Thực trạng huy động vốn công ty

1 Chưong I - Tổng quan sở lý luận I – Khái niệm vốn,nguồn vốn,vai trò vốn với doanh nghiệp 1, Khái niệm vốn : a,Định nghĩa : Vốn doanh nghiệp biểu tiền toàn tài sản đầu tư vào sản xuất kinh doanh nhằm mục đích tìm kiếm lợi ích kinh tế lợi ích xã hội Vốn với lao động khoa học kỹ thuật,công nghệ yếu tố để đảm bảo trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp b,Đặc điểm: - Vốn đại diện cho lượng giá trị tài sản bao gồm: tài sản hữu hình(TSHH) nhà xưởng,đất đai,máy móc…và tài sản vơ hình(TSVH) bí cơng nghệ,kinh nghiệm quản lý… - Vốn biểu tiền.Để tiền biến thành vốn thì: + Đồng tiền phải tích tụ tập trung đến lượng định đủ sức đầu tư cho dự án + Đồng tiền phải vận động trình sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời.Trong trình vận động đồng vốn thay đổi hình thái biểu điểm xuất phát điểm cuối vịng tuần hồn phải giá trị tiền - Vốn có giá trị mặt thời gian.Nghĩa xác định giá trị đồng vốn phải xét tới yếu tố thời gian - Vốn phải gắn với chủ sở hữu.Người sở hữu vốn người sử dụng vốn người sử dụng vốn - Vốn hàng hóa đặc biệt.Người sở hữu vốn người có nhu cầu sử dụng vốn trao đổi,mua bán,chuyển nhượng quyền sử dụng vốn trực tiếp gián tiếp.Do hàng hóa nên vốn tuân theo quy luật khách quan kinh tế thị trường c,Phân loại: * Phân loại dựa góc độ chu chuyển vốn: - Vốn cố định(VCĐ): Vốn cố định phần vốn đầu tư hình thành nên tài sản cố định(TSCĐ) doanh nghiệp Là biểu tiền toàn TSCĐ Có đặc điểm luân chuyển phần vào giá trị sản phẩm tương ứng với mức độ hao mịn tài sản Nó hịan thành vịng tuần hoàn giá trị TSCĐ thu hồi đầy đủ sau nhiều chu kỳ sản xuất - Vốn lưu động(VLĐ): Là biểu tiền tồn TSLĐ,hình thái vật chất VLĐ TSLĐ Tham gia vào trình sản xuất với hình thức đối tượng lao động.Bởi chuyển tồn lần giá trị vào sản phẩm thu hồi lại sau sản phẩm tiêu thụ thu tiền VLĐ chia thành VLĐ nằm trình dự trữ,VLĐ nằm trình trực tiếp sản xuất,VLĐ nằm q trình lưu thơng * Phân loại theo nguồn hình thành: - Nợ phải trả: Là khoản nợ phát sinh trình kinh doanh mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải trả cho tác nhân kinh tế nợ vay ngân hàng, nợ vay chủ thể kinh tế, nợ vay cá nhân, phải trả cho người bán, phải nộp ngân sách - Vốn chủ sở hữu: Là nguồn vốn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp thành viên công ty liên doanh cổ đông cơng ty cổ phần 2,Vai trị vốn với doanh nghiệp *Về mặt pháp lý: -Một doanh nghiệp muốn thành lập điều kiện doanh nghiệp phải có lượng vốn định mà lượng vốn tối thiểu phải lượng vốn pháp định, địa vị pháp lý doanh nghiệp xác lập -Trong trường hợp trình hoạt động kinh doanh, vốn doanh nghiệp không đạt điều kiện mà luật pháp quy định kinh doanh bị chấm dứt hoạt động như: phá sản sáp nhập doanh nghiệp Như vậy, xem vốn sở quan trọng để đảm bảo tồn tư cách pháp nhân doanh nghiệp trước pháp luật *Về mặt kinh tế: -Vốn ba yếu tố(vốn,lao động,khoa học kỹ thuật công nghệ)quyết định trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp.Nó điều kiện ban đầu cần thiết để hình thành doanh nghiệp -Vốn điều kiện đảm bảo trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục chủ động thực phương án sản xuất kinh doanh,thực dự án đầu tư - Trong trình sản xuất kinh doanh, vốn tham gia vào tất khâu từ sản xuất đến tiêu thụ cuối lại trở hình thái ban đầu tiền tệ Như vậy, luân chuyển vốn giúp doanh nghiệp thực hoạt động tái sản xuất tái sản xuất mở rộng -Vốn có nhiệm vụ quan trọng đảm bảo cho phát triển doanh nghiệp 3,Nguồn vốn a,Khái niệm: Nguồn vốn doanh nghiệp định nghĩa toàn tài sản bên nợ Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp Vậy nguồn vốn doanh nghiệp bao gồm : * Nguồn vốn chủ sở hữu: Là nguồn vốn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp thành viên công ty liên doanh cổ đông công ty cổ phần Trong q trình hoạt động có ba nguồn tạo nên vốn chủ sở hữu doanh nghiệp,đó là: - Vốn kinh doanh: Gồm vốn góp (Nhà nước, bên tham gia liên doanh, cổ đông, chủ doanh nghiệp) phần lãi chưa phân phối kết sản xuất kinh doanh - Chênh lệch đánh giá lại tài sản (chủ yếu tài sản cố định): Khi nhà nước cho phép thành viên định - Các quỹ doanh nghiệp: Hình thành từ kết sản xuất kinh doanh như: quỹ phát triển, quỹ dự trữ, quỹ khen thưởng phúc lợi Ngoài ra, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bao gồm vốn đầu tư XDCB kinh phí nghiệp (khoản kinh phí ngân sách nhà nước cấp, phát khơng hồn lại cho doanh nghiệp chi tiêu cho mục đích kinh tế lâu dài, bản, mục đích trị xã hội ) *Nợ phải trả:Là nguồn vốn mà doanh nghiệp khai thác,huy động từ chủ thể khác qua vay nợ,thuê mua,ứng trước tiền hàng,nộp ngân sách nhà nước,các khoản vốn chiếm dụng … b,Phân loại nguồn vốn *Phân loại theo thời gian huy động sử dụng vốn nguốn vốn doanh nghiệp bao gồm: -Nguồn vốn thường xuyên: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho toàn tài sản cố định Nguồn vốn bao gồm vốn chủ sở hữu nợ dài hạn doanh nghiệp Trong đó: +Nợ dài hạn: Là khoản nợ dài năm phải trả sau kỳ kinh doanh, không phân biệt đối tượng cho vay mục đích vay - Nguồn vốn tạm thời: Đây nguồn vốn dùng để tài trợ cho tài sản lưu động tạm thời doanh nghiệp Nguồn vốn bao gồm: vay ngân hàng, tạm ứng, người mua vừa trả tiền Như vậy, ta có: TS = TSLĐ + TSCĐ = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu = Vốn tạm thời + Vốn thường xuyên Việc phân loại theo cách giúp doanh nghiệp thấy yếu tố thời gian vốn mà nắm giữ, từ lựa chọn nguồn tài trợ cho tài sản cách thích hợp, tránh tình trạng sử dụng nguồn vốn tạm thời để tài trợ cho tài sản cố định * Phân loại vốn theo phạm vi huy động sử dụng vốn nguồn vốn doanh nghiệp bao gồm: nguồn vốn doanh nghiệp nguồn vốn doanh nghiệp - Nguồn vốn doanh nghiệp: Là nguồn vốn huy động từ hoạt động thân doanh nghiệp như: Tiền khấu hao TSCĐ, lợi nhuận giữ lại, khoản dự trữ, dự phòng, khoản thu từ nhượng bán, lý TSCĐ -Nguồn vốn bên doanh nghiệp: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động từ bên ngồi nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh như: Vay ngân hàng, vay tổ chức kinh tế khác,vay cá nhân nhân viên công ty Cách phân loại giúp cho doanh nghiệp xem xét, lựa chọn việc sử dụng nguồn vốn cho hợp lý nhằm đem lại hiệu cao, linh hoạt tránh rủi ro, đem lại hiệu kinh tế cao Ngồi ra, doanh nghiệp cịn có nguồn vốn khác như: Nguồn vốn FDI, ODA thông qua việc thu hút nguồn vốn này, doanh nghiệp tăng vốn đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp II-Huy động vốn 1,Huy động vốn: Định nghĩa:Huy động vốn hoạt động tạo nguồn vốn cho doanh nghiệp 2,Các hình thức huy động vốn: 2.1 Tự cung ứng: A.Khấu hao tài sản cố định: Trong trình sử dụng bảo quản TSCĐ bị hao mòn.Một phần giá trị TSCĐ tương ứng với mức hao mịn chuyển dần vào giá thành sản phẩm gọi khấu hao TSCĐ biểu hình thức tiền tệ gọi tiền khấu hao TSCĐ Sau sản phẩm hàng hóa tiêu thụ số tiền khấu hao trích lại tích lũy thành quỹ khấu hao TSCĐ dùng để tái sản xuất kinh doanh -Việc xác định mức khấu hao cụ thể phụ thuộc vào thực tiễn sử dụng tài sản cố định ý muốn chủ quan người Đối với doanh nghiệp nhà nước chừng mực định phải phụ thuộc ý đồ Nhà nước, doanh nghiệp khác tự lựa chọn thời hạn sử dụng phương pháp tính khấu hao cụ thể Trong sách tài mình, doanh nghiệp lựa chọn điều chỉnh khấu hao tài sản cố định coi nguồn cung ứng vốn bên -Các phương pháp tính khấu hao: +Phương pháp tính khấu hao thơng thường: Tính khấu hao bình qn(khấu hao tuyến tính) Số khấu hao hàng năm=Nguyên giá TSCĐ/thời gian sử dụng định mức TSCĐ Ưu điểm: cách tính đơn giản, giá trị khấu hao tính theo thời gian nên không gây biến đổi nhiều giá thành thành phẩm Nhược điểm:Cách tính máy móc nên khơng linh hoạt, phản ánh tuý hao mòn giá trị khơng phản ánh hết hao mịn vơ hình (cơng nghệ, kỹ thuật, xu hướng )nên khơng thu hồi vốn kịp thời +Phương pháp tính khấu hao nhanh: Phương pháp khấu hao “số dư dảm dần” Số khấu hao hàng năm=tỷ lệ cố định đièu chỉnh x giá trị lại TSCĐ Tỷ lệ cố định điều chỉnh=tỷ lệ khấu hao bình thường(theo phương pháp khấu hao thông thường) x hệ số điều chỉnh - nhược điểm phương pháp hết thời gian sử dụng giá trị chưa khấu hao hết thường fải thay phương pháp khác năm cuối +Phương pháp tổng số: Số khấu hao năm thứ t =tỷ lệ khấu hao năm t x nguyên giá TSCĐ Tỷ lệ khấu hao năm t = 2(T-t+1)/(T(T+1)) Trong T thời gian phục vụ TSCĐ Ưu điểm chung phương pháp khấu hao nhanh: khả thu hồi vốn nhanh giảm bớt tổn thất hao mịn vơ hình gây Theo phương pháp khấu hao năm đầu thường lớn nên coi cách để doanh nghiệp hoãn thúê thu nhập doanh nghiệp Nhược điểm: khấu hao trích cho năm đầu lớn giảm dần năm cịn lại nên gây đột biến giá thành sản phẩm yếu tố chi phí khấu hao TSCĐ tạo bất lợi cạnh tranh doanh nghiệp B.Tích luỹ tái đầu tư: Sau kỳ sản xuất kinh doanh lợi nhuận thu sau hoàn thành nghĩa vụ với nhà nước trích lập quỹ đầu tư phát triển doanh nghiệp Khoản trích quỹ đầu tư phát triển phụ thuộc lợi nhuận thu thời kỳ kinh doanh sách phân phối lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp -Trích quỹ đầu tư phát triển Quyết định 99/2007/QĐ-BTC ngày 5/12/2007 V/v Quy định tài Tồng cơng ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước + Vốn nhà nước đầu tư công ty chuyển giao cho Tổng công ty thực quyền đại diện chủ sở hữu; + Bổ sung từ tiền bán cổ phần lần đầu thực cổ phần hóa doanh nghiệp 100% nhà nước theo quy định Điều 45 Nghị định số 109/2007/NĐCP ngày 26 tháng năm 2007 Chính phủ chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành cơng ty cổ phần Khi có tăng giảm vốn điều lệ, Tổng công ty phải điều chỉnh vốn điều lệ giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh công bố theo quy định pháp luật +Các khoản chênh lệch đánh giá lại tài sản, chênh lệch tỷ giá theo quy định pháp luật; Lợi nhuận lại, sau trừ khoản quy định phân phối theo tỷ lệ vốn Nhà nước đầu tư Tổng công ty vốn tự huy động Tổng công ty, cụ thể: a) Phần lợi nhuận chia theo vốn Nhà nước đầu tư Tổng công ty (bao gồm vốn Nhà nước doanh nghiệp Tổng công ty làm đại diện chủ sở hữu) chuyển toàn vào Quỹ đầu tư phát triển Tổng công ty b) Phần lợi nhuận chia theo vốn tự huy động (bao gồm vốn huy động phát hành trái phiếu, tín phiếu, vay tổ chức, cá nhân ngồi nước sở Tổng cơng ty tự chịu trách nhiệm hoàn trả gốc lãi cho người cho vay theo cam kết, trừ khoản vay có bảo lãnh Chính phủ, Bộ Tài khoản vay hỗ trợ lãi suất) phân phối vào quỹ đầu tư phát triển, quỹ thưởng Ban quản lý điều hành, quỹ khen thưởng, phúc lợi Tỷ lệ trích cụ thể vào quỹ Hội đồng quản trị Tổng công ty định theo quy định Quy chế quản lý tài công ty nhà nước quản lý vốn nhà nước đầu tư doanh nghiệp khác ban hành kèm theo Nghị định số 199/2004/NĐ-CP ngày tháng 12 năm 2004 Chính phủ c) Trường hợp phần lợi nhuận sau thuế chia theo vốn tự huy động khơng có trích lập quỹ khen thưởng, quỹ phúc lợi sau: + Được trích hai quỹ tối đa tháng lương thực tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn nhà nước số phải nộp ngân sách phát sinh năm cao năm trước +Được trích hai quỹ tối đa tháng lương thực hai tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn nhà nước số phải nộp ngân sách phát sinh năm thấp năm trước +Được trích hai quỹ tháng lương thực hai tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn nhà nước số nộp ngân sách phát sinh năm thấp năm trước 10 d) Nguồn để bổ sung quỹ khen thưởng, quỹ phúc lợi quy định điểm c Điều lấy từ phần lợi nhuận để trích quỹ đầu tư phát triển theo chế độ; trường hợp khơng đủ trích từ phần lợi nhuận chia theo vốn nhà nước." 2.2 Phương thức cung ứng từ bên ngồi: A.Phát hành chứng khốn: *Phát hành cổ phiếu: Là hình thức doanh nghiệp cung ứng vốn trực tiếp từ thị trường chứng khốn, Khi có cầu vốn lựa chọn hình thức này, doanh nghiệp tính tốn phát hành cổ phiếu bán thị trường chứng khoán Đặc trưng tăng vốn không tăng nợ doanh nghiệp lẽ người sở hữu cổ phiếu trở thành cổ đông doanh nghiệp Vì lẽ nhiều nhà quản trị học coi hình thức nguồn cung ứng nội Tuy nhiên có cơng ty cổ phần, doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn phát hành Và doanh nghiệp phải có nghĩa vụ cơng khai hố thơng tin tài theo Luật doanh nghiệp -Nghị định số 14/2007/NÐ-CP ngày 19-1-2007 Chính phủ quy định điều kiện niêm yết chứng khoán Trung tâm Giao dịch chứng khoán quy định: Ðiều kiện niêm yết cổ phiếu: a) Là cơng ty cổ phần có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán;