(Luận văn) bất cân xứng thông tin và chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi  ep w BẠCH THỊ HỒNG VÂN n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu BẤT CÂN XỨNG THƠNG TIN VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh, năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi  ep w BẠCH THỊ HỒNG VÂN n lo ad ju y th yi BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM pl n ua al n va ll fu oi m at nh z Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng z ht vb Mã số: 60340201 k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN HỮU HUY NHỰT y te re TP Hồ Chí Minh, năm 2014 CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM t to ng Độclập - Tự - Hạnhphúc hi ep  w n LỜI CAM ĐOAN lo ad y th ju Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ kinh tế “Bất cân xứng thơng tin yi pl sách cổ tức doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” n thực ua al cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các kết nghiên cứu Luận văn trung n va fu ll Học viên cao học oi m at nh z z ht vb k jm Bạch Thị Hồng Vân om l.c gm an Lu n va ey t re -MỤC LỤC - t to Trang ng hi ep Trang phụ bìa Lời cam đoan w n Mục lục lo ad Danh mục bảng biểu y th ju Danh mục hình vẽ yi pl CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU al n ua 1.1 Giới thiệu n va 1.2 Bối cảnh nghiên cứu đề tài ll fu 1.3 Tính cần thiết đề tài nghiên cứu m oi 1.3.1 Về mặt lý luận nh at 1.3.2 Về mặt thực tiễn z 1.4 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu đề tài z vb jm ht CHƯƠNG II: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY k 2.1 Tổng quan sở lý thuyết gm l.c 2.1.1 Cổ tức chinh sách cổ tức om 2.1.1.1 Cổ tức an Lu 2.1.1.2 Chính sách cổ tức 10 2.1.3 Bất cân xứng thông tin 13 ey 2.1.2.2 Các yếu tố bên 12 t re 2.1.2.1 Các yếu tố bên 11 n va 2.1.2 Một số yết tố tác động đến sách cổ tức 11 2.1.3.1 Khái niệm 13 t to 2.1.3.2Ý nghĩa việc đánh giá tình trạng bất cân xứng thông tin 14 ng hi 2.1.3.3Các biện pháp để hạn chế tình trạng thơng tin bất cân xứng 16 ep 2.1.4 Mối quan hệ sách cổ tức bất cân xứng thông tin 17 w 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước 18 n lo ad CHƯƠNG III: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 25 ju y th 3.1 Dữ liệu mẫu nghiên cứu 25 yi 3.2 Biến nghiên cứu 27 pl ua al 3.2.1 Định nghĩa biến nghiên cứu 27 n 3.2.2 Thang đo biến nghiên cứu 28 va n 3.3 Mơ hình nghiên cứu 29 ll fu oi m 3.4 Phương pháp nghiêncứu 30 at nh CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 34 z 4.1 Mô tả thống kê 34 z ht vb 4.2 Kết nghiên cứu thực nghiệm 37 k jm 4.2.1 Kết nghiên cứu cho câu hỏi 37 l.c gm 4.2.1.1 Kiểm định Kruskal Wallis cho sàn chứng khoán 38 4.2.1.2 Kiểm định Kruskal Wallis cho năm 39 om 4.2.1.3 Kiểm định Kruskal Wallis cho nghành 41 an Lu 4.2.1.4Kiểm định Kruskal Wallis cho doanh nghiệp 42 5.1Kết luận kết nghiên cứu 50 ey CHƯƠNG V: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 50 t re 4.3 Ứng dụng mơ hình nghiên cứu thực tiễn 47 n va 4.2.2 Kết nghiên cứu cho câu hỏi đến câu hỏi 44 5.2 Những hạn chế nghiên cứu 54 t to 5.3 Hướng nghiên cứu 55 ng hi 5.4 Một số kiến nghị, đề xuất 55 ep 5.4.1 Công khai thông tin 55 w 5.4.2 Góc độ quản lý nhà nước 57 n lo ad 5.4.3 Thành lập tổ chức định mức tín nhiệm 59 yi Phụ lục ju y th Tài liệu tham khảo pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC BẢNG BIỂU t to ng  hi ep Trang Bảng 4.1 Tổng hợp ngành liệu nghiên cứu 34 w n Bảng 4.2 Mô tả mẫu nghiên cứu 35 lo ad Bảng 4.3 Hệ số tương quan 38 y th ju Bảng 4.4 Kiểm định Kruskal Wallis cho sàn chứng khoán 38 yi pl Bảng 4.5 Kiểm định Kruskal Wallis cho năm 40 al n ua Bảng 4.6 Kiểm định Kruskal Wallis cho ngành 41 n va Bảng 4.7 Kiểm định Kruskal Wallis cho doanh nghiệp 42 ll fu Bảng 4.8 Mơ hình hồi quy năm 2008- 2013 44 m oi Bảng 5.1: Diễn biến chi trả cổ tức ngành 51 at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ t to ng  hi ep Trang Hình 1.1: Diễn biến thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn từ năm 2003 đến w n năm 2013 lo ad Hình 3.1 Mơ hình nghiên cứu 29 ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re CHƢƠNG I: t to GIỚI THIỆU ng hi 1.1 Giới thiệu: ep Quyết định chi trả cổ tức định quan trọng doanh w nghiệp nhiều tác giả nghiên cứu sâu rộng lý thuyết tài n lo doanh nghiệp đại.Trong suốt nhiều thập kỷ vừa qua, sách cổ tức đề ad cập đến nhiều mơ hình nghiên cứu thực nghiệm.Qua đó, ta thấy có nhiều y th ju nhân tố ảnh hưởng tới sách cổ tức yếu tố quan trọng yi thông tin bất đối xứng pl ua al Jensen and Meckling (1976) giải thích diện rào n cản chi phí đại diện thơng tin bất cân xứng liên quan đến sách cổ tức, va n rào cản xuất phát chủ yếu từ xung đột lợi ích nhà quản lý cổ ll fu đông Thông tin bất cân xứng thị trường chứng khoán xảy oi m nhiều nhà đầu tư sở hữu thông tin cá nhân giá trị công ty nhà đầu at nh tư khác không thơng tin Ngồi Modigliani & Miller (1961), Bhattacharya (1979), Miller Rock (1985), John Williams (1985) nghiên cứu thông z z tin bất cân xứng mối quan hệ với sách cổ tức vb jm ht Kế thừa mơ hình thực nghiêm nghiên cứu trước đây, nghiên cứu k tác giả tiến hành kiểm định mối quan hệ sách chi trả cổ tức thông gm tin bất cân xứng doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam om Bối cảnh nghiên cứu đề tài: l.c 1.2 an Lu Sau 12 năm hoạt động, diễn biến thị trường chứng khoán doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội Hồ Chí Minh diễn n va với số trạng sau: trường chứng khốn thành lập (năm 2000), giá cổ phiếu niêm yết sàn giữ mức mệnh giá (tức 10 nghìn) Trong đó, đa số mã có mệnh ey Giá cổ phiếu thấp : Nếu ngày thị t re  giá vài chục nghìn, chí mệnh giá 100 nghìn khơng Tuy nhiên cho t to đến thời điểm có tới 166/311 mã có giá mệnh giá chiếm ng 53.37%1 Đáng ý, thị trường xuất cổ phiếu có mức giá thấp khó hi ep tưởng tượng, chưa đến 1.000 đồng, ví dụ như: Cơng ty cổ phần Nhựa Tân Hóa (VKP) có thời điểm rơi xuống mức 600 đồng/cổ phiếu w  Công ty bị cảnh báo tăng kỷ lục: Trong ngày gần đây, thị n lo trường chứng khốn ln phải đối mặt với thơng tin khơng khả quan ad y th Điều khiến nhiều nhà đầu tư quan tâm bối cảnh việc ju cơng ty niêm yết liên tục bị rơi vào tình trạng cảnh báo thua lỗ nặng năm yi 2012, chẳng hạn Công ty cổ phần Công nghệ viễn thông Sài Gịn (SGT) thua pl Nhiều cơng ty hủy niêm yết: chẳng hạn Ngày 10/11/2012, Công ty cổ n va  n tỷ đồng) ua al lỗ nặng tới 244,442 tỷ đồng năm 2011 (trong vốn chủ sở hữu xấp xỉ 608 ll fu phần Nước giải khát Sài Gịn - Tribeco (TRI) thơng báo chốt danh sách xin ý kiến cổ oi m đông việc xin hủy niêm yết HOSE Ngày 28/08/2013, Công ty cổ phần Gị Đà ( nh AGD) thơng báo chốt danh sách xin ý kiến cổ đông việc xin hủy niêm yết at HOSE Ngày 23/05/2013, Công ty cổ phần Xi măng Sông Đà bị hủy niệm yết z z bắt buộc sàn HNX kết kinh doanh bị thua lộ năm lien tiếp Công ty cổ vb việc hủy niêm yết hôm 9/11/2012… k Số doanh nghiệp niêm yết ngày ít: hết tháng năm 2012, gm  jm ht phần Xây dựng Công nghiệp (Descon) công bố lấy ý kiến cổ đông văn Kết kinh doanh không đƣợc khả quan: Trong bối cảnh kinh tế om  l.c lượng doanh nghiệp đăng ký niêm yết HOSE chưa 1/3 năm ngoái an Lu nay, môi trường kinh doanh tác động nhiều tới hoạt động sản xuất kinh doanh cộng đồng doanh nghiệp khiến nhà đầu tư lo ngại triển vọng quý tới Tính theo giá tham chiếu ngày 9/10/2012 ey nghiệp phải giãn thời hạn trả cổ tức, khơng phải doanh nghiệp khơng tính t re Khó khăn việc chi trả cổ tức: Thống kê sơ với doanh n  va dẫn tới bi quan tình hình kinh doanh doanh nghiệp t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC 4: KIỂM ĐỊNH PHI THAM SỐ t to CÂU HỎI ng hi Kiểm định phi tham số cho sàn chứng khoán ep w Descriptive Statistics N Mean Std Deviation Minimum 600 5395047 92651370 -2.34899 n lo Chính sách cổ tức Bất cân xứng thông tin Sàn CK ad ju y th 600 0695010 yi 600 Maximum 10.37344 12.07391452 -275.35259 1.48 500 51.72277 pl ua al Ranks n Sàn CK Sàn HNX Sàn HOSE Total Sàn HNX Sàn HOSE Total n ll fu oi m at nh Bất cân xứng thông tin va Chính sách cổ tức N Mean Rank 292.54 309.13 312 288 600 312 288 600 277.92 324.96 z z k jm ht vb Kiểm định phi tham số cho ngành 600 0695010 3.80 12.07391452 -275.35259 2.583 51.72277 an Lu 600 Maximum 10.37344 om Chính sách cổ tức Bất cân xứng thông tin NGANH l.c gm Descriptive Statistics N Mean Std Deviation Minimum 600 5395047 92651370 -2.34899 n va ey t re Ranks t to ng hi ep NGANH San xuat Xay dung, bat dong san Thuong mai Thuc pham, uong, thuoc la Chính sách cổ tức Giao thong van tai, kho bai Hoat dong xuat ban Vien thong Khai thac khoang san Khac Total San xuat Xay dung, bat dong san Thuong mai Thuc pham, uong, thuoc la Bất cân xứng thông Giao thong van tai, kho bai tin Hoat dong xuat ban Vien thong Khai thac khoang san Khac Total w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z N 156 102 42 Mean Rank 322.83 253.57 320.51 108 310.19 36 30 24 84 18 600 156 102 42 290.36 363.87 243.31 289.99 308.00 108 313.51 36 30 24 84 18 600 246.11 280.53 326.96 275.39 260.39 319.42 292.04 330.48 z k jm ht vb Kiểm định phi tham số cho năm l.c gm 2008 2013 ey t re 1.709 51.72277 n 2010.50 10.37344 va 600 an Lu 600 0695010 12.07391452 -275.35259 Maximum om Chính sách cổ tức Bất cân xứng thông tin NAM Descriptive Statistics N Mean Std Minimum Deviation 600 5395047 92651370 -2.34899 t to ng hi ep Chính sách cổ tức w n lo ad y th ju Bất cân xứng thông tin yi pl Ranks NAM 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Total 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Total Mean Rank 317.23 304.71 328.89 295.03 263.78 293.37 285.15 278.65 326.63 339.90 305.48 267.19 n ua al N 100 100 100 100 100 100 600 100 100 100 100 100 100 600 va n Kiểm định phi tham số cho mã chứng khoán ll fu m oi Ranks MACK N 10 11 12 13 14 15 16 17 18 at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re 6 6 6 6 6 6 6 6 6 Mean Rank 358.50 441.83 171.25 339.33 401.83 166.92 269.58 301.67 345.00 290.33 367.17 517.17 227.00 355.58 146.25 340.83 209.50 381.17 t to ng hi Chính sách cổ tức ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh z z k jm ht vb gm 307.58 373.42 301.33 275.42 345.92 411.17 429.33 327.83 238.42 408.17 363.67 278.83 84.92 324.08 324.83 308.25 222.75 71.50 194.17 278.00 427.08 71.50 153.08 281.58 304.50 301.42 71.50 247.08 218.83 406.17 373.25 315.25 352.00 188.25 422.00 322.83 344.67 302.67 375.00 248.67 om l.c an Lu n va ey t re 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 at 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 t to ng hi ep w Chính sách cổ tức n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh z z k jm ht vb 265.83 317.67 175.50 390.50 187.50 446.67 296.83 250.50 199.67 446.00 275.83 305.33 373.17 491.33 431.00 340.67 311.33 290.67 322.50 288.50 281.92 71.50 325.67 307.17 363.33 226.92 235.83 350.00 203.75 357.33 225.33 337.17 329.92 332.25 318.50 127.42 325.33 326.00 299.00 351.17 om l.c gm Chính sách cổ tức an Lu n va ey t re 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 at 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 t to ng hi ep w n lo Bất cân xứng thông tin ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu 302.00 417.67 oi m at z z k jm ht vb gm 204.67 266.67 140.50 212.33 279.00 242.83 326.33 270.00 272.17 237.67 273.50 375.33 407.83 326.83 198.50 286.17 150.17 257.83 298.17 359.42 329.00 176.17 392.00 261.00 419.17 207.17 178.00 212.67 320.33 192.17 219.50 369.50 288.50 366.17 155.33 252.33 318.58 om l.c an Lu n va ey t re 6 600 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 nh 99 100 Total 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 t to ng hi ep Bất cân xứng thông tin w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh z z k jm ht vb 249.83 447.83 342.00 375.00 309.67 235.67 258.17 186.50 205.00 250.50 271.67 360.50 404.50 272.17 239.50 416.17 467.67 416.67 336.17 305.00 300.17 333.50 302.83 253.17 326.17 307.17 341.50 305.67 287.67 351.83 369.67 406.33 363.33 257.50 326.83 387.67 326.50 247.50 332.33 333.83 om l.c gm an Lu n va ey t re Bất cân xứng thông tin 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 at 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu 285.50 471.00 148.50 377.33 273.00 322.17 359.83 176.00 399.67 261.67 338.17 447.17 399.00 184.50 376.67 239.67 207.00 451.50 274.33 166.67 376.00 361.67 298.17 oi m 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 600 at nh z 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 Total z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC 5: HỒI QUY TUYẾN TÍNH t to CÂU HỎI ĐẾN ng hi ep Hồi quy tuyến tính tổng hợp năm w n lo ad Correlations Chính Bất cân Qui mơ Khả sách cổ xứng GTSS/GTTT Doanh tức thông tin nghiệp sinh lời ju y th yi 061 181** 056 034 600 068 600 000 600 087 600 205 600 061 -.012 030 032 068 600 600 389 600 231 600 218 600 181** -.012 090* -.068* 600 014 600 048 600 090* 006 014 600 600 445 600 pl n ua al n va ll fu oi m at nh 389 600 z 000 600 z vb 056 030 087 600 231 600 034 032 -.068* 006 205 600 218 600 048 600 445 600 600 k jm ht om l.c gm an Lu Pearson Chính sách cổ Correlation tức Sig (1-tailed) N Pearson Bất cân xứng Correlation thông tin Sig (1-tailed) N Pearson Correlation GTSS/GTTT Sig (1-tailed) N Pearson Qui mô Doanh Correlation nghiệp Sig (1-tailed) N Pearson Khả sinh Correlation lời Sig (1-tailed) N n va ey t re t to ng hi ep ANOVAa Model Sum of df Mean F Sig Squares Square Regression 20.516 5.129 6.182 000b Residual 493.683 595 830 Total 514.198 599 a Dependent Variable: Chính sách cổ tức b Predictors: (Constant), Bất cân xứng thông tin , Qui mô Doanh nghiệp , Khả sinh lời, GTSS/GTTT w n lo ad ju y th yi pl ua al Residuals Statisticsa Maximum n Minimum n va -.7328283 539504 9.78502464 0E-8 N 3.0005794 18506697 600 Residual -2.93926120 Std Predicted -6.875 13.298 Value Std Residual -3.227 10.742 a Dependent Variable: Chính sách cổ tức 90784242 600 000 1.000 600 000 997 600 ll fu Predicted Value Std Deviation Mean oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC 6: t to ng SỐ LIỆU NGHIÊN CỨU TỪ NĂM 2008 ĐẾN 2013 hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re ad oi m ll fu nh z vb k jm om l.c gm QMDN 2011 QMDN 2010 QMDN 2009 QMDN 2008 LN 2013 LN 2012 26.96963 28.07890 23.90103 27.36755 25.90753 28.37668 23.76979 27.98356 28.15738 26.09669 26.15434 25.44802 26.52576 27.08641 24.98212 25.43198 24.59987 24.39235 26.55910 27.76104 26.62642 28.49739 24.29283 27.19712 27.46726 26.21303 24.67976 28.53851 25.59495 26.37309 26.85223 30.28491 27.51326 26.86711 29.55123 26.08829 27.20741 27.35388 25.17835 23.79397 27.21070 29.30305 23.80541 26.41606 26.74816 27.20430 26.50905 27.48207 29.33844 26.77085 26.48740 26.18602 26.45245 26.35743 26.34333 24.65037 29.46679 25.93340 24.50059 25.10610 26.69747 25.87817 27.76685 26.63487 25.66946 26.08043 30.57985 25.25870 26.28693 26.11865 25.82485 25.56337 28.64488 23.52061 27.24866 26.17278 26.03214 24.46101 25.52509 26.92056 24.91378 24.97182 24.60473 25.97141 26.23961 25.79685 24.81308 25.28195 24.82194 26.01087 25.73022 27.31677 27.94469 26.89310 28.17156 26.07655 26.26534 25.17586 25.26420 27.39047 25.23265 24.83103 24.67979 24.62874 26.40170 27.87924 26.27450 27.78502 24.02581 28.21226 27.16289 26.15591 25.19120 27.81793 26.66775 27.27815 28.32202 27.16679 27.38006 27.44949 28.11443 25.57461 30.33527 26.70578 25.37834 23.77010 29.55803 26.10264 23.89871 27.35929 27.22314 27.25658 26.60155 27.15371 29.40864 26.26852 25.96979 26.70947 25.92402 26.45790 27.44190 24.69477 29.39050 26.70054 24.67562 24.67562 27.30756 25.63336 28.41569 26.44375 29.47560 26.06775 25.85643 23.62533 26.29080 25.16913 25.18258 25.58926 26.61642 25.57511 27.80253 26.40428 24.05911 24.03682 24.51641 25.63370 25.71466 24.51641 25.71466 24.54415 25.12872 24.98702 24.68092 25.19314 24.78539 25.90727 25.53533 27.15220 27.75884 27.12340 27.93455 26.11571 26.00591 25.09218 25.27910 27.35506 25.31029 24.58285 24.66186 24.73942 26.26977 27.64610 25.85669 27.61301 23.99174 27.84674 27.12493 26.12011 25.05761 27.57340 26.69400 27.19788 28.22971 27.03176 26.94181 27.36550 27.69324 25.66762 30.14099 26.46016 25.16028 23.89462 29.50942 26.01846 24.07643 27.03123 27.15134 27.18962 26.77666 26.94209 28.79147 26.23405 25.71042 26.65627 25.55807 26.39009 27.34467 24.66527 29.24840 26.78975 24.60235 24.60235 26.59360 25.73737 28.06920 26.15301 28.99087 26.07789 25.74036 23.65844 26.13907 25.12213 25.10408 25.58562 26.43695 25.38632 27.72945 26.41725 24.12464 24.12239 24.41655 25.72942 25.81928 24.41655 25.81928 24.38970 25.27960 24.84272 24.61963 24.97715 24.83743 25.81607 25.40186 26.97906 27.63503 27.00927 27.82159 25.81256 25.83076 24.92452 25.51389 27.32559 25.37364 24.80028 24.53931 24.59255 26.30253 27.50856 25.74673 27.43774 24.08007 27.44585 26.87529 25.88930 24.77552 27.30296 26.57629 27.35419 28.05103 26.73395 27.15847 27.28849 27.38901 25.55335 29.97239 26.07478 25.14493 23.85521 29.13760 26.11150 23.71678 26.80969 27.04144 27.26267 26.53832 26.80262 28.79147 26.10983 25.11124 26.62916 25.18902 26.26962 27.31832 24.35335 29.07738 26.67217 24.41241 24.41241 26.09557 25.35516 27.62895 26.03143 28.42960 25.66118 25.80829 26.19061 25.98735 16.64022 25.15094 25.34617 26.23242 25.24615 27.23038 26.17769 23.88293 23.84143 24.42580 25.66636 25.81355 24.42580 25.81355 24.33068 25.21117 24.77538 24.33790 24.64892 24.53225 25.68024 24.75987 26.93718 27.16351 26.67953 27.92907 25.52733 25.77632 25.09366 25.45286 27.14363 25.16610 24.64744 24.11088 24.49459 26.15762 27.11773 25.60315 27.06188 24.06930 27.20069 26.64042 25.65706 24.49709 26.59160 26.42219 27.84544 27.70963 26.50141 26.53776 27.14151 27.14410 25.38011 29.44337 25.94877 25.56339 23.74551 28.89632 25.98878 23.54960 26.64972 27.05225 27.23645 26.23036 26.68338 28.40116 25.97850 24.57044 26.75599 25.35165 26.25848 27.11420 23.75804 28.72409 26.57200 24.19636 24.19636 26.10371 24.87920 27.48866 26.04523 28.44944 25.46059 25.69569 25.99899 26.05976 16.66597 24.80964 25.17243 26.03780 24.84858 26.94967 26.08636 23.86526 23.73289 24.29173 25.92047 25.94124 24.29173 25.94124 24.11804 24.96913 24.56475 0.17875 0.02563 0.00689 0.07248 0.10346 0.04433 0.37311 0.24923 0.01932 0.15634 0.11815 0.29272 -0.14681 0.25623 0.01122 0.15588 -0.12235 0.19940 0.12871 -0.64069 0.02770 0.29685 -0.14686 0.06319 0.18186 0.15236 0.05148 0.27211 0.00625 -1.51424 0.15111 0.25044 0.13791 0.21025 -0.05991 0.07389 0.11952 0.04231 0.03344 0.14066 0.12855 0.26277 0.04973 0.10720 0.00592 -5.07732 -0.20741 0.08371 0.10059 0.11259 0.01187 0.29453 0.05925 0.00903 0.14323 -0.20758 0.14541 0.03948 0.17433 0.08744 0.29373 0.08627 0.12222 0.03025 0.09533 0.05772 0.20124 0.22491 0.11620 0.00000 0.12698 0.23906 0.05389 0.10541 0.01827 0.14174 0.07664 0.24879 0.00725 0.13560 0.15922 0.09946 0.06297 0.08181 0.03109 -1.33326 an Lu QMDN 2012 va n y te re ac th si 0.18465 0.05058 -0.02523 0.10083 0.12153 0.20938 0.41137 0.34467 0.05301 0.17334 0.10472 0.89953 -0.14681 0.18955 0.01285 0.19905 -0.25157 0.20423 0.12904 -0.11013 0.05000 0.29185 -0.14686 0.03682 0.15219 0.09587 0.11618 0.35955 -0.02572 -1.51424 0.05036 0.24900 0.11787 0.33562 0.02458 0.07717 0.11310 0.02124 0.26459 0.16315 0.18899 0.16203 0.03815 0.14881 0.00265 -5.07732 -0.23097 0.11524 0.09467 0.10693 0.01062 -1.60435 0.03985 0.01575 0.12147 -0.12928 0.01258 0.04714 0.07138 0.20918 0.35374 0.09305 0.11861 0.27184 0.15596 0.06809 0.23023 0.42959 0.13850 0.09584 0.17424 0.26538 0.04451 0.06833 0.06360 0.14338 0.08208 0.27659 -0.16610 0.16887 0.15772 0.16680 0.22188 0.12452 0.06059 -0.23517 g e cd LN 2011 0.20452 0.04015 -0.23576 0.06593 0.10662 0.13398 0.37998 0.26205 0.19914 0.13781 0.31400 0.41640 -0.10070 0.13397 0.01521 0.18088 0.11708 0.21382 0.12164 0.02738 0.10802 0.26050 -0.23614 0.06780 0.14807 0.15284 0.01028 0.14447 -0.00569 0.23165 0.04679 0.12966 0.09475 0.13045 0.00125 0.06636 0.09958 0.01780 0.23170 0.15265 0.26463 0.02911 0.06592 0.04780 0.04059 -0.12204 -0.39170 0.12472 0.04958 0.02267 0.08859 0.01665 0.00796 0.00393 0.79018 -0.21391 0.04599 0.11406 0.23042 0.18131 0.18642 0.11368 0.10032 0.04946 0.20139 0.12873 0.05969 0.31490 0.19419 0.08005 0.03082 0.24968 -0.65305 0.05468 0.03299 0.13479 0.10795 0.20186 -0.44957 0.01939 0.13752 0.09452 0.22908 0.15014 0.13272 -0.17988 jg hg 0.98304 2.56244 3.53929 0.98704 2.38409 1.29178 0.40905 0.89072 2.38596 1.87541 0.97810 1.48463 5.97143 1.39149 3.37895 1.66389 1.18800 1.77188 1.77791 6.34655 2.34382 0.35778 1.28421 1.89688 1.17668 1.89297 1.25362 0.72108 1.93857 1.00938 1.76421 0.72188 0.77346 0.94541 2.19116 2.55313 0.98057 3.91020 1.06545 1.41927 0.75877 1.27637 2.31200 2.16719 4.11515 0.06510 4.34583 1.29503 0.70357 1.78047 3.48852 1.65128 5.15000 3.14250 1.39328 1.15476 0.64262 1.91613 1.42743 1.86818 0.58396 2.00882 1.39110 1.29100 1.70145 1.93739 0.79387 1.47940 2.30247 1.21458 2.71765 0.80340 2.44730 0.80345 1.87937 2.37126 2.61200 1.03353 3.80000 1.71392 1.76333 1.78889 0.37882 1.28535 3.11184 4.45909 GTSS/G GTSS/GTTT GTSS/GTTT GTSS/GTTT TTT QMDN 2013 2010 2009 2008 2011 1.14573 0.79790 1.16403 2.87500 27.25745 5.63792 3.65306 3.00998 3.41661 28.44236 1.07373 0.38533 0.33491 1.00000 24.02070 4.10892 1.75219 1.23544 2.01953 27.41819 2.76174 0.93290 0.68923 1.45024 26.10434 2.10530 1.49554 1.19350 0.32621 28.41665 1.13276 0.72267 0.24079 0.19549 26.33205 9.17910 5.37850 6.28281 7.51442 28.15058 0.93547 1.16962 0.81367 0.30135 28.09919 1.66809 0.63605 0.64588 1.09691 26.17488 0.85576 0.72973 1.20786 1.56033 25.90934 1.82230 1.11060 0.77587 1.22198 25.34473 5.00000 0.81301 0.56229 1.27467 26.52576 2.82897 1.50460 0.74987 0.43407 27.08157 1.21525 0.85538 0.73676 1.28265 24.93058 1.65752 0.93607 1.00000 1.00000 25.60386 1.44256 0.54791 0.34317 0.91231 24.42915 1.79998 1.19815 0.79212 0.99578 24.40966 1.96208 1.21056 0.79346 1.00000 26.34502 10.50966 3.48550 2.52071 1.26731 27.67896 2.78818 0.80777 0.70475 1.35192 26.55927 4.37490 4.25712 3.69511 1.98228 28.75413 2.25713 1.39006 0.94393 1.18955 24.29283 2.57665 0.52321 1.13767 0.31394 27.38512 1.47871 1.08745 0.50787 0.55509 27.60963 1.32319 1.44427 0.91243 2.05864 26.36700 1.87354 0.98476 0.75336 1.47858 24.50228 1.73334 0.60619 0.08118 0.45055 28.79259 2.26720 1.74275 1.04424 1.41300 25.63112 1.98303 1.05000 1.17455 3.26354 26.37309 8.48435 2.71961 3.81133 1.52567 27.33231 12.19899 5.81329 4.65477 1.71463 30.49725 2.19826 1.63040 1.09427 1.83712 27.63002 2.54008 1.44862 0.50889 1.46771 27.21213 27.66990 1.39413 0.74566 1.34570 26.03862 2.78392 1.16121 1.53435 1.28468 26.37778 1.03688 0.73281 0.58519 1.11859 27.25652 7.57207 2.05289 1.30332 2.03127 27.85610 2.19275 0.38276 0.75814 1.45238 24.99041 1.94255 1.31295 1.10843 1.11437 23.78153 0.50458 0.29146 0.41495 0.64416 27.27381 38.09461 7.53127 2.50625 1.67331 29.59704 3.29713 1.25558 0.80888 1.28872 23.78725 0.79327 0.27215 0.42081 0.70415 26.58141 5.83365 2.01923 0.97440 3.40723 26.68709 10.22429 1.60991 2.20289 8.13314 27.20430 2.42662 2.20238 1.72670 2.48139 26.45345 5.76872 3.24619 1.67490 1.66803 27.49158 13.96788 7.61117 4.97929 3.68665 29.48495 1.07693 0.37869 0.54478 0.22987 26.73135 1.89980 1.23498 0.91363 1.12269 26.52961 3.40150 0.87234 0.33532 0.87127 25.96603 4.17740 1.20026 1.73651 3.03289 26.52702 2.15137 1.11429 0.67178 1.36462 26.30500 0.71401 1.58299 0.87406 1.06365 26.49482 0.60499 0.73284 0.57165 1.00000 24.45669 3.97384 1.25458 0.41427 2.26254 29.66734 2.05339 7.17045 1.38314 2.16985 25.90899 0.92543 0.71069 0.35722 0.34032 24.58126 2.16615 1.33505 0.84575 1.09895 25.11698 0.97838 0.91885 0.63024 0.64348 26.80896 2.52989 1.45804 0.82169 1.73863 25.78684 8.49401 1.97533 0.79917 1.40299 27.97400 0.75225 0.54569 0.30248 0.46480 27.69748 1.09457 0.82170 0.59126 1.76383 26.17926 1.52656 0.56454 1.09758 0.42351 26.05915 6.40387 3.22909 1.47161 1.03151 30.69863 2.19473 1.14040 1.06004 1.00000 25.32801 2.24087 0.51820 0.44963 0.50084 26.47443 4.43122 1.59952 1.09476 2.87979 2.97703 0.75570 0.40525 1.35395 25.94679 1.21871 0.52541 0.52725 0.87500 25.62270 0.50069 0.24391 0.15658 0.31361 28.72396 2.45737 1.18833 0.88767 1.37229 23.64995 1.46434 0.86531 0.78900 2.13274 27.20701 1.66433 0.64508 0.63239 0.93544 26.44790 2.55328 1.25807 0.81342 1.04675 25.95721 2.22438 0.94142 0.76057 1.06483 24.70873 3.84235 1.04353 0.48564 1.15178 25.44506 11.28995 6.08929 3.04527 1.43208 26.97290 1.95725 1.20958 0.92677 1.66831 24.97968 2.72212 0.96836 0.71753 0.49901 24.93464 0.37233 0.22816 0.27402 0.20512 24.64469 0.84227 0.95102 0.94690 1.67747 26.17972 2.85517 0.91838 1.08078 1.88463 26.11336 4.23512 0.82600 0.40921 1.34281 25.73629 ht 0.79985 3.35320 1.87315 1.36588 0.96129 2.15805 0.44488 0.62635 2.21304 0.67192 1.12225 0.63734 5.97143 0.73417 2.38681 0.96496 2.32149 1.05728 0.84615 2.75971 2.39791 0.35777 1.30714 1.92180 1.05104 1.64801 1.27363 0.51100 2.32055 1.00938 2.29973 0.81833 1.02161 0.97560 -0.62624 1.49406 1.10783 2.03232 1.14316 1.43930 0.62507 0.55521 1.65645 1.67294 3.46479 0.06499 2.34504 1.20554 0.61147 1.40574 2.96406 0.68214 2.62347 3.08043 1.01552 4.51129 0.71252 1.90825 1.41417 1.45530 0.28617 1.60550 1.02152 1.67054 1.38000 2.76482 0.38039 0.74459 2.12869 0.00000 1.13061 0.41343 1.68363 0.75831 2.15132 0.91826 1.66723 0.76726 2.60679 0.91780 1.18084 1.12564 0.57734 1.36481 2.28531 2.13844 z 0.98907 0.14937 3.05662 2.05298 -1.81030 -0.30664 2.22600 -0.06013 -0.45903 -0.41029 -2.05746 0.42234 -0.21920 1.33260 -0.08002 -0.64932 -0.32280 0.45388 -0.04505 2.62304 -0.01514 0.34703 -0.48227 5.11023 -2.24888 0.00635 -0.04722 -0.14073 14.48620 -0.42587 -0.37795 -0.01309 -0.02875 -0.91507 -0.04130 -0.02642 0.61772 0.18243 0.11171 -0.10546 -0.33940 -0.48675 0.03430 -0.64599 0.31002 2.77528 0.47762 0.89955 0.30480 -0.34124 -0.16612 -0.24146 -0.19112 -0.50339 7.37974 -0.77695 0.44112 5.07036 -0.77485 -0.93632 0.21981 0.79178 0.50576 0.31104 -0.18552 -0.21139 0.49335 -0.52770 -2.28879 -0.28850 0.27665 0.70797 2.07461 -0.01074 -1.46701 -0.80354 -0.14530 -0.51992 -0.07429 -0.13430 -0.54259 0.45166 0.03766 -0.07243 0.48347 -0.26161 2.20331 -0.22551 1.10486 0.40882 -1.00325 -19.65221 -5.56995 -0.00213 0.00321 0.34031 -5.14983 -0.51075 0.18457 -0.52542 1.12694 0.02774 1.02205 3.43532 -0.04552 -0.43800 -0.00252 0.96557 -0.15517 0.67116 -0.24816 -0.46068 -8.42467 -0.99921 -0.00758 0.09149 -0.46857 -0.59419 0.18027 0.01177 0.56309 0.56780 0.11316 0.08821 0.04852 -0.07629 -0.37136 -0.35798 1.12058 0.76140 0.06274 -0.43941 -0.91709 0.21326 -0.92839 0.10861 -0.57892 -0.50809 -0.23366 0.17717 -0.14481 2.84756 0.46026 1.22227 -1.32069 -4.21590 0.34477 1.05312 0.00986 0.35158 -0.01885 -0.04950 0.28510 -0.24208 -0.34945 -0.44278 -1.03432 7.29975 -0.52995 -0.56043 0.01985 -0.05303 0.23137 0.42977 -0.21873 -0.40441 -0.43938 -0.35851 0.29607 -0.71893 -1.77556 11.07680 at 0.64683 -0.04998 0.08763 2.39220 0.83858 0.41580 2.13503 0.74098 -0.23545 0.85855 0.00000 -23.87348 0.40449 -0.37395 0.15302 1.09514 -0.17101 1.15443 1.18149 0.60417 0.51966 -0.08703 -0.06647 -0.23753 0.05884 ####### 0.23784 -0.23683 1.85283 0.49162 0.28794 -0.75664 -0.10132 0.38219 0.24028 0.40083 0.00973 -0.26015 2.03714 0.52779 0.00000 -1.00000 17.67734 0.22008 0.16052 0.92379 -0.12725 0.00455 -0.18870 -0.37533 0.33181 -0.28810 -0.99706 -0.54881 -0.03451 3.23214 -0.50974 7.02497 -0.55804 -0.34010 0.72202 -1.00000 -0.04988 0.91989 -0.50442 0.32000 -0.15863 0.14055 0.34415 0.12212 0.00000 ######### 1.59222 -1.35308 -0.11459 0.00000 -0.30670 -0.03306 0.06807 0.16428 0.79781 -1.22141 -1.35323 2.18543 0.92215 0.45573 -0.02188 -0.02083 -0.05694 -0.00774 0.00000 1.74278 -0.42303 0.09425 -0.42922 0.33702 -1.07763 -1.59320 0.42783 0.37652 0.53519 -0.04668 2.03648 1.09415 0.26128 0.23274 0.08694 -0.08794 1.05606 0.15734 1.58176 -2.23816 -2.23816 -1.47397 3.67275 0.30703 0.31478 1.70215 -0.52906 -0.70541 0.43831 0.00480 -0.16612 0.07037 0.39099 0.53648 -0.00205 -0.17506 -0.40859 0.38854 0.63331 -0.20298 0.23183 1.30916 -0.09983 1.01010 -0.14606 -0.02805 0.15172 -0.12305 0.44803 -2.40645 -1.75075 1.17620 1.61062 6.56489 -1.00000 -2.04100 0.44012 0.30214 0.76726 0.14328 4.19481 -0.05940 -0.27983 0.41953 0.03907 0.09869 0.51992 0.44618 0.65595 4.59778 24.92987 0.19529 0.21061 0.32724 0.13010 -0.04457 2.30690 0.51519 2.23881 1.94933 0.44304 -0.27132 -0.13078 0.79365 -0.13958 0.27235 -0.19076 -0.02970 1.23533 -0.19870 -0.01399 0.99050 -0.32322 ####### 0.24124 6.70891 0.17325 -1.78959 0.11587 1.66046 0.26798 0.46371 0.69774 0.36174 -0.04514 0.13194 0.15535 -0.21108 0.09748 28.92100 4.56063 -0.17457 -0.54556 0.28752 -0.08915 -0.39525 1.29035 2.10414 0.44183 0.39460 1.13953 0.03089 0.18245 1.41509 -0.40299 0.10119 0.35420 -0.62176 0.87413 8.06132 51.72277 1.13842 -0.17701 0.00000 -2.05176 -2.05176 -0.12033 2.71077 0.40844 -1.25484 -1.02182 -1.15717 0.27105 0.20012 0.20705 0.09421 0.20788 0.42336 ####### 0.05265 -0.02009 0.17756 2.02964 0.70102 -0.76085 -0.02308 1.98383 3.82255 0.37360 0.45351 0.03520 -0.01094 0.02179 6.66667 4.38916 -1.12989 -4.78964 0.63014 0.14472 -0.01694 0.05559 1.47393 0.54762 2.99252 0.82729 -0.87602 6.95758 1.66006 0.41258 -0.07145 0.69275 3.30766 0.43043 0.46718 -1.87429 -0.14001 -4.38161 0.14125 ####### 0.12193 18.70946 1.14817 -1.18076 0.40554 1.11716 3.77806 -0.26587 -0.31318 0.49165 0.21558 0.01093 1.15292 -0.34449 0.00000 0.32667 0.00042 -0.26655 -0.12829 0.15083 0.18288 -0.07740 7.26552 2.59684 0.90090 -0.23749 -0.01052 0.85670 0.00992 0.40293 0.03706 0.37810 4.49845 1.08120 0.68776 -0.82137 -0.56489 0.90018 -0.18278 0.47710 0.09965 -0.31968 0.67916 0.00470 0.30375 0.65004 0.03734 -0.01096 -0.21805 1.02552 -0.21231 -0.24659 -0.35034 0.92196 0.00000 -0.41106 0.04439 -0.56286 -0.45433 0.13768 -0.33065 -0.01420 0.37321 -0.30715 0.62109 0.00000 -0.01171 1.61436 0.88305 0.62176 0.01613 0.00708 5.44675 0.17627 0.53515 0.06037 -0.05138 -6.89272 -17.69891 0.57870 -0.02369 0.22062 -2.30426 1.12373 0.84428 -0.17133 0.65076 0.73788 0.49831 0.00000 0.82803 1.25445 1.13690 0.67974 0.32468 -0.52709 0.00458 -0.06314 0.60467 0.29080 1.90199 1.54773 0.48599 0.05276 0.26385 -0.32155 -0.01697 0.26771 -0.29766 0.39609 -2.67097 -0.41748 -0.30545 -0.34907 2.66028 0.00757 -0.25896 -0.03223 -0.71746 0.64516 -0.50454 0.00082 -0.21922 -0.41517 0.37670 -0.06091 -0.09801 -0.01342 0.03951 0.27580 -0.17170 -0.10136 -0.22165 -0.09432 0.31048 1.46517 0.33101 -0.34469 0.26383 0.59295 0.62378 0.01394 2.09434 0.28864 0.14706 -1.00841 -0.08627 -0.08815 -0.25365 n 0.50633 1.78094 0.00000 0.26918 0.13263 0.54012 0.84066 0.27601 0.14116 0.59459 0.32284 0.57971 0.33956 0.64549 0.00000 0.62671 0.07396 0.62422 1.88413 0.81744 0.29577 0.18662 1.36986 0.65189 0.68981 0.16801 0.40377 0.03912 0.00000 0.30719 1.42857 0.57349 0.72701 0.50955 0.00000 0.77008 0.59827 0.00000 0.71403 0.73986 0.52438 0.90280 1.44676 0.47942 0.66489 0.00000 -1.52866 0.70684 0.23438 0.41254 0.24590 0.45662 0.00000 0.75529 0.72054 0.48940 0.00000 0.00000 0.70470 0.26293 0.18601 0.59649 0.33069 0.20358 0.71958 0.19448 0.73316 0.32646 0.25703 0.44791 0.55827 0.23229 -1.89492 0.68587 0.36127 0.73065 0.36853 0.52757 0.44883 0.34459 0.42746 0.29889 0.43076 0.71082 0.40803 0.00000 va 0.92833 0.30479 0.00000 0.37010 0.56818 0.44467 1.17229 0.25336 0.11482 0.60711 0.49375 1.06075 0.99502 0.55029 0.67728 0.51885 0.13799 0.55949 0.26062 0.00000 0.56433 0.28102 0.88235 0.48682 0.42283 0.86669 0.50796 0.00000 2.17822 0.36281 0.61878 0.22783 1.71109 0.50723 0.00000 0.74503 0.54655 0.93339 0.00000 0.54504 0.72124 0.15047 1.17866 0.57837 0.82331 0.00000 0.79239 0.31728 0.23126 0.62305 0.47987 0.27757 2.21402 0.00000 0.70859 0.61888 0.00000 1.64722 0.43621 0.60778 0.74405 0.32765 0.46068 0.75643 1.20030 0.16062 0.47699 0.35206 0.05123 0.82012 0.35346 1.42207 0.13706 0.31579 0.00000 0.12183 0.40170 0.57110 2.60417 0.22355 0.78081 0.70505 0.47506 0.63877 0.30106 0.00000 n 0.74869 0.20644 0.00000 0.39907 0.62696 0.30562 0.45200 0.35634 1.55844 0.79576 0.31013 0.73755 0.00000 0.32708 1.63934 0.66709 0.00000 0.58120 0.51099 0.00000 0.39063 0.15669 -0.09381 0.86730 0.21853 0.27624 0.76503 0.58384 0.00000 0.16383 0.25445 0.57245 0.34335 0.51324 9.67742 0.79295 0.00000 3.39489 1.41011 0.38911 0.20205 0.92478 1.21786 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.82505 1.03806 0.55066 0.50352 0.00000 0.00000 0.00000 0.38293 0.00000 0.00000 0.00000 0.46896 0.63654 0.26606 0.00000 0.55346 0.81301 0.40134 0.72012 0.29481 0.50241 0.17677 0.74184 0.00000 0.58685 0.00000 0.77519 0.72091 0.55866 2.16133 0.62735 0.00000 0.41586 0.74246 0.68318 0.37044 0.30414 0.53009 0.00000 ua al 0.20921 0.37636 0.00000 0.71344 0.55970 0.37984 0.12228 0.29257 0.00000 0.75643 0.92980 0.16717 0.00000 0.26889 0.00000 0.30752 0.00000 0.25907 0.25342 0.00000 0.95877 0.13432 0.00000 2.23714 0.29597 0.43048 0.69652 0.00000 0.00000 0.00000 1.18483 0.15805 0.70998 0.17036 0.61538 0.71372 0.00000 3.68550 0.64495 0.35658 0.29138 0.13284 1.58730 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.23511 0.76599 0.20517 4.42478 0.00000 1.21803 0.00000 0.39722 -0.71770 10.37344 1.60714 1.06562 0.36348 0.15959 1.18017 0.29058 0.14247 0.32769 0.98879 0.21885 0.39535 0.00000 0.63830 0.49689 0.56922 0.00000 0.62814 0.92961 0.50710 0.00000 0.20947 0.00000 0.32801 0.35957 0.33099 0.35997 0.31556 1.18632 0.00000 pl 1.10435 0.48993 0.00000 0.34360 0.63505 1.68597 0.77434 0.37738 3.59844 0.00000 0.59540 0.73572 0.00000 0.55182 0.00000 0.33746 0.00000 0.43920 0.26928 0.00000 0.89610 0.33038 0.00000 1.15976 0.36538 0.14935 0.56906 0.36881 0.00000 0.00000 0.67443 0.26519 0.51062 0.44974 0.77479 0.79923 1.12727 0.00000 1.24577 0.78679 0.53071 0.52058 0.91967 0.35976 0.00000 0.00000 0.00000 0.54746 0.64904 0.64037 0.00000 0.00000 0.52980 0.00000 0.35257 0.00000 0.58708 1.05342 0.35582 0.66036 0.23481 0.44022 0.88015 0.27036 0.00000 0.75493 0.13824 0.59835 0.18376 0.00000 1.46931 0.99734 0.00000 0.64989 0.96384 0.48627 0.63625 0.56696 0.00000 0.24423 0.64964 0.77667 0.30907 0.46649 0.00000 0.00000 yi 4 4 8 8 1 1 4 1 8 4 2 2 8 1 7 2 2 1 9 2 CSCT20 CSCT20 CSCT20 CSCT2 CSCT20 CSCT20 BCXTT20 BCXTT20 BCXTT2 BCXTT20 BCXTT20 BCXTT20 GTSS/GTT GTSS/GT 13 12 11 010 09 08 13 12 011 10 09 08 T 2013 TT 2012 ju ABT AGF AMV BBC BBS BHS BMC BMP BT6 C92 CAN CAP CIC CLC CMC CPC DAC DAE DBT DCT DHA DHG DHI DIC DMC DNP DPC DRC DTT FBT FMC FPT GIL GMC GMD GTA HAI HAP HCC HEV HRC HSG HTP HTV ICF IFS ILC IMP KDC KHA L43 LAF LTC MCO MCP MMC MPC NAV NHC NPS NSC ONE PAC PAN PJT PSC PVD QTC RCL S64 S91 SAF SAM SAP SAV SCD SDC SDN SDY SFI SFN SGD SGH SJ1 SJC SJM Nganh MACK 53 54 45 55 56 57 58 59 46 60 47 44 61 62 63 64 65 10 48 66 67 85 68 69 73 70 71 72 74 75 49 11 76 77 12 78 79 80 81 82 83 34 84 21 13 86 17 87 88 18 19 89 14 90 91 92 16 93 22 15 20 23 24 94 25 95 96 50 26 27 97 28 29 30 33 32 31 y th MACK LN 2010 0.23547 0.03822 0.16156 0.07106 0.12107 0.16294 0.15457 0.30899 0.10714 0.17101 0.16390 0.24457 0.10050 0.11206 0.16439 0.16877 0.28444 0.22376 0.12937 0.03616 0.20502 0.27863 0.02983 0.22982 0.13852 0.10824 0.16847 0.26296 0.00630 0.28994 0.10595 0.17559 0.07799 0.14556 0.71816 0.11484 0.20578 0.08270 0.25027 0.22312 0.26001 0.13176 0.15104 0.04480 0.10594 0.04455 0.04349 0.13897 0.13452 0.05740 0.16874 0.38122 0.04076 0.08777 0.27841 0.13926 0.09907 0.01759 0.50283 0.15405 0.16845 0.20725 0.15729 0.09237 0.15165 0.16915 0.06117 0.25945 0.39402 0.07377 0.25968 0.17657 0.81322 0.08158 0.04938 0.22781 0.19570 0.19999 0.01472 0.03933 0.11435 0.11027 0.20389 0.14069 0.21515 0.00163 LN 2009 0.19577 0.01124 0.06507 0.10551 0.26047 0.18722 0.16101 0.17608 0.14042 0.14322 0.14654 0.27558 0.29097 0.20496 0.19677 0.15967 0.64585 0.20778 0.08494 0.04886 0.21807 0.31801 0.05113 0.09364 0.14272 0.13879 0.17932 0.90341 0.01957 0.20727 0.03099 0.20390 0.14836 0.27254 0.11695 0.05069 0.14838 0.09512 0.26390 0.20880 0.20083 0.08846 0.15824 0.05144 0.21718 -0.00011 -0.02642 0.14189 0.11483 0.04899 0.18209 0.29369 0.09737 0.10770 0.15804 0.16347 0.21327 0.08429 0.55232 0.21330 0.22787 0.21279 0.38621 0.18174 0.16254 0.23424 0.14797 0.24956 0.64053 0.03456 0.17592 0.29161 -0.25925 0.12167 0.04494 0.17747 0.23492 0.19097 0.11470 0.01006 0.24468 0.27755 0.24557 0.14592 0.17100 0.15756 LN 2008 0.04426 0.01877 0.07328 0.05095 0.15571 -0.44899 0.51495 0.27303 0.18471 0.07243 0.15452 0.04361 0.13754 0.57594 -0.51522 0.17915 0.54438 0.27793 0.13905 0.20233 0.14703 0.27322 0.05846 0.76284 0.16278 0.14604 0.10787 0.15564 0.07978 0.03286 0.08543 0.69508 0.11756 0.17595 0.01660 0.05866 0.06732 -0.17345 0.23768 0.17443 0.26667 0.34879 0.18817 0.01267 0.05934 -0.36882 0.09055 0.14979 -0.04682 0.23905 0.26328 0.03714 0.11624 0.05877 0.24725 0.25558 -0.03039 0.16067 1.00657 0.27145 0.26404 0.20728 0.32248 0.10859 0.04910 0.24125 0.13334 0.19616 0.48339 0.02684 0.06788 0.26695 0.39640 0.09248 0.03446 0.20633 0.26595 0.13841 0.19455 0.07332 0.17818 0.22242 0.27548 0.18886 0.12491 0.16513 ad 0.27060 0.20849 0.00000 0.26281 0.43478 2.24359 0.36280 0.63158 0.34314 0.00000 1.24481 0.42275 0.00000 0.29880 0.20804 1.06024 0.32813 0.19510 0.00000 -0.49817 0.35329 0.18551 1.21852 0.00000 1.36426 -0.38941 0.21760 -0.35224 0.80841 10.38411 0.46589 -11.24092 0.00000 0.93934 0.00000 1.60627 0.51177 -14.26097 1.08170 -2.25923 0.64935 -4.72206 0.73442 -0.00217 -0.78481 0.11723 -0.37028 -0.37619 -0.12254 0.05105 1.72167 -0.13777 0.61290 -0.11739 0.03722 -2.01152 4.29282 -0.79434 -1.02040 1.94457 0.11902 0.09426 0.09753 -0.28203 0.34401 -1.61894 0.43281 0.24015 -0.01794 1.58565 0.48488 -0.87814 18.30398 1.73971 1.17283 -0.60227 1.37427 0.37995 -0.06775 -0.17107 -0.15874 -0.08406 0.05886 -0.15296 -0.36097 -0.40398 -0.87614 -0.92666 2.00314 -0.31349 -0.09971 -0.39587 -5.81053 46.41286 2.48665 1.99076 -0.29210 -0.48512 12.28472 10.82206 -0.08474 -0.20668 23.12982 1.14053 -1.22664 4.36888 0.67989 1.33060 0.14483 -0.53637 6.24358 -0.63640 1.58967 1.99392 2.94546 0.43710 0.00000 0.52360 0.71899 1.62533 2.83770 1.96771 3.00404 0.46896 2.16825 2.43982 1.77565 2.21560 2.88387 0.56394 2.73333 0.51658 0.81236 2.17963 3.77083 2.97308 3.70000 0.51739 2.08362 2.30455 GTSS/G GTSS/GTTT GTSS/GTTT GTSS/GTTT TTT QMDN 2013 2010 2009 2008 2011 3.57251 1.54631 0.73893 1.13474 28.75204 2.76718 1.04960 0.50200 1.48162 26.65044 1.68554 0.58409 0.96128 0.56986 23.99465 0.52829 0.62291 0.20302 0.82484 26.87193 3.10962 0.51640 0.49741 1.07448 0.56624 0.66864 0.62313 0.62088 27.83199 0.93026 0.53054 0.39562 0.50257 26.02781 2.29469 1.40596 1.16998 1.00724 24.39496 3.99746 1.07208 0.77910 1.00000 27.20682 3.95311 0.72271 0.74665 0.98340 24.33113 5.75166 2.20238 1.57298 2.04861 25.19828 0.48805 0.46800 0.62941 1.23212 25.35020 1.77380 0.72656 0.35916 0.67033 25.01696 5.13324 2.18586 0.74817 1.00000 28.28094 QMDN 2012 QMDN 2011 QMDN 2010 QMDN 2009 QMDN 2008 28.39196 26.53654 24.00733 26.77304 25.15812 27.63289 25.90175 24.48141 27.26293 24.59267 25.16419 25.52636 25.20935 28.38410 30.55070 26.66596 25.76560 28.19493 26.45304 26.60512 26.58387 24.28939 26.30546 25.15813 25.70468 24.83103 25.70468 24.88881 30.34297 26.74068 25.43541 28.75527 26.03886 27.00520 26.41408 24.34423 26.22271 25.21854 25.42188 24.58285 25.42188 25.11797 30.14616 26.63153 25.39072 27.07899 25.87141 27.07899 26.26812 24.30101 26.11088 25.17346 25.22336 24.80028 25.22336 24.88892 29.78660 0.04384 0.11454 25.69537 0.10771 0.16543 25.19624 -0.18043 -0.28915 27.09581 0.25543 0.24627 25.89589 0.00000 -0.01360 27.09581 0.16202 0.16612 25.92687 0.25085 0.25446 24.00375 0.05120 0.05752 26.10748 0.01945 0.08249 25.12188 0.03487 -0.45899 24.93224 0.01188 -0.07257 24.64744 0.04726 -0.12437 24.93224 -0.08058 0.00985 24.92622 -0.03575 -0.03320 LN 2013 LN 2012 LN 2011 0.08478 0.25870 0.00765 0.25250 -0.02400 0.19864 0.36498 0.00402 0.11946 0.00273 -0.11586 0.06497 0.26768 0.03877 n va 0.85825 0.46447 0.00000 0.77238 0.00000 0.30198 0.83577 0.00000 0.49365 0.00000 0.00000 0.62252 0.44358 0.32630 n 0.56473 0.26864 0.00000 0.53548 0.00000 0.66473 0.26776 1.04167 0.55314 0.00000 0.00000 0.82988 0.27712 0.00000 ua al 0.34203 0.38700 0.00000 0.21820 0.00000 0.47562 0.23919 0.73855 0.26792 0.00000 0.00000 -0.75075 8.40336 0.00000 pl 1.17615 0.00000 0.00000 0.38941 0.00000 0.46112 0.40178 1.01546 1.41517 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 yi 2 2 8 CSCT20 CSCT20 CSCT20 CSCT2 CSCT20 CSCT20 BCXTT20 BCXTT20 BCXTT2 BCXTT20 BCXTT20 BCXTT20 GTSS/GTT GTSS/GT 13 12 11 010 09 08 13 12 011 10 09 08 T 2013 TT 2012 ju SMC SNG SRA SSC SSS TAC TCT TPH VC5 VE1 VTC VTL VTS XMC Nganh MACK 98 35 36 99 37 100 38 39 51 40 41 42 43 52 y th MACK LN 2010 0.10522 0.23668 0.11847 0.13643 0.00315 0.36960 0.31000 0.05196 0.14071 0.06437 0.01129 0.09487 0.37099 0.09874 LN 2009 0.29515 0.32901 0.00058 0.27512 0.00171 0.04104 0.32557 0.08120 0.21911 0.31254 0.05423 0.14109 0.63098 0.21644 LN 2008 0.24438 0.25712 -0.05198 0.34316 0.08813 0.10005 0.35656 0.10150 0.17446 -0.55184 0.05568 0.11328 0.64106 0.01234 oi m ll fu at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu va n y te re ac th si g e cd jg hg