MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J CHO VIỆT NAM - SỐ LIỆU CỦA MÔ HÌNH
Mô hình nghiên cứu hiệu ứng đường cong J cho Việt Nam
Trong bài viết này, tác giả áp dụng mô hình trễ phân bố trong quá trình tự hồi quy (ARDL) của M Bahmani-Oskooee và G Goswami (2003) để phân tích hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn và dài hạn liên quan đến cán cân thương mại song phương và cán cân thương mại gộp của Việt Nam khi đồng tiền Việt Nam bị phá giá.
Tác giả sẽ tiến hành ước lượng riêng biệt hiệu ứng đường cong J và tác động lâu dài đối với cán cân thương mại của Việt Nam, phân tích từng quốc gia trong số các đối tác thương mại.
Mô hình ARDL song phương đã được áp dụng để lựa chọn 11 quốc gia, từ đó ước lượng cán cân thương mại của Việt Nam với thế giới Các quốc gia này đại diện cho tổng khối lượng chiếm hơn 75% giá trị ngoại thương của Việt Nam, được phân tích thông qua mô hình ARDL gộp.
2.1.1 Mô hình ARDL song phương:
Mô hình song phương nghiên cứu hiệu ứng đường cong J của cán cân thương mại song phương của Việt Nam với từng nước trong số 11 nước được lựa chọn t t j t j t i t j k t j n k k k t j n k k k t i n k k k t j n k k t j
, ln ln ln ln ln ln ln ln ln (2.1.1)
- Với: tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
TB j , t - Cán cân thương mại của Việt Nam với nước j tại thời điểm t; t j t j t j M
X j , t - Xuất khẩu của Việt Nam đến nước j tại thời điểm t;
M j , t - Nhập khẩu của Việt Nam từ nước j tại thời điểm t;
Y i , t - Tổng sản phẩm quốc nội thực của Việt Nam tại thời điểm t;
Y j , t - Tổng sản phẩm quốc nội thực của nước đối tác j tại thời điểm t;
RER j , t - Tỷ giá thực của VND với đồng tiền của nước j tại thời điểm t; ht jt jt t j CPI
E jt - Tỷ giá danh nghĩa của VND với đồng tiền đối tác j theo phương pháp yết giá trực tiếp;
CPI jt - Chỉ số giá tiêu dùng của đối tác j tại thời điểm t;
CPI ht - Chỉ số giá tiêu dùng của Việt Nam tại thời điểm t;
- Tất cả các biến của mô hình đều được quy về dạng chỉ số so với năm gốc được chọn – chỉ số các biến tại năm gốc là 1
2.1.2 Mô hình ARDL gộp: tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
Việt Nam có 11 đối tác thương mại lớn nhất, chiếm hơn 75% giá trị ngoại thương, bao gồm các nước như Hoa Kỳ, Trung Quốc, Nhật Bản, và Hàn Quốc Những quốc gia này đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển kinh tế và thương mại của Việt Nam trên trường quốc tế Thương mại với các nước này không chỉ giúp gia tăng kim ngạch xuất nhập khẩu mà còn góp phần vào việc nâng cao vị thế của Việt Nam trong các mối quan hệ kinh tế toàn cầu.
1 ln ln ln ln ln ln ln ln ln (2.1.2)
TB t - Cán cân thương mại của Việt Nam với thế giới (bằng tổng 11 nước) tại thời điểm t
Y t - Tổng sản phẩm quốc nội thực của Việt Nam tại thời điểm t ;
Y w , t - Tổng sản phẩm quốc nội thực của thế giới tại thời điểm t;
REER t - Tỷ giá thực hữu hiệu của VND với đồng tiền của 11 nước được chọn
jt - tỷ trọng trao đổi thương mại của đối tác j trong tổng giá trị (tổng 11 đối tác đã chọn) ngoại thương Việt Nam
) ( j jt jt jt jt jt
b k , c k , d k , e k , 1 , 2 , 3 , 4 - hệ số tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
- Tất cả các biến của mô hình đều được quy về dạng chỉ số so với năm gốc được chọn – chỉ số các biến tại năm gốc là 1
2.1.3 Các bước tính toán, khảo sát:
- Tính toán giá trị các biến TB i , t , Y i , t , Y j , t , RER i , t và TB t , Y t , Y w , t , REER t ; tính toán các sai phân bậc nhất của chúng
Khảo sát tính dừng của các biến ban đầu và biến sai phân được thực hiện thông qua kiểm định nghiệm đơn vị Dickey-Fuller (ADF Unit root test) Mục đích của khảo sát này là xác định tính dừng và đảm bảo rằng tất cả các biến đều có cùng bậc liên kết, tức là các sai phân cùng bậc của các biến là dừng Việc hồi quy các chuỗi thời gian không dừng có thể dẫn đến kết quả hồi quy giả mạo Nếu các biến không dừng nhưng các sai phân cùng bậc của chúng là dừng, ta có thể thực hiện hồi quy trên các biến đã được sai phân; tuy nhiên, điều này có thể làm mất thông tin dài hạn về mối quan hệ giữa các biến.
Kiểm định đồng liên kết (Cointegration test) là phương pháp quan trọng để xác định mối quan hệ dài hạn giữa các chuỗi biến không dừng Nếu các biến có sự đồng liên kết, hồi quy chúng sẽ cho kết quả chính xác, thể hiện mối quan hệ cân bằng lâu dài Phương pháp phổ biến được sử dụng trong kiểm định này là kiểm định đồng liên kết của Johansen.
Mô hình ARDL song phương (2.1.1) và mô hình ARDL gộp (2.1.2) được sử dụng để phân tích mối quan hệ ngắn hạn và dài hạn giữa cán cân thương mại và tỷ giá Các bước thực hiện nghiên cứu này bao gồm xác định các biến liên quan, kiểm tra tính ổn định của mô hình và phân tích kết quả để rút ra những kết luận chính xác về mối quan hệ giữa hai yếu tố này.
Khảo sát mô hình với các độ trễ khác nhau từ 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
To conduct an F test to determine the delay at which a model exists, it is essential to analyze the data thoroughly This statistical method helps identify the optimal lag for accurate model performance, ensuring reliable results in research and analysis.
Xác định độ trễ tối ưu: áp dụng tiêu chuẩn AIC (AIC - Akaike’s Informaiton Criterion)
Hiệu ứng đường cong J khi phá giá được xác định bằng cách xem xét giá trị của hệ số e k từ biến sai phân bậc nhất của tỷ giá Nếu hệ số e k có giá trị âm trong các giai đoạn đầu và sau đó chuyển sang giá trị dương ở các giai đoạn tiếp theo, điều này cho thấy rằng cán cân thương mại sẽ trải qua hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn.
Phá giá đồng tiền có thể cải thiện cán cân thương mại trong dài hạn nếu hệ số 4 của biến tỷ giá có giá trị dương.
- Các kiểm định của mô hình:
Tính giải thích của mô hình
Kiểm định hiện tượng tự tương quan của các biến (Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test và Durbin-Watson test),
Kiểm định sự phù hợp của mô hình (Ramsey RESET Test),
Kiểm định sự ổn định của mô hình (CUSUM Test và CUSUM of Square Test).
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J CHO VIỆT NAM & KẾT LUẬN KHÁM PHÁ
Khảo sát đồng liên kết giữa các biến bằng Johansen Cointegration Test …
3.2.1 Khảo sát đồng liên kết giữa các biến của mô hình ARDL song phương:
Khảo sát đồng liên kết giữa các biến thông qua Johansen Cointegration Test cho thấy sự tồn tại của một hoặc nhiều phương trình đồng liên kết Việc hồi quy các biến này cho kết quả hồi quy thực, thể hiện mối quan hệ cân bằng dài hạn giữa các biến trong mô hình ARDL song phương.
(Chi tiết tại Phụ lục 3.2.a)
3.2.2 Khảo sát đồng liên kết giữa các biến của mô hình ARDL gộp:
Khảo sát đồng liên kết bằng Johansen Cointegration Test cho thấy có sự tồn tại của phương trình đồng liên kết Kết quả hồi quy các biến này cho thấy mối quan hệ cân bằng dài hạn giữa các biến trong mô hình ARDL gộp là thực.
(Chi tiết tại Phụ lục 3.2.b).
Kết quả nghiên cứu hiệu ứng đường cong J cho cán cân thương mại song phương giữa Việt Nam với 11 đối tác - Mô hình ARDL song phương
3.3.1 Kết quả khảo sát F-Test cho các biến trễ thêm vào của mô hình ARDL song phương: tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
Áp dụng các mức trễ từ 0 đến 8 cho mô hình hồi quy, chúng tôi tiến hành khảo sát F-test (Khảo sát biến thừa) để kiểm tra sự tồn tại của các biến bổ sung như ln TB j, t-1, ln Y i, t-1, ln Y j, t-1 và ln RER j, t-1 trong mô hình.
Bảng 3.3.1 Giá trị F-statistics tính toán được với các mức trễ
Mức trễ df F-critical value China Japan US Korea Singapore Taiwan
Bảng 3.3.1 Giá trị F-statistics tính toán được với các mức trễ (tiêp)
Mức trễ df F-critical value Thailand Australia Malaysia Germany Hongkong
8 lags (4, 5) 5.19216777 0.836639 1.495239 5.369087 0.933293 0.909253 tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
Khảo sát các biến trễ bổ sung thông qua kiểm định F cho thấy giá trị thống kê F rất nhạy cảm với mức độ trễ của các biến sai phân bậc nhất.
Nếu F-statistics value lớn hơn F-critical value thì bác bỏ giả thiết H 0
Nếu F-statistics value nhỏ hơn F-critical value thì chấp nhận giả thiết
Tất cả các đối tác đều có ít nhất một giá trị F-statistics lớn hơn giá trị F-critical ở mức ý nghĩa 5%, do đó chúng ta bác bỏ giả thuyết H0 Điều này cho thấy rằng tất cả các hệ số của biến trễ bổ sung đều không thể bằng 0.
- Vậy tồn tại nhiều mô hình với các mức trễ khác nhau nhưng chỉ có một mô hình là tối ưu
3.3.2 Xác định độ trễ tối ưu của mô hình ARDL song phương:
Trong trường hợp có nhiều phương trình hồi quy đồng liên kết, việc lựa chọn độ trễ tối ưu hay mô hình tối ưu được thực hiện bằng cách áp dụng tiêu chuẩn AIC (Akaike Information Criterion) với giá trị nhỏ nhất.
Hồi quy mô hình với các mức trễ được xác định từ khảo sát biến thừa và giá trị AIC của mô hình giúp chọn lựa mô hình tối ưu Việc này đảm bảo tính chính xác và hiệu quả trong phân tích dữ liệu.
Bảng 3.3.2 Độ trễ và giá trị AIC mô hình song phương
China Japan US Korea Singapore Taiwan
Mức trễ được chọn 8 lags 2 lags 1 lag 2 lags 3 lags 4 lags
Bảng 3.3.2 Độ trễ và giá trị AIC mô hình song phương (tiếp theo)
Thailand Australia Malaysia Germany Hongkong
Mức trễ được chọn 3 lags 2 lags 1 lag 2 lags 6 lags
3.3.3 Hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn của mô hình ARDL song phương:
Bảng 3.3.3 Khảo sát hệ số e k tại các mức trễ - Hiệu ứng đường cong J
China Japan US Korea Singapore Taiwan
Hình dáng hiệu ứng trong ngắn hạn
Bài viết này không có nội dung đặc biệt và chỉ đề cập đến việc tải xuống luận văn tốt nghiệp mới nhất Nếu bạn cần hỗ trợ về luận văn thạc sĩ, vui lòng liên hệ qua email vbhtj mk gmail.com để nhận được thông tin chi tiết hơn.
Bảng 3.3.3 Khảo sát hệ số e k tại các mức trễ - Hiệu ứng đường cong J (tiếp)
Thailand Australia Malaysia Germany Hongkong
Hình dáng hiệu ứng trong ngắn hạn
Không đặc biệt Hình sin ngược
Hệ số e k trong mô hình ARDL cho thấy tác động ngắn hạn của phá giá lên cán cân thương mại Cụ thể, nếu e k có giá trị âm ở các trễ đầu tiên và sau đó chuyển sang giá trị dương ở các trễ tiếp theo, điều này chỉ ra rằng cán cân thương mại sẽ trải qua hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn.
- Hồi quy mô hình ARDL song phương tại mức trễ tối ưu, khảo sát hệ số e k của biến sai phân bậc nhất của tỷ giá thực ( ln RER t )
(Xem Phụ lục 3.3.a) tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
Tất cả các hệ số của sai phân bậc 1 của tỷ giá thực đều có giá trị thống kê đạt mức ý nghĩa 5% tại ít nhất một mức trễ, cho thấy rằng mọi quan hệ thương mại song phương đều bị ảnh hưởng bởi tỷ giá trong ngắn hạn.
Tất cả các hệ số của biến sai phân bậc nhất của tỷ giá thực đều có giá trị âm, điều này cho thấy rằng việc phá giá VND (tỷ giá tăng) sẽ dẫn đến việc xấu đi cán cân thương mại.
Hệ số e k của sai phân bậc nhất của tỷ giá thực đối với quan hệ thương mại song phương với Korea, Taiwan và Malaysia có giá trị âm ở các mức trễ đầu, sau đó chuyển sang giá trị dương ở các mức trễ tiếp theo Điều này cho thấy chỉ có thể tồn tại hiệu ứng đường cong J trong trường hợp của ba quốc gia này.
Hệ số e k của sai phân bậc nhất của tỷ giá thực ảnh hưởng đến quan hệ thương mại song phương với các nước khác Trong một số trường hợp, tỷ giá này không có hình dáng đặc thù, hoặc có thể xuất hiện hình dạng khác, như ví dụ với Hongkong, nơi có thể xuất hiện hình Sin ngược.
3.3.4 Hiệu ứng trong dài hạn của mô hình ARDL song phương:
- Hệ số 4 của mô hình ARDL xác định hiệu ứng trong dài hạn của phá giá
Giá trị dương (+) của VND trong cán cân thương mại song phương của Việt Nam cho thấy rằng việc giảm giá có tác động tích cực, cải thiện cán cân thương mại trong dài hạn Ngược lại, giá trị âm (-) chỉ ra rằng việc giảm giá có ảnh hưởng tiêu cực đến cán cân thương mại của Việt Nam trong dài hạn.
Tại mức trễ tối ưu, tiến hành khảo sát mô hình hồi quy và xác định giá trị của F-test (F-statistics hoặc Prob F-statistics) để đánh giá hiệu quả của mô hình.
Nếu Prob F-statistics > 0.05 thì chấp nhận giả thiết H 0 : các hệ số của phương trình hồi quy đồng thời = 0;
Nếu giá trị Prob F-statistics nhỏ hơn 0.05, chúng ta bác bỏ giả thuyết H0 và chấp nhận H1, cho thấy các hệ số trong phương trình hồi quy không bằng 0 Điều này chỉ ra rằng hiệu ứng của việc giảm giá tỷ giá thực trong ngắn hạn sẽ kéo dài đến dài hạn.
Bảng 3.3.4 Khảo sát hệ số 4 - Hiệu ứng trong dài hạn
China Japan US Korea Singapore Taiwan
Mức trễ 8 lags 2 lags 1 lag 2 lags 3 lags 4 lags F-statistics 4.792290 1.836320 3.045093 5.293193 2.810500 3.008960 Prob(F-statistics) 0.043153 0.068913 0.004813 0.000024 0.005544 0.004269
Hệ số 4 của ln RER t 1 5.891844 0.521175 2.910473 -0.518111 0.259959 1.124307
Giả thiết H 0 Bác bỏ Chấp nhận Bác bỏ Bác bỏ Bác bỏ Bác bỏ
Hiệu ứng trong dài hạn Tăng Không xác định Tăng Giảm Tăng Tăng
Bảng 3.3.4 Khảo sát hệ số 4 - Hiệu ứng trong dài hạn (tiếp theo)
Thailand Australia Malaysia Germany Hongkong Mức trễ 3 lags 2 lags 1 lag 2 lags 6 lags
F-statistics 2.119041 2.995433 3.123716 6.523777 5.469431 Prob(F-statistics) 0.031888 0.003727 0.004024 0.000003 0.000548 Hệ số 4 của ln RER t 1 2.242409 -0.080736 -2.117062 -0.392237 9.441400 Giả thiết H 0 Bác bỏ Bác bỏ Bác bỏ Bác bỏ Bác bỏ
Kết quả khảo sát hiệu ứng đường cong J cho cán cân thương mại của Việt Nam với thế giới – Mô hình ARDL gộp
3.4.1 Kết quả khảo sát F-test cho các biến thêm vào của mô hình ARDL gộp:
Áp dụng các mức trễ từ 0 đến 8 cho mô hình hồi quy, tại mỗi mức trễ, tiến hành khảo sát F-test (Khảo sát biến thừa) để xem xét sự tồn tại của các biến thêm vào, bao gồm ln TB t-1, ln Yw,t-1, ln Yt-1 và ln REER t-1 trong mô hình.
Khảo sát biến trễ thêm vào (F test) cho thấy giá trị thống kê F rất nhạy cảm với mức độ trễ của các biến sai phân bậc nhất.
H tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
Nếu F-statistics value lớn hơn F-critical value thì bác bỏ giả thiết H 0
Nếu F-statistics value nhỏ hơn F-critical value thì chấp nhận giả thiết
Bảng 3.4.1 Giá trị thống kê F tính toán được với các mức trễ
Mức trễ df F-critical value F-statistics value
F-statistics tại mức trễ 4 lags vượt qua giá trị F-critical value ở mức ý nghĩa 5%, do đó chúng ta bác bỏ giả thiết H0 Điều này cho thấy rằng hệ số của các biến trễ bổ sung là khác không, chấp nhận giả thiết H1.
- Vậy tồn tại một mô hình với các mức trễ 4 lags
3.4.2 Xác định độ trễ tối ưu của mô hình ARDL gộp:
- Trong trường hợp có nhiều phương trình hồi quy đồng liên kết, áp dụng tiêu chuẩn AIC để lựa chọn độ trễ tối ưu hay mô hình tối ưu
Chỉ có một mức trễ 4 lags được chọn, dẫn đến việc chỉ có một phương trình hồi quy đồng liên kết được xác định.
Bảng 3.4.2 Độ trễ và giá trị AIC mô hình gộp
Mức trễ được chọn 4 lags
3.4.3 Khảo sát hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn của mô hình ARDL gộp:
Hệ số e k trong mô hình ARDL gộp xác định hiệu ứng ngắn hạn của phá giá đối với cán cân thương mại Nếu e k có giá trị âm ở các trễ đầu tiên và sau đó chuyển sang giá trị dương ở những trễ tiếp theo, thì cán cân thương mại sẽ thể hiện hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn.
- Hồi quy mô hình ARDL tại mức trễ tối ưu 4 lags, khảo sát hệ số e k có được từ mô hình
Bảng 3.4.3 Khảo sát hệ số e k - Hiệu ứng đường cong J
The short-term impact of the J graduation effect is influenced by the latest updates and trends in academic research It is essential to stay informed about the most recent developments in thesis writing and graduate studies For further inquiries or detailed information, please contact via email at vbhtjmk@gmail.com.
Hệ số của sai phân bậc 1 của tỷ giá thực hiệu dụng có ý nghĩa thống kê ở mức 5% tại mức trễ 4 lags, cho thấy rằng quan hệ thương mại song phương bị ảnh hưởng bởi tỷ giá thực hiệu dụng trong ngắn hạn.
Các hệ số của sai phân bậc 1 của tỷ giá thực hiệu dụng có giá trị âm, cho thấy rằng việc phá giá đồng nội tệ (tỷ giá tăng) sẽ làm giảm cán cân thương mại trong ngắn hạn.
Hệ số sai phân bậc nhất của tỷ giá thực hiệu dụng đối với quan hệ thương mại của Việt Nam với phần còn lại của thế giới cho thấy giá trị âm ở mức trễ đầu, sau đó chuyển sang giá trị dương ở mức trễ t-4 Điều này chỉ ra sự tồn tại của hiệu ứng đường cong J trong quan hệ thương mại của Việt Nam với thế giới.
3.4.4 Khảo sát hiệu ứng trong dài hạn của mô hình ARDL gộp:
Hệ số 4 đánh giá tác động lâu dài của việc giảm giá VND đối với cán cân thương mại Khi 4 có giá trị dương (+), điều này cho thấy rằng việc giảm giá VND có tác động tích cực, cải thiện cán cân thương mại trong dài hạn Ngược lại, nếu 4 có giá trị âm (-), điều này chỉ ra rằng giảm giá VND có thể làm xấu đi tình hình cán cân thương mại trong dài hạn.
Bảng 3.4.4 Khảo sát hệ số 4 - Hiệu ứng trong dài hạn
Hệ số 4 của ln REER t 1 0.554255
Hiệu ứng Tăng tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg
Tại mức trễ tối ưu, việc khảo sát mô hình hồi quy cho phép xác định giá trị F-test (F-statistics hay Prob F-statistics) Nếu Prob F-statistics lớn hơn 0.05, chúng ta chấp nhận giả thiết H0, tức là các hệ số của phương trình hồi quy đồng thời bằng 0 Ngược lại, nếu Prob F-statistics nhỏ hơn 0.05, giả thiết H0 bị bác bỏ, cho thấy hiệu ứng của việc giảm giá tỷ giá thực trong ngắn hạn sẽ kéo dài đến dài hạn.
- Ở đây ta có: Prob(F-statistic) = 0.000133 < 0.05 nên bác bỏ giả thiết H 0 : các hệ số của phương trình hồi quy đồng thời = 0 - có nghĩa là chấp nhận
H 1 : các hệ số của phương trình hồi quy không đồng thời = 0
- 4 có giá trị dương (+) cho thấy phá giá có hiệu ứng cải thiện cán cân thương mại của Việt Nam trong dài hạn
- Như vậy hiệu ứng giảm giá đồng nội tệ có tác động đến dài hạn
3.4.5 Các kiểm định của mô hình ARDL gộp:
Bảng 3.4.5 Kết quả kiểm định (Chi tiết tại Phụ lục 3.4.b) Đối tác thương mại
Kiểm định hay tham số Tham số Giá trị Kết luận
Tính giải thích của mô hình R-Squared 0.81369 Tốt Tính giải thích của mô hình Adj R-
Squared 0.642285 Khá tốt Durbin-Watson d 2.142901 Không có tự tương quan
BG serial correclation LM Pro Chi-
Squared 0.1609 Không có tự tương quan Ramsey’s RESET (1) Pro F-stat 0.8738 Mô hình phù hợp Ramsey’s RESET (2) Pro F-stat 0.3560 Mô hình phù hợp CUSUM Wt Trong Ổn định về hệ số World
The CUSUM of squares method is essential for assessing parameter stability and variance in statistical analysis It is crucial for understanding changes in data patterns and ensuring robust results For the latest insights and comprehensive guidance, please reach out via email at vbhtjmk@gmail.com.