(Luận văn) tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế tại một số nước trong khu vực đông nam á

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng hi -o0o - ep w n lo ad HOÀNG LÊ KIỀU TRANG ju y th yi pl n ua al TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP NƢỚC NGOÀI ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ TẠI MỘT SỐ NƢỚC TRONG KHU VỰC ĐÔNG NAM Á n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va y te re Tp Hồ Chí Minh – Năm 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng -o0o - hi ep w n lo HOÀNG LÊ KIỀU TRANG ad ju y th yi pl TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP NƢỚC NGOÀI ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ TẠI MỘT SỐ NƢỚC TRONG KHU VỰC ĐÔNG NAM Á n ua al n va ll fu oi m at nh z Chuyên ngành: Tài –Ngân hàng z ht vb Mã số: 60340201 jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Phạm Văn Năng n va y te re Tp Hồ Chí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi hướng dẫn PGS.TS Phạm Văn Năng Số liệu thống kê trung thực, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa công bố cơng trình thời điểm w TP.HCM,ngày…tháng…năm 2016 n lo Tác giả ad ju y th yi pl Hoàng Lê Kiều Trang n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng LỜI CAM ĐOAN hi ep MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT w n DANH MỤC BẢNG BIỂU lo ad DANH MỤC BIỂU ĐỒ ju y th MỞ ĐẦU yi Lý chọn đề tài pl ua al Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu n Đối tƣợng nghiên cứu va n Phƣơng pháp nghiên cứu fu ll Bố cục luận văn oi m nh CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP at NƢỚC NGOÀI ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ z z ht vb 1.1 Tổng quan lý thuyết jm 1.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước k 1.1.2 Khái niệm tăng trưởng kinh tế gm om l.c 1.1.3 Các nhân tố tác động đến tăng trưởng kinh tế 1.2 Tác động đầu tƣ trực tiếp nƣớc đến tăng trƣởng kinh tế a Lu 1.3 Các nghiên cứu thực nghiệm tác động đầu tƣ trực tiếp nƣớc n n y te re KẾT LUẬN CHƢƠNG 21 va đến tăng trƣởng kinh tế 14 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP t to NƢỚC NGOÀI ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ CỦA MỘT SỐ NƢỚC ng KHU VỰC ĐÔNG NAM Á 22 hi ep 2.1 Tình hình đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngồi số nƣớc khu vực Đơng Nam Á 22 w n lo 2.1.1 Tình hình đầu tư trực tiếp nước Indonesia 24 ad y th 2.1.2 Tình hình đầu tư trực tiếp nước Malaysia 25 ju 2.1.3 Tình hình đầu tư trực tiếp nước ngồi Philippines 26 yi pl 2.1.4 Tình hình đầu tư trực tiếp nước ngồi Singapore 27 al n ua 2.1.5 Tình hình đầu tư trực tiếp nước ngồi Thái Lan 29 n va 2.1.6 Tình hình đầu tư trực tiếp nước ngồi Việt Nam 30 fu ll 2.2 Phân tích tác động đầu tƣ trực tiếp nƣớc đến tăng trƣởng kinh tế m oi số nƣớc khu vực Đông Nam Á 31 nh at 2.2.1 Mơ hình nghiên cứu 31 z z 2.2.2 Dữ liệu nghiên cứu 38 vb ht 2.2.3 Phương pháp nghiên cứu 39 jm k 2.2.4 Kết nghiên cứu 43 gm l.c 2.2.4.1 Phân tích thống kê mô tả 43 om 2.2.4.2 Ma trận tương quan đơn tuyến tính cặp biến 46 n a Lu 2.2.4.3 Kiểm định đa cộng tuyến 48 y 2.2.4.6 Phân tích kết hồi quy GMM 51 te re Drukker (2003) 51 n 2.2.4.5 Kiểm định tượng tự tương quan phần dư – Wooldridge (2002) va 2.2.4.4 Kiểm định tượng phương sai thay đổi phần dư - Greene (2000) 50 KẾT LUẬN CHƢƠNG 57 t to CHƢƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP THU HÚT DÒNG VỐN ng hi ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP NƢỚC NGOÀI ĐỂ THÚC ĐẨY TĂNG TRƢỞNG ep KINH TẾ TẠI VIỆT NAM 59 w 3.1 Kết nghiên cứu 59 n lo 3.2 Đề xuất số giải pháp nhằm thu hút dòng vốn đầu tƣ trực tiếp nƣớc ad y th để thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế Việt Nam 61 ju 3.2.1 Hoàn thiện hệ thống pháp luật, sách liên quan đến đầu tư, kinh doanh 61 yi pl 3.2.2 Cải cách hệ thống tài 63 al n ua 3.2.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 64 n va 3.2.4 Mở cửa thương mại định hướng xuất khẩu, hội nhập kinh tế 66 fu ll 3.2.5 Đầu tư xây dựng sở hạ tầng 66 m oi 3.3 Hạn chế hƣớng mở rộng đề tài 67 nh at KẾT LUẬN CHƢƠNG 68 z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi Incremental Capital Output Ratio Hiệu sử dụng vốn đầu tư Asean Association of Southeast Asian Nations Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội ep ICOR w FDI n lo GDP ad General Method of Moments Mơ hình Moments Tổng qt ju y th GMM Gross national income Tổng thu nhập quốc gia IMF International Monetary Fund NNP Net national product R&D Research and Development WTO World Trade Organization yi GNI pl Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế ua al Sản phẩm quốc gia ròng n va Nghiên cứu phát triển n ll fu Tổ chức thương mại Thế Giới oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC BẢNG BIỂU t to Bảng 1.1 : Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm trước 17 ng hi Bảng 2.1: Mô tả biến mô hình nghiên cứu kỳ vọng dấu ep biến: 37 w Bảng 2.2: Thống kê mô tả biến mơ hình 44 n lo Bảng 2.3: Kết ma trận tự tương quan 47 ad ju y th Bảng 2.4: Kết kiểm tra đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai 48 yi Bảng 2.5: Kết kiểm tra phương sai thay đổi mơ hình 50 pl ua al Bảng 2.6: Kết kiểm tra tự tương quan mơ hình 51 n Bảng 2.7: Tổng hợp kết hồi quy mơ hình GMM 52 n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC BIỂU ĐỒ t to Biểu đồ 2.1: Tăng trưởng GDP bình qn đầu người tỷ trọng dịng vốn FDI vào ng ròng GDP Indonesia giai đoạn 1990 -2014 (%/năm) 24 hi ep Biểu đồ 2.2: Tăng trưởng GDP bình quân đầu người tỷ trọng dòng vốn FDI vào ròng GDP Malaysia giai đoạn 1990 -2014(%/năm) 25 w n lo Biểu đồ 2.3: Tăng trưởng GDP bình qn đầu người tỷ trọng dịng vốn FDI vào ad ròng GDP Philippines giai đoạn 1990 -2014(%/năm) 27 y th ju Biểu đồ 2.4: Tăng trưởng GDP bình quân đầu người tỷ trọng dòng vốn FDI vào yi ròng GDP Singapore giai đoạn 1990-2014(%/năm) 27 pl ua al Biểu đồ 2.5: Tăng trưởng GDP bình qn đầu người tỷ trọng dịng vốn FDI vào n ròng GDP Thái Lan giai đoạn 1990 – 2014(%/năm) 29 va n Biểu đồ 2.6: Tăng trưởng GDP bình quân đầu người tỷ trọng dòng vốn FDI vào fu ll ròng GDP Việt Nam giai đoạn 1990 – 2014(%/năm) 30 oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỞ ĐẦU t to Lý chọn đề tài ng hi Cộng đồng quốc tế, học giả, nhà ban hành thi hành luật toàn ep giới cho nước phát triển cần nguồn vốn từ bên đổ vào để bù đắp thâm hụt tiết kiệm, thiếu hụt cán cân toán, tiến tới phát triển w n bền vững Điều lại quan trọng quốc gia khu vực Đông lo ad Nam Á (Asean), nơi mà mức thu nhập chưa cao Tuy nhiên nhờ nguồn tài nguyên ju y th khổng lồ, cải tiến chế độ dân chủ , cải tiến chế độ quảy lý làm khu vực trở yi nên hấp dẫn thương mại đầu tư Ổn định trị, xã hội viễn cảnh hội nhập pl kinh tế khu vực động lực đưa dòng chảy tư giới Đông Nam Á al n ua Mặc dù dịng vốn FDI tồn cầu có xu hướng giảm năm 2014, FDI đầu n va tư vào Asean lại tăng, chiếm 11% tổng vốn FDI tồn cầu, đóng góp khoảng 30% fu FDI khu vực Châu Á Đầu tư trực tiếp nước (FDI) nguồn lớn ll đáng tin cậy dòng vốn đầu tư cho phát triển khu vực FDI m oi coi nguồn quan trọng để bổ sung nguồn vốn nước cho phát triển nh at thông qua yếu tố chuyển giao công nghệ, mở rộng thị trường, tạo việc làm z đào tạo nhân lực Mặc dù nước khu vực Đông Nam Á từ lâu coi z ht vb điểm đến hấp dẫn FDI nguồn tài nguyên thiên nhiên rộng lớn, nhiên jm số nghiên cứu số yếu tố khác đóng vai trò quan trọng k việc nâng cao sức hấp dẫn quốc gia nhà đầu tư, bao gồm tăng gm l.c trưởng kinh tế mạnh mẽ, ổn định trị, cải thiện sách tài khóa, tiền tệ om Câu hỏi đặt liệu dịng vốn FDI tăng có mang lại hiệu tăng trưởng kinh tế mong đợi cho nước Asean hay khơng? Mặc dù có nhiều nghiên cứu a Lu tiến hành, kết không thuyết phục Sự thiếu đồng thuận hiệu n hiểu biết tốt mối quan hệ FDI tăng trưởng giúp đỡ để phát triển y FDI Rõ ràng, phân tích quan trọng cung cấp te re khu vực ngày công nhận điểm đến đầu tư, đặc biệt n quốc gia Do đó, nghiên cứu xem xét trường hợp nước Asean va dòng vốn FDI quy cho khác biệt địa lý đặc trưng 5f Mô hình t to xtreg y gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi lmreg gdi inft to poplg fdi_lmreg , > fe ng hi ep Number of obs Number of groups Fixed-effects (within) regression Group variable: country w 96 Obs per group: = avg = max = 12 16.0 17 n = = lo ad R-sq: within = 0.2900 between = 0.5412 overall = 0.1869 ju y th yi pl al F(8,82) Prob > F 4.19 0.0003 n ua corr(u_i, Xb) = -0.8016 = = n va t P>|t| oi Coef Std Err gdppercapi~1 fdi lmreg gdi inft to poplg fdi_lmreg _cons -.0369563 -.6030496 -1.493095 2039604 1470728 -.0064102 -1.016591 1265379 8.361348 0990552 4502572 7615756 06964 0709137 013531 3867527 0604391 5.674334 0.710 0.184 0.053 0.004 0.041 0.637 0.010 0.039 0.144 sigma_u sigma_e rho 1.8276391 2.3810799 37073657 (fraction of variance due to u_i) ll fu y [95% Conf Interval] m at z z k jm gm 1600961 2926554 0219219 3424966 2881427 0205074 -.2472165 2467705 19.64941 om l.c -.2340086 -1.498755 -3.008111 0654243 006003 -.0333277 -1.785965 0063053 -2.92671 ht vb n a Lu y Prob > F = 0.1899 te re 1.53 n F(5, 82) = va nh F test that all u_i=0: -0.37 -1.34 -1.96 2.93 2.07 -0.47 -2.63 2.09 1.47 5g Mơ hình t to ng hi Number of obs Number of groups = = 99 R-sq: within = 0.2453 between = 0.6427 overall = 0.2360 Obs per group: = avg = max = 14 16.5 17 ep Fixed-effects (within) regression Group variable: country w n lo ad y th ju F(8,85) Prob > F yi pl corr(u_i, Xb) = -0.5809 = = 3.45 0.0017 n ua al va Coef Std Err t gdppercapi~1 fdi cmreg gdi inft to poplg fdi_cmreg _cons -.0193121 263153 -.5902168 1699285 0999879 -.0070618 -1.006738 0053699 5.397485 0992149 1.320183 6322332 0736832 0693877 0132106 3986562 1357284 6.19482 sigma_u sigma_e rho 8303312 2.4263493 10483346 (fraction of variance due to u_i) n y P>|t| [95% Conf Interval] ll fu oi m at nh z z ht jm -.2165778 -2.361724 -1.847266 0234265 -.0379734 -.033328 -1.799373 -.2644944 -6.919478 k 1779536 2.88803 666832 3164305 2379492 0192044 -.2141023 2752343 17.71445 om l.c gm 0.846 0.842 0.353 0.024 0.153 0.594 0.013 0.969 0.386 vb -0.19 0.20 -0.93 2.31 1.44 -0.53 -2.53 0.04 0.87 n a Lu n va y te re F test that all u_i=0: F(5, 85) = 0.78 Prob > F = 0.5682 5h Mơ hình t to ng hi Number of obs Number of groups = = 91 R-sq: within = 0.3709 between = 0.0400 overall = 0.0200 Obs per group: = avg = max = 11 15.2 16 ep Fixed-effects (within) regression Group variable: country w n lo ad y th ju F(8,77) Prob > F yi pl corr(u_i, Xb) = -0.9446 = = 5.67 0.0000 n ua al va Coef Std Err t gdppercapi~1 fdi breg gdi inft to poplg fdi_breg _cons -.1578047 -1.095094 3730295 1869559 0868634 0159764 -1.130341 1964414 -5.731528 0953359 4578845 4247355 0682982 0692262 0141442 3903357 0623444 3.823157 sigma_u sigma_e rho 5.3968886 2.2177453 85553171 (fraction of variance due to u_i) n y P>|t| [95% Conf Interval] ll fu oi m at nh z z ht jm -.3476428 -2.006858 -.4727269 0509568 -.0509835 -.0121884 -1.907598 0722979 -13.34441 k 0320334 -.1833292 1.218786 3229551 2247103 0441411 -.3530831 3205849 1.88135 om l.c gm 0.102 0.019 0.383 0.008 0.213 0.262 0.005 0.002 0.138 vb -1.66 -2.39 0.88 2.74 1.25 1.13 -2.90 3.15 -1.50 n a Lu n va y te re F test that all u_i=0: F(5, 77) = 3.60 Prob > F = 0.0056 Phụ lục 6: Kiểm định phƣơng sai thay đổi phần dƣ t to 6a Mơ hình ng hi Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model ep w H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i n lo 68.16 0.0000 ad chi2 (6) = Prob>chi2 = y th ju 6b Mơ hình yi pl Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model n ua al n va H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i fu 221.75 0.0000 ll oi m chi2 (6) = Prob>chi2 = nh 6c Mơ hình at z Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model z ht vb k jm H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i om l.c 61.05 0.0000 gm chi2 (6) = Prob>chi2 = 6d Mơ hình n a Lu Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model y 63.95 0.0000 te re chi2 (6) = Prob>chi2 = n va H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i 6e Mơ hình t to Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model ng hi ep H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i w 99.67 0.0000 n chi2 (6) = Prob>chi2 = lo ad y th 6f Mơ hình ju Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model yi pl al n ua H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i va 245.33 0.0000 n ll fu chi2 (6) = Prob>chi2 = m oi 6g Mơ hình at nh Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model z z k om l.c gm 60.27 0.0000 jm chi2 (6) = Prob>chi2 = 6h Mơ hình ht vb H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i n a Lu Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model y te re 63.67 0.0000 n chi2 (6) = Prob>chi2 = va H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i Phụ lục 7: Kiểm định tự tƣơng quan phần dƣ t to 7a Mơ hình ng hi ep Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 21.036 Prob > F = 0.0059 w n lo 7b Mơ hình ad Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 25.380 Prob > F = 0.0040 ju y th yi pl al 7c Mơ hình n ua Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 28.968 Prob > F = 0.0030 n va ll fu oi m 7d Mơ hình at nh Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 15.944 Prob > F = 0.0104 z z vb ht 7e Mơ hình y gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi reg gdi inft to poplg fdi_ xtserial jm k Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 14.607 Prob > F = 0.0123 om l.c gm y gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi lmreg gdi inft to poplg n n va y te re Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 19.030 Prob > F = 0.0073 a Lu Mô xtserial 7f hình xtserial 7g Mơ hình y gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi cmreg gdi inft to poplg f t to ng hi ep Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 25.244 Prob > F = 0.0040 w xtserial n 7h Mơ hình y gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi breg gdi inft to poplg f lo ad ju y th Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 5) = 15.771 Prob > F = 0.0106 yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 8: Hồi quy theo phƣơng pháp GMM t to 8a Mơ hình ng Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 82 Wald chi2(7) = 76.47 Prob > chi2 = 0.000 w n lo ad ju y th Coef gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi reg poplg gdi to inft -.1549746 3677663 8534869 -1.324596 -.0023697 0205288 0533801 yi y Robust Std Err z pl n ua al n va 82 12 13.67 14 P>|z| -2.33 5.55 1.83 -2.76 -0.07 0.84 0.92 ll fu 0665222 0662245 4673275 4803455 036341 024422 057809 = = = = = [95% Conf Interval] oi m 0.020 0.000 0.068 0.006 0.948 0.401 0.356 -.2853557 2379687 -.0624582 -2.266056 -.0735966 -.0273375 -.0599234 -.0245935 4975639 1.769432 -.3831367 0688573 068395 1666837 nh at Instruments for first differences equation Standard D.(L.fdi gdi) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/24).fdi z z ht vb k jm n a Lu overid restrictions: chi2(75) = 89.51 Prob > chi2 = 0.121 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(75) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 weakened by many instruments.) om Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but l.c gm Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.71 Pr > z = 0.088 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = 0.36 Pr > z = 0.722 n va y te re Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(L.fdi gdi) Hansen test excluding group: chi2(73) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 Difference (null H = exogenous): chi2(2) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 t to 8b Mơ hình ng Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 80 Wald chi2(7) = 91.99 Prob > chi2 = 0.000 w n lo ad y th Coef gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi lmreg poplg gdi to inft -.149155 3823435 1297412 -1.431134 02451 0216976 0549637 ju y Robust Std Err z = = = = = 80 10 13.33 14 P>|z| [95% Conf Interval] yi pl n ua al n va ll fu 0690938 0636709 2421402 4617221 0426737 0261379 0690725 -2.16 6.00 0.54 -3.10 0.57 0.83 0.80 0.031 0.000 0.592 0.002 0.566 0.406 0.426 -.2845763 2575508 -.3448448 -2.336093 -.0591288 -.0295318 -.0804158 -.0137337 5071361 6043272 -.5261758 1081489 0729269 1903433 oi m at nh Instruments for first differences equation Standard D.(fdi cmreg breg gdi inft to income fdi_reg fdi_cmreg fdi_breg fdi_lmreg) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/24).fdi z z ht vb jm k Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.68 Pr > z = 0.093 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = 0.42 Pr > z = 0.673 gm overid restrictions: chi2(73) = 86.47 Prob > chi2 = 0.134 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(73) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 weakened by many instruments.) n a Lu n va y te re Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: gmm(fdi, lag(1 )) Hansen test excluding group: chi2(0) = 0.00 Prob > chi2 = Difference (null H = exogenous): chi2(73) = -0.00 Prob > chi2 = 1.000 iv(fdi cmreg breg gdi inft to income fdi_reg fdi_cmreg fdi_breg fdi_lmreg) Hansen test excluding group: chi2(66) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 Difference (null H = exogenous): chi2(7) = -0.00 Prob > chi2 = 1.000 om l.c Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but 8c Mơ hình t to Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM ng hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 73 Wald chi2(7) = 318.45 Prob > chi2 = 0.000 w n lo ad y th Coef gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi cmreg poplg gdi to inft -.1841783 3834972 4197425 -1.417435 0037537 0242479 0417866 ju y Robust Std Err yi pl n ua al n va ll fu 0490352 0737437 797636 4185457 0502253 0297121 0573105 z 76 11 12.67 13 P>|z| [95% Conf Interval] 0.000 0.000 0.599 0.001 0.940 0.414 0.466 -.2802855 2389623 -1.143595 -2.237769 -.094686 -.0339867 -.07054 -.0880712 5280321 1.98308 -.5971004 1021934 0824826 1541132 oi m -3.76 5.20 0.53 -3.39 0.07 0.82 0.73 = = = = = at nh Instruments for first differences equation Standard D.L.reg GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/24).breg z z ht vb jm k Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.76 Pr > z = 0.078 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.08 Pr > z = 0.934 n a Lu overid restrictions: chi2(66) = 92.04 Prob > chi2 = 0.019 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(66) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 weakened by many instruments.) om l.c gm Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but y te re n va Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(L.reg) Hansen test excluding group: chi2(65) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 Difference (null H = exogenous): chi2(1) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 8d Mơ hình t to Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM ng hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 80 Wald chi2(7) = 327.73 Prob > chi2 = 0.000 w n = = = = = 80 10 13.33 14 lo ad Coef gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi breg poplg gdi to inft -.1758975 3661257 1.008002 -1.263148 -.0450581 0223943 0425594 ju y th y Robust Std Err yi pl n ua al n va P>|z| -2.71 5.84 2.07 -2.67 -0.85 0.95 0.70 [95% Conf Interval] 0.007 0.000 0.039 0.008 0.395 0.341 0.484 -.3028949 2433461 0520227 -2.189565 -.1489259 -.0237045 -.0767077 -.0489002 4889052 1.963981 -.3367318 0588097 0684932 1618265 ll fu 0647957 0626438 4877534 4726702 0529948 0235203 0608517 z m oi Instruments for first differences equation Standard D.(L.fdi lmreg cmreg breg gdi inft to poplg income fdi_reg) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/24).reg at nh z z vb ht Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.80 Pr > z = 0.073 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = 0.41 Pr > z = 0.684 k jm gm overid restrictions: chi2(73) = 87.44 Prob > chi2 = 0.119 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(73) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 weakened by many instruments.) om l.c n a Lu y te re chi2 = 1.000 chi2 = 1.000 n chi2 = 1.000 chi2 = 1.000 va Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: gmm(reg, lag(1 )) Hansen test excluding group: chi2(2) = 0.00 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(71) = 0.00 Prob > iv(L.fdi lmreg cmreg breg gdi inft to poplg income fdi_reg) Hansen test excluding group: chi2(64) = 0.00 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(9) = 0.00 Prob > Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but 8e Mơ hình t to Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM ng hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 75 Wald chi2(7) = 16.15 Prob > chi2 = 0.006 w n lo ad ju y th yi y Robust Std Err Coef z = = = = = 75 10 12.50 13 P>|z| [95% Conf Interval] pl al n n va ll fu 0680719 9983282 7693381 455647 0966678 0235927 0701684 11511 oi m at nh -2.82 -1.04 1.78 -2.66 0.16 1.04 0.43 1.49 z -.1918031 -1.034656 1.366573 -1.214161 0153698 0246223 0299344 1711523 ua gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi reg poplg gdi to inft fdi_reg 0.005 0.300 0.076 0.008 0.874 0.297 0.670 0.137 -.3252217 -2.991344 -.1413022 -2.107212 -.1740956 -.0216185 -.1075931 -.0544591 -.0583846 9220311 2.874448 -.3211088 2048352 0708631 1674619 3967638 z vb ht Instruments for first differences equation Standard D.(L.reg L.fdi D.gdi) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/.).(fdi reg) k jm om l.c gm n a Lu Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.78 Pr > z = 0.075 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = 0.01 Pr > z = 0.991 y te re overid restrictions: chi2(67) = 88.22 Prob > chi2 = 0.042 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(67) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 weakened by many instruments.) n va Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but 8f Mơ hình t to Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM ng hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 38 Wald chi2(7) = 1436.44 Prob > chi2 = 0.000 w n lo ad ju y th yi y Robust Std Err Coef z = = = = = 76 11 12.67 13 P>|z| [95% Conf Interval] pl al n n va ll fu 0750734 2186558 846235 2580267 0969589 01228 1075174 0273689 oi m at nh -3.12 -9.39 -4.98 -8.87 2.15 6.25 1.49 11.84 z -.2341818 -2.052656 -4.216647 -2.288584 2082515 0767127 1600256 3239358 ua gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi lmreg poplg gdi to inft fdi_lmreg 0.002 0.000 0.000 0.000 0.032 0.000 0.137 0.000 -.3813231 -2.481214 -5.875237 -2.794307 0182156 0526443 -.0507047 2702937 -.0870406 -1.624099 -2.558057 -1.782861 3982874 1007811 3707558 3775778 z vb ht Instruments for first differences equation Standard D.L.fdi_cmreg GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/3).fdi_cmreg k jm n n va y te re overid restrictions: chi2(30) = 41.92 Prob > chi2 = 0.073 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(30) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 weakened by many instruments.) a Lu Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but om l.c gm Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.47 Pr > z = 0.142 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -1.49 Pr > z = 0.135 8g Mơ hình t to Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM ng hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 29 Wald chi2(7) = 120.23 Prob > chi2 = 0.000 w n lo ad ju y th yi y Robust Std Err Coef z = = = = = 75 10 12.50 13 P>|z| [95% Conf Interval] pl al n n va ll fu 1009498 2.649958 1.330031 3569789 2717001 0317378 0699694 2589412 oi m at nh -3.43 1.58 -0.26 -6.61 0.32 3.96 -1.36 -1.43 z -.3465086 4.183444 -.3444966 -2.360723 087375 1256055 -.095324 -.369827 ua gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi cmreg poplg gdi to inft fdi_cmreg 0.001 0.114 0.796 0.000 0.748 0.000 0.173 0.153 -.5443666 -1.010378 -2.95131 -3.060388 -.4451475 0634005 -.2324616 -.8773424 -.1486506 9.377267 2.262317 -1.661057 6198975 1878105 0418135 1376883 z vb ht Instruments for first differences equation Standard D.(L.reg L.fdi D.gdi) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L.(fdi reg) k jm om l.c gm n a Lu Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.68 Pr > z = 0.093 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -1.04 Pr > z = 0.298 n y te re overid restrictions: chi2(21) = 44.40 Prob > chi2 = 0.002 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(21) = 0.00 Prob > chi2 = 1.000 weakened by many instruments.) va Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but 8h Mơ hình t to Dynamic panel-data estimation, one-step difference GMM ng hi ep Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Group variable: country Time variable : year Number of instruments = 75 Wald chi2(7) = 63.12 Prob > chi2 = 0.000 w n lo ad = = = = = 75 10 12.50 13 ju y th yi y Coef Std Err z [95% Conf Interval] 0.005 0.080 0.016 0.001 0.925 0.072 0.492 0.010 -.405927 -.0721234 -1.790013 0998287 1865431 1.774484 -1.807823 -.4358859 -.1668437 183579 -.0022203 0509324 -.0846219 1758284 0383769 289042 pl P>|z| al n n va ll fu 0851556 4821113 4050945 3499903 0893952 0135596 0664426 0639464 oi m nh -2.81 -1.75 2.42 -3.21 0.09 1.80 0.69 2.56 at z z -.2390252 -.845092 9805137 -1.121854 0083677 0243561 0456032 1637095 ua gdppercapitalgrowthrateyit1 fdi breg poplg gdi to inft fdi_breg ht vb k jm Instruments for first differences equation Standard D.(L.reg L.fdi D.gdi) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/.).(fdi reg) om l.c n a Lu n va y te re Sargan test of overid restrictions: chi2(67) = 86.40 Prob > chi2 = 0.056 (Not robust, but not weakened by many instruments.) gm Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -4.54 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.23 Pr > z = 0.818