1538 Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Lợi Nhuận Của Các Nhtm Cp Vn 2023.Docx

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT CHÂU KỲ ANH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng Mã s[.]

GIỚI THIỆU

TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

Ngân hàng thương mại là sườn sống, là trung gian quan trọng nhất trong thị trường, bởi trong nhiều nghiên cứu về trước đã nhận định rằng hoạt động kinh tế sẽ bị cản trở nghiêm trọng nếu các NHTM không thực hiện đúng chức năng của mình. Ngân hàng thương mại là nơi thực hiện các chính sách tiền tệ từ Ngân hàng trung ương, thực hiện kết nối với khách hàng, với các tổ chức doanh nghiệp Cụ thể, nhiệm vụ ngân hàng là thực hiện bảo toàn và tăng vốn của khách hàng, cung cấp các sản phẩm dịch vụ tài chính hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng các hoạt động tài chính & kinh tế, giảm thiểu chi phí, tăng trưởng hoạt động kinh doanh & tăng doanh thu, lợi nhuận Bên cạnh đó, NHTM còn hỗ trợ tăng cường khu vực tư nhân, xây dựng quan hệ liên khu vực, tạo nhiều cơ hội tiếp cận tài chính và xây dựng một nền kinh tế vững mạnh Các ngân hàng đã trở thành một ngành công nghiệp quan trọng, tiêu điểm bởi hiệu suất mà các ngân hàng mang lại, bao gồm cả sự phát triển từ quan điểm tài chính & phi tài chính (Helhel, 2015) Hoạt động ngân hàng có liên kết với dân chúng, tổ chức doanh nghiệp và bao vùng nền kinh tế Vì vậy, ổn định trong hệ thống ngân hàng, lành mạnh, an toàn, có hiệu suất thì mới tồn tại sự ổn định và tăng trưởng của nền kinh tế và ngược lại.

Bên cạnh sự hội nhập đó, cạnh tranh giữa các ngân hàng trong ngành cũng là một yếu tố mà mỗi ngân hàng cần chú trọng Để tồn tại trong thị trường, cần phải có các chiến thuật kinh doanh sản phẩm, dịch vụ đa dạng, độc đáo và đổi mới linh hoạt để luôn thu hút khách hàng mới, giữ chân khách hàng hiện hữu, vì mục đích chung của các ngân hàng chính là tối đa hóa lợi nhuận, duy trì hoạt động ngân hàng.

Sự tiến bộ khoa học kỹ thuật hiện được công nhận là yếu tố trung tâm của phát triển kinh tế, gắn liền với sự đổi mới Bởi sự phát triển chóng mặt của cách mạng

4.0, các NHTM đối mặt với sự buộc phải thay đổi để tăng sức cạnh tranh trong thị trường hiện nay Cách mạn công nghệ 4.0 cách mạng hóa cách thức vận hành của lĩnh vực tài chính, ngân hàng từ thanh toán trực tuyến, cho vay thông qua mạng lưới kỹ thuật số đến tiền điện tử, giao dịch ngoại hối trực tuyến Trước những thách thức từ cách mạng công nghệ 4.0 và lượng đối thủ cạnh tranh mà ngân hàng phải đối mặt, các NHTM phải tạo chiến lược vận hành tối ưu để tạo lợi nhuận, tồn tại trên thị trường và đầu tư vào công nghệ hiện đại để có thể tiên phong, khác biệt với các đối thủ khác.

Theo Thủ tướng Phạm Minh Chính (2022), Việt Nam vừa gánh chịu ảnh hưởng rất lớn từ đại dịch COVID-19 trong 02 năm trước đó, quy mô nền kinh tế thiếu thốn trong khi nền kinh tế rộng mở; sức chống chịu cú sốc bên ngoài còn hạn chế nên chỉ một diễn biến nhỏ từ bên ngoài cũng ảnh hưởng lớn đến tình trạng khó khăn trong nước Thế nên, nhiệm vụ đặt ra rằng vừa phải nỗ lực thực hiện hiệu quả các nhiệm vụ thường xuyên, vừa phải xử lý các công việc tồn đọng và phải chủ động xử lý với các tình huống bất ngờ, diễn biến rất nhanh từ thế giới như Fed tăng lãi suất, chiến tranh Nga-Ukraine, thiên tai

Nhiều nơi trên thế giới đã ra đời loạt nghiên cứu liên quan đến các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTM và được thực hiện liên tục ở các giai đoạn khác nhau, có thể liệt kê như Athanasoglou, Brissimis và Delis (2008), Kassem & Sakr

(2018), Farkasdi, Septiawan & Alghifari (2021) và Gazi, Nahiduzzaman, Harymawan, Masud & Dhar (2022) Các tác giả đã sử dụng các mô hình tuyến tính để đào sâu về tác động của các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng ra sao, và thực hiện khảo nghiệm ở các quốc gia cụ thể Tuy nhiên, một số nghiên cứu vẫn còn tập trung vào các yếu tố nội bộ, hay kết quả từ nghiên cứu khác nhau do mỗi quốc gia dị biệt, giai đoạn chênh lệch, nền kinh tế, xã hội phân biệt nên việc áp dụng kết quả nghiên cứu từ các đất nước đó đối với Việt Nam là chưa thực sự hiệu quả. Đối với Việt Nam, các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam cũng được nhiều nhà nghiên cứu quan tâm và bắt tay nghiên cứu Một số tác giả như Đinh Thị Liên (2013), Nguyễn Thị Thúy Hạnh (2018), Jonathan Batten &

Võ Xuân Vinh (2019) và Đào Thị Thanh Bình & Nguyễn Phương Dung (2020) áp

4 dụng các mô hình nghiên cứu và phân tích các biến phụ thuộc như chỉ số ROA và chỉ số ROE để nghiên cứu về lợi nhuận của NHTM, nghiên cứu các yếu tố vi mô và vĩ mô, liên quan đến môi trường cạnh tranh Tuy nhiên giai đoạn khác nhau và nền kinh tế, xã hội ở Việt Nam khác biệt so với các nước trên thế giới ở các thời kì nên cần nghiên cứu về sự ảnh hưởng của các yếu tối đối với lợi nhuận của các NHTM liên tục.

Trước những thách thức, nguy cơ tiềm tàng mà các NHTMCP Việt Nam phải đối mặt, đồng thời hiểu được lợi nhuận có ảnh hưởng quan trọng như thế nào đối với NHTMCP, đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” được thực hiện với mong muốn tìm hiểu và phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của NHTMCP, đồng thời đóng góp các hàm ý quản trị, giúp các nhà quản trị ngân hàng đánh giá mức độ tăng trưởng của lợi nhuận, tìm tòi hướng đi nhằm nâng cao lợi nhuận, tăng năng lực cạnh tranh trên thị trường và đổi mới hoạt động ngân hàng.

MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

Khóa luận nhằm định rõ các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, thành quả nghiên cứu từ đề tài sẽ thể hiện được các yếu tố tác động đến lợi nhuận của các NHTMCP và mức độ tác động của các yếu tố đó, đồng thời là bước đệm cho các ngân hàng tham khảo xây dựng vững chãi tổ chức hoạt động nhằm đạt được lợi nhuận tối đa phù hợp với tình hình thị trường kinh tế Việt Nam hiện nay.

1.2.2 Mục tiêu cụ thể Đề tài tập trung nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, với các mục tiêu như sau:

• Xác định các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận các NHTMCP Việt Nam.

• Xác định chiều tác động & mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đó đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam.

• Đưa ra hàm ý quản trị với mục đích nâng cao khả năng sinh lời cho cácNHTMCP Việt Nam trong thời gian tới.

CÂU HỎI NGHIÊN CỨU

Dựa trên mục đích nghiên cứu, đề tài có nhiệm vụ giải quyết các câu hỏi sau:

• Những yếu tố nào ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam?

• Mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đó đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam như thế nào?

• Những hàm ý chính sách nào có thể được đưa ra nhằm nâng cao lợi nhuận cho các NHTMCP Việt Nam trong thời gian tới?

1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

1.4.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của đề tài là những yếu tố tác động đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam.

Phạm vi không gian: Nghiên cứu dựa trên 25 NHTMCP Việt Nam Tác giả lựa chọn 25 NHTMCP trong giai đoạn 2012-2021 vì 25 ngân hàng này có số liệu công bố rõ ràng trong suốt khoảng thời gian 2012-2021, để thuận tiện tổng hợp bộ dữ liệu thứ cấp trong báo cáo tài chính.

Phạm vi thời gian: Khóa luận nghiên cứu sử dụng các số liệu có được từ năm 2012-2021 Cơ sở của việc tác giả chọn mốc thời gian này vì hai giai đoạn chính: một là giai đoạn trước khi đại dịch COVID-19 bùng nổ, hai là sau khi bùng phát đại dịch COVID-19 ở năm 2019.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Nghiên cứu này sử dụng kết hợp giữa hai phương pháp định tính và định lượng.

Phương pháp định tính: tác giả khảo nghiệm các nghiên cứu trong nước và nước ngoài có liên kết với đề tài nghiên cứu, từ đó lĩnh ra mô hình và giả thuyết nghiên cứu.

Phương pháp định lượng: dựa trên số liệu tổng hợp được từ báo cáo tài chính giai đoạn 2012-2021 của các NHTMCP được công bố trên website chính thức của ngân hàng và các và tổng hợp số liệu thu thập được trên phần mềm Excel Sau đó tác giả sẽ chạy dữ liệu trên phần mềm Stata, kết quả thí nghiệm từ việc chạy mô hình và kết quả kiểm định sẽ được vận dụng như là cơ sở để chấp thuận hay bác bỏ các giả thuyết của nghiên cứu, đảm bảo tính tương hợp của mô hình, từ đó xác định mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đối với lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam.

ĐÓNG GÓP CỦA NGHIÊN CỨU

Nghiên cứu cung cấp bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam và mức độ tác động của các yếu tố đó Việc xây dựng mô hình kinh tế lượng có thể giúp phân tích từng biến độc lập để thấy được sự chi phối của các yếu tố đó đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, các chính sách giúp ngân hàng đạt được lợi nhuận tối đa được cung cấp khuyến nghị kịp thời.

NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

Đề tài được xây dựng & trình bày dưới dạng nghiên cứu định lượng, bố cục đề tài gồm 5 chương:

Tác giả tổng quát về đề tài nghiên cứu, bao gồm cơ sở lựa chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu & câu hỏi nghiên cứu, cũng như phương pháp nghiên cứu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu & đóng góp của nghiên cứu.

CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU

LỢI NHUẬN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

2.1.1 Khái niệm về lợi nhuận

Lợi nhuận luôn là ưu tiên hàng đầu mà các chuyên gia đặt mối quan tâm, từ đó ra đời nhiều nghiên cứu về sự quan trọng của lợi nhuận Lợi nhuận được định nghĩa là sự chênh lệch giữa tổng doanh thu và tổng chi phí trong một khoảng thời gian xác định Lợi nhuận còn là thước đo tương đối, đề cập đến khả năng sinh lời của một tổ chức (Tulsian, 2014), bởi nó phản ánh sự thành công của một tổ chức và thể hiện cách tổ chức đó sử dụng nguồn lực của mình hiệu quả ra sao Sự quan trọng của lợi nhuận ngân hàng trong kinh tế không chỉ được đánh giá ở mức độ vi mô, mà còn là với mức độ vĩ mô Lợi nhuận còn là chất quan trọng chính trong sự phát triển

& sinh tồn của bất kỳ tổ chức nào, bởi một ngân hàng sở hữu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tích cực sẽ phản vệ rủi ro tốt hơn và đóng góp vào sự trường tồn của một hệ thống tài chính (Menicucci và cộng sự, 2016).

Lợi nhuận của các ngân hàng khác nhau bởi thu nhập và chi phí Doanh thu ngân hàng và tổng chi phí phát sinh trong khoảng thời gian nhất định được trình bày trong báo cáo kết quả kinh doanh của ngân hàng Quy mô của các mục chính trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán của ngân hàng thường được gắn liền với nhau Tài sản ghi trên bảng cân đối kế toán tạo ra phần lớn thu nhập, trong khi nợ lại tạo ra phần lớn chi phí của ngân hàng Ngoài doanh thu từ các khoản vay là các nguồn quan trọng khác như thu nhập từ đầu tư chứng khoán, hoạt động kinh doanh, v.v Mặc dù doanh thu cho vay thường chiếm phần lớn các nguồn thu nhập, song đây vẫn là một nguồn thu quan trọng bởi sự thay đổi nhanh chóng của nó đi đôi với sự phát triển của các dịch vụ thu phí.

2.1.2 Chỉ tiêu đo lường lợi nhuận của ngân hàng thương mại

Hiện nay, có nhiều chỉ số được vận dụng để đo lường lợi nhuận của một ngân hàng Theo Kassem & Sakr (2018), Gazi, Nahiduzzaman, Harymawan, Masud & Dhar (2022), ba chỉ số lần lượt là lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và biên lãi ròng (NIM) là ba chỉ số đo lường tốt nhất Bên cạnh đó, Athanasoglou, Brissimis và Delis (2008) đo lường lợi nhuận với hai chỉ số ROA & ROE; Farkasdi, Septiawan & Alghifari (2021) thực hiện đo lường chỉ số ROE, còn ROA được đo lường bởi Nguyễn Thị Thúy Hạnh (2018).

ROA được xem là một chỉ số có ảnh hưởng lớn về khả năng sinh lời của doanh nghiệp đối với tổng tài sản của một doanh nghiệp, bởi nó hoạt động như một nhà cung cấp cho các nhà nghiên cứu ý tưởng về việc quản lý, sử dụng tài sản của mình để tăng trưởng lợi nhuận Chỉ số ROA càng cao, hiệu suất hoạt động càng tốt, minh chứng cho việc một ngân hàng có lợi nhuận nhiều hơn chi tiêu Đối với ROE, đây là chỉ số đại diện cho tỷ lệ lợi nhuận hoặc lợi nhuận ròng dưới dạng tỷ lệ phần trăm vốn cổ phần Nó cho thấy một tổ chức có thể thu về được lượng lớn lợi nhuận mà các cổ đông đã đầu tư với số tiền ban đầu.

2.1.2.1 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản – ROA £ ợ i n ℎ u ậ n sau t ℎ u ế

B ì n ℎ qu â ĩĩ t ổ Kỹ gi á tr ị t à 1 s ả n

Tỷ số này thể hiện khả năng sinh lời trên một đơn vị tài sản của ngân hàng, là thước đo hiệu suất đầu tư của ngân hàng bởi tất cả các tài sản đều là những khoản đầu tư có lãi hàng ngày ngoại trừ tiền mặt và tài sản cố định ROA giúp các nhà quản trị thấy được khả năng của mình trong việc tạo ra thu nhập từ tài sản ngân hàng Tỷ lệ ROA cao minh chứng lợi nhuận tốt, tài sản được cơ cấu hợp lý, chuyển đổi linh hoạt đối với các hạng mục tài sản trong khi nền kinh tế xoay chuyển Nhìn chung, ROA giúp cho nhà phân tích xác định hiệu quả kinh doanh của một đồng tài sản ROA lớn chứng tỏ hiệu quả kinh doanh của ngân hàng tốt. Để có thể tăng tỷ lệ ROA, các ngân hàng phải tìm giải pháp để nâng khả năng tạo ra lợi nhuận từ các tài sản Trong tổng tài sản, các khoản vay của khách hàng là lợi nhuận chính của ngân hàng Với mục tiêu lợi nhuận được tối đa hóa,ngân hàng đầu tư thêm mảng tín dụng, tuy nhiên đây cũng là rủi ro lớn nhất mà ngân hàng phải đối diện Tóm lại, tỷ lệ ROA càng cao, mức rủi ro từ tổng tài sản càng cao.

2.1.2.2 Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu – ROE

L ợ i n ℎ u ậ n r ò ng ROE ì â ố ổ ầ ổ ôℎ ℎ ℎ ℎROE được sử dụng với mục đích đánh giá hiệu quả của việc tạo ra lợi nhuận thu được từ một đơn vị vốn chủ sở hữu Nếu ROE lớn hơn ROA tức đòn bẩy tài chính của ngân hàng có tác dụng theo chiều hướng tốt, cho thấy khả năng sử dụng vốn của ngân hàng hiệu quả ROE đối với các cổ đông chính là yếu tố quan trọng,bởi ROE càng lớn, chứng tỏ khả năng sinh lời tốt.

YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

Khả năng thanh khoản của ngân hàng là thước đo toàn diện cho đầu ra của ngân hàng bởi nó bao gồm tài sản, vốn chủ sở hữu, nợ & sản phẩm tài chính phái sinh Theo Berger & Sedunov (2017), thanh khoản có vai trò quan trọng không kém trong việc vận hành tài chính của các ngân hàng và các yếu tố thuộc về thanh khoản liên kết bền bỉ với nền kinh tế Vài nghiên cứu trước đã chỉ ra việc ngân hàng càng giữ nhiều tài sản thanh khoản, càng có lợi nhuận thấp hơn (Sharma, P, Gounder, N

& Xiang, D., 2013; Gazi, Nahiduzzaman, Harymawan, Masud & Dhar, 2022) Do tỷ suất lợi nhuận tương đối thấp so với các tài sản khác, nhiều quỹ đầu tư vào tiền mặt hoặc các tài sản tương đương tiền mặt có xu hướng làm giảm phí bảo hiểm thanh khoản về biên độ lãi thuần Trong nghiên cứu của Lê Tú (2017) liên quan đến các NHTMCP Việt Nam, tác giả cho rằng tỷ lệ tài sản lưu động cao hơn sẽ cải thiện biên độ ngân hàng vì các ngân hàng bù đắp các chi phí bổ sung liên quan đến việc sở hữu tài sản lưu động bằng cách tính biên độ cao hơn Thêm vào đó, các ngân hàng Việt Nam có rủi ro thanh khoản kém hơn dự kiến sẽ có lợi nhuận cao hơn.

Bourke (1989) đã sử dụng tỷ số tài sản lưu động trên tổng tài sản để đóng vai trò đo lường tính thanh khoản Trong nghiên cứu của mình, ông đã khai thác dữ liệu từ các báo cáo tài chính của một mẫu gồm 90 ngân hàng tử 12 quốc gia trong mười năm từ 1972 đến 1981 Sau khi khai thác, dữ liệu cho thấy tính thanh khoản có tác động cùng chiều lên lợi nhuận, gia tăng tỷ số này sẽ giúp tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng Molyneu và Thornton (1992) đã mở rộng các phương pháp luận của Bourke (1989) bằng cách vận dụng tỷ số tài sản lưu động trên tổng tài sản để đo lường rủi ro thanh khoản, thế nhưng kết quả lại cho ra mối quan hệ ngược chiều giữa tính thanh khoản với lợi nhuận trong số 18 nước Châu Âu giai đoạn 1986- 1989 Sự trái chiều giữa các kết quả thực nghiệm của Molyneux và Thornton (1992) và Bourke (1989) có thể được hiểu bởi sự đối lập trong độ nhạy cảm của nhu cầu vay vốn tại các khoảng thời gian khác nhau.

Quy mô ngân hàng là khả năng sở hữu, sự đa dạng và số lượng tài sản hoặc dịch vụ mà ngân hàng có thể cung cấp cho khách hàng Nói cách khác, biểu thị tốt nhất về sự lớn mạnh của một ngân hàng là quy mô của một nhóm mà ngân hàng có thể quản trị hoặc quy mô tài sản mà ngân hàng sở hữu so với các ngân hàng khác cùng ngành (Sritharan, 2015) Quy mô thường được tính bằng tổng doanh thu hoặc tổng giá trị tài sản, logarit của tổng tài sản, doanh thu cùng với lượng nhân viên. Tăng trưởng về quy mô ngân hàng có thể là về doanh thu, lợi nhuận, tài sản hoặc số lượng nhân viên, tất cả chúng đều quan trọng đối với sức khỏe tài chính của một ngân hàng Theo giả thuyết sức mạnh thị trường, các ngân hàng sở hữu thị phần lớn và các sản phẩm đa dạng có thể thực hiện sức mạnh của mình trong thị trường bằng việc định giá những sản phẩm đó để kiếm lợi nhuận trên mức trung bình.

Với lợi thế kinh tế nhờ quy mô, các ngân hàng có quy mô tài sản lớn sẽ có nhiều cơ hội thuận lợi trong quá trình mở rộng phân phối sản phẩm, dịch vụ, tiết kiệm các chi phí trong giao dịch, từ đó có thể tăng lợi nhuận Tuy nhiên, tính phi kinh tế do quy mô có thể xuất hiện khi quy mô ngân hàng quá lớn, việc quản trị khối tài sản này đòi hỏi nguồn nhân lực có trình độ chuyên môn cao và tốn kém nhiều chi phi, từ đó sẽ làm giảm lợi nhuận Nếu lợi thế kinh tế nhờ quy mô có ý nghĩa thì quan hệ giữa quy mô ngân hàng với lợi nhuận là cùng chiều (Card và cộng sự 2004).

Trong khi đó, kết quả nghiên của Đào Thị Thanh Bình & Nguyễn Phương Dung

(2020) và Jonathan Batten & Võ Xuân Vinh (2019) lại cho kết quả rằng mối tương quan nghịch giữa quy mô ngân hàng và lợi nhuận.

2.3.1.3 Quy mô Vốn chủ sở hữu

Nguồn vốn luôn là một trong những nguồn lực của ngân hàng Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản giúp đo lường nguồn vốn, nguồn lực cũng như “sức khỏe” của một ngân hàng Vốn chủ sở hữu càng cao, cơ hội mở rộng quy mô, đầu tư tiến bộ công nghệ kỹ thuật của ngân hàng càng đi lên, lợi nhuận sẽ càng tăng trưởng (Kassem & Sakr, 2018).

Athanasoglou, Brissimis và Delis (2008) cho rằng vốn đóng vai trò trọng yếu trong việc giải thích lợi nhuận của ngân hàng và việc tăng mức độ rủi ro tín dụng làm giảm lợi nhuận Sự nới lỏng hoàn hảo của thị trường vốn cho phép tăng vốn để tăng thu nhập kỳ vọng, bởi do vốn đề cập đến số tiền vốn sẵn có để bổ trợ hoạt động kinh doanh của ngân hàng, vì thế có thể xem vốn ngân hàng đóng vai trò như một mạng lưới an toàn đề phòng rơi vào tình trạng phát triển bất lợi Cũng trong nghiên cứu của Bourke (1989), ông chứng minh được rằng tỷ lệ vốn đạt ngưỡng cao, ngân hàng sẽ có lãi.

Rủi ro tín dụng ngân hàng là mối quan tâm chính của nhiều bên liên quan và nhiều nghiên cứu trước đây thừa nhận tầm quan trọng của việc các ngân hàng chấp nhận rủi ro Rủi ro cao hơn dự kiến sẽ được bù đắp bằng lợi nhuận bổ sung và mức độ rủi ro là yếu tố quan trọng trong việc quản lý thu nhập (Berger và DeYoung,

1997) Nó chính là loại rủi ro xảy ra khi một người vay đến hạn thanh toán, họ không có khả năng trả nợ theo thỏa thuận ban đầu trên hợp đồng, dẫn đến quá hạn. Chính rủi ro thanh toán nợ đó nếu tích dần theo thời gian, tài chính sẽ bị ảnh hưởng tổn thất, khiến giảm giá trị của vốn, giảm thu nhập ròng Nghiêm trọng hơn, có thể dẫn đến thua lỗ, phá sản.

Vì vậy, tín dụng được coi là dịch vụ sinh lợi nhuận và thậm chí được xem gần như đặc biệt quan trọng đối với các ngân hàng nhỏ Hiệu quả kinh doanh của một ngân hàng sẽ bị ảnh hưởng tùy vào rủi ro tín dụng cao hay thấp, vì vậy để giữ ổn định trong việc quản trị các hoạt động tài chính, các nhà quản trị ngân hàng có xu hướng xoay quanh nhiều hơn trong việc xây dựng chính sách và theo sát những rủi ro tín dụng có thể xảy ra.

Một số nghiên cứu đã nhận định rằng sự gia tăng tiếp xúc với rủi ro tín dụng có kết nối đối với lợi nhuận thấp (Athanasoglou, Brissimis & Delis, 2008; Nguyễn Thị Thúy Hạnh, 2018; Batten & Võ Xuân Vinh, 2019) Tuy nhiên, giữa rủi ro tín dụng & lợi nhuận , mối quan hệ sẽ đối nghịch nhau ở các quốc gia Như trong nghiên cứu của Đào Thị Thanh Bình & Nguyễn Phương Dung (2020), nhóm tác giả đã nghiên cứu ảnh hưởng của rủi ro tín dụng đối với lợi nhuận của NHTMCP Việt Nam, Thái Lan & Malaysia Tại Việt Nam, luồng thu nhập chính của các ngân hàng xuất phát từ việc cấp tín dụng, do đó, khi ngân hàng bị ảnh hưởng bởi rủi ro tín dụng, tổng lợi nhuận của ngân hàng sẽ bị ảnh hưởng xấu, trong khi đó rủi ro tín dụng của các ngân hàng tại Thái Lan lại có mối quan hệ ngược chiều đối với lợi nhuận.

Có thể thấy, sự quản trị ngân hàng của mỗi quốc gia trong việc kiểm soát chi phí hoạt động theo hướng thích hợp để giảm thiểu rủi ro hoạt động là một việc rất cần chú trọng trong mục đích tăng trưởng lợi nhuận ở mỗi NHTMCP.

Trong các nghiên cứu trước đây, tỉ lệ nợ xấu được xem là một yếu tố tiêu cực tác động lên lợi nhuận, hay còn nhận định là khiến các ngân hàng hoạt động không hiệu quả (Demirgỹỗ-Kunt & Huizinga, 1999) Cũng trong nghiờn cứu của Athanasoglou, Brissimis và Delis (2008), tỉ lệ nợ xấu được chỉ ra rằng nếu sở hữu khoản vay có chất lượng thấp, lợi nhuận ngân hàng sẽ ít hơn Khi tầm quan trọng của nợ xấu không được chú ý đến, các ngân hàng sẽ gặp bất trắc trong việc vay vốn với khách hàng Thêm vào đó, nếu tỉ lệ nợ xấu vượt kiểm soát, lợi nhuận sẽ càng bị ảnh hưởng nặng nề.

Chi phí hoạt động có thể được xem là kết quả của việc quản lý ngân hàng(Athanasoglou, Brissimis và Delis, 2008) Tỷ lệ giữa các chi phí này so với tổng tài sản dự kiến sẽ có sự tiêu cực đến khả năng sinh lời, vì việc quản lý các chi phí này được cải thiện sẽ làm tăng hiệu quả và do đó tăng lợi nhuận Tỷ lệ chi phí so với thu nhập tăng lên ngụ ý quản lý nội bộ yếu kém về chi phí và do đó chi phí vận hành trên mỗi số tiền thu nhập có thể tăng lên.

Khả năng sinh lời của ngân hàng có thể bị ảnh hưởng bởi lạm phát vì nó có vai trò quyết định trong cấu trúc lãi suất Tỷ lệ lạm phát cao sẽ dẫn đến lãi suất cho vay cao, do đó lợi nhuận của ngân hàng sẽ đạt ngưỡng cao Tuy nhiên, việc tăng lãi suất có thể làm tăng nguy cơ trả nợ vì tỷ lệ lạm phát cao hơn đã tác động đến ngân sách của người đi vay, điều này cuối cùng đe dọa tính thanh khoản của họ và làm giảm khả năng trả nợ của họ (Pervan, Pelivan & Arneri, 2015) Athanasoglou và cộng sự (2008) tiết lộ một số chứng cứ cho thấy, khi lạm phát được giải quyết tốt bởi ban quản lý ngân hàng, lợi nhuận bất thường có thể thu được vì có thông tin không đối xứng giữa ngân hàng và khách hàng dẫn đến thực tế là ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất thích hợp hơn.

MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Phương pháp định lượng: dựa trên số liệu tổng hợp được từ báo cáo tài chính giai đoạn 2012-2021 của các NHTMCP được công bố trên website chính thức của ngân hàng và các và tổng hợp số liệu thu thập được trên phần mềm Excel Sau đó tác giả sẽ chạy dữ liệu trên phần mềm Stata, kết quả thí nghiệm từ việc chạy mô hình và kết quả kiểm định sẽ được vận dụng như là cơ sở để chấp thuận hay bác bỏ các giả thuyết của nghiên cứu, đảm bảo tính tương hợp của mô hình, từ đó xác định mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đối với lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam.

1.6 ĐÓNG GÓP CỦA NGHIÊN CỨU

Nghiên cứu cung cấp bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam và mức độ tác động của các yếu tố đó Việc xây dựng mô hình kinh tế lượng có thể giúp phân tích từng biến độc lập để thấy được sự chi phối của các yếu tố đó đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, các chính sách giúp ngân hàng đạt được lợi nhuận tối đa được cung cấp khuyến nghị kịp thời.

1.7 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Đề tài được xây dựng & trình bày dưới dạng nghiên cứu định lượng, bố cục đề tài gồm 5 chương:

Tác giả tổng quát về đề tài nghiên cứu, bao gồm cơ sở lựa chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu & câu hỏi nghiên cứu, cũng như phương pháp nghiên cứu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu & đóng góp của nghiên cứu.

Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan nghiên cứu

Khảo lược những lý thuyết liên kết với đề tài nghiên cứu bằng cách tìm hiểu các nghiên cứu trước Từ đó, tác giả đưa ra nhận định về khoảng trống nghiên cứu.

Chương 3: Mô hình và phương pháp nghiên cứu

Trình bày mô hình nghiên cứu, quy trình nghiên cứu, nguồn dữ liệu & mẫu nghiên cứu cũng như phương pháp nghiên cứu.

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN NGHIÊN CỨU

THỐNG KÊ MÔ TẢ

4.1.1 Thống kê mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu

Bảng 4.1 Thống kê mô tả các biến

THỐNG KÊ MÔ TẢ Biến Số quan sát

Trung bình Độ lệch chuẩn

Nguồn: Tính toán từ phần mềm STATA 14

Sử dụng dữ liệu thu thập được từ 25 NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn

2012-2021, bảng 4.1 thể hiện kết quả thống kê mô tả các biến trong bài nghiên cứu này Thông qua thống kê mô tả của 10 biến (bao gồm 2 biến phụ thuộc và 8 biến độc lập), kết quả cho thấy các chỉ số về số quan sát, giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất và lớn nhất.

4.1.1.2 Tỷ lệ ROA, ROE Đơn vị tính: %

ROA ROA ROA ROA ROA ROA ROA ROA ROA ROA

Hình 4.1 ROA trung bình của các NHTMCP Việt Nam hàng năm

Nguồn: Tính toán từ phần mềm Excel dựa trên số liệu thu thập được

Biến ROA có giá trị trung bình là 0.0168 Gía trị nhỏ nhất là 0 thuộc về ngân hàng NCB trong năm 2020 và giá trị lớn nhất là 0.2748 thuộc về ngân hàng ABB của năm 2017 Độ lệch chuẩn của ROA là 0.0388 Đối với ROE, bảng thống kê mô tả cho thấy ROE có giá trị trung bình là 0.1047, độ lệch chuẩn 0.0746, với giá trị nhỏ nhất thuộc về ngân hàng NCB là 0.0002 năm 2020, 0.3033 là con số giá trị lớn nhất của ngân hàng VIB trong năm 2021.

Trong giai đoạn năm 2012-2014, ROA có xu hướng giảm dần, với 1,30% là mức ROA của năm 2012, 1,27% của năm 2013 và 1,27% của năm 2014 - cũng là năm có ROA thấp nhất trong giai đoạn năm 2012-2021.

ROE ROE ROE ROE ROE ROE ROE ROE ROE ROE

Hình 4.2 ROE trung bình của các NHTMCP Việt Nam hàng năm

Tương tự với ROA, năm 2012 ROE đạt trung bình là 8,60%, nhưng sang đến giai đoạn năm 2013-2014, ROE dần thụt lùi khi đạt lần lượt 6,87% và 7,05% Do năm 2012 là khởi đầu cho khó khăn của toàn ngành ngân hàng, là sự “u ám” của các ngân hàng khi hoạt động kinh doanh kém hiệu quả, nợ xấu tăng cao, loạt các nhân sự cấp cao vướng phải pháp lý, vi phạm pháp luật Các ngân hàng phải đối diện với việc tái cơ cấu cũng như huy động vốn, thanh khoản gặp nhiều trở ngại khiến lãi suất từ đó kéo theo tăng cao, kinh tế Việt Nam rơi vào tình thế hàng hóa tiêu thụ chậm mà hàng tồn kho tăng, dẫn đến mức báo động về mặt phá sản cũng như các ngân hàng bị thu hẹp quy mô Tuy nhiên, ngành ngân hàng dần khởi sắc khi có dấu ấn đến từ lãi suất vào năm 2014 Năm 2014, ngành ngân hàng khép lại nhiều vấn đề như nợ xấu, hợp nhất, sát nhập, tái cơ cấu… đặc biệt, hệ thống ngân hàng dần củng cố ổn định hoạt động kinh doanh, NHNN đã linh hoạt điều chỉnh giảm lãi suất cho vay, huy động vốn…

Từ năm 2015 trở đi, bước tiếp từ sự phục hồi ở năm 2014, ROA và ROE đã tăng trưởng vượt bậc khi lần lượt đạt 1,41% và 6,59% nhờ vào lạm phát giảm, hoạt

3 7 động tín dụng được sắp xếp lại và thúc đẩy, cả chính sách hoạt động kinh doanh nhằm mở rộng quy mô ngân hàng, quy mô vốn được xây dựng và đưa vào thực thi ngay đã góp phần tháo gỡ những mắc xích khó khăn của các ngân hàng ROA và ROE trong giai đoạn năm 2016 – 2019 tăng vượt bậc 76% với con số ROE trung bình lần lượt là 7,85% của năm 2016 & năm 2018 là 12.95%; tăng 21% đối với ROA cùng với con số là 1.66% của năm 2016 & 12.95% của năm 2018 Lý do là vì các ngân hàng tập vào việc tăng quy mô tài sản thông qua việc tăng lãi suất tín dụng cho khách hàng, đầu tư vào cơ sở vật chất để mở rộng chi nhánh Các khoản đầu tư này tuy không mang kết quả ngay lập tức nhưng nhìn vào con số được thể hiện qua các năm cho thấy các khoản đầu tư đó đã mang lại kết quả tích cực đối với ROA & ROE.

Giai đoạn năm 2019-2021, ngành ngân hàng có dấu hiệu lại đi vào lối thụt lùi khi đại dịch COVID-19 bùng phát Hoạt động kinh doanh, sản xuất bị trì trệ, hoạt động kinh doanh, xã hội bị ảnh hưởng nặng nề và nhiều nhân lực thiếu việc làm, ngân hàng còn phải chịu ảnh hưởng trong công cuộc điều hành chính sách tiền tệ, chính sách hoạt động Tuy nhiên, vì sớm nhận thức vai trò chủ đạo của mình trong công cuộc chống dịch bệnh nên các ngân hàng đã đưa ra những giải pháp chủ động nhằm ngăn chặn sự suy giảm kinh tế như giảm lãi suất điều hành, tháo gỡ khó khăn liên quan đến vốn vay của khách hàng Kết quả, năm 2021 các ngân hàng đã thành công trong việc quay trở lại đường đua sau đại dịch COVID-19 khi ROA trung bình đạt 2,03%, còn ROE đạt mức cao nhất trong giai đoạn năm 2012-2021 với 16.20%.

4.1.1.3 Tỷ lệ nợ xấu Đơn vị tính: %

Hình 4.3 Tỷ lệ nợ xấu trung bình của các NHTMCP Việt Nam hàng năm

Bảng 4.1 thể hiện rõ biến động của tỷ lệ nợ xấu (NPL) khi con số trung bình của NPL đạt 2,03% với độ lệch chuẩn 0.013 Trong đó, 0 là giá trị nhỏ nhất thuộc về ngân hàng MSB năm 2012, còn giá trị lớn nhất của NPL trong giai đoạn 2012- 2021 là 0.088 của ngân hàng SHB năm 2012 Trong hình 4.3, có thể thấy điểm đáng chú ý nhất chính là sự tăng trưởng của NPL trong năm 2013 Nguyên nhân khách quan có thể đến từ cơ chế pháp lý chưa được thống nhất bởi thị trường mua bán nợ xấu được hình thành từ hệ thống pháp lý Khi hệ thống pháp luật của ngân hàng chưa được đồng nhất, tồn tại nhiều lỗ hổng và sửa đổi nhiều sẽ dẫn đến việc áp dụng chúng đối với các ngân hàng gặp nhiều bất trắc Đồng thời, năm 2012-2014, nhất là năm 2013, nền kinh tế đã phải chịu nhiều ảnh hưởng từ các yếu tố như lạm phát, tỉ giá, biến động tiền tệ dẫn đến tác động lớn đối với hoạt động kinh doanh Chiếm một phần trong những ảnh hưởng lớn đó chính là hoạt động tái cơ cấu, sát nhập của các ngân hàng bởi đây là hoạt động tạo nên nhiều nợ xấu tiềm ẩn và khó xử lý minh bạch, càng bành trướng sẽ càng đẩy lãi suất lên cao, hoạt động kinh doanh càng rơi vào thế khó kiểm soát Thế nhưng, từ năm 2014 đến năm 2021,ngành ngân hàng nói riêng và nền kinh tế nói chung đã kiểm soát được phần nào những tiêu cực nêu trên.

4.1.1.4 Quy mô ngân hàng Đơn vị tính: triệu đồng

Hình 4.4 Quy mô ngân hàng trung bình của NHTMCP Việt Nam hàng năm

Từ bảng 4.1, có thể thấy kết quả của độ lệch chuẩn biến SIZE là 0.485, nhỏ hơn giá trị trung bình là 8.1328, cho thấy sự tăng trưởng vững mạnh qua các năm. Giá trị nhỏ nhất của biến SIZE là 7.166 (trong năm 2013 của ngân hàng SGB) và giá trị lớn nhất là 9.245 (trong năm 2021 của ngân hàng BIDV).

Ngành ngân hàng đã trải qua 2 lần tái cơ cấu là giai đoạn năm 2012-2015 và giai đoạn 2016-2021, có thể thấy các NHTMCP Việt Nam đã đạt được những vinh quang, thành tựu như đảm bảo tính thanh khoản, kiểm soát tốt nợ xấu, nắm vững hoạt động kinh doanh, từ những thành tựu đó, quy mô ngân hàng của các ngân hàng vẫn vững chãi và tăng đều trong giai đoạn 2012-2021 Trong số 25 NHTMCP Việt Nam được sử dụng trong nghiên cứu này, BIDV là ngân hàng có tổng tài sản lớn nhất toàn ngành với quy mô gần 1.762 triệu tỷ đồng Đặc biệt, trong năm 2021 có 03 ngân hàng dẫn đầu trong tăng trưởng quy mô tài sản là BIDV, CTG và VCB Nhìn chung, các ngân hàng thương mại lớn dẫn đầu về quy mô tài sản hơn so với các ngân hàng khác trong ngành.

Hình 4.5 Quy mô vốn chủ sở hữu trung bình của NHTMCP Việt Nam hàng năm

Trong giai đoạn năm 2012-2017, CAP trung bình của các NHTMCP có xu hướng giảm mạnh 31% với CAP trung bình thấp nhất là 7,67% vào năm 2017 Độ lệch chuẩn của biến CAP là 3,48% Ngân hàng HDB là ngân hàng có tỷ lệ quy mô vốn chủ sở hữu thấp nhất với 9,97% năm 2013, thế nhưng quy mô vốn chủ sở hữu trung bình các năm tăng dần theo thời gian dù gặp nhiều biến cố liên quan đến nền kinh tế cũng như ảnh hưởng đối với toàn ngành ngân hàng và VPB là ngân hàng có quy mô vốn chủ sở hữu cao nhất với 11,19% vào năm 2019.

Bởi lẽ khi Việt Nam gia nhập vào WTO vào năm 2006, các ngân hàng đã tập trung tăng vốn nhanh, nhất là các NHTMCP lớn, điều đó đã dẫn đến CAP trung bình của các NHTMCP giảm dần Tuy nhiên, kể từ giai đoạn năm 2018-2021, các ngân hàng đã thể hiện được khả năng chống chịu rủi ro mạnh mẽ của họ khi quy mô vốn chủ sở hữu bắt đầu có dấu hiện tăng trưởng trở lại, từ 8,09% năm 2018 đến 8,87% vào năm 2021 Dù vậy, các ngân hàng cũng cần mang trong mình sự cẩn trọng trong an toàn vốn cũng như kiểm soát tốt nguồn vốn để giữ vững hệ thống ngân hàng.

4.1.1.6 Tỷ lệ thanh khoản Đơn vị tính: %

Hình 4.6 Tỷ lệ thanh khoản trung bình của NHTMCP Việt Nam hàng năm

Biến tỷ lệ thanh khoản (LQD) thể hiện trong bảng thống kê 4.1 cho biết giá trị trung bình của nó là 0.1780, với độ lệch chuẩn là 0.0803, trong đó giá trị nhỏ nhất là của ngân hàng STB với con số là 0.0452 trong năm 2017, giá trị lớn nhất là 0.5211 của ngân hàng SEAB năm 2012 Nhìn chung, biểu đồ 4.6 cho thấy giá trị tỷ lệ thanh khoản là giá trị dương, minh chứng cho việc đa số các ngân hàng vẫn có các chính sách nhằm đảm bảo tài sản thanh khoản ở mức an toàn.

4.1.1.7 Chi phí hoạt động Đơn vị tính: %

Hình 4.7 Chi phí hoạt động trung bình của NHTMCP Việt Nam hàng năm

Qua khảo lược dữ liệu 25 NHTMCP Việt Nam, có thể thấy phần lớn các ngân hàng trong bộ dữ liệu đều có xu hướng giảm sụt trong tỷ lệ chi phí hoạt động Nhìn chung, một CIR càng thấp thì càng thể hiện sự hiệu quả trong hoạt động của một ngân hàng, bởi sự tốn ít chi phí để tạo nên doanh thu Kết quả thống kê tại bảng 4.1 cho thấy, giá trị trung bình của CIR đạt 0.0168, với độ lệch chuẩn là 0.005 Gía trị nhỏ nhất của CIR thuộc về ngân hàng VAB với con số 0.006, giá trị lớn nhất thì thuộc về ngân hàng VPB với 0.0328 Việc giãn cách xã hội trong đại dịch COVID-

19 tuy khiến nhiều hoạt động bị đình trệ, song quá trình chuyển đổi số trong hệ thống ngân hàng đã giúp thay thế việc tiếp xúc trực tiếp giữa người với người, tạo tiền đề cho việc cắt giảm những khoản chi phí hoạt động Có thể thấy giai đoạn năm 2019-2021, CIR đã giảm vược bậc với 15%, năm 2021 giảm với mức thấp nhất trong giai đoạn 2012-2021 với con số là 1,51%.

Mặt khác, CIR ở mức cao đôi khi không phải quá tiêu cực Nếu nhìn vào giai

PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN MÔ HÌNH

Nghiên cứu áp dụng ma trận tương quan nhằm phân tích mối quan hệ tuyến tính giữa các biến độc lập & các biến phụ thuộc, từ đó suy ra bức tranh tổng quát về mối quan hệ cũng như ảnh hưởng giữa các biến với nhau.

4.2.1 Phân tích tương quan mô hình biến phụ thuộc ROA

Bảng 4.2 Ma trận tương quan giữa các biến độc lập (biến phụ thuộc ROA)

ROA NPL SIZE CAP CIR LQD GDP INF LLR

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ Stata 14

Thông qua bảng 4.2, ta có thể thấy rằng các biến độc lập như tỷ lệ nợ xấu (NPL),quy mô vốn chủ sở hữu (CAP), tính thanh khoản (LQD), chi phí hoạt động (CIR) & dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) có tác động cùng chiều đối với ROA của các NHTMCP ViệtNam Song, quy mô ngân hàng (SIZE), tốc độ tăng trưởng

(GDP) & tỷ lệ lạm phát (INF) lại có mối quan hệ ngược chiều đối với ROA Đồng thời, ROA có mối tương quan lớn nhất đối với NPL với con số là 0.1182, có mối tương quan nhỏ nhất đối với INF với con số là -0.0419.

Bảng 4.3 Bảng kết quả kiểm định đa cộng tuyến VIF

Dựa vào bảng 4.3, có thể thấy hệ số tương quan giữa các cặp biến không quá lớn, số lớn nhất thuộc về biến SIZE – 2.82, đồng thời kiểm định VIF cho ra kết quả trung bình là 1.76 Con số này bé hơn 10 & VIF của các biến cũng nhỏ hơn 10 nên có thể kết luận rằng mô hình REM không có hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra.

4.2.2 Phân tích tương quan biến mô hình ROE

Bảng 4.4 Ma trận tương quan giữa các biến độc lập (biến phụ thuộc ROE)

ROE NPL SIZE CAP CIR LQD GDP INF LLR

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ Stata 14

Thông qua bảng 4.4, có thể nhận xét rằng các biến độc lập như quy mô ngân hàng (SIZE), chi phí hoạt động (CIR) và tỉ lệ dự phòng rủi ro tín dụng có tác động cùng chiều đối với ROE của các NHTMCP Việt Nam Bên cạnh đó, quy mô vốn chủ sở hữu (CAP), tính thanh khoản (LQD), tỉ lệ nợ xấu (NPL), tỷ lệ lạm phát (INF) & tốc độ tăng trưởng (GDP) lại có mối quan hệ ngược chiều đối với ROE Đồng thời, biến SIZE có mối tương quan lớn nhất với ROE với con số là 0.5880, có mối tương quan nhỏ nhất đối với NPL với con số là -0.2210.

Bảng 4.5 Bảng kết quả kiểm định đa cộng tuyến VIF

Nguồn: Tác giả tổng hợp kết quả từ Stata 14

Qua bảng 4.5, có thể thấy kiểm định VIF cho ra kết quả trung bình là 1.48 Biến cóVIF lớn nhất chính là CAP VIF của các biến đều nhỏ hơn 10 nên có thể đưa ra kết luận rằng không có hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra ở mô hình biến phụ thuộc ROE.

PHÂN TÍCH HỒI QUY

4.3.1 Đối với biến phụ thuộc ROA

Tác giả tiến hành chọn lựa mô hình hồi quy phù hợp bằng cách tiến hành thực hiện ước lượng bằng ba mô hình gồm: Pooled OLS, FEM & REM Kết quả được trình bày như sau:

Bảng 4.6 Tóm tắt kết quả hồi quy của các mô hình Pooled OLS, FEM & REM

Biến độc lập Mô hình Pooled OLS Mô hình FEM Mô hình REM

Hệ số β P-value Hệ số β P-value Hệ số β P-value NPL 0.3184798 0.131 -0.0856419 0.259 -0.0815179 0.281

(*): Mức ý nghĩa 1 %; (**): Mức ý nghĩa 5%; (***): Mức ý nghĩa 10 %

Nguồn: Kết quả thống kê từ phần mềm STATA

Qua bảng 4.6, có thể thấy rằng có 3 biến độc lập có ý nghĩa thống kê được ước lượng trong mô hình Pooled OLS, gồm các biến như: CIR có hệ số β 1.527611 đạt mức ý nghĩa thống kê 5%, LQD có hệ số β 0.1072171 & INF có hệ số β - 0.3489662 đạt mức ý nghĩa thống kê 10% Tuy nhiên, các biến NPL, SIZE, CAP, LLR và GDP không đạt ý nghĩa thống kê R-squared = 0.0822 cho biết các biến độc lập có thể giải trình được 8,22% sự biến động của dữ liệu.

Bên cạnh đó, có thể nhận định rằng có 3 biến có ý nghĩa thống kê trong mô hình FEM, bao gồm: SIZE & CAP đều có mức ý nghĩa thống kê 10%, LLR có mức ý nghĩa thống kê 5%, còn NPL, CIR, LQD, GDP & INF đều không có ý nghĩa thống kê Ngoài ra, hệ số R-squared = 0.0060 cho biết các biến độc lập có thể giải thích 0,6% sự biến động của dữ liệu trong mô hình. Đối với mô hình REM, có 3 biến độc lập có ý nghĩa thống kê, gồm SIZE có mức ý nghĩa thống kê 10%, CAP & LLR có mức ý nghĩa thống kê 5%, NPL, CIR, LQD, GDP & INF đều không có ý nghĩa thống kê Thông qua R-squared = 0.0049, các biến độc lập có thể giải thích 0,49% sự biến động trong mô hình của dữ liệu.

4.3.1.2 Kiểm định mô hình phù hợp

Bảng 4.7 Kết quả kiểm định White’s test chi 2 (44) 54.42 Prob > chi 2 0.1349

Nguồn: Kết quả từ Stata 14

Với mức ý nghĩa α=5%, kiểm định White kiểm tra sự đồng nhất về phương sai của các sai số dư, cho thấy hệ số Prob > chi 2 = 0.1349, lớn hơn α Vì vậy, giả thuyết H 0 : không có hiện tượng phương sai thay đổi được chấp thuận & bác bỏ giả thuyết H1: có hiện tượng phương sai thay đổi, hay mô hình OLS có hiện tượng phương sai thay đổi.

Bảng 4.8 Kết quả kiểm định Wooldridge

Prob > F = 0.0000 Kết luận: bác bỏ H0

Nguồn: Tác giả tổng hợp kết quả từ STATA 14

Vì sau khi kiểm định Wooldridge cho ra kết quả Prob > F = 0.0000 (tức chi 2 = 0.9898, lớn hơn mức ý nghĩa α = 5%, vì vậy chấp nhận giả thuyết H 0 : REM tốt hơn, bác bỏ giả thuyết

H 1 : FEM tốt hơn, hay lựa chọn mô hình REM.

Kiểm tra phương sai thay đổi của mô hình REM thông qua kiểm định Breusch & Pagan Kết quả như sau:

Bảng 4.10 Kết quả kiểm định Breusch & Pagan chibar 2 (01) = 766.16 Prob > chibar 2 = 0.0000 Kết luận: lựa chọn giả thuyết H 0

Từ bảng 4.10, kết quả kiểm định Breusch & Pagan cho kết quả rằng Prob > chibar 2 =0.0000, từ đó suy ra mô hình REM có Phương sai thay đổi.

Vì kiểm định Wooldridge có Prob > F = 0.0000, bé hơn mức ý nghĩa α = 5%, thế nên mô hình REM được nhận định có hiện tượng tự tương quan.

Kết luận chung: Mô hình REM được nhận định tồn tại phương sai thay đổi & hiện tượng tự tương quan.

4.3.2 Đối với biến phụ thuộc ROE

Tác giả tiến hành chọn lựa mô hình hồi quy phù hợp đối với biến phụ thuộc ROE bằng cách tiến hành thực hiện ước lượng bằng ba mô hình gồm: Pooled OLS, FEM & REM.

Bảng 4.12 Tóm tắt kết quả hồi quy của các mô hình Pooled OLS, FEM & REM

Biến độc lập Mô hình Pooled OLS Mô hình FEM Mô hình REM

Hệ số β P-value Hệ số β P-value Hệ số β P-value

5%; (***): Mức ý nghĩa 10 % Nguồn: Kết quả thống kê từ phần mềm STATA

Từ bảng 4.12, có thể thấy rằng có 6 biến độc lập có ý nghĩa thống kê được ước lượng đối với mô hình Pooled OLS, gồm các biến là: SIZE với hệ số β 0.104908, CIR với hệ số β 5.476411& GDP với hệ số β -0.6338316 đạt mức ý nghĩa thống kê 10%; NPL, LQD & LLR với hệ số β lần lượt là -0.7433673, 0.1270892 và -2.128629 đạt mức ý nghĩa 5%, còn lại CAP & INF không đạt ý nghĩa thống kê R-squared=0.4927 cho biết các biến độc lập có thể giải thích được 49,27% sự biến động của dữ liệu.

Thông qua mô hình FEM, có thể nhận định rằng có 6 biến có ý nghĩa thống kê, bao gồm: SIZE, CAP, CIR, INF & LLR có mức ý nghĩa thống kê 10% và LQD có mức ý nghĩa thống kê 5%, còn GDP & NPL đều không có ý nghĩa thống kê Ngoài ra, hệ số R-squared0.4280 cho biết các biến độc lập có thể giải thích 42,80% sự biến động của dữ liệu trong mô hình Đồng thời 6 biến độc lập có ý nghĩa thống kê với mô hình REM gồm SIZE, CIR, LQD & LLR với mức ý nghĩa thống kê 10%; CAP có mức ý nghĩa thống kê 5%; GDP có mức ý nghĩa thống kê 1% INF không có ý nghĩa thống kê Thông qua R-squared = 0.4685, các biến độc lập có thể giải thích 46,85% sự biến động trong mô hình của dữ liệu.

4.3.2.1 Kiểm định mô hình phù hợp

Bảng 4.13 Kết quả kiểm định White’s test chi 2 (44) 80.99 Prob > chi 2 0.0006

Bảng 4.13 cho biết hệ số Prob > chi 2 = 0.0006, vì nhỏ hơn 1% nên đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết H 0 : không có hiện tượng phương sai thay đổi, đồng thời chấp nhận giả thuyết

H1: có hiện tượng phương sai thay đổi.

Kết luận rằng mô hình Pooled OLS không có hiện tượng đa cộng tuyến, đồng thời có hiện tượng Phương sai thay đổi Tác giả tiến hành loại bỏ mô hình và chuyển sang kiểm định lựa chọn giữa mô hình FEM & REM.

Bảng 4.14 Kết quả kiểm định Hausman

Chi 2 (8) = 20.05 Prob > chi 2 = 0.0101 Kết luận: Lựa chọn H 1

Sau khi thực hiện kiểm định Hausman, kết quả đã cho biết Prob > chi 2 0.0101 chibar 2 = 0.0000 Kết luận: lựa chọn giả thuyết H0

Từ bảng 4.15, kết quả kiểm định Wald cho kết quả rằng Prob > chibar 2 = 0.0000, đủ cơ sở để kết luận mô hình FEM có phương sai sai số thay đổi.

Sau khi áp dụng kiểm định Wald cho mô hình FEM, có thể thấy FEM có phương sai sai số thay đổi Tác giả kiểm định Wooldridge để kiểm định tự tương quan của mô hình FEM.

Vì kiểm định Wooldridge có Prob > F = 0.0000, bé hơn mức ý nghĩa α = 5%, thế nên mô hình FEM được xem là có hiện tượng tự tương quan.

Kết luận chung rằng mô hình FEM được nhận định tồn tại phương sai thay đổi & hiện tượng tự tương quan.

KHẮC PHỤC CÁC KHUYẾT TẬT CỦA MÔ HÌNH

4.4.1 Khắc phục khuyết tật mô hình ROA

4.4.1.1 Đối với biến phụ thuộc ROA

Thông qua các kết quả thu được từ việc thực hiện lần lượt các kiểm định nêu trên, mô hình ROA được nhận định có hiện tượng phương sai thay đổi & hiện tượng tự tương quan bậc nhất Vì thế, tác giả bắt tay thực hiện kiểm định GLS nhằm sửa chữa, khắc phục cả hai hiện tượng được rút ra và có được kết quả hồi quy như sau:

Bảng 4.17 Kết quả hồi quy GLS ROA Hệ số hồi quy Độ lệch chuẩn Gía trị t P-value

Từ bảng 4.17, mô hình ROA đã được khắc phục các khuyết tật của mô hình bằng phân tích hồi quy GLS, từ đó rút ra được rằng với mức ý nghĩa 5% do Prob > chi 2 0.0000, mô hình hồi quy phù hợp Kết quả cũng được rút ra rằng: biến tỉ lệ nợ xấu (NPL)

& biến tốc độ tăng trưởng (GDP) không có ý nghĩa thống kê trong tổng thảy 4 mô hình Trong kết quả hồi quy GLS này, biến quy mô ngân hàng (SIZE), biến quy mô vốn chủ sở hữu (CAP), biến chi phí hoạt động (CIR) & biến tính thanh khoản (LQD) đều có mức ý nghĩa thống kê 10%; biến tỷ lệ lạm phát (INF) không có ý nghĩa thống kê trong kết quả hồi quy GLS này.

Kết quả mô hình hoàn chỉnh như sau:

Bảng 4.18 Tổng hợp kết quả hồi quy

BIẾN OLS FEM REM GLS

Chú thích (*): Mức ý nghĩa 1%; (**): Mức ý nghĩa 5%; (***): Mức ý nghĩa 10 %; (ns): Không có ý nghĩa

4.4.2 Khắc phục khuyết tật mô hình ROE

Thông qua các kết quả thu được từ việc áp dụng lần lượt các kiểm định nêu trên, mô hình FEM được nhận định có hiện tượng phương sai thay đổi & hiện tượng tự tương quan bậc nhất Vì thế, tác giả thực hiện kiểm định GLS nhằm khắc phục cả hai hiện tượng được rút ra và được kết quả hồi quy như sau:

Bảng 4.19 Kết quả hồi quy GLS ROE Hệ số hồi quy Độ lệch chuẩn Gía trị t P-value

Từ bảng 4.19, mô hình ROE đã được khắc phục các khuyết tật của mô hình bằng phân tích hồi quy GLS, từ đó rút ra được rằng với mức ý nghĩa 5% do Prob > chi 2 0.0000, mô hình hồi quy phù hợp Đồng thời, kết quả được rút ra rằng: Biến SIZE, CAP, CIR & LQD đều có mức ý nghĩa thống kê 10%; biến LLR có mức ý nghĩa thống kê là 1%, còn biến NPL, biến GDP & biến INF không có ý nghĩa thống kê trong kết quả hồi quy GLS này.

Kết quả mô hình hoàn chỉnh như sau:

Bảng 4.20 Tổng hợp kết quả hồi quy

BIẾN OLS FEM REM GLS

Chú thích (*): Mức ý nghĩa 1%; (**): Mức ý nghĩa 5%; (***): Mức ý nghĩa 10 %; (ns): Không có ý nghĩa

Định dạng
Số trang	100
Dung lượng	296,51 KB