(TIỂU LUẬN) TIỂU LUẬN môn QUẢN TRỊ tài CHÍNH đề tài PHÂN TÍCH GIÁ TRỊ HIỆN tại của DÒNG TIỀN KHÔNG đều và một số GIẢI PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ

TRƯỜNG CAO ĐẲNG CÔNG TP HCM KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN MƠN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DỊNG TIỀN KHƠNG ĐỀU VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH TỔNG HỢP Giảng viên hướng dẫn: Võ Minh Sơn Sinh viên thực hiện: Nguyễn Hồng Diệp MSVV: 2120120667 STT: 06 Lớp: CCQ2012I TP Hồ Chí Minh, 2021 Tieu luan PHIẾU NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Họ tên sinh viên: Nguyễn Hồng Diệp MSSV: 2120120667 Lớp: CCQ2012I Khoa: Quản Trị Kinh Doanh Tên đề tài: Phân tích giá trị dịng tiền Một số giải pháp quản trị dòng tiền hiệu STT Điểm Nội dung Thái độ - Ý thức thực - Chấp hành theo quy định GVHD Hình thức trình bày Trình bày theo quy định Rõ ràng, logic Nội dung trình bày Mở đầu đầy đủ, rõ ràng Trình bày lý thuyết phù hợp với đề tài Lựa chọn phân tích rõ tình thực tế (có thể tập minh họa) liên quan đến vấn đề cần giải So sánh đối chiếu thực tế lý thuyết để rút nhận xét Kết luận rút học kinh nghiệm có tính thuyết phục Tổng Điểm đánh giá thực tiểu luận: Bằng chữ: GV chấm GV chấm 1,0 0,5 0,5 2,0 1,0 1,0 7,0 1,0 1,0 2,0 2,0 1,0 10 /10 Ngày tháng năm 2021 Giảng viên chấm (ký, ghi rõ họ tên) Giảng viên chấm (ký, ghi rõ họ tên) Tieu luan MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Lý lựa chọn đề tài: Phạm vi đề tài: .3 Phương pháp: .3 Kết cấu: Gồm chương .3 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DỊNG TIỀN KHƠNG ĐỀU 1.1 Giá trị theo thời gian tiền: 1.2 Lãi đơn – Lãi kép: 1.3 Dịng tiền gì? 1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền: 1.5 Giá trị dịng tiền gì? 1.6 Dịng tiền khơng gì? .6 CHƯƠNG 2: GIẢI PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ 2.1 Nguyên nhân dẫn đến khơng dịng tiền: 2.2 Một số biện pháp quản trị dòng tiền hiệu quả: CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN .10 TÀI LIỆU THAM KHẢO .10 CÁC BÀI TẬP 11 Tieu luan LỜI MỞ ĐẦU Lý lựa chọn đề tài: Tiền, nguồn vốn yếu tố cần thiết để bắt đầu hoạt động kinh doanh, nhắc đến dòng tiền quản lý dòng tiền nhiều người chưa hiểu gì? Đối với nhà quản trị tài việc quản lý dòng tiền định đến sống doanh nghiệp gắn liền với doanh nghiệp xun suốt q trình hoạt động vai trò quản lý dòng tiền quan trọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vậy dòng tiền gì? Thế dịng tiền? Thế giá trị tại? Dịng tiền khơng gì? Nhận thấy tầm quan trọng vấn đề trên, em chọn đề tài “Giá trị dịng tiền khơng Một số giải pháp quản trị dòng tiền hiệu quả” nhằm làm rõ, giải đáp thắc mắc Phạm vi đề tài: Những thơng tin, lý thuyết dịng tiền giá trị dịng tiền khơng Tìm hiểu ngun nhân dẫn đến khơng dòng tiền đồng thời đưa giải pháp hiệu để quản trị dòng tiền Thời gian nghiên cứu: tuần Phương pháp: Để thực đề tài em sử dụng tổng hợp phương pháp tiểu luận như: Phân tích, so sánh, tổng hợp số liệu, liệu,… Kết cấu: Gồm chương + Chương 1: Cơ sở lý thuyết giá trị dịng tiền khơng + Chương 2: Một số giải pháp quản trị dòng tiền hiệu + Chương 3: Kết luận Tieu luan CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DỊNG TIỀN KHƠNG ĐỀU 1.1 Giá trị theo thời gian tiền: Trên góc độ tài chính: - Đồng tiền khơng ngừng vận động sinh lời Nếu ngày hơm ta có triệu đồng đem đầu tư cho vay với lãi suất 9%/năm sau năm nhận số tiền 1,09 triệu đồng Nói cách khác: triệu đồng ngày hơm có giá trị tương đương với 1,09 triệu đồng sau năm nhận lãi suất 9%/năm Hơn nữa, kinh tế tồn vấn đề lạm phát - Mặt khác tiền với thời gian rủi ro có quan hệ mật thiết với Mối quan hệ thể thơng qua lãi suất Chính thế, đồng tiền nhận thời điểm khác có giá trị khơng giống Một đồng tiền hơm có giá trị đồng tiền mà năm sau hay thời điểm tương lai nhận Điều có nghĩa cần phải tính đến giá trị theo thời gian tiền Đây vấn đề quan trọng, chi phối lớn đến định đầu tư định tài khác doanh nghiệp nhà đầu tư Để so sánh giá trị đồng tiền thời điểm khác cần phải tính đến giá trị theo thời gian tiền để quy giá trị tương đương hay nói cách khác phải đưa chúng mặt thời gian Giá trị theo thời gian tiền cụ thể hóa hai khái niệm giá trị tương lai giá trị tiền 1.2 Lãi đơn – Lãi kép: - Tiền lãi: Là số tiền mà người có tiền thu sau thời kỳ định từ số tiền gốc ban đầu đầu tư theo phương thức định, chẳng hạn cho vay - Lãi đơn: Là số tiền lãi xác định dựa số vốn gốc (vốn đầu tư ban đầu) với lãi suất định Việc tính lãi gọi phương pháp tính lãi đơn - Lãi kép: Là số tiền lãi xác định dựa sở số tiền lãi thời kỳ trước gộp vào vốn gốc để làm tính tiền lãi cho thời kỳ Phương pháp tính tiền lãi gọi phương pháp tính lãi kép 1.3 Dịng tiền gì? - - Dịng tiền ln chuyển tiền vào khỏi doanh nghiệp đơn vị định Nó cịn hiểu tăng giảm số tiền mà doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân có Trong lĩnh vực tài chính, dịng tiền thuật ngữ sử dụng để mô tả lượng tiền mặt (tiền tệ) tạo khoảng thời gian định Tieu luan - Điều mà doanh nghiệp quan tâm tạo trì dịng tiền dương Dịng tiền dương cho thấy cơng ty có nhiều tiền và Điều cho phép tái đầu tư vào cơng ty, tốn cho cổ đơng giải khoản toán nợ tương lai 1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền: - Để quản lý dòng tiền doanh nghiệp, trước tiên bạn phải phân tích yếu tố ảnh hưởng đến thời gian dòng tiền dòng tiền Một phân tích tốt yếu tố vấn đề dẫn đến lỗ hổng dòng tiền cho doanh nghiệp bạn Thu hẹp chí đóng lại khoảng cách dịng tiền chìa khóa để quản lý dòng tiền - Một số yếu tố quan trọng cần xem xét là:  Các khoản phải thu Các khoản phải thu đại diện cho phần doanh thu chưa nhận dạng tiền mặt Một khoản phải thu bạn bán sản phẩm hay dịch vụ cho khách hàng để đổi lấy lời hứa tốn sau Để quản lý dịng tiền bạn, bạn phải biết dòng tiền âm ảnh hưởng đến thời gian khách hàng bạn trả tiền  Điều khoản tín dụng Điều khoản tín dụng thời hạn bạn đặt cho lời hứa khách hàng để tốn cho hàng hóa dịch vụ mua từ doanh nghiệp bạn Điều khoản tín dụng ảnh hưởng đến việc thời gian cho dòng tiền bạn Chiết khấu thương mại cách bạn cải thiện dịng tiền doanh nghiệp  Chính sách tín dụng Chính sách tín dụng quy định hoạt động tín dụng nhằm đưa định hướng hướng dẫn hoạt động định gia hạn tín dụng cho khách hàng Chính sách tín dụng cần phải hiệu để đảm bảo dòng tiền bạn khơng bị ảnh hưởng cách tiêu cực sách tín dụng lỏng hay chặt  Hàng tồn kho Hàng tồn kho hàng hóa nguồn cung cấp dự trữ mà doanh nghiệp bạn có sẵn để đáp ứng nhu cầu khách hàng Một lượng hàng tồn kho mức gây ảnh hưởng đến dòng tiền bạn cách dồn hết tiền vào hàng tồn kho  Khoản mục phải trả dòng tiền Khoản mục phải trả số tiền bạn nợ nhà cung cấp bạn mà bạn phải trả tương lai gần, "gần" có nghĩa 30 đến 90 ngày Nếu khơng có khoản phải trả tín dụng thương mại, bạn phải trả tiền cho tất hàng hóa dịch vụ thời điểm bạn mua chúng Để quản lý dòng tiền tối ưu, bạn cần kiểm tra lịch tốn 1.5 Giá trị dịng tiền gì? Tieu luan - - - 1.6 Giá trị dòng tiền (Present Value of Money) nội dòng tiền nhận tương lai Đây số tiền đại diện cho biết giá trị dòng tiền tương lai tương ứng bạn nhận vào thời điểm Giá trị dòng tiền tương lai thấp dòng tiền theo nghĩa tuyệt đối dựa khái niệm giá trị thời gian tiền Theo khái niệm thời gian tiền, tiền nhận ngày hơm có giá trị cao so với tiền nhận tương lai tiền nhận ngày hơm tái đầu tư để kiếm lãi Ngồi ra, tiền nhận ngày hơm làm giảm rủi ro bất trắc Do đó, thời gian nhận tiền lâu giá trị thấp Khái niệm giá trị dòng tiền hữu ích để đưa định dựa kỹ thuật lập ngân sách vốn để đạt mức định giá xác cho khoản đầu tư Vì điều quan trọng người tham gia vào việc định dựa ngân sách vốn, tính tốn định giá khoản đầu tư, cơng ty Dịng tiền khơng gì? - Dịng tiền không (tên tiếng anh uneven or mixed cash flows) loại dòng tiền bao gồm khoản tiền không thời kỳ định Loại dòng tiền phổ biến so với dòng tiền Hầu hết doanh thu, chi phí, lợi nhuận doanh nghiệp, chủ cửa hàng thuộc dịng tiền khơng - Ví dụ: Doanh thu bán quần áo cửa hàng vào tháng 60.000.000 đồng/tháng Nếu theo định nghĩa dịng tiền đều, doanh thu ngày = 60.000.000/30 = 2.000.000 đồng Tuy nhiên, thực tế ngày cửa hàng bán 2.000.0000 đồng, có ngày bán nhiều số Tieu luan CHƯƠNG 2: GIẢI PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ 2.1 Nguyên nhân dẫn đến khơng dịng tiền: - Dịng tiền lợi nhuận không giống Về lâu dài, doanh nghiệp tạo lợi nhuận, lợi nhuận dòng tiền tạo nên dòng tiền vào, khác biệt quan trọng thời gian Thời gian quan trọng cho doanh nghiệp nhỏ Ví dụ: doanh nghiệp bán hàng cho phép khách hàng trả chậm 30 ngày, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu cho đơn hàng Đó gọi kế tốn dồn tích Tuy nhiên, doanh nghiệp chưa nhận tiền Doanh nghiệp có tiền khách hàng trả tiền…Như vậy, thấy doanh thu khơng đồng với dịng tiền vào, dẫn đến khơng đồng dòng tiền Tương tự, doanh nghiệp nhập hàng để bán, doanh nghiệp trả tiền hàng, nhiên dịng tiền khơng xem chi phí doanh nghiệp bán hàng Một trường hợp phổ biến doanh nghiệp doanh nghiệp tăng trưởng nhanh, lợi nhuận lại vượt xa số tiền mặt thực tế nhận Loại tình làm cho doanh nghiệp dễ bị cạn kiệt tiền mặt - Lấy ví dụ đơn giản, doanh nghiệp có doanh thu tăng trưởng nhanh, tháng sau tăng gấp đôi tháng trước Biên lợi nhuận chiếm 40% doanh thu Kết kinh doanh khả quan Tuy nhiên, doanh nghiệp cho phép khách hàng trả sau 30 ngày Và dòng tiền doanh nghiệp Doanh nghiệp có dịng tiền âm, kết hoạt động kinh doanh tốt Tieu luan - - - - Khi thiếu hụt tiền mặt, doanh nghiệp lớn dễ dàng huy động vốn thị trường tài chính, nhiên, doanh nghiệp nhỏ khơng dễ dàng Khó khăn việc tiếp cận vốn rào cản lớn tăng trưởng doanh nghiệp nhỏ Và trường hợp này, khơng có vốn tài trợ cho dòng tiền âm này, doanh nghiệp thất bại Vấn đề dòng tiền phát sinh doanh nghiệp hai lý chính:  Doanh nghiệp khơng bán hàng, khơng có doanh thu để trang trải chi phí  Doanh nghiệp có doanh thu, có lợi nhuận khơng kiểm sốt dịng tiền Doanh nghiệp không xây dựng kế hoạch quản trị dịng tiền, khơng có quy trình quản lý quản lý tài nội tốt để hỗ trợ doanh nghiệp Doanh nghiệp chạy theo doanh thu khơng kiểm sốt dịng tiền, gặp khó khăn việc thu tiền, tích trữ nhiều hàng tồn kho… Nhiều doanh nghiệp chủ yếu tập trung vào lợi nhuận - trước sau thuế Mặc dù dòng tiền lợi nhuận quan trọng kinh doanh, cha đẻ quản trị đại Peter Drucker nói “Nhiều chủ doanh nghiệp khởi nghiệp cho lợi nhuận quan trọng doanh nghiệp Tuy nhiên, lợi nhuận vị trí thứ hai Dòng tiền quan trọng nhất” Dòng tiền dòng máu tất doanh nghiệp Cũng máu thể bạn Nếu bạn hết máu, bạn chết Điều tương tự kinh doanh: khơng có tiền mặt, dịng tiền thời điểm lúc khơng để trì doanh nghiệp cuối thất bại Mặc dù doanh nghiệp trì dịng tiền âm thời gian có dự trữ tiền mặt dồi dào, hầu hết doanh nghiệp nhỏ không có, dịng tiền âm hay dịng tiền khơng thường xuyên xóa sổ doanh nghiệp Và vậy, doanh nghiệp cần hiểu dòng tiền xây dựng, thực kế hoạch quản trị dòng tiền Nếu khơng xây dựng kế hoạch quản tị dịng tiền, doanh nghiệp khó kiểm sốt dịng tiền vào dự báo nhu cầu tiền mặt để có kế hoạch tài trợ cho thời điểm thiếu hụt dòng tiền 2.2 Một số biện pháp quản trị dòng tiền hiệu quả: Để cải thiện việc quản lí dịng tiền, doanh nghiệp có thể: - Sử dụng cơng nghệ để tự động hố quy trình kế tốn: Bất kì trường hợp nào, doanh nghiệp nên bắt đầu phân tích báo cáo dịng tiền Nếu hệ thống kế tốn họ bao gồm nhiều thủ tục giấy tờ, họ nên cân nhắc đầu tư vào phần mềm điện toán đám mây để có cho họ có tầm nhìn bao qt cập tình hình tài tất phận - Theo dõi liên tục chu kì tiền mặt: Chu kì tiền mặt khoảng thời gian doanh nghiệp chuyển đổi khoản tiền sử dụng để sản xuất hàng tồn kho thành tiền thu từ hoạt động bán hàng Các doanh nghiệp cần phải theo dõi sát khoản phải thu, khoản phải trả lượng hàng tồn kho để từ Tieu luan - - - - theo dõi dòng tiền vào Một vấn đề thường gặp dòng tiền khoảng cách việc bán chịu sản phẩm cho khách hàng việc phải toán cho nhà cung cấp Nếu điều khoản toán bên nợ lâu so với nhà cung cấp, doanh nghiệp phải dùng tiền dự trữ để chi trả Điều dẫn đến dịng tiền xấu Giảm thiểu rủi ro bán chịu: Nếu chất việc kinh doanh có phụ thuộc tới việc bán chịu hàng hóa dịch vụ doanh nghiệp phải chịu rủi ro khoản nợ khơng tốn Nhiều bên nợ cố tình kéo dài thời gian tốn, dẫn đến doanh nghiệp bị thiếu hụt tiền mặt Để đối phó với điều bao tốn giải pháp lý tưởng Các doanh nghiệp bán hóa đơn cho cơng ty bao tốn để thu tiền mặt Các cơng ty bao tốn trả trước 80% đến 90% giá trị hóa đơn Doanh nghiệp sử dụng số tiền để tốn cho nhà cung cấp, chi phí kinh doanh đưa phần lại vào khoản tiền dự trữ Nhìn chung, chu kì tiền mặt họ ngắn hơn, cho phép hàng tồn kho chuyển thành tiền mặt nhanh Cân nhắc giá trị khoản đầu tư thời gian hồn vốn: Để tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp cách xác làm cho giá trị (NPV) khoản đầu tư lớn Để tính NPV, trừ số vốn ban đầu bỏ cho dự án khỏi giá trị ròng dòng tiền vào (Điều dựa dịng tiền vào kì vọng từ dự án) Dựa nguyên tắc NPV, doanh nghiệp nên đưa định đầu tư tùy thuộc vào lượng lợi nhuận họ thu được, chi phí vốn bỏ Tuy nhiên, thời gian hoàn vốn dự án yếu tố quan trọng Kiểm tra tình trạng khoản doanh nghiệp: Tỷ số khoản tỷ số dùng để đo lường lực toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp có tình trạng khoản tốt, họ có khả cao tránh thiếu hụt dịng tiền Vì vậy, việc doanh nghiệp theo dõi mức độ khoản họ để đề phòng trường hợp bất lợi xảy đình cơng hay suy thối kinh tế Dự báo dịng tiền vào: Việc dự báo dòng tiền vào quan trọng lẽ hoạt động doanh nghiệp ln muốn dịng tiền ln dương dịng tiền vào phải lớn dịng tiền Dịng tiền vào thu từ khoản doanh thu doanh nghiệp nhà quản trị hồn tồn dự báo cải thiện dòng tiền cách sau:  Loại bỏ hàng tồn kho, lỗi thời hết hạn thứ bạn nhận  Yêu cầu khách hàng toán thời điểm đơn hàng đặt trước thực  Đưa sách giảm giá cho khách hàng chi trả hóa đơn cách nhanh chóng  Theo dõi khoản phải thu để xác định ngăn chặn khách hàng trả chậm Xây dựng sách tiền mặt giao Tieu luan - - - hàng cách khác để từ chối hợp tác với khách hàng chi trả chậm Dự đốn dịng tiền ra: Các nhà quản trị tài doanh nghiệp cần phải xem xét chi tiêu cách cẩn thận, nào, lúc ln kiểm tra chi tiêu cẩn thận để tìm sai sót vượt mức để xử lý chúng kịp thời Có số biện pháp giúp nhà quản quản lý dòng tiền cách hiệu sau:  Tận dụng khoản nợ đặc biệt khơng nên tốn nợ sớm  Tạo mối quan hệ với đối tác lẽ khoản nợ bạn có trì hỗn hay khơng dựa vào mối quan hệ bạn với đối tác  Đừng tập chung vào giá thấp cần linh hoạt điều khoản tốn việc có giá thấp CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN Việc lập kế hoạch dịng tiền khơng phải điều dễ dàng cho nhà quản trị lại bước quan trọng mà doanh nghiệp phải làm, xếp ngang hàng với kế hoạch kinh doanh tương lai doanh nghiệp Bởi doanh nghiệp có dòng tiền liên tục vào ra, họ phải đo lường khả khoản thường xuyên để nắm tình trạng khoản, tránh trình trạng khơng dịng tiền Điều giúp họ ln có chiến lược để trì dịng tiền tốt TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình mơn quản trị tài https://www.uob.com.vn/discover/entrepreneur/expert-talk/cashflowmanagement-part2.page https://www.velotrade.com/blog/vi/giai-phap-quan-ly-dong-tien-hieuqua-cho-doanh-nghiep/ https://emime.vn/kien-thuc-dau-tu/dong-tien-la-gi-lam-sao-de-quan-lydong-tien-hieu-qua-trong-kinh-doanh-497.html 10 Tieu luan CÁC BÀI TẬP 11 Tieu luan 12 Tieu luan 13 Tieu luan 14 Tieu luan 15 Tieu luan 16 Tieu luan 17 Tieu luan 18 Tieu luan ... thuyết giá trị dịng tiền khơng + Chương 2: Một số giải pháp quản trị dòng tiền hiệu + Chương 3: Kết luận Tieu luan CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DỊNG TIỀN KHƠNG ĐỀU 1.1 Giá trị. .. 1.6 Dịng tiền khơng gì? .6 CHƯƠNG 2: GIẢI PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ 2.1 Nguyên nhân dẫn đến không dòng tiền: 2.2 Một số biện pháp quản trị dòng tiền hiệu quả: ... XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Họ tên sinh viên: Nguyễn Hồng Diệp MSSV: 2120120667 Lớp: CCQ2012I Khoa: Quản Trị Kinh Doanh Tên đề tài: Phân tích giá trị dòng tiền Một số giải pháp quản trị dòng tiền