Các nhân tố ảnh hưởng giá trị doanh nghiệp của các doanh nghiệp ngành vận tải – kho bãi trên thị trường chứng khoán việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHỐ LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: Các nhân tố ảnh hưởng giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp ngành vận tải – kho bãi thị trường chứng khoán Việt Nam Sinh viên thực hiện: Đỗ Thương Thương Lớp: K21CLCC Khoá học: 2018 - 2022 Mã sinh viên: 21A4010578 Giảng viên hướng dẫn: PGS TS Mai Thanh Quế Hà Nội, tháng năm 2022 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014126023731000000 LỜI CAM ĐOAN Em – sinh viên Đỗ Thương Thương xin cam đoan tồn khóa luận tốt nghiệp sản phẩm độc lập thân, tìm hiểu, học hỏi đúc kết kinh nghiệm em khoảng thời gian em gắn bó với doanh nghiệp giúp đỡ tận tình giảng viên hướng dẫn: PGS TS Mai Thanh Quế Tất liệu kết trình bày lấy trực tiếp từ BCTC kiểm toán doanh nghiệp Ngoài ra, tài liệu tham khảo nêu báo cáo tài liệu thống, trích dẫn sử dụng theo quy định Nếu phát chép, gian dối nào, em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm trước kỷ luật môn Học viện Hà Nội, ngày tháng năm 2022 Sinh viên Đỗ Thương Thương LỜI CẢM ƠN Bên cạnh việc trau dồi kiến thức quý báu học giảng đường, việc thực tập doanh nghiệp tạo hội giúp sinh viên chúng em cọ sát thực tiễn, thực tập theo chuyên ngành, từ tích lũy thêm kiến thức, kinh nghiệm kỹ mềm từ môi trường làm việc lý tưởng Để tham gia thực tập Công ty Cổ phần Chứng khốn VPS với vị trí nhân viên mơi giới chứng khoán, lời đầu tiên, em xin gửi đến giảng viên Khoa Tài Học viện Ngân Hàng – chương trình Chất lượng cao, đặc biệt PGS.TS Mai Thanh Quế lời cảm ơn sâu sắc nhiệt tình giúp đỡ, hướng dẫn chi tiết giúp em có tảng kiến thức vững kỹ thực tập Đồng thời, em xin cảm ơn Chương trình Cử nhân Chất lượng cao nhà trường tạo điều kiện giúp em làm việc thực tế môi trường chuyên nghiệp có nghiệp vụ chun mơn cao Trong thời gian làm việc, em học hỏi đúc kết nhiều kinh nghiệm, kỹ làm việc, có nhìn đa chiều, thực tế tồn diện hơn, có định hướng rõ ràng công việc tương lai Cuối cùng, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến anh Nguyễn Tiến Đạt – Trưởng phòng tư vấn đầu tư 149 – HO Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS nhiệt tình hướng dẫn giúp đỡ để mang lại hiệu công việc tốt Trong trình thực tập, trình độ chun mơn kinh nghiệm thực tiễn cịn hạn chế nên khơng thể tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận ý kiến đóng góp từ thầy để em tiếp tục trau dồi, học hỏi hoàn thiện báo cáo cách chuyên nghiệp Em xin chân thành cảm ơn! Mục lục DANH MỤC VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG BIỂU ii PHẦN I: LỜI MỞ ĐẦU 1 Lí chọn đề tài, tính cấp thiết đề tài Tổng quan nghiên cứu Mục tiêu kết nghiên cứu .2 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .3 Phương pháp nghiên cứu .3 Câu hỏi nghiên cứu Kết cấu đề tài .4 PHẦN 2: NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, THỰC TRẠNG NGÀNH NGHỀ VÀ CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .5 1.1 Sơ lược Thị trường chứng khoán 1.1.1 Khái niệm chức TTCK 1.1.2 Sơ lược TTCK Việt Nam 1.2 Giá trị doanh nghiệp nhân tố ảnh hưởng giá trị doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm giá trị doanh nghiệp 1.2.2 Các nghiên cứu có liên quan .9 1.2.2.1 Các lý thuyết có liên quan .9 1.2.2.2 Các nghiên cứu có liên quan .12 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp 16 TỔNG KẾT CHƯƠNG I .21 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG, TỔNG QUAN VỀ NGÀNH VẬN TẢI – KHO BÃI Ở VIỆT NAM 22 2.1 Thực trạng ngành logistics Việt Nam 22 2.2 Thực trạng ngành Vận tải – kho bãi Việt Nam kể từ Đại dịch Covid-19 đến 23 2.3 Triển vọng ngành .25 TỔNG KẾT CHƯƠNG II .26 CHƯƠNG III: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 Quy trình nghiên cứu 27 3.2 Mẫu nghiên cứu số liệu .27 3.3 Thiết lập mơ tả mơ hình nghiên cứu 28 3.3.1 Thiết lập mô hình 28 3.3.2 Mô tả nghiên cứu, giả thuyết nghiên cứu 29 3.4 Phương pháp kiểm định 33 3.4.1 Thống kê mô tả 33 3.4.2 Ma trận tương quan 34 3.4.3 Kiểm định, lựa chọn mơ hình 34 TỔNG KẾT CHƯƠNG III 35 CHƯƠNG IV: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 36 4.1 Ma trận tổng quát 36 4.2 Ma trận hệ số tương quan .40 4.3 Mơ hình nghiên cứu 41 4.3.1 Mơ hình loại bỏ biến lnSG 42 4.3.2 Loại bỏ biến lnSIZE 43 4.4 Tổng hợp phân tích kết nghiên cứu 44 4.4.1 Khi loại bỏ biến lnSG khỏi mơ hình .44 4.4.2 Khi loại bỏ biến lnSIZE khỏi mơ hình 46 TỔNG KẾT CHƯƠNG IV 48 CHƯƠNG V: KẾT LUẬN, GIẢI PHÁP NÂNG CAO GIÁ TRỊ DOANH NGHIÊP NGÀNH VẬN TẢI-KHO BÃI Ở VIỆT NAM 49 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu .49 5.2 Hạn chế đề xuất hướng nghiên cứu 49 5.3 Khuyến nghị .50 TỔNG KẾT CHƯƠNG V .52 KẾT LUẬN .53 TÀI LIỆU THAM KHẢO 54 Phụ lục .55 DANH MỤC VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Từ viết tắt TTCK Thị trường chứng khoán TSCĐ Tài sản cố định ROA Lợi nhuận tài sản HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HOSE Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Upcom Unlisted Public Company Market i DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Trang Bảng 2.1 - Lượng hàng hóa nội địa vận tải từ 2017 đến tháng 07/2021 22 Bảng 3.2 - Các nhân tố ảnh hưởng giá trị doanh nghiệp 27 Bảng 3.3 - Bảng tổng hợp biến mơ hình 32 ii PHẦN I: LỜI MỞ ĐẦU Lí chọn đề tài, tính cấp thiết đề tài Đi với vươn lên thị trường tài Việt Nam thập kỉ vừa qua, doanh nghiệp ví vị trí then chốt, yếu tố trọng yếu kinh tế với nhiệm vụ tạo công việc, thu nhập cho người lao động, giúp huy động vốn, thúc đẩy lợi nhuận tăng nguồn ngân sách, góp phần đẩy mạnh q trình hội nhập kinh tế tồn cầu Để thực tốt nhiệm vụ bối cảnh kinh tế tại, doanh nghiệp phải có kế hoạch định hướng phát triển cụ thể, tối ưu hóa hiệu sản xuất kinh doanh, nâng cao chất lượng sản phẩm, hấp dẫn tổ chức đầu tư Trong đó, nhân tố quan trọng góp phần định khả hẫp dẫn tổ chức đầu tư giá trị doanh nghiệp, mặt, sở để định giá giá trị, vị tiềm phát triển công ty tương lai Việc nâng cao giá trị doanh nghiệp không mang lại ý nghĩa cho thân doanh nghiệp, mà cịn động lực thúc đẩy nâng hạng tồn ngành, tăng sức cạnh tranh thời kì Việt Nam hội nhập Do đó, việc xác định nhân tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp hành động phức tạp, tinh vi không phần quan trọng nhằm đưa định hiệu Xác định giá trị doanh nghiệp điều tra đánh giá chi tiết hoạt động, tài sản khoản nợ cơng ty, từ định giá giá trị hữu tiềm doanh nghiệp Mặt khác, ngành Vận tải – kho bãi ngành tiềm Việt Nam thời điểm Tuy nhiên ảnh hưởng đại dịch Covid tồn cầu khiến cho q trình vận tải hàng hóa đối mặt với nhiều lực cản lớn chi phí gia tăng, hàng hóa bị ứ đọng, khơng lưu thông nhiều ngày, hạ tầng giao thông chậm phát triển,… Song song lí chủ quan khác tình trạng thiếu nhân lực, cân đối cung cầu, hệ thống pháp lý chưa tương xứng quán gây khó khăn cho ngành này, khiến việc định giá trở nên khó khăn hết Từ trước đến nay, có nhiều nghiên cứu Việt Nam nước ngồi phân tích yếu tố Mỗi cơng trình tiếp cận vấn đề theo nhiều khía cạnh khách quan, mang đến đánh giá, nhận định tạo tiền đề giúp tổ chức đầu tư có định kế hoạch tối ưu Tuy nhiên, phần lớn nghiên cứu trước sâu vào việc đánh giá tác động yếu tố đến giá trị doanh nghiệp, tỷ lệ nắm giữ tiền mặt, cấu trúc vốn,… Nhận thức tầm quan trọng nhu cầu thiết vấn đề, chọn đề tài nghiên cứu: “Các nhân tố ảnh hưởng giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp ngành vận tải – kho bãi thị trường chứng khoán Việt Nam” để làm đề tài nghiên cứu khóa luận tốt nhiệp Tổng quan nghiên cứu Nghiên cứu tìm hiểu giá trị doanh nghiệp từ trước đến thu hút quan tâm nhà khoa học nước nước Tuy nhiên, đến nghiên cứu Villalonga Amit (2004) tìm hiểu quản lý sở hữu gia đình tác động đến giá trị doanh nghiệp đề tài ý nhiều Có thể liệt kê số nghiên cứu nước tác giả tiếng Wei cộng sự(2005), Dushnitsky Lenox (2006), Cristina cộng (2010), Kristianti (2013), Marangu Jagongo (2014),… Ở Việt Nam tìm hiểu vấn đề này, tiêu biểu có nghiên cứu Phạm Hồng Thái(2013), Võ Xuân Vinh(2014), Nguyễn Thị Liên Hoa cộng sự(2015),… Mục tiêu kết nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu tác động nhân tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp ngành vận tải – kho bãi niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam Nghiên cứu tập trung để làm rõ yếu tố nào, tầm quan trọng mức độ tác động: nhiều hay ít, chiều hay trái chiều nhân tốc đó, cụ thể là: - Tổng hợp lý thuyết nghiên cứu liên quan trước - Tìm hiểu phân tích nhân tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp cùa công ty ngành Vận tải – kho bãi niêm yết sàn chúng khoán giai đoạn 2010-2021 - Nghiên cứu chạy mơ hình nhằm tìm tác động mức độ ảnh hưởng nhân tố - Dựa kết thu thập được, đưa định hướng giải nhằm giúp doanh nghiệp hoạt động quản trị hiệu quả, điều chỉnh lại cho phù hợp nhằm cải thiện để nâng cao giá trị doanh nghiệp, thu hút đầu tư Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Đề tài tập trung nghiên cứu phân tích sâu nhân tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp ngành Vận tải – kho bãi Phạm vi nghiên cứu: gồm 53 doanh nghiệp ngành Vận tải – kho bãi niêm yết sàn HOSE, HNX, Upcom giai đoạn từ năm 2010-2021 Phương pháp nghiên cứu Đối với đề tài nghiên cứu, tác giả sử dụng hai phương pháp định tính định lượng để làm sáng tỏ mục tiêu Tác giả thống kê lại số lý thuyết nghiên cứu có liên quan để làm sở lí thuyết, nêu rõ thực trạng ngành vận tải-kho bãi, từ xây dựng mơ hình điều chỉnh cho phù hợp với thực trạng Việt Nam.Tác giả lấy liệu từ 53 doanh nghiệp tương ứng 636 quan sát kiểm định mơ hình hồi quy qua phần mềm Stata 15 để tìm hệ số tương quan xác Từ kết thu được, tác giả kết luận đưa