Môn học Lập và thẩm định dự án đầu tư, chương này bao gồm Các khái niệm cơ bản: Lập ngân lưu của dự án, Các quan điểm ngân lưu dự án; Suất chiết khấu dự án; Các chỉ tiêu đánh giá; Điểm hoà vốn; Quy mô và thời điểm đầu tư
CHƯƠNG PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN MBA Phùng Tuấn Thành Điện thoại: 0989.617.888 Email: phungtuanthanh070585@gmail.com Tp Hồ Chí Minh,10/17/2022 ❖ Các khái niệm ❖ Lập ngân lưu dự án ❖ Các quan điểm ngân lưu dự án ❖ Suất ❖ Các chiết khấu dự án tiêu đánh giá ❖ Điểm ❖ Quy hoà vốn mơ thời điểm đầu tư PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN ❖ Giá trị theo thời gian tiền tệ • Định nghĩa: khái niệm cho khoản tiền thời điểm khác có giá trị khác Thông thường, thấy khoản tiền sẵn có thời điểm có giá trị cao số tiền tương tự tương lai khả sinh lời tiềm • Lý do: - Cơ hội sử dụng tiền - Lạm phát luôn hữu - Rủi ro không nhận số tiền tương lai PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN • Giá trị khoản tiền ▪ Giá trị tương lai: Quy đổi giá trị đồng tiền thời điểm thời điểm tương lai (cịn gọi hành động tích luỹ) - Lãi đơn: Tiền lãi tính sở vốn gốc mà khơng tính số tiền lãi tích lũy qua thời kỳ FV = PV x (1+ n x r) - Lãi kép: Tiền lãi tính dư nợ đầu kỳ, tiền lãi kỳ trước gộp chung vào vốn gốc để tính lãi cho kỳ FV = PV (1 + i)n PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN o - - Sức mạnh tích lũy: Giả sử, vào năm 1626, cư dân người Mỹ xứ đảo Manhattan đầu tư 24 đô la họ nhận từ việc bán đảo Manhattan với lãi suất 8% năm Đây họ có năm 2022 Lãi đơn 24 x (1 + 397 x 0,08) = 786,24 USD Ghép lãi hàng năm 24 x (1 + 0,08)^397 = 446,11 nghìn tỷ USD PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN ▪ Giá trị tại: Quy đổi giá trị đồng tiền thời điểm tương lai thời điểm (còn gọi hành động chiết khấu) - Lãi đơn: PV = FV / {1 + n x r} - Lãi kép: PV = FV / (1 + i)n ▪ Các phát biểu lãi suất: - Phát biểu danh nghĩa: lãi suất có thời kỳ ghép lãi khác với thời kỳ công bố VD: Lãi suất 10%/năm, ghép lãi tháng (0,5 năm)/lần - Phát biểu thực: lãi suất mà thời kỳ ghép lãi giống với thời kỳ công bố VD: Lãi suất 10%/năm, ghép lãi 12 tháng (1 năm)/lần - Mối quan hệ phát biểu thực phát biểu danh nghĩa: PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN • Giá trị chuỗi tiền: ▪ Giá trị tương lai: o Dòng tiền phát sinh cuối kỳ - Dòng tiền hỗn hợp - VD: Cuối năm thứ gửi vào ngân hàng 100 triệu VND, cuối năm thứ gửi vào ngân hàng 200 triệu VND, cuối năm thứ gửi vào ngân hàng 150 triệu VND, cuối năm thứ gửi vào ngân hàng 300 triệu VND Hỏi hết năm thứ tổng số tiền có tài khoản ngân hàng biết lãi suất ngân hàng 6%/năm? PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN - - Dịng tiền đều: VD: Cuối năm công ty Hưng Thịnh gửi vào ngân hàng 100 triệu VND, lãi suất ngân hàng áp dụng 8%/năm Hỏi sau năm công ty nhận tổng số tiền bao nhiêu? PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN o - - Dòng tiền phát sinh cuối kỳ Dòng tiền hỗn hợp VD: Đầu tư vào dự án với số vốn sau, đầu năm thứ 300 triệu VND, đầu năm thứ 200 triệu VND, đầu năm thứ 400 triệu VND, đầu năm thứ 100 triệu VND, hỏi sau kết thúc dự án đầu tư (cuối năm 4), số tiền thu bao nhiêu, biết lãi suất đầu tư 10%/năm PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN - - Dòng tiền đều: VD: Đầu tháng gửi ngân hàng triệu VND, lãi suất 16%/năm, năm tháng tính tổng số tiền nhận PHÂN TÍCH NGÂN LƯU DỰ ÁN