Tính cấp thiết của đề tài
Trong mọi hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải đối mặt với rủi ro có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả hoạt động và lợi nhuận Do đó, quản trị rủi ro (QTRR) trở thành vấn đề quan trọng và cần thiết cho các doanh nghiệp thuộc mọi ngành nghề, giúp hỗ trợ quản trị kinh doanh bền vững Đặc biệt, đối với các công ty chứng khoán (CTCK), QTRR càng trở nên cấp thiết do đặc thù ngành nghề phụ thuộc vào biến động của thị trường tài chính và nền kinh tế.
Các công ty chứng khoán, với các nghiệp vụ chính như môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư và bảo lãnh phát hành, thường xuyên phải đối mặt với rủi ro từ thị trường chứng khoán Hoạt động và vận hành của các công ty này không chỉ chịu ảnh hưởng từ những biến động của thị trường mà còn có thể gặp phải rủi ro ảnh hưởng đến lợi nhuận và uy tín Để hoạt động hiệu quả và quản lý tốt hệ thống, việc xây dựng một hệ thống quản trị rủi ro rõ ràng là rất cần thiết Nếu không, các công ty chứng khoán sẽ gặp khó khăn trước những biến động khó lường và rắc rối nội bộ.
Quản trị rủi ro doanh nghiệp đã được nhiều nhà nghiên cứu trong và ngoài nước quan tâm, tuy nhiên, nghiên cứu cụ thể về quản trị rủi ro trong các định chế tài chính chủ yếu tập trung vào ngân hàng thương mại Trong khi đó, các công ty chứng khoán, mặc dù có hoạt động tiềm ẩn nhiều rủi ro, vẫn còn thiếu hụt nghiên cứu Đặc biệt, công ty Trách nhiệm hữu hạn (TNHH) Chứng khoán cần được chú ý nhiều hơn trong lĩnh vực này.
NH (NHSV) là một công ty chứng khoán với vốn đầu tư nước ngoài, hướng tới mục tiêu trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam Để đạt được điều này, việc xây dựng và duy trì một hệ thống quản trị rủi ro chuyên nghiệp và hiệu quả là rất quan trọng.
Từ những thực trạng trên và qua quá trình tìm hiểu của bản thân tại NHSV, em đã lựa chọn
2 đề tài “Quản trị rủi ro tại Công ty Trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán NH” làm đề tài nghiên cứu cho khóa luận tốt nghiệp.
Mục đích nghiên cứu
Bài khóa luận này trình bày lý luận về rủi ro và phương pháp quản trị rủi ro (QTRR) tại các công ty chứng khoán (CTCK), giúp người đọc hiểu rõ về vai trò của QTRR trong hoạt động kinh doanh Nghiên cứu cụ thể về Công ty TNHH Chứng khoán NH, bài viết phân tích thực trạng hệ thống QTRR của công ty, đánh giá những kết quả đạt được và chỉ ra các hạn chế còn tồn tại Từ đó, bài khóa luận đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện và nâng cao công tác QTRR tại Công ty TNHH Chứng khoán NH.
Phương pháp nghiên cứu
Để đạt được mục tiêu nghiên cứu, khóa luận áp dụng các phương pháp như quan sát, tổng hợp thông tin và phân tích số liệu, nhằm đảm bảo nội dung nghiên cứu phù hợp với thực tiễn.
Kết cấu của đề tài
Bên cạnh phần mở đầu và kết luận, nội dung chính của bài khóa luận được chia làm 3 chương:
Chương 1: Cơ sở lý luận về quản trị rủi ro tại công ty chứng khoán
Chương 2: Thực trạng quản trị rủi ro tại Công ty TNHH chứng khoán NH
Chương 3: Giải pháp hoàn thiện hoạt động quản trị rủi ro tại Công ty TNHH CK NH
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Tổng quan nghiên cứu
1.1.1 Các nghiên cứu nước ngoài
Nghiên cứu của Dionne (2013) cho thấy quản trị rủi ro hiện đại bắt đầu được chú ý từ sau năm 1955, với sự phân tích sâu sắc về quản trị rủi ro tài chính vào đầu những năm 1970 Sau Chiến tranh thế giới thứ hai, các doanh nghiệp lớn với danh mục tài sản đa dạng đã tìm cách tự bảo vệ khỏi rủi ro, dẫn đến việc các hoạt động quản trị rủi ro trở nên quan trọng hơn bao giờ hết, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thất thoát và chi phí liên quan.
Cumming & Hirtle (2001) đã chỉ ra các thách thức chính trong quản trị rủi ro tại các công ty tài chính thông qua việc đánh giá ý kiến từ chuyên gia và ngành tài chính Họ nhấn mạnh rằng quản trị rủi ro doanh nghiệp là quá trình đo lường và quản lý các hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp, bao gồm đánh giá và quản lý các loại rủi ro như rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và rủi ro hoạt động Ngoài ra, các tác giả còn đề cập đến việc ước lượng rủi ro tích hợp, cần thiết để đối phó với sự khác biệt về vị trí địa lý, yếu tố pháp lý và ngành nghề Họ cũng phân tích những khó khăn trong việc xây dựng hệ thống quản trị rủi ro tích hợp, như chi phí thông tin, chi phí hoạt động và điều kiện tài chính.
Mục tiêu của quản trị rủi ro là tối đa hóa giá trị doanh nghiệp bằng cách giảm thiểu chi phí liên quan đến các loại rủi ro khác nhau Ngoài ra, quản trị rủi ro còn giúp cải thiện cấu trúc vốn của doanh nghiệp, khuyến khích các công ty có tình hình tài chính vững mạnh sử dụng lợi thế thông tin để phát triển chiến lược phòng ngừa giá trong tương lai (Dionne, 2013).
Nghiên cứu về quản trị rủi ro đã được thực hiện tại nhiều quốc gia, trong đó có nghiên cứu của Fatemi và Glaum vào năm 2000 về quản trị rủi ro tại các doanh nghiệp Đức Mẫu nghiên cứu bao gồm 71 công ty phi tài chính niêm yết trên sàn chứng khoán Frankfurt, với khối lượng giao dịch tối thiểu trong năm 1997 đạt 400 triệu DM Các tác giả đã khám phá nhiều khía cạnh liên quan đến quản trị rủi ro trong bối cảnh này.
Trong hoạt động quản trị rủi ro, các công ty cần chú trọng đến bốn khía cạnh chính: hệ thống quản trị, mục tiêu quản trị, thái độ đối với rủi ro tài chính và phương pháp quản trị riêng biệt cho từng loại rủi ro như rủi ro tỉ giá và rủi ro lãi suất.
Vào năm 2007, Aaron và các cộng sự đã tiến hành nghiên cứu về quản trị rủi ro trong các doanh nghiệp tài chính tại Canada, bao gồm ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư Các công ty này đã áp dụng các biện pháp quản trị rủi ro chặt chẽ, yêu cầu ban điều hành phải chủ động trong việc hiểu và giám sát rủi ro, đồng thời đảm bảo rằng chiến lược và hệ thống quản lý phù hợp Nghiên cứu tập trung vào các loại rủi ro như rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro thanh khoản và rủi ro hoạt động, đồng thời chỉ ra những hạn chế và thách thức trong hệ thống quản trị rủi ro, bao gồm việc thiếu mô hình rủi ro, tầm quan trọng của kiểm tra tính ổn định và quản trị rủi ro tích hợp.
Nghiên cứu của Soltanizadeh và cộng sự (2014) chỉ ra rằng quản trị rủi ro doanh nghiệp (QTRR) đang trở thành mối quan tâm chủ yếu trong mọi ngành nghề, với dữ liệu thu thập từ 199 công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Malaysian Bursa cho thấy sự khác biệt trong hoạt động QTRR giữa các ngành, đặc biệt là trong xây dựng hạ tầng, khách sạn và công nghệ Cùng năm, Bezzina và cộng sự đã khảo sát hoạt động QTRR tại các công ty tài chính ở Malta, với mục tiêu xác định các cơ chế và chiến lược quản lý rủi ro, đánh giá ảnh hưởng của chúng đến hiệu quả doanh nghiệp, khám phá lợi thế cạnh tranh từ QTRR, và xem xét vai trò của trách nhiệm xã hội doanh nghiệp (CSR) trong chiến lược này Nghiên cứu đã thu thập phản hồi từ 141 tổ chức tín dụng và công ty đầu tư, cho thấy QTRR tại các định chế tài chính ở Malta có tác động tích cực đến giá trị doanh nghiệp.
Năm yếu tố quan trọng để gia tăng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp bao gồm việc chú trọng đến lợi thế cạnh tranh, thực hiện cơ chế quản lý rủi ro để nâng cao nhận thức về rủi ro, và xác định rõ mục tiêu cũng như trách nhiệm trong quản trị rủi ro Trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) cũng đóng vai trò trong chiến lược quản trị rủi ro và văn hóa doanh nghiệp, nhưng các yếu tố tài chính và kinh tế mới là chìa khóa để xây dựng hệ thống quản trị rủi ro hiệu quả.
Vào đầu năm 2021, Oudat và Ali đã nghiên cứu tác động của quản trị rủi ro đối với các ngân hàng và công ty chứng khoán tại Bahrain Nghiên cứu tập trung vào các ngân hàng và công ty chứng khoán niêm yết, đánh giá hiệu quả tài chính từ năm 2015 đến 2019, với ROE là biến phụ thuộc và các biến độc lập bao gồm rủi ro nguồn vốn, tỷ giá và rủi ro thanh khoản Kết quả cho thấy có mối tương quan giữa các biến số, nhưng các tác giả cũng chỉ ra rằng nghiên cứu còn hạn chế về các loại rủi ro tài chính và các loại công ty tài chính.
Rủi ro tồn tại trong mọi ngành nghề, và mỗi lĩnh vực kinh doanh phải đối mặt với những thách thức riêng biệt Các công ty trong các ngành khác nhau có cách tiếp cận khác nhau trong việc đo lường và quản trị rủi ro Đặc biệt, các định chế tài chính, nhất là công ty chứng khoán, đối diện với nhiều rủi ro do cơ chế hoạt động đặc thù Trong bối cảnh này, các công ty chứng khoán thường tập trung vào rủi ro thị trường và thanh khoản, tức khả năng nắm giữ hoặc bán tài sản trong danh mục đầu tư của họ.
Mặc dù nghiên cứu về quản trị rủi ro tài chính trong công ty chứng khoán còn hạn chế, nhưng việc nhấn mạnh tầm quan trọng của quản trị rủi ro là cần thiết Các nghiên cứu tập trung vào ảnh hưởng của từng loại rủi ro đến hoạt động của công ty chứng khoán và việc áp dụng các phương pháp hiệu quả vào hệ thống quản trị rủi ro.
Quản trị rủi ro đóng vai trò quan trọng đối với các công ty chứng khoán, như Radic và các cộng sự (2011) đã chỉ ra, bởi vì hoạt động cốt lõi của họ tiềm ẩn nhiều rủi ro Các tác giả đã tiến hành phân tích chi phí và hiệu suất lợi nhuận của các công ty chứng khoán từ nhóm nước G7 (Canada, Pháp, Đức, Italia, Nhật Bản, Anh và Mỹ) cùng với Thụy Sĩ.
Sỹ từ trước đến thời điểm khủng hoảng tài chính khi đó Đặc biệt, những nhân tố rủi ro (bao
6 gồm rủi ro thanh khoản và rủi ro nguồn vốn) được cho rằng có tầm quan trọng không nhỏ để tính toán chính xác hiệu suất lợi nhuận
Ali và Oudat (2020) đã tiến hành nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro tài chính và hiệu quả tài chính của 11 ngân hàng và công ty chứng khoán tại Bahrain từ năm 2014 đến 2018 Nghiên cứu sử dụng chỉ số ROA để đánh giá hiệu quả tài chính, đồng thời xem xét bốn loại rủi ro: rủi ro nguồn vốn, rủi ro tỷ giá, rủi ro thanh khoản và rủi ro hoạt động Kết quả cho thấy rủi ro nguồn vốn có mối quan hệ tích cực với hiệu quả doanh nghiệp và là rủi ro quan trọng nhất Bên cạnh đó, nghiên cứu khuyến nghị các doanh nghiệp nên chú trọng đến rủi ro hoạt động, vì nó có ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu, đặc biệt khi có sự cố từ hệ thống hoặc nhân viên, cũng như nguy cơ phát sinh chi phí không lường trước.
Li Wei (2018) đã nghiên cứu ảnh hưởng của các loại rủi ro đến công ty chứng khoán, đặc biệt là quản trị rủi ro thanh khoản dưới chính sách giám sát thị trường tài chính mới tại Trung Quốc Tác giả nhấn mạnh rằng rủi ro hoạt động, rủi ro tín dụng và rủi ro thị trường đều có khả năng chuyển hóa thành rủi ro thanh khoản Do đó, việc phòng ngừa rủi ro thanh khoản là điều thiết yếu và sống còn đối với các công ty chứng khoán.
Nghiên cứu của Zhou và các cộng sự (2020) về rủi ro hệ thống đã so sánh CoVaR, MES và SRISK giữa ngân hàng, công ty bảo hiểm và công ty chứng khoán tại Trung Quốc từ tháng 1 năm 2007 đến tháng 9 năm 2018 Kết quả cho thấy từ năm 2010, rủi ro hệ thống tại các công ty chứng khoán đã vượt trội hơn so với hai hạng mục còn lại Các tác giả giải thích rằng cơ cấu doanh thu của ngành chứng khoán đã có sự chuyển dịch đáng kể trong những năm gần đây.
Tổng quan về công ty chứng khoán
1.2.1 Khái quát về thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán hiện đại là nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn, như cổ phiếu và trái phiếu, đóng vai trò quan trọng trong việc khơi thông dòng vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh Nó thúc đẩy tích lũy và tập trung vốn, đáp ứng nhu cầu xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế, đồng thời hỗ trợ chính sách mở cửa và cải cách kinh tế thông qua phát hành chứng khoán ra nước ngoài Thị trường chứng khoán cũng là thước đo hiệu quả hoạt động kinh tế, phản ánh tăng trưởng kinh tế quốc gia trong ngắn, trung và dài hạn Bên cạnh đó, thị trường này cho phép sử dụng chứng từ có giá, giúp ngân hàng điều tiết hoạt động thị trường, kiểm soát cung cầu tiền tệ và quy mô đầu tư, từ đó thúc đẩy phát triển kinh tế và giá trị đồng tiền Thêm vào đó, thị trường chứng khoán tạo điều kiện cho việc sử dụng vốn hiệu quả hơn cho cả nhà đầu tư và người vay.
1.2.2 Khái niệm, đặc điểm về công ty chứng khoán
Nguyên tắc trung gian là một trong những nguyên tắc cơ bản của thị trường chứng khoán (TTCK), yêu cầu mọi hoạt động trên thị trường này phải thông qua tổ chức trung gian, cụ thể là công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là định chế tài chính chuyên kinh doanh chứng khoán, có tư cách pháp nhân, vốn riêng và hạch toán độc lập.
Theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/04/2007 của Bộ Tài chính, công ty chứng khoán tại Việt Nam được định nghĩa là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán Các hoạt động của công ty chứng khoán bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán.
Theo quy định tại khoản 1 điều 59 Luật Chứng khoán có hiệu lực từ ngày 01/01/2007, công ty chứng khoán (CTCK) chỉ được thành lập dưới hai hình thức pháp lý: công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần, theo quy định của Luật Doanh nghiệp.
Công ty chứng khoán (CTCK) là tổ chức tài chính trung gian hoạt động trên thị trường chứng khoán, nơi có độ nhạy cảm cao và ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Do đó, CTCK thuộc loại hình kinh doanh có điều kiện, yêu cầu tuân thủ các quy định pháp luật và nguyên tắc ứng xử riêng của ngành Một trong những đặc điểm nổi bật của CTCK là yêu cầu về vốn, khác với các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất và thương mại dịch vụ, không có yêu cầu tối thiểu về vốn Cụ thể, CTCK phải đáp ứng mức vốn pháp luật quy định để có thể thành lập và hoạt động, theo quy định tại khoản Điều 5 Nghị định 86/2016/NĐ.
CP đã đầu tư vào công ty chứng khoán với mức vốn tối thiểu theo quy định tại khoản 1 Điều 71 Nghị định 58/2012/NĐ-CP.
“1 Vốn pháp định cho các nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khoán tại Việt Nam:
- Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam;
- Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam;
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam;
Tư vấn đầu tư chứng khoán với số vốn 10 tỷ đồng Việt Nam yêu cầu đội ngũ nhân sự và lãnh đạo có trình độ chuyên môn cao, đạo đức nghề nghiệp và chứng chỉ hành nghề hợp pháp Đội ngũ lãnh đạo cần có kỹ năng quản lý, tuân thủ pháp luật và sở hữu giấy phép đại diện từ cơ quan có thẩm quyền Về cơ sở vật chất kỹ thuật, công ty chứng khoán (CTCK) phải có trụ sở phù hợp cho hoạt động kinh doanh, đáp ứng yêu cầu về sàn giao dịch, đảm bảo tính chuyên nghiệp trong lĩnh vực này.
Để đảm bảo quá trình giao dịch hiệu quả, các công ty chứng khoán (CTCK) cần có hệ thống trang thiết bị hiện đại phục vụ việc truyền lệnh của khách hàng, thông báo kết quả giao dịch, cũng như giúp khách hàng kiểm tra số dư tài khoản và tìm kiếm thông tin Tuy nhiên, trong lĩnh vực này, xung đột lợi ích giữa quyền lợi của khách hàng và CTCK thường xảy ra Mặc dù lợi ích của khách hàng và doanh nghiệp thường gắn liền với nhau trong sản xuất và cung cấp dịch vụ, nhưng trong hoạt động của CTCK, có thể xuất hiện mâu thuẫn Ví dụ, khi bộ phận tự doanh mua cổ phiếu và nhân viên môi giới tư vấn khách hàng mua cùng mã cổ phiếu đó, khách hàng có thể phải mua với giá cao hơn Khi giá cổ phiếu tăng, CTCK có thể bán ra để thu lợi, trong khi không tư vấn cho khách hàng bán để hưởng lợi, dẫn đến việc khách hàng chịu thiệt hại dù nhân viên môi giới vẫn nhận được hoa hồng từ giao dịch.
1.2.3 Vai trò của công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK) và nền kinh tế Với ảnh hưởng mạnh mẽ, CTCK đã trở thành một yếu tố không thể thiếu trong quá trình phát triển của TTCK, góp phần thúc đẩy sự tăng trưởng và ổn định của nền kinh tế.
Công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò là cầu nối giữa cung và cầu trên thị trường chứng khoán, tham gia vào toàn bộ quy trình luân chuyển của chứng khoán Từ giai đoạn phát hành trên thị trường sơ cấp đến giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp, CTCK là định chế tài chính trung gian quan trọng, giúp kết nối nhà đầu tư với các cơ hội đầu tư hiệu quả.
Trên thị trường sơ cấp, công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò cầu nối quan trọng giữa nhà phát hành và nhà đầu tư, giúp tổ chức phát hành huy động vốn nhanh chóng thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Với chuyên môn, kinh nghiệm và cơ cấu tổ chức phù hợp, CTCK thực hiện hiệu quả vai trò trung gian trong việc mua bán và phát hành chứng khoán, đồng thời cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cho cả nhà đầu tư và nhà phát hành Nhờ vào nghiệp vụ này, CTCK kết nối nguồn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu, góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính.
Trên thị trường thứ cấp, công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò cầu nối giữa các nhà đầu tư, giúp chuyển đổi các khoản đầu tư thành tiền và ngược lại Với dịch vụ môi giới và tư vấn đầu tư, CTCK hỗ trợ nhà đầu tư giảm thiểu thiệt hại về giá trị khoản đầu tư Sau cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán toàn cầu năm 1929, các chính phủ đã ban hành luật lệ bổ sung nhằm điều tiết và bình ổn giá trên thị trường, yêu cầu sự phối hợp giữa Nhà nước và các thành viên Sở giao dịch chứng khoán để ngăn chặn khủng hoảng giá chứng khoán, bảo vệ cả nền kinh tế và quyền lợi của nhà đầu tư.
Theo quy định quốc tế, các công ty chứng khoán (CTCK) có nghiệp vụ tự doanh cần dành một tỷ lệ nhất định trong giao dịch để mua chứng khoán khi giá giảm và bán ra khi giá tăng cao, nhằm ổn định thị trường Tuy nhiên, hiện tại tại Việt Nam vẫn chưa có quy định cụ thể nào về vấn đề này.
Sự can thiệp của các công ty chứng khoán (CTCK) mặc dù có giới hạn, nhưng vẫn ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư và góp phần vào sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Nguồn vốn tự doanh và quỹ dự trữ chứng khoán là những yếu tố quyết định khả năng can thiệp của CTCK, từ đó tạo ra tác động tích cực đến sự ổn định của thị trường.
Công ty chứng khoán (CTCK) cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư, giúp giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán (TTCK) Khác với các thị trường khác, TTCK có đặc thù là người mua và người bán có thể ở xa nhau, dẫn đến việc tìm kiếm cơ hội giao dịch, thẩm định chất lượng hàng hóa và thỏa thuận giá cả tốn nhiều thời gian và công sức CTCK, với chuyên môn và kinh nghiệm, đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối các bên, tìm kiếm đối tác và làm trung gian trong giao dịch chứng khoán, từ đó giúp nhà đầu tư tiết kiệm chi phí cho từng giao dịch.
Khái quát về rủi ro tại công ty chứng khoán
1.3.1 Khái niệm, đặc điểm rủi ro tại công ty chứng khoán
Rủi ro được định nghĩa theo nhiều cách khác nhau nhưng nhìn chung có thể chia ra hai quan điểm:
- Theo quan điểm truyền thống: Rủi ro là một sự kiện xảy ra có thể làm mất mát tài sản hay làm phát sinh một khoản nợ
Theo quan điểm hiện đại, rủi ro được định nghĩa là sự bất trắc có thể đo lường, bao gồm cả khía cạnh tích cực và tiêu cực Rủi ro không chỉ gây ra tổn thất mà còn mở ra cơ hội và lợi ích cho con người Bằng cách nghiên cứu và phân tích rủi ro một cách tích cực, chúng ta có thể phát triển các biện pháp phòng ngừa hiệu quả, giảm thiểu tác động tiêu cực và tận dụng những cơ hội mang lại kết quả tích cực cho tương lai.
Theo Quyết định số 105/QĐ-UBCK ngày 26/03/2013 của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, rủi ro trong công ty chứng khoán (CTCK) được định nghĩa là những sự kiện không chắc chắn có thể xảy ra trong hoạt động kinh doanh, gây ảnh hưởng tiêu cực đến việc đạt được mục tiêu kinh doanh của CTCK.
Rủi ro là một yếu tố không thể tránh khỏi trong hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán (CTCK), do bản chất của lĩnh vực này liên quan đến việc giao dịch chứng khoán Những rủi ro này luôn hiện hữu và gắn liền với các quyết định đầu tư, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của CTCK.
Chứng khoán là một tài sản đặc biệt, có giá trị không gắn liền với bản thân nó Sự biến động của thị trường, bao gồm thay đổi chính sách kinh tế vĩ mô, pháp luật và lãi suất, có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá chứng khoán Điều này dẫn đến rủi ro và khó khăn trong hoạt động kinh doanh của công ty, gây ra những bất ngờ không lường trước.
Rủi ro trong hoạt động kinh doanh chứng khoán có thể gây ảnh hưởng lớn đến các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Các công ty chứng khoán (CTCK) có thể gặp phải thiệt hại tài chính do đã đầu tư chi phí cho các nghiệp vụ kinh doanh mà không thu được lợi nhuận, hoặc thậm chí không có lãi Điều này không chỉ dẫn đến tổn thất về tài chính mà còn làm mất lòng tin của khách hàng, ảnh hưởng nghiêm trọng đến uy tín của công ty.
Rủi ro trong hoạt động của công ty chứng khoán có thể được phân loại thành hai loại: có thể dự báo trước và không thể dự báo trước Hoạt động kinh doanh chứng khoán bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm cả yếu tố khách quan và chủ quan.
Các yếu tố như tình hình tài chính của công ty và tình hình kinh tế thị trường có thể dự đoán được và đem lại rủi ro Ngược lại, những yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty, chẳng hạn như khủng hoảng thị trường chứng khoán toàn cầu, có thể gây ra ảnh hưởng lớn.
1.3.2 Phân loại rủi ro tài chính
1.3.2.1 Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán
Theo cách phân loại này, rủi ro mà CTCK gặp phải là rủi ro đặc thù của từng nghiệp vụ kinh doanh
Rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán bao gồm việc không kiểm tra số dư và tỷ lệ ký quỹ, dẫn đến khả năng khách hàng hoặc các môi giới khác không thực hiện nghĩa vụ thanh toán đúng hạn Ngoài ra, công ty chứng khoán cũng có thể gặp rủi ro khi ký kết các nội dung ngoài khả năng và quyền hạn của mình, cùng với rủi ro do nhân viên ghi sai yêu cầu của khách hàng trong quá trình ký kết hợp đồng và thực hiện giao dịch, như nhập lệnh sai hoặc áp dụng sai biểu phí cho khách hàng.
Rủi ro trong hoạt động tự doanh xuất phát từ việc đầu tư vượt quá hạn mức thẩm quyền cho phép trong mua bán chứng khoán của công ty Ngoài ra, những nhân viên hoặc cá nhân không đủ thẩm quyền cũng có thể tham gia vào các thủ tục mua bán chứng khoán, dẫn đến những rủi ro tiềm ẩn cho công ty.
Công ty thực hiện 19 khoán bằng nguồn vốn của chính mình, dẫn đến xung đột quyền lợi với khách hàng Họ ưu tiên thực hiện lệnh tự doanh trước lệnh của khách hàng, và có những lỗi xảy ra sau giao dịch khi chuyển tiền sang tài khoản tự doanh của công ty.
Rủi ro trong hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán có sự khác biệt tùy thuộc vào từng hình thức bảo lãnh Cụ thể, với hình thức bảo lãnh phát hành chắc chắn, công ty chứng khoán (CTCK) phải đối mặt với rủi ro về giá nếu số lượng chứng khoán nhận bảo lãnh không được phân phối hết Bên cạnh đó, CTCK cũng có thể gặp phải rủi ro pháp lý, bao gồm các thiệt hại tài chính trực tiếp hoặc gián tiếp phát sinh từ tranh chấp và kiện tụng với các đối tác trong quá trình giao dịch, cũng như từ việc soạn thảo hợp đồng không chặt chẽ.
Rủi ro trong hoạt động tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán chủ yếu xuất phát từ việc tư vấn sai, ảnh hưởng đến uy tín của công ty, hoặc từ việc ký kết hợp đồng không đúng với quyền hạn và yêu cầu, gây thiệt hại cho công ty Nghiệp vụ tư vấn này liên quan đến các vấn đề tài chính doanh nghiệp, Chính phủ và giá trị chứng khoán, do đó, nó có tác động lớn đến quyết định tài chính của các chủ thể phát hành và nhà đầu tư, ảnh hưởng trực tiếp đến sự phát triển của thị trường và nền kinh tế.
1.3.2.2 Căn cứ vào nguyên nhân gây rủi ro
Theo cách phân loại này, rủi ro trong hoạt động kinh doanh của CTCK được chia thành rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống
Rủi ro hệ thống là loại rủi ro ảnh hưởng đến toàn bộ hoặc hầu hết các chủ thể trong nền kinh tế, bao gồm cả công ty chứng khoán Những yếu tố như sự suy giảm GDP, biến động lãi suất, tỷ giá và thay đổi trong pháp luật đều góp phần hình thành rủi ro hệ thống, gây ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của các công ty Rủi ro hệ thống bao gồm một số rủi ro chính.
Rủi ro thể chế và pháp luật xuất phát từ những biến động trong đời sống chính trị và sự thay đổi của các chính sách pháp luật Những cú sốc này có thể tác động mạnh mẽ đến hoạt động bình thường của các tổ chức và doanh nghiệp, gây ra những hệ lụy không mong muốn.
Rủi ro của công ty chứng khoán (CTCK) có thể xuất phát từ nhiều yếu tố như sự thất bại trong việc ký kết hiệp định quan trọng, thay đổi nội các, sự xuất hiện hoặc bãi bỏ chính sách mới, và thay đổi luật pháp Rủi ro thị trường, một trong những yếu tố chính, phát sinh từ biến động của thị trường như lãi suất, tỷ giá, giá cả hàng hóa dịch vụ, cạnh tranh, và các điều kiện vĩ mô của nền kinh tế, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh và tình hình tài chính của CTCK.
Quản trị rủi ro tài chính tại công ty chứng khoán
(2) Rủi ro đầu tư: Là rủi ro đe dọa hiệu quả đầu tư kỳ vọng của từng khoản mục, danh mục đầu tư
Rủi ro phát triển kinh doanh bao gồm những yếu tố liên quan đến việc quảng bá hình ảnh và danh tiếng của doanh nghiệp, cũng như chiến lược kinh doanh, mở rộng khách hàng, chăm sóc khách hàng và phát triển sản phẩm.
Rủi ro tài chính liên quan đến các hoạt động tài chính của công ty, chủ yếu nằm ở phần nguồn vốn trong Bảng cân đối tài sản và việc sử dụng nợ Để đánh giá sự lành mạnh tài chính của công ty, các chỉ số như tỷ lệ nợ trên tổng tài sản và tỷ lệ thu nhập trên tổng tài sản thường được sử dụng Rủi ro này ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả hoạt động của công ty.
Rủi ro thanh toán là nguy cơ phát sinh khi đối tác không thực hiện nghĩa vụ thanh toán đúng thời hạn hoặc không chuyển giao tài sản theo cam kết.
Rủi ro thanh khoản xảy ra khi công ty chứng khoán (CTCK) không đủ số dư tiền hoặc chứng khoán trong tài khoản để thực hiện các giao dịch trong ngày Tình trạng này thường do CTCK cho phép khách hàng sử dụng đòn bẩy tài chính quá cao, dẫn đến việc mất khả năng thanh toán.
Rủi ro phá sản là tổng hợp các yếu tố có thể đẩy công ty vào tình trạng phá sản, bao gồm rủi ro pháp lý trong hoạt động, xu hướng mất thị trường do sự xuất hiện của đối thủ cạnh tranh mạnh, và khả năng thanh toán nợ đến hạn bị suy giảm.
Rủi ro hoạt động, hay còn gọi là rủi ro tác nghiệp, là loại rủi ro phổ biến trong các hoạt động của công ty chứng khoán (CTCK) Loại rủi ro này phát sinh từ nhiều yếu tố, bao gồm đội ngũ nhân viên, hệ thống công nghệ thông tin và các tác động khách quan khác.
1.4 Quản trị rủi ro tại công ty chứng khoán
1.4.1 Khái niệm, đặc điểm của quản trị rủi ro
Quản trị rủi ro là một quy trình khoa học và có hệ thống mà doanh nghiệp áp dụng để nhận diện, kiểm soát, phòng ngừa và giảm thiểu tổn thất cũng như ảnh hưởng bất lợi từ rủi ro Đồng thời, nó còn giúp biến rủi ro thành cơ hội, khẳng định vai trò quan trọng của quản trị rủi ro trong hoạt động của doanh nghiệp.
Chiến lược hoạt động, chính sách tài chính và chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp không thể tách rời khỏi quản trị rủi ro, vì quản trị rủi ro đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự bền vững và phát triển của doanh nghiệp.
Từ khái niệm trên, có thể đưa ra một số đặc điểm của quản trị rủi ro trong hoạt động kinh doanh của CTCK như sau:
Một là, quản trị rủi ro mang tính chất bắt buộc và có vai trò trung tâm trong quản trị
Quản trị rủi ro là yêu cầu bắt buộc theo quy định pháp luật về chứng khoán và quản trị doanh nghiệp hiện nay Điều này có thể áp dụng cho mọi công ty, không phân biệt quy mô, loại hình tổ chức, cơ cấu sở hữu và các đặc điểm khác, mang lại lợi ích thiết thực cho doanh nghiệp.
Dưới góc độ quản lý nhà nước, quản trị rủi ro của công ty chứng khoán (CTCK) có nhiều điểm tương đồng với quản trị rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngân hàng Cả hai đều hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, do đó, mỗi định chế tài chính cần phải biết cách xử lý hiệu quả các nguồn rủi ro tài chính tương tự Tuy nhiên, so với ngân hàng, CTCK có sự linh hoạt hơn trong phương thức kinh doanh và các sản phẩm dịch vụ.
1.4.2 Mục tiêu, nguyên tắc của quản trị rủi ro
Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp, đặc biệt là tại các công ty chứng khoán (CTCK), đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ và gia tăng giá trị cho doanh nghiệp cùng các đối tác liên quan Những nội dung cơ bản về quản trị rủi ro cho thấy tầm quan trọng của nó đối với hoạt động kinh doanh của CTCK.
- Xây dựng khuôn khổ nhằm giúp doanh nghiệp thực hiện kế hoạch tương lai có tính nhất quán và có thể kiểm soát
- Giảm thiểu những sai sót trong mọi khía cạnh của doanh nghiệp
- Bảo vệ và tăng cường tài sản cũng như hình ảnh của doanh nghiệp
- Phát triển và hỗ trợ nguồn nhận lực và nền tảng tri thức của doanh nghiệp
- Tối ưu hóa hiệu quả hoạt động
Theo Quyết định 105/QĐ-UBCK ngày 26/02/2013, nhằm thiết lập và vận hành hệ thống quản trị rủi ro cho công ty chứng khoán, các CTCK cần tuân thủ các nguyên tắc quan trọng để đạt được mục tiêu đề ra.
- Công ty chứng khoán phải thiết lập và vận hành hệ thống quản trị rủi ro phù hợp với điều kiện hoạt động kinh doanh của công ty
Hệ thống quản trị rủi ro cần có một cơ cấu tổ chức đầy đủ, cơ chế vận hành đồng nhất và quy trình quản lý rủi ro để xử lý ít nhất năm loại rủi ro chính: rủi ro thị trường, rủi ro thanh toán, rủi ro thanh khoản, rủi ro hoạt động và rủi ro pháp lý.
Hệ thống quản trị rủi ro cần được thiết lập để đảm bảo công ty chứng khoán (CTCK) có khả năng xác định, đo lường, theo dõi, báo cáo và xử lý hiệu quả các rủi ro trọng yếu Đồng thời, hệ thống này phải đáp ứng đầy đủ các nghĩa vụ tuân thủ tại mọi thời điểm.
- Công tác quản trị rủi ro được thực hiện độc lập, khách quan, trung thực, thống nhát và phải được thể hiện bằng văn bản
Các bộ phận tác nghiệp và quản trị rủi ro cần được tổ chức một cách tách biệt và độc lập Người phụ trách bộ phận tác nghiệp không nên đồng thời đảm nhiệm vai trò quản lý bộ phận quản trị rủi ro và ngược lại.
THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN NH
Khái quát về Công ty Chứng khoán NH (NHSV)
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển
Công ty TNHH Chứng khoán NH Việt Nam, trước đây là Công ty Cổ phần Chứng khoán Biển Việt, được thành lập vào ngày 18 tháng 12 năm 2006, theo giấy phép kinh doanh số
Công ty 0103015053 được Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp Giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán số 43/UBCK – GPHĐKD vào ngày 28/12/2006, với số vốn điều lệ ban đầu là 25 tỷ đồng, do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp.
Tên chính thức: Công ty TNHH Chứng khoán NH Việt Nam
Tên Tiếng Anh: NH SECURITIES VIETNAM CO., LTD
Ban Giám đốc Công ty
Chủ tịch HĐTV: Ông Lim Gyehyun
Tổng Giám đốc và Thành viên HĐTV: Ông Lee Jin Hwan
Quyền Phó tổng giám đốc: Ông Nguyễn Văn Quang
Vào ngày 06/02/2009, theo Quyết định số 47/QĐ-UBCK, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã phê duyệt việc Công ty bán 1.715.000 cổ phần, tương đương 12,7% vốn điều lệ, cho nhà đầu tư nước ngoài là Công ty TNHH Chứng khoán và Đầu tư Woori, được thành lập tại Hàn Quốc.
Vào ngày 19/08/2009, theo Quyết định số 522/QĐ-UBCK, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã phê duyệt việc Công ty bán 4.900.000 cổ phần, tương đương 36.3% vốn điều lệ, cho nhà đầu tư nước ngoài là Công ty TNHH Chứng khoán và Đầu tư Woori, có trụ sở tại Hàn Quốc.
Ngày 30/11/2009: Công ty Cổ phần chứng khóa Biển Việt được đổi tên thành Công ty
Cổ phần chứng khoán Woori CBV theo Quyết định số 283/UBCK – GP của Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước
Vào ngày 20/10/2017, theo quyết định số 978/QĐ-UBCK, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã phê duyệt việc Công ty bán 6.365.350 cổ phần, tương đương 47,15% vốn điều lệ, cho Công ty TNHH Đầu tư và Chứng khoán NH, một công ty được thành lập tại Hàn Quốc.
Ngày 02/12/2017: các cổ đông nắm giữ 3,85% cổ phần của công ty đã chuyển nhượng cho Công ty TNHH Đầu tư và Chứng khoán NH (thành lập tại Hàn Quốc)
Vào ngày 13/04/2018, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã cấp Giấy phép số 124/GP-UBCK cho việc thành lập và hoạt động của Công ty TNHH Chứng khoán NH Việt Nam, với vốn điều lệ lên tới 735 tỷ đồng.
Tháng 12/2020: Công ty chính thức tăng vốn điều lệ từ 735 tỷ đồng lên 1.239 tỷ đồng 2.1.2 Cơ cấu tổ chức
Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của NHSV
NHSV được tổ chức theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn, với bộ máy lãnh đạo bao gồm Hội đồng thành viên, Ban Giám đốc và các phòng ban Giám đốc phụ trách trực tiếp chi nhánh tại TP Hồ Chí Minh là một phần quan trọng trong cấu trúc tổ chức này.
Công ty, có trụ sở chính tại Hà Nội và chi nhánh tại TP Hồ Chí Minh, sở hữu các phòng chức năng như phòng kinh doanh, phòng hành chính tổng hợp, phòng kế toán lưu ký và phòng phân tích chứng khoán tại cả hai địa điểm.
Chức năng và nhiệm vụ các phòng ban
Hội đồng thành viên là cơ quan quản lý đại diện cho Chủ sở hữu, thực hiện quyền và nghĩa vụ của Chủ sở hữu cũng như các quyền của công ty Hội đồng chịu trách nhiệm trước pháp luật và Chủ sở hữu về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ theo quy định của pháp luật.
- Ban kiểm soát: trực thuộc HĐTV nhưng hoạt động độc lập với HĐTV và Ban
Tổng Giám đốc có nhiệm vụ giám sát các hoạt động kinh doanh của công ty, đảm bảo chúng tuân thủ các quy định pháp lý và duy trì tính chính xác của báo cáo tài chính.
Ban giám đốc được bổ nhiệm bởi Hội đồng thành viên, bao gồm 01 Tổng Giám đốc và 01 Phó Tổng Giám đốc Tổng Giám đốc phụ trách điều hành các hoạt động hàng ngày của công ty và chịu trách nhiệm trước Hội đồng thành viên cũng như pháp luật về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình.
Bộ phận pháp chế có nhiệm vụ quản lý và điều phối các hoạt động pháp lý và thanh tra trong công ty Họ có quyền ban hành quy định và chế tài, đồng thời giám sát việc tuân thủ các quy định này để đảm bảo hoạt động của công ty diễn ra theo đúng pháp luật.
Phòng quản trị rủi ro có nhiệm vụ xây dựng và duy trì hệ thống quản trị rủi ro hiệu quả trong công ty, đồng thời thực hiện các nghiệp vụ chuyên môn theo quy định của công ty và pháp luật hiện hành.
Ban kiểm soát nội bộ đóng vai trò tư vấn cho ban lãnh đạo công ty, đồng thời thực hiện giám sát và kiểm tra các hoạt động trong doanh nghiệp để phát hiện và ngăn ngừa rủi ro có thể xảy ra.
Phòng tổ chức nhân sự đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng và triển khai các chính sách nhân sự của công ty, bao gồm chính sách lương và các quy định liên quan Ngoài ra, phòng này cũng trực tiếp thực hiện quy trình tuyển dụng, đảm bảo thu hút và lựa chọn những ứng viên phù hợp với nhu cầu của tổ chức.
Thực trạng quản trị rủi ro tại Công ty Chứng khoán NH
2.2.1 Bộ phận quản trị rủi ro
Sơ đồ 2.2 Cơ cấu tổ chức bộ phận QTRR tại NHSV
(Nguồn: Báo cáo quản trị NHSV) NHSV đã đáp ứng tối thiểu yêu cầu về cơ cấu tổ chức bộ phận Quản trị rủi ro gồm:
- Có sự giám sát của Ban Kiểm soát;
- Có sự chỉ đạo, rà soát và kiểm tra đều đặn, định kỳ của Hội đồng thành viên, Bộ phận QTRR và Bộ phẩm Kiểm soát nội bộ;
- Có sự quản lý chặt chẽ của Tổng Giám đốc
Mỗi bộ phận trong cơ cấu tổ chức đều có vai trò quan trọng trong việc quản lý rủi ro, ngăn chặn và phát hiện kịp thời các sai sót và gian lận Điều này góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty Ba tuyến phòng thủ chính bao gồm Kiểm soát nội bộ, Quản trị rủi ro (QTRR) và Kiểm toán nội bộ.
Kiểm soát nội bộ đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo tuân thủ pháp luật, quy trình và quy định của công ty Nhiệm vụ chính bao gồm theo dõi và đánh giá sự tuân thủ của cán bộ nhân viên, đồng thời phát hiện và quản lý các nguy cơ rủi ro tiềm ẩn trong hoạt động kinh doanh Ngoài ra, kiểm soát nội bộ còn giám sát việc sử dụng tài khoản tổng của công ty và quản lý các hợp đồng như mở, đóng tài khoản, cho vay, nhằm bảo vệ lợi ích và tài sản của công ty.
Quản trị rủi ro là trách nhiệm xây dựng và ban hành chiến lược, chính sách cùng quy chế hạn mức rủi ro được phê duyệt bởi Hội đồng thành viên Bộ phận Quản trị rủi ro cần phối hợp với các phòng ban liên quan để rà soát quy trình và quy chế nội bộ, đồng thời thực hiện từng bước trong quy trình quản trị rủi ro mà công ty đã đề ra.
Kiểm toán nội bộ đóng vai trò quan trọng trong việc báo cáo trực tiếp cho Hội đồng thành viên (HĐTV) về việc tuân thủ pháp luật và điều lệ công ty Họ có trách nhiệm xây dựng các nội quy và quy trình nội bộ nhằm đảm bảo hoạt động của công ty diễn ra một cách hiệu quả và hợp pháp.
Ban Giám đốc Phòng kiểm soát nội bộ và QTRR
Bộ phận Quản trị rủi ro
Bộ phận Kiểm soát nội bộBan kiểm soát
43 bộ công ty, đồng thời đánh giá và quản lý rủi ro, hiệu quả của các hoạt động và thực hiện các kiểm toán nội bộ công ty
2.2.2 Chính sách rủi ro và quy trình quản trị rủi ro
Trước ngày 31/01 hàng năm, NHSV xây dựng và ban hành Chính sách rủi ro, đồng thời gửi UBCKNN, trong đó quy định rõ các điểm sau:
Cơ cấu tổ chức của hệ thống Quản trị rủi ro (QTRR) trong công ty được thiết lập rõ ràng, với nhiệm vụ và trách nhiệm cụ thể cho từng bộ phận và cá nhân Mỗi thành viên trong hệ thống QTRR đều phải tuân thủ các quy định về chức năng và nhiệm vụ, đảm bảo sự tách bạch và hiệu quả trong công tác quản lý rủi ro.
- Các phương pháp xác định và đo lường rủi ro và hạn mức rủi ro;
- Cơ chế xử lý vi phạm về hạn mức rủi ro và các ngoại lệ đối với chính sách rủi ro và quy trình QTRR;
Hệ thống thông tin quản lý và các mẫu báo cáo đóng vai trò quan trọng trong việc vận hành hệ thống Quản Trị Rủi Ro (QTRR) Để xác định hạn mức rủi ro cho năm, công ty dựa vào quy mô rủi ro và chính sách hoạt động của năm đó, áp dụng hệ số rủi ro và công thức tính giá trị rủi ro.
2.2.2.2 Quy trình quản trị rủi ro
Theo quy trình QTRR được quy định trong 105/QĐ-UBCK của UBCKNN, NHSV đã thiết lập quy trình QTRR cho công ty trong Chính sách QTRR, bao gồm 5 bước quan trọng: Xác định rủi ro, Đo lường rủi ro, Theo dõi rủi ro, Báo cáo rủi ro và Xử lý rủi ro.
Xác định rủi ro là bước quan trọng trong quản lý hoạt động của công ty, trong đó các phòng/ban và cá nhân liên quan cần phân tích các yếu tố dự báo để nhận diện các rủi ro tiềm ẩn Các nguồn cơ sở dữ liệu sẽ hỗ trợ quá trình này, giúp phát hiện những khu vực có nguy cơ ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
- Thông tin dữ liệu về các rủi ro trong quá khứ đã được xác định và lưu giữ lại
- Những thay đổi trong chính sách vận hành, quy trình hoạt động, sản phẩm dịch vụ
- Những góp ý, nhận xét của các cơ quan quản lý, bộ phận Kiểm toán nội bộ, Kiểm soát nội bộ
Các yếu tố ảnh hưởng đến nền kinh tế và thị trường tài chính bao gồm các sự kiện hợp tác, chiến tranh thương mại, biến động chính trị, thiên tai và dịch bệnh Những yếu tố này có thể tác động mạnh mẽ đến sự ổn định và phát triển của thị trường, dẫn đến sự thay đổi trong các chỉ số kinh tế và tâm lý nhà đầu tư.
Sau khi xác định rủi ro, các phòng/ban cần khai báo đăng ký theo mẫu do phòng QTRR cung cấp Mẫu đăng ký rủi ro bao gồm thông tin về rủi ro như thời điểm và người xác định, người quản lý rủi ro; mô tả rủi ro với tác động, tần suất, mức độ ưu tiên xử lý; và các hành động dự phòng hoặc xử lý rủi ro, bao gồm nguồn gốc và ngày thực hiện hành động.
Bộ phận QTRR thực hiện việc liệt kê rủi ro hàng ngày, bao gồm mô tả định tính về các sự kiện, quy mô, loại, số lượng và các thành phần liên quan đến từng loại rủi ro Họ đánh giá tổn thất tiềm năng và tác động tài chính, từ đó xác định phương thức theo dõi, giám sát và kiểm tra dựa trên các giới hạn rủi ro Đồng thời, bộ phận này cũng đưa ra các phương tiện cơ bản mà công ty sử dụng để xử lý rủi ro, đánh giá mức độ tin cậy của các quy trình xử lý hiện tại và thiết lập các giới hạn kiểm soát rủi ro phù hợp với khẩu vị rủi ro của công ty.
Hệ thống quản trị rủi ro của NHSV tập trung vào năm loại rủi ro chính mà các công ty chứng khoán cần xử lý, bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro thanh toán, rủi ro hoạt động, rủi ro thanh khoản và rủi ro pháp lý Với đội ngũ quản trị rủi ro còn mới và hạn chế về nhân lực, công ty đã ưu tiên xử lý các rủi ro cơ bản và thiết yếu mà mình phải đối mặt.
(2) Đo lường rủi ro: NHSV đo lường giá trị các loại rủi ro theo theo phương pháp định lượng và phương pháp định tính
Theo phương pháp định lượng, hiện tại, NHSV chưa phát triển mô hình đo lường cụ thể cho các rủi ro Phương pháp này chỉ mới dừng lại ở việc tính toán các giá trị rủi ro cơ bản như rủi ro thị trường, rủi ro thanh toán và rủi ro hoạt động, dựa trên quy định tại Thông tư số 87/2017/TT-BTC cho các năm 2018 và 2019, cùng với Thông tư số 91/2020/TT-BTC cho năm 2020.
Theo phương pháp định tính, công ty tiến hành đánh giá rủi ro dựa vào phán đoán và kinh nghiệm của những người đi trước, sử dụng bảng mẫu để hệ thống hóa thông tin.
Bảng 2.3 Kết quả đánh giá rủi ro tại NHSV
Rất thấp Thấp Trung bình Lớn Nghiêm trọng
Khả năng xảy ra rất lớn
Khả năng xảy ra lớn
Có khả năng xảy ra RR thấp RR trung bình thấp RR trung bình cao
RR nghiêm trọng RR nghiêm trọng
Khả năng xảy ra thấp
RR thấp RR thấp RR trung bình thấp
RR thấp RR thấp RR trung bình thấp
Để quản lý rủi ro hiệu quả, công ty cần xác định vị trí của rủi ro, đánh giá tần suất và mức độ tác động của chúng Những rủi ro thuộc nhóm thấp và trung bình thấp có thể chấp nhận, trong khi nhóm trung bình cao trở lên yêu cầu biện pháp giảm thiểu Ví dụ, rủi ro rò rỉ thông tin chiến lược được đánh giá là nghiêm trọng do tác động lớn và khả năng xảy ra cao Công ty có thể áp dụng các biện pháp như phân lớp thông tin, hạn chế đối tượng tiếp cận và giảm tần suất xảy ra để đưa mức rủi ro xuống trung bình thấp, đảm bảo an toàn và hiệu quả trong hoạt động.
GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ RỦI RO TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN CHỨNG KHOÁN NH
Định hướng công tác quản trị rủi ro của công ty TNHH Chứng khoán NH 65 1 Định hướng hoạt động công ty TNHH Chứng khoán NH
Sau hơn mười năm hoạt động trên thị trường chứng khoán, NHSV đã xây dựng được một nền tảng vững chắc với những giá trị cốt lõi Thay vì tập trung vào việc nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần, công ty lựa chọn hướng cạnh tranh bền vững NHSV cam kết cung cấp dịch vụ thuận tiện nhất cho khách hàng cá nhân, với tôn chỉ “Lợi ích của khách hàng là ưu tiên hàng đầu”.
Mục tiêu của NHSV trong thời gian tới là tăng vốn điều lệ, mở rộng chi nhánh môi giới và tuyển dụng nhân sự nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ hỗ trợ khách hàng Công ty sẽ tập trung vào việc gia tăng số lượng khách hàng từ các phân khúc đa dạng, đồng thời phát triển sản phẩm dịch vụ phù hợp với quy định pháp luật và nhu cầu của từng nhóm khách hàng Hệ thống giao dịch sẽ được tối ưu hóa, ứng dụng công nghệ thông tin để nâng cao tiện ích cho khách hàng Ngoài ra, NHSV cũng sẽ kiểm soát chi phí hoạt động và đảm bảo an toàn tài chính, tạo niềm tin cho các nhà đầu tư khi giao dịch tại công ty.
Công ty cam kết hướng tới mục tiêu dài hạn bằng cách duy trì bộ máy hoạt động gọn nhẹ và hiệu quả, nhằm thích ứng linh hoạt với biến động của thị trường Chúng tôi sẽ nâng cấp hạ tầng công nghệ, cải thiện chất lượng dịch vụ, đa dạng hóa sản phẩm, và củng cố thương hiệu để gia tăng thị phần và doanh thu Đầu tư vào phát triển đội ngũ nhân sự chất lượng cao và cải thiện nguồn vốn kinh doanh là ưu tiên hàng đầu, nhằm cung cấp dịch vụ tài chính hàng đầu với phong cách chuyên nghiệp và tận tâm Chúng tôi cam kết liên tục cải tiến để dẫn đầu thị trường với định hướng toàn cầu.
3.1.2 Định hướng công tác quản trị rủi ro Đối với công tác QTRR, NHSV nhận thức được tầm quan trọng của công tác QTRR đối với hoạt động kinh doanh của công ty NHSV hiểu rõ QTRR không chỉ đơn giản là phòng ngừa rủi ro, cũng không thể loại bỏ được rủi ro mà là chủ động kiểm soát rủi ro có
Mọi hoạt động kinh doanh đều tiềm ẩn rủi ro, và để nắm bắt cơ hội tốt, công ty cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa rủi ro và lợi nhuận Để quản trị rủi ro hiệu quả, NHSV cần duy trì những điểm tích cực đã đạt được và hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro Các rủi ro cao cần có chiến lược ứng phó phù hợp, với chính sách và chiến lược QTRR được ban hành định kỳ, rõ ràng và minh bạch Ban điều hành và nhân viên cần tuân thủ các chính sách này, thực hiện quy trình quản trị rủi ro một cách bài bản để phát hiện và ngăn ngừa kịp thời Công tác kiểm tra, giám sát và đánh giá hoạt động quản trị rủi ro phải diễn ra thường xuyên và khách quan Đồng thời, công ty cũng cần cấu trúc lại mô hình tổ chức để nâng cao chất lượng vận hành, năng lực tài chính và khả năng kiểm soát rủi ro.
Hoạt động Quản trị Rủi ro (QTRR) là yếu tố thiết yếu giúp nâng cao năng lực quản lý và điều hành của công ty Một hệ thống QTRR chặt chẽ và hiệu quả không chỉ mang lại lợi ích lâu dài cho doanh nghiệp mà còn tạo sự an tâm cho khách hàng, từ đó gia tăng niềm tin vào dịch vụ Hệ thống QTRR tốt được xem là một lợi thế cạnh tranh quan trọng trong việc thu hút khách hàng.
Một số giải pháp hoàn thiện công tác quản trị rủi ro tại công ty TNHH Chứng khoán NH
3.2.1 Phát huy hiệu quả mô hình tổ chức QTRR
Với hệ thống QTRR theo Khoản 2, Điều 3 của Quyết định 105/QĐ-UBCK, bao gồm
Công ty cần phát huy vai trò và hiệu quả hoạt động của bốn cấp trong hệ thống Quản trị Rủi ro (QTRR), bao gồm Hội đồng thành viên, Ban Giám đốc, Ban Kiểm soát, kiểm toán nội bộ và bộ phận QTRR mà NHSV đã xây dựng Hội đồng thành viên cần thực hiện đánh giá kỹ lưỡng các chiến lược và chính sách hoạt động QTRR trong từng giai đoạn phát triển của công ty, đặc biệt chú trọng vào những khoảng thời gian quan trọng.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà phát triển, mở ra nhiều cơ hội cho các công ty mở rộng quy mô và kinh doanh Ban Giám đốc cần thường xuyên quản lý và rà soát hoạt động quản trị rủi ro (QTRR) Bộ phận QTRR phải thực hiện hiệu quả nhiệm vụ vận hành QTRR trong hoạt động kinh doanh hàng ngày, trong khi bộ phận Kiểm toán nội bộ chịu trách nhiệm đánh giá tuân thủ pháp luật và quy trình nội bộ Đặc biệt, bộ phận Kiểm soát nội bộ cần làm việc chặt chẽ và khách quan hơn trong việc giám sát và kiểm soát tuân thủ pháp luật và quy trình của công ty, do các hoạt động luôn tiềm ẩn rủi ro.
NHSV cần thành lập các chuyên trách về quản trị rủi ro cho từng loại rủi ro một cách độc lập và chuyên nghiệp Mỗi loại rủi ro có đặc thù riêng, đòi hỏi chuyên môn sâu từ người phụ trách Việc quản lý riêng từng loại rủi ro sẽ giúp quy trình rủi ro diễn ra nhanh chóng hơn và kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn, khi các nhóm phụ trách được phân bổ rõ ràng, thay vì xử lý chung như hiện tại.
3.2.2 Tăng cường thực hiện quy trình QTRR
3.2.2.1 Xây dựng cơ chế trao đổi thông tin an toàn
Thông tin quan trọng ảnh hưởng đến quản trị và kinh doanh cần được truyền đạt hiệu quả và bảo mật giữa các phòng ban liên quan Việc xây dựng cơ chế trao đổi thông tin chặt chẽ và an toàn là cần thiết cho hệ thống quản trị rủi ro của công ty Các thông tin trọng yếu phải được cập nhật định kỳ và ngay lập tức trong trường hợp khẩn cấp, nhằm giúp bộ phận quản trị rủi ro phân tích và đánh giá các rủi ro tiềm tàng.
NHSV nên xem xét đặt phòng QTRR tại khu vực riêng biệt để bảo đảm an toàn thông tin, tránh sơ suất và ngăn chặn việc chia sẻ thông tin bảo mật Việc bảo vệ thông tin nhạy cảm không chỉ là yêu cầu pháp lý mà còn là trách nhiệm đạo đức của tổ chức.
Sự uy tín và thương hiệu của công ty phụ thuộc vào 68 nghề nghiệp của toàn bộ nhân viên cũng như mối quan hệ của công ty với thị trường và khách hàng Do đó, NHSV cần thiết lập sự ngăn cách độc lập tương đối giữa phòng QTRR và các phòng ban khác nhằm ngăn chặn rò rỉ thông tin quan trọng, từ đó giảm thiểu rủi ro hoạt động.
3.2.2.2 Xây dựng hệ thống cảnh báo rủi ro sớm
Để nâng cao hiệu quả của hệ thống QTRR, NHSV cần bổ sung và hoàn thiện quy trình QTRR hiện tại, bên cạnh việc tuân thủ các quy định pháp luật.
NHSV cần xây dựng hệ thống cảnh báo rủi ro sớm, bao gồm các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô như tỷ giá, lãi suất và mức cung tiền, để nhận diện rủi ro tiềm ẩn cho công ty Tiêu chuẩn CAMEL sẽ giúp đánh giá các yếu tố nội tại như chất lượng tài sản, mức độ đủ vốn, khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính, thanh khoản và chất lượng báo cáo tài chính, từ đó phát hiện những điểm yếu trong hoạt động Các phương tiện cảnh báo này sẽ giúp công ty chủ động ứng phó kịp thời với rủi ro, tránh xử lý muộn gây ảnh hưởng đến hoạt động Nếu bộ phận công nghệ thông tin không đủ khả năng phát triển hệ thống, công ty có thể hợp tác với đối tác công nghệ để triển khai giải pháp này.
3.2.2.3 Đa dạng các công cụ phòng ngừa rủi ro
Công cụ phái sinh là phương án phòng ngừa rủi ro hiệu quả mà nhiều công ty lựa chọn, thông qua việc mua các hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi trên thị trường phái sinh Những công cụ này giúp công ty giảm thiểu rủi ro thị trường, đặc biệt là biến động giá danh mục trong hoạt động tự doanh Bên cạnh đó, công ty cũng có thể xem xét việc mua bảo hiểm như một lựa chọn để chia sẻ rủi ro, với các loại bảo hiểm như Bảo hiểm trọn gói cho tổ chức tài chính (BBB), Bảo hiểm đối với tội phạm máy tính (ECCP) và Bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp.
69 chuyên môn (PI); Bảo hiểm trách nhiệm của Giám đốc và các nhà điều hành cấp cao (D&O); Bảo hiểm tài sản (Property)…
3.2.2.4 Đa dạng mô hình định lượng để đo lường rủi ro
Để nâng cao hiệu quả trong việc đo lường rủi ro, NHSV nên kết hợp các mô hình định lượng ngoài việc tính toán các giá trị rủi ro theo yêu cầu của UBCKNN Việc này sẽ cung cấp những dữ liệu số liệu chặt chẽ, khách quan và chính xác, từ đó hỗ trợ xây dựng các chiến lược phòng ngừa và xử lý rủi ro phù hợp Số liệu đo lường rủi ro cụ thể và đa chiều sẽ là công cụ hữu ích cho bộ phận QTRR trong các giai đoạn tiếp theo của quy trình quản trị rủi ro Một số mô hình đo lường mà công ty có thể áp dụng bao gồm:
Mô hình VaR (Value at Risk) là công cụ quan trọng để đo lường mức độ biến động tối đa của giá cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định, giúp các công ty, đặc biệt trong lĩnh vực tự doanh, quản lý rủi ro hiệu quả hơn.
- Mô hình stress testing: xác định mức độ tổn thất tối đa của danh mục trong những kịch bản xảy ra những biến động tiêu cực
- Mô hình thẩm định và xếp hạng ngân hàng: hỗ trợ tính toán hạn mức tiền gửi phù hợp cho các ngân hàng
3.2.2.5 Xây dựng những biện pháp xử lý rủi ro
NHSV cần bổ sung các biện pháp xử lý rủi ro để ứng phó với những tình huống ngoài kế hoạch Đầu tiên, công ty nên xây dựng quỹ phòng hộ rủi ro theo quy định pháp luật và chính sách lãnh đạo Ngoài ra, NHSV có thể áp dụng các biện pháp khác nhằm giảm thiểu rủi ro trong các hoạt động tiềm ẩn.
Trong hoạt động tự doanh, cần xây dựng nghiệp vụ đánh giá chéo danh mục đầu tư và thành lập bộ phận thẩm định độc lập để thực hiện đánh giá Định kỳ 6 tháng hoặc 1 năm, cần rà soát các khoản đầu tư không hiệu quả nhằm điều chỉnh chiến lược và danh mục đầu tư Việc loại bỏ các khoản đầu tư kém hiệu quả và thay thế bằng những cơ hội đầu tư an toàn, cùng các mã cổ phiếu trụ có khả năng sinh lợi cao là rất quan trọng để tối ưu hóa lợi nhuận.
Trong hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán, NHSV cần thiết lập tiêu chí đánh giá và thẩm định khách hàng trước khi cấp ký quỹ, đồng thời thực hiện chấm điểm khách hàng sau khi cho vay Điều này giúp công ty lựa chọn những nhà đầu tư tiềm năng, giảm thiểu rủi ro thanh toán Hơn nữa, công ty nên xây dựng hệ thống hạn mức cho vay ký quỹ, từ tổng thể đến cụ thể, bao gồm tổng hạn mức, hạn mức trên từng cổ phiếu và từng khách hàng, cũng như xác định ngưỡng ép bán để thu hồi nợ.
Để đối phó với rủi ro phát sinh từ nhân viên hoặc bộ phận trong công ty, NHSV cần áp dụng các biện pháp xử lý nghiêm khắc, bao gồm việc phạt hoặc yêu cầu bồi thường cho những tổn thất gây ra Đối với rủi ro từ hệ thống công nghệ thông tin, công ty nên xây dựng các phương án dự phòng cho hệ thống chính, thực hiện tập dượt thường xuyên và thiết lập hệ thống kiểm tra chéo để đảm bảo tính ổn định và an toàn cho hoạt động.
3.2.3 Xây dựng chiến lược nhân sự hiệu quả
Một số kiến nghị với các cơ quan quản lý
3.3.1 Phát triển thị trường chứng khoán phái sinh
Thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam đã hoạt động được 3 năm, đạt nhiều thành tựu và thể hiện vai trò quan trọng trong việc phòng hộ rủi ro Tuy nhiên, thị trường cần cải thiện và phát triển hơn nữa, đặc biệt là thu hút thêm các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước để tăng tính thanh khoản Hiện tại, nhà đầu tư cá nhân chiếm 91,15% khối lượng giao dịch, cho thấy sự cần thiết phải đa dạng hóa đối tượng đầu tư UBCKNN cần nghiên cứu và phát triển các sản phẩm chứng khoán phái sinh mới, như hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số VNX200 và thị trường phái sinh hàng hóa, nhằm làm cho thị trường trở nên sôi động hơn và cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả cho doanh nghiệp.
3.3.2 Xây dựng hệ thống chỉ tiêu xếp hạng hiệu quả quản trị rủi ro
Hiện tại, chưa có hệ thống chỉ tiêu chung để đánh giá hiệu quả quản trị rủi ro trên thế giới Việc các công ty chứng khoán (CTCK) chỉ tuân thủ hời hợt các quy định của UBCK về quản trị rủi ro (QTRR) sẽ không mang lại hiệu quả, đồng thời gây ra rủi ro chồng chất, ảnh hưởng tiêu cực đến CTCK và nhà đầu tư Do đó, UBCKNN nên xem xét xây dựng hệ thống chỉ tiêu cơ bản để đánh giá hiệu quả quản trị rủi ro của các CTCK, giúp họ nhận định rõ kết quả QTRR đã đạt được và các tiêu chí cần cải thiện Các chỉ tiêu đánh giá này có thể bao gồm nhiều yếu tố quan trọng.
Văn hóa quản trị rủi ro trong công ty chứng khoán (CTCK) được xác định thông qua việc sử dụng bảng kiểm tra và khảo sát nhằm đánh giá nhận thức cũng như phản ứng của cán bộ nhân viên đối với các rủi ro Điều này giúp nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro và đảm bảo rằng mọi thành viên trong tổ chức đều hiểu rõ tầm quan trọng của việc đối phó với các thách thức tiềm ẩn trong lĩnh vực tài chính.
- Phương pháp kiểm soát RR
- Mô hình đo lường RR
- Các tỷ số như tỷ số giữa chi phí QTRR và doanh thu của công ty, giữa chi phí QTRR và chi phí thiệt hại bởi RR…
3.3.3 Nâng cao kiến thức về quản trị rủi ro cho lao động
Quản trị rủi ro đang trở thành mối quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty chứng khoán (CTCK), nhưng số lượng người có kiến thức chuyên sâu trong lĩnh vực này còn hạn chế Để nâng cao năng lực cho người lao động, UBCKNN cần tổ chức nhiều khóa đào tạo chuyên môn và kỹ năng về quản trị rủi ro Bên cạnh đó, việc tổ chức các hội thảo, tọa đàm với sự tham gia của các chuyên gia trong và ngoài nước sẽ giúp các CTCK chia sẻ kiến thức, học hỏi kinh nghiệm và áp dụng những tiến bộ từ các quốc gia phát triển, từ đó hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro hiệu quả.
Khóa luận đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao công tác quản trị rủi ro tại Công ty TNHH Chứng khoán NH, bao gồm phát huy hiệu quả hệ thống quản trị rủi ro, tăng cường quy trình quản trị rủi ro với cơ chế trao đổi thông tin an toàn, xây dựng hệ thống cảnh báo sớm, đa dạng hóa công cụ phòng ngừa rủi ro, áp dụng mô hình định lượng để đo lường rủi ro, và phát triển các biện pháp xử lý rủi ro Ngoài ra, cần có chiến lược nhân sự hiệu quả và hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin Khóa luận cũng đề xuất các ý kiến cho cơ quan quản lý như phát triển thị trường chứng khoán phái sinh, xây dựng chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị rủi ro của công ty chứng khoán, và nâng cao kiến thức về quản trị rủi ro cho người lao động trong ngành.
Trong bối cảnh quản trị rủi ro (QTRR) ngày càng trở nên quan trọng đối với mọi doanh nghiệp, các công ty chứng khoán (CTCK) cần xây dựng hệ thống QTRR vững chắc để kiểm soát và hạn chế rủi ro trong hoạt động Điều này không chỉ giúp công ty hoạt động hiệu quả mà còn góp phần vào sự an toàn và phát triển bền vững của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam Công ty Trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán NH, với mục tiêu trở thành một trong những CTCK hàng đầu, cần nhận thức rõ tầm quan trọng của việc hoàn thiện và nâng cao công tác QTRR trong nội bộ.
Bài khóa luận đã dựa trên hệ thống lý luận trong chương 1 để đánh giá thực trạng hoạt động quản trị rủi ro (QTRR) của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán NH trong chương 2, chỉ ra những tồn tại, hạn chế và nguyên nhân ảnh hưởng đến kết quả QTRR Từ đó, bài khóa luận đề xuất các giải pháp nhằm khắc phục và nâng cao công tác QTRR, tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển và hội nhập của công ty trong bối cảnh thị trường chứng khoán ngày càng phát triển và ngành Tài chính đang chuyển đổi số.
Mặc dù đã nỗ lực tìm hiểu và phân tích đề tài, bài khóa luận vẫn còn nhiều hạn chế do kiến thức và kinh nghiệm thực tế chưa đủ Vì vậy, em rất mong nhận được ý kiến góp ý và bổ sung từ thầy cô để hoàn thiện bài khóa luận hơn.
[1] Aaron, M., Armstrong, J., & Zelmer, M (2007), ‘An overview of risk management at Canadian banks’, Financial System Review (June), 39-47
[2] Ali, B.J.A., & Oudat, M.S (2020), ‘Financial Risk and the Financial Performance in listed Commercial and Investment Banks in Bahrain Bourse’, International Journal of
[3] Bezzina, F., Grima, S., & Mamo, J (2014), ‘Risk management practices adopted by financial firms in Malta’, Managerial Finance, 40(6), 587–612
[4] Cumming, C.M., & Hirtle, B.J (2001), ‘The Challenges of Risk Management in Diversified Financial Companies’, Federal Reserve Bank of New York Economic Policy
[5] Dionne, G (2013), ‘Risk management: History, definition, and critique’ Risk Management and Insurance Review, 16(2), 147–166
[6] Fatemi, A., & Glaum, M (2000) “Risk management practices of German firms”,
[7] Graham, J.R., & Harvey C.R (2001), ‘The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the field’, Journal of Financial Economics, 60, 187-243
[8] Hu, C., Yu, S., & Zha, X (2008), ‘Research on Business Intelligence for Securities Companies' Risk Management,’ 2008 4th International Conference on Wireless
Communications, Networking and Mobile Computing, Dalian, China, October 12-14,
[9] Nguyễn, T.L (2008), ‘Quản trị rủi ro trong các ngân hàng thương mại Việt Nam’, Luận văn Thạc sỹ Kinh tế, Đại học Kinh tế TP.HCM
[10] Nguyễn, T.N.T (2008), ‘Doanh nghiệp Việt Nam quản trị rủi ro tài chính như thế nào?’, Tạp chí phát triển kinh tế, 212, 13-19
[11] Oudat, M.S., & Ali, B.J.A (2021), ‘The Underlying Effect of Risk Management On Banks' Financial Performance: An Analytical Study On Commercial and Investment Banking in Bahrain’, Elementary Education Online, 20(5), 404-414
[12] Radić, N., Fiordelisi, F & Girardone, C (2012), ‘Efficiency and Risk-Taking in Pre- Crisis Investment Banks’ Journal of Financial Services Research, 41, 81–101
[13] Soltanizadeh, S., Rasid, S.Z.A, Golshan, N., Quoquab, F., & Basiruddin, R (2014),
‘Enterprise risk management practices among Malaysian firms’, Procedia-Social and Behavioral Sciences, 164, 332-337
Bài luận của Trần, H.Đ (2018) trình bày về công tác quản trị rủi ro trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh bất động sản, đồng thời đưa ra một số đề xuất liên quan đến an ninh kinh tế Nghiên cứu này được thực hiện tại Đại học Quốc gia Hà Nội, nhằm nâng cao hiểu biết về các chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả cho các doanh nghiệp trong ngành.
Trần, T.X.A (2013) đã nghiên cứu về việc tăng cường quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh của các Công ty Cổ phần Chứng khoán tại Việt Nam trong luận án Tiến sĩ Kinh tế của mình Nghiên cứu này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả nhằm nâng cao hiệu suất và sự bền vững trong lĩnh vực chứng khoán.
[16] Trịnh, T.P.L (2016), ‘Quản trị rủi ro tài chính trong các doanh nghiệp Việt Nam’,
Tạp chí Khoa học Đại học Quốc gia Hà Nội: Kinh tế và Kinh doanh, 32(3), 51-59
[17] Vũ, M (2013), ‘Quản trị rủi ro tài chính trong các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay’,
Tạp chí Khoa học Đại học Quốc gia Hà Nội: Kinh tế và Kinh doanh, 29(3), 53-60
[18] Wei, L (2018), ‘Research on Liquidity Risk Management of Securities Companies under New Financial Market Supervision Environment’, Master Thesis, Siam University
[19] Zheng, C., & Guo, W (2009), ‘Risk management based on data warehouse of securities companies’, 2009 4th International Conference on Computer Science &
[20] Zhou, H., Liu, W., & Wang, L (2020), ‘Systemic Risk of China’s Financial System (2007–2018): A Comparison between ΔCoVaR, MES and SRISK across Banks, Insurance and Securities Firms’, The Chinese Economy, 53(3), 221-245
PHỤ LỤC 1 Báo cáo tài chính và Báo cáo an toàn tài chính NHSV từ 2018 - 2020
PHỤ LỤC 2 Phương pháp định lượng đo lường rủi ro của NHSV
❖ Giá trị rủi ro hoạt động
Giá trị rủi ro hoạt động phản ánh mức độ tổn thất tiềm tàng có thể xảy ra do các yếu tố như lỗi kỹ thuật, lỗi hệ thống, quy trình nghiệp vụ, và sai sót của con người trong quá trình làm việc Ngoài ra, rủi ro này cũng liên quan đến việc thiếu vốn kinh doanh do chi phí phát sinh, thua lỗ từ hoạt động đầu tư, hoặc các nguyên nhân khách quan khác.
Theo Thông tư 91/2020/TT-BTC, giá trị rủi ro hoạt động của Công ty được xác định bằng 25% chi phí duy trì hoạt động trong 12 tháng gần nhất hoặc 20% vốn điều lệ tối thiểu cho các nghiệp vụ kinh doanh, tùy thuộc vào giá trị nào lớn hơn.
Bộ phận kế toán cần tính toán 25% tổng chi phí duy trì hoạt động (giá trị a) và so sánh với 20% vốn điều lệ tối thiểu cho các nghiệp vụ kinh doanh của Công ty (giá trị b) Nếu giá trị a lớn hơn b, thì giá trị rủi ro hoạt động của Công ty được xác định là a; ngược lại, nếu a nhỏ hơn b, giá trị rủi ro hoạt động sẽ là b.
❖ Giá trị rủi ro thị trường
Giá trị rủi ro thị trường phản ánh mức độ tổn thất tiềm ẩn khi giá trị thị trường của tài sản sở hữu biến động theo hướng không thuận lợi.
Hiện tại, theo quy định của Thông tư số 91/2020/TT-BTC, Công ty chỉ phải tính giá trị rủi ro thị trường đối với các tài sản sau:
(1) Chứng khoán trên tài khoản tự doanh;
(2) Tiền, các khoản tương đương tiền, công cụ chuyển nhượng, các loại giấy tờ có giá thuộc sở hữu của Công ty
➔ Công thức xác định giá trị rủi ro thị trường đối với các loại tài sản trên:
Giá trị rủi ro thị trường = Vị thế ròng * Giá tài sản * Hệ số rủi ro thị trường
Vị thế ròng của một chứng khoán tại một thời điểm được xác định bằng số lượng chứng khoán mà Công ty đang nắm giữ, sau khi đã điều chỉnh giảm số chứng khoán cho vay và tăng số chứng khoán đi vay theo quy định pháp luật.
Giá tài sản: Xác định theo nguyên tắc định giá (Theo Phụ lục II kèm theo Thông tư số 91/2020/TT-BTC)
Hệ số rủi ro thị trường: Xác định theo Phụ kục I kèm theo Thông tư số
❖ Giá trị rủi ro thanh toán