(Luận văn) ứng dụng mô hình dea đánh giá hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng hi _ ep w n lo ad y th ju HỒ THANH KIỀU yi pl n ua al n va ỨNG DỤNG MƠ HÌNH DEA ĐÁNH GIÁ HIỆU fu ll QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG oi m at nh THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re Tp Hồ Chí Minh - Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng hi _ ep w n lo ad HỒ THANH KIỀU ju y th yi pl al n ua ỨNG DỤNG MƠ HÌNH DEA ĐÁNH GIÁ HIỆU n va QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG fu ll THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM oi m at nh z z Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng k jm ht vb Mã số: 60340201 gm om l.c LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: n va PGS.TS TRẦM THỊ XUÂN HƢƠNG ey t re Tp Hồ Chí Minh - Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN t to ng Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Kết hi ep nêu luận văn trung thực chƣa đƣợc công bố cơng trình nghiên cứu w n lo ad ju y th TP.HCM, ngày 01 tháng 12 năm 2015 yi Học viên pl n ua al n va fu ll Hồ Thanh Kiều oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Mục Lục t to LỜI CAM ĐOAN ng DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT hi ep DANH MỤC BẢNG, BIỂU CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ w Lý chọn đề tài n 1.1 1.2 lo 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6 Kết cấu luận văn ad Mục tiêu nghiên cứu ju y th yi pl al n ua Kết luận chƣơng va CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MƠ HÌNH DEA ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ n HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI fu Hiệu hoạt động ngân hàng thƣơng mại 2.2 Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động NHTM ll 2.1 oi m nh 2.2.1 Các nhân tố bên at z 2.2.1.1Năng lực tài z 2.2.1.2Năng lực quản lý cấu tổ chức vb jm ht 2.2.1.3Năng lực công nghệ k 2.2.1.4Nguồn nhân lực gm 2.2.2 Các nhân tố bên l.c 2.2.2.1Mơi trƣờng kinh tế, trị, xã hội nƣớc om 2.2.2.2Môi trƣờng pháp lý Các phƣơng pháp đánh giá hiệu hoạt động ngân hàng thƣơng mại an Lu 2.3 2.3.2 Đánh giá hiệu phƣơng pháp phân tích hiệu biên 14 ey 2.3.1.3 Nhóm tiêu đánh giá rủi ro hoạt động ngân hàng 11 t re 2.3.1.2Nhóm tiêu phản ánh khả kinh doanh 11 n 2.3.1.1Nhóm tiêu phản ánh khả sinh lợi 10 va 2.3.1 Phƣơng pháp đánh giá hiệu hoạt động thơng qua tiêu tài 10 t to 2.3.2.1 Phân tích biên ngẫu nhiên (Stochastic Frontier Analysis - SFA)- Tiếp cận tham số 14 ng hi 2.3.2.2 Phân tích bao liệu (Data Envelopment Analysis - DEA) - Tiếp cận phi tham số 15 ep Phƣơng pháp phân tích bao liệu DEA .16 2.4 w 2.4.1 Giới thiệu tổng qt mơ hình DEA 16 n 2.4.1.1Giới thiệu phƣơng pháp DEA 16 lo ad 2.4.1.2Các cách tiếp cận đánh giá hiệu 17 y th 2.4.1.3Các cách lựa chọn biến đầu vào đầu mơ hình DEA 18 ju yi 2.4.2 Các mơ hình DEA 18 pl 2.4.2.1Mơ hình DEACRS 19 al ua 2.4.2.2Mơ hình DEAVRS hiệu quy mơ 20 n 2.4.3 Chỉ số Malmquist đo lƣờng thay đổi suất nhân tố tổng hợp 23 va Tóm tắt nghiên cứu trƣớc 23 n 2.5 ll fu 2.5.1 Một số nghiên cứu giới đánh giá hiệu hoạt động ngân hàng mơ hình DEA 24 m oi 2.5.2 Một số nghiên cứu đánh giá hiệu hoạt động ngân hàng mơ hình DEA Việt Nam 26 at nh z Kết luận chƣơng 30 z CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN vb jm ht HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM 31 k 3.1 Tổng quan hệ thống ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 31 gm 3.2 Hoạt động kinh doanh NHTMCP Việt Nam 33 l.c 3.2.1 Hoạt động huy động vốn 33 om 3.2.2 Hoạt động cấp tín dụng 35 an Lu 3.2.3 Hoạt động tốn đầu tƣ cơng nghệ 39 3.2.4 Các hoạt động kinh doanh khác 40 ey Kết luận Chƣơng 46 t re 3.3.3 Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên 43 n 3.3.2 Khả sinh lời 42 va 3.3 Đánh giá HQHĐ NHTMCP Việt Nam số tài 41 3.3.1 Lợi nhuận trƣớc thuế 41 t to CHƢƠNG 4: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH DEA ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM 47 ng hi 4.1 Giới thiệu phƣơng pháp nghiên cứu 47 4.2 Quy trình nghiên cứu 47 ep 4.2.1 Chọn biến đầu vào đầu 48 4.2.2 Chọn lựa DMU 49 w n 4.2.3 Mơ hình DEA 49 lo Kết nghiên cứu 52 ad 4.3 y th 4.3.1 Hiệu kỹ thuật theo hai mơ hình DEACRS DEAVRS 52 ju 4.3.2 Quy mô tổng tài sản hiệu kỹ thuật 59 yi pl 4.3.3 Hiệu quy mô 60 ua al 4.3.4 Ƣớc lƣợng suất nhân tố tổng hợp TFP 63 n 4.3.5 Kết luận liên quan đến mục tiêu nghiên cứu 65 n va Kết luận chƣơng 67 ll fu CHƢƠNG 5: MỘT SỐ GỢI Ý GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT Đối với NHTMCP Việt Nam 68 nh 5.1 oi m ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 68 at 5.1.1 Tăng hiệu quy mô 68 z 5.1.2 Tăng hiệu kỹ thuật 70 z Đối với quan quản lý nhà nƣớc 73 ht vb 5.2 jm 5.2.1 Kiến nghị Chính phủ 74 k 5.2.2 Kiến nghị Bộ, Ngành có liên quan 74 gm 5.2.3 Kiến nghị NHNN 74 l.c 5.3 Hạn chế hƣớng nghiên cứu 76 om 5.3.1 Hạn chế 76 an Lu 5.3.2 Hƣớng nghiên cứu 76 Kết luận chƣơng 76 n va KẾT LUẬN 78 ey PHỤ LỤC t re DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT t to ng hi Viết tắt Viết đầy đủ tiếng Việt Viết đầy đủ tiếng Anh CRS Sản lƣợng không đổi theo quy mô Constant returns to scale ep Phân tích bao liệu Data envelopment analysis DMU Đơn vị định Decision making unit Sản lƣợng giảm theo quy mô Decreasing returns to scale DEA w n lo ad DRS y th Thay đổi hiệu kỹ thuật Technical efficiency change ju effch yi Hiệu hoạt động IRS Sản lƣợng tăng theo quy mô NHNN Ngân hàng nhà nƣớc NHTM Ngân hàng thƣơng mại NHTMCP Ngân hàng thƣơng mại cổ phần PE Hiệu kỹ thuật pech Thay đổi hiệu SE Hiệu quy mô Scale efficiency sech Thay đổi hiệu quy mô Scale efficiency change TCTD Tổ chức tín dụng TE Hiệu kỹ thuật Technical efficiency techch Thay đổi tiến công nghệ Technological change pl HQHĐ al n ua Increasing returns to scale n va ll fu oi m at nh Pure technical efficiency k jm ht an Lu Total factor productivity om l.c gm ey t re Variable returns to scale n va Sản lƣợng thay đổi theo quy mô change vb hợp z VRS Thay đổi suất nhân tố tổng z tfpch Pure technical efficiency DANH MỤC BẢNG, BIỂU t to ng hi ep Bảng 2.1 Một số nghiên cứu nƣớc đánh giá HQHĐ NHTM 25 Bảng 2.2 Một số nghiên cứu đánh giá HQHĐ ngân hàng Việt Nam 27 Bảng 3.1 Số lƣợng ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2008-2014 32 Bảng 3.2 Quy mô vốn điều lệ NHTM Việt Nam 33 Bảng 3.3 Vốn điều lệ quy mô tổng tài sản số ngân hàng khu vực châu Á năm 2014 34 Bảng 3.4 Lợi nhuận trƣớc thuế NHTMCP Việt Nam 43 Bảng 3.5 Khả sinh lời NHTMCP Việt Nam 43 Bảng 3.6 Chỉ số NIM số NHTMCP Việt Nam 44 Bảng 3.7 Chỉ số NNIM số NHTMCP Việt Nam 45 Bảng 4.1Tóm tắt liệu biến mẫu nghiên cứu 50 Bảng 4.2 Hiệu hoạt động 15 NHTMCP Việt Nam 14 53 Bảng 4.3 Hiệu trung bình chung NHTMCP 54 Bảng 4.4 Số lƣợng NHTMCP đạt hiệu tối ƣu 55 Bảng 4.5 Số lƣợng NHTMCP đạt hiệu tối ƣu theo quy mô 56 Bảng 4.6 Giá trị tối ƣu cho biến số đầu vào EIB, ACB ABB năm 2014 57 Bảng 4.7 Tự xếp hạng theo quy mô tổng tài sản bình quân hiệu kỹ thuật bình quân 59 Bảng 4.8 Số lƣợng NHTMCP điều kiện DRS, IRS CRS 61 Bảng 4.9 Điều kiện DRS, IRS CRS xếp hạng tổng tài sản NHTMCP 62 Bảng 4.10 Chỉ số Malmquist bình qn tồn mẫu 64 Bảng 4.11 Kết ƣớc lƣợng effch, techch, pech, sech tfpch trung bình 15 NHTMCP 65 Biểu đồ 3.1Tốc độ tăng trƣởng huy động vốn hệ thống NHTMCP Việt Nam w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm giai đoạn 2008 – 2014 35 Biểu đồ 3.2 Dƣ nợ tín dụng Tổng tài sản NHTMCP giai đoạn 2008-2014 37 Biểu đồ 3.3 Tăng trƣởng tín dụng hệ thống NHTM Việt Nam giai đoạn 2008 – 2014 37 Biểu đồ 3.4 Tỷ lệ nợ xấu / tổng dƣ nợ hệ thống NHTM Việt Nam giai đoạn 2008 – 2014 39 Biểu đồ 4.1 Hiệu kỹ thuật, hiệu kỹ thuật hiệu quy mô 15 NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2008 – 2014 66 an Lu n va ey t re CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ t to Lý chọn đề tài 1.1 ng hi Hệ thống ngân hàng toàn giới chứng kiến phát triển đáng kể ep ba thập niên qua, đặc biệt hệ thống ngân hàng kinh tế phát triển Những thập kỷ gần đây, ngân hàng toàn giới phải đối mặt với việc w n tồn cầu hóa tài chính, cạnh tranh ngày gay gắt, chi phí ngày gia tăng để đáp lo ad ứng yêu cầu quản lý, đổi công nghệ thách thức từ khủng ju y th hoảng tài Câu hỏi đƣợc đặt thay đổi có tác động nhƣ đến hiệu ngân hàng Vì vậy, phân tích hiệu ngân hàng ngày yi pl nhận đƣợc nhiều ý nhà nghiên cứu vài năm gần ua al Tại Việt Nam, tốc độ toàn cầu hóa tự hóa thƣơng mại nhanh chóng n năm vừa qua tạo nhiều thay đổi to lớn môi trƣờng kinh tế Cũng nhƣ va n thị trƣờng khác, thị trƣờng tài phải chịu sức ép lớn fu ll trình hội nhập Đặc biệt ngân hàng thƣơng mại cổ phần (NHTMCP) - tổ chức trung m oi gian tài có vai trị quan trọng việc kết nối khu vực tiết kiệm đầu tƣ nh kinh tế - ngày bị cạnh tranh trung gian tài phi ngân hàng at z ngân hàng nƣớc Trƣớc thách thức to lớn từ tiến trình hội nhập, z vb môi trƣờng cạnh tranh ngày khốc liệt, ngân hàng Việt Nam khó phát triển jm ht bền vững không tập trung nguồn lực nâng cao HQHĐ Hiệu hoạt động k ngân hàng đóng vai trị quan trọng, ảnh hƣởng đến hiệu hệ thống tài l.c gm Chính thế, u cầu thiết đòi hỏi hệ thống NHTMCP Việt Nam cần phải thực bƣớc vững chắc, động, hiệu để phát triển ngày om mạnh mẽ Một ngân hàng hoạt động hiệu góp phần vào tăng trƣởng an Lu kinh tế, gia tăng lực cạnh tranh, điều kiện thị trƣờng tài Việt quan quản lý nhà nƣớc việc hỗ trợ, tạo điều kiện để ngân hàng hoạt động tốt ey sách nhằm mang lại lợi nhuận tối ƣu cho ngân hàng ; mà cịn có ý nghĩa t re vấn đề vƣớng mắc, sử dụng hiệu nguồn lực, đƣa định n NHTMCP khơng có ý nghĩa riêng ngân hàng việc giải va Nam chịu sức ép lớn từ trình hội nhập Việc đánh giá HQHĐ Đó lý tơi chọn đề tài “Ứng dụng mơ hình DEA đánh giá hiệu hoạt động t to NHTMCP Việt Nam” ng 1.2 Mục tiêu nghiên cứu hi ep - Hệ thống lý thuyết hiệu hoạt động (HQHĐ) NHTM phƣơng pháp phân tích bao liệu DEA w - Phân tích thực trạng đánh giá HQHĐ NHTMCP Việt Nam phƣơng n lo ad pháp phân tích bao liệu Câu hỏi nghiên cứu ju 1.3 y th - Đề xuất giải pháp góp phần nâng cao HQHĐ NHTMCP Việt Nam yi pl - Hiệu hoạt động NHTM gì? Phƣơng pháp DEA đƣợc sử dụng để đánh ua al giá HQHĐ nhƣ nào? n - Thực trạng HQHĐ NHTMCP Việt Nam nhƣ nào? va n - HQHĐ NHTMCP Việt Nam nhƣ theo mơ hình DEA? ll fu - Từ kết phân tích, giải pháp giúp cải thiện nâng cao HQHĐ at nh Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu oi 1.4 m NHTMCP Việt Nam? - Đối tƣợng nghiên cứu luận văn HQHĐ NHTMCP Việt Nam giai z z vb đoạn 2008 – 2014 jm ht - Phạm vi nghiên cứu: hạn chế liệu nên luận văn tập trung nghiên cứu HQHĐ 15 NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2008 – 2014 Các NHTMCP đƣợc lựa k l.c gm chọn có tổng tài sản chiếm tỷ lệ lớn tổng số NHTMCP Việt Nam (chiếm 52.95% tổng tài sản hệ thống NHTMCP Việt Nam), theo thứ tự xếp hạng tổng tài om sản giảm dần ngày 31/12/2014, không bao gồm ngân hàng sáp nhập, hợp an Lu Theo Boussofiane (1991) Ramanathan (2003), có quy luật số lƣợng mẫu [N>=2*(s+m)] với N số lƣợng DMU (Decision making unit), s số lƣợng biến đầu ey Phƣơng pháp nghiên cứu t re 1.5 n phù hợp với quy luật va ra, m số lƣợng biến đầu vào Luận văn chọn 15 DMU, với biến đầu vào, 02 biến đầu Phụ lục Xếp hạng tổng tài sản xếp hạng hiệu kỹ thuật 15 NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2008 – 2014 t to 2008 ng Tổng tài hi ep STT 2009 Hiệu Mã sản (tỷ Xếp NH đồng) hạng TE Tổng tài Xếp sản (tỷ Xếp Hiệu Xếp hạng đồng) hạng TE hạng w n lo ABB 13.494 10 26.519 12 0,748 14 1,000 167.881 0,819 10 0,970 42.520 0,824 15 65.448 0,785 12 7.480 15 1,000 0,736 15 1,000 0,991 ad 12 0,744 y th 105.306 ju ACB yi EIB 48.248 0,391 KLB 2.939 15 0,613 MB 44.346 0,872 7 MSB 32.626 0,506 14 63.882 NAB 5.891 14 0,661 11 10.938 14 OCB 10.095 13 0,774 12.686 13 10 PNB 20.762 10 0,974 35.473 1,000 11 SEA 22.474 1,000 30.597 10 0,990 12 STB 68.439 1,000 104.019 0,784 13 n ua al 34.713 m pl DAB n va ll fu 12 oi at nh 69.008 z z k jm ht vb l.c gm om 1,000 an Lu n va ey t re t to ng 59.099 1,000 92.582 0,807 11 14 VIB 34.719 0,772 56.635 0,952 15 VPB 18.648 27.543 11 0,934 hi 13 TCB ep 11 w 2010 n Tổng tài lo ad Hiệu Xếp đồng) hạng TE ju NH 2011 sản (tỷ y th Mã STT 0,532 13 Tổng tài Xếp sản (tỷ Xếp Hiệu Xếp hạng đồng) hạng TE hạng yi 12 0,821 ACB 205.103 0,916 DAB 55.873 10 0,906 EIB 131.111 0,879 13 KLB 12.628 15 1,000 17.849 MB 109.623 0,861 14 138.831 MSB 115.336 1,000 114.375 NAB 14.509 14 0,983 19.038 14 0,881 OCB 15.223 13 1,000 25.160 13 0,977 10 PNB 60.235 0,921 10 69.991 10 1,000 15 41.542 12 0,796 12 11 281.019 0,813 11 65.549 11 0,660 15 1,000 15 0,884 0,681 14 n ua al 38.016 m pl ABB n va ll fu 12 oi at nh 183.567 z z k jm ht vb l.c gm om 1,000 an Lu 10 n va ey t re t to ng 55.242 11 1,000 101.093 0,997 12 STB 152.387 1,000 141.469 0,704 13 13 TCB 152.912 1,000 180.531 1,000 93.827 1,000 96.950 1,000 1,000 82.818 1,000 hi 11 SEA ep w n lo 14 VIB ad y th 59.807 ju 15 VPB yi 2012 pl ua Mã sản (tỷ Xếp NH đồng) hạng TE n Tổng tài Xếp sản (tỷ Xếp Hiệu Xếp hạng đồng) hạng TE hạng 12 0,759 15 0,817 14 11 0,911 11 0,949 10 n va STT Hiệu al Tổng tài 2013 ll fu 46.013 12 0,628 m 15 57.628 ACB 176.308 0,807 12 DAB 69.278 10 0,827 10 74.920 EIB 170.156 1,000 169.835 KLB 18.581 14 0,953 21.372 15 MB 175.610 0,816 11 180.381 0,997 MSB 109.923 1,000 107.115 1,000 NAB 16.008 15 1,000 28.782 14 1,000 oi ABB at nh 166.599 z z k jm ht vb l.c gm om 1,000 an Lu n va ey t re OCB t to ng 13 0,748 13 32.798 13 0,973 10 PNB 109.923 1,000 77.558 1,000 11 SEA 75.067 1,000 79.865 0,988 152.119 0,644 14 161.378 0,877 12 1,000 158.897 1,000 11 1,000 76.875 10 0,871 13 121.264 1,000 hi 27.424 ep w n lo 12 STB ad y th 179.934 ju 13 TCB yi 102.673 n ua 15 VPB al 65.023 pl 14 VIB va 1,000 n NH đồng) hạng TE Xếp hạng at Xếp nh sản (tỷ oi Mã m STT Hiệu ll Tổng tài fu 2014 z z 13 ACB 179.610 0,613 14 DAB 74.920 11 0,747 10 EIB 161.162 0,585 15 KLB 23.104 15 0,875 MB 200.489 0,760 k jm 12 0,625 ht 67.465 vb ABB om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng 104.369 1,000 NAB 37.293 14 0,826 OCB 39.095 13 0,733 11 77.558 10 1,000 1,000 0,662 12 hi MSB ep w n lo 10 PNB ad y th 79.865 ju 11 SEA yi 13 TCB 175.902 1,000 14 VIB 80.661 1,000 15 VPB 163.241 1,000 n ua al 189.803 m pl 12 STB va n ll fu oi at nh z z (Nguồn: Tác giả xếp từ Báo cáo tài ngân hàng kết ước lượng k jm ht vb từ phần mềm DEAP 2.1 ) om l.c gm an Lu n va ey t re Phụ lục 10: Kết ƣớc lƣợng số Malmquist mơ hình DEA Results from DEAP Version 2.1 t to Instruction file = mal1-ins.txt ng Data file = mal1-dta.txt hi ep Output orientated Malmquist DEA DISTANCES SUMMARY w year = n vrs ad no crs te rel to tech in yr lo firm ************************ y th t t+1 ju t-1 te 0.000 0.744 1.435 0.785 0.000 1.000 0.000 0.970 1.168 0.000 0.391 0.960 0.761 0.000 0.613 1.468 1.000 0.000 0.872 0.983 0.874 0.000 0.506 1.275 0.692 0.000 0.661 1.471 0.826 0.000 0.774 1.342 0.877 10 0.000 0.974 1.339 1.000 11 0.000 1.000 2.534 1.000 12 0.000 1.000 1.041 1.000 13 0.000 1.000 1.131 1.000 14 0.000 0.772 1.259 0.860 15 0.000 0.532 1.288 0.702 yi pl 1.000 ua al 1.198 0.972 n oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu 0.890 ************************ t+1 te ey no t vrs t re crs te rel to tech in yr n va firm t-1 ll 1.326 fu year = 0.787 n 0.000 va mean t to ng hi ep 0.614 0.748 0.663 0.755 1.310 0.819 0.776 1.000 0.640 0.824 0.711 0.876 0.569 0.785 0.650 0.882 85.152 1.000 49.078 1.034 0.736 0.715 0.828 0.985 1.000 0.882 1.000 0.991 0.794 1.000 1.000 0.778 1.000 1.000 0.899 1.000 0.825 1.000 w n 0.535 lo 1.000 10 0.628 11 0.691 0.990 12 1.244 0.784 13 1.012 0.807 0.732 14 1.336 0.952 0.784 15 0.834 0.934 0.795 0.936 ju y th 0.425 va ad yi pl 1.000 0.948 n ua al 0.835 0.945 oi m at nh 3.994 ll year = 0.891 fu 6.467 n mean 0.953 vrs t t+1 0.973 0.821 0.570 0.827 1.035 0.916 0.677 1.000 0.989 0.906 0.769 0.917 0.933 0.879 0.792 0.884 1.301 1.000 0.668 1.000 0.967 0.861 0.630 0.902 1.242 1.000 0.803 1.000 1.189 0.983 0.632 1.000 1.299 1.000 0.648 1.000 k jm t-1 te ht ************************ vb no z crs te rel to tech in yr z firm om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng hi ep 1.171 0.921 0.720 0.923 11 1.296 1.000 0.883 1.000 12 0.934 1.000 1.135 1.000 13 0.997 1.000 1.089 1.000 14 1.957 1.000 0.991 1.000 15 1.156 1.000 0.822 1.000 10 w mean 1.163 0.952 0.789 0.963 n lo year = ad y th crs te rel to tech in yr vrs no ************************ ju firm yi te pl t t+1 1.303 0.796 0.974 1.120 0.813 1.061 1.000 1.088 0.660 0.833 0.666 1.742 1.000 1.318 1.000 1.440 0.884 1.109 1.000 0.959 0.681 1.217 0.826 1.458 1.000 1.938 1.000 1.487 0.881 1.136 1.000 1.652 0.977 1.257 1.000 10 1.469 1.000 1.192 1.000 11 1.341 0.997 0.983 1.000 12 1.289 0.704 1.073 0.897 13 1.423 1.000 1.607 1.000 14 1.723 1.000 1.568 1.000 15 2.019 1.000 1.601 1.000 0.817 n ua al t-1 ll oi at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re 0.947 m 1.258 fu year = 0.893 n 1.434 va mean firm crs te rel to tech in yr vrs no ************************ t to ng hi ep t 0.561 0.628 1.027 0.629 0.680 0.807 1.273 1.000 0.587 0.827 1.049 0.831 0.823 1.000 1.519 1.000 0.953 1.424 1.000 0.816 0.996 0.870 1.000 1.407 1.000 1.500 1.000 t-1 w n 0.782 lo te t+1 0.768 0.858 1.000 0.744 0.748 10 0.916 1.000 1.308 11 1.128 1.000 1.997 12 0.497 0.644 0.998 0.896 13 0.705 1.000 1.219 1.000 14 0.793 1.000 1.790 1.000 15 0.843 1.000 1.296 1.000 ju y th 0.527 va ad yi pl 1.000 1.000 n ua al 1.306 oi m at nh z 0.948 z vrs no ************************ t+1 0.768 0.645 0.817 0.772 1.000 1.193 0.911 1.037 0.927 0.736 0.949 0.965 1.000 0.691 1.000 1.243 1.000 1.070 0.997 0.884 1.000 ey 0.761 t re 0.759 n 0.552 va an Lu t om t-1 te l.c crs te rel to tech in yr gm firm k jm ht vb 1.341 ll year = 0.895 fu 0.747 n mean 1.000 t to ng hi ep 0.866 1.000 0.945 1.000 1.779 1.000 1.504 1.000 0.698 0.973 0.989 1.000 10 2.687 1.000 2.484 1.000 11 0.683 0.988 1.041 1.000 12 0.722 0.877 0.874 1.000 13 1.185 1.000 0.978 1.000 0.871 0.855 1.000 1.000 1.299 1.000 w n ad 15 0.798 lo 14 1.271 y th year = 0.943 1.109 0.980 yi 1.038 ju mean pl ua al crs te rel to tech in yr vrs no ************************ n firm n va te t t+1 0.612 0.625 0.000 0.636 0.650 0.613 0.000 1.000 0.655 0.747 0.000 0.755 0.631 0.585 0.000 0.804 0.704 0.875 0.000 1.000 0.833 0.760 0.000 1.000 1.246 1.000 0.000 1.000 0.864 0.826 0.000 1.000 0.748 0.733 0.000 1.000 10 0.875 1.000 0.000 1.000 11 0.971 1.000 0.000 1.000 12 0.681 0.662 0.000 1.000 13 1.337 1.000 0.000 1.000 14 1.781 1.000 0.000 1.000 15 0.905 1.000 0.000 1.000 ll fu t-1 oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re mean 0.900 0.828 0.000 0.946 [Note that t-1 in year and t+1 in the final year are not defined] t to MALMQUIST INDEX SUMMARY ng year = hi ep pech firm effch techch sech tfpch w 1.007 0.652 0.962 1.046 0.656 n lo 0.819 1.155 1.000 0.819 0.946 ad 0.850 0.803 0.901 0.943 0.682 y th ju 2.007 0.543 1.158 1.733 1.091 yi 1.631 5.963 1.000 1.631 9.726 pl ua al 0.844 1.117 0.948 0.890 0.942 1.976 0.625 1.444 1.368 1.235 n n va 1.501 0.492 1.210 1.240 0.739 ll fu 1.291 0.495 1.141 1.132 0.639 sech tfpch 1.097 1.157 1.095 1.002 1.269 ey 1.000 0.163 1.000 1.000 0.163 t re 1.119 1.132 1.002 1.117 1.267 n 1.100 1.124 1.047 1.050 1.237 va 1.118 1.092 1.000 1.118 1.221 an Lu pech om l.c gm firm effch techch k jm year = ht mean 1.168 0.850 1.067 1.095 0.993 vb 15 1.756 0.608 1.333 1.317 1.067 z 14 1.234 0.927 1.109 1.113 1.144 z 13 0.807 1.053 0.948 0.852 0.850 at 12 0.784 1.234 1.000 0.784 0.968 nh 11 0.990 0.525 1.000 0.990 0.520 oi m 10 1.027 0.676 1.000 1.027 0.694 1.170 1.076 1.088 1.075 1.258 1.000 1.187 1.000 1.000 1.187 t to 0.992 1.229 1.000 0.992 1.219 ng 1.000 1.292 1.000 1.000 1.292 hi ep 10 0.921 1.189 0.923 0.998 1.095 11 1.010 1.248 1.000 1.010 1.260 w 12 1.275 0.937 1.000 1.275 1.195 n lo 13 1.239 1.048 1.055 1.174 1.299 ad 14 1.050 1.542 1.049 1.001 1.619 y th ju 15 1.071 1.166 1.068 1.003 1.248 yi mean 1.073 1.022 1.021 1.051 1.097 pl firm effch techch pech n ua al year = n va sech tfpch ll fu 0.970 1.534 0.988 0.982 1.489 an Lu n va ey t re 15 1.000 1.567 1.000 1.000 1.567 om 14 1.000 1.319 1.000 1.000 1.319 l.c 13 1.000 1.143 1.000 1.000 1.143 gm 12 0.704 1.270 0.897 0.785 0.894 k 11 0.997 1.234 1.000 0.997 1.230 jm 10 1.086 1.370 1.084 1.002 1.488 ht 0.977 1.616 1.000 0.977 1.579 vb 0.896 1.621 1.000 0.896 1.452 z 1.000 1.348 1.000 1.000 1.348 z 0.792 1.386 0.916 0.864 1.097 at 0.884 1.561 1.000 0.884 1.380 nh 1.138 1.390 1.132 1.006 1.582 oi 0.728 1.394 0.726 1.003 1.015 m 0.887 1.365 1.000 0.887 1.211 mean 0.929 1.401 0.979 0.950 1.302 year = t to ng firm effch techch pech sech tfpch hi ep 0.789 0.855 0.770 1.025 0.674 0.993 0.803 1.000 0.993 0.798 w 1.253 0.750 1.248 1.004 0.940 n lo 1.000 0.790 1.000 1.000 0.790 ad 1.078 0.809 1.000 1.078 0.872 y th ju 1.197 0.601 1.053 1.136 0.720 yi 1.000 0.630 1.000 1.000 0.630 pl ua al 1.135 0.815 1.000 1.135 0.926 0.766 0.879 1.000 0.766 0.673 n n va 10 1.000 0.877 1.000 1.000 0.877 ll fu 11 1.003 1.070 1.000 1.003 1.073 k jm ht vb year = z mean 1.001 0.771 1.001 1.000 0.772 z 15 1.000 0.725 1.000 1.000 0.725 at 14 1.000 0.711 1.000 1.000 0.711 nh 13 1.000 0.662 1.000 1.000 0.662 oi m 12 0.914 0.712 0.999 0.915 0.651 sech tfpch 1.101 1.016 1.117 0.986 1.119 ey 1.000 0.785 1.000 1.000 0.785 t re 1.222 0.937 1.150 1.063 1.146 n 1.049 0.680 1.000 1.049 0.714 va 0.949 0.714 1.000 0.949 0.678 an Lu 1.013 0.707 1.000 1.013 0.716 om 1.208 0.667 1.221 0.989 0.806 l.c pech gm firm effch techch 1.000 1.089 1.000 1.000 1.089 1.300 0.641 1.000 1.300 0.833 t to 10 1.000 1.433 1.000 1.000 1.433 ng 11 0.988 0.588 1.000 0.988 0.581 hi ep 12 1.362 0.729 1.116 1.220 0.993 13 1.000 0.986 1.000 1.000 0.986 w 14 0.871 0.715 1.000 0.871 0.623 n lo 15 1.000 0.991 1.000 1.000 0.991 ad mean 1.063 0.820 1.038 1.024 0.872 ju y th year = yi pl pech sech tfpch ua al firm effch techch 0.824 0.988 0.829 0.994 0.814 n n va 0.750 1.060 1.000 0.750 0.795 ll fu 0.820 0.877 0.814 1.008 0.720 n ey t re mean 0.865 0.968 0.960 0.901 0.838 va 15 1.000 0.834 1.000 1.000 0.834 an Lu 14 1.148 1.347 1.000 1.148 1.546 om 13 1.000 1.169 1.000 1.000 1.169 l.c 12 0.755 1.016 1.000 0.755 0.767 gm 11 1.012 0.961 1.000 1.012 0.972 k 10 1.000 0.594 1.000 1.000 0.594 jm ht vb 0.754 1.001 1.000 0.754 0.755 z 0.826 0.834 1.000 0.826 0.689 z 1.000 1.148 1.000 1.000 1.148 at 0.762 1.112 1.000 0.762 0.847 nh 0.875 0.805 1.000 0.875 0.704 oi m 0.616 1.030 0.804 0.767 0.635 MALMQUIST INDEX SUMMARY OF ANNUAL MEANS year effch techch pech sech tfpch 1.168 0.850 1.067 1.095 0.993 t to 1.073 1.022 1.021 1.051 1.097 ng 0.929 1.401 0.979 0.950 1.302 hi ep 1.001 0.771 1.001 1.000 0.772 1.063 0.820 1.038 1.024 0.872 w 0.865 0.968 0.960 0.901 0.838 n lo mean 1.012 0.952 1.010 1.001 0.963 ad y th ju MALMQUIST INDEX SUMMARY OF FIRM MEANS pech sech tfpch yi firm effch techch pl ua al 0.972 0.931 0.966 1.006 0.905 0.922 1.006 1.000 0.922 0.927 n n va 0.957 0.972 0.959 0.999 0.930 ll fu 1.069 0.890 1.009 1.060 0.952 n ey t re [Note that all Malmquist index averages are geometric means] va mean 1.012 0.952 1.010 1.001 0.963 an Lu 15 1.111 0.934 1.061 1.047 1.038 om 14 1.044 1.044 1.026 1.018 1.090 l.c 13 1.000 0.994 1.000 1.000 0.994 gm 12 0.934 0.958 1.000 0.934 0.894 k 11 1.000 0.887 1.000 1.000 0.887 jm ht vb 10 1.004 0.968 1.000 1.004 0.972 z 0.991 0.914 1.022 0.969 0.906 z 1.038 0.948 1.032 1.006 0.984 at 1.120 0.910 1.063 1.054 1.019 nh 0.977 1.007 1.023 0.955 0.984 oi m 1.061 0.936 1.000 1.061 0.993