TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN Viện Đào tạo Tiên Tiến, Chất lượng cao & POHE -o0o - BÀI TẬP LỚN HỌC PHẦN KINH TẾ CHÍNH TRỊ MARX-LÊNIN Đề tài: Trình bày lý luận CN Marx Lênin khủng hoảng kinh tế liên hệ với thực tiễn Việt Nam Họ tên sinh viên: Mã sinh viên: Lớp học phần: Số thứ tự: Giáo viên hướng dẫn: Phạm Thị Hà Thu 11226051 LLNL1106(222)CLC_14 47 Nguyễn Thị Thanh Hiếu Hà Nội, tháng 3/2023 MỤC LỤC DANH MỤC KÍ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG I Lý luận khủng hoảng kinh tế theo chủ nghĩa Marx-Lenin Khái niệm khủng hoảng kinh tế Quan điểm Marx khủng hoảng kinh tế 2.1 Lý luận Marx khủng hoảng kinh tế chất .3 2.2 Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế 2.3 Các hình thái khủng hoảng kinh tế 2.4 Tính chu kì kinh tế Những biện pháp Marx khủng hoảng kinh tế .8 II Sự ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế 2008-2009 tới FDI Việt Nam 1.Nguyên nhân khủng hoảng 1.1Nguyên nhân trực tiếp 1.2Nguyên nhân sâu xa .12 2.Sự ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế 2008-2009 tớil FDI Việt Nam 13 2.1Tình trạng nguồn vốn FDI trước khủng hoảng 13 2.2Nguồn vốn FDI thời kì khủng hoảng kinh tế 2008-2009 .15 2.3 Nguồn vốn FDI Việt Nam năm gần .15 Việt Nam ứng phó với ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế 2008-2009 16 KẾT LUẬN 17 TÀI LIỆU THAM KHẢO 18 DANH MỤC KÍ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT Viết tắt Tên đầy đủ Tên tiếng Anh CDO Collateralized Debt Obligations Giấy nợ đảm bảo tài sản CDS Credit Default Swap FDI Foreign Direct Investment Hợp đồng hốn đổi tổn thất tín dụng Đầu tư trực tiếp nước FED Federal Reserve System Cục dự trữ liên bang ODA Official Development Assistance Hỗ trợ phát triển thức Moody Một quan xếp hạng tín dụng SPV Special Purpose Vehicle Các phận mục đích đặc biệt UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development Diễn đàn Thương mại Phát triển Liên Hiệp Quốc MBS Mortgage Backed Securities Chứng khoán đảm bảo tài sản chấp LỜI MỞ ĐẦU Bắt đầu từ xuất đại dịch Covid-19, ám ảnh khủng hoảng kinh tế lại lan rộng có nhiều người quan tâm tới kinh tế đa phần lại chẳng biết nên làm thời điểm Và đợt khủng hoảng kinh tế trở thành tâm điểm ý người dân “Bộ Tư bản” Karl Marx lại lần tiếng trở lại Dù qua đời 140 năm lập luận, quan điểm đặc biệt phân tích, dự báo khủng hoảng kinh tế ơng lại sống tới Khủng hoảng kinh tế Karl Marx tiên đoán từ năm kỉ XIX, nói khơng hiểu rõ kinh tế thị trường hệ thống tư chủ nghĩa tường tận ông Trong tác phẩm tiếng ông “Bộ Tư bản” đời từ năm 1867, Marx tiên đoán "Sự tăng lên cải, điều mâu thuẫn với điều kiện làm tăng thêm giá trị tư khơng ngừng lớn lên Do đó, nổ khủng hoảng" Rất nhiều khủng hoảng chứng minh cho nhận định Karl Marx, điển hình phải kể đến khủng hoảng năm 1929-1933 dù diễn sau thập kỷ kể từ ngày ông xác lập luận tập sách trứ danh nói Marx nói chủ nghĩa tư ln có nguy khủng hoảng, Marx không thấy trước sụp đổ hệ thống, ơng nhìn thấy tồn song song sức mạnh hủy diệt bên hệ thống tư Lý thuyết quan điểm Marx cách lý giải ông chủ nghĩa tư khủng hoảng kinh tế giúp có quan điểm xác ngun vấn đề Marx đề nhiều biện pháp để chống khủng hoảng kiềm chế suy thoái kinh tế Các biện pháp Marx có ý nghĩa định bối cảnh nay, chúng phát huy tác dụng tầm vĩ mô áp dụng cách hợp lý linh hoạt Để nghiên cứu kĩ quan điểm Marx khủng hoảng kinh tế tính ứng dụng chúng kinh tế đại, em chọn đề tài “Trình bày lý luận CN Marx Lênin khủng hoảng kinh tế liên hệ với thực tiễn Việt Nam.” cho tập lớn học phần Kinh tế trị Marx Lenin lần Bản thân em cịn hạn hẹp kiến thức liên quan tới vấn đề bàn luận khó tránh yếu tố sai sót viết, kính mong bổ sung góp ý để tiểu luận em hồn thiện NỘI DUNG I Lý luận khủng hoảng kinh tế theo chủ nghĩa Marx-Lenin Khái niệm khủng hoảng kinh tế Khủng hoảng kinh tế tượng kinh tế ổn định kéo dài mà không điều chỉnh trình tái sản xuất kinh tế gây chấn động hậu kinh tế xã hội quy mô rộng hẹp Ngày nay, khủng hoảng kinh tế diễn nhiều lĩnh vực khác : khủng hoảng truyền thơng, khủng hoảng tài chính, khủng hoảng dầu mỏ, khủng hoảng bất động sản… Trong học thuyết Kinh tế trị Marx- Lênin “khủng hoảng kinh tế” khoảng thời gian biến chuyển nhanh sang giai đoạn suy thối kinh tế.Khi đó, khủng hoảng kinh tế vấn đề xung đột tầng lớp nhân dân xã hội với nhau, mâu thuẫn trở lên vơ nghiêm trọng, đồng thời tác nhân gây q trình tích tụ tư Quan điểm Marx khủng hoảng kinh tế 2.1 Lý luận Marx khủng hoảng kinh tế chất Marx trước thời đại xa, ơng dự đốn tồn cầu hóa chủ nghĩa tư nhiều năm gần “Nhu cầu không ngừng mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm thúc đẩy giai cấp tư sản tới khắp nơi tồn cầu” Đồng thời ơng phát triển chủ nghĩa tư tránh khỏi dẫn tới việc “mở đường cho khủng hoảng sâu sắc rộng khắp nơi” Ngay từ tiền tệ xuất sản xuất hàng hóa giản đơn, mang mầm mống khủng hoảng chủ nghĩa tư bản, mà sản xuất xã hội hóa cao độ, khủng hoảng kinh tế điều tránh khỏi Sự đời đại cơng nghiệp khí đầu kỉ XIX làm cho trình sản xuất tư chủ nghĩa bị gián đoạn khủng hoảng mang tính chu kì Hình thức phổ biến sản xuất tư chủ nghĩa khủng hoảng sản xuất “thừa” với biểu chủ yếu sau: Khủng hoảng sản xuất thừa tư cơng nghiệp tắc nghẽn q trình lưu thơng hàng hóa tư thương nghiệp Khủng hoảng tài tiền tệ dư thừa loại giấy tờ có giá Sự dư thừa tư tiền tệ hệ thống ngân hàng dẫn đến khủng hoảng tiền tệ quốc gia di chuyển dòng vốn lưu động, gây nên thiếu tiền thị trường thừa tiền thị trường khác Khủng hoảng nợ cơng dư thừa trái phiếu phủ, thứ để biến khoản tiền tiết kiệm cuối người dân trở thành tư Một đặc điểm chủ yếu lý luận Marx khủng hoảng bắt nguồn từ chất chủ nghĩa tư với vai trị hình thái xã hội ngẫu nhiên hay tự nhiên mà có Marx viết “cản trở sản xuất tư tư bản” Những lý luận bao gồm: Xu hướng giảm tỷ suất lợi nhuận: Tích tụ tư gắn liền xu hướng chung mức độ tập trung tư Điều tự làm giảm tỷ suất lợi nhuận kìm hãm chủ nghĩa tư đưa đến khủng hoảng Tiêu thụ mức: Nếu giai cấp tư sản thắng đấu tranh giai cấp với mục đích cắt giảm tiền lương bóc lột thêm lao động, nhờ tăng tỷ suất giá trị thặng dư, kinh tế tư đối mặt với vấn đề thường xuyên nhu cầu tiêu dùng không tương xứng với quy mô sản xuất tổng cầu không tương xứng với tổng cung Sức ép lợi nhuận từ lao động: Tích tụ tư đẩy nhu cầu th mướn tăng lên làm tăng tiền lương 2.2 Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế Lý thuyết khủng hoảng kinh tế Marx phân tích bối cảnh kinh tế từ sản xuất hàng hóa giản đơn lên sản xuất lớn tư chủ nghĩa Marx coi khủng hoảng kinh tế kết tất yếu phương thức sản xuất tư chủ nghĩa Nguyên nhân sâu xa khủng hoảng mâu thuẫn lòng xã hội tư mà cốt lõi mâu thuẫn phát triển vô mạnh mẽ lực lượng sản xuất với tính chất chật hẹp chế độ sở hữu tư nhân tư liệu sản xuất Mâu thuẫn biểu qua: Mâu thuẫn khuynh hướng tích lũy, mở rộng khơng có giới hạn tư với sức mua ngày eo hẹp quần chúng bị bần hóa Dựa sở lý luận giá trị giá trị thặng dư, Marx cho công nhân làm thuê sản xuất lượng giá trị mà họ mua hết được, giá trị thặng dư Nền sản xuất tư chủ nghĩa tồn chừng mực mà công nhân phải sản xuất giá thặng dư cho nhà tư hay sở sản xuất tư chủ nghĩa bóc lột ngày nhiều giá trị thặng dư theo đó, sản xuất “thừa” tình trạng hiển nhiên Marx đúc kết thành hai vấn đề: (1) người trực tiếp làm sản phẩm – công nhân – mua phần nhỏ sản phẩm mà họ sản xuất ra, họ mua tư liệu sản xuất mua phần sản phẩm tiêu dùng thiết yếu (2) họ tiêu dùng sản phẩm họ sản xuất giá trị thặng dư cho nhà tư Document continues below Discover more from: Kinh tế Chính trị Mác-Lê Nin KTCT01 Đại học Kinh tế Quốc dân 999+ documents Go to course 12 Phân tích q trình hội nhập kinh tế quốc tế tác động tích cực Việt Nam Kinh tế Chính trị Mác-Lê Nin 100% (48) Vo ghi triet hoc Mac - Lenin 17 Kinh tế Chính trị Mác-Lê Nin 99% (69) Tiểu luận Kinh tế Chính trị Mác-Lênin 14 Kinh tế Chính trị Mác-Lê Nin 98% (100) Tài liệu tổng hợp Kinh tế trị Mác LêNin 63 Kinh tế Chính trị Mác-Lê Nin 98% (134) KTCT - Tài liệu ôn tự luận 57 Kinh tế Chính trị Mác-Lê Nin 98% (64) Thực trạng cơng nghiệp hóa, đại hóa ở Việt Nam 16 Kinh tế Chính trị Mác-Lê Nin 100% (21) Do đó, họ người sản xuất thừa so với nhu cầu có khả tốn Như vậy, sản xuất thừa thừa hàng hóa so với sức cầu người lao động Trong chủ nghĩa tư bản, tất tư vận động liên tục không ngừng với quy mô ngày mở rộng Cùng với trình tái sản xuất mở rộng tư mâu thuẫn nội khơng ngừng phát triển trở nên gay gắt Cuối cùng, khủng hoảng kinh tế nổ cách giải tạm hời mâu thuẫn lập lại cân cho sản xuất Mâu thuẫn tính tổ chức, tính kế hoạch xí nghiệp chặt chẽ khoa học với khuynh hướng tự phát vơ phủ tồn xã hội Trong xí nghiệp, lao động công nhân tổ chức phục tùng ý chí nhà tư Còn xã hội, dựa chế độ tư hữu tư chủ nghĩa tư liệu sản xuất, trạng thái vơ phủ bao trùm tất Các nhà tư tiến hành sản xuất mà không nắm nhu cầu xã hội, quan hệ cung cầu bị rối loạn, quan hệ tỉ lệ ngành sản xuất bị phá hoại nghiêm trọng đến mức độ nổ khủng hoảng kinh tế Mâu thuẫn đối kháng giai cấp tư giai cấp vô sản lao động, người lao động làm thuê Đặc điểm chủ nghĩa tư hai yếu tố sản xuất tách rời nhau: tư liệu sản xuất tách rời người trực tiếp sản xuất Sự tách rời biểu rõ khủng hoảng kinh tế Trong tư liệu sản xuất bị xếp lại, han rỉ, mục nát người lao động lại khơng có việc làm Một tư liệu sản xuất sức lao động không kết hợp với guồng máy sản xuất tư chủ nghĩa tất nhiên bị tê liệt Bên cạnh cịn có mâu thuẫn nội chủ nghĩa tư bản: - Giữa sản xuất đại kế hoạch giới hạn thị trường với gia nhập tư tư thương nghiệp (làm giảm tỷ suất lợi nhuận bình qn) - Giữa tính chun mơn hóa lao động với cấu lao động bất hợp lý - Về nguồn gốc giá trị thặng dư khu vực sản xuất phi sản xuất - Mất cân đối tiết kiệm, đầu tư tiêu dùng Nguyên nhân tới từ mâu thuẫn không với khủng hoảng nửa cuối kỷ XIX đầu kỷ XX mà cịn xác với khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2.3 Các hình thái khủng hoảng kinh tế Marx bắt đầu phân tích khủng hoảng kinh tế ơng nghiên cứu sản xuất hàng hóa Việc phát tính chất hai mặt lao động sản xuất hàng hóa (lao động cụ thể lao động trừu tượng) phát kiến quan trọng q trình phân tích Marx Tính chất hai mặt biểu thành lao động tư nhân lao động xã hội người sản xuất hàng hóa; hai mặt lại mâu thuẫn với biểu chỗ: (1) người sản xuất hàng hóa sản xuất sản phẩm mà xã hội không cần (2) chi phí người sản xuất cao so với chi phí bình qn xã hội Những mâu thuẫn dẫn tới tình trạng sản xuất “thừa” Khi tiền tệ xuất làm chức phương tiện lưu thơng hàng hóa, q trình mua bán tách rời làm gia tăng nguy khủng hoảng kinh tế Trong sản xuất tư chủ nghĩa, nhà tư người mua đồng thời người bán Khi người bán, nhà tư cần có người mua để nhanh chóng thu hồi tư tìm kiếm lợi nhuận nắm tiền tệ tay lại khơng định phải mua mà chờ đến giá có lợi cho để mua Bên cạnh đó, tính chất sản xuất chạy theo lợi nhuận nên tình trạng sản xuất thừa hàng hóa thường xuyên xảy Khi đó, dù người sản xuất có chi phí với chi phí xã hội người sản xuất khơng thể nhận tồn mà chi phí Từ Marx kết luận: “dưới hình thái thứ nó, khủng hoảng thân biến hóa hình thái hàng hóa việc mua bán tách rời khỏi nhau” Nguy khủng hoảng gia tăng nhanh chóng tiền tệ làm chức phương tiện toán với phát triển đầy đủ hệ thống ngân hàng Khi đó, sản xuất xuất hệ thống nợ-chủ nợ chằng chịt với Vì vậy, khả sụp đổ kinh tế trở thành thực có nhà tư khơng thể tốn nợ Marx cho hình thái thứ hai khủng hoảng kinh tế Sự đời công ty cổ phần thị trường chứng khoán làm cho khủng hoảng kinh tế diễn dễ dàng thường xuyên Bây giờ, ứng với tư thực tế nằm sản xuất lưu thông lại xuất mà Marx gọi tư giả (fictitious capital) Trong tư sản xuất bị tiêu dùng giao dịch thị trường chứng khoán Giá loại hàng hóa - tư giá trị giả tưởng vượt xa so với tư thực tế mà lúc đầu đại diện Với chất chạy theo lợi nhuận, nhà tư không ngừng ném tư vào thị trường chứng khốn, tình trạng đầu diễn tràn lan Sự đầu mặt thúc đẩy q trình tích lũy tư ngân hàng mặt khác lại đẩy nhà tư công, thương nghiệp tư ngân hàng vào trạng thái căng thẳng khả toán Một khi, hệ thống tốn khơng cịn tạo lịng tin có tiền mặt làm chức phương tiện tốn khủng hoảng nổ việc chạy theo phương tiện toán mà nhà kinh tế gọi việc thiếu tín dụng bất ngờ (credit crunch) Như vậy, phát triển thị trường chứng khoán hệ thống toán thúc đẩy phát triển kinh tế tư với khả khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng 2.4 Tính chu kì kinh tế Khủngl hoảngl kinhl tếl xuấtl hiệnl làml chol quál trìnhl sảnl xuấtl tưl bảnl củal chủl nghĩal tưl bảnl mangl tínhl chul kì.l Chul kỳl kinhl tếl củal chủl nghĩal tưl bảnl làl khoảngl thờil gianl củal nềnl kinhl tếl tưl bảnl chủl nghĩal vậnl độngl giữal hail cuộcl khủngl hoảng,l từl cuộcl khủngl hoảngl kinhl tếl nàyl tớil cuộcl khủngl hoảngl kinhl tếl khác Mộtl chul kìl kinhl tếl kéol dàil khoảngl từl 8l đếnl 12l năm.l Karll Marxl chínhl làl ngườil đầul tiênl phátl hiệnl ral tínhl chul kỳl củal khủngl hoảngl kinhl tếl gồml cól bốnl giail đoạnl theol thứl tự:l khủngl hoảng,l tiêul điều,l phụcl hồil vàl hưngl thịnh.l +l Khủngl hoảng:l Sảnl xuấtl ral hàngl hốl màl khơngl thểl bánl được,l giál cảl giảml mạnh,l tưl bảnl đóngl cửal sảnl xuất,l côngl nhânl thấtl nghiệp +l Tiêul điều:l làl giail đoạnl tiếpl theol củal khủngl hoảng.l Sảnl xuấtl đìnhl trệ,l cơl sởl sảnl xuấtl thiếtl lậpl lạil ởl trạngl tháil thấp.l Tiềnl nhànl rỗil nhiềul vìl khơngl cól nơil đầul tư,l tỉl suấtl lợil nhuậnl thấp +l Phụcl hồi:l giail đoạnl nốil tiếpl củal tiêul điều.l Nhờl đổil mớil tưl bảnl cốl định,l sảnl xuấtl trởl lạil trạngl tháil nhưl trước,l côngl nhânl đượcl thul hútl vàol làml việc,l giál cảl tăng,l lợil nhuậnl tăng +l Hưngl thịnh:l làl giail đoạnl phátl triểnl caol nhấtl củal chul kỳl kinhl tế.l Sảnl xuấtl mởl rộngl vàl phátl triểnl vượtl mứcl caol nhấtl củal chul kỳl trước Khủngl hoảngl kinhl tếl khôngl chỉl diễnl ral trongl côngl nghiệpl màl cảl trongl nôngl nghiệp.l Nhưngl khủngl hoảngl trongl nôngl nghiệpl thườngl kéol dàil hơnl trongl côngl nghiệp.l Sởl dĩl nhưl vậyl làl dol chếl độl độcl quyềnl tưl hữul vềl ruộngl đấtl đãl cảnl trởl việcl đổil mớil tưl bảnl cốl địnhl đểl thốtl khỏil khủngl hoảng.l Mặtl khác,l trongl nơngl nghiệpl vẫnl cịnl mộtl bộl phậnl khơngl nhỏl nhữngl ngườil tiểul nông,l điềul kiệnl sốngl duyl nhấtl củal họl làl tạol ral nơngl phẩml hàngl hóal trênl đấtl canhl tácl củal mình,l vìl vậy,l họl phảil duyl trìl sảnl xuấtl ngayl cảl trongl thờil kỳl khủngl hoảng Trongl chủl nghĩal tưl bảnl hiệnl nay,l khủngl hoảngl kinhl tếl vẫnl khôngl tránhl khỏi,l nhưngl cól sựl canl thiệpl tíchl cựcl củal nhàl nướcl tưl sảnl vàol quál trìnhl kinhl tế.l Sựl canl thiệpl nàyl dùl khôngl triệtl tiêul đượcl khủngl hoảngl vàl chul kỳl trongl nềnl kinhl tếl nhưngl đãl làml chol tácl độngl phál hoạil củal khủngl hoảngl bịl hạnl chếl bớt Khủngl hoảngl kinhl tếl nóil lênl giớil hạnl lịchl sửl củal chủl nghĩal tưl bản.l Marxl đãl khẳngl địnhl rằngl khủngl hoảngl kinhl tếl làl điềul khôngl thểl tránhl khỏil trongl thếl giớil tưl bảnl chủl nghĩa.l Tuyl nhiên,l cầnl cól sựl canl thiệpl tíchl cựcl củal nhàl nướcl tưl sảnl vàol quál trìnhl kinhl tế 3.l Nhữngl biệnl phápl củal Marxl đốil vớil khủngl hoảngl kinhl tế Theol Marx,l đểl chốngl khủngl hoảngl kinhl tếl vàl tácl độngl xấul củal tínhl chul kỳl trongl khủngl hoảng,l tal cầnl phảil kéol dàil thờil gianl phụcl hồi,l hưngl thịnhl vàl rútl ngắnl thờil gianl khủngl hoảng,l tiêul điềul trongl mộtl chul kìl kinhl tế.l Theol đó,l mộtl sốl biệnl phápl đượcl đềl ra: -l Hạnl chếl vàl cốl gắngl triệtl tiêul nhữngl mâul thuẫnl sẵnl cól vàl mâul thuẫnl mớil phátl sinhl trongl hệl thốngl tưl bảnl chủl nghĩa.l Việcl giảil quyếtl thỏal đángl đượcl cácl mâul thuẫnl cól thểl giúpl ngănl chặnl khủngl hoảngl kinhl tếl vàl giảml trừl đượcl thiệtl hạil tol lớnl mộtl khil khủngl hoảngl kinhl tếl xảyl -l Khil xảyl ral khủngl hoảng,l cácl nhàl tưl bảnl phảil giảml chil phíl sảnl xuấtl bằngl cáchl hạl thấpl tiềnl công,l tăngl cườngl độl vàl thờil gianl laol độngl củal côngl nhânl đồngl thờil đổil mớil tưl bảnl cốl định -l Giảml thuếl vàl hạl lãil suấtl chol vayl đểl kíchl cầul nềnl kinhl tếl từl đól giảml đượcl khól khănl vềl tàil chínhl chol cácl doanhl nghiệpl vàl ngườil laol động -l Cácl nhàl tưl bảnl cầnl phảil kếtl hợpl quál trìnhl đàol tạol qual sựl phátl triểnl củal lựcl lượngl sảnl xuấtl vớil khoal họcl kĩl thuậtl đểl đảml bảol chol Cơl cấul laol độngl ởl mứcl hợpl lí,l phùl hợpl vớil điềul kiệnl sảnl xuấtl củal từngl quốcl gial nhưngl khôngl bịl chil phốil bởil giớil hạnl thịl trường -l Cânl bằngl hợpl lýl giữal cungl vàl cầul trênl thịl trường.l Từl đól nângl caol sựl hiệul quảl trongl tổl chứcl quảnl lýl vàl hạnl chếl đượcl nhiềul rủil rol trongl hoạtl động Cácl biệnl phápl chốngl khủngl hoảngl vàl suyl giảml kinhl tếl củal Marxl làl rấtl thiếtl thựcl vàl mangl tínhl vậnl dụngl cao.l Chúngl cól thểl phátl huyl hiệul quảl caol nếul đượcl ápl dụngl hợpl líl trongl từngl điềul kiệnl cụl thể II.l Sựl ảnhl hưởngl củal cuộcl khủngl hoảngl kinhl tếl 2008-2009l tớil FDIl củal Việtl Nam Năml 2008,l tàil chínhl thếl giớil gặpl nhiềul khól khăn.l Vớil điểml khởil đầul làl cuộcl khủngl hoảngl thanhl khoảnl trongl hệl thốngl ngânl hàngl Mỹ.l Cuộcl khủngl hoảngl nàyl đãl dẫnl đếnl sựl đổl vỡl củal hàngl loạtl địnhl chếl tàil chínhl lớn,l nhiềul tổl chứcl tínl dụngl bịl quốcl hữul hóal vàl sựl sụtl trênl thịl trườngl chứngl khoánl trênl khắpl thếl giới.l Cácl nhàl kinhl tếl coil cuộcl khủngl hoảngl nàyl làl mộtl cuộcl khủngl hoảngl tàil chínhl tồil tệl nhấtl kểl từl Đạil khủngl hoảngl từl nhữngl năml 30l thếl kỷl trước.l Mayl mắnl thay,l Việtl Naml khôngl bịl ảnhl hưởngl trựcl tiếpl tớil nềnl kinhl tếl ql lớnl vìl chưal cól địnhl chếl tàil chínhl nàol củal Việtl Naml đầul tưl vàol tráil phiếul pháil sinhl MBS,l CDOl vàl cácl hợpl đồngl chol vayl cầml cốl nhưl Mỹ Nguyênl nhânl khủngl hoảng 1.1 l Nguyênl nhânl trựcl tiếp 1.1.1 Nợl dướil chuẩnl Nợl dướil chuẩnl chínhl làl cácl khoảnl chol vayl đốil vớil cácl đốil tượngl cól mứcl tínl nhiệml thấp.Họl thườngl làl nhữngl ngườil nghèo,l khơngl cól cơngl ănl việcl làml ổnl định,l vịl thếl xãl hộil thấpl hoặcl cól mộtl lịchl sửl thanhl tốnl tínl dụngl khơngl tốt.l Vìl thế,l nợl dướil chuẩnl cól mứcl độl rủil rol tínl dụngl rấtl cao,l nhưngl lạil cól mứcl lãil suấtl cũngl rấtl hấpl dẫn,l đâyl làl nhữngl khoảnl vayl lãil suấtl thấpl kíchl thíchl việcl mual nhà.l Vàol thờil điểml 2006-2007,l cácl ngânl hàngl thươngl mạil vàl đầul tưl đãl tạol nớil lỏngl việcl chol vayl mual nhàl dànhl chol nhữngl đốil tượngl vayl ítl tinl cậy.l FEDl đãl khơngl kiểml sốtl nhữngl thựcl tếl giốngl nhưl “conl daol hail lưỡi”l này.l Kếtl quảl làl bấtl kỳl ail cũngl cól thểl vayl tiềnl mual nhà,l chol dùl họl ítl cól khảl năngl vàl thậml chíl khơngl cól khảl năngl trảl nợ.l Tuyl nhiên,l việcl chol vayl nợl dướil chuẩnl mộtl cáchl tháil quál trongl mộtl thờil gianl ngắnl dẫnl đếnl việcl mấtl kiểml sốtl chấtl lượngl tínl dụng Qual biểul đồl 2l tal thấyl năml 2006,l tỉl lệl phầnl trăml chol vayl thếl chấpl dướil chuẩnl trongl toànl bộl thịl trườngl chol vayl ởl Mỹl làl caol nhất,l vớil 23.5%l nhưngl lạil hạl xuốngl cònl 9.2%l trongl năml 2007l khil cơnl khủngl hoảngl tínl dụngl tồil tệl nhấtl nướcl Mỹl bùngl nổ Lãil suấtl thấpl khiếnl nhiềul ngườil đổl xôl mual nhàl đãl thổil lênl “bongl bóng”l địal ốc.l Giál nhàl lênl caol khiếnl cácl ngânl hàngl cảml thấyl anl toànl đểl đeml tiềnl chol nhữngl ngườil khơngl cól khảl năngl trảl nợl vayl bởil cácl ngânl hàngl chol rằng,l nếul nhữngl ngườil vayl khôngl trảl nợl được,l họl sẽl tịchl thul nhàl vớil giál trịl đãl đượcl đẩyl lênl caol hơn.l Mọil việcl cứl suônl sẻl nhưl vậyl chừngl nàol giál nhàl vẫnl tăng,l nhưngl mộtl khil giál nhàl lênl đếnl đỉnhl điểml vàl bắtl đầul giảm,l cácl điềul kiệnl chol vayl bịl thắtl chặt,l khil đól cácl ngânl hàngl bỗngl thấyl họl đangl sởl hữul nhữngl ngôil nhàl màl giál trịl củal nól khơngl đủl bùl đắpl giál trịl củal cácl khoảnl vay 1.1.2l Chứngl khốnl hóa Ngunl tắcl cănl bảnl củal chứngl khốnl hóal làl biếnl cácl chứngl từl tàil sảnl thànhl cácl sảnl phẩml cól thểl mangl ral bánl trênl TTCK.l Bấtl cứl chứngl từl tàil sảnl nàol cũngl cól thểl chuyểnl đổil được:l chứngl từl tínl dụngl truyềnl thống,l tínl dụngl bấtl độngl sản,l tínl dụngl thươngl mại, Điềul nàyl đãl khiếnl nól trởl thànhl mộtl côngl cụl chuyểnl giaol rủil rol hiệul quảl đểl thựcl hiệnl chol vayl nợl dướil chuẩn Khil nềnl kinhl tếl suyl thối,l ngườil vayl tiềnl mual nhàl khơngl trảl đượcl cácl khoảnl vayl thìl rủil rol tínl dụngl đượcl chuyểnl sangl cácl góil tráil phiếul cól cácl danhl mụcl tínhl dụngl bấtl độngl sảnl làml tàil sảnl đảml bảo.l Khủngl hoảngl càngl tăngl thìl việcl phátl mạil tàil sảnl càngl tăng,l làml giál bấtl độngl sảnl ngàyl càngl giảm.l Vìl vậy,l giál trịl tàil sảnl đảml bảol củal tráil phiếul càngl giảml vàl rủil rol tínl dụngl càngl tăng.l Cứl nhưl thế,l vịngl xốyl khủngl hoảngl cứl tiếpl tụcl xoayl vịng,l làml chol giál chứngl khốnl sụtl giảml mạnh 1.1.3l Cácl cơngl tyl địnhl mứcl tínl nhiệm Dol sựl ral đờil củal cácl cơngl tyl địnhl mứcl tínl nhiệml nênl cácl giấyl nợl đảml bảol bằngl tàil sản(CDO)l rấtl hấpl dẫnl ngườil mua,l nól cól mứcl độl rủil rol thấpl nhất,l đượcl cácl tổl chứcl đánhl giál tínl nhiệml xếpl hạngl cao.l Hàngl loạtl nhữngl khoảnl vayl đượcl địnhl giál AAAl đểl thựcl hiệnl chứngl khốnl hóal làl nhữngl khoảnl vayl thứl cấp,l ngườil đil vayl khôngl trảl đượcl nợ,l dẫnl tớil hiệul ứngl dominol trongl toànl hệl thốngl tàil “Chínhl quyl trìnhl chứngl khốnl hóal nhữngl khoảnl vayl mual nhàl cól chấtl lượngl tínl dụngl thấpl -l chứl khôngl phảil bảnl thânl cácl khoảnl vayl -l đãl gâyl ral cuộcl khủngl hoảngl tínl dụngl tồnl cầu”l -l đúngl nhưl Alanl Greenspanl đãl nhậnl xét 1.1.4l Côngl cụl đầul tưl kếtl cấu Nhiềul tổl chứcl tínl dụngl củal Hoal Kỳl đãl lậpl ral cácl côngl tyl con,l gọil làl cácl bộl phậnl mụcl đíchl đặcl biệtl (SPV)l đểl mual bánl MBSl (Chứngl khoánl đảml bảol bằngl tàil sảnl thếl chấp)l vàl CDO.l Điềul nàyl chol phépl họl đặtl MBSl vàl CDOl ngồil bảngl cânl đốil tàil sảnl vàl vìl thếl giảml nguyl cơl bịl cácl cơl quanl giáml sátl tàil chínhl nhắcl nhở Cơngl cụl đầul tưl kếtl cấul (SIV)l hoạtl độngl theol hìnhl thứcl huyl độngl vốnl ngắnl hạnl bằngl việcl phátl hànhl thươngl phiếul vớil lãil suấtl thấp,l đầul tưl vàol cácl loạil chứngl khoánl đượcl đảml bảol bằngl tàil sảnl vớil lãil suấtl cao.l Cácl côngl tyl SIVl đil vayl bằngl cáchl phátl hànhl chứngl khoánl ngắnl hạnl lãil suấtl thấpl rồil chol vayl lạil bằngl cáchl mual cácl chứngl khoánl dàil hạn,l nhấtl 10 làl mual MBSl vàl CDO,l qual đól hưởngl chênhl lệch.l Tuyl nhiên,l khil lãil suấtl củal chứngl khoánl dàil hạnl lạil thấpl hơnl lãil suấtl chứngl khốnl ngắnl hạnl thìl cácl SIVl nàyl bịl lỗ.1l Theol Moodyl (2008),l tạil thờil điểml thángl 7l năml 2008,l giál trịl tàil sảnl củal cácl SIVl ướcl lênl đếnl 400l tỷl đôl la.Khil khủngl hoảngl nợl dướil chuẩnl xảyl ra,l rồil lanl tớil cácl CDOs,l ngườil đil vayl khơngl cịnl khảl năngl thanhl tốnl thìl cácl SIVl nàyl phảil lâml vàol tìnhl trạngl nguyl cấp,l dẫnl tớil phál sảnl hàngl loạt.l Đếnl ngàyl 2/10/2008,l Sigmal Finance,l SIVl cuốil cùngl đãl sụpl đổ 1.1.5 Hợpl đồngl hốnl đổil tổnl thấtl tínl dụng CDSl làl mộtl thỏal thuậnl giữal hail bên,l trongl đól mộtl bênl trảl phíl dịchl vụl địnhl kỳl chol bênl kial vàl đượcl caml kếtl nhậnl đủl sốl tiềnl chol vayl tínl dụngl nếul bênl thứl bal khôngl trảl đượcl nợ.l Khil cácl rủil rol tínl dụngl xuấtl hiệnl ngàyl càngl nhiềul ởl Mỹ,l dịchl vụl CDSl trởl nênl phổl biến.l Riêngl năml 2007,l thịl trườngl giaol dịchl hốnl đổil tínl dụngl cól tổngl giál trịl lênl đếnl 62l ngànl tỉl đôl la2 CDSl giốngl nhưl mộtl hợpl đồngl bảol hiểm,l vìl chúngl cól thểl đượcl cácl chủl nợl mual đểl đềl phòngl nguyl cơl bênl vayl khơngl thanhl tốnl đượcl nợ.l Tuyl nhiên,l trênl thựcl tế,l dol khơngl cól ul cầul cầml cốl bấtl cứl tàil sảnl nàol nênl CDSl cũngl cól thểl đượcl sửl dụngl chol cácl mụcl địchl đầul cơ.l Dol ngàyl càngl cól nhiềul cácl cơngl tyl củal Mỹl khơngl thanhl toánl đượcl sốl chứngl khoánl phátl hànhl khil suyl thoáil kinhl tếl ngàyl mộtl lúnl sâul nênl sựl đổl vỡl củal cácl CDSl làl điềul khôngl thểl tránhl khỏi 1.1.6l Mual bánl khống Khil giớil đầul cơl đoánl chắcl rằngl cổl phiếul củal nhữngl tậpl đồnl cól liênl quanl đếnl chol vayl dướil chuẩnl sẽl sụtl giảm,l họl ồl ạtl vayl nhữngl cổl phiếul nàyl rồil liênl tụcl bánl ra,l tạol nênl mộtl ápl lựcl giảml giál rấtl lớn.l Saul khil giál giảml tớil mộtl mứcl nàol đó,l họl sẽl mual vàl trảl lạil nơil chol vayl cộngl thêml mộtl ítl phí,l cịnl baol nhiêul tiềnl chênhl lệchl họl sẽl hưởngl trọnl vẹn.l Thậml chí,l họl cịnl ápl dụngl cáchl thứcl mual bánl khốngl vôl cănl cứl (Nakedl Shortl Sale),l tứcl làl khơngl vayl chứngl khốnl nữal màl liênl tụcl ral lệnhl bánl vìl lợil dụngl khel hở,l mual bánl bal ngàyl saul mớil giaol cổl phiếu 1.1.7l Sựl sụpl đổl củal niềml tin GS,l Josephl Stiglitzl đãl giảil thíchl nguyênl nhânl củal cuộcl khủngl hoảngl làl từl sựl sụpl đổl thảml khốcl củal niềml tin.l Cácl ngânl hàngl cạnhl tranhl vềl mứcl độl chol vayl cũngl nhưl tàil sản.l Nhữngl giaol dịchl phứcl tạpl đượcl tạol ral đểl loạil bỏl rủil rol vàl chel giấul nhữngl cúl trượtl giál giál trịl tàil sảnl thựcl củal ngânl hàng.l Cảl thịl trườngl xuốngl dốcl vàl tấtl cảl mọil ngườil đềul bịl thual lỗ.l Thịl trườngl tàil chínhl xoayl quanhl trụcl nguyênl tắcl độl tinl cậy,l vàl độl tinl cậyl đól đãl bịl xuốngl Huỳnh Thế Du (2008), “SIV: Cỗ máy tàn phá hệ thống tài tồn cầu”, Thời báo Kinh tế Sài Gòn Online, https://thesaigontimes.vn/siv-co-may-tan-pha-he-thong-tai-chinh-toan-cau/ , ngày 25/10/2008 Josh Clark (2008), “What are credit default swaps?”, How stuff works, http://money.howstuffworks.com/creditdefault-swap2.htm, ngày 01/10/2008 11 cấp.l Sựl sụpl đổl củal Lehman3l l làl biểul tượngl đánhl dấul mứcl độl tinl cậyl đãl xuốngl mộtl mứcl thấpl mớil vàl dưl âml củal nól sẽl cịnl tiếpl tục 1.2 l Ngunl nhânl sâul xa Cơl cấul vàl cơl chếl vậnl hànhl nềnl kinhl tếl Mỹl làl nguyênl nhânl sâul xal củal cuộcl khủngl hoảngl tàil chính.l Năml 2001,l saul khil đượcl bơml phồngl quál mức,l cuốil cùngl Bongl bóngl Dotcoml đãl vỡ.l Chỉl sốl Nasdaql chạml đáy,l cuộcl khủngl hoảngl thịl trườngl chứngl khoánl đãl lanl sangl nềnl kinhl tếl thực,l khiếnl GDPl giảml nhẹl vàl tỷl lệl thấtl nghiệpl caol hơn,l đẩyl nướcl Mỹl vàol mộtl cuộcl suyl thoáil kéol dàil 8l tháng.l Tiếpl theol saul đó,l vụl khủngl bốl tấnl cơngl Tịal thápl đơil vàl Lầul Năml Gócl ngàyl 11/9l gâyl chấnl độngl thếl giới,l càngl gópl phầnl làml trầml trọngl thêml cácl vấnl đềl trongl nềnl kinhl tế.l Vìl thế,l FEDl đãl tíchl cựcl hạl lãil suấtl tổngl cộngl 4,25l %l từl 6%l xuốngl cònl 1,75%.l Saul khil bongl bóngl dot-coml vỡ,l đãl khiếnl chỉl sốl niềml tinl tiêul dùngl chạml mứcl thấpl nhấtl trongl 9l năm.l FEDl lol lắngl sựl phụcl hồil kinhl tếl sẽl yếul dầnl đi.l Dol đó,l FOMCl đãl quyếtl địnhl giảml lãil suấtl 0.5%l (11/2002).l Đếnl giữal năml 2003,l lạml phátl thấpl mộtl cáchl đángl lol ngại.l Lol lắngl vềl nguyl cơl giảml phát,l FOMCl đãl cắtl giảml lãil suấtl 0.25%.l Mứcl giảml nàyl đặtl lãil suấtl quỹl liênl bangl chạml mứcl thấpl nhấtl trongl vòngl 45l năm Thanh Phương (2008), “Ngân hàng lớn thứ Myỹ phá sản”, Tin nhanh Việt Nam, http://kinhdoanh/vnexpress.net/tin-tuc/quoc-te/ngan-hang-lon-thu-4-cua-my-pha-san-2695140.html, ngày 16/09/2008 12 Saul cuộcl suyl thoáil dot-com,l nềnl kinhl tếl Hoal Kỳl đãl phụcl hồil nhanhl chóng,l nhưngl lạil cól mộtl vấnl đềl khácl xuấtl hiệnl chínhl làl thịl trườngl nhàl đấtl bùngl nổ.l Vìl thế,l FEDl cốl gắngl hạl nhiệtl nềnl kinhl tếl vàl bongl bóngl bấtl độngl sảnl bằngl cáchl tăngl lãil suấtl 17l lầnl trongl 2l năm,l nângl lãil suấtl mụcl tiêul lênl 5.25%,l khiếnl tỷl lệl thấtl nghiệpl ởl mứcl 4,6%l vàl lạml phátl gầnl vềl mứcl mụcl tiêul 2%l củal FED Thángl 9/2007l saul khil bongl bóngl nhàl đấtl phátl nổ,l FEDl đãl cól thơngl báol bắtl đầul giảml lãil suấtl kéol dàol đếnl thángl 4/2008l (từl 4.75%l xuốngl cònl 2%).l FEDl cắtl giảml nhưl vậyl cól lẽl chưal “đủl đơ”l nênl thếl giớil vẫnl diễnl ral 1l cuộcl Đạil suyl thốil (12/2007-l 6/2009),l khơngl nhữngl vậyl việcl FEDl tạml dừngl giảml lãil suấtl (4/2008l –l 10/2008)l khiếnl khủngl hoảngl tàil chínhl tồnl cầul ngàyl càngl trầml trọngl hơn.l Đểl chữal cháy,l FEDl quyếtl địnhl cắtl giảml vềl 0%l nhằml hãml đàl laol dốcl kinhl tếl Mỹl (thángl 10-12/2008)l vàl lấyl lạil lịngl tinl đốil vớil hệl thốngl tàil chínhl Mỹl khil đó.4 Giảil phápl nớil lỏngl tiềnl tệl nhìnl chungl đãl giúpl chol việcl vayl tiềnl ngânl hàngl dễl dàngl hơnl vàl hạl thấpl chil phíl trongl phạml vil tồnl bộl nềnl kinhl tếl nhưngl đồngl thờil nól cũngl làml đồngl tiềnl bịl mấtl giál vàl dẫnl tớil lạml phát.l Hơnl nữa,l FEDl đãl giữl lãil suấtl quál thấpl nhưl vậyl trongl mộtl thờil gianl quál dài,l việcl nàyl gâyl ral nhiềul tácl độngl xấul chol nềnl kinhl tế.l Sựl bngl lỏngl trongl cơl chếl quảnl líl nhàl nướcl cũngl làl mộtl trongl nhữngl nguyênl nhânl sâul xal dẫnl tớil khủngl hoảngl tàil chínhl năml 2008.l Cụl thể,l Mỹl chol phépl ngânl hàngl thươngl mạil hoạtl độngl đal năngl vàl rộngl khắpl cảl nước,l thayl vìl hạnl chếl mỗil ngânl hàngl ởl mộtl bang.l Nhàl nướcl kiểml soátl chặtl chẽl hoạtl độngl nhậnl tiềnl kýl gửil vàl chol vay,l cònl loạil hoạtl độngl saul liênl quanl đếnl chứngl khốnl khơngl bịl mộtl ràol cảnl nàol trừl mộtl sốl hoạtl độngl cầnl thiết.l Mỹl chol mởl cửal tựl dol vàl khôngl kiểml sốtl mọil loạil cơngl cụl tàil chínhl mới,l chol phépl cơngl tyl bảol hiểml cảl nhữngl gìl khól cól thểl bảol hiểml nhưl bảol hiểml giál trịl chứngl khoán,l chứngl khốnl khơngl cól bảol chứng.l Vàl khil thịl trườngl xuốngl dốcl tồnl diện,l cácl cơngl tyl nàyl sẽl phál sảnl vìl khơngl cól khảl năngl thanhl tốn Sựl ảnhl hưởngl củal khủngl hoảngl kinhl tếl 2008-2009l tớil FDIl củal Việtl Nam 2.1 Tìnhl trạngl nguồnl vốnl FDIl trướcl khủngl hoảng Qual bal thâp• l kỷ,l thul hútl FDIl vàol Viê •tl Naml ngàyl càngl tăngl cùngl vớil quál trìnhl mởl cửal thươngl mại,l hơ i• l nhâp• l vàl cảil cáchl mơil trườngl kinhl doanhl củal Viê •tl Nam.l Từl khil banl hànhl Luậtl Đầul tưl nướcl ngoàil năml 1987,l Việtl Naml đãl chínhl thứcl mởl cửal chol FDIl đượcl Hạnh Nguyễn (2023), Toàn cảnh FED tăng giảm lãi suất từ 1990 – 2022, KienthucForex, https://kienthucforex.com/lich-su-fed-tang-giam-lai-suat/, ngày 05/01/2023 13 34l năm.l Tuyl nhiên,l bướcl ngoặtl củal thul hútl FDIl củal Việtl Naml phảil tínhl kểl từl khil đil gial nhậpl WTOl năml 2006.l Bởil từl saul thờil điểml nàyl dòngl vốnl FDIl vàol Việtl Naml tăngl rấtl nhanhl vàl mạnh,l giúpl Việtl Naml trởl thànhl mộtl trongl nhữngl nướcl thul hútl FDIl lớnl nhấtl trongl khul vựcl ASEAN.l Đặcl biệtl năml 2020,l Việtl Naml đãl nằml trongl topl 20l quốcl gial thul hútl nhiềul FDIl nhấtl trênl thếl giới,l đứngl vịl tríl thứl 19,l tăngl 5l bậcl sol vớil năml 2019l (UNCTADl 2021) Vốnl FDIl vàol Việtl Naml giail đoạnl 2006-2021 Nguồn:l Cụcl Đầul tưl nướcl Saul khil gial nhậpl WTOl năml 2006,l Việtl Naml đãl đónl mộtl lượngl lớnl FDIl vàol năml 2008l vớil sốl vốnl đăngl kýl lênl tớil 64l tỷl USD,l caol gấpl hơnl 6l lầnl sol vớil năml 2006l vàl gấpl hơnl 3l lầnl sol vớil năml 2007.l Tuyl nhiên,l dol cuộcl khủngl hoảngl tàil chínhl tồnl cầul năml 2008l 14 vàl khủngl hoảngl nợl cơngl châul Âul vàol năml 2010,l dịngl vốnl FDIl vàol Việtl Naml trongl giail đoạnl 2009-2012l cól sựl sụtl giảml đángl kể,l trướcl khil hồil phụcl lạil vàl daol độngl tươngl đốil ổnl địnhl trongl giail đoạnl kếl tiếpl 2013-2019.l Đốil vớil nguồnl vốnl FDIl đãl bắtl đầul bịl ảnhl hưởngl nhẹ.l Mộtl sốl dựl ánl đăngl kýl mớil cól xul hướngl chữngl lại,l trongl thángl 10/2008,l chỉl sốl 68l dựl ánl đăngl kýl mớil vớil tổngl sốl vốnl đăngl kýl làl 2,02l tỷl USD,l thấpl hơnl sol vớil cácl thángl đầul năml (bìnhl quânl 1l thángl đầul năml sốl dựl ánl đăngl kýl mớil làl trênl 98l dựl ánl vớil tổngl sốl vốnl trênl 6,25l tỷl USD;l 9l thángl đầul năml 2008l cól 885l dựl ánl đăngl kýl vớil tổngl sốl vốnl 56,27l tỷl USD).l Thángl 10l năml 2008,l tổngl sốl vốnl thựcl hiệnl chỉl đạtl 15%l sol vớil sốl vốnl đăngl kýl mớil vàl tăngl thêm.l Nếul nhưl năml 2008l Việtl Naml đãl thul hútl gầnl 64l tỷl USDl vốnl đầul tưl trựcl tiếpl nướcl ngồil (vốnl đăngl ký),l thìl năml 2009l tìnhl hìnhl thul hútl FDIl đãl trởl nênl khól khănl hơn,l nhiềul dựl ánl đăngl kýl vốnl hàngl chụcl tỷl USDl nhàl đầul tưl nướcl ngoàil đãl xinl rútl lui…l Năml 2009,l lượngl vốnl FDIl vàol Việtl Naml chỉl cònl khoảngl 21l tỷl USD 2.2 Nguồnl vốnl FDIl trongl thờil kìl khủngl hoảngl kinhl tếl 2008-2009 Vớil tìnhl hìnhl khủngl hoảngl tàil chínhl 2008-2009,l chil phíl vốnl trởl nênl đắtl đỏl hơnl vàl thịl trườngl xuấtl khẩul cól khảl năngl bịl thul hẹpl nênl dòngl vốnl chảyl vàol Việtl Naml bịl giảml sútl làl khơngl tránhl khỏi.l Thêml vàol đó,l vớil hầul hếtl cácl dựl ánl đầul tưl nóil chungl vàl FDIl nóil riêng,l phầnl vốnl vayl thườngl chiếml tỷl trọngl lớnl trongl tổngl sốl vốnl đầul tư,l nênl khil cácl tổl chứcl tàil chính,l cácl ngânl hàngl gặpl khól khăn,l nhiềul hợpl đồngl vayl vốnl sẽl khôngl đượcl kýl kếtl hoặcl khôngl thểl giảil ngânl được.l Vớil cácl dựl ánl FDIl đangl triểnl khail cól thểl bịl chữngl lạil dol cácl nhàl đầul tưl phảil cânl đốil lạil khảl năngl nguồnl vốn,l đảml bảol tàil chínhl anl tồnl trongl cuộcl khủngl hoảngl này.l Cácl dựl ánl FDIl mớil đượcl cấpl phépl sẽl gặpl khól khănl nếul nhàl đầul tưl bịl tổnl thươngl lớnl từl khủngl hoảng.l Hơnl nữa,l nhiềul côngl tyl mẹl yêul cầul cácl côngl tyl conl đầul tưl tạil nướcl tal phảil giảml đầul tưl rútl vốnl vềl đểl tháol gỡl khól khănl chol cơngl tyl mẹ 2.3l Nguồnl vốnl FDIl củal Việtl Naml nhữngl năml gầnl Năml 2020,l dol tácl độngl củal đạil dịchl Covid-19,l nềnl kinhl tếl giớil chịul thiệtl hạil nặngl nề,l khiếnl cácl dòngl vốnl đầul tưl ral nướcl ngoàil giảml mạnhl –l đặcl biệtl làl đầul tưl FDI,l vàl Việtl Naml cũngl bịl ảnhl hưởng.l Cụl thế,l tổngl lượngl vốnl FDIl vàol Việtl Naml 2020l giảml 6,7%l sol vớil năml 2019l vớil giál trịl khoảngl 21l tỷl USD.l Bướcl sangl năml 2021,l tổngl lượngl vốnl đăngl kýl mớil đạtl 15,2l tỷl USD,l tăngl 4,1%l sol vớil năml 2020 Năml 2022,l tổngl vốnl FDIl đăngl kíl vàol Việtl Naml đạtl gầnl 27,72l tỉl USD,l mứcl vốnl FDIl thựcl hiệnl đạtl kỉl lụcl 22,4l tỉl USD,l tăngl 13,5%l sol vớil cùngl kìl năml 2021.l Đâyl làl sốl vốnl FDIl thựcl hiệnl caol nhấtl trongl 5l năml (2017l -l 2022).l Tínhl lũyl kếl trongl giail đoạnl 1986l -l 2022,l 15 Việtl Naml đãl thul hútl đượcl gầnl 438,7l tỉl USDl vốnl FDI;l trongl đó,l 274l tỉl USDl đãl đượcl giảil ngân,l chiếml 62,5%l tổngl vốnl đầul tưl đăngl kíl cịnl hiệul lực.l l 3.l Việtl Naml ứngl phól vớil sựl ảnhl hưởngl củal khủngl hoảngl kinhl tếl 2008-2009 Nướcl tal đãl sửl dụngl cácl góil kíchl cầul đểl kíchl thíchl kinhl tế.l Chínhl phủl đãl banl hànhl Nghịl quyếtl sốl 30/2008/NQ-CPl ngàyl 11/12/2008l vềl nhữngl giảil phápl cấpl báchl nhằml ngănl chặnl suyl giảml kinhl tế,l duyl trìl tăngl trưởngl kinhl tế,l đảml bảol anl sinhl xãl hộil vớil cácl biệnl phápl như: - Giảml thuế,l giãnl thuếl vàl hoànl thuế; - Hỗl trợl lãil suấtl chol cácl doanhl nghiệpl tiếpl cậnl nguồnl vốnl tínl dụngl từl ngânl hàng - Hạl lãil suấtl cơl bảnl vàl tỷl lệl dựl trữl bắtl buộc - Tăngl đầul tưl côngl chol kếtl cấul hạl tầngl từl nguồnl tráil phiếul chínhl phủl vàl hỗl trợl trựcl tiếpl chol ngườil dânl thơngl qual cácl chínhl sáchl anl sinhl xãl hộ Tiếpl theol đól làl Quyếtl địnhl 131/2009/QĐ-TTgl ngàyl 23/01/2009l vềl hỗl trợl lãil suấtl 4%l chol cácl doanhl nghiệpl vàl cál nhânl vayl vốnl ngắnl hạnl nhằml giảml chil phíl vốnl đểl đẩyl mạnhl sảnl xuấtl kinhl doanh,l dịchl vụ.l Khôngl lâul saul đó,l ngàyl 4/4/2009l Thủl tướngl Chínhl phủl đãl kýl Quyếtl địnhl sốl 443/QĐ-TTgl vềl việcl chol vayl hỗl trợl lãil suấtl chol cál nhân,l tổl chứcl vayl vốnl trung,l dàil hạnl bằngl đồngl Việtl Naml đểl đầul tưl phátl triểnl sảnl xuất,l kinhl doanh,l kếtl cấul hạl tầngl tăngl khảl năngl cạnhl tranhl sảnl phẩm,l tạol việcl làm Cácl góil giảil phápl chốngl suyl giảml kinhl tếl dol Chínhl phủl đưal ra,l đãl mangl lạil chol nềnl kinhl tếl nhữngl dấul hiệul tíchl cực:l tốcl độl tăngl trưởngl củal Việtl Naml vẫnl đạtl tỷl lệl caol trongl bốil cảnhl nhiềul nềnl kinhl tếl cól mứcl tăngl trưởngl âm.l PGS., TS Phạm Thị Thanh Bình; PGS., TS Vũ Văn Hà (2023), Thu hút FDI Vi ệt Nam năm 2022 tri ển v ọng, https://tapchinganhang.gov.vn/thu-hut-fdi-cua-viet-nam-nam-2022-va-trien-vong.htm, ngày 15/03/2023 16 KẾTLUẬN C.Marxl đãl dựl đoánl đúngl vềl khủngl hoảngl kinhl tếl củal thếl kỉl XXl dùl ôngl sốngl trongl thếl kỉl XIX,l khủngl hoảngl kinhl tếl trởl thànhl hiệnl thựcl trongl nềnl sảnl xuấtl xãl hộil hóal cao.l Nól khôngl phảil làl mộtl hiênl tượngl ngẫul nhiênl màl trởl thànhl thườngl xuyên,l xuấtl phátl từl bảnl chấtl củal chủl nghĩal tưl bản.l Khủngl hoảngl kinhl tếl 2008l đượcl đánhl giál làl cuộcl khủngl hoảngl kinhl tếl lớnl nhất,l nặngl nềl nhấtl trênl thếl giớil trongl hơnl 60l năml qual từl saul Đạil khủngl hoảngl kinhl tếl Thếl giớil 1929-1933.l Cuộcl khủngl hoảngl ấyl đãl mangl tớil nhữngl tácl độngl tiêul cựcl tớil cảl thếl giớil nóil chungl vàl Việtl Naml nóil riêng.l Việtl Naml đãl chứngl kiếnl đượcl nhữngl hệl quảl dol nól tácl độngl lênl thịl trườngl bấtl độngl sản,l thịl trườngl chứngl khoán,l cácl nguồnl vốnl hayl xuất,l nhậpl khẩu.l Tuyl khôngl chịul ảnhl hưởngl mộtl cáchl trầml trọngl nhưl cácl nướcl khácl nhưngl nếul khôngl kịpl thờil cól nhữngl biệnl phápl phịngl tránh,l hạnl chếl vàl khắpl phụcl nhữngl tácl hạil củal nól thìl cũngl sẽl đểl lạil hậul quảl hếtl sứcl nghiêml trọng.Việtl Naml đãl tiếpl thul vàl vậnl dụngl nhữngl tril thứcl màl C.Marxl đểl lạil mộtl cáchl tồnl diệnl nhấtl vàl thànhl cơngl giúpl đấtl nướcl đil lênl qual nhữngl năml khủngl hoảngl vềl kinhl tế Hiện giới tiềm ẩn khủng hoảng kinh tế, Việt Nam cần chuẩn bị bước đệm vững để bước qua đợt khủng hoảng 17