Tỷ giá và các nhân tố tác động đến tỷ giá

Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá Lời Mở Đầu Tỷ giá vấn đề quan tâm kinh tế, đặc biệt kinh tế nước phát triển, bước hoà nhập vào kinh tế giới tham gia vào phân công lao động quốc tế Việt Nam Bởi hoạt động thương mại quốc tế nước ta ngày phát triển địi hỏi phải có tính toán so sánh giá cả, tiền tệ với nước đối tác Chính tỷ giá cơng cụ quan trọng sử dụng tính tốn này.Trong kinh tế thị trường, giá nói chung tỷ giá nói riêng thường xuyên biến động Sự biến động tỷ giá ảnh hưởng lớn đến kinh tế nước nói chung tổ chức tài nói riêng,nó đem lại cho tổ chức tài khoản lợi nhuận khổng lồ, đưa tổ chức tài đến bờ vực phá sản.Trong xu hướng tồn cầu hóa nay,việc nghiên cứu tỷ giá lại cấp bách để từ đề chiến lược kinh doanh phù hợp nhằm kiểm sốt phịng ngừa rủi ro hối đối Trong q trình học tập trường ĐH cơng nghiệp thành phố Hồ Chí Minh, hứng thú với tỷ giá nhận thấy tầm quan trọng nên lựa chọn đề tài 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá A.CƠ SỞ LÍ LUẬN 1.Tỷ giá Tỷ giá hối đối (gọi tắt tỷ giá) tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền hai nước; hay nói cách khác giá đồng tiền tính đồng tiền (quốc gia) khác Tỷ giá xác định thị trường chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, gọi tỷ giá thị trường Tỷ giá xác định quan hữu trách chế độ tỷ giá hối đối cố định Ở nhiều nước, có Việt Nam, thị trường lẫn quan hữu trách tham gia quy định tỷ giá Trong sách tỷ giá cố định, sau quy định, tỷ giá không thay đổi thời gian tương đối dài Nếu tỷ giá thấp, nghĩa đồng nội tệ định giá cao, ảnh hưởng đến xuất khẩu, dẫn đến tình trạng đất nước bị thâm hụt cán cân tốn Lúc Chính phủ phá giá đồng tiền, cố định mức độ tỷ giá hối đoái mức thấp làm cho hàng nhập đắt hàng xuất rẻ Ngược lại, đồng tiền nước bị định giá thấp, xuất có lợi đạt thặng dư cán cân tốn, nhà nước tăng giá đồng nội tệ, cố định tỷ giá mức cao hơn, làm cho nhập rẻ Trong sách tỷ giá thả nổi, tỷ giá tự biến động hàng ngày, xuống giá lên giá với biến động thị trường, góp phần làm cho cán cân toán liên tục trạng thái cân Tỷ giá hối đoái đổi ngân hàng thương mại quầy giao dịch ngoại hối phục vụ khách hàng lẻ thường chênh lệch so với tỷ giá cơng bố hai lý sau: (1) tính gộp phí dịch vụ; (2) có hai tỷ giá đồng thời, tỷ giá hối đối thức (có thể quan hữu trách qui định, thị trường lẫn quan hữu trách quy đinh) tỷ giá khơng thức (cịn gọi tỷ giá hối đối song song hay tỷ giá chợ đen) thị trường định Ở Việt Nam, tỷ giá hối đối thức có vài loại: tỷ giá bình quân liên ngân hàng, tỷ giá tính thuế xuất nhập khẩu, tỷ giá giao dịch ngân 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá hàng thương mại, tỷ giá hạch toán Tỷ giá mua vào bán ngoại tệ niêm yết số ngân hàng để phục vụ khách đổi tiền tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại có tính thêm phí dịch vụ Cịn tỷ giá đổi tiền cửa hàng kinh doanh vàng bạc ngoại tệ tư nhân hay đổi tiền nhân dân tỷ giá hối đối song song Tỷ giá hối đối đóng vai trị thương mại quốc tế Chính vậy, tỷ giá hối đối sử dụng để điều tiết sách khuyến khích xuất hay nhập hàng hóa nước 2.Các loại tỷ giá 2.1.Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đoái thực tế Tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đối khơng xét đến tương quan giá hay tương quan lạm phát hai nước Tỷ giá hối đoái thực tế tỷ giá hối đối có xét đến tương quan giá hai nước tương quan tỷ lệ lạm phát hai nước Quan hệ hai loại tỷ giá thể qua cách tính sau: Tỷ giá hối đoái thực tế = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa x Giá nước / Giá nội địa = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa x Tỷ lệ lạm phát nước / Tỷ lệ lạm phát nước 2.2.Tỷ giá hối đoái song phương Tỷ giá hối đoái hiệu lực Tỷ giá hối đoái hai đồng tiền gọi tỷ giá hối đoái song phương Tỷ giá hối đoái hiệu lực tỷ lệ trao đổi đồng tiền X với nhiều đồng tiền khác lúc (thông thường đồng tiền bạn hàng thương mại lớn) Tỷ giá tính dựa giá trị bình quân gia quyền tỷ giá song phương đồng tiền X với đồng tiền Tỷ giá hối đối hiệu lực có loại danh nghĩa loại thực tế 3.Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá Cho đến có nhiều lý thuyết tiếp cận giải thích hình thành biến động tỷ giá.có nêu lý thuyết sau: 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá - Lý thuyết ngang giá sức mua ( The Purchasing Power Parity Theory- PPP): nghiên cứu tương quan lạm phát hai nước tác động đến tỷ giá - Lý thuyết ngang giá lãi suất ( The Interest Rate Parity- IRP): nghiên cứu tương quan lãi suất hai đồng tiền tác động đến tỷ giá - Lý thuyết cán cân toán quốc tế ( BOP): nghiên cứu động thái cán cân toán quốc tế ảnh hưởng đển tỷ giá Các lý thuyết dựa giả thiết khác để giải thích hình thành biến động tỷ giá, bao gồm: tỷ giá hình thành nào, nguyên nhân làm cho tỷ giá biến động , xu hướng biến động tỷ giá dài hạn, ngắn hạn khả tăng vọt tỷ giá Cũng giống giá hàng hóa nào, chế độ tỷ giá thả nổi, giá đồng tiền tự chuyển đổi phụ thuộc vào quan hệ cung cầu đồng tiền thị trường ngoại hối Như biết nhân tố hình thành tác động lên tỷ giá Mà việc ghi chép, thống kê, phân tích nhân tố đứng đằng sau cung cầu đồng tiền lại phản ánh tài khoản BOP Do cần tiếp cận phân tích BOP biết cách tương đối toàn diện yếu tố tác động lên tỷ giá Tơi thơng qua lý thuyết cán cân tốn quốc tế (BOP) để giải thích biến động tỷ giá 3.1 Lạm phát Tương quan lạm phát hai đồng tiền có nghĩa mức giá chung đồng nội tệ thay đổi tương đối so với mức giá chung đồng ngoại tệ khác Nó tác động tới tỷ giá dài hạn,theo lý thuyết ngang giá sức mua, tỷ giá hai đồng tiền phải biến động để phản ánh tương quan lạm phát đồng tiền theo công thức: E  P  P *  P * ∆E tỷ lệ % thay đổi tỷ giá sau năm; 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá ∆P tỷ lệ lạm phát/năm nước; ∆P * tỷ lệ lạm phát/năm nước ngoài; Hay mức tỷ giá sau thời gian (t) xác định theo lý thuyết ngang giá sức mua theo công thức: t E1  E  i 1 CPI i CPI i* Eo tỷ giá thời kì sở; E1 tỷ giá thời kì t; CPIi số giá tiêu dùng nước; CPIi* số giá tiêu dùng nước ngồi; t thời kì ( t = 1, 2, 3,…,t) Vì ∆P ∆P* tỷ lệ lạm phát nên thường thay đổi ngắn hạn, thay đổi từ từ dài hạn, vậy, tương quan lạm phát hai đồng tiền định xu hướng vận động tỷ giá dài hạn Có nghĩa giá hàng Việt tăng (giá hàng ngoại khơng đổi) cầu hàng Việt giảm xuống Điều làm giảm lượng hàng Việt Nam xuất sang Mỹ giảm số lượng tiền đồng mà nhà nhập Mỹ có nhu cầu (lượng USD cung để đổi thành tiền Việt giảm) Khi xuất Mỹ sang Việt Nam có mức giá tính tiền đồng khơng thay đổi giá hàng Việt Nam bán nước tăng lên lạm phát Như hàng Mỹ trở nên hấp dẫn so với hàng Việt Nam (bởi chúng trở nên rẻ cách tương đối) người Việt Nam sẵn sàng mua nhiều hàng Mỹ Dẫn đến cầu USD tăng => tỷ giá tăng => đồng Việt Nam giá Tuy nhiên lạm phát giống nước khơng ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối cân Về lâu dài, tăng lên mức giá nước (tương đối so với mức giá nước ngồi) làm cho đồng tiền nước giảm giá, giảm 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá xuống mức giá tương đối nước làm cho đồng tiền nước tăng giá 3.2.Thuế quan hạn ngạch a.Thuế quan hạn ngạch (QUOTA) nước: Nếu quốc gia tăng mức thuế quan áp dụng hạn ngạch hàng nhập khẩu, làm cho lượng hàng hóa nhập vào vào nước giảm, giá hàng nhập tăng Cho nên cầu hàng ngoại nhập giảm => cầu ngoại tệ giảm => tỷ giá giảm => đồng nội tệ lên giá Ngược lại quốc gia giảm mức thuế quan dỡ bỏ hạn ngạch hàng nhập khẩu, làm cho lượng hàng hóa nhập vào nước tăng, giá hàng nhập giảm => cầu hàng ngoại tăng => cầu ngoại tệ tăng => tỷ giá tăng => đồng nội tệ giảm giá Mặc dù, thuế quan hạn ngạch tác động tới tỷ giá chiều thuế quan tạo mơi trường cạnh tranh bình đẳng; hạn ngạch tạo phân biệt đối xử, mơi trường cạnh tranh khơng bình đẳng, ngun nhân tạo khe hở quản lý môi trường cho tiêu cực b.Thuế quan hạn ngạch (QUOTA) nước ngoài: Nếu nước (Mỹ) tăng mức thuế quan áp dụng hạn ngạch hàng nhập vào nước làm tăng giá hàng hóa => nhu cầu hàng nhập Mỹ giảm => nhu cầu đổi tiền từ đồng ngoại tệ ( USD) sang đồng nội tệ nước XK giảm làm cho cung ngoại tệ nước XK giảm => tỷ giá nước tăng => đồng nội tệ giá Ngược lại quốc gia giảm mức thuế quan dỡ bỏ hạn ngạch hàng nhập làm giảm giá hàng nhập => nhu cầu đổi tiền từ đồng ngoại tệ ( USD) sang đồng tiền nước xuất tăng cung ngoại tệ nước XK tăng => tỷ giá nước tăng => đồng nội tệ lên giá Giả dụ: Việt Nam áp đặt loại thuế hạn ngạch ô tô Nhật hàng rào làm tăng cầu ô tô Việt Nam, đồng Việt Nam có xu hướng tăng giá 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá Thuế quan hạn ngạch lâu dài làm cho đồng tiền nước tăng giá 3.3.Thu nhập a.Thu nhập (thực) người cư trú người không cư trú: Thu nhập người cư trú tăng tương đối so với thu nhập người không cư trú kích thích nhập hàng hóa nước ngồi vào nước => nhập rịng tăng => làm tăng cầu ngoại tệ => tỷ giá tăng => đồng nội tệ giá Ngược lại, thu nhập người không cư trú tăng tương đối so với thu nhập người cư trú kích thích xuất hàng hóa nước nước ngồi => xuất ròng tăng => làm giảm cầu ngoại tệ =>tỷ giá giảm => đồng nội tệ lên giá b.Các khoản thu khoản chi người không cư trú: Các khoản thu chi người không cư trú cán cân chuyển giao từ thiện, biếu tặng, kiều hối… Các khoản thu từ người không cư trú ghi (+) lớn khoản chi cho người không cư trú ghi (-) => cán cân chuyển giao ròng dương => làm tăng cung ngoại tê => tỷ giá giảm => đồng nội tệ lên giá Ngược lại, khoản thu từ người không cư trú ghi (+) nhỏ khoản chi cho người không cư trú ghi(-) => cán cân chuyển giao ròng âm => làm tăng cung ngoại tê =>tỷ giá giảm => đồng nội tệ lên giá c.Thu nhập từ người nước ngoài: Nhân tố định đến thu nhập từ người lao động nước số lương, mức lương tỷ lệ tiết kiệm họ Nhân tố định đến thu nhập từ đầu tư nước ngồi giá trị đầu tư nước trước đo tỷ lệ sinh lời đâuh tư Khi thu từ người lao động đầu tư nước lớn chi => cán cân thu nhập ròng dương => tăng cung ngoại tệ => tỷ giá giảm => đồng nội tệ lên giá 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá Ngược lại, thu từ người lao động đầu tư nước nhỏ chi => cán cân thu nhập ròng âm => tăng cầu ngoại tệ => tỷ giá tăng => đồng nội tệ giá 3.4.Lãi suất Tương quan lãi suất hai đồng tiền tác động ngắn hạn đến tỷ giá Theo lý thuyết ngang giá lãi suất, tỷ giá hai đồng tiền phải biến động để phản ánh tương quan lãi suất chúng, theo công thức: E  R  R* 100%  R* Trong đó: ∆E: tỷ lệ % thay đổi tỷ giá sau năm, R : mức lãi suất/năm nội tệ; R*: mức lãi suất/năm ngoại tệ Vì R R* mức lãi suất nên tần số thay đổi phụ thuộc vào sách tiền tệ NHTW Các luồng tiền chảy từ nơi có lãi suất thấp đến nơi có lãi suất cao theo nguyên lý nước chảy chỗ trũng Khi mặt lãi suất Việt Nam cao so với thị trường quốc tế, nhà đầu tư nước chuyển tiền vào Việt Nam để thu lãi lớn hơn, làm tăng cung ngoại tệ Điều đẩy đường cung ngọai tệ dịch chuyển sang phải, kết đồng nội tệ lên giá so với ngoại tệ Điều diễn ngược lại mặt lãi suất Việt Nam thấp thị trường bên Trong kinh tế tiền tệ, NHTW thường xuyên thay đổi lãi suất để tác động tích cực lên kinh tế, tần số thay đổi lãi suất nhiều làm tỷ giá biến động nhanh, vậy, tương quan lãi suất hai đồng tiền định xu hướng vận động tỷ giá ngắn hạn 3.5.Sự vận động luồng vốn quốc tế Ngày nay, hoạt động vay cho vay quốc tế diễn mạnh mẽ (Cụ thể, vòng tháng đầu năm 2008, Việt Nam thu hút 7,598 tỷ USD vốn 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá đầu tư FDI) Việc xác định tỷ giá hối đoái trở nên phức tạp nhiều đưa tác động luồng vốn vào phân tích Giả sử, Việt Nam tăng cường đầu tư vào Mỹ quốc gia khác, cầu tiền quốc gia tăng Nói cách khác, nhu cầu làm đường cầu ngoại tệ dịch chuyển sang phải, đồng la (ngoại tệ khác) lên giá so với tiền đồng Ngược lại, Mỹ quốc gia khác muốn đầu tư vào Việt Nam, họ cung ngoại tệ để đổi lấy tiền đồng, làm cung ngoại tệ tăng đường cung dịch sang phải, đồng đô la (ngoại tệ khác) giảm giá so với đồng Việt Nam 3.6 Những dự tính biến động tỷ giá Công thức sau thể mối quan hệ tỷ giá dự tính tương lai (E e ) tỷ giá tại(E0): E e R  R*  1 E0  R* Từ công thức cho thấy, cầu loại tài sản phụ thuộc vào mức giá kỳ vọng mà tài sản mang lại tương lai Điều với tiền tệ Khi người Việt Nam tin tưởng tương lai, ngoại tệ USD, EUR… tăng giá so với tiền đồng, tại, họ muốn giữ ngoại tệ nhiều Bằng cách đó, kỳ vọng họ xảy tương lai, họ thu khoảng chênh lệch tỷ giá nhân với số lượng ngoại tệ nắm giữ Nếu người có nhận thức định vậy, nhu cầu ngoại tệ đẩy lên cao, làm đường cầu ngoại tệ dịch sang phải Kết đồng ngoại tệ tăng giá cách tương đối so với tiền Việt Nam Ngược lại, người cho việc giữ tiền đồng có lợi hơn, việc sở hữu ngoại tệ trở nên hấp dẫn cầu ngoại tệ xuống, khiến cho đồng ngoại tệ giảm giá so với đồng Việt Nam Ngoài yếu tố định dài hạn tỷ giá nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá tương lai dự tính: mức giá tương đối, thuế quan tương đối quota, suất lao động 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá 3.7 Giá giới hàng hóa xuất nhập khẩu: Giá giới hàng hoá xuất nhập tạo biến động cung cầu ngoại tệ Gọi x giá giới hàng xuất khẩu, y giá giới hàng nhập Trường hợp 1: x giảm y tăng cung ngoại tệ giảm, cầu ngoại tệ tăng=> tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ giảm giá Sự tăng giá hàng xuất khẩu: Khi giá dệt may xuất tăng lên (trong điều kiện nhiều nước khác có bán sản phẩm tương tự thị trường Mỹ) người Mỹ chi tiền để mua hàng dệt may Việt Nam Do có đồng USD cung ứng để chuyển sang tiền đồng Việt Nam Cho nên cung USD giảm => tỷ giá tăng => đồng Việt Nam giảm giá Trường hợp 2: x tăng y giảm cung ngoại tệ tăng, cầu ngoại tệ giảm=> tỷ giá hối đoái giảm, đồng nội tệ lên giá Sự tăng giá quốc tế hàng nhập khẩu: Khi giá hàng điện tử Mỹ tăng lên ( điều kiện có nhiều nước khác có sản phẩm tương tự) người Việt cần đồng USD so với trước để mua hàng điện tử Mỹ Cho nên cầu USD giảm => tỷ giá giảm => đồng Việt Nam tăng giá 3.8 Các nhóm nhân tố khác a.Tâm lý ưa thích hàng ngoại: Tâm lý kích thích nhập => cầu ngoại tệ tăng => tỷ giá tăng => đồng nội tệ giá Giả dụ: người Việt Nam thích hàng hóa Nhật cầu hàng hóa Nhật tăng lên => cầu Yên Nhật (YJP) tăng => tỷ giá tăng => đồng VN giá Cầu hàng xuất nước tăng lâu dài làm cho đồng tiền nước tăng giá cầu hàng nhập tăng lên lam cho đồng tiền nước giảm giá 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá lượng vốn đăng ký (10,2 tỷ USD, gồm đăng ký bổ sung), lượng vốn thực (4,1 tỷ USD) - Nguồn vốn hỗ trợ phát triển thức (ODA) năm 2006 đạt kỷ lục lượng vốn cam kết (4,45 tỷ USD) năm thứ hai liên tục thực vượt mức kế hoạch (1,81 tỷ USD) - Nguồn kiều hối (bao gồm Việt kiều số tiền lao động xuất khẩu) gửi nước đạt mức kỷ lục (khoảng 4,7 tỷ USD) - Chi tiêu khách quốc tế đến Việt Nam năm đạt kỷ lục (ước đạt 2,8 tỷ USD) - Kim ngạch xuất đạt mức kỷ lục (trên 39,6 tỷ USD) - Lượng vốn đầu tư gián tiếp nước vào thị trường chứng khoán đạt khoảng tỷ USD, chiếm khoảng 28,6% tổng giá trị vốn hoá thị trường chứng khốn Việt Nam Khi có lượng ngoại tệ lớn chảy mạnh vào nước, vừa kết quả, vừa tạo tiền đề để tỷ giá khó tăng lên Thứ ba, đồng USD giảm giá so với đồng tiền chủ chốt giới, USD đổi 0,76 Eur, 0,51 Bảng Anh; giảm giá so với số đồng tệ nước, USD đổi 7,72 CNY (Nhân dân tệ), 9,35 Won Hàn Quốc, 35,6 Baht Thái Lan, Thứ tư, có nguyên nhân quan trọng trừu tượng mà để ý đến, “cánh kéo tỷ giá” tỷ giá hối đoái tỷ giá sức mua tương đương USD Việt Nam có sức mua vào khoảng 4,3 USD Mỹ Điều lý giải GDP bình quân đầu người Việt Nam năm 2006 tính theo tỷ giá hối đối đạt 725,3 USD, tính theo tỷ giá sức mua tương đương đạt khoảng 3.118 USD Điều giải thích nước Mỹ nhập siêu lớn từ nước phát triển, lại đầu tư (cả trực tiếp gián tiếp) vào nước 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá Tỷ giá VND/USD tháng cuối năm 2007 diễn biến sau: tháng tăng 0,22%, tháng tăng 0,16%, tháng tăng 0,57%, tháng 10 giảm 0,6%, tháng 11 giảm 0,28%, tháng 12 giảm 0,19% Tính chung tháng cuối năm 2007, tỷ giá VND/USD giảm 0,12% Như trước đây, giá thị trường tự “kéo” giá thị trường thức lên giá thị trường tự lại có tác động “kéo” giá thị trường thức xuống Đó yếu tố sau đây:  Do can thiệp, chấn chỉnh kiểm soát Ngân hàng Nhà nước đại lý thu đổi ngoại tệ, làm cho đại lý mang tính chuyên nghiệp hoạt động pháp luật  Do cán cân toán tổng thể tiếp tục thặng dư, tính khoản quốc gia cải thiện Nhập siêu có xu hướng giảm, khả năm mức 20 tỷ USD, khơng đến mức 30 tỷ USD dự đốn số tổ chức quốc tế Lượng ngoại tệ vào nước ta từ nguồn tiếp tục tăng mạnh FDI thực tháng ước tỷ USD, tăng 37,5%, khả năm đạt 11 tỷ USD, tăng tỷ USD so với năm trước ODA giải ngân tháng ước đạt 1,1 tỷ USD, khả năm đạt tỷ USD, tăng so với năm trước Chi tiêu khách quốc tế đến Việt Nam tháng ước đạt 1,95 tỷ USD, tăng 14% so với kỳ, khả năm đạt tỷ USD, tăng gần tỷ USD so với năm trước Đầu tư gián tiếp năm trước vào mạnh (ước đạt 6,2 tỷ USD), tháng đầu năm bị sút giảm mạnh, thị trường bất động sản bị lạnh, giá giảm mạnh, sách tiền tệ bị thắt chặt, nên nhiều nhà đầu tư nước buộc phải đẩy mạnh bán giá thị trường chứng khoán xuống mức thấp, có dấu hiệu phục hồi, nên hấp dẫn quỹ đầu tư quốc tế đưa mạnh tiền vào Tỷ giá hối đoái VND/USD biến động khơng mối quan tâm trực tiếp doanh nghiệp xuất hay nhập khẩu, người cho vay hay vay ngoại tệ, ngân hàng thương mại, mà mối quan 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá tâm nhà hoạch định sách vĩ mơ.Năm 2008, tỷ giá VND/USD có biến động khác với năm trước Sự khác thể số điểm sau đây:  Biến động nhiều hơn: giảm liên tục tháng đầu, tăng liên tục tháng sau Nếu tháng đầu, người có USD muốn bán khó bán, tháng sau, đặc biệt tháng 6, người muốn mua USD khó mua giá cao  Chênh lệch giá USD thị trường tự ngân hàng thương mại lúc mang dấu âm, lúc mang dấu dương chênh lệch lớn  Tỷ giá VND/USD tính theo năm từ tháng đến tháng bị giảm, tháng 5, tháng tăng, đặc biệt tháng tăng cao Đó diễn biến tỷ giá VND/USD thời gian qua NHNN nhấn mạnh rằng, năm 2008, tình hình kinh tế quốc tế có diễn biến phức tạp Cuộc khủng khoảng Mỹ ngày trầm trọng lan rộng khiến cho hệ thống tài quốc tế đứng trước nguy khủng hoảng ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu Ngân hàng Trung ương nhiều quốc gia nỗ lực thực biện pháp nhằm ngăn chặn khủng hoảng Lãi suất liên tục điều chỉnh giảm tỷ giá USD thị trường quốc tế biến động phức tạp Tính từ đầu năm đến nay, USD tăng giá 10% so với Euro, 5,51% so với Bath Thái, 3,11% so với Đô la Singapore, 7,02% so với Ringit Malaysia… Bên cạnh đó, với việc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới(WTO), kinh tế Việt Nam ngày hội nhập sâu rộng chịu tác động đáng kể từ diễn biến kinh tế quốc tế Biến động thị trường ngoại hối quốc tế gia tăng luồng vốn đầu tư nước khiến cho thị trường ngoại hối Việt Nam năm 2008 diễn biến phức tạp, có thời điểm cung cầu ngoại tệ cân đối, lúc thừa, lúc thiếu ngoại tệ 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá Trong bối cảnh đó, việc điều hành tỷ giá tương đối linh hoạt giúp tổ chức tín dụng tổ chức kinh tế thích ứng tốt với biến động thị trường quốc tế Ngoài ra, số giá cổ phiếu thị trường chứng khoán phi mã liên tục đạt kỷ lục hút lượng vốn lớn giảm áp lực tăng giá USD Những nguyên nhân lý giải từ đầu năm, Ngân hàng Nhà nước định mở rộng biên độ giao dịch USD từ 0,25% lên 0,5%, tỷ giá không lên mà giảm Nhân nên nhắc lại khủng hoảng tài - tiền tệ châu Á nổ ra, có chun gia kiến nghị Chính phủ phá giá VND lên 17 chí 19 nghìn VND/USD, nay, sau 10 năm, tỷ giá thức chưa vượt qua 16 nghìn! Chỉ sau hai tuần biến động nhẹ, tỷ giá hối đoái thị trường tự giao dịch ngày cuối tuần bắt đầu có chiều hướng giảm dần, hoạt động mua - bán trầm lắng hẳn Tỷ giá hối đoái chào mua sáng ngày 31/10 TP.HCM 16.860 VND/USD, giảm 140 VND/USD Người mua ít, người bán có xu hướng đẩy hàng nhiều Tại ngân hàng thương mại, Vietcombank, Eximbank, ACB, DongA Bank , tỷ giá niêm yết suy yếu dần, giảm khoảng 50 VND/USD Tỷ giá hối đoái niêm yết ngày 31/10 Vietcombank Eximbank 16.780 16.830 VND/USD Trước đó, vào ngày tháng 10, tỷ giá hối đối thị trường nhích dần, nhiều người tỏ lo ngại, lãi suất điều chỉnh giảm từ 14% xuống 13% Một số nhà đầu tư chuyển vốn sang ngoại tệ Có ý kiến cho rằng, diễn biến thị trường hội để giữ USD, xuất gặp phải khó khăn giá hàng hóa hạ, nên nhiều khả Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nâng tỷ giá để bù đắp phần chi phí cho doanh nghiệp 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá Vào thời điểm cuối tháng ngày đầu tháng 6, thị trường ngoại hối (thị trường tự do), tỷ giá tăng hàng ngày, có ngày tỷ giá lên tới mức 19.400 VND/USD, chênh lệch tỷ giá bình quân thị trường liên ngân hàng với tỷ giá thị trường tự ngày lớn, thị trường ngoại hối có dấu hiệu bất ổn Đối với nhiều ngân hàng, mảng kinh doanh mang lại nguồn thu đáng kể, nhiên biến động thị trường có tác động khơng nhỏ 2.Sự can thiệp Ngân hàng nhà nước Để bình ổn thị trường ngoại hối, NHNN thực hàng loạt biện pháp, nới rộng biên độ tỷ giá từ 1% lên mức +/-2%, tạo linh hoạt tỷ giá sát với cung cầu thị trường; thực mở rộng đối tượng bán ngoại tệ cho NHTM, việc can thiệp dựa vào trạng thái ngoại tệ NHTM ngày; thực minh bạch thông tin dự trữ ngoại hối Các biện pháp đáp ứng kỳ vọng thị trường, sở tạo dựng lịng tin thị trường với NHNN Bên cạnh đó, NHNN cịn thực giám sát chặt chẽ hoạt động kinh doanh ngoại tệ, cấm tổ chức tín dụng khơng mua bán USD thông qua ngoại tệ khác, phối hợp với quan chức tiến hành kiểm tra xử lý hoạt động đầu cơ, kinh doanh ngoại tệ trái pháp luật thị trường thiết lập đường dây nóng Hành động này, có tác động nâng cao kỷ luật thị trường, góp phần bình ổn thị trường Ngày 30/10, NHNN ban hành Công văn hướng dẫn thực Quy chế hoạt động đại lý đổi ngoại tệ Theo đó, NHNN chi nhánh tỉnh, thành phố yêu cầu ngân hàng nghiêm túc thực việc lý hợp đồng đổi ngoại tệ đại lý đổi ngoại tệ không đủ điều kiện chuyển đổi giấy phép làm đại lý đổi ngoại tệ đại lý đủ điều kiện theo thời hạn quy định Điều 13, Chương III Quy chế Ngày 6/11/2008, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam định cho phép tổ chức tín dụng phép hoạt động ngoại hối ấn định tỷ giá mua bán giao VND USD biên độ ±3% so với tỷ giá bình 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá quân liên ngân hàng Như vậy, biên độ tỷ giá tăng ±1% so với mức ±2% áp dụng Biên độ tỷ giá áp dụng từ ngày 7/11/2008 Có thể nói, việc thực đồng giải pháp bước đầu tạo bình ổn thị trường ngoại tệ, thể việc tỷ giá thị trường tự giảm dần, sát với tỷ giá liên ngân hàng NHTM giao dịch tỷ giá với khách hàng biên độ cho phép 3.Dự đoán tỷ giá tới Do diễn biến biện pháp can thiệp Chính phủ,tỷ giá hối đối khó biến động thời gian từ đến cuối năm dự báo xoay quanh mức gần 17.000 VND/USD 4.Nhân tố tác động đến tỷ giá Việt Nam Nhu cầu nước tăng mạnh mức khoản cao tạo áp lực ngày cao lạm phát Tỷ lệ lạm phát trung bình năm từ 3,1% năm 2003 lên tới 7,8% năm 2004 trì mức cao năm tiếp theo, cao trung bình khu vực Trong đó, vào thời điểm năm 2000, tỷ lệ lạm phát Việt Nam thấp khu vực, thiểu phát Giá lương thực tăng nhanh so với mức tăng rổ hàng hóa Việc tăng giá, đặc biệt giá lương thực ảnh hưởng đến người nghèo, người sử dụng phần lớn thu nhập cho mua hàng hóa thực phẩm mà khơng phải cho giáo dục hay y tế khơng có hội tiếp cận lương thực Tỷ lệ lạm phát tăng làm suy yếu lực cạnh tranh Việt Nam Lạm phát Việt Nam tương đối cao so với lạm phát Mỹ, dẫn đến giảm tỷ giá thực Vào thời điểm tháng 7/ 2008, giá dầu giới đạt mức kỷ lục: 147USD/thùng Sự tăng giá có ảnh hưởng tiêu cực đến cung cầu ngoại tệ nước ta Nhu cầu ngoại tệ phục vụ nhập xăng dầu gia tăng giá lượng giới tăng mạnh vậy, làm cho tỷ giá VNĐ/USD tăng cao 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá Thu nhập nhân tố ảnh hưởng lớn tới tỷ giá,để dự báo GDP bình qn đầu người tính USD theo tỷ giá hối đối năm 2008, cần điểm lại kết thực qua số năm GDP năm 2007 tính theo giá thực tế đạt 1.144 nghìn tỉ đồng, dân số trung bình đạt 85.154.900 người, GDP bình qn đầu người tính theo giá thực tế đạt 13.435.000 đồng, với tỷ giá bình quân đạt 16.090 VND/USD, GDP bình qn đầu người tính USD theo tỷ giá hối đoái đạt 835 USD tổng GDP đạt 71,1 tỉ USD Năm 2008, tốc độ tăng trưởng GDP tính theo giá so sánh đạt mục tiêu điều chỉnh xuống 7%, tốc độ tăng giá (bao gồm giá sản xuất giá tiêu dùng) năm (tính bình quân năm 2008 so với năm 2007) dự đoán khoảng 20%, GDP tính theo giá thực tế tăng 28,4% Khi GDP năm 2008 tính theo giá thực tế đạt 1.469 nghìn tỉ đồng Dân số trung bình năm 2008 tăng 1,21% so với năm 2007 (năm 2007 tăng 1,21%), năm 2008 mức 86.185.300 người Nếu tỷ giá bình quân năm 2008 theo ước tính lên đến 17.500 VND/USD, GDP tính USD theo tỷ giá hối đối đạt 83,9 tỉ USD, bình quân đầu người đạt 973,5 USD (tỷ giá tính bình qn thị trường, bao gồm thị trường thức thị trường tự do) Nếu việc xếp loại điều chỉnh lại giá USD thị trường giới chưa rõ kết quả; cịn theo xếp loại cũ Việt Nam vượt qua mốc nước có thu nhập thấp năm Vấn đề đặt tốc độ tăng trưởng kinh tế, tốc độ tăng dân số tỷ giá VND/USD đạt giả thiết đạt 973,5 USD/người Theo số liệu thống kê, tại, cộng đồng lao động Việt Nam Hàn Quốc lên tới gần 55.000 người Trong tháng đầu năm có 8.000 lao động nhập cảnh vào Hàn Quốc tính từ thời điểm tháng 8-2004 đến ngày 30-6-2008 có tổng cộng 31.511 người nhập cảnh 2.894 người tái tuyển dụng Lao động Việt Nam sang Hàn Quốc chủ yếu làm 22 Tỷ giá nhân tố tác động đến tỷ giá việc lĩnh vực sản xuất, chế tạo, xây dựng phận nhỏ làm việc lĩnh vực nông nghiệp, thủy sản Số liệu thống kê cho biết năm 2007, tổng số tiền người lao động Việt Nam nước gửi nước 1,7 tỷ USD, từ lao động Hàn Quốc gửi chiếm tới 500 triệu USD Tính đến nay, Việt Nam có 317 dự án đầu tư nước ngồi cịn hiệu lực với tổng vốn đầu tư đăng ký 2,5 tỷ USD, vốn thực đạt khoảng tỷ USD Quy mơ vốn đầu tư bình qn đạt 7,8 triệu USD/dự án Các doanh nghiệp Việt Nam có mặt 41 quốc gia vùng lãnh thổ châu lục Nhưng phần lớn vốn đầu tư doanh nghiệp Việt Nam tập trung khu vực châu Á, đứng đầu thị trường Lào với 123 dự án, chiếm gần 39% số dự án 50% vốn đầu tư Các doanh nghiệp Việt Nam có mặt số nước có tiềm dầu mỏ Angiêri có dự án 243 triệu USD, Madagascar có dự án 117,36 triệu USD, số nước có quan hệ hợp tác truyền thống LB Nga có 14 dự án tổng vốn đầu tư 198,3 triệu USD… Cục Đầu tư Nước dự báo, năm 2008, vốn đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam đạt 500 triệu USD, tăng 20% so với năm 2007 Đây mức bình qn đầu tư nước ngồi hàng năm doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn từ 2008 đến 2010./ Hiện tại, Việt Nam thực chương trình cắt giảm thuế theo yêu cầu Tổ chức Thương mại giới (WTO), thực tự hóa thương mại đầu tư vào APEC đến năm 2020 Ngay sau thức gia nhập WTO, nước ta chủ động cắt giảm dòng thuế theo cam kết Từ ngày 11/1/2007 nước ta chủ động thực cam kết ràng buộc toàn Biểu thuế nhập gồm 10.689 dòng thuế, mức giảm bình qn từ 17,4% xuống cịn 13,4% với lộ trình thực sau đến năm cơng bố cắt giảm 1.812 dòng thuế nhập với mức thuế suất giảm bình quân 14,5% Từ 1/1/2008, theo cam kết với WTO, có khoảng 1.700 dịng thuế cắt giảm, với mức 22