Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 67 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
67
Dung lượng
2,67 MB
Nội dung
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH hi ep ====================== w LÝ PHƢỢNG VY n lo ad ju y th yi pl ua al n Tác động hiệu ứng Balassa-Samuelson lên tỷ giá hối đoái - va n Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam đối tác ll fu oi m thƣơng mại lớn at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va y te re TP Hồ Chí Minh, năm 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng hi ====================== ep w LÝ PHƢỢNG VY n lo ad y th ju Tác động hiệu ứng Balassa-Samuelson lên tỷ giá hối đoái - yi pl Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam đối tác n ua al thƣơng mại lớn n va ll fu oi m at nh Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân hàng z Mã số: 8340201 z ht vb k jm n GS TS TRẦN NGỌC THƠ a Lu NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va y te re TP Hồ Chí Minh, năm 2018 LỜI CAM ĐOAN t to ng Tác giả xin cam đoan luận văn Thạc sĩ kinh tế “Tác động hiệu ứng Balassa- hi ep Samuelson lên tỷ giá hối đoái - Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam đối tác thƣơng mại lớn” cơng trình nghiên cứu riêng tác giả Các số liệu w luận văn hoàn toàn trung thực không chép nguồn liệu n lo ad ju y th Thành phố Hồ Chí Minh, ngày tháng 06 năm 2018 yi Học viên cao học Khóa 25 pl ua al n LÝ PHƢỢNG VY n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to ng hi TRANG PHỤ BÌA ep LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC w n DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT lo ad DANH MỤC BẢNG BIỂU y th PHẦN MỞ ĐẦU ju CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI yi pl 1.1 Lý thực đề tài al ua 1.2 Mục tiêu nghiên cứu n 1.3 Câu hỏi nghiên cứu va n 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu fu ll 1.5 Cấu trúc nghiên cứu m oi CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN TRƢỚC ĐÂY .5 nh at 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT HIỆU ỨNG BALASSA – SAMUELSON z z 2.1.1 Lịch sử tên gọi hiệu ứng Balassa - Samuelson vb ht 2.1.2 Nội dung hiệu ứng Balassa - Samuelson .5 jm 2.2 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU k gm 2.2.1 Các mơ hình kinh tế lƣợng đƣợc sử dụng l.c 2.2.3 Phƣơng pháp phân tích định lƣợng sử dụng om 2.2.4 Biến độc lập đƣợc thêm vào mơ hình ban đầu 10 a Lu 2.2.5 Phân biệt khu vực ngoại thƣơng phi ngoại thƣơng 10 n 2.2.6 Các vấn đề liên quan đến biến đại diện suất lao động 13 y 3.2 Nội dung kiểm định 19 te re 3.1 Mơ hình nghiên cứu 17 n CHƢƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 17 va 2.2.7 Kết nghiên cứu thực nghiệm 13 3.3 Các biến nghiên cứu 20 t to 3.3.1 Biến phụ thuộc 20 ng 3.3.2 Biến độc lập .22 hi ep 3.4 Chọn mẫu 25 3.5 Phƣơng pháp thu thập liệu 25 w 3.6 Phƣơng pháp phân tích liệu 25 n lo CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 27 ad y th 4.1 Kết phân tích thống kê mơ tả liệu .27 ju 4.2 Kết ƣớc tính đơn giản .32 yi pl 4.3 Kết phân tích hồi quy 33 ua al 4.3.1 Kiểm định tính dừng .33 n 4.3.2 Kiểm tra tƣơng quan biến .35 n va 4.3.3 Kết kiểm định .35 ll fu CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN 38 at nh PHỤ LỤC oi m DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC TỪ KÝ HIỆU, VIẾT TẮT t to ng Ký hiệu hi ep ARDL Thuật ngữ Giải thích Autoregressive Distributed Lag Mơ hình Var trễ phân phối dừng tự hồi quy w n BS Balassa – Samuelson lo Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng EPI Export price index Chỉ số giá xuất ad CPI y th ju Tổng sản lƣợng quốc gia Gross National Product GDP Gross Domestic Product ILO International Labor Organization IPI Import price index Chỉ số giá nhập Law of one price Quy luật giá n ua n va fu Norminal exchange rate Economic Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế oi for m Organization Tổ chức lao động quốc tế Tỷ giá danh nghĩa song phƣơng ll OECD al NER Tổng sản phẩm quốc nội pl LOOP yi GNP at nh Cooperation and Development Ordinary least squares Phƣơng pháp bình phƣơng bé PNT Price Nontradable Mức giá phi ngoại thƣơng PPP Purchasing Power Parity Lý thuyết ngang giá sức mua PT Price Tradable Mức gia ngoại thƣơng Real exchange rate Tỷ giá thực song phƣơng Real effective exchange rate Tỷ giá hiệu lực TFP Total facfor productivity Năng suất nhân tố tổng hợp UN United Nations Liên Hiệp Quốc WPI Wholesale price index Chỉ số giá bán buôn z OLS z ht k jm om l.c gm REER vb RER n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU t to ng hi ep Biểu đồ 4.1: Năng suất lao động theo khu vực Việt Nam (1992 = 100) Biểu đồ 4.2: Năng suất lao động tiền lƣơng thực tế khu vực ngoại thƣơng w n Việt Nam (1992 = 100) lo Biểu đồ 4.3: Tiền lƣơng danh nghĩa Việt Nam (1992 = 100) ad (1992 = 100) ju y th Biểu đồ 4.4: Mức giá khu vực ngoại thƣơng phi ngoại thƣơng Việt Nam yi pl Biểu đồ 4.5: Mức giá tƣơng đối suất khu vực tƣơng đối Việt Nam (1992 ua al = 100) n Biểu đồ 4.6: Chênh lệch mức tăng suất khu vực ngoại thƣơng va n phi ngoại thƣơng Việt Nam quốc gia nghiên cứu ll fu Biểu đồ 4.7: Chênh lệch mức tăng suất lao động tỷ giá thực đa oi m phƣơng at nh Biểu đồ 4.8: Tốc độ tăng trƣởng lạm phát theo khu vực quốc gia z z Bảng 4.1: So sánh tốc độ tăng trƣởng theo khu vực lạm phát quốc gia vb ht (dựa value – added) (% thay đổi trung bình năm) jm Bảng 4.2: Mức ảnh hƣởng hiệu ứng BS đến chênh lệch lạm phát quốc k om n a Lu Bảng 4.5: Kết hồi quy kiểm định hiệu ứng BS quốc tế l.c Bảng 4.4: Kết hồi quy kiểm định hiệu ứng BS nội địa Bảng 4.3: Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi thời gian gốc gm gia với Việt Nam (% thay đổi trung bình năm) n va y te re PHẦN MỞ ĐẦU t to ng Bài luận văn kiểm định tồn hiệu ứng Balassa – Samuelson Việt hi ep Nam Cụ thể, nghiên cứu sử dụng phƣơng pháp định lƣợng để xác định ảnh hƣởng chênh lệch mức tăng trƣởng suất lao động khu vực ngoại w thƣơng phi ngoại thƣơng lên tỷ giá hối đoái Để làm đƣợc điều này, nghiên n lo cứu sử dụng mơ hình hồi quy OLS để kiểm định liệu Việt Nam 04 đối tác ad thƣơng mại bao gồm Hoa Kỳ, Nhật Bản, Hàn Quốc Trung Quốc giai đoạn y th ju 1992 – 2015 yi Kết nghiên cứu không tồn chứng hiệu ứng Balassa – Samuelson nội pl al địa Việt Nam, nhƣng tìm thấy chứng hiệu ứng tồn Trung Quốc, Hàn n ua Quốc Hoa Kỳ Bên cạnh đó, nghiên cứu khơng tìm thấy chứng ll fu nghiên cứu n va tồn hiệu ứng Balassa – Samuelson quốc tế Việt Nam 04 quốc gia oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu y te re giá n va Từ khóa: Hiệu ứng Balassa – Samuelson, tỷ giá hối đoái, suất lao động, mức CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI t to ng 1.1 Lý thực đề tài hi Năm 1920, Gustav Cassel, nhà kinh tế học tiếng ngƣời Thụy Điển ep đƣa lý thuyết ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity – PPP) dựa quy w luật giá (Law of one price – LOOP) khẳng định dài hạn tỷ giá n lo quốc gia tƣơng đồng Hay nói cách khác, lý thuyết PP dự đốn ad dài hạn, mức giá tƣơng đối – tỷ lệ giá hai quốc gia xác định tỷ giá y th ju hối đoái (e = P/P*) sai lệch mức giá tƣơng đối khỏi tỷ giá cân yi đƣợc “đảo ngƣợc giá trị trung bình” (mean-reverting) dài hạn Tuy pl al nhiên, nhiều nghiên cứu thực nghiệm bác bỏ lý thuyết PPP tuyệt đối Ngoài n ua nguyên nhân đƣợc nhƣ liên quan đến vấn đề chi phí vận chuyển, chi phí n va giao dịch thị trƣờng khơng hồn hảo, giải thích đƣợc xem thuyết phục ll fu từ Balassa (1964) Samuelson (1964) – đƣợc gọi giả thuyết Balassa – oi m Samuelson (BS) – khẳng định chênh lệch suất khu vực nh ngoại thƣơng phi ngoại thƣơng quốc gia đƣa đến khác at tiền lƣơng, mức giá kết khác tỷ giá hối đoái z z Theo chế hoạt động hiệu ứng BS tồn chênh lệch tăng vb trƣởng suất lao động khu vực ngoại thƣơng phi ngoại thƣơng quốc gia nội ht jm địa cao so với quốc gia bất kỳ, mức giá khu vực phi ngoại thƣơng k quốc gia nội địa tăng nhanh Trong chế tỷ giá cố định, điều dẫn gm l.c đến mức tăng chung mức giá kinh tế, cịn chế tỷ giá hối om đối thả điều dẫn đến kết hợp việc lạm phát gia tăng n tăng a Lu tăng giá tỷ giá hối đối danh nghĩa Trong hai trƣờng hợp, tỷ giá hối đoái y thu thập liệu theo khu vực phần lớn nƣớc phát triển Nối tiếp te re thuộc tổ chức OECD số quốc gia Châu Á vấn đề khó khăn n ứng BS đƣợc thực hầu hết nƣớc phát triển nƣớc Châu Âu, va Tính đến thời điểm tại, phần lớn nghiên cứu thực nghiệm hiệu thành tựu nghiên cứu giới, tác giả thực đề tài “Tác động hiệu t to ứng Balassa-Samuelson lên tỷ giá hối đoái - Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam ng đối tác thƣơng mại lớn” giai đoạn 1992 – 2015 hi ep 1.2 Mục tiêu nghiên cứu w Mục tiêu đề tài kiểm định mối quan hệ chênh lệch suất n lo lao động nƣớc so với nƣớc tỷ giá hối đoái Việt Nam bốn quốc ad gia đối tác thƣơng mại lớn Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc Hoa Kỳ giai y th ju đoạn 1992 - 2015 yi pl 1.3 Câu hỏi nghiên cứu al ua Một là, liệu gia tăng khác tăng trƣởng suất khu vực ngoại n thƣơng phi ngoại thƣơng Việt Nam có liên quan đến gia tăng lạm phát va n hai khu vực hay khơng, hay nói cách khác, có tồn hiệu ứng BS nội địa ll fu Việt Nam hay không? m oi Hai là, liệu gia tăng khác tăng trƣởng suất khu nh at vực ngoại thƣơng phi ngoại thƣơng Việt Nam so với khác biệt tƣơng tự z quốc gia nghiên cứu có ảnh hƣởng đến tỷ giá thực song phƣơng Việt Nam z ht vb quốc gia nghiên cứu hay khơng, hay nói cách khác có tồn hiệu ứng gm 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu k jm BS quốc tế Việt Nam quốc gia nghiên cứu hay không? l.c Bài nghiên cứu chủ yếu dựa tảng nghiên cứu Daan Steenkamp om (2013) để làm sở cho việc nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam Dữ liệu nghiên a Lu cứu đƣợc thu thập từ nguồn liệu quốc tế nhƣ Quỹ tiền tệ Thế giới, Ngân n hàng Thế Giới Tổ chức Lao động Quốc tế (ILO), kết hợp tham khảo đối chiếu y te re quy phần mềm Stata để đƣa kết luận cho nghiên cứu n Tác giả sử dụng phƣơng pháp hồi quy bình phƣơng bé (OLS), thực hồi va với nguồn liệu nƣớc nhƣ Tổng Cục Thống Kê n lo ad ju y th yi Biến đại diện NSLĐ Khu vực ngoại thƣơng Balassa (1964) Ypc Clague (1972) Ypc David (1972) Ypc Grunwald (1972) Ypc Balassa (1973) Ypc David (1973) Ypc Officer (1976) Ypc; Y/L; AT/ANT Agri,min,man Hsieh (1982) Y/ (L*hour) Manufacturing Kravis (1983) YPC Không phân chia khu vực Kravis et al (1983) Na Không phân chia khu vực Clague (1986) Y Không phân chia khu vực Edison (1987) Y/L pl Tác giả Khu vực phi ngoại thƣơng Panel or single cross section coefficient Teo Sign 0,025 (+) Không phân chia khu vực 0,4-0,5 (+) Không phân chia khu vực -0,27 (+) Không phân chia khu vực 0,4 – 0,9 (+) Không phân chia khu vực 0,5 – 0,7 (+) Others -1,9 – 0,5 (+) Others Country specific only (+) 0,5 – 1,0 (+) -0,3 (-) -0,4 – (-0,6) (+) 0,057 – 0,164 (+) 0,543 – 1,035 (+) 0,4 – 0,9 (+) Contry specific only (-) Khơng có ý nghĩa thống kê (+) ua al Không phân chia khu vực Không phân chia khu vực n n va oi m ll fu at nh z z agr; cnstr; vb Man; Distribution and other serv ht electric, water jm TFP Man; agr Constr, whole trans;g;fin;re Clague (1988) Y Marston (1990) Y/L 10 sectors vs manufacturing Rogoff (1990) Y/L Không phân chia khu vực Bahman (1992) A Không phân chia khu vực Heston (1994) Ypc Không phân chia khu vực De Gregorio (1994) TFP Agr,min, man, trans Others (exl Agr, pa, def, ss) 0,2 – 0,4 Asea (1994) I/Y; K/Y Agr,min, man, trans Others (exl Agr, pa, def, ss) 0,2; -0,3; 0,1; 0,0; 0,3 De Gregorio (1994) TFP Man, energy Services -0,03 Micossi (1994) Y/L Man Services -0,7 Bahmani (1996) Y/L Không phân chia khu vực Ito (1997) Y Manufacturing Halpern (1998) Ypc Không phân chia khu vực 0,72 – 0,84 Krajnyak (1998) Ypc Không phân chia khu vực 0,4 – 1,1 Canzoneri (1999) Y/L l.c Long run relat for countr om -0,2 – (-0,3) (-) Lu (+) an (+) ac th (+) (+) e cd si Có ý nghĩa thống kê (+) y te 0,2 – 0,4 (-) re Others (-) n 1994,7 – 6019,9 Others (-) va Man, agr gm Không phân chia khu vực k Marston (1987) (+) g jg hg n lo ad ju y th yi TFP Man, Others Country specific only (+) Rother (2000) Y/L Man Others 0,4 – 0,5 (+) Chinn (2000) Y/L Ind,min, trans, agr Others -0,2 – (-0,6) (-) Bahmani (2001) Y/L - 0,1 – 0,8 (+) Deloach (2001) Y PPI Country specific only (+) Halpern (2001) Y/L Industry Services 0,2 (+) Ciprinai (2001) Y/L Country specific Country specific 0,6 – 0,8 (+) Coricelli (2001) Y/L Ind,min,constr, infra Other -0,6 – (-0,9) (-) Taylor (2001) T Không phân chia khu vực -0,002-(-0,018) (-) De Broeck (2001) Y/L Ind, constr 0,4; 0,2 – 0,9 (+) Cihak (2001) Ypc 1,0 (+) Flek (2002) Y/L Man; agr Constr, trans 0,36 – 0,65 (+) Jazbec (2002) Y/L Industry Services -0,868 (-) Arratibel (2002) Y/L HICPtradable HICPnontradable -0,01; -0,08 (0; +) Egert (2002) Y/L Industry Service Country specific only (-;+) Fischer (2002) Y/L Industry Service (agr.) 0,6 – 1,7; 0,8 – 1,5 (+) Canzoneri (2002) Y/L Man,agr Services Kakkar (2002) TFP Agr, min, man, strans Others Egert (2003) Y/L Ind, agr Services Lojschova (2003) TFP Industry Services Bergin (2004) Ypc Chouldhri (2004) Y/L pl Halikias (1999) n ua al Không phân chia khu vực va CPI n oi m ll fu at nh Other Không phân chia khu vực z z K/L & TFP are coint l.c 0,4 – 1,0; 0,3 – 1,1 (+) -0,2 – 2,0 (+) om Lu (+) 0,287 – 1,217 (+) -0,47 – 0,83 an All others gm Man, agr k jm ht vb Không phân chia khu vực Traded = stat; nontrade stat va n y te re ac th g e cd si jg hg n lo ad ju y th yi pl PHỤ LỤC 2: SỐ LIỆU CÁC BIẾN ua al ProVN1 ProT VN ProNT VN PNT VN PT VN 1-α VN RER ChinaVN NER ChinaVN Pro China ProT China 1992 665 214 614 2.0235 1993 704 270 848 2.7010 1.7746 1994 746 312 1,054 3.0209 1.9327 1995 796 387 1,295 3.4175 2.2325 1996 850 464 1,419 3.5079 2.4825 1997 907 518 1,336 3.5200 2.5414 42% 1998 930 524 1,204 3.3141 2.4428 42% 1,459 1999 951 550 1,221 3.2611 2.4713 40% 1,573 2000 993 593 1,563 3.2743 2.5480 43% 1,565 2001 1,034 609 1,620 3.2694 2.5182 43% 1,768 1,779 2002 1,069 646 1,608 3.2592 2.5428 43% 1,770 1,846 2,351 2003 1,123 728 1,710 3.4269 2.6540 42% 1,799 1,874 2,562 2004 1,182 835 1,864 3.7196 2.7928 43% 1,863 1,902 2,797 2005 1,250 966 2,067 1.0000 1.0000 43% 1,841 1,935 3,086 2,832 2006 1,315 1,104 2,283 4.2703 3.2081 43% 1,920 2,006 3,455 3,439 2007 1,383 1,265 2,599 4.5916 3.4618 43% 2,082 2,117 3,912 4,439 2008 1,432 1,611 3,154 5.4228 4.2124 43% 2,062 2,346 4,290 2009 1,487 1,683 3,327 5.4462 4.2571 43% 2,349 2,498 2010 1,550 1,631 2,937 6.4011 5.2361 42% 2,623 2,749 ProNT China PNT China PT China 1-α China n Year 1,657 2,031 1,026 579 907 2.8402 1.5137 36% 41% 1,812 1,847 1,150 608 882 3.2151 1.6550 35% 44% 1,312 1,272 1,283 771 1,069 2.5599 1.3552 34% 44% 1,284 1,322 1,411 1,014 1,322 2.9332 1.6240 34% 43% 1,300 1,327 1,529 1,186 1,497 3.1558 1.7495 34% 1,409 1,654 1,290 1,687 3.2657 1.7550 35% 1,772 1,346 1,839 3.3393 1.7036 37% 1,890 1,391 1,994 3.3461 1.6539 39% 1,711 2,023 1,501 2,213 3.4671 1.6591 40% 1,621 2,472 3.5586 1.6828 41% 1,744 2,717 3.6041 1.6893 42% 1,983 2,943 3.6758 1.7343 42% 2,394 3,249 3.8600 1.9277 41% an 3,612 1.0000 1.0000 41% 4,195 4.2216 3.1872 42% 5,267 4.7432 3.6243 43% 5,868 6,609 5.6036 4.2883 43% 4,663 6,400 7,422 5.7605 4.2701 44% 5,143 7,810 8,532 4.6192 44% n 39% jm va 1.5190 oi m ll fu at nh z z 1,344 vb 1,603 ht 1,684 k gm 2,175 om l.c Lu va n y te re ac th e cd si 6.1744 g jg hg n lo ad ju y th yi 1,606 1,941 3,186 6.8949 5.8373 41% 2,831 3,174 5,592 9,821 10,238 7.0094 5.2439 44% 2012 1,655 2,270 3,485 ua al pl 2011 6.3710 41% 3,046 3,300 5,993 11,023 11,525 7.4306 5.4415 45% 2013 1,716 2,396 3,855 7.7784 6.5229 43% 3,297 3,379 6,424 12,235 12,956 7.8136 5.6807 47% 2014 1,794 2,566 4,138 8.0039 43% 3,348 3,442 6,866 13,299 14,068 8.0442 5.6604 48% 2015 1,893 2,656 4,137 7.8948 44% 3,494 3,484 7,311 13,571 15,235 7.9876 5.4333 50% 7.4889 n va n 6.6621 fu oi m ll 6.4039 NER VNJP Pro JP ProT JP ProNT JP PNT JP PT JP 1-α JP at RER VNJP nh Year ProT KR ProNT KR 11.657 14.350 22,472.23 14,786.53 17,723.84 13.257 23,714.81 16,822.82 13.648 25,058.39 14.312 PNT KR PT KR 1-α KR 3.150 3.041 54% 18,741.97 3.253 3.152 54% 19,745.14 20,939.13 3.461 3.469 55% 26,622.25 24,142.30 24,340.57 3.885 3.794 55% 28,089.82 25,561.75 25,571.66 3.904 3.629 56% 29,265.12 24,039.66 22,953.19 3.406 3.103 56% 29,347.50 17,994.45 16,238.77 2.390 2.267 57% 20,074.83 2.816 2.570 57% 22,232.04 3.016 2.658 58% 23,996.88 20,792.27 2.745 2.323 59% 67.75 88.45 62,786 55,667 64,538 3.593 3.426 1993 81.86 95.69 62,683 62,367 74,422 4.113 3.888 11.990 1994 91.84 107.29 63,172 70,036 80,358 4.499 4.206 63% 12.615 1995 99.73 117.35 64,319 77,716 88,450 4.942 4.465 64% 13.077 1996 92.84 101.42 65,648 69,617 77,515 4.272 3.782 64% 13.154 13.714 1997 91.04 96.56 66,138 62,844 70,727 3.848 3.305 64% 11.990 12.282 1998 93.08 101.36 65,312 57,913 65,223 3.571 3.125 65% 9.100 9.467 1999 114.25 122.41 65,815 65,953 74,892 4.061 3.479 65% 10.961 11.729 31,921.27 23,232.80 2000 116.18 131.47 67,467 71,246 79,820 4.277 3.505 66% 11.348 12.527 33,463.47 25,945.92 2001 116.70 121.17 68,026 61,703 70,592 3.723 3.008 67% 11.514 11.406 34,366.87 2002 114.43 121.86 68,978 60,192 68,267 3.540 2.818 68% 11.994 12.213 36,008.83 26,815.46 23,046.84 2.944 2.414 60% 2003 123.13 133.78 70,182 65,508 73,597 3.796 3.006 68% 12.590 13.016 37,237.65 30,294.48 25,920.92 3.266 2.582 60% 2004 131.77 145.54 71,680 72,512 78,509 4.065 3.211 68% 12.962 13.748 38,378.81 35,748.60 27,822.13 3.503 2.786 59% 2005 130.39 143.89 72,239 71,768 77,108 1.000 1.000 69% 14.327 15.485 39,487.86 41,781.38 1.000 59% z 1992 re Pro KR Lu NER VNKR vb z RER VNKR 64% k jm ht om l.c gm an va n y te ac th e cd si 32,373.29 1.000 g jg hg n lo ad ju y th yi 3.780 2.759 69% 15.408 16.752 41,008.52 46,466.05 36,081.02 4.341 3.113 60% 3.732 2.598 69% 16.188 17.331 42,563.50 51,964.26 39,019.68 4.585 3.158 60% 4.305 2.763 70% 12.415 14.793 43,501.65 46,377.69 34,610.68 3.983 2.639 61% 4.676 3.188 72% 13.028 13.364 43,854.53 43,402.50 30,812.26 3.517 2.409 61% 4.927 3.315 70% 14.820 16.100 45,996.49 53,599.43 35,885.02 3.960 2.802 59% 5.423 3.458 72% 15.503 18.506 46,881.40 59,032.05 38,556.51 4.209 3.032 59% 101,899 5.388 nh 3.492 72% 16.842 18.490 47,101.11 59,342.99 38,519.71 4.216 3.002 59% 76,825 83,515 4.411 2.858 72% 18.407 19.120 47,782.19 63,448.96 40,421.00 4.408 3.066 59% 75,447 71,476 77,805 4.109 2.688 71% 19.491 20.084 49,230.41 68,134.60 43,744.93 4.653 3.157 60% 76,087 67,404 69,377 3.628 2.420 vb 137.53 73,171 67,703 73,081 2007 123.85 136.77 74,330 67,209 2008 127.31 157.72 73,741 74,399 2009 170.66 182.38 70,655 73,704 87,555 2010 185.61 212.04 73,762 88,481 90,985 2011 208.38 256.99 74,161 80,648 107,310 2012 233.53 261.03 75,566 92,357 2013 204.06 214.49 76,109 2014 195.93 199.61 2015 183.25 179.25 19.679 19.182 50,151.16 66,670.36 42,278.10 4.460 3.021 59% ua al 125.55 m ll pl 2006 72,323 n 80,981 n va fu oi at z ProTUS ProNTUS PNTUS 1-α US PTUS k ProUS jm NER VNUS ht RER VNUS z Year 70% gm 8,639 11202 69899.33 1993 9,278 10641 70774.43 1994 9,576 10966 71802.84 1995 9,628 11038 72349.09 1996 10,335 11033 73823.76 1997 11,148 11683 75330.41 59039.46 62635.19 3.20 3.17 75% 1998 12,323 13268 77156.70 60625.61 65015.44 3.29 3.08 75% 1999 13,389 13943 79327.65 64872.24 67369.65 3.38 2.93 76% 2000 12,985 14168 81316.48 68182.26 70587.96 3.48 2.85 76% 2001 14,668 14725 82156.53 69972.02 73243.59 3.59 2.91 77% om l.c 1992 an Lu va n y te re ac th g e cd si jg hg n lo ad ju y th yi 14,783 pl 2003 14,799 15510 2004 14,811 15746 2005 14,990 15859 89952.89 2006 15,184 15994 90761.52 2007 15,081 16105 91581.77 2008 13,550 16302 2009 16,188 2010 15280 84129.86 76532.89 3.67 2.80 78% 79753.01 78401.23 3.74 2.91 77% 87126.89 81675.35 3.85 3.08 77% 92370.89 85475.67 1.00 1.00 77% 97153.33 88509.67 4.16 2.99 77% 101165.92 91731.50 4.30 3.27 77% 91434.62 104405.66 93131.49 4.36 3.34 77% 17065 92240.16 104719.06 4.45 3.08 79% 16,810 18613 94995.93 112889.47 98585.60 4.46 3.26 78% 2011 17,263 20510 95677.89 118506.07 100683.19 4.51 3.68 78% 2012 19,122 20828 96254.27 120128.71 103281.41 4.62 3.78 78% 2013 20,305 20933 97346.77 125779.61 104786.95 4.75 3.83 78% 2014 20,766 21148 98031.93 129470.79 107300.17 4.88 3.76 78% 2015 21,973 21698 98950.06 126381.41 110863.87 5.01 79% ua al 70964.91 l.c 2002 86286.48 n 88485.07 n va oi m ll fu at nh 95467.89 z ∆ProT China ∆ProN T China ∆PNT China ∆PT China ∆ProT JP 0.37 0.01 (0.00) 0.12 0.22 0.01 0.01 0.11 0.10 0.01 0.01 re 0.03 0.11 0.15 0.04 0.03 (0.20) (0.40) 0.01 0.01 0.06 0.06 0.02 0.01 0.05 0.08 0.04 0.03 0.11 0.22 0.04 0.03 0.14 0.60 0.01 0.01 0.06 0.04 0.02 0.02 0.09 1996 0.03 0.01 0.02 0.13 0.02 0.02 0.07 0.15 (0.01) -0.11 0.01 0.00 0.00 ∆PNT JP ∆PT JP ∆ProT KR ∆ProNT KR ∆PT KR ∆PNT KR ∆ProT US ∆Pro NT US ∆PN T US va 1995 ∆ProN T JP an 0.03 ∆PT VN Lu 0.03 om 1994 0.41 gm 0.05 k 0.04 jm 1993 ht ∆PNT VN vb ∆Pro NT VN z ∆ProT VN Year 3.51 1992 n ac th 0.07 (0.03) g e cd si (0.09) y te -0.01 0.03 ∆PT US jg hg n lo ad ju y th yi 0.03 0.01 (0.01) -0.01 (0.07) -0.10 (0.01) (0.01) (0.10) (0.12) 0.02 (0.05) (0.01) -0.01 (0.06) -0.05 (0.03) (0.03) (0.29) (0.28) 0.00 0.00 0.03 (0.02) 0.00 (0.06) 0.01 0.01 0.10 0.09 0.03 0.02 0.19 0.15 0.01 0.00 0.02 (0.05) 0.01 0.01 0.01 0.04 0.01 0.01 0.01 0.07 0.04 0.02 0.00 0.02 (0.03) 0.03 (0.01) -0.01 (0.10) -0.12 (0.01) (0.01) (0.09) (0.14) 0.03 0.00 0.03 0.02 (0.00) 0.00 (0.04) -0.06 0.01 0.01 0.07 0.05 0.04 0.00 0.05 (0.04) 0.01 0.01 0.06 0.06 0.01 0.01 0.10 0.08 0.01 0.00 0.01 0.04 0.19 0.01 0.01 0.05 0.06 0.02 0.01 0.06 0.08 0.01 0.00 0.02 0.05 0.05 0.44 (0.00) vb 0.00 (0.04) -0.07 0.01 0.01 0.10 0.06 0.06 0.00 0.03 0.03 0.02 0.02 0.23 (0.01) 0.00 (0.01) -0.06 0.01 0.01 0.07 0.05 0.00 0.00 0.02 (0.06) 0.03 0.03 0.08 0.11 (0.00) 0.00 (0.01) -0.06 0.01 0.01 0.04 0.01 0.07 0.00 0.02 0.08 0.16 0.03 0.03 0.11 0.13 0.01 0.01 0.11 (0.01) (0.01) (0.09) (0.16) 0.00 0.00 0.05 0.02 0.00 0.01 0.01 0.01 0.02 (0.00) (0.00) 0.01 0.06 l.c 0.03 0.01 0.02 1998 0.00 (0.01) (0.05) (0.04) 0.01 1999 0.01 0.00 (0.01) 0.01 0.05 0.01 2000 0.01 0.03 0.00 0.03 0.02 0.01 2001 0.00 0.00 (0.00) (0.01) 0.03 0.01 0.02 2002 0.01 (0.00) (0.00) 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 2003 0.02 0.01 0.04 0.05 0.03 0.01 0.02 0.05 2004 0.02 0.01 0.07 0.05 0.03 0.01 0.04 2005 0.02 0.01 0.04 0.05 0.04 0.01 2006 0.02 0.01 0.06 0.08 0.02 2007 0.02 0.02 0.05 0.07 2008 0.03 0.02 0.11 2009 0.01 0.01 0.14 (0.01) (0.01) (0.09) (0.09) 0.02 0.00 0.04 (0.07) 2010 (0.00) (0.02) 0.10 0.14 0.02 0.02 0.04 0.05 0.02 0.00 0.03 0.03 0.02 0.01 0.09 0.17 0.01 0.00 0.02 0.05 2011 0.02 0.01 0.04 0.07 0.03 0.02 0.07 0.08 (0.01) 0.01 0.06 0.04 0.01 0.01 0.04 0.08 0.03 0.00 0.00 0.10 2012 0.02 0.01 0.04 0.05 0.03 0.01 0.03 0.02 0.01 0.00 (0.00) 0.01 0.00 (0.00) 0.00 (0.01) 0.00 0.00 0.03 0.02 2013 0.01 0.01 0.02 0.01 0.01 0.01 0.03 0.03 (0.02) -0.02 (0.12) -0.16 0.01 0.00 0.02 0.00 0.00 0.02 0.01 2014 0.01 0.01 0.01 0.01 0.05 0.01 0.01 (0.00) (0.01) -0.01 (0.05) -0.06 0.01 0.01 0.04 0.01 0.00 0.05 (0.01) 2015 0.00 (0.00) (0.01) (0.02) 0.04 0.01 (0.00) (0.02) (0.01) -0.01 (0.09) -0.11 (0.00) (0.00) (0.03) (0.01) 0.00 0.05 (0.05) 0.01 n va 0.03 oi m ll fu nh z 0.00 at (0.01) ua al 0.02 n pl 1997 z k jm ht gm 0.06 om an Lu va n y te re 0.03 0.03 ac th (0.04) g e cd si jg hg t to PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH STATA ng 4.3.1 Kiểm định tính dừng hi ep Việt Nam w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z Trung Quốc k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to Nhật Bản ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb Hàn Quốc om l.c gm an Lu n va ey t re th t to Hoa Kỳ ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh 4.3.2 Kiểm tra tƣơng quan biến z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m z = at nh 4.3.5.1 Kiểm định hiệu ứng BS nội địa z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to 4.3.5.2 Kiểm định hiệu ứng BS quốc tế ] ) (1 )[ )+(1 +( ng = hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c ] ) (1 )[ = (1 gm Giả định LOOP tồn khu vực ngoại thƣơng an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th