Các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH ~~~~~~*~~~~~~ KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Lê Thị Khánh Linh Lớp: K22TCE Khóa học: 2019 - 2023 Mã sinh viên: 22A4010898 Giảng viên hướng dẫn: TS.Trần Thị Thu Hương Hà Nội, tháng năm 2023 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014126082071000000 LỜI CẢM ƠN Đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân Việt Nam” nội dung mà em nghiên cứu làm khóa luận tốt nghiệp sau thời gian theo học Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng Trong q trình nghiên cứu hồn thiện khóa luận em nhận nhiều quan tâm, giúp đỡ từ Q thầy cơ, anh chị đồng nghiệp, gia đình bạn bè Để có kết ngày hơm em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến với: Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng tạo môi trường học tập rèn luyện tốt, cung cấp cho em kiến thức kỹ bổ ích giúp em áp dụng thuận lợi thực khóa luận tốt nghiệp Giảng viên hướng dẫn TS Trần Thị Thu Hương người cô tâm huyết, tận tâm hướng dẫn, giúp đỡ em suốt q trình nghiên cứu thực đề tài Cơ có trao đổi góp ý để em hồn thành tốt đề tài nghiên cứu Em xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu đội ngũ giáo viên Học viện Ngân hàng tạo hội cho em học tập trường, mang đến cho em kiến thức, kinh nghiệm thực tế để có thơng tin hữu ích cho khóa luận tốt nghiệp Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình, bạn bè ln động viên tạo điều kiện tốt để em nỗ lực hồn thành tốt khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 19 tháng năm 2023 Tác giả khóa luận Lê Thị Khánh Linh i LỜI CAM ĐOAN Em đọc tìm hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Em cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu thân em thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Em xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp với đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập cá nhân em hướng dẫn TS Trần Thị Thu Hương Những thông tin tham khảo trích nguồn kết phân tích từ nguồn liệu điều tra cá nhân em thực Em xin chịu trách nhiệm lời cam đoan Tác giả khóa luận Lê Thị Khánh Linh ii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ vii LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Tổng quan nghiên cứu Kết cấu nghiên cứu CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu nước 1.2 Tổng quan nghiên cứu nước 1.3 Khoảng trống nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LUẬN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN 10 2.1 Những vấn đề đầu tư chứng khoán 10 2.1.1 Khái niệm đầu tư chứng khoán 10 2.1.2 Đặc điểm đầu tư chứng khoán 12 2.1.3 Các hình thức đầu tư chứng khoán 12 2.1.4 Vai trò đầu tư chứng khoán 12 2.2 Các lý thuyết liên quan đến nhân tố tác động đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân 13 2.2.1 Lý thuyết tài hành vi 13 2.2.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 20 iii 2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán 23 2.3.1 Nhân tố chủ quan 23 2.3.2 Nhân tố khách quan 25 KẾT LUẬN CHƯƠNG 28 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 29 3.1 Quy trình nghiên cứu 29 3.2 Phương pháp nghiên cứu 30 3.2.1 Phương pháp khảo sát 30 3.2.2 Phương pháp xử lý số liệu từ khảo sát 32 3.3 Mơ hình đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam 32 3.3.1 Các giả thuyết nghiên cứu 32 3.3.2 Mơ hình nghiên cứu 34 CHƯƠNG 4: THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 38 4.1 Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam 38 4.2 Thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân Việt Nam 44 4.3 Kết nghiên cứu 46 4.3.1 Mô tả mẫu nghiên cứu 46 4.3.2 Đánh giá độ tin cậy thang đo 47 4.4 Phân tích liệu kết nghiên cứu 48 4.4.1 Phân tích thống kê mơ tả biến phụ thuộc biến độc lập 48 4.4.2 Kết đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 49 4.4.3 Phân tích nhân tố khám phá (EFA) 50 4.4.4 Phân tích hồi quy 53 KẾT LUẬN CHƯƠNG 56 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 57 5.1 Kết luận kết từ mơ hình 57 5.2 Những hạn chế nghiên cứu 57 iv 5.3 Khuyến nghị 58 5.3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 58 5.3.2 Kiến nghị 61 KẾT LUẬN CHƯƠNG 64 KẾT LUẬN 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO 66 PHỤ LỤC 70 v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Từ viết tắt CA Cronbach’s Alpha CN Công nghệ DN Doanh nghiệp EFA Exploratory Factor Analysis (phân tích nhân tố khám phá) HB Hiểu biết tài NĐT Nhà đầu tư NPV Net Present Value (giá trị rịng) MT Mục tiêu tài QDDT SGDCK Quyết định đầu tư chứng khoán Sàn giao dịch chứng khoán TD Thái độ đầu tư chứng khoán TT Khả tìm kiếm thơng tin TTCK UBCKNN Thị trường chứng khoán Ủy ban chứng khoán nhà nước vi DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ Bảng Trang Bảng 2.1 Những đối tượng định xét đến lý thuyết 14 tài hành vi Sơ đồ 2.2 Mơ hình lý thuyết tài hành vi 14 Sơ đồ 2.3 Quy trình nghiên cứu 30 Hình 3.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 34 Bảng 3.2 Thang đo nhân tố mơ hình nghiên cứu 35 Hình 4.1 Diễn biến VNIndex năm 2020 39 Hình 4.2 Tình hình phát hành trái phiếu doanh nghiệp 40 Hình 4.3 Diễn biến VNIndex HNX năm 2021 41 Hình 4.4 Số tài khoản chứng khốn NĐT nước mở qua 42 năm Hình 4.5 Thông tin số lượng tài khoản nhà đầu tư 44 Bảng 4.6 Số lượng tài khoản nhà đầu tư 45 Bảng 4.7 Thông tin nhân học 47 Bảng 4.8 Thống kê mô tả biến 48 Bảng 4.9 Kết phân tích độ tin cậy 49 Hình 4.6 KMO and Bartlett’s Test 50 Hình 4.7 Total Variance Explained 51 Hình 4.8 Rotated Component Matrix 51 Hình 4.9 KMO and Bartlett’s Test lần 52 Hình 5.1 Total Variance Explained lần 52 Hình 5.2 Ma trận xoay phần tích EFA biến độc lập 53 Hình 5.3 Kết đánh giá độ phù hợp mơ hình 54 Hình 5.4 Kết mơ hình hồi quy 55 vii LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mỗi cá nhân có mục tiêu tài khác Có người đặt mục tiêu nghỉ hưu sớm, có người lại có mục tiêu trở thành triệu phú, tỷ phú tự thân Tuy nhiên hầu hết người có mong muốn đạt tự tài Để đạt tự tài có nhiều ngun tắc số nguyên tắc tạo nguồn thu nhập thụ động Đầu tư chứng khoán số cách để tạo thu nhập thụ động Có thể thấy TTCK có vai trị quan trọng phát triển kinh tế quốc gia TTCK coi kênh dẫn vốn quan trọng kênh đầu tư phổ biến NĐT Trên TTCK, cá nhân dễ dàng tiếp cận với tài sản đầu tư phong phú, đa dạng phù hợp với mục tiêu họ Với phát triển khoa học công nghệ nay, NĐT dễ dàng tham gia đầu tư chứng khoán qua ứng dụng thiết bị điện tử thông minh Trong kênh đầu tư có thị trường, đầu tư chứng khoán mang lại mức lãi suất cao nhiều so với kênh đầu tư khác gửi tiết kiệm, mua vàng hay đầu tư vào bất động sản, … Do đầu tư chứng khốn ln kênh tốt, hiệu NĐT lựa chọn để đầu tư Đặt quản lý chặt chẽ UBCKNN, TTCK Việt Nam thị trường chặt chẽ minh bạch NĐT lựa chọn đầu tư chứng khoán bảo vệ luật pháp Việt Nam Ngồi ra, Nhà nước ln có sách khuyến khích, tạo điều kiện thuận lợi để tổ chức, cá nhân nước nước tham gia đầu tư hoạt động TTCK nhằm huy động nguồn vốn trung dài hạn cho đầu tư phát triển Trong năm gần đây, tham gia cá nhân vào TTCK tăng mạnh Một số lý giải thích cho điều như: Thứ nhất, TTCK phát triển song hành kênh dẫn vốn khác TTCK thứ cấp sôi động làm cho thị trường sơ cấp sôi động Thứ hai, việc nâng cao tỷ lệ người dân tham gia vào TTCK kích hoạt dịng tiền đầu tư tồn xã hội Vì tồn xã hội gửi tiền để hưởng lãi suất tiền gửi làm cho kinh tế trì tệ, lãng phí nguồn lực Thứ ba, tài sản TTCK đem lại khả sinh lời chưa có Cuối cùng, tính khoản sản phẩm TTCK tương đối cao NĐT dễ dàng chuyển đổi tài sản thành tiền phù hợp với mục tiêu đầu tư NĐT Nhà đầu tư cá nhân tham gia TTCK có ý nghĩa thúc đẩy phát triển thị trường Do việc nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khốn (QDDT) NĐT cá nhân ln nhà nghiên cứu nước nước quan tâm Bởi sở thực tế đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân Việt Nam” tiến hành nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu chung Mục tiêu chung nghiên cứu kiểm tra yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán NĐT cá nhân Việt Nam Mục tiêu cụ thể Thứ nhất, tìm hiểu nghiên cứu trước liên quan đến vấn đề nghiên cứu Thứ hai, hệ thống hóa sở lý luận nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán NĐT cá nhân Thứ ba, tìm hiểu thực trạng nhân tố ảnh hưởng đến QDDT NĐT cá nhân TTCK Việt Nam từ tác giả tiến hành phân tích đánh giá kết nghiên cứu Thứ tư, đề xuất số khuyến nghị việc QDDT NĐT cá nhân Việt Nam Câu hỏi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu trả lời câu hỏi sau đây: (1) Các nhân tố ảnh hưởng đến QDDT NĐT cá nhân Việt Nam? (2) Mức độ ảnh hưởng nhân tố đến QDDT NĐT cá nhân Việt Nam? Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân - Phạm vi nghiên cứu: Nhà đầu tư cá nhân Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Thứ nhất, nghiên cứu định tính Bài nghiên cứu tiến hành dựa lý thuyết nhà nghiên cứu trước, liệu từ báo, tạp chí khoa học liệu cơng bố có liên quan