Tính cấp thiết của đề tài
Mặc dù TTCK Việt Nam còn non trẻ, sau hơn 20 năm phát triển, nó đã đóng góp đáng kể cho nền kinh tế đất nước Mọi biến động trên thị trường chứng khoán đều phản ánh bối cảnh kinh tế Việt Nam, với vai trò là kênh dẫn vốn quan trọng và là cơ hội đầu tư tiềm năng cho công chúng TTCK có tính thanh khoản cao, giúp tập trung phân phối vốn và điều chuyển thời hạn vốn linh hoạt, từ đó huy động tài chính mà không chịu áp lực lạm phát, đặc biệt khi nguồn vốn đầu tư từ Nhà nước còn hạn chế.
Thị trường chứng khoán (TTCK) không chỉ là một công cụ quan trọng của nền kinh tế mà còn là thước đo mức độ kỳ vọng của xã hội thông qua giá cổ phiếu và trái phiếu TTCK Việt Nam đã đóng góp tích cực vào việc niêm yết các doanh nghiệp Nhà nước, đồng thời cùng với hệ thống tín dụng ngân hàng, tạo ra một cơ cấu thị trường vốn cân đối và hiệu quả hơn, hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phát triển của nền kinh tế.
Năm 2021, mặc dù chịu tác động của dịch bệnh, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đạt được những kết quả ấn tượng, với chỉ số VN-Index liên tục lập đỉnh mới, đạt hơn 1500 điểm vào ngày 25/11/2021, đánh dấu mức cao nhất trong 21 năm hoạt động Thanh khoản thị trường cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, với giá trị vốn hóa niêm yết tăng 43,06% so với cuối năm 2020, đạt hơn 5,8 triệu tỷ đồng.
Sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán (TTCK) đang gặp phải nhiều thách thức, đặc biệt là từ các công ty chứng khoán (CTCK) Số lượng nhà đầu tư chuyên nghiệp và có kiến thức sâu rộng vẫn còn hạn chế, trong khi ngày càng nhiều "nhà đầu tư F0" với nguồn tiền nhàn rỗi tham gia vào thị trường, đặc biệt là do tác động của dịch COVID-19 Năm 2021, trung bình mỗi tháng ghi nhận khoảng 100.000 tài khoản mới được mở bởi các nhà đầu tư.
Vì vậy việc nâng cao chất lƣợng hoạt động môi giới cho các NĐT của CTCK là vô
Nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của CTCP Chứng khoán Trí Việt là cần thiết, đặc biệt đối với những nhà đầu tư mới Hoạt động môi giới chứng khoán (MGCK) chịu tác động từ nhiều yếu tố chủ quan và khách quan Bài viết không chỉ làm rõ vai trò và ý nghĩa của MGCK trong công ty mà còn đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động này, từ đó tăng lợi nhuận và giá trị công ty, thu hút nhà đầu tư, xây dựng uy tín và hình ảnh thương hiệu cho công ty.
Mục tiêu nghiên cứu
Hệ thống hóa, xây dựng cơ sở lý luận về các nhân tố ảnh hưởng đến HQHĐ MGCK tại CTCP Chứng khoán Trí Việt
Phân tích và đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại CTCP Chứng khoán Trí Việt là cần thiết để hiểu rõ hơn về tình hình hiện tại Bài viết sẽ đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán, từ đó góp phần hoàn thiện quy trình và dịch vụ tại CTCP Chứng khoán Trí Việt.
Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu
Đối tƣợng nghiên cứu
Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại CTCP Chứng khoán Trí Việt đang được khảo sát, với đối tượng nghiên cứu là các nhân viên trong khối môi giới Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động này cũng sẽ được phân tích để hiểu rõ hơn về tình hình hiện tại.
Phạm vi nghiên cứu
Về không gian, bài nghiên cứu thực hiện khảo sát tại CTCP Chứng khoán Trí Việt, trụ sở chính tại Hà Nội
Về thời gian, dữ liệu đƣợc tổng hợp từ các loại báo cáo của công ty giai đoạn
2017 - 2021 Ngoài ra, dữ liệu phục vụ bài nghiên cứu đƣợc khảo sát trong giai đoạn tháng 3-2022 đến tháng 4-2022.
Phương pháp nghiên cứu
Bài nghiên cứu sử dụng 03 phương pháp chính:
Phương pháp điều tra bao gồm khảo sát nhân viên và khách hàng của TVB qua bảng hỏi Dữ liệu thu thập được sẽ được tổng hợp và phân tích bằng Excel để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động môi giới của công ty.
Phương pháp so sánh được áp dụng để đánh giá chất lượng hoạt động môi giới của CTCP Chứng khoán Trí Việt trên thị trường chứng khoán Bằng cách so sánh các chỉ tiêu lợi nhuận, doanh thu, chi phí và giá trị giao dịch giữa Trí Việt và các công ty chứng khoán khác, tác giả đưa ra những nhận định sâu sắc về hiệu quả hoạt động của Trí Việt trong ngành.
Sau khi tổng hợp dữ liệu và ý kiến từ khảo sát, tác giả tiến hành phân tích tình hình tài chính và thực trạng, đồng thời xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của công ty trong lĩnh vực MGCK.
Kết cấu khóa luận
Bài khóa luận gồm 4 chương:
Chương 1: Tổng quan nghiên cứu
Chương 2: Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
Chương 3: Kết quả nghiên cứu
Chương 4: Kết luận và kiến nghị
TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
Cơ sở lý luận
1.1.1 Những vấn đề cơ bản của hoạt động môi giới
MGCK hay brokerage là khái niệm quen thuộc với nhiều nhà đầu tư chứng khoán Trong phương thức đầu tư truyền thống, vai trò của môi giới rất quan trọng, đóng vai trò là trung gian thực hiện các giao dịch mua và bán của nhà đầu tư Theo Khoản 29 Điều 4 của Luật Chứng khoán, môi giới có trách nhiệm hỗ trợ và đảm bảo các giao dịch diễn ra một cách minh bạch và hiệu quả.
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng, theo định nghĩa từ giáo trình "Thị trường chứng khoán" của Đại học Kinh tế Quốc dân năm 2007 Công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng giao dịch thông qua Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC, và khách hàng chịu trách nhiệm về kết quả giao dịch Công ty chứng khoán thực hiện lệnh cho khách hàng và nhận hoa hồng dựa trên tỷ lệ phần trăm doanh số mua, bán đã thực hiện.
1.1.1.2 Vai trò của hoạt động MGCK trong CTCK
Trong lĩnh vực chứng khoán, hoạt động môi giới đóng vai trò cơ bản và quan trọng Công ty chứng khoán (CTCK) không chỉ là nơi diễn ra hoạt động môi giới mà còn đảm bảo các điều kiện vật chất cần thiết như địa điểm giao dịch và hệ thống máy móc kết nối với Sở giao dịch chứng khoán Hoạt động môi giới giúp kết nối các nhà đầu tư, từ đó góp phần phát triển thị trường chứng khoán và nền kinh tế.
Hoạt động MGCK giúp giảm chi phí giao dịch nhờ vào lợi thế chuyên môn hóa Trong thị trường và đặc biệt là thị trường chứng khoán, người mua và người bán cần gặp gỡ và thẩm định chất lượng cũng như giá cả hàng hóa Tuy nhiên, giao dịch chứng khoán liên quan đến tài sản vô hình, điều này tạo ra khó khăn trong việc thực hiện giao dịch.
Người mua và người bán trên thị trường chứng khoán cần có sự phù hợp về khối lượng, giá cả và điều khoản giao dịch để thực hiện các giao dịch một cách hiệu quả và tiết kiệm chi phí Để tìm kiếm đối tác và đánh giá chất lượng hàng hóa, việc thu thập và xử lý thông tin đòi hỏi một khoản chi phí lớn, cùng với việc đào tạo kỹ năng phân tích và quy trình giao dịch Do đó, thị trường chứng khoán cần có các nhà môi giới chứng khoán có trình độ cao để hỗ trợ giao dịch với chi phí thấp.
Hoạt động của MGCK đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển sản phẩm và dịch vụ trên thị trường chứng khoán Nhân viên MGCK, thông qua việc làm trung gian giữa người mua và người bán, có khả năng nắm bắt nhu cầu của khách hàng và truyền đạt đến nhà cung cấp Điều này không chỉ giúp đa dạng hóa sản phẩm mà còn nâng cao chất lượng dịch vụ, từ đó thu hút nhiều khách hàng và nguồn vốn đầu tư, góp phần vào tăng trưởng kinh tế xã hội.
Hoạt động MGCK đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành nền văn hóa đầu tư, phù hợp với chức năng và đặc điểm riêng của nó Trước đây, khi môi trường đầu tư còn sơ khai, người dân chưa quen với việc sử dụng tiền để đầu tư vào các tài sản tài chính nhằm sinh lợi Để thu hút người dân tham gia đầu tư, hoạt động MGCK đã được phát triển, với sự hỗ trợ từ các nhà môi giới trong việc tiếp cận và hướng dẫn.
Khách hàng tiềm năng cần được đáp ứng bằng các sản phẩm tài chính phù hợp, cùng với việc cung cấp kiến thức và thông tin mới nhất để thuyết phục họ mở tài khoản và tham gia đầu tư chứng khoán Hoạt động này sẽ giúp người dân nâng cao hiểu biết và kinh nghiệm trong đầu tư chứng khoán, đồng thời hình thành kỹ năng dự đoán, lựa chọn và phối hợp các sản phẩm phòng ngừa nhằm giảm thiểu rủi ro, từ đó tối đa hóa lợi nhuận.
Hoạt động MGCK đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán cho các cơ quan quản lý Những thông tin này bao gồm dữ liệu về cổ phiếu, thông tin giao dịch, tổ chức phát hành, cũng như dữ liệu liên quan đến ngành và doanh nghiệp.
6 đó, cơ quan quản lý thị trường có cơ sở dữ liệu tham khảo để có các biện pháp điều chỉnh thị trường hợp lý
1.1.2 Hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.1.2.1 Quan điểm về hiệu quả hoạt động môi giới
Theo lý thuyết hiệu quả của Vifredo Pareto, việc chuyển đổi phân bổ nguồn lực có thể cải thiện điều kiện của ít nhất một cá nhân mà không làm xấu đi điều kiện của người khác, tương đương với mục tiêu lợi nhuận tối đa trong nền kinh tế Đối với các doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty chứng khoán, việc tối ưu hóa lợi ích như lợi nhuận, doanh thu, và thị phần là rất quan trọng Do đó, hoạt động môi giới đóng vai trò thiết yếu, yêu cầu các doanh nghiệp phải sử dụng hiệu quả nguồn nhân lực, vốn, và công nghệ để nâng cao hiệu quả, giữ chân khách hàng cũ và thu hút khách hàng mới.
1.1.2.2 Các tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới Để đánh giá về HQHĐ môi giới của CTCK, cần kết hợp giữa các chỉ tiêu định tính và định lƣợng để đƣa ra đánh giá tổng quan và chính xác nhất
Các chỉ tiêu định lượng:
Tính đến ngày 31/03/2022, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) đã ghi nhận hơn 4,9 triệu tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư trong và ngoài nước Sự gia tăng số lượng tài khoản mới mở cho thấy ngày càng nhiều người tham gia vào thị trường chứng khoán, điều này phản ánh hiệu quả môi giới của các công ty chứng khoán Số lượng tài khoản mở tăng không chỉ chứng tỏ sự thu hút của thị trường mà còn cho thấy khả năng giữ chân khách hàng cũ và lôi kéo nhà đầu tư mới tham gia.
Giá trị doanh số giao dịch là một chỉ số quan trọng phản ánh mức độ hoạt động của các tài khoản tại công ty chứng khoán (CTCK) Nhiều nhà đầu tư mở tài khoản nhưng không thực hiện giao dịch, cho thấy số lượng tài khoản không tương đương với thu nhập cao Theo Đồng Phan Thùy Anh (2015), lợi nhuận của công ty phụ thuộc vào giá trị doanh số giao dịch, bao gồm cả giá trị mua và bán chứng khoán Giá trị này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như môi trường kinh tế, biến động thị trường và tâm lý nhà đầu tư Doanh số giao dịch cao đồng nghĩa với phí hoa hồng lớn cho công ty, vì vậy nhiệm vụ của nhân viên môi giới là tư vấn để biến ý định đầu tư của khách hàng thành hành động thực tế.
Phí môi giới là khoản hoa hồng mà công ty môi giới nhận khi thực hiện giao dịch chứng khoán thành công cho khách hàng Các công ty chứng khoán (CTCK) có mức phí giao dịch khác nhau, và mức phí này thay đổi tùy thuộc vào xu hướng dòng tiền và bối cảnh thị trường Sự giảm chi phí cho thấy CTCK đang nỗ lực cắt giảm chi phí để thu hút nhà đầu tư, từ đó tăng cường cạnh tranh Công ty có phí môi giới thấp sẽ có hiệu quả môi giới cao hơn, vì mặc dù chi phí thấp có thể làm giảm thu nhập trên mỗi giao dịch, nhưng việc thu hút thêm khách hàng sẽ bù đắp và thậm chí gia tăng lợi nhuận.
Doanh thu và lợi nhuận là hai chỉ tiêu quan trọng mà mọi tổ chức đều hướng đến nhằm tối đa hóa hiệu quả hoạt động Doanh thu từ hoạt động môi giới chủ yếu đến từ phí môi giới và lãi suất ứng trước của khách hàng, phản ánh mức độ thành công của việc môi giới; doanh thu càng lớn chứng tỏ hiệu quả hoạt động càng cao Lợi nhuận, được tính bằng chênh lệch giữa chi phí và doanh thu môi giới chứng khoán, là mục tiêu cuối cùng của mọi doanh nghiệp và là thước đo hiệu quả hoạt động của công ty.
Bằng chứng nghiên cứu
1.2.1 Những nghiên cứu trong nước
Nguyễn Thị Minh Nguyệt (2007) đã nghiên cứu phát triển dịch vụ chứng khoán tại Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam Bài luận văn cung cấp cái nhìn tổng quan về các dịch vụ như môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán Ngoài ra, tác giả phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến dịch vụ chứng khoán, bao gồm môi trường pháp lý, chính trị - xã hội, tình hình kinh tế, tổ chức quản lý công ty, nhân sự và cơ sở vật chất công nghệ Bài viết cũng nêu rõ thực trạng hoạt động dịch vụ chứng khoán tại công ty BSC trong giai đoạn 2000 - 2007, kết hợp với việc phân tích mô hình.
Bài luận văn đã phân tích SWOT để chỉ ra các điểm mạnh mà BSC cần phát huy và những điểm yếu cần khắc phục Dựa trên những phân tích này, luận văn đề xuất một số giải pháp và khuyến nghị nhằm giúp BSC phát triển hoạt động MGCK trong tương lai.
Luận văn thạc sĩ của Phan Thị Thanh Thủy (2009) về phát triển hoạt động môi giới chứng khoán của CTCP Chứng khoán An Bình (ABS) đã trình bày lý thuyết chung về nghiệp vụ môi giới, cùng các chỉ tiêu đánh giá sự phát triển như quy mô giao dịch, thị phần, mạng lưới hoạt động và sự đa dạng sản phẩm Tác giả cũng đã phân tích các nhân tố khách quan và chủ quan ảnh hưởng đến hoạt động môi giới của CTCK Dựa trên những phân tích này, luận văn đánh giá thực trạng hoạt động của ABS trong giai đoạn 2006 - 2009 và đề xuất giải pháp cùng kiến nghị cho sự phát triển của ABS trong tương lai.
Luận văn thạc sĩ của Hà Hương Giang năm 2011 tại Đại học Ngoại thương đã nghiên cứu về thị phần môi giới chứng khoán (MGCK) tại CTCP Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS) Bài viết trình bày khái niệm, đặc điểm, quy trình và các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động MGCK, bao gồm sự phát triển kinh tế, yếu tố con người, cơ sở vật chất và trình độ công nghệ Ngoài ra, luận văn cũng đề cập đến các chỉ tiêu đánh giá thị phần môi giới của công ty chứng khoán, các yếu tố tác động đến thị phần MGCK và các điều kiện cần thiết để mở rộng thị phần Dựa trên lý thuyết tổng quan, nghiên cứu đã phân tích thực trạng thị phần môi giới của VIS từ năm 2007 đến 2011, chỉ ra những thành tựu đạt được và các hạn chế còn tồn tại trong việc nâng cao thị phần MGCK tại VIS.
Nguyễn Võ Trang Đài (2014) đã nghiên cứu hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán TP Hồ Chí Minh, tổng quan các lý thuyết về thị trường chứng khoán (TTCK), hoạt động môi giới chứng khoán (MGCK) và hiệu quả của nó Bài nghiên cứu chỉ ra rằng hiệu quả hoạt động MGCK chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm quy định của các cơ quan quản lý, sản phẩm môi giới của công ty, tình hình biến động của TTCK, sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán (CTCK), và trình độ của nhà môi giới.
Bài viết phân tích định tính về hoạt động MGCK, chỉ ra các khó khăn và thách thức mà doanh nghiệp đang gặp phải Tác giả cũng đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp trong bối cảnh đầu tư và các quy định liên quan.
Nhiều nghiên cứu, như của TS Bùi Thị Thanh Hương (2009) và Nguyễn Sơn (2010), đã chỉ ra vai trò quan trọng của công ty chứng khoán (CTCK) trong sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam Các công trình này không chỉ phân tích xu hướng và chiến lược phát triển của TTCK mà còn đề xuất các điều kiện và giải pháp cần thiết để xây dựng và phát triển các nghiệp vụ chứng khoán của CTCK.
1.2.2 Những nghiên cứu nước ngoài
Christoph Desjardins (2012) đã áp dụng mô hình LPS để nghiên cứu dữ liệu từ 206 lãnh đạo trong các doanh nghiệp thuộc nhiều ngành khác nhau, nhằm xác định các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất làm việc Nghiên cứu cho thấy việc xác định rõ ràng mục tiêu doanh nghiệp có tác động tích cực đến hiệu suất làm việc của lãnh đạo, từ đó ảnh hưởng đến năng suất làm việc của nhân viên và hoạt động chung của toàn doanh nghiệp.
José Manuel Cristóvão Veríssimo (2015) đã nghiên cứu sự kết hợp giữa mô hình SEM, PLS và phương pháp định tính để xác định các yếu tố chính ảnh hưởng đến hiệu quả lãnh đạo Tác giả nhấn mạnh vai trò của ban lãnh đạo trong việc nâng cao hiệu quả tài chính của doanh nghiệp trong ngành tài chính và ngân hàng Kết quả nghiên cứu cho thấy ban lãnh đạo có ảnh hưởng lớn đến chất lượng hoạt động của doanh nghiệp, đồng thời khẳng định rằng hiệu quả hoạt động của lãnh đạo phụ thuộc vào các yếu tố như đặc điểm, kỹ năng, hành vi và quy trình.
Dan GENG (2017) đã sử dụng phân tích định lượng và mô hình hồi quy tuyến tính để chứng minh rằng công nghệ đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra các mô hình kinh doanh mới, cung cấp dịch vụ mới và định hình các dịch vụ tài chính.
Với sự phát triển mạnh mẽ của Internet trong những năm gần đây, nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng chất lượng website có ảnh hưởng lớn đến hiệu quả hoạt động marketing trực tuyến Điều này cho thấy rằng website không chỉ là công cụ chính mà còn là yếu tố quyết định trong việc thu hút và giữ chân khách hàng.
KH tiếp cận, tìm hiểu doanh nghiệp Theo nền tảng nghiên cứu của Zhou và Zhang
2009 , chất lượng cũng như giao diện web có ảnh hưởng đến tâm lý và sự hài lòng của
KH, và đây là một trong những yếu tố cốt lõi để đánh giá mức độ hiệu quả của hoạt động môi giới tại một công ty
Nghiên cứu của Ajibola Abdulrahamon và các cộng sự năm 2018 đã chỉ ra rằng trình độ giáo dục, chuyên môn và kinh nghiệm làm việc có ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất công việc Qua khảo sát 284 nhân viên từ các phòng ban khác nhau, nhóm tác giả đã sử dụng kiểm định Pearson và phân tích mô hình hồi quy bội Kết quả cho thấy trình độ học vấn và chuyên môn có tác động tích cực đến hiệu suất làm việc, từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Khoảng trống trong nghiên cứu
Nghiên cứu hiện tại chỉ ra rằng các công trình trong nước chủ yếu tập trung vào phân tích định tính các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động MGCK tại ngân hàng, công ty chứng khoán và tổ chức tài chính, nhưng chưa phát triển mô hình định lượng hay đánh giá mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố Mặc dù các nghiên cứu quốc tế đã áp dụng nhiều mô hình để phân tích, nhưng phần lớn chỉ chú trọng vào ngân hàng thương mại hoặc doanh nghiệp chung, ít nghiên cứu tập trung vào hoạt động MGCK hoặc hiệu quả của nó tại một công ty chứng khoán cụ thể Bài luận này nhằm kế thừa và phát huy những giá trị từ các nghiên cứu trước, góp phần hoàn thiện và hệ thống hóa lý luận về hiệu quả hoạt động MGCK.
Bài viết sẽ phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động môi giới tại CTCP chứng khoán Trí Việt, tập trung vào việc đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính của công ty Nghiên cứu sẽ sử dụng phương pháp định tính và các công cụ thống kê như kiểm định Cronbach's Alpha, mô hình khám phá nhân tố EFA và hồi quy đa biến Qua đó, sẽ làm rõ những yếu tố tác động đến hiệu quả môi giới từ góc nhìn của đội ngũ nhân viên Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp câu trả lời cho các câu hỏi liên quan đến hoạt động môi giới tại công ty.
Nhân tố nào có ảnh hưởng đến HQHĐ MGCK của CTCP Chứng khoán Trí Việt?
Mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố là như thế nào?
DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.1 Cơ sở dữ liệu Để phân tích, nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến HQHĐ MGCK tại CTCP chứng khoán Trí Việt, tác giả sử dụng bộ dữ liệu nhƣ sau:
Dữ liệu sơ cấp được thu thập từ quan sát thực tế trong quá trình thực tập tại công ty Trí Việt, bao gồm việc thiết kế bảng hỏi và khảo sát ý kiến của nhân viên cũng như thực tập sinh, đặc biệt là trong khối Quản lý tài sản, MGCK.
Dữ liệu thứ cấp được sử dụng để phân tích các chỉ tiêu tài chính và đánh giá năng lực hoạt động của công ty, được thu thập từ báo cáo tài chính và báo cáo thường niên trong giai đoạn 2017 - 2021 cùng với các tài liệu do phòng ban cung cấp Thông tin tổng quan về nền kinh tế và thị trường chứng khoán được lấy từ các tạp chí tài chính, báo mạng và các trang web như finance.vietstock, cophieu68.vn, cafef.vn, và stockbiz.com.
2.2 Quy trình nghiên cứu Để tiến hành nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến HQHĐ MGCK, tác giả sử dụng hai phương pháp định tính và định lượng Các bước được thể hiện thông qua sơ đồ 2.1:
Sơ đồ 2.1: Quy trình nghiên cứu
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Dựa trên kiến thức tích lũy từ 4 năm học tập, tác giả đề xuất một số chỉ tiêu đánh giá sơ bộ về HQHĐ MGCK Để xác thực tính phù hợp của thang đo, tác giả tiến hành khảo sát nhanh với các anh chị đang thực tập và làm việc tại công ty Trí Việt.
Phân tích này được thực hiện thông qua bảng hỏi khảo sát gửi đến nhân viên và thực tập sinh tại TVB, với bảng khảo sát đã được chỉnh sửa từ nghiên cứu sơ bộ để loại bỏ các yếu tố không cần thiết và cải thiện cách diễn đạt Bảng khảo sát bao gồm 4 phần: Phần 1 cung cấp thông tin về người tham gia, Phần 2 ghi nhận ý kiến đánh giá các nhân tố chủ quan liên quan đến hoạt động MGCK của TVB, Phần 3 thu thập ý kiến về các nhân tố khách quan ảnh hưởng đến HQHĐ môi giới, và Phần 4 là ý kiến chung của người tham gia.
Xây dựng thang đo sơ bộ Xây dựng thang đo chính thức Gửi phiếu khảo sát
Thu thập mẫu Lọc dữ liệu và mã hóa dữ liệu Kiểm định độ tin cậy
Phân tích nhân tố Kiểm định tương quan Kiểm định mô hình lý thuyết
Công ty đã tổ chức 18 tham gia về HQHĐ MGCK, và xin gửi lời cảm ơn đến tất cả những người tham gia Mọi phản hồi đã được xử lý một cách chuyên nghiệp thông qua Excel và SPSS.
Phương pháp khảo sát là cách thu thập ý kiến bằng cách tạo và gửi phiếu thăm dò đến người tham gia, sau đó thu thập phản hồi từ họ.
Dữ liệu từ các câu trả lời của người tham gia sẽ được phân tích để xác định các nhân tố nghiên cứu quan trọng Theo các nghiên cứu trước đây, số lượng quan sát cần phải gấp ít nhất 4 đến 5 lần số biến Với 27 biến trong nghiên cứu này, cần thu thập khoảng 140 quan sát để đảm bảo độ tin cậy cao.
Sau khi tiến hành nghiên cứu sơ bộ, bảng khảo sát sẽ được điều chỉnh phù hợp và gửi qua email đến cán bộ nhân viên tại các chi nhánh của CTCP chứng khoán Trí Việt Sự tham gia hoàn toàn tự nguyện, không có sự ép buộc nào Thời gian khảo sát dự kiến diễn ra trong tháng 04/2022.
Bài nghiên cứu về "Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động môi giới tại Công ty cổ phần Chứng khoán Trí Việt" sử dụng thang đo Likert 5 bậc với 6 nhân tố và 24 quan sát Thang đo này là công cụ phổ biến trong khảo sát, giúp xác định ý kiến, hành vi và nhận thức của người tham gia Đối tượng khảo sát sẽ đọc các câu hỏi hoặc nhận định và chọn mức độ đồng tình dựa trên ý kiến cá nhân, với các lựa chọn từ "hoàn toàn đồng ý" đến "không đồng ý".
"hoàn toàn không đồng ý" Trong phân tích, những câu trả lời sẽ đƣợc mã hóa thành số cụ thể, chẳng hạn nhƣ “1” = “hoàn toàn đồng ý”, “2” = “đồng ý”…
19 Ảnh 2.1: Thang đo Likert 5 mức độ
2.3.3 Phương pháp xử lý số liệu
Sau khi khảo sát các đối tượng, toàn bộ kết quả sẽ được tổng hợp và mã hóa trong file Excel để lọc ra những kết quả không đạt yêu cầu.
Dữ liệu sạch sau cùng sẽ đƣợc phân tích và kiểm định bằng phần mềm SPSS 22.0 qua
Kiểm định độ tin cậy bằng hệ số Cronbach’s Alpha là một phương pháp quan trọng để đánh giá mức độ tin cậy và giá trị của thang đo Phương pháp này giúp xác định xem các biến có đo lường cùng một giá trị hay không, từ đó cho phép loại bỏ những biến không phù hợp.
Hệ số Cronbach’s Alpha có giá trị thay đổi trong khoảng [0,1], với hệ số cao cho thấy thang đo đáng tin cậy hơn Tuy nhiên, nếu hệ số này vượt quá 0,95, có thể xảy ra hiện tượng trùng lặp trong thang đo, tức là các biến gần như giống nhau Khi đánh giá độ tin cậy của thang đo, cần xem xét các tiêu chuẩn liên quan để đảm bảo tính chính xác và hợp lệ của kết quả.
“Nếu một biến trong đo lường có hệ số tương quan biến tổng Corrected Item – Total Correlation lớn hơn hoặc bằng 0.3 thì biến đó đạt yêu cầu” theo Nunnally, (1994))
Theo Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc 2008 , tiêu chí về giá trị các hệ số nhƣ sau:
“Từ 0.8 đến gần bằng 1: thang đo lường rất tốt;
Từ 0.7 đến gần bằng 0.8: thang đo lường sử dụng tốt;
Từ 0.6 trở lên: thang đo lường đủ điều kiện”
“Nếu một biến đo lường có hệ số tương quan biến tổng Corrected Item – Total Correlation lớn hơn hoặc bằng 0.3 thì biến đó đạt yêu cầu.” theo Nunnally, J (1978))
Kiểm định nhân tố khám phá EFA
Phân tích nhân tố khám phá (EFA) là một phương pháp quan trọng trong SPSS, giúp xác định số lượng nhóm nhân tố chính từ các biến nghiên cứu Phương pháp này dựa trên tiêu chí tương quan giữa các biến để phân nhóm, nhằm giảm thiểu số lượng nhân tố không cần thiết trong mô hình nghiên cứu xuống mức có thể sử dụng Để thực hiện EFA, thang đo cần đáp ứng đủ các điều kiện nhất định.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
3.1 Khái quát về CTCP Chứng khoán Trí Việt
Công ty cổ phần Chứng khoán Trí Việt TVB là một trong những thành viên quan trọng của tập đoàn T-corp, chuyên cung cấp các dịch vụ chứng khoán như môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, và tư vấn đầu tư chứng khoán Ngoài ra, công ty còn hoạt động trong lĩnh vực cho vay ký quỹ lưu ký và các dịch vụ khác được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.
Từ một công ty chứng khoán với vốn điều lệ chỉ 28 tỷ đồng, TVB đã phát triển vượt bậc, đạt hơn 700 tỷ đồng hiện nay Qua quá trình xây dựng và phát triển, công ty đã kiên cường đối mặt với những biến động của thị trường và thăng trầm của nền kinh tế, không ngừng mở rộng quy mô hoạt động và tạo dựng niềm tin vững chắc từ khách hàng.
TVB, với vị thế ngày càng vững mạnh và sự phát triển không ngừng, không chỉ là động lực tăng trưởng chủ yếu của T-Corp mà còn đóng vai trò quan trọng như cánh tay phải trong chiến lược dài hạn của Tập đoàn.
3.1.1 Quá trình hình thành và phát triển
Những cột mốc hình thành:
Bảng 3.1: Quá trình hình thành CTCP Chứng khoán Trí Việt
Vào ngày 28/12/2006, CTCP Chứng khoán Thái Bình Dương (TVB) chính thức được thành lập theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103015199 ngày 22/12/2006, và được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép hoạt động số 46/UBCK-GPHĐKD cùng ngày.
20/08/2010 Đổi tên từ CTCP Chứng khoán Thái Bình Dương thành CTCP Chứng khoán Trí Việt TVB , tăng vốn điều lệ lên gần 52 tỷ VNĐ
09/06/2015 Đƣợc HNX cho phép giao dịch trên sàn Upcom với mã cổ phiếu TVB
24 theo Quyết định số 337/QĐ-SGDHN
26/06/2018: Hủy niêm yết trên sàn UPCoM
29/06/2018 Ngày giao dịch đầu tiên trên sàn HOSE với giá tham chiếu của 1 côt phiếu là là 24.150 VNĐ
06/09/2021 Ngày giao dịch đầu tiên của cổ phiếu khi chuyển giao dịch từ hệ thống
HNX sang HOSE sau nhiều lần chuyển sàn giao dịch
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp Những thành tựu đạt được:
2019: TVB lọt vào TOP 5 CTCK thuộc bộ chỉ số VNFIN SELECT do HOSE công bố
2020: TVB thuộc TOP 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất trên HNX
TVB lọt TOP 20 “Doanh nghiệp tƣ nhân Chứng khoán lợi nhuận tốt nhất”
TVB đã vinh dự nhận giải thưởng APEA - “Doanh nghiệp tăng trưởng nhanh 2021” từ Enterprise Asia, tổ chức hàng đầu về kinh doanh tại khu vực.
Và cũng tại đây, Chủ tịch Phạm Thanh Tùng đạt giải thưởng hạng mục cá nhân
“Doanh nhân xuất sắc châu Á”
3.1.2 Cơ cấu bộ máy tổ chức
Bộ máy tổ chức của TVB được chia thành 3 cấp quản trị chính, mỗi cấp lại được phân thành các phòng và khối thuộc miền Bắc và Nam, đảm nhận các nghiệp vụ riêng biệt Đứng đầu tổ chức là Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Ban giám đốc, tất cả đều tuân thủ các quy định của pháp luật hiện hành.
Cấp quản lý tiếp theo là các Phó giám đốc tại 2 chi nhánh ở 2 miền Bắc Nam, lần lƣợt trực thuộc 2 thành phố Hà Nội và Hồ Chí Minh
Cuối cùng, các khối kinh doanh tại hai miền được phân chia với nhiệm vụ chuyên biệt, tạo ra sự rõ ràng trong cơ cấu tổ chức Dưới mỗi khối, các phòng ban nhỏ phụ trách từng hoạt động kinh doanh, giúp nâng cao tính chuyên nghiệp và hiệu quả trong hoạt động của công ty.
Biểu đồ 3.1: Sơ đồ bộ máy tổ chức TVB
Biểu đồ 3.2: Sơ đồ sản phẩm dịch vụ Tập đoàn T-corp
Các sản phẩm dịch vụ thuộc TVB có thể phân loại nhƣ sau
3.1.3.1 Nhóm sản phẩm nguồn vốn
Hợp đồng vay vốn của Tập đoàn Trí Việt là sản phẩm nổi bật, đáp ứng nhu cầu tiết kiệm và tích lũy của khách hàng Với nhiều ưu điểm như tính an toàn cao, phương thức thanh toán đa dạng, lãi suất cạnh tranh, thủ tục nhanh chóng và kỳ hạn thanh toán linh hoạt, dịch vụ của chúng tôi đảm bảo mang đến trải nghiệm tài chính an toàn và hiệu quả cho khách hàng.
Trái phiếu T-Corp do TVB phát hành là sản phẩm đầu tư dài hạn, được thiết kế đặc biệt cho khách hàng có nhu cầu đầu tư ổn định Sản phẩm này mang lại nhiều ưu điểm vượt trội, trong đó có lãi suất hấp dẫn.
27 suất cao; an toàn và minh bạch; thanh khoản đảm bảo; linh hoạt và đƣợc tự do chuyển nhƣợng cho bên thứ ba
3.1.3.2 Nhóm Dịch vụ tài chính
Sản phẩm Repo OTC là hình thức giao dịch trong đó người bán chuyển nhượng giấy tờ có giá với giá trị tại thời điểm giao dịch, đồng thời cam kết mua lại giấy tờ đó với mức giá khác trong tương lai.
Giao dịch ký quỹ là dịch vụ mà TVB cung cấp, cho phép khách hàng vay vốn với tỷ lệ ký quỹ nhất định, từ đó tăng cường đòn bẩy tài chính và nhanh chóng nắm bắt các cơ hội đầu tư Khách hàng có thể thực hiện giao dịch mua chứng khoán nằm trong danh mục quy định của UBCKNN Bên cạnh đó, TVB còn phân bổ vốn từ các nguồn bên thứ ba để hỗ trợ khách hàng nâng cao sức mua chứng khoán theo mong muốn ký quỹ với tỷ lệ cao.
3.1.3.3 Nhóm dịch vụ quản lý tài sản và đầu tƣ
Dịch vụ ủy thác đầu tư là lựa chọn lý tưởng cho những nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng lớn, bận rộn và không có nhiều thời gian để quản lý danh mục đầu tư hoặc theo dõi biến động thị trường Đội ngũ nhân viên chuyên môn với kiến thức sâu rộng và nhiều năm kinh nghiệm trên thị trường chứng khoán sẽ đại diện cho khách hàng thực hiện các quyết định đầu tư dựa trên giá trị tài sản hiện có.
Dịch vụ quản lý tài khoản mang lại nhiều lợi ích như miễn phí phí quản lý, tỷ suất sinh lời kỳ vọng cao, tiết kiệm thời gian cho khách hàng nhờ vào sự chuyên môn hóa trong đầu tư, và khả năng đặt lệnh dễ dàng thông qua ứng dụng trading online.
Dịch vụ hedging cổ phiếu niêm yết cung cấp giải pháp cho nhà đầu tư giao dịch chuyên nghiệp, giúp tối ưu hóa lợi nhuận với đòn bẩy và lãi suất thấp Hedging hoạt động như một công cụ bảo hiểm, giúp phòng ngừa rủi ro trong giao dịch, giảm thiểu thua lỗ và cho phép nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận một cách chủ động, ngay cả khi thị trường gặp biến động tiêu cực.
Dịch vụ M&A và IR không chỉ giới hạn ở giao dịch chứng khoán mà còn cung cấp cho khách hàng các sản phẩm tư vấn và phân tích đầu tư để hỗ trợ trong việc mua bán và sáp nhập doanh nghiệp Hoạt động IR đóng vai trò quan trọng trong việc chăm sóc nhà đầu tư, thông qua việc chủ động tương tác và xây dựng mối quan hệ bền vững với họ.
KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ
Nghiên cứu đã hệ thống hóa cơ sở lý luận về nghiệp vụ môi giới chứng khoán (MGCK) và vai trò của nó đối với công ty và thị trường chứng khoán Tác giả chỉ ra các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động MGCK tại CTCP Chứng khoán Trí Việt, bao gồm số lượng tài khoản mới, thị phần, doanh thu, chi phí, lợi nhuận, giá trị giao dịch, thông tin cung cấp cho khách hàng và mức độ hài lòng của khách hàng Bên cạnh đó, tác giả so sánh một số chỉ tiêu tác động đến hiệu quả môi giới của công ty với các công ty chứng khoán tiêu biểu khác trên thị trường và phân tích tình hình tài chính của công ty Mô hình nghiên cứu được xây dựng với 6 biến độc lập: khả năng tài chính, trách nhiệm và năng lực phục vụ của nhân viên, chất lượng sản phẩm dịch vụ, cơ sở vật chất và công nghệ, sự phát triển các nghiệp vụ khác, và các yếu tố khách quan bên ngoài, nhằm giải thích cho biến phụ thuộc là hiệu quả hoạt động môi giới Kết quả khảo sát cho thấy 5 trên 6 nhân tố có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động MGCK của Trí Việt, với yếu tố tác động lớn nhất được xác định.
“Khả năng tài chính” và ít nhất là “Năng lực phục vụ”
Nghiên cứu hiện tại chỉ tập trung vào cán bộ nhân viên và thực tập sinh tại Trí Việt, chưa tiếp cận ý kiến khách hàng trải nghiệm dịch vụ, dẫn đến việc thiếu thông tin khách quan về HQHĐ MGCK Hơn nữa, nghiên cứu chỉ so sánh doanh thu và giá trị của TVB với các CTCK lớn, chưa xem xét các CTCK nhỏ hoặc tiềm năng Để cải thiện, tác giả gợi ý mở rộng phạm vi nghiên cứu, bổ sung các yếu tố quan trọng trong hoạt động môi giới và áp dụng mô hình Kim tự tháp SMART của Lynch và Cross (1991) để có cái nhìn toàn diện hơn.
51 mục tiêu chiến lươc và HQHĐ kinh doanh thông qua cấu trúc 4 cấp tích hợp cả góc nhìn về tài chính, phi tài chính, nội bộ và bên ngoài
Với mục tiêu nâng cao hình ảnh thương hiệu và vị thế trên thị trường chứng khoán, TVB cam kết mang đến trải nghiệm tối ưu và sự hài lòng cho nhà đầu tư, đồng thời tối đa hóa hiệu quả hoạt động Định hướng phát triển của TVB tập trung vào việc xây dựng mối quan hệ bền vững với khách hàng và cải thiện chất lượng dịch vụ.
Lấy khách hàng làm trung tâm phát triển là cách hiệu quả nhất để xây dựng sự tin cậy và hài lòng, từ đó gia tăng lợi nhuận và nâng cao hình ảnh thương hiệu trên thị trường.
Cải thiện năng lực tài chính và nâng cao hiệu quả kinh doanh là mục tiêu quan trọng, bao gồm việc tăng cường nguồn vốn và thanh khoản cho công ty Các biện pháp như tăng vốn điều lệ, phát hành trái phiếu và thu hút đầu tư nước ngoài sẽ giúp doanh nghiệp đạt được sự ổn định và phát triển bền vững.
Bắt kịp xu hướng công nghệ phát triển, nâng cấp phần mềm, sửa lỗi, cập nhật ứng dụng online trading thường xuyên nhằm phục vụ nhu cầu từ NĐT
Để duy trì nguồn nhân lực ổn định và phát triển bền vững, công ty cần triển khai các chương trình đào tạo nhằm nâng cao chất lượng nhân viên tư vấn môi giới Đồng thời, thực hiện chính sách đãi ngộ và lương thưởng hợp lý, tương xứng với năng lực và giá trị mà nhân viên đóng góp cho tổ chức.
Đầu tư hơn vào phát triển mạng lưới chi nhánh, nâng cao cơ sở hạ tầng
Xây dựng mối quan hệ đối tác bền vững là mục tiêu hàng đầu của Trí Việt, nhằm đảm bảo lợi ích chung và phát triển đồng thời cho tất cả các bên Trên website của tập đoàn, đại diện Trí Việt đã chia sẻ về định hướng hoạt động của công ty trong giai đoạn 2023 – 2030.
Từ năm 2023, Tập đoàn sẽ triển khai hoạt động đầu tư thâu tóm, sau khi đã tích lũy đủ tài chính, nhân lực và kinh nghiệm, đồng thời củng cố và nâng cao hoạt động quản trị, bao gồm cả chuyển đổi số.
Quản lý tài sản cho cổ đông thông qua các cơ hội đầu tư thâu tóm với mô hình hợp tác 50%, trong đó các cổ đông lớn cùng đóng góp 50% vốn đầu tư.
Phát triển hệ thống chuyên sâu Quản lý tài sản cho KH VIP và cổ đông với quy mô tài sản có thể lên tới 50.000 tỷ đồng;
TVB cam kết duy trì vị trí Top 3 trên thị trường chứng khoán, tập trung vào ba mảng kinh doanh chủ yếu trong năm 2022 Đặc biệt, công ty cũng đặt mục tiêu đạt Top 3 trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư.
4.3.1 Xây dựng, đào tạo đội ngũ cán bộ nhân viên chuyên nghiệp
Hoạt động sản xuất kinh doanh phụ thuộc chủ yếu vào con người, vì họ là trung tâm của xã hội Do đó, bất kỳ chiến lược phát triển nào của doanh nghiệp cũng cần chú trọng đến nguồn nhân lực Đặc biệt trong lĩnh vực môi giới chứng khoán (MGCK), việc nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên là nhiệm vụ thiết yếu Để tìm kiếm khách hàng tiềm năng, nhân viên môi giới cần đáp ứng yêu cầu về trình độ và thái độ, đồng thời phải có kinh nghiệm chuyên môn và được đào tạo bài bản Tuy nhiên, nhiều nhân viên tại TVB còn thiếu kinh nghiệm, vì vậy cần triển khai các biện pháp đào tạo hiệu quả để nâng cao năng lực cho đội ngũ này.
Hỗ trợ đào tạo nhân viên môi giới ôn tập và thi lấy các chứng chỉ hành nghề hay liên quan đến tài chính chứng khoán
Đào tạo trực tiếp tại công ty cho nhân viên và thực tập sinh mới thông qua giảng dạy, giao việc và hướng dẫn Chương trình tập trung vào việc phát triển kỹ năng thực hành, giúp nhân viên rèn luyện sự linh hoạt và nhạy bén trong việc xử lý các tình huống của khách hàng.
Tổ chức các hoạt động ngoại khóa như thực tập thực tế và khám phá thị trường giúp nâng cao kiến thức cho nhân viên Ngoài ra, các buổi tọa đàm, thảo luận và team building cũng góp phần gắn kết đội ngũ, thúc đẩy tinh thần làm việc hiệu quả.
Đặt ra KPI để đo lường hiệu quả làm việc giúp nhân viên nhận thức rõ nhiệm vụ, mục tiêu và kết quả cần đạt Việc làm việc theo KPI không chỉ tạo động lực mà còn khuyến khích nhân viên môi giới chủ động tìm kiếm khách hàng và nâng cao kỹ năng, từ đó gia tăng thu nhập thông qua hoa hồng.
Để nâng cao tinh thần làm việc của nhân viên, doanh nghiệp cần quan tâm và thấu hiểu họ bằng cách điều chỉnh mức lương, thưởng và đãi ngộ hợp lý, tương xứng với giá trị mà họ mang lại Bên cạnh đó, tổ chức các gameshow và phần thưởng hấp dẫn cũng là một cách hiệu quả để khích lệ tinh thần làm việc của nhân viên.