Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp ngành dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Sinh viên : Nguyễn Thu Hương Lớp : K21TCB Khóa học : 2018 – 2022 Mã sinh viên : 21A4010254 Giảng viên hướng dẫn : PGS.TS Trần Thị Xuân Anh Hà Nội, tháng 07 năm 2022 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014127844961000000 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam kết đề tài khóa luận tốt nghiệp “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài doanh nghiệp ngành dầu khí niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” hồn thành dựa kết nghiên cứu em kết nghiên cứu chưa dùng cho khóa luận cấp khác Sinh viên Nguyễn Thu Hương i LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, em xin chân thành cảm ơn thầy cô trường Học Viện Ngân Hàng trang bị cho em kiến thức truyền đạt cho em kinh nghiệm quý báu làm tảng cho việc thực khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn giảng viên PGS TS Trần Thị Xuân Anh tận tình hướng dẫn bảo để em hồn thành tốt khóa luận tốt nghiệp Cuối em gửi lời biết ơn sâu sắc đến gia đình, người thân tin tưởng, động viên tạo điều kiện tốt cho em trình hồn thành khóa luận Hà Nội, ngày tháng năm 2022 Sinh viên Nguyễn Thu Hương ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC BIỂU ĐỒ viii LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 2.1 Mục tiêu chung 2.2 Mục tiêu cụ thể Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu khóa luận CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Khung lý luận 1.1.1 Khái niệm hiệu tài doanh nghiệp 1.1.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu tài 1.1.2.1 Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) 1.1.2.2 Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) 1.1.2.3 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) 1.1.2.4 Tỷ suất cổ tức (DY) 1.1.2.5 Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROI) 1.1.2.6 Hệ số Marris Tobin’s Q 1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài doanh nghiệp 1.2.1 Quy mô doanh nghiệp (SIZE) 1.2.2 Địn bẩy tài (DFL) 1.2.3 Khả toán ngắn hạn (QR) 1.2.4 Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp (GROWTH) iii 1.2.5 Năng lực quản lý doanh nghiệp (MC) 1.2.6 Thời gian hoạt động (AGE) 1.3 Các nghiên cứu thực nghiệm 1.3.1 Quy mô doanh nghiệp (SIZE) 1.3.1.1 Các nghiên cứu nước 1.3.1.2 Các nghiên cứu nước 12 1.3.2 Địn bẩy tài (DFL) 13 1.3.2.1 Các nghiên cứu nước 13 1.3.2.2 Các nghiên cứu nước 14 1.3.3 Khả toán ngắn hạn 14 1.3.3.1 Các nghiên cứu nước 14 1.3.3.2 Các nghiên cứu nước 15 1.3.4 Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp (GROWTH) 15 1.3.4.1 Các nghiên cứu nước 15 1.3.4.2 Các nghiên cứu nước 16 1.3.5 Năng lực quản lý doanh nghiệp (MC) 17 1.3.5.1 Các nghiên cứu nước 17 1.3.5.2 Các nghiên cứu nước 18 1.3.6 Thời gian hoạt động (AGE) 18 1.3.6.1 Các nghiên cứu nước 18 1.3.6.2 Các nghiên cứu nước 19 1.4 Khoảng trống nghiên cứu 20 KẾT LUẬN CHƯƠNG 21 CHƯƠNG DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 2.1 Dữ liệu 22 2.2 Mô tả biến nghiên cứu 22 2.3 Phương pháp xử lý liệu 28 KẾT LUẬN CHƯƠNG 32 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 33 3.1 Tổng quan thực trạng ngành dầu khí Việt Nam 33 3.1.1 Quy mô doanh nghiệp (SIZE) 33 iv 3.1.2 Đòn bẩy tài (DFL) 33 3.1.3 Khả toán ngắn hạn (QR) 35 3.1.4 Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp (GROWTH) 36 3.1.5 Năng lực quản lý doanh nghiệp (MC) 37 3.1.6 Thời gian hoạt động (AGE) 37 3.1.7 Hiệu tài 38 3.2 Phân tích kết nghiên cứu 38 3.2.1 Thống kê mô tả phân tích tương quan biến 38 3.2.1.1 Thống kê mô tả yếu tố 39 3.2.1.2 Phân tích tương quan biến 41 3.2.2 Kết hồi quy mô hình 42 3.2.2.1 Hồi quy mơ hình OLS, FEM REM 42 3.2.2.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình REM 45 3.2.3 Khắc phục khuyết tật PSSS thay đổi tương quan chuổi phương pháp FGLS 46 KẾT LUẬN CHƯƠNG 54 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 55 4.1 Kết luận 55 4.2 Kiến nghị 56 4.3 Hạn chế nghiên cứu 60 4.4 Hướng nghiên cứu tương lai 60 TÀI LIỆU THAM KHẢO 55 v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Công ty cổ phần Doanh nghiệp Hiệu tài Lợi nhuận trước thuế Ngân hàng thương mại Tài Thị trường chứng khốn Tổng tài sản Việt Nam Từ viết tắt CTCP DN HQTC LNTT NHTM TC TTCK TTS VN vi DANH MỤC BẢNG Bảng Bảng 2.1 Danh sách DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam sử dụng khóa luận Bảng 2.2: Mơ tả biến mơ hình Bảng 3.1: Thống kê mơ tả biến mơ hình Bảng 3.2: Phân tích tương quan biến Bảng 3.3: Kết hồi quy theo mơ hình Pooled OLS, FEM, REM Bảng 3.4: Kết kiểm định F-Test Bảng 3.5: Kết kiểm định Hausman –Test Bảng 3.6: Kết kiểm định VIF Bảng 3.7: Kết kiểm định tượng tương quan chuỗi Bảng 3.8: Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi Bảng 3.9 Kết ước lượng mơ hình phương pháp bình phương tổi thiểu tổng qt khả thi (FGLS) với mơ hình có phương sai sai số thay đổi tương quan chuỗi Bảng 3.10 Tổng hợp kết mơ hình nghiên cứu vii Trang 23 24 40 42 43 45 46 46 47 47 48 48 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ Biểu đồ 3.1 Quy mô doanh nghiệp 20 DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021 Biểu đồ 3.2 Đòn bẩy tài 20 DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021 Biểu đồ 3.3 Khả toán ngắn hạn 20 DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021 Biểu đồ 3.4 Tốc độ tăng trưởng 20 DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021 Biểu đồ 3.5 Năng lực quản lý 20 DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021 Biểu đồ 3.6 Thời gian hoạt động 20 DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021 Biểu đồ 3.7 HQTC 20 DN ngành dầu khí niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021 Biểu đồ 3.8 Mối quan hệ SIZE ROA DN ngành dầu khí niêm yết TTCKVN giai đoạn 2011-2021 Biểu đồ 3.9 Mối quan hệ DFL ROA DN ngành dầu khí niêm yết TTCKVN giai đoạn 2011-2021 Biểu đồ 3.10 Mối quan hệ QR ROA DN ngành dầu khí niêm yết TTCKVN giai đoạn 2011-2021 Biểu đồ 3.11 Mối quan hệ GROWTH ROA DN ngành dầu khí niêm yết TTCKVN giai đoạn 2011-2021 Biểu đồ 3.12 Mối quan hệ MC ROA DN ngành dầu khí niêm yết TTCKVN giai đoạn 2011-2021 Biểu đồ 3.13 Mối quan hệ AGE ROA DN ngành dầu khí niêm yết TTCKVN giai đoạn 2011-2021 viii Trang 34 35 36 37 38 38 39 50 50 51 52 52 53 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hiệu tài thước đo sức khỏe tài tổ chức thể hiệu hoạt động ban lãnh đạo điều hành công ty Do đó, việc nâng cao hiệu tài cổ đông, nhà đầu tư, bên liên quan quan tâm Hiệu hoạt động cơng ty có tầm quan trọng sống cịn nhà đầu tư, bên liên quan kinh tế nói chung Đối với nhà đầu tư lợi tức đầu tư họ có giá trị cao hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận cao lâu dài cho nhà đầu tư họ Hơn nữa, lợi nhuận tài công ty thúc đẩy thu nhập nhân viên, mang lại sản phẩm chất lượng cho khách hàng có đơn vị sản xuất thân thiện với mơi trường Ngồi ra, nhiều lợi nhuận có nghĩa nhiều khoản đầu tư tương lai, điều tạo hội việc làm nâng cao thu nhập cho người Để mang lại hiệu đó, DN ln quan tâm đến hiệu tài ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh Ngành dầu khí ln ngành mũi nhọn, ngành đầu, cung cấp nguyên nhiên liệu quan trọng cho nhiều ngành nghề, lĩnh vực khác kinh tế, chẳng hạn như: điện, giao thông vận tải, cơng nghiệp hóa chất Khơng thế, ngành dầu khí cịn mang đến cho ngân sách nhà nước nguồn thu lớn đảm bảo cho phát triển kinh tế - xã hội đất nước, trì ổn định an ninh - quốc phòng chủ quyền quốc gia Trong giai đoạn 2011-2021, kinh tế giới nói chung nước có nhiều biến động khó lường dịch bệnh đặc biệt vấn đề liên quan đến sản lượng khai thác dầu khí cường quốc dầu khí giới Nga OPEC, khủng hoảng giá dầu giới ảnh hưởng mạnh tới hoạt động ngành dầu khí Hiệu suất, hiệu tài DN dầu khí giảm nghiêm trọng Với phân tích trên, liệu nhân tố ảnh hưởng đến HQTC DN có biện pháp giúp nâng cao HQTC cùa DN Để trả hỏi câu hỏi này, tác giả nghiên cứu đề tài “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài