Quản trị rủi ro lãi suất tại các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

NGUYỄN THÙY DƯƠNG KHÓA LUẬN CỬ NHÂN KINH TẾ Ngành : Tài Chính - Ngân Hàng TP HỒ CHÍ MINH, 07 - 2012 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 1.Lý chọn đề tài 2.Vấn đề nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu 3.1 Mục tiêu nghiên cứu 3.2 Cơ sở khoa học 3.3 Phạm vi nghiên cứu thu thập liệu Kết cấu đề tài CHƯƠNG 1: NHỮNG LUẬN CỨ KHOA HỌC VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT CHO HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Cơ sở khoa học lãi suất rủi ro lãi suất 1.1.1 Lãi suất - Ý nghĩa vai trò lãi suất hoạt động kinh doanh Ngân hàng thƣơng mại 1.1.2 Rủi ro lãi suất - Nguyên nhân tác động 1.2 Cơ sở khoa học quản trị rủi ro lãi suất 12 1.2.1 Khái niệm quản trị rủi ro lãi suất 12 1.2.2 Sự cần thiết việc quản trị rủi ro lãi suất 13 1.2.3 Các công cụ để quản trị rủi ro lãi suất 13 Kết luận chƣơng 20 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM HIỆN NAY 21 2.1 Thực trạng sách lãi suất rủi ro lãi suất ngân hàng thƣơng mại Việt Nam 21 2.1.1 Tiến trình tự hóa lãi suất Việt Nam 21 2.1.2 Các sách điều hành lãi suất diễn biến lãi suất từ 2008 - 4/2012 23 2.1.3 Tác động biến động lãi suất đến hoạt động hệ thống ngân hàng thƣơng mại thời gian qua 28 2.1.4 Đánh giá rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh Ngân hàng thƣơng mại 31 2.2 Tình hình quản trị rủi ro lãi suất ngân hàng thƣơng mại Việt Nam 34 2.2.1Thực trạng tình hình quản trị rủi ro lãi suất Ngân hàng thƣơng mại 34 2.2.3 Những thành tựu hạn chế hoạt động quản trị rủi ro lãi suất Ngân hàng thƣơng mại Việt Nam 36 SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 i QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 2.2.4 Nguyên nhân hạn chế công tác quản trị rủi ro lãi suất Ngân hàng thƣơng mại 38 Kết luận chƣơng 40 CHƯƠNG 3: KHUYẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM 41 3.1Các khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu quản trị rủi ro lãi suất Ngân hàng thƣơng mại cổ phần 41 3.1.1 Nâng cao nhận thức lực quản trị rủi ro lãi suất nhà quản trị ngân hàng 41 3.1.2 Xây dựng hoàn thiện hệ thống quản lý rủi ro 42 3.1.3 Thiết lập chế đánh giá, kiểm sốt phịng ngừa rủi ro lãi suất 42 3.1.4 Sử dụng hiệu cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro lãi suất 43 3.1.5 Nâng cao ứng dụng công nghệ kỹ thuật vào hoạt động 44 3.2.2 Giải pháp phát triển thị trƣờng tài 47 3.2.3 Về quy định NHTM công tác quản trị rủi ro lãi suất 49 Kết luận chƣơng 50 KẾT LUẬN 51 SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 ii QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN LỜI CẢM ƠN Để hồn thành đƣợc khóa luận tốt nghiệp với đề tài “ Quản trị rủi ro lãi suất Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam”, trƣớc hết em xin chân thành gửi lời cảm ơn đến Thầy khoa Tài – Ngân hàng, ngƣời trang bị cho em kiến thức để tiến hành nghiên cứu thực đƣợc báo cáo Đặc biệt, em xin cảm ơn Tiến sĩ Nguyễn Thị Uyên Uyên, ngƣời theo sát nhiệt tình hƣớng dẫn, giúp đỡ em suốt thời gian thực khóa luận Cuối cùng, em xin chúc quý Thầy cô Ban lãnh đạo Nhà trƣờng nhiều sức khỏe thành công cơng tác TP.Hồ Chí Minh ngày 23 tháng 06 năm 2012 Sinh viên thực NGUYỄN THÙY DƯƠNG SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 iii QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… Tp Hồ Chí Minh, ngày… tháng… năm…… TS Nguyễn Thị Uyên Uyên SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 iv QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DN : doanh nghiệp IS GAP : Interested Sensitive Gap : khe hở nhạy cảm lãi suất ISR : Interested Sensitive Rate : tỷ lệ nhạy cảm lãi suất NHNN : Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam NHTM : Ngân hàng thƣơng mại NHTM CP : Ngân hàng thƣơng mại cổ phần NIM : Net Interested Margin : thu nhập lãi ròng cận biên SXKD : sản xuất kinh doanh TCTD : Tổ chức tín dụng TSN : Tài sản nợ TSC : Tài sản có SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 v QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN DANH MỤC KÝ HIỆU A* : Tổng tài sản sinh lời 𝑪𝒇𝒕 : luồng tiền nhận đƣợc thời điểm cuối kỳ t D : thời lƣợng (kỳ hạn hoàn vốn hay kỳ hạn hồn trả) cơng cụ tài 𝑫𝑨 : Thời lƣợng (Kỳ hạn hồn vốn trung bình) tồn tài sản Có 𝑫𝑨𝒊 : Thời lƣợng tài sản Có thứ i 𝑫𝑳𝒊: thời lƣợng tài sản Nợ thứ j 𝑫𝑳: Thời lƣợng (Kỳ hạn hoàn trả trung bình) tồn tài sản Nợ ISA Tổng tài sản Có nhạy lãi ISL Tổng tài sản Nợ nhạy lãi n, m số loại tài sản Có nợ phân theo kỳ hạn n: tổng số luồng tiền xảy ra; t: thời điểm xảy luồng tiền (t = 1, 2, 3, …, n) 𝑾𝑨𝒊 tỷ trọng 𝑴𝑨𝒊 kỳ hạn đến hạn tài sản Có i 𝑾𝑳𝒊 tỷ trọng 𝑴𝑳𝒊 kỳ hạn đến hạn tài sản Nợ j YTM: tỷ lệ thu nhập cơng cụ tài đến hạn ΔNIM : tỷ lệ thay đổi lãi ròng SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 vi QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Tác động thay đổi lãi suất giá trị ròng Ngân hàng Bảng 2.1: Lãi suất cho vay phổ biến TCTD khách hàng cuối tháng 4/2012 ( % ) Bảng 2.2: Khe hở lãi suất số NHTM 31/12/2011 (Triệu đồng) Bảng 2.3: Sự thay đổi lãi ròng (NIM) số NHTM lãi suất tăng 1% 31/12/2011 (%) SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 vii QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UN UN DANH MỤC HÌNH Hình 1.1 : Quy trình quản trị rủi ro lãi suất Hinh 2.1 : Biểu đồ diễn biến lãi suất bản, lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn từ 2/2008 - 3.2012 Hình 2.2: Lãi suất qua đêm VND thị trƣờng liên ngân hàng năm 2011 (%) Hình 2.3 : Biểu đồ lãi suất huy động cho vay bình quân VND USD từ 1/2011-3/2012 Hình 2.4: Tỷ lệ nợ xấu số ngân hàng năm 2010 2011 ( %) Hình 2.5: Chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam từ 2009 đến đầu năm 2012( %) SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 viii QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Hệ thống ngân hàng thƣơng mại q trình hoạt động ln phải đối phó với nhiều rủi ro nhƣ rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, rủi ro khoản, rủi ro tỷ giá… Với chức trung gian tài chính, hoạt động vay cho vay biến động lãi suất thị trƣờng tác động không nhỏ đến kết hoạt động kinh doanh Ngân hàng Có thể nói rủi ro lãi suất rủi ro đặc thù hệ thống Ngân hàng thƣơng mại Khi rủi ro lãi suất xuất đem đến thiệt hại tài khơng nhỏ cho ngân hàng Bên cạnh đó, bối cảnh hội nhập, phải cạnh tranh với tổ chức tín dụng nƣớc mà cịn với tổ chức tín dụng nƣớc ngồi tình hình lãi suất có nhiều diễn biến phức tạp nhƣ việc quản lý hiệu rủi ro lãi suất vơ cần thiết Chính em chọn đề tài Quản trị rủi ro lãi suất Ngân hàng thương mại Việt Nam cho khóa luận tốt nghiệp nhằm mục đích hiểu rõ rủi ro lãi suất đề xuất giải pháp nhằm quản trị rủi ro lãi suất cho hệ thống Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam bối cảnh Vấn đề nghiên cứu - Nghiên cứu luận khoa học rủi ro lãi suất quản trị rủi ro lãi suất - Nhận diện rủi ro lãi suất, nguyên nhân tác động đến hệ thống Ngân hàng thƣơng mại Việt Nam - Đánh giá thực trạng quản trị rủi ro lãi suất ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam - Đƣa giải pháp, khuyến nghị nâng cao hiệu quản trị rủi ro lãi suất cho hệ thống Ngân hàng Thƣơng mại Phƣơng pháp nghiên cứu 3.1 Mục tiêu nghiên cứu - Mục tiêu nghiên cứu đề tài nhận diện rủi ro lãi suất, nguyên nhân, tác động đến hiệu hoạt động hệ thống Ngân hàng thƣơng mại Việt Nam, SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 3.2.4 Hạn chế rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh ngân hàng NHNN cần khuyến khích ngân hàng đứng tổ chức buổi họp ngân hàng để chia sẻ kinh nghiệm nhƣ mơ hình quản lý TSN TSC để giúp NH TMCP có nhìn đắn tầm quan trọng hoạt động quản lý TSN - TSC nhằm giảm bớt rủi ro mà NH TMCP gặp Để đảm bảo an tồn hoạt động ngân hàng nói riêng tồn hệ thống nói chung, ngân hàng nƣớc cần hỗ trợ, giúp đỡ lẫn việc chia sẻ kinh nghiệm nhƣ nhƣ mô hình quản lý TSN - TSC Nếu ngân hàng không thực tốt công tác quản trị TSN – TSC dễ dàng gây đua lãi suất, hậu làm sói mịn niềm tin ngƣời dân đến toàn hệ thống ngân hàng, ảnh hƣởng đến việc huy động vốn ngân hàng khác hệ thống Kết luận chƣơng Quản trị rủi ro lãi suất đòi hỏi hiểu biết chắn mức độ rủi ro ảnh hƣởng đến kết hoạt động kinh doanh Ngân hàng lãi suất thay đổi Để làm đƣợc điều này, thông tin cần thiết phải đầy đủ sẵn sàng để giúp nhà quản trị đƣa hành động phù hợp thời gian ngắn Mỗi Ngân hàng cần phải sử dụng nhƣng kỹ thuật riêng dần hồn thiện, chuẩn hóa quy trình quản trị rủi ro lãi suất để đo lƣờng cách xác thƣờng xuyên tác động việc thay đổi lãi suất giá trị Ngân hàng Tuy nhiên Ngân hàng thƣơng mại thành phần kinh tế, chịu điều hành Chính phủ nhƣ NHNN, đó, việc hồn thiện sách tài vĩ mơ hành lang pháp lý vô cần thiết để giúp Ngân hàng thƣơng mại nâng cao hiệu quản trị rủi ro lãi suất SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 50 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN KẾT LUẬN Với mục tiêu nghiên cứu công tác quản trị rủi ro lãi suất Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam, đề tài giải đƣợc vấn đề sau : Một là, nêu rõ sở lý luận lãi suất , phƣơng pháp quản trị rủi ro lãi suất nhƣ phƣơng pháp để đo lƣờng rủi ro lãi suất cho Ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Hai là, nêu diễn biến lãi suất thời gian gần thực trạng công tác quản trị rủi ro lãi suất NHTM Việt Nam Ba là, đề xuất số giải pháp NHNN nhằm hồn thiện sách vĩ mơ hệ thống pháp lý với biện pháp cụ thể NHTM, qua nâng cao hiệu quản trị rủi ro lãi suất NHTM Trong trình thực đề tài, hạn chế khả nghiên cứu thân nhƣ khó khăn việc tiếp cận nguồn thơng tin nội từ Ngân hàng, nên đề tài chắn cịn nhiều thiếu sót, em mong đƣợc góp ý nhận xét thầy để giúp em hoàn thiện đề tài SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 51 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Văn Tiến (2005), Quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng, NXB Thống kê, Hà Nội Trần Huy Hoàng (2006), “Quản trị ngân hàng thƣơng mại”, NXB Lao động Xã hội Luận văn thạc sỹ, Mã Thị Nam Chi (2008), “ Rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh ngân hàng thƣơng mại Việt Nam - Thực trạng giải pháp” Website Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam http://www.sbv.gov.vn Website Cổng thơng tin liệu tài : http://cafef.vn Website Thời báo kinh tế Việt Nam : http://vneconomy.vn Website Cộng đồng kinh tế Việt Nam : http://www.vnecon.vn Báo cáo thƣờng niên NHTM CP Á Châu năm 2009,2010,2011 “Báo cáo chuyên đề “: Tác động lãi suất đến kinh tế : http://tintuc.hoasen.edu.vn/vi/619/hoi-thao/bao-cao-chuyen-de-tac-dong-cua-laisuat-co-ban-den-chinh-sach-phat-trien-kinh-te http://financentrevn.com SVTH: NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV: 085 403 1097 52 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN PHỤ LỤC Phụ lục : Các yếu tố cấu thành lãi suất Nhân tố thời gian lãi suất Một nhận thức quan trọng kinh tế học : “thời gian tiền “ Bất kỳ loại tài sản đƣợc sử dụng cách hữu hiệu thời gian đi, làm cho có giá trị nhiều Giá trị loại vật chất nhƣ miếng đất thƣờng đƣợc xác định hữu ích nhu cầu mong muốn ngƣời nó.Tiền vậy, đem cất giấu kỹ vào kho hay đem chôn dƣới đất khơng tạo giá trị lợi nhuận nào, bị cách ly khỏi mơi trƣờng mà đƣợc ngƣời cần Nhân tố thời gian lãi suất bao gồm : Giá trị quyền sử dụng tiền khoảng thời gian định : lợi tức mà ngƣời vay phải trả sử dụng quyền đƣợc sử dụng tiền tệ ngƣời cho vay , nên yếu tố gồm: phần lãi phải trả cho ngƣời ký thác, chi phí quản lý, chi phí tiền lƣơng, chi phí chuyển đổi , khoản chi phí thay đổi theo thời hạn ký thác tùy theo loại tín dụng Tỷ lệ lạm phát dự tính : lạm phát kẻ thù lãi suất Lạm phát làm “bay hơi“ lãi suất loại tài sản mà NH nhân dân có đƣợc Tỷ lệ lạm phát dự tính phần mà NH mong muốn bù đắp lạm phát diễn Trong cấu lãi suất tiền gửi, khách hàng đƣợc tính thêm tỷ lệ rõ ràng điều hợp lý Trong đơn vị thời gian : o Tỷ lệ lãi suất= tỷ lệ lạm phát => lãi suất thực không o Tỷ lệ lãi suất< tỷ lệ lạm phát => lãi suất thực âm o Tỷ lệ lãi suất> tỷ lệ lạm phát => lãi suất thực dƣơng - Chi phí chuyển sang tiền mặt dự tính hay khả khoản: Khả khoản mức độ nhanh hay chậm việc chuyển tài sản trở lại thành tiền mặt mà chút khơng SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN Nhân tố rủi ro lãi suất Chúng ta biết nguyên tắc “ high risk, high return “- rủi ro cao, lợi nhuận cao Do đó, rủi ro nhân tố làm tăng giảm lãi suất Nhân tố hình thành loại chi phí rủi ro mà NH nhà đầu tƣ phải tính đến cho trƣờng hợp vốn đầu tƣ bị giá, vốn khơng thu hồi đƣợc nơi nhận đầu tƣ bị phá sản, vỡ nợ, Tóm lại , nhân tố thời gian, nhân tố rủi ro hai nhân tố chủ yếu tác động đến định lãi suất NH Khi đóng vai trị ngƣời cho vay, NH đòi hỏi ngƣời vay phải có khoản bù đắp thời gian, rủi ro mà NH phải gánh chịu khoảng thời gian ngƣời vay phải chấp nhận SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN Phụ lục Các yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất Mức cung cầu tiền tệ Cung tiền tệ tổng thể tiền tệ đƣợc sử dụng để giao dịch toán thị trƣờng Quyền kiểm sốt mức cung tiền tệ đƣợc dành cho Chính phủ, hạn chế mức cung tiền tệ điều cần thiết để tiền có giá trị Cầu tiền tệ nhu cầu tiền cá nhân, đơn vị, tổ chức để làm phƣơng tiện giao dịch, trao đổi, mua bán hàng hoá, dịch vụ…Khi biểu diễn đồ thị, giao điểm cung cầu xác định lãi suất cân Vì thế, thay đổi cung cầu tiền tệ ảnh hƣởng đến lãi suất Chính phủ thực sách thắt chặt tiền tệ: NHNN muốn kiềm chế lạm phát, thực sách thắt chặt tiền tệ thơng qua cơng cụ (tăng mức dự trữ bắt buộc, tăng lãi suất chíết khấu, giảm hạn mức tín dụng) Mức cung tiền tệ giảm đi, lãi suất tăng Chính phủ thực sách nới lỏng tiền tệ: NHNN lo sợ có suy thối tăng mức cung tiền tệ cách bơm tiền vào lƣu thông qua cơng cụ sách tiền tệ, lãi suất có xu hƣớng giảm xuống Nghiên cứu nhân tố cung cầu tiền tệ tác động qua lại đến lãi suất có ý nghĩa quan trọng nhà hoạch định sách tiền tệ Khi NHNN bơm tiền lƣu thơng, hút tiền từ lƣu thông để điều chỉnh lãi suất thị trƣờng cách hợp lý, sở ổn định thị trƣờng, thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế, giảm lạm phát Lạm phát Khi lạm phát tăng dù mức lãi suất riêng lẻ hay tất lãi suất, yếu tố kích thích làm tăng cung quỹ cho vay gần nhƣ bị triệt tiêu giá trị thực tế vốn gốc tiền lời thu đƣợc bị hao mòn tác động lạm phát Trong tình hình ấy, ngƣời có khả cho vay khơng muốn giữ tiền mặt, thay vào đó, mua hàng hóa dự trữ, vàng , ngoại tệ Điều dẫn đến cung quỹ cho vay giảm làm lãi suất tăng Lạm phát tăng khơng làm giảm độ lớn cung mà cịn kéo theo việc tăng quy mô cầu quỹ cho vay Bởi với lãi suất danh nghĩa cho trƣớc, lạm phát dự tính tăng lên, chi phí thực việc vay tiền giảm xuống, kích thích ngƣời ta SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN vay cho vay Ngƣời vay kiếm đƣợc khoản thu lợi giá hàng hóa đƣợc mua tiền vay tăng lên Do cầu quỹ cho vay tăng, lãi suất tăng Một giảm xuống cung tăng lên cầu quỹ cho vay đẩy lãi suất tăng Tóm lại, lạm phát dự tính tăng, lãi suất tăng Điều có ý nghĩa quan trọng việc dự đoán lãi suất kinh tế có lạm phát tăng, sở có sách lãi suất hợp lý Sự ổn định kinh tế Ảnh hƣởng đến cung tiền vay : kinh tế ổn định phát triển, công chúng muốn giữ số tiền định đủ cho nhu cầu sử dụng thƣờng xuyên, họ muốn dùng số vốn nhàn rỗi đầu tƣ vào dự án, tài sản có khả sinh lời kinh tế ổn định thị trƣờng trở nên ổn định hơn, rủi ro giảm, cung tiền vay tăng lên, lãi suất có xu hƣớng giảm Ảnh hƣởng đến cầu tiền vay : kinh tế phát triển nhanh giai đoạn phát đạt chu kỳ kinh doanh, cơng ty có ý định vay vốn tăng số dƣ nợ nhằm tài trợ cho dự án đầu tƣ đƣợc mong đợi sinh lời Cầu tiền vay tăng lên, lãi suất có xu hƣớng tăng lên Các sách Nhà nước Q trình thực sách Nhà nƣớc tác động đến lãi suất cân thị trƣờng - Chính sách tài khóa : bao gồm chi tiêu Chính phủ thuế khóa Khi Chính phủ thực sách tài khóa mở rộng cách tăng chi tiêu giảm thuế làm cho lãi suất tăng lên ngƣợc lại - Chính sách thu nhập : sách giá tiền lƣơng Nếu mức giá giảm mà cung tiền tệ không thay đổi, giá trị đơn vị tiền tệ theo giá trị thực tế tăng, dùng để mua nhiều hàng hóa dịch vụ Do nhƣ ảnh hƣởng tăng lên cung tiền tệ mức giá đƣợc giữ cố định làm lãi suất giảm Ngƣợc lại mức giá cao làm giảm cung tiền tệ theo giá trị thực tế, làm tăng lãi suất - Chính sách tỷ giá : bao gồm biện pháp liên quan đến việc hình thành quan hệ sức mua nội tệ so với ngoại tệ khác ngoại tệ có khả SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN chuyển đổi.Tỷ giá tác động đến trình sản xuất kinh doanh xuất nhập hàng hóa nƣớc Khi Nhà nƣớc tăng tỷ giá ngoại tệ làm tăng giá hàng nhập khẩu, dẫn đến tăng chi phí đầu vào doanh nghiệp, giá hàng hóa nƣớc tăng lên, lợi nhuận giảm, nhu cầu đầu tƣ giảm , cầu tiền tệ giảm, lãi suất giảm Mặt khác, tỷ giá ngoại tệ tăng, lƣợng tiền cung ứng để đảm bảo cân đối ngoại tệ cần chuyển đổi tăng lên, lãi suất giảm Ngƣợc lại, tỷ giá giảm, nội tệ tăng giá, nhu cầu đầu tƣ tăng, cầu tiền tệ tăng, lãi suất tăng SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN Phụ lục : Các mơ hình đại dùng để đo lường rủi ro lãi suất Ngồi ba mơ hình đƣợc giới thiệu chƣơng đề tài, cịn áp dụng mơ hình sau việc đo lƣờng rủi ro lãi suất NHTM Mơ hình tối ưu hóa Mơ hình tối ƣu hóa ứng dụng quan trọng cho việc giải toán kinh tế Trong lĩnh vực tài chính, trở nên hữu ích hết việc tìm giải pháp tối ƣu cho mơ hình tài mối quan tâm lớn nhà quản lý Ngun tắc mơ hình tối ƣu hóa kết thực đƣợc tối đa hóa tối thiểu hóa cách chọn giá trị khả thi từ tất giá trị có phạm vi ràng buộc biến số định Chúng ta cần phân biệt hai mô hình tối ƣu hóa: Tối ƣu hóa tuyến tính: Tất hàm số toán (trong mục tiêu ràng buộc) hàm số tuyến tính Hàm tuyến tính hàm mà biến số khơng có: số mũ lớn 1, dạng tích số hay phân số biến số với nhau, dạng hàm mũ, dạng logarit, dạng lƣợng giác Tối ƣu hóa phi tuyến: Nếu hàm ràng buộc hay hàm mục tiêu hai phi tuyến So với mơ hình tuyến tính, tối ƣu hóa phi tuyến có đặc điểm sau: - Sự tồn mối quan hệ không theo tỷ lệ, khơng mang tính cộng bổ sung - Sự hiệu khơng hiệu theo quy mơ Mơ hình tối ƣu hóa đƣợc trình bày tổng qt nhƣ sau: Hàm mục tiêu: Max f(x1, x2, …, xn) hay Min f(x1, x2, …, xn) Điều kiện ràng buộc: g1(x1, x2, …, xn) = b1 g2(x1, x2, …, xn) = b2 …………………… m phƣơng trình điều kiện ràng buộc gm(x1, x2, …, xn) = bm SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN h1(x1, x2, …, xn) ≤ r1 h2(x1, x2, …, xn) ≥ r2 k bất phƣơng trình điều kiện ràng buộc …………………… hk(x1, x2, …, xn) ≤ rk Đối với mơ hình tối ƣu hóa tuyến tính, phƣơng pháp đơn hình (simplex method) đƣợc sử dụng để tìm giải pháp tối ƣu; đó, phƣơng pháp lên dốc/xuống dốc (the hill-climbing/hill-descent) hay gọi phƣơng pháp "Độ dốc giảm thiểu chung" (Generalized Reduced Gradient) thƣờng đƣợc dùng cho mơ hình tối ƣu hóa phi tuyến… Mơ hình tối ƣu hóa kết hợp với mơ hình định giá lại, mơ hình thời lƣợng để tìm danh mục tài sản Có, tài sản Nợ tối ƣu mục tiêu tối đa hóa tỷ lệ thu nhập lãi cận biên – NIM hay giá trị ròng Ngân hàng – NW Mơ hình mơ Monte Carlo Mặc dù tối ƣu hóa đƣa giải pháp cách tốt nhất; nhiên, mô hình khơng phải lúc khả thi toán bao gồm nhiều yếu tố phức hợp biến động cách ngẫu nhiên Trong tình nhƣ vậy, mơ hình mơ trở nên đặc biệt hữu ích xây dựng cấu hình thực nghiệm mà tình cần phân tích đƣợc mơ theo khía cạnh quan trọng định m phƣơng trình điều kiện ràng buộc k bất phƣơng trình điều kiện ràng buộc phƣơng cách nhanh chóng, tốn chi phí Loại hình mơ đơi cịn đƣợc gọi phƣơng pháp Monte Carlo Nếu nhƣ mô hình tối ƣu hóa, biến số định xuất lƣợng đầu để tối đa hóa hay tối thiểu hóa giá trị hàm mục tiêu; mơ hình mơ phỏng, biến số định lại yếu tố nhập lƣợng đầu vào để đánh giá giá trị hàm mục tiêu đạt đƣợc theo thay đổi tập hợp giá trị đầu vào Mơ hình mơ thƣờng đƣợc sử dụng để phân tích định điều kiện có rủi ro, khả biến động hay nhiều yếu tố mơ hình khơng biết đƣợc cách chắn Các nhân tố đƣợc cách chắn đƣợc gọi "biến ngẫu nhiên" Hành vi thay đổi biến ngẫu nhiên đƣợc mô tả SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN "phân phối xác suất" Phƣơng pháp tổng quát mô ta phải tạo giá trị ngẫu nhiên từ phân phối xác suất cho trƣớc, từ xác định giá trị biến dự báo thông qua quan hệ hàm số với biến ngẫu nhiên Trên sở thống kê mô tả, ta biết đƣợc phân phối xác suất biến dự báo (yếu tố cần nghiên cứu) Nếu chọn ∆NIM hay ∆NW làm biến dự báo ∆R biến giả định (yếu tố khơng chắn); mơ hình mơ đặc biệt hữu ích nhà quản trị ngân hàng Mơ hình thời lượng mở rộng Mơ hình thời lƣợng thuộc loại mơ hình đơn; đó, tuyến lãi suất hay cấu trúc kỳ hạn lãi suất nằm ngang, không thay đổi theo kỳ hạn trái phiếu Trong thực tế, tuyến lãi suất có nhiều hình dạng khác nhau, có dạng gần nhƣ nằm ngang khơng nằm ngang hồn tồn.Vì thế, sử dụng mơ hình thời lƣợng đơn tiềm ẩn sai số đáng kể việc đo độ nhạy cảm giá trị tài sản thay đổi lãi suất Trên thực tế, khách hàng lý mà chậm tốn tiền lãi tín dụng gốc cho khách hàng, nhiều trƣờng hợp ngân hàng phải cấu lại khoản nợ cho khách hàng, điều dẫn đến luồng tiền mà ngân hàng nhận chi trả tƣơng lai thay đổi Mơ hình thời lƣợng đơn dự đoán rằng, mối quan hệ thay đổi thị giá tài sản lãi suất quan hệ tuyến tính Tuy nhiên, lãi suất tăng mạnh mơ hình thời lƣợng dự đốn giá tài sản giảm nhiều so với thực tế; lãi suất thị trƣờng giảm mạnh dự đốn thị giá tài sản tăng chậm so với thực tế Nhƣ vậy, lãi suất thay đổi mức lớn mơ hình thời lƣợng trở nên tin cậy; mối quan hệ lãi suất – thị giá khơng phải quan hệ tuyến tính mà quan hệ phi tuyến tính Đồ thị sau cho ta thấy rõ điều này: SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UN UN Hình 1.1 : Độ tin cậy mơ hình thời lượng thực tế Sai sót Mối quan hệ thực tế ∆𝑃 𝑃 -D Sai sót Mối quan hệ theo mơ hình thời lƣợng ∆𝑟 1+𝑟 Trong đồ thị trên, tuyến đƣờng thẳng biểu diễn mối quan hệ thay đổi thị giá tài sản lãi suất theo mơ hình thời lƣợng; tuyến đƣờng lồi biểu diễn mối quan hệ thực tế Tính lồi đặc điểm tốt nắm giữ tài sản Có tài sản Nợ với thu nhập cố định; lãi suất thị trƣờng giảm, độ lồi khuếch đại độ tăng thị giá tài sản làm chậm tốc độ giảm thị giá lãi suất thị trƣờng tăng Mối quan hệ thực tế thị giá tài sản lãi suất đƣợc biểu diễn qua công thức: ΔP P Với Độ lồi CX = = −D ΔR (1 + R) + CX ∆𝑅 𝑛 (𝑡2+𝑡)×𝐶𝐹 𝑡 𝑡=1 (1+2) (1+𝑅) 𝑃 Đại lƣợng thứ phƣơng trình mơ hình thời lƣợng đơn, xác định độ nghiêng tuyến thị giá – lãi suất Đại lƣợng thứ hai xác định mức thay đổi độ nghiêng hay độ lồi tuyến thị giá – lãi suất Mơ hình thời lƣợng bao gồm tính lồi cho kết xác hơn; nhiên, tính tốn thực nghiệm cho thấy, mức sai lệch việc xét khơng xét tính lồi chấp nhận đƣợc SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN Phụ lục : Các nguyên tắc quản lý rủi ro lãi suất ủy ban Basel Giám sát hội đồng quản trị ban (tổng) giám đốc rủi ro lãi suất Nguyên tắc 1: Để thực trách nhiệm mình, hội đồng quản trị ngân hàng cần phê duyệt chiến lƣợc sách liên quan đến quản lý rủi ro lãi suất bảo đảm ban (tổng) giám đốc thực bƣớc cần thiết để theo dõi kiểm soát rủi ro theo chiến lƣợc sách đƣợc phê duyệt Hội đồng quản trị cần đƣợc thông báo thƣờng xuyên rủi ro lãi suất ngân hàng để đánh giá việc theo dõi kiểm soát rủi ro theo hƣớng dẫn hội đồng quản trị mức rủi ro mà ngân hàng chấp nhận Nguyên tắc 2: Ban (tổng) giám đốc phải bảo đảm cấu hoạt động ngân hàng mức độ rủi ro lãi suất mà ngân hàng gánh chịu đƣợc quản lý hiệu quả, sách thủ tục đƣợc thiết lập để kiểm soát hạn chế rủi ro này, nguồn lực có sẵn để đánh giá kiểm soát rủi ro lãi suất Nguyên tắc 3: Các ngân hàng cần quy định rõ cá nhân và/hoặc uỷ ban chịu trách nhiệm quản lý rủi ro lãi suất bảo đảm có phân định rõ ràng nhiệm vụ yếu tố trình quản lý rủi ro để tránh tiềm xung đột lợi ích Ngân hàng cần có phận đo lƣờng, theo dõi kiểm soát rủi ro với nhiệm vụ rõ ràng độc lập với phận kinh doanh ngân hàng báo cáo rủi ro trực tiếp cho ban (tổng) giám đốc hội đồng quản trị Các ngân hàng lớn hay phức tạp phải có đơn vị độc lập chuyên trách chịu trách nhiệm thiết kế quản lý phận đo lƣờng, theo dõi kiểm soát rủi ro lãi suất Có đầy đủ sách thủ tục quản lý rủi ro Nguyên tắc 4: Các sách thủ tục rủi ro lãi suất ngân hàng cần đƣợc quy định rõ thống với chất mức độ phức tạp hoạt động Những vsách cần đƣợc áp dụng toàn hệ thống chi nhánh, đặc biệt có khác biệt pháp lý trở ngại luồng chu chuyển vốn chi nhánh Nguyên tắc 5: Ngân hàng cần xác định rủi ro sản phẩm hoạt động bảo đảm rủi ro nằm phạm vi thủ tục kiểm soát SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 10 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN đầy đủ trƣớc đƣợc sử dụng hay thực Việc hạn chế rủi ro hay sáng kiến quản lý rủi ro cần đƣợc hội đồng quản trị hay uỷ ban trực thuộc phê duyệt trƣớc Các phận đo lƣờng, theo dõi kiểm soát rủi ro Nguyên tắc 6: Các ngân hàng cần có hệ thống đo lƣờng rủi ro lãi suất nắm bắt đƣợc nguồn rủi ro lãi suất đánh giá đƣợc ảnh hƣởng thay đổi lãi suất theo cách thống với phạm vi hoạt động Những giả định hệ thống cần đƣợc nhân viên quản lý rủi ro lãnh đạo ngân hàng hiểu rõ Nguyên tắc 7: Các ngân hàng cần thiết lập áp dụng giới hạn hoạt động thông lệ khác để trì rủi ro phạm vi mức thống với sách nội Nguyên tắc 8: Các ngân hàng cần đo lƣờng khả tổn thƣơng thiệt hại điều kiện thị trƣờng cực đoan - bao gồm việc phá vỡ số giả định - cân nhắc kết thiết lập đánh giá sách giới hạn rủi ro lãi suất Nguyên tắc 9: Các ngân hàng cần có hệ thống thơng tin đầy đủ để đo lƣờng, theo dõi, kiểm soát báo cáo rủi ro lãi suất Các báo cáo cần đƣợc cung cấp kịp thời cho hội đồng quản trị, ban (tổng) giám đốc cho lãnh đạo phận kinh doanh Kiểm soát nội Nguyên tắc 10: Các ngân hàng cần có hệ thống kiểm sốt nội đầy đủ trình quản lý rủi ro lãi suất Một phận hệ thống kiểm soát nội kiểm tra đánh giá độc lập tính hiệu hệ thống cần thiết, bảo đảm sửa đổi hay tăng cƣờng hệ thống Kết kiểm tra cần đƣợc cung cấp cho quan giám sát liên quan Thông tin cho quan giám sát Nguyên tắc 11: Các quan giám sát cần có thơng tin đầy đủ kịp thời từ ngân hàng để đánh giá mức độ rủi ro lãi suất ngân hàng Thơng tin cần tính đến kỳ hạn đồng tiền danh mục đầu tƣ ngân hàng, bao SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 11 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: TS.NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN gồm khoản mục ngoại bảng, nhƣ yếu tố khác nhƣ khác biệt hoạt động kinh doanh phi kinh doanh Đủ vốn Nguyên tắc 12: Các ngân hàng cần có đủ vốn tƣơng ứng với mức độ rủi ro lãi suất mà họ đảm nhận Công bố thông tin rủi ro lãi suất Nguyên tắc 13: Các ngân hàng cần công bố thông tin mức độ rủi ro lãi suất sách quản lý Giám sát rủi ro lãi suất sổ sách kế toán ngân hàng Nguyên tắc 14: Các quan giám sát phải đánh giá liệu hệ thống đo lƣờng nội ngân hàng có cập nhật đầy đủ rủi ro lãi suất sổ sách kế tốn ngân hàng hay khơng Nếu hệ thống nội ngân hàng không cập nhật đầy đủ rủi ro lãi suất, ngân hàng phải nâng cấp hệ thống để đạt đƣợc tiêu chuẩn yêu cầu Để tạo điều kiện cho quan giám sát theo dõi rủi ro lãi suất tổ chức, ngân hàng phải cung cấp kết hệ thống đo lƣờng nội bộ, giải thích theo mối đe doạ với giá trị kinh tế, sử dụng cú sốc lãi suất chuẩn Nguyên tắc 15: Nếu quan giám sát xác định đƣợc ngân hàng khơng có đủ vốn so với mức độ rủi ro lãi suất sổ sách kế toán ngân hàng, họ cần cân nhắc biện pháp khắc phục, yêu cầu ngân hàng giảm bớt rủi ro hay bổ sung thêm vốn, kết hợp hai biện pháp SVTH : NGUYỄN THÙY DƢƠNG MSSV : 085 403 1097 12