ trái phiếu phủ, trái phiếu doanh nghiệp trái phiếu tổ chức tài Sự bùng nổ trái phiếu phủ năm 2012 2013 hệ tất yếu suy giảm đáng kể thị trƣờng liên ngân hàng tăng trƣởng chậm chạp hoạt động tín dụng Hoạt động đầu tƣ chứng khốn nợ chứng minh kênh thu nhập lãi an toàn nhƣng hiệu cho MBB So với lãi suất cho vay khách hàng, lãi suất tiền gửi tổ chức tài khác, lợi suất cơng cụ nợ trì mức ổn định tƣơng đối cao Số dƣ đầu tƣ vào trái phiếu phủ giúp MBB linh hoạt điều chỉnh tính khoản cách tham gia vào hoạt động thị trƣờng mở (OMO) cần thiết Chứng khoán vốn: kinh doanh chứng khoán vốn chủ yếu thực thơng qua MBS MBCapital, cịn hoạt động đầu tƣ dài hạn đầu tƣ vào công ty liên kết đƣợc ngân hàng MBB thực Mặc dù khoản đầu tƣ chiếm phần nhỏ tổng danh mục đầu tƣ nhƣng giúp MBB tiếp cận nhiều dự án tiềm từ đối tác chiến lƣợc khách hàng Page | 18 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) Chất lƣợng tài sản So với ngân hàng khác, MBB có tỷ lệ nợ xấu tƣơng đối thấp (NPL) xét giá trị tuyệt đối tỷ lê tƣơng đối Mặc dù tỷ lệ nợ xấu tăng lên năm gần nhƣng MBB kiểm soát đƣợc tình hình Nợ xấu MBB (tỷ đồng, %) 2,500 Nợ xấu số ngân hàng 1H2013 (tỷ đồng, %) 3.00% 12,000 2.50% 10,000 2.00% 8,000 10% 9% 2,000 8% 7% 6% 1,500 1.50% 6,000 5% 4% 1,000 4,000 3% 1.00% 2% 2,000 500 1% 0.50% 0% 0.00% 2008 2009 2010 Nợ xấu 2011 2012 2013E Tỷ lệ nợ xấu Nợ xấu Tỷ lệ nợ xấu Nguồn: Báo cáo tài MBB Nợ xấu tăng lên Tuy nhiên, với tỷ lệ trích lập dự phịng cao việc tuân thủ nguyên tắc phân loại nợ chặt chẽ, triển vọng nợ xấu MBB tiêu cực so với ngân hàng khác www.VPBS.com.vn Năm 2012 2013 chứng kiến thời kì khó khăn cho kinh tế ngân hàng Từ năm 2011 đến năm 2013, tỷ lệ nợ xấu MBB tăng 2,3 lần, chi phí dự phịng gần 4.000 tỷ đồng, tổng giá trị khoản nợ xấu phải xóa gần 2.900 tỷ đồng, chiếm tới 3,93% dƣ nợ bình quân giai đoạn Mặc dù việc xóa nợ xấu làm lợi nhuận bị ảnh hƣởng tiêu cực ngắn hạn, MBB làm hai năm qua giúp MBB phát triển nhanh bền vững năm tới Ngồi ra, có lo ngại mức độ tăng nợ xấu MBB qua năm nhƣng yếu tố sau phần củng cố niềm tin vào triển vọng tốt MBB: -MBB trì tỷ lệ dự phịng nợ xấu cao sáu năm qua, từ 90% đến 120% tổng nợ xấu Tỷ lệ dự phòng cho năm 2013 90% Chúng tin mức độ nợ xấu tăng năm 2014 quy định nghiêm ngặt phân loại nợ xấu, MBB kiểm sốt đƣợc tình hình -MBB ba ngân hàng áp dụng Điều (phân loại định tính) Quyết định 493 phân loại khoản vay từ năm 2007 Cách tiếp cận đƣợc coi chặt chẽ sát với tiêu chuẩn quốc tế Basel Thông tƣ 02 Ngân hàng Nhà nƣớc, đƣợc áp dụng từ ngày tháng năm 2014 Do đó, chúng tơi cảm thấy tin tƣởng số tỷ lệ nợ xấu mà MBB báo cáo so với nhiều ngân hàng khác ngành -MBB xây dựng hệ thống xếp hạng tín dụng nội cho khách hàng cá nhân SME sử dụng phƣơng pháp thống kê tiên tiến hơn, dẫn đến độ xác cao MBB số ngân Page | 19 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) hàng áp dụng phƣơng pháp VAR vào đo lƣờng rủi ro hoạt động rủi ro thị trƣờng cho danh mục chứng khốn giao dịch Mặc dù cịn giai đoạn đầu việc áp dụng Basel quản lý rủi ro, kết đạt đƣợc MBB đáng khích lệ Nợ xấu 2008 2009 2010 2011 2012 2013E Tỷ lệ nợ xấu trƣớc xử lý 2,18% 1,84% 1,73% 1,88% 3,77% 4,08% Tỷ lệ nợ xấu sau xử lý 1,83% 1,58% 1,26% 1,59% 1,84% 2,45% Dự phòng/ Lợi nhuận 22,8% 23,9% 26,0% 33,4% 25,7% 39,4% Dự phòng/ Nợ xấu 95,6% 120,4% 116,6% 95,7% 90,2% 90,2% Dự phòng/ Tổng nợ 1,57% 1,51% 1,51% 1,85% 1,76% 2,21% Nhƣ đề cập trƣớc đó, việc áp dụng Thơng tƣ 02 có ảnh hƣởng tiêu cực đến bảng tài sản lợi nhuận ngân hàng Đối với MBB, cho ảnh hƣởng Thông tƣ 02 mức thấp so với ngân hàng thƣơng mại khác Cơ cấu nguồn vốn vay Hai nguồn vốn vay chủ yếu MBB tiền gửi từ khách hàng tiền gửi khoản vay liên ngân hàng Tỷ lệ hai nguồn vốn vay ổn định giai đoạn 2008-2012 Tuy nhiên năm năm 2013, tỷ trọng tiền gửi từ khách hàng tăng rõ rệt từ 73% lên 83% tiền gửi cho vay liên ngân hàng giảm từ 19% xuống 13% Sự thay đổi chủ yếu tác động tiêu cực Thông tƣ 21/2012 lên hoạt động liên ngân hàng Cơ cấu vốn nợ MBB 2008-2013 100% 90% 80% Nợ khác 70% 60% 65% 68% 66% 50% Vốn tài trợ 70% 73% 83% Giấy tờ có giá 40% Tiền gửi khách hàng 30% Tiền gửi vay liên ngân hàng 20% 10% 19% Nợ CP NHNN 17% 22% 21% 19% 2011 2012 13% 0% 2008 2009 2010 2013E Nguồn: Báo cáo tài MBB  www.VPBS.com.vn Tiền gửi từ khách hàng: Tiền gửi từ khách hàng đƣợc phân loại theo kỳ hạn, theo nhóm khách hàng, theo đồng tiền Nhìn chung, MBB có tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn tƣơng đối cao so với ngân hàng khác, tỷ lệ khoản tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn ổn định ba năm qua Về loại khách hàng, khách hàng doanh nghiệp đóng góp phần lớn tổng số tiền gửi, tỷ trọng giảm nhẹ từ 66% năm 2011 xuống 63% năm 2013 Chúng Page | 20 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) nhận thấy phần lớn khoản tiền gửi không kỳ hạn MBB đến từ khách hàng doanh nghiệp Do tiền gửi không kỳ hạn thƣờng có lãi suất thấp nhất, nên điều phần giải thích cho việc MBB có chi phí vốn thấp so với ngân hàng khác Về tiền tệ, 81% tổng tiền gửi VND có 19% USD Sau NHNN đƣa số quy định năm 2011 2012 để giảm quy mô thị trƣờng ngoại hối q trình la hóa, cụ thể Thơng tƣ 20/2011 quy định chặt chẽ việc mua, bán ngoại tệ; Thông tƣ 07/2012 giảm tổng số dƣ ngoại tệ tổ chức tín dụng; Thơng tƣ 09/2011, 14/2011, đƣa trần lãi suất huy động USD, tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ giảm từ 19,5% năm 2011 xuống 14,6% vào năm 2012 Nhƣ vậy, chuyển dịch tỷ lệ USD VND tổng tiền gửi MBB phù hợp với diễn biến thị trƣờng Tuy nhiên lƣợng tiền gửi ngoại tệ MBB cao so với trung bình hệ thống MBB có nhiều khách hàng doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu, có nguồn thu nhập ổn định ngoại tệ, đặc biệt USD Cơ cấu tiền gửi – 2013E Deposit breakdown by term 19% 29% 37% 63% 71% Không kỳ hạn 81% Kỳ hạn Tổ chức Cá nhân VND USD Nguồn: Báo cáo tài MBB Hoạt động ngoại bảng Tỷ trọng khoản mục ngoại bảng MBB tƣơng đối cao, với mức cao 55 % tổng tài sản năm 2011 thấp 29% vào năm 2013 Khoản mục ngoại bảng chủ yết bao gồm khoản bảo lãnh thƣ tín dụng, mang lại thu nhập phí hoa hồng cho MBB KẾT QUẢ KINH DOANH Tăng trƣởng doanh thu Doanh thu lợi nhuận rịng MBB có tăng trƣởng mạnh năm qua www.VPBS.com.vn Page | 21 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) Tăng trƣởng Lợi nhuận hoạt động & Lợi nhuận ròng (tỷ đồng) 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 Lợi nhuận hoạt động 4,000 Lợi nhuận ròng 3,000 2,000 1,000 -2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E Nguồn: Báo cáo tài MBB Năm 2004, tổng thu nhập hoạt động đạt chƣa đến 174 tỷ đồng lợi nhuận ròng 75 tỷ đồng Với tốc độ tăng trƣởng trung bình CAGR thu nhập hoạt động từ thu nhập ròng lần lƣợt 61% 53%, tính đến năm 2012, thu nhập hoạt động đạt 7.800 tỷ đồng thu nhập ròng đạt 2.320 tỷ đồng Tuy nhiên, năm 2013 năm khó khăn cho ngành ngân hàng MBB ngoại lệ Thu nhập hoạt động giảm 2,6% thu nhập ròng giảm 1,7% Đây lần thu nhập hoạt động thu nhập ròng giảm mƣời năm qua Tuy nhiên, so với toàn ngành, kết hoạt động MBB đáng khích lệ Cơ cấu doanh thu Đa số thu nhập hoạt động MBB đến từ thu nhập lãi rịng (NII), chiếm trung bình khoảng 85% giai đoạn 2008-2012, tƣơng đƣơng với tỷ lệ 86% (2012) toàn ngành ngân hàng Trong năm 2013, tỷ trọng NII MBB giảm xuống 80% NII tăng trƣởng âm (7,3%) thu nhập lãi (NNII) tăng 23% - www.VPBS.com.vn Thu nhập lãi: Cơ cấu NII cho thấy thu nhập từ khoản cho vay (cho vay khách hàng cho vay liên ngân hàng) chiếm phần lớn tổng lãi tăng đặn với việc gia tăng tỷ lệ cho vay khách hàng thời gian qua Khi thị trƣờng liên ngân hàng trở nên hạn chế kể từ năm 2012, tỷ trọng thu nhập lãi từ tiền gửi liên ngân hàng giảm đáng kể, từ 30% năm 2010 xuống 19% vào năm 2012 3% năm 2013 NII tăng trƣởng nhanh so với tài sản sinh lãi năm 2010 2011, chậm năm 2009, 2012, 2013 Điều có nghĩa biên lợi nhuận đƣợc cải thiện năm 2010 2011 xấu năm 2012 2013 Page | 22 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) Tăng trƣởng Thu nhập lãi & Tài sản sinh lãi Cơ cấu thu nhập lãi 100% 100% 80% 60% 70% 40% 60% 63% 50% 20% 55% 55% Thu lãi đầu tƣ chứng khoán 60% 61% 40% 0% -20% Thu khác từ hoạt động tín dụng 90% 80% 63% 30% 2009 2010 2011 2012 2013E 20% 10% Thu nhập lãi 26% 24% 2008 2009 30% 27% 2010 2011 0% Tài sản sinh lãi Thu nhập lãi cho vay Thu nhập lãi tiền gửi 19% 3% 2012 2013E Nguồn: Báo cáo tài MBB, VPBS tổng hợp - Thu nhập lãi: thu nhập lãi, chiếm trung bình 15% tổng thu nhập hoạt động, dao động mạnh năm qua, Ngoài thu nhập từ tổng loại phí hoa hồng tăng, hoạt động khác nhƣ kinh doanh vàng ngoại tệ đầu tƣ chứng khoán kinh doanh thua lỗ nhiều năm Một phần hoạt động đầu tƣ chứng khoán, đặc biệt giao dịch mua bán ngắn hạn chủ yếu đƣợc MBS thực (MBB sở hữu 80% MBS) Trong năm 2011, mảng tự doanh MBS thua lỗ lớn, góp phần vào tổng lỗ 592 tỷ MBS lỗ hoạt động đầu tƣ chứng khoán kinh doanh ngân hàng mẹ, MBB Sau năm 2011, MBS trải qua tái cấu trúc chiến lƣợc tập trung vào quản lý rủi ro hai mảng kinh doanh mơi giới dịch vụ ngân hàng đầu tƣ Chúng tin rằng, việc tái cấu trúc giúp giảm bớt rủi ro hoạt động đầu tƣ chứng khoán kinh doanh MBB Thu nhập lãi (tỷ đồng) 2000 1500 Other operating incomes 1000 Net gains from equities investment Net gains from gold and currency dealing 500 Net fees and commissions incomes 2008 2009 2010 2011 2012 2013E Net Non Interest Income -500 -1000 Nguồn: Báo cáo tài MBB www.VPBS.com.vn Page | 23 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) Thu nhập & Chi phí hoạt động chi nhánh, nhân viên Từ năm 2006 đến năm 2012, hầu hết ngân hàng mở rộng mạng lƣới hoạt động mạnh mẽ MBB ngoại lệ Tuy nhiên, so với ngân hàng tƣơng đƣơng, mạng lƣới MBB mỏng Tăng trƣởng mạng lƣới hoạt động MBB 200 176 182 140 150 90 100 103 65 39 50 So sánh số chi nhánh & phòng giao dịch (2012) 7,000 1,400 6,000 1,200 5,000 1,000 4,000 800 3,000 600 2,000 400 1,000 200 CTG 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Chi nhánh & PGD STB CTG Nhân STB VCB ACB VCB ACB EIB EIB MBB MBB Nguồn: Báo cáo tài MBB, VPBS tổng hợp Mạng lƣới MBB số lƣợng nhân viên đƣợc phát triển đồng giai đoạn 2006-2012, với tốc độ CAGR 29% số lƣợng chi nhánh phòng giao dịch tốc độ CAGR 33% số lƣợng nhân viên Chi phí hoạt động tính chi nhánh nhân viên tăng trƣởng với tốc độ CAGR 41% 37%, thu nhập hoạt động từ chi nhánh nhân viên tăng mức 25% 22%, tƣơng ứng Những số cho thấy chi phí hoạt động tăng nhanh so với thu nhập hoạt động Nói cách khác, lợi ích việc mở chi nhánh thuê thêm nhân viên giảm dần Thu nhập & Chi phí hoạt động chi nhánh nhân viên (triệu đồng) Operating Income and cost per employee(VND mn)50,000 45,000 1,600 40,000 1,346 1,400 35,000 1,200 30,000 885 1,000 25,000 800 20,000 600 15,000 200 5,000 1,010 673 407 401 400 10,000 1,002 228 69 261 307 369 464 81 -2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Thu nhập hoạt động/chi nhánh Chi phí hoạt động/chi nhánh 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Thu nhập hoạt động/nhân viên Chi phí hoạt động/nhân viên Nguồn: Báo cáo tài MBB, VPBS tổng hợp www.VPBS.com.vn Page | 24 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) Theo Thơng tƣ 21/2013 (ký ngày 9/9/2013, có hiệu lực từ ngày 23/10/2013) việc mở chi nhánh ngân hàng, việc mở chi nhánh không nhiều chi phí mà cịn bị giới hạn thành phố lớn MBB diện 32 tỉnh, thành phố với 55% mạng lƣới Hà Nội Thành phố Hồ Chí Minh Để mở rộng kinh doanh sang mảng ngân hàng bán lẻ, MBB phải mở thêm chi nhánh thành phố nhỏ Do chi phí mở chắn cao hơn, tỷ suất lợi nhuận nhiều khả giảm sút Thành phần lớn chi phí hoạt động tiền lƣơng chi phí liên quan, chiếm 53 % năm 2012, tăng mạnh từ mức 44 % năm 2011 Trong số lƣợng nhân viên tăng 14%, nửa tốc độ tăng trƣởng trung bình bốn năm trƣớc, chi phí tiền lƣơng tăng 73% Điều có nghĩa mức lƣơng bình quân ngƣời lao động MBB tăng 52% năm 2012, cụ thể từ 162 triệu đồng/năm năm 2011 lên 246 triệu đồng/năm năm 2012 Trong năm gần đây, MBB lên nơi làm việc hấp dẫn với mức thu nhập cạnh tranh Đây chiến lƣợc để thu hút đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm từ ngân hàng khác trì lực lƣợng lao động ổn định Theo liệu quý năm 2013 , MBB đứng đầu tiền lƣơng bình quân tháng hệ thống ngân hàng Ngân hàng Thu nhập trung bình (triệu đồng/tháng) MBB 17,4 CTG 17,1 STB 16,9 Techcombank 15,0 VPBank 15,0 VCB 14,7 BID 13,2 SHB 13,1 EIB 12,5 ACB 12,5 Nguồn: CafeF Lãi suất thu nhập lãi suất huy động 2009 Lãi suất thu nhập 2010 2011 2012 2013E 7,7% 10,8% 12,3% 10,6% 8,1% Lãi suất cho vay 9,9% 12,3% 15,3% 11,9% 8,2% Lợi suất chứng khoán nợ 9,4% 10,2% 9,8% 10,1% 9,7% Lãi tiền gửi 4,9% 9,0% 10,0% 9,9% 3,6% 4,5% 6,7% 7,9% 6,5% 4,7% Lãi suất tiền gửi 5,4% 7,4% 9,1% 7,2% 4,8% Lãi suất vay 4,4% 10,2% 10,2% 7,0% 5,9% Lãi suất giấy tờ có giá phát hành 9,9% 8,3% 15,1% 16,6% 11,0% 3,2% 4,1% 4,5% 4,2% 3,4% Lãi suất huy động Chênh lệch Lãi suất thu nhập huy động MBB cho thấy chúng thƣờng không chuyển động song song với biến động lãi suất bất lợi cho MBB www.VPBS.com.vn Page | 25 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) MBB có lãi suất huy động thấp so với trung bình NHTMCP khác - - - Lãi suất cho vay bình quân tiếp tục xu hƣớng giảm kể từ đỉnh cao 15,3% năm 2011 Lãi suất giảm 3,47% năm 2012 tiếp tục giảm thêm 3,65% năm 2013 Lãi suất cho vay lãi suất thu nhập cao giai đoạn từ năm 2009 đến năm 2012 Tuy nhiên, năm 2013, lãi suất cho vay MBB giảm xuống cịn 8,2 %, chí cịn thấp so với lợi suất đầu tƣ trái phiếu, chủ yếu trái phiếu phủ, vốn khoản đầu tƣ an toàn Các lãi suất huy động, cụ thể lãi suất tiền gửi bình quân giảm từ mức cao 9,1% năm 2011 xuống 7,2% 5,9% tƣơng ứng năm 2012 2013 Thông tƣ 21/2012 hoạt động liên ngân hàng rõ ràng có tác động tiêu cực đến lợi nhuận MBB Lãi suất tiền gửi liên ngân hàng năm 2013 3,6%, giảm mạnh từ mức 9-10% ba năm trƣớc Trong năm 2013, lãi suất thu nhập giảm nhanh nhiều so với lãi suất huy động, tƣơng đƣơng mức giảm 2,5 điểm phần trăm so với 1,8 điểm phần trăm Kết là, chênh lệch lãi suất thu nhập lãi suất huy động bị thu hẹp thêm 0,8%, thu nhập lãi giảm (7,3%) tài sản sinh lãi tăng nhẹ (3%) năm MBB có lãi suất thu nhập lãi suất huy động tƣơng đối thấp, xếp thứ ba số chín ngân hàng so sánh, sau BIDV VCB Nhìn chung lãi suất thu nhập lãi suất huy động MBB tƣơng tự với mức lãi suất ngân hàng TMCPNN lớn nhất, mà ngân hàng có lƣợng khách hàng SOE lớn thƣờng nhận đƣợc nhiều hỗ trợ từ phủ MBB xếp hạng thứ ba (từ cao đến thấp) biên chênh lệch lãi suất, đứng sau STB ACB Lãi suất thu nhập - 2012 Lãi suất huy động - 2012 Nguồn: Báo cáo tài MBB, VPBS tổng hợp www.VPBS.com.vn Page | 26 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) V PHÂN TÍCH CAMELS CAMELS 2009 2010 2011 2012 2013E CAR 12,00% 12,90% 9,59% 11,15% N/A Vốn chủ/ Huy động 17,23% 13,51% 10,77% 10,93% 11,13% 9,98% 8,10% 6,95% 7,33% 8,39% 92,92% 89,66% 90,50% 93,93% 92,84% 1,84% 1,73% 1,88% 3,77% 4,08% C – Vốn Vốn chủ/Tổng TS A- Chất lƣợng tài sản TS sinh lãi/Tổng TS Tỷ lệ nợ xấu trƣớc xử lý Tỷ lệ nợ xấu sau xử lý Dự phòng/Lợi nhuận Dự phòng/Nợ xấu 1,58% 1,26% 1,59% 1,84% 2,45% 23,92% 26,05% 33,45% 25,66% 39,43% 120,41% 116,55% 95,71% 90,23% 90,23% 1,38% 1,40% 1,51% 1,72% 1,52% M – Khả quản lý Chi phí hoạt động/TB Tài sản Lợi nhuận hoạt động/Tổng TS 4,68% 4,58% 4,14% 4,97% 4,28% 29,55% 30,67% 36,54% 34,51% 35,50% 41,26% 41,88% 41,32% 29,51% 29,78% NIM 3,51% 4,33% 4,66% 4,54% 3,68% ROE 15,89% 19,28% 22,06% 17,93% 14,97% ROAE 19,35% 21,71% 22,96% 20,49% 16,19% ROA 1,59% 1,56% 1,53% 1,31% 1,26% ROAA 1,93% 1,92% 1,71% 1,47% 1,27% Cho vay KH/Huy động (LDR) 74,01% 74,23% 65,94% 63,25% 64,47% Vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn 25,77% 17,62% 15,80% 10,90% N/A Chi phí/Thu nhập hoạt động (CIR) E- Lợi nhuận Suất lợi nhuận rịng L- Thanh khoản • Vốn: MBB trì tỷ lệ an toàn vốn CAR cao mức yêu cầu tối thiểu 9% tất năm Với 2.700 tỷ đồng vốn chủ tăng thêm năm 2012, MBB tăng tỷ lệ CAR từ 9,6% năm trƣớc lên mức 11,2% Với tổng số 5,000 tỷ đồng cổ phiếu phát hành hai năm 2013 2014 (1.256,25 tỷ đồng phát hành vào năm 2013, khoảng 3.743,75 tỷ đồng đƣợc phát hành vào năm 2014), chúng tơi chƣa thấy vấn đề tỷ lệ CAR MBB giai đoạn dự báo • Chất lượng tài sản: Tỷ lệ tài sản thu lãi cao ổn định, chiếm trung bình 92% tổng tài sản Tỷ lệ nợ xấu đƣợc giữ dƣới 2,5 % dự phòng rủi ro cao (chiếm 90% giá trị nợ xấu) tất năm Những tỷ lệ cho thấy MBB trì chất lƣợng tài sản tốt www.VPBS.com.vn Page | 27 NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HSX – MBB) • Khả quản lý: Tỷ lệ chi phí thu nhập hoạt động (CIR) có xu hƣớng tăng từ khoảng 30% năm 2009-2010 lên mức 35 % năm 2011 đến 2013 Mặc dù tăng lên tƣơng đối, tỷ lệ CIR MBB thấp so với ngân hàng khác CIR 2008 2009 2010 2011 2012 MBB 33,91% 29,55% 30,67% 36,54% 34,51% Trung bình ngân hàng so sánh 39,68% 40,28% 40,77% 41,13% 51,67% Bao gồm: CTG, VCB, BID, EIB, STB, ACB, SHB, TCB Nguồn: Báo cáo tài MBB, VPBS tổng hợp Trong năm tới, chúng tơi cho chi phí hoạt động MBB không tránh khỏi việc tăng lên tỷ lệ CIR lên đến mức 41-42 % Tuy nhiên, CIR MBB thấp so với trung bình ngân hàng tƣơng đƣơng • Lợi nhuận: lợi nhuận MBB nói chung giảm giai đoạn 2009-2013 Tỷ suất lợi nhuận ròng giảm đáng kể từ khoảng 41% giai đoạn 2009-2011 xuống dƣới 30% năm 2012 2013 Tỷ lệ thu nhập lãi (NIM) giảm từ đỉnh 4,66% năm 2011 xuống 3,68% năm 2013 Tuy nhiên, so với ngân hàng khác, tỷ lệ NIM MBB đƣợc trì mức cao ROA ROE theo đà giảm, ROA đƣợc giảm dần từ 1,59% năm 2009 xuống 1,26% năm 2013 ROE đạt đỉnh điểm 22,06% năm 2011, nhƣng giảm 4,1% năm 2012 giảm thêm 3% năm 2013 Thu nhập lãi 2008-2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013E STB 2,08% 3,26% 3,59% 4,74% 5,29% 5,12% CTG 4,13% 2,13% 4,14% 5,07% 4,02% 3,68% MBB 4,27% 3,51% 4,34% 4,66% 4,54% 3,68% ACB 3,42% 2,57% 2,73% 3,41% 3,72% 3,00% VCB 3,31% 2,89% 3,08% 3,85% 2,90% 2,78% EIB 3,70% 4,06% 3,35% 3,73%3,12%1,92% Nguồn: Báo cáo tài chính, VPBS tổng hợp, Bloomberg • Thanh khoản: MBB có khoản tƣơng đối tốt, thể qua tỷ lệ cho vay huy động (LDR) tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn thấp so với trung bình ngành Do đó, chúng tơi khơng lo lắng tình hình khoản MBB cho năm tới MBB tăng nhẹ tỷ lệ LDR để tăng lợi nhuận mà trì đƣợc khả khoản cao www.VPBS.com.vn Page | 28