TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Khái niệm tỷ giá hối đoái và sự hình thành tỷ giá hối đoái
1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái
Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu, các quốc gia thiết lập nhiều mối quan hệ kinh tế, chính trị và xã hội, từ đó hình thành quan hệ thanh toán quốc tế Mỗi quốc gia đều có đồng tiền riêng, như Mỹ sử dụng USD, Nhật Bản có Yên và Trung Quốc phát hành Nhân dân tệ.
Để thực hiện quan hệ thanh toán quốc tế, các quốc gia cần chuyển đổi đồng tiền của mình với nhau Mối tương quan giữa các đồng tiền này được xác định thông qua tỷ lệ chuyển đổi, được gọi là tỷ giá hối đoái, nhằm thực hiện các giao dịch, trao đổi và đầu tư.
Tỷ giá hối đoái là giá trị của một đồng tiền so với đồng tiền khác, phản ánh mối tương quan giá trị giữa các đồng tiền quốc gia Tại Việt Nam, nghị định 63/1998/NĐ-CP ngày 17/8/1998 quy định rằng tỷ giá hối đoái là giá của một đơn vị tiền tệ nước ngoài tính bằng đồng tiền Việt Nam.
1.1.2 Cơ chế hình thành tỷ giá hối đoái.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
Trước năm 1850, bạc và vàng là hai loại tiền tệ chủ yếu trong thương mại quốc tế, với tỷ giá hối đoái được xác định dựa trên hàm lượng của chúng Tuy nhiên, sau thời điểm này, đồng bạc đã bị loại bỏ khỏi hệ thống thanh toán, dẫn đến việc áp dụng chế độ bản vị vàng.
Tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền trong thời kỳ bản vị vàng được xác định bằng cách so sánh hàm lượng vàng của chúng Chẳng hạn, nếu 1 ounce vàng tương đương với 6 GBP cho đồng bảng Anh và 12 FRF cho đồng franc Pháp, thì tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền này sẽ phản ánh sự chênh lệch hàm lượng vàng của chúng.
Có thể tổng quát hóa bằng công thức sau:
Dưới chế độ bản vị vàng, việc tự do đổi tiền giấy ra vàng đã giúp tỷ giá hối đoái tự động điều chỉnh về mức cân bằng, mang lại lợi ích cho nhiều quốc gia, đặc biệt là Anh Tuy nhiên, vào cuối thế kỷ 19, sự khan hiếm vàng do khai thác mỏ và tình trạng giảm phát liên tiếp đã dẫn đến sự hình thành một cơ chế tỷ giá hối đoái mới: cơ chế ngang giá sức mua.
Sau thời kỳ bản vị vàng, việc so sánh hai loại tiền tệ chủ yếu dựa vào sức mua của chúng Tỷ giá hối đoái được xác định thông qua cơ chế ngang giá sức mua, phản ánh giá trị thực tế của các đồng tiền.
Thuyết ngang giá sức mua dựa trên qui luật một giá, cho rằng tỷ giá hối đoái giữa hai quốc gia tương ứng với tỷ lệ giữa mức giá hàng hóa của hai quốc gia đó Cụ thể, nếu PD là mức giá giỏ hàng hóa trong nước (tính bằng nội tệ) và PF là mức giá giỏ hàng hóa (tính bằng ngoại tệ), thì tỷ giá hối đoái sẽ được xác định dựa trên mối quan hệ này.
Tỷ giá hối đoái (số đơn vị nội tệ /1 đơn vị ngoại tệ) = PD / PF
Tính tỷ giá theo phương pháp PPP tuyệt đối chỉ chính xác khi chi phí vận chuyển thấp và không có rào cản thương mại giữa hai quốc gia Tuy nhiên, khi chi phí vận chuyển cao và có sự can thiệp của nhà nước qua các rào cản thuế và phi thuế, tỷ giá hối đoái sẽ không được xác định hoàn toàn theo cách này Để khắc phục những nhược điểm này, phương pháp PPP tương đối đã được đưa ra.
Tỷ giá hối đoái (đồng A/đồng B) Hàm lượng vàng trong 1 đơn vị tiền B
Hàm lượng vàng trong 1 đơn vị tiền A
Tiểu luận Tư tưởng HCM Đối với PPP tương đối thì tỷ giá được hình thành trên cơ sở xem xét chênh lệch lạm phát giữa hai nước
%∆S = %∆ PD - %∆PF Trong đó: %∆S: Tốc độ thay đổi của tỷ giá
%∆PD: Tỷ lệ lạm phát trong nước
Tỷ lệ lạm phát nước ngoài (%∆PF) ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, ví dụ nếu lạm phát ở Việt Nam là 10% và ở Mỹ là 5%, thì giá đồng đô la sẽ tăng 5% so với đồng Việt Nam Hệ thống PPP (Parity Purchasing Power) cung cấp cơ chế xác định tỷ giá mới dựa trên ngang giá sức mua Mặc dù tỷ giá chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như lạm phát và lãi suất, nhưng nguyên tắc chính trong việc hình thành tỷ giá trong hệ thống tiền giấy hiện nay vẫn là ngang giá sức mua.
Phân loại tỷ giá hối đoái
Tỷ giá hối đoái được phân loại thành nhiều loại khác nhau dựa trên các căn cứ thực tiễn, từ đó tạo ra các cặp tỷ giá đa dạng.
1.2.1 Căn cứ vào thời điểm thanh toán
- Tỷ giá giao ngay: là tỷ giá dùng cho các mua bán ngoại hối thanh toán ngay vào ngày hôm đó hoặc sau đó 2 ngày.
Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá áp dụng cho các giao dịch kỳ hạn, với thời gian giữa ngày ký hợp đồng và ngày giao tiền thường dao động từ 1 tháng đến 1 năm, bao gồm các khoảng thời gian 3 tháng, 6 tháng và 9 tháng.
1.2.2 Căn cứ vào tính chất của tỷ giá
Tỷ giá danh nghĩa là tỷ giá đo lường giá trị của đồng tiền mà không phản ánh sức cạnh tranh của hàng hóa trong thương mại quốc tế Do đó, sự phá giá tỷ giá danh nghĩa không thể hiện sự thay đổi trong tính cạnh tranh quốc tế của hàng hóa như tỷ giá thực tế.
- Tỷ giá thực tế: là tỷ giá danh nghĩa đã được điều chỉnh theo mức giá tương đối giữa các nước, có tính đến sức mua thực
Tỷ giá bình quân là chỉ số quan trọng trong việc phân tích sự biến động của tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia, thường được tính toán dựa trên số bình quân gia quyền của các tỷ giá song phương chính Mức gia quyền được xác định bởi tỷ trọng của từng loại ngoại tệ trong kim ngạch ngoại thương của quốc gia đó Công thức tính tỷ giá bình quân giúp các nhà kinh tế dễ dàng nắm bắt và đánh giá tình hình kinh tế quốc tế.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
- REER: tỷ giá hối đoái thực tế bình quân
- RERi: tỷ giá hối đoái thực tế song phương với nước i
- Wi: tỷ trọng thương mại của nước i trong tổng giá trị thương mại của nước đang xét.
1.2.3 Căn cứ vào hoạt động thanh toán ngoại thương
Tỷ giá xuất khẩu được xác định bằng tỷ lệ giữa giá bán hàng xuất khẩu theo điều kiện F.O.B bằng ngoại tệ và giá bán buôn xí nghiệp cộng với thuế xuất khẩu tính bằng nội tệ.
Tỷ giá nhập khẩu là tỷ lệ giữa giá bán buôn hàng hóa nhập khẩu tại cảng tính bằng nội tệ và giá trị nhập khẩu tính bằng ngoại tệ.
1.2.4 Căn cứ vào chế độ tỷ giá hối đoái
Tỷ giá hối đoái cố định là tỷ giá do nhà nước ấn định, phản ánh mối quan hệ giữa nội tệ và ngoại tệ Tỷ giá này được áp dụng một cách cứng nhắc, với các biến động chỉ nằm trong biên độ nhỏ do nhà nước quy định Chỉ nhà nước mới có quyền điều chỉnh tỷ giá khi có sự biến động lớn giữa sức mua của các đồng tiền.
Tỷ giá thả nổi hoàn toàn: tỷ giá thả nổi được ưa chuộng sau khi hệ thống Bretton
Sự sụp đổ của giá gỗ đã dẫn đến việc tỷ giá hối đoái hoàn toàn thả nổi, được xác lập dựa trên cung cầu ngoại hối Tỷ giá thả nổi hàng ngày phản ánh chính xác sự luân chuyển tiền tệ giữa các quốc gia Ngân hàng trung ương không còn phải lo lắng về việc cạn kiệt dự trữ ngoại hối như khi áp dụng tỷ giá cố định, từ đó tạo điều kiện cho chính sách tiền tệ trở nên độc lập hơn.
Tỷ giá thả nổi có quản lý là loại tỷ giá phổ biến nhất, kết hợp giữa tỷ giá cố định và tỷ giá thả nổi, giúp khắc phục nhược điểm của cả hai loại Trong hệ thống này, tỷ giá vận động theo biến động cung cầu thị trường, và chính phủ sẽ can thiệp vào thị trường ngoại hối khi cần thiết, điều chỉnh tỷ giá dựa trên tỷ giá chính thức.
Vai trò của tỷ giá hối đoái đối với nền kinh tế
1.3.1 Tỷ giá hối đoái đối với xuất nhập khẩu Đối với hoạt động xuất khẩu khi đồng nội tệ lên giá tức là TGHĐ tăng làm cho giá trị của hàng hóa trong nước tăng lên so với hàng hóa nước ngoài Điều này làm cho hàng hóa nước ngoài rẻ hơn hàng hóa trong nước, khiến cho hoạt động nhập khẩu tăng lên,
Hoạt động xuất khẩu giảm sút sẽ làm xấu đi cán cân thanh toán của quốc gia, gây ra khó khăn cho nền kinh tế Khi tổng giá trị hàng hóa xuất khẩu (TGHĐ) giảm, sẽ dẫn đến những tác động tiêu cực đối với tình hình kinh tế.
1.3.2 Tỷ giá hối đoái tác động đến đầu tư Đối với đầu tư nước ngoài TGHĐ tác động tới giá trị phần vốn mà nhà đầu tư nước ngoài đầu tư hoặc góp vốn liên doanh Vốn ngoại tệ hoặc tư liệu sản xuất được đưa vào nước sở tại thường được chuyển đổi ra đồng nội tệ theo tỷ giá chính thức Bên cạnh đó tỷ giá còn có tác động tới chi phí sản xuất và hiệu quả các hoạt động đầu tư nước ngoài Do đó sự thay đổi TGHĐ có ảnh hưởng nhất định tới hành vi của các nhà đầu tư nước ngoài trong việc quyết định có đầu tư vào nước sở tại hay không.
Khi tỷ giá hối đoái (TGHĐ) tăng lên, gánh nặng nợ nước ngoài cũng tăng theo, do các khoản vay nợ nước ngoài thường được tính bằng đơn vị tiền tệ của nước vay hoặc các đồng tiền mạnh.
1.3.3 Tỷ giá hối đoái tác động đến cán cân thương mại
Khi tỷ giá tăng, đồng nội tệ giảm giá làm cho hàng hóa nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn so với hàng hóa trong nước, dẫn đến việc nhập khẩu giảm và xuất khẩu tăng, cải thiện cán cân thương mại Ngược lại, khi tỷ giá giảm, đồng nội tệ tăng giá, hàng hóa nước ngoài trở nên rẻ hơn, khiến nhập khẩu tăng và xuất khẩu giảm.
1.3.4 Tỷ giá hối đoái tác động đến lạm phát, tăng trưởng kinh tế và việc làm
TGHĐ không chỉ ảnh hưởng đến hoạt động thương mại mà còn tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế trong nước, đặc biệt là lạm phát, tăng trưởng kinh tế và việc làm Khi đồng nội tệ mất giá, hàng hóa nội địa trở nên rẻ hơn so với hàng xuất khẩu, thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu Sự gia tăng xuất khẩu dẫn đến sự phát triển sản xuất và tạo ra nhiều việc làm, góp phần vào tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, đồng nội tệ mất giá cũng khiến giá hàng hóa nhập khẩu, như nguyên liệu vật liệu, tăng cao, làm tăng chi phí sản xuất Tình trạng này gây áp lực lên lạm phát, dẫn đến sự gia tăng lạm phát trong nước.
1.3.5 Tỷ giá hối đoái đối với chính sách tiền tệ
Tỷ giá hối đoái và chính sách tiền tệ có mối quan hệ biện chứng, trong đó tỷ giá không chỉ phản ánh sức mua của nội tệ mà còn thể hiện mối quan hệ cung cầu ngoại tệ Hơn nữa, tỷ giá đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết cung cầu ngoại tệ, ảnh hưởng mạnh mẽ đến xuất nhập khẩu và hoạt động sản xuất kinh doanh trong nước Tác động của tỷ giá đến các mục tiêu chính sách tiền tệ là trực tiếp và rõ ràng.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái
1.4.1 Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá trong ngắn hạn a) Yếu tố tâm lí, kì vọng Yếu tố tâm lý, kỳ vọng được thể hiện bằng sự phán đoán của thị trường về các sự kiện kinh tế, chính trị, tâm lý số đông, lợi tức kỳ vọng … từ những sự kiện này, người ta dự đoán chiều hướng thay đổi của TGHĐ Thông qua đó tiến hành thực hiện những hành động đầu tư, đầu cơ, tích trữ về ngoại hối Điều này làm cho tỷ giá có thể thay đổi tăng hoặc giảm trên thị trường thông qua tác động đến cung và cầu ngoại tệ. b) Quan hệ cung cầu
Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) phản ánh giá trị của các đồng tiền quốc gia và chịu ảnh hưởng bởi mối quan hệ cung cầu trên thị trường Khi cung ngoại tệ thấp hơn cầu, giá ngoại tệ và TGHĐ sẽ tăng lên, ngược lại cũng đúng Một yếu tố quan trọng khác là lãi suất tín dụng giữa các quốc gia; lãi suất cao trong nước so với lãi suất quốc tế sẽ thu hút vốn ngoại, làm tăng cung ngoại tệ và dẫn đến giảm TGHĐ.
1.4.2 Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá trong dài hạn a) Tương quan lạm phát giữa hai đồng tiền Lạm phát là sự suy giảm sức mua của tiền tệ và là một chỉ tiêu đo lường sự thay đổi giá cả của một quốc gia bằng chỉ số giá cả chung ngày càng tăng lên Nếu lạm phát càng cao thì giá cả càng tăng lên Thông qua lạm phát khác nhau giữa các quốc gia, TGHĐ sẽ thay đổi theo tình hình lạm phát Trong các điều kiện khác không đổi, khi lạm phát của nước này lớn hơn nước kia thì giá cả hàng hóa nước này tăng lên nhanh hơn so với nước kia Cùng một lượng tiền như nhau với một mức tỷ giá nhất định sẽ xảy ra sự thay đổi lượng hàng hóa mua được Điều này dẫn đến sự thay đổi giá trị đồng tiền giữa các nước khác nhau làm cho TGHĐ thay đổi b) Cán cân thanh toán quốc tế Cán cân thanh toán quốc tế là một trong những chỉ tiêu quan trọng để đánh giá nền kinh tế của một quốc gia Bên cạnh đó cán cân thanh toán quốc tế cũng ảnh hưởng, tác
Tiểu luận về tư tưởng Hồ Chí Minh có ảnh hưởng mạnh mẽ tới tỷ giá hối đoái (TGHĐ) Cán cân thanh toán bội chi làm tăng nhu cầu về ngoại hối, dẫn đến TGHĐ tăng, trong khi bội thu làm giảm nhu cầu và khiến TGHĐ giảm Chính sách ngoại thương, thông qua hàng rào thương mại như thuế quan và hạn ngạch, có thể ảnh hưởng đến tỷ giá bằng cách tác động tới giá cả hàng hóa nhập khẩu và nội địa, từ đó ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu và cung cầu ngoại tệ Sự gia tăng hàng rào thương mại sẽ dẫn đến việc đồng tiền của quốc gia tăng giá trong dài hạn Năng suất lao động và mức thu nhập giữa các quốc gia cũng đóng vai trò quan trọng trong việc xác định tỷ giá hối đoái.
Năng suất lao động của mỗi quốc gia có mối liên hệ chặt chẽ với tỷ giá hối đoái Khi năng suất lao động của một quốc gia cao hơn quốc gia khác, giá cả hàng hóa nội địa sẽ thấp hơn hàng hóa nước ngoài, dẫn đến nhu cầu hàng hóa nội địa tăng cao Kết quả là đồng nội tệ sẽ tăng giá trị Trong dài hạn, nếu năng suất lao động tiếp tục cao hơn, đồng tiền của quốc gia đó sẽ được định giá cao hơn, và tỷ giá sẽ tiếp tục tăng theo sự gia tăng của năng suất lao động.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
THỰC TRẠNG VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM
Chính sách tỷ giá hối đoái ở Việt Nam qua các thời kỳ
3.1.1 Trước những năm 90: tỷ giá hối đoái cố định, đa tỷ giá
Nền kinh tế Việt Nam hiện tại là nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung, với sự phát triển theo hướng nội và chính sách đóng cửa Mọi quan hệ ngoại thương và ngoại hối đều được quản lý qua hệ thống độc quyền của Nhà nước Trong giai đoạn này, nhà nước duy trì chế độ tỷ giá hối đoái cố định, với giá cả ngoại tệ được quyết định và giữ ổn định theo thời gian Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái cao ấn định không phản ánh đúng cung cầu trên thị trường ngoại hối cũng như giá trị thực của đồng nội tệ.
Trong giai đoạn này, tỷ giá được xác định dựa trên so sánh sức mua giữa hai đồng tiền, và được quy định qua các thỏa thuận trong hiệp định thanh toán giữa các nước XHCN Tỷ giá hối đoái chủ yếu được thiết lập giữa đồng Việt Nam và đồng Rúp, trong khi tỷ giá giữa đồng Việt Nam và các ngoại tệ khác không được xác định chính thức.
Tỷ giá được chia làm 2 khu vực, bao gồm Khu vực 1: Tỷ giá trong phe XHCN và Khu vực 2: Tỷ giá ngoài phe XHCN.
Trong giai đoạn này, Việt Nam chủ yếu duy trì quan hệ thương mại với các nước xã hội chủ nghĩa, với hình thức buôn bán chủ yếu là hàng đổi hàng Tỷ giá được áp dụng theo một mức cố định, được quy định trong các hiệp định song phương và đa phương Các tỷ giá này được phân chia thành nhiều nhóm, phù hợp với từng mục đích quan hệ kinh tế khác nhau.
Tỷ giá mậu dịch là tỷ giá áp dụng trong các giao dịch mua bán hàng hóa và dịch vụ giữa các quốc gia trong phe XHCN Tỷ giá này được xác định bằng cách so sánh giá trị hàng hóa xuất khẩu tính bằng VND với giá trị tương ứng tính bằng ngoại tệ tại nước ngoài.
Tỷ giá phi mậu dịch là tỷ giá áp dụng cho các giao dịch thanh toán hàng hóa hoặc dịch vụ không mang tính thương mại giữa các quốc gia trong phe XHCN, bao gồm các chi phí cho ngoại giao, đào tạo, hội thảo và hội nghị Tỷ giá này được xác định dựa trên giá bán lẻ của một số mặt hàng tại hai quốc gia, tính theo đồng tiền của mỗi nước Tại Việt Nam, trong một thời gian dài, tỷ giá phi mậu dịch thường thấp hơn nhiều so với tỷ giá mậu dịch nhằm điều tiết các giao dịch này.
“chênh lệch giá” do những người nước ngoài được mua rẻ ở VN Trong thời kỳ này nếu
Tiểu luận Tư tưởng HCM tỷ giá mậu dịch là 3,27 VND/SUR thì tỷ giá phi mậu dịch là 1,7VND/SUR cùng thời điểm.
Tất cả các tỷ giá phi mậu dịch giữa VN với các nước đều dần dần hết hiệu lực trong năm 1989 và cuối cùng là ngày 31/12/1999.
Tỷ giá kết toán nội bộ được xác định dựa trên tỷ giá chính thức cộng thêm một hệ số phần trăm để bù lỗ cho các đơn vị xuất khẩu, và chỉ áp dụng trong thanh toán nội bộ mà không được công bố ra ngoài Tỷ giá chính thức do Nhà nước công bố và thường thấp hơn tỷ giá thị trường, dẫn đến việc xuất khẩu theo tỷ giá này bị lỗ Để hỗ trợ xuất khẩu, Nhà nước sử dụng tỷ giá kết toán nội bộ với một tỷ lệ phần trăm quy định cho từng nhóm hàng Đối với hàng nhập khẩu như vật tư và thiết bị, Nhà nước phân phối theo tỷ giá chính thức, giúp các ngành và địa phương hưởng lợi, nhưng không thu được chênh lệch giá Để hạn chế nhập khẩu hàng tiêu dùng và hàng xa xỉ, Nhà nước áp dụng tỷ giá cao hơn nhiều so với tỷ giá chính thức.
Tỷ giá chính thức thấp khiến các tổ chức kinh tế và cá nhân giữ ngoại tệ thay vì bán cho ngân hàng, dẫn đến thiệt hại Các tổ chức và cá nhân nước ngoài cũng hạn chế chuyển tiền vào tài khoản ngân hàng để chi tiêu, thường lựa chọn đưa hàng từ nước ngoài hoặc sử dụng ngoại tệ tiền mặt trên thị trường tự do Hệ quả là cơ chế tỷ giá trong giai đoạn này đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho việc đô la hóa, với ngoại tệ được mua bán tự do trên thị trường.
Tỷ giá kiều hối được áp dụng nhằm thu hút nguồn ngoại tệ mạnh từ kiều bào và khuyến khích du khách nước ngoài đến Việt Nam Để tăng cường sức hấp dẫn, Nhà nước đã tính thêm một hệ số thu hút vào tỷ giá chính thức, dẫn đến tỷ giá này thường cao hơn tỷ giá công bố, có thể chênh lệch lên tới 50%.
Tỷ giá khu vực II:
Trong thời kỳ này, Ngân hàng Việt Nam dựa vào tỷ giá giữa đồng VND và đô la Hong Kong để tính toán tỷ giá với các đồng ngoại tệ khác Chính sách tỷ giá của Việt Nam đối với các quốc gia ngoài khối XHCN là áp dụng một loại tỷ giá chính thức duy nhất, không phân biệt giữa các quan hệ mậu dịch và phi mậu dịch.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
Bảng 3.1 Tỷ giá chính thức và tỷ giá tự do bình quân giai đoạn 1985 – 1989
Năm Tỷ giá chính thức Tỷ giá tự do Chênh lệch (lần)
Nguồn: Ngân hàng nhà nước.
Đồng tiền có giá trị cao thường được xem là biểu hiện của sức mạnh kinh tế, tuy nhiên, việc giữ tỷ giá cố định đã dẫn đến việc đồng tiền VN bị định giá quá cao so với các ngoại tệ và các đồng tiền tự do chuyển đổi Sự chênh lệch ngày càng lớn giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường tự do đã tạo ra khó khăn cho hoạt động xuất khẩu, dẫn đến thâm hụt nghiêm trọng trong cán cân thương mại.
Hình 3.1 Xuất nhập khẩu và cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1986-`1989
Doanh nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu đang đối mặt với khó khăn và thua lỗ, mặc dù có chế độ thu bù chênh lệch ngoại thương, nhưng điều này lại triệt tiêu động lực phát triển Sự chênh lệch giữa giá xuất khẩu và thị trường tự do khiến nhà nước phải bù lỗ nhiều hơn, dẫn đến bội chi ngân sách Để ứng phó, nhà nước đã tăng cường quản lý ngoại hối và bảo hộ mạnh mẽ, tuy nhiên, điều này gây ra tình trạng khan hiếm hàng hóa và nguyên vật liệu, ảnh hưởng tiêu cực đến sản xuất, làm tăng trưởng thấp và lạm phát cao.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
Bảng 3 2: Tốc độ tăng trưởng và lạm phát giai đoạn 1986 - 1989
Nguồn: Báo cáo của Ủy ban vật giá nhà nước.
3.1.2 Giai đoạn 89 – 92: tỉ giá thả nổi Ở giai đoạn này, nhà nước chuyển từ chế độ kết toán nội bộ bình quân cho tất cả các nhóm hàng sang chế độ tỷ giá hối đoái ổn định nhằm duy trì sự ổn định giá cả, vật tư và hoạt động xuất nhập khẩu Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch ngoại thương ngoài kế hoạch ngày càng tăng, thị trường ngoại tệ ngầm ngày càng phát triển cũng góp phần làm tăng mức chênh lệch giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá trên thị trường tự do Vì vậy tỷ giá hối đoái thị trường tự do khác xa so với tỉ gía chính thức do ngân hàng nhà nước công bố đặc biệt trong những năm 1989-1990
Sự gia tăng tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đô la Mỹ đã thúc đẩy tâm lý dự trữ đô la nhằm thu lợi từ chênh lệch giá Để duy trì biên độ dao động tỷ giá trong mức chấp nhận và hạn chế tác động tiêu cực đến hoạt động kinh tế, đặc biệt là xuất nhập khẩu, Nhà nước đã thực hiện các cải cách trong quản lý ngoại hối Những cải cách này bao gồm việc giảm thủ tục hành chính, nới lỏng các hạn chế và tăng cường quản lý thông qua các công cụ kinh tế, giúp giảm thiểu sự bóp méo trên thị trường.
Ngày 20 tháng 10 năm 1988, Chủ tịch Hội đồng bộ trưởng ra chỉ thị số 271 – quy định: “giao cho Tổng Giám đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sau khi có sự thoả thuận của Hội đồng tài chính - tiền tệ Nhà nước quy định và công bố tỷ giá của đồng Việt Nam với các ngoại tệ ngoài các nước xã hội chủ nghĩa, theo nguyên tắc thời giá trừ lùi từ 10 đến 30%, cá biệt đến 50%” Tiếp đó, tháng 3 năm 1989 chính phủ Việt Nam tuyên bố bãi bỏ hệ thống bao cấp của nhà nước qua tỷ giá đối với hoạt động ngoại thương, đồng thời tỷ giá phi mậu dịch được điều chỉnh cho phù hợp với tỷ giá chính thức, có biên độ dao động 20% Sau khi đưa chế độ tỷ giá mới vào thực hiện, tỷ giá VND/USD tăng mạnh và liên tục, tỷ giá danh nghĩa ngày càng sát với tỷ giá trên thị trường (Bảng 3.3)
Tiểu luận Tư tưởng HCM
Bảng 3.3 Tỷ giá chính thức và tỷ giá tự do giai đoạn 1989 - 1991
Năm Tỷ giá chính thức Tỷ giá thị trường Chênh lệch (lần)
Nguồn: Ngân hàng nhà nước.
Trong giai đoạn này, tỷ giá hối đoái đã được điều chỉnh để phản ánh chính xác diễn biến của lạm phát, giúp duy trì tỷ giá thực tế ổn định Điều này đã tạo ra những tác động tích cực đối với việc phục hồi cân đối nội và ngoại của nền kinh tế Qua đó, sức cạnh tranh của hàng hóa nội địa được nâng cao, thúc đẩy xuất khẩu và gia tăng nguồn cung ngoại tệ Kết quả là thâm hụt trong cán cân thương mại và cán cân thanh toán đã giảm dần qua các năm, với việc Việt Nam lần đầu tiên ghi nhận thặng dư cán cân thương mại 40 triệu USD vào năm 1992.
Bảng 3 4 Xuất nhập khẩu và cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1989 - 1992
Năm Cán cân thương mại (Triệu USD)
Nguồn: Tổng cục Hải quan và Tổng cục thống kê
MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM
Duy trì một chính sách tỷ giá hối đoái phù hợp với chiến lược phát triển kinh tế
4.1.1 Lựa chọn thời điểm phá giá đồng nội tệ thích hợp
Thành công trong việc phá giá tiền tệ được thể hiện qua thời điểm và mức điều chỉnh tỷ giá hối đoái Ở các nước đang phát triển, tốc độ tăng trưởng cao thường đi kèm với lạm phát lớn hơn so với các nước phát triển, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi thế cạnh tranh của hàng hóa xuất nhập khẩu Do đó, việc phá giá tiền tệ có thể giúp cải thiện tình hình này.
4.1.2 Chính sách tỷ giá hối đoái phải luôn hướng tới mục tiêu hỗ trợ tốt nhất cho chính sách xuất khẩu, từ đó cải thiện cán cân thanh toán quốc tế và tăng dự trữ ngoại tệ, hướng tới mục tiêu phát triển kinh tế bền vững.
4.1.3 Tỷ giá cần được xác lập trên cơ sở thiết lập một rổ ngoại tệ gồm những ngoại tệ mạnh để tránh được cú sốc trong nền kinh tế khi một đồng tiền nào đó biến động
Hiện nay, đồng NDT của Trung Quốc đang ngày càng được nhiều quốc gia dự trữ với khối lượng lớn, bên cạnh 4 ngoại tệ mạnh trong rổ ngoại tệ của IMF gồm USD, đồng Bảng Anh, đồng Euro và đồng Yên Nhật.
4.1.4 Tỷ giá cần được xem là mục tiêu thay vì sử dụng như là phương tiện của chính sách tiền tệ
Việt Nam nên tăng cường linh hoạt trong cơ chế tỷ giá, duy trì độ mở tài khoản vốn hiện tại, nhưng chấp nhận chính sách tiền tệ ít độc lập để kiểm soát lạm phát và điều hòa dòng vốn ngoại Đồng thời, cần kiên định với cơ chế tỷ giá đã chọn và không sử dụng tỷ giá như một công cụ tạm thời cho chính sách tiền tệ.
Giải pháp cho hoạt động khu vực ngân hàng
4.2.1 Đối với hoạt động của NHNN:
Để đảm bảo hiệu quả trong việc điều tiết tỷ giá và kiểm soát lạm phát, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cần có sự độc lập trong quyết định và điều hành chính sách tiền tệ Đồng thời, NHNN cần thiết lập một hệ thống theo dõi và giám sát chặt chẽ các điều kiện kinh tế trong nước cũng như tình hình của các nền kinh tế lớn và khu vực, nhằm kịp thời đánh giá các rủi ro và nguy cơ mất ổn định để đưa ra các chính sách phù hợp.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
Để nâng cao minh bạch năng lực của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), cần có phát ngôn thống nhất và nới lỏng biên độ giao dịch Đồng thời, cần tránh việc điều chỉnh tỷ giá một cách đột ngột theo một chiều và giữ nguyên tỷ giá chính thức trong thời gian dài Thay vào đó, nên tạo ra một khuôn khổ linh hoạt cho tỷ giá, cho phép điều chỉnh tỷ giá chính thức tăng hoặc giảm với mức thay đổi nhẹ và tần suất thường xuyên hơn.
- Gia tăng hiệu quả các biện pháp trung hòa trong ngắn hạn
Tiếp tục tái cơ cấu hệ thống ngân hàng nhằm xây dựng một hệ thống phát triển, có khả năng tham gia sâu rộng vào thị trường ngoại hối trong nước và quốc tế Điều này giúp ngân hàng chống lại các rủi ro từ bên ngoài và đảm bảo vai trò quan trọng trong việc tác động tích cực đến tỷ giá cùng với Ngân hàng Nhà nước.
4.2.2 Đối với hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM)
NHTM đóng vai trò chủ chốt trong việc quản lý lượng vốn của nền kinh tế, vì vậy bất kỳ sai sót nào trong hoạt động của NHTM đều có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến hệ thống tiền tệ và hoạt động ngoại thương Để giảm thiểu rủi ro, cần thực hiện một số giải pháp hiệu quả.
- Xóa bỏ dần tình trạng nợ xấu trong hệ thống các NHTM.
- Xây dựng hệ thống ngân hàng thông tin hỗ trợ hoạt động tỷ giá và xuất nhập khẩu.
- Chủ động tìm kiếm thị trường vay và cho vay, đa dạng hóa các loại hình dịch vụ kinh doanh.
- Tăng cường triển khai an ninh tài khoản tiền gửi và bảo vệ toàn bộ hệ thống mạng của NHTM.
- Đảm bảo tính công bằng trong việc hỗ trợ tín dụng xuất - nhập khẩu đối với các doanh nghiệp ngoại quốc doanh.
Hướng tới chính sách tỷ giá cân bằng cung cầu
Tỷ giá hối đoái là một yếu tố quan trọng cần được chú ý, với ý nghĩa thay đổi theo từng giai đoạn Trước đây, dưới chế độ tỷ giá cố định, ngân hàng trung ương quy định tỷ giá, dẫn đến việc nó ảnh hưởng đến cung cầu nội tệ hơn là ngoại tệ, không phản ánh đúng thực tế cung cầu ngoại tệ trên thị trường Có những thời điểm, mặc dù lượng ngoại tệ rất hạn chế, nhưng tỷ giá danh nghĩa vẫn không thay đổi Tuy nhiên, với cơ chế điều hành tỷ giá mới, tỷ giá sẽ linh hoạt thay đổi theo biến động của cung và cầu ngoại tệ.
Tiểu luận Tư tưởng HCM
4 4 Hoàn thiện thị trường ngoại hối để tạo điều kiện cho việc thực hiện chính sách ngoại hối có hiệu quả
Để mở rộng thị trường ngoại tệ, cần khuyến khích sự tham gia của các doanh nghiệp và định chế tài chính phi ngân hàng, đặc biệt trong lĩnh vực hoàn chuyển, giúp các đối tượng kinh doanh tự bảo vệ Đồng thời, việc hoàn thiện thị trường liên ngân hàng là cần thiết để Nhà nước nắm bắt mối quan hệ cung cầu ngoại tệ và can thiệp khi cần Cần có biện pháp thúc đẩy các ngân hàng kinh doanh ngoại tệ tham gia vào thị trường nội tệ liên ngân hàng, từ đó tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước phối hợp hiệu quả giữa hai khu vực thị trường ngoại tệ và nội tệ.
Tiểu luận Tư tưởng HCM