Thông tin tài liệu
NGÂNHÀNGNHÀNƢỚCVIỆTNAM BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO TRƢỜNGĐẠIHỌCNGÂNHÀNGTP.HỒCHÍMINH ĐẶNGTHANHPHƢƠNGNGỌC CÁC YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN THỊ GIÁ CỔ PHIẾU CỦACÁCNGÂNHÀNGTHƢƠNGMẠICỔPHẦNNIÊMYẾTTRÊNT HỊTRƢỜNGCHỨNGKHỐNVIỆTNAM KHĨA LUẬNTỐT NGHIỆPCHUNNGÀNH:TÀICHÍNHNGÂNHÀNG MÃSỐ:52340201 TP.HỒCHÍMINH, NĂM2022 NGÂNHÀNGNHÀNƢỚCVIỆTNAM BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO TRƢỜNGĐẠIHỌCNGÂNHÀNGTP.HỒCHÍMINH ĐẶNGTHANHPHƢƠNGNGỌC CÁC YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN THỊ GIÁ CỔ PHIẾU CỦACÁCNGÂNHÀNGTHƢƠNGMẠICỔPHẦNNIÊMYẾTTRÊNT HỊTRƢỜNGCHỨNGKHỐNVIỆTNAM KHĨA LUẬNTỐT NGHIỆPCHUNNGÀNH:TÀICHÍNHNGÂNHÀNG MÃSỐ:52340201 NGƢỜIHƢỚNGDẪNKHĨALUẬN TS.ĐỖTHỊHÀTHƢƠNG TP.HỒCHÍMINH, NĂM2022 TĨMTẮT Thị trƣờng cổ phiếu Việt Nam ngày trở nên quan trọng với cácthành phần kinh tế việc phát huy vai trò đầu tƣ sinh lợi huy độngvốn Tuy nhiên, khó lƣờng diễn biến giá cổ phiếu đặt thách thứcđángkểchocácdoanhnghiệptrongviệcxâydựngchínhsáchvàchocácnhàđầutƣtrong việc lựachọnđầutƣ.v.v.Cácdoanhnghiệpvànhàđầutƣcóthểchủđộnghơn việc hoàn thành mục tiêu cách hiểu rõ giá cổ phiếuvà biến số ảnh hƣởng đến giá trị cổ phiếu giai đoạn đầy thách thức hiệnnay Khóa luận phân tíchy ế u phiếu tố ảnh hƣởng đến thị giá cổ n g â n hàngthƣơngmạicổphầnniêmyếttrênthịtrƣờngchứngkhốnViệtNamtronggiaiđoạ n2010-2021,dữliệuthứcấpđƣợctiếpcậntừbáocáotàichínhcủacácngânhàng, liệu thống kê Ngân hàng Thế giới Tổng cục Thống kê Các nhân tốbao gồm: thị giá cổ phiếu (P), tốc độ tăng trƣởng kinh tế GDP, lạm phát (INF), tỷsuất sinh lời tổng tàisản (ROA), thu nhập trênmỗi cổ phiếu (EPS), hệ sốgiát r ê n thu nhập cổ phiếu (P/E), tỷ lệ chia cổ tức (DIV) quy mô doanh nghiệp(SIZE) Bằngphƣơngpháphồiquydữliệubảngđộng(GeneralMethodofMoments-GMM) thựchiệnmộtsốkiểmđịnhquantrọng,mơhìnhhồiquyđãchỉrarằngcác nhân tố: tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA), tỷ lệ chi trả cổ tức (DIV), quymô ngân hàng (SIZE), thu nhập cổ phần (EPS), hệ số giá thu nhập (P/E) cótácđộngcùngchiềuvớithịgiácổphiếucịntỷlệlạmphát(INF) cótácđộngngƣợcchiềuvớigiácổphiếu.NghiêncứucũngchothấycótácđộngngƣợcchiềugiữatốcđộtăngtrƣởngGDPvà thịgiácổphiếu,tuynhiênlạikhơngcóýnghĩathốngkê Tác giả tiến hành phân tích đƣa nhìn giải thích ảnh hƣởng củacác thành phần, yếu tố không bị ảnh hƣởng yếu tố bị loại khỏi mơ hình dựa trênkết hồi quy Cuối cùng, tác giả thảo luận số hệ sáchkinhdoanhvàviệcraquyếtđịnhcủanhàđầutƣ.Đồngthời,tácgiảđánhgiánhững hạnc h ế c ủ a đ ề t i v đ ƣ a r a m ộ t s ố k h u y ế n n g h ị , đ ề x u ấ t đ ể t ă n g c ƣ n g n h ữ n g nghiêncứutrongtƣơnglai ABSTRACT TheVietnamesestockmarketisbecomingincreasinglyimportanttoallsectorso f t h eeconomyinpromotingitslucrativeinvestmentandcapitalraisin g role.However,theunpredictability ofstockpricemovementsposessignificantchallengesf o r b u s i n e s s e s i n f o r m u l a t i n g p o l i c i e s a n d f o r i n v e s t o r s i n c h o o s i n g investments, etc Businesses and investorscanbemoreproactiveinaccomplishingthese goals by better understanding stock prices and the variables that affect stockvalues Thethesisanalyzesthefactorsaffectingthestockmarketpriceo f commercial banks listed on the stock exchange in Vietnam in the period 2010 -2021, secondary data is access from the annual report, financial statements of banks,statisticaldataoftheWorld Bank, and the General Statistics Office Factors includestock market price (P), gross domestic product (GDP), inflation (INF), return onassets(ROA),earningspershare(EPS),pricetoearningratio(P/E),d i v i d e n d payoutr atio(DIV),andbanksize(SIZE) By regression of dynamic panel data (General Method of MomentsGMM)and performing someimportant tests, the regressionmodel hasshown that thefactors:returnontotalassets(ROA),dividendpayoutratio(DIV),b a n k s i z e (SIZE ), earnings per share (EPS), the price to earnings ratio (P/E) have a positiveimpact on the stock market price In addition, the inflation rate (INF) has a negativeeffect on the stock prices of commercial banks The study also shows that there is anegative effect between GDP growth rate and stock market price, but it is notstatisticallysignificant Based on the findings of the regression, the author performs an analysis andprovidesanexplanatoryperspectiveoftheeffectofcomponents,unaffectedelements, andomittedfactorsfromthemodel.Theauthorthenexamines some implications for corporate strategy and investor choice The author also assesses thestudy'sshortcomingsandofferssomecommentsandideastoimprovefutureresearch LỜICAMĐOAN Em tên Đặng Thanh Phƣơng Ngọc, em xin cam đoan đề tài “Các yếu tốảnh hưởng đến thị giá cổ phiếu ngân hàng thương mại cổ phần niêm yếttrên thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu cá nhân em,đƣợc hồn thành từ q trình làm việc nghiêm túc dƣới hƣớng dẫn TS ĐỗThịHàThƣơng Kết nghiên cứu trung thực, không chép tài liệu chƣađƣợc cơng bố tồn nội dung đâu Các số liệu, trích dẫn khóaluậnđƣợcchú thíchnguồngốcrõràng,minh bạch Emxinhồntồnchịutráchnhiệmvềlời camđoannày TP.HCM, ngày26tháng06năm2022 Tácgiả ĐặngThanhPhƣơngNgọc LỜICẢMƠN Trải qua trình học tập, rèn luyện giảng đƣờng đại học, em nhậnđƣợc nhiều giúp đỡ, quan tâm từ thầy cơ, gia đình bạn bè Với lịng biết ơnsâusắc,emxinchânthànhcảmơnqthầycơkhoaTàichính-NgânhàngtạiTrƣờng Đại học Ngân Hàng TP.HCM nhƣ tồn thể thầy trƣờng đãnhiệttâmgiảngdạy,truyềnđạtkiếnthức,kinhnghiệmchochúngem Đặc biệt nhất, em xintỏ lịng kính trọng vàb i ế t n s â u s ắ c đ ế n TS Đỗ T h ị HàThƣơngđãtrựctiếphƣớngdẫntậntình,truyềnđạtkiếnthứcvàcáckinhnghiệmcũngnh ƣcungcấpthơngtincầnthiếtđểemcóthểhồnthànhbàinghiêncứunày Bên cạnh đó, em xin trân trọng cảm ơn Ban Giám hiệu trƣờng Đại học Ngânhàng TP.HCM, phòng Đào tạo, khoa Tài - Ngân hàng tổ chức tạo điềukiệnthuậnlợitrongqtrìnhemhồnthành khóaluận Ngồi ra, xin cảm ơn gia đình bạn bè quan tâm, lo lắng độngviên em suốt q trình học tập hồn thành khóa luận Tuy nhiên kiếnthứccịnhạnchếvàbảnthânchƣathựcsựnghiêncứurộngnênnộidungcủakhóaluận khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận đƣợc góp ý, bảothêmcủaqthầycơđểkhóaluậnđƣợchồnthiệnhơn Cuối em xin kính chúc tất ngƣời thật nhiều sức khỏe thànhcôngtrongcuộc sống TP.HCM, ngày26tháng06năm2022 Tácgiả ĐặngThanhPhƣơngNgọc MỤCLỤC TÓMTẮT i ABSTRACT ii LỜICAMĐOAN iii LỜICẢMƠN iv DANHMỤCCÁCTỪVIẾTTẮT .ix DANHMỤCCÁCBẢNG x DANHMỤCCÁC HÌNH xi CHƢƠNG1.GIỚITHIỆUĐỀTÀI 1.1 TÍNHCẤPTHIẾTVÀLÍDOCHỌNĐỀTÀI 1.2 MỤCTIÊUĐỀTÀI 1.2.1 Mụctiêu tổngquát .3 1.2.2 Mụctiêu cụthể 1.3 CÂUHỎINGHIÊNCỨU 1.4 ĐỐITƢỢNGVÀPHẠMVINGHIÊNCỨU 1.4.1 Đốitƣợngnghiêncứu 1.4.2 Phạmvinghiêncứu 1.5 PHƢƠNGPHÁP NGHIÊNCỨU 1.5.1 Nguồndữ liệu .4 1.5.2 Phƣơngpháp vàcôngcụnghiêncứu 1.6 ĐÓNGGÓPĐỀTÀI 1.7 KẾTCẤUCỦAKHÓALUẬN .6 TÓMTẮTCHƢƠNG1 .7 CHƢƠNG2 C Ơ S Ở L Ý T H U Y Ế T V À T Ổ N G Q U A N C Á C N G H I Ê N C Ứ U TRƢỚC 2.1 THỊGIÁCỔPHIẾU 2.1.1 Cổ phiếu .8 2.1.2 Giáthịtrƣờngcủacổphiếu 2.1.3 Bảnchấtcủacácgiátrịthịtrƣờng 10 2.2 NGÂNHÀNGTHƢƠNGMẠICỔPHẦN .10 2.2.1 Kháiniệmngânhàngthƣơngmạicổphần .10 2.2.2 Vaitròcủangânhàngthƣơngmạicổphần .11 2.3 CÁCY Ế U T Ố T Á C Đ Ộ N G Đ Ế N T H Ị G I Á C Ổ P H I Ế U C Ủ A C Á C NGÂNHÀNGTHƢƠNGMẠICỔPHẦN .12 2.3.1 Cácyếutốbênngoài 12 2.3.2 Cácyếutốbêntrong .15 2.4 CÁCNGHIÊNCỨUTRƢỚCCÓLIÊNQUAN .17 2.4.1 Cácnghiêncứunƣớcngoài 17 2.5.2.Cácnghiêncứutrongnƣớc .20 TÓMTẮTCHƢƠNG2 23 CHƢƠNG3.MƠHÌNHVÀPHƢƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU 24 3.1 MƠHÌNHNGHIÊNCỨU 24 3.1.1 Cơ sởcủamơhìnhnghiêncứu 24 3.1.2.Giảithíchcácbiến 24 3.1.3.Giảthuyết nghiêncứu 27 3.2 Quytrìnhnghiêncứu .31 3.3 Mẫuvàdữliệu nghiên cứu 34 3.3.1.Mẫunghiêncứu 34 3.3.2.Dữliệunghiên cứu 34 3.3.3.Côngcụnghiêncứu 34 3.4 Cácphƣơngphápnghiêncứu 34 3.4.1 Phƣơngphápđịnhtính 34 3.4.2 Phƣơngphápđịnhlƣợng .35 TÓMTẮTCHƢƠNG3 37 CHƢƠNG4.KẾTQUẢNGHIÊNCỨUVÀTHẢOLUẬN 39 4.1 GIÁ THỊ TRƢỜNG CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNGMẠIGIAI CỔPHẦN GIAIĐOẠN2010-2021 39 4.2 THỐNGKÊMÔ TẢ .43 4.3 KẾTQUẢNGHIÊNCỨU .45 4.3.1 Phântíchtƣơngquanmơhìnhnghiêncứu .45 4.3.2 SosánhgiữacácmơhìnhPooledOLS,FEMvàREM 48 4.3.3 Kiểmđịnhcáckhuyếttậttrong mơ hình 49 4.3.4 Khắcp h ụ c k h u y ế t t ậ t m h ì n h b ằ n g p h ƣ n g p h p ƣ c l ƣ ợ n g momentổngquát(GeneralizedMethodofMoments -GMM) .51 4.4 THẢOLUẬN KẾTQUẢNGHIÊNCỨU .53 TÓMTẮTCHƢƠNG4 57 CHƢƠNG5.KẾTLUẬNVÀHÀMÝCHÍNHSÁCH 58 5.1 KẾTLUẬN 58 5.2 HÀM ÝCHÍNHSÁCH 60 5.2.1 Hàmývềtỷlệlạmphát(INF) 60 5.2.2 Hàmývềquymôngânhàng(SIZE) .61 5.2.3 Hàmývềtỷsuấtsinhlờitàisản(ROA) 62 5.2.4 Hàmývềthunhậptrênmỗicổphần(EPS) 62 5.2.5 Hàmývềhệsốgiátrênthunhập(P/E) .63 5.2.6 Hàmývềtỷlệchitrảcổtức(DIV) 63 5.3 KHUYẾNNGHỊ 64 5.3.1 Đối vớichínhphủ .64 5.3.2 Đối vớinhàđầu tƣ .64 5.4 HẠNCHẾCỦAĐỀTÀIVÀHƢỚNGNGHIÊNCỨUTIẾPTHEO 67 5.4.1 Hạn chếcủa đềtài 67 5.4.2 Hƣớng nghiên cứutiếptheo .67 TÓMTẮTCHƢƠNG5 68 KẾTLUẬN 68 TÀILIỆUTHAMKHẢO 69 PHỤLỤC1.CÁCNGÂNHÀNGTRONGMẪUNGHIÊNCỨU .75 PHỤLỤC2.DỮ LIỆUNGHIÊNCỨU .76 PHỤLỤC3.KẾTQUẢHỒIQUY 83
Ngày đăng: 29/08/2023, 06:10
Xem thêm:
