Công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần chuyển phát nhanh bưu điện thực trạng và giải pháp,luận văn thạc sỹ kinh tế

NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - NGUYỄN THU TRANG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI – 2017 NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - NGUYỄN THU TRANG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS LÊ THỊ DIỆU HUYỀN HÀ NỘI – 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu độc lập thân với giúp đỡ giáo viên hƣớng dẫn Các số liệu đƣa Luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng TÁC GIẢ LUẬN VĂN NGUYỄN THU TRANG MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCHTÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .1 1.1 DOANH NGHIỆP VÀ VAI TRỊ CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP .1 1.1.1 Doanh nghiệp hoạt động tài doanh nghiệp 1.1.2 Phân tích tài vai trị phân tích tài 1.2 CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1.2.1 Thông tin sử dụng phân tích tài doanh nghiệp .5 1.2.2 Quy trình phân tích tài 11 1.2.3 Phƣơng pháp phân tích tài 13 1.2.4 Nội dung phân tích 19 1.3 NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI HỒN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 34 1.3.1 Nhân tố chủ quan .35 1.3.2 Nhân tố khách quan 36 KẾT LUẬN CHƢƠNG 37 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN 38 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN 38 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Công ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện 38 2.1.2 Ngành nghề kinh doanh 39 2.1.3 Mạng lƣới dịch vụ 39 2.1.4 Đối tác 40 2.1.5 Cơ cấu tổ chức máy quản lý công ty 40 2.2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN .42 2.2.1 Về quy trình phân tích tài .42 2.2.2 Phƣơng pháp phân tích tài 43 2.2.3 Nội dung phân tích tài 44 2.3 ĐÁNH GIÁ CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN .54 2.3.1 Những kết đạt đƣợc 54 2.3.2 Những hạn chế 55 2.3.3 Nguyên nhân tồn 59 KẾT LUẬN CHƢƠNG 61 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH 62 3.1 ĐỊNH HƢỚNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN TRONG THỜI GIAN TỚI .62 3.2 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHUYỂN PHÁT NHANH BƢU ĐIỆN 63 3.2.1 Hồn thiện cơng tác tổ chức phân tích tài 63 3.2.2 Tích hợp thông tin cần thiết để phục vụ cho công tác phân tích .66 3.2.3 Sử dụng phƣơng pháp phân tích tài khác để nâng cao hiệu phân tích 68 3.2.4 Hồn thiện nội dung phân tích tài Cơng ty Cổ phần chuyển phát nhanh Bƣu điện 69 3.3 KIẾN NGHỊ 85 3.3.1 Với Công ty……………………………… …………………………………86 3.3.2 Với Nhà nƣớc 85 3.3.3 Với ngành liên quan 86 KẾT LUẬN CHƢƠNG 87 KẾT LUẬN 86 BẢNG CHỮ CÁI VIẾT TẮT BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ BCTC Báo cáo tài HTK Hàng tồn kho ROA Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ROE Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu ROS Tỷ suất sinh lợi doanh thu TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu VLĐ Vốn lƣu động NCVLĐ Nhu cầu vốn lƣu động NQR Ngân quỹ ròng DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Bảng cấu tài sản Công ty CP Chuyển phát nhanh Bƣu điện 46 Bảng 2.2: Cơ cấu nguồn vốn Công ty CP Chuyển phát nhanh Bƣu điện 48 Bảng 2.3: Các khoản phải thu Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện 50 Bảng 2.4: Các khoản phải trả Công ty CP Chuyển phát nhanh Bƣu điện 51 Bảng 2.5: Bảng đánh giá khả tốn Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện 52 Bảng 2.6: Kết hoạt động kinh doanh tạiCông ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện 52 Biểu đồ 3.1: Biểu đồ cấu tài sản Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điên 69 Bảng 3.1: Tài sản cố định Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện năm 2015 71 Bảng 3.2: Các tiêu dùng để tính tiêu lực hoạt động tài sản 76 Bảng 3.3: Chỉ tiêu lực hoạt động tài sản 76 Bảng 3.4: Các tiêu thƣờng dùng phƣơng pháp phân tích Dupont 78 Bảng 3.5: Phân tích Dupont tiêu ROA 78 Bảng 3.6: Phân tích Dupont tiêu ROE 80 Bảng 3.7: Tóm tắt luồng lƣu chuyển tiền tệ 82 Bảng 3.8: Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 82 Bảng 3.9: Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ 84 Bảng 3.10: Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ 84 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trên lý thuyết nhƣ thực tiễn hoạt động doanh nghiệp, phân tích tài đóng vai trị cần thiết Mục đích việc phân tích tài giúp ngƣời sử dụng thơng tin đánh giá đƣợc sức mạnh tài chính, khả sinh lời triển vọng doanh nghiệp Do vậy, phân tích tài có ý nghĩa quan trọng khơng chủ doanh nghiệp nhà quản trị doanh nghiệp mà thông tin từ việc phân tích tài mang lại cịn hữu ích nhà đầu tƣ, nhà cung cấp, nhà cho vay, ngƣời lao động doanh nghiệp, quan quản lý nhà nƣớc kinh tế Đặc biệt công ty cổ phần, công tác đặc biệt chiếm vị trí bật ảnh hƣởng lớn tới việc định nhà đầu tƣ – nhân tố giữ vai trị khơng nhỏ tới hoạt động doanh nghiệp Vì lý khác nhau, thực tiễn, cơng tác phân tích tài doanh nghiệp chƣa thực trở thành cơng cụ hữu ích cho đối tƣợng liên quan, chƣa thực phát huy đƣợc vai trị, ý nghĩa tích cực Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện lả doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực dịch vụ chuyển phát nhanh nƣớc quốc tế Trong lĩnh vực này, doanh nghiệp chịu cạnh tranh lớn.Muốn tồn phát triển bối cảnh cạnh tranh, nhân tố quan trọng doanh nghiệp cần phải đánh giá xác thực trạng tài tiềm doanh nghiệp để định Bên cạnh đó, doanh nghiệp có nhận đƣợc quan tâm nhà đầu tƣ, nhà cung cấp,… hay không chịu ảnh hƣởng nhiều từ công tác phân tích tài doanh nghiệp Nhận thức đƣợc tầm quan trọng phân tích tài doanh nghiệp, Công ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện quan tâm tới công tác Để khắc phục tồn cơng tác phân tích tài Công ty, em xin chọn đề tài: ‘‘Công tác phân tích tài Cơng ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện – Thực trạng giải pháp” để làm luận văn tốt nghiệp 2 Mục đích nghiên cứu - Hệ thống vấn đề lý luận cơng tác phân tích tài doanh nghiệp - Đánh giá thực trạng cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện phân tích nguyên nhân gây nên hạn chế cơng tác phân tích tình hình tài công ty - Đề xuất hệ thống giải pháp kiến nghị nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu  Đối tƣợng nghiên cứu: Đối tƣợng nghiên cứu luận văn cơng tác phân tích tài doanh nghiệp  Phạm vi nghiên cứu: Cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện từ năm 2013 đến năm 2015 Phƣơng pháp nghiên cứu Phương pháp luận: phƣơng pháp luận chủ nghĩa vật biện chứng vật lịch sử Phương pháp nghiên cứu: - Phƣơng pháp phân tích – tổng hợp: sở phân tích lý thuyết thực tiễn cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, đề tài khái quát hóa chất cơng tác phân tích tài Cơng ty, sở đánh giá nhằm đƣa giải pháp cần thiết cho việc hồn thiện cơng tác Công ty - Phƣơng pháp so sánh: sử dụng phƣơng pháp để đánh giá hiệu hoạt động tài Cơng ty qua năm mối quan hệ với doanh nghiệp ngành, nội dung quan trọng cơng tác phân tích tài Phương pháp thu thập xử lý thơng tin - Phƣơng pháp thu thập thông tin: nghiên cứu tài liệu để tìm hiểu thơng tin nhƣ: Chủ trƣơng, sách liên quan tới nội dung nghiên cứu; Số liệu phục vụ cho việc nghiên cứu;… - Phƣơng pháp xử lý thông tin: Phƣơng pháp xử lý tốn học thơng tin định lƣợng: Sử dụng phƣơng pháp thống kê toán để xác định xu hƣớng diễn biến số liệu, xác định đƣợc quy luật tập hợp số liệu Phƣơng pháp xử lý logic thơng tin định tính: Đƣa phán đoán chất kiện liên hệ logic kiện Kết cấu đề tài Cấu trúc luận văn gồm: - Chƣơng 1: Lý luận chung công tác phân tích tài doanh nghiệp - Chƣơng 2: Thực trạng cơng tác phân tích tài cơng ty Cổ phần chuyển phát nhanh Bƣu điện - Chƣơng 3: Giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích tài Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện 75 chƣa thực hiệu Công ty khơng vận dụng hết nguồn lực sẵn có để mở rộng sản xuất kinh doanh, Công ty nên đầu tƣ thêm vào tài sản dài hạn lĩnh vực đầu tƣ để tìm kiếm thêm lợi nhuận * Nhu cầu vốn lưu động (NCVLĐ) NCVLĐ = Tài sản kinh doanh – Nợ kinh doanh NCVLĐ(2013) = 240.967.029.399 – 168.087.700.500 = 72.879.328.899 NCVLĐ (2014) = 198.443.487.284 – 151.401.345.127 = 47.042.142.157 NCVLĐ (2015) = 253.522.324.537 – 231.557.014.492 = 21.965.310.045 Ngân quỹ rịng cơng ty năm lớn có xu hƣớng giảm dần từ năm 2013 đến năm 2015 Điều thể công ty phát sinh nhu cầu vốn có phần tài sản kinh doanh chƣa tài trợ bên thứ ba * Ngân quỹ ròng (NQR) Ngân quỹ rịng = Ngân quỹ có – Ngân quỹ nợ Hay: Ngân quỹ ròng = Vốn lƣu động ròng – Nhu cầu vốn lƣu động NQR (2013) = 125.801.588.194 - 72.879.328.899 = 52.922.259.295 NQR (2014) = 129.318.008.019 - 47.042.142.157 = 82.275.865.862 NQR (2015) = 117.377.394.576 - 21.965.310.045 = 95.412.084.531 Ngân quỹ rịng Cơng ty năm lớn có xu hƣớng tăng lên, thể Cơng ty hồn tồn có khả hồn trả khoản nợ ngắn hạn cho nhà cho vay khoản vay đến hạn trả nợ Trong trƣờng hợp này, Công ty dƣ thừa ngân quĩ * Mối quan hệ VLĐR NCVLĐ Ngân quỹ ròng > Nhu cầu vốn lƣu động > Vốn lƣu động ròng > Nhu cầu vốn lƣu động đƣợc tài trợ hoàn toàn nguồn vốn dài hạn, Công ty dƣ thừa ngân quĩ sở nguồn vốn dài hạn, cấu tài an tồn Tuy nhiên với việc dùng q nhiều nguồn vốn dài hạn tài trợ cho nhu cầu ngắn hạn làm giảm hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp, chi phí sử dụng vốn dài hạn ln cao chi phí sử dụng vốn ngắn hạn đặc biệt chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu 76 3.2.2.2 Về lực hoạt động tài sản Hiệu suất sử dụng tổng tài sản đo lƣờng tổng quát lực hoạt động toàn tài sản doanh nghiệp, thể qua mối quan hệ tổng doanh thu thu nhập khác doanh nghiệp (bao gồm doanh thu thuần, doanh thu hoạt động tài thu nhập khác) với tổng tài sản có doanh nghiệp Cơng ty cần bổ sung đánh giá lực hoạt động tài sản cụ thể nhƣ sau: Dựa vào số liệu bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh Cơng ty, tính đƣợc tiêu lực hoạt động tài sản doanh nghiệp năm 2014, 2015 nhƣ sau: Bảng 3.2: Các tiêu dùng để tính tiêu lực hoạt động tài sản Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 2013 2014 2015 Phải thu bình quân 176.765 211.355 210.405 Hàng tồn kho bình quân 857 897 1.195 TS cố định bình quân 50.007 42.475 39.871 Tổng tài sản bình quân 309.304 345.820 380.225 (Nguồn: Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện) Bảng 3.3: Chỉ tiêu lực hoạt động tài sản Chỉ tiêu Vòng quay khoản phải thu 2013 2014 2015 2,56 2,82 3,50 Kỳ thu tiền bình quân 140,42 127,88 102,98 Vòng quay hàng tồn kho 414,76 535,66 485,78 Số ngày vòng hàng tồn kho 0,87 0,67 0,74 Hiệu suất sử dụng TSCĐ 9,06 14,01 18,45 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 1,58 1,73 1,95 Nhìn cách khái quát, ba năm cho thấy lực hoạt động tài sản Công ty tăng lên Cứ 100 đồng tài sản Công ty năm 2014 tạo thêm so với năm 2013 đƣợc 0.15 đồng doanh thu, năm 2015 tạo thêm so với năm 2014 đƣợc 0.22 đồng doanh thu Vòng quay khoản phải thu Công ty ba năm mức 77 cao, năm 2015 vòng quay khoản phải thu lại tăng lên so với năm 2014 năm 2013, xu hƣớng tốt cho Công ty Các khoản phải thu bình quân năm 2015 giảm so với năm 2014 950 triệu đồng doanh thu Công ty năm 2015 tăng so với năm 2014 140.554 triệu đồng làm cho vòng quay khoản phải thu năm 2015 tăng lên Việc tăng vòng quay khoản phải thu Công ty thể vốn đầu tƣ vào khoản phải thu Cơng ty hơn, tạo điều kiện cho Công ty nâng cao hiệu sử dụng vốn khả toán khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên, điều gây rủi ro cho Công ty tƣơng lai Công ty biện pháp phịng ngừa kiểm sốt khách hàng Vòng quay hàng tồn kho năm 2014 giảm so với năm 2013 120.9 vòng, năm 2015 giảm so với năm 2014 49.88 vòng Năm 2015 hàng tồn kho giảm, mặt giá vốn hàng bán tăng 100.015 triệu đồng (tức tăng 20,82%), mặt khác hàng tồn kho bình quân tăng 298 triệu đồng (tức tăng 33,22%), tốc độ tăng nhanh tốc độ tăng giá vốn hàng bán Với đặc thù công ty lĩnh vực chuyển phát nhanh, hàng tồn kho Công ty chủ yếu vật tƣ, ấn phẩm, mã E1 nƣớc, E1 quốc tế, phong bì, cổ túi,…mang thƣớng hiệu EMS Việt Nam Hàng năm, công ty đặt hàng in ấn phẩm xuất kho, chuyển Bƣu điện tỉnh/thành phố khắp nƣớc Việc xuất kho phụ thuộc vào lƣợng bƣu phẩm dự kiến bƣu điện tỉnh/ thành phố Với sách hỗ trợ ấn phẩm phần thúc đẩy doanh thu Công ty Cụ thể, giá vốn năm 2015 tăng 20,82%, doanh thu Công ty tăng 23,62%, tăng giá vốn bán hàng, song Công ty tăng đƣợc kết tiêu thụ với tốc độ nhanh Hiệu suất sử dụng tài sản cố định tăng lên: 100 đồng tài sản cố định có năm 2015 tạo nhiều 4,44 đồng doanh thu so với năm 2014 Trong năm, tài sản cố định doanh nghiệp đƣợc trang bị thêm 5.457 triệu đồng (15.93%), chủ yếu xe máy ô tô nhằm nâng cao chất lƣợng chuyển phát bƣu phẩm nhanh hơn, xác hơn, hiệu Mặt khác doanh thu Công ty tăng nhƣ nói làm tăng hiệu suất sử dụng tài sản cố định, thể hiệu quản lý tài sản cố định Công ty năm 2015 tốt năm 2014 78 Tóm lại: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Công ty năm 2015 tăng so với năm 2014 năm 2013 Công ty cải thiện đƣợc công tác quản lý loại tài sản khâu toán, dự trữ tài sản cố định 3.2.2.3 Về khả tốn Trong nhóm tỷ số khả tốn, ngồi việc phân tích tỷ số khả toán nhanh, khả toán ngay, khả tốn nợ ngắn hạn, Cơng ty nên bổ sung tiêu: tỷ số khả toán lãi tiền vay Nhƣ phân tích, việc bổ sung tiêu cơng tác phân tích tài Cơng ty giúp nhà phân tích đánh giá đƣợc mức độ hợp lý việc huy động vốn vay Điều cần thiết bối cảnh Công ty có nhu cầu mở rộng quy mơ kinh doanh nhƣng chƣa có điều kiện huy động thêm vốn cổ đơng Cơng ty cần phải phân tích tiêu để đánh giá lợi nhuận có đảm bảo khả chi trả lãi hàng năm hay không Đây tiêu không dành đƣợc quan tâm chủ nợ mà phản ánh hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trên số liệu báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2013 đến năm 2015, khả toán lãi vay doanh nghiệp qua năm lần lƣợt là: 0; 0;424,78 Khả tốn lãi vay Cơng ty cao Năm 2015, Công ty bắt đầu phát sinh “Chi phí lãi vay”, nhiên, lợi nhuận trƣớc thuế Công ty tăng mạnh 8,18%, điều chứng tỏ hiệu kinh doanh doanh nghiệp tốt Việc phát sinh khoản “Chi phí lãi vay” năm 2015 nguyên nhân năm công ty cần khoản tiền để đầu tƣ ấn phẩm, nhiên, khoản tiền gửi ngắn hạn lại chƣa đến thời điểm đáo hạn nên Công ty vay khoản tiền Ngân hàng Thƣơng mại cổ phần đầu tƣ phát triển Việt Nam (BIDV) chi nhánh Nam Thăng Long 3.2.2.4 Về phân tích ROE, ROA phương pháp Dupont Bảng 3.4: Các tiêu thƣờng dùng phƣơng pháp phân tích Dupont Chỉ tiêu 2013 2014 2015 LNST/Doanh thu 4,49% 3,44% 3,06% Doanh thu thuần/TTS bình quân 1,47 1,72 1,93 TTS/Vốn chủ sở hữu 1,87 1,98 2,24 LNST/VCSH 12,33% 11,74% 13,25% (Nguồn: Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện) 79 Phân tích Dupont tiêu ROA LN sau thuế Doanh thu ROA = x Doanh thu Tổng tài sản bình quân = ROS x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Bảng 3.5: Phân tích Dupont tiêu ROA Chỉ tiêu ROA ROS Hiệu suất SD Tổng tài sản Năm 2013 6,58% 4,49% 1,47 Năm 2014 5,92% 3,44% 1,72 Năm 2015 5,92% 3,06% 1,93 (Nguồn: Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện) Từ bảng 3.2, ta thấy Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) công ty năm 2014 giảm 0,66% so với năm 2013, giữ nguyên giá trị năm 2015 Xét biến động năm 2014, ROA Công ty giảm ảnh hƣởng hai yếu tố: + ROS giảm làm ROA công ty giảm mạnh: (3,44% - 4,49%) x 1,47 = - 1,54% + Hiệu suất sử dụng tồn TS tăng làm ROA công ty tăng: 3,44% x (1,72 - 1,47) = 0,86 Năm 2014, nhân tố định đến sụt giảm ROA ROS, điều chứng tỏ công ty quản lý chi phí chƣa thật tốt, công ty nỗ lực việc nâng cao hiệu sử dụng tổng tài sản nhƣng không đủ để bù đắp cho giảm sút ROS khiến ROA công ty giảm năm 2014 Xét biến động năm 2015, ROA không thay đổi mặt giá trị: + ROS giảm làm ROA công ty giảm mạnh: (3,06% - 3,44%) x 1,72 = - 0,65% + Hiệu suất sử dụng tồn TS tăng làm ROA công ty tăng: 3,06% x (1,93 - 1,72) = 0,65 80 Trong năm 2015, nhân tố tác động đến ROA cơng ty có biến động so với năm 2014 chiều với biến động năm 2014 so với năm 2013 ROA năm 2015 thay đổi so với năm 2014 tốc độ giảm ROS lại tốc độ tăng hiệu suất sử dụng tồn TS, công ty cần quan tâm đến công tác quản lý chi phí Vì vậy, ngồi nhiệm vụ cân đối cơng tác quản lý chi phí với nâng cao hiệu sử dụng tổng tài sản cơng ty cần tăng cƣờng giám sát quản lý để tiết kiệm tối đa chi phí nhƣ trì hiệu công tác sử dụng tài sản công ty Phân tích Dupont tiêu ROE LN sau thuế ROE = Tổng TS bình quân Doanh thu x Doanh thu x Tổng TS bình quân VCSH bình quân = ROS x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x Hệ số nợ Bảng 3.6: Phân tích Dupont tiêu ROE Chỉ tiêu Hiệu suất sd Hệ số Tổng tài sản nợ ROE ROS Năm 2013 12,61% 4,49% 1,47 1,92 Năm 2014 7,77% 3,44% 1,72 1,31 Năm 2015 13,07% 3,06% 1,93 2,21 20% 6% Trung bình ngành (Nguồn: Cơng ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện) Xét giai đoạn ta thấy, năm 2014 ROE công ty giảm 4,84% so với năm 2013, giảm sút chịu ảnh hƣởng biến động ba nhân tố: + ROS giảm làm ROE giảm: (3,44% - 4,49%) x 1,47 x 1,92 = - 2,96% + Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng làm ROE tăng: 3,44% x (1,72 - 1,47) x 1,92 = 1,65% + Hệ số nợ giảm làm ROE giảm: 3,44% x 1,47 x (1,31 - 1,92) = -3,08% ROE cơng ty năm 2014 có sụt giảm so với năm 2013, nguyên nhân chủ yếu dẫn đến sụt giảm ROS công ty giảm hệ số nợ 81 giảm Mặc dù cơng ty đạt thành tích nâng cao hiệu sử dụng tổng tài sản nhƣng số tăng lên hiệu suất sử dụng tổng tài sản không đáng kể so với sụt giảm hai nhân tố cịn lại Điều chứng tỏ Cơng ty quản lý chi phí chƣa tốt, Cơng ty giảm vay nợ nên hệ số nợ giảm khiến Công ty không tận dụng đƣợc lợi địn bẩy tài Điều cần khắc phục Công ty ý quản lý tốt chi phí tận dụng lợi hệ số nợ kinh doanh mức hợp lý Xét biến động năm 2015 so với năm 2014 có gia tăng 5,3% Điều tác động ba nhân tố: + ROS giảm làm ROE giảm: (3,06% - 3,44%) x 1,72 x 1,31 = - 0,86% + Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng làm ROE tăng: 3,06% x (1,93 - 1,72) x 1,31 = 0,84% + Hệ số nợ tăng làm ROE tăng: 3,06% x 1,93 x (2,21 - 1,31) = 5,31% Năm 2015, ROE công ty tăng lên, tăng lên chủ yếu nhờ hiệu suất sử dụng tổng tài sản hệ số nợ tăng lên Tuy nhiên, cơng tác quản lý chi phí chƣa đƣợc cải thiện Nhìn chung, ba năm, ROE cơng ty có biến động khơng ổn định, nhƣng dù có tăng năm 2015 ba năm số công ty thấp so với số trung bình ngành Cơng ty cải thiện đƣợc khả hoạt động tài sản trì hệ số nợ mức hợp lý để tận dụng đƣợc lợi làm tăng khả sinh lời cơng ty Tuy nhiên, cơng tác quản lý chi phí chƣa đƣợc cải thiện Hơn lúc hết, công ty cần có biện pháp khắc phục nâng cao ROE cơng ty so với ngành Bƣu để tránh bị thụt hậu bối cảnh cạnh tranh ngày gay gắt 3.2.2.5Về phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Tại Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện, lập báo cáo lƣu chuyển tiền tệ, nhiên, Công ty chƣa sử dụng báo cáo để tiến hành phân tích Trong điều kiện nay, việc phân tích dịng tiền doanh nghiệp ngày trở nên quan trọng Nếu cơng ty có lợi nhuận cao, nhiên phần doanh thu tạo nên lợi nhuận chủ yếu từ bán hàng chậm, hay dịng tiền âm, cơng ty thiếu tính khoản dẫn đến tình trạng phá sản Cụ thể cơng tác phân tích báo cáo lƣu chuyển tiền tệ thực nhƣ sau: 82 Bảng 3.7: Tóm tắt luồng lƣu chuyển tiền tệ Đơn vị : Triệu đồng 2015 Chỉ tiêu 2013 2014 Lƣu chuyển tiền từ hoạt (19.251) 61.877 39.846 động KD Lƣu chuyển tiền từ hoạt 3.752 (1.621) (34.889) động ĐT Lƣu chuyển tiền từ hoạt (753) (25.607) (9.405) động TC Tiền tăng (giảm) năm (16.148) 35.182 (2.171) (Nguồn: Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện) Đánh giá nguồn thu chi tiền chủ yếu từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu từ hoạt động tài Nhìn vào bảng ta thấy nguồn thu chi tiền Công ty từ hoạt động kinh doanh Trong năm 2014 2015, lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh dƣơng Trong năm 2014 2015, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đủ lớn để tài trợ cho hoạt động đầu tƣ, dấu hiệu tốt Bảng 3.8: Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu 2013 2014 2015 I Lƣu chuyển từ hoạt động kinh doanh Tiền thu từ bán hàng, cung cấp 264.665 468.322 525.673 dịch vụ doanh thu khác Tiền chi trả cho ngƣời cung cấp (196.698) (252.677) (314.541) hàng hóa dịch vụ Tiền chi trả cho ngƣời lao động (67.662) (79.152) (126.892) Tiền lãi vay trả (67) Thuế TNDN nộp (10.746) (20.546) (4.096) Tiền thu khác từ hoạt động kinh 207.670 317.106 645.225 doanh Tiền chi khác cho hoạt động kinh (216.480) (371.176) (685.455) doanh Lƣu chuyển tiền từ hoạt động (19.251) 61.877 39.847 kinh doanh (Nguồn: Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện) 83 Trong năm, dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh chủ yếu tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ doanh thu khác Trong năm 2013, lợi nhuận sau thuế Công ty 20.347 triệu đồng lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh có (19.251) triệu đồng Đây dấu hiệu không tốt, cho thấy chất lƣợng lợi nhuận Công ty chƣa cao Đến năm 2014, lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh tăng đột biến lên đến 61.877 triệu đồng (dòng tiền thu vào từ bán hàng, cung cấp dịch vụ doanh thu khác tăng mạnh), lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh lớn lợi nhuận sau thuế (20.478 triệu đồng), điều chứng tỏ năm 2014, chất lƣợng lợi nhuận công ty tốt Và tín hiệu tốt đƣợc trì đến năm 2015, cụ thể lợi nhuận tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2015 39.847 lợi nhuận sau thuế năm 2015 22.500 triệu đồng Tuy nhiên, lợi nhuận tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2015 giảm manh so với năm 2014 (giảm 22.03 triệu đồng) Nhìn vào hoạt động kinh doanh Công ty, ta thấy luồng tiền bị ứ đọng hàng tồn kho khoản phải thu lớn, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh bị giảm sút đáng kể Thêm vào năm 2015, dòng tiền chi trả khác cho hoạt động kinh doanh tăng đáng kể, tăng 314.279 triệu đồng Nguyên nhân chủ yếu năm Công ty thay đổi quy chế thu chi quỹ khen thƣởng, phúc lợi nhằm chăm lo đến đời sống cán công nhân viên Cơng ty, khích lệ tinh thần làm việc cho cán công nhân viên 84 Bảng 3.9: Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu I Lƣu chuyển từ hoạt động đầu tƣ Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận đƣợc chia Tiền thu từ lý nhƣợng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền thu lãi tiền gửi 2013 2014 (721) (3.931) (11.239) (2.000) (300) (25.956) 1.000 1.500 1.629 1.110 677 390 - - 918 - - 3.752 (1.621) (34.889) 4.165 Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ 2015 Đối với lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ, công ty hoạt động lĩnh vực dịch vụ nên hoạt động đầu tƣ công ty yếu, công ty chủ yếu mua sắm tài sản cố định Nhìn chung hoạt động đầu tƣ cơng ty khơng nhiều, có năm 2015 tăng đột biến năm công ty mua sắm thêm nhiều tài sản cố định nhƣ ô tô, xe máy phục vụ cho việc vận chuyển bƣu gửi Bảng 3.10: Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 2013 2014 2015 I Lƣu chuyển từ hoạt động tài Tiền thu từ vay Tiền trả nợ gốc vay - - 4.900 (4.900) Cổ tức, lợi nhuận trả cho CSH (753) (25.607) (9.405) Lƣu chuyển tiền từ hoạt động (753) (25.607) (9.405) đầu tƣ (Nguồn: Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bưu điện) 85 Hoạt động tài công ty chủ yếu hoạt động chi trả cổ tức lợi nhuận cho chủ sở hữu Năm 2015, năm Cơng ty có khoản vay ngắn hạn, vay từ ngân hàng BIDV nhằm phục vụ hoạt động kinh doanh Cơng ty Tuy nhiên, dịng tiền từ hoạt động tài năm 2015 khơng thay đổi Công ty chi trả nợ gốc vay năm 3.3 KIẾN NGHỊ 3.3.1 Kiến nghị với Công ty Ban lãnh đạo công ty cần quan tâm đến cơng tác phân tích tài Cơng ty Để thực PTTC tốt, hiệu khơng cần có thu thập tài liệu khơng từ nội Cơng ty mà cịn phải thu thập thêm thơng tin từ phía thị trƣờng nhƣ số ngành, thơng tin từ phía doanh nghiệp ngành, quy mô để biết đƣợc hiệu hoạt động doanh nghiệp có tốt không, mạnh hay yếu so với đối thủ Các thông tin không công khai mà cần tiếp cận từ nhiều cách (từ trang chứng khốn, nhờ mối quan hệ…) Nhƣ vậy, cơng ty cần chi phí cho khâu thu thập thơng tin Bên cạnh đó, việc tổng hợp, phân tích đƣa đánh giá xác, thực tế phù hợp bối cảnh nên kinh tế vi mô, vĩ mơ cần đến ngƣời có lực phân tích tổng hợp, nhiều hiểu biết khơng bị đánh giá thơng tin khơng thực tế, nặng tính chủ quan Nhiều đơn vị doanh nghiệp thuê chuyên gia tài chính, tổ chức tƣ vấn tài chuyên nghiệp tƣ vấn, nhƣ vậy, bên cạnh chi phí thu thập thơng tin cịn có chi phí nhân lực, chi phí cho chuyên gia tƣ vấn Tuy nhiên, lợi ích mang lại từ phân tích tình hình tài chính xác sát với thực tiễn giúp cơng ty có định đắn giảm thiểu rủi ro kinh doanh, theo mức lợi nhuận đem cao nhiều so với chi phí thu thập thông tin từ thị trƣờng Thời gian tới, Công ty cần sẵn sàng chi ngân sách cho hoạt động thu thập thông tin thị trƣờng để phục vụ cho công tác 3.3.2 Với Nhà nước 86 Để tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực tốt phân tích báo cáo tài chính, phía Nhà nƣớc, cần có thay đổi chế, sách… nhƣ sau: - Xây dựng quy định làm định hƣớng cho cơng tác phân tích tài doanh nghiệp để cơng tác không diễn cách tự phát doanh nghiệp, đồng thời tạo cho doanh nghiệp có động lực để có đầu tƣ thỏa đáng cho cơng tác Cụ thể, Bộ tài nên ban hành số nội dung, tiêu phƣơng pháp phân tích có tính chất bắt buộc tham khảo cho doanh nghiệp, phù hợp với loại hình kinh doanh doanh nghiệp - Xây dựng quy định việc công bố thông tin, đặc biệt Công ty cổ phần Hiện nay, văn quy định đƣợc trách nhiệm công bố thông tin nhƣng quy định chƣa hồn thiện Bên cạnh việc cơng bố thơng tin, nhà nƣớc cần ban hành chế tài xử lý vi phạm đơn vị liên quan việc cơng bố thơng tin, tránh tình trạng cơng bố thông tin thiếu tin cậy, gây định hƣớng sai lệch q trình phân tích tài doanh nghiệp - Ban hành quy định cụ thể cơng tác thống kê Phân tích tài trở nên đầy đủ có ý nghĩa có hệ thống tiêu trung bình ngành.Đây sở tham chiếu quan trọng tiến hành phân tích Thơng qua việc đối chiếu với hệ thống tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài biết đƣợc vị doanh nghiệp mình, từ đánh giá đƣợc cụ thể thực trạng tài nhƣ hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 3.3.3 Với ngành liên quan - Báo cáo tài nguồn thơng tin quan trọng bậc phân tích tài Tuy nhiên chế độ kế tốn nƣớc ta cịn có điểm chƣa phù hợp, lại thƣờng xuyên sửa đổi nên có ảnh hƣởng không nhỏ đến chất lƣợng thông tin báo cáo Để tạo điều kiện cho việc cungcấp thơng tin đầy đủ xác Bộ Tài cần nhanh chóng ban hành chế độ kế toán phù hợp yêu cầu doanh nghiệp phải thực đầy đủ việc lập báo cáo tài theo trình tự thống 87 - Hiện nay, cơng tác phân tích tài chƣa đƣợc doanh nghiệp thực coi trọng, trình độ cán phân tích cịn nhiều yếu Do Bộ tài nên thƣờng xuyên tổ chức lớp tập huấn, bồi dƣỡng kiến thức, nghiệp vụ cho cán tài cán quản lý Công ty để vừa nâng cao nhận thức nhà quản lý vai trò, ý nghĩa to lớn phân tích tài vừa để khơng ngừng nâng cao chất lƣợng kết phân tích - Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện nhƣ cơng ty hoạt động lĩnh vực Bƣu viên thơng khác cần có hệ thống tiêu trung bình ngành để làm chuẩn cho việc so sánh tiêu tài Vì cần sớm xây dựng hệ thơng tiêu trung bình ngành để phục vụ cho cơng tác phân tích tài KẾT LUẬN CHƢƠNG Trong chƣơng 3, luận văn đƣa số giải pháp nhằm nâng cao chất lƣợng cơng tác phân tích tài Cơng ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện Chƣơng tập trung vào nâng cao hồn thiện cơng tác tổ chức phân tích, tích hợp thơng tin cần thiết để phục vụ cho cơng tác phân tích, sử dụng phƣơng pháp phân tích khác để nâng cao hiệu phân tích hồn thiện nội dung phân tích tài Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện Những giải pháp chƣơng đƣa nhằm hoàn thiện hạn chế cịn tồn cơng tác tài Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện trình bày Chƣơng 2: thơng tin sử dụng phân tích, phƣơng pháp phân tích, nội dung phân tích, cơng tác tổ chức phân tích, máy cán phân tích 86 KẾT LUẬN Trong điều kiện nay, biến động thị trƣờng điểu kiện kinh tế trị nƣớc quốc tế ln mang lại hội, nhƣng khơng rủi ro cho doanh nghiệp.Vì vậy, để có định đắn sản xuất kinh doanh, nhà quản lý quan tâm đến vấn đề tài Trên sở phân tích tài chính, biết đƣợc tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu, vận động tài sản nguồn vốn, khả tài chính, nhƣ an ninh tài doanh nghiệp Qua kết phân tích tài chính, đƣa dự báo kinh tế, định tài ngắn hạn, trung hạn, dài hạn từ đƣa định đầu tƣ đắn Là doanh nghiệp lĩnh vực chuyển phát nhanh nƣớc quốc tế, Công ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện không nằm ngồi quy luật Đặc biệt bối cảnh hội nhập thách thức nhƣ nay, hoạt động quản lý tài cơng tác phân tích tài Công ty phải đƣợc đẩy mạnh để nâng cao vị cạnh tranh thị trƣờng Qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu thực trạng hoạt động phân tích tài Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện, luận văn: „„Công tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện - Thực trạng giải pháp” hoàn thành Luận văn khái quát đƣợc vấn đề lý luận cơng tác phân tích tài chính, đánh giá đƣợc thực trạng cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện, sở nêu giải pháp cụ thể để hồn thiện nội dung cơng tác cho Công ty Hy vọng kết đạt đƣợc luận văn giúp Cơng ty hồn thiện cơng tác phân tích tài chính, làm sở nâng cao hiệu quản lý tài chính, thúc đẩy phát triển sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, với khả thời gian hạn chế, luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót Rất mong đƣợc đóng góp bổ sung quý thầy để đề tài đƣợc hồn thiện TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Lê Thị Xuân (Chủ biên), Giáo trình “Phân tích tài doanh nghiệp” – Học viện ngân hàng TS Lê Thị Xuân (Chủ biên), Giáo trình “Tài doanh nghiệp” – Học viện ngân hàng Nguyễn Tấn Bình, Phân tích hoạt động doanh nghiệp, Nxb Thống kê Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện (2013), “Báo cáo tài năm 2013” Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện (2014), “Báo cáo tài năm 2014” Công ty cổ phần Chuyển phát nhanh Bƣu điện (2015), “Báo cáo tài năm 2015” Tạp chí kinh tế phát triển http://www.cophieu68.vn/index