Vấn đề lựa chọn cơ chế tỷ giá trong chính sách kinh tế vĩ mô ở nước ta luận án tiến sĩ kinh tế

DAI HOC QUOC GIA TP.HCM KHOA KINH TE NGUYEN HOANG GIANG VAN DE LUA CHON CO CHE TY GIA TRONG CHINH SACH KINH TE Vi MO ONUGCTA CHUYEN NGANH: KINH TE HOC MA SO: 62.31.03.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DÂN KHOA HỌC: PGS.TS: LE VAN TU ĐẠI HGC NGÂN HANG TP HO THU CHI MINH TS: NGUYÊN CHÍ HẢI VIEN THANH PHO HO Cl MINH - NAM 2003 LOGI CAM DOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận án trung thực chưa công bố công trình khác Tác giả luận án Nguyễn Hồng Giang MUC LUC CHƯƠNG l: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG HIỆN NAY c.ccciticeisrttttrrrrrtririrrrriirrrrrrrrrrrrie 1.1 Sư hình thành khách quan tỷ giá hối đoái -cc-cerrrrreerrree 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái ccererrrrrerrrrrrrrrrre 1.1.2 Các chức tỷ giá eeerhhrhhehddrrrrrrrrrrrrn 1.1.3 Tae động tỶ gIá enhehherehetrrrrddtre wi uJ 16 1.2 Căn lựa chọn chế độ tỷ giá kinh 8.6 1.2.1 Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá .-. sceeererrrrrrrrrrerrrre 16 1.2.2 Sự hình thành phát triển chế độ tỷ giá -. . sese 29 1.3 Mơ hình kinh tế vĩ mô kinh tế mở với tỷ giá cố định điều 1.3.1 Mơ hình nhân tứ đơn giắn Keynes kinh tế nhỏ mở cửa điều kiện tỷ giá hối đoái cố định điều chỉnh 34 1.3.2 Mõ hình IS-LM-BP kinh tế nhỏ mở cửa ccre 36 1.3.3 Sự phối hợp sách để đạt mục tiêu cân ngắn hạn 39 1.3.4 Sự cân đài hạn «.cesherhrrrerrrrdrrrrrrrrrrrrrre 42 1.3.5 Tỷ giá hối đối, cán cân thương mại ngân sách phủ .- 46 KET LUAN CHUGONG 077 .1 51 CHƯƠNG II: QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN TỶ GIA VND THEO HƯỚNG THỊ TRƯỜNG CÓ SỰ DIEU TIẾT VĨ MÔ - - 53 2.1 Chính sách tỷ giá VN thời kỳ trước năm 1989 ; Thời kỳ kế hoạch hóa, tập đ" s0 ố ố.ố.ố.ố.ố.a 53 2.1.1 Đặc trưng chế độ tỷ giá VN thời kỳ tỷ giá cố định — đa tỷ 2.2 Chính sách tỷ gid VN tit ndm 1989 d€n may cee eee ete 40 2.2.1 Thời kỳ điều hành tỷ giá theo ty giá thức NHNN ( giai đoạn 21a .nềnae 60 2.2.2 Thời kỳ điều hành tý giá theo giá thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng (từ 2.4.3 Việc xác định tỷ giá chưa thích ứng với cung cầu ngoại tỆ 2.4.4 Tình trang thâm hụt cán cân toán vãng Jal ee KẾT LUẬN CHƯƠNG II CHƯƠNG IIL: ĐINH HƯỚNG VÀ SỰ LỰA CHỌN CƠ CHẾ TỶ GIÁ TRONG CHÍNH SÁCH KINH TẾ Vi MO Ở NƯỚC TA cscccSc nen 3.1 Cơ sở hoạch định sch ty gid ccc 108 ce ee eee reer erates ee ee ates 108 3.1.1 Chính sách tỷ giá VN phải bước thích ứng với tiến trình hội nhập 108 ˆ mi 3.1.2 Chinh sách tỷ giá phải kích thích phát triển xuất tăng trưởng kinh TƠ CE AOL NOR ‹ 109 111 3.2 Định hướng lựa chọn sách tý giá VN giai đoạn sap toi lil 3.3 Những vấn để có liên quan đến giải pháp điều chỉnh tỷ giá sách 1:00 123 — .Ố a 3.3.1 Yếu tố cung cầu ngoại tỆ -.-senrrrerrrrrerrrrrrrtrrrrrrre 3.3.2 Yếu tố lạm phát đồng tiền so sánh .-.-ereereeeee 3.3.3 Yếu tố giá thành xuất -. rrieehhttretrrrrrrrrrrrrr 3.3.4 Yếu tố lãi suất để xác định tỷ giá tương lai ssrsree 123 124 125 128 3.3.5 Yếu tố suất lao động -. -+cccrsreierrrrrerdrrrrrtrrrrrrie 129 3.4 Kiến nghị số giải pháp nhằm thực sách tỷ giá giai đoạn 01810 .aaannnaanaana 130 3.4.1 Thay đổi tỷ giá để tăng sức cạnh tranh xuất 3.4.2 Thực điều chỉnh linh hoạt tiến đến tự hóa lãi suất 132 3.4.3 Thực tính chuyển đổi VND cenhreree 132 3.4.4 Nâng cao chất lượng đồng thời hạ giá thành sản phẩm hàng hóa xuất T35 khẩu, để tiết kiệm tăng nguồn thu ngoại tỆ : .sseeesseereeeer 3.4.5 Thực chế độ lưu hành VND thị trường VN 136 3.4.6 Hồn thiện hệ thống thơng tin ngân hàng cereierrerrrree 138 rrerrrie 140 -c555:c rrtttrtrrrrrr -7 Stttttetrttrr KẾT LUẬN CHƯƠNG lIT 142 808/517 Ả DANH MỤC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIÁ ĐÃ CƠNG BỐ TÀI LIỆU THAM KHẢO .ccscsceieerrrrrerrrrerrie i0 — Ô 144 145 147 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT NH - Đọc Ngân hàng NHNN - Đọc Ngân hàng nhà nước NHTM - Doc Ngân hàng thương mại NHTW - Đọc Ngân hàng trung ương TCTD - Đọc tổ chức tín dụng GDP - Đọc tăng trưởng kinh tế (Gross Domestic Product) TGHD - Đọc tỷ giá hối đoái EDI - Doc la v6n dau tu true tiép ( Foreign Direct Investment) VND - Đọc đồng Việt Nam NDT - Đọc Nhân dân tệ USD - Đọc đồng đô la Mỹ ( United States Dollars) TTNTLNH - Đọc thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng MD - Đọc mậu dịch PMD - Đọc phi mậu dịch SXKD - Đọc sản xuất kinh doanh CCTTQT _ - Đọc cán cân toán quốc tế CCTM - Đọc cán cân thương mại CCTX - Đọc cán cân thường xuyên CSTG - Đọc sách tỷ giá XNK - Đọc xuất nhập XK - Đọc xuất NK - Đọc nhập DANH MUC CAC BANG VA HINH A Danh Mục bảng tỆ I Bảng II.1: Cơng bố tỷ giá thức VND loại ngoai Bảng IL2 : Tỷ giá danh nghĩa tỷ giá thị trường tự bình quân 1989 —1992 992 Bảng IL3 : Tỷ giá, lam phát XNK Việt Nam qua nam 1989-1 4, Bang IL4 : TY giá hối đoái xuất - tỷ giá hối đoái - tỷ giá hối đoái nhập từ 1991 — 1993 Tình hình XNK VN ~ Liên Xơ ( 1986 — 1992) tệ thị Bảng IL6 : Tỷ giá USD/VND Trung tâm giao dịch ngoại 5, Bang I5: trường tự năm 1993 Bắng I7 : Diễn biến tỷ giá thức tỷ giá thị trường tự qua năm năm Bảng II.8 : Mức độ biến động tỷ giá, tốc độ tăng trưởng va lam phat từ 1989 ~ 2000 ( tính theo % từ năm sau so với năm trước ) Bảng II9 : Vốn đầu tư vốn thực năm 1989 — 1998 10 Bảng II.LO : Tỷ giá — lạm phát — tốc độ tăng trưởng Việt Nam (1993-1998) 11 Bảng II.II : Tốc độ tăng trưởng kinh tế nước Châu A, 12 Bảng LI.12 : Biên độ giao dịch qua thời kỳ 13 Bảng II.13 : Tổng lượng tiền M2 tài sản Có ngoại tệ 14, Bang II.14 : Dự trữ ngoại hối giai đoạn 1993 —1997 15 Bảng II.15: Tình hình tỷ giá hối đối xuất - tỷ giá hối đoái - tỷ giá hối đoái nhập 1998 16 Bảng II.16 : Tình hình xuất nhập Việt Nam từ 1989 đến 17 Bảng II.17 : Cán cân toán quốc tế Việt Nam năm 1993 khu vực 18 Bảng II.18 : Cán cân toán quốc tế số nước năm 19 Bang 11.19 : Tỷ giá hối đoái nước Đông Nam Á qua 20 Bảng II.20 : Giao dịch ngoại tệ hàng ngày TTNTLNH tự 21, Bắng IL21 : Số liệu tỷ giá thị trường thức thị trường 22 Bảng IL22: Thay đổi giá tiễn tệ tháng ~ /1997 B Danh mục hình vẽ, đồ thị Hình I.I: Điểm qn bình tỷ giá hối đối t2 Hình I.2: Mối quan hệ tỷ giá hối đối kim ngạch XNK Hình L3 : Mơ hình Keynes kinh tế nhỏ mở cửa Hình 1.4 : Mục tiêu cân nội cân ngoại đạt kết hợp sách giá sách tài chánh thắt chặt Hình I.5: Vốn có tính động khơng hồn hảo 6, Hình L6 : Đường BP Hình L.7: Mơ hình IS-LM-BP Hình I.8 : Sự cân đối nội đối ngoại Hình L9 : Mơ hình IS-LM-BP ảnh hưởng dài bạn điều kiện tỷ giá hối đoái cố định tính động khơng hồn hảo vốn 10 Hình I.10 : Phá giá đồng tiền, sách tiền tệ nới lỏng tài chánh thắt chặt để đạt tới cân đối đối nội đối ngoại L1 Hình I.!1 : Thâm hụt kép 12 Hình II.!: Đồ thị TGDN ( danh nghĩa) TGTTCĐ ( chợ đen) 13 Hình IL2 : Đề thị tương quan TGHĐ xuất - TGHĐ - TGHĐ nhập từ năm: 1991 — 1993 14 Hình IL3 : Đơ thị tỷ giá USD/VND trung tâm giao dịch ngoại tệ thị trường tự nam 1993 15 Hình II.4 : Đô thị minh họa vốn đầu tư vốn thực 1989 — 1998 16 Hình IIL5 : Đô thị mối quan hệ dự trữ ngoại hối với tuần nhập 17 Hình IIL6 : Đồ thị đường Cung đường Cầu ngoại tệ 18 Hình II.7 : Chênh lệch so sánh tỷ giá hối đoái - tỷ giá hối đoái xuất tỷ giá hối đối nhập 19 Hình IL8 : Đề thị tình hình xuất nhập từ năm 1989 - 1998 20 Hình II.9 : Sự vận động tỷ giá thị trường thức thị trường tự 21 Hình II.I0: % thay đổi tỷ giá danh nghĩa lạm phát hàng năm VN Mỹ 22 Hình IIIL.I : Ứng dụng biểu đồ Swan định hướng lâu dài cho sách tỷ giá Việt Nam a MO DAU Tính cấp thiết đề tài : Tồn cầu hóa nên kinh tế giới xu tất yếu nay, phối q trình phát triển kinh tế nước Đất nước ta nay, giai đoạn phát triển kinh tế bước hội nhập vào nên kinh tế khu vực giới, việc hoạch định sách tỷ giá hối đoái với giải pháp hữu hiệu để sử dụng cơng cụ tỷ giá hối đối cách phù hợp với quy luật hỗ trợ tốt cho trình phát triển kinh tế trình hội nhập vấn để quan trọng Nghị Quyết Đại hội IX Đảng có nêu: “ Thực thi sách tiền tệ bảo đầm ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát, thúc đẩy sẵn xuất tiêu dùng, kích thích đầu tư phát triển Sử dụng linh hoạt, có hiệu cơng cụ sách tién tệ tỷ giá, lãi suất, nghiệp vụ thị trường mở theo nguyên tắc thị trường ” Đối chiếu với u cầu nhìn lại tồn trình điều hành tỷ giá nước ta để xem xét nhằm đưa nhận định sách tỷ giá tới thấy sau: Mục tiêu sách tiền tệ quốc gia ốn định sức mua đồng tiền, kể đối nội đối ngoại, góp phần tăng trưởng kinh tế, giải công ăn việc làm Việt Nam quốc gia vượt qua thử thách gay gắt kinh tế thị trường chiến chống lạm phát để tìm hướng với nội dung quan trọng sách tiền tệ quốc gia hoạch định đắn sách tỷ giá Chính sách tỷ giá hối đối hệ thống công cụ dùng để tác động vào cung - cầu ngoại tệ thị trường, từ góp phần điều tỷ giá nhằm đạt mục tiêu chung Về bản, sách tỷ giá tập trung