Các i hoạt i động i cơ i bản i của i công i ty i chứng i khoán
Khái i niệm, i đặc i điểm i của i công i ty i chứng i khoán
i i i i i i Côngi tyi chứngi khoáni lài mộti tổi chứci trungi giani tàii chínhi thựci hiệni cáci nghiệpi vụi trêni thịi trườngi chứngi khoán.i Côngi tyi chứngi khoáni cói thểi lài côngi tyi hợpi danh,i côngi tyi tráchi nhiệmi hữui hạngi hayi côngi tyi cổi phần. i i i i i i Theo i Quyết i định i 04/1998/QĐ-UBCK i ngày i 13 i tháng i 10 i năm i 1998 i của i
UBCKNN, i công i ty i chứng i khoán i là i công i ty i cổ i phần, i công i ty i trách i nhiệm i hữu i hạngi đượci thànhi lậpi tạii Việti Nam,i đượci UBCKNNi cấpi giấyi phépi thựci hiệni mộti hoặci mộti sối loạii hìnhi kinhi doanhi chứngi khoán. i i i i i i Hiện i nay i các i công i ty i chứng i khoán i ở i các i nước i được i tổ i chức i theo i hai i mô i hình i phổ i biến i là i công i ty i chứng i khoán i đa i năng i và i công i ty i chứng i khoán i chuyên i doanh.
Môi hìnhi côngi tyi chứngi khoáni đai năng.
Theoi môi hìnhi này,i kinhi doanhi chứngi khoáni chỉi lài mộti mảngi hoạti độngi củai một i tổ i chức i tài i chính i mà i tổ i chức i này i còn i thực i hiện i nhiều i hoạt i động i kinh i doanh i kháci trêni thịi trườngi tàii chínhi nhưi cáci nghiệpi vụi kinhi doanhi tiềni tệi củai ngâni hàngi thươngi mại,i cáci nghiệpi vụi bảoi hiểmi củai côngi tyi bảoi hiểm.i Cói haii loạii côngi tyi chứngi khoáni đai năng:
- i Công i ty i chứng i khoán i đa i năng i một i phần: i đây i thực i chất i là i các i ngân i hàng i hay i các i tổ i chức i tài i chính i lớn, i việc i kinh i doanh i chứng i khoán i của i họ i không i được i thựci hiệni mộti cáchi trựci tiếpi mài thôngi quai hìnhi thứci côngi tyi mẹ,i côngi tyi con.i
Cáci côngi tyi coni đượci thànhi lậpi đểi thựci hiệni việci kinhi doanhi chứngi khoáni vài chúng i được i hạch i toán i độc i lập i tách i rời i với i hoạt i động i kinh i doanh i của i công i ty i mẹ.
-i Côngi tyi chứngi khoáni đai năngi toàni phần:i Đâyi lài hìnhi thứci mài cáci ngâni hàngi hayi cáci tổi chứci tàii chínhi lớni đượci phépi thựci hiệni đồngi thờii nhiềui hoạti độngi kinhi doanhi trêni thịi trườngi tàii chínhi baoi gồmi cải việci kinhi doanhi chứngi khoán. i i i i i i Ưu i điểm i của i mô i hình i này i là i ngân i hàng i có i thể i kết i hợp i được i nhiều i hình i thức i kinhi doanh,i nhời đói giảmi bớti rủii roi trongi hoạti độngi kinhi doanhi bằngi việci đai dạngi hóai đầui tư.i Cáci ngâni hàngi cói thểi tậni dụngi nhữngi ưui thếi vốni cói củai mìnhi vềi vôn,i cơi sởi vậti chất,i mạngi lướii kháchi hàng đểi thựci hiệni kinhi doanhi chứngi khoán, i mô i hình i này i cũng i giúp i cho i các i ngân i hàng i tăng i khả i năng i chịu i đựng i trước i những i biến i động i bất i thường i của i thị i trường i tài i chính. i i i i i i Hạni chếi củai môi hìnhi lài cáci tổi chứci tàii chính,i ngâni hàngi đồngi thờii thựci hiệni nhiềui nghiệpi vụi kinhi doanhi doi đói thiếui khải năngi chuyêni sâui trongi hoạti độngi kinh i doanh i chứng i khoán, i làm i giảm i hiệu i quả i hoạt i động i trên i thị i trường i chứng i khoán i Đồng i thời i do i không i có i sự i tách i bạch i giữa i hoạt i động i của i ngân i hàng i với i hoạti độngi kinhi doanhi chứngi khoán,i trongi điềui kiệni môii trườngi phápi luậti khôngi lànhi mạnh,i cáci ngâni hàngi dễi gâyi nêni tìnhi trạngi lũngi loạni thịi trường,i làmi choi cáci biếni độngi trêni thịi trườngi chứngi khoáni gâyi nhữngi táci độngi mạnhi tới i thị i trường i tiền i tệ i có i thể i gây i nên i các i cuộc i khủng i hoảng i nghiêm i trọng i Việc i khôngi táchi bạchi giữai cáci nguồni vốni cũngi dễi dàngi dẫni tớii tìnhi trạngi cáci ngâni hàngi sửi dụngi tiềni tiếti kiệmi củai dâni cưi đểi kinhi doanhi chứngi khoán,i khii thịi trườngi chứngi khoáni biếni độngi theoi chiềui hướngi xấui ngâni hàngi sẽi mấti khải năng i chi i trả i và i dẫn i đến i những i vụ i sụp i đổ i hàng i loạt.
Mô i hình i công i ty i chứng i khoán i chuyên i doanh
Theoi môi hìnhi này,i thìi cáci hoạti độngi kinhi doanhi trêni thịi trườngi chứngi khoáni đượci thựci hiệni bởii cáci côngi tyi chứngi khoáni độci lập,i cói trìnhi đội chuyêni môni sâu i trong i thị i trường i chứng i khoán i Hoạt i động i của i các i công i ty i chứng i khoán i này i được i tách i biệt i rõ i rang i với i các i hoạt i động i của i ngân i hàng i và i các i trung i gian i tài i chínhi khác.
SV Vò Trêng Giang i i i i i i Ưui điểmi củai môi hìnhi nàyi lài hạni chếi đượci rủii roi trongi hệi thốngi ngâni hàng,i cáci côngi tyi chứngi khoáni cói điềui kiệni hơni khii đượci chuyêni môni hóai trongi cáci lĩnhi vựci hoạti động,i nhời đói tạoi điềui kiệni tốti choi thịi trườngi pháti triển.i Tuyi nhiên, i các i công i ty i chứng i khoán i kiểu i này i thường i có i một i i hạn i chế i chung i là i qui i môi vềi vốni thườngi khôngi lớn,i dễi bịi chii phối,i thâui tómi bởii cáci côngi ty,i tậpi đoàni tàii chínhi lớn.
Các i hoạt i động i cơ i bản i của i công i ty i chứng i khoán
1.1.2.1.Hoạt i động i môi i giới i chứng i khoán i i i i i i Môii giớii chứngi khoáni cói thểi coii lài hoạti độngi phổi biếni nhấti củai cáci côngi tyi chứngi khoán.i Môii giớii chứngi khoáni lài hoạti độngi mài côngi tyi chứngi khoáni thayi mặt i khách i hàng i thực i hiện i các i giao i dịch i mua i bán i chứng i khoán i để i hưởng i hoa i hồng i Với i hoạt i động i môi i giới i công i ty i môi i giới i có i thể i giúp i khách i hàng i mua i bán i trêni thịi trườngi tậpi trungi hayi thịi trườngi OTCi nhưngi kháchi hàngi phảii chịui tráchi nhiệmi hoàni toàni vớii kếti quải giaoi dịchi củai mình. i i i i i i Ngàyi nay,i khii thịi trườngi chứngi khoáni ngàyi càngi pháti triểni thìi hoạti độngi môi i giới i không i chỉ i đơn i thuần i là i việc i mua i bán i hộ i khách i hàng i như i trước i nữa i Trongi thịi trườngi chứngi khoáni hiệni đạii đôii khii ngườii môii giớii cói vaii tròi vôi cùngi quani trọngi đốii vớii sựi thànhi côngi củai kháchi hàng.i Trongi nhiềui trườngi hợpi ngườii môii giớii cói thểi trởi thànhi ngườii bạn,i chiai sẻi bớti nhữngi loi âu,i căngi thẳng i của i khách i hàng, i đồng i thời i họ i cũng i phải i có i những i lời i khuyên i hợp i lý, i đúng i lúc i cho i nhà i đầu i tư, i giúp i nhà i đầu i tư i luôn i có i quyết i định i tỉnh i táo. i i i i i i Từi nhữngi đặci điểmi trêni củai hoạti độngi môii giớii choi thấyi đâyi lài hoạti độngi cói vaii tròi rấti quani trọngi đốii vớii côngi tyi chứngi khoán.i Nói đòii hỏii nhữngi ngườii hànhi nghềi môii giớii khôngi chỉi đápi ứngi đượci cáci kỹi năngi nghiệpi vụi mài nhữngi người i này i cần i phải i có i tư i cách i đạo i đức i tốt, i có i thái i độ i công i tâm i trong i công i việc i nhằmi mangi lạii lợii íchi tốii đai choi kháchi hàngi vài côngi ty.i Ngườii môii giớii tuyệti
6 nhiêni khôngi baoi giời đượci xúii dụci kháchi hàngi mua,i báni chứngi khoáni đểi kiếmi hoai hồng,i mài nêni đưai rai nhữngi lờii khuyêni hợpi lýi nhằmi giảmi thiệti hạii tốii đai choi kháchi hàng. i i i i i i Để i trở i thành i một i người i môi i giới i giỏi i cần i đáp i ứng i được i các i kỹ i năng i sau:
- Kỹi năngi tìmi kiếmi kháchi hàng:i việci đầui tiêni mài mộti ngườii môii giớii phảii làmi đượci lài tìmi kiếmi đượci nhữngi kháchi hàngi tiềmi năng,i saui đói mớii lài việci đápi ứngi cáci nhui cầui củai họ
- Kỹ i năng i truyền i đạt i thông i tin: i Người i môi i giới i sẽ i phải i thường i xuyên i cung i cấp i cho i khách i hàng i tình i hình, i diễn i biến i của i thị i trường i Do i đó i đòi i hỏi i khả i năngi truyềni đạti thôngi tini củai họi phảii rấti tốti bởii nhữngi kháchi hàngi củai họi khôngi phảii aii cũngi cói kiếni thứci vài hiểui biếti rõi vềi thịi trường.
- Kỹ i năng i khai i thác i thông i tin: i Đây i là i khả i năng i tìm i kiếm i và i sử i lý i thông i tin i của i người i môi i giới i để i sao i cho i họ i có i thể i đưa i ra i những i lời i khuyên i có i ích i nhấti choi kháchi hàngi củai mình.
1.1.2.2.Hoạt i động i tự i doanh i chứng i khoán i i i i i i Tựi doanhi lài hoạti độngi mài côngi tyi chứngi khoáni dungi nguồni vốni tựi cói củai mình i để i thực i hiện i các i hoạt i động i kinh i doanh i chứng i khoán i nhằm i mục i đích i thu i lợi.i Côngi tyi cói thểi thựci hiệni việci muai báni chứngi khoáni trêni thịi trườngi tậpi trungi hayi thịi trườngi OTC.i Ngoàii cáci hoạti độngi giaoi dịchi muai báni chứngi khoán,i hoạti độngi tựi doanhi củai côngi tyi chứngi khoáni còni baoi gồmi cáci hoạti động i như i cho i vay i chứng i khoán, i repo i chứng i khoán, i mua i bán i các i công i cụ i trên i thị i trường i phái i sinh…Công i ty i chứng i khoán i muốn i thực i hiện i hoạt i động i tự i doanhi phảii cói nguồni vốni đủi lớni đápi ứngi đượci cáci yêui cầui củai phápi luật,i ngoàii rai tựi doanhi chứngi khoáni lài hoạti độngi cói mứci đội rủii roi caoi doi đói độii ngũi nhâni viêni củai côngi tyi phảii cói kinhi nghiệm,i trìnhi đội chuyêni môni cao,i cói khải năngi phân i tích i thị i trường.
SV Vò Trêng Giang i i i i i i Mộti côngi tyi chứngi khoáni đồngi thờii thựci hiệni haii hoạti độngi tựi doanhi bằngi vốni củai mìnhi vài đạii diệni muai báni choi kháchi hàngi rấti dễi dấni đếni việci xungi độti vềi lợii íchi giữai việci thựci hiệni giaoi dịchi choi kháchi hàngi vài choi bảni thâni côngi ty i Do i đó, i pháp i luật i của i các i nước i đều i yêu i cầu i có i sự i tách i biệt i rõ i rang i giữa i hai i hoạti độngi này.i Đểi đượci phépi thựci hiệni hoạti độngi tựi doanhi chứngi khoáni côngi tyi chứngi khoáni phảii đápi ứngi đượci cáci yêui cầui sau: i -i Táchi biệti quảni lý:i Cáci côngi tyi chứngi khoáni phảii cói sựi táchi biệti rõi rangi giữai hai i hoạt i động i tự i doanh i và i môi i giới i để i đảm i bảo i tính i minh i bạch, i rõ i ràng i Sự i tách i biệt i này i bao i gồm i tách i biệt i về: i yếu i tố i con i người; i quy i trình i nghiệp i vụ; i vốn, i tài i sảni củai kháchi hàngi vài củai côngi ty.
-i Ưui tiêni kháchi hàng:i Cáci côngi tyi chứngi khoáni luôni phảii tuâni thủi nguyêni tắci ưu i tiên i khách i hàng i khi i thực i hiện i hoạt i động i tự i doanh i Điều i đó i có i nghĩa i là i khi i thực i hiện i giao i dịch i lệnh i của i khách i hàng i phải i luôn i được i ưu i tiên i thực i hiện i trước.i Nguyêni tắci nàyi sẽi đảmi bảoi sựi côngi bằngi choi kháchi hàngi trongi quái trìnhi thựci hiệni giaoi dịchi chứngi khoáni bởii cáci côngi tyi chứngi khoáni cói tínhi đặci thùi vềi khải năngi tiếpi cậni thôngi tini vài chủi độngi trêni thịi trườngi chứngi khoáni cói thể i dự i đoán i trước i diễn i biến i của i thị i trường i và i sẽ i tranh i mua i hoặc i bán i của i khách i hàng.
-i Gópi phầni bìnhi ổni thịi trường:i Trongi trườngi hợpi nàyi hoạti độngi tựi doanhi củai côngi tyi chứngi khoáni bịi điềui chỉnhi bởii phápi luật,i tùyi theoi môii trườngi kinhi doanh i của i từng i nước i Hầu i hết i luật i pháp i các i nước i đều i qui i định i tỷ i lệ i % i chứng i khoán i mà i các i công i ty i phải i nắm i giữ i để i tiến i hành i giao i dịch i nhằm i mục i đích i bình i ổni giái cải trêni thịi trường.i Theoi đó,i cáci côngi tyi chứngi khoáni cói nghĩai vụi muai vàoi khii giái chứngi khoáni giảmi vài báni rai khii giái chứngi khoáni tăng
-i Hoạti độngi tạoi thịi trường:i Cáci côngi tyi chứngi khoáni đóngi vaii tròi lài cáci nhài tạo i lập i thị i trường i cho i những i chứng i khoán i mới, i được i phát i hành i lần i đầu i và i chưai cói thịi trườngi giaoi dịch.i Đểi tạoi lậpi thịi trườngi choi cáci chứngi khoáni này,i
8 cáci côngi tyi chứngi khoáni thựci hiệni tựi doanhi thôngi quai việci muai báni chứngi khoán,i tạoi tínhi thanhi khoảni trêni thịi trườngi cấpi hai.i Trêni nhữngi thịi trườngi chứngi khoáni chưai pháti triển,i cáci nhài tạoi lậpi thịi trườngi sửi dụngi nghiệpi vụi mua i bán i chứng i khoán i trên i thị i trường i OTC i để i tạo i thị i trường i Theo i đó, i họ i lien i tụci cói nhữngi báoi giái đểi muai báni chứngi khoáni vớii cáci nhài kinhi doanhi chứngi khoáni khác.i Nhưi vậyi sẽi duyi trìi mộti thịi trườngi liêni tụci vớii chứngi khoáni mài họi kinhi doanh.
1.1.2.3.Hoạt i động i bảo i lãnh i phát i hành i i i i i i Bảo i lãnh i phát i hành i chứng i khoán i là i việc i công i ty i chứng i khoán i thực i hiện i bảo i lãnhi choi cáci doanhi nghiệpi cổi phầni hayi chínhi phủi pháti hànhi chứngi khoáni rai côngi chúng.i Hoạti độngi bảoi lãnhi pháti hànhi chứngi khoáni baoi gồmi bai giaii đoạn i Giai i đoạn i trước i khi i phát i hành, i giai i đoạn i chào i bán i chứng i khoán i ra i công i chúng i và i giai i đoạn i sau i khi i phát i hành.
-i Giaii đoạni trướci khii pháti hành:i Côngi tyi chứngi khoáni sẽi tiếni hànhi tưi vấni tàii chínhi choi doanhi nghiệp,i xáci địnhi phươngi thứci pháti hànhi chứngi khoáni phùi hợpi nhấti vớii thựci trạngi củai doanhi nghiệp,i tiếni hànhi hoàni thiệni cáci thủi tụci pháp i lý i về i phát i hành i chứng i khoán, i tìm i kiếm i các i nhà i đầu i tư i tiềm i năng…
-i Giaii đoạni chàoi báni chứngi khoáni rai côngi chúng:i Tổi chứci báni đấui giá,i thựci hiệni phâni phốii chứngi khoáni mộti cáchi hợpi lý,i đảmi bảoi chứngi khoáni pháti hànhi sẽi đượci báni hết.
- i Giai i đoạn i sau i khi i phát i hành: i công i ty i chứng i khoán i sử i dụng i các i kỹ i năng i nghiệp i vụ i để i bình i ổn i giá i chứng i khoán i khi i các i chứng i khoán i này i đã i được i đưa i vàoi giaoi dịchi trêni thịi trường.
i Vai i trò i của i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i đối i với i công i ty i chứng i khoán
i i i i i i Tư i vấn i niêm i yết i là i hoạt i động i của i công i ty i chứng i khoán i mà i đối i tượng i của i hoạti độngi nàyi lài cáci doanhi nghiệpi cói nhui cầui niêmi yếti chứngi khoáni củai mìnhi trêni thịi trườngi tậpi trung.i Tưi vấni niêmi yếti lài mộti mảngi trongi hoạti độngi tưi vấni tàii chínhi doanhi nghiệpi củai côngi tyi chứngi khoáni baoi gồmi cói tưi vấni cổi phầni hóa, i tư i vấn i đấu i giá, i tư i vấn i quản i trị i tài i chính i doanh i nghiệp…Do i đó, i phát i triển i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i sẽ i tạo i nên i một i sự i phát i triển i toàn i diện i trong i hoạt i độngi tưi vấni củai côngi tyi chứngi khoán.
-i Tưi vấni niêmi yếti sẽi làmi tăngi cườngi mốii quani hệi củai côngi tyi chứngi khoáni vớii kháchi hàng,i giúpi choi côngi tyi chứngi khoáni hiểui rõi thựci trạngi vềi hoạti độngi kinh i doanh, i tài i chính i của i các i doanh i nghiệp i được i tư i vấn i từ i đó i tạo i điều i kiện i
1 2 thuậni lợii choi hoạti độngi tựi doanh,i đầui tưi chứngi khoáni nhời nhữngi hiểui biếti này.
-i Hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti cũngi thúci đẩyi hoạti độngi môii giớii củai côngi tyi bởii khi i một i doanh i nghiệp i niêm i yết i thành i công i thì i đương i nhiên i các i cổ i đông i trước i đâyi củai họi sẽi trởi thànhi kháchi hàngi củai côngi tyi chứngi khoán,i mài nhữngi kháchi hàngi nàyi côngi tyi chứngi khoáni hoàni toàni khôngi mấti thờii giani tìmi kiếmi bởii họi sẽi phảii thựci hiệni giaoi dịchi cổi phiếui củai mìnhi thôngi quai côngi ty.
- i Tư i vấn i niêm i yết i giúp i công i ty i chứng i khoán i nâng i cao i khả i năng i nghiệp i vụ, i đa i dạng i hóa i các i lĩnh i vực i hoạt i động i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i đặc i biệt i có i vai i trò i quani trọngi khii thịi trườngi chứngi khoáni ngàyi càngi pháti triển,i sối lượngi cáci côngi tyi cói nhui cầui niêmi yếti ngàyi càngi nhiềui trongi khii điềui kiện,i thủi tụci niêmi yết i do i các i trung i tâm, i sở i giao i dịch i chứng i khoán i đặt i ra i ngày i càng i khó i khăn i Như i vậy i khi i thị i trường i chứng i khoán i ngày i càng i phát i triển i thì i vai i trò i của i hoạt i độngi tưi vấni niêmi yếti càngi lớn,i khôngi chỉi doi phầni doanhi thui mài hoạti độngi nàyi đóngi gópi choi côngi tyi mài quani trọngi hơni lài cáci thôngi tini mài cáci côngi tyi chứngi khoáni thui thậpi đượci trongi quái trìnhi thựci hiệni tưi vấn.
Hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i công i ty i chứng i khoán
Khái i niệm i về i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết
i i i i i i Để i tìm i hiểu i kỹ i về i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i tại i các i công i ty i chứng i khoán i trước i hết i cần i hiểu i rõ i một i số i khái i niệm i cơ i bản i sau:
-i Kháii niệmi hoạti độngi tưi vấn:i Hoạti độngi tưi vấni lài việci ngườii tưi vấni sửi dụngi kiếni thức,i đói chínhi lài vốni chấti xámi mài họi đãi bỏi rai đểi kinhi doanhi nhằmi đemi lạii hiệui quả,i lợii nhuậni choi kháchi hàng
- i Khái i niệm i về i niêm i yết i chứng i khoán: i i i i i i Ởi nướci ta,i theoi điềui 3i Nghịi địnhi 144/2003/NĐ-CPi quyi định:
SV Vò Trêng Giang i i i i i i Niêmi yếti chứngi khoáni lài việci đưai cáci chứngi khoáni cói đủi tiêui chuẩni vàoi đăngi kýi giaoi dịchi tạii thịi trườngi giaoi dịchi tậpi trung. i i i i i i Nhưi vậy,i niêmi yếti chứngi khoáni baoi gồmi việci niêmi yếti têni tổi chứci pháti hành i và i giá i chứng i khoán i của i nó. i i i i i i Hoạti độngi niêmi yếti đòii hỏii phảii đảmi bảoi sựi tini cậyi đốii vớii thịi trườngi choi cáci nhài đầui tư.i Cụi thể,i cáci côngi tyi xini niêmi yếti phảii đápi ứngi mộti cáchi đầyi đủi cáci điềui kiệni vềi niêmi yết.i Điềui kiệni nàyi đượci quyi địnhi cụi thểi trongi quyi chếi về i niêm i yết i chứng i khoán i do i sở i giao i dịch i chứng i khoán i ban i hành i Để i được i niêm i yết i giao i dịch i chứng i khoán i thông i thường i các i doanh i nghiệp i phải i đáp i ứng i đượci haii yêui cầui chínhi lài yêui cầui vềi côngi bối thôngi tini vài yêui cầui vềi tínhi khải mạii củai chứngi khoán.i Côngi chúngi đầui tưi phảii nắmi đượci đầyi đủi cáci thôngi tini và i cơ i hội i nắm i bắt i thông i tin i do i công i ty i phát i hành i công i bố i ngang i nhau i đảm i bảo i sự i công i bằng i trong i tiếp i nhận i thông i tin, i kể i cả i thông i tin i mang i tính i chất i định i kỳ i hoặci thôngi tini tứci thờii cói táci độngi đếni giái cả,i khốii lượngi chứngi khoáni giaoi dịch.
- Kháii niệmi hoạti độngi tưi vấni niêmi yết. i i i i i i Như i vậy i từ i những i khái i niệm i cơ i bản i nêu i trên i chúng i ta i có i thể i hiểu i một i cách i kháii quáti vềi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti nhưi sau: i i i i i i Hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai côngi tyi chứngi khoáni lài việci côngi tyi chứngi khoáni dựai vàoi nhữngi kỹi năngi chuyêni môn,i hiểui biếti vềi luậti pháp,i vềi nhữngi điều i kiện i niêm i yết, i cách i thức i niêm i yết…là i vốn i chất i xám i mà i họ i đã i tích i lũy i được i để i giúp i các i doanh i nghiệp i có i nhu i cầu i đưa i chứng i khoán i của i mình i vào i đăngi kýi giaoi dịchi tạii sàni giaoi dịchi tậpi trungi mộti cáchi nhanhi chóngi vài thuậni tiệni nhất.
Nội i dung i của i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết
i i i i i i Đối i với i các i công i ty i chứng i khoán i trên i thế i giới i tư i vấn i niêm i yết i đã i trở i thành i mộti mảngi hoạti độngi queni thuộci bởii bấti kỳi mộti doanhi nghiệpi nàoi khii muốni
1 4 niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi trêni thịi trườngi tậpi trungi đềui cầni đếni sựi trợi giúpi củai mộti côngi tyi chứngi khoán.i Cáci côngi tyi chứngi khoáni sẽi nhanhi chóngi giúpi doanhi nghiệpi cói nhui cầui niêmi yếti hoàni thànhi cáci thủi tụci đểi chứngi khoáni củai họ i được i đưa i vào i hệ i thông i giao i dịch i một i cách i nhanh i chóng i và i thuận i tiện i nhất i Hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai cáci côngi tyi chứngi khoáni ởi cáci nướci vềi cơi bảni lài giốngi nhau,i tuyi nhiêni tùyi vàoi môii trườngi kinhi tế,i phápi luậti cũngi nhưi điềui kiệni niêmi yếti ởi cáci sở,i TTGDi chứngi khoáni ởi cáci nướci kháci nhaui sẽi tạoi nêni điểm i khác i nhau i nhất i định i trong i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i các i công i ty i chứng i khoán i Tại i Việt i Nam, i thị i trường i chứng i khoán i tuy i đã i đi i vào i hoạt i động i hơni 5i nămi nhưngi nhậni thứci củai cáci doanhi nghiệpi vềi việci niêmi yếti còni chưai rõi ràng,i họi chưai đánhi giái đượci mộti cáchi kháchi quani nhấti vềi lợii íchi vài tráchi nhiệm i khi i tham i gia i niêm i yết i Vì i lý i do i này i mà i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i các i công i ty i chứng i khoán i ở i Việt i Nam i sẽ i khó i khăn i hơn i cụ i thể i hoạt i động i này i sẽ i baoi gồmi cáci nộii dungi cơi bảni sau:
1.2.2.1 i Tư i vấn i về i lợi i ích i khi i niêm i yết i i i i i i Cáci doanhi nghiệpi khii chấpi nhậni việci niêmi yếti tứci lài họi đãi chấpi nhậni bướci vàoi mộti môii trườngi kinhi doanhi hoàni toàni mới.i Sẽi cói nhiềui thuậni lợii khii trởi thành i một i công i ty i đại i chúng i nhưng i bên i cạnh i đó i họ i cũng i sẽ i phải i chíu i sự i kiểm i soát i gắt i gao i hơn i Công i ty i chứng i khoán i khi i thực i hiện i nhiệm i vụ i tư i vấn i phải i giúpi doanhi nghiệpi thấyi rõi nhữngi thuậni lợii cũngi nhưi khói khăni nàyi đểi cáci doanhi nghiệpi niêmi yếti hoạchi địnhi chiếni lượci hoạti độngi hợpi lý.i Cụi thểi baoi gồmi cáci nộii dungi sau:
- Côngi tyi sẽi dễi dàngi huyi độngi vốni hơni khii niêmi yết:i Cáci côngi tyi niêmi yếti trêni thịi trườngi tậpi trungi cói mộti lợii thếi hơni nhiềui soi vớii cáci côngi tyi kháci lài họi cói thểi pháti hànhi chứngi khoáni (cổi phiếui hoặci tráii phiếu)i đểi huyi động i vốn i khi i cần i thiết i với i mức i chi i phí i thấp i do i các i công i ty i này i được i tín i nhiệm i hơni soi vớii cáci côngi tyi chưai niêmi yết.
- Nângi caoi tínhi thanhi khoảni củai chứngi khoán:i Chứngi khoáni củai cáci côngi tyi niêmi yếti đượci muai đii báni lạii mộti cáchi dễi dàngi trêni thịi trườngi thứi cấp i Việc i chuyển i đổi i các i chứng i khoán i này i thành i tiền i cũng i rất i đơn i giản, i do i đó i chúng i có i thể i được i sử i dụng i làm i vật i thế i chấp i phục i vụ i cho i những i mục i đích i khác i nhaui củai doanhi nghiệpi niêmi yếti cũngi nhưi củai cáci nhài đầui tư.
- Cáci doanhi nghiệpi niêmi yếti trêni thịi trườngi chứngi khoáni Việti
Nam i sẽ i được i ưu i đãi i thuế i thu i nhập i doanh i nghiệp: i Thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i đi i vào i hoạt i động i chưa i lâu, i các i doanh i nghiệp i còn i dè i dặt i khi i tham i gia i niêm i yếti doi chưai queni vớii việci phảii côngi bối thôngi tini mộti cáchi thườngi xuyêni vài chínhi xáci vềi mọii hoạti độngi củai doanhi nghiệp.i Doi đói cáci nhài quảni lýi thịi trườngi vớii chủi trươngi khuyếni khíchi cáci doanhi nghiệpi lêni sàni đãi thôngi quai chính i sách i miễn i thuế i thu i nhập i doanh i nghiệp i đối i với i các i doanh i nghiệp i niêm i yết i trongi mộti sối nămi nhấti định.i Chínhi sáchi nàyi sẽi khôngi còni nữai khii thịi trườngi chứngi khoáni đãi đii vàoi hoạti độngi ổni định.
- Niêmi yếti chứngi khoáni trêni thịi trườngi tậpi trungi lài mộti hìnhi thứci đánh i bóng i tên i tuổi i và i sản i phẩm i của i doanh i nghiệp: i Các i doanh i nghiệp i niêm i yết i trên i thị i trường i tập i trung i là i các i doanh i nghiệp i đã i trở i thành i các i công i ty i đại i chúng.i Cáci côngi tyi nàyi chịui sựi giámi sáti chặti chẽi củai cáci cơi quani quảni lý,i cũngi nhưi sựi theoi dõii sáti saoi củai cáci nhài đầui tưi nêni mộti cáchi ngẫui nhiêni doanhi nghiệpi khôngi cầni quảngi cáoi cũngi đượci rấti nhiềui ngườii biếti đến.
- Các i doanh i nghiệp i niêm i yết i có i điều i kiện i hơn i trong i việc i hoàn i thiện i bội máyi sảni xuấti vài kinhi doanh:i Vớii cáci tiêui chuẩni caoi củai việci niêmi yết,i trướci
1 6 sựi giámi sáti củai cáci cơi quani quảni lýi nhài nước,i sựi theoi dõii sâui sáti củai cáci nhài đầui tư,i cáci chuyêni gia,i côngi tyi niêmi yếti cói độngi lựci mạnhi mẽi đểi ngàyi càngi hoàni thiệni hơni vềi tổi chứci sảni xuấti kinhi doanh.
Hạn i chế: i Khi i tham i gia i niêm i yết i trên i thị i trường i doanh i nghiệp i niêm i yết i cói nghĩai vụi báoi cáoi củai mộti côngi tyi đạii chúng.i Tứci lài doanhi nghiệpi niêmi yếti phảii thườngi xuyêni cungi cấpi thôngi tini mộti cáchi đầyi đủ,i chínhi xác,i kịpi thờii liêni quan i đến i chiến i lược i hoạt i động, i kế i hoạch i sản i xuất i của i công i ty i và i một i số i biến i động i khác i có i gây i ảnh i hưởng i đến i giá i chứng i khoán i niêm i yết i Nghĩa i vụ i công i bố i thôngi tini nàyi trongi mộti sối trườngi hợpi làmi ảnhi hưởngi đếni cáci bíi quyết,i kinhi doanhi củai côngi ty,i làmi giảmi tínhi cạnhi tranhi củai côngi ty.
1.2.2.2.Tư i vấn i về i thủ i tục i khi i niêm i yết i i i i i i Các i công i ty i chứng i khoán i căn i cứ i vào i điều i kiện i pháp i luật, i các i yêu i cầu i về i niêmi yếti doi cáci sở,i trungi tâmi giaoi dịchi chứngi khoáni đặti rai đểi giúpi doanhi nghiệpi hoàni thànhi cáci thủi tụci trướci vài saui khii niêmi yếti theoi đúngi quii định.i
Côngi tyi tưi vấni cũngi đưai rai cáci biệni phápi saoi choi saui khii niêmi yếti chứngi khoáni củai cáci doanhi nghiệpi sẽi đượci giaoi dịchi vớii mứci giái cói lợii vài ổni địnhi nhất i Hiện i nay i ở i Việt i Nam i việc i tư i vấn i hoàn i tất i thủ i tục i niêm i yết i của i các i công i ty i chứngi khoáni baoi gồmi nhữngi côngi đoạni cơi bảni sau:
Tưi vấni choi kháchi hàngi chuẩni bịi đầyi đủi cáci điềui kiệni cầni thiếti đểi thami giai niêm i yết i i i i i i Côngi tyi chứngi khoáni cungi cấpi choi cáci doanhi nghiệpi cói nhui cầui niêmi yếti đầyi đủi nộii dungi nhữngi yêui cầui đốii vớii mộti doanhi nghiệpi niêmi yếti theoi đúngi quii địnhi củai phápi luật.i Theoi thôngi tưi sối 59/2004/TT-BTCi baoi gồmi cáci nộii dung i sau:
Đốii vớii cáci côngi tyi xini cấpi phépi niêmi yếti cổi phiếu:
-i Lài côngi tyi cổi phầni cói vốni điềui lệi tạii thờii điểmi xini cấpi phépi niêmi yếti tốii thiểui từi 5i tỷi đồngi trởi lên,i tínhi theoi giái trịi sổi sách.
-i Cói tìnhi hìnhi tàii chínhi lànhi mạnh,i khôngi cói cáci khoảni nợi phảii trải quái hạni trên i một i năm; i hoàn i thành i nghĩa i vụ i tài i chính i đối i với i Nhà i nước i và i người i lao i độngi trongi côngi ty.i Đốii vớii tổi chứci tíni dụngi vài tổi chứci tàii chínhi phii ngâni hàng,i tìnhi hìnhi tàii chínhi đượci đánhi giái theoi cáci quii địnhi củai cơi quani quảni lýi chuyêni ngành.
Các i yếu i tố i ảnh i hưởng i đến i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i công i ty i chứng i khoán
Các i yếu i tố i chủ i quan
i i i i i i Các i yếu i tố i chủ i quan i ảnh i hưởng i tới i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i công i ty i là i các i yếu i tố i thuộc i về i bản i thân i công i ty i đó i bao i gồm i các i yếu i tố i như i vốn, i nhân i sự, i côngi nghệ,i địnhi hướngi pháti triển…Cáci nhâni tối nàyi khôngi chỉi ảnhi hưởngi đếni riêngi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai côngi tyi mài nói còni cói nhữngi ảnhi hưởngi mang i tầm i vĩ i mô i hơn i đối i với i các i hoạt i động i của i công i ty i Mỗi i nhân i tố i đều i có i thể i gây i ảnh i hưởng i tới i hoạt i động i này i hay i hoạt i động i khác i của i công i ty i chứng i khoán i Trêni cơi sởi nghiêni cứui vềi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai côngi tyi chứngi khoáni chúngi tai cói thểi nhậni thấyi hoạti độngi nàyi thườngi bịi ảnhi hưởngi bởii mộti sối nhâni tối chủi yếui sau:
1.3.1.1.Chiến i lược i và i định i hướng i phát i triển i của i công i ty i chứng i khoán i i i i i i Cáci côngi tyi chứngi khoáni đượci thànhi lậpi đềui hoạchi địnhi choi mìnhi mộti chiếni lượci pháti triểni nhấti định,i phùi hợpi vớii từngi giaii đoạni pháti triểni củai thịi trường i Đối i với i các i nước i đã i có i thị i trường i chứng i khoán i phát i triển i chắc i chắn i chiến i lược i của i các i công i ty i chứng i khoán i sẽ i khác i đối i với i các i nước i có i thị i trường i chứngi khoáni mớii bắti đầui hìnhi thành.i Đặci điểmi củai thịi trườngi chứngi khoáni
Việti Nami lài mộti thịi trườngi mớii hìnhi thành.i Doi đó,i hoạti độngi củai cáci côngi tyi chứngi khoáni tạii Việti Nami tuyi đãi cói đầyi đủi nhưngi mớii chỉi ởi giaii đoạni sơi khai.i
Trong i thời i điểm i ban i đầu i của i thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i đa i số i các i công i tyi chứngi khoáni tậpi trungi vàoi khaii tháci hoạti độngi môii giớii lài chínhi bởii đâyi lài
SV Vò Trêng Giang hoạti độngi mangi lạii doanhi thui caoi choi côngi ty.i Đếni nayi cáci côngi tyi chứngi khoáni đãi bắti đầui khaii tháci mạnhi cáci hoạti độngi tựi doanh,i tưi vấn.i Tưi vấni niêmi yếti lài mộti bội phậni trongi hoạti độngi tưi vấni củai côngi tyi chứngi khoán,i việci hoạti động i này i có i được i chú i trọng i hay i không i hoàn i toàn i phụ i thuộc i vào i định i hướng i chiếni lượci củai côngi ty.i Mộti côngi tyi cói thểi chỉi chuyêni sâui vềi mộti mảngi hoạti độngi thếi mạnh,i nhưngi mộti côngi tyi chứngi khoáni muốni pháti triểni mộti cáchi toàni diệni thìi khôngi thểi bỏi quai hoạti độngi tưi vấn,i tưi vấni niêmi yết.i
1.3.1.2.Yếu i tố i về i con i người i i i i i i Yếu i tố i về i con i người i luôn i là i một i trong i những i yếu i tố i quan i trọng i đối i với i mọi i hoạti độngi củai côngi tyi chứngi khoán.i Riêngi đốii vớii hoạti độngi tưi vấni yếui tối coni ngườii đóngi vaii tròi quyếti địnhi bởii khii thựci hiệni hoạti độngi tưi vấni cáii mài côngi tyi chứng i khoán i cần i bỏ i ra i không i phải i là i tiền i vốn i mà i là i vốn i chất i xám i của i con i người i Vì i vậy i khi i thực i hiện i hoạt i động i tư i vấn i nói i chung i và i hoạt i động i tư i vấn i niêmi yếti nóii riêngi đòii hỏii cáci nhâni viêni tưi vấni phảii lài nhữngi ngườii cói kiếni thức,i trìnhi đội chuyêni môni vững,i cói kinhi nghiệmi làmi việci đồngi thờii họi cũngi phảii rấti ami hiểui phápi luậti vềi cáci lĩnhi vựci tưi vấn. i i i i i i Công i ty i chứng i khoán i có i những i nhân i viên i tư i vấn i giỏi i sẽ i rất i thuận i lợi i cho i việci pháti triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vìi việci niêmi yếti củai mộti côngi tyi đòii hỏii phảii đượci thựci hiệni mộti cáchi khoai họci nhằmi tiếti kiệmi thờii giani vài chii phí.i
Làmi đượci nhữngi việci nàyi cáci nhâni viêni tưi vấni sẽi nângi caoi uyi tíni choi côngi tyi mình i và i sẽ i có i được i sự i tin i tưởng i của i khách i hàng i tạo i điều i kiện i cho i việc i phát i triển i các i hoạt i động i dịch i vụ i của i mình.
1.3.1.3.Yếu i tố i về i công i nghệ i i i i i i Thịi trườngi chứngi khoáni lúci bani đầui mớii hìnhi thànhi khôngi chịui sựi chii phốii quái lớni củai côngi nghệ,i nhưngi khii thịi trườngi càngi pháti triểni thìi yếui tối côngi nghệ i càng i có i vai i trò i to i lớn i Ngày i nay i ở i các i nước i có i thị i trường i chứng i khoán i pháti triểni thìi đai sối cáci hoạti độngi đềui đượci thựci hiệni quai hệi thốngi máyi móci
2 2 hiệni đại.i Cáci côngi tyi chứngi khoáni lài mộti phầni quani trọngi củai thịi trườngi chứngi khoáni muốni cói hiệui quải hoạti độngi tốti cũngi cầni phảii ứngi dụngi cáci côngi nghệi hiệni đại.i Điềui kiệni vềi cơi sởi vậti chấti cũngi cói ảnhi hưởngi rấti lớni đếni hoạti động i của i công i ty i chứng i khoán i nói i chung i và i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i nói i riêng. i i i i i i Mộti điềui chắci chắni rằngi mộti côngi tyi chứngi khoáni cói cơi sởi vậti chấti hiệni đạii hơni sẽi hoạti độngi tốti hơni soi vớii nhữngi côngi tyi chứngi khoáni kháci khôngi chỉi trong i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i Ngày i nay i là i thời i đại i của i công i nghệ i thông i tin i và i thời i gian i là i vàng i Các i công i ty i chứng i khoán i có i thể i tìm i kiếm, i tư i vấn i khách i hàngi thôngi quai mạngi máyi tính,i đượci trangi bịi côngi nghệi hiệni đạii sẽi giúpi cáci nhâni viêni tưi vấni tìmi kiếmi đượci nhiềui kháchi hàngi hơn,i giảii quyếti côngi việci hiệu i quả i và i nhanh i chóng i hơn i Bên i cạnh i đó i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i có i quan i hệ i mật i thiết i đối i với i các i hoạt i động i khác i của i công i ty i chứng i khoán i Các i hoạt i độngi tưi vấni cổi phầni hóa,i tưi vấni đấui giá…cói táci dụngi tạoi rai nhữngi kháchi hàngi tiềmi năngi choi hoạti độngi tưi vấni niêmi yết;i bội phậni môii giớii gópi phầni vàoi việci chuyểni nhượng,i phâni phốii chứngi khoáni choi tổi chứci niêmi yết…Vìi vậyi trongi công i ty i chứng i khoán i cần i có i các i trang i thiết i bị i để i liên i kết i các i bộ i phận i với i nhau, i việci nàyi khôngi chỉi cói táci dụngi tíchi cựci đốii vớii hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti mài còni gópi phầni nângi caoi hiệui quải hoạti độngi chungi củai toàni côngi tyi chứngi khoán.
Các i yếu i tố i khách i quan
i i i i i i Hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i công i ty i chứng i khoán i không i chỉ i phụ i thuộc i vàoi cáci nhâni tối nộii tạii củai côngi tyi mài hoạti độngi nàyi còni chịui ảnhi hưởngi rấti lớni củai cáci nhâni tối bêni ngoàii táci độngi vào.i Cói thểi baoi gồmi mộti sối nhâni tối chủi yếui sau:
1.3.2.1.Chính i sách i của i nhà i nước
SV Vò Trêng Giang i i i i i i Cói thểi khẳngi địnhi rằngi chínhi sáchi củai nhài nướci khôngi chỉi gâyi ảnhi hưởngi đốii vớii hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti hayi cáci hoạti độngi củai côngi tyi chứngi khoáni nóii chungi mài nói cói táci độngi toi lớni đốii vớii tấti cải cáci ngành,i cáci lĩnhi vựci trongi nền i kinh i tế i Thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i đi i vào i hoạt i động i chưa i lâu i nhưngi vềi cơi bảni lài cáci chínhi sáchi củai nhài nướci đềui cối gắngi tạoi điềui kiệni thuậni lợii choi thịi trườngi pháti triển.i Trongi thờii giani đầui củai thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami sối lượngi hàngi hóai trêni thịi trườngi còni hạni chế,i cáci côngi tyi chứng i khoán i thường i chỉ i tập i trung i vào i phát i triển i các i hoạt i động i môi i giới, i tự i doanh, i tư i vấn i đầu i tư i chứng i khoán i còn i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i rất i ít i được i quani tâm.i Đếni nay,i côngi chúngi đầui tưi ngàyi càngi quani tâmi nhiềui hơni đếni thịi trườngi chứngi khoáni vài vớii sối lượngi íti ỏii cáci côngi tyi chứngi khoáni niêmi yếti trên i thị i trường i tập i trung i đã i dẫn i tới i hiện i tượng i thiếu i hàng i trên i thị i trường i Do i đó i các i chính i sách i của i nhà i nước i trong i giai i đoạn i gần i đây i chủ i yếu i tập i trung i vào i mục i tiêui tăngi hàngi hóai choi thịi trường.i Ởi Việti Nami nhài nướci cói nhiềui chủi trươngi đểi khuyếni khíchi doanhi nghiệpi lêni sàni giaoi dịch,i tạoi điềui kiệni choi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti ởi cáci côngi tyi chứngi khoáni pháti triểni theo. i i i i i i Chỉ i đánh i giá i riêng i tình i hình i thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i cũng i đủ i cho i chúngi tai thấyi sựi ảnhi hưởngi mangi tầmi vĩi môi củai cáci chínhi sáchi nhài nướci tớii nhữngi hoạti độngi cụi thểi củai cáci côngi tyi chứngi khoán.i Doi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti lài mộti khâui quani trọngi trongi côngi táci tạoi hàngi hóai choi thịi trườngi chứng i khoán i vì i vậy i nó i sẽ i có i điều i kiện i phát i triển i mạnh i khi i công i tác i tạo i hàng i cho i thị i trường i của i nhà i nước i diễn i ra i mạnh.
1.3.2.2.Môi i trường i pháp i luật i i i i i i Trongi điềui kiệni nềni kinhi tế,i chínhi trịi củai bấti cứi quốci giai nào,i táci độngi củai thịi trườngi chứngi khoáni luôni cói tínhi haii mặt.i Tuyi nhiên,i việci táci độngi tíchi cựci hay i tiêu i cực i của i thị i trường i chứng i khoán i tới i nền i kinh i tế i tùy i thuộc i vào i sự i quản i lýi củai nhài nước.i Nhài nướci quảni lýi thịi trườngi thôngi quai hệi thốngi phápi luậti
2 4 nhằmi đảmi bảoi sựi pháti triểni lànhi mạnhi củai thịi trườngi chứngi khoán.i Nếui khôngi cói sựi quảni lýi bằngi phápi luậti củai nhài nướci trêni thịi trườngi sẽi khôngi cói sựi kiểmi soáti đốii vớii cáci hànhi vii đầui cơ,i muai báni nộii gián…cói thểi gâyi lêni sựi biếni độngi mạnh i trong i giá i cổ i phiếu, i gây i thiệt i hại i cho i các i nhà i đầu i tư i cũng i như i các i doanh i nghiệpi niêmi yết.i Vớii tìnhi trạngi nhưi vậyi chắci chắni sẽi khôngi cói doanhi nghiệpi nàoi muốni thami giai niêmi yếti trêni thịi trườngi chứngi khoáni vài vìi vậyi nghiệpi vụi tưi vấni niêmi yếti củai cáci côngi tyi chứngi khoáni cũngi khôngi đượci sửi dụngi nữa. i i i i i i Các i công i ty i đã i được i niêm i yết i trên i thị i trường i tập i trung i luôn i có i nhiều i lợi i thế i hơn i so i với i các i công i ty i khác i Vì i vậy, i để i thị i trường i chứng i khoán i hoạt i động i hiệu i quải thìi cáci côngi tyi niêmi yếti phảii lài nhữngi côngi tyi đápi ứngi đủi cáci điềui kiệni vềi quyi môi vốn,i tìnhi hìnhi hoạti động…doi sởi giaoi dịchi chứngi khoáni đặti ra.i Nhữngi tiêu i chuẩn i này i cần i phải i được i lựa i chọn i phù i hợp i với i thực i trạng i nền i kinh i tế i của i từng i nước i Nếu i các i điều i kiện i đặt i ra i quá i lỏng i lẻo i sẽ i dẫn i đến i việc i các i doanh i nghiệpi niêmi yếti khôngi đápi ứngi đượci cáci yêui cầu,i khii thami giai thịi trườngi tậpi trungi sẽi gâyi ảnhi hưởngi tớii sựi pháti triểni củai thịi trường.i Nếui cáci điềui kiệni quái khắti khei thìi sối lượngi cáci côngi tyi thami giai niêmi yếti lạii quái ít.i Cải haii trườngi hợp i trên i đều i cho i thấy i sự i ảnh i hưởng i của i các i qui i định i pháp i luật i về i điều i kiện i niêmi yếti tớii hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai côngi tyi chứngi khoán. i i i i i i Khôngi chỉi riêngi cáci chínhi sáchi phápi luậti điềui chỉnhi hoạti độngi củai thịi trườngi chứngi khoáni gâyi ảnhi hưởngi đếni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai côngi tyi chứng i khoán i mà i môi i trường i pháp i luật i của i một i quốc i gia i cũng i có i thể i gây i ra i những i ảnh i hưởng i lớn i tới i hoạt i động i này i Bởi i khi i luật i pháp i của i một i quốc i gia i khôngi chặti chẽ,i tínhi cưỡngi chếi khôngi caoi lài cơi hộii đểi cáci côngi tyi cói nhữngi hànhi vii tiêui cựci nhưi láchi luậti đểi trốni thuế,i thựci hiệni cáci hoạti độngi kinhi tếi ngầm,i làmi báoi cáoi saii sựi thật…vớii tìnhi trạngi nhưi vậyi sẽi khôngi khuyếni khíchi được i các i doanh i nghiệp i tham i gia i niêm i yết i và i kéo i theo i là i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yếti cũngi khôngi thểi pháti triển.
1.3.2.3.Cạnh i tranh i i i i i i Trướci đây,i nềni kinhi tếi củai nướci tai lài nềni kinhi tếi kếi hoạchi hóai tậpi trung,i
Nhài nướci đóngi vaii tròi trungi tâmi trongi tấti cải cáci hoạti độngi kinhi tếi xãi hội.i
Nhưng i kể i từ i khi i đổi i mới i đến i nay i nền i kinh i tế i nước i ta i đã i chuyển i theo i hướng i của i mộti nềni kinhi tếi thịi trường.i Trongi nềni kinhi tếi thịi trườngi nàyi yếui tối cạnhi tranhi giữai cáci côngi tyi chứngi khoáni lài khôngi thểi tránhi khỏi.i Việci cạnhi tranhi gayi gắti giữai cáci côngi tyi sẽi gópi phầni thúci đẩyi cáci côngi tyi nàyi ngàyi càngi hoàni thiệni hơn i trong i việc i cung i cấp i các i sản i phẩm i dịch i vụ i của i mình. i i i i i i Ở i thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam, i số i lượng i các i công i ty i tham i gia i niêm i yết i trêni haii trungi tâmi giaoi dịchi chứngi khoáni Hài Nộii vài Thànhi phối Hồi Chíi Minhi còni rấti hạni chế.i Hơni nữa,i hiệni nayi cáci cơi quani quảni lýi thịi trườngi đangi cói nhiều i ưu i ái i với i các i doanh i nghiệp i niêm i yết i do i đó i trong i thời i gian i tới i tư i vấn i niêm i yết i là i mảng i hoạt i động i tiềm i năng i hứa i hẹn i mang i lại i những i nguồn i thu i đáng i kể i choi cáci côngi tyi chứngi khoán.i Nhữngi điềui nàyi cũngi choi chúngi tai biếti rằngi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti tạii cáci côngi tyi chứngi khoáni trongi thờii giani tớii sẽi đượci chúi ýi hơni bởii sẽi cói sựi cạnhi tranhi gayi gắti giữai cáci côngi tyi chứngi khoáni nhằmi giành i được i thị i phần i lớn i trong i việc i cung i cấp i các i sản i phẩm i dịch i vụ. i i i i i i Nhưi vậyi tai thấyi rằngi nhời yếui tối cạnhi tranhi mài việci cungi cấpi cáci sảni phẩmi dịchi vụi củai côngi tyi chứngi khoáni ngàyi càngi tốti hơn,i tạoi điềui kiệni choi việci pháti triểni cáci dịchi vụi mớii điểni hìnhi lài dịchi vụi tưi vấni niêmi yếti tạii thịi trườngi chứngi khoán i Việt i Nam.
1.3.2.4.Doanh i nghiệp i i i i i i Cáci doanhi nghiệpi lài nhữngi kháchi hàngi trựci tiếpi sửi dụngi dịchi vụi tưi vấni niêmi yết,i mài việci doanhi nghiệpi cói quyếti địnhi thami giai niêmi yếti hayi khôngi hoàni toàni phụi thuộci vàoi mongi muốni củai nhữngi ngườii chủ,i ngườii lãnhi đạoi doanh i nghiệp i Các i doanh i nghiệp i sẽ i chỉ i mong i muốn i đăng i ký i niêm i yết i nếu i việc i niêmi yếti đói thựci sựi mangi lạii lợii íchi choi doanhi nghiệp.i Thôngi thường,i ởi cáci
2 6 nướci đãi cói thịi trườngi chứngi khoáni pháti triểni tuyi cáci điềui kiệni đểi đượci thami giai niêmi yếti rấti khắti khe,i nhưngi cáci doanhi nghiệpi đềui mongi muốni đượci trởi thànhi côngi tyi đạii chúngi vài đượci niêmi yếti trêni thịi trườngi chứngi khoáni tậpi trung i bởi i các i doanh i nghiệp i này i đều i thấy i rõ i lợi i ích i của i họ i khi i tham i gia i niêm i yết.i Đốii vớii nướci tai thịi trườngi chứngi khoáni mớii chỉi chínhi thứci đii vàoi hoạti độngi từi nămi 2000i đếni nayi doi vậyi hiểui biếti củai nhài đầui tưi cũngi nhưi củai cáci doanhi nghiệpi còni rấti hạni chế.i Việci mộti doanhi nghiệpi quyếti địnhi thami giai niêm i yết i mà i những i kiến i thức i của i họ i về i thị i trường i chứng i khoán i còn i thiếu i thì i đó i là i một i quyết i định i mạo i hiểm i đối i với i sự i tồn i tại i và i phát i triển i của i doanh i nghiệp. i i i i i i Mộti thựci tếi nữai ởi Việti Nami khiếni sối lượngi cáci doanhi nghiệpi thami giai niêmi yếti rấti hạni chếi lài Quyềni lợii củai cáci nhài lãnhi đạoi sẽi bịi ảnhi hưởngi khii mộti doanh i nghiệp i trở i thành i một i công i ty i đại i chúng i Thực i vậy i đa i số i các i công i ty i cổ i phần i của i Việt i Nam i hiện i nay i hoạt i động i cho i quyền i lợi i của i những i người i quản i lý i lài chínhi hơni lài choi cáci cổi đông,i nhữngi ngườii chủi thựci sựi củai doanhi nghiệp.i Vìi vậyi nhữngi ngườii lãnhi đạoi cáci doanhi nghiệpi sẽi khôngi muốni thami giai niêmi yếti khii nhậni thấyi quyềni lợii củai họi sẽi bịi ảnhi hưởng.i i i i i i i Trước i tình i hình i trên i để i tăng i số i lượng i công i ty i tham i gia i niêm i yết, i tạo i hàng i choi thịi trườngi đồngi thờii cũngi lài tạoi điềui kiệni choi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti pháti triểni cầni phảii cói sựi cối gắngi củai cải cơi quani quảni lýi thịi trườngi cũngi nhưi cáci côngi tyi chứngi khoán.i Vềi phíai cơi quani quảni lýi cầni tạoi điềui kiệni hơni nữai cho i các i doanh i nghiệp i tham i gia i niêm i yết i thông i qua i các i chính i sách i khuyến i khích i Về i phía i các i công i ty i chứng i khoán i cần i tích i cực i hơn i trong i việc i tiếp i cận i vớii cáci doanhi nghiệpi giúpi họi nhậni rõi nhữngi lợii íchi thiếti thựci khii thami giai niêmi yết.i Nhưi vậyi chúngi tai nhậni thấyi rằngi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai côngi tyi chứngi khoáni chịui sựi ảnhi hưởngi ảnhi hưởngi rấti lớni bởii mongi muốni niêmi yếti của i các i doanh i nghiệp i Chỉ i khi i các i doanh i nghiệp i thấy i rõ i lợi i ích i của i việc i niêm i yếti đốii vớii sựi pháti triểni củai mìnhi thìi cáci côngi tyi chứngi khoáni mớii cói cơi hộii
SV Vò Trêng Giang pháti triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti bởii cáci doanhi nghiệpi lài nhữngi đốii tượngi trựci tiếpi cầni tớii hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti này.
1.3.2.5.Môi i trường i kinh i tế i i i i i i Môi i trường i kinh i tế i cũng i có i ảnh i hưởng i lớn i đến i việc i niêm i yết i của i các i công i ty.i Đốii vớii nhữngi nướci cói nềni kinhi tếi pháti triển,i cáci côngi tyi hoạti độngi vìi lợii íchi thựci sựi củai nhữngi ngườii chủi sởi hữui chúng.i Cáci côngi tyi thami giai niêmi yếti cói thểi dễi dàngi huyi độngi thêmi vốni choi cáci hoạti độngi sảni xuấti kinhi doanhi củai mình i mà i không i bị i phụ i thuộc i vào i các i ngân i hàng i Như i vậy i ở i các i nước i có i một i môi i trường i kinh i tế i đã i phát i triển i thì i nhu i cầu i niêm i yết i của i các i công i ty i rất i cao i do i đói sẽi tạoi điềui kiệni thuậni lợii đểi cáci côngi tyi chứngi khoáni pháti triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yết.i Tráii lạii ởi cáci nướci cói nềni kinhi tếi kémi pháti triểni thìi thịi trườngi chứng i khoán i không i phải i là i môi i trường i hoạt i động i thuận i lợi i của i các i công i ty i tham i gia i niêm i yết i Bởi i khả i năng i nhận i thức i chung i của i các i doanh i nghiệp i và i nhà i đầui tưi vềi thịi trườngi chứngi khoáni còni hạni chế.i Hoạti độngi củai cáci côngi tyi trongi môii trườngi kinhi tếi kémi pháti triểni cói sựi lệi thuộci lớni vàoi nguồni vốni ngâni hàng.i
Lýi doi trêni khiếni choi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai cáci côngi tyi chứngi khoáni rất i khó i thành i công i ở i các i nước i có i nền i kinh i tế i kém i phát i triển.
1.3.2.6 i Công i chúng i đầu i tư i i i i i i Côngi chúngi đầui tưi lài mộti thànhi phầni quani trọngi khôngi thểi thiếui đượci trongi mọii hoạti độngi củai thịi trườngi chứngi khoáni cũngi nhưi củai cáci côngi tyi chứngi khoán i Nhờ i có i họ i mà i thị i trường i chứng i khoán i vận i hành i một i cách i trôi i chảy. i i i i i i Công i chúng i đầu i tư i cũng i là i một i bộ i phận i thúc i đẩy i việc i niêm i yết i của i các i doanhi nghiệp.i Họi lài thànhi phầni chủi yếti tạoi rai lượngi cầui chứngi khoán,i khii nhui cầui vềi cáci loạii chứngi khoáni càngi lớni thìi khải năngi thui lợii nhuậni củai cáci côngi tyi niêmi yếti sẽi càngi cao.i Lượngi cầui chứngi khoáni củai cáci nhài đầui tưi lớni cũngi lài dấu i hiệu i cho i thấy i tính i thanh i khoản i của i chứng i khoán i cao, i như i vậy i công i ty i niêm i
2 8 yếti cói thểi dễi dàngi huyi độngi đượci vốni khii cầni thiếti vài đạti đượci cáci mụci tiêui vềi tàii chínhi côngi ty. i i i i i i Nhưi vậy,i hoạti độngi muai báni chứngi khoáni củai cáci nhài đầui tưi cũngi phầni nàoi góp i phần i thúc i đẩy i hoạt i động i niêm i yết i của i các i doanh i nghiệp i qua i đó i tạo i điều i kiệni choi việci pháti triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai cáci côngi tyi chứngi khoán.
CHƯƠNG i 2: i THỰC i TRẠNG i HOẠT i ĐỘNG i TƯ i VẤN i NIÊM i YẾT i
VÀ i ĐĂNG i KÝ i GIAO i DỊCH i TẠI i CÔNG i TY i CHỨNG i KHOÁN i NGÂN i
Khái i quát i chung i về i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương
i Quá i trình i hình i thành i và i phát i triển i
i i i i i i Thángi 7/2000i thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami chínhi thứci đii vàoi hoạti động,i sựi kiệni nàyi đượci đánhi dấui bằngi việci chínhi thứci đii vàoi hoạti độngi củai
Trungi tâmi giaoi dịchi chứngi khoáni thànhi phối Hồi Chíi Minhi vớii chứci năngi chủi yếu i là i thực i hiện i giao i dịch i các i loại i cổ i phiếu i và i trái i phiếu i đủ i điều i kiện i niêm i yết i do i ủy i ban i chứng i khoán i nhà i nước i qui i định i Đây i cũng i là i thời i điểm i các i công i ty i chứngi khoáni đầui tiêni tạii Việti Nami đượci thànhi lậpi gópi phầni tạoi nêni nhữngi thànhi côngi củai thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami hiệni nay. i i i i i i Côngi tyi chứngi khoáni ngâni hàngi Côngi Thươngi lài mộti trongi nhữngi côngi tyi chứng i khoán i được i thành i lập i và i đi i vào i hoạt i động i cùng i thị i trường i chứng i khoán i Việti Nami ngayi từi nhữngi bướci đii bani đầu.i Ngàyi 01/09/2000i Côngi tyi chứngi
SV Vò Trêng Giang khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nami đượci thànhi lậpi theoi quyếti địnhi sối
126/QĐ-HĐQT-NHCT1i củai Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nam,i côngi tyi chínhi thứci khaii trươngi vài đii vàoi hoạti độngi từi ngàyi 16/11/2000.i Côngi tyi hoạti động i theo i hình i thức i công i ty i trách i nhiệm i hữu i hạng i một i thành i viên i do i Ngân i hàngi Côngi Thươngi Việti Nami làmi chủi sởi hữui vớii sối vốni điềui lệi bani đầui lài 55i tỷi đồng.i Vớii sối vốni trêni côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi đượci phépi thựci hiệni tấti cải cáci nghiệpi vụi củai mộti côngi tyi chứngi khoáni baoi gồm:i
Môi i giới, i tư i vấn, i tự i doanh, i bảo i lãnh i phát i hành, i quản i lý i danh i mục i đầu i tư i và i một i số i nghiệp i vụ i khác i i i i i i i Côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi cói têni đầyi đủi là:i Côngi tyi tráchi nhiệmi hữui hạngi Chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nam,i têni giao i dịch i quốc i tế i là: i Incombank i Securitys i Co.,Ltd i (viết i tắt i là i IBS) i Hiện i nay i mạng i lưới i hoạt i động i của i IBS i bao i gồm i trụ i sở i chính, i một i chi i nhánh i mở i tại i Thànhi phối Hồi Chíi Minhi vài cáci đạii lýi nhậni lệnh.
- Trụi sởi chính:i 306i Bài Triệu,i Quậni Haii Bài Trưng,i Hài Nội. i i i i i i i i i i Điệni thoại:049741764/9741055 i i i i i i i i i i i i i i i Fax: i 049741760/9741053 i i i i i i i i i i i i i i i Email:i ibs-ho@hn.vnn.vn
- Chii nhánhi Thànhi phối Hồi Chíi Minh:i 153i Hàmi Nghii -i Q1-TP.HCM i i i i i i i i i i Điệni thoạii :089140200 i i i i i i i i i i Fax: i 089140201 i i i i i i i i i i Email: i ibs-hcm@hcm.vnn.vn
- Cáci đạii lýi nhậni lệnh
- Chii nhánhi NHCTi Hảii Phòng:i 306i Điệni Biêni Phủ-TP.Hảii Phòng,i i i ĐT:i
- Chi i nhánh i NHCT i Bà i Rịa i – i Vũng i Tàu:56-67 i Trưng i Trắc- i TP i Vũng i Tàu,i ĐT:i 064i 510i 144
- Chii nhánhi NHCTi Đài Nẵng:i 172i Nguyễni Văni Linh-TP.Đài Nẵng.i i i ĐT:i
- Chii nhánhi NHCTi Cầni Thơ:i 9i Phani Đìnhi Phùng-TP.Cầni Thơ.i i i i i i i ĐT:i
- Chii nhánhi NHCTi Khui CNi Biêni Hòa:i Ngãi tưi Vũngi Tàui –i Phườngi Ani
Bình-TP.Khánhi Hòa.i ĐT:i 061i 831i 570. i i i i i i Từi khii thànhi lậpi đếni nayi hoạti độngi củai IBSi i gắni liềni vớii sựi biếni độngi củai thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i Trong i thời i gian i đầu i nguồn i thu i chủ i yếu i của i công i ty i là i từ i hoạt i động i môi i giới i chứng i khoán i Đến i giai i đoạn i năm i 2002-2003 i là i thờii kỳi thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami xuốngi dốci vìi thếi cáci hoạti độngi củai côngi tyi cũngi gặpi nhiềui khói khăn.i Sangi nămi 2004i lài giaii đoạni côngi tyi củngi cối và i hoàn i thiện i bộ i máy i tổ i chức, i chuẩn i bị i cơ i sở i vật i chất, i con i người i cho i giai i đoạn i phát i triển i mới i của i thị i trường i chứng i khoán i Năm i 2004 i cũng i là i lúc i công i ty i tăng i vốni điềui lệi lêni 105i tỷi đồngi trởi thànhi côngi tyi cói vốni lớni nhấti tạii thịi trườngi Viêti
Nami ởi thờii điểmi đó.i Vớii quii môi vốni nhưi vậyi côngi tyi tiếpi tụci củngi cối cáci hoạti độngi thếi mạnhi nhưi môii giới,i tưi vấni cổi phầni hóa,i xáci địnhi giái trịi doanhi nghiệp,i đồng i thời i phát i triển i thêm i các i dịch i vụ i mới i điển i hình i là i hoạt i động i quản i lý i danh i mụci đầui tư.i IBSi lài mộti trongi nhữngi côngi tyi chứngi khoáni đầui tiêni cungi cấpi dịchi vụi quảni lýi danhi mụci đầui tưi vài đãi đạti đượci nhiềui thànhi côngi vớii sảni phẩmi
Bestfitinvestment. i i i i i i Là i một i trong i những i tổ i chức i trung i gian i tài i chính i được i thành i lập i ngay i từ i những i ngày i đầu i thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i đi i vào i hoạt i động i Công i ty i Chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi đãi khôngi ngừngi nỗi lựci nângi caoi chấti lượngi vài đai dạngi hóai cáci sảni phẩmi dịchi vụ,i hiệni đạii hóai cơi sởi vậti chấti kỹi thuậti đểi trởi thànhi địai chỉi tini cậyi củai cáci nhài đầui tưi trongi cải nước.i Vớii phươngi châmi
“sự i thành i đạt i của i khách i hàng i là i sự i thành i đạt i của i công i ty” i công i ty i chứng i khoán i
Ngâni hàngi Côngi Thươngi luôni lấyi “sựi nhiệti tình,i trungi thực,i chuyêni nghiệpi vài hiệui quả”i làmi tôni chỉi phụci vụi kháchi hàng.
Cơ i cấu i tổ i chức, i nhân i sự i của i công i ty
Mô i hình i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương
PHÒNG MÔI GIỚI PHÒNG TỰ DOANH PHÁT HÀNH PHÒNG
TƯ VẤN PHÒNG LƯU KÝ KẾ TOÁN PHÒNG KIỂM SOÁT VĂN PHÒNG
CHI NHÁNH TP.HỒ CHÍ MINH
PHÒNG MÔI GIỚIPHÒNG KINH DOANH PHÒNG KẾ TOÁN LƯU KÝ VĂN PHÒNG ĐẠI LÝ TẠI HẢI PHÒNG ĐẠI LÝ TẠI BÀ RỊA VŨNG TÀU ĐẠI LÝ TẠI ĐÀ NẴNG ĐẠI LÝ TẠI CẦN THƠ ĐẠI LÝ TẠI KCN BIÊN HÒA
- i i i i Trình i độ i của i đội i ngũ i cán i bộ, i nhân i viên
SV Vò Trêng Giang i i i i i i Độii ngũi cáni bội củai IBSi lài nhữngi cáni bội năngi động,i cói năngi lựci vài kinhi nghiệmi hoạti độngi trongi lĩnhi vựci tàii chínhi doanhi nghiệp,i tíni dụng,i phápi luật,i đầui tư,i kinhi doanhi tiềni tệi vài đượci lựai chọni từi Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti
Nam i Coi i yếu i tố i con i người i là i điều i kiện i tiên i quyết i dẫn i tới i sự i thành i công i và i sự i pháti triểni củai côngi ty,i IBSi luôni chúi trọngi hoạti độngi đàoi tạoi coni ngườii nhằmi khôngi ngừngi nângi caoi chấti lượngi dịchi vụi vài làmi hàii lòngi mọii đốii tượngi kháchi hàng.i Cáni bội quảni lýi kinhi doanhi củai IBSi đềui đượci trảii quai cáci khóai đàoi tạoi vềi chứng i khoán i cả i trong i và i ngoài i nước, i các i chuyến i đi i khảo i sát i thực i tế i thị i trường i chứng i khoán i các i nước i Châu i Âu, i Châu i Á i được i thực i hiện i liên i tục i vào i nhiều i đợt i trongi cáci nămi 2000-2004i nhằmi giúpi cáni bội củai IBSi cói thêmi nhiềui kinhi nghiệmi thựci tếi từi cáci thịi trườngi chứngi khoáni rấti pháti triển.i Choi đếni nay,i phầni lớn i đội i ngũ i cán i bộ i quản i lý i và i kinh i doanh i đều i có i bằng i cử i nhân i chuyên i ngành i tài i chính i ngân i hàng, i chứng i khoán, i đầu i tư i trở i lên.
Tínhi đếni cuốii nămi 2005i tổngi sối cáni bội quảni lýi vài kinhi doanhi làmi việci tạii IBSi lài 55i ngườii trongi đói cói 3i tiếni sĩ,i 6i thạci sĩi vài 46i cửi nhân
- Bani lãnhi đạoi củai côngi tyi baoi gồm:
+ i Ông i Nguyễn i Thạc i Hoát i i i i i i i i i i i i Chủi tịchi côngi tyi Chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nam
Uỷi viêni HĐQTi Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nam
Lĩnhi vựci chuyêni môn:i Tàii chính-Ngâni hàng
Học i vấn: i tiến i sỹ i kinh i tế
Kinh i nghiệm i công i tác:23 i năm i trong i ngành i Ngân i hàng,Tài i chính, i Chứngi khoán i i i i i i +i Bài Phạmi Thịi Tuyếti Mai i i i i i i i i i i Giámi đốci côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nam i i i i i i i i i i Lĩnh i vực i chuyên i môn: i Tài i chính-Ngân i Hàng i i i i i i i i i i Họci vấn:i Tiếni sỹi kinhi tế
Kinhi nghiệmi côngi tác:i 22i nămi trongi ngànhi Ngâni hàng,i Tàii chính,i i i i Bảoi hiểm i i i i i i i +i Ôngi Phạmi Ngọci Phú i i i i i i i i i i Phó i Giám i đốc i Công i ty i Chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương i Việt i Nam i i i i i i i i i i Lĩnhi vựci chuyêni môn:i Tàii Chính-Ngâni Hàng i i i i i i i i i i Họci vấn:i Tiếni sỹi kinhi tế i i i i i i i i i i Kinhi nghiệmi côngi tác:i 18i nămi trongi ngànhi Ngâni hàng,i Tàii chính,i Chứngi khoán i i i i i i i + i Ông i Hà i Khánh i Thủy i i i i i i i i i i Giámi đốci Chii nhánhi TP.Hồi Chíi Minh i i i i i i i i i i Lĩnhi vựci chuyêni môn:i Tàii chính-Ngâni hàng i i i i i i i i i i Học i vấn: i Cử i nhân i kinh i tế i i i i i i i i i i Kinh i nghiệm i công i tác: i 18 i năm i trong i ngành i Ngân i hàng, i Tài i chính, i Chứng i khoán.
Các i hoạt i động i của i IBS i Trong i năm i 2005
2.1.3.1 i Dịch i vụ i môi i giới i chứng i khoán i : i i i -i i IBSi lài trungi giani thựci hiệni cáci lệnhi muai vài báni chứngi khoáni theoi yêui cầui củai kháchi hàngi tạii cáci sàni giaoi dịchi củai côngi ty.i IBSi i tạoi điềui kiệni thuậni lợii choi cáci kháchi hàngi khôngi cói đủi điềui kiệni tớii cáci sàni giaoi dịchi bằngi cáchi thựci hiện i các i lệnh i mua i và i bán i chứng i khoán i thông i qua i hệ i thống i cá i đại i lý i và i bằng i nhiều i hình i thức i giao i dịch i từ i xa i như i điện i thoại, i fax, i internet. i i i -i i Đếni vớii IBS,i kháchi hàngi cói đượci cáci tiệni íchi saui : i i i +i Thủi tụci mởi tàii khoảni giaoi dịchi đơni giản,i nhanhi chóng,i thuậni tiện.i Phongi cáchi phụci vụi lịchi sự,i chui đáo. i i + i Được i tư i vấn i miễn i phí i nhằm i thực i hiện i các i lệnh i mua i và i bán i chứng i khoán i phù i hợp,i cói hiệui quả.
SV Vò Trêng Giang i i +i Đượci cungi cấpi kịpi thờii cáci thôngi tini giaoi dịchi chứngi khoán,i thôngi tini vềi cáci tổi chứci niêmi yết,i cáci bàii bìnhi luậni vềi cáci phiêni giaoi dịch,i tổngi hợpi diễni biếni giaoi dịchi hàngi tuần,i đượci sửi dụngi hệi thốngi thôngi tini quai trangi webi củai công i ty i i
Kết i quả i kinh i doanh i năm i 2005 i : i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Bảng i 2.1 i Kết i quả i hoạt i động i môi i giới i năm i 2005 1
Trụ i sở i chính Chi i nhánh Công i ty
TH i 2005 So i sánh(%) TH i 2005 So i sánh i (%) TH i 2005 So i sánh i (%)
Phí i môi i giới 844,8 +72,2 +46,7 365,5 +73,6 -5,2 1201,3 +72,6 +26,2 i i -i i Nămi 2005i i giái trịi giaoi dịchi củai côngi tyi đạti 463,8i tỷi đồng,i tăngi 129,83%i soi với i năm i 2004 i So i với i tốc i độ i tăng i chung i của i toàn i thị i trường i là i 51,96% i thì i tốc i đội tăngi giái trịi giaoi dịchi nămi 2005i củai côngi tyi tăngi nhanhi hơni 2,5i lần,i thịi phầni củai côngi tyi tăngi 2,4%,i tươngi đuơngi 44%i toàni thịi trường. i i -i i Trongi nămi 2005,i phíi môii giớii củai côngi tyi đạti 1,2i tỷi đồng,i tăngi 26,18%i soi vớii kếi hoạchi vài tăngi 72%i soi vớii nămi 2004.i Tạii trụi sởi chínhi vượti 46,67%i soi với i kế i hoạch, i tương i đương i với i 268,8 i triệu i đồng. i i -i i Tổngi sối tàii khoảni kháchi hàngi mởi tạii côngi tyi lài 2003i tàii khoản,i trongi nămi
2005i vừai qua,i côngi tyi đãi thui húti đượci 880i tàii khoảni giaoi dịchi trongi đói cói 5i tàii khoảni củai cáci kháchi hàngi cói tổi chứci vài 1i tàii khoảni củai nhài đầui tưi nướci ngoài.i
Công i ty i đã i thực i hiện i thành i công i cho i nhiều i giao i dịch i thoả i thuận i trái i phiếu i và i cổ i phiếu, i đây i là i nguyên i nhân i làm i cho i giá i trị i giao i dịch i tăng i so i với i năm i 2004.
2.1.3.2 i i Dịch i vụ i tự i doanh i chứng i khoán i :
1 Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán Ngân hàng công thương năm 2005
3 6 i i -i Muai báni côngi trái,i tráii phiếui chínhi phủ,i tráii phiếui côngi ty,i cáci loạii cổi phiếui niêmi yếti vài chưai niêmi yếti vớii giái cải hợpi lý,i thủi tụci nhanhi gọn. i i -i Đầui tưi vốni vàoi cáci doanhi nghiệpi Nhài nướci đangi cổi phầni hoá,i cáci côngi tyi cổ i phần, i các i tổ i chức i phát i hành i chứng i khoán i Giúp i khách i hàng i của i IBS i đầu i tư i tráii phiếui vớii cáci kìi hạni linhi hoạt,i mứci sinhi lờii hấpi dẫni vài tuyệti đốii ani toàni thôngi quai sảni phẩmi “i Giaoi dịchi kìi hạni tráii phiếui (REPOi tráii phiếu)”. i -i Thựci hiệni phươngi châmi “i Trungi thực,i chuyêni nghiệp,i tráchi nhiệm,i hiệui quả”, i hoạt i động i tự i doanh i của i IBS i luôn i mong i muốn i được i đáp i ứng i một i cách i tốt i nhất i nhu i cầu i giao i dịch i của i Quý i khách i hàng i trên i cơ i sở i hợp i tác i cùng i có i lợi i i - i Kết i quả i kinh i doanh i năm i 2005 i i i i i i +Tự i doanh i cổ i phiếu i : i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Bảng i 2.2 i Kết i quả i tự i doanh i cổ i phiếu i năm i 2005 2 i i i i i i i i i i i i i (i đơn i vị: i Triệu i đồng)
Chỉ i tiêu Năm i 2004 Năm i 2005 % i tăng/giảm
1 i Nguồn i vốn i đầu i tư i bình i quân 8500 10000 17,64%
3 i Tỷ i suất i sinh i lời 8,89% 13,31% i i -i Quýi IVi nămi 2005i côngi tyi mớii cói cơi hộii đẩyi mạnhi giaoi dịchi trêni thịi trườngi chưai niêmi yếti thôngi quai đấui giá,i tậpi trungi vàoi mộti sối tổi chứci pháti hànhi cói tiềm i năng i tăng i trưởng i và i an i toàn i như i : i công i ty i cao i su i Đà i Năng, i Nhiệt i điện i Phả i Lại,i Côngi tyi Vinamilk…i Hiệui quải đầui tưi củai côngi tyi nămi 2005i tăngi lêni rõi rệti soi vớii nămi 2004,i tỷi suấti sinhi lờii bìnhi quâni đạti 13,31%.i Ngoàii hoạti độngi đầui tưi trêni thịi trườngi chưai niêmi yết,i côngi tyi còni tậni dụngi cơi hộii đầui tưi trêni cải thịi trường i niêm i yết. i i - i Hoạt i động i đầu i tư i kinh i doanh i cổ i phiếu i của i công i ty i được i triển i khai i với i quy i môi tăngi dần,i kiểmi soáti tốti rủii ro,i tậni dụngi đượci mộti sối cơi hộii thịi trườngi vài
2 Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương năm 2005
SV Vò Trêng Giang tuâni thủi theoi đúngi quyi trìnhi tựi doanhi củai côngi ty.i Hiệni tạii cáci loạii cổi phiếui trongi trongi danhi mụci đầui tưi củai côngi tyi đềui đảmi bảoi ani toàni vài sinhi lợi. i i i + i Tựi doanhi tráii phiếu i : i i i i i i i Bảng i 2.3 i Kết i quả i giao i dịch i kì i hạn( i REPO) i và i mua i bán i trái i phiếu i : 3 i i i i i i i i i i i i i (i đơn i vị: i Triệu i đồng)
Chỉ i tiêu i i i i i Năm i 2004 i i i i i i i i i i i Năm i 2005 i i i i i % i tăng i giảm
Thu i nhập 8724 13309 +52,55% i i i - i Doanh i số i giao i dịch i trái i phiếu i năm i 2005 i tăng i mạnh i là i do i công i ty i đẩy i mạnh i việc i tìm i kiếm i nguồn i vốn i có i lãi i suất i hợp i lý i trong i điều i kiện i thị i trường i tiền i tệ i rất i nóng,i đảmi bảoi câni đốii vềi nguồni vốni choi cáci giaoi dịchi REPOi tráii phiếui ởi mứci tốii ưu.i Chủi độngi đưai rai cáci hợpi đồngi giaoi dịchi kỳi hạni tráii phiếui vớii cáci kỳi hạni linhi hoạti đểi tậni dụngi mọii cơi hộii kinhi doanhi trêni thịi trường.i Quai đói đãi gópi phần i làm i tăng i lợi i nhuận i từ i các i hợp i đồng i Repo i trái i phiếu i đồng i thời i hoàn i trả i trướci hạni nhiềui móni vayi NHCTi VN,i làmi giảmi căngi thẳngi vềi nguồni vốni củai
NHCTi VN. i i i -i Ngoàii việci kinhi doanhi tráii phiếui niêmi yết,i Côngi tyi đãi mởi rộngi sangi kinhi doanh i trái i phiếu i chưa i niêm i yết i ( i trái i phiếu i điện i lực i EVN), i sử i dụng i triệt i để i các i loại i giấy i tờ i có i giá i của i công i ty i làm i tài i sản i đảm i bảo i tiền i vay, i quay i nhanh i vòng i vốn,i chuyểni khaii tháci nguồni vốni chủi yếui từi NHCTi VNi sangi cáci ngâni hàngi kháci nhưi :i NHi Đầui tưi vài pháti triển,i NHi Ngoạii thương,i NHi TMCPi ái Châu… i i i - i Do i lãi i suất i của i các i ngân i hàng i trong i năm i 2005 i đồng i loạt i tăng i mạnh i trong i khi i lãi i suất i trái i phiếu i chính i phủ, i kho i bạc i Nhà i nước i tăng i chem., i do i vậy i công i ty i khôngi cói cơi hộii đểi kinhi doanhi Tráii phiếu,i đồngi thờii phảii điềui chỉnhi danhi mụci đầui tưi tráii phiếui mài côngi tyi đangi sởi hữui đểi giảmi thiểui rủii roi vềi lãii suấti (i Nămi
2005,i 3,2i tỷi đồngi TPCPi đượci báni rai vài thui vềi 1,4i tỷi đồng).i Danhi mụci đầui tưi
3 Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán ngân hàng Công thương năm 2005
3 8 tráii phiếui đảmi bảoi ani toàni vài mứci sinhi lờii hấpi dẫni nhưi cáci loạii tráii phiếui chínhi phủ,i tráii phiếui ngâni hàngi thươngi mạii Nhài nước,i tráii phiếui côngi tyi Tàii chínhi dầui khí,i tráii phiếui tăngi vốni củai Ngâni hàngi Ngoạii thương. i i +i Hoạti độngi nhậni vốni uỷi tháci kinhi doanhi tráii phiếui : 4 i i
Doanhi sối nhậni ủyi tháci :i 1010i tỷi đồng.
- i Hiệu i quả i sử i dụng i vốn i có i đuợc i là i do i công i ty i tìm i kiếm i và i khai i thác i tốt i đựoc i mộti sối cơi hộii giaoi dịchi kìi hạni tráii phiếui trêni thịi trường.i Tuyi nhiêni đai sối nguồni vốni ủyi tháci doi ngâni hàngi Côngi thươngi Việti Nami giaoi lạii lài nguồni ngắni hạni nên i mặc i dù i giao i dịch i lớn i nhưng i lợi i nhuận i mang i lại i mới i đạt i 331 i triệu i đồng.
2.1.3.3 i Dịch i vụ i quản i lý i danh i mục i đầu i tư i chứng i khoán:
-i Nhậni vốni uỷi tháci củai kháchi hàngi đẻi đầui tưi theoi danhi mụci chứngi khoáni cói khải năngi sinhi lờii caoi trongi giớii hạni rủii roi choi phép.
-i Giúpi kháchi hàngi tiếti kiệmi đượci thờii gian,i giảmi thiểui rủii roi vài đạti hiệui quả i đầu i tư i cao.
-i Xâyi dựngi cáci sảni phẩmi kếti hợpi giữai chứngi khoán,i ngâni hàngi theoi yêui cầui củai kháchi hàng.
-i Sảni phẩmi Bestfitinvestmenti củai IBSi đãi đượci đăngi kíi thươngi hiệui sẽi mang i lại i lợi i nhuận i tối i ưu i cho i khách i hàng. i i i i i i i i i i i i i i i i i i i
Bảng i 2.4 i Cơ i cấu i sản i phẩm i Besfitinvestment
P Kì i vọng i sinh i lời Rủi i ro i chấp i nhận
Tiền i uỷ i thác i tối i thiểu
LSTK Chia i lợi i nhuận i >= i LSTK
4 Nguồn; Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán Ngân hàng công thương năm 2005
4 Khá i cao i ( i >= i 15%) Lợi i nhuận i 5% 100 i tr 100% 35% 65%
5 Cao i hơn i lãi i suất i tiết i kiệm
Lợi i nhuận i = i lãi i suất i tiết i kiệm
Và i các i sản i phẩm i phù i hợp i khác i với i từng i khách i hàng
Kết i quả i kinh i doanh i năm i 2005 5 i : i i - i Chính i thức i triển i khai i thí i điểm i sản i phẩm i mới i vào i tháng i 5 i năm i 2005, i hiện i nay i số i lượng i hợp i đồng i quản i lý i danh i mục i đầu i tư i ký i được i là i 35 i hợp i đồng, i số i hợp i đồngi đãi tấti toáni lài 11i hợpi đồng,i sối hợpi đồngi còni hiệui lựci lài 33i hợpi đồngi vớii giái trịi uỷi tháci lêni tớii 6,3i tủi đồng.i Nhưi vậy,i giái trịi ủyi tháci trungi bìnhi trêni mộti hợp i đồng i tăng i từ i 18,86 i triệu i đồng/hợp i đồng i năm i 2004 i lên i 1900 i triệu i đồng/ i hợp i đồng i trong i năm i 2005. i i -i Kếti cấui trongi danhi mụci đầui tưi củai côngi tyi cũngi đuợci mởi tộng,i ngoàii cáci chứngi khoáni nhiếmi yếti thìi còni cói kỳi phiếu,i cổi phiếui chưai niêmi yết.i Cáci kháchi hàngi ngoàii cáci cái nhâni thìi còni cói cái tổi chứci kinhi tếi nhưi Bảoi hiểmi Bảoi Minh,i công i ty i tài i chính i dầu i khí, i Ngân i hàng i thương i mại i cổ i phần i quốc i tế… i -i Tỷi suấti lợii nhuậni bìnhi quâni củai cáci danhi mụci đầui tưi đềui vượti quái lãii suấti tiếti kiêm,i trungi bìnhi 10,76i %/i hợpi đồng.i Trongi đói danhi mụci cổi phiếui đạti khoảngi 17,82%. i 2.1.3.4 i Dịch i vụ i đại i lý i và i bảo i lãnh i phát i hành i : i i - i i IBS i thực i hiện i mời i chào, i lựa i chọn i các i nhà i đầu i tư i cá i nhân i và i tổ i chức i tham i giaoi muai chứngi khoáni củai cáci kháchi hàng.i Hợpi táci cùngi vớii kháchi hàngi lài cáci tổi chứci kinhi tếi đểi thui húti cói hiệui quải nguồni vốn,i đápi ứngi nhui cầui mởi rộngi sảni xuấti kinhi doanhi củai côngi tyi thôngi quai pháti hànhi cổi phiếu,i tráii phiếui trêni thị i trường i chứng i khoán.
5 Nguồn : Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán ngân hàng Công thương năm 2005
4 0 i i -i Cami kếti đápi ứngi đầyi đủi vài đúngi hạni nhui cầui vốni choi côngi tyi lài kháchi hàngi củai IBSi thôngi quai phươngi thứci hợpi đồngi bảoi lãnhi pháti hànhi chứngi khoáni vớii chii phíi hợpi lý. i i - i Lựa i chọn i hình i thức i phát i hành i cổ i phiếu i hoặc i trái i phiếu i nhằm i bảo i đảm i cơ i cấu i nguồni vốni tốii ưu,i hiệui quải nhấti choi kháchi hàng. i i -i Xâyi dựngi phươngi áni pháti hànhi đểi giớii thiệui dếni côngi chúngi đầui tư; i i -i Thựci hiệni cáci thủi tụci cấpi phépi pháti hànhi theoi đúngi quyi địnhi củai phápi luật. i i - i Thực i hiện i việc i chào i bán i cổ i phiếu, i trái i phiếu i phát i hành i và i phân i phối i đến i các i nhà i đầu i tư.
Kết i quả i kinh i doanh i năm i 2005 i i i i i i i i i i i i i i i Bảng i 2.5 i Kết i quả i hoạt i động i bảo i lãnh i phát i hành i năm i 2005 6 i i i i i i i i i i i i i (i đơn i vị: i Triệu i đồng)
Chỉ i tiêu Năm i 2004 Năm i 2005 % i tăng/giảm
Thu i nhập(trđ) 230 810 +252% i -i i Giái trịi bảoi lãnhi vài đạii lýi pháti hànhi tăngi mạnhi soi vớii nămi 2004i lài doi côngi tyi làmi tốti côngi táci tiếpi thịi vài cói uyi tíni trêni thịi trường.i Trongi nămi vừai quai 200i tỷi đồngi chứngi chỉi tiềni gửii (CDs)i củai ngâni hàngi Côngi thươngi đãi đượci báni rai vài tiếp i tục i mở i rộng i khách i hàng i bằng i việc i bảo i lãnh i phát i hành i trái i phiếu i duy i nhất i choi Bảoi hiểmi tiềni gửii Việti Nam.i Tuyi nhiêni hoạti độngi bảoi lãnhi vẫni gặpi mộti sối khói khăni doi lãii suấti củai tráii phiếui chínhi phủi kéni hấpi dẫni nêni đãi khôngi thui húti đượci nhài đầui tư,i phíi bảoi lãnhi cũngi bịi giảmi mạnhi doi ápi lựci cạnhi tranhi giữai cáci công i ty i chứng i khoán.
2.1.3.5 i Dịch i vụ i phân i tích, i tư i vấn i đầu i tư i chứng i khoán:
6 Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương năm 2005
Thực i trạng i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i công i ty i Chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương
Tổng i quan i về i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i công i
ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i thương i i i i i i Thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami chínhi thứci đii vàoi hoạti độngi vài thựci hiệni phiêni giaoi dịchi đầui tiêni vàoi ngàyi 28/7/2000i khii đói mớii chỉi cói cổi phiếui củai 2i côngi tyi niêmi yếti lài Reei vài Sam.i Choi đếni cuốii nămi 2003i khii thịi trườngi chứngi khoán i Việt i Nam i đã i chính i thức i hoạt i động i được i 3 i năm i cũng i mới i chỉ i có i 22 i loại i cổ i phiếu i được i niêm i yết i trên i Trung i tâm i giao i dịch i chứng i khoán i Thành i phố i Hồ i Chíi Minh.i Thựci trạngi nàyi choi thấyi khôngi chỉi ởi Côngi tyi Chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi mài đai sối cáci côngi tyi chứngi khoáni ởi Việti Nami tạii thờii điểm i đó i gần i như i không i đạt i được i gì i nhiều i từ i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i Trong i suốt i thời i gian i hoạt i động i của i thị i trường i chứng i khoán i cho i đến i thời i điểm i giữa i nămi 2005i côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi mớii chỉi thựci hiệni tưi vấni niêmi yếti choi mộti côngi tyi duyi nhấti đói lài côngi tyi cổi phầni xuấti nhậpi khẩui
Khánhi Hội. i i i i i i Như i vậy, i có i thể i nhận i thấy i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i không i phải i là i một i thế i mạnhi củai côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thương,i thậmi chíi nói còni lài mộti hoạti độngi bịi lãngi quêni củai côngi tyi này.i Trongi thờii giani tớii khii thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami sẽi ngàyi càngi pháti triểni hơn,i nhui cầui niêmi yếti củai cáci doanh i nghiệp i cũng i sẽ i tăng i do i những i nhận i thức i tích i cực i của i họ i với i thị i trường, i đó i là i cơ i hội i lớn i để i các i công i ty i chứng i khoán i phát i triển i mạnh i hoạt i động i tư i vấn i niêmi yết.i Đốii vớii côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi thìi việci bỏi quai khôngi khaii tháci dịchi vụi tưi vấni niêmi yếti trongi thờii giani trướci đâyi khôngi hẳni lài mộti saii lầmi bởii sối lượngi côngi tyi cói nhui cầui niêmi yếti quái hạni chê.i
Nhưng i trong i thời i gian i tới i đối i với i bất i cứ i công i ty i chứng i khoán i nào i việc i bỏ i qua, i khôngi khaii tháci dịchi vụi tưi vấni niêmi yếti tứci lài côngi tyi đói đãi bỏi đii mộti nguồni
4 6 doanhi thu,i lợii nhuậni đángi kểi vìi nhui cầui niêmi yếti chứngi khoáni ngayi tạii thờii điểmi hiệni nayi củai cáci doanhi nghiệpi đãi tăngi lêni rấti nhiềui soi vớii mộti vàii nămi trước.i Hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti đốii vớii mộti sối côngi tyi chứngi khoáni còni đang i ở i vạch i xuất i phát i nhưng i có i thể i nói i đây i là i hoạt i động i có i tiềm i năng i phát i triểni nhấti trongi thờii giani tới.i Cáci côngi tyi chứngi khoáni nếui khôngi muốni đánhi mấti cơi hộii thìi cầni phảii cói nhữngi biệni phápi xúci tiếni pháti triểni hoạti độngi nàyi ngayi từi bâyi giờ.
2.2.2.Thực i trạng i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương i i i i i i i i i i i i Ngàyi 8/3/2005i vớii sựi kiệni thànhi lậpi trungi tâmi giaoi dịchi chứngi khoáni Hài
Nội i là i một i cơ i hội i nữa i cho i các i công i ty i chứng i khoán i thực i hiện i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết, i đăng i ký i giao i dich i Các i công i ty i chưa i đủ i điều i kiện i niêm i yết i trên i trung i tâmi giaoi dịchi chứngi khoáni thànhi phối Hồi Chíi Minhi cói thểi đăngi kýi giaoi dịchi tạii đây.i Ngàyi 14/6/2005i mộti sựi kiệni quani trọngi nữai đốii vớii thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami lài việci bani hànhi Quyếti địnhi sối 528/QĐ-TTgi vềi việci phêi duyệt i danh i sách i các i công i ty i cổ i phần i hóa i thực i hiện i bán i đấu i giá i cổ i phần, i niêm i yết,i đăngi kýi giaoi dịchi tạii cáci trungi tâmi giaoi dịchi Chứngi khoáni Việti Nam.i
Nhữngi độngi tháii trêni lài nhữngi biệni phápi tíchi cựci củai cáci nhài quảni lýi thịi trườngi nhằmi mụci đíchi tăngi hàngi choi thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nam,i đâyi cũng i là i cơ i hội i cho i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i các i công i ty i chứng i khoán i có i cơ i hội i phát i triển i Nhận i thấy i cơ i hội i trước i mắt, i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Côngi Thươngi đãi cói nhữngi hànhi độngi cụi thểi nhằmi đưai hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti trởi thànhi mộti hoạti độngi thếi mạnhi củai côngi tyi trongi thờii giani tới. i i i i i i Côngi tyi đãi tíchi cựci tìmi kiếmi vài mởi rộngi mạngi lướii kháchi hàng,i tăngi cườngi hơn i trong i các i hoạt i động i hỗ i trợ i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch, i bồi i dưỡngi kiếni thứci choi độii ngũi nhâni viêni vềi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi
Tổ chức xin cấp phép niêm yết
Ký hợp đồng Xây dựng hồ sơ niêm yết
Cấp phép niêm yết Đăng ký CK NY
Nhận sổ cổ đông, đăng ký tái lưu ký CP Chính thức giao dịch CP
(6) (5) kýi giaoi dịch.i Đặci biệti côngi tyi đãi giaoi choi phòngi tưi vấni tàii chínhi doanhi nghiệpi xâyi dựngi haii quii trìnhi nghiệpi vụi vềi tưi vấni niêmi yếti tạii trungi tâmi chứngi khoáni
TP.HCMi vài tưi vấni đăngi kýi giaoi dịchi tạii trungi tâmi giaoi dịchi chứngi khoáni Hài
Nội i nhằm i cung i cấp i cho i khách i hàng i những i sản i phẩm i dịch i vụ i có i chất i lượng i cao
Quyi trìnhi thaoi táci nghiệpi vụi tưi vấni niêmi yết
(1)i Tổi chứci xini cấpi phépi niêmi yếti kếti hợpi vớii IBSi kiểmi trai vài đốii chiếui điềui kiệni niêmi yếti vớii thựci tếi doanhi nghiệpi saui đói thỏai thuậni vài kýi kếti hợpi đồngi tư i vấn i niêm i yết i cổ i phiếu i với i IBS.
(2)i IBSi phốii hợpi cùngi tổi chứci xini cấpi phépi niêmi yếti xâyi dựngi đầyi đủi hồi sơi niêmi yếti theoi đúngi quii định
(3)i Nộpi hồi sơi niêmi yếti đầyi đủi choi ủyi bani chứngi khoáni nhài nước
(4) i UBCKNN i cấp i phép i niêm i yết i trong i vòng i 45 i ngày i kể i từ i ngày i nhận i đầy i đủ i hồ i sơ i xin i niêm i yết
(5)i Đăngi kýi niêmi yếti chứngi khoáni trêni trungi tâmi giaoi dịchi TP.HCM
(6)i Côngi bối thôngi tini vềi việci niêmi yếti theoi đúngi quii địnhi củai phápi luật
(7)i IBSi nhậni sổi cổi đôngi lưui kýi tạii IBS,i đăngi kýi táii lưui kýi cổi phiếui tạii TTi
GDCK i TP.HCM i hoặc i TT i lưu i ký i chứng i khoán
(8)i Chínhi thứci giaoi dịchi trêni trungi tâmi giaoi dịchi TP.HCM
STT i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nộii dungi côngi việc
1 - i Thực i hiện i sửa i đổ i điều i lệ i Công i ty i cho i phù i hợp i với i quy i định i của i pháp i luật
-i Gửii điềui lệi choi cáci cổi đông,i lấyi ýi kiếni sửai đổii bổi xung
-i Tưi vấni choi côngi tyi trongi việci thôngi quai điềui lệi mới
-i Tổi chứci đạii hộii đồngi cổi đôngi thôngi quai việci niêmi yếti chứngi khoán
2 -i Thựci hiệni xâyi dựngi bảni cáoi bạchi theoi thôngi tưi 59/2004/TT-BTC
- i Hoàn i thành i tài i liệu, i đơn i đăng i ký i niêm i yết i cổ i phiếu i trong i hồ i sơ i xin i cấp i phép i niêm i yết i theo i Thông i tư i số i 59/2004/TT-BTC.
3 - i Nộp i hồ i sơ i đăng i ký i niêm i yết i cho i UBCKNN i để i kiểm i tra, i thẩm i định i và i xem i xéti chấpi thuậni rai quyếti địnhi niêmi yết i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i -i Thựci hiệni sửai nộii dungi trongi hồi sơi theoi yêui cầui củai UBCKNN
4 - i Đăng i ký i niêm i yết i chứng i khoán i tại i trung i tâm i giao i dịch i chứng i khoán i
-i Saui khii đượci UBCKNNi cấpi phépi niêmi yết,i thựci hiệni côngi bối thôngi tini vềi niêmi yếti trêni cáci phươngi tiệni thôngi tini đạii chúng
-i Nhậni sổi cổi đôngi củai cáci cổi đôngi củai Côngi tyi lưui kýi tạii IBSi vài thựci hiệni đăng i ký i lưu i ký i cổ i phiếu i tại i TT i GDCK i TPHCM i và i tại i TT i lưu i ký i chứng i khoán
5 - i Chính i thức i giao i dịch i cổ i phiếu i trên i trung i tâm i giao i dịch i chứng i khoán i
TP.HCM 0Tiếni trìnhi thựci hiệni tưi vấni niêmi yếti cổi phiếu
Quyi trìnhi thaoi táci nghiệpi vụi tưi vấni đăngi kýi giaoi dịch
Chính thức giao dịch CP
Ký hợp đồng Xây dựng hồ sơ ĐKGD
Cấp phép DKGD Đăng ký GD
Công bố ĐKGD Nhận số cổ đông, đăng ký tái lưu ký CP
(1) i Tổ i chức i đăng i ký i giao i dịch i phối i hợp i cùng i IBS i kiểm i tra i và i đối i chiếu i điều i kiệni đăngi kýi giaoi dịchi vớii thựci tếi doanhi nghiệpi saui đói thỏai thuậni vài kýi kếti hợpi đồngi tưi vấni đăngi kýi giaoi dịchi cổi phiếui vớii IBS
(2)i IBSi phốii hợpi vớii tổi chứci xini đăngi kýi giaoi dịchi xâyi dựngi đầyi đủi hồi sơi đăngi ký i giao i dịch i theo i đúng i qui i định.
(3)i Nộpi hồi sơi đăngi kýi giaoi dịchi đầyi đủi choi TTGDCKi Hài Nội.
(4)i Báoi cáoi lãnhi đạoi UBCKNNi (nếui cần)
(5)i TTGDCKHNi chấpi thuận/hoặci khôngi chấpi thuậni đăngi kýi giaoi dịchi trongi vòngi 20i ngàyi kểi từi ngàyi nhậni đầyi đủi hồi sơi đăngi kýi giaoi dịch
(6) i Đăng i ký i giao i dịch i trên i Trung i tâm i giao i dịch i chứng i khoán i Hà i Nội
(7)i Côngi bối thôngi tini vềi việci đăngi kýi giaoi dịchi theoi đúngi quyi địnhi củai Phápi luật.
(8)i IBSi nhậni sổi cổi đôngi lưui kýi tạii IBS,i đăngi kýi táii lưui kýi cổi phiếui tạii
TTGDCK i hoặc i TT i lưu i ký i chứng i khoán.
(9) i Chính i thức i giao i dịch i trên i Trung i tâm i giao i dịch i chứng i khoán i Hà i Nội.
Quyi trìnhi thựci hiệni tưi vấni đăngi kýi giaoi dịchi cổi phiếu
STT i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nội i dung i công i việc
1 -i Thựci hiệni sửai đổi điềui lệi Côngi tyi choi phùi hợpi vớii quyi địnhi củai phápi luật
-i Gửii điềui lệi choi cáci cổi đông,i lấyi ýi kiếni sửai đổi,i bổi xung
- i Tư i vấn i cho i công i ty i trong i việc i thông i qua i điều i lệ i mới
-i Tổi chứci đạii hộii đồngi cổi đôngi thôngi quai việci đăngi kýi giaoi dịchi chứngi khoáni (nếui điềui lệi yêui câu)
2 -i Thựci hiệni xâyi dựngi bảni cáoi bạchi theoi Quyếti địnhi 244/QĐ-BTC
-i Chuẩni bịi cáci phụi lụci kèmi theoi bảni cáoi bạch,i đơni đăngi kýi giaoi dịchi cổi phiếu i trong i hồ i sơ i xin i đăng i ký i giao i dịch i theo i quyết i định i 244/QĐ-BTC.
3 -i Nộpi hồi sơi xini đăngi kýi giaoi dịchi choi TTGDCKHNi đểi kiểmi tra,i thẩmi địnhi và i xem i xét i ra i quyết i định i chấp i thuận i đăng i ký i giao i dịch i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i -i Thựci hiệni sửai nộii dungi trongi hồi sơi theoi yêui cầui củai TTGDCKHN
4 -i Đăngi kýi niêmi yếti chứngi khoáni tạii trungi tâmi giaoi dịchi chứngi khoáni HN
- i Sau i khi i được i TTGDCKHN i chấp i thuận i đăng i ký i giao i dịch, i thực i hiện i công i bối thôngi tini vềi đăngi kýi giaoi dịchi trêni cáci phươngi tiệni thôngi tini đạii chúng
-i Nhậni sổi cổi đôngi củai cáci cổi đôngi củai Côngi tyi lưui kýi tạii IBSi vài thựci hiệni đăngi kýi lưui kýi cổi phiếui tạii TTi GDCKi HNi vài tạii TTi lưui kýi chứngi khoán
Đánh i giá i thực i trạng i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết, i đăng i ký i giao i dịch i tại i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương
Những i kết i quả i đạt i được
i i i i i i Tuyi mớii chỉi bắti đầui đẩyi mạnhi hoạti độngi tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi chứng i khoán i nhưng i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương i đã i có i được i những i kết i quả i ban i đầu i cụ i thể: i i i i i Thứi nhất:i Côngi tyi đãi xâyi dựngi đượci mạngi lướii kháchi hàngi tiềmi năngi đểi cói thểi thựci hiệni hoạti độngi tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi chứngi khoáni bởii
IBS i là i một i trong i những i công i ty i chứng i khoán i có i hoạt i động i tư i vấn i cổ i phần i hóa i rất i phát i triển i tại i thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam, i số i lượng i các i công i ty i được i IBSi tưi vấni cổi phầni hóai rấti lớn,i đâyi lài nguồni kháchi hàngi quani trọngi choi hoạti độngi tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi mài cáci côngi tyi chứngi khoáni kháci khôngi thểi cói được. i i i i i i Thứ i hai: i IBS i đã i nhanh i chóng i tạo i dựng i được i uy i tín i đối i với i khách i hàng i trong i lĩnhi vựci tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịch.i Trongi thờii giani ngắni chỉi từi giữai nămi 2005i đếni nayi IBSi đãi thànhi côngi trongi việci tưi vấni đăngi kýi giaoi dịchi choi 2i côngi ty.i Tínhi đếni nayi IBSi vẫni đangi tiếpi tụci thựci hiệni cáci hợpi đồngi đăngi kýi giao i dịch i cho i các i khách i hàng i lớn i Điều i đó i chứng i tỏ i sự i tin i tưởng i của i khách i hàng i đối i với i sản i phẩm i dịch i vụ i mà i IBS, i đây i cũng i là i nhân i tố i tích i cực i mang i lại i sựi thànhi côngi choi IBSi khôngi chỉi trongi lĩnhi vựci tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi mài còni trongi nhiềui lĩnhi vựci hoạti độngi kháci củai côngi ty. i i i i i i Thứi ba:i Côngi tyi đãi xâyi dựngi đượci nhữngi quyi trìnhi tưi vấni hợpi lý,i khoai họci nhờ i đó i mang i lại i hiệu i quả i cao i trong i quá i trình i thực i hiện i công i việc i Với i những i quyi trìnhi nghiệpi vụi này,i IBSi khôngi nhữngi tiếti kiệmi đượci sứci người,i sứci củai
SV Vò Trêng Giang mài còni đápi ứngi đượci nhui cầui củai kháchi hàngi mộti cáchi nhanhi chóngi vài hiệui quải nhất. i i i i i i Thứi tư:i Pháti triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi lài IBSi đãi góp i phần i vào i việc i tạo i hàng i hóa i cho i thị i trường, i thúc i đẩy i các i hoạt i động i trên i thị i trườngi thứi cấpi pháti triển.
Những i hạn i chế i và i nguyên i nhân
2.3.2.1.Hạn i chế i i i i i i Cho i đến i nay i khi i thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i đã i chính i thức i đi i vào i hoạt i động i được i gần i 6 i năm, i nhưng i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i IBS i mới i chỉ i trong i giaii đoạni sơi khaii lài doi tồni tạii mộti sối hạni chếi sau: i i i i i Thứi nhất:i IBSi chưai xâyi dựngi đượci mạngi lướii kháchi hàngi rộngi khắpi trongi cả i nước i Các i khách i hàng i của i IBS i chủ i yếu i là i các i khách i hàng i truyền i thống i đã i từng i sử i dụng i qua i các i sản i phẩm i dịch i vụ i mà i IBS i cung i cấp i Chính i vì i lý i do i này i mài trongi nhiềui nămi liềni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti khôngi đượci triểni khaii tạii
IBS. i i i i i i Thứi hai:i Hạni chếi vềi mặti nhâni sự,i doi cáci cáni bội tưi vấni củai IBSi mớii đượci làm i quen i với i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết, i kinh i nghiệm i của i họ i trong i hoạt i động i nàyi còni hạni chế,i chưai đượci sựi tíni nhiệmi củai kháchi hàng. i i i i i i Thứi ba:i Việci phâni bổi nguồni lựci củai IBSi chưai hợpi lý,i cùngi lài cáci hoạti độngi trongi lĩnhi vựci tưi vấni nhưngi IBSi chủi yếui chúi trọngi đếni việci tưi vấni cổi phầni hóai và i xác i định i giá i trị i doanh i nghiệp i hơn i là i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch.
- i Năng i lực i và i số i lượng i nhân i viên i tư i vấn i còn i hạn i chế i i i i i i Một i lý i do i khiến i cho i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i IBS i lài sựi hạni chếi vếi sối lượngi cáci nhâni viêni tưi vấn.i Sối lượngi nhâni viêni tưi vấni tạii
IBSi chỉi đủi đểi cói thểi cungi cấpi cáci sảni phẩmi dịchi vụi quani trọngi choi kháchi hàngi đói lài tưi vấni cổi phầni hóai vài xáci địnhi giái trịi doanhi nghiệp.i Hơni nữa,i nhữngi ngườii đãi quai đàoi tạoi chuyêni môni cũngi rấti íti phầni còni lạii đai sối lài cáci cáni bội tưi vấn i trẻ, i được i chuyển i sang i từ i các i ngành i ngân i hàng, i tài i chính i Họ i không i được i đàoi tạoi nghiệpi vụi mộti cáchi chuyêni sâui lạii rấti thiếui kinhi nghiệmi thựci tếi nêni đai sối nhữngi hoạti độngi củai IBSi lài dựai vàoi mộti sối cáni bội chủi chốt.i i i i i i i Vớii tìnhi trạngi trêni IBSi cũngi nhưi đai sối cáci côngi tyi chứngi khoáni kháci khôngi thể i tạo i ra i được i một i sự i đa i dạng i trong i việc i cung i cấp i các i sản i phẩm i dịch i vụ i tư i vấn, i đặc i biệt i là i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch.
-i Chiếni lượci kháchi hàngi củai côngi tyi chưai hoàni thiện i i i i i i Côngi tyi chưai chủi độngi tìmi kiếmi pháti hiệni nhữngi nhui cầui củai kháchi hàng:i
Công i ty i thường i không i chủ i động i đối i với i việc i tiếp i cận i khách i hàng, i đa i phần i khách i hàng i của i IBS i tự i tìm i đến i công i ty i khi i họ i có i nhu i cầu i tư i vấn i Hiện i nay, i Kháchi hàngi củai IBSi chủi yếui lài nhữngi kháchi hàngi truyềni thốngi đãi cói mốii quani hệi vớii côngi ty.i Việci quảngi bái cáci sảni phẩmi dịchi vụi củai côngi tyi còni yếu.i Trongi suốti quái trìnhi hoạti độngi đếni nayi IBSi gầni nhưi chưai cói mộti chiếni lượci
Marketing i nào i đáng i kể i có i quy i mô i và i mang i tầm i chiến i lược. i i i i i i IBSi cũngi đãi chủi độngi tạoi rai nhữngi buổii gặpi gỡi kháchi hàngi thôngi quai cáci buổii hộii nghịi kháchi hàng.i Tuyi nhiêni hoạti độngi nàyi chưai diễni rai thườngi xuyên.i
Việci gặpi gỡi nhưi vậyi thườngi thôngi quai cáci buổii thựci hiệni đấui giái cổi phiếu,i đôii khi i là i những i buổi i IBS i chủ i động i tổ i chức i để i giới i thiệu i những i sản i phẩm i của i mình i nhưng i do i hạn i chế i trong i khâu i Quảng i bá i do i đó i những i khách i hàng i biết i và i đếni vớii nhữngi buổii gặpi gỡi nhưi vậyi rấti hạni chế. i -i Tiềmi lựci tàii chínhi củai côngi tyi tuyi mạnhi nhưngi phâni bổi khôngi hợpi lý:i Trongi nhiềui nămi liềni côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thươngi lài côngi tyi cói sối vốn i điều i lệ i lớn i nhất i trong i số i các i công i ty i chứng i khoán i hoạt i động i tại i thị i trường i chứngi khoáni Việti Nam.i Nhưngi IBSi gâni nhưi khôngi cói sựi đầui tưi nhằmi pháti
SV Vò Trêng Giang triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịch.i Nhưi chúngi tai biếti đặci trưngi củai hoạti độngi tưi vấni lài vốni chấti xámi bỏi ra,i nhưi vậyi chỉi cầni cói mộti sựi đầui tưi rấti nhỏi nhằmi tuyểni dụngi nhữngi nhâni viêni đãi quai đàoi tạoi chuyêni sâui vềi nghiệp i vụ i cũng i như i tổ i chức i cho i nhân i viên i đi i học i nhằm i bổ i xung i kiến i thức i thì i chắci chắni cáci hoạti độngi tưi vấni củai IBSi sẽi tốti hơni rấti nhiềui soi vớii hiệni nay. i i -i Yếui tối cộngi nghệi củai IBSi còni hạni chế:i ngàyi nayi mộti côngi chứngi khoáni muốni pháti triểni cáci hoạti độngi củai mìnhi thìi yếui tối côngi nghệi cũngi đóngi vaii tròi vô i cùng i quan i trọng i Trong i thời i gian i vừa i qua i chính i vì i những i hạn i chế i về i mặt i công i nghệ i đã i làm i cho i IBS i không i thể i phát i triển i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết, i đăng i kýi giaoi dịch.i Kểi từi khii thịi trườngi chứngi khoáni đii vàoi hoạti động,i đai sối cáci doanhi nghiệpi niêmi yếti lài cáci doanhi nghiệpi cói trụi sởi tạii miềni nami trongi khii trụi sở i chính i của i IBS i lại i ở i miền i bắc, i do i đó i rất i khó i để i IBS i có i cơ i hội i tiếp i cận i với i nguồn i khách i hàng i tiềm i năng i này i nếu i không i có i sự i trang i bị i về i mặt i công i nghệ i đầyi đủ.i Vìi thôngi quai wedside,i mạngi interneti cáci côngi tyi chứngi khoáni cói thểi tiếpi cậni vài cungi cấpi dịchi vụi choi kháchi hàngi dùi haii bêni cói thểi khôngi trựci tiếpi gặpi nhau.i
Nguyên i nhân i khách i quan i -i Khungi phápi lýi còni nhiềui vấni đềi bấti cập i i i i i i Hiệni nayi nhữngi văni bảni phápi luậti điểui chỉnhi thịi trườngi chứngi khoáni Việti
Nami còni nhiềui bấti cập.i Trongi Nghịi địnhi 144/2003/NĐ-CPi cói phầni quii địnhi các i tổ i chức i phát i hành i chứng i khoán i ra i công i chúng i phải i đáp i ứng i các i điều i kiện i và i phải i đăng i ký i với i UBCKNN i Tuy i nhiên i qui i định i trên i lại i chỉ i có i hiệu i lực i đối i vớii cáci doanhi nghiệpi chịui sựi điềui chỉnhi củai luậti doanhi nghiệp,i còni cáci đốii tượngi chủi yếui lài cáci doanhi nghiệpi cổi phầni hóai vài cáci tổi chứci tíni dụngi thìi lạii nằm i ngoài i phạm i vi i điều i chỉnh i của i nghị i định i 144 i Những i sơ i hở i trong i hệ i thống i pháp i luật i không i những i không i bảo i vệ i được i quyền i lợi i của i những i doanh i nghiệp i
5 8 niêmi yếti mài còni cói thểi làmi ảnhi hưởngi tớii nhữngi lợii íchi củai họi soi vớii cáci doanhi nghiệpi khác. i i i i i i Mộti thựci tếi hiệni nayi lài hoạti độngi pháti hànhi chứngi khoáni củai cáci doanhi nghiệp i đang i nằm i ngoài i sự i kiểm i soát i của i pháp i luật i Đối i với i các i công i ty i không i niêmi yếti khôngi bịi ápi lựci giámi sát,i cáci hoạti độngi sảni xuấti kinhi doanhi khôngi côngi khai,i minhi bạch,i khôngi buộci phảii kiểmi toán…nhưngi vẫni cói thểi thựci hiệni việci pháti hànhi chứngi khoáni rai côngi chúng,i soi vớii cáci doanhi nghiệpi niêmi yết i việc i phát i hành i của i những i doanh i nghiệp i này i đơn i giản i hơn i nhiều i Như i vậy, i không i cần i tham i gia i niêm i yết i nếu i khôn i khéo i một i chút i các i doanh i nghiệp i vẫn i có i thểi đượci hưởngi nhữngi lợii íchi doi thịi trườngi chứngi khoáni mangi lạii mài khôngi phảii chụii nhữngi ràngi buộci củai cơi quani quảni lýi thịi trường.i Đâyi lài lýi doi giảii thích i vì i sao i đến i nay i số i lượng i các i doanh i nghiệp i tham i gia i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i trên i các i TTGDCK i của i Việt i Nam i còn i rất i hạn i chế. i i i i i i Tạii Việti Nami thìi văni bảni phápi luậti caoi nhấti điềui chỉnhi nhữngi hoạti độngi củai thịi trườngi chứngi khoáni lài Nghịi địnhi 144/2003/NĐ-CP,i nhài nướci chưai bani hànhi luậti chứngi khoán.i Đốii vớii hoạti độngi niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi thìi thủi tục i còn i rườm i rà i phức i tạp i Việc i cấp i phép i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i mất i khá i nhiềui thờii giani cói thểi làmi ảnhi hưởngi tớii cơi hộii kinhi doanhi củai cáci doanhi nghiệp i -i Cáci chínhi sáchi tăngi hàngi choi thịi trườngi chứngi khoáni chưai thựci sựi pháti huyi tác i dụng i i i i i i i Mặc i dù i nhà i nước i đã i có i một i số i ưu i đãi i với i các i doanh i nghiệp i tham i gia i niêm i yếti nhưi giảmi 50%i thuếi thui nhậpi doanhi nghiệpi phảii nộpi trongi haii nămi đầui đốii vớii cáci doanhi nghiệpi thami giai niêmi yếti chứngi khoán,i nhữngi chínhi sáchi nàyi gầni nhưi khôngi pháti huyi táci dụngi bởii điềui mài cáci doanhi nghiệpi Việti Nami quani tâm i khi i tham i gia i niêm i yết i chính i là i những i điều i kiện i ràng i buộc i có i thể i gây i ảnh i hưởngi lớni hơni đếni lợii nhuậni củai họ.
SV Vò Trêng Giang i i i i i i Mộti điềui quani trọngi nữai mài từi trướci đếni nayi cáci cơi quani quảni lýi chưai hềi chúi ýi đếni đói lài nhữngi chínhi sáchi ưui đãii đốii vớii cáci côngi tyi chứngi khoáni nóii chungi vài hoạti độngi tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịch. i - i Những i ảnh i hưởng i do i sự i nhận i thức i của i nhà i đầu i tư. i i i i i i Thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami doi mớii đii vàoi hoạti độngi vìi vậyi cói rấti íti nhữngi nhài đầui tưi thựci sựi ami hiểui vềi thịi trường.i Doi vậyi sối lượngi nhữngi nhài đầui tưi trêni thịi trườngi chứngi khoáni củai chúngi tai rấti hạni chế,i điềui nàyi cũngi ảnhi hưởng i rất i lớn i đến i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i các i công i ty i chứng i khoán i Bởi i khi i nhu i cầu i về i hàng i hóa i không i nhiều i thì i những i người i cung i cấp i hàng i hóa i đó i là i cáci doanhi nghiệpi cũngi khôngi mặni mài trongi việci thami giai niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịch. i - i Những i ảnh i hưởng i từ i phía i các i doanh i nghiệp i niêm i yết i i i i i i Đa i số i những i người i lãnh i đạo i các i doanh i nghiệp i tại i Việt i Nam i chưa i có i nhiều i kiếni thứci vềi thịi trườngi chứngi khoán,i doi đói họi thườngi cói nhữngi nhậni thứci saii lầmi vềi việci đăngi kýi niêmi yếti vài giaoi dịchi chứngi khoán.i Gầni nhưi họi chỉi thấyi đượci nhữngi mặti bấti lợi,i mài chưai nhìni thấyi đượci lợii íchi vài vaii tròi thựci sựi khii tham i gia i thị i trường i Hơn i nữa, i trong i các i doanh i nghiệp i nhà i nước i khi i đa i số i nhữngi nhài lãnhi đạoi chỉi loi choi lợii íchi cái nhâni củai mìnhi thìi khải năngi thami giai niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi củai cáci doanhi nghiệpi nàyi lài rấti ít. i i i i i i Theoi quii địnhi vềi điềui kiệni niêmi yếti tạii điềui 20i Nghịi địnhi 144/NĐ-CPi cói phần i qui i định i “tối i thiểu i 20% i vốn i cổ i phần i của i công i ty i do i ít i nhất i 50 i cổ i đông i ngoài i tổ i chức i phát i hành i nắm i giữ” i Như i vậy i căn i cứ i vào i tình i hình i thực i tiễn i tại i Việti Nami cói nhiềui côngi tyi cổi phầni khôngi đủi điềui kiệni đểi thami giai niêmi yếti bởii đai sối cáci côngi tyi hoạti độngi tạii Việti Nami lài cáci doanhi nghiệpi vừai vài nhỏ,i vốni cổi phầni doi mộti sối íti thànhi viêni sángi lậpi côngi tyi nắmi giữ. i i i i i i Một i lý i do i nữa i khiến i các i công i ty i chứng i khoán i không i thể i thực i hiện i hoạt i động i tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi vìi tâmi lýi ei ngạii củai cáci doanhi nghiệpi vềi
6 0 việci côngi bối thôngi tini khii thami giai niêmi yết.i Đốii vớii mộti sối doanhi nghiệpi kháci muốni thami giai niêmi yếti nhưngi doi kếti quải hoạti độngi sảni xuấti chưai đápi ứngi đượci cáci yêui cầui củai phápi luậti doi đói họi cầni cói thờii giani cảii thiệni tìnhi hìnhi tài i chính i trước i khi i đăng i ký i tham i gia i niêm i yết.
CHƯƠNG i 3 i GIẢI i PHÁP i PHÁT i TRIỂN i HOẠT i ĐỘNG i TƯ i VẤN i NIÊM i YẾT i VÀ i ĐĂNG i KÝ i GIAO i DỊCH i TẠI i CÔNG i TY i CHỨNG i KHOÁN i
NGÂN i HÀNG i CÔNG i THƯƠNG i (IBS)
Định i hướng i phát i triển i của i IBS
i i i i i i Là i một i trong i những i công i ty i chứng i khoán i đầu i tiên i được i thành i lập i tại i Việt i
Nam,i Phươngi châmi hoạti độngi củai IBSi lài pháti triểni ani toàn,i hiệui quải vài bềni vững.i Chiếni lượci pháti triểni lâui dàii củai côngi tyi lài khôngi ngừngi mởi rộngi quyi môi hoạti động,i tăngi thịi phầni cáci sảni phẩmi dịchi vụi củai côngi tyi trêni thịi trườngi thông i qua i việc i nâng i cao i chất i lượng i các i sản i phẩm i dịch i vụ i do i công i ty i cung i cấp, i bước i đầu i xây i dựng i bản i sắc i riêng i của i công i ty i và i các i thương i hiệu i cho i các i sản i phẩmi dịchi vụ. i i i i i i Trongi nămi 2006i côngi tyi đãi đặti rai mộti sối mụci tiêui cụi thểi choi cáci hoạti độngi củai côngi ty.i Đốii vớii hoạti độngi môii giớii côngi tyi hướngi tớii mứci thịi phầni 10%i toàn i thị i trường i tăng i 2,2% i so i với i năm i 2005 i Hoạt i động i tự i doanh: i công i ty i dự i kiếni tăngi quyi môi vốni lêni 550i tỷi đồng,i tăngi 35%,i trongi đói hoạti độngi tựi doanhi
SV Vò Trêng Giang cổi phiếui lài 50i tỷi đồng.i Nhưi vậyi đốii vớii hoạti độngi tựi doanhi trongi nămi tớii côngi tyi vẫni dànhi chủi yếui nguồni vốni choi hoạti độngi tựi doanhi tráii phiếu.i Hoạti độngi bảoi lãnhi pháti hànhi trongi nămi tớii dựi kiếni đạti doanhi sối 1500i tỷi đồngi tăngi 328%i so i với i năm i trước i Hoạt i động i ủy i thác i đầu i tư: i dự i kiến i trong i năm i tới i công i ty i sẽ i nhậni đượci nguồni vốni ủyi tháci khoảngi 1200i tỷi đồng,i tăngi 18%.i Hoạti độngi quảni lýi danhi mụci đầui tư:i giái trịi 100i tỷi đồng,i tăngi 58%.i Hoạti độngi tưi vấni tàii chínhi doanhi nghiệp:i Giái trịi hợpi đồngi kýi kếti 3,32i tỷi đồngi tăngi 10%.i Nămi 2006i lợii nhuận i của i công i ty i dự i kiến i đạt i 16 i tỷ i đồng i tăng i 12% i so i với i năm i trước. i i i i i i Đối i với i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i IBS i xác i định i đây i là i hoạti độngi cói khải năngi pháti triểni mạnhi trongi thờii giani tới,i doi quyi môi củai thịi trườngi ngàyi càngi tăngi lạii liêni tụci xảyi rai hiệni tượngi thiếui hàngi trêni thịi trườngi trong i thời i gian i vừa i qua i Hơn i nữa, i hiện i nay i nhu i cầu i niêm i yết, i đăng i ký i giao i dịch i của i các i công i ty i hoạt i động i có i hiệu i quả, i kể i cả i các i công i ty i 100% i vốn i nước i ngoài i đềui tăngi cao.i Doi đó,i căni cứi vàoi cáci điềui kiệni sẵni cói vài sựi táci độngi tíchi cựci củai nhữngi ngườii quảni lýi thịi trườngi IBSi hoàni toàni cói thểi biếni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi thànhi mộti hoạti độngi thếi mạnhi củai côngi tyi trongi thời i gian i ngắn i Vì i vậy i trong i thời i gian i vừa i qua i IBS i đã i có i những i đầu i tư i thích i đángi choi hoạti độngi này,i vài theoi địnhi hướngi lâui dàii tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi sẽi trởi thànhi hoạti độngi cói đóngi gópi thườngi xuyêni choi doanhi thui vài lợii nhuậni choi côngi ty.
Giải i pháp i phát i triển i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i công i ty i chứng i khoán i ngân i hàng i Công i Thương
Nâng i cao i năng i lực i của i cán i bộ i tư i vấn
i i i i i i Năngi lựci củai độii ngũi cáni bội cói ảnhi hưởngi rấti lớni đếni chấti lượngi củai cáci dịchi vụi doi côngi tyi chứngi khoáni cungi cấpi kểi cải hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăng i ký i giao i dịch i Do i đó, i để i tăng i khả i năng i cạnh i tranh, i thu i hút i được i nhiều i kháchi hàngi thìi trongi thờii giani tớii IBSi phảii chúi trọngi tớii độii ngũi nhâni viêni tưi
6 2 vấni cải vềi sối lượngi vài chấti lượng.i Mụci tiêui nàyi cói thểi đạti đượci nếui côngi tyi cói thểi ápi dụngi cáci biệni phápi sau: i -i Tăngi cườngi sối lượngi độii ngũi cáni bội tưi vấni bằngi việci tuyểni dụngi thêmi nhâni viên i mới i được i đào i tạo i chính i quy i về i thị i trường i chứng i khoán i từ i các i trường i đại i họci trongi vài ngoàii nước. i -i Đặci trưngi củai hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi lài nhài tưi vấni giúpi kháchi hàngi củai mìnhi hoàni thànhi cáci thủi tụci niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi theo i đúng i trình i tự i của i pháp i luật i Do i đó, i hoạt i động i này i đòi i hỏi i các i các i bộ i tư i vấn i phải i là i những i người i nắm i vững i các i văn i bản i pháp i luật i điều i chỉnh i những i hoạt i độngi củai thịi trườngi chứngi khoán.i Muốni vậy,i IBSi cầni chúi trọngi đếni việci bồii dưỡngi nângi caoi kiếni thứci phápi luậti choi cáci nhâni viêni tưi vấn. i - i Bên i cạnh i việc i trang i bị i cho i đội i ngũ i nhân i viên i những i kiến i thức i chuyên i sâu i về i nghiệp i vụ, i công i ty i cũng i cần i chú i ý i bổ i xung i cho i đội i ngũ i nhân i viên i các i kiến i thức i vềi tiếpi thịi vài quảngi bái dịchi vụi bởii khải năngi tiếpi cậni vài thuyếti phụci kháchi hàngi sửi dụngi sảni phẩmi dịchi vụi củai mìnhi cũngi lài nhâni tối quani trọngi dẫni đếni sựi thànhi côngi trongi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịch. i - i Công i ty i cũng i cần i có i chính i sách i đãi i ngộ i và i những i chính i sách i khuyến i khích i nhâni viêni đểi họi tậni tâmi hơni vớii côngi việc.
Hoàn i thiện i qui i trình i nghiệp i vụ
i i i i i i Mặci dùi đốii vớii hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi IBSi đãi xâyi dựng i được i hai i qui i trình i tư i vấn i hoàn i chỉnh, i nhưng i những i qui i trình i đó i mới i chỉ i được i áp i dụng i cho i một i vài i khách i hàng i Để i việc i cung i cấp i dịch i vụ i của i mình i luôn i đạti đượci kếti quải thìi IBSi cầni phảii thami khảoi thêmi quii trìnhi củai mộti sối côngi tyi chứngi khoáni kháci vài bổi xungi nhữngi chỗi thiếui xóti vàoi quii trìnhi tưi vấni củai mình.i Hơni nữa,i hoạti độngi tưi vấni lài hoạti độngi chịui sựi ảnhi hưởngi lớni củai cáci chính i sách i pháp i luật i do i đó i mỗi i khi i luật i pháp i có i sự i điều i chỉnh i thì i các i cán i bộ i tư i vấni cũngi cầni xemi lạii đểi thayi đổii quii trìnhi tưi vấni củai mìnhi choi phùi hợp.i Mộti
SV Vò Trêng Giang quii trìnhi nghiệpi vụi hoàni chỉnh,i khoai họci sẽi giúpi cáci nhài tưi vấni thựci hiệni côngi việci mộti cáchi bàii bản,i cói trìnhi tựi từi đói giúpi tiếti kiệmi đượci rấti nhiềui thờii giani vài chii phí.
Mở i rộng i mạng i lưới i khách i hàng
i i i i i i Đếni nayi nhữngi kháchi hàngi đãi sửi dụngi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi củai IBSi vẫni chỉi lài nhữngi kháchi hàngi truyềni thống.i Đểi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi pháti triểni IBSi cầni phảii cói nhữngi biệni phápi mở i rộng i mạng i lưới i khách i hàng i Trong i nền i kinh i tế i thị i trường i hiện i nay, i các i công i ty i hoạt i động i có i hiệu i quả i luôn i là i các i công i ty i biết i tìm i kiếm i những i nhu i cầu i củai kháchi hàngi vài đápi ứngi cáci nhui cầui đó.i Ngàyi nayi cáci côngi tyi tàii chính,i chứngi khoáni muốni hoạti độngi tốti cũngi phảii tuâni thủi nguyêni tắci này. i i i i i i Để i mở i rộng i mạng i lưới i khách i hàng i của i mình i trong i thời i gian i tới i IBS i có i thể i áp i dụng i những i biện i pháp i sau: i -i IBSi cầni đánhi giái cáci côngi tyi cổi phầni cói đủi điềui kiệni niêmi yếti từi đói chủi độngi liêni hệi vài giớii thiệui vềi sảni phẩmi củai côngi tyi mình. i -i IBSi cũngi cầni phảii xâyi dựngi mộti websidei riêngi đểi thuậni tiệni choi việci quảngi bá i các i dịch i vụ i của i mình i cũng i như i để i thuận i tiện i hơn i trong i việc i tiếp i xúc i với i kháchi hàng.i Thôngi quai websidei củai mìnhi IBSi cói thểi giúpi cáci côngi tyi cổi phầni hiểui rõi lợii íchi củai họi khii thami giai niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịch.i Cáci côngi tyi nàyi cầni phảii thấyi đượci khii thami giai niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi lợii íchi củai họi không i chỉ i là i những i chính i sách i đãi i ngộ i của i nhà i nước i mà i họ i còn i có i nhiều i thuận i lợi i hơn i trên i những i khía i cạnh i khác i như i việc i huy i động i vốn, i quảng i bá i thương i hiệui sảni phẩm…i i -i Mộti biệni phápi nữai cói thểi giúpi IBSi mởi rộngi mạngi lướii kháchi hàngi củai mìnhi lài tăngi cườngi cáci dịchi vụi hỗi trợi saui tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịch.i Đâyi thực i sự i là i những i hoạt i động i rất i cần i thiết i đối i với i doanh i nghiệp i niêm i yết i cũng i nhưi nhữngi nhài tưi vấn.i Côngi tyi chứngi khoáni nhời đói khôngi nhữngi tăngi thêmi
i Kiến i Nghị
Kiến i nghị i với i Ngân i hàng i Công i Thương i Việt i Nam
i i i i i i IBS i là i công i ty i con i của i Ngân i hàng i Công i Thương i Việt i Nam, i do i đó i sự i phát i triển i các i hoạt i động i của i IBS i chịu i ảnh i hưởng i một i cách i tương i đối i từ i phía i ngân i hàngi mẹ.i Chẳngi hạn,i nhưi yếui tối vềi vốni điềui lệ,i sựi hỗi trợi vềi côngi nghệ,i nhâni lực…Vìi vậy,i đểi pháti triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi tạii
IBS,i emi xini cói mộti sối kiếni nghịi vớii Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nam: i - i Ngân i hàng i Công i Thương i Việt i Nam i cần i tăng i vốn i điều i lệ i cho i IBS: i Từ i trước i tớii nayi IBSi đãi từngi tăngi vốni điềui lệi mộti lầni từi 55i tỷi lêi 105i tỷi vài IBSi luôni đượci biếti đếni bởii đâyi lài côngi tyi chứngi khoáni cói vốni điềui lệi lớni nhấti trongi cáci côngi tyi chứngi khoáni tạii Việti Nam.i Nhưngi từi đầui nămi 2005i đếni nayi nhiềui côngi tyi chứng i khoán i đã i thúc i đẩy i các i hoạt i động i của i mình i và i đồng i loạt i tăng i vốn, i trong i đó i có i hai i công i ty i là i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Nông i nghiệp i Việt i Nam i tăngi vốni tớii 150i tỷi đồngi vài côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Đầui Tưi Pháti Triểni
Việti Nami lài 200i tỷi đồngi vượti xai soi vớii IBS. i i i i i i Vốni điềui lệi lài nhâni tối cói ảnhi hưởngi lớni tớii uyi tín,i thịi phầni vài khải năngi cạnhi tranh i của i Công i ty i chứng i khoán i nói i chung i và i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i nói i riêng.i Hơni nữai cáci Côngi tyi chứngi khoáni còni hoạti độngi dựai trêni giái trịi củai
Thươngi hiệu,i từi lâui IBSi đãi lài côngi tyi chứngi khoáni cói vốni điềui lệi lớni nhấti Việti
Nam,i tứci lài quii môi lớni nhất,i đếni nayi nếui IBSi bịi mấti đii vịi tríi đói chắci chắni sẽi ảnhi hưởngi phầni nàoi đếni cáci hoạti độngi củai côngi ty. i i i i i i Hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết, i đăng i ký i giao i dịch i là i hoạt i động i có i quan i hệ i mật i thiếti vớii cáci hoạti độngi kháci củai côngi tyi chứngi khoán.i Kếti quải i hoạti độngi củai dịchi vụi nàyi bịi ảnhi hưởngi trựci tiếpi bởii cáci hoạti độngi dịchi vụi kháci củai côngi tyi chứngi khoán.i Doi đó,i đểi pháti triểni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịch i thì i biện i pháp i đặt i ra i là i phải i phát i triển i đồng i loạt i các i dịch i vụ i khác i của i công i ty i Muốn i làm i được i việc i này i công i ty i cần i có i tiềm i lực i về i vốn, i IBS i là i công i ty i có i tiềmi lựci mạnhi nhấti vài khôngi thểi đánhi mấti vịi tríi này. i -i Ngâni hàngi Côngi Thươngi Việti Nami cũngi cầni hỗi trợi thêmi choi IBSi trongi việci nâng i cao i chất i lượng i nhân i lực i của i công i ty i Ngân i hàng i mẹ i có i thể i cử i những i cán i bộ i cốt i cán i có i năng i lực i và i kinh i nghiệm i của i mình i sang i IBS i hoặc i tăng i cường i cấp i kinhi phíi choi việci đàoi tạoi nhằmi nângi caoi trìnhi đội nghiệpi vịi củai độii ngũi nhâni viên…
Kiến i nghị i với i các i cơ i quan i quản i lý i TTCK
i i i i i i Thúc i đẩy i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i IBS i không i nhữngi cầni cói sựi cối gắngi từi phíai côngi tyi mài cầni cói nhữngi táci độngi từi tíchi cựci từi phíai cáci cơi quani quảni lýi thịi trường.i Saui đâyi lài mộti sối kiếni nghịi vớii Chínhi phủ,i Bội tàii chính,i UBCKNNi vài cáci bani ngànhi liêni quan:
Hoàn i thiện i khung i pháp i lý i về i chứng i khoán i và i thị i trường i chứng i khoán i i i i i i Để i khuyến i khích i các i doanh i nghiệp i tham i gia i niêm i yết, i đăng i ký i giao i dịch i thì i khungi phápi lýi phảii đượci điểui chỉnhi nhằmi tạoi rai sựi bìnhi đẳngi giữai côngi tyi niêmi yếti vài cáci côngi tyi cổi phầni nóii chung. i - i Các i cơ i quan i quản i lý i phải i nhanh i chóng i hoàn i thành i luật i chứng i khoán i Việc i ban i hành i luật i chứng i khoán i sẽ i nâng i cao i hiệu i quả i quản i lý i và i đó i cũng i là i căn i cứ i đểi cáci côngi tyi chứngi khoáni địnhi hướngi cáci hoạti độngi củai mình,i tránhi đượci sựi
6 6 chồngi chéoi củai cáci văni bảni phápi luậti hiệni nay.i Luậti chứngi khoáni rai đờii sẽi tạoi rai niềmi tini choi cáci nhài đầui tưi vài cáci côngi tyi thami giai niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịch. i - i Trước i mắt, i khi i luật i chứng i khoán i còn i chưa i được i ban i hành i các i cơ i quan i quản i lýi thịi trườngi cầni cói nhữngi điềui chỉnhi cáci văni bảni phápi luậti hiệni hành,i nhằmi khắci phụci sựi bấti bìnhi đẳngi giữai cáci doanhi nghiệpi thami giai niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi vài cáci doanhi nghiệpi kháci trongi nềni kinhi tế.i Cầni bani hànhi văni bảni pháp i luật i quy i định i bắt i buộc i các i DNNN i và i công i ty i cổ i phần i có i mức i vốn i mức i vốn i lớn i phải i thực i hiện i kiểm i toán i các i báo i cáo i tài i chính i hàng i năm i và i công i khai i rai côngi chúng.
Tăngi cườngi côngi táci tuyêni truyềni vềi chứngi khoáni vài thịi trườngi chứngi khoán i i i i i i Việci giúpi choi côngi chúngi cũngi nhưi cáci doanhi nghiệpi đangi hoạti độngi hiểui rõi vềi thịi trườngi chứngi khoáni cói vaii tròi quani trọngi đốii vớii việci thami giai niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi củai cáci doanhi nghiệp.i Khii hiểui rõi lợii íchi củai mìnhi cáci doanhi nghiệpi sẽi tựi nguyệni xini thami giai niêmi yếti mài khôngi cầni phảii cói sựi thúci ép i của i các i cơ i quan i quản i lý i Đối i với i công i chúng i đầu i tư i khi i họ i có i kiến i thức i hơn i vềi chứngi khoáni vài thịi trườngi chứngi khoáni thìi nhui cầui đầui tưi sẽi tăngi nhời đói thúci đẩyi hoạti độngi niêmi yếti củai cáci doanhi nghiệp. i -i Đểi làmi đượci việci nàyi UBCKNNi phảii sửi dụngi cáci phươngi tiệni truyềni thôngi như i một i công i cụ i đắc i lực i cho i việc i tuyên i truyền i của i mình i UBCKNN i cần i phối i hợp i với i các i cơ i quan i truyền i thông i xây i dựng i lên i các i chương i trình i đối i thoại, i tạo i cơi hộii choi côngi chúngi đượci tiếpi xúci vớii chứngi khoáni vài thịi trườngi chứngi khoán. i - i Việc i mở i rộng i đào i tạo i về i chứng i khoán i và i thị i trường i chứng i khoán i trong i các i trường i đại i học i cũng i là i một i biện i pháp i tuyên i truyền i hữu i hiệu i Đa i số i các i trường i đạii họci hiệni nayi sinhi viêni cói điềui kiệni i họci môni họci thịi trườngi chứngi khoán,i
SV Vò Trêng Giang nhưngi việci thànhi lậpi mộti chuyêni ngànhi vềi chứngi khoáni vài thịi trườngi chứngi khoáni thìi íti trườngi làmi được.i Doi đói cầni cói sựi phốii hợpi giữai UBCKNNi vài bội giáoi dụci đàoi tạoi đểi hỗi trợi choi cáci trườngi đạii họci khốii kinhi tếi nhằmi thànhi lậpi và i phát i triển i chuyên i ngành i thị i trường i chứng i khoán i i -i Xâyi dựngi cáci diễni đàni vềi chứngi khoáni vài thịi trườngi chứngi khoáni trêni mạngi interneti cũngi lài mộti biệni phápi hữui hiệui nhằmi phổi biếni kiếni thứci vềi thịi trườngi chứngi khoán.
Gắn i liền i việc i cổ i phần i hóa i DNNN i với i việc i niêm i yết i trên i TTCK i i i i i i Đểi cáci doanhi nghiệpi kháci tíchi cựci thami giai niêmi yếti trêni thịi trườngi chứngi khoáni thìi cáci DNNNi đãi cổi phầni hóai phảii lài cáci doanhi nghiệpi đii đầu.i Saui khii cổi phầni hóai nhài nướci xemi xéti nhữngi tìnhi hìnhi hoạti độngi củai cáci doanhi nghiệpi nếu i có i đủ i điều i kiện i thì i cần i tiến i hành i làm i thủ i tục i đăng i ký i niêm i yết i ngay i Sự i ra i đờii củai nghịi địnhi 187/2004/NĐ-CPi cói quii địnhi sối tiềni thui đượci từi báni đấui giái cổi phầni sẽi đượci tríchi rai chii trải chii phíi thuêi tưi vấni cổi phầni hóa.i Đểi gắni kếti
DNNNi cổi phầni hóai vớii việci niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịch,i nhài nướci cũngi cầni cói chủi trươngi choi phépi tríchi từi sối tiềni thui đượci từi việci báni đấui giái cổi phầni hỗi trợi kinh i phí i cho i việc i thuê i kiểm i toán, i thuế i tư i vấn i niêm i yết i cho i các i doanh i nghiệp i đủ i tiêui chuẩn.i Giảii phápi nàyi sẽi khuyếni khíchi cáci doanhi nghiệpi saui khii cổi phầni hóai lêni niêmi yếti ngayi trêni thịi trườngi chứngi khoán.
KẾT i LUẬN i i i i i i i i i i i i Thị i trường i chứng i khoán i Việt i Nam i từ i khi i thành i lập i đến i nay i đang i ngày i càng i pháti triển,i hoạti độngi củai cáci côngi tyi chứngi khoáni theoi đói cũngi đượci dầni hoàni thiệni hơn.i Mộti trongi nhữngi mụci tiêui lớni củai thịi trườngi chứngi khoáni Việti Nami hiệni nayi lài tăngi lượngi hàngi cói chấti lượngi choi thịi trườngi tậpi trung.i Hoạti độngi tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i gắn i liền i với i công i tác i tạo i hàng i cho i thị i trườngi chứngi khoán.i Doi đó,i trongi thờii giani tớii hoạti độngi tưi vấni niêmi yết,i đăngi kýi giaoi dịchi lài mộti trongi nhữngi hoạti độngi cói điềui kiệni pháti triển,i đemi lạii nhiềui lợii nhuậni choi cáci côngi tyi chứngi khoán. i i i i i i Trong i quá i trình i thực i tập i tại i IBS, i em i nhận i thấy i công i ty i có i rất i nhiều i điều i kiện i để i phát i triển i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i Trong i khuôn i khổ i chuyêni đềi củai mìnhi emi đãi đưai rai mộti sối vấni đềi mangi tínhi chấti lýi luậni vềi hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti củai côngi tyi chứngi khoán,i căni cứi vàoi thựci trạngi hoạti động i tư i vấn i niêm i yết i tại i IBS i để i phân i tích i các i nguyên i nhân i chủ i quan, i khách i quan i dẫn i đến i việc i kém i phát i triển i của i hoạt i động i này i tại i IBS i nói i riêng i và i tại i các i côngi tyi chứngi khoáni kháci nóii chung.i Cuốii cùng,i chuyêni đềi cũngi đưai rai mộti sối giảii phápi nhằmi cảii thiệni hoạti độngi tưi vấni niêmi yếti vài đăngi kýi giaoi dịchi tạii
IBS. i i i i i i Đến i nay, i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i vẫn i được i coi i là i khá i mớii mẻi đốii vớii đai sối cáci côngi tyi chứngi khoáni hoạti độngi tạii Việti Nam.i Doi đó,i khii thựci hiệni chuyêni đềi củai mìnhi chắci chắni emi sẽi khôngi tránhi khỏii nhữngi thiếui sót.i Emi rấti mongi nhậni đượci sựi đóngi gópi ýi kiếni củai cáci thầyi côi giáoi đểi giúpi emi hoàni thiệni hơni chuyêni đềi thựci tậpi củai mình.i
DANH i MỤC i TÀI i LIỆU i THAM i KHẢO
1.Giáoi trìnhi thịi trườngi chứngi khoáni –i 2002-i ĐHKTQD
2.Cáci tạpi chí i i i -i Chứngi khoáni Việti Nami cáci sối từi nămi 2003i đếni 2006 i i i -i Đầui tưi chứngi khoáni cáci sối từi nămi 2003i đếni 2006
3.Tiền i tệ i ngân i hàng i và i thị i trường i tài i chính i – i F.Mishkin
4.Thịi trườngi chứngi khoáni –i GS.TS.Lêi Văni Tư
5.Cáci báoi cáoi củai côngi tyi chứngi khoáni Ngâni hàngi Côngi Thương
CHƯƠNG i 1 i HOẠT i ĐỘNG i TƯ i VẤN i NIÊM i YẾT i CỦA i CÔNG i TY i CHỨNG i KHOÁN 3
1.1.Các i hoạt i động i cơ i bản i của i công i ty i chứng i khoán 3
1.1.1.Khái i niệm, i đặc i điểm i của i công i ty i chứng i khoán 3
1.1.2.Các i hoạt i động i cơ i bản i của i công i ty i chứng i khoán 5
1.1.2.1.Hoạt i động i môi i giới i chứng i khoán 5
1.1.2.2.Hoạt i động i tự i doanh i chứng i khoán 6
1.1.2.3.Hoạt i động i bảo i lãnh i phát i hành 8
1.1.2.5.Hoạt i động i quản i lý i danh i mục i đầu i tư 10
1.1.3 i Vai i trò i của i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i đối i với i công i ty i chứng i khoán 11
1.2.Hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i công i ty i chứng i khoán 13
1.2.1.Khái i niệm i về i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết 13
1.2.2.Nội i dung i của i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết 14
1.2.2.1 i Tư i vấn i về i lợi i ích i khi i niêm i yết 15
1.2.2.2.Tư i vấn i về i thủ i tục i khi i niêm i yết 16
1.3.Các i yếu i tố i ảnh i hưởng i đến i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i của i công i ty i chứng i khoán 20
1.3.1.Các i yếu i tố i chủ i quan 21
1.3.1.1.Chiến i lược i và i định i hướng i phát i triển i của i công i ty i chứng i khoán 21
1.3.1.2.Yếu i tố i về i con i người 22
1.3.1.3.Yếu i tố i về i công i nghệ 22
1.3.2.Các i yếu i tố i khách i quan 23
1.3.2.1.Chính i sách i của i nhà i nước 23
CHƯƠNG i 2: i THỰC i TRẠNG i HOẠT i ĐỘNG i TƯ i VẤN i NIÊM i YẾT i VÀ i ĐĂNG i KÝ i GIAO i DỊCH i TẠI i CÔNG i TY i CHỨNG i KHOÁN i NGÂN i HÀNG i CÔNG i THƯƠNG i (IBS) 29
2.1.Khái i quát i chung i về i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương 29
2.1.1 i Quá i trình i hình i thành i và i phát i triển i 29
2.1.2.Cơ i cấu i tổ i chức, i nhân i sự i của i công i ty 31
2.1.3.Các i hoạt i động i của i IBS i Trong i năm i 2005 34
2.1.3.1 i Dịch i vụ i môi i giới i chứng i khoán i : 34
2.1.3.2 i i Dịch i vụ i tự i doanh i chứng i khoán i : 36
2.1.3.3 i Dịch i vụ i quản i lý i danh i mục i đầu i tư i chứng i khoán: 38
2.1.3.4 i Dịch i vụ i đại i lý i và i bảo i lãnh i phát i hành i : 40
2.1.3.5 i Dịch i vụ i phân i tích, i tư i vấn i đầu i tư i chứng i khoán: 41
2.1.3.6 i Dịch i vụ i lưu i ký i chứng i khoán: 42
2.1.3.7 i Các i dịch i vụ i tư i vấn i doanh i nghiệp: 42
2.1.3.8 i Dịch i vụ i trung i gian i bán i đấu i giá 44
2.1.3.9 i Các i dịch i vụ i hỗ i trợ i khác: 45
2.2.Thực i trạng i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i công i ty i Chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i Thương 45
2.2.1.Tổng i quan i về i hoạt i động i tư i vấn i niêm i yết i và i đăng i ký i giao i dịch i tại i công i ty i chứng i khoán i Ngân i hàng i Công i thương 45
