20120420-HCM-Bao cao thuong nien 2011

Đặc điểm Xuất sắc BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN 2011 Những hình ảnh sơi động ghi lại khoảnh khắc Đội ngũ HSC kể câu chuyện đằng sau thành công vượt bậc cơng ty chứng khốn mạnh chun nghiệp Việt Nam Đặc điểm Xuất sắc Đặc điểm Chiến lược Sự xuất sắc Đặc điểm Xuất sắc Năm 2011 tiếp tục năm có nhiều khó khăn thách thức thị trường chứng khốn Nhiều cơng ty chứng khốn phải đối mặt với thiệt hại nghiêm trọng, đứng trước nguy phá sản suy giảm doanh thu môi giới khoản nợ xấu hậu lỏng lẻo quản lý doanh nghiệp Trong bối cảnh đó, vui mừng HSC khơng vượt qua khó khăn, thách thức mà cịn xuất sắc đạt nhiều thành tựu bật Bằng kiên định với chiến lược thận trọng kết hợp với điều hành linh hoạt lĩnh vực kinh doanh mình, HSC ngày khẳng định vị tổ chức mạnh chuyên nghiệp, nơi mở nhiều hội tăng trưởng vượt trội tương lai HSC Báo cáo thường niên 2011 Mục lục Mục lục Tổng quan HSC Chặng đường Phát triển Chiến lược 4-9 10-22 23 Thông điệp Tổng Giám đốc Báo cáo Chiến lược & Triển vọng vĩ mô Giải thưởng Institutional Investor 24-29 Báo cáo Chiến lược & Triển vọng vĩ mô (tiếp theo) 30-31 Hội đồng Quản trị/ Ban Kiểm soát 32-33 Ban Tổng Giám đốc Đặc điểm 34 Sơ đồ Tổ chức 35-43 Tổng quan Hoạt động 44-45 Thông tin Cổ đông 46-47 Quản lý Rủi ro 48-51 Đặc điểm bật Nhân lực 53 Đặc điểm bật Công nghệ Sự xuất sắc 54-55 56 Chỉ số Tài Nổi bật Đặc điểm bật Tư vấn tài doanh nghiệp 58-59 Sản phẩm Dịch vụ 60-61 Khối Khách hàng Cá nhân 62-63 Khối Tài Doanh nghiệp 64-65 Các hoạt động hướng đến Cộng đồng 66 FESE - Sàn giao dịch chứng khoán ảo 67 Danh hiệu & Giải thưởng 69 Thông tin Chung 70 Báo cáo Ban Tổng Giám đốc 71 Báo cáo Kiểm tốn độc lập Tài 72-77 Bảng cân đối Kế toán 78 Báo cáo kết Hoạt động kinh doanh 79 Báo cáo Lưu chuyển tiền tệ 81 Báo cáo Tình hình biến động vốn chủ sở hữu 82-112 Bìa Thuyết minh Báo cáo tài Mạng lưới Hoạt động Chuyên mục: Đặc điểm bật đối tác Auerbach Grayson & Co 14 Megastar 18 PXP 52 VietNam Holding 57 Viễn Thông A 59 Nam Long Group 63 BaoViet Fund Đặc điểm Xuất sắc HSC Báo cáo thường niên 2011 Tổng quan HSC Tầm nhìn Chúng tơi phấn đấu trở thành cơng ty đứng đầu ngành thị trường chứng khoán Việt Nam, trở thành định chế tài tin cậy nhất, đánh giá cao đóng góp đáng kể vào phát triển bền vững thị trường vốn Việt Nam Sứ mệnh Để đạt mục tiêu này, tạo khác biệt với đẳng cấp trội, nâng cao tính chuyên nghiệp, sáng tạo, đạo đức nghề nghiệp gắn kết nhân Ảnh: Cuộc họp HĐQT kế hoạch kinh doanh 2012 ngày 29/02/2012 Giá trị cốt lõi Tổng quan Tại HSC, chúng tơi nỗ lực giữ gìn giá trị cốt lõi cơng ty coi kim nam hoạt động HSC cơng ty chứng khốn chun nghiệp có uy tín cơng nhận Việt Nam - kinh tế phát triển Châu Á Cơng ty cung cấp dịch vụ tài cho khách hàng tổ chức hay cá nhân, dịch vụ tư vấn đầu tư toàn diện dựa nghiên cứu có sở đáng tin cậy HSC đạt thành công đáng ghi nhận việc kết nối doanh nghiệp với nhà đầu tư tạo dựng mối quan hệ đối tác lâu dài khách hàng thuộc khối dịch vụ Tư vấn tài doanh nghiệp Tính trung thực cao Xây dựng niềm tin khách hàng, nhà đầu tư đối tác mua bán, làm việc hợp tác với HSC thị trường chứng khoán Việt Nam quốc tế cống hiến nghề nghiệp cao Ở tất cấp bậc, nhân viên HSC cam kết cung cấp dịch vụ tốt cho khách hàng, vượt qua mong đợi đối tác, xây dựng quan hệ tốt đẹp với chủ thể Tính chuyên nghiệp cao Liên tục phát triển hoàn thiện từ thực tiễn, nâng cao kiến thức chuyên mơn quy trình thực giao dịch nhằm đem đến cho khách hàng lợi ích cao Được thành lập vào năm 2003 hợp tác chiến lược hai tổ chức tài hàng đầu, Quỹ Đầu tư Phát triển Đô thị Thành phố Hồ Chí Minh (HIFU) Cơng ty Đầu tư Tài Nhà nước Thành phố Hồ Chí Minh (HFIC) Tập đồn Tài Dragon Capital - Cơng ty quản lý quỹ uy tín có nguồn gốc Anh quốc tâm điểm thị trường tài Việt Nam Chính thức niêm yết sàn Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) vào tháng 5/2009 với mã chứng khoán HCM, vốn chủ sở hữu HSC trị giá 2.029 tỷ đồng (xấp xỉ 96,5 triệu USD), đưa HSC trở thành công ty ổn định nước, mạnh mặt tài lực đầu tư HSC không ngừng trau dồi lực chun mơn Nghiên cứu, Cơng nghệ Nguồn nhân lực để tạo điều kiện phát triển hồn thiện dịch vụ tài cung cấp vốn, sát nhập & chuyển nhượng bảo lãnh phát hành, với trọng tâm xây dựng quan hệ cung cấp sản phẩm có giá trị cộng thêm, qua phát triển quy mơ Cơng ty dựa nhu cầu ngày cao khách hàng Chiến lược Đặc điểm Sự xuất sắc Tài Chặng đường Phát triển 2003 • HSC thức thành lập sau Sở Kế hoạch Đầu tư TP HCM cấp Giấp chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103001573 vào ngày 23/04/2003, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép Hoạt động Kinh doanh số 11/UBCK-GPHĐKD ngày 29/04/2003 • Với số vốn ban đầu 50 tỷ đồng, HSC số cơng ty chứng khốn nước có số vốn điều lệ lớn năm 2003 • Tổng Giám đốc: Ơng Đỗ Hùng Việt • Địa điểm: 27 Đường Pasteur, TP HCM 2006 • HSC tăng vốn điều lệ lên 100 tỷ đồng • Trụ sở Phịng giao dịch chuyển đến tòa nhà Capital Palace, số Thái Văn Lung, Quận 1, TP HCM • Tổng Giám đốc mới: Ơng Nguyễn Hữu Nam 2007 • HSC tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng • Thành lập chi nhánh Hà Nội số Lê Thánh Tơng, Quận Hồn Kiếm • Phát hành cổ phiếu cho cổ đông chiến lược HDBANK IDICO • Tổng Giám đốc nay: Ông Johan Nyvene 2008 • HSC tăng vốn điều lệ lên 394,634 tỷ đồng • Hợp tác chiến lược với DAISHIN, ba cơng ty chứng khốn hàng đầu Hàn Quốc • Ra mắt Trung tâm hỗ trợ khách hàng PBX hệ thống giao dịch trực tuyến VI-Trade cho phép giao dịch qua Internet • Thành lập Phịng giao dịch Hậu Giang TP HCM 2009 • Chính thức niêm yết sàn Giao dịch Chứng Khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) với mã cổ phiếu HCM • Nâng cấp hệ thống giao dịch trực tuyến VI-Trade mắt hệ thống giao dịch trực tuyến VIP-Trade, phiên cao cấp với cổng thông tin giao dịch thời gian thực • Thành lập Phịng giao dịch Láng Hạ Hà Nội • Được cơng nhận cơng ty chứng khốn có thị phần lớn 100 công ty chứng khốn nước 2010 • HSC tăng vốn điều lệ lên 600 tỷ đồng • Thành lập Phịng giao dịch: Trần Hưng Đạo, tháng TP HCM Bà Triệu, Kim Liên Hà Nội • Đổi tên chuyển địa điểm Phòng giao dịch Hậu Giang thành Phòng giao dịch tháng TP HCM • Được bình chọn Cơng ty chứng khốn số Việt Nam môi giới nghiên cứu thị trường Top 20 Cơng ty chứng khốn hàng đầu Châu Á - Giải thưởng Extel 2010 tạp chí danh tiếng Thomson Reuters tổ chức • “Giải thưởng Bạch Kim” - Giải thưởng cao cho Báo cáo Thường niên ngành Tài Chính - Thị trường Vốn LACP tổ chức • Đứng thứ thị phần môi giới số 100 công ty chứng khốn nước 2011 • HSC tăng vốn điều lệ lên gần 1.000 tỷ đồng • Khai trương Trụ sở trung tâm liệu Cơng nghệ thơng tin tịa nhà AB - 76 Lê Lai, Q.1, TP HCM • Đóng cửa Phịng giao dịch tháng TP HCM • Được bình chọn Cơng ty chứng khốn số Việt Nam phân tích nghiên cứu thị trường, đứng thứ 14 tồn Châu Á - Giải thưởng tạp chí danh tiếng Institutional Investor tổ chức • Được bình chọn Cơng ty chứng khốn tốt Việt Nam 2011, Chun gia phân tích số Việt Nam & 15 danh hiệu lớn khác Giải thưởng tạp chí danh tiếng AsiaMoney tổ chức • Được bình chọn Đội ngũ Ngân hàng đầu tư Việt Nam-Giải thưởng The Asset Triple A Country Awards 2011, tạp chí danh tiếng The Asset tổ chức Đánh dấu bước phát triển nghiệp vụ Ngân hàng đầu tư HSC • “Giải thưởng Vàng” Báo cáo thường niên ngành Tài Chính - Thị trường Vốn LACP tổ chức • Đứng thứ 194 số 1.000 cơng ty đóng góp nhiều cho ngân sách Nhà nước • Đứng thứ thị phần môi giới số 105 cơng ty chứng khốn nước • Lợi nhuận cao số 105 cơng ty chứng khốn (với 63 cơng ty chứng khốn bị thua lỗ) HSC Báo cáo thường niên 2011 Đặc điểm Xuất sắc Thơng điệp Tổng Giám đốc Kính gửi cổ đông khách hàng quý mến, năm trải qua nhanh kể từ số đồng nghiệp cấp cao bước chân vào cơng ty chứng khốn nhỏ bé, người biết đến chí hỗn loạn thị trường ”chụp giật” thời điểm Mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển, biến động, mà hầu hết tụt dốc kể từ đó, thấy HSC lèo lái qua bão táp thị trường vượt lên đám đông để trở thành công ty chứng khốn hàng đầu ngày hơm Chúng ta bứt phá thành công ty vững mạnh qua năm, hoàn tất thêm năm với kết tài chắn qua năm 2011, đoạt công nhận thị trường cơng ty chứng khốn quản lý chun nghiệp Việt Nam Mặc dù thành tựu đạt bật quý vị thấy, đường qua không phẳng chút Sự sống cịn thể chế mạnh Ảnh: Ơng Johan Nyvene - Tổng Giám đốc HSC Năm 2011 coi năm thứ hai chu kỳ kiểm tra bền bỉ thị trường chứng khoán bị bầm giập nhiều Việt Nam, thân số cơng ty chứng khốn “Sức mạnh tài chính” khơng hiệu quảng cáo bật website nhiều công ty mà nhà đầu tư giải mã cách thực tế thành nghìn tỷ đồng vốn chủ sở hữu trăm tỷ đồng lợi nhuận ròng Từ câu chuyện định chế tài bị phá sản quỹ MF Global Holdings phơi bày Mỹ hay trường hợp vài cơng ty chứng khốn Việt Nam bị khả toán, nhà đầu tư thị trường bắt đầu làm quen với khái niệm “rủi ro đối tác trung gian” bên cạnh rủi ro thị trường mà họ hiểu vài năm qua Tương tự với ngành ngân hàng Việt Nam, nơi mà nghi ngại mức độ lành mạnh bảng cân đối kế toán, nguồn vốn đầy đủ khả toán nghiêm túc đặt ra, ngành chứng khoán Việt Nam chứng kiến việc quản lý tài rủi ro bất cẩn dẫn tới số đáng kể công ty bị lỗ cạn vốn Mặc dù việc phá sản thức khơng thường thực Việt Nam nhiều yếu tố, việc khơng có khả tốn quản lý dịng tiền khiến số cơng ty chứng khốn gặp khó khăn lớn tài Một đề tài quan chức đạo khẩn trương việc “tái cấu trúc” ngành chứng khoán Với khoảng 70% cơng ty chứng khốn (hầu hết khơng niêm yết) ước tính bị lỗ thời điểm cuối năm 2011, nhà đầu tư, nhà quan sát quan chức hàm ý dự kiến khoảng 25 30 cơng ty chứng khốn trì hoạt động kinh doanh tương lai gần; thực tế công ty chứng khoán hàng đầu kiểm soát khoảng 40% thị phần Với giá trị giao dịch trung bình khoảng Chiến lược Đặc điểm Sự xuất sắc Tài Thơng điệp Tổng Giám đốc nghìn tỷ đồng ngày năm 2011, HSC với vị trí công ty hàng đầu thị trường chiếm khoảng 7,2% thị phần, tạo thu nhập rịng từ phí hoạt động môi giới đạt khoảng 61 tỷ đồng Các cơng ty chứng khốn nhỏ với thị phần 1% khó tạo thu nhập từ hoạt động môi giới đủ để trang trải cho chi phí hoạt động bối cảnh thị trường năm 2011 Khi hoạt động môi giới thu nhập từ phí thu hẹp lại, cơng ty chứng khoán với số vốn nhỏ bị cạn vốn lỗ kinh doanh đồng thời bị giảm khơng có thu nhập từ hoạt động kinh doanh cho vay ký quỹ repo Trong bối cảnh lãi suất cao, lợi tức từ hoạt động cho vay ký quỹ, chí từ việc gửi tiền vào ngân hàng, phần quan trọng đáng kể tổng thu nhập năm 2011 Thêm vào đó, tài khoản vay ký quỹ trở thành phận gắn liền tách rời hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn khơng có khả hỗ trợ khách hàng với cơng cụ địn bẩy tài thị phần thu nhập từ phí Trớ trêu thay, số cơng ty chứng khốn với thị phần mơi giới lớn nguồn tài dồi từ ngân hàng liên minh gặp khó khăn hoạt động sử dụng địn bẩy tài họ cung cấp tài khoản cho vay ký quỹ hạn mức cách rộng lượng dễ dãi Quản trị rủi ro trở thành “thuật ngữ” năm 2011 quan chức thức hóa khái niệm cho vay ký quỹ đặt giới hạn mà công ty chứng khốn phải tn theo nhằm trì hoạt động cho vay ký quỹ Nhưng nhiều thiệt hại xảy nhiều cơng ty chứng khốn lớn nhỏ kẹt lại với hàng nghìn tỷ đồng chứng khốn ký quỹ mà họ khơng thể giải chấp kịp thời Hệ thống quản lý rủi ro HSC vững vàng trải qua kiểm tra biến động thị trường bán tháo có khả giải chấp trì tồn giá trị tài sản chấp ngưỡng giới hạn cho vay tối đa Các yếu tố thành cơng chúng tơi khơng ngồi quy tắc việc nhận diện đánh giá rủi ro, áp dụng thông lệ quy trình, hệ thống nguyên tắc kỷ luật quản lý rủi ro Đặc điểm xuất sắc Trong vòng năm, đặc biệt năm 2011, HSC ngày biết đến thị trường cơng ty chứng khốn mạnh quản lý chuyên nghiệp Việt Nam Đây đánh giá chủ quan công nhận khen ngợi khách hàng, nhà đầu tư quan chức Chúng ta giới truyền thông chúc mừng, tổ chức khảo sát uy tín ngành trao giải Trên thực tế, chứng thuyết phục vị dẫn đầu kết tài việc mở rộng thị phần HSC Tăng trưởng kinh doanh, doanh thu lợi nhuận năm đầy thách thức biến động Trong năm mà nhiều công ty khác ngành vật lộn với khoản lỗ từ nợ xấu, dự phịng xóa nợ, số cịn bị chức môi giới, vô tự hào kết tài tốt năm 2011 Với doanh thu tăng 12% lợi nhuận ròng tăng 7% đạt giá trị tuyệt đối 194 tỷ đồng, HSC ghi nhận cơng ty chứng khốn có lợi nhuận nhiều Việt Nam năm 2011 Kết có nghĩa ROAE đạt 10,7% EPS sau pha loãng 2.920 đồng/cổ phiếu năm 2011 Mặc dù bối cảnh lãi suất cao góp phần củng cố lợi nhuận phần quan trọng doanh thu thu nhập từ hoạt động cho vay ký quỹ/ repo tiền gửi ngân hàng, phải nhìn nhận thực tế chương trình cho vay ký quỹ chương trình thận trọng hiệu ngành khơng có nợ xấu, dự phịng hay thất danh mục ký quỹ, chúng tơi tiếp tục bảo tồn 100% vốn tài sản cổ đông Mặc dù khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm 60% khối lượng giao dịch thông qua giảm 40%, đồng thời bất chấp bối cảnh lãi suất cao, dư nợ danh mục cho vay ký quỹ tiếp tục trì mức trung bình 610 tỷ đồng cho năm Danh mục cho vay ký quỹ có mức lợi tức 21% năm 2011 đóng góp 32% tổng doanh thu công ty Lợi nhuận suốt năm qua làm tăng giá trị sổ sách cổ phiếu cách ổn định thực tế tiếp tục trả cổ tức mức cao Năm 2011, tạm ứng mức cổ tức 10% (theo mệnh giá) tin cổ đông chấp thuận tỷ lệ toán cổ tức gần mức 17% năm ngoái Giành thị phần lớn hai phân khúc, khách hàng cá nhân khách hàng tổ chức Năng lực mạnh phân khúc khách hàng cá nhân khách hàng tổ chức dẫn tới việc mở rộng thị phần hai phân khúc khách hàng Về phía khách hàng tổ chức, mạnh cạnh tranh lớn đội ngũ phân tích với giải thưởng uy tín, với khả cung cấp hội tiếp cận trực tiếp nhà đầu tư với công ty đầu tư thông qua hội thảo trực tuyến chuyến đến thăm công ty Mặc dù nhà đầu tư nước chiếm tỷ lệ nhỏ khối lượng giao dịch hàng ngày thị trường, đạt tỉ lệ thị phần khoảng 25% giao dịch nhà đầu tư nước ngày, mà hầu hết khách hàng tổ chức Với tỷ lệ này, đạt vị trí hạng hạng hai thị trường tháng với tư cách công ty chứng khốn có thị phần lớn phân khúc khách hàng tổ chức nước Dù bị phụ thuộc vào tỷ lệ giao dịch nhà đầu tư nước tổng giá trị giao dịch, mở rộng thị phần từ 1,7% năm 2010 lên 2,6% vào năm 2011 Đặc điểm Xuất sắc HSC Báo cáo thường niên 2011 Thông điệp Tổng Giám đốc (tiếp theo) Với việc mở phòng giao dịch Lê Lai tòa nhà trụ sở chúng ta, thị phần khách hàng cá nhân mở rộng từ 4,2% năm 2010 lên 4,6% năm 2011 Một mạng lưới môi giới phát triển tinh vi, trợ giúp chương trình cho vay ký quỹ hoạt động hiệu với tảng công nghệ tiên tiến việc giao dịch cung cấp thông tin thị trường đảm bảo tăng trưởng ổn định nhanh chóng số lượng tài khoản khách hàng cá nhân có giao dịch chúng ta, đặc biệt công ty khác phải thu hẹp xem xét lại hoạt động quản lý rủi ro họ Tiến trình sáp nhập chỉnh đốn hàng ngũ ngành chứng khốn Việt Nam bắt đầu năm 2011 tơi dự đốn tiến triển theo chiều hướng có lợi cho nhiều công ty nhỏ không đủ nguồn lực khó khăn để phục vụ khách hàng cách hiệu Kết nối người mua người bán cho chiến lược phát triển doanh nghiệp hội thoái vốn Megastar quý vị thấy báo cáo thường niên giao dịch mua bán sáp nhập lớn Việt Nam năm 2011 Ngoài Megastar, hoàn thành số giao dịch đáng ý khác nhà đầu tư nước kết nối với công ty nước mà tư vấn huy động vốn cho họ Việc định giá cho có lợi cho người bán giao dịch bên cạnh việc hợp lợi ích nhà đầu tư chiến lược với nhu cầu phát triển công ty Việt Nam, chúng tơi đưa hội thối vốn hấp dẫn với nhà đầu tư tài nhà đầu tư sáng lập thông qua giao dịch Tơi tin mơi trường tài doanh nghiệp Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mà thiếu hụt nghiêm trọng với nguồn vốn trung dài hạn nhận thấy, thông lệ sử dụng vốn ngân hàng ngắn hạn để tài trợ cho việc mở rộng doanh nghiệp đến giới hạn Trong tình trạng khoản thắt chặt bối cảnh lãi suất cao hệ thống ngân hàng, khoản vay ngân hàng không cịn coi giải pháp, chí để “khắc phục tạm thời” Thị trường trái phiếu chưa đạt tới mức phát triển mà trái phiếu doanh nghiệp lựa chọn khả thi hiệu để huy động vốn Thị trường cổ phiếu niêm yết vịng xốy suy giảm giá trị lẫn khoản hai năm qua Mặc dù thị trường gần cải thiện, nói cịn khó khăn để IPO (phát hành cơng chúng lần đầu tiên) đạt kết tốt lần phát hành riêng lẻ thực năm 2011 Là định chế tài độc lập, khơng tìm vị mạnh dự án IPO cho doanh nghiệp lớn thuộc sở hữu nhà nước hay mua bán sáp nhập lớn Tuy nhiên, thành tích cho thấy mạng lưới phân phối phù hợp để kết nối cách hiệu nhà đầu tư chiến lược, nhà đầu tư quỹ mạo hiểm người bán với Chúng tiếp tục hướng tới việc tạo giá trị cho công ty tăng trưởng nhanh cỡ trung nơi mà doanh nhân cần vốn kinh nghiệm để tăng trưởng tốt Đó tương lai việt Nam Tăng vốn để đáp ứng nhu cầu phát triển tổng tài sản Vào tháng 10, tiến hành thực việc huy động vốn lên kế hoạch năm trước Mặc dù khơng thiếu vốn năm 2011 với bối cảnh thị trường ảm đạm tài khoản tiền mặt dồi trì khoản tiền gửi ngân hàng, chúng tơi kỳ vọng dự báo năm 2012 năm bước ngoặt thị trường bắt đầu giai đoạn tăng trưởng hội xuất thị trường chứng khoán thị trường nợ Trong tháng đầu năm 2012, dự đoán thực hóa mức độ giá trị giao dịch thị trường tăng lên danh mục cho vay ký quỹ tăng từ khoảng 620 tỷ đồng vào cuối năm 2011 lên khoảng 1.300 tỷ đồng Chúng dự báo với tốc độ giao dịch thị trường tại, dư nợ cho vay ký quỹ chúng tơi phát triển lên mức kỷ lục 1.800 tỷ đồng vào thời điểm năm 2012 Chúng ta có khả đáp ứng nhu cầu tín dụng mức với nguồn vốn tại, nhiên hoạt động cho vay ký quỹ tăng thêm làm căng thẳng bảng cân đối tài Có khả địn bẩy tài thị trường chúng tơi thu xếp số hạn mức tín dụng từ ngân hàng phòng cần đến xếp “chắp vá” giải pháp tổng thể bền vững mơi trường tín dụng với quy mô lớn Giành giải thưởng Sau giành giải thưởng “Công ty môi giới tốt Cơng ty phân tích chứng khốn tốt Việt Nam” (Khảo sát Extel 2010, trao Thomson Reuters) năm 2011, cung cách phục vụ chất lượng cao lực công nhận nhiều phạm vi quốc tế thông qua số giải thưởng cao quý trao cho Tôi muốn nhân hội gửi lời cám ơn tới khách hàng chuyên gia ngành bỏ phiếu cho Công Ty Môi Giới Nội Địa Tốt Nhất Việt Nam (AsiaMoney Brokers Poll năm 2011, trao AsiaMoney), Cơng Ty Phân Tích Chứng Khốn Tốt Nhất Việt Nam (Khảo sát nhóm phân tích chứng khốn tồn châu Á năm 2011, nhóm phân tích Việt Nam trao Institutional Investor), Ngân Hàng Đầu Tư Mới Nổi Tại Việt Nam (Giải thưởng The 2011 Triple A Country, trao The Asset) Chúng cam kết tiếp tục khơng ngừng cải thiện quy trình, cơng nghệ sản phẩm để đáp ứng tiêu chuẩn nhu cầu đầu tư quý vị Việt Nam Chia sẻ kiến thức thể vai trò dẫn dắt thị trường Thị trường vốn Việt Nam đơn sơ vai trò dẫn dắt thị trường ý nghĩa đầy trách nhiệm nhiều lúc mời với Chiến lược Đặc điểm Sự xuất sắc Tài Thơng điệp Tổng Giám đốc (tiếp theo) tư cách đơn vị cố vấn để đóng góp ý kiến cho hướng dẫn pháp quy hay thông lệ thị trường Trên phương diện trái phiếu, đồng sáng lập thành viên tích cực Hiệp Hội Thị Trường Trái Phiếu Việt Nam (VBMA) có đại diện Hội Đồng Thường Trực Đây hiệp hội nghề nghiệp lĩnh vực trái phiếu Việt Nam đóng góp cách tích cực cho Bộ Tài Chính Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước việc định nghĩa khái niệm quy định/giới hạn để hình thành phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam Một vài dự án thực VBMA kể đến việc thành lập mạng lưới nhà giao dịch trái phiếu sơ cấp, xây dựng sở hạ tầng cho mơi trường hình thành nhà tạo lập thị trường Trên phương diện thị trường vốn cổ phiếu, thành viên hội đồng thành lập số VN30 Hội đồng tổ chức Sở giao dịch Chứng khoán TP HCM để giới thiệu số 2011 nhằm giúp thị trường đo lường đánh giá xác Chúng ta chủ động đóng góp kiến thức với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sàn giao dịch Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam dự án đưa sản phẩm vào thị trường bao gồm sản phẩm giao dịch ký quỹ sản phẩm tương lai vay cho vay chứng khoán sản phẩm phái sinh Sách lược thay đổi đôi chút vị thêm vững vàng Tăng lợi nhuận năm 2012 Vào thời điểm tin thấy báo năm 2012 lên năm giai đoạn phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Thanh khoản thị trường tăng trung bình khoảng 50% kể từ cuối năm 2011 số ngày có tổng giá trị giao dịch 3.000 tỷ đồng Dự cảm chu kỳ thị trường rõ ràng Với gia tăng hoạt động thị trường thị phần môi giới tiếp tục tăng trưởng, hy vọng kế hoạch hoạt động năm 2012 xây dựng giả định viễn cảnh tốt Có nghĩa năm 2012 hướng tới mức tăng trưởng lợi nhuận ròng khoảng 20 - 50% so với năm 2011 Biến số tiềm tăng điểm thị trường tình lãi suất thị trường giảm Với khoảng nửa nghìn tỷ đồng tiền mặt bảng cân đối tài chính, chúng tơi cần phải xem xét nghiêm túc xem liệu lợi ích kinh tế cao sử dụng vốn cổ đơng để kích thích hoạt động môi giới tăng trưởng giành cho số hội lựa chọn thị trường cổ phiếu Đối với chúng tôi, câu trả lời tìm cách cân đối phù hợp để tối đa hóa lợi ích cổ đơng với mức độ rủi ro hợp lý quản lý Việc sử dụng nguồn vốn cổ đông Bên cạnh việc cho vay ký quỹ hội đầu tư cổ phiếu, cần phải xem xét việc sử dụng bảng cân đối tài với hội chiến lược khác bao gồm thị trường trái phiếu việc cho vay bắc cầu dự án tài doanh nghiệp Với phát triển thị trường trái phiếu dẫn dắt VBMA, tìm cách đóng vai trị đại lý môi giới trái phiếu sơ cấp vào thời điểm trở thành nhà tạo lập thị trường hoạt động kinh doanh trái phiếu với lượng vốn dồi Để trở thành đại lý giao dịch trái phiếu sơ cấp sau thành nhà tạo lập thị trường cần khoảng 600 tỷ đồng đến 1.500 tỷ đồng Điều có nghĩa quy mơ vốn chúng tơi cần phải tăng dần lên gần gấp đôi tương lai Khi hoạt động IPO mua bán sáp nhập tìm cách thâm nhập vào thị trường cách thường xuyên với cấu trúc phức tạp hơn, bao gồm trái phiếu chuyển đổi trái phiếu hốn đổi, nhà tư vấn tài có nguồn vốn mạnh dồi có lợi việc sử dụng lực tài để trúng thầu thực giao dịch cách nhanh chóng với lợi suất cao Tài trợ bắc cầu công cụ sản phẩm mà muốn cung cấp cách chọn lọc gói giải pháp tài doanh nghiệp Mặc dù kết thúc giao dịch năm 2010, bối cảnh lãi suất cao khoản thấp năm 2011 không cho thấy hội khả thi hoạt động tài trợ bắc cầu Với lãi suất dịu khoản thị trường cải thiện năm 2012, cân nhắc việc dành khoảng 100 - 300 tỷ đồng cho hoạt động tài này, kết hợp với hoạt động tư vấn IPO mua bán sáp nhập Tất hội kinh doanh tiềm lĩnh vực phát triển đề cập có nghĩa có hội vơ to lớn để làm tăng tổng tài sản nhằm trở thành cơng ty chứng khốn có quy mơ đáng kể với dịch vụ đầy đủ tương lai Câu hỏi việc nguồn vốn cho tương lai đâu vấn đề thường trực mà cấp quản lý cao phải suy nghĩ đến cho dù hưởng vị thuận lợi có số dư tiền mặt khả quan Mặt khác, quy mô vốn nhỏ 1/3 quy mô vốn đối thủ cạnh tranh lớn thị trường, không giống nhiều đối thủ cạnh tranh khác, thành viên nhóm ngân hàng hay tập đồn tài để tài trợ nội tập đoàn Tiếp tục theo đuổi mối quan hệ chiến lược Vào thời điểm năm ngối tơi chia sẻ với q vị quan điểm mục tiêu việc hợp tác với đối tác chiến lược nhiều lĩnh vực để gia tăng lực chiều rộng lẫn chiều sâu Thực tế năm 2011 không thách thức với ngành chứng khoán mà cụ thể khó khăn cho ngành quản lý quỹ hình thành chế cho phép thành lập quỹ dạng mở (open-ended fund) chậm chạp Chúng ta trì cổ phần quỹ Viet Fund Management (VFM) suốt năm 2011 chưa thực kế hoạch hợp tác với VFM để đưa sản phẩm quỹ vào thị trường Đặc điểm Xuất sắc HSC Báo cáo thường niên 2011 Đặc điểm bật đối tác: Auerbach Grayson & Co “HSC có mối quan hệ đại lý độc quyền chiều với AGCO từ năm 2008.” Auerbach Grayson & Co (viết tắt: AGCO) cơng ty chứng khốn tồn cầu, thành lập năm 1993 có trụ sở thành phố New York, Mỹ AGCO chủ yếu giao dịch thị trường cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư tổ chức HSC phần mạng lưới đối tác AGCO 128 nước, cung cấp báo cáo nghiên cứu chuyên viên phân tích địa đến khách hàng nhà cung cấp liệu thị trường Mỹ Ngồi ra, cơng ty cung cấp dịch vụ kết nối trực tiếp đến chuyên viên phân tích lãnh đạo cơng ty nước ngồi, thơng qua hội nghị nhà đầu tư hội nghị giới thiệu công ty, thực điện đàm cá nhân đưa khách hàng tới gặp gỡ chuyên viên phân tích nước ngồi ban lãnh đạo cơng ty rót vốn đầu tư AGCO cung cấp dịch vụ nghiên cứu, thực giao dịch toán chứng khoán, chứng khoán phái sinh trái phiếu cho nhà đầu tư tổ chức Mỹ AGCO tập trung vào thị trường Công ty cung cấp thực chiến lược đầu tư bảo hiểm rủi ro hoạt động đầu tư chứng khoán, cung cấp dịch vụ đầu hưởng chênh lệch giá, cung cấp dịch vụ trực tuyến thơng qua mạng lưới cơng ty chứng khốn tồn cầu HSC có mối quan hệ đại lý độc quyền chiều với AGCO từ năm 2008 HSC với AGCO cung cấp sản phẩm hợp tác nghiên cứu dịch vụ dành cho nhà đầu tư tổ chức, theo khách hàng AGCO trì tài khoản trực tiếp với HSC thực tất yêu cầu giao dịch toán cho họ Việt Nam HSC phần mạng lưới đối tác AGCO 128 nước, cung cấp báo cáo nghiên cứu chuyên viên phân tích địa đến khách hàng nhà cung cấp liệu thị trường Mỹ Đặc điểm Xuất sắc HSC Báo cáo thường niên 2011 Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 19 VỐN CHỦ SỞ HỮU (tiếp theo) 19.3 Cổ tức Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY NĂM TRƯỚC Cổ tức công bố trả năm kế toán Cổ tức cổ phiếu phổ thông Cổ tức cho năm 2008: 1.000 đồng/cổ phiếu 6.859.800 9.457.900 Cổ tức cho năm 2009: 2.000 đồng/cổ phiếu 37.456.000 99.015.910.000 Cổ tức đợt cho năm 2010: 1.000 đồng/cổ phiếu 23.215.150 59.678.822.350 Cổ tức đợt cho năm 2010: 700 đồng/cổ phiếu 41.862.138.465 - TỔNG CỘNG 41.929.669.415 158.704.190.250 19.4 Cổ phiếu Đơn vị tính: Cổ phiếu CUỐI NĂM 99.848.637 59.999.686 99.848.637 59.999.686 231.120 157.745 99.617.517 Số lượng cổ phiếu phép phát hành ĐẦU NĂM 59.841.941 Số lượng cổ phiếu phát hành Số lượng cổ phiếu phát hành góp vốn đầy đủ Cổ phiếu phổ thông Số lượng cổ phiếu quỹ Cổ phiếu quỹ công ty nắm giữ Cổ phiếu phổ thông Số lượng cổ phiếu lưu hành Cổ phiếu phổ thông 19.5 Các quỹ thuộc vốn chủ sở hữu Công ty sử dụng lợi nhuận sau thuế hàng năm để trích lập quỹ theo quy định Thông tư số 11/2000/TT-BTC Bộ Tài ban hành ngày 01 tháng 02 năm 2000 sau: MỨC TRÍCH LẬP TỪ LỢI NHUẬN SAU THUẾ MỨC TRÍCH LẬP TỐI ĐA Quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ 5% 10% vốn điều lệ Quỹ dự trữ bắt buộc 5% 10% vốn điều lệ Trong năm, Cơng ty tạm trích quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ quỹ dự phòng tài số tiền 9.721.021.151 VNĐ 9.721.021.151 VNĐ chờ định thức Đại hội đồng Cổ đông thường niên 19.6 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu trích lập theo Nghị Đại hội đồng Cổ đông thường niên 100 Chiến lược Đặc điểm Sự xuất sắc Tài Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 20 Doanh thu khác Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY NĂM TRƯỚC Thu lãi tiền gửi ngân hàng 168.264.099.245 61.358.304.486 Doanh thu hoạt động giao dịch ký quỹ 128.195.520.769 142.024.807.424 Doanh thu từ hợp đồng mua cam kết bán lại chứng khoán 31.356.937.981 6.978.194.112 Doanh thu hoạt động ứng trước cho nhà đầu tư 1.903.133.293 3.386.786.569 Doanh thu khác (*) 1.505.065.304 42.608.130.728 331.224.756.592 256.356.223.319 TỔNG CỘNG (*): Doanh thu khác năm 2010 chủ yếu bao gồm khoản thu nhập từ hợp đồng đặt cọc mua cổ phần ký ngày 04 tháng 01 năm 2010 Công ty cá nhân Theo đó, Cơng ty nhận tiền lãi tính khoản tiền đặt cọc theo mức lãi suất 10%/năm khoản bồi thường thiệt hại 21 CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY NĂM TRƯỚC Chi phí hoạt động đầu tư chứng khốn (*) 47.115.531.903 84.677.908.119 Chi phí nhân viên 43.405.050.704 44.217.570.457 Lãi trái phiếu phát hành 23.152.661.786 - Chi phí mơi giới chứng khốn 16.968.825.008 31.457.876.288 Chi phí dịch vụ mua ngồi 15.515.280.468 12.412.296.519 Chi phí tư vấn quản lý th ngồi 13.968.624.759 - Chi phí khấu hao tài sản cố định 9.158.238.741 6.940.634.484 293.504.292 270.311.410 Chi phí vật liệu, cơng cụ lao động Chi phí khác 3.480.725.865 2.467.444.891 13.865.868.471 21.348.366.362 Chi phí hoạt động kinh doanh 186.924.311.997 203.792.408.530 Hồn nhập dự phịng giảm giá đầu tư chứng khốn (30.337.472.816) (33.306.522.208) TỔNG CỘNG 156.586.839.181 170.485.886.322 Chi phí dự phịng giảm giá đầu tư chứng khốn (*): Theo Thơng tư số 95/2008/TT-BTC ngày 24 tháng 10 năm 2008 hướng dẫn kế tốn áp dụng cơng ty chứng khốn Bộ Tài chính, khoản kinh doanh hoạt động chứng khốn góp vốn có lãi (giá bán cao giá gốc) ghi nhận vào khoản mục doanh thu, lỗ (giá bán thấp giá gốc) ghi nhận vào khoản mục chi phí hoạt động đầu tư chứng khoán 101 Đặc điểm Xuất sắc HSC Báo cáo thường niên 2011 Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 22 CHI PHÍ QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY NĂM TRƯỚC Chi phí nhân viên quản lý 37.999.090.146 32.133.113.098 Chi phí th văn phịng 21.584.686.481 18.409.277.071 Chi phí dịch vụ mua ngồi 14.030.957.832 12.390.962.169 Chi phí cải tạo, sửa chữa văn phịng 4.528.852.532 4.443.009.255 Chi phí khấu hao tài sản cố định 6.447.744.060 4.582.893.527 Thuế, phí lệ phí 405.772.577 595.550.149 Chi phí cơng cụ, đồ dùng văn phịng 106.682.998 284.370.590 1.291.250.291 1.705.346.158 Chi phí khác tiền Chi phí dự phịng phải thu khó địi Chi phí quản lý doanh nghiệp Hồn nhập dự phịng phải thu khó địi TỔNG CỘNG 16.665.500 7.728.161 86.411.702.417 74.552.250.178 (26.500.000) (2.020.237.500) 86.385.202.417 72.532.012.678 23 THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP Cơng ty có nghĩa vụ nộp cho Nhà nước thuế thu nhập với thuế suất 20% lợi nhuận tính thuế năm (5) năm kể từ năm 2008 25% năm 23.1 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hành Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY Thuế TNDN phải trả theo thuế suất 20% Điều chỉnh thuế thu nhập doanh nghiệp trích thiếu năm trước TỔNG CỘNG NĂM TRƯỚC 40.954.583.296 44.958.466.123 1.513.542.534 630.702.519 42.468.125.830 45.589.168.642 Các báo cáo thuế Công ty chịu kiểm tra quan thuế Do việc áp dụng luật quy định thuế loại nghiệp vụ khác giải thích theo nhiều cách khác nhau, số thuế trình bày báo cáo tài bị thay đổi theo định cuối quan thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp hành phải trả xác định dựa thu nhập chịu thuế năm Thu nhập chịu thuế Công ty khác với thu nhập báo cáo Báo cáo kết hoạt động kinh doanh thu nhập chịu thuế khơng bao gồm khoản mục thu nhập chịu thuế hay chi phí khấu trừ cho mục đích tính thuế năm khác không bao gồm khoản mục chịu thuế hay khơng khấu trừ cho mục đích tính thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp hành phải trả Cơng ty tính theo thuế suất ban hành đến ngày kết thúc kỳ kế toán năm 102 Chiến lược Đặc điểm Sự xuất sắc Tài Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK Bảng ước tính mức thuế thu nhập doanh nghiệp hành Công ty cho năm 2011 năm 2010 trình bày đây: Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY NĂM TRƯỚC 236.888.548.850 227.900.866.295 935.506.013 355.949.072 (9.725.670.382) (3.464.484.750) Hồn nhập dự phịng chứng khốn chưa niêm yết (23.325.468.000) - Thu nhập chịu thuế ước tính năm hành 204.772.916.481 224.792.330.617 40.954.583.296 44.958.466.123 Lợi nhuận trước thuế Các điều chỉnh tăng/(giảm) lợi nhuận theo kế tốn Các khoản điều chỉnh tăng: Chi phí khơng khấu trừ Các khoản điều chỉnh giảm: Thu nhập cổ tức không chịu thuế Thuế TNDN phải trả theo thuế suất 20% Điều chỉnh thuế TNDN trích thiếu năm trước Thuế TNDN phải trả ước tính năm hành Thuế TNDN phải trả đầu năm Điều chỉnh thuế TNDN trích thiếu năm trước Thuế TNDN trả năm Thuế TNDN phải trả cuối năm 1.513.542.534 630.702.519 42.468.125.830 45.589.168.642 7.376.283.374 30.716.234.517 - 452.781.411 (39.574.562.256) (69.381.901.196) 10.269.846.948 7.376.283.374 23.2 Thuế thu nhập doanh nghiệp hỗn lại Khơng có khoản thuế thu nhập hoãn lại ghi nhận vào ngày 31 tháng 12 năm 2011 khơng có khoản mục chênh lệch tạm thời trọng yếu giá trị ghi sổ giá trị sở tính thuế tài sản cơng nợ báo cáo tài 103 Đặc điểm Xuất sắc HSC Báo cáo thường niên 2011 Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 24 NHỮNG THÔNG TIN KHÁC 24.1 Nghiệp vụ với bên liên quan Những giao dịch trọng yếu Công ty với bên liên quan năm 2011 bao gồm: Đơn vị tính: đồng Việt Nam BÊN LIÊN QUAN MỐI QUAN HỆ NỘI DUNG NGHIỆP VỤ GIÁ TRỊ Công ty TNHH Dragon Capital Markets (DC) Cổ đơng chiến lược Cổ tức Mua chứng khốn Bán chứng khốn Doanh thu phí mơi giới Mua trái phiếu (repo) Bán trái phiếu (repo) Phát hành trái phiếu Mua lại trái phiếu phát hành Chi phí lãi trái phiếu phát hành Chi phí tư vấn 13.198.248.000 737.443.115.000 1.146.101.870.640 2.841.869.864 91.632.000.000 79.697.817.777 475.000.000.000 265.000.000.000 5.247.500.607 11.638.577.759 Công ty Đầu Tư Tài Chính Nhà Nước Cổ đơng Thành Phố Hồ Chí Minh (HFIC) chiến lược Cổ tức 12.600.000.000 Vietnam Debt Fund SPC(VDF) Bên liên quan Phát hành trái phiếu Mua lại trái phiếu phát hành Chi phí lãi trái phiếu phát hành Mua trái phiếu (repo) Bán trái phiếu (repo) 50.000.000.000 50.000.000.000 3.814.494.998 185.717.700.000 164.704.389.796 Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) Bên liên quan Phát hành trái phiếu Mua lại trái phiếu phát hành Chi phí lãi trái phiếu phát hành Mua chứng khoán Bán chứng khoán Doanh thu phí mơi giới 300.000.000.000 300.000.000.000 6.400.913.148 219.962.741.490 38.299.049.400 387.392.697 Amersham Industries Limited (Amersham) Bên liên quan Mua trái phiếu (repo) Mua chứng khốn Bán chứng khốn Doanh thu phí môi giới 48.145.136.018 230.588.622.600 314.150.999.000 790.516.483 Vào ngày kết thúc kỳ kế toán năm, khoản phải thu phải trả với bên liên quan sau: Đơn vị tính: đồng Việt Nam MỐI QUAN HỆ Cơng ty TNHH Dragon Capital Markets (DC) Cổ đông chiến lược Cổ tức Lãi trái phiếu phát hành Trái phiếu phát hành Công ty Đầu Tư Tài Chính Nhà Nước Thành Phố Hồ Chí Minh (HFIC) NỘI DUNG NGHIỆP VỤ PHẢI TRẢ Cổ đông chiến lược Cổ tức Tiền gửi giao dịch chứng khoán 31.424.400.000 7.689.753.033 210.000.000.000 30.000.000.000 50.355.422 Các giao dịch với bên liên quan khác Thu nhập thành viên Hội đồng Quản trị Ban Tổng Giám đốc Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY Lương thưởng 104 NĂM TRƯỚC 6.714.260.046 6.567.864.743 97.901.562.399 Tài sản phân bổ 220.086.412.373 - - - 96.847.837.304 - 471.814.759 96.376.022.545 217.689.753.033 - 217.689.753.033 2.258.291.687.826 - 2.123.166.413 2.256.168.521.413 275.389.075.650 - 7.283.184.892 47.047.430.746 329.719.691.288 KINH DOANH NGUỒN VỐN 390.224.040 - 390.224.040 34.650.747.354 - 29.724.329.789 4.926.417.565 (117.014.551.817) (630.241.989) 5.669.991.060 140.235.855.722 29.521.536.954 CÁC BỘ PHẬN KHÁC 161.073.792.386 161.073.792.386 - 125.571.770.557 125.571.770.557 - - - - - - - KHÔNG PHÂN BỔ 599.240.181.832 161.073.792.386 438.166.389.446 2.628.207.882.837 125.571.770.557 130.220.873.360 2.372.415.238.920 236.888.548.850 (630.241.989) 15.605.982.801 227.366.058.797 480.490.832.437 TỔNG CỘNG Sự xuất sắc Toàn hoạt động Công ty diễn lãnh thổ Việt Nam Thông tin báo cáo phận theo khu vực địa lý Tổng nợ phải trả - Nợ phải trả phận trực tiếp Nợ phải trả không phân bổ 112.845.839.796 220.086.412.373 Tổng tài sản - 14.944.277.397 Tài sản phận 16.339.725.801 - 27.609.891 13.977.863.329 30.345.199.021 TỰ DOANH Đơn vị tính: đồng Việt Nam B09-CTCK Đặc điểm Tài sản không phân bổ 62.174.299.216 - Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thuế Tại ngày 31 tháng 12 năm 2011 Lỗ khác 2.625.196.958 26.104.909.000 Các chi phí trực tiếp Chi phí khấu hao 90.904.405.174 Doanh thu hoạt động kinh doanh Cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 MƠI GIỚI VÀ DỊCH VỤ KHÁCH HÀNG Thơng tin báo cáo phận theo lĩnh vực kinh doanh 24.2 Thông tin báo cáo phận 24 NHỮNG THÔNG TIN KHÁC (tiếp theo) Cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) Chiến lược Tài 105 Đặc điểm Xuất sắc HSC Báo cáo thường niên 2011 Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 24 NHỮNG THÔNG TIN KHÁC (tiếp theo) 24.3 Các cam kết thuê hoạt động Công ty thuê văn phòng theo hợp đồng thuê hoạt động sau: Tại thành Phố Hồ Chí Minh: - Trụ sở tầng tịa nhà AB Tower, số 76 Lê Lai, Phường Bến Thành, Quận - Văn phòng chi nhánh tầng 1, số Thái Văn Lung, Phường Bến Nghé, Quận - Phòng giao dịch 569-571-573 Trần Hưng Đạo, Phường Cầu Kho, Quận Tại Hà Nội: - Văn phòng chi nhánh số phố Lê Thánh Tơng, Quận Hồn Kiếm - Phòng giao dịch số 19 Láng Hạ, Quận Ba Đình - Phịng giao dịch số 193C Bà Triệu, Quận Hai Bà Trưng - Phòng giao dịch Kim Liên, tầng tòa nhà B14, Phường Kim Liên, Quận Đống Đa Vào ngày 31 tháng 12 năm 2011, khoản tiền thuê phải trả tương lai theo hợp đồng thuê hoạt động trình bày sau: Đơn vị tính: đồng Việt Nam CUỐI NĂM Đến năm Trên đến năm ĐẦU NĂM 8.991.190.595 8.372.033.312 24.844.582.069 17.842.028.911 24.4 Lãi cổ phiếu Lãi cổ phiếu tính cách chia lợi nhuận lỗ sau thuế phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông Công ty cho số lượng bình quân gia quyền số cổ phiếu phổ thông lưu hành năm Công ty sử dụng thơng tin sau để tính lãi Đơn vị tính: đồng Việt Nam NĂM NAY Lợi nhuận sau thuế phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thơng - VNĐ Bình qn gia quyền số cổ phiếu phổ thông lưu hành năm để tính lãi cổ phiếu Lãi cổ phiếu - VNĐ 106 NĂM TRƯỚC 194.420.423.020 182.311.697.653 66.584.584 59.900.668 2.920 3.044 Chiến lược Đặc điểm Sự xuất sắc Tài Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 24.5 Chính sách quản lý rủi ro Công ty thực khung quản lý rủi ro toàn diện sau: Rủi ro thị trường Rủi ro thị trường rủi ro mà giá trị hợp lý luồng tiền tương lai cơng cụ tài biến động theo thay đổi giá thị trường Giá thị trường có bốn loại rủi ro: rủi ro lãi suất, rủi ro tiền tệ, rủi ro giá hàng hóa rủi ro giá khác, chẳng hạn rủi ro giá cổ phần Cơng cụ tài bị ảnh hưởng rủi ro thị trường bao gồm khoản vay nợ, tiền gửi, khoản đầu tư tài ngắn hạn đầu tư sẵn sàng để bán Các phân tích độ nhạy lập sở giá trị khoản nợ thuần, tỷ lệ khoản nợ có lãi suất cố định khoản nợ có lãi suất thả tỷ lệ tương quan cơng cụ tài có gốc ngoại tệ khơng thay đổi Khi tính tốn phân tích độ nhạy, Ban Tổng Giám đốc giả định độ nhạy công cụ nợ sẵn sàng để bán bảng cân đối kế toán khoản mục có liên quan báo cáo kết hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng thay đổi giả định rủi ro thị trường tương ứng Phép phân tích dựa tài sản nợ phải trả tài mà Cơng ty nắm giữ ngày 31 tháng 12 năm 2011 31 tháng 12 năm 2010 Rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất rủi ro mà giá trị hợp lý luồng tiền tương lai cơng cụ tài biến động theo thay đổi lãi suất thị trường Rủi ro thị trường thay đổi lãi suất Công ty chủ yếu liên quan đến tiền khoản tiền gửi ngắn hạn Công ty Đây khoản đầu tư ngắn hạn, không Công ty nắm giữ nhằm mục đích thu lợi từ tăng lên giá trị Công ty quản lý rủi ro lãi suất cách phân tích tình hình cạnh tranh thị trường để có lãi suất có lợi cho mục đích Cơng ty nằm giới hạn quản lý rủi ro Cơng ty khơng thực phân tích độ nhạy lãi suất rủi ro thay đổi lãi suất Công ty ngày lập báo cáo không đáng kể Độ nhạy lãi suất Công ty không thực phân tích độ nhạy lãi suất cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 đa phần khoản vay năm có lãi suất cố định Rủi ro ngoại tệ Rủi ro ngoại tệ rủi ro mà giá trị hợp lý luồng tiền tương lai cơng cụ tài biến động thay đổi tỷ giá ngoại tệ hối đối Cơng ty chịu rủi ro thay đổi tỷ giá hối đoái liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh Cơng ty (khi doanh thu chi phí thực đơn vị tiền tệ khác với đồng tiền kế tốn hạch tốn Cơng ty) Độ nhạy ngoại tệ Rủi ro thay đổi tỉ giá hối đối Cơng ty khơng đáng kể 107 HSC Báo cáo thường niên 2011 Đặc điểm Xuất sắc Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 24 NHỮNG THÔNG TIN KHÁC (tiếp theo) 24.5 Chính sách quản lý rủi ro (tiếp theo) Rủi ro giá cổ phiếu Các cổ phiếu niêm yết chưa niêm yết Công ty nắm giữ bị ảnh hưởng rủi ro thị trường phát sinh từ tính khơng chắn giá trị tương lai cổ phiếu đầu tư Công ty quản lý giá rủi ro giá cổ phiếu cách thiết lập hạn mức đầu tư Hội đồng Quản trị Công ty xem xét phê duyệt định đầu tư vào cổ phiếu Tại ngày lập báo cáo tài chính, giá trị hợp lý khoản đầu tư vào cổ phiếu niêm yết Công ty 115.087.748.083 VNĐ (ngày 31 tháng 12 năm 2010: 22.506.740.513 VNĐ) Nếu giá cổ phiếu giảm 10% lợi nhuận sau thuế Công ty giảm khoảng 11.508.774.808 VNĐ (ngày 31 tháng 12 năm 2010: 2.250.674.051 VNĐ) phụ thuộc vào việc giảm giá trị có đáng kể kéo dài hay không Nếu giá cổ phiếu tăng lên 10%, lợi nhuận sau thuế Công ty tăng lên khoảng 1.220.015.671 VNĐ (ngày 31 tháng 12 năm 2010: 2.250.674.051 VNĐ) Rủi ro tín dụng Rủi ro tín dụng rủi ro mà bên tham gia cơng cụ tài hợp đồng khách hàng khơng thực nghĩa vụ mình, dẫn đến tổn thất tài Cơng ty có rủi ro tín dụng từ hoạt động kinh doanh (chủ yếu khoản phải thu từ nghiệp vụ giao dịch ký quỹ) từ hoạt động tài mình, bao gồm tiền gửi ngân hàng cơng cụ tài khác Phải thu khách hàng Cơng ty quản lý rủi ro tín dụng khách hàng thơng qua sách, thủ tục quy trình kiểm sốt Cơng ty có liên quan đến việc quản lý rủi ro tín dụng khách hàng Chất lượng tín dụng khách hàng đánh giá dựa bảng điểm xếp hạng tín dụng chi tiết hạn mức tín dụng cá nhân xác định phù hợp với đánh giá Công ty thường xuyên theo dõi khoản phải thu khách hàng chưa thu Các phân tích khả lập dự phịng thực ngày lập báo cáo sở khách hàng khách hàng lớn Công ty tìm cách trì kiểm sốt chặt chẽ khoản phải thu tồn đọng thành lập phận kiểm sốt tín dụng để giảm thiểu rủi ro tín dụng Các hoạt động cảnh báo nguy giảm tiền ký quỹ (margin call) khách hàng thực hạn tuân thủ theo chất sản phẩm giao dịch ký quỹ Theo quan điểm nói thực tế khoản phải thu khách hàng Công ty dành cho số lượng lớn khách hàng đa dạng, khơng có rủi ro tập trung tín dụng Tiền gửi ngân hàng Cơng ty chủ yếu trì số dư tiền gửi ngân hàng nhiều người biết đến Việt Nam Rủi ro tín dụng từ số dư tiền gửi ngân hàng quản lý phận ngân quỹ Công ty theo sách Cơng ty Rủi ro tín dụng tối đa Công ty khoản mục bảng cân đối kế toán kỳ lập báo cáo giá trị ghi sổ trình bày Thuyết minh số Công ty nhận thấy mức độ tập trung rủi ro tín dụng tiền gửi ngân hàng thấp Rủi ro khoản Rủi ro khoản rủi ro Công ty gặp khó khăn thực nghĩa vụ tài thiếu vốn Rủi ro khoản Công ty chủ yếu phát sinh từ việc tài sản tài nợ phải trả tài có thời điểm đáo hạn lệch Công ty giám sát rủi ro khoản thơng qua việc trì lượng tiền khoản tương đương tiền khoản vay ngân hàng mức mà Ban Giám đốc cho đủ để đáp ứng cho hoạt động Công ty để giảm thiểu ảnh hưởng biến động luồng tiền 108 Chiến lược Đặc điểm Sự xuất sắc Tài Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK Bảng tổng hợp thời hạn toán khoản nợ phải trả tài Cơng ty dựa khoản toán dự kiến theo hợp đồng sở chiết khấu: Đơn vị tính: đồng Việt Nam BẤT CỨ THỜI ĐIỂM NÀO DƯỚI NĂM TỪ - NĂM TỔNG CỘNG Số cuối năm Vay nợ dài hạn 210.000.000.000 - - 210.000.000.000 Phải trả hoạt động giao dịch chứng khốn Chi phí phải trả 216.946.754.347 - - 216.946.754.347 8.983.907.375 - - 8.983.907.375 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 106.471.205.999 - - 106.471.205.999 542.401.867.721 - - 542.401.867.721 819.534.999.561 - - 819.534.999.561 3.300.881.597 - - 3.300.881.597 70.795.511.741 - - 70.795.511.741 893.631.392.899 - - 893.631.392.899 Số đầu năm Phải trả hoạt động giao dịch chứng khốn Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác Công ty cho mức độ tập trung rủi ro việc trả nợ thấp Cơng ty có đủ khả tiếp cận nguồn vốn khoản vay đến hạn tốn vịng 12 tháng tái tục với bên cho vay Tài sản đảm bảo Công ty không cầm cố, chấp dạng hình thức cho khoản nợ vào ngày lập báo cáo Cơng ty có giữ khoản chứng khoán tài sản cầm cố khách hàng cho khoản phải thu khách hàng vào ngày 31 tháng 12 năm 2011 ngày 31 tháng 12 năm 2010 24.6 Tài sản tài nợ phải trả tài Phần bên trình bày thuyết minh bổ sung theo yêu cầu Thông tư số 210/2009/TT-BTC cơng cụ tài chính: Tài sản tài Các tài sản tài Cơng ty theo phạm vi Thông tư số 210/2009/TT-BTC bao gồm tiền mặt, khoản tiền gửi tổ chức tín dụng, khoản chứng khoán kinh doanh, chứng khoán đầu tư, phải thu tài sản theo hợp đồng phái sinh tiền tệ Theo Thông tư số 210/2009/TT-BTC, tài sản tài phân loại cách phù hợp, cho mục đích thuyết minh báo cáo tài chính, thành loại sau: Tài sản tài ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh: Là tài sản tài thỏa mãn điều kiện sau: a) Tài sản tài phân loại vào nhóm nắm giữ để kinh doanh Tài sản tài phân loại vào nhóm chứng khoán nắm giữ để kinh doanh, nếu: Được mua tạo chủ yếu cho mục đích bán lại/mua lại thời gian ngắn; Có chứng việc kinh doanh cơng cụ nhằm mục đích thu lợi ngắn hạn; Cơng cụ tài phái sinh (ngoại trừ cơng cụ tài phái sinh xác định hợp đồng bảo lãnh tài cơng cụ phịng ngừa rủi ro hiệu quả) b) Tại thời điểm ghi nhận ban đầu, đơn vị xếp tài sản tài vào nhóm phản ánh theo giá trị hợp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 109 HSC Báo cáo thường niên 2011 Đặc điểm Xuất sắc Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 24 NHỮNG THÔNG TIN KHÁC (tiếp theo) 24.6 Tài sản tài nợ phải trả tài (tiếp theo) Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn: Là tài sản tài phi phái sinh với khoản tốn cố định xác định có kỳ đáo hạn cố định mà đơn vị có ý định có khả giữ đến ngày đáo hạn, ngoại trừ: a) Các tài sản tài mà thời điểm ghi nhận ban đầu xếp vào nhóm ghi nhận theo giá trị hợp lý thơng qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh; b) Các tài sản tài xếp vào nhóm sẵn sàng để bán; c) Các tài sản tài thỏa mãn định nghĩa khoản cho vay phải thu Các khoản cho vay phải thu: Là tài sản tài phi phái sinh với khoản tốn cố định xác định không niêm yết thị trường, ngoại trừ: a) Các khoản mà đơn vị có ý định bán bán tương lai gần phân loại tài sản nắm giữ mục đích kinh doanh, loại mà thời điểm ghi nhận ban đầu đơn vị xếp vào nhóm ghi nhận theo giá trị hợp lý thơng qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh; b) Các khoản đơn vị xếp vào nhóm sẵn sàng để bán thời điểm ghi nhận ban đầu; c) Các khoản mà người nắm giữ khơng thu hồi phần lớn giá trị đầu tư ban đầu, khơng phải suy giảm chất lượng tín dụng, phân loại vào nhóm sẵn sàng để bán Tài sản sẵn sàng để bán: Là tài sản tài phi phái sinh xác định sẵn sàng để bán không phân loại là: a) Các khoản cho vay khoản phải thu; b) Các khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn; c) Các tài sản tài ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Nợ phải trả tài Nợ phải trả tài Cơng ty theo phạm vi Thông tư số 210/2009/TT-BTC bao gồm khoản vay, khoản phải trả khoản nợ phải trả theo hợp đồng phái sinh tiền tệ Theo Thơng tư số 210/2009/TT-BTC, nợ phải trả tài chính, cho mục đích thuyết minh báo cáo tài chính, phân loại cách phù hợp thành: Các nợ phải trả tài ghi nhận thơng qua báo cáo kết hoạt động kinh doanh Là khoản nợ phải trả tài thỏa mãn điều kiện sau: a) Nợ phải trả tài phân loại vào nhóm nắm giữ để kinh doanh Nợ phải trả tài phân loại vào nhóm chứng khoán nắm giữ để kinh doanh, nếu: Được mua tạo chủ yếu cho mục đích bán lại/ mua lại thời gian ngắn; Có chứng việc kinh doanh cơng cụ nhằm mục đích thu lợi ngắn hạn; Cơng cụ tài phái sinh (ngoại trừ cơng cụ tài phái sinh xác định hợp đồng bảo lãnh tài cơng cụ phịng ngừa rủi ro hiệu quả) b) Tại thời điểm ghi nhận ban đầu, đơn vị xếp nợ phải trả tài vào nhóm phản ánh theo giá trị hợp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 110 Các khoản nợ phải trả tài xác định theo giá trị phân bổ Các khoản nợ phải trả tài khơng phân loại vào nhóm ghi nhận thơng qua báo cáo kết hoạt động kinh doanh phân loại vào nhóm khoản nợ phải trả xác định theo giá trị phân bổ 210.000.000.000 2.683.555.864.496 40.186.246.531 20.596.836.384 102.887.591.371 1.737.048.197.344 633.800.000.000 542.401.867.721 Tổng cộng 8.983.907.375 106.471.205.999 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 893.631.392.899 70.795.511.741 3.300.881.597 819.534.999.561 542.401.867.721 106.471.205.999 8.983.907.375 216.946.754.347 210.000.000.000 2.612.552.491.749 40.186.246.531 20.596.836.384 102.887.591.371 1.718.568.362.449 633.800.000.000 84.313.298.302 12.200.156.712 SỐ CUỐI NĂM 893.631.392.899 70.795.511.741 3.300.881.597 819.534.999.561 - 2.497.966.895.788 51.484.828.799 20.596.836.384 - 1.060.954.917.457 1.188.000.000.000 154.423.572.635 22.506.740.513 SỐ ĐẦU NĂM Sự xuất sắc Chi phí phải trả 216.946.754.347 Phải trả hoạt động giao dịch chứng khoán - 2.585.898.863.083 51.484.828.799 20.596.836.384 - 1.079.789.645.852 1.188.000.000.000 219.576.709.502 126.140.759.502 Vay nợ Nợ phải trả tài Tổng cộng Tiền khoản tương đương tiền Trái phiếu Chứng quỹ 26.450.842.546 22.896.233.364 SỐ ĐẦU NĂM GIÁ TRỊ HỢP LÝ Đơn vị tính: đồng Việt Nam B09-CTCK Đặc điểm - Chứng khốn sẵn sàng để bán Tài sản tài sẵn sàng để bán Phải thu khách hàng khoản phải thu khác Tiền gửi ngắn hạn - Các khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn Cổ phiếu chưa niêm yết Cổ phiếu niêm yết - Chứng khoán thương mại Tài sản tài Tài sản tài ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh SỐ CUỐI NĂM GIÁ TRỊ GHI SỔ Bảng trình bày so sánh giá trị ghi sổ giá trị hợp lý cơng cụ tài trình bày báo cáo tài Cơng ty: 24.6 Tài sản tài nợ phải trả tài (tiếp theo) 24 NHỮNG THÔNG TIN KHÁC (tiếp theo) Cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) Chiến lược Tài 111 HSC Báo cáo thường niên 2011 Đặc điểm Xuất sắc Thuyết Minh Các Báo Cáo Tài Chính (tiếp theo) cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011 B09-CTCK 24 NHỮNG THƠNG TIN KHÁC (tiếp theo) 24.6 Tài sản tài nợ phải trả tài (tiếp theo) Giá trị hợp lý tài sản tài nợ phải trả tài phản ánh theo giá trị mà cơng cụ tài chuyển đổi giao dịch bên tham gia, ngoại trừ trường hợp bắt buộc phải bán lý Công ty sử dụng phương pháp giả định sau sử dụng để ước tính giá trị hợp lý: Giá trị hợp lý tiền mặt tiền gửi ngắn hạn, khoản phải thu khách hàng, khoản phải trả người bán nợ phải trả ngắn hạn khác tương đương với giá trị ghi sổ khoản mục công cụ có kỳ hạn ngắn Giá trị hợp lý khoản phải thu/cho vay có lãi suất cố định thay đổi Công ty đánh giá dựa thông tin lãi suất, rủi ro cụ thể quốc gia, khả trả nợ vay khách hàng tính chất rủi ro dự án tài trợ Trên sở đánh giá này, Cơng ty ước tính dự phịng cho phần khơng thu hồi theo dự tính khoản phải thu Tại ngày 31 tháng 12 năm 2011, giá trị ghi sổ khoản phải thu sau trừ dự phịng khơng khác biệt đáng kể với giá trị hợp lý Giá trị hợp lý trái phiếu niêm yết xác định dựa giá công bố ngày lập báo cáo Giá trị hợp lý công cụ chưa niêm yết nợ phải trả tài khác khoản nợ phải trả tài dài hạn khác ước tính cách chiết khấu luồng tiền sử dụng lãi suất áp dụng cho khoản nợ có điều kiện, rủi ro tín dụng thời gian đáo hạn lại tương tự Tại ngày 31 tháng 12 năm 2011, giá trị ghi sổ trái phiếu nợ phải trả tài khác khơng khác biệt đáng kể với giá trị hợp lý Giá trị hợp lý tài sản tài sẵn sàng để bán xác định dựa giá cơng bố, có, thị trường có giao dịch Giá trị hợp lý tài sản tài sẵn sàng để bán chưa niêm yết xác định giá trung bình sở tham khảo báo giá cung cấp tối thiểu ba (03) cơng ty chứng khốn có quy mơ lớn uy tín thị trường chứng khốn Các chứng khốn khơng có giá tham khảo từ nguồn phản ánh theo giá gốc 24.7 Các kiện phát sinh khác kỳ kế toán Ngày 22 tháng 12 năm 2011, Công ty công bố thông tin việc phát hành cổ phiếu thưởng cho nhân viên chủ chốt Cơng ty theo chương trình phát hành cổ phiếu cho người lao động dựa Nghị số 01/2011/ NQ-ĐHĐCĐ ngày 08 tháng 04 năm 2011 Đại hội đồng cổ đông Công ty việc phát hành cổ phiếu thưởng cho nhân viên chủ chốt Công ty theo Chương trình phát hành cổ phiếu cho người lao động trích Nghị số 12/2011/NQ-HĐQT ngày 21 tháng 12 năm 2011 Hội đồng Quản trị công ty thông qua tiêu chuẩn cán nhân viên chủ chốt, nguyên tắc xác định giá bán thời gian thực chương trình phát hành cổ phiêu cho người lao động Theo đó, số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành 1.000.000 cổ phiếu với tổng trị giá phát hành theo mệnh giá 10.000.000.000 đồng Thời gian dự kiến thực vào quý 01 năm 2012 24.8 Các kiện phát sinh sau ngày kết thúc kỳ kế tốn Khơng có kiện khác phát sinh sau ngày kết thúc kỳ kế tốn có ảnh hưởng trọng yếu gây ảnh hưởng trọng yếu đến hoạt động Công ty kết hoạt động kinh doanh Công ty kỳ sau ngày kết thúc kỳ kế toán 112 Mạng lưới hoạt động TRỤ SỞ CHÍNH Tầng & 6, Tịa nhà AB, 76 Lê Lai, Quận 1, TP HCM ĐT: +84-8 3823 3299 F: +84-8 3823 3301 CHI NHÁNH THÁI VĂN LUNG Tầng 1, Cao ốc Capital Place, Số Thái Văn Lung, Quận 1, TP HCM ĐT: +84-8 3823 2981 F: +84-8 3823 2982 PHÒNG GIAO DỊCH TRẦN HƯNG ĐẠO Tầng & 2, 569-571-573 Trần Hưng Đạo, Quận 1, TP HCM ĐT: +84-8 3836 4189 F: +84-8 3836 4198 TRẦN HƯNG ĐẠO TRỤ SỞ HÀ NỘI Lê Thánh Tơng, Quận Hồn Kiếm, Hà Nội ĐT: +84-4 3933 4693 F: +84-4 3933 4822 LÊ LAI THÁI VĂN LUNG LÊ THÁNH TƠNG PHỊNG GIAO DỊCH LÁNG HẠ 19 Láng Hạ, Quận Ba Đình, Hà Nội ĐT: +84-4 3514 7799 F: +84-4 3514 9521 PHÒNG GIAO DỊCH KIM LIÊN Tầng 2, Tòa nhà B14 Kim Liên, Quận Đống Đa, Hà Nội ĐT: +84-4 3574 5599 F: +84-4 3574 5959 KIM LIÊN LÁNG HẠ Designed by Aquarius TRỤ SỞ CHÍNH Tầng & 6, Tịa nhà AB, 76 Lê Lai, Phường Bến Thành, Quận 1, TP HCM T : +84-8 3823 3299 F : +84-8 3823 3301 E: info@ hsc.com.vn W: www.hsc.com.vn ... 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 9/2010 10/2010 11/2010 12/2010 1 /2011 2 /2011 3 /2011 4 /2011 5 /2011 6 /2011 7 /2011 8 /2011 9 /2011 10 /2011 11 /2011 12 /2011 1/2012 2/2012 3/2012 •• Theo ước tính sơ HSC, việc... 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 9/2010 10/2010 11/2010 12/2010 1 /2011 2 /2011 3 /2011 4 /2011 5 /2011 6 /2011 7 /2011 8 /2011 9 /2011 10 /2011 11 /2011 12 /2011 1/2012 2/2012 •• Tuy nhiên thực tế tăng trưởng xuất... 3.500 600% 3.000 2.500 400% 2.000 200% 1.500 1.000 0% 500 03/2012 01/2012 11 /2011 09 /2011 07 /2011 05 /2011 03 /2011 01 /2011 11/2010 09/2010 07/2010 05/2010 03/2010 01/2010 11/2009 09/2009 07/2009