Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức của các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ  TRẦN QUANG ANH TUẤN CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ LỆ CHI TRẢ CỔ TỨC CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CẦN THƠ, 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ  TRẦN QUANG ANH TUẤN CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ LỆ CHI TRẢ CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngành: Tài - Ngân hàng Mã ngành: 603402018340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS Trương Đông Lộc CẦN THƠ, 2019 i LỜI CẢM TẠ Suốt thời gian qua, trình học tập nghiên cứu Trường Đại học Tây Đô, người quan tâm giúp đỡ Tôi xin chân thành cám ơn quý Thầy, Cô truyền đạt kiến thức quý báu Tài - Ngân hàng cho tôi, cám ơn quan tâm Khoa Đào tạo Sau đại học, giúp đỡ bạn bè, động viên gia đình, đặc biệt vô biết ơn PGS TS Trương Đông Lộc - Phó Trưởng Khoa - Khoa Kinh tế Trường Đại học Cần Thơ, tận tình hướng dẫn, giúp đỡ, truyền đạt kiến thức quý báu để tơi hồn thành tốt luận văn Thạc sĩ Tơi xin chân thành cám ơn quý đồng nghiệp công tác Cơng ty Cổ phần Cấp nước Trà Nóc - Ơ Mơn giúp tơi tìm nguồn tài liệu nghiên cứu, xin cám ơn Ban Giám đốc, Lãnh đạo Cơng ty Phịng ban đóng góp ý kiến q báu, giúp tơi hồn thành đề tài tiến độ Xin trân trọng cám ơn! Cần Thơ, ngày tháng HỌC VIÊN năm 2019 Trần Quang Anh Tuấn Formatted: Font: 13 pt, Vietnamese Formatted: Font: 13 pt ii TÓM TẮT LUẬN VĂN Những năm vừa qua với phát triển thị trường chứng khoán, kèm với bất cập cịn tồn Trong đó, sách cổ tức vấn đề quan trọng mà thường các công ty niêm yết thị trường Chứng khoán Việt Nam ý đến số yếu tố chủ quan Bên cạnh có số đề tài vấn đề cơng bố có nhiều nhận định khác Mục tiêu chung đề tài xác định nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Số liệu sử dụng nghiên cứu số liệu dạng bảng thu thập chủ yếu từ từ báo cáo tài kiểm tốn thơng tin liên quan 322 cơng ty phi tài niêm yết HOSE giai đoạn 2015 đến 2017 Để đánh giá thực trạng chi tra cổ tức công ty niêm yết, phương pháp thống kê mô tả sử dụng nghiên cứu Ngồi ra, nghiên cứu cịn sử dụng mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM) mơ hình hiệu ứng cố định (FEM) để đo lường ảnh hưởng số yếu tố đến tỷ lệ chi trả cổ tức công ty Kết nghiên cứu cho thấy tỷ lệ chi trả cổ tức trung bình cơng ty giai đoạn nghiên cứu dao động từ 10,7% đến 12,5% Ngoài ra, kết phân tích hồi quy mơ hình hiệu ứng cố định cho thấy thu nhập cổ phần, tỷ số nợ, quy mơ cơng ty, hình thức chi trả cổ tức tiền, hình thức chi trả cổ tức vừa tiền vừa cổ phiếu nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức công ty niêm yết HOSE iii ABSTRACT The past few years with the development of the stock market, along with the problems still exist In particular, dividend policy is one of the important issues that are often overlooked by the listed companies on the Vietnam Stock Market due to a number of subjective factors Besides, there have been some topics on this issue published and there are many different judgments The main objective of this study is to measure determinants of dividend payout ratio of listed companies in Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE) Data used in the study is panel data that were mainly collected from financial statements of 322 non-finance companies during the period from 2015 to 2017 To assess the current status of dividend payment of listed companies, the descriptive statistical method is used in this study In addition, this study uses a random effect model (REM) and a fixed effect model (FEM) to measure the impact of several factors on the dividend payout ratio of companies The empirical findings obtained from the study reveal that average payout ratio of the companies over the observed period is from 10,7% to 12,5% In addition, results derived from fixed effects model show that earning per share, debt ratio, company size, form of cash dividend payment, moderate dividend payment equity in cash and type of devidend payment are determinants of pay-out ratio of listed companies in HOSE iv LỜI CAM KẾT Tôi xin cam kết luận văn thạc sĩ hoàn thành kết nghiên cứu kết nghiên cứu chưa công bố cơng trình khoa học khác./ Cần Thơ, ngày tháng HỌC VIÊN năm 2019 Trần Quang Anh Tuấn Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Formatted Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Field Code Changed 1.2.1 Mục tiêu chung Formatted 1.2.2 Mục tiêu cụ thể Field Code Changed Field Code Changed Field Code Changed Formatted 1.3.2 Phạm vi không gian Formatted 1.3.3 Phạm vi thời gian Field Code Changed Field Code Changed Formatted Field Code Changed CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Formatted 2.1 Cơ sở lý luận Field Code Changed Formatted Field Code Changed Formatted Field Code Changed 2.1.4 Lý thuyết ưa thích chắn – Bird in the hand theory .9 Formatted 2.1.5 Lý thuyết sở thích thuế - Tax preference theory .9 Formatted 2.1.6 Lý thuyết tín hiệu – Signaling theory 10 Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed 2.3 Phương pháp nghiên cứu 14 Formatted 2.3.1 Phương pháp thu thập số liệu .14 Formatted 2.3.2 Phương pháp phân tích 14 Formatted Field Code Changed Formatted Field Code Changed Formatted 3.1 Tổng quan HOSE 19 Formatted 3.1.1 Quyền hạn, nghĩa vụ, tầm nhìn, sứ mệnh sơ đồ tổ chức 19 Formatted Formatted Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Field Code Changed Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed v MỤC LỤC CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG .1 1.1 Sự cần thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu .2 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4 Cấu trúc luận văn CHƯƠNG 2.1.1 Một số khái niệm 2.1.2 Các lý thuyết liên quan đến sách cổ tức 2.1.3 Lý thuyết khơng thích hợp cổ tức – Dividend irrelevance theory 2.1.7 Lý thuyết chi phí đại diện – Agency cost theory 11 2.2 Lược khảo nghiên cứu có liên quan .12 CHƯƠNG 19 TỔNG QUAN VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY .19 3.1.1.1 Quyền hạn 19 Formatted Formatted Field Code Changed Formatted 3.1.1.2 Nghĩa vụ 20 Formatted 3.1.1.3 Tầm nhìn 20 Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed Field Code Changed 3.1.2.1 Thời gian giao dịch 21 Formatted 3.1.2.2 Biên độ dao động giá, giá tham chiếu giá đóng cửa 22 Formatted 3.1.2.3 Các loại lệnh .23 Field Code Changed Formatted Formatted 3.1.3.1 Bộ số HOSE-Index 24 Field Code Changed 3.1.3.2 Chỉ số VN-Index .25 Formatted 3.1.3.3 Khối lượng giao dịch giá trị giao dịch 27 Formatted 3.1.3.4 Hoạt động niêm yết 29 Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed 3.2.2 Tỷ lệ chi trả cổ tức theo nhóm ngành 32 Formatted 3.2.2.1 Ngành công nghiệp chế biến chế tạo 33 Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed 3.2.2.4 Ngành hoạt động kinh doanh bất động sản 35 Formatted CHƯƠNG 37 Formatted CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CHI TRẢ CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN HOSE 37 Formatted Formatted Field Code Changed Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Formatted Field Code Changed 4.2.4 Tốc độ tăng doanh thu 42 Formatted 4.2.5 Quy mô công ty 43 Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed Formatted Formatted Field Code Changed Formatted vi 3.1.1.4 Sứ mệnh 20 3.1.1.5 Giá trị cốt lõi 20 3.1.2 Các quy định quy chế giao dịch chứng khoán .21 3.1.3 Diễn biến thị trường 24 3.2 Thực trạng chi trả cổ tức công ty 30 3.2.1 Tình hình chung công ty niêm yết 30 3.2.2.2 Ngành bán buôn bán lẻ; sửa chữa xe ô tô, mô tô, xe máy xe có động khác 34 3.2.2.3 Ngành vận tải kho bãi 35 4.1 Chính sách cổ tức công ty niêm yết 37 4.1.1 Tỷ lệ chi trả cổ tức mệnh giá 37 4.1.2 Hình thức chi trả cổ tức 37 4.2 Tình hình tài hiệu kinh doanh cơng ty niêm yết 38 4.2.1 Lợi nhuận sau thuế cổ phần 39 4.2.2 Tỷ lệ nợ tổng nguồn vốn .40 4.2.3 Khả toán thời .41 4.3 Thời gian niêm yết 44 vii 4.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức công ty niêm yết 44 Formatted: Font: Not Bold CHƯƠNG 50 Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 50 5.1 Kết luận 50 Field Code Changed Field Code Changed Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt 5.2 Khuyến nghị .51 Formatted: Justified TÀI LIỆU THAM KHẢO 57 Field Code Changed PHỤ LỤC 59 PHỤ LỤC DANH SÁCH CÁC CÔNG TY THU THẬP SỐ LIỆU 62 CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG .1 Field Code Changed Formatted: Font: Not Bold Field Code Changed Formatted: Font: Not Bold Field Code Changed Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt viii DANH SÁCH BẢNG Bảng 2.1 Diễn giải biến độc lập sử dụng mơ hình 15 Bảng 3.1 Thời gian giao dịch chứng khoán HOSE 20 Bảng 3.2 Khối lượng giao dịch, giá trị giao dịch giá giao dịch bình quân theo tháng cổ phiếu niêm yết HOSE 26 Bảng 3.3 Hoạt động niêm yết công ty HOSE 28 Bảng 3.4 Tình hình chi trả cổ tức mệnh giá công ty 30 Bảng 3.5 Tỷ lệ chi trả cổ tức số nhóm ngành tiêu biểu 33 Bảng 4.1 Tỷ lệ chi trả cổ tức mệnh giá của công ty niêm yết 36 Bảng 4.2 Hình thức chi trả cổ tức công ty 37 Bảng 4.3 Tình hình tài hiệu kinh doanh công ty niêm yết 38 Bảng 4.4 Thu nhập cổ phiếu 39 Bảng 4.5 Tỷ lệ nợ tổng nguồn vốn 39 Bảng 4.6 Khả toán thời công ty 40 Bảng 4.7 Quy mô công ty niêm yết 42 Bảng 4.8 Thời gian niêm yết công ty 43 Bảng 4.9 Kết hồi quy 44 Bảng 2.1 Diễn giải biến độc lập sử dụng mơ hình .15 58 PHỤ LỤC Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 03/15/19 Time: 16:31 Sample: 2015 2017 Periods included: Cross-sections included: 310 Total panel (unbalanced) observations: 926 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 C 2.29E-05 -0.004442 0.008689 -0.001184 -0.000519 -0.107242 0.112039 0.094424 0.667572 2.47E-06 0.004589 0.003273 0.001172 0.000785 0.039851 0.014428 0.019091 0.236063 9.262760 -0.967941 2.654992 -1.009706 -0.661484 -2.691072 7.765290 4.946053 2.827942 0.0000 0.3335 0.0081 0.3130 0.5086 0.0073 0.0000 0.0000 0.0048 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.771131 0.651803 0.100190 6.103113 1011.284 6.462284 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.115268 0.169790 -1.497373 0.161610 -0.864496 2.415112 59 Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 03/15/19 Time: 16:41 Sample: 2015 2017 Periods included: Cross-sections included: 310 Total panel (unbalanced) observations: 926 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 C 2.26E-05 0.000266 0.002151 -0.000758 0.000616 -0.014099 0.132166 0.091595 0.059244 Std Error t-Statistic 1.54E-06 14.66240 0.001370 0.194106 0.001929 1.114762 0.001061 -0.714302 0.000670 0.918841 0.009271 -1.520687 0.010102 13.08334 0.015174 6.036405 0.057938 1.022537 Prob 0.0000 0.8461 0.2652 0.4752 0.3584 0.1287 0.0000 0.0000 0.3068 Effects Specification S.D Cross-section random Idiosyncratic random 0.071403 0.100190 Rho 0.3368 0.6632 Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.384163 0.378790 0.101365 71.50370 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.072575 0.128583 9.422073 1.869721 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.467473 14.20059 Mean dependent var 0.115268 Durbin-Watson stat 1.475848 Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Cross-section random Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f 30.338182 Prob 0.0002 60 Cross-section random effects test comparisons: Variable X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 Fixed Random Var(Diff.) 0.000023 0.000023 -0.004442 0.000266 0.008689 0.002151 -0.001184 -0.000758 -0.000519 0.000616 -0.107242 -0.014099 0.112039 0.132166 0.094424 0.091595 0.000000 0.000019 0.000007 0.000000 0.000000 0.001502 0.000106 0.000134 Prob 0.8805 0.2824 0.0134 0.3935 0.0055 0.0163 0.0507 0.8071 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 03/15/19 Time: 16:42 Sample: 2015 2017 Periods included: Cross-sections included: 310 Total panel (unbalanced) observations: 926 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 0.667572 2.29E-05 -0.004442 0.008689 -0.001184 -0.000519 -0.107242 0.112039 0.094424 0.236063 2.47E-06 0.004589 0.003273 0.001172 0.000785 0.039851 0.014428 0.019091 2.827942 9.262760 -0.967941 2.654992 -1.009706 -0.661484 -2.691072 7.765290 4.946053 0.0048 0.0000 0.3335 0.0081 0.3130 0.5086 0.0073 0.0000 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.771131 0.651803 0.100190 6.103113 1011.284 6.462284 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.115268 0.169790 -1.497373 0.161610 -0.864496 2.415112 61 PHỤ LỤC DANH SÁCH CÁC CÔNG TY THU THẬP SỐ LIỆU Formatted: Font: 14 pt, Bold Formatted: Centered, Level Mã CK AAA Tên Công ty Formatted: Font: Bold CTCP Nhựa An Phát Xanh AAM CTCP Thủy sản MeKong Formatted: Left ABT CTCP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre Formatted: Left ACC CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Dương ACC Formatted: Left ACL CTCP Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang Formatted: Left ADS CTCP Damsan Formatted Table AGF CTCP Xuất nhập Thủy sản An Giang Formatted: Left Formatted: Left AGM CTCP Xuất nhập An Giang Formatted: Left AMD CTCP Đầu tư Khoáng sản FLC AMD Formatted: Left ANV CTCP Nam Việt Formatted: Left APC CTCP Chiếu xạ An Phú Formatted: Left ASM CTCP Tập đoàn Sao Mai Formatted: Left ASP CTCP Tập đồn Dầu khí An Pha Formatted: Left ATG CTCP An Trường An Formatted: Left BBC CTCP Bibica Formatted: Left BCE CTCP Xây dựng Giao thơng Bình Dương Formatted: Left BCG CTCP Bamboo Capital Formatted: Left BFC CTCP Phân bón Bình Điền Formatted: Left BHN Tổng Cơng ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội Formatted: Left BMC CTCP Khống sản Bình Định Formatted: Left BMP CTCP Nhựa Bình Minh Formatted: Left BRC CTCP Cao su Bến Thành Formatted: Left BTP CTCP Nhiệt điện Bà Rịa Formatted: Left BTT CTCP Thương mại Dịch vụ Bến Thành Formatted: Left BWE CTCP Nước - Môi trường Bình Dương Formatted: Left 62 C33 CTCP Đầu tư Xây dựng 3-2 Formatted: Left C48 CTCP Xây dựng 47 Formatted: Left CAV CTCP Dây Cáp điện Việt Nam Formatted: Left CCI CTCP Đầu tư Phát triển Công nghiệp Thương mại Củ Chi Formatted: Left CCL CTCP Đầu Tư Phát triển Đơ Thị Dầu khí Cửu Long Formatted: Left CDC CTCP Chương Dương Formatted: Left CDO CTCP Tư vấn Thiết kế Phát triển Đô thị Formatted: Left CEE CTCP Xây dựng Hạ tầng CII Formatted: Left CHP CTCP Thủy điện Miền Trung Formatted: Left CIG CTCP COMA 18 Formatted: Left CII CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh Formatted: Left CLC CTCP Cát Lợi Formatted: Left CLG CTCP Đầu tư Phát triển Nhà đất COTEC Formatted: Left CLL CTCP Cảng Cát Lái Formatted: Left CLW CTCP Cấp nước Chợ Lớn Formatted: Left CMG CTCP Tập đồn Cơng nghệ CMC Formatted: Left CMT CTCP Công nghệ Mạng Truyền thông Formatted: Left CMV CTCP Thương nghiệp Cà Mau Formatted: Left CMX CTCP Camimex Group Formatted: Left CNG Formatted: Left CTCP CNG Việt Nam COM CTCP Vật tư Xăng Dầu Formatted: Left CSM CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam Formatted: Left CSV CTCP Hóa chất Cơ Miền Nam Formatted: Left CTF CTCP Xây dựng Coteccons Formatted: Left CTD CTCP City Auto Formatted Table CTI CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO CVT CTCP CMC Formatted: Left D2D CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số Formatted: Left Formatted: Left Formatted: Left 63 DAG CTCP Tập đồn Nhựa Đơng Á Formatted: Left DAH CTCP Tập đồn Khách sạn Đơng Á Formatted: Left DAT CTCP Đầu tư du lịch Phát triển Thủy sản Formatted: Left DCL CTCP Dược phẩm Cửu Long Formatted: Left DCM CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau Formatted: Left DGW CTCP Thế Giới Số Formatted: Left DHA CTCP Hóa An Formatted: Left DHC CTCP Đơng Hải Bến Tre Formatted: Left DHG CTCP Dược Hậu Giang Formatted: Left DHM CTCP Thương mại Khai thác Khoáng sản Dương Hiếu Formatted: Left DIC CTCP Đầu tư Thương mại DIC Formatted: Left DIG Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng Formatted: Left DLG CTCP Tập đoàn Đức Long Gia Lai Formatted: Left DMC CTCP Xuất nhập Y Tế Domesco Formatted: Left DPM Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - CTCP Formatted: Left DPR CTCP Cao su Đồng Phú Formatted: Left DQC CTCP Bóng đèn Điện Quang Formatted: Left DRC CTCP Cao su Đà Nẵng Formatted: Left DRH CTCP DRH Holdings Formatted: Left DRL CTCP Thủy điện - Điện Lực Formatted: Left DSN CTCP Công viên nước Đầm Sen Formatted: Left DTA CTCP Đệ Tam Formatted: Left DTL CTCP Đại Thiên Lộc Formatted: Left DTT CTCP Kỹ nghệ Đô Thành Formatted: Left DVP CTCP Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ Formatted: Left DXG CTCP Tập đồn Đất Xanh Formatted: Left DXV CTCP VICEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng Formatted: Left ELC CTCP Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông Formatted: Left 64 EMC CTCP Cơ điện Thủ Đức Formatted: Left EVE CTCP Everpia Formatted: Left EVG CTCP Đầu tư Everland Formatted: Left FCM CTCP Khoáng sản FECON Formatted: Left FCN CTCP FECON Formatted: Left FDC CTCP Ngoại thương Phát triển Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh Formatted: Left FIT CTCP Tập đoàn F.I.T Formatted: Left FLC CTCP Tập đoàn FLC Formatted Table FMC CTCP Thực phẩm Sao Ta FPT CTCP FPT Formatted: Left FTM CTCP Đầu tư Phát triển Đức Qn Formatted: Left GAS Tổng Cơng ty Khí Việt Nam - CTCP Formatted: Left GDT CTCP Chế biến Gỗ Đức Thành Formatted: Left GIL CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh Formatted: Left Formatted: Left Formatted: Left GMC CTCP Garmex Sài Gòn Formatted: Left GMD CTCP Gemadept Formatted: Left GSP CTCP Vận tải Sản Phẩm Khí Quốc tế Formatted: Left GTA CTCP Chế biến gỗ Thuận An Formatted: Left GTN CTCP GTNFoods Formatted: Left HAG CTCP Hoàng Anh Gia Lai Formatted: Left HAH CTCP Vận tải Xếp dỡ Hải An Formatted: Left HAI CTCP Nông dược H.A.I Formatted: Left HAP CTCP Tập đoàn Hapaco Formatted: Left HAR CTCP Đầu tư Thương mại Bất động sản An Dương Thảo Điền Formatted: Left HAS CTCP Hacisco Formatted: Left HAX CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh Formatted: Left HBC CTCP Tập đồn Xây dựng Hịa Bình Formatted: Left HCD CTCP Đầu tư Sản xuất Thương mại HCD Formatted: Left 65 HDC CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu Formatted: Left HDG CTCP Tập đoàn Hà Đô Formatted: Left HHS CTCP Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy Formatted: Left HID CTCP Halcom Việt Nam Formatted: Left HII CTCP An Tiến Industries Formatted: Left CTCP Tập đồn Hồng Long Formatted: Left HLG HMC CTCP Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - Vnsteel Formatted: Left HNG CTCP Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai Formatted: Left HOT CTCP Du lịch Dịch vụ Hội An Formatted: Left HPG CTCP Tập đồn Hịa Phát Formatted: Left HQC CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa Ốc Hoàng Qn Formatted: Left HRC CTCP Cao su Hịa Bình Formatted: Left HSG CTCP Tập đoàn Hoa Sen Formatted: Left HT1 CTCP Xi măng Hà Tiên Formatted: Left HTI CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO Formatted: Left HTL CTCP Kỹ thuật Ơtơ Trường Long Formatted: Left HTV CTCP Vận tải Hà Tiên Formatted: Left HU1 CTCP Đầu tư Xây dựng HUD1 Formatted: Left HU3 CTCP Đầu tư Xây dựng HUD3 Formatted: Left HVG CTCP Hùng Vương Formatted: Left HVX CTCP Xi măng VICEM Hải Vân Formatted: Left ICF CTCP Đầu tư Thương mại Thủy Sản Formatted Table IDI CTCP Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia - IDI IJC CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Formatted: Left IMP CTCP Dược phẩm Imexpharm Formatted: Left ITA CTCP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Formatted: Left ITC CTCP Đầu tư Kinh doanh Nhà Formatted: Left ITD CTCP Công nghệ Tiên Phong Formatted: Left Formatted: Left Formatted: Left 66 JVC CTCP Thiết bị Y tế Việt Nhật Formatted: Left KAC CTCP Đầu tư Địa ốc Khang An Formatted: Left KBC Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP Formatted: Left KDC CTCP Tập đoàn KIDO Formatted: Left KDH CTCP Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền Formatted: Left KHP CTCP Điện lực Khánh Hòa Formatted: Left KMR CTCP Mirae Formatted: Left KPF CTCP Đầu tư Tài Hồng Minh Formatted: Left KSB CTCP Khống sản Xây dựng Bình Dương Formatted: Left KSH CTCP Đầu tư Phát triển KSH Formatted: Left L10 CTCP Lilama 10 Formatted: Left LAF CTCP Chế biến hàng Xuất Long An Formatted: Left LBM CTCP Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng Formatted: Left LCG CTCP Licogi 16 Formatted: Left LCM CTCP Khai thác Chế biến khoáng sản Lào Cai Formatted: Left LDG CTCP Đầu tư LDG Formatted: Left LEC CTCP Bất động sản Điện lực Miền Trung Formatted: Left LGC CTCP Đầu tư Cầu đường CII Formatted: Left LGL CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang Formatted: Left LHG CTCP Long Hậu Formatted: Left LIX CTCP Bột Giặt Lix Formatted: Left LM8 CTCP Lilama 18 Formatted: Left LSS CTCP Mía Đường Lam Sơn Formatted: Left MCG CTCP Cơ điện Xây dựng Việt Nam MCP CTCP In Bao bì Mỹ Châu Formatted: Left Formatted: Left MDG CTCP Miền Đông Formatted: Left MHC CTCP MHC Formatted: Left MSN CTCP Tập đoàn Masan Formatted: Left 67 MWG CTCP Đầu tư Thế giới Di động Formatted: Left NAF CTCP Nafoods Group Formatted: Left NAV CTCP Nam Việt Formatted: Left NBB CTCP Đầu tư Năm Bảy Bảy Formatted: Left NCT CTCP Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài Formatted: Left NKG CTCP Thép Nam Kim Formatted: Left NLG CTCP Đầu tư Nam Long Formatted: Left NNC CTCP Đá Núi Nhỏ Formatted: Left NSC CTCP Tập đoàn Giống trồng Việt Nam Formatted: Left NT2 CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch Formatted: Left NTL CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm Formatted: Left NVL CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va Formatted: Left NVT CTCP Bất động sản Du lịch Ninh Vân Bay Formatted: Left OPC CTCP Dược phẩm OPC Formatted: Left PAC CTCP Pin Ắc quy Miền Nam Formatted: Left PAN CTCP Tập đoàn Pan Formatted: Left PC1 CTCP Xây lắp Điện I Formatted: Left PDN CTCP Cảng Đồng Nai Formatted: Left PDR CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt Formatted: Left PET Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí Formatted: Left PGC Tổng Công ty Gas Petrolimex - CTCP Formatted: Left PGD CTCP Phân phối khí thấp áp Dầu khí Việt Nam Formatted: Left PHR CTCP Cao su Phước Hòa Formatted: Left PIT CTCP Xuất nhập Petrolimex Formatted: Left PJT CTCP Vận tải Xăng dầu đường Thủy Petrolimex Formatted: Left PLX Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam Formatted: Left PNC CTCP Văn hóa Phương Nam Formatted: Left PNJ CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận Formatted: Left 68 POM CTCP Thép Pomina Formatted: Left PPC CTCP Nhiệt điện Phả Lại Formatted: Left PPI CTCP Đầu tư Phát triển Dự án Hạ tầng Thái Bình Dương Formatted: Left PTB CTCP Phú Tài PTC CTCP Đầu tư Xây dựng Bưu điện Formatted: Left PTL CTCP Đầu tư Hạ tầng Đơ thị Dầu khí Formatted: Left PVD Tổng Cơng ty cổ phần Khoan Dịch vụ khoan Dầu khí Formatted: Left PVT Tổng Công ty cổ phần Vận tải Dầu khí Formatted: Left PXI CTCP Xây dựng Cơng nghiệp Dân dụng Dầu khí Formatted: Left PXS CTCP Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí Formatted: Left PXT CTCP Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí Formatted: Left QBS CTCP Xuất nhập Quảng Bình Formatted: Left QCG CTCP Quốc Cường Gia Lai Formatted: Left RAL CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đơng Formatted: Left RDP CTCP Rạng Đông Holding Formatted: Left REE CTCP Cơ Điện Lạnh Formatted: Left RIC CTCP Quốc tế Hoàng Gia Formatted: Left ROS CTCP Xây dựng FLC Faros Formatted: Left S4A CTCP Thủy điện Sê San 4A Formatted: Left SAB Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn Formatted: Left SAM CTCP SAM HOLDINGS Formatted: Left SAV CTCP Hợp tác Kinh tế Xuất nhập Savimex Formatted: Left SBA CTCP Sông Ba Formatted: Left SBT CTCP Thành Thành Cơng - Biên Hịa Formatted: Left SBV CTCP Siam Brothers Việt Nam Formatted: Left SC5 CTCP Xây dựng Số Formatted: Left SCD CTCP Nước giải khát Chương Dương Formatted: Left SCR CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín Formatted: Left Formatted Table Formatted: Left 69 SFC CTCP Nhiên liệu Sài Gòn Formatted: Left SFG CTCP Phân Bón Miền Nam Formatted: Left SFI CTCP Đại lý Vận tải SAFI Formatted: Left SGT CTCP Công nghệ Viễn Thông Sài Gòn Formatted: Left SHA CTCP Sơn Hà Sài Gòn Formatted: Left SHI CTCP Quốc tế Sơn Hà Formatted: Left SHP CTCP Thủy điện Miền Nam Formatted: Left SII CTCP Hạ tầng Nước Sài Gòn Formatted: Left SJD CTCP Thủy điện Cần Đơn Formatted: Left SJF CTCP Đầu tư Sao Thái Dương Formatted: Left SJS CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Formatted: Left SKG CTCP Tàu cao tốc Superdong - Kiên Giang Formatted: Left SMA CTCP Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn Formatted: Left SMC CTCP Đầu tư Thương mại SMC Formatted: Left SPM CTCP SPM Formatted: Left SRC CTCP Cao su Sao Vàng Formatted: Left SRF CTCP Kỹ nghệ Lạnh Formatted: Left SSC CTCP Giống trồng Miền Nam Formatted: Left ST8 CTCP Siêu Thanh Formatted: Left STG CTCP Kho vận Miền Nam Formatted: Left STK CTCP Sợi Thế Kỷ Formatted: Left SVC CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn Formatted: Left SVI CTCP Bao bì Biên Hịa Formatted: Left SVT CTCP Cơng nghệ Sài Gịn Viễn Đơng Formatted: Left SZL CTCP Sonadezi Long Thành Formatted: Left TAC CTCP Dầu thực vật Tường An Formatted: Left TBC CTCP Thủy điện Thác Bà Formatted: Left TCD CTCP Đầu tư Phát triển Công nghiệp Vận tải Formatted: Left 70 TCH CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài Hồng Huy Formatted: Left TCL CTCP Đại lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng Formatted: Left TCM CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công Formatted: Left TCO CTCP Vận tải Đa phương thức Duyên Hải Formatted: Left TCR CTCP Công nghiệp Gốm sứ Taicera Formatted: Left TCT CTCP Cáp treo Núi Bà Tây Ninh Formatted: Left TDC CTCP Kinh doanh Phát triển Bình Dương Formatted: Left TDG CTCP Dầu khí Thái Dương Formatted: Left TDH CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức Formatted: Left TDW CTCP Cấp nước Thủ Đức Formatted: Left THG CTCP Đầu tư Xây dựng Tiền Giang Formatted: Left THI CTCP Thiết bị Điện Formatted: Left TIE CTCP TIE Formatted: Left TIP CTCP Phát triển Khu Cơng nghiệp Tín Nghĩa Formatted: Left CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Tân Bình Formatted: Left TIX TLG CTCP Tập đồn Thiên Long Formatted: Left TMP CTCP Thủy điện Thác Mơ Formatted: Left TMS CTCP Transimex Formatted: Left TMT CTCP Ơ tơ TMT Formatted: Left TNA CTCP Thương mại Xuất nhập Thiên Nam Formatted: Left TNC CTCP Cao su Thống Nhất Formatted: Left TNI CTCP Tập đoàn Thành Nam Formatted: Left TNT CTCP Tài Nguyên Formatted: Left TPC CTCP Nhựa Tân Đại Hưng Formatted: Left TRA CTCP Traphaco Formatted: Left TRC CTCP Cao su Tây Ninh Formatted: Left TS4 CTCP Thủy sản Số Formatted: Left 71 TSC CTCP Vật tư Kỹ thuật nông nghiệp Cần Thơ Formatted: Left TTF CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành Formatted: Left TVT Tổng Công ty Việt Thắng - CTCP Formatted: Left TYA CTCP Dây Cáp Điện Taya Việt Nam Formatted: Left UDC CTCP Xây dựng Phát triển Đô thị Tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu Formatted: Left UIC CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị IDICO Formatted: Left VAF CTCP Phân lân Nung chảy Văn Điển Formatted: Left VCF CTCP Vinacafé Biên Hòa Formatted: Left VDP CTCP Dược phẩm Trung ương VIDIPHA Formatted: Left VFG CTCP Khử trùng Việt Nam Formatted: Left VHC CTCP Vĩnh Hoàn Formatted: Left VHG CTCP Đầu tư Cao su Quảng Nam Formatted Table VIC Tập đoàn VINGROUP - CTCP VID CTCP Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông Formatted: Left VIP CTCP Vận tải Xăng dầu Vipco Formatted: Left VIS CTCP Thép Việt Ý Formatted: Left VJC CTCP Hàng không Vietjet Formatted: Left VMD CTCP Y Dược phẩm Vimedimex Formatted: Left Formatted: Left Formatted: Left VNE Tổng Công ty cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam Formatted: Left VNG CTCP Du lịch Thành Thành Công Formatted: Left VNL CTCP Logistics Vinalink Formatted: Left VNM CTCP Sữa Việt Nam Formatted: Left VNS CTCP Ánh Dương Việt Nam Formatted: Left VOS CTCP Vận tải Biển Việt Nam Formatted: Left VPH CTCP Vạn Phát Hưng Formatted: Left VPK CTCP Bao bì Dầu Thực Vật Formatted: Left VPS CTCP Thuốc sát trùng Việt Nam (VIPESCO) Formatted: Left VRC CTCP Bất động sản Đầu tư VRC Formatted: Left 72 VRE CTCP Vincom Retail Formatted: Left VSC CTCP Container Việt Nam Formatted: Left VSH CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh Formatted: Left VSI CTCP Đầu tư Xây dựng Cấp thoát nước Formatted: Left VTB CTCP Viettronics Tân Bình Formatted: Left VTO CTCP Vận tải Xăng dầu Vitaco Formatted: Left Formatted: Font: 14 pt, Bold Formatted: Centered