CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ AN TOÀN NỢ CÔNG
Lý luận chung về nợ công
Nợ công, theo Ngân hàng Thế giới, bao gồm tất cả các khoản nợ của Chính phủ và những khoản nợ được Chính phủ bảo lãnh.
Nợ của Chính phủ bao gồm tất cả các khoản nợ trong nước và nước ngoài của Chính phủ, các đại lý của Chính phủ, các tỉnh, thành phố, tổ chức chính trị trực thuộc Chính phủ và các doanh nghiệp nhà nước.
- Nợ của Chính phủ bảo lãnh là những khoản nợ trong nước và nước ngoài của khu vực tư nhân do Chính phủ bảo lãnh
Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), nợ công được phân chia thành hai loại: nợ của khu vực tài chính công và nợ của khu vực phi tài chính công.
Khu vực tài chính công bao gồm các tổ chức tiền tệ như ngân hàng trung ương và các tổ chức tín dụng nhà nước, cùng với các tổ chức phi tiền tệ, vốn không cho vay mà chỉ hỗ trợ phát triển.
- Các tổ chức phi tài chính công: Chính Phủ, tỉnh thành phố, các tổ chức chính quyền địa phương, các doanh nghiệp phi tài chính nhà nước
Theo luật quản lý nợ công của Việt Nam nợ công bao gồm nợ Chính Phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương Trong đó;
Nợ Chính Phủ là các khoản nợ được ký kết và phát hành dưới danh nghĩa của nhà nước hoặc Chính Phủ, bao gồm các khoản nợ do Bộ Tài chính thực hiện hoặc ủy quyền phát hành Tuy nhiên, các khoản nợ do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm mục đích thực hiện chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ không được tính vào loại nợ này.
- Nợ được Chính phủ bảo lãnh: là các khoản nợ của doanh nghiệp, tổ chức kinh tế trong và ngoài nước, Chính phủ đứng ra bảo lãnh
Nợ chính quyền địa phương là những khoản nợ được ký kết, phát hành hoặc ủy quyền phát hành bởi ủy ban nhân dân cấp tỉnh hoặc thành phố trực thuộc trung ương.
Nợ công được phân loại thành nhiều loại khác nhau dựa trên các tiêu thức khác nhau nhằm hỗ trợ cho việc nghiên cứu, đánh giá và quản lý hiệu quả Một trong những tiêu thức quan trọng là căn cứ vào kỳ hạn nợ, bao gồm các loại nợ ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.
Nợ ngắn hạn là các khoản vay có thời gian thanh toán dưới 1 năm, thường được sử dụng để bù đắp cho những thiếu hụt tạm thời trong ngân sách.
Nợ trung và dài hạn là những khoản nợ có thời gian thanh toán từ 1 năm trở lên, phục vụ cho nhu cầu đầu tư phát triển kinh tế Việc phân loại này giúp quản lý khả năng thanh toán các khoản vay, xác định thời điểm thanh toán gốc và lãi trong tương lai, từ đó đưa ra giải pháp trả nợ phù hợp.
Nợ trong nước bao gồm các khoản vay từ các tổ chức và cá nhân trong nước, chủ yếu thông qua việc Chính phủ phát hành các công cụ nợ để huy động vốn từ các chủ thể này.
Nợ nước ngoài bao gồm các khoản vay từ các chủ thể ngoài nước, như hiệp định vay nợ với Chính phủ hoặc tổ chức tài chính quốc tế, cũng như các khoản vay thương mại từ nước ngoài Phân loại này giúp đánh giá chính xác tác động của các yếu tố kinh tế trong và ngoài nước đến quy mô và khả năng thanh toán nợ đến hạn Căn cứ vào nghĩa vụ trả nợ, nợ nước ngoài được chia thành nhiều loại khác nhau.
- Nợ trực tiếp: Là các khoản nợ trực tiếp mà chính quyền trung ương và chính quyền địa phương có trách nhiệm trả nợ
Nợ dự phòng là các khoản nợ phát sinh khi có sự thay đổi về điều kiện xác định trước, được Chính phủ bảo lãnh Khi con nợ không thể trả nợ, Chính phủ sẽ phải đứng ra thanh toán Phân loại này giúp làm rõ các rủi ro tiềm ẩn đối với nợ công trong bối cảnh kinh tế thay đổi, đồng thời cho thấy khả năng kiểm soát và xử lý khoản nợ được bảo lãnh thường thấp hơn so với các khoản nợ mà Chính phủ vay trực tiếp Ngoài ra, lãi suất vay cũng là một yếu tố quan trọng cần xem xét.
Nợ có lãi suất cố định là các khoản vay có lãi suất không thay đổi từ thời điểm vay cho đến khi đáo hạn, giúp người vay không phải lo lắng về sự biến động của thị trường.
Nợ có lãi suất thả nổi là các khoản nợ có lãi suất được điều chỉnh theo biến động của thị trường từ khi vay cho đến khi đáo hạn Phân loại này giúp nhà quản lý nợ điều hành danh mục nợ dựa trên dự báo về lãi suất, từ đó quản lý rủi ro lãi suất hiệu quả hơn Điều này đặc biệt quan trọng khi có sự biến động lãi suất và khi phát hành các khoản nợ mới Thêm vào đó, việc phân loại nợ cũng căn cứ vào loại tiền vay.
- Nợ bằng đồng nội tệ: Là những khoản nợ được vay bằng chính đồng tiền của quốc gia đó
- Nợ bằng ngoại tệ: Là những khoản nợ được vay bằng đồng ngoại tệ, có thể vay từ các chủ thể trong nước hoặc nước ngoài
Phân loại nợ giúp nhà quản lý cân đối nguồn vốn thanh toán, đảm bảo khả năng trả nợ phù hợp và nhận diện, phòng ngừa rủi ro khi có biến động tỷ giá hối đoái.
1.1.3 Tác động của nợ công tới nền kinh tế - xã hội a) Tác động tích cực
- Đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư, đảm bảo an sinh xã hội
Lý luận chung về an toàn nợ công
1.2.1 Quan niệm về an toàn nợ công tại một số quốc gia trên thế giới
An toàn của việc vay nợ công là một khái niệm quan trọng được các tổ chức quốc tế như Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới nhấn mạnh gần đây Tính bền vững của nợ, theo định nghĩa của Cơ quan Phát triển Quốc tế (IDA) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế, đóng vai trò then chốt trong việc đánh giá khả năng trả nợ của các quốc gia.
Tính bền vững nợ đề cập đến khả năng của một quốc gia trong việc đáp ứng đầy đủ các nghĩa vụ trả nợ, bao gồm cả vốn gốc và lãi, mà không cần đến biện pháp miễn giảm hay cơ cấu lại nợ Điều này cũng đồng nghĩa với việc quốc gia không gặp phải tình trạng nợ chậm trả và vẫn duy trì được mức tăng trưởng kinh tế chấp nhận được.
An toàn nợ công là khả năng của quốc gia trong việc đảm bảo trả nợ gốc và lãi đúng hạn theo cam kết vay mượn, đồng thời duy trì khả năng chi trả trong tầm kiểm soát Để tránh những xáo trộn kinh tế vĩ mô do vay nợ công, cần chú ý đến ba lĩnh vực chính nhằm đảm bảo an toàn nợ công trong dài hạn.
- Năng lực trả nợ hiện có của nền kinh tế: Mức thu nhập chung của nền kinh tế, thu nhập bằng ngoại tệ và thu ngân sách
- Mức nợ (gánh nặng nợ) của một quốc gia tại thời điểm xem xét và kỳ hạn phải trả
- Tốc độ tăng của nợ công trong những năm sắp tới, bao gồm cả cơ cấu và kỳ hạn nợ
1.2.2 Đánh giá nợ công theo ngưỡng của Ngân hàng Thế giới
Bảng 1.1: Tiêu chí đánh giá mức độ nợ của Ngân hàng Thế giới
Chỉ số Mức nợ trầm trọng Khó khăn Bình thường
Tổng số nợ/ xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ
Trả nợ hàng năm/ xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ
4 Trả nợ hàng năm/GDP ≥ 4% 2 – 4% ≤ 2%
Trả lãi nợ hàng năm/ xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ
(Nguồn: Ngân hàng Thế giới)
Tỷ lệ tổng số nợ/GDP, được tính bằng phần trăm giữa tổng nợ và tổng sản phẩm trong nước hàng năm, là chỉ số quan trọng để đánh giá tình hình nợ của một quốc gia Chỉ số này có thể được thể hiện qua tổng số nợ danh nghĩa trên GDP hoặc giá trị hiện tại ròng của tổng nợ so với GDP Tổng số nợ/GDP là thước đo hiệu quả nhất để phân tích gánh nặng nợ quốc gia.
Tổng số nợ so với xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ được đo bằng tỷ lệ phần trăm giữa tổng nợ và thu từ xuất khẩu hàng năm, thể hiện dưới dạng giá trị danh nghĩa hoặc giá trị hiện tại ròng Tuy nhiên, chỉ số này không phản ánh đầy đủ khả năng trả nợ của quốc gia, vì doanh thu từ xuất khẩu có thể biến động mạnh qua các năm Khả năng trả nợ của một quốc gia có thể được cải thiện không chỉ từ xuất khẩu mà còn thông qua việc hạn chế nhập khẩu và tăng cường dự trữ ngoại tệ.
Ngoài các chỉ số cơ bản để kiểm soát mức nợ, còn có nhiều chỉ số khác phản ánh tình trạng nợ Một ví dụ điển hình là tỷ số giữa dự trữ ngoại hối và tổng nợ, chỉ số này thể hiện khả năng trả nợ của một quốc gia dựa trên dự trữ ngoại hối hiện có.
Mỗi chỉ số nợ thể hiện một khía cạnh khác nhau về mức độ nợ nần của một quốc gia, và để đánh giá khả năng trả nợ, cần xem xét tất cả các chỉ số trong mối quan hệ với nhau Có thể xảy ra tình huống các chỉ số nợ không đồng nhất, và nguyên nhân của sự không thống nhất này cần được phân tích Chỉ số nợ so với GDP được coi là quan trọng nhất vì nó phản ánh khả năng trả nợ lâu dài của nền kinh tế, trong khi chỉ số nợ trên giá trị xuất khẩu cho thấy khả năng tạo nguồn trả nợ ngắn hạn Các chỉ số nghĩa vụ trả nợ hàng năm trên xuất khẩu có thể thấp khi nợ mới chưa đến hạn trả lãi, hoặc ngược lại, nghĩa vụ trả nợ có thể cao dù nợ trên xuất khẩu đã giảm Do đó, việc đánh giá mức độ nợ của một quốc gia không nên dựa vào một chỉ số duy nhất mà cần kết hợp nhiều chỉ số để có kết luận chính xác Hơn nữa, các chỉ số này chỉ phản ánh tình trạng nợ tại một thời điểm nhất định, trong khi tính bền vững nợ công cần xem xét khả năng thanh toán qua thời gian, do đó, phân tích an toàn nợ cần chú ý đến xu hướng của các chỉ số nợ trong một khoảng thời gian.
1.2.3 Đánh giá nợ công theo mô hình cây nhị phân
Mục tiêu của phần này là áp dụng phương pháp cây nhị phân để đánh giá khả năng xảy ra khủng hoảng nợ công ở một quốc gia tại một thời điểm cụ thể.
Mô hình do hai nhà kinh tế học Manasse và Roubini phát triển vào năm 2005 cho Quỹ Tiền tệ Quốc tế không chỉ phân tích các rủi ro liên quan đến nợ công như cơ cấu, kỳ hạn hay khả năng thanh khoản, mà còn đánh giá nguy cơ khủng hoảng nợ của một quốc gia dựa trên dữ liệu thống kê trong quá khứ Phương pháp này đặc biệt nhấn mạnh vai trò quan trọng của nợ nước ngoài so với nợ trong nước.
Dựa trên dữ liệu từ 47 nền kinh tế mới nổi và đang phát triển trong giai đoạn 1970-2002, Manasse và Roubini đã nghiên cứu và phát triển một cây thực nghiệm nhị phân nhằm phân tích rủi ro nợ công Mô hình này được xây dựng với nội dung chi tiết, phản ánh những yếu tố ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nợ của các quốc gia.
Sơ đồ 1.1: Cây nhị phân của Manasse và Roubini
Nguồn: Báo cáo RS 05 “Nợ công và tính bền vững ở Việt Nam: Quá khứ, hiện tại và tương lai” năm 2013
1.2.4 Các tiêu chí giám sát an toàn nợ công tại Việt Nam hiện nay
Luật Quản lý nợ công và Thông tư số 56/2011/TT-BTC quy định các phương pháp tính toán chỉ tiêu giám sát nợ công và nợ nước ngoài của Việt Nam Những phương pháp này nhằm đảm bảo việc quản lý nợ hiệu quả, góp phần vào sự ổn định kinh tế và phát triển bền vững của đất nước.
Nợ nước ngoài của quốc gia so với GDP là chỉ số quan trọng, phản ánh mối quan hệ giữa giá trị dư nợ nước ngoài và thu nhập toàn bộ nền kinh tế Chỉ số này được tính toán vào ngày 31 tháng 12 hàng năm, giúp đánh giá khả năng trả nợ và sự ổn định kinh tế của quốc gia.
Tỷ lệ nợ nước ngoài của quốc gia so với
Nghĩa vụ trả nợ nước ngoài hàng năm của quốc gia, bao gồm gốc, lãi và phí, được so sánh với kim ngạch xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ Chỉ số này thể hiện khả năng hoàn trả nợ nước ngoài từ nguồn thu xuất khẩu tại thời điểm 31 tháng.
Trả nợ nước ngoài của quốc gia với xuất khẩu
Chỉ số dự trữ ngoại hối nhà nước so với nợ nước ngoài ngắn hạn phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ nước ngoài ngắn hạn bằng dự trữ ngoại hối Chỉ số này được tính toán vào ngày 31/12 hàng năm, cung cấp cái nhìn tổng quan về sức khỏe tài chính quốc gia.
Dự trữ ngoại hối nhà nước so với nước ngoài ngắn hạn
Nợ vay thương mại nước ngoài của Chính phủ so với GDP là chỉ số quan trọng phản ánh quy mô nợ vay thương mại nước ngoài của Chính phủ so với tổng thu nhập của nền kinh tế Chỉ số này được tính toán vào thời điểm 31/12 hàng năm, cung cấp cái nhìn tổng quát về khả năng trả nợ và tình hình tài chính của quốc gia.
Tỷ lệ nợ vay thương mại nước ngoài của
Chính phủ so với GDP
Các nhân tố ảnh hưởng tới nợ công và an toàn nợ công
1.3.1 Nhân tố ảnh hưởng tới nợ công
Nợ công bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó có thâm hụt ngân sách nhà nước, tốc độ tăng trưởng kinh tế, lãi suất thực tế và hệ số ICOR Những nhân tố này đóng vai trò quan trọng trong việc xác định mức độ nợ công của một quốc gia.
Thâm hụt ngân sách nhà nước tại Việt Nam được xác định là sự chênh lệch giữa tổng thu và tổng chi của ngân sách trung ương và địa phương trong một năm Hiện nay, hiện tượng thâm hụt ngân sách trở nên phổ biến ở nhiều quốc gia, mặc dù mức độ khác nhau Để ứng phó với tình trạng này, các quốc gia thường áp dụng một số biện pháp chính nhằm cân bằng ngân sách.
+ Nhà nước phát hành thêm tiền giấy
+ Vay nợ trong nước và nước ngoài
+ Tăng các nguồn thu và giảm các nguồn chi ngân sách
Biện pháp thứ ba thường chỉ được áp dụng như các mục tiêu dài hạn để cải thiện cán cân tài chính của Chính phủ, và có thể được sử dụng trong các giai đoạn kinh tế phát triển nhằm tạo ra đệm cho thời kỳ khủng hoảng Việc phát hành tiền giấy để bù đắp thâm hụt ngân sách đã được xem là nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát cao trong một số cuộc khủng hoảng lịch sử, và hiện nay biện pháp này đã không còn phổ biến ở hầu hết các quốc gia Để thoát khỏi tình trạng thâm hụt ngân sách, các nước thường phải dựa vào việc vay nợ, mà nguồn gốc của nợ công chủ yếu xuất phát từ thâm hụt ngân sách nhà nước.
Lãi suất thực tế có ảnh hưởng lớn đến quy mô và chi phí dịch vụ nợ công Khi lãi suất thực tế tăng, chi phí vay nợ mới sẽ cao hơn, và các khoản vay cũ với lãi suất thả nổi cũng sẽ làm tăng chi phí dịch vụ nợ Điều này không chỉ gây khó khăn trong việc tiếp cận vốn vay mà còn ảnh hưởng đến cả khoản nợ công hiện tại và tương lai, từ đó tác động đến quy mô và cơ cấu nợ công.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế, được đo lường qua tổng sản phẩm quốc nội (GNP), phản ánh tổng giá trị hàng hóa và dịch vụ cuối cùng sản xuất trong quốc gia trong một thời gian nhất định Khi nền kinh tế tăng trưởng ổn định, sự chênh lệch giữa lãi suất thực tế và tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ nhỏ, dẫn đến giảm tốc độ gia tăng nợ công Tăng trưởng kinh tế không chỉ thể hiện sự gia tăng về số lượng mà còn về chất lượng hàng hóa, dịch vụ và các yếu tố sản xuất, tạo ra nguồn lực để thanh toán các khoản nợ đến hạn Do đó, khi tốc độ tăng trưởng cao, nợ công sẽ giảm và ngược lại.
Tỷ giá thực tế có ảnh hưởng lớn đến các khoản vay nợ nước ngoài và nợ trong nước bằng ngoại tệ, khi sự biến động của tỷ giá có thể làm tăng quy mô nợ và chi phí dịch vụ nợ như lãi suất Khi tỷ giá tăng, quy mô nợ và chi phí dịch vụ nợ cũng tăng theo, và ngược lại Trong bối cảnh biến động tỷ giá ngày càng lớn, việc quản lý các khoản nợ bằng ngoại tệ trở nên quan trọng để giảm thiểu rủi ro về nghĩa vụ nợ và chi phí dịch vụ nợ.
Đầu tư công là khoản chi tiêu của khu vực nhà nước cho vốn vật chất nhằm tạo ra hàng hóa công cộng và dịch vụ xã hội, với nguồn vốn từ ngân sách nhà nước, tín dụng, trái phiếu Chính phủ hoặc viện trợ phát triển nước ngoài Tại Việt Nam, đầu tư công còn bao gồm các dự án kinh doanh thuần túy qua doanh nghiệp nhà nước, và có thể tác động trực tiếp đến nợ công.
+ Chính phủ đi vay để đầu tư
+ Chính phủ vay về cho vay lại
+ Chính phủ bảo lãnh cho doanh nghiệp nhà nước đi vay để đầu tư
+ Chính quyền địa phương vay trực tiếp hay gián tiếp để đầu tư tại địa phương
1.3.2 Nhân tố ảnh hưởng tới an toàn nợ công
Các nhân tố ảnh hưởng đến nợ công cũng tác động đến an toàn nợ công, nhưng an toàn này còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như môi trường, chính sách kinh tế vĩ mô và độ rủi ro tiềm ẩn của từng quốc gia.
Môi trường kinh tế vĩ mô ổn định và có cơ sở pháp lý rõ ràng là yếu tố quan trọng thu hút đầu tư nước ngoài Chính sách kinh tế mở giúp kết nối cầu vốn trong nước với nguồn cung vốn từ thị trường quốc tế, tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động tài trợ.
Vay nợ và viện trợ có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế khi môi trường chính sách vĩ mô ổn định Chính sách lãi suất và tỷ giá hợp lý giúp giảm thiểu nguy cơ khủng hoảng tài chính Tuy nhiên, vay nợ nước ngoài cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, có thể làm gia tăng gánh nặng nợ và dẫn đến khủng hoảng nợ trong một số trường hợp.
Dự trữ ngoại hối quốc gia đóng vai trò quan trọng trong việc thanh toán cho các chủ nợ quốc tế, giúp Chính phủ tránh tình trạng thiếu hụt khả năng thanh toán Một nguồn dự trữ ngoại hối dồi dào không chỉ đảm bảo khả năng chi trả mà còn giúp quản lý và điều tiết tỷ giá của đồng nội tệ, ngăn chặn sự sụt giảm giá trị của nó, từ đó tránh làm tăng gánh nặng nợ công nước ngoài.
Xuất khẩu hàng hóa mang lại giá trị ngoại tệ quan trọng cho đất nước, giúp hoàn thành nghĩa vụ trả nợ nước ngoài Nếu dòng tiền từ xuất khẩu không đủ, Chính phủ sẽ phải sử dụng dự trữ bắt buộc, dẫn đến biến động tỷ giá và làm tăng giá trị khoản vay.
Trong bối cảnh hội nhập kinh tế sâu rộng, sự thay đổi đột ngột của dòng vốn có thể đe dọa tính bền vững nợ công của quốc gia Dòng vốn ngắn hạn mang nhiều rủi ro hơn so với vay dài hạn, và khi có biến động, nhà đầu tư có thể rút vốn ồ ạt Hành động này có thể khiến ngân hàng và doanh nghiệp rơi vào tình trạng thiếu thanh khoản, đồng nội tệ mất giá mạnh, từ đó dẫn đến nguy cơ khủng hoảng kinh tế.
Một số yếu tố khác cũng ảnh hưởng đến an toàn nợ công, bao gồm cán cân xuất nhập khẩu, cơ cấu nợ trong nước và nước ngoài, cũng như cơ cấu đồng tiền.
Nợ công hiện nay được phân loại thành nợ Chính Phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương, với nhiều tiêu chí khác nhau như kỳ hạn nợ, vị trí địa lý, nghĩa vụ trả nợ, lãi suất vay và loại tiền vay Việc sử dụng nợ công hợp lý có thể đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư, đảm bảo an sinh xã hội, giảm thâm hụt ngân sách và thúc đẩy hội nhập kinh tế toàn cầu Tuy nhiên, lạm dụng nợ công có thể dẫn đến những tác động tiêu cực như gia tăng lạm phát, bất ổn tỷ giá, cán cân thương mại và tạo ra nguy cơ khủng hoảng nợ, đặc biệt là gánh nặng cho các thế hệ tương lai.
THỰC TRẠNG AN TOÀN NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM
Khái quát bộ máy quản lý nợ công tại Việt Nam hiện nay
2.1.1 Mục tiêu, phạm vi và nguyên tắc quản lý nợ công
Trước khi có Luật Quản lý nợ công, việc quản lý nợ chủ yếu tập trung vào nợ Chính phủ mà chưa có quy định cụ thể về mục tiêu và phạm vi Tuy nhiên, Luật Quản lý nợ công năm 2009, có hiệu lực từ ngày 01/01/2010, đã xác định rõ mục tiêu và phạm vi quản lý nợ công tại Việt Nam.
- Đáp ứng nhu cầu đầu tư phát triển kinh tế - xã hội của đất nước
- Đảm bảo thanh toán nợ đầy đủ, đúng hạn
- Chi phí nợ thấp nhất phù hợp với mức độ rủi ro có thể chấp nhận được
- Phát triển thị trường chứng khoán trong nước
Để nâng cao hiệu quả quản lý nợ công, cần hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, cơ cấu chính sách và bộ máy quản lý Phạm vi quản lý nợ công của Việt Nam được quy định rõ tại Điều 3 của Luật quản lý nợ công, nhằm đảm bảo sự minh bạch và hiệu quả trong việc kiểm soát nợ công quốc gia.
Nợ Chính Phủ là các khoản nợ được ký kết và phát hành dưới danh nghĩa nhà nước hoặc Chính phủ, bao gồm các khoản nợ do Bộ Tài chính thực hiện hoặc uỷ quyền phát hành Tuy nhiên, các khoản nợ do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm mục tiêu chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ không nằm trong phạm vi này.
Nợ được Chính phủ bảo lãnh là các khoản vay của doanh nghiệp và tổ chức kinh tế, cả trong nước và quốc tế, được Chính phủ cam kết bảo đảm.
Nợ chính quyền địa phương là các khoản nợ được ký kết, phát hành hoặc ủy quyền phát hành bởi ủy ban nhân dân cấp tỉnh hoặc thành phố trực thuộc trung ương Nguyên tắc quản lý nợ công cần được tuân thủ để đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả trong việc sử dụng nguồn vốn.
Tại điều 5, Luật quản lý nợ công quy định:
Để đảm bảo quản lý nợ công hiệu quả, cần thực hiện quản lý thống nhất và toàn diện từ khâu huy động, tiếp nhận, phân bổ, sử dụng, đến giám sát và trả nợ Điều này nhằm duy trì các giới hạn an toàn về nợ công theo chiến lược nợ dài hạn và chương trình quản lý nợ trung hạn.
Thứ hai, đảm bảo tính hiệu quả trong quyết định vay vốn và việc sử dụng vốn vay Không vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn
Thứ ba, người vay chịu trách nhiệm hoàn toàn về việc thực hiện đầy đủ mọi nghĩa vụ trả nợ đối với khoản vay
Thứ tư, đảm bảo cân đối giữa vay và khả năng trả nợ, cân đối ngoại tệ và các cân đối vĩ mô khác của nền kinh tế
Vào thứ năm, cần kết hợp chặt chẽ giữa quản lý nợ công và quản lý ngân quỹ Việc thực hiện các nghiệp vụ quản lý nợ và tái cơ cấu danh mục nợ dựa trên phân tích danh mục nợ và phân tích bền vững nợ là rất quan trọng Đồng thời, nắm bắt điều kiện thị trường sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và chi phí, từ đó bảo đảm an ninh tài chính quốc gia.
Thứ sáu, thực hiện công khai, minh bạch trong hoạt động vay, trả nợ và quản lý nợ công
Vào thứ bảy, các cơ quan chính quyền, đoàn thể, tổ chức chính trị, xã hội và nghề nghiệp không được phép vay vốn trực tiếp trong và ngoài nước, ngoại trừ những trường hợp được quy định rõ trong Luật này.
2.1.2 Tổ chức bộ máy quản lý nợ công tại Việt Nam
Hiện nay, trên thế giới tồn tại nhiều mô hình quản lý nợ công khác nhau Một số quốc gia như Nhật Bản và Argentina giao cho Bộ Tài chính quản lý nợ công, trong khi ngân hàng trung ương và kho bạc Nhà nước chỉ tham gia ở mức độ nhất định tùy thuộc vào tính độc lập của các cơ quan Mô hình này hiện đang phổ biến Ngược lại, Đan Mạch chọn ngân hàng trung ương làm cơ quan quản lý nợ công, tập trung vào xây dựng chiến lược và hỗ trợ chính sách, phù hợp với các quốc gia có sự phân quyền không rõ ràng giữa chính sách tiền tệ và quản lý nợ công Một mô hình khác được áp dụng bởi Thụy Điển, Thụy Sĩ, Áo, Bỉ và Phần Lan là cơ quan quản lý nợ chuyên biệt, cho phép sự độc lập cao hơn giữa chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ và quản lý nợ công Tại Việt Nam, luật quản lý nợ công đã ra đời, đánh dấu bước tiến quan trọng trong tổ chức mô hình quản lý nợ công với Bộ Tài chính là cơ quan chủ quản, tập trung quản lý nợ công ở cấp quốc gia, đồng thời quy định rõ chức năng và nhiệm vụ của các cơ quan liên quan như Quốc Hội và Chính phủ.
Theo luật nợ công năm 2009, Quốc hội quyết định các chỉ tiêu an toàn nợ công hàng năm và giám sát quản lý nợ công của Chính phủ để đảm bảo nợ công trong ngưỡng an toàn Chính phủ có trách nhiệm thống nhất quản lý nợ công, thực hiện chính sách an toàn nợ và thanh tra các vấn đề liên quan Thủ tướng phê duyệt kế hoạch vay và trả nợ hàng năm, cùng với các chương trình quản lý nợ trung hạn và cấp bảo lãnh Bộ Tài chính hỗ trợ Chính phủ trong quản lý nợ, xây dựng mục tiêu vay và trả nợ, và theo dõi các chỉ tiêu giám sát an toàn nợ Quản lý nợ công còn có sự tham gia của các cơ quan khác như Bộ Kế hoạch – Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước, và các chính quyền địa phương.
Bộ Kế hoạch – Đầu tư chủ trì xây dựng danh mục yêu cầu tài trợ vốn ODA và tham gia xác định mục tiêu vay, trả nợ cùng các chỉ tiêu giám sát an toàn nợ Ngân hàng Nhà nước có trách nhiệm thẩm định phương án vay lại vốn thương mại nước ngoài và tham gia xây dựng các mục tiêu vay nợ, đồng thời góp phần huy động vốn cho Chính phủ Các chính quyền địa phương phê duyệt kế hoạch vay nợ, giám sát quá trình vay và trả nợ, quyết định danh mục đầu tư và lượng vốn đầu tư Các bộ, ban ngành khác cũng tham gia quản lý nợ công bằng cách phê duyệt phương án vay và phát hành trái phiếu Chính phủ, trình Bộ Tài chính thẩm định và thanh tra việc sử dụng vốn.
Ngày 22/05/2009, Cục Quản Lý được thành lập với nhiệm vụ thống nhất quản lý nhà nước về vay và trả nợ của Chính phủ, chính quyền địa phương, nợ được Chính phủ bảo lãnh, cũng như nợ nước ngoài của quốc gia Cục còn có trách nhiệm quản lý tài chính đối với các nguồn viện trợ và tài trợ quốc tế cho Chính phủ Việt Nam, cũng như các khoản viện trợ của Chính phủ Việt Nam cho nước ngoài.
Nợ và Tài chính đối ngoại được thành lập theo Quyết định số 1168/QĐ-BTC, sau đó được thay thế bằng Quyết định số 2328/QĐ-BTC ngày 09/09/2014 của Bộ Tài chính Cục có nhiệm vụ tổ chức thực hiện và quản lý nợ thông qua các bộ phận chuyên trách.
Sơ đồ 2.1 Mô hình cơ quan quản lý nợ tại Việt Nam
Phòng Kế hoạch và Quản lý rủi ro đảm nhận việc lập kế hoạch và kiểm soát các rủi ro tài chính Phòng Thanh toán Nợ và Thống kê thực hiện các giao dịch thanh toán nợ và tổng hợp số liệu thống kê Phòng Quản lý vay nợ trong nước quản lý các khoản vay trong nước một cách hiệu quả Cuối cùng, Phòng Quan hệ với các nước châu Âu, châu Mỹ xây dựng và duy trì mối quan hệ hợp tác với các quốc gia trong khu vực này.
Phòng Quan hệ với các nước châu Á, châu Phi và Thái Bình Dương
Phòng Quan hệ với các tổ chức tài chính quốc tế đa phương
Phòng Bảo lãnh Chính phủ và Vay thương mại Phòng Tổ chức quốc tế và phi Chính Phủ
Tổ Quản lý và tiếp nhận viện trợ quốc tế tại Đà Nẵng
Tổ Quản lý và tiếp nhận viện trợ quốc tế tại thành phố Hồ Chí Minh
Trung tâm Dịch vụ hỗ trợ kỹ thuật về quản lý nợ và giao nhận hàng vay nợ, viện trợ
Thực trạng an toàn nợ công tại Việt Nam
2.2.1 Quy mô nợ và tốc độ tăng nợ công
Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu, tăng trưởng kinh tế Việt Nam đã chậm lại Thâm hụt ngân sách Nhà nước gia tăng do giảm thuế để hỗ trợ doanh nghiệp, với tỷ lệ huy động thuế giảm từ 24,8% GDP (2006-2010) xuống 21% GDP (2011-2015) Đồng thời, các khoản chi như chi tiêu công, hỗ trợ cải cách kinh tế, lương và an sinh xã hội đều tăng mạnh, dẫn đến nợ công của Việt Nam tăng cả về số tương đối lẫn tuyệt đối.
Theo biểu đồ 2.1, nợ công của Việt Nam đã gia tăng nhanh chóng từ năm 2010 đến 2015 Cụ thể, nợ công năm 2010 là 56,3%, giảm xuống 50,8% vào năm 2012, nhưng sau đó tăng lên 58% vào năm 2014 và đạt 62,2% vào năm 2015 Từ năm 2012 đến 2015, nợ công tăng khoảng 12,2%, trung bình xấp xỉ 3% mỗi năm Nếu tiếp tục với đà tăng này, dự báo năm 2017, nợ công sẽ vượt mức trần 65% mà Chính phủ đã đề ra.
Biểu đồ 2.1 : Nợ công Việt Nam giai đoạn 2010 – 2015
Có sự chênh lệch giữa cách tính nợ công của Việt Nam và các tổ chức tài chính quốc tế, như đã trình bày trong chương 1 của luận văn Theo The Economist, nợ công của Việt Nam khác với số liệu do Chính phủ công bố Mặc dù thuộc nhóm các nước có mức nợ công trung bình, tốc độ gia tăng nợ công của Việt Nam trong thời gian qua là tương đối nhanh.
Theo The Economist, nợ công của Việt Nam đã tăng nhanh cả về giá trị tuyệt đối và tương đối Năm 2010, nợ công chỉ khoảng 45,4 tỷ USD, chiếm 50,2% GDP, nhưng đến năm 2015, con số này đã tăng lên 86 tỷ USD, tương đương 46,9% GDP, tức là tăng hơn hai lần Mặc dù nợ công tăng, tỷ lệ nợ công/GDP có xu hướng giảm dần qua các năm Mức nợ công trên đầu người cũng tăng từ khoảng 521,6 USD/người/năm năm 2010 lên 955,9 USD/người/năm vào năm 2015, tức là tăng xấp xỉ 1,8 lần.
2016 nợ công sẽ tăng lên trên 96 tỷ USD với mỗi người dân phải gánh một khoản nợ xấp xỉ 1000 USD
Biểu đồ 2.2 : Nợ công Việt Nam giai đoạn 2010 –2015 theo
Số Nợ Công (tỷ USD) Nợ Công/GDP (%) Tốc độ gia tăng (%)
2.2.2 Cơ cấu nợ công của Việt Nam
Việc đánh giá nợ công Việt Nam không chỉ dừng lại ở quy mô và tốc độ tăng trưởng mà còn cần xem xét các thành phần cấu thành, kiểm soát rủi ro và khả năng trả nợ trong tương lai Đặc biệt, cần phân tích cơ cấu giữa nợ Chính phủ và nợ được Chính phủ bảo lãnh để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính quốc gia.
Tại Việt Nam, nợ công được phân loại thành nợ Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương Trong đó, nợ của chính quyền địa phương chỉ chiếm tỷ lệ rất nhỏ, khoảng 0,5 – 1,5% tổng nợ công, vì vậy tác giả sẽ không đề cập đến phần này trong bài viết.
Nợ của Chính phủ chủ yếu bao gồm khoản vay nước ngoài, đặc biệt là vay ODA và vay ưu đãi, cùng với việc phát hành trái phiếu Chính phủ trong nước, giữ tỷ trọng ổn định qua các năm Năm 2010, dư nợ Chính phủ đạt 889.388 tỷ đồng, tương đương 79,7% dư nợ công và chiếm 44,6% GDP Đến năm 2011, con số này tăng lên 1.092.761 tỷ đồng, chiếm 43,2% GDP Trong các năm 2012 và 2013, dư nợ lần lượt là 1.279.484 tỷ đồng và 1.528.066 tỷ đồng, chiếm 78,9% và 79,3% tổng dư nợ công, tương ứng với 39,4% và 42,6% GDP Đến năm 2014, dư nợ Chính phủ đã tăng lên 1.826.051 tỷ đồng.
Biểu đồ 2.3: Cơ cấu Nợ công/Tổng dư nợ giai đoạn
Nợ Chính Phủ Nợ Được Chính Phủ Bảo Lãnh ứng 81,2% dư nợ công, chiếm 46,4% GDP Năm 2015 là 2.608.022 tỷ đồng, tương đương với 81,5% dư nợ công và chiếm 52,7% GDP
Khoản nợ được Chính phủ bảo lãnh, bao gồm các khoản vay của doanh nghiệp, tổ chức tín dụng và các tập đoàn lớn, đã chiếm tỷ trọng nhỏ và có xu hướng giảm qua các năm Năm 2010, nợ Chính phủ bảo lãnh đạt 225.953 tỷ đồng, tương đương 20,3% tổng dư nợ công và 11,4% GDP Đến năm 2011, con số này tăng lên 288.374 tỷ đồng, chiếm 20,9% tổng dư nợ và khoảng 10,6% GDP Trong hai năm 2012 và 2013, tỷ lệ này lần lượt là 21,1% và 20,7% tổng dư nợ, tương ứng với 10,7% và 11,3% GDP Đến năm 2014, nợ Chính phủ bảo lãnh tăng lên 422.639 tỷ đồng, chiếm 18,8% dư nợ công và 10,9% GDP Năm 2015, nợ Chính phủ bảo lãnh nhẹ xuống còn 18,5% dư nợ công, tương đương với 11,5% GDP.
Tốc độ gia tăng nợ Chính phủ của Việt Nam đã có xu hướng tăng đều qua các năm, với giai đoạn tăng mạnh nhất từ năm 2011 đến 2012, ghi nhận mức tăng 16,9% Trong những năm tiếp theo, nợ Chính phủ tiếp tục tăng trung bình khoảng 18,4% mỗi năm Ngược lại, tốc độ gia tăng nợ Chính phủ được bảo lãnh lại có sự biến động lớn, cụ thể năm 2012 đạt 18,8%, nhưng sau hai năm, con số này giảm mạnh xuống còn 5,7%.
Biểu đồ 2.4: Cơ cấu Nợ công/Tổng GDP năm 2010 -
Nợ Chính Phủ Bảo Lãnh đã đạt mức thấp nhất kể từ năm 2011, nhưng đến năm 2015, tốc độ gia tăng đã tăng nhanh trở lại, đạt 11,9%.
Nguồn: Bộ Tài chính và tính toán của tác giả b) Cơ cấu nợ trong nước và nợ nước ngoài
Bảng 2.1 : Cơ cấu nợ công trong nước và nước ngoài giai đoạn 2010 - 2014
Nợ trong nước Nợ nước ngoài
Triệu USD %GDP Triệu USD %GDP
Nguồn: Bản tin nợ công số 4, Báo cáo cập nhật nợ công 2016 của BVSC và tính toán của tác giả
Biểu đồ 2.5: Tốc độ gia tăng các khoản nợ công qua các năm
Nợ Chính Phủ Nợ Chính Phủ Bảo Lãnh
Bảng 2.1 cho thấy, từ năm 2010 đến 2014, nợ trong nước của Việt Nam tăng từ 26.171,8 triệu USD lên 70.845,6 triệu USD, trong khi nợ nước ngoài cũng tăng từ 32.741,3 triệu USD lên 58.416,6 triệu USD Tuy nhiên, tỷ trọng nợ trong nước theo GDP tăng đều, ngược lại, tỷ lệ nợ nước ngoài giảm từ năm 2010 đến 2014 Điều này cho thấy Chính phủ đã thu hẹp vay nợ nước ngoài và tăng cường vay nợ trong nước nhằm giảm rủi ro về tỷ giá và các điều kiện từ chủ nợ bên ngoài, đồng thời tận dụng nguồn vốn trong nước Dự báo, nợ nước ngoài sẽ tăng lên 29,6% GDP, trong khi nợ trong nước chỉ tăng nhẹ lên 31,6% GDP do Chính phủ đẩy mạnh phát hành trái phiếu ra nước ngoài.
Nguồn: Bản tin nợ công số 4, Báo cáo cập nhật nợ công 2016 của BVSC và tính toán của tác giả
Biểu đồ 2.6: Cơ cấu dư nợ vay của chính phủ
Nợ nước ngoài Nợ trong nước
Nguồn : Nguồn: Bản tin nợ công số 4, Báo cáo cập nhật nợ công 2016 của BVSC và tính toán của tác giả
2.2.3 Tình hình vay và trả nợ
Quy mô nợ công và tốc độ tăng trưởng nợ đang gia tăng, dẫn đến chi phí trả nợ cũng tăng theo cả về giá trị tuyệt đối và tương đối Việc vay và trả nợ của Chính phủ đang trở thành một vấn đề cần được chú ý.
Nguồn: Bản tin nợ công số 4 và ước tính của tác giả
Biểu đồ 2.7: Cơ cấu dư nợ vay được chính phủ bảo lãnh
Nợ nước ngoài Nợ trong nước
Biểu đồ 2.8: Tổng trả nợ Chính phủ trong kỳ giai đoạn
Từ năm 2010 đến 2014, tổng chi phí trả nợ của Chính phủ Việt Nam tăng liên tục, gấp 3 lần từ 87.104,5 tỷ đồng lên 260.803 tỷ đồng Sự gia tăng chủ yếu đến từ chi phí nợ trong nước, tăng 3,1 lần trong 5 năm, trong khi chi phí nợ nước ngoài chỉ tăng 2,5 lần Chi phí trả nợ trong nước luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng chi phí Dự báo năm 2015, tổng chi phí trả nợ công cần tăng gần 30% do lãi suất LIBOR tăng mạnh, làm gia tăng khối lượng trả nợ.
Nguồn: Bản tin nợ công số 4 và tính toán của tác giả
Theo biểu đồ 2.9, mặc dù quy mô trả nợ gốc, lãi và phí có sự tăng trưởng, tỷ trọng của chúng vẫn giữ ổn định qua các năm Cụ thể, năm 2010, chi phí trả nợ gốc đạt 62.601,6 tỷ đồng, trong khi lãi và phí là 24.502,9 tỷ đồng Đến năm 2011, chi phí trả nợ gốc tăng lên 78.449,9 tỷ đồng (tăng 26,91%), và lãi phí cũng tăng lên 32.183,7 tỷ đồng (tăng 31,34%) Năm 2012, chi phí trả nợ gốc tiếp tục tăng lên 110.548,4 tỷ đồng, với tỷ lệ tăng 40,91% so với năm trước.
2011) và trả lãi và phí ở mức 43.837,2 tỷ đồng (tăng 36,2% so với năm 2011); năm
2013 trả nợ gốc ở mức 125.818,1 tỷ đồng (tăng 13,81% so với năm 2012) và trả nợ
Biểu đồ 2.9: Cơ cấu trả nợ gốc, trả lãi và phí
Trong giai đoạn 2012-2014, Chính phủ đã trả nợ gốc và lãi với tổng số tiền lần lượt là 60.022,2 tỷ đồng (tăng 36,92% so với năm 2012) và 187.916,9 tỷ đồng (tăng 49,36% so với năm 2013), cùng với 72.886,1 tỷ đồng lãi (tăng 21,43% so với năm 2013) Mặc dù có sự gia tăng trong việc trả nợ, cơ cấu tỷ lệ giữa trả nợ gốc và lãi vẫn ổn định, duy trì ở mức 70% cho nợ gốc và 30% cho lãi và phí.
Đánh giá chung về an toàn nợ công tại Việt Nam
Thông qua hoạt động vay nợ, nguồn vốn cần thiết cho ngân sách nhà nước và đầu tư phát triển đã được huy động, đồng thời vẫn duy trì nợ công trong các mức an toàn cho phép.
Giữa các năm 1993 – 2000, Việt Nam đã chuyển mình từ một quốc gia mắc nợ nước ngoài nghiêm trọng (trên 90% GDP) thành một nước có mức nợ an toàn, đủ điều kiện nhận các nguồn tài trợ mới Hiện nay, hơn 98% vốn vay được đầu tư trực tiếp vào các dự án hạ tầng, trong khi phần còn lại được sử dụng cho đầu tư phát triển (1,5%) và chi sự nghiệp trong các dự án vay ODA (0,4%) Nhiều công trình quan trọng về giao thông, điện, viễn thông, nước, thủy lợi, y tế và giáo dục đã được hoàn thành, mang lại hiệu quả cao, đồng thời nhiều dự án đang được triển khai, góp phần thu hút đầu tư, thúc đẩy chuyển dịch cơ cấu kinh tế, tăng trưởng và nâng cao đời sống nhân dân.
Hoạt động huy động vốn trong nước của Chính phủ thông qua phát hành tín phiếu và trái phiếu Chính phủ đã tạo ra thị trường trái phiếu Chính phủ trong nước Việc niêm yết và giao dịch trái phiếu Chính phủ trên thị trường chứng khoán không chỉ tăng tính thanh khoản cho thị trường trái phiếu Chính phủ mà còn góp phần phát triển thị trường vốn trong nước.
Trong quản lý nợ, các văn bản pháp lý đang ngày càng hoàn thiện và đồng bộ, tiến gần đến các chuẩn mực và thông lệ quốc tế, đặc biệt là trong lĩnh vực quản lý nợ nước ngoài.
Việt Nam đã lần đầu tiên ban hành luật điều chỉnh chuyên biệt về nợ công, điều này rất quan trọng để nâng cao tính thống nhất và hiệu quả trong quản lý nợ, đồng thời tránh tình trạng quản lý tản mạn và thiếu thông tin giữa các cơ quan nhà nước Luật Quản lý nợ công không chỉ đảm bảo sự minh bạch cho các nhà tài trợ mà còn xác định rõ các công cụ quản lý nợ, bao gồm chiến lược nợ dài hạn và kế hoạch vay, trả nợ hàng năm của Chính phủ Những văn kiện này sẽ đặt ra các mục tiêu về vay nợ, giải pháp huy động và sử dụng vốn hiệu quả, cùng với hạn mức vay an toàn, nhằm quản lý rủi ro và nâng cao năng lực phân tích của các cơ quan liên quan Việc xây dựng các công cụ quản lý chuẩn mực cũng giúp giảm thủ tục hành chính, tăng tính chủ động và chuẩn hóa quy trình quản lý nợ.
- Hệ thống tổ chức quản lý nợ công đã hoàn thiện và từng bước được cải tiến
Trách nhiệm quản lý nợ công trước đây chưa được quy định rõ ràng, dẫn đến việc vai trò của cơ quan quản lý nợ công không được đánh giá đúng mức Tuy nhiên, nhờ vào các cải cách trong ngành tài chính, quản lý nợ công đã có những bước tiến quan trọng Sự ra đời của luật quản lý nợ công đã xác định rõ thẩm quyền của Quốc hội, Chính phủ, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước và Bộ Kế hoạch Đầu tư trong quá trình này, cùng với Quyết định số 1168/QĐ-BTC quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của Cục Quản lý nợ công.
Nợ và Tài Chính Đối Ngoại đã ghi nhận sự phát triển quan trọng trong quy định quản lý nợ, với việc thành lập một đơn vị chuyên trách trực thuộc Bộ Tài chính Đơn vị này sẽ đảm nhận vai trò quản lý nợ công, góp phần thống nhất đầu mối quản lý nợ công trong cả nước.
2.3.2 Những vấn đề còn tồn tại
- Chiến lược xây dựng và điều hành kế hoạch nợ thấp, chưa xây dựng được chiến lược tổng thể vay và trả nợ
Trong bối cảnh nhu cầu vốn đầu tư gia tăng, khối lượng vay nợ cũng tăng theo, nhưng việc xây dựng kế hoạch vay nợ, quản lý và sử dụng nguồn vốn chưa được chú trọng Kế hoạch vay nợ hàng năm thường chỉ dựa vào nhu cầu ngân sách nhà nước mà không xem xét khả năng cung cầu vốn trên thị trường, dẫn đến việc điều hành kế hoạch nợ thiếu linh hoạt và chủ động Hệ quả là khi ngân sách thặng dư, vẫn huy động vốn, làm tăng chi phí vay nợ, trong khi khi nhu cầu phát sinh, lại không đủ nguồn lực để đáp ứng.
Mức độ bền vững nợ của Việt Nam chưa được đánh giá đầy đủ do các chỉ tiêu chưa tuân thủ thông lệ quốc tế, dẫn đến sự thiếu toàn diện trong việc phân tích nợ Đánh giá chủ yếu dựa vào ý kiến của các chuyên gia quốc tế, nhưng thông tin và số liệu nợ không đầy đủ, khiến cho các báo cáo thường không phản ánh chính xác thực trạng nợ Hơn nữa, việc thiếu kịch bản đánh giá thường xuyên làm khó khăn trong việc so sánh nợ qua các năm và chưa có cơ cấu nợ tối ưu trong bối cảnh kinh tế vĩ mô.
- Thông tin, số liệu về nợ chưa được tập hợp đầy đủ, kiểm toán nợ công còn nhiều khoảng trống
Luật quản lý nợ công và Nghị định 79 quy định Bộ Tài chính phải công khai thông tin về nợ công, với yêu cầu phát hành bản tin nợ công định kỳ 6 tháng một lần dưới dạng ấn phẩm và dữ liệu trên trang điện tử Tuy nhiên, hiện tại, các bản tin nợ công chỉ được phát hành hàng năm, và thông tin mới nhất chỉ cập nhật đến năm 2014 Kết cấu và nội dung của các bản tin này còn bất hợp lý và nghèo nàn, đánh dấu sự thụt lùi trong việc thiết kế chuẩn mực báo cáo nợ công của Bộ Tài chính.
Hiện nay, Bộ Tài chính vẫn chưa xây dựng cơ sở dữ liệu nợ công cấp quốc gia, dẫn đến tính minh bạch và công khai trong quản lý nợ công còn yếu kém Điều này gây khó khăn cho công tác kiểm toán nợ công, đặc biệt là Kiểm toán Nhà Nước chưa đưa ra ý kiến về vấn đề này Hằng năm, khi kiểm toán ngân sách, kiểm toán nhà nước chủ yếu tập trung vào việc tuân thủ quy định vay nợ và cân đối vào ngân sách, nhưng chưa đánh giá được cơ cấu nợ, nguồn vay, chi phí và hạch toán nợ để giảm thiểu rủi ro và cải thiện cơ chế quản lý sử dụng vốn vay.
Việc sử dụng nguồn vốn vay hiện tại chưa đạt hiệu quả tối ưu, trong khi công tác quản lý vốn vay còn thiếu chặt chẽ Hơn nữa, công tác giám sát và quản lý rủi ro chưa được thực hiện nghiêm túc, dẫn đến những lo ngại về an toàn nợ và an ninh tài chính quốc gia.
Việc phân bổ vốn vay hiện nay gặp nhiều khó khăn, đặc biệt là trong cơ chế cho vay lại cho các chương trình và dự án trong lĩnh vực điện, than, xi măng, cảng biển, sân bay, cấp nước sinh hoạt, cũng như các chương trình tín dụng ưu đãi cho nông nghiệp Nhiều dự án không đáp ứng yêu cầu, thiếu thủ tục cần thiết, hoặc không thực sự cần thiết đã dẫn đến tình trạng nợ đọng lớn trong đầu tư xây dựng Hơn nữa, sự thiếu đồng bộ trong phân bổ vốn cho các địa phương, không dựa trên nhu cầu thực tế và khả năng thực hiện của các dự án, càng làm trầm trọng thêm vấn đề này.
Những sai lầm trong quyết định đầu tư, tổ chức thực hiện và tham nhũng trong đầu tư xây dựng đã gây thất thoát và lãng phí nguồn lực Nhiều khoản đầu tư vượt quá khả năng cho phép, trong khi việc lập quy hoạch thiếu căn cứ khoa học và sự gắn kết giữa quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội với quy hoạch sử dụng đất và đô thị Hệ quả là nguồn vốn vay bị thất thoát và hiệu quả sử dụng vốn không đạt yêu cầu.
Sự thiếu phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan liên quan dẫn đến tiến độ giải ngân vốn chậm, làm giảm hiệu quả đầu tư công và ảnh hưởng đến khả năng tạo nguồn trả nợ Hơn nữa, trình độ cán bộ quản lý nợ tại các cơ quan nhà nước, ban quản lý dự án và tổ chức tín dụng còn hạn chế, chủ yếu chỉ đáp ứng yêu cầu quản lý hành chính của các dự án vay vốn.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM ĐẢM BẢO AN TOÀN NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM TỚI NĂM 2030
Định hướng đảm bảo an toàn nợ công tới năm 2020, tầm nhìn tới năm 2030 59 3.2 Giải pháp cho an toàn nợ công tại Việt Nam
Quản lý nợ công thời gian qua đã được xác định rõ ràng qua Quyết định 958/QĐ-TTg ngày 27 tháng, với các định hướng, mục tiêu và nguyên tắc cụ thể.
7 năm 2012 về việc ‘‘Phê duyệt chiến lược nợ công và nợ nước ngoài của quốc gia giai đoạn 2011 – 2020 và tầm nhìn đến năm 2030’’
Trong bối cảnh nhu cầu vốn cho phát triển kinh tế - xã hội ngày càng lớn và khả năng huy động nguồn nội lực chưa đáp ứng đủ, việc huy động vốn vay trong nước và ngoài nước trở nên cần thiết và quan trọng Huy động vốn vay và trả nợ phải tuân thủ các chỉ tiêu an toàn về nợ công, nợ Chính phủ và nợ nước ngoài, đồng thời bảo đảm an ninh tài chính quốc gia Cần chủ động cải tiến công cụ quản lý nợ công, đa dạng hóa hình thức vay với chi phí hợp lý, và tăng dần tỷ trọng huy động vốn vay trong nước, giảm vay nước ngoài và hạn chế bảo lãnh Chính phủ Chính phủ cần thống nhất trong quản lý huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay, trả nợ và quản lý nợ công cũng như nợ nước ngoài một cách hiệu quả và an toàn.
Mục tiêu chính trong việc huy động vốn vay bao gồm: tổ chức huy động vốn với chi phí và rủi ro hợp lý để đáp ứng nhu cầu cân đối ngân sách nhà nước và đầu tư phát triển kinh tế - xã hội; đảm bảo việc phân bổ và sử dụng vốn vay đúng mục đích, hiệu quả, và khả năng trả nợ; và duy trì các chỉ số nợ công, nợ Chính phủ và nợ nước ngoài ở mức an toàn, nhằm bảo đảm an ninh tài chính quốc gia, phù hợp với điều kiện của Việt Nam và thông lệ quốc tế.
Theo nghị quyết số 07-NQ/TW, Việt Nam đặt mục tiêu đến năm 2030, nợ công sẽ không vượt quá 60% GDP, nhằm đảm bảo an toàn cho nền tài chính quốc gia Bộ Chính Trị đã đưa ra các chủ trương và giải pháp cụ thể để cơ cấu lại ngân sách nhà nước và quản lý nợ công hiệu quả.
Trong giai đoạn 2016 - 2020, Việt Nam đặt mục tiêu tỷ lệ huy động vào ngân sách nhà nước đạt bình quân 20 - 21% GDP, với tổng thu ngân sách dự kiến tăng khoảng 1,65 lần so với giai đoạn 2011 - 2015 Trong đó, tỷ trọng thu nội địa chiếm khoảng 84 - 85%, trong khi tỷ trọng thu từ dầu thô và thu xuất nhập khẩu đóng góp một phần quan trọng vào ngân sách.
Sau năm 2020, Chính phủ Việt Nam nỗ lực duy trì tỷ lệ huy động ngân sách nhà nước so với GDP ở mức ổn định và hợp lý, với tỷ trọng thu ngân sách Trung ương đạt từ 60% đến 65% Tỷ lệ này dao động trong khoảng 14% - 16%.
Về tỷ lệ chi ngân sách nhà nước giai đoạn 2016 - 2020 bình quân khoảng 24 - 25% GDP Trong tổng chi ngân sách nhà nước, tỷ trọng chi đầu tư phát triển khoảng
Tỷ trọng chi thường xuyên dưới 64%, với ưu tiên đảm bảo chi trả nợ và chi dự trữ quốc gia Sau năm 2020, quy mô chi sẽ được xác định phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội, khả năng cân đối nguồn lực và đảm bảo an toàn nợ công.
Để đảm bảo an ninh tài chính quốc gia, cần duy trì cân đối ngân sách tích cực, giảm dần tỷ lệ bội chi ngân sách nhà nước xuống dưới 4% GDP vào năm 2020 và khoảng 3% GDP vào năm 2030, hướng tới cân bằng thu - chi ngân sách Quy mô nợ công hàng năm trong giai đoạn 2016 - 2020 không vượt quá 65% GDP, nợ Chính phủ không quá 55% GDP và nợ nước ngoài quốc gia không quá 50% GDP Đến năm 2030, nợ công cần không vượt ngưỡng 60% GDP, nợ Chính phủ không quá 50% GDP và nợ nước ngoài của quốc gia không quá 45% GDP Việc cơ cấu lại ngân sách nhà nước và quản lý nợ công là yêu cầu cấp bách, trong đó tiết kiệm được xác định là quốc sách hàng đầu; chỉ chi tiêu trong khả năng của nền kinh tế và vay mượn trong khả năng trả nợ.
3.2 Giải pháp cho an toàn nợ công tại Việt Nam
3.2.1 Duy trì giới hạn nợ công trong ngưỡng kiểm soát
Trong quá khứ, nhiều quốc gia như Hy Lạp và Ai Cập đã phải trả giá đắt cho vấn đề vay nợ công và đã mất khả năng trả nợ Khi không kiểm soát được nợ, khủng hoảng nợ và vỡ nợ có thể xảy ra, dẫn đến khủng hoảng kinh tế và thậm chí là khủng hoảng chính trị Để tránh những kết cục nghiêm trọng như các quốc gia đã trải qua, chúng ta cần phải có những biện pháp kiểm soát nợ chặt chẽ hơn.
Đầu tiên, việc kiểm soát thời gian và rút kinh nghiệm trong vay nợ là rất quan trọng Chuyển khoản tiền vay cho các doanh nghiệp sẽ giúp điều chỉnh các phương pháp kiểm soát và cấp vốn, từ đó tối ưu hóa lợi ích cho quốc gia.
Cần theo dõi chặt chẽ mức tăng trưởng GDP và nợ công, đảm bảo rằng tốc độ tăng trưởng nợ không vượt quá tốc độ tăng trưởng GDP Việc tính toán và quản lý nguồn dự trữ ngoại hối cần được thực hiện một cách chính xác và hiệu quả, nhằm tránh tình trạng vay mượn không kiểm soát Nếu có sự chênh lệch lớn hoặc cắt giảm đột ngột nguồn ngoại tệ, điều này có thể dẫn đến biến động tỷ giá hối đoái.
Việt Nam cần chú trọng đến khả năng chịu đựng nợ công, không nên chủ quan khi mức nợ công vẫn dưới 65% ngưỡng an toàn Cần xem xét kỹ lưỡng cơ cấu nợ nước ngoài và nợ trong nước, vì vay nợ quá nhiều từ nước ngoài có thể tạo ra rủi ro cho Chính phủ, gây khó khăn trong thương thảo kỳ hạn và rủi ro tỷ giá Hạn chế vay nợ nước ngoài cũng giúp giảm nghĩa vụ trả nợ và hạn chế dòng tiền chảy ra nước ngoài.
Các cơ quan chức năng cần tuyển dụng và đào tạo nhân viên có năng lực để nâng cao quản lý nợ và giảm thiểu rủi ro quốc gia Cần có sự phân công rõ ràng về trách nhiệm trong việc quản lý và theo dõi nguồn thu từ vay nợ, phân bổ nguồn vốn vay, lập kế hoạch và thực hiện trả nợ, nhằm tránh tình trạng chồng chéo hoặc thiếu rõ ràng.
Chính phủ cần hạn chế việc sử dụng ngân sách nhà nước một cách lãng phí, nhằm giảm thiểu thâm hụt ngân sách và áp lực vay nợ công Việc này không chỉ giúp tiết kiệm nguồn lực mà còn tạo điều kiện cho Chính phủ thực hiện các khoản chi tiêu đã dự kiến từ đầu năm Đồng thời, cần cắt giảm những bộ phận hoặc cán bộ sử dụng ngân sách không đúng mục đích để nâng cao hiệu quả chi tiêu.
3.2.2 Tăng nguồn thu ngân sách và cắt giảm chi tiêu công
Mặc dù Việt Nam có tỷ lệ thu ngân sách nhà nước cao so với khu vực, quốc gia này vẫn thường xuyên đối mặt với tình trạng thâm hụt ngân sách do chi tiêu công quá cao, chủ yếu dành cho các khoản chi thường xuyên thay vì đầu tư phát triển Để khắc phục tình trạng bội chi ngân sách, Việt Nam cần cắt giảm và phân bổ lại các khoản chi thường xuyên một cách hiệu quả, đặc biệt là giảm thiểu cơ chế hành chính cồng kềnh đang gây gánh nặng cho nền kinh tế.