NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP
Tổng quan về dòng tiền của doanh nghiệp
Dòng tiền phản ánh sự vận động của tiền đi vào và đi ra phát sinh trong một thời kỳ nhất định từ“các hoạt động”của một doanh nghiệp.”
Dòng tiền của doanh nghiệp bao gồm: dòng tiền ra, dòng tiền vào và dòng tiền thuần. Để phục vụ công tác quản trị dòng tiền, người ta thường phân loại dòng tiền của doanh nghiệp theo 2 tiêu chí: Phân loại theo hoạt động và phân loại theo tính chất sở hữu.
Quản trị dòng tiền của doanh nghiệp
Quản trị dòng tiền“là sự tác động của các chủ thể quản lý trong doanh nghiệp lên các khoản thực thu và thực chi bằng tiền nhằm thay đổi ngân quỹ thục tế của doanh nghiệp sao cho ngân quỹ doanh nghiệp đạt mức tối ưu nhắm tối đa hoá giá trị tài sản của chú sở hữu và đảm bảo khả năng chi trả của doanh nghiệp trong từng thời kỳ trong điều kiện biến động của môi trường.”
1.2.1 Nội dung quản trị dòng tiền
Nội dung của việc quản”trị dòng tiền“của doanh nghiệp được thực hiện thông qua việc nghiên cứu theo trình tự những vấn đề sau:”
“+Doanh nghiệp có những”dòng tiền vào“nào?”
“+Doanh nghiệp có những”dòng tiền ra“nào?”
+Dự báo dòng tiền như thế nào?
+Xác định ngân quỹ tối ưu như thế nào?
+Làm thế nào để theo dõi và duy trì ngân quỹ tối ưu?”
1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá quản trị dòng tiền của doanh nghiệp Để có thể tìm ra được các biện pháp quản trị dòng tiền một cách có hiệu quả nhất, chúng ta xem xét một số các chỉ tiêu trong quản trị dòng tiền hoạt động kinh doanh như sau:”
Chỉ tiêu đánh giá tính thanh khoản“của doanh nghiệp”
Chỉ tiêu đánh giá khả năng chi trả của”dòng tiền:
1.2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền của doanh nghiệp a Yếu tố chủ quan: Quan điểm của chủ sở hữu về quản”trị dòng tiền, Tình hình tài chính của doanh nghiệp, Trình độ và kinh nghiệm của cán bộ nhân viên tài chính của doanh nghiệp, Mô hình quản trị dòng tiền, Chiến lược hoạt động sản xuất kinh doanh, Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản”trị dòng tiền, trình độ kỹ thuật công nghệ để thực hiện quản”trị dòng tiền, Chính sách tài chính của doanh nghiệp, Vấn đề bất cân xứng thông tin, Quy mô, giai đoạn phát triển trong vòng đời của sản phẩm và doanh nghiệp, Trình độ quản trị doanh nghiệp. b Yếu tố khách quan: Các quy định pháp luật quy định về việc trích lập và sử dụng các quỹ và khấu hao, Các quy định pháp luật quy định về việc nộp thuế hàng tạm nhập tái xuất, Hạn mức tín dụng ngân hàng dành cho doanh nghiệp, Nguồn vốn chủ sở hữu do cấp trên cấp, Sự biến động của môi trường kinh doanh.
CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TẠI CÔNG TY TNHH MTV NHIÊN LIỆU HÀNG KHÔNG VIỆT NAM
2.1 Quá trình hình thành phát triển và đặc điểm hoạt động kinh doanh của công ty TNHH MTV nhiên liệu hàng không Việt Nam.
Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam có chức năng chủ yếu là cung ứng nhiên liệu JET-A1 cho máy bay trong nước và Quốc tế hạ cánh và cất cánh tại các sân bay của Việt Nam, đồng thời kinh doanh buôn bán, bán lẻ các loại xăng dầu mỡ mặt đất như xăng ô tô, dầu diesel và các loại nhiên liệu khác tại thị trường trong nước.”
Thực hiện xuất, nhập khẩu xăng dầu và vận tải xăng, dầu mỡ, dung dịch đặc chủng hàng không, các loại xăng dầu mặt đất khác và phụ tùng thiết bị trong ngành xăng dầu.”
2.2 Thực trạng quản trị dòng tiền của Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam
Theo kết quả phỏng vấn sâu, công ty đã dựa vào kết quả kinh doanh năm trước Từ đó, họ phân loại dòng tiền vào, dòng tiền ra và đưa ra dự báo dòng tiền. Công ty sử dụng phần mềm kế toán để quản lý toàn bộ thông tin kế toán Hơn nữa, phần mềm kế toán được xây dựng cho từng phần hành kế toán cụ thể như phải thu, phải trả, hàng tồn kho Vì vậy, việc thu thập thông tin trong lịch sử được thực hiện tương đối dễ dàng đối với công ty.”
2.2.2 Xác định ngân quỹ tối ưu
Ta thấy Ngân quỹ của công ty khá lớn tuy nhiên cuối năm 2015 so với đầu năm đã có xu hướng giảm điều này hợp lý giúp vốn của doanh nghiệp khôngbi ứ đọng tại Ngân quỹ đồng thời giảm chi phí lưu trữ tiền mặt, tránh thất thoát, tăng vốn tiền gửi ngân hàng giúp công ty có thêm nguồn lãi từ khoản này đồng thời quản trị dòng tiền tốt hơn
2.2.3 Theo dõi, duy trì ngân quỹ tôi ưu
Công ty coi việc xác định và theo dõi ngân quỹ là vẫn đề quan trọng tuy nhiên công ty chưa quan tâm đến thời gian xác định và theo dõi ngân quỹ Chủ yếu công ty cân đối dòng tiền ra trên cơ sở dòng tiền vào.”
“Mặc dù không xác định một mức tồn quỹ tối ưu cự thể, nhưng Công ty cũng đã thực hiện các quy trình sau:”
“Phòng Kế toán Công ty xây dựng quy trình thu chi tiền mặt cho toàn Công ty trình Tổng giám đốc phê duyệt Các khoản thu, chi bằng tiền mặt phải đúng đối tượng và phải lập phiếu thu, phiếu chi theo đúng quy định của pháp luật và của Công ty Nghiêm cấm hành vi chi tiền mặt khi chưa có phiếu chi.”
“Khi kết thúc tháng, quý, năm, Phòng kế toán phải tiến hành kiểm quỹ tiền mặt, lập biên bản, đối chiếu số liệu giữa thực tế và sổ sách và giải trình chênh lệch nếu có.
Công ty chủ động nhiều tài khoản giao dịch (Việt Nam đồng, ngoại tệ) tại các ngân hàng để phục vụ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh của đơn vị mình.”
“Khi ngân quỹ ở trạng thái thâm hụt hoặc thặng dư, công ty áp dụng các biện pháp xử lý ngân quỹ thích hợp để đảm bảo khả năng thanh toán.
2.3 Đo lường quản trị dòng tiền qua các chỉ tiêu
Duy trì được tỷ số khả năng thanh toán lớn hơn 1
Một số công tác quản trị dòng tiền như quản trị khoản phải thu, khoản phải trả, trích lập dự phòng nợ khó đòi được công ty thực hiện nghiêm túc, đầy đủ.
Công ty đã thực hiện các biên pháp cần thiết để xử lý trạng thái thâm hụt và thặng dư ngân quỹ
Lưu chuyển tiền tệ của công ty trong hai năm 2014, 2015 đã có sự chuyển biến tích cực
Duy trì ổn định vốn lưu động ròng
2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân
Nguy cơ mất cân đối thu – chi Điều này được thể hiện thông qua hệ số khả năng chi trả đầy đủ cho các khoản chi phí cố định của dòng tiền (2013, 2014, 2015 lần lượt là -0,02; 0,04 và 0,04 Hệ số này duy trì ở mức thấp trong giai đoạn 2013-
2015 Điều đó có nghĩa là khả năng chi trả nợ vay đáo hạn, mua sắm, đầu tư TSCĐ của công ty được đảm bảo ở mức độ thấp
Khả năng tạo tiền thấp Điều này được thể hiện thông qua hệ số phản ánh mối quan hệ giữa dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh và doanh thu, tài sản, LNST Cụ thể, hệ số dòng tiền/Doanh thu cho biết tỷ lệ giữa dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu của doanh nghiệp Chỉ số này cho thấy khả năng tạo tiền từ doanh thu của doanh nghiệp Doanh thu của công ty tăng trưởng nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh không tăng trưởng là chỉ dấu của rủi ro.
THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TẠI CÔNG TY
Quá trình hình thành phát triển và đặc điểm hoạt động kinh doanh của công ty
Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam có chức năng chủ yếu là cung ứng nhiên liệu JET-A1 cho máy bay trong nước và Quốc tế hạ cánh và cất cánh tại các sân bay của Việt Nam, đồng thời kinh doanh buôn bán, bán lẻ các loại xăng dầu mỡ mặt đất như xăng ô tô, dầu diesel và các loại nhiên liệu khác tại thị trường trong nước.”
Thực hiện xuất, nhập khẩu xăng dầu và vận tải xăng, dầu mỡ, dung dịch đặc chủng hàng không, các loại xăng dầu mặt đất khác và phụ tùng thiết bị trong ngành xăng dầu.”
2.2 Thực trạng quản trị dòng tiền của Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam
Theo kết quả phỏng vấn sâu, công ty đã dựa vào kết quả kinh doanh năm trước Từ đó, họ phân loại dòng tiền vào, dòng tiền ra và đưa ra dự báo dòng tiền. Công ty sử dụng phần mềm kế toán để quản lý toàn bộ thông tin kế toán Hơn nữa, phần mềm kế toán được xây dựng cho từng phần hành kế toán cụ thể như phải thu, phải trả, hàng tồn kho Vì vậy, việc thu thập thông tin trong lịch sử được thực hiện tương đối dễ dàng đối với công ty.”
2.2.2 Xác định ngân quỹ tối ưu
Ta thấy Ngân quỹ của công ty khá lớn tuy nhiên cuối năm 2015 so với đầu năm đã có xu hướng giảm điều này hợp lý giúp vốn của doanh nghiệp khôngbi ứ đọng tại Ngân quỹ đồng thời giảm chi phí lưu trữ tiền mặt, tránh thất thoát, tăng vốn tiền gửi ngân hàng giúp công ty có thêm nguồn lãi từ khoản này đồng thời quản trị dòng tiền tốt hơn
2.2.3 Theo dõi, duy trì ngân quỹ tôi ưu
Công ty coi việc xác định và theo dõi ngân quỹ là vẫn đề quan trọng tuy nhiên công ty chưa quan tâm đến thời gian xác định và theo dõi ngân quỹ Chủ yếu công ty cân đối dòng tiền ra trên cơ sở dòng tiền vào.”
“Mặc dù không xác định một mức tồn quỹ tối ưu cự thể, nhưng Công ty cũng đã thực hiện các quy trình sau:”
“Phòng Kế toán Công ty xây dựng quy trình thu chi tiền mặt cho toàn Công ty trình Tổng giám đốc phê duyệt Các khoản thu, chi bằng tiền mặt phải đúng đối tượng và phải lập phiếu thu, phiếu chi theo đúng quy định của pháp luật và của Công ty Nghiêm cấm hành vi chi tiền mặt khi chưa có phiếu chi.”
“Khi kết thúc tháng, quý, năm, Phòng kế toán phải tiến hành kiểm quỹ tiền mặt, lập biên bản, đối chiếu số liệu giữa thực tế và sổ sách và giải trình chênh lệch nếu có.
Công ty chủ động nhiều tài khoản giao dịch (Việt Nam đồng, ngoại tệ) tại các ngân hàng để phục vụ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh của đơn vị mình.”
“Khi ngân quỹ ở trạng thái thâm hụt hoặc thặng dư, công ty áp dụng các biện pháp xử lý ngân quỹ thích hợp để đảm bảo khả năng thanh toán.
Đo lường quản trị dòng tiền qua các chỉ tiêu
Duy trì được tỷ số khả năng thanh toán lớn hơn 1
Một số công tác quản trị dòng tiền như quản trị khoản phải thu, khoản phải trả, trích lập dự phòng nợ khó đòi được công ty thực hiện nghiêm túc, đầy đủ.
Công ty đã thực hiện các biên pháp cần thiết để xử lý trạng thái thâm hụt và thặng dư ngân quỹ
Lưu chuyển tiền tệ của công ty trong hai năm 2014, 2015 đã có sự chuyển biến tích cực
Duy trì ổn định vốn lưu động ròng
2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân
Nguy cơ mất cân đối thu – chi Điều này được thể hiện thông qua hệ số khả năng chi trả đầy đủ cho các khoản chi phí cố định của dòng tiền (2013, 2014, 2015 lần lượt là -0,02; 0,04 và 0,04 Hệ số này duy trì ở mức thấp trong giai đoạn 2013-
2015 Điều đó có nghĩa là khả năng chi trả nợ vay đáo hạn, mua sắm, đầu tư TSCĐ của công ty được đảm bảo ở mức độ thấp
Khả năng tạo tiền thấp Điều này được thể hiện thông qua hệ số phản ánh mối quan hệ giữa dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh và doanh thu, tài sản, LNST Cụ thể, hệ số dòng tiền/Doanh thu cho biết tỷ lệ giữa dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu của doanh nghiệp Chỉ số này cho thấy khả năng tạo tiền từ doanh thu của doanh nghiệp Doanh thu của công ty tăng trưởng nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh không tăng trưởng là chỉ dấu của rủi ro.
Nguyên nhân chủ quan: Quản trị dòng tiền chưa được công ty thực hiện một cách đồng bộ, Mô hình quản trị dòng tiền chưa được cụ thể và phù hợp, Trình độ và nhận thức của đội ngũ cán bộ, nhân viên trong công ty, Cơ chế quản lý tài chính của công ty”
Nguyên nhân khách quan: Những quy định của nhà nước về việc nộp thuế nhập khẩu, VAT nhập khẩu hàng tạm nhập tái xuất, Sự biến động của môi trường kinh doanh.
CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN
CỦA“CÔNG TY TNHH MTV NHIÊN LIỆU HÀNG KHÔNG
3.1 Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty TNHH MTV nhiên liệu hàng không Việt Nam trong thời gian tới
Cũng như các doanh nghiệp khác, để hoạt động kinh doanh của mình có kết quả và mang lại hiệu quả hơn, Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam cũng đã đề ra các mục tiêu của Công ty trong một vài năm tới
3.2 Yêu cầu và nguyên tắc quán triệt khi xây dựng giải pháp
Xây dựng các giải pháp phải phù hợp với phương hướng và mục tiêu phát triển của ngành nói chung và Công ty nói riêng, phải tuân thủ theo đúng các qui định của pháp luật và có tính khả thi cao
3.3 Một số giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị dòng tiền ở Công ty TNHH MTV nhiên liệu hàng không Việt Nam
3.3.1 Nhóm giải pháp bổ trợ
Hoàn thiện cơ chế quản lý tài chính của công ty
Nâng cao trình độ nhận thức của cán bộ công nhân viên Đẩy mạnh công tác thu hồi nợ, cải thiện tình hình thanh toán của công ty Chủ động thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro
3.3.2 Nhóm giải pháp cụ thể Áp dụng mô hình quản trị dòng tiền thích hợp: Để lập được kế hoạch quản trị dòng tiền cho kỳ kinh doanh tiếp theo, công ty cần thực hiện những nội dung sau:”
*Xác định được ngân quỹ tối ưu
Năm 2015, tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỉ trọng khá cao32,83% so với 2014 thì giảm trên 40,22% làm giảm khả năng thanh toán tức thời của công ty Doanh nghiệp cần xem xét để có mức dự trữ tiền mặt hợp lý.
Lượng dự trữ tiền tối thiếu (dựa vào ngân quỹ hàng quý trong giai đoạn 2013-2015): L = 1.116.250 triệu đồng.
Bảng 3.1 Ngân quỹ hàng quý của Skypec trong giai đoạn 2013-2015 Đơn vị: Triệu đồng
Quý Tiền và tương đương tiền Quý Tiền và tương đương tiền
Phương sai thu chi ngân quỹ: 426.894.642.136 tr.đồng
Lãi suất để xác định chi phí cơ hội là lãi suất huy động vốn kỳ hạn 3 tháng của NHTM (do công ty không đầu tư chứng khoán ngắn hạn mà chỉ gửi tiền ở các NHTM): là 5,5%/năm
Chi phí giao dịch liên quan đến việc mua bán chứng khoán ngắn hạn.Vì công ty không có giao dịch mua bán chứng khoán ngắn hạn mà chỉ gửi tiền tại ngân hàng nên chi phí giao dịch không đáng kể Cb=1 Áp dụng công thức tính khoảng dao động tiền mặt được xác định bằng công thức sau: d = 3 ( 3 4 x Cb x Vb i ¿¿ 1 /3
Lượng dự trữ tiền mặt tối ưu M* là:
Mức tiền mặt theo thiết kế = Khoảngdao độngtiền mặt
3 + Mức tiền mặt giới hạn dưới
M*: Tổng mức tiền mặt giải ngân hàng năm
Cb: Chi phí cho một lần bán chứng khoán thanh khoản
Vb: Phương sai của lượng tiền tồn quỹ hàng kỳ i: Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn tại NHTM
Thay số vào tính toán ta có
Ngân quỹ giới hạn trên: H= 3M – 2L= 1.201.917,16 tr.đ Đồ thị 3.1: Mô hình quản trị dòng tiền của Skypec
- Lập kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm, trong đó phải xác định rõ dòng tiền thu vào cũng như chi ra trong từng thời kỳ và ngân quỹ cần thiết, từ đó có thể dự tính được sự thâm hụt hay thặng dư ngân quỹ trong từng thời kỳ để có biện pháp
M*= 1.144.806 tr.đ tích cực nhằm đảm bảo cho sự cân bằng thu chi tiền mặt cho công ty đồng thời để nâng cao khả năng sinh lời của tiền tạm thời nhàn rỗi.
- Kiểm soát chặt chẽ quá trình sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền trong kì, xây dựng qui chế quản lý dòng tiền, phân biệt rõ trách nhiệm giữa thủ quỹ và kế toán trong việc quản lí tiền mặt trong Công ty.
GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA CÔNG TY TNHH MTV NHIÊN LIỆU HÀNG KHÔNG VIỆT NAM (SKYPEC)
Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty TNHH MTV nhiên liệu hàng không Việt Nam trong thời gian tới
Cũng như các doanh nghiệp khác, để hoạt động kinh doanh của mình có kết quả và mang lại hiệu quả hơn, Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không ViệtNam cũng đã đề ra các mục tiêu của Công ty trong một vài năm tới.
Yêu cầu và nguyên tắc quán triệt khi xây dựng giải pháp
Xây dựng các giải pháp phải phù hợp với phương hướng và mục tiêu phát triển của ngành nói chung và Công ty nói riêng, phải tuân thủ theo đúng các qui định của pháp luật và có tính khả thi cao.
Một số giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị dòng tiền ở Công ty TNHH
ty TNHH MTV nhiên liệu hàng không Việt Nam
3.3.1 Nhóm giải pháp bổ trợ
Hoàn thiện cơ chế quản lý tài chính của công ty
Nâng cao trình độ nhận thức của cán bộ công nhân viên Đẩy mạnh công tác thu hồi nợ, cải thiện tình hình thanh toán của công ty Chủ động thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro
3.3.2 Nhóm giải pháp cụ thể Áp dụng mô hình quản trị dòng tiền thích hợp: Để lập được kế hoạch quản trị dòng tiền cho kỳ kinh doanh tiếp theo, công ty cần thực hiện những nội dung sau:”
*Xác định được ngân quỹ tối ưu
Năm 2015, tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỉ trọng khá cao32,83% so với 2014 thì giảm trên 40,22% làm giảm khả năng thanh toán tức thời của công ty Doanh nghiệp cần xem xét để có mức dự trữ tiền mặt hợp lý.
Lượng dự trữ tiền tối thiếu (dựa vào ngân quỹ hàng quý trong giai đoạn 2013-2015): L = 1.116.250 triệu đồng.
Bảng 3.1 Ngân quỹ hàng quý của Skypec trong giai đoạn 2013-2015 Đơn vị: Triệu đồng
Quý Tiền và tương đương tiền Quý Tiền và tương đương tiền
Phương sai thu chi ngân quỹ: 426.894.642.136 tr.đồng
Lãi suất để xác định chi phí cơ hội là lãi suất huy động vốn kỳ hạn 3 tháng của NHTM (do công ty không đầu tư chứng khoán ngắn hạn mà chỉ gửi tiền ở các NHTM): là 5,5%/năm
Chi phí giao dịch liên quan đến việc mua bán chứng khoán ngắn hạn.Vì công ty không có giao dịch mua bán chứng khoán ngắn hạn mà chỉ gửi tiền tại ngân hàng nên chi phí giao dịch không đáng kể Cb=1 Áp dụng công thức tính khoảng dao động tiền mặt được xác định bằng công thức sau: d = 3 ( 3 4 x Cb x Vb i ¿¿ 1 /3
Lượng dự trữ tiền mặt tối ưu M* là:
Mức tiền mặt theo thiết kế = Khoảngdao độngtiền mặt
3 + Mức tiền mặt giới hạn dưới
M*: Tổng mức tiền mặt giải ngân hàng năm
Cb: Chi phí cho một lần bán chứng khoán thanh khoản
Vb: Phương sai của lượng tiền tồn quỹ hàng kỳ i: Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn tại NHTM
Thay số vào tính toán ta có
Ngân quỹ giới hạn trên: H= 3M – 2L= 1.201.917,16 tr.đ Đồ thị 3.1: Mô hình quản trị dòng tiền của Skypec
- Lập kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm, trong đó phải xác định rõ dòng tiền thu vào cũng như chi ra trong từng thời kỳ và ngân quỹ cần thiết, từ đó có thể dự tính được sự thâm hụt hay thặng dư ngân quỹ trong từng thời kỳ để có biện pháp
M*= 1.144.806 tr.đ tích cực nhằm đảm bảo cho sự cân bằng thu chi tiền mặt cho công ty đồng thời để nâng cao khả năng sinh lời của tiền tạm thời nhàn rỗi.
- Kiểm soát chặt chẽ quá trình sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền trong kì, xây dựng qui chế quản lý dòng tiền, phân biệt rõ trách nhiệm giữa thủ quỹ và kế toán trong việc quản lí tiền mặt trong Công ty.
- Tại bất kỳ thời điểm nào trong kì, Công ty cũng không nên để thiếu quá nhiều hay dư thừa quá nhiều lượng tiền Nếu dư thừa, Công ty nên dùng số tiền đó để đầu tư bằng cách gửi tiền ngân hàng lấy lãi hoặc đầu tư tài chính ngắn hạn như chứng khoán, cho vay vốn ngắn hạn…làm tăng khả năng sinh lời của đồng vốn, tận dụng triệt để đồng vốn của mình.
* Xử lý thặng dự hoặc thâm hụt ngân quỹ
Khoản mục Quý 1 Quý 2 Quý 3 Quý 4
Tổng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 48.633 -90.596 6.897 -30.313
Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 1.458.21
Tiền và tương đường tiền cuối kỳ 1.506.84
Qua kết quả xác định ngân quỹ tối ưu, ta nhận thấy, số dư ngân quỹ cuối quý 1,2,3,4 năm 2015 đều vượt qua giới hạn trên của khoảng dao động nên cần phải điều chỉnh
Các biện pháp xử lý trong trường hợp này bao gồm: nới lỏng chính sách tín dụng, trả nợ gốc vay, mua chứng khoán thanh khoản, ủy thác/ góp vốn đầu tư, gửi tiết kiệm, cho vay Đối với công ty Skypec, lựa chọn hợp lý nhất là trả nợ gốc vay ngắn hạn của kỳ trước.Lãi suất cho vay kỳ hạn 3 tháng của Vietcombank các quý năm 2015 là 15% Số tiền trả nợ gốc (Y) được tính như sau:
Số tiền trả lãi giảm đi = 14.105 tỷ VND
Sau khi xử lý, số dư ngân quỹ cuối quý 1 trở về mức tối ưu 1.144.806 tỷ VND như trong bảng Do số dư ngân quỹ cuối quý 1 trở về mức tối ưu nên số dư cuối quý
2 chỉ bằng 1.054.210 tỷ VND, nằm ngoài khoảng dao động cho phép, vì vậy, cần điều chỉnh tiếp quý 2
Bảng 3.2: Tiền tại quỹ các quý năm 2015
Khoản mục Quý 1 Quý 2 Quý 3 Quý 4
Tổng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 48.633 -90,596 6.897 -30.313
Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 1.458.21
Tiền và tương đường tiền cuối kỳ 1,506.84
1.030.79 4 Giảm trả lãi vay do tăng trả gốc -376.145
Tăng chi trả nợ gốc vay 14.105
Tiền và tương đương tiền sau điều chỉnh
(Nguồn: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Quý 1-4/2015 Skypec và tác giả tự tính toán)
Như đã phân tích ở chương 2, khi ngân quỹ thiếu hụt, có thể áp dụng các biện pháp: thắt chặt chính sách tín dụng, bán chứng khoán thanh khoản, rút tiết kiệm, thu hồi vốn đầu tư/liên doanh/ủy thác, vay ngắn hạn… Các dòng tiền từ hoạt động đầu tư và tài trợ mang tính chất dài hạn, không nên điều chỉnh để phục vụ công tác quản lý ngân quỹ
Trên thực tế, Skypec không nắm giữ chứng khoán thanh khoản, các khoản góp vốn đầu tư đều được sử dụng để tài trợ trực tiếp cho sản xuất – kinh doanh của công ty nhận vốn góp nên không thể thu hồi ngay
Chính sách tín dụng đã thỏa thuận từ ban đầu với chủ đầu tư, nhà cung cấp và cán bộ công nhân viên, nếu thay đổi sẽ ảnh hưởng tới tiến độ thi công, mối quan hệ kinh doanh, đồng thời không chắc chắn phía đối tác đáp ứng được Tiếp tục vay ngắn hạn sẽ làm gia tăng hệ số nợ, đang ở mức rất lớn Vì vậy, lựa chọn thích hợp nhất là rút tiết kiệm, sẽ tăng dòng tiền thu cho công ty trong quý 2 năm 2015
Điều kiện thực hiện các giải pháp
- “Hoàn thiện hệ thống pháp luật tạo hành lang pháp lý cho sự phát triển của các doanh nghiệp
- “Đẩy mạnh đơn giản hóa các quy trình thủ tục xuất nhập khẩu tạo điều kiện cho doanh nghiệp kinh doanh đồng thời có chính sách thuế phù hợp kích thích ngành xăng dầu phát triển.”
- “Nhà nước cần đẩy mạnh phát triển thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường tiền tệ để các doanh nghiệp có thể đa dạng hóa đầu tư cũng như lựa chọn phương pháp huy động vốn
- “Trong nền kinh tế thị trường, tín dụng thương mại là tất yếu đối với các doanh nghiệp Hối phiếu được phát sinh trong tín dụng thương mại- giữa người mua chịu và người bán chịu”.“Tuy nhiên, thực tế cho thấy thị trường cho loại giấy tờ có giá này đang bị hạn chế Vì vậy, cần tạo điều kiện thuận lợi để các NHTM cũng như doanh nghiệpdễ dàng tiếp cận với vốn của NHTM hơn.”
- “Ngoài ra, luật các công cụ chuyển nhượng quy định chung cho cả hối phiếu và Séc Với quy định”này,“các công cụ sẽ khó khăn khi đi vào cuộc sống Nên tách luật này làm 2 luật: Luật Hối phiếu và Luật Séc
- Đồng thời, với dịch vụ bao thanh toán, Doanh nghiệp dễ dàng theo dõi nợ phải thu trên bảng cân đối của mình
3.4.2 Về phía Ngân hàng Nhà nước Đồi với chính sách lãi suất
Khi chuyển sang thời kỳ hậu suy thái, NHNN cần xem xét tới việc tự do hóa cơ chế điều hành lãi suất để vừa đảm bảo được lợi ích của NHTM vừa đảm bảo lợi ích của doanh nghiệp, đồng thời ổn định hoạt động của nền kinh tế.” Đối với chính sách tỷ giá
Chính sách tỷ giá của NHNN cần được gắn chặt chẽ và tạo điều kiện thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu, giảm tác động tiêu cực của rủi ro tỷ giá Để thực sự bình ổn thị trường ngoại tệ, NHNN cần cải cách thị trường ngoại hối chính thức, xóa bỏ thị trường tự do bằng cách từ bỏ “tư duy phân phối” và tác hoạt động sử dụng ngoại tệ khỏi hoạt động đầu tư.”
- “Xóa bỏ tư duy phân phối thể hiện ở tỷ giá bình đẳng giữa các ngành nghề kinh doanh khác nhau, không có sự ưu tiên cho bất kỳ ngành nghề nào.”
- “Tách hoạt động sử dụng ngoại tệ khỏi đầu tư, cụ thể: các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, cá nhân chứng minh được mục đích sử dụng ngoại tệ sẽ được phép mua theo tỷ giá liên ngân hàng cho mục đích sử dụng
Các NHTM cần tăng cường giới thiệu các sản phẩm, dịch vụ:
- “Sản phẩm giúp doanh nghiệp ngăn ngừa rủi ro tỷ giá như Swap, Option, Future.”
- “Sản phẩm giúp doanh nghiệp quản trị dòng tiền thông qua tài khoản quản lý vốn lưu động
- “Sản phẩm giúp doanh nghiệp thực hiện thanh toán đơn giản và thuận lợi như bao thanh toán.”
Trong nền kinh tế toàn cầu hóa, sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp ngày càng ngay ngắt như hiện nay thì đề tồn tại và phát triển, các doanh nghiệp phải phát huy tính chủ động sáng tạo, nâng cao trình độ quản lý và khả năng quản trị kinh doanh Trong đó, doanh nghiệp cần nhận thức rõ quản lý dòng tiền là một bộ phận của quản trị kinh doanh quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh Việc quản trị dòng tiền giúp doanh nghiệp đảm bảo nguồn tài chính cho hoạt động sản xuất kinh doanh, đảm bảo tính thanh khoản của dòng tiền, thanh toán nợ vay cho nhà cung cấp và các tổ chức tín dụng, giảm thiểu lãng phí, chi phí phát sinh từ việc dự trữ tiền.”
“Với đề tài: “Quản trị dòng tiền tại Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam (Skypec)”, tác giả đã hệ thống hóa các nội dung của công ty quản trị dòng tiền, các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả quản trị dòng tiền và các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị dòng tiền Trên cơ sở khung lý luận trên, tác giả đã tập trung đi sâu phân tích, đánh giá thực trạng quản trị dòng tiền cũng như hiệu quả quản trị dòng tiền trên từng nội dung của quy trình quản trị dòng tiền nhằm chỉ rõ những mặt đạt được cũng như những hạn chế mà công ty đang gặp phải Đó là các vấn đề dự báo dòng tiền, xác định ngân quỹ tối ưu, theo dõi và duy trì ngân quỹ tối ưu. Những nguyên nhân chủ quan và khách quan được đề cập trong luận văn để từ đó tác giả đề xuất một số giải pháp nhằm góp phần hoàn thiện quản lý dòng tiền tại doanh nghiệp như nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên quản trị dòng tiền, xác định ngân quỹ tối ưu, hoàn thiện cơ chế quản lý tài chính của công ty, hoàn thiện quy trình lập kế hoạch và dự báo dòng tiền v.v.”
“Hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam luôn phải đối mặt với những cơ hội cũng như thách thức Hy vọng, Công ty TNHH MTV Nhiên liệu Hàng không Việt Nam sẽ nắm bắt được những cơ hội, vượt qua những thách thức để giữ vững được vai trò quan trọng của mình trong sự phát triển chung của Tổng công ty cũng như của đất nước.”
QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TẠI CÔNG TY TNHH MTV
NHIÊN LIỆU HÀNG KHÔNG VIỆT NAM
Chuyên ngành: Kinh tế Tài chính – Ngân hàng
Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS ĐÀM VĂN HUỆ
1 Tính cấp thiết của đề tài
Quản trị dòng tiền là hoạt động hoạch định và tổ chức điều khiển để cân đối dòng tiền ra, vào theo yêu cầu hoạt động của doanh nghiệp nhằm tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp.
“Quản trị dòng tiền một cách hiệu quả là yêu cầu bức thiết quyết định đến sự sống còn của một doanh nghiệp Sự thiếu hụt tiền mặt, nếu ở mức độ nghiêm trọng, ví dụ như đến hạn phải trả nợ cho ngân hàng hoặc cho nhà cung cấp mà doanh nghiệp không có tiền mặt để trả vì chưa thu được nợ của khách hàng, doanh nghiệp có thể bị khởi khiện và yêu cầu tuyên bố phá sản, bất chấp báo cáo tài chính gần nhất thể hiện doanh nghiệp đang kinh doanh rất có lãi Trái lại, sự dư thừa tiền mặt ở mức độ quá lớn cũng gây ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Tiền mặt không được sử dụng hiệu quả và đúng lúc, dẫn đến lãng phí, trong khi doanh nghiệp phải vay vốn ngân hàng hoặc đối tác với lãi suất cao, thể hiện sự yếu kém của hoạt động quản trị tài chính trong doanh nghiệp Do đó, cần thiết phải có sự hoạch định, điều khiển sự vận động vào ra của tiền phát sinh trong quá trình hoạt động, đảm bảo sự cân đối, ăn khớp giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra cho quá trình hoạt động của doanh nghiệp.”
Trên cơ sở phân tích các chu kỳ tiền vào, tiền ra và xác định được những vấn đề tiềm ẩn đối với dòng tiền, các nhà quản lý tài chính doanh nghiệp sẽ có những điều chỉnh thích hợp để tiền vào tiền ra được hài hòa, không bị thiếu hụt nghiêm trọng hoặc dư thừa quá mức cần thiết.
Công tác quản trị dòng tiền của Skypec những năm vừa qua đã đạt được những yêu cầu nhất định, cơ bản đảm bảo dòng tiền phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tuy nhiên, do nhiều nguyên nhân khách quan và chủ quan, công tác quản trị dòng tiền đang gặp nhiều khó khăn, hạn chế, đặc biệt các vần đến về dự báo dòng tiền, xác định ngân quỹ tối ưu, theo dõi và duy trì ngân quỹ tối ưu Lưu chuyển tiền thuần trong năm 2015 là -898 tỉ đồng đã làm cho Ngân quỹ của doanh nghiệp giảm Điều này chứng tỏ dòng tiền bên trong doanh nghiệp chưa được ổn định, dòng tiền chi ra lớn hơn dòng tiền thu vào, tiềm ẩn nguy cơ rủi ro, ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
