CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ SỰ HÌNH THÀNH VÀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN NHÀN RỖI ĐỂ ĐẦU TƯ TRONG CÁC DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM
Cơ sở lý luận về bảo hiểm
1.1.1 Khái niệm về bảo hiểm
Bảo hiểm là hoạt động mà doanh nghiệp bảo hiểm chấp nhận rủi ro từ người được bảo hiểm, dựa trên việc bên mua bảo hiểm đóng phí Khi xảy ra sự kiện bảo hiểm, doanh nghiệp sẽ trả tiền cho người thụ hưởng hoặc bồi thường cho người được bảo hiểm Nói cách khác, bảo hiểm là sự góp sức của số đông nhằm hỗ trợ những người gặp khó khăn.
Theo "Luật Kinh doanh bảo hiểm của Việt Nam năm 2000" (sửa đổi bổ sung năm 2010), kinh doanh bảo hiểm là hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm nhằm mục đích sinh lợi Doanh nghiệp bảo hiểm chấp nhận rủi ro từ người được bảo hiểm, dựa trên việc bên mua bảo hiểm đóng phí Khi xảy ra sự kiện bảo hiểm, doanh nghiệp sẽ trả tiền bảo hiểm cho người thụ hưởng hoặc bồi thường cho người được bảo hiểm.
Hiện nay hoạt động BH tồn tại dưới dạng 2 dạng : hoạt động
Bảo hiểm (BH) không mang tính kinh doanh, trong khi hoạt động BH mang tính kinh doanh nhằm đảm bảo sự ổn định tài chính cho nền kinh tế và hạn chế các rủi ro Khác với bảo hiểm xã hội và bảo hiểm y tế, BH mang tính kinh doanh huy động nguồn lực tài chính tạm thời nhàn rỗi và đầu tư dài hạn, đồng thời giải quyết các vấn đề xã hội như tạo thêm việc làm và nâng cao nhận thức của người dân về vai trò của BH Đối tượng tham gia BH mang tính kinh doanh là tổ chức, cá nhân thuộc mọi thành phần kinh tế theo nguyên tắc tự nguyện, trong khi đối tượng được BH bao gồm con người, tài sản và trách nhiệm dân sự, với các doanh nghiệp bảo hiểm hoạt động theo nguyên tắc tự chủ tài chính.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế3 và thực hiện nghĩa vụ tài chính đối với Nhà nước
1.1.2 Bản chất của bảo hiểm
Bảo hiểm thương mại là phương thức phân chia rủi ro, giúp giảm thiểu tổn thất cho những người có khả năng gặp phải cùng một loại rủi ro Nó hoạt động dựa trên một quỹ chung được hình thành từ sự đóng góp của nhiều cá nhân, tạo điều kiện cho công ty bảo hiểm hỗ trợ tài chính khi có tổn thất xảy ra.
Phân phối trong bảo hiểm (BH) không đồng đều, nghĩa là không phải tất cả người tham gia đều nhận được khoản bồi thường giống nhau Hoạt động bảo hiểm dựa trên nguyên tắc "số đông bù số ít", trong đó chỉ những người gặp rủi ro bất ngờ gây thiệt hại mới được phân phối khoản tiền bồi thường dựa trên mức thiệt hại thực tế và điều kiện bảo hiểm Điều này có nghĩa là phân phối trong BH không mang tính bồi hoàn; nếu không gặp tổn thất, người tham gia sẽ không nhận được khoản phân phối nào, trừ một số sản phẩm như bảo hiểm nhân thọ và bảo hiểm hưu trí.
1.1.3 Tác dụng của bảo hiểm
Bảo hiểm đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định tài chính cho người tham gia, giúp họ đối phó với tổn thất do rủi ro gây ra Khi xảy ra sự cố, bảo hiểm sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính hoặc bồi thường, giúp người tham gia nhanh chóng khôi phục cuộc sống và hoạt động sản xuất kinh doanh.
Bảo hiểm đóng vai trò quan trọng trong việc phòng ngừa và giảm thiểu tổn thất, góp phần tạo ra một cuộc sống an toàn hơn cho con người và trật tự hơn cho xã hội Khi tham gia bảo hiểm, công ty bảo hiểm sẽ hợp tác với người tham gia để thực hiện các biện pháp phòng ngừa và hạn chế rủi ro, bao gồm việc đóng góp tài chính cho các hoạt động tuyên truyền và hướng dẫn cách phòng tránh rủi ro.
Quỹ bảo hiểm, được hình thành từ sự đóng góp của các thành viên, đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định chi tiêu ngân sách nhà nước Công ty bảo hiểm sẽ cung cấp trợ cấp hoặc bồi thường cho những tổn thất nằm trong phạm vi bảo hiểm, giúp giảm gánh nặng tài chính cho ngân sách nhà nước.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế4 chỉ ra rằng việc trợ cấp cho các thành viên khi gặp rủi ro là một khoản chi cần thiết Đồng thời, bảo hiểm cũng góp phần tăng thu ngân sách thông qua nghĩa vụ đóng góp thuế.
Bảo hiểm không chỉ là phương thức bảo vệ tài chính mà còn là công cụ huy động vốn quan trọng cho phát triển kinh tế – xã hội Qua việc thu phí bảo hiểm, ngành bảo hiểm đã tích lũy được một lượng vốn lớn từ người tham gia, không chỉ để chi trả trợ cấp hay bồi thường thiệt hại mà còn để đầu tư vào các lĩnh vực như bất động sản và trái phiếu Đặc biệt, với bảo hiểm nhân thọ, nguồn vốn này được tích lũy qua thời gian dài trước khi sử dụng, giúp các công ty bảo hiểm tham gia vào các hoạt động kinh tế sinh lời Nhờ đó, bảo hiểm góp phần tăng cường nguồn vốn cho nền kinh tế và làm cho hệ thống tài chính trở nên sôi động hơn.
Hoạt động tái bảo hiểm đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy phát triển quan hệ kinh tế, liên kết giữa thị trường bảo hiểm nội địa và quốc tế Sự tương tác này không chỉ giúp phân tán rủi ro mà còn tạo điều kiện cho các công ty từ các quốc gia khác nhau hợp tác và phát triển bền vững.
Thu hút một số lượng lao động, góp phần giảm bớt tình trạng thất nghiệp cho xã hội,đảm bảo an sinh xã hội
Sự hình thành nguồn vốn nhàn rỗi trong các doanh nghiệp bảo hiểm
Hoạt động bảo hiểm diễn ra theo nguyên tắc “sự đảo ngược của chu kỳ sản xuất kinh doanh”, trong đó công ty bảo hiểm thu phí bảo hiểm từ khách hàng trước, sau đó mới sử dụng số tiền này để chi trả bồi thường Điều này cho thấy công ty bảo hiểm không cần nhiều vốn ban đầu cho việc mua sắm nguyên vật liệu hay cơ sở hạ tầng Tuy nhiên, theo quy định pháp luật Việt Nam, vốn pháp định cho các công ty bảo hiểm lại được yêu cầu ở mức tương đối lớn Hiện tại, luật Bảo hiểm tại Việt Nam quy định cụ thể về mức vốn pháp định này.
Với công ty bảo hiểm nhân thọ: Vốn pháp định là 600 tỷ VND
Với công ty bảo hiểm phi nhân thọ: Vốn pháp định là 300 tỷ VND
Luận văn thạc sĩ Kinh tế5
Nhà nước quy định vốn pháp định cao cho các công ty bảo hiểm nhằm bảo vệ quyền lợi của người tham gia bảo hiểm Khi các công ty bảo hiểm gặp khó khăn tài chính và không đủ khả năng chi trả, nhà nước sẽ sử dụng tiền từ vốn điều lệ của công ty để đảm bảo quyền lợi cho khách hàng.
Công ty bảo hiểm phải ký quỹ 5% vốn điều lệ theo quy định pháp luật tại Việt Nam, trong khi phần còn lại có thể được đầu tư để sinh lời Mặc dù nguồn vốn đầu tư này không chiếm tỷ trọng lớn, nhưng nó vẫn đóng vai trò quan trọng Là vốn tự có, nguồn vốn này không bị kiểm soát chặt chẽ, giúp công ty bảo hiểm có cơ hội đầu tư vào các lĩnh vực có tỷ suất lợi nhuận cao.
1.2.2 Quỹ dự trữ bắt buộc và quỹ dự trữ tự nguyện
Công ty bảo hiểm đóng vai trò quan trọng trong việc lưu chuyển vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu thông qua việc thu phí bảo hiểm và đầu tư hiệu quả nguồn phí đó Tuy nhiên, trong quá trình hoạt động, các công ty có thể đối mặt với rủi ro, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán và quyền lợi của người tham gia bảo hiểm Để quản lý và đảm bảo khả năng thanh toán, nhà nước yêu cầu các công ty bảo hiểm phải trích lập quỹ dự trữ bắt buộc, với mức tối đa là 10% vốn điều lệ của công ty.
Trong kinh doanh bảo hiểm, khả năng thanh toán của công ty bảo hiểm là yếu tố quan trọng cần duy trì Bên cạnh quỹ dự trữ bắt buộc theo quy định pháp luật, công ty có thể lập quỹ dự trữ tự nguyện từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối để nâng cao khả năng thanh toán, và điều này phải được ghi rõ trong điều lệ hoạt động của công ty.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế6
Các quỹ dự trữ bắt buộc và tự nguyện đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra lợi nhuận cho doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH), mặc dù chúng chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn đầu tư.
1.2.3 Các khoản lãi của những năm trước chưa sử dụng và lợi nhuận được để lại của doanh nghiệp
Cuối mỗi năm tài chính, lợi nhuận sau thuế của công ty bảo hiểm được phân chia cho cổ đông dưới dạng cổ tức, đồng thời trích lập các quỹ như quỹ đầu tư phát triển và quỹ khen thưởng phúc lợi Phần lợi nhuận còn lại sẽ được bổ sung vào nguồn vốn đầu tư của doanh nghiệp.
Trong bảo hiểm nhân thọ , DNBH còn có các quỹ đầu tư hình thành từ lợi nhuận được để lại, đảm bảo cho những cam kết có chia lãi
1.2.4 Nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm Đây là nguồn vốn nhàn rỗi cơ bản của DNBH
Do sự khác biệt giữa thời điểm thu phí bảo hiểm và thời điểm chi trả bồi thường, các doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH) cần duy trì quỹ dự phòng để đảm bảo thực hiện cam kết với người tham gia bảo hiểm Hằng năm, vào cuối năm tài chính, từ các hợp đồng mà DNBH đã ký kết, có thể phát sinh những sự kiện không thể dự đoán chính xác.
-Xảy ra rủi ro từ các HĐ mà thời hạn hiệu lực chưa kết thúc vào ngày cuối năm tài chính
-Các vụ tổn thất đã xảy ra từ các HĐ thuộc năm tài chính hiện hành và năm tài chính trước nhưng chưa được DNBH chi trả
Trong quá trình hoạt động kinh doanh bảo hiểm, các doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH) cần trích lập các khoản dự phòng phát sinh từ quy trình kỹ thuật nghiệp vụ Những khoản tiền này không chỉ là cam kết thanh toán cho người tham gia bảo hiểm mà còn giúp DNBH đối phó với những biến động bất ngờ trong kinh doanh.
Chu trình kinh doanh nghịch đảo của bảo hiểm yêu cầu các doanh nghiệp bảo hiểm phải dự phòng các khoản phí bảo hiểm từ hợp đồng để đảm bảo thực hiện cam kết với người đóng bảo hiểm trong tương lai Việc này giúp các doanh nghiệp duy trì tính ổn định tài chính và bảo vệ quyền lợi của khách hàng.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế7 gọi là các quỹ dự phòng nghiệp vụ.
Do đặc thù của kinh doanh bảo hiểm (KDBH), người mua phải trả phí bảo hiểm trước và chỉ nhận được dịch vụ khi xảy ra tổn thất trong phạm vi bảo hiểm Điều này yêu cầu doanh nghiệp bảo hiểm phải trích lập các quỹ dự phòng cho những tổn thất có thể xảy ra trong tương lai Các quỹ này cần đảm bảo mức trích lập theo quy định pháp luật, nhằm tăng khả năng thanh toán cho công ty Trong quỹ dự phòng nghiệp vụ, có ba quỹ chính cần được quản lý hiệu quả.
Dự phòng phí bảo hiểm chưa được hưởng sẽ được sử dụng để bồi thường cho các trách nhiệm phát sinh trong thời gian hợp đồng bảo hiểm còn hiệu lực trong năm tiếp theo.
Dự phòng bồi thường cho các khiếu nại chưa được giải quyết là khoản tiền được sử dụng để bồi thường cho những tổn thất phát sinh mà bảo hiểm có trách nhiệm, bao gồm cả những khiếu nại chưa được nộp hoặc đã nộp nhưng chưa được giải quyết tính đến cuối năm tài chính.
Dự phòng bồi thường cho các dao động lớn về tổn thất là quỹ được lập để chi trả khi có tổn thất lớn xảy ra, đảm bảo tổng phí bảo hiểm giữ lại trong năm tài chính đủ để bồi thường cho phần trách nhiệm của doanh nghiệp bảo hiểm Để thực hiện cam kết bồi thường cho những tổn thất chưa xảy ra trong thời gian hợp đồng còn hiệu lực, doanh nghiệp bảo hiểm cần lập các quỹ dự phòng nghiệp vụ Các quỹ này không chỉ phục vụ mục đích bồi thường mà còn trở thành nguồn vốn nhàn rỗi quan trọng, góp phần tạo ra quy mô lớn nhất trong hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm.
Trích lập các quỹ dự phòng nghiệp vụ không chỉ là yêu cầu của nghiệp
Luận văn thạc sĩ Kinh tế nhấn mạnh rằng bảo hiểm không chỉ là một yếu tố quan trọng trong kinh tế mà còn là yêu cầu pháp lý bắt buộc Doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH) cần phải chứng minh khả năng thanh toán của mình theo quy định của pháp luật, và được coi là đủ khả năng thanh toán khi đã trích lập đầy đủ các quỹ dự phòng nghiệp vụ Các quỹ này là đối tượng được Nhà nước kiểm tra và giám sát chặt chẽ, nhằm đảm bảo DNBH thực hiện đúng các cam kết với người đóng bảo hiểm.
Sự cần thiết của hoạt động đầu tư trong các doanh nghiệp bảo hiểm
1.3.1 Đối với doanh nghiệp bảo hiểm Đầu tư là một một chức năng có tầm quan trọng sống còn đối với việc duy trì và phát triển hoạt động kinh doanh của bất kỳ công ty bảo hiểm nào Công ty không chỉ có nhiệm vụ thực hiện và quản lý thu chi quỹ tài chính bảo hiểm, mà còn phát triển quỹ tài chính này Hoạt động đầu tư có hiệu quả chính là phát triển quỹ tài chính của công ty bảo hiểm.
Hoạt động đầu tư đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao khả năng cạnh tranh của công ty bảo hiểm Tỷ suất lợi nhuận đầu tư cao cho phép công ty giảm phí bảo hiểm, từ đó thu hút khách hàng từ đối thủ Trong bối cảnh thị trường bảo hiểm cạnh tranh gay gắt hiện nay, phí bảo hiểm trở thành yếu tố hàng đầu ảnh hưởng đến quyết định của các tầng lớp dân cư có thu nhập trung bình và thấp Việc phát triển sản phẩm bảo hiểm với mức phí linh hoạt, nhạy cảm với biến động lãi suất đã tạo ra mối liên hệ chặt chẽ giữa hoạt động đầu tư và bảo hiểm.
Hoạt động đầu tư chi phối chiến lược thiết kế và bán sản phẩm của công ty bảo hiểm, ảnh hưởng lớn đến quá trình định giá các sản phẩm Việc này không chỉ giúp tối ưu hóa lợi nhuận mà còn đảm bảo tính cạnh tranh trên thị trường Sự kết hợp giữa đầu tư và chiến lược sản phẩm là yếu tố then chốt để nâng cao giá trị dịch vụ và sự hài lòng của khách hàng.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế9 phẩm bảo hiểm, mở rộng phạm vi trách nhiệm hay tăng quyền lợi cho người được bảo hiểm.
Hoạt động đầu tư của các công ty bảo hiểm là rất quan trọng để thực hiện nghĩa vụ tài chính đối với người tham gia bảo hiểm Đặc biệt, trong các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ, sản phẩm không chỉ mang tính rủi ro mà còn có yếu tố tiết kiệm Khi thiết kế sản phẩm, công ty bảo hiểm đã tính toán mức lãi trả cho khách hàng thông qua lãi kỹ thuật Vì vậy, việc đầu tư hiệu quả từ tiền phí bảo hiểm không chỉ nhằm phát triển quỹ tài chính mà còn là trách nhiệm của công ty bảo hiểm trong việc đảm bảo thực hiện cam kết trả lãi cho khách hàng.
Hoạt động đầu tư là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự tăng trưởng và lợi nhuận của công ty bảo hiểm Sự thông báo cổ tức và tính lãi của các công ty bảo hiểm phụ thuộc chủ yếu vào khoản thu từ các hoạt động đầu tư.
Hoạt động đầu tư mang lại nhiều ý nghĩa quan trọng cho các công ty bảo hiểm, chẳng hạn như việc đầu tư vào bất động sản không chỉ giúp gia tăng giá trị tài sản mà còn tạo cơ hội quảng bá thương hiệu Thêm vào đó, thông qua các hoạt động cho vay, công ty bảo hiểm có thể thu hút thêm khách hàng, vì người vay thường phải mua bảo hiểm từ công ty để hoàn tất giao dịch.
1.3.2 Đối với nhà nước và xã hội
Hoạt động đầu tư của công ty bảo hiểm đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn cho nền kinh tế quốc dân Là một dịch vụ tài chính, các công ty bảo hiểm hoạt động như những tổ chức trung gian tài chính, bên cạnh ngân hàng thương mại và công ty chứng khoán Việc sử dụng "tiền nhàn rỗi" để đầu tư vào nền kinh tế giúp công ty bảo hiểm trở thành một kênh cung cấp vốn thiết yếu, mang lại nhiều ưu điểm so với các trung gian tài chính khác.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế tập trung vào vai trò của vốn và cung ứng vốn trong việc đáp ứng nhu cầu tài chính, thúc đẩy luân chuyển vốn nhanh chóng và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong nền kinh tế Hoạt động đầu tư không chỉ ảnh hưởng tích cực đến sự phát triển của các ngành và lĩnh vực trong nền kinh tế, mà còn tạo ra việc làm cho người lao động, góp phần ổn định xã hội, tăng thu nhập cho ngân sách nhà nước và gia tăng tích lũy cho nền kinh tế quốc dân.
Các nguyên tắc đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm
Luật pháp về Bảo hiểm quy định các nguyên tắc cho hoạt động đầu tư vốn nhàn rỗi từ quỹ dự phòng kỹ thuật của doanh nghiệp bảo hiểm, bao gồm an toàn, hiệu quả và khả năng thanh toán thường xuyên.
Nguyên tắc an toàn là yếu tố quan trọng nhất để giảm thiểu rủi ro trong đầu tư và bảo vệ nguồn vốn Hoạt động đầu tư tại công ty bảo hiểm cũng phải đối mặt với những rủi ro tương tự như các lĩnh vực đầu tư khác.
Rủi ro lãi suất là một yếu tố quan trọng, xuất phát từ việc giá trị của các khoản đầu tư có lãi suất cố định có thể biến động khi lãi suất thị trường thay đổi Tỷ suất thu hồi thực, hay lãi suất điều chỉnh theo lạm phát, cũng có thể biến đổi tương tự, ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà đầu tư.
Rủi ro tín dụng là mối nguy mà công ty bảo hiểm phải đối mặt khi các doanh nghiệp mà họ đầu tư có thể phá sản hoặc tái cấu trúc, dẫn đến việc không thể hoàn trả số tiền đầu tư như đã cam kết.
Thứ ba, rủi ro thị trường, rủi ro này xuất phát từ nhu cầu thị trường của lĩnh vực mà công ty bảo hiểm đầu tư.
Rủi ro tiền tệ là một yếu tố quan trọng trong đầu tư, xảy ra khi tỷ giá giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ biến động Sự thay đổi này ảnh hưởng đến giá trị của các khoản đầu tư không được định giá bằng ngoại tệ, làm cho nhà đầu tư cần chú ý đến rủi ro này để bảo vệ tài sản của mình.
Rủi ro về chính trị xã hội, bao gồm chiến tranh, đình công, bế xưởng và đảo chính, có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh Những sự kiện này không chỉ gây gián đoạn mà còn có thể dẫn đến thiệt hại tài chính lớn cho các tổ chức Do đó, việc đánh giá và quản lý các rủi ro này là điều cần thiết để bảo vệ lợi ích và sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế chỉ ra rằng đầu tư có thể bị ngưng trệ hoặc chịu ảnh hưởng bởi nhiều rủi ro không lường trước Những rủi ro này thường nằm ngoài khả năng dự đoán của con người, khiến việc chuẩn bị cho chúng trở nên khó khăn.
Đảm bảo nguyên tắc đầu tư vốn an toàn là yếu tố quan trọng cho doanh nghiệp bảo hiểm, giúp họ thực hiện cam kết với người được bảo hiểm khi xảy ra sự kiện bảo hiểm Pháp luật quy định danh mục đầu tư của các công ty bảo hiểm phải tập trung vào các lĩnh vực có mức độ rủi ro thấp và yêu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư Nguyên tắc phân tán rủi ro không chỉ áp dụng cho hoạt động kinh doanh bảo hiểm mà còn cho cả hoạt động đầu tư, vì mỗi danh mục đều có những rủi ro riêng Do đó, để giảm thiểu rủi ro, việc đầu tư vào nhiều danh mục khác nhau là cách hiệu quả nhất.
Một trong những mục tiêu chính của đầu tư là tạo ra lợi nhuận, điều này đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp bảo hiểm Lợi nhuận không chỉ giúp tăng cường sức mạnh tài chính mà còn hỗ trợ doanh nghiệp trong việc cạnh tranh và thực hiện các chiến lược Ngoài ra, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư còn cho phép doanh nghiệp bảo hiểm giảm phí và mở rộng phạm vi bảo hiểm.
Người quản lý quỹ bảo hiểm sẽ tập trung vào các hoạt động đầu tư vừa đảm bảo an toàn, vừa mang lại lợi nhuận như mong muốn.
1.4.3 Nguyên tắc đảm bảo khả năng thanh toán thường xuyên
Việc đầu tư của công ty bảo hiểm cần đảm bảo tính thanh khoản hợp lý để có thể đáp ứng kịp thời các yêu cầu thanh toán cho người được bảo hiểm khi xảy ra sự kiện bảo hiểm Do đó, các lĩnh vực đầu tư phải được lựa chọn cẩn thận nhằm đảm bảo khả năng chi trả và duy trì sự ổn định tài chính cho công ty.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế nhấn mạnh rằng việc đầu tư cần phải phù hợp với từng loại quy định, bao gồm cả đầu tư dài hạn và ngắn hạn Tính thanh khoản của các khoản đầu tư của các công ty bảo hiểm được quy định bởi pháp luật thông qua việc thiết lập danh mục đầu tư với các tỷ lệ nhất định.
Vốn đầu tư của công ty bảo hiểm được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, mỗi nguồn có những đặc điểm riêng Hoạt động đầu tư từ các nguồn vốn tự có, như vốn điều lệ, có sự linh hoạt hơn so với nguồn vốn nợ, chẳng hạn như quỹ dự phòng nghiệp vụ, phải tuân thủ các nguyên tắc nghiêm ngặt Điều này xảy ra bởi vì nguồn vốn nợ không phải là tiền của công ty mà là các khoản nợ mà công ty phải trả cho khách hàng.
Danh mục các lĩnh vực đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm
Luật kinh doanh BH và các văn bản dưới luật ở Việt Nam quy định danh mục đầu tư vốn nhàn rỗi của DNBH vào các lĩnh vực :
- Mua Trái phiếu chính phủ
- Mua cổ phiếu , trái phiếu Doanh nghiệp
- Kinh doanh bất động sản
- Cho vay theo quy định của Luật các tổ chức tín dụng
Để đảm bảo thực hiện các nguyên tắc đầu tư theo quy định và có chiến lược đầu tư hiệu quả, doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH) cần đánh giá đầy đủ lợi thế và bất lợi của từng loại tài sản đầu tư Chứng khoán, các sản phẩm giao dịch trên thị trường tài chính, là công cụ đầu tư phổ biến nhất mà các công ty bảo hiểm sử dụng Đầu tư vào chứng khoán mang lại tính thanh khoản cao, cho phép công ty bảo hiểm nhanh chóng bán các loại chứng khoán trên thị trường để đáp ứng nhu cầu chi trả tiền mặt.
Công ty bảo hiểm đầu tư vào chứng khoán, bao gồm cổ phiếu và trái phiếu Cổ phiếu là chứng chỉ do các công ty cổ phần phát hành, xác nhận quyền sở hữu một hoặc nhiều cổ phần của công ty đó.
Khi đầu tư vào loại tài sản này, DNBH có lợi thế là:
-Mang lại thu nhập dưới dạng cổ tức, có thể tái đầu tư để tối đa hoá lợi nhuận
-Có khả năng tăng vốn trong dài hạn cho phép nhà đầu tư chống lại lạm phát
-Do các cổ phần đã nộp thuế thu nhập trước khi chia cổ tức nên đầu tư vào cổ phiếu không chịu ảnh hưởng bởi thuế
Tuy vậy , khi đầu tư vào tài sản tài chính này , DNBH cũng gặp phải những bất lợi :
-Mức độ rủi ro cao hơn và cổ phiếu có đặc điểm dòng tiền không đều
Do sự bất ổn và biến động giá cổ phiếu, đầu tư vào lĩnh vực này không phải là lựa chọn tối ưu cho việc sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi của các tổ chức, đặc biệt là những doanh nghiệp cần lợi suất ổn định như các doanh nghiệp bảo hiểm.
Thu nhập từ cổ phiếu có thể ảnh hưởng đến nguyên tắc an toàn, vì nó không chắc chắn và có thể không được thanh toán nếu công ty không đạt lợi nhuận hoặc quyết định không chia lợi nhuận.
Để giảm thiểu rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu, nhà đầu tư cần chi phí tìm hiểu tình hình hoạt động của công ty phát hành, đặc biệt là các công ty mới thành lập và nhỏ, điều này có thể làm tăng chi phí thông tin và giảm lợi suất kỳ vọng Trái phiếu là một loại chứng khoán được phát hành dưới hình thức
Trái phiếu là công cụ nợ được phát hành bởi Chính phủ hoặc các công ty để huy động vốn dài hạn, trong đó trái phiếu chính phủ là do nhà nước phát hành, còn trái phiếu công ty là do các doanh nghiệp phát hành Luận văn thạc sĩ Kinh tế yêu cầu xác nhận nghĩa vụ trả nợ, bao gồm cả vốn gốc và lãi, của tổ chức phát hành đối với người sở hữu trái phiếu thông qua các chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ.
Khi đầu tư vào loại tài sản này, DNBH có lợi thế là:
-Trái phiếu có thu nhập ổn định
Lãi suất của trái phiếu được ấn định cố định từ đầu, giúp nhà đầu tư dự đoán dòng thu nhập trong tương lai Đặc biệt, lãi suất trái phiếu thường cao hơn lãi suất tiền gửi ngân hàng cùng kỳ hạn, đặc biệt là đối với trái phiếu doanh nghiệp, làm cho đây trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn.
Người nắm giữ trái phiếu có khả năng bán trái phiếu trước thời hạn thanh toán để đáp ứng nhu cầu huy động vốn Tuy nhiên, việc chuyển nhượng trái phiếu một cách dễ dàng và nhanh chóng cần có sự phát triển của thị trường chứng khoán.
-Trái phiếu có độ an toàn cao.
Trái phiếu thường được phát hành bởi Chính phủ hoặc các doanh nghiệp lớn, đảm bảo việc thanh toán gốc và lãi Trong trường hợp doanh nghiệp bị giải thể hoặc thanh lý, trái phiếu sẽ được ưu tiên thanh toán trước cổ phiếu.
Các doanh nghiệp bảo hiểm có khả năng nắm giữ nhiều loại trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau, chờ đến ngày đáo hạn Họ sẽ sử dụng số tiền thu được từ việc đáo hạn trái phiếu để thanh toán cho các hợp đồng bảo hiểm đến hạn.
Tuy vậy , khi đầu tư vào tài sản tài chính này , DNBH cũng gặp phải những bất lợi :
-Giá trái phiếu biến động và chịu sự tác động rất lớn của lãi suất Điều
Việc đầu tư vốn nhàn rỗi ngắn hạn trong luận văn thạc sĩ Kinh tế15 gặp nhiều khó khăn, đặc biệt khi lãi suất tăng sau khi mua trái phiếu, điều này có thể dẫn đến thua lỗ cho nhà đầu tư.
Thu nhập từ trái phiếu không bị đánh thuế thu nhập như cổ tức, vì đối với người đi vay, việc trả lãi trái phiếu được xem là chi phí sử dụng vốn và chưa phải nộp thuế thu nhập.
Việc không thể kiểm soát lạm phát có thể dẫn đến những thiệt hại cho các khoản đầu tư trái phiếu, đặc biệt khi tỷ lệ lạm phát diễn ra không như dự kiến, gây ra giá trị vốn giảm do lãi suất thực âm.
Đầu tư vào trái phiếu mang lại lợi suất ổn định và rủi ro thấp, phù hợp cho nguồn vốn dài hạn từ các khoản tiết kiệm hợp đồng bảo hiểm nhân thọ Do tính thanh khoản cao, trái phiếu trở thành lựa chọn đầu tư lý tưởng Bên cạnh đó, bất động sản cũng là một lĩnh vực đầu tư đáng chú ý.
Doanh nghiệp bảo hiểm có thể đa dạng hóa đầu tư vào nhiều loại bất động sản như văn phòng, khách sạn, nhà ở, cửa hàng, siêu thị.
Khi đầu tư vào loại tài sản này, DNBH có lợi thế là:
Đầu tư bất động sản mang lại sự ổn định giá trị cho doanh nghiệp bảo hiểm, bởi vì bất động sản ít bị ảnh hưởng bởi lạm phát.
-Doanh nghiệp bảo hiểm có thể đa dạng hóa đầu tư vào nhiều loại bất động sản như văn phòng, khách sạn, nhà ở, cửa hàng, siêu thị.
-Thông qua hoạt động đầu tư bất động sản mở rộng, doanh nghiệp bảo hiểm có thể khuyếch chương, quảng cáo và nâng cao thương hiệu của mình
Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi đầu tư của DNBH
1.6.1 Hiệu suất sử dụng vốn đầu tài chính Đây là tỷ số giữa tổng doanh thu từ hoạt động ĐTTC với tổng số vốn hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp
Luận văn thạc sĩ Kinh tế18
Doanh thu từ HĐ ĐTTC Hiệu suất sử dụng vốn ĐTTC = - x 100
Tổng vốn ĐTTC bình quân
Chỉ tiêu này cho thấy mỗi đồng vốn đầu tư của doanh nghiệp trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu từ hoạt động đầu tư Một chỉ tiêu cao biểu thị hiệu suất sử dụng vốn trong hoạt động đầu tư của doanh nghiệp càng lớn.
1.6.2 Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư tài chính
Là tỷ số giữa tổng mức lợi nhuận thu được từ hoạt động đầu tư tài chính vơi tổng số vốn hoạt động đầu tư tài chính của DNBH
Tỷ suất sinh lời Tổng lợi nhuận từ HĐ ĐTTC trên vốn ĐTTC = - x 100
Tổng vốn ĐT TC bình quân
Chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn đầu tư chứng khoán phản ánh hiệu quả tài chính của doanh nghiệp, cho biết mỗi đồng vốn đầu tư mang lại bao nhiêu lợi nhuận Chỉ số này càng cao, chứng tỏ hiệu quả đầu tư tài chính càng lớn Để đánh giá khả năng sinh lời từ hoạt động đầu tư, cần xem xét mối quan hệ giữa lợi nhuận và doanh thu từ hoạt động đầu tư.
1.6.3 Tỷ suất lợi nhuận theo doanh thu từ hoạt động Tài chính
Tỷ suât lợi nhuận theo Tổng lợi nhuận từ HĐ ĐTTC
Tổng doanh thu từ HĐ ĐTTC
Chỉ tiêu này cho thấy mỗi đồng doanh thu từ hoạt động đầu tư sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Do đó, các doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu cao hơn sẽ có hiệu quả hoạt động tốt hơn.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế19 cao , chứng tỏ là những DN quản lý tốt chi phí trong hoạt động ĐTTC và có chiến lược đầu tư tốt
Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm
1.7.1 Các nhân tố chủ quan
1.7.1.1 Các nghĩa vụ tài chính của DNBH
Nhân tố quyết định hình thức đầu tư của các công ty bảo hiểm chính là bản chất nghĩa vụ tài chính đối với người được bảo hiểm, được quy định trong hợp đồng bảo hiểm Việc quản lý đầu tư hiệu quả là cần thiết để tối ưu hóa lợi nhuận từ tài sản tài chính hiện có Tuy nhiên, do nguồn vốn đầu tư chủ yếu từ quỹ dự phòng nghiệp vụ, các công ty bảo hiểm phải cân nhắc giữa lợi nhuận và khả năng đáp ứng nghĩa vụ chi trả Hình thức đầu tư sẽ phụ thuộc vào các nghĩa vụ tài chính cụ thể, và mỗi hình thức đầu tư sẽ đối mặt với những rủi ro khác nhau Rủi ro đầu tư không có khái niệm chung cho tất cả khoản đầu tư, mà chỉ liên quan đến các trách nhiệm theo hợp đồng bảo hiểm, với các công ty cung cấp bảo hiểm tương tự gặp phải rủi ro giống nhau, trong khi các công ty với hợp đồng khác nhau sẽ đối diện với các rủi ro khác nhau.
Nghĩa vụ tài chính đối với khách hàng có ảnh hưởng rõ rệt đến hoạt động đầu tư của công ty bảo hiểm Sự khác biệt giữa nghĩa vụ tài chính của công ty bảo hiểm phi nhân thọ và công ty bảo hiểm nhân thọ thể hiện vai trò quan trọng của từng loại hình bảo hiểm trong chiến lược đầu tư Việc hiểu rõ những khác biệt này giúp các công ty bảo hiểm tối ưu hóa quy trình đầu tư và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Nghĩa vụ đối với người được bảo hiểm của công ty bảo hiểm phi nhân thọ được thực hiện thông qua việc lập quỹ dự phòng nghiệp vụ, nhằm bồi thường cho các khiếu nại đã xảy ra nhưng chưa được giải quyết Dự đoán về mức thanh toán khiếu nại trong bảo hiểm phi nhân thọ thường không chắc chắn, ảnh hưởng đến chính sách đầu tư của công ty Để đối phó với tình trạng khiếu nại gia tăng và áp lực cạnh tranh, các công ty bảo hiểm phi nhân thọ thường đầu tư vào tài sản có tính thanh khoản cao Ngược lại, nghĩa vụ tài chính của công ty bảo hiểm nhân thọ có thời hạn dài hơn, đặc biệt với các sản phẩm tiết kiệm và hưu trí, cho phép công ty đầu tư quỹ của người tham gia bảo hiểm trong thời gian dài hơn Luồng tiền từ phí bảo hiểm trong bảo hiểm nhân thọ cũng ổn định hơn do phí được thu định kỳ.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế21 cho thấy rằng việc chi trả tiền bảo hiểm và các khoản chi khác trong bảo hiểm nhân thọ có thể được tính toán một cách chính xác Sự kết hợp giữa tính dài hạn của trách nhiệm và tính ổn định của luồng tiền thu chi giúp các công ty bảo hiểm nhân thọ yên tâm hơn về tính thanh khoản của tài sản trong danh mục đầu tư.
1.7.1.2 Quy mô của công ty bảo hiểm
Quy mô công ty bảo hiểm ảnh hưởng đến lựa chọn hình thức đầu tư, với các công ty lớn có vốn đầu tư cao sẽ có nhiều cơ hội đầu tư hơn Họ có khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư, đặc biệt trong các lĩnh vực yêu cầu tỷ lệ đầu tư tối thiểu như bất động sản và trái phiếu chính phủ.
Mức độ thanh khoản của tài sản tài chính phụ thuộc vào quy mô đầu tư của công ty bảo hiểm so với toàn thị trường Đối với công ty bảo hiểm nhỏ, tài sản đầu tư có giá trị nhỏ giúp họ dễ dàng bán ra mà không làm rối loạn thị trường, đảm bảo tính thanh khoản cho nhu cầu chi tiêu Ngược lại, công ty bảo hiểm lớn với giá trị đầu tư cao có thể gặp khó khăn khi bán tài sản, vì việc bán với khối lượng lớn thường dẫn đến giảm giá, khiến tài sản không đủ tính thanh khoản cần thiết.
1.7.1.3 Chính sách phân phối lợi nhuận
Chính sách phân phối lợi nhuận của các công ty bảo hiểm cũng có thể làm ảnh hưởng đến sự lựa chọn hình thức của công ty.
Trong lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ, nếu thị trường địa phương áp dụng phương thức chia lãi hàng năm cho người tham gia bảo hiểm dưới dạng tiền mặt, các công ty bảo hiểm sẽ tập trung nhiều hơn vào việc tối ưu hóa thu nhập ngắn hạn từ các khoản đầu tư.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế22
Các công ty bảo hiểm nhân thọ thường phân phối lợi nhuận cho người tham gia chủ yếu bằng cách bổ sung vào số tiền bảo hiểm hoặc trả thưởng khi hợp đồng kết thúc Điều này khiến họ ít chú trọng đến lợi nhuận đầu tư ngắn hạn và tập trung vào các chiến lược đầu tư dài hạn.
1.7.1.4 Quan điểm của người quản lý hoạt động đầu tư
Hoạt động đầu tư của các công ty bảo hiểm bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm bản chất nghĩa vụ tài chính và quy mô công ty Tuy nhiên, quyết định cuối cùng về việc đầu tư vào đâu và giá trị đầu tư bao nhiêu phụ thuộc vào người quản lý hoạt động đầu tư trong công ty bảo hiểm.
Người quản lý đầu tư thận trọng thường ưu tiên các danh mục đầu tư có rủi ro thấp, trong khi những người ưa mạo hiểm lại có xu hướng chọn lựa các danh mục có rủi ro cao hơn, với kỳ vọng lợi nhuận lớn hơn.
Quan điểm quản lý hoạt động đầu tư trong các thị trường bảo hiểm có sự khác biệt rõ rệt Tuy nhiên, do phải đối mặt với những áp lực tương tự, các chính sách đầu tư của các công ty bảo hiểm hoạt động trong cùng một thị trường thường có xu hướng tương đồng.
1.7.2 Các nhân tố khách quan
1.7.2.1 Chế độ thuế của Nhà nước
Thuế đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư của các công ty bảo hiểm Để thúc đẩy đầu tư vào nền kinh tế, chính phủ thường áp dụng chính sách ưu đãi thuế, miễn thuế đối với lợi nhuận sau thuế nếu lợi nhuận đó được tái đầu tư Khi thực hiện chính sách này, các công ty bảo hiểm có xu hướng giữ lại nhiều hơn lợi nhuận sau thuế, từ đó gia tăng vốn điều lệ và mở rộng nguồn vốn đầu tư cho doanh nghiệp.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế23
Công ty bảo hiểm sẽ gia tăng giá trị đầu tư vào các lĩnh vực được nhà nước khuyến khích thông qua chính sách giảm thuế Để thu hút vốn đầu tư cho các mục tiêu phát triển kinh tế xã hội, nhà nước thường áp dụng các công cụ thuế Chính sách thuế có tác động đáng kể đến quyết định đầu tư của công ty bảo hiểm, đặc biệt khi có những ưu đãi riêng dành cho họ so với các nhà đầu tư khác.
1.7.2.2 Các điều kiện của thị trường vốn
Quy mô thị trường vốn và tài chính trong nước ảnh hưởng lớn đến lựa chọn hình thức đầu tư, với các thị trường vốn được tổ chức tốt cung cấp đa dạng tài sản tài chính, như thể hiện trong danh mục đầu tư của các công ty bảo hiểm Khi thị trường vốn chưa phát triển, sự lựa chọn đầu tư sẽ bị hạn chế, điều này rõ ràng ở Việt Nam trong những năm qua Trước đây, các công ty bảo hiểm chủ yếu chỉ có cơ hội đầu tư vào tiền gửi ngân hàng và một phần nhỏ vào bất động sản Hiện tại, mặc dù đã có thị trường chứng khoán, nhưng quy mô còn nhỏ, điều này tác động tiêu cực đến hoạt động đầu tư và khả năng cạnh tranh của các công ty bảo hiểm trong bối cảnh thị trường bảo hiểm đang ngày càng cạnh tranh.
1.7.2.3 Sự quản lý của nhà nước
Hoạt động kinh doanh bảo hiểm đặc biệt với “sự đảo ngược của chu kỳ sản xuất kinh doanh”, dẫn đến sự phát triển của hoạt động đầu tư bên cạnh bảo hiểm Do đó, hoạt động đầu tư trong các công ty bảo hiểm phải tuân thủ sự kiểm soát chặt chẽ từ nhà nước Các quy định pháp luật quy định rõ lĩnh vực đầu tư và giá trị đầu tư của công ty bảo hiểm, nhằm đảm bảo sự ổn định và an toàn cho thị trường.
Kinh nghiệm đầu tư vốn nhàn rỗi ở một số doanh nghiệp Bảo hiểm Việt Nam và bài học áp dụng cho PIJICO
Hình 1.1 : Tình hình đầu tư vốn nhàn rỗi của các DNBH Việt Nam
( Nguồn : Số liệu thống kê của cục giám sát và quản lý bảo hiểm )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế25
Hình 1.2 : Cơ cấu danh mục đầu tư của DNBH nhân thọ
( Nguồn : Số liệu thống kê của cục giám sát và quản lý bảo hiểm )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế26
Hình 1.3 : Cơ cấu danh mục đầu tư của DN BH phi nhân thọ
( Nguồn : Số liệu thống kê của cục giám sát và quản lý bảo hiểm )
Bài học có thể vận dụng cho tổng công ty cổ phần bảo hiểm
Theo tình hình đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam, phần lớn vốn đầu tư nhàn rỗi được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ và gửi tiền vào các tổ chức tín dụng.
Các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ thường có nguồn vốn nhàn rỗi ngắn hạn do phải thường xuyên bồi thường và chi trả cho các rủi ro được bảo hiểm Ngược lại, khi có vốn nhàn rỗi dài hạn, các doanh nghiệp tập trung vào đầu tư trái phiếu, một hình thức đầu tư an toàn và có lãi suất ổn định Việc này giúp tối ưu hóa lợi nhuận từ nguồn vốn nhàn rỗi dài hạn.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế27 tổ chức tín dụng , như vậy luôn luôn đảm bảo được khả năng thanh toán cho khác hàng
Trong bối cảnh hiện nay, PIJICO cần cân nhắc cơ cấu đầu tư vốn nhàn rỗi, với tỷ trọng lớn nhất nên tập trung vào tiền gửi và trái phiếu chính phủ Đồng thời, cần chú trọng đến các loại trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp có bảo lãnh, trước khi xem xét đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu không có bảo lãnh.
Trong bối cảnh kinh tế khó khăn hiện nay, việc đầu tư cần được thực hiện một cách thận trọng và có chiến lược Các nhà đầu tư nên hạn chế rót vốn vào doanh nghiệp khác, kinh doanh bất động sản, cho vay hay ủy thác đầu tư Nhiều doanh nghiệp bảo hiểm trên thị trường Việt Nam cũng đã giảm tỷ trọng đầu tư trong các lĩnh vực này.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế28
THỰC TRẠNG HÌNH THÀNH VÀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN NHÀN RỖI ĐỂ ĐẦU TƯ CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN BẢO HIỂM PETROLIMEX
Quá trình hình thành và phát triển Tổng công ty Cổ phần Bảo hiểm
2.1.1 Khái quát về Tổng công ty Cổ phần Bảo hiểm Petrolimex (PJICO)
Tên tiếng Việt Tổng công ty Cổ phần Bảo hiểm Petrolimex
Tên tiếng Anh Petrolimex Insurance Corporation
Tên giao dịch Tổng Công ty Bảo hiểm PJICO
Vốn điều lệ 710 tỷ đồng
Số lượng Nhân viên 1.690 người
Số lượng Đại lý 3.420 đại lý
Công ty thành viên 56 công ty
Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm PETROLIMEX (trước đây là Công ty
Công ty Cổ phần Bảo hiểm PJICO, được thành lập theo giấy phép số 1873/GP-UB vào ngày 08/6/1995, đã chính thức đổi tên thành Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Petrolimex vào ngày 25 tháng 3 năm 2013, sau khi nhận Giấy phép điều chỉnh số 67/GPDDC/KDBH từ Bộ Tài chính Cổ phiếu của Tổng Công ty được niêm yết trên sàn giao dịch HOSE với mã chứng khoán PGI Tổng Công ty hiện có 7 cổ đông sáng lập, đều là những tổ chức kinh tế lớn của nhà nước, có uy tín và tiềm năng cả trong và ngoài nước.
Số vốn thực góp của cổ đông Tổng Công ty thống kê tại ngày 31 tháng
12 năm 2014 theo các chủ thể như sau:
Bảng 2.1: Danh sách cổ đông hiện đang nắm giữ vốn cổ phần đang lưu hành
Luận văn thạc sĩ Kinh tế29 Đơn vị : Triệu đồng
1 Tổng công ty Xăng dầu Việt Nam 363.238 51,2
2 Ngân hàng TMCP Ngoại thương VN 71.323 10,0
3 Tổng CTCP Tái bảo hiểm Quốc gia 62.373,6 8,8
4 Tổng công ty Thép Việt Nam 42.739 6,0
5 Công ty vật tư thiết bị toàn bộ 21.369,6 3
6 Công ty điện tử Hà Nội 7.089,2 1
( Nguồn: Cáo báo cáo tài chính PJICO )
Là nhà bảo hiểm đầu tiên tại Việt Nam hoạt động theo mô hình cổ phần, Tổng Công ty Bảo hiểm PETROLIMEX (PJICO) đã không ngừng phát triển và xây dựng hình ảnh đáng tin cậy trong lòng khách hàng Kể từ khi thành lập, PJICO luôn nỗ lực để trở thành một trong bốn đơn vị hàng đầu trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam, bên cạnh PVI, Bảo Việt và Bảo Minh.
PJICO đã xây dựng được hình ảnh và niềm tin vững chắc trong lòng khách hàng nhờ vào mô hình doanh nghiệp được Nhà nước khuyến khích, chính sách phí bảo hiểm hợp lý, cùng với dịch vụ hiệu quả và tận tình.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế30
2.1.2 Tổ chức bộ máy quản lý của Tổng công ty Cổ phần bảo hiểm
Hình 2.1 Sơ đồ tổ chức Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm
Nguồn: Phòng Kế toán Tài chính Tổng công ty CP Bảo hiểm Petrolimex
BAN KIỂM SOÁT BAN TỔNG HỢP
P Bảo hiểm Xe cơ giới
P Bảo hiểm Tài sản - Kỹ thuật
P Bảo hiểm Con người BAN KIỂM TOÁN
Phòng Công nghệ thông tin Phòng Đầu tư
Phòng Kinh doanh bảo hiểm Phòng Thanh tra
Phòng Dịch vụ khách hàng Phòng Tổng hợp
Phòng Tài Chính - Kế toán Phòng QLRR và Tài sản nợ
Các Văn phòng Đại Diện
Các Tổng Đại lý và Đại lý
Các Chi nhánh trực thuộc
Luận văn thạc sĩ Kinh tế
Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyết định cao nhất của PJICO, có nhiệm vụ thông qua các báo cáo của Hội đồng quản trị, bổ sung và sửa đổi điều lệ, quyết định tăng giảm vốn điều lệ, thông qua định hướng phát triển trung và dài hạn Ngoài ra, Đại hội đồng cổ đông còn bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát, đồng thời quyết định bộ máy tổ chức của PJICO.
Hội đồng quản trị PJICO là cơ quan quản lý cao nhất, bao gồm 9 thành viên Trong đó, có 3 thành viên đại diện cho cổ đông Petrolimex, 5 thành viên đại diện cho các cổ đông lớn như Vietcombank, Vinare, VSC, Matexim và Hanel, cùng 1 thành viên đại diện cho các cổ đông cá nhân.
Ban Kiểm soát PJICO, được bầu ra bởi đại hội cổ đông, có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý và hợp pháp trong hoạt động quản lý của Hội đồng quản trị cũng như trong điều hành kinh doanh của Tổng giám đốc Đồng thời, Ban cũng giám sát việc tuân thủ điều lệ và nghị quyết của đại hội cổ đông.
Tổng giám đốc PJICO được Hội đồng quản trị bổ nhiệm và chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị cũng như Đại hội cổ đông về việc điều hành và quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Ban Tổng Giám đốc PJICO gồm 06 thành viên, bao gồm 01 Tổng giám đốc và 05 Phó Tổng giám đốc.
- Một số các phòng ban chính :
Các phòng kinh doanh nghiệp vụ có nhiệm vụ hướng dẫn, chỉ đạo và kiểm tra, đồng thời thực hiện trực tiếp các hoạt động kinh doanh bảo hiểm của công ty.
Phòng đầu tư có trách nhiệm xác định nguồn vốn đầu tư và lựa chọn phương thức đầu tư phù hợp với thị trường tài chính, đồng thời đảm bảo sự phù hợp với chiến lược của công ty.
Phòng tái bảo hiểm của PIJICO được tổ chức nhằm thực hiện nhượng và nhân tái bảo hiểm cho tất cả các loại hình bảo hiểm, dựa trên khả năng tài chính của công ty.
Phòng thanh tra : Có nhiệm vụ nghiên cứu các văn bản quy phạm của
Nhà nước có liên quan đến hoạt động KDBH , kiểm tra tính chất pháp lý của
Luận văn thạc sĩ Kinh tế32 nghiên cứu về các hợp đồng bảo hiểm và hồ sơ bồi thường, kiểm tra quy trình ký kết hợp đồng bảo hiểm cũng như thủ tục bồi thường Bên cạnh đó, luận văn còn tập trung vào việc phát hiện các trường hợp trục lợi bảo hiểm nhằm nâng cao tính minh bạch và hiệu quả trong quản lý bảo hiểm.
Phòng tài chính kế toán đóng vai trò quan trọng trong việc phản ánh tình hình thu chi tài chính và hoạt động kinh doanh của công ty Đơn vị này đảm bảo thanh toán và quyết toán kịp thời cho khách hàng, từ đó đáp ứng tốt các yêu cầu kinh doanh Ngoài ra, phòng cũng thực hiện kiểm soát chặt chẽ các hoạt động thu chi tài chính để duy trì sự ổn định và hiệu quả trong quản lý tài chính.
Phòng tổ chức có nhiệm vụ quản lý công tác cán bộ, tổ chức tiền lương, phân phối phúc lợi và khen thưởng, đồng thời tổ chức các chương trình nâng cao trình độ cho cán bộ công nhân viên trong công ty.
Thực trạng hình thành và sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi của Tổng công
2.2.1 Thực trạng hình thành nguồn vốn nhàn rỗi của PIJICO
Luận văn thạc sĩ Kinh tế33
Bảng 2.2 Tình hình các nghiệp vụ kinh doanh của công ty Đơn vị: Triệu đồng
Số tiền Tỷ trọng(%) Số tiền Tỷ trọng(%) Số tiền Tỷ trọng(%)
2 Thu phí nhận tái bảo hiểm 111.179 5 221.208 9 155.224 6 110.029 99 -65.984 -30
3 Thu hoa hồng nhượng tái 121.788 5 119.437 5 75.477 3 -2.351 -2 -43.960 -37
4 Doanh thu hoạt động TC 154.707 7 137.065 6 129.388 5 -17.642 -11 -7.677 -6
( Nguồn : Báo cáo tài chính của công ty )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế34
Hiện nay PIJICO kinh doanh 3 lĩnh vực chính bào gồm : Kinh doanh bảo hiểm gốc , kinh doanh tái bảo hiểm và hoạt động đầu tư tài chính
Theo bảng 2.2, tổng doanh thu phí bảo hiểm từ các nghiệp vụ kinh doanh có sự ổn định, với mức tăng giảm không đáng kể qua các năm Cụ thể, năm 2013, tổng doanh thu đạt 2.455.019 triệu, tăng 4% so với năm 2012 Sang năm 2014, doanh thu chỉ tăng thêm 28.650 triệu, tương ứng với 1%.
Kinh doanh bảo hiểm gốc: PIJICO hiện đang triển khai và cung cấp trên
PIJICO hiện cung cấp 80 sản phẩm bảo hiểm trên toàn quốc, trong đó các sản phẩm chủ yếu bao gồm bảo hiểm xe cơ giới, bảo hiểm hàng hải (tàu thuyền và hàng hóa vận chuyển), bảo hiểm xây dựng lắp đặt công trình và bảo hiểm tài sản hỏa hoạn Những sản phẩm này chiếm tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu phí bảo hiểm gốc của PIJICO và đã có tốc độ tăng trưởng ổn định trong những năm qua Năm 2013, thu từ phí bảo hiểm gốc đạt 1.977.309 triệu đồng, cho thấy sự phát triển mạnh mẽ của công ty.
2012 Tuy số tiền là như nhau nhưng có sự thay đổi về tỷ trọng Tỷ trọng năm
2012 là 83 % , năm 2013 giảm xuống chỉ còn 80 % Nguyên nhân là năm
Năm 2013, thu nhập từ tái bảo hiểm tăng lên khiến tỷ trọng thu phí bảo hiểm gốc giảm nhẹ Tuy nhiên, đến năm 2014, chỉ tiêu này lại tăng thêm 146.271 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 7%, nâng tỷ trọng lên 86% trong tổng doanh thu Điều này cho thấy thu phí từ hoạt động bảo hiểm gốc vẫn luôn chiếm tỷ trọng lớn, là hoạt động chủ yếu của các doanh nghiệp bảo hiểm, bao gồm cả PIJICO.
Kinh doanh tái bảo hiểm bao gồm hai hoạt động chính là Nhượng tái bảo hiểm và Nhận tái bảo hiểm, nhằm san sẻ rủi ro cho các doanh nghiệp bảo hiểm gốc Nhượng tái bảo hiểm giúp giảm thiểu rủi ro khi sự cố xảy ra, trong khi phí bảo hiểm gốc, sau khi trừ phí nhượng và cộng phí nhận tái bảo hiểm, là phần phí giữ lại của PJICO Tỷ lệ phí nhượng tái bảo hiểm trên phí bảo hiểm gốc duy trì ổn định ở mức 25 – 30% trong giai đoạn 2012 – 2014, với cổ đông VINARE là một trong những nhà tái bảo hiểm chính của PJICO.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế 35 chương trình cam kết 20% phí nhượng và nhượng tái tự nguyện Năm 2013, PIJICO ghi nhận hoạt động nhận tái mạnh mẽ nhất với doanh thu 221.208 triệu, chiếm 9% tổng doanh thu, là tỷ trọng lớn nhất trong 3 năm Tuy nhiên, năm 2014, doanh thu giảm xuống 65.984 triệu, tương ứng với 30%, nhưng tỷ trọng vẫn ổn định ở mức 6%, cao hơn tỷ trọng 5% của năm 2012 Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng thu hoa hồng từ hoạt động tái bảo hiểm, với tỷ trọng 5% trong giai đoạn 2012-2013 Đến năm 2014, doanh thu từ lĩnh vực này giảm từ 119.437 triệu xuống 75.477 triệu, tương ứng giảm 37%, làm cho tỷ trọng chỉ còn 3%.
Hoạt động đầu tư tài chính của PIJICO đã được quản lý tập trung để sử dụng hiệu quả tiền nhàn rỗi và đảm bảo nhu cầu vốn thường xuyên cho các đơn vị trong toàn công ty Mặc dù PIJICO đã xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng, doanh thu từ hoạt động này đã giảm liên tiếp trong ba năm qua, từ 154.707 triệu đồng năm 2012 xuống 137.064 triệu đồng năm 2013 và tiếp tục giảm 6% vào năm 2014 Tỷ trọng doanh thu đầu tư tài chính cũng giảm từ 7% xuống 5% trong cùng kỳ Nguyên nhân chính là do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2012, dẫn đến tình trạng khan hiếm ngoại tệ, tỷ giá căng thẳng và biến động mạnh Trong bối cảnh khó khăn này, PIJICO đã áp dụng chiến lược đầu tư cẩn trọng và có chọn lọc nhằm tối ưu hóa hiệu quả của nguồn vốn đầu tư.
2.2.2 Thị phần kinh doanh và khả năng cạnh tranh
Thị trường bảo hiểm phi nhân thọ tại Việt Nam hiện có 30 doanh nghiệp, bao gồm công ty Nhà nước, công ty liên doanh, công ty cổ phần và 100% vốn nước ngoài Ngành này tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng, đạt 15% trong năm 2014, với tổng doanh thu phí lên tới 54.635 tỷ đồng.
Trong lĩnh vực bảo hiểm, 4 công ty lớn dẫn đầu thị trường, chiếm đến 60% thị phần, bao gồm PVI, Bảo Việt, Bảo Minh và PIJICO Phần còn lại thuộc về các công ty cổ phần và các doanh nghiệp bảo hiểm có vốn đầu tư nước ngoài Doanh thu phí bảo hiểm gốc và thị phần của các doanh nghiệp này được trình bày rõ ràng trong bảng dưới đây.
Hình 2.2: Xếp hạng doanh thu phí bảo hiểm gốc năm 2014
( Nguồn : Cục quản lý , giám sát Bảo hiểm năm 2014)
Luận văn thạc sĩ Kinh tế37
2.2.3 Tình hình tài sản và nguồn vốn kinh doanh của công ty
Bảng 2.3 Tình hình tài sản và nguồn vốn kinh doanh của công ty giai đoạn 2012 – 2014 Đơn vị: Triệu đồng
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 741.670 36 359.914 15 312.291 9 -381.756 -51 -47.623 -13
2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 441.271 21 959.230 40 1.242.646 34 517.959 117 283.416 30
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 186.892 9 423.474 18 327.635 9 236.582 127 -95.839 -23
5 Tài sản ngắn hạn khác 43.825 2 48.760 2 137.359 4 4.935 11 88.599 182
Luận văn thạc sĩ Kinh tế38
6 Tài sản tái bảo hiểm 0 594.837 25 996.483 27 594.837 401.646 68
1 Các khoản phải thu dài hạn 7.600 0 6.859 0 9.339 0 -741 -10 2.480 36
3 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 261.516 13 154.733 6 153.768 4 -106.783 -41 -965 -1
4 Tài sản dài hạn khác 780 0 2.055 0 6.593 0 1.275 163 4.538 221
(Nguồn:Báo cáo tài chính công ty )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế39
Qua bảng 2.3 ta thấy tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty có xu hướng tăng trong giai đoạn 2012 - 2014
Tổng tài sản : Năm 2012 tổng tài sản của công ty là 2.074.543 triệu đồng , sang năm 2013 tăng thêm 327.834 triệu ( tương ứng với tỷ lệ tăng 15,8
% ) Đến năm 2014 thì con số này đã tăng vọt thêm 1.244.878 triệu , đạt mức 3.647.255 triệu
PIJICO đang trải qua sự tăng trưởng vững chắc mặc dù đối mặt với nhiều thách thức từ nền kinh tế toàn cầu và Việt Nam, bao gồm giảm đầu tư, bất ổn gia tăng, cũng như nguy cơ giảm phát và suy thoái kéo dài Bên cạnh đó, công ty còn phải cạnh tranh với ngày càng nhiều công ty bảo hiểm khác.
Trong cơ cấu tổng tài sản, tài sản ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng lớn, khoảng trên 70% trong ba năm qua, do đặc thù kinh doanh bảo hiểm cần nắm giữ tiền và tài sản ngắn hạn để chi trả bồi thường Tổng tài sản và tài sản ngắn hạn đều tăng đều qua các năm, với tài sản ngắn hạn năm 2013 đạt 1.807.540 triệu, tăng 375.507 triệu so với năm 2012 Năm 2014, tài sản ngắn hạn tiếp tục tăng lên 1.219.898 triệu, tương ứng với mức tăng 67,49% Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền cùng các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn luôn chiếm đa số Tuy nhiên, tiền và các khoản tương đương tiền giảm từ 741.670 triệu năm 2012 xuống 364.000 triệu năm 2014, do công ty chuyển hướng đầu tư vào các khoản tài chính ngắn hạn, với khoản mục này tăng 117% từ 441.271 triệu năm 2012 lên 959.230 triệu năm 2013 và đạt 1.242.646 triệu năm 2014.
Tài sản dài hạn mặc dù chiếm tỷ trọng nhỏ hơn so với tài sản ngắn hạn trong tổng nguồn vốn, nhưng vẫn ghi nhận sự tăng trưởng ổn định trong ba năm qua Cụ thể, vào năm 2013, tổng tài sản dài hạn đạt 594.837 triệu đồng, giảm 7% so với năm 2012.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế40
TSDH đã tăng lên , nhưng cũng chỉ đạt mức tăng là 4,20 % , TSDH năm 2014 đạt con số 619.817 triệu đồng
Cơ cấu tài sản của PIJICO trong những năm gần đây không có nhiều biến động lớn, tuy nhiên, một xu hướng rõ rệt là công ty đang tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn (TSNH) và giảm tỷ lệ tài sản dài hạn (TSDH) trong ba năm qua.
Tổng nguồn vốn của PIJICO đã có sự tăng trưởng ổn định qua các năm, với nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn hơn vốn chủ sở hữu Cụ thể, nợ phải trả năm 2012 đạt 1.225.625 triệu đồng, chiếm 59% tổng nguồn vốn Trong hai năm tiếp theo, nợ phải trả tăng lần lượt 352.086 triệu và 1.213.735 triệu đồng, khiến tỷ trọng nợ phải trả tăng lên 66% và 77% Nguyên nhân chính cho sự tăng trưởng này là do PIJICO đã phát hành cổ phiếu vào năm 2013, nâng vốn điều lệ lên 709,7 tỷ đồng, tăng 53% so với năm 2012.
Vốn chủ sở hữu năm 2013 đạt 824.666 triệu, giảm 24.252 triệu so với năm 2012, tương ứng với tỷ lệ giảm 2,86% Tuy nhiên, vào năm 2014, vốn chủ sở hữu đã tăng trở lại với mức tăng 3,78%, nâng tổng số vốn lên 855.809 triệu, so với 848.918 triệu năm 2012.
Như vậy, có thể thấy rằng quy mô tổng tài sản và nguồn vốn của PIJICO liên tục tăng , có sự phát triển ổn định qua các năm
Luận văn thạc sĩ Kinh tế41
2.2.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty
Bảng 2.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2012-2014 Đơn vị: Triệu đồng
3 Doanh thu phí BH thuần = 1-2 1.540.759 1.629.49
Hoa hồng nhượng tái BH và DT khác hoạt động KD
5 DT thuần hoạt động KD BH = 3+4 1.674.887 1.752.26
7 Thu bồi thường nhượng tái BH 215.81
8 Tăng dự phòng bồi thường BH gốc và nhận tái BH 150.41
9 Tăng dự phòng bồi thường nhượng tái BH - - 456.74
10 Tổng chi bồi thường BH = 6-7+8-9 902.501 941.73
11 Tăng ( giảm ) dự phòng giao động lớn 9.85 1.78 50.29 (8.066 (82 48.50 2.716
Luận văn thạc sĩ Kinh tế42
12 Chi phí khác hoạt động KD BH 446.06
13 Tổng chi phí hoạt động KD BH = 10+11+12 1.358.414 1.475.00
14 Lợi nhuận gộp hoạt động KD BH=5-13 316.473 277.26
15 DT hoạt động tài chính 154.70
16 Chi phí hoạt động tài chính 40.68
17 Lợi nhuận gộp hoạt động tài chính = 15-16 114.026 121.83
18 Chi phí quản lý doanh nghiệp 329.89
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh= 14
23 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế = 19 + 22 101.294 85.41
Luận văn thạc sĩ Kinh tế43
(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2012-2014 )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế44
Doanh thu phí bảo hiểm thuần của công ty đã có xu hướng tăng nhẹ trong 3 năm qua, với doanh thu năm 2012 đạt 1.540.759 triệu đồng Trong hai năm tiếp theo, doanh thu này lần lượt tăng thêm 88.733 triệu đồng và 40.422 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 4% và 3% Sự biến động này phản ánh tình hình doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty.
BH Năm 2013 cũng tăng nhẹ so với năm 2012 ( tăng từ 1.674.887 triệu lên
Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn nhàn rỗi đầu tư của tổng công ty cổ phần bảo hiểm Petrolimex
2.3.1 Nguồn vốn nhàn rỗi có thể sử dụng để đầu tư tại PIJICO
Quỹ dự phòng nghiệp vụ là nguồn vốn đầu tư quan trọng của công ty, được trích lập thường xuyên để đảm bảo khả năng thanh toán và đầu tư sinh lời Nhờ vào sự tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm và phát triển hoạt động kinh doanh, PIJICO đã trích lập đầy đủ và nhanh chóng gia tăng quỹ dự phòng nghiệp vụ.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế47
Bảng 2.5 : Cơ cấu quỹ dự phòng nghiệp vụ của công ty giai đoạn 2012 - 2014 Đơn vị : Triệu đồng
Dự phòng phí bảo hiểm gốc và nhận tái bảo hiểm 764.804 72 803.113 64 1.083.883 46 38.309 5 280.770 35
Dự phòng bồi thường bảo hiểm gốc và nhận tái bảo hiểm 199.935 19 354.973 28 1.143.811 48 155.038 78 788.838 222
Dự phòng dao động lớn 100.177 9 101.963 8 152.255 6 1.786 2 50.292 49
Tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ 1.064.916 100 1.260.049 100 2.379.949 100 195.133 18 1.119.900 89
( Nguồn : Báo cáo tài chính PIJICO )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế48
Trong năm 2012 và 2013 quỹ dự phòng nghiệp vụ lần lượt là 1.064.916 triệu và 1.260.049 triệu Đặc biệt năm 2014 đã tăng 89 % so với năm 2013 (tăng thêm 1.119.900 triệu ) lên tới 2.379.949 triệu
Quỹ dự phòng phí bảo hiểm gốc và nhận tái bảo hiểm luôn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng cơ cấu quỹ dự phòng nghiệp vụ, với tỷ trọng cao nhất vào năm 2012 đạt 72% Tuy nhiên, tỷ trọng này đã giảm đáng kể trong hai năm tiếp theo Cụ thể, năm 2013, quỹ này tăng thêm 38.309 triệu nhưng tỷ trọng chỉ còn 64% Đến năm 2014, mặc dù có sự tăng mạnh 280.770 triệu, tỷ trọng tiếp tục giảm xuống chỉ còn 46% Việc trích lập quỹ này được tính bằng 25% phí giữ lại trong năm đối với các loại hình bảo hiểm hàng hóa và 50% đối với các loại hình bảo hiểm khác.
Quỹ dự phòng bồi thường đã có sự tăng trưởng ổn định về số lượng và tỷ trọng, với các mức tỷ trọng lần lượt là 19%, 28% và 48% trong ba năm qua Sự gia tăng này xuất phát từ mức độ cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực bảo hiểm, đặc biệt là bảo hiểm phi nhân thọ, nơi thị trường gần như bão hòa, phí bảo hiểm giảm nhưng số vụ bồi thường lại tăng Công ty PIJICO đã gặp phải nhiều vụ tổn thất lớn trong trách nhiệm bồi thường, dẫn đến sự gia tăng đáng kể của quỹ này nhằm đảm bảo an toàn tài chính cho doanh nghiệp và thực hiện cam kết với khách hàng.
Dự phòng dao động lớn của công ty được duy trì ổn định, không có sự biến động đáng kể Năm 2014, tổng quỹ dự phòng nghiệp vụ tăng mạnh, đạt mức tăng 49% từ 101.963 triệu lên 152.255 triệu, trong khi tỷ trọng vẫn giữ ở mức 6%.
2.3.2 Thực trạng hoạt động sử dụng vốn nhàn rỗi để đầu tư tại tổng công ty PIJICO
Luận văn thạc sĩ Kinh tế49
Bảng 2.6 : Tình hình hoạt động đầu tư tài chính của công ty giai đoạn 2012 - 2014 Đơn vị :triệu đồng
I Đầu tư tài chính ngắn hạn 441.271 63 959.230 86 1.242.646 89 517.959 117 283.416 30
1 Tiền gửi có kỳ hạn các tổ chức tín dụng 360.879 82 914.629 95 1.165.713 93 553.750 153 251.084 27
2 Công ty Cổ phần vận tải xăng dầu
4 Đầu tư chứng khoán ngắn hạn 54.710 12 54.711 6 56.210 5 1 0 1.499 3
5 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn -26.058 -6 -11.850 -1 -13.323 -1 14.208 -55 -1.473 12
II Đầu tư tài chính dài hạn 261.471 37 154.733 14 153.768 11 -106.738 -41 -965 -1
1 Đầu tư vào công ty con liên kết - - 1.350 1 1.350 1 0 0
4 Tiền gửi vào các tổ chức tín dụng 80.000 31 - - 25.000 16 - - 25.000 -
5 Góp vốn đầu tư dài hạn khác 36.854 14 33.055 21 33.055 21 -3.799 -10 0 0
6 Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn -13.961 -5 -6.900 -4 -17.434 -11 7.061 -51 -10.534 153
( Nguồn : Báo cáo tài chính công ty )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế50
Trong cơ cấu tài sản của PIJICO, hoạt động đầu tư tài chính chiếm gần 50%, cho thấy công ty chủ yếu sử dụng vốn để đầu tư tài chính nhằm sinh lời từ nguồn vốn nhàn rỗi Qua các năm, hoạt động này đã có sự tăng trưởng rõ rệt; cụ thể, năm 2013, tổng vốn đầu tư cho hoạt động tài chính đạt 1.113.963 triệu đồng, tăng 59% so với năm 2012 nhờ vào việc huy động vốn hiệu quả Năm tiếp theo, công ty tiếp tục tăng tổng vốn đầu tư thêm 282.451 triệu đồng, nâng tổng số lên 1.396.414 triệu đồng Đặc biệt, đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm gần 90% trong hai năm 2013-2014.
Từ năm 2012 đến 2014, tỷ lệ tăng trưởng của PIJICO, công ty bảo hiểm phi nhân thọ, đã ghi nhận mức tăng 63%, với doanh thu từ phí bảo hiểm tăng 117% từ 441.271 triệu lên 959.230 triệu vào năm 2013, và tiếp tục tăng thêm 283.416 triệu vào năm 2014 Do đặc thù hoạt động, lượng vốn nhàn rỗi của PIJICO chủ yếu được đầu tư vào tài chính ngắn hạn, trong khi đầu tư tài chính dài hạn chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ.
Trong lĩnh vực đầu tư tài chính ngắn hạn, tiền gửi tại các tổ chức tín dụng luôn chiếm ưu thế và có sự tăng trưởng ổn định Đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn và cho vay cũng là những lựa chọn phổ biến Năm 2014, công ty đã thực hiện khoản đầu tư ngắn hạn trị giá 32.305 triệu đồng vào Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO.
Trái với đầu tư tài chính ngắn hạn, đầu tư tài chính dài hạn của công ty có xu hướng giảm cả về số lượng và tỷ trọng, từ 261.471 triệu (37% tổng vốn đầu tư) vào năm 2012 xuống còn 153.768 triệu (11%) vào năm 2014 Công ty tập trung vào đầu tư vào trái phiếu và cổ phiếu có tính an toàn cao, mặc dù lợi nhuận không lớn Điều này giúp đảm bảo an toàn cho vốn đầu tư dài hạn của công ty Đặc biệt, trong ba năm qua, khoản góp vốn đầu tư dài hạn khác của công ty là 30.000 triệu vào công ty liên doanh TNHH Kho xăng dầu ngoại quan Vân Phong, với tỷ lệ sở hữu của PIJICO tính đến năm 2014 là 5%.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế51
Bảng 2.7 : Cơ cấu hoạt động đầu tư của công ty so với trung bình nghành Đơn vị : Triệu đồng
TB toàn nghành BH năm 2014
TB các DNBH phi nhân thọ năm 2014
1 Gửi tiền tại các tổ chức tín dụng 440.879 62,74 914.629 82,11 1.190.713 85,27 473.750 107 276.084 30 34,44 69,49
2 Đầu tư cổ phiếu , trái phiếu 213.288 30,35 181.939 16,33 168.007 12,03 -31.349 -15 -13.932 -8 58,31 19,62
4 Các hoạt động đầu tư khác -3.165 -0,45 1.740 0,16 35.954 2,57 4.905 -155 34.214 1966 2,41 9,22
( Nguồn : Báo cáo tài chính của công ty &
Số liệu của cục quản lý và giám sát bảo hiểm )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế52
Doanh nghiệp bảo hiểm hoạt động dựa trên hai trụ cột chính: kinh doanh bảo hiểm và đầu tư Kinh doanh bảo hiểm tạo ra nguồn thu cho doanh nghiệp, trong khi hoạt động đầu tư giúp gia tăng lợi nhuận thông qua nhiều lĩnh vực khác nhau.
Bảng 2.7 cung cấp số liệu chi tiết về cơ cấu hoạt động đầu tư tài chính của PIJICO qua các năm, đồng thời so sánh với cơ cấu đầu tư của ngành bảo hiểm tổng thể và các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ.
Các danh mục đầu tư tài chính của công ty bao gồm nhiều lĩnh vực quan trọng như gửi tiền tại các tổ chức tín dụng, đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu, cũng như hoạt động cho vay.
Công ty đã đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực gửi tiền tại các tổ chức tín dụng, với vốn đầu tư đạt 914.629 triệu đồng năm 2013, tăng 107% so với năm 2012, nâng tỷ trọng vốn đầu tư từ 62,74% lên 82,11% Năm tiếp theo, công ty tiếp tục tăng cường đầu tư thêm 276.084 triệu đồng, nâng tổng vốn lên 1.190.713 triệu đồng Sự gia tăng này chủ yếu do công ty tái cơ cấu danh mục đầu tư, chuyển hướng từ chứng khoán, cổ phiếu, trái phiếu sang tiền gửi tại các tổ chức tín dụng, nhằm đảm bảo ba nguyên tắc đầu tư: an toàn, sinh lời và khả năng thanh khoản cao Tiền gửi tại các tổ chức tín dụng trở thành lựa chọn hàng đầu nhờ lãi suất cố định và phù hợp với thời hạn đầu tư ngắn hạn, mặc dù lãi suất hiện tại không cao và đang có xu hướng giảm.
Trong giai đoạn 2012 - 2014, PIJICO có hoạt động đầu tư trung bình đạt gần 80%, cao hơn mức trung bình 69,49% của các doanh nghiệp phi nhân thọ khác Điều này cho thấy PIJICO đã đầu tư mạnh mẽ hơn so với mặt bằng chung trong ngành.
Lĩnh vực đầu tư lớn thứ hai của công ty là trái phiếu và cổ phiếu, nhưng tỷ trọng đầu tư vào các lĩnh vực này đang giảm dần Vào năm 2012, công ty đã nhận thấy sự thay đổi trong chiến lược đầu tư của mình.
Trong năm 2013, lĩnh vực đầu tư của luận văn thạc sĩ Kinh tế giảm xuống 31.349 triệu đồng, tiếp tục giảm thêm 13.932 triệu đồng vào năm 2014, khiến tỷ trọng đầu tư chỉ còn 12,03% Mặc dù tỷ lệ này thấp hơn so với mức trung bình 19,62% của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ và 58,31% của toàn ngành bảo hiểm, nhưng đây là đặc điểm đầu tư khác biệt của PIJICO so với các doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ Đầu tư chứng khoán, đặc biệt là trái phiếu, có độ rủi ro gần như bằng 0, với thời hạn thường dài hơn 1 năm và lãi suất cao, phù hợp hơn với hình thức đầu tư trung và dài hạn trong các doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ khi vốn nhàn rỗi có thời hạn dài.
Các khoản đầu tư cho vay và các hoạt động đầu tư khác chiếm tỷ trọng không đáng kể
Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn nhàn rỗi để đầu tư tại Tổng công ty cổ phần bảo hiểm Petrolimex
2.4.1 Những kết quả đạt được
Cơ cấu vốn đầu tư đang được điều chỉnh và phát triển một cách hợp lý để giảm thiểu rủi ro và nâng cao chất lượng đầu tư của công ty.
Công ty ghi nhận doanh thu ổn định từ hoạt động đầu tư, mặc dù tỷ suất sinh lời chưa đạt mức cao nhất nhưng vẫn đảm bảo mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Chất lượng công tác thẩm định đã được chú ý để đáp ứng yêu cầu kinh doanh.
Việc thành lập một phòng đầu tư là cần thiết để quản lý và kiểm soát các hoạt động đầu tư một cách có quy củ, hợp lý và logic, đồng thời đảm bảo trách nhiệm cho các hoạt động đầu tư này.
Hoạt động đầu tư của PIJICO đóng góp đáng kể vào sự phát triển chung của ngành bảo hiềm và nền kinh tế
Công ty không chỉ đầu tư vốn nhàn rỗi để kiếm lời mà còn duy trì các quỹ dự phòng và khả năng thanh toán, nhằm đảm bảo công tác bồi thường và chi trả tiền bảo hiểm Điều này không chỉ bảo vệ quyền lợi của khách hàng mà còn góp phần ổn định thị trường bảo hiểm.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế61
2.4.2 Những hạn chế tồn tại
Trình độ thẩm định kỹ thuật và tài chính trong các dự án đầu tư hiện nay còn hạn chế, chủ yếu dựa vào ý kiến của khách hàng và kiến thức ít ỏi của cán bộ thẩm định Công ty PIJICO, hoạt động trong lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ, chủ yếu tập trung vào các danh mục đầu tư ngắn hạn, trong khi các danh mục đầu tư trung và dài hạn chưa được chú trọng Điều này dẫn đến việc cán bộ thiếu kinh nghiệm trong việc thẩm định các dự án đầu tư dài hạn.
Danh mục đầu tư của công ty hiện còn hạn chế, dẫn đến rủi ro về an toàn vốn Điều này xảy ra do công ty tập trung đầu tư quá nhiều vào một số lĩnh vực, trong khi lại bỏ qua các lĩnh vực khác.
Số lượng cán bộ làm công tác đầu tư còn ít, trong khi rất cần mở rộng hoạt động đầu tư hơn nữa.
Các chính sách về hoạt động đầu tư của công ty còn thắt chặt
Nguyên nhân từ phía khách hàng
Khách hàng vay vốn thiếu năng lực vay vốn hoặc vay vốn nhưng không chịu thanh toán làm ảnh hưởng tới công tác đầu tư.
Trình độ quản lý của các doanh nghiệp vay vốn hiện nay còn thấp, không đáp ứng yêu cầu của nền kinh tế thị trường Quản lý doanh nghiệp đóng vai trò quyết định đến khả năng trả nợ Hệ thống tổ chức và quản lý chưa khách quan, thiếu tuân thủ các chuẩn mực cần thiết, và vẫn mang tính hình thức.
Nguyên nhân từ nền kinh tế
Môi trường kinh tế hiện tại không thuận lợi cho đầu tư do nhiều yếu tố tiêu cực và thiếu an toàn trong hoạt động kinh doanh Các công ty vẫn phải đối mặt với vấn đề chiếm dụng vốn và khó khăn trong việc thu hồi vốn.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế62
Môi trường pháp lý trong lĩnh vực bảo hiểm hiện nay chưa hoàn chỉnh, mặc dù Nhà nước đã ban hành Luật kinh doanh bảo hiểm Tuy nhiên, các văn bản hướng dẫn thực hiện lại được ban hành muộn, khiến cho các doanh nghiệp bảo hiểm gặp khó khăn trong việc áp dụng luật vào hoạt động kinh doanh của mình.
Thị trường vốn và thị trường chứng khoán chưa thực sự phát triển Chính vì vậy mà rủi ro trong đầu tư tài chính là rất cao.
Nguyên nhân từ phía tổng công ty cổ phần bảo hiểm Petrolimex
Công ty chưa có một quy trình quản lý hoạt động đầu tư hoàn chỉnh. Công tác kiểm soát nội bộ còn yếu.
Trong những năm gần đây, tỷ lệ và số tiền bồi thường lớn cũng làm ảnh hưởng đến cơ cấu, doanh thu và hoạt động đầu tư.
Danh mục đầu tư còn hạn hẹp.
Các dự án đầu tư thường cần sự phê duyệt từ hội đồng quản trị, và một số dự án không cho phép phòng đầu tư sử dụng vốn để thực hiện đầu tư.
Công ty bảo hiểm phi nhân thọ có số lượng nghiệp vụ lớn, yêu cầu lập quỹ dự phòng riêng cho từng nghiệp vụ, điều này ảnh hưởng đến nguồn vốn và doanh thu đầu tư của công ty.
Mặc dù công ty đã đạt được những thành tựu đáng kể trong công tác đầu tư, nhưng vẫn tồn tại nhiều vấn đề cần khắc phục Để nâng cao hiệu quả đầu tư, công ty cần nỗ lực hơn nữa và tăng cường sự phối hợp chặt chẽ giữa công ty, Nhà nước và khách hàng.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế63
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN NHÀN RỖI ĐỂ ĐẦU TƯ TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN BẢO HIỂM PETROLIMEX
Định hướng phát triển của công ty
Trong những năm tới, kinh tế thế giới có triển vọng phục hồi tích cực nhờ vào những nỗ lực điều hành chính sách kinh tế của các quốc gia Sự phục hồi của các nền kinh tế lớn như Mỹ và Nhật Bản, cùng với các nền kinh tế đang nổi, sẽ dẫn dắt tăng trưởng toàn cầu Các lĩnh vực chủ yếu như thương mại và đầu tư cũng sẽ phục hồi, tạo đà cho kinh tế thế giới lấy lại nhịp độ tăng trưởng giai đoạn 2015-2020 Theo dự báo của IMF vào tháng 1/2014, kinh tế thế giới sẽ tăng trưởng 3,9% vào năm 2015 và duy trì mức tăng trưởng trên 4% trong giai đoạn 2016-2018.
Bước sang những năm tới , nền kinh tế Việt Nam sẽ thoát khỏi giai đoạn suy giảm và bắt đầu vào chu kỳ phục hồi mới.
Các tổ chức kinh tế - tài chính quốc tế đều đánh giá tích cực về triển vọng kinh tế Việt Nam, với dự báo tăng trưởng GDP đạt khoảng 6,6-6,7%.
Việt Nam sẽ đối mặt với nhiều thách thức do sự phục hồi chậm chạp của nền kinh tế toàn cầu, mặc dù các nền kinh tế lớn đang có dấu hiệu hồi phục Tình hình này ảnh hưởng đến sự phục hồi kinh tế trong nước, vốn chưa thật sự bền vững.
Năng suất, chất lượng và hiệu quả của nền kinh tế Việt Nam vẫn còn thấp, ảnh hưởng lớn từ các yếu tố bên ngoài Để nâng cao sức cạnh tranh, cần chú trọng cải thiện các yếu tố này trong luận văn thạc sĩ Kinh tế.
Trong khi đó, dư địa chính sách (tài khóa và tiền tệ) ngày càng bị thu hẹp, khó có thể thực thi chính sách kích thích kinh tế
Trong bối cảnh chung của nền kinh tế , kinh doanh bảo hiểm chắc chắn cũng sẽ chịu tác động không nhỏ từ những ảnh hưởng đó
3.1.2 Quan điểm về phương hướng phát triển
Trước bối cảnh thị trường ngày càng mở rộng và sự phát triển của nền kinh tế đa thành phần, doanh nghiệp đối mặt với nhiều cơ hội và thách thức trong hoạt động kinh doanh Để tồn tại và phát triển, các doanh nghiệp cần tự đổi mới, nâng cao tính cạnh tranh và xác định mục tiêu, phương hướng phù hợp nhằm đạt hiệu quả kinh doanh cao.
Trước tình hình đó, công ty đã để ra những phương hướng phát triển trong những năm tới như sau:
Công ty sẽ tiếp tục duy trì hoạt động kinh doanh bảo hiểm, lĩnh vực chính, với mục tiêu giữ nhịp độ tăng trưởng 17% Đồng thời, công ty sẽ phát huy hiệu quả khai thác các nguồn lực sẵn có, tăng cường quản lý và thực hành tiết kiệm để hoàn thành các kế hoạch đã đề ra.
Tiếp tục đổi mới công tác thị trường, chúng ta cần đa dạng hóa các sản phẩm và dịch vụ, đồng thời nâng cao chất lượng của chúng.
Tận dụng tối đa nguồn lực nhân lực và cơ sở vật chất kỹ thuật hiện có, đồng thời khai thác các thế mạnh sẵn có và nhận được sự hỗ trợ từ các quy định của Nhà nước là cách hiệu quả để phát triển bền vững.
Đảm bảo việc làm và đời sống ổn định cho cán bộ công nhân viên (CBCNV) là ưu tiên hàng đầu Chúng tôi cam kết đầu tư đầy đủ và sâu sắc vào đào tạo và phát triển nguồn nhân lực, nâng cao trình độ và tay nghề cho CBCNV, với mục tiêu "Giỏi nghiệp vụ, có đạo đức nghề nghiệp" Điều này nhằm đáp ứng tốt cho nhiệm vụ phát triển trong giai đoạn mới Chúng tôi thực hiện kinh doanh với năng suất, chất lượng, hiệu quả và tiết kiệm.
Để đạt được hiệu quả tối ưu trong đầu tư tài chính, cần xác lập tỷ trọng đầu tư hợp lý và linh hoạt theo biến động của thị trường Đồng thời, nên tập trung vào việc đầu tư vào những dự án khả thi có liên quan đến các dịch vụ hỗ trợ để gia tăng giá trị và tiềm năng phát triển.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế65 nghiên cứu hoạt động kinh doanh bảo hiểm nhằm tối ưu hóa "chuỗi giá trị" để tăng lợi nhuận trong lĩnh vực bảo hiểm gốc PJICO định hướng danh mục đầu tư trong những năm tới sẽ duy trì tỷ trọng đầu tư vào các tài sản có thu nhập ổn định như tiền gửi và trái phiếu, đồng thời tăng dần tỷ trọng vào các tài sản đầu tư khác có thu nhập không cố định và mức độ rủi ro cao hơn, với kỳ vọng mang lại lợi suất cao hơn.
Công ty PIJICO đang nỗ lực không ngừng để nâng cao thương hiệu bảo hiểm của mình, với mục tiêu trở thành một tổng công ty lớn và uy tín trên cả thị trường trong nước và quốc tế.
3.1.3 Kế hoạch hoạt động giai đoạn 2015 - 2018
Tổng công ty bảo hiểm Petrolimex đặt mục tiêu duy trì tăng trưởng doanh thu bảo hiểm gốc 1% mỗi năm và đã lên kế hoạch các chỉ tiêu cho giai đoạn 2015-2018.
Bảng 3.1 Định hướng chỉ tiêu tài chính cơ bản 2015-2018 Đơn vị : Tỷ đồng
2 Doanh thu bảo hiểm gốc 2.205 2.315 2.430 2.550
3 Doanh thu phí nhận tái bảo hiểm 152 155 160 165
Lợi nhuận trước thuế/Vốn điều lệ
( Nguồn: Phòng Kế toán – Tài chính, PJICO )
Luận văn thạc sĩ Kinh tế66
Để đạt được các mục tiêu tài chính cơ bản, công ty cần dự báo tình hình phát triển và đánh giá rủi ro nhằm định hướng đầu tư kịp thời và chính xác Đồng thời, việc nâng cao hiệu quả quản lý tài chính, bao gồm quản lý vốn và tài sản, là điều thiết yếu, trong đó quản lý ngân quỹ đóng vai trò quan trọng Sự phối hợp đồng bộ các biện pháp này sẽ giúp công ty thực hiện thành công các mục tiêu đã đề ra.
Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi để đầu tư tại Tổng công ty cổ phần bảo hiểm PIJICO
3.2.1 Giải pháp phát triển thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán (TTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối các nhà đầu tư, bao gồm những người có vốn nhàn rỗi và những người cần sử dụng vốn để đầu tư và phát triển kinh tế Quá trình hội nhập kinh tế yêu cầu TTCK như một cầu nối giữa các nhà đầu tư, tạo sự liên kết bình đẳng trong hoạt động kinh doanh giữa các đối tác trong và ngoài nước Sự đáp ứng kịp thời giữa người có vốn và người cần vốn giúp đẩy nhanh lưu thông vốn trong xã hội, từ đó kích hoạt các hoạt động kinh tế và thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Thị trường giao dịch chứng khoán (TTGDCK) đang đối mặt với nhiều vấn đề như sự mất cân đối giữa cung và cầu, hệ thống pháp lý chưa hoàn thiện và thiếu đồng bộ Cổ phiếu trên thị trường còn nghèo nàn, khiến TTGDCK chưa thực sự trở thành kênh huy động vốn hiệu quả cho nền kinh tế Sự phối hợp giữa TTGDCK và thị trường tiền tệ cũng không đồng bộ, làm hạn chế sự phát triển của thị trường Một trong những hạn chế nổi bật là số lượng hàng hóa ít ỏi và chất lượng hàng hóa chưa cao Đặc biệt, thị trường trái phiếu, mặc dù là lĩnh vực đầu tư phù hợp cho các doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH), hiện vẫn còn kém phát triển về số lượng, chất lượng và chủng loại.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế67 nghèo nàn về hình thức…
Sự ra đời của TTGDCK đánh dấu một bước tiến quan trọng trong công cuộc đổi mới kinh tế và thị trường tài chính, phù hợp với sự phát triển kinh tế của đất nước Nó đã mở ra kênh huy động vốn hiệu quả, hỗ trợ cho quá trình công nghiệp hóa và hiện đại hóa Để phát huy tối đa tiềm năng này, Nhà nước cần thiết lập các chính sách phù hợp.
•Phát triển thị trường trái phiếu để nâng cao hiệu quả cho hoạt động đầu tư vốn của các DNBH
Để thúc đẩy sự tham gia của các công ty bảo hiểm trong đấu thầu, cần đa dạng hóa các loại hình trái phiếu trên thị trường chứng khoán với giá trị phát hành ngày càng tăng Điều này cũng khuyến khích các tập đoàn kinh tế và doanh nghiệp lớn phát hành trái phiếu công ty ra thị trường.
Để giảm thiểu rủi ro lãi suất, cần đa dạng hóa thời hạn của trái phiếu chính phủ, giúp các doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH) thực hiện chiến lược phù hợp giữa thời hạn tài sản đầu tư và thời hạn cam kết bảo hiểm.
Trái phiếu doanh nghiệp đã được pháp luật cho phép phát hành bởi một số loại hình doanh nghiệp, nhưng hiện nay chỉ có ít doanh nghiệp thực hiện phát hành trái phiếu trung dài hạn để đầu tư phát triển Để thúc đẩy thị trường, Nhà nước cần chỉ định một số doanh nghiệp nhà nước có năng lực tài chính mạnh để thí điểm phát hành trái phiếu, nhằm huy động vốn qua thị trường chứng khoán.
Trái phiếu công trình là một phương thức hiệu quả để huy động vốn từ dân chúng, thay vì phụ thuộc vào ngân sách Nhà nước Đối với các dự án và công trình trọng điểm của Nhà nước, cần triển khai phương án phát hành trái phiếu trên thị trường chứng khoán Đối với các dự án thuộc thẩm quyền của các Bộ và địa phương, cho phép các chủ đầu tư trực tiếp phát hành trái phiếu trên thị trường chứng khoán để thu hút nguồn vốn cần thiết.
Đa dạng hóa các phương thức trả lãi, như trả lãi định kỳ 6 tháng hoặc 1 năm, giúp các doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH) lựa chọn hình thức đầu tư phù hợp nhất với nguồn vốn nhàn rỗi của họ.
Luận văn thạc sĩ Kinh tế68
Hạn chế bao cấp của Nhà nước đối với doanh nghiệp là cần thiết, bởi hiện nay chi phí huy động vốn qua phát hành trái phiếu của các công ty cao hơn so với chi phí vay từ tổ chức tín dụng Điều này đặc biệt rõ ràng đối với các doanh nghiệp thực hiện dự án đầu tư có vốn ngân sách, được Nhà nước bảo lãnh và hỗ trợ lãi suất.
Nhà nước tiếp tục cung cấp vốn bao cấp với giá rẻ và ít rủi ro, dẫn đến việc các doanh nghiệp không cần huy động vốn qua phát hành trái phiếu, từ đó hạn chế nguồn cung trái phiếu doanh nghiệp Do đó, Nhà nước cần xem xét lại các chính sách hỗ trợ hiện tại để đảm bảo sự công bằng trong việc sử dụng nguồn vốn đầu tư của doanh nghiệp, đồng thời giảm thiểu bao cấp dưới các hình thức cho vay ưu đãi, khoanh nợ và xóa nợ.
Miễn giảm thuế thu nhập cho các khoản thu nhập từ trái phiếu chính quyền địa phương và trái phiếu doanh nghiệp sẽ thúc đẩy khả năng giao dịch của các loại trái phiếu có độ tín nhiệm thấp hơn trái phiếu chính phủ Điều này không chỉ giúp chính quyền địa phương và doanh nghiệp tăng cường huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu mà còn hỗ trợ cho các dự án đầu tư cơ sở hạ tầng tại địa phương.
• Phát triển mạnh thị trường giao dịch cổ phiếu
Đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa là cần thiết để gia tăng số lượng chứng khoán niêm yết trên thị trường, vì các công ty cổ phần thường cung cấp chứng khoán với tỷ lệ lớn hơn Sự hoạt động hiệu quả của thị trường chứng khoán sẽ khuyến khích công chúng tham gia mua cổ phần của doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa, nhờ vào tính thanh khoản cao cho phép họ chuyển đổi dễ dàng từ cổ phiếu sang tiền mặt Chứng khoán có tính thanh khoản cao sẽ giúp huy động vốn nhàn rỗi trong xã hội cho các công ty cổ phần Tuy nhiên, tiến trình cổ phần hóa cần đi đôi với việc cải thiện và nâng cao chất lượng của doanh nghiệp cổ phần hóa.
Chính phủ cần hỗ trợ và hướng dẫn các doanh nghiệp trong việc niêm yết cổ phiếu bằng cách điều chỉnh chính sách tài chính Cụ thể, cần giảm lệ phí niêm yết, lệ phí kiểm toán, chi phí phát hành và thuế thu nhập doanh nghiệp để khuyến khích các công ty cổ phần đủ điều kiện tham gia thị trường chứng khoán.
Thị trường giao dịch phi tập trung (OTC) được thành lập để giao dịch các loại cổ phiếu của những công ty cổ phần chưa đủ tiêu chuẩn niêm yết Tại đây, các nhà đầu tư có thể mua bán trực tiếp hoặc thông qua môi giới bên ngoài sàn giao dịch Việc cho phép giao dịch các chứng khoán này tại trung tâm giao dịch chứng khoán vào những ngày nhất định sẽ giúp đa dạng hóa các loại cổ phiếu trên thị trường.
Tăng cường quản lý và thanh tra trong lĩnh vực chứng khoán là cần thiết để cân bằng lợi ích giữa nhà đầu tư và các công ty chứng khoán tự doanh Việc này giúp hạn chế các lệnh mua bán có chủ ý nhằm ép giá hoặc đẩy giá cổ phiếu, đồng thời ngăn chặn các hoạt động đầu cơ có thể dẫn đến mất cân đối nghiêm trọng trong quan hệ cung cầu Sự chênh lệch lớn giữa lượng chứng khoán mua và lượng đặt bán đã góp phần làm tăng giá cổ phiếu một cách đột biến.