Đang tải... (xem toàn văn)
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TRẦN NHỰT DUY RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM – TRƢỜNG HỢP NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TRẦN NHỰT DUY RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM – TRƢỜNG HỢP NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA KHẢ NĂNG SINH LỜI, DỰ TRỮ THANH KHOẢN VÀ LÃI SUẤT THỊ TRƢỜNG LIÊN NGÂN HÀNG KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! TP Hồ Chí Minh, tháng 06 năm 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH Họ tên: TRẦN NHỰT DUY Mã số sinh viên: 050607190087 Lớp sinh hoạt: HQ7 – GE18 RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM – TRƢỜNG HỢP NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA KHẢ NĂNG SINH LỜI, DỰ TRỮ THANH KHOẢN VÀ LÃI SUẤT THỊ TRƢỜNG LIÊN NGÂN HÀNG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 GIẢNG VIÊN HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS NGUYỄN TRUNG HIẾU TP Hồ Chí Minh, tháng 06 năm 2023 TÓM TẮT Đề tài :― Rủi ro khoản ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam – trƣờng hợp nghiên cứu tác động khả sinh lời, dự trữ khoản lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng‖ dựa vào nghiên cứu trƣớc liên quan đến yếu tố tác động đến RRTK NHTM nƣớc Dữ liệu sử dụng nghiên cứu đƣợc lấy từ báo cáo tài nhƣ báo cáo thƣờng niên 26 ngân hàng thƣơng mại Việt Nam, đƣợc thu thập khoảng thời gian từ 2013 đến 2022 Trong số liệu đƣợc thu thập có tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE), thể khả tạo lợi nhuận ngân hàng này, nhƣ tỷ lệ nợ xấu (NPL) tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR), số dự trữ khoản Ngoài ra, liệu đƣợc thu thập lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng (LSTT), nhƣ yếu tố khác nhƣ Quy mô ngân hàng (SIZE), Vốn chủ sở hữu tổng tài sản (CAP), Tốc độ tăng trƣởng kinh tế (GDP) Tỷ lệ lạm phát (INF)) Để đo lƣờng RRTK, số chênh lệch tài trợ (FGAP) đƣợc sử dụng mơ hình hồi quy nhƣ Pooled OLS, FEM REM đƣợc sử dụng Tuy nhiên, nhận thấy mơ hình nghiên cứu gặp phải vấn đề nhƣ tự tƣơng quan thay đổi phƣơng pháp sai số nên phải sử dụng mơ hình FGLS phƣơng pháp GMM để kiểm tra tính nội sinh Cuối cùng, kết nghiên cứu cho thấy số biến định, chẳng hạn nhƣ Quy mô Ngân hàng (SIZE), Tỷ lệ nợ xấu (NPL), Tỷ lệ Vốn chủ sở hữu (CAP) Tốc độ tăng trƣởng kinh tế (GDP), có tác động tiêu cực đến rủi ro khoản ngân hàng Tỷ lệ dự phịng rủi ro tín dụng (LLR), Lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng (LSTT) Tỷ lệ lạm phát (INF) biến số cịn lại có ảnh hƣởng bất lợi đến rủi ro khoản Biến số khơng có ý nghĩa Lợi nhuận Vốn chủ sở hữu (ROE) Kết mơ hình GMM sau đƣợc thảo luận tác giả, ngƣời phân tích kết nghiên cứu rủi ro khoản ngân hàng thƣơng mại Việt Nam từ năm 2013 đến năm 2023 Ngoài ra, tác giả đề xuất cách để ngân hàng hạn chế rủi ro khoản dựa kết nghiên cứu ABSTRACT The topic of the research is "Liquidity Risk of Vietnamese Commercial Joint Stock Banks - A Case Study of the Impact of Profitability, Liquidity Reserves, and Interbank Market Interest Rates" The study is based on previous research related to factors affecting the Liquidity Risk of Financial Institutions domestically and internationally Data was collected from the financial reports and annual reports of 26 Vietnamese Commercial Joint Stock Banks over the period 2013-2022, including Return on Equity (ROE) representing profitability, Non-Performing Loan Ratio (NPL) and Loan Loss Provision Ratio (LLR) representing liquidity reserves, Interbank Market Interest Rates (LSTT), as well as other factors such as Bank Size (SIZE), Capital-to-Asset Ratio (CAP), Economic Growth Rate (GDP), and Inflation (INF) The research utilized the Financial Gap Ratio (FGAP) to measure Liquidity Risk and employed the Pooled OLS, FEM, and REM regression models However, the results showed problems of autocorrelation and heteroskedasticity, which were subsequently addressed using the Feasible Generalized Least Squares (FGLS) model and the Generalized Method of Moments (GMM) to check for endogeneity The research results demonstrated that the studied factors, specifically Bank Size (SIZE), Non-Performing Loan Ratio (NPL), Capital-to-Asset Ratio (CAP), and Economic Growth Rate (GDP), have a negative impact on Liquidity Risk Conversely, Loan Loss Provision Ratio (LLR), Interbank Market Interest Rates (LSTT), and Inflation (INF) have a positive impact on Liquidity Risk Only Return on Equity (ROE) was found to have no statistical significance Based on the results from the GMM model, the authors discuss the findings regarding the factors affecting Liquidity Risk in Vietnamese Commercial Joint Stock Banks from 2013 to 2023 and make recommendations for banks to mitigate Liquidity Risk LỜI CAM ĐOAN Em tên Trần Nhựt Duy, sinh viên khóa 7, ngành Tài – Ngân hàng, trƣờng Đại học Ngân Hàng TP Hồ Chí Minh, niên khóa 2019-2023 Em tìm hiểu hành vi vi phạm học thuật xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp ― Rủi ro khoản ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam – trƣờng hợp nghiên cứu tác động khả sinh lời, dự trữ khoản lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng‖ cơng trình nghiên cứu độc lập tác giả, tất thông tin, liệu, số liệu kết đƣợc trình bày khóa luận xác đƣợc lấy từ nguồn đáng tin cậy Bất kỳ trích dẫn sử dụng tài liệu ngƣời khác đƣợc ghi rõ tuân thủ quy tắc quyền Tác giả Trần Nhựt Duy LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin chân thành gửi lời cảm ơn biết ơn sâu sắc đến TS Nguyễn Trung Hiếu, ngƣời hƣớng dẫn, bảo định hƣớng cho khóa luận nhiều nỗ lực cơng sức để khóa luận hồn thiện Đồng thời, em củng xin gửi lời cảm ơn đến thầy cô trƣờng Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh hỗ trợ giảng dạy nhiệt tình cho em chặn đƣờng bốn năm học tập ghế nhà trƣờng Cuối cùng, em muốn bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến gia đình ngƣời đồng hành ủng hộ em suốt q trình hồn thành khóa luận, củng nguồn động lực cổ vũ lớn để em hồn thành thật tốt khóa luận Tuy nhiên, q trình hồn thiện hẵn khơng thể tránh khỏi hạn chế thiếu sót Em mong nhận đƣợc góp ý từ thầy để nghiên cứu em hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Tác giả Trần Nhựt Duy MỤC LỤC TÓM TẮT i ABSTRACT ii LỜI CAM ĐOAN iii LỜI CẢM ƠN iv MỤC LỤC i DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT i CHƢƠNG GIỚI THIỆU VỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu đề tài 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Bố cục khóa luận CHƢƠNG TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 Tổng quan rủi ro khoản ngân hàng thƣơng mại 2.1.1 Khái niệm rủi ro khoản ngân hàng 2.1.2 Phƣơng pháp đo lƣờng rủi ro khoản ngân hàng 2.2 Khả sinh lời Ngân hàng thƣơng mại 10 2.2.1 Khái niệm khả sinh lời NHTM 10 2.2.2 Các tiêu đánh giá khả sinh lời NHTM 10 2.3 Dự trữ khoản ngân hàng thƣơng mại 11 2.3.1 Khái niệm dự trữ khoản NHTM 11 2.3.2 Các tiêu đánh giá dự trữ khoản NHTM 12 2.4 Lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng 13 2.5 Cơ sở lý thuyết yếu tố ảnh hƣởng đến rủi ro khoản ngân hàng thƣơng mại 13 2.6 Tổng quan lĩnh vực nghiên cứu 14 2.6.1 Các nghiên cứu giới 14 2.6.2 Các nghiên cứu nƣớc 17 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Tiến trình nghiên cứu 24 3.2 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu 26 3.2.1 Biến phụ thuộc 26 3.2.2 Biến độc lập 26 3.2.3 Biến kiểm soát 28 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 30 3.4 Phƣơng pháp phân tích 32 3.4.1 Phƣơng pháp nghiên cứu 32 3.4.2 Các kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp 33 3.4.3 Kiểm định khuyết tật mô hình 34 3.4.4 Kiểm định khắc phục mơ hình phƣơng pháp bình phƣơng nhỏ tổng quát khả thi (FGLS) 35 3.4.5 Phƣơng pháp tổng quát moment (GMM) 36 CHƢƠNG KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN RỦI RO THANH KHOẢN CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM 38 4.1 Thống kê mô tả 38 4.3 Kiểm định lựa chọn mô hình 40 4.3.1 Kiểm định lựa chọn mơ hình bình phƣơng liệu gộp (Pooled OLS) mơ hình hồi quy tác động cố định (FEM) 40 4.3.2 Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy tác động cố định (FEM) mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) 41 4.2 Ma trận tƣơng quan 42 4.4 Kiểm định đa cộng tuyến 43 4.5 Kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi 43 4.6 Kiểm định tự tƣơng quan 44 4.7 Khắc phục mơ hình phƣơng pháp bình phƣơng nhỏ tổng quát khả thi (FGLS) 45 4.8 Kiểm soát tƣợng nội sinh phƣơng pháp GMM 46 4.9 Thảo luận kết nghiên cứu 48 4.9.1 Tác động tỷ lệ nợ xấu (NPL) đến rủi ro khoản 48 4.9.2 Tác động tỷ lệ dự phòng rủi ro (LLR) đến rủi ro khoản 48 4.9.3 Tác động lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng (LSTT) đến rủi ro khoản 48 4.9.4 Tác động biến kiểm soát đến rủi ro khoản 49 4.9.5 Tác động khả sinh lời đến rủi ro khoản 50 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 53 5.1 Kết luận đề tài 53 64 Tài liệu nƣớc Trƣơng Quang Thông (2013) Các nhân tố tác động đến rủi ro khoản hệ thống ngân hàng thƣơng mại Việt Nam.Tạp chí Phát triển Kinh tế, 50-62 Nguyễn Đăng Phƣơng & Lê Hoàng Phƣơng (2013) Định giá lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng: chứng từ thị trƣờng Việt Nam Tạp chí Phát triển Kinh tế số 165 tháng – 2013, 57 – 62 Đặng Văn Dân (2015), Các nhân tố ảnh hƣởng đến rủi ro khoản ngân hàng Thƣơng mại Việt Nam, Tạp chí Tài kỳ số tháng 11 – 2015, 62- 66 Vũ Thị Hồng (2015) Các yếu tố ảnh hƣởng đến khoản ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Tạp chí Phát triển & Hội nhập Hạnh, P T M., & Vy, T L (2019) Các yếu tố ảnh hƣởng đến rủi ro khoản hệ thống ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Tạp chí Nghiên cứu Tài chínhMarketing, (51) 65 PHỤ LỤC Phụ lục Kết thống kê mô tả Phụ lục Kết ma trận tƣơng quan 66 Phụ lục Kết mơ hình Pooled OLS 67 Phụ lục Kết mơ hình FEM 68 Phụ lục Kết mơ hình REM Phụ lục Kết kiểm định tƣợng đa cộng tuyến 69 Phụ lục Kết kiểm định Hausman Phụ lục Kết kiểm định tƣợng phƣơng sai sai số thay đổi 70 Phụ lục Kết kiểm định tƣợng tự tƣơng quan Phụ lục 10 Kết mơ hình hồi quy phƣơng pháp FGLS 71 Phụ lục 11 Kết mơ hình hồi quy phƣơng pháp GMM 72 Phụ lục 12 Bảng liệu tính tốn từ báo cáo tài 26 NHTM giai đoạn 2013 – 2022 NAME YEAR FGAP SIZE CAP NPL LLR ROE GDP INF LSTT ABB 2013 -0.2943 7.7606 0.0997 0.0763 0.0276 0.0264 0.0542 0.0659 0.0630 ABB 2014 -0.2881 7.8291 0.0847 0.0451 0.0182 0.0204 0.0598 0.0408 0.0626 ABB 2015 -0.2635 7.8087 0.0899 0.0242 0.0124 0.0159 0.0668 0.0063 0.0667 ABB 2016 -0.1670 7.8718 0.0780 0.0256 0.0147 0.0421 0.0621 0.0267 0.0490 ABB 2017 -0.1738 7.9269 0.0724 0.0277 0.0159 0.0820 0.0681 0.0352 0.0453 ABB 2018 -0.1367 7.9542 0.0763 0.0189 0.0124 0.1101 0.0708 0.0354 0.0467 ABB 2019 -0.1753 8.0110 0.0765 0.0231 0.0129 0.1360 0.0702 0.0279 0.0391 ABB 2020 -0.1319 8.0658 0.0766 0.0209 0.0111 0.1334 0.0291 0.0322 0.0274 ABB 2021 -0.0849 8.0826 0.0970 0.0234 0.0118 0.1512 0.0258 0.0183 0.0218 ABB 2022 -0.1630 8.1144 0.1003 0.0288 0.0125 0.1095 0.0882 0.0315 0.0165 ACB 2013 -0.2629 8.2217 0.0751 0.0303 0.0144 0.0658 0.0542 0.0659 0.0630 ACB 2014 -0.2656 8.2543 0.0690 0.0218 0.0136 0.0764 0.0598 0.0408 0.0626 ACB 2015 -0.2117 8.3042 0.0635 0.0131 0.0114 0.0817 0.0668 0.0063 0.0667 ACB 2016 -0.2151 8.3686 0.0602 0.0217 0.0110 0.0987 0.0621 0.0267 0.0490 ACB 2017 -0.1746 8.4538 0.0564 0.0144 0.0093 0.1408 0.0681 0.0352 0.0453 ACB 2018 -0.1450 8.5176 0.0638 0.0157 0.0110 0.2773 0.0708 0.0354 0.0467 ACB 2019 -0.1571 8.5838 0.0724 0.0116 0.0094 0.2464 0.0702 0.0279 0.0391 ACB 2020 -0.1434 8.6479 0.0797 0.0144 0.0095 0.2431 0.0219 0.0322 0.0274 ACB 2021 -0.0920 8.7224 0.0851 0.0209 0.0162 0.2390 0.0258 0.0183 0.0218 ACB 2022 -0.0452 8.7838 0.0961 0.0074 0.0117 0.2649 0.0882 0.0315 0.0165 BAB 2013 -0.2563 7.7016 0.0658 0.0232 0.0091 0.0595 0.0542 0.0659 0.0630 BAB 2014 -0.1814 7.7573 0.0721 0.0215 0.0097 0.0737 0.0598 0.0408 0.0626 BAB 2015 -0.1756 7.8025 0.0790 0.0015 0.0116 0.0789 0.0668 0.0063 0.0667 BAB 2016 -0.1647 7.8805 0.0765 0.0011 0.0092 0.0926 0.0621 0.0267 0.0490 BAB 2017 -0.0967 7.9628 0.0695 0.0018 0.0110 0.0989 0.0681 0.0352 0.0453 BAB 2018 -0.1019 7.9869 0.0730 0.0021 0.0093 0.0992 0.0708 0.0354 0.0467 BAB 2019 -0.0868 8.0330 0.0724 0.0019 0.0090 0.1006 0.0702 0.0279 0.0391 BAB 2020 -0.1100 8.0689 0.0714 0.0020 0.0103 0.0727 0.0291 0.0322 0.0274 BAB 2021 -0.0794 8.0784 0.0756 0.0018 0.0125 0.0834 0.0258 0.0183 0.0218 BAB 2022 -0.2117 8.1099 0.0761 0.0055 0.0111 0.0883 0.0882 0.0315 0.0165 BID 2013 -0.0468 8.7391 0.0589 0.0226 0.0157 0.1373 0.0542 0.0659 0.0630 BID 2014 -0.0864 8.8131 0.0517 0.0203 0.0149 0.1513 0.0598 0.0408 0.0626 BID 2015 -0.0708 8.9298 0.0498 0.0168 0.0126 0.1679 0.0668 0.0063 0.0667 BID 2016 -0.0735 9.0028 0.0439 0.0199 0.0139 0.1441 0.0621 0.0267 0.0490 73 BID 2017 -0.0557 9.0800 0.0406 0.0162 0.0131 0.1494 0.0681 0.0352 0.0453 BID 2018 -0.0496 9.1183 0.0415 0.0190 0.0125 0.1459 0.0708 0.0354 0.0467 BID 2019 -0.0470 9.1732 0.0521 0.0175 0.0131 0.1293 0.0702 0.0279 0.0391 BID 2020 -0.0536 9.1809 0.0525 0.0176 0.0157 0.0918 0.0291 0.0322 0.0274 BID 2021 -0.0879 9.2459 0.0490 0.0100 0.0215 0.1306 0.0258 0.0183 0.0218 BID 2022 -0.0888 9.3265 0.0491 0.0116 0.0251 0.1934 0.0882 0.0315 0.0165 BVB 2013 -0.0885 7.3628 0.1396 0.0411 0.0124 0.0318 0.0542 0.0659 0.0630 BVB 2014 -0.0725 7.4113 0.1285 0.0154 0.0109 0.0496 0.0598 0.0408 0.0626 BVB 2015 -0.0951 7.4627 0.1142 0.0120 0.0078 0.0161 0.0668 0.0063 0.0667 BVB 2016 -0.1116 7.5103 0.1022 0.0127 0.0087 0.0008 0.0621 0.0267 0.0490 BVB 2017 -0.0499 7.6010 0.0838 0.0182 0.0099 0.0101 0.0681 0.0352 0.0453 BVB 2018 -0.0817 7.6679 0.0739 0.0210 0.0115 0.0278 0.0708 0.0354 0.0467 BVB 2019 -0.0710 7.7144 0.0721 0.0251 0.0133 0.0351 0.0702 0.0279 0.0391 BVB 2020 -0.1107 7.7861 0.0637 0.0279 0.0143 0.0422 0.0291 0.0322 0.0274 BVB 2021 -0.1233 7.8837 0.0606 0.0253 0.0151 0.0583 0.0258 0.0183 0.0218 BVB 2022 -0.2041 7.8980 0.0633 0.0279 0.0146 0.0755 0.0882 0.0315 0.0165 CTG 2013 -0.2349 8.7607 0.0942 0.0100 0.0088 0.1318 0.0542 0.0659 0.0630 CTG 2014 -0.2347 8.8204 0.0837 0.0112 0.0099 0.1045 0.0598 0.0408 0.0626 CTG 2015 -0.2228 8.8918 0.0720 0.0092 0.0085 0.1026 0.0668 0.0063 0.0667 CTG 2016 -0.2194 8.9771 0.0637 0.0102 0.0104 0.1177 0.0621 0.0267 0.0490 CTG 2017 -0.0425 9.0394 0.0582 0.0114 0.0105 0.1201 0.0681 0.0352 0.0453 CTG 2018 0.0336 9.0661 0.0579 0.0158 0.0151 0.0826 0.0708 0.0354 0.0467 CTG 2019 0.0850 9.0937 0.0623 0.0116 0.0138 0.1309 0.0702 0.0279 0.0391 CTG 2020 0.0186 9.1276 0.0637 0.0094 0.0124 0.1690 0.0291 0.0322 0.0274 CTG 2021 -0.0204 9.1851 0.0611 0.0126 0.0228 0.1588 0.0258 0.0183 0.0218 CTG 2022 0.0880 9.2573 0.0598 0.0124 0.0233 0.1668 0.0882 0.0315 0.0165 EIB 2013 -0.2066 8.2300 0.0864 0.0198 0.0085 0.0432 0.0542 0.0659 0.0630 EIB 2014 -0.1553 8.2071 0.0873 0.0246 0.0117 0.0039 0.0598 0.0408 0.0626 EIB 2015 -0.1369 8.0964 0.1053 0.0186 0.0103 0.0029 0.0668 0.0063 0.0667 EIB 2016 -0.1200 8.1099 0.1044 0.0295 0.0123 0.0232 0.0621 0.0267 0.0490 EIB 2017 -0.1095 8.1743 0.0954 0.0227 0.0104 0.0594 0.0681 0.0352 0.0453 EIB 2018 -0.1086 8.1837 0.0975 0.0185 0.0103 0.0453 0.0708 0.0354 0.0467 EIB 2019 -0.0960 8.2241 0.0940 0.0171 0.0095 0.0565 0.0702 0.0279 0.0391 EIB 2020 -0.2066 8.2053 0.1048 0.0252 0.0127 0.0657 0.0291 0.0322 0.0274 EIB 2021 -0.0884 8.2197 0.1072 0.0196 0.0119 0.0558 0.0258 0.0183 0.0218 EIB 2022 0.0041 8.2673 0.1107 0.0180 0.0100 0.1540 0.0882 0.0315 0.0165 HDB 2013 -0.3553 7.9356 0.0997 0.0367 0.0158 0.0311 0.0542 0.0659 0.0630 HDB 2014 -0.3411 7.9979 0.0924 0.0228 0.0115 0.0536 0.0598 0.0408 0.0626 74 HDB 2015 -0.2715 8.0273 0.0924 0.0159 0.0125 0.0662 0.0668 0.0063 0.0667 HDB 2016 -0.2508 8.1769 0.0662 0.0146 0.0112 0.0924 0.0621 0.0267 0.0490 HDB 2017 -0.2426 8.2772 0.0780 0.0152 0.0111 0.1582 0.0681 0.0352 0.0453 HDB 2018 -0.2419 8.3346 0.0779 0.0153 0.0109 0.2027 0.0708 0.0354 0.0467 HDB 2019 -0.2136 8.3607 0.0888 0.0136 0.0111 0.2161 0.0702 0.0279 0.0391 HDB 2020 -0.2260 8.5040 0.0774 0.0132 0.0109 0.2061 0.0291 0.0322 0.0274 HDB 2021 0.0063 8.5736 0.0822 0.0165 0.0121 0.2326 0.0258 0.0183 0.0218 HDB 2022 0.0120 8.6194 0.0937 0.0167 0.0118 0.2353 0.0882 0.0315 0.0165 KLB 2013 -0.4669 7.3298 0.1626 0.0247 0.0103 0.0906 0.0542 0.0659 0.0630 KLB 2014 -0.3030 7.3637 0.1456 0.0195 0.0101 0.0514 0.0598 0.0408 0.0626 KLB 2015 -0.2529 7.4035 0.1332 0.0113 0.0085 0.0490 0.0668 0.0063 0.0667 KLB 2016 -0.2522 7.4836 0.1105 0.0106 0.0086 0.0359 0.0621 0.0267 0.0490 KLB 2017 -0.2518 7.5720 0.0951 0.0084 0.0089 0.0583 0.0681 0.0352 0.0453 KLB 2018 -0.2268 7.6264 0.0886 0.0094 0.0087 0.0635 0.0708 0.0354 0.0467 KLB 2019 -0.2168 7.7084 0.0742 0.0102 0.0088 0.0179 0.0702 0.0279 0.0391 KLB 2020 -0.1989 7.7580 0.0684 0.0542 0.0084 0.0328 0.0291 0.0322 0.0274 KLB 2021 -0.1897 7.9234 0.0558 0.0189 0.0096 0.1792 0.0258 0.0183 0.0218 KLB 2022 -0.2033 7.9333 0.0604 0.0189 0.0130 0.1104 0.0882 0.0315 0.0165 LPB 2013 -0.3624 7.9009 0.0914 0.0248 0.0201 0.0772 0.0542 0.0659 0.0630 LPB 2014 -0.3267 8.0035 0.0733 0.0123 0.0115 0.0636 0.0598 0.0408 0.0626 LPB 2015 -0.2574 8.0318 0.0706 0.0088 0.0124 0.0467 0.0668 0.0063 0.0667 LPB 2016 -0.2283 8.1519 0.0587 0.0111 0.0122 0.1334 0.0621 0.0267 0.0490 LPB 2017 -0.2137 8.2133 0.0574 0.0107 0.0122 0.1545 0.0681 0.0352 0.0453 LPB 2018 -0.1269 8.2433 0.0583 0.0141 0.0124 0.0980 0.0708 0.0354 0.0467 LPB 2019 -0.1244 8.3055 0.0623 0.0144 0.0122 0.1405 0.0702 0.0279 0.0391 LPB 2020 -0.1087 8.3844 0.0587 0.0162 0.0128 0.1389 0.0291 0.0322 0.0274 LPB 2021 -0.0921 8.4612 0.0581 0.0121 0.0152 0.1852 0.0258 0.0183 0.0218 LPB 2022 -0.0279 8.5155 0.0734 0.0146 0.0207 0.2208 0.0882 0.0315 0.0165 MBB 2013 -0.3360 8.2563 0.0870 0.0245 0.0202 0.1564 0.0542 0.0659 0.0630 MBB 2014 -0.2733 8.3021 0.0855 0.0273 0.0245 0.1524 0.0598 0.0408 0.0626 MBB 2015 -0.2711 8.3445 0.1049 0.0161 0.0163 0.1246 0.0668 0.0063 0.0667 MBB 2016 -0.1720 8.4087 0.1038 0.0132 0.0136 0.1159 0.0621 0.0267 0.0490 MBB 2017 -0.1338 8.4968 0.0943 0.0120 0.0115 0.1242 0.0681 0.0352 0.0453 MBB 2018 -0.1260 8.5591 0.0943 0.0133 0.0150 0.1941 0.0708 0.0354 0.0467 MBB 2019 -0.1161 8.6144 0.0969 0.0116 0.0128 0.2179 0.0702 0.0279 0.0391 MBB 2020 -0.1023 8.6946 0.1012 0.0109 0.0146 0.1913 0.0291 0.0322 0.0274 MBB 2021 -0.0698 8.7833 0.1029 0.0090 0.0241 0.2349 0.0258 0.0183 0.0218 MBB 2022 -0.2260 8.8624 0.1093 0.0109 0.0260 0.2555 0.0882 0.0315 0.0165 75 MSB 2013 -0.3816 8.0298 0.0879 0.0271 0.0268 0.0357 0.0542 0.0659 0.0630 MSB 2014 -0.4150 8.0186 0.0905 0.0516 0.0231 0.0151 0.0598 0.0408 0.0626 MSB 2015 -0.3626 8.0183 0.1305 0.0341 0.0214 0.0101 0.0668 0.0063 0.0667 MSB 2016 -0.2882 7.9666 0.1469 0.0236 0.0129 0.0103 0.0621 0.0267 0.0490 MSB 2017 -0.2493 8.0501 0.1223 0.0223 0.0118 0.0089 0.0681 0.0352 0.0453 MSB 2018 -0.1683 8.1392 0.1003 0.0301 0.0204 0.0631 0.0708 0.0354 0.0467 MSB 2019 -0.1672 8.1958 0.0947 0.0204 0.0139 0.0728 0.0702 0.0279 0.0391 MSB 2020 -0.1125 8.2472 0.0955 0.0196 0.0106 0.1267 0.0291 0.0322 0.0274 MSB 2021 -0.0299 8.3089 0.1082 0.0174 0.0166 0.2074 0.0258 0.0183 0.0218 MSB 2022 -0.0888 8.3279 0.1253 0.0171 0.0119 0.1896 0.0882 0.0315 0.0165 NAB 2013 -0.0743 7.4591 0.1132 0.0148 0.0066 0.0413 0.0542 0.0659 0.0630 NAB 2014 -0.1195 7.5716 0.0893 0.0140 0.0095 0.0568 0.0598 0.0408 0.0626 NAB 2015 -0.0987 7.5499 0.0963 0.0091 0.0093 0.0576 0.0668 0.0063 0.0667 NAB 2016 -0.2351 7.6320 0.0801 0.0294 0.0162 0.0096 0.0621 0.0267 0.0490 NAB 2017 -0.0993 7.7359 0.0674 0.0194 0.0232 0.0674 0.0681 0.0352 0.0453 NAB 2018 -0.0796 7.8754 0.0564 0.0154 0.0152 0.1497 0.0708 0.0354 0.0467 NAB 2019 -0.0804 7.9763 0.0524 0.0197 0.0118 0.1592 0.0702 0.0279 0.0391 NAB 2020 -0.1194 8.1281 0.0491 0.0083 0.0095 0.1384 0.0291 0.0322 0.0274 NAB 2021 -0.1503 8.1854 0.0524 0.0157 0.0125 0.1962 0.0258 0.0183 0.0218 NAB 2022 -0.0608 8.2494 0.0712 0.0135 0.0104 0.1749 0.0882 0.0315 0.0165 NVB 2013 -0.2417 7.4635 0.1102 0.0607 0.0155 0.0058 0.0542 0.0659 0.0630 NVB 2014 -0.2117 7.5663 0.0872 0.0252 0.0117 0.0025 0.0598 0.0408 0.0626 NVB 2015 -0.2861 7.6833 0.0667 0.0215 0.0102 0.0020 0.0668 0.0063 0.0667 NVB 2016 -0.2515 7.8389 0.0468 0.0148 0.0115 0.0034 0.0621 0.0267 0.0490 NVB 2017 -0.2646 7.8564 0.0448 0.0153 0.0112 0.0068 0.0681 0.0352 0.0453 NVB 2018 -0.2853 7.8599 0.0446 0.0167 0.0110 0.0112 0.0708 0.0354 0.0467 NVB 2019 -0.2971 7.9052 0.0536 0.0193 0.0113 0.0114 0.0702 0.0279 0.0391 NVB 2020 -0.3783 7.9523 0.0476 0.0151 0.0114 0.0003 0.0291 0.0322 0.0274 NVB 2021 -0.3377 7.8680 0.0578 0.0300 0.0166 0.0003 0.0258 0.0183 0.0218 NVB 2022 -0.0353 7.9535 0.0642 0.1793 0.0201 0.0000 0.0882 0.0315 0.0165 OCB 2013 0.0084 7.5158 0.1209 0.0290 0.0102 0.0620 0.0542 0.0659 0.0630 OCB 2014 -0.3434 7.5921 0.1028 0.0300 0.0143 0.0553 0.0598 0.0408 0.0626 OCB 2015 -0.3280 7.6941 0.0855 0.0190 0.0087 0.0508 0.0668 0.0063 0.0667 OCB 2016 -0.1204 7.8049 0.0739 0.0175 0.0086 0.0865 0.0621 0.0267 0.0490 OCB 2017 -0.1434 7.9258 0.0728 0.0179 0.0084 0.1505 0.0681 0.0352 0.0453 OCB 2018 -0.1485 7.9998 0.0880 0.0229 0.0100 0.2358 0.0708 0.0354 0.0467 OCB 2019 -0.0124 8.0725 0.0974 0.0184 0.0102 0.2544 0.0702 0.0279 0.0391 OCB 2020 -0.1259 8.1834 0.1143 0.0169 0.0105 0.2443 0.0291 0.0322 0.0274 76 OCB 2021 -0.1321 8.2660 0.1182 0.0132 0.0109 0.2245 0.0258 0.0183 0.0218 OCB 2022 -0.0343 8.2878 0.1303 0.0223 0.0132 0.1491 0.0882 0.0315 0.0165 PGB 2013 -0.2996 7.3958 0.1290 0.0298 0.0135 0.0120 0.0542 0.0659 0.0630 PGB 2014 -0.2926 7.4113 0.1295 0.0248 0.0119 0.0400 0.0598 0.0408 0.0626 PGB 2015 -0.2086 7.3924 0.1366 0.0275 0.0112 0.0122 0.0668 0.0063 0.0667 PGB 2016 -0.1406 7.3949 0.1408 0.0247 0.0100 0.0357 0.0621 0.0267 0.0490 PGB 2017 -0.0497 7.4668 0.1215 0.0323 0.0107 0.0183 0.0681 0.0352 0.0453 PGB 2018 -0.1235 7.4757 0.1233 0.0306 0.0102 0.0350 0.0708 0.0354 0.0467 PGB 2019 -0.1137 7.4993 0.1191 0.0316 0.0108 0.0200 0.0702 0.0279 0.0391 PGB 2020 -0.1633 7.5581 0.1087 0.0244 0.0088 0.0441 0.0291 0.0322 0.0274 PGB 2021 -0.2019 7.6077 0.1032 0.0252 0.0088 0.0637 0.0258 0.0183 0.0218 PGB 2022 -0.1485 7.6901 0.0936 0.0256 0.0097 0.0921 0.0882 0.0315 0.0165 SGB 2013 -0.0178 7.1669 0.2384 0.0224 0.0095 0.0491 0.0542 0.0659 0.0630 SGB 2014 -0.0526 7.1993 0.2203 0.0213 0.0083 0.0518 0.0598 0.0408 0.0626 SGB 2015 -0.1395 7.2492 0.1911 0.0201 0.0079 0.0125 0.0668 0.0063 0.0667 SGB 2016 -0.1401 7.2798 0.1845 0.0174 0.0082 0.0404 0.0621 0.0267 0.0490 SGB 2017 -0.1649 7.3288 0.2055 0.0234 0.0083 0.0138 0.0681 0.0352 0.0453 SGB 2018 -0.1455 7.3091 0.1686 0.0220 0.0082 0.0107 0.0708 0.0354 0.0467 SGB 2019 -0.1898 7.3582 0.1561 0.0194 0.0079 0.0413 0.0702 0.0279 0.0391 SGB 2020 -0.1850 7.3792 0.1512 0.0144 0.0076 0.0270 0.0291 0.0322 0.0274 SGB 2021 -0.1603 7.3911 0.1507 0.0197 0.0098 0.0335 0.0258 0.0183 0.0218 SGB 2022 -0.0793 7.4424 0.1408 0.0212 0.0100 0.0499 0.0882 0.0315 0.0165 SHB 2013 -0.2203 8.1572 0.0721 0.0881 0.0155 0.0855 0.0542 0.0659 0.0630 SHB 2014 -0.1376 8.2280 0.0620 0.0202 0.0101 0.0759 0.0598 0.0408 0.0626 SHB 2015 -0.1274 8.3111 0.0550 0.0172 0.0108 0.0731 0.0668 0.0063 0.0667 SHB 2016 -0.0803 8.3691 0.0566 0.0187 0.0111 0.0746 0.0621 0.0267 0.0490 SHB 2017 -0.0442 8.4564 0.0514 0.0233 0.0144 0.1102 0.0681 0.0352 0.0453 SHB 2018 -0.0818 8.5096 0.0505 0.0240 0.0138 0.1078 0.0708 0.0354 0.0467 SHB 2019 -0.0638 8.5626 0.0507 0.0191 0.0118 0.1388 0.0702 0.0279 0.0391 SHB 2020 -0.0787 8.6156 0.0582 0.0183 0.0112 0.1226 0.0291 0.0322 0.0274 SHB 2021 -0.0316 8.7047 0.0701 0.0169 0.0128 0.1681 0.0258 0.0183 0.0218 SHB 2022 -0.0803 8.7411 0.0779 0.0281 0.0183 0.1971 0.0882 0.0315 0.0165 SSB 2013 -0.1910 7.9024 0.0717 0.0630 0.0242 0.0268 0.0542 0.0659 0.0630 SSB 2014 -0.1617 7.9041 0.0709 0.0210 0.0155 0.0152 0.0598 0.0408 0.0626 SSB 2015 -0.1677 7.9282 0.0681 0.0317 0.0086 0.0160 0.0668 0.0063 0.0667 SSB 2016 -0.1271 8.0144 0.0569 0.0297 0.0092 0.0201 0.0621 0.0267 0.0490 SSB 2017 -0.0761 8.0969 0.0494 0.0186 0.0086 0.0506 0.0681 0.0352 0.0453 SSB 2018 -0.0608 8.1476 0.0591 0.0234 0.0107 0.0682 0.0708 0.0354 0.0467 77 SSB 2019 -0.0813 8.1970 0.0694 0.0231 0.0115 0.1143 0.0702 0.0279 0.0391 SSB 2020 -0.0637 8.2558 0.0759 0.0186 0.0102 0.1106 0.0291 0.0322 0.0274 SSB 2021 -0.0059 8.3256 0.0882 0.0165 0.0140 0.1612 0.0258 0.0183 0.0218 SSB 2022 -0.0787 8.3644 0.1134 0.0160 0.0158 0.1805 0.0882 0.0315 0.0165 STB 2013 -0.1293 8.2078 0.1057 0.0146 0.0122 0.1449 0.0542 0.0659 0.0630 STB 2014 -0.1819 8.2783 0.0952 0.0119 0.0107 0.1256 0.0598 0.0408 0.0626 STB 2015 -0.2513 8.4662 0.0772 0.0580 0.0121 0.0564 0.0668 0.0063 0.0667 STB 2016 -0.2729 8.5212 0.0668 0.0691 0.0122 0.0040 0.0621 0.0267 0.0490 STB 2017 -0.2782 8.5664 0.0631 0.0467 0.0123 0.0520 0.0681 0.0352 0.0453 STB 2018 -0.2483 8.6086 0.0853 0.0213 0.0137 0.0619 0.0708 0.0354 0.0467 STB 2019 -0.2520 8.6567 0.0590 0.0194 0.0134 0.0800 0.0702 0.0279 0.0391 STB 2020 -0.2007 8.6924 0.0588 0.0170 0.0159 0.0963 0.0291 0.0322 0.0274 STB 2021 -0.1126 8.7169 0.0657 0.0150 0.0178 0.1079 0.0258 0.0183 0.0218 STB 2022 -0.0343 8.7723 0.0653 0.0098 0.0128 0.1383 0.0882 0.0315 0.0165 TCB 2013 -0.3128 8.2011 0.0876 0.0365 0.0169 0.0484 0.0542 0.0659 0.0630 TCB 2014 -0.2921 8.2453 0.0852 0.0238 0.0120 0.0749 0.0598 0.0408 0.0626 TCB 2015 -0.2018 8.2833 0.0857 0.0166 0.0104 0.0973 0.0668 0.0063 0.0667 TCB 2016 -0.1753 8.3717 0.0832 0.0158 0.0105 0.1747 0.0621 0.0267 0.0490 TCB 2017 -0.1031 8.4304 0.1000 0.0161 0.0117 0.2771 0.0681 0.0352 0.0453 TCB 2018 -0.1703 8.5065 0.1613 0.0175 0.0149 0.2153 0.0708 0.0354 0.0467 TCB 2019 -0.0468 8.5840 0.1618 0.0133 0.0126 0.1796 0.0702 0.0279 0.0391 TCB 2020 0.0001 8.6431 0.1697 0.0047 0.0080 0.1841 0.0291 0.0322 0.0274 TCB 2021 0.0573 8.7549 0.1636 0.0066 0.0108 0.2197 0.0258 0.0183 0.0218 TCB 2022 0.0120 8.8445 0.1623 0.0072 0.0113 0.1952 0.0882 0.0315 0.0165 TPB 2013 -0.5030 7.5063 0.1153 0.0198 0.0098 0.1087 0.0542 0.0659 0.0630 TPB 2014 -0.5223 7.7116 0.0823 0.0113 0.0100 0.1350 0.0598 0.0408 0.0626 TPB 2015 -0.5335 7.8821 0.0630 0.0066 0.0093 0.1244 0.0668 0.0063 0.0667 TPB 2016 -0.4811 8.0244 0.0537 0.0071 0.0088 0.1079 0.0621 0.0267 0.0490 TPB 2017 -0.4129 8.0938 0.0538 0.0109 0.0106 0.1559 0.0681 0.0352 0.0453 TPB 2018 -0.3041 8.1341 0.0780 0.0112 0.0115 0.2087 0.0708 0.0354 0.0467 TPB 2019 -0.3171 8.2160 0.0795 0.0129 0.0126 0.2611 0.0702 0.0279 0.0391 TPB 2020 -0.3147 8.3145 0.0812 0.0118 0.0159 0.2354 0.0291 0.0322 0.0274 TPB 2021 -0.4137 8.4666 0.0887 0.0082 0.0125 0.2260 0.0258 0.0183 0.0218 TPB 2022 -0.2921 8.5167 0.0981 0.0084 0.0114 0.2150 0.0882 0.0315 0.0165 VAB 2013 -0.1640 7.4319 0.1327 0.0288 0.0134 0.0169 0.0542 0.0659 0.0630 VAB 2014 -0.1112 7.5513 0.1022 0.0233 0.0119 0.0131 0.0598 0.0408 0.0626 VAB 2015 -0.0998 7.6220 0.0936 0.0226 0.0112 0.0217 0.0668 0.0063 0.0667 VAB 2016 -0.0398 7.7886 0.0654 0.0214 0.0135 0.0251 0.0621 0.0267 0.0490 78 VAB 2017 -0.0363 7.8091 0.0639 0.0268 0.0096 0.0243 0.0681 0.0352 0.0453 VAB 2018 -0.0720 7.8530 0.0594 0.0137 0.0104 0.0284 0.0708 0.0354 0.0467 VAB 2019 -0.0792 7.8834 0.0581 0.0118 0.0109 0.0478 0.0702 0.0279 0.0391 VAB 2020 -0.1416 7.9372 0.0662 0.0230 0.0118 0.0653 0.0291 0.0322 0.0274 VAB 2021 -0.1496 8.0045 0.0631 0.0189 0.0111 0.1081 0.0258 0.0183 0.0218 VAB 2022 -0.0343 8.0218 0.0691 0.0153 0.0109 0.1306 0.0882 0.0315 0.0165 VCB 2013 -0.1278 8.6712 0.0907 0.0273 0.0235 0.1039 0.0542 0.0659 0.0630 VCB 2014 -0.1713 8.7612 0.0754 0.0231 0.0219 0.1072 0.0598 0.0408 0.0626 VCB 2015 -0.1718 8.8289 0.0670 0.0184 0.0222 0.1203 0.0668 0.0063 0.0667 VCB 2016 -0.1776 8.8965 0.0610 0.0150 0.0175 0.1469 0.0621 0.0267 0.0490 VCB 2017 -0.1771 9.0151 0.0508 0.0114 0.0149 0.1810 0.0681 0.0352 0.0453 VCB 2018 -0.1783 9.0310 0.0579 0.0098 0.0163 0.2549 0.0708 0.0354 0.0467 VCB 2019 -0.2489 9.0873 0.0662 0.0079 0.0142 0.2590 0.0702 0.0279 0.0391 VCB 2020 -0.1610 9.1226 0.0709 0.0062 0.0229 0.2111 0.0291 0.0322 0.0274 VCB 2021 -0.1357 9.1507 0.0771 0.0064 0.0270 0.2159 0.0258 0.0183 0.0218 VCB 2022 -0.1416 9.2586 0.0748 0.0068 0.0216 0.2445 0.0882 0.0315 0.0165 VIB 2013 -0.1041 7.8858 0.1038 0.0282 0.0263 0.0061 0.0542 0.0659 0.0630 VIB 2014 -0.1348 7.9067 0.1054 0.0251 0.0233 0.0634 0.0598 0.0408 0.0626 VIB 2015 -0.0656 7.9259 0.1021 0.0207 0.0157 0.0609 0.0668 0.0063 0.0667 VIB 2016 -0.0847 8.0192 0.0836 0.0258 0.0169 0.0647 0.0621 0.0267 0.0490 VIB 2017 -0.0608 8.0905 0.0714 0.0249 0.0118 0.1283 0.0681 0.0352 0.0453 VIB 2018 0.0081 8.1435 0.0767 0.0252 0.0091 0.2255 0.0708 0.0354 0.0467 VIB 2019 -0.0559 8.2661 0.0728 0.0168 0.0100 0.2711 0.0702 0.0279 0.0391 VIB 2020 -0.0384 8.3886 0.0735 0.0174 0.0103 0.2957 0.0291 0.0322 0.0274 VIB 2021 -0.0464 8.4907 0.0785 0.0232 0.0119 0.3033 0.0258 0.0183 0.0218 VIB 2022 -0.0454 8.5350 0.0952 0.0175 0.0132 0.2975 0.0882 0.0315 0.0165 VPB 2013 -0.3214 8.0837 0.0553 0.0281 0.0115 0.1417 0.0542 0.0659 0.0630 VPB 2014 -0.2596 8.2128 0.0473 0.0254 0.0143 0.1501 0.0598 0.0408 0.0626 VPB 2015 -0.1822 8.2875 0.0463 0.0269 0.0149 0.2142 0.0668 0.0063 0.0667 VPB 2016 -0.1214 8.3594 0.0585 0.0291 0.0144 0.2575 0.0621 0.0267 0.0490 VPB 2017 -0.0612 8.4437 0.0618 0.0339 0.0172 0.2748 0.0681 0.0352 0.0453 VPB 2018 0.0076 8.5096 0.0919 0.0350 0.0161 0.2283 0.0708 0.0354 0.0467 VPB 2019 -0.0381 8.5766 0.0921 0.0342 0.0159 0.2147 0.0702 0.0279 0.0391 VPB 2020 -0.0130 8.6222 0.1007 0.0341 0.0155 0.2192 0.0291 0.0322 0.0274 VPB 2021 0.0587 8.7383 0.0964 0.0457 0.0278 0.1651 0.0258 0.0183 0.0218 VPB 2022 -0.0567 8.8000 0.1367 0.0573 0.0312 0.2432 0.0882 0.0315 0.0165