Tổng quan nghiên cứu và co sở lý luận về các chính sách thuế, hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
Tổng quan nghiên cứu
Trên toàn cầu và tại Việt Nam, nhiều nghiên cứu đã chỉ ra mối liên hệ giữa chính sách thuế và các hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán Các nghiên cứu này nhấn mạnh tác động của chính sách thuế đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán, khẳng định vai trò quan trọng của các chính sách này trong việc thúc đẩy hoạt động đầu tư.
Nghiên cứu toàn cầu về thị trường chứng khoán đã được các quốc gia phát triển xem xét kỹ lưỡng từ lâu Những quốc gia này đã thiết lập một hệ thống thuế hoàn chỉnh cho các hoạt động kinh doanh chứng khoán.
Tại Việt Nam, nghiên cứu của PGS TS Nguyễn Thanh Phương về "Chính sách thuế kinh doanh chứng khoán trong quá trình tái cấu trúc thị trường chứng khoán" đã chỉ ra những vấn đề quan trọng trong việc điều chỉnh chính sách thuế nhằm hỗ trợ sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Năm 2012, các nghiên cứu đã phân tích tác động của sự thay đổi chính sách thuế đến thị trường chứng khoán (TTCK) thông qua các mô hình STR, STAR và LSTR, từ đó chỉ ra những hạn chế của chính sách thuế hiện hành và đề xuất các chính sách thuế phù hợp hơn với TTCK Việt Nam Đề tài “Hoàn thiện chính sách thuế cho thị trường chứng khoán Việt Nam” của TS Tạ Thanh Bình (2016) đã so sánh chính sách thuế của Việt Nam với nhiều quốc gia khác, chỉ ra những bất cập và đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện chính sách thuế phù hợp với định hướng phát triển của thị trường Mặc dù nhiều giải pháp đã được đưa ra nhằm cải thiện chính sách thuế cho TTCK Việt Nam, nhưng các nghiên cứu trước đây đã trở nên không còn phù hợp trong bối cảnh hiện tại.
Các nghiên cứu toàn cầu đã chỉ ra vai trò quan trọng của thuế đối với thị trường chứng khoán, đồng thời đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện chính sách thuế cho thị trường và chính phủ.
- Nghiên cứu tổng quát về thuế đối với thị trường chứng khoán
Nghiên cứu này tập trung vào ảnh hưởng của chính sách thuế đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, đồng thời đề xuất các giải pháp nhằm khắc phục những hạn chế mà các doanh nghiệp này đang gặp phải Việc phân tích các chính sách thuế hiện hành sẽ giúp xác định những điểm yếu và thách thức, từ đó đưa ra các biện pháp cải thiện nhằm tối ưu hóa môi trường kinh doanh cho các doanh nghiệp chứng khoán.
- Nghiên cứu về những chính sách thuế đặc thù đối với thị trường chứng khoán của mỗi quốc gia
Nghiên cứu chính sách thuế trên thị trường chứng khoán có hai hướng tiếp cận: từ cơ quan quản lý và từ doanh nghiệp, người nộp thuế Các tác giả thường tập trung vào các vấn đề cơ bản như cơ sở lý luận, vai trò, kinh nghiệm quốc tế và giải pháp Chính sách thuế là vấn đề quan trọng của mọi quốc gia, và một chính sách thuế phù hợp có thể mang lại lợi ích lớn cho nền kinh tế Điều này đã thúc đẩy nhiều nghiên cứu về thuế, trong đó có lĩnh vực chứng khoán Tuy nhiên, hiện nay chưa có nghiên cứu nào tại Việt Nam tập trung vào chính sách thuế đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán dựa trên thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam Các nghiên cứu trước đây chủ yếu so sánh với các chính sách của các quốc gia khác và đưa ra khuyến nghị giải pháp phù hợp.
1.2 Cơ sở lý luận về thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán đóng vai trò thiết yếu trong Thị trường vốn, giúp huy động nguồn vốn tiết kiệm nhỏ từ xã hội để tạo thành nguồn tài chính lớn hỗ trợ doanh nghiệp, tổ chức kinh tế và Chính phủ Qua đó, thị trường này góp phần thúc đẩy sản xuất, tăng trưởng kinh tế và tài trợ cho các dự án đầu tư.
Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra hoạt động mua bán các loại chứng khoán, bao gồm thị trường sơ cấp và thứ cấp Thị trường sơ cấp cho phép người mua mua chứng khoán lần đầu từ các tổ chức phát hành, trong khi thị trường thứ cấp là nơi trao đổi mua bán các chứng khoán đã được phát hành trước đó.
Các chức năng chủ yếu của thị trường chứng khoán:
Cơ sở lý luận về thị trường chứng khoán
- Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế
- Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng
- Cung cấp khả năng thanh toán cho các chứng khoán
- Đánh giá giá trị doanh nghiệp và tình hình của nền kinh tế
- Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô
1.2.1 Khái niệm về kinh doanh chứng khoán
Kinh doanh chứng khoán bao gồm các hoạt động như môi giới chứng khoán, tự doanh, lưu ký, bảo lãnh phát hành, quản lý tài sản, tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán Các tổ chức và cá nhân tham gia vào những hoạt động này góp phần quan trọng vào sự phát triển của thị trường chứng khoán.
1.2.2 Chủ thể kinh doanh chứng khoán
Công ty chứng khoán là tổ chức chuyên cung cấp dịch vụ trong lĩnh vực chứng khoán, nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận thông qua việc thực hiện một hoặc nhiều dịch vụ liên quan đến chứng khoán.
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc môi giới và đại diện cho khách hàng trong các giao dịch chứng khoán Nhờ vào lợi thế thông tin, họ giúp kết nối người mua và người bán, cung cấp tư vấn đầu tư và thực hiện giao dịch thay mặt khách hàng một cách hiệu quả.
Một số công ty chứng khoán tham gia vào việc tạo lập thị trường cho các chứng khoán, trong đó họ vừa đóng vai trò môi giới vừa thực hiện hoạt động tự doanh chứng khoán.
Hoạt động của công ty chứng khoán rất đa dạng và phức tạp, khác biệt so với các doanh nghiệp sản xuất hay thương mại thông thường Là một định chế tài chính đặc biệt, mô hình tổ chức kinh doanh của công ty chứng khoán có nhiều khác biệt giữa các quốc gia Mỗi quốc gia có những đặc điểm riêng trong mô hình kinh doanh chứng khoán, phụ thuộc vào hệ thống tài chính và sự cân nhắc lợi ích của các cơ quan quản lý nhà nước.
Hiện nay, trên thế giới có hai mô hình tổ chức chính của công ty chứng khoán: mô hình công ty đa năng, hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán và tiền tệ, và mô hình công ty chuyên doanh, tập trung chủ yếu vào hoạt động chứng khoán.
Mô hình công ty đa năng kinh doanh chứng khoán và tiền tệ
Theo mô hình này, công ty chứng khoán được xem như một phần của ngân hàng thương mại, cho thấy rằng ngân hàng thương mại hoạt động trong cả hai lĩnh vực tiền tệ và chứng khoán Thông thường, ngân hàng thương mại cung cấp nhiều dịch vụ tài chính đa dạng liên quan đến kinh doanh tiền tệ, chứng khoán và các hoạt động tài chính khác.
Ngân hàng thương mại (NHTM) có khả năng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, giúp giảm thiểu rủi ro trong hoạt động và tăng cường khả năng chống chịu trước những biến động lớn trên thị trường chứng khoán.
Ngân hàng thương mại (NHTM) là tổ chức kinh doanh lâu đời trong lĩnh vực tài chính, với thế mạnh về chuyên môn và tài chính Việc các NHTM tham gia vào kinh doanh chứng khoán không chỉ tận dụng được nguồn vốn dồi dào mà còn phát huy được kinh nghiệm chuyên môn, từ đó góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán.
Các ngân hàng thương mại (NHTM) với thế mạnh về tài chính và chuyên môn có khả năng tham gia vào kinh doanh chứng khoán, điều này có thể dẫn đến tình trạng lũng đoạn thị trường Điều này đặc biệt xảy ra khi quản lý nhà nước trong lĩnh vực chứng khoán và quản trị điều hành thị trường còn yếu kém.
- Do tham gia vào nhiều lĩnh vực sẽ làm giảm tính chuyên môn hóa, khả năng thích ứng và linh hoạt kém
Khi thị trường chứng khoán đối mặt với nhiều rủi ro, ngân hàng thường có xu hướng thận trọng và rút lui khỏi thị trường này, nhằm tập trung vào hoạt động kinh doanh tiền tệ.
Mô hình công ty chuyên doanh:
Theo mô hình này, kinh doanh chứng khoán do các công ty chứng khoán độc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán
Mô hình này giải quyết những hạn chế của mô hình đa năng bằng cách giảm thiểu rủi ro cho hệ thống ngân hàng, đồng thời tạo điều kiện cho các công ty chứng khoán hoạt động chuyên môn hóa và thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán.
Ngày nay, sự phát triển của thị trường chứng khoán đã thúc đẩy các quốc gia nới lỏng ranh giới giữa hoạt động tiền tệ và chứng khoán Điều này cho phép các ngân hàng thương mại thành lập công ty con để tham gia vào lĩnh vực chứng khoán, từ đó tận dụng tối đa lợi thế của cả hai lĩnh vực.
Khái niệm quỹ đầu tư
Quỹ đầu tư là tổ chức tài chính phi ngân hàng, nhận tiền từ nhiều nhà đầu tư và đầu tư vào các tài sản tài chính có tính thanh khoản, bao gồm tiền tệ và các công cụ trên thị trường tài chính.
Quỹ đầu tư là một hình thức tài chính được hình thành từ vốn góp của các nhà đầu tư, nhằm mục đích đầu tư vào chứng khoán và các tài sản tài chính khác để gia tăng giá trị tài sản của quỹ.
Cơ sở lý luận về thuế
Lịch sử nhân loại đã chứng minh rằng thuế là một yếu tố cần thiết, gắn liền với sự hình thành và phát triển của Nhà nước Để duy trì hoạt động, Nhà nước cần có nguồn tài chính để chi cho việc duy trì và củng cố bộ máy quản lý từ trung ương đến địa phương.
Nhà nước quản lý 12 phương thuộc lãnh thổ và chi cho các công việc như quốc phòng, an ninh, xây dựng cơ sở hạ tầng, và phúc lợi công cộng Để có nguồn tài chính đáp ứng nhu cầu chi tiêu, Nhà nước sử dụng ba hình thức động viên: quyên góp, vay của dân, và buộc dân phải đóng góp Quyên góp và vay là tự nguyện nhưng không ổn định, thường chỉ được sử dụng trong trường hợp đặc biệt Để đáp ứng chi tiêu thường xuyên, Nhà nước sử dụng quyền lực chính trị để buộc dân đóng góp một phần thu nhập cho Ngân sách Nhà nước, và khoản đóng góp này được gọi là thuế.
Thuế là khoản đóng góp bắt buộc của tổ chức và cá nhân cho Nhà nước, được quy định bởi pháp luật về mức độ và thời hạn Khoản đóng góp này không mang tính hoàn trả trực tiếp và được sử dụng cho các mục đích chung của xã hội Để hiểu rõ hơn về thuế, cần nắm bắt những đặc điểm cơ bản của nó.
- Thuế là một khoản trích nộp bằng tiền
Trong nền kinh tế thị trường, thuế được hiểu là khoản nộp bằng tiền, khác với hình thức nộp thuế bằng hiện vật hoặc giao nộp sản phẩm trong nền kinh tế phi thị trường Sự khác biệt này là cơ sở quan trọng phân biệt thuế trong nền kinh tế thị trường với các nền kinh tế khác Sự phát triển của hoạt động trao đổi hàng hoá bằng tiền không chỉ thúc đẩy sự phát triển của thuế mà còn góp phần phát triển nền kinh tế thị trường, buộc người nộp thuế phải chuyển đổi tài sản hiện vật thành tiền để thanh toán nghĩa vụ thuế.
Hình thức trả thuế bằng hiện vật vẫn tồn tại trong chính sách thuế hiện đại, với một số quốc gia cho phép thanh toán thuế bằng cách tặng các hiện vật quý Ví dụ, khi phát hiện cổ vật, người dân phải nộp thuế cho nhà nước bằng một tỷ lệ hiện vật theo quy định Kỹ thuật này giúp Nhà nước thu thập di sản quốc gia quý giá, bảo tồn và tập trung các giá trị văn hóa của dân tộc và nhân loại.
Thuế luôn gắn liền với quyền lực nhà nước, thể hiện tính pháp lý tối cao của nó như một nghĩa vụ cơ bản của công dân theo quy định trong Hiến Pháp Quốc Hội là cơ quan duy nhất có thẩm quyền ban hành, sửa đổi, bổ sung, hay bãi bỏ các loại thuế Nhà nước không thể thu thuế một cách tuỳ tiện mà phải dựa trên các cơ sở pháp luật đã được xác định trong các văn bản pháp luật Vai trò quan trọng của thuế trong việc hình thành quỹ ngân sách nhà nước và ảnh hưởng của nó đến đời sống kinh tế là điều không thể phủ nhận.
Xã hội cần thẩm quyền quy định, sửa đổi và bãi bỏ các Luật thuế thuộc về cơ quan lập pháp, một nguyên tắc đã được ghi nhận trong pháp luật nhiều quốc gia Chẳng hạn, Luật Dân quyền năm 1688 ở Anh quy định rằng mọi khoản thu thuế phục vụ cho chi tiêu của Nhà nước phải được Quốc hội chấp thuận Tương tự, ở Pháp, Quốc hội yêu cầu bất kỳ khoản thuế nào không có sự đồng ý của Quốc hội sẽ không được áp dụng, theo Hiến pháp của nước Cộng hòa Pháp.
Theo quy định của Hiến pháp nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam, Quốc hội có quyền quyết định và sửa đổi các Luật thuế Tuy nhiên, để điều chỉnh các quan hệ pháp luật về thuế, Quốc hội có thể ủy quyền cho Ủy ban Thường vụ Quốc hội thực hiện việc quy định, sửa đổi hoặc bãi bỏ một số loại thuế thông qua Pháp lệnh hoặc Nghị quyết Đây là nguyên tắc “No Tax, No Law” mà nhiều quốc gia áp dụng, có nghĩa là công dân không phải nộp thuế nếu loại thuế đó chưa được ban hành dưới dạng Luật.
Theo quan điểm này, công dân không có quyền từ chối hoặc tự ấn định mức thuế, mà chỉ có nghĩa vụ chấp hành Nếu người nộp thuế cố tình không tuân thủ, cơ quan nhà nước có thẩm quyền sẽ xử lý theo quy định pháp luật để đảm bảo họ thực hiện nghĩa vụ nộp thuế Đây là đặc trưng cơ bản của thuế, phân biệt với các hình thức huy động tài chính khác cho ngân sách nhà nước.
Thuế luôn gắn liền với thu nhập, thể hiện rõ nội dung kinh tế của nó Nhà nước thu thuế thông qua việc phân phối lại tổng sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân, dẫn đến việc một phần thu nhập của người nộp thuế được chuyển giao bắt buộc cho Nhà nước mà không có sự cấp phát hay quyền lợi nào khác Dù ở hình thức nào, thuế yêu cầu người trả thuế phải trích một khoản thu nhập của mình để thanh toán cho Nhà nước, bất kể họ đã chuẩn bị được khoản thu nhập đó hay chưa.
Thuế khác với các hình thức huy động tài chính tự nguyện và hình thức phạt tiền, vì nó không chỉ mang tính chất bắt buộc mà còn áp dụng rộng rãi đối với tất cả các tổ chức và cá nhân, không chỉ riêng những người vi phạm pháp luật.
- Không hoàn trả trực tiếp và được sử dụng để đáp ứng chi tiêu công cộng
Tính chất không hoàn trả trực tiếp được thể hiện trên các khía cạnh:
Sự chuyển giao thu nhập qua thuế không mang tính chất đối giá, vì thuế không phải là giá của dịch vụ công Người nộp thuế không thể phản đối nghĩa vụ thuế dựa trên việc Nhà nước sử dụng tiền thuế không hiệu quả Họ cũng không có quyền yêu cầu phân bổ số tiền thuế cho dịch vụ công cụ thể hoặc từ chối nộp thuế chỉ vì các khoản chi tiêu không phù hợp với nguyên tắc thuế.
Các khoản thuế mà người dân đã nộp cho Nhà nước không được sử dụng trực tiếp để phục vụ cho chính họ Điều này có nghĩa là mức thuế mà các tầng lớp trong xã hội đóng góp không quay trở lại để hỗ trợ cá nhân hay nhóm người nộp thuế.
Thuế mà người nộp thuế giao cho Nhà nước không hoàn toàn dựa trên mức độ hưởng thụ các dịch vụ và hàng hoá công cộng Người nộp thuế không có quyền yêu cầu Nhà nước cung cấp hàng hoá, dịch vụ công cộng trực tiếp cho mình để đổi lấy việc nộp thuế Thay vào đó, họ chỉ nhận được một phần hàng hoá, dịch vụ công cộng mà Nhà nước cung cấp cho toàn cộng đồng, và giá trị mà họ hưởng thụ không nhất thiết phải tương ứng với số thuế đã nộp Đặc điểm này giúp phân biệt thuế với các khoản phí, lệ phí và giá cả.
Khái niệm chi tiêu công cộng hiện nay đã mở rộng ra ngoài việc duy trì bộ máy nhà nước, bao gồm cả các chức năng kinh tế, xã hội và văn hóa Tất cả những hoạt động này đều được tài trợ thông qua nguồn thu từ thuế.
Chính sách thuế đối với hoạt động môi giới và kinh doanh chứng khoán
Nhà nước ngày càng nâng cao việc tác động đến kinh tế thông qua thuế, nhằm phục vụ lợi ích của nền kinh tế quốc dân Thông qua công cụ thuế, sự can thiệp của Nhà nước không chỉ mang tính chất mệnh lệnh, mà còn tạo ra sự lựa chọn cho các chủ thể kinh doanh, khuyến khích họ hoạt động vì lợi ích chung.
1.4 Chính sách thuế đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
1.4.1 Thuế giá trị gia tăng (GTGT)
Thuế giá trị gia tăng (VAT) là một loại thuế gián thu áp dụng cho giá trị tăng thêm của hàng hóa và dịch vụ trong quá trình sản xuất, lưu thông và tiêu dùng Với tính chất liên hoàn, thuế này bao quát tất cả các giai đoạn và hoạt động sản xuất kinh doanh, bao gồm cả hàng hóa nhập khẩu Nhờ đó, thuế giá trị gia tăng đã trở thành nguồn thu lớn, ổn định và kịp thời cho ngân sách nhà nước.
Thuế GTGT có lợi thế không đánh thuế trùng lắp, khuyến khích phát triển sản xuất kinh doanh Với thuế suất 0% cho hàng hóa và dịch vụ xuất khẩu, thuế GTGT thúc đẩy đầu tư và xuất khẩu, đồng thời cơ cấu lại nền kinh tế Điều này khuyến khích doanh nghiệp nâng cao quản lý và hạch toán kinh doanh, tăng cường kiểm tra giám sát lẫn nhau trong hoạt động sản xuất Thuế GTGT cũng đảm bảo tính phù hợp với thông lệ quốc tế, tạo điều kiện cho hội nhập kinh tế quốc tế và khu vực, cũng như đổi mới công tác quản lý của cơ quan thuế.
Thuế GTGT đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết thu nhập của tổ chức và cá nhân dành cho tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ chịu thuế Đây là một nguồn thu lớn, thường xuyên và ổn định cho ngân sách nhà nước.
Nhà nước quy định một số hàng hóa và dịch vụ không chịu thuế GTGT để khuyến khích phát triển sản xuất kinh doanh và thực hiện chính sách xã hội Điều này nhằm phục vụ cho các mục đích chung của Nhà nước, bao gồm quốc phòng, an ninh và giáo dục.
Luật thuế giá trị gia tăng (GTGT) ở Việt Nam và nhiều quốc gia khác trên thế giới đều quy định miễn thuế GTGT đối với các hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán Tại châu Âu, quy định này cũng được áp dụng nhằm khuyến khích sự phát triển của thị trường tài chính.
Hệ thống thuế giá trị gia tăng (GTGT) chung bắt buộc được áp dụng cho các quốc gia thuộc Liên minh châu Âu (EU) Tại châu Á, Thái Lan áp dụng thuế GTGT 7% đối với các dịch vụ mà các công ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư.
1.4.2 Thuế thu nhập cá nhân đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
- Đối với thu nhập lãi vốn từ hoạt động đầu tư chứng khoán
Thu nhập từ đầu tư vốn là khoản TNCN nhận được dưới các hình thức:
Cổ tức nhận được từ việc góp vốn mua cổ phần
Tiền lãi thu được từ việc cho vay đối với tổ chức, doanh nghiệp, hộ gia đình và cá nhân kinh doanh theo hợp đồng hoặc thỏa thuận vay sẽ được tính, ngoại trừ lãi tiền gửi nhận từ các tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài, theo hướng dẫn tại tiết g.1 điểm g, khoản 1 Điều 3 Thông tư 111/2013/TT-BTC.
Lợi tức từ việc góp vốn vào các hình thức kinh doanh như công ty TNHH, công ty hợp danh, HTX, liên doanh, hợp đồng hợp tác kinh doanh, và các tổ chức tín dụng theo quy định của Luật Doanh Nghiệp và Luật các tổ chức tín dụng, cũng như từ việc đầu tư vào quỹ đầu tư chứng khoán và các quỹ đầu tư khác theo quy định pháp luật.
Thu nhập từ trái phiếu, tín phiếu và các giấy tờ có giá khác do tổ chức trong nước phát hành sẽ được tính, ngoại trừ những trường hợp được hướng dẫn tại tiết g.1 và g.3 điểm g khoản 1, Điều 3 Thông tư 111/2013/TT-BTC.
Khi doanh nghiệp giải thể, chuyển đổi mô hình hoạt động, chia tách, sáp nhập, hợp nhất hoặc rút vốn, phần tăng thêm của giá trị vốn góp sẽ được nhân lên.
Thu nhập từ cổ tức trả bằng cổ phiếu thu nhập từ lợi tức ghi tăng vốn
Thuế suất đối với thu nhập cá nhân từ đầu tư vốn là 5%
Hầu hết các quốc gia đều áp dụng phương pháp khấu trừ tại nguồn đối với lợi tức cổ phần, tuy nhiên có sự khác biệt trong việc phân loại đối tượng để thực hiện khấu trừ này.
Tại Trung Quốc, Việt Nam và một số quốc gia khác, cổ tức cá nhân từ doanh nghiệp chịu mức thuế suất riêng, trong khi tổ chức đầu tư chứng khoán coi cổ tức là thu nhập khác và áp dụng thuế TNDN thông thường Đối với lãi từ các khoản tín dụng công như lệnh phiếu, trái phiếu, và các chứng chỉ do chính phủ phát hành, hầu hết các nước đều có chính sách miễn giảm thuế Mức miễn giảm thuế khác nhau tùy theo từng quốc gia; ví dụ, tại Trung Quốc, nhà đầu tư được miễn thuế đối với thu nhập trừ trái phiếu chính phủ, trong khi tại Việt Nam, cổ tức từ trái phiếu do Chính phủ phát hành cũng được miễn thuế.
- Đối với thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán
Thuế chuyển nhượng chứng khoán là loại thuế áp dụng cho mỗi giao dịch chuyển nhượng chứng khoán, được tính dựa trên tỷ lệ phần trăm của toàn bộ giá trị mua bán.
Số thuế phải nộp = Thuế suất * giá trị giao dịch
Có hai phương pháp nộp thuế chuyển nhượng chứng khoán: một là các công ty chứng khoán khấu trừ thuế tại nguồn khi nhà đầu tư giao dịch và nộp cho cơ quan thuế; hai là người nộp thuế chuyển nhượng chứng khoán tự nộp trực tiếp cho cơ quan thuế, tùy thuộc vào quy định của từng quốc gia và loại chứng khoán Đối tượng chịu thuế chuyển nhượng chứng khoán thường là bất kỳ ai thực hiện giao dịch bán chứng khoán trên thị trường Tại Việt Nam, thuế chuyển nhượng chứng khoán bao gồm thuế thu nhập cá nhân và thuế thu nhập doanh nghiệp Một số quốc gia không áp dụng thuế này đối với tổ chức nước ngoài, chỉ áp dụng cho cá nhân trong nước và cá nhân nước ngoài.
Thực trạng chính sách thuế đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam
Thực trạng chính sách thuế đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam
2.2.1 Thuế GTGT đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ từ khi thành lập, nhờ vào các chính sách thuế ưu đãi và miễn giảm cho các nhà đầu tư Những chính sách này không chỉ góp phần vào sự phát triển của thị trường mà còn định hướng cho sự phát triển bền vững trong tương lai Bài viết này sẽ trình bày chi tiết về khung pháp lý liên quan đến các loại thuế trong lĩnh vực chứng khoán tại Việt Nam.
Luật 106/2016/QH13, được Quốc hội thông qua vào ngày 06/4/2016, đã sửa đổi và bổ sung các quy định liên quan đến thuế GTGT, thuế tiêu thụ đặc biệt và quản lý thuế Trước đó, vào ngày 31/12/2013, Thông tư 219/2013/TT-BTC đã hướng dẫn chính sách thuế GTGT cho hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán Luật 106/2016/QH13 cũng bổ sung hướng dẫn thực hiện theo Nghị định số 209/2013/NĐ-CP ngày 18/12/2013 của Chính phủ, quy định chi tiết một số điều liên quan đến thuế GTGT Theo quy định tại Tiết c khoản 8 Điều 4, có hướng dẫn về các đối tượng không chịu thuế GTGT.
Kinh doanh chứng khoán bao gồm nhiều hoạt động như môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư, lưu ký, quản lý danh mục đầu tư và tổ chức thị trường tại các sở giao dịch chứng khoán Ngoài ra, các dịch vụ liên quan đến chứng khoán như đăng ký, lưu ký tại Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam, cho khách hàng vay tiền giao dịch ký quỹ, và ứng trước tiền bán chứng khoán cũng là những hoạt động quan trọng Hoạt động cung cấp thông tin và tổ chức bán đấu giá cổ phần của các tổ chức phát hành, cùng với hỗ trợ kỹ thuật cho giao dịch chứng khoán trực tuyến, cũng được xem là một phần không thể thiếu trong lĩnh vực này Cuối cùng, chuyển nhượng vốn, bao gồm việc chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư vào các tổ chức kinh tế khác, là một hoạt động quan trọng theo quy định pháp luật.
Bán doanh nghiệp cho một doanh nghiệp khác đồng nghĩa với việc doanh nghiệp mua sẽ kế thừa toàn bộ quyền và nghĩa vụ của doanh nghiệp bán, theo quy định của pháp luật.
Các hoạt động trên thị trường chứng khoán (TTCK) sẽ không phải chịu thuế GTGT và được hoàn thuế GTGT đầu vào cho hàng hóa, dịch vụ sử dụng cho hoạt động không chịu thuế Các đối tượng tham gia TTCK bao gồm công ty chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán, công ty quản lý quỹ, Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán, ngân hàng lưu ký và trung tâm lưu ký chứng khoán Tuy nhiên, nếu các đối tượng này thực hiện các hoạt động, dịch vụ không thuộc danh sách miễn thuế, họ vẫn sẽ phải chịu thuế GTGT.
2.2.2 Thuế Thu nhập doanh nghiệp đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam
- Đối với công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ chứng khoán
Từ năm 2000 đến 1/1/2004, thị trường chứng khoán (TTCK) tại Việt Nam chưa phát triển mạnh mẽ Để thúc đẩy sự phát triển của thị trường, đặc biệt là các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ, Chính phủ đã ban hành Quyết định số 39/2000/QĐ-TTG, quy định ưu đãi thuế cho các công ty kinh doanh chứng khoán Theo đó, các công ty mới thành lập sẽ được miễn thuế trong năm đầu tiên và giảm 50% thuế thu nhập doanh nghiệp trong hai năm tiếp theo Sau khi hết thời gian ưu đãi, các công ty sẽ phải áp dụng thuế theo quy định của Luật thuế thu nhập doanh nghiệp.
Từ ngày 1/1/2004 đến 25/10/2006, luật thuế thu nhập doanh nghiệp mới năm 2003 có hiệu lực, với Thông tư 100/2004/TT-BTC của Bộ Tài chính hướng dẫn về thuế GTGT và thuế TNDN cho lĩnh vực chứng khoán Theo đó, công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán áp dụng mức thuế suất TNDN 20% trong 10 năm đầu từ khi khai trương hoạt động Sau thời gian này, mức thuế suất sẽ tăng lên 28%, tương tự như các doanh nghiệp khác Ngoài ra, các công ty này được miễn thuế TNDN trong 2 năm đầu tiên và giảm 50% số thuế phải nộp trong 3 năm tiếp theo.
Từ ngày 25/10/2006 đến 31/12/2008, Luật Đầu tư 2006 không áp dụng ưu đãi thuế cho ngành đầu tư và kinh doanh môi giới chứng khoán, dẫn đến việc các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ thành lập sau ngày nghị định 108/2006/NĐ-CP có hiệu lực sẽ không được hưởng ưu đãi thuế TNDN Ngược lại, những công ty thành lập trước thời điểm này vẫn tiếp tục được hưởng ưu đãi thuế trong thời gian còn lại Do đó, tất cả công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ được cấp giấy phép kinh doanh sau ngày 31/12/2008 phải chịu thuế TNDN với mức thuế suất 28% từ ngày thành lập.
Từ ngày 1/1/2009 đến 1/7/2013, theo luật thuế TNDN số 14/2008/QH2, các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ đầu tư sau khi hết ưu đãi thuế sẽ phải chịu thuế suất 25% trên tổng thu nhập chịu thuế Doanh thu chịu thuế được xác định từ các khoản thu dịch vụ môi giới, kinh doanh chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác theo quy định của pháp luật.
Từ ngày 1/7/2013 đến 1/1/2014, theo Thông tư số 141/2013/TT-BTC, công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ có doanh thu dưới 20 tỷ đồng/năm sẽ chịu thuế TNDN 20% Nếu doanh thu vượt 20 tỷ đồng/năm, thuế suất sẽ là 25% Các công ty chứng khoán thành lập trước 25/10/2006 vẫn được hưởng ưu đãi thuế TNDN.
Từ ngày 1/1/2014 đến 31/12/2015, các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ có doanh thu hàng năm dưới 20 tỷ đồng sẽ áp dụng mức thuế suất thu nhập doanh nghiệp là 20% Trong khi đó, các công ty có doanh thu vượt quá 20 tỷ đồng sẽ chịu mức thuế suất khác.
20 tỷ đồng/năm phải chịu mức thuế suất thuế TNDN là 22% bắt đầu từ ngày thông tư Thông tư số 78/2014/TT-BTC có hiệu lực thi hành
Từ ngày 1/1/2016, tất cả các doanh nghiệp, bao gồm công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ, đều phải áp dụng mức thuế suất thuế TNDN 20% theo quy định tại thông tư số 96/2015/TT-BTC ban hành ngày 22/06/2015.
- Đối với các quỹ đầu tư
Quỹ đầu tư chứng khoán không phải chịu thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) Tuy nhiên, khi quỹ chia lợi tức cho các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm cả tổ chức trong nước và nước ngoài, phần lợi tức này sẽ phải chịu thuế TNDN theo mức thuế suất quy định trong luật thuế.
- Đối với tổ chức niêm yết trên SGDCK
Từ ngày 1/1/2007, toàn bộ các ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp đối với tổ chức niêm yết và đăng ký giao dịch sẽ bị bãi bỏ, theo quy định tại công văn số 10997/BTC-CST ngày 8/9/2006 của Bộ Tài chính.
- Đối với Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán
Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội cùng Trung tâm lưu ký chứng khoán đã chuyển đổi mô hình hoạt động thành công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên theo Luật chứng khoán Quyết định 599/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ vào ngày 11/5/2007 đã biến Trung tâm Giao dịch chứng khoán TP.HCM thành Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM, trở thành doanh nghiệp đặc biệt đầu tiên hoạt động theo Luật chứng khoán dưới sự quản lý của UBCKNN Tiếp theo, Quyết định số 01/2009/QĐ-TTg đã thành lập Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX), và Quyết định số 171/2008/QĐ-TTg ngày 18/12/2008 đã chính thức chuyển đổi mô hình hoạt động của ba đơn vị này thành công ty TNHH MTV Sau khi chuyển đổi, các công ty này sẽ phải chịu thuế TNDN 20% như các doanh nghiệp khác.
Đánh giá thực trạng cửa chính sách thuế đôi với hoạt động đầu tư và kinh
2.3 Đánh giá thực trạng của chính sách thuế đôi với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
2.3.1 Đánh giá tác động của chính sách thuế đối với vấn đề thu hút nhà đầu tư tại Việt Nam
Nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán chủ yếu là những người có tiền nhàn rỗi, với mục tiêu lợi nhuận thông qua việc mua bán cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ Có hai loại hình nhà đầu tư chính: nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức Nhà đầu tư tổ chức bao gồm các quỹ đầu tư, quỹ tương hỗ, công ty bảo hiểm, tổ chức tín dụng, ngân hàng thương mại, các quỹ tài chính công và công ty đầu tư đa quốc gia Trong khi nhà đầu tư cá nhân chịu sự điều chỉnh của luật thuế thu nhập cá nhân, thì nhà đầu tư tổ chức lại được điều chỉnh theo thuế thu nhập doanh nghiệp.
Việc điều chỉnh chính sách thuế TNCN và TNDN gần đây đã tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong và ngoài nước tham gia vào thị trường chứng khoán Tính đến tháng 3/2019, quy mô thị trường chứng khoán đạt trên 81% GDP, tăng 14% so với cuối năm 2018 Số lượng tài khoản đầu tư chứng khoán cũng tăng 13,57%, đạt 2.182.327 tài khoản vào cuối năm 2018 Những sửa đổi này đã thu hút thêm nhà đầu tư cá nhân trong nước và tổ chức nước ngoài, mặc dù số lượng vẫn còn khiêm tốn, nhưng đã tạo ra những chuyển biến tích cực cho thị trường Đặc biệt, sự đa dạng hóa hàng hóa và chủng loại hàng hóa trên thị trường chứng khoán được cải thiện nhờ các chính sách thuế hỗ trợ cho các công ty niêm yết, công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư.
2.3.2 Đánh giá chính sách thuế GTGT đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
Từ năm 2008, các hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán được miễn thuế GTGT, nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Chính sách này của chính phủ nhằm khuyến khích các nhà đầu tư tham gia vào lĩnh vực này.
Việc xác định giá trị gia tăng (GTGT) trong hoạt động chứng khoán rất phức tạp, bao gồm việc sử dụng giá trị thị trường của chứng khoán để tính toán Nếu không có phương pháp tính toán hợp lý, việc đánh thuế GTGT trên giá trị giao dịch sẽ tương tự như hình thức đánh thuế thu nhập.
Đối tượng chịu thuế giá trị gia tăng (GTGT) là người tiêu dùng cuối cùng, trong khi các doanh nghiệp được phép khấu trừ thuế GTGT Điều này dẫn đến việc thuế GTGT chủ yếu tác động đến nhà đầu tư cá nhân, khiến cơ sở thuế có xu hướng loại trừ cộng đồng doanh nghiệp và làm giảm phạm vi thu thuế.
Thuế GTGT trong lĩnh vực chứng khoán làm tăng chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp Để thu hút dòng vốn trong nền kinh tế, việc miễn thuế GTGT trong trường hợp này là hợp lý.
- Việc tính thuế GTGT khi các NĐT chuyển vốn ra nước ngoài hoặc từ nước ngoài vào thị trường Việt Nam là rất khó khăn
Theo kinh nghiệm quốc tế, việc miễn thuế GTGT cho hoạt động chứng khoán là phù hợp với các thông lệ quốc tế hiện hành.
2.3.3 Đánh giá chính sách thuế TNCN đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán a) Đôi với thu nhập từ hoạt động chuyển nhượng chứng khoán
Trước năm 2008, pháp lệnh thuế thu nhập cá nhân không áp dụng thuế cho nhà đầu tư cá nhân trong và ngoài nước về chuyển nhượng chứng khoán Chính sách này đã tạo động lực cho cá nhân tham gia vào thị trường chứng khoán, hỗ trợ sự phát triển của thị trường và giảm rủi ro đầu tư cho các nhà đầu tư cá nhân.
Kể từ khi ban hành thông tư TT 111/2013/TT-BTC, luật thuế TNCN đã thay đổi, cho phép nhà đầu tư không còn phải chọn giữa hai phương thức nộp thuế khi chuyển nhượng chứng khoán Trước đây, họ phải quyết định nộp thuế 0.1% trên giá trị chứng khoán hoặc 20% lợi nhuận từ hoạt động chuyển nhượng Việc sử dụng đồng thời hai phương pháp này đã bộc lộ nhiều hạn chế, không mang lại sự thuận lợi cho nhà đầu tư.
Sự thu hút của thị trường chứng khoán đối với các nhà đầu tư ngày càng tăng Việc thống nhất áp dụng phương pháp tính thuế 0.1% trên giá trị giao dịch chứng khoán từng lần đã nhận được sự đồng thuận từ nhà đầu tư, công ty chứng khoán và cơ quan quản lý thuế.
Việc lựa chọn phương pháp kê khai và nộp thuế suất toàn phần 20% là thuận lợi cho các nhà đầu tư có nhiều mã cổ phiếu và giao dịch thường xuyên trong năm, vì chỉ cần tính toán lãi lỗ và quyết toán một lần cho toàn bộ giao dịch Tuy nhiên, phương thức này yêu cầu nhà đầu tư phải đăng ký với cơ quan thuế và thực hiện đầy đủ hóa đơn chứng từ để xác minh thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán, gây khó khăn cho những người chủ yếu giao dịch qua phần mềm điện thoại Mặc dù các công ty chứng khoán đã áp dụng hóa đơn điện tử, nhưng chúng không phản ánh đầy đủ chi phí mà nhà đầu tư bỏ ra, đặc biệt là với những người mở nhiều tài khoản ở các công ty khác nhau Do đó, chỉ có 1% nhà đầu tư chọn phương pháp nộp thuế 20% trên tổng lợi nhuận, trong khi cơ quan quản lý thuế dễ dàng thu thuế theo phương thức 0.1% giá trị giao dịch.
Phương pháp tính thuế 0.1% trên giá trị chứng khoán mỗi lần giao dịch giúp đơn giản hóa quy trình nộp thuế cho nhà đầu tư, không cần lưu giữ giấy tờ hay quyết toán thuế vào cuối năm Tuy nhiên, một hạn chế lớn là nhà đầu tư thua lỗ vẫn phải chịu thuế TNCN, dẫn đến việc họ phải nộp thêm 0.1% giá trị chứng khoán bán, bất kể là đang lãi hay "cắt lỗ" Điều này khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy không công bằng khi vẫn phải đóng thuế trong trường hợp thua lỗ.
Áp dụng thuế đối với các nhà đầu tư thua lỗ là một bất cập trong chính sách thuế hiện hành, dẫn đến việc giảm số lượng giao dịch của họ Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển của thị trường chứng khoán, đặc biệt là đối với thu nhập từ đầu tư vốn.
Việc đánh thuế 5% trên cổ tức bằng tiền mặt tại Việt Nam gây ra sự bất bình cho các nhà đầu tư cổ phiếu, vì họ cảm thấy bị đánh thuế hai lần Khi doanh nghiệp chi trả cổ tức, đây là phần lợi nhuận đã chịu thuế TNDN, và khi cổ đông nhận cổ tức, họ lại phải chịu thuế TNCN 5% Tuy nhiên, theo các nhà làm luật, đây không được coi là thuế chồng thuế, vì hai chủ thể nộp thuế là khác nhau: doanh nghiệp chịu thuế TNDN, còn nhà đầu tư cá nhân chịu thuế TNCN Do đó, hai sắc thuế này không thể xem là đánh trùng thuế.
Một vấn đề trong việc đánh thuế cổ tức là thuế thu nhập cá nhân (TNCN) chủ yếu áp dụng cho các nhà đầu tư (NĐT) ở doanh nghiệp niêm yết, trong khi các giao dịch tự do và mua bán tay đôi, chủ yếu bằng tiền mặt, không bị kiểm soát Điều này dẫn đến việc cổ tức từ cổ phiếu NĐT nắm giữ không bị đánh thuế, gây ra nguy cơ NĐT không tham gia vào thị trường giao dịch chính thức Hệ quả là quá trình cổ phần hóa của doanh nghiệp bị chậm lại, làm giảm tốc độ tăng trưởng số lượng công ty niêm yết trên sàn chứng khoán.
Kết quả đạt được đối với việc hoàn thiện chính sách thuế trong đầu tư và kinh
- Về quy trình xây dựng chính sách thuế
Hệ thống văn bản pháp luật về thuế đối với thị trường chứng khoán hiện nay đã được gộp chung vào các quy định thuế chung cho doanh nghiệp và cá nhân, tạo sự bình đẳng trong nền kinh tế Việt Nam Sau hơn 19 năm phát triển, các tổ chức và cá nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán đã trở nên chuyên nghiệp hơn, và thị trường chứng khoán Việt Nam không còn cần ưu đãi thuế đặc thù Việc liên tục sửa đổi các quy định thuế nhằm phù hợp với sự thay đổi của thị trường và định hướng phát triển của chính phủ đã được thực hiện Bộ Tài chính và cơ quan quản lý thuế đã cập nhật các quy định thuế, kèm theo thông tư hướng dẫn chi tiết để phù hợp với thực tế Việc tham vấn ý kiến từ các đối tượng liên quan trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh chứng khoán đã giúp hạn chế nhiều bất cập khi chính sách thuế được thực thi.
- Về mục tiêu thực thi
Do vai trò quan trọng và tính chất phức tạp của thị trường chứng khoán, việc áp dụng các chính sách pháp luật để quản lý và giám sát thị trường là điều cần thiết để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững.
Chính sách thuế đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý và điều tiết thị trường chứng khoán, giúp đảm bảo hiệu quả và công bằng Trong giai đoạn 2008-2009, chính sách thuế đã hạn chế sự hình thành các công ty chứng khoán thiếu chuyên nghiệp, đồng thời thu hút quỹ đầu tư nhờ vào các ưu đãi thuế cho công ty quản lý quỹ Mục tiêu phát triển ổn định thị trường trong giai đoạn đầu được thực hiện thông qua các chính sách thuế hỗ trợ cho nhà đầu tư và công ty chứng khoán Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam hướng đến sự ổn định, bền vững và phát triển theo chiều sâu, yêu cầu sửa đổi chính sách thuế để phù hợp với mục tiêu này.
Luật thuế thu nhập cá nhân (TNCN) đối với các nhà đầu tư chứng khoán tại Việt Nam đang gây ra nhiều tranh cãi về việc có nên đánh thuế TNCN hay không và phương pháp nào là tối ưu Quy định thuế 0.1% trên giá trị bán chứng khoán mỗi lần được cho là hợp lý, giúp giảm bớt khó khăn cho cả nhà quản lý thuế và nhà đầu tư cá nhân so với phương pháp thuế suất 20% trên lợi nhuận hàng năm Tuy nhiên, phương pháp 0.1% vẫn tồn tại một số hạn chế, do đó, các cơ quan quản lý thuế cần xem xét áp dụng một phương pháp phù hợp hơn để đảm bảo tính công bằng và nguồn thu ổn định, bền vững trong dài hạn.
- Về việc thực thi thuế TNDN
Thuế TNDN cho các công ty chứng khoán và tổ chức kinh doanh đã được điều chỉnh từ 25% xuống 20% thu nhập chịu thuế, giúp giảm gánh nặng thuế cho các tổ chức trong lĩnh vực chứng khoán và các lĩnh vực khác trong nền kinh tế.
Việc hủy bỏ ưu đãi thuế đối với các tổ chức kinh doanh chứng khoán đã thúc đẩy sự chuyển mình tích cực trong chất lượng hoạt động của các công ty chứng khoán Trước đây, sự ưu đãi về thuế đã dẫn đến sự xuất hiện của nhiều công ty chưa hoạt động chuyên nghiệp Hiện nay, các công ty chứng khoán không ngừng nỗ lực nâng cao khả năng cạnh tranh và cải thiện chất lượng sản phẩm, dịch vụ, từ đó góp phần vào sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán.
Những hạn chế của chính sách thuế đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
- Về quy trình thực thi luật
Chính sách thuế đối với hoạt động trên thị trường chứng khoán (TTCK) chưa đạt hiệu quả do thiếu sự tham khảo ý kiến từ tất cả các nhà đầu tư Tỷ lệ nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức nước ngoài còn thấp, dẫn đến các chính sách thuế hiện tại chưa phù hợp với đối tượng này.
- Hạn chế về cách thức kê khai, quyết toán thuế, hoàn thuế hay nộp thuế…
Hiện nay, các đối tượng quyết toán kê khai thuế trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh chứng khoán chủ yếu là các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ và các tổ chức tham gia thị trường Tuy nhiên, việc triển khai kê khai, quyết toán và đăng ký vẫn gặp nhiều khó khăn do phương pháp thủ công và điện tử chưa được đồng bộ hoàn toàn ở tất cả các cấp quản lý Hơn nữa, dịch vụ thuế điện tử hiện tại vẫn chưa đáp ứng đủ nhu cầu của các đơn vị nộp thuế.
Các phương thức kê khai, tính thuế và nộp thuế hiện nay vẫn còn phức tạp, gây khó khăn cho người nộp thuế Hệ thống công nghệ hỗ trợ người nộp thuế vẫn còn nhiều thiếu sót, mặc dù đã có các văn bản hướng dẫn chi tiết về quy trình thu thuế và quản lý thuế Việc hạn chế thông tin liên kết giữa các ban ngành liên quan tiếp tục tạo ra những trở ngại cho người nộp thuế.
- Về chính sách thuế TNCN và thuế TNDN chưa có sự khuyến khích NĐT thực hiện đầu tư qua các quỹ đầu tư
Chính sách thuế hiện hành đang tạo ra sự chênh lệch lớn giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, khiến nhiều nhà đầu tư tổ chức chọn hình thức đầu tư cá nhân để được hưởng mức thuế thấp hơn Khi đầu tư gián tiếp qua các quỹ đầu tư, nhà đầu tư phải chịu thuế thu nhập doanh nghiệp 20% từ các công ty quản lý quỹ, cộng thêm 5% thuế thu nhập cá nhân từ lợi tức nhận được, làm cho quyết định này trở nên kém hấp dẫn Hệ quả là các quỹ đầu tư trong nước và quốc tế hạn chế rót vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam Bên cạnh đó, luật thuế thu nhập cá nhân 0.1% trên giá trị giao dịch từng lần cũng gây khó khăn, vì các khoản đầu tư thua lỗ vẫn phải chịu thuế mà không được hoàn trả Đối với các công ty niêm yết, các chi phí hợp lý liên quan đến huy động vốn và phát hành chứng khoán chưa được tính vào chi phí khấu trừ thuế thu nhập doanh nghiệp.
Chính sách thuế hiện nay đã trải qua nhiều lần cải cách và sửa đổi, ngày càng hoàn thiện để phù hợp với các chủ thể trong nền kinh tế và thị trường chứng khoán Những chính sách này tạo ra hành lang pháp lý khuyến khích đầu tư và mở rộng hoạt động kinh doanh chứng khoán, góp phần quan trọng vào sự phát triển của thị trường Tuy nhiên, với sự biến động của thị trường qua các giai đoạn và định hướng phát triển từ 2020-2030, cần có giải pháp hoàn thiện chính sách thuế để hỗ trợ nhà đầu tư trong việc tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi.
Nguyên nhân chủ yếu của các hạn chế trong chính sách thuế
Việc hoàn thiện chính sách thuế trong thị trường chứng khoán cần sự phối hợp chặt chẽ giữa các bên liên quan, bao gồm nhà đầu tư cá nhân, công ty chứng khoán, công ty niêm yết, nhà đầu tư tổ chức, quỹ đầu tư, Chính phủ và cơ quan quản lý thuế.
Quản lý nguồn thu và kiểm soát tuân thủ chính sách thuế gặp nhiều hạn chế, khi một số đối tượng nộp thuế chưa thực hiện đúng quy định trong việc kê khai và nộp thuế, dẫn đến nguồn thu ngân sách nhà nước không được đảm bảo đầy đủ và kịp thời Nhiều đơn vị vẫn kê khai thiếu sót các khoản thuế cần thiết Hơn nữa, công tác kiểm tra và thanh tra từ các đơn vị quản lý thuế còn yếu kém, dễ bỏ sót vi phạm của doanh nghiệp và nhà đầu tư.
Chất lượng đào tạo cán bộ thuế hiện nay còn nhiều hạn chế, gây ra tình trạng hoàn thuế, xóa nợ và miễn giảm thuế không đúng quy định Hệ quả là nhiều sai phạm của doanh nghiệp trong công tác thanh tra và kiểm tra bị bỏ sót.
Cơ sở dữ liệu quản lý thuế hiện chưa đủ tiên tiến và đồng bộ, gây ra sai sót trong công tác quản lý Việc ký kết và thực hiện các hiệp định tránh đánh thuế hai lần vẫn chậm trễ Ngoài ra, các vi phạm chuẩn mực nghề nghiệp trong hoạt động môi giới kinh doanh và đầu tư chứng khoán chưa được xử lý triệt để bởi các cơ quan quản lý và pháp luật.
Hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán gặp nhiều khó khăn trong việc thực thi chính sách thuế do đặc thù của thị trường Sự thua lỗ của nhà đầu tư không được hoàn thuế TNCN hoặc quy trình hoàn thuế phức tạp gây cản trở cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Để phù hợp với sự phát triển của thị trường, cần có chính sách thuế linh hoạt, nhưng đồng thời cũng cần sự ổn định để tạo niềm tin cho người nộp thuế và giảm chi phí cho các nhà quản lý thuế.
Hội nhập kinh tế nhanh chóng ở nhiều lĩnh vực giúp nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận chính sách thuế và thị trường chứng khoán Việt Nam, yêu cầu cơ quan quản lý thuế điều chỉnh chính sách cho phù hợp Khủng hoảng tài chính ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán, làm cho một số chính sách thuế trở nên không còn phù hợp Hơn nữa, việc lồng ghép chính sách thuế với các chính sách xã hội gây khó khăn trong việc xây dựng một bộ chính sách thuế chuyên biệt cho hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán.
Một số giải pháp hoàn thiện chính sách thuế nhằm thúc đẩy hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam 47 3.1 Quan điểm, mục tiêu hoàn thiện chính sách thuế đối với hoạt động đầu tư và
Giải pháp, đề xuất đối với cơ quan quản lý thuế nhẳm cải thiện chính sách thuế đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
3.2.1 Giải pháp nhằm hoàn thiện các văn bản pháp luật về chính sách thuế
UBCKNN cần xem xét lại chính sách thuê trong lĩnh vực chứng khoán và đề xuất Bộ Tài chính sửa đổi cho phù hợp Cần tập trung rà soát mức thuế áp dụng cho nhà đầu tư tổ chức và quỹ đầu tư, nhằm khuyến khích sự phát triển của các nhà đầu tư này và tạo điều kiện cho sự ra đời của các sản phẩm mới theo tiêu chuẩn quốc tế Điều này sẽ giúp thu hút các tổ chức tài chính nước ngoài đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam Cơ quan quản lý cũng cần xem xét mức thuế hợp lý cho các nhà đầu tư gián tiếp qua các quỹ đầu tư, nhằm tạo ra một môi trường đầu tư thuận lợi hơn.
Công bằng cho nhà đầu tư trực tiếp và cá nhân đầu tư qua quỹ là rất quan trọng, đặc biệt khi miễn thuế thu nhập cá nhân từ lợi tức cho các nhà đầu tư cá nhân đầu tư qua quỹ Biện pháp này không chỉ tạo ra sự công bằng giữa các cá nhân đầu tư mà còn giúp giảm thuế cho các nhà đầu tư qua quỹ, từ đó thu hút vốn lớn và khuyến khích quỹ đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường Việt Nam.
Tăng cường sự phối hợp giữa các bên liên quan trong đầu tư và kinh doanh chứng khoán là rất quan trọng Cần tổ chức các buổi hội thảo tọa đàm với sự tham gia của nhà đầu tư, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư và cơ quan quản lý thuế để thu thập ý kiến Mục tiêu là sửa đổi và bổ sung các hạn chế trong luật cũng như khắc phục những bất cập trong thực tiễn.
Các cơ quan quản lý thuế cần đảm bảo tính minh bạch trong quy trình thanh tra và kiểm tra Họ cũng phải có trách nhiệm giải trình với các nhà đầu tư, tổ chức và doanh nghiệp về những vấn đề phát sinh, nhằm cùng nhau tìm ra biện pháp giải quyết phù hợp.
3.2.2 Giải pháp hoàn thiện nội dung chính sách thuế đối với hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán
- Đối với thuế TNCN đối với chuyển nhượng chứng khoán
Hiện nay, các nhà đầu tư áp dụng phương pháp tính thuế 0,1% trên giá trị giao dịch theo quy định của Bộ Tài chính về thuế chuyển nhượng chứng khoán Cần có phương pháp hoàn trả thuế cho các hoạt động đầu tư chứng khoán, nhằm đảm bảo công bằng cho nhà đầu tư Hệ thống sao kê của các công ty chứng khoán hiện nay đã tính toán rõ ràng lãi lỗ từ mỗi giao dịch, cho phép các công ty quản lý thuế phân loại giao dịch không chịu thuế thu nhập cá nhân Để khuyến khích doanh nghiệp niêm yết cung cấp hàng hóa chất lượng, chính sách thuế TNCN cần phân biệt giữa cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết Đối với chứng khoán niêm yết, nhà nước nên áp dụng mức thuế 0,05% trên doanh số bán để khuyến khích hoạt động này.
Mức phí chuyển nhượng chứng khoán trên sàn UPCOM là 0,1% và chứng khoán chưa niêm yết là 0,2%, điều này khuyến khích nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu niêm yết trên thị trường tập trung thay vì giao dịch thỏa thuận Việc giảm phí này cũng giúp đơn giản hóa việc quản lý và xác định thu nhập chịu thuế đối với chứng khoán trên thị trường OTC Đồng thời, nó thúc đẩy các doanh nghiệp trên thị trường OTC sớm niêm yết để tận dụng các ưu đãi thuế cho cổ đông.
Có thể sử dụng phương pháp tính thuế TNCN theo phương pháp CGT (capital gain tax) với một số ưu điểm với thuế khoán 0,1% trên giá bán
Cách tính thuế chuyển nhượng chứng khoán theo phương pháp Capital gain tax 𝑇ℎ𝑢ế 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑛ℎượ𝑛𝑔 𝑐ủ𝑎 𝑚ộ𝑡 𝑙𝑜ạ𝑖 𝑐ℎứ𝑛𝑔 𝑘ℎ𝑜á𝑛 (𝑡ổ𝑛𝑔 𝑔𝑖á 𝑏á𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 − 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑔𝑖á 𝑚𝑢𝑎 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛) × 𝑡ℎ𝑢ế 𝑠𝑢ấ𝑡
Thuế thặng dư vốn chỉ được xác định khi chứng khoán được bán, và nhà đầu tư sẽ không phải chịu thuế trong các giao dịch thua lỗ nếu lợi nhuận bình quân là âm Ngược lại, nếu có lãi, nhà đầu tư sẽ phải nộp thuế trên phần lãi, với công ty chứng khoán khấu trừ thuế ngay khi giao dịch có lãi Phương pháp này giúp thu hẹp diện chịu thuế so với phương pháp hiện hành, đồng thời chỉ yêu cầu các công ty chứng khoán thay đổi phần mềm giao dịch cho phù hợp Mặc dù quản lý thuế có thể trở nên phức tạp hơn, nhưng phương pháp này sẽ giải quyết tình trạng nhà đầu tư lỗ vẫn phải đóng thuế.
- Thuế TNCN đối với đầu tư vốn
Chính phủ Mỹ đã triển khai một hệ thống quy định kế toán và nguyên tắc thuế cho phép các quỹ đầu tư không bị đánh thuế trên thu nhập nếu họ phân bố 90% thu nhập cho cổ đông và đáp ứng yêu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư theo luật thuế thu nhập trong nước Chính sách này không chỉ thu hút nhà đầu tư nhờ mức lợi tức cao mà còn khuyến khích các quỹ đa dạng hóa danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro.
Để giảm thiểu 50 rủi ro trong kinh doanh đầu tư chứng khoán, hệ thống thuế Việt Nam cần được hoàn thiện với bộ luật riêng quy định chặt chẽ hơn về việc thành lập và mô hình kinh doanh của các quỹ đầu tư.
Hiện nay, các nhà đầu tư áp dụng phương pháp tính thuế 0,1% trên giá trị giao dịch theo quy định của Bộ Tài chính về chính sách thuế chuyển nhượng chứng khoán Cần thiết phải có phương pháp hoàn trả thuế cho các hoạt động đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư Hệ thống sao kê của các công ty chứng khoán hiện nay có khả năng tính toán rõ ràng lãi lỗ cho mỗi lần chuyển nhượng Do đó, các công ty quản lý thuế có thể phân loại những giao dịch này thành giao dịch không chịu thuế thu nhập cá nhân, đảm bảo tính công bằng cho các nhà đầu tư và tạo động lực cho họ quay lại tìm kiếm cơ hội mới.
Hiện nay, vẫn tồn tại hai luồng ý kiến trái chiều về việc đánh thuế thu nhập từ cổ tức Một bên ủng hộ thuế này với lý do tăng tính công bằng giữa các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, trong khi phần lớn nhà đầu tư phản đối, cho rằng việc đánh thuế này là không công bằng và giống như đánh thuế hai lần trên cùng một khoản thu nhập Trên thế giới, hầu hết các quốc gia áp dụng thuế thu nhập từ cổ tức, ngoại trừ một số quốc gia như Hong Kong, Singapore và Malaysia, nơi miễn thuế này.
Tại Việt Nam, việc đánh thuế được coi là khoản phí cho việc sử dụng nguồn lực xã hội nhằm tạo ra lợi nhuận Các công ty khi hoạt động sản xuất kinh doanh phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, trong khi các cổ đông đầu tư vốn để nhận lợi nhuận và cổ tức Theo nguyên tắc đánh thuế, cổ đông cũng cần trả phí cho việc sử dụng nguồn lực trong đầu tư Mặc dù hoạt động kinh doanh và đầu tư là hai khái niệm khác biệt, chúng vẫn nằm trong một quy trình chung Do đó, không thể coi việc đánh thuế trên thu nhập cổ tức là đánh thuế trùng, và cần áp dụng thuế thu nhập một cách hợp lý.
Để áp dụng thuế thu nhập từ cổ tức tại Việt Nam, cơ quan quản lý thuế cần cung cấp thông tin đầy đủ và giải thích rõ ràng cho các nhà đầu tư khác nhau nhằm đạt được sự đồng thuận trên thị trường Họ cũng cần xem xét các mục tiêu và đưa ra giải pháp hợp lý cho chính sách thuế này Việc áp dụng thuế thu nhập cổ tức trên tất cả các hình thức đầu tư vốn có thể giúp sử dụng thuế như một công cụ hỗ trợ cho các thị trường riêng biệt, như định hướng mục tiêu thị trường vốn thông qua miễn giảm thuế thu nhập cổ tức và chuyển nhượng chứng khoán đồng thời.
Theo luật thuế thu nhập doanh nghiệp, cổ tức trả bằng tiền mặt chịu thuế suất 5% Nhiều quốc gia công bố mức thuế cổ tức dự kiến hàng năm, vì vậy các cơ quan quản lý thuế cần làm rõ quan điểm và nguyên tắc đánh thuế cổ tức trong tương lai Điều này sẽ hỗ trợ doanh nghiệp trong việc hoạch định chiến lược kinh doanh và huy động vốn, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn tổng quan về vấn đề thuế cổ tức.
Nghiên cứu về hai loại đối tượng nhà đầu tư trong doanh nghiệp, bao gồm cổ đông lớn và nhà đầu tư nhỏ lẻ, cho thấy cổ đông lớn nắm giữ từ 2% cổ phiếu có quyền biểu quyết, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ dưới 2% Thuế suất đánh trên thu nhập từ cổ tức có thể áp dụng khác nhau, với ưu đãi thuế dành cho cổ đông lớn nhằm khuyến khích đầu tư và huy động vốn cho doanh nghiệp Chính sách thuế này cũng giúp hạn chế hoạt động lướt sóng và giảm thiểu tâm lý thiệt hại do thuế trùng cho cổ đông lớn Mặc dù sự phân biệt giữa hai loại cổ đông có thể gây xung đột với nguyên tắc quản trị doanh nghiệp, nhưng mức thuế suất ưu đãi là hợp lý trong giai đoạn cần phát triển thị trường.