(Luận văn) tác động của bối cảnh đầu tư đến quyết định tài chính cá nhân trong điều kiện rủi ro

t to ng hi BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ep w n lo ad ju y th yi pl NGUYỄN THỊ PHƯƠNG TRANG n ua al n va ll fu oi m TÁC ĐỘNG CỦA BỐI CẢNH ĐẦU TƯ ĐẾN nh at QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH CÁ NHÂN z z k jm ht vb TRONG ĐIỀU KIỆN RỦI RO l.c gm om LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re th TP Hồ Chí Minh - 2014 t to ng hi BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ep w n lo ad ju y th NGUYỄN THỊ PHƯƠNG TRANG yi pl al n ua TÁC ĐỘNG CỦA BỐI CẢNH ĐẦU TƯ ĐẾN va n QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH CÁ NHÂN ll fu oi m TRONG ĐIỀU KIỆN RỦI RO at nh z z Tài – Ngân hàng jm ht Mã số vb Chuyên ngành : 60340201 k l.c gm om LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA ey t re th TP Hồ Chí Minh - 2014 t to ng hi LỜI CAM ĐOAN ep w n Tôi xin cam đoan Luận văn công trình nghiên cứu riêng tơi thực lo hướng dẫn PGS.TS.Nguyễn Thị Liên Hoa Luận văn kết nghiên ad y th cứu độc lập khơng chép trái phép cơng trình người khác Các số liệu ju Luận văn nghiên cứu thu thập từ nhiều nguồn khác có dẫn chiếu đến yi pl nguồn tham khảo./ ua al n Nhơn Trạch, ngày tháng năm 2014 va Tác giả luận văn n ll fu oi m at nh z z Nguyễn Thị Phương Trang k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi MỤC LỤC ep w TRANG PHỤ BÌA n lo LỜI CAM ĐOAN ad ju y th MỤC LỤC yi DANH MỤC BẢNG BIỂU pl DANH MỤC ĐỒ THỊ VÀ HÌNH n ua al TÓM TẮT va n GIỚI THIỆU ll fu 1.1 Giới thiệu m oi 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu nh at 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu z z 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu vb jm ht 1.3 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu k 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu gm l.c 1.5 Ý nghĩa đề tài bố cục luận văn om CÁC NGHIÊN CỨU LÝ THUYẾT VÀ THỰC NGHIỆM TRƢỚC ĐÂY VỀ TÁC ĐỘNG CỦA BỐI CẢNH ĐẾN QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH CÁ NHÂN TRONG ĐIỀU KIỆN RỦI RO an Lu ey 2.1.1.1 Những khía cạnh hành vi quan sát t re 2.1.1 Lý thuyết triển vọng n va 2.1 Cơ sở lý thuyết tài hành vi th 2.1.1.2 Hàm giá trị t to ng hi 2.1.1.3 Những vé số bảo hiểm ep 2.1.2 Tâm lý dựa vào kinh nghiệm w 2.1.2.1 Tình điển hình n lo 2.1.2.2 Sự tự tin ad ju y th 2.1.2.3 Bám vào giá trị thiết lập yi 2.1.2.4 Hành vi bầy đàn pl 2.2 Các nghiên cứu lý thuyết thực nghiệm trƣớc 10 ua al 2.3 Một số kết nghiên cứu thực nghiệm trƣớc 12 n va n PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA BỐI CẢNH ĐẾN QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH CÁ NHÂN TRONG ĐIỀU KIỆN RỦI RO 18 ll fu oi m at nh 3.1 Phƣơng pháp nghiên cứu tình nghiên cứu 19 3.1.1 Kịch nghiên cứu 19 z z vb 3.1.2 Giả thuyết tình nghiên cứu 23 jm ht 3.1.3 Người tham gia 25 k 3.1.4 Thiết kế tình nghiên cứu 25 gm l.c 3.1.5 Biện pháp thu thập liệu 28 om 3.2 Phƣơng pháp nghiên cứu tình nghiên cứu 28 an Lu 3.2.1 Người tham gia 29 ey 3.3.1 Người tham gia 31 t re 3.3 Phƣơng pháp nghiên cứu tình nghiên cứu 30 n va 3.2.2 Thiết kế tình nghiên cứu thu thập liệu 29 th 3.3.2 Thiết kế tình nghiên cứu thu thập liệu 32 t to ng hi KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 34 ep 4.1 Tình nghiên cứu 34 w 4.1.1 Kết nghiên cứu 34 n lo 4.1.1.1 Tiết kiệm 34 ad ju y th 4.1.1.2 Đầu tư rủi ro 35 yi 4.1.2 Thảo luận kết nghiên cứu 37 pl 4.2 Tình nghiên cứu 37 ua al 4.2.1 Kết nghiên cứu 37 n va n 4.2.1.1 Tiết kiệm 37 fu ll 4.2.1.2 Đầu tư rủi ro 38 m oi 4.2.2 Thảo luận kết nghiên cứu 40 nh at 4.3 Tình nghiên cứu 40 z z 4.3.1 Kết nghiên cứu 40 vb jm ht 4.3.1.1 Tiết kiệm 40 k 4.3.1.2 Đầu tư rủi ro 41 gm l.c 4.3.2 Thảo luận kết nghiên cứu 42 om KẾT LUẬN 43 an Lu 5.1 Kết luận chung kết nghiên cứu 43 5.2 Nhận xét ý nghĩa kết nghiên cứu 47 n ey t re PHỤ LỤC va DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th DANH MỤC BẢNG BIỂU t to ng hi ep Bảng 3-1: Số liệu cho số tiền tiết kiệm (đồng); đầu tư rủi ro (%); tuổi nghỉ hưu ba điều kiện tình nghiên cứu w Bảng 3-2: Một câu hỏi điều kiện bối cảnh đầy đủ, người tham gia yêu cầu chọn mức độ ưa thích rủi ro n lo ad Bảng 3-3: Số liệu cho số tiền tiết kiệm (đồng); đầu tư rủi ro (%); tuổi nghỉ hưu ba điều kiện tình nghiên cứu ju y th yi Bảng 3-4: Số liệu cho số tiền tiết kiệm (đồng); đầu tư rủi ro (%); tuổi nghỉ hưu ba điều kiện tình nghiên cứu pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC ĐỒ THỊ VÀ HÌNH t to ng hi Hình 2-1: Hàm giá trị lý thuyết triển vọng ep Đồ thị 3-1: Dự đoán tần số tích lũy lựa chọn, mà dự kiến người tham gia có mức độ lo ngại rủi ro (a) cố định, (b) tương đối w n lo Đồ thị 4-1: Tỷ lệ tích lũy số lần giá trị tiết kiệm lựa chọn điều kiện bối cảnh đầy đủ, thấp cao ad y th ju Đồ thị 4-2: Tỷ lệ tích lũy số lần giá trị đầu tư rủi ro lựa chọn điều kiện bối cảnh đầy đủ, thấp cao yi pl n ua al Đồ thị 4-3: Số lần giá trị tiết kiệm lựa chọn điều kiện bối cảnh lệch dương lệch âm tình n va Đồ thị 4-4: Số lần giá trị đầu tư rủi ro lựa chọn điều kiện bối cảnh lệch dương lệch âm tình fu ll Đồ thị 4-5: Số lần giá trị tiết kiệm lựa chọn điều kiện bối cảnh lệch dương lệch âm tình oi m nh at Đồ thị 4-6: Số lần giá trị đầu tư rủi ro lựa chọn điều kiện bối cảnh lệch dương lệch âm tình z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to ng hi TÓM TẮT ep Bài luận văn trình bày nghiên cứu thực nghiệm tác động tập hợp w n lựa chọn thiết lập sẵn đến định tài cá nhân điều kiện rủi ro, cụ lo ad thể định lựa chọn nhà đầu tư liên quan đến tiết kiệm hưu trí đầu tư rủi ju y th ro Mục đích luận văn xác định xem phạm vi thứ tự lựa chọn tỷ lệ tiết kiệm mức độ đầu tư rủi ro tập hợp lựa chọn sẵn có tác động yi pl đến định đầu tư cá nhân thông qua ba tình nghiên cứu Ba tình al ua nghiên cứu gồm điều kiện bối cảnh đầy đủ với tập hợp lựa chọn đầy đủ, điều kiện bối n cảnh cao thấp với tập hợp lựa chọn giới hạn thiết lập từ tập hợp lựa chọn đầy va n đủ Kết nghiên cứu cho thấy việc định tài nhà đầu tư tiết fu ll kiệm hưu trí đầu tư rủi ro chịu ảnh hưởng mạnh vị trí tùy chọn tập oi m hợp lựa chọn có sẵn at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi PHỤ LỤC 2-2 ep PHIẾU THU THẬP Ý KIẾN ĐẦU TƯ CÁ NHÂN w n TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU (ĐIỀU KIỆN BỐI CẢNH THẤP) lo ad ju y th Kính chào quý Anh/ Chị! Tôi học viên cao học, chuyên ngành Tài doanh nghiệp, thuộc trường yi pl Đại học Kinh tế Tp.Hồ Chí Minh Hiện nay, tơi tiến hành nghiên cứu tác al ua động bối cảnh cá nhân (hay mục tiêu cá nhân) đến việc lựa chọn định n đầu tư Rất mong q Anh/ Chị vui lịng dành chút thời gian để trả lời va n câu hỏi sau Mọi quan điểm quý Anh/Chị mang lại giá trị cho nghiên cứu fu ll tôi, khơng có quan điểm hay sai thông tin quý Anh/Chị cung m oi cấp hồn tồn giữ bí mật Rất mong nhận cộng tác nhiệt tình nh quý Anh/Chị at z z Phần 1: Thông tin người trả lời vấn ht vb 1.1 Thông tin cá nhân k jm Họ tên: …………………………………………………  Nam: Nữ: om Phần 2: Câu hỏi tình nghiên cứu  l.c Giới tính: gm Ngày tháng năm sinh:…………………………………… an Lu Nhóm câu hỏi liên quan đến chiến lược tiết kiệm ưa thích bạn Câu 1: Bây giờ, bạn tiết kiệm từ phần thu nhập (giả Quyết định lựa chọn ey Tiết kiệm năm t re hưu trí bạn nghỉ hưu tuổi 65 Bạn chọn lựa chọn n va sử thu nhập bình quân bạn 180 triệu đồng/năm) để cung cấp cho khoản thu nhập th 10,800,000 t to ng hi 14,400,000 ep 18,000,000 w n 21,600,000 lo ad 32,400,000 y th Câu 2: Bạn nhận lời khuyên tài đáng tin cậy thu nhập ju yi mong đơi bạn có lương hưu sau nghỉ hưu tuổi 65 tùy thuộc pl vào số tiền bạn tiết kiệm đời làm việc bạn Các ước tính thu nhập hưu al n ua trí cột thứ hai bảng dựa giả định tiền tiết kiệm bạn va đầu tư vào tài sản đầu tư rủi ro thấp, với lãi suất 1,5% năm với biến đổi n không đáng kể Vui lòng chọn để tiết kiệm năm ll fu Thu nhập hưu trí 10,800,000 10,962,000 14,400,000 14,616,000 18,000,000 18,270,000 21,600,000 21,924,000 32,400,000 32,886,000 Quyết định lựa chọn oi m Tiết kiệm năm at nh z z k jm ht vb om l.c gm Câu 3: Bây bạn cần phải thực lựa chọn tỷ lệ đầu tư khác an Lu thu nhập bạn độ tuổi nghỉ hưu khác Các ước tính thu nhập hưu va trung bình dựa giả định tiền tiết kiệm bạn đầu tư vào tài sản rủi ro n thấp, lãi suất 1,5% năm với biến đổi khơng đáng kể, ey th nhiêu năm trường hợp sau đây: t re dự đốn số tiền hưu trí bạn nhận Hãy định bạn tiết kiệm bao t to ng hi Tiết kiệm năm Tuổi nghỉ hưu Thu nhập hưu trí w n 10,962,000 14,400,000 62 14,616,000 18,000,000 63 18,270,000 64 21,924,000 67 32,886,000 lo 61 y th ep 10,800,000 ad ju 21,600,000 yi pl 32,400,000 Quyết định lựa chọn ua al Câu 4: Bạn nhận lời khuyên tài đáng tin cậy số tiền n bạn mong đợ có lương hưu bạn nghỉ hưu tuổi 65 tùy thuộc va n vào bạn tiết kiệm năm Trong bảng đây, có thay đổi ll fu thu nhập hưu trí bạn chúng tơi giả định bạn đầu tư nửa số tiền tiết m oi kiệm (50%) tài sản rủi ro cao Tất nhiên số tiền xác lương at nh hưu bạn khơng thể đốn trước, thay đổi hoạt động đầu tư, z có khả (hơn 95% hội) mà giá trị tối thiểu giá trị tối đa z nêu bảng Bảng cho biết số tiền bạn tiết kiệm vb jm ht bạn mong đợi giá trị trung bình giá trị tối thiểu tối đa k cho thu nhập hưu trí bạn Vui lòng chọn để tiết kiệm năm Giá trị tối thiểu Giá trị tối đa 0% 24,480,000 28,080,000 31,680,000 10% 24,120,000 29,520,000 33,120,000 20% 23,760,000 30,960,000 34,560,000 30% 23,400,000 32,400,000 36,000,000 60% 22,320,000 36,000,000 41,760,000 Quyết định lựa chọn om l.c Giá trị trung bình gm Đầu tư vào tài sản rủi ro an Lu n va ey t re th t to ng hi Câu 5: Giả sử bạn nghỉ hưu tuổi 65 Bây bạn cần phải lựa chọn ep tỷ lệ tiết kiệm khác thu nhập bạn thực chiến lược đầu tư khác thể tỷ lệ (phần trăm) số tiền tiết kiệm đầu tư vào tài w n sản rủi ro cao, phần lại tiền tiết kiệm bạn tự động đầu tư lo ad vào tài sản rủi ro thấp Trong bảng đây, số tiền tiết kiệm năm tăng tương ju y th ứng với tỷ lệ phần trăm số tiền đầu tư vào tài sản rủi ro cao Đầu tư nhiều vào tài sản thường cung cấp lợi nhuận cao hàng năm (4,5%) so với tài yi pl sản rủi ro thấp (1,5%) Tuy nhiên lưu ý có nguy liên quan với điều kiện al ua thị trường hiệu suất công ty tỷ lệ phần trăm thu nhập cao bạn đầu n tư vào tài sản rủi ro cao mang lại thay đổi cao thu nhập hưu trí dự va n kiến bạn, tức số tối thiểu tối đa ngày thấp cao tương fu ll ứng Bây chọn để tiết kiệm năm m Thu nhập hưu trí Đầu tư vào Quyết định năm TS rủi ro 10,800,000 0% 10,962,000 11,124,000 14,400,000 10% 14,616,000 14,832,000 18,000,000 20% 18,270,000 18,540,000 18,810,000 21,600,000 30% 21,924,000 22,248,000 22,572,000 32,400,000 60% 32,886,000 33,372,000 33,858,000 oi Tiết kiệm nh lựa chọn Tối đa Trung bình at tối thiểu z z ht vb 11,286,000 k jm 15,048,000 om l.c gm an Lu Nhóm câu hỏi liên quan đến chiến lược đầu tư rủi ro bạn n va Câu 6: Trước tiên, bạn phải định chiến lược đầu tư bạn đơn th nhuận cao so với tài sản rủi ro, làm tăng biến đổi lợi ey tỷ lệ tương đối cao đầu tư vào tài sản dự kiến tạo lợi t re giản cách chọn tỷ lệ tương đối đầu tư vào tài sản rủi ro cao Lưu ý t to ng hi nhuận Bây chọn tỷ lệ phần trăm số tiền tiết kiệm để đầu tư vào ep tài sản rủi ro cao Quyết định lựa sản rủi ro chọn w Đầu tư vào tài n lo ad 0% y th ju 10% yi pl 20% al n ua 30% n va 60% ll fu Câu 7: Bây giờ, giả sử bạn nghỉ hưu tuổi 65 định tiết kiệm oi m 21,6 triệu đồng (mức thu nhập khoảng 180 triệu đồng năm) để dự phòng cho thu nh nhập hưu trí Tập hợp lựa chọn sau cung cấp giá trị khác thu nhập at hưu trí phụ thuộc vào tỷ lệ tiết kiệm bạn đầu tư vào tài sản rủi ro cao, bạn có z z thể xem bảng hiệu ứng thu nhập hưu trí trung bình dự kiến biến đổi vb ht (tối thiểu tối đa) Có khác biệt thu nhập hưu trí dự kiến bạn k jm bạn đầu tư vào tài sản rủi ro cao thu nhập bạn phần phụ thuộc gm vào hiệu hoạt động thị trường kinh tế nói chung, thay l.c đổi theo thời gian Lưu ý số tiền lương hưu xác bạn khơng thể đốn om trước, thay đổi hoạt động đầu tư, có khả (hơn an Lu 95% hội) đạt giá trị giá tối thiểu giá trị tối đa định bảng Ví dụ, bạn đầu tư 50% năm vào Tài sản rủi ro cao, sau có va khả (95% hội) mà thu nhập hưu trí hàng năm bạn nhiều 23,4 n th vào tài sản rủi ro cao ey nhiều 32,4 triệu đồng Bây bạn chọn phần trăm để đầu tư t re triệu đồng 36 triệu đồng, trung bình (50% hội), bạn nhận t to ng hi ep w n lo Giá trị tối thiểu 0% 24,480,000 28,080,000 31,680,000 10% 24,120,000 29,520,000 33,120,000 20% 23,760,000 30,960,000 34,560,000 30% 23,400,000 32,400,000 36,000,000 ad Đầu tư vào tài sản rủi ro Giá trị trung bình Giá trị tối đa y th ju 60% 22,320,000 36,000,000 41,760,000 Câu 8: Đầu tư tùy chọn sau đạt thu nhập hưu trí khác yi pl ua al cách điều chỉnh tỷ lệ đầu tư tiền tiết kiệm tài sản rủi ro cao n tuổi nghỉ hưu, bạn cần phải thực đánh đổi hai biến (tăng tài n va sản rủi ro cao có liên quan đến giảm tuổi nghỉ hưu) Mức góp tiền tiết kiệm bạn ll fu cổ định 21,6 triệu năm Vui lịng chọn bạn thích đầu tư vào tài sản rủi ro oi m cao kiệm hưu 0% Thu nhập hưu trí at Tuổi nghỉ Quyết định nh Tỷ lệ tiết lựa chọn Tối đa Trung bình 67 10,962,000 11,124,000 10% 66 14,616,000 14,832,000 20% 65 18,270,000 18,540,000 18,810,000 30% 64 21,924,000 22,248,000 22,572,000 60% 61 32,886,000 33,372,000 33,858,000 z tối thiểu z jm ht vb 11,286,000 k 15,048,000 om l.c gm an Lu va Câu 9: Giả sử bạn định nghỉ hưu vào 65 Bây tùy chọn n khác tùy thuộc vào tỷ lệ tiết kiệm bạn đầu tư vào tài sản rủi ro cao số ey th thay đổi thu nhập hưu trí dự kiến bạn tăng lên với tăng tỷ lệ t re tiền tiết kiệm năm Lưu ý bạn muốn đầu tư nhiều bạn cần phải tiết kiệm, t to ng hi đầu tư bạn tài sản rủi ro cao Chọn để đầu tư vào tài sản rủi ep ro cao Đầu tư vào Thu nhập hưu trí w Tiết kiệm n TS rủi ro lo năm ad cao 32,400,000 ju yi 32,400,000 pl 10% y th 0% al 25,200,000 30% 21,600,000 60% 10,800,000 tối thiểu Trung bình Tối đa 32,886,000 33,372,000 33,858,000 29,232,000 29,664,000 30,096,000 25,578,000 25,956,000 26,334,000 21,924,000 22,248,000 22,572,000 11,124,000 11,286,000 lựa chọn n ua 20% Quyết định n va fu ll 10,962,000 m oi Câu 10: Bây bạn phải lựa chọn mức thu nhập nghỉ hưu khác at nh biến đổi khác thu nhập Bạn cần phải đánh đổi hai cột bảng bên z - cột tỷ lệ với số thu nhập khác xung quanh (cộng z vb trừ) thu nhập bình quân dự kiến thể cột thứ hai Ví dụ, thu nhập trung k jm ht bình bạn 25,2 triệu (xem bảng đây), 10% có nghĩa biến đổi Thu nhập hưu trí 0% 25,200,000 10% 27,138,000 20% 29,076,000 30% 31,014,000 60% 36,828,000 om l.c gm % biến đổi an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi PHU LỤC ep Số liệu trung bình kết lựa chọn tình nghiên cứu w n 1.1 Tỷ lệ số lần lựa chọn tiết kiệm lo ad Tỷ lệ % tiết kiệm Điều kiện bối cảnh cao Điều kiện bối 0.15 cảnh đầy đủ Điều kiện bối 0.20 cảnh thấp 10 ju y th yi 12 14 16 0.42 0.77 0.84 0.90 0.94 0.99 0.87 0.91 0.94 0.97 0.99 0.41 0.54 0.63 0.78 0.38 0.54 0.63 0.77 1.00 20 22 pl 0.19 18 ua al n 1.2 Kiểm định t-test giá trị lựa chọn tiết kiệm trung bình nhóm n va bối cảnh đầu tư fu Group Statistics ll N Mean Std Deviation Std Error Mean oi m NHOM 38 FULL 38 8101 at KIEM HIGH nh TIET 6702 31014 09351 44737 13489 z z Equality of Variances t-test for Equality of Means k Levene's Test for jm ht vb Independent Samples Test l.c gm 95% Confidence Interval of the om Difference F t df tailed) Std Error Difference Difference Lower Upper Equal variances 5.693 027 3.621 74 001 22909 16413 11328 51746 3.621 73.754 001 22909 16413 11600 57418 t re assumed KIEM ey th Equal variances not assumed n va TIET Sig Mean an Lu Sig (2- t to ng hi Group Statistics ep NHOM TIET w n KIEM N Mean Std Deviation Std Error Mean LOW 38 5986 0.31014 09351 FULL 38 6702 0.36598 11035 lo ad Independent Samples Test ju y th Levene's Test for yi Equality of Variances t-test for Equality of Means pl al ua 95% Confidence n Interval of the va Difference n Sig (2- Sig fu F t df Mean tailed) Std Error Difference Difference Lower Upper ll oi m TIET Equal variances 440 3.681 001 0.30591 11464 4919 65262 0.30591 11464 4867 65314 at KIEM 74 nh 0.621 assumed z Equal variances 001 z 3.681 73.754 jm ht vb not assumed 1.3 Tỷ lệ số lần lựa chọn đầu tư rủi ro k 10 20 30 40 70 0.47 0.85 0.99 0.08 0.35 0.55 0.79 0.92 0.05 0.17 0.58 0.85 0.96 1.00 90 100 0.96 0.99 0.99 0.99 0.99 0.99 0.99 an Lu 60 om 50 0.03 80 0.96 l.c gm n va Tỷ lệ % đầu tư rủi ro Điều kiện bối cảnh cao Điều kiện bối cảnh đầy đủ Điều kiện bối cảnh thấp ey t re th t to ng hi 1.4 Kiểm định t-test giá trị lựa chọn đầu tư rủi ro trung bình nhóm bối ep cảnh đầu tư Group Statistics w NHOM n lo DAU TU N HIGH ad RUI RO FULL Mean Std Deviation Std Error Mean 38 8713 38147 11502 38 7035 47641 14364 y th Independent Samples Test ju yi Levene's Test for pl Equality of Variances t-test for Equality of Means ua al n 95% Confidence va Interval of the n Difference fu ll Sig T df Mean tailed) Std Error Difference Difference Lower Upper oi m F Sig (2- Equal variances TU assumed 2.508 129 5.601 nh DAU 74 22273 18402 16113 60658 18402 4.09816 60776 at z RUI z Equal variances 5.601 73.754 vb RO 0001 0001 22273 k jm ht not assumed NHOM Std Deviation Std Error Mean LOW 38 6014 38147 11502 FULL 38 7035 42745 12888 an Lu RUI RO Mean om DAU TU N l.c gm Group Statistics n va ey t re th t to ng hi ep Independent Samples Test w Levene's Test for n Equality of Variances t-test for Equality of Means lo ad 95% Confidence y th Interval of the ju Difference yi Sig (2- pl F Sig T Df Mean tailed) Std Error Difference Difference Lower Upper TU assumed n Equal variances ua al DAU 575 3.104 100 007 36909 17274 00876 72942 3.104 99.754 007 36909 17274 00876 72972 va n RUI fu RO 457 Equal variances ll oi m not assumed at nh Kiểm định t-test kết lựa chọn tình nghiên cứu 2.1 Kiểm định t-test giá trị tiết kiệm điều kiện lệch dương lệch âm z DUONG 51 3001 38147 51 3302 47641 Std Error Mean 11502 k KIEM Std Deviation jm LECH Mean ht TIET N vb NHOM z Group Statistics gm LECH AM 14364 l.c Independent Samples Test om Levene's Test for an Lu Equality of Variances t-test for Equality of Means Sig T Df tailed) Std Error Difference Difference Lower Upper th F Mean ey Sig (2- t re Difference n Interval of the va 95% Confidence t to ng hi TIET Equal variances ep 2.508 129 2813 100 780 22273 18402 16113 60658 2813 99.761 780 22273 18402 4.09816 60776 KIEM assumed w Equal variances n not assumed lo ad y th 2.2 Kiểm định t-test giá trị đầu tư điều kiện lệch dương lệch âm Group Statistics ju N yi NHOM LECH al DUONG ua RUI RO Std Deviation Std Error Mean pl DAU TU Mean n LECH AM 51 6201 38147 11502 51 2702 42745 12888 n va fu Independent Samples Test ll oi m Levene's Test for nh Equality of Variances t-test for Equality of Means at z 95% Confidence z TU assumed Df tailed) Difference Difference 475 357 2.910 Upper 008 36909 17274 2.910 99.754 008 36909 17274 00876 72942 om 100 RUI Equal variances an Lu RO Lower l.c Equal variances T gm DAU Sig Std Error k F Mean Difference jm Sig (2- ht vb Interval of the 00876 not assumed n ey t re 3.1 Kiểm định t-test giá trị tiết kiệm điều kiện lệch dương lệch âm va 3.Kiểm định t-test kết lựa chọn tình nghiên cứu 72972 th t to ng hi Group Statistics ep NHOM N w n TIET LECH KIEM DUONG Mean lo ad LECH AM Std Deviation Std Error Mean 51 2502 31014 09351 51 2212 44737 13489 y th ju Independent Samples Test yi pl Levene's Test for al Equality of Variances t-test for Equality of Means n ua 95% Confidence va n Interval of the fu Difference ll Sig (2- Sig T Df oi tailed) Std Error Difference Difference Lower Upper Equal variances 475 357 371 100 717 36909 17274 00876 72942 17274 00876 72972 z KIEM assumed at nh TIET m F Mean z vb Equal variances 717 36909 k jm ht 371 99.754 not assumed Group Statistics NHOM RUI RO DUONG LECH AM Std Deviation Std Error Mean 51 1301 38147 11502 51 5512 47641 14364 n th t-test for Equality of Means ey t re Levene's Test for Equality of Variances va Independent Samples Test an Lu LECH Mean om DAU TU N l.c gm 3.2 Kiểm định t-test giá trị đầu tư rủi ro điều kiện lệch dương lệch âm t to ng hi 95% Confidence ep Interval of the Difference w Sig (2- n F Sig T Df Mean tailed) Std Error Difference Difference Lower Upper lo Equal variances 3.508 y th TU ad DAU 429 4.171 100 000 22273 18402 16113 60658 4.171 99.761 000 22273 18402 4.09816 60776 assumed ju RO Equal variances yi RUI pl not assumed n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th