BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 2 ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG TRÌNH VIETTEL TR.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH VIETTEL TRONG NĂM GẦN ĐÂY Giáo viên hướng dẫn : ThS Đàm Thị Thanh Huyền Nhóm : Lớp HP : 2235FMGM0233 Hà Nội, 11/2022 DANH MỤC VIẾT TẮT CTR : TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH VIETTEL CP : Cổ phiếu HĐTC : Hoạt động tài HĐKD : Hoạt động kinh doanh LNTT : Lợi nhuận trước thuế LNST : Lợi nhuận sau thuế HĐQT : Hội đồng quản trị KQHĐ : Kết hoạt động TSNH : Tài sản ngắn hạn KH : Khách hàng CSH : Chủ sở hữu TSDH : Tài sản dài hạn TNDN : Thu nhập doanh nghiệp BCTC : Báo cáo tài Viettel Construction BẢNG PHÂN CÔNG NHIỆM VỤ STT Thành viên Nhiệm vụ 41 Trần Thị Hồng Thương 2.2.3 + 2.2.4 42 Phan Thị Thúy 2.2.1 + 2.2.2 43 Đỗ Huyền Trang 44 Nguyễn Thị Huyền Trang 2.3.2+ 2.3.3 45 Đái Quốc Việt 2.3.4 + 3.2 46 Nguyễn Thành Vinh 2.3.2+ 2.3.3 47 Nguyễn Hoàng Vũ 2.2.5 + 3.1 1.1 + 1.2+2.4 + Thuyết trình Lời mở đầu + 2.3.1+ 49 Nguyễn Thị Xoan (NT) 2.3.2 + 3.3 + Word + Chỉnh sửa 50 Hồ Thanh Xuân 51 Trần Thị Yến (TK) 2.1 + pp + thuyết trình 2.3.2+ 2.3.3 Đánh giá Ghi MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG LÝ THUYẾT VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp .2 1.1.1 Vài nét hoạt động tài doanh nghiệp 1.1.2 Mục đích vai trị phân tích tài doanh nghiệp 1.1.3 Các phương pháp phân tích tài doanh nghiệp liên quan 1.1.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2 Tổng quan cổ tức sách cổ tức 1.2.1 Khái niệm cổ tức hình thức, trình tự chi trả cổ tức 1.2.2 Khái niệm sách chi trả cổ tức thơng dụng thực tiễn 1.2.3 Các yếu tố định sách cổ tức doanh nghiệp .6 1.2.4 Một số tiêu đo lường sách cổ tức liên quan CHƯƠNG THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH VIETTEL TRONG NĂM GẦN ĐÂY (2019 – 2021) .10 2.1 Tổng quan tổng cơng ty cơng trình Viettel 10 2.1.1 Giới thiệu chung công ty .10 2.1.2 Quá trình hình thành phát triển 10 2.1.3 Cơ cấu tổ chức quản lý CTR 12 2.2 Phân tích tình hình tài CTR giai đoạn 2019– 2021 thông qua BCTC 13 2.2.1 Bảng cân đối kế toán 13 2.2.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh .16 2.2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 18 2.2.4 Thuyết minh báo cáo tài 21 2.2.5 Đánh giá tình hình tài CTR giai đoạn 2019 -2021 .23 2.3 Chính sách cổ tức CTR giai đoạn 2019 – 2021 25 2.3.1 Cơ sở việc hoạch định sách cổ tức CTR 25 2.3.2 Thực trạng hoạt động chi trả cổ tức CTR giai đoạn 2019 – 2021 28 2.3.3 Phân tích số tiêu đo lường sách cổ tức CTR 29 2.3.4 Đánh giá sách cổ tức CTR giai đoạn 2019 – 2021 33 2.4 Tác động hình thức chi trả cổ tức tới tình hình tài CTR giai đoạn 2019 – 2021 34 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH VÀ HỒN THIỆN CHÍNH SÁCH TRẢ CỔ TỨC CỦA TỔNG CƠNG TY CƠNG TRÌNH VIETTEL .37 3.1 Giải pháp nâng cao tình hình tài CTR 37 3.2 Giải pháp hoàn thiện sách cổ tức CTR 38 3.3 Kết luận .40 TÀI LIỆU THAM KHẢO .41 Nhóm GVHD: Đàm Thị Thanh Huyền LỜI MỞ ĐẦU Sau gia nhập tổ chức thương mại giới WTO, kinh tế nước ta công nhận kinh tế thị trường Do đó, loại hình cơng ty xuất để hoàn thiện cho toàn kinh tế, cơng ty cổ phần nước ta đóng góp phần khơng nhỏ cho phát triển kinh tế đất nước Mỗi công ty cổ phần có sách đường lối phát triển riêng nhằm tối ưu lợi nhuận Chính sách cổ tức yếu tố ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận cơng ty Chính sách cổ tức ấn định việc phân chia LNST công ty, phần trăm giữ lại để tái đầu tư, phần trăm sử dụng để chi trả cho cổ đông hình thức cổ tức Dù cổ tức chi trả theo phương thức làm giảm phần lợi nhuận giữ lại cơng ty Vì vậy, vấn đề ban giám đốc công ty xem xét cân nhắc cẩn trọng vấn đề nhạy cảm, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích cá nhân tập thể Là đơn vị hạch toán độc lập, phần khơng thể thiếu hệ sinh thái Tập đồn Cơng nghiệp - Viễn thông Quân đội Sở hữu nguồn lực lên đến 10.000 người mạng lưới hoạt động trải dài khắp 63 tỉnh thành nước 06 quốc gia, Viettel Construction đơn vị cung cấp dịch vụ tảng kỹ thuật hàng đầu Việt Nam, CTR phát triển rộng khắp không nước mà giới tạo lòng tin KH đối tác việc cân sách cổ tức tình hình tài vấn đề tất yếu liên quan đến sống cịn cơng ty, đặc biệt bối cảnh chịu ảnh hưởng covid - 19 Để hiểu rõ vấn đề này, nhóm chúng em định lựa chọn đề tài: “PHÂN TÍCH VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH VIETTEL TRONG NĂM GẦN ĐÂY” Nhóm GVHD: Đàm Thị Thanh Huyền CHƯƠNG LÝ THUYẾT VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp 1.1.1 Vài nét hoạt động tài doanh nghiệp HĐTC doanh nghiệp phức tạp thể thông qua nhiều quan hệ kinh tế doanh nghiệp với chủ thể khác kinh tế Tuy nhiên, xếp chúng thành nhóm sau: - Quan hệ tài doanh nghiệp với nhà nước - Quan hệ tài doanh nghiệp với chủ thể kinh tế khác thị trường - Quan hệ tài nội doanh nghiệp HĐTC doanh nghiệp bao hàm nội dung hoạt động chủ yếu sau: - Tham gia việc đánh giá, lựa chọn định đầu tư - Xác định nhu cầu vốn tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu cầu vốn cho hoạt động doanh nghiệp - Sử dụng có hiệu số vốn có, quản lý chặt chẽ khoản thu, chi đảm bảo khả toán doanh nghiệp - Thực phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp - Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động doanh nghiệp - Thực kế hoạch hóa tài 1.1.2 Mục đích vai trị phân tích tài doanh nghiệp - Mục đích: + Đánh giá thực trạng tình hình tài doanh nghiệp khía cạnh như: cấu vốn khả toán doanh nghiệp + Đánh giá thực trạng hoạt động, hiệu sử dụng vốn, tài sản; khả sinh lời phân phối thu nhập doanh nghiệp + Tính tốn xác định mức độ lượng hố nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp, từ đưa biện pháp có hiệu để khắc phục yếu khai thác triệt để lực tiềm tàng doanh nghiệp để nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh - Vai trò TCDN + Huy động vốn + Nâng cao hiệu HĐKD doanh nghiệp Nhóm GVHD: Đàm Thị Thanh Huyền + Kiểm sốt tình hình kinh doanh doanh nghiệp 1.1.3 Các phương pháp phân tích tài doanh nghiệp liên quan + Phân tích tỷ số: phương pháp nhà phân tích sử dụng rộng rãi, phổ biến phân tích kinh tế phân tích tài Chúng ta phân 13 tiêu tỷ số quan trọng thành nhóm sau: - Nhóm I: Các tỷ số khả sinh lợi gồm: (1) Lợi nhuận biên (Tỷ suất lợi nhuận); (2) Thu nhập tài sản (Đầu tư); (3) Thu nhập vốn chủ sở hữu - Nhóm II: Các tỷ số sử dụng tài sản gồm: (4) Hệ số khoản phải thu; (5) Kỳ thu tiền trung bình; (6) Hệ số hàng tồn kho; (7) Hệ số tài sản cố định; (8) Hệ số TTS - Nhóm III: Các tỷ số tính nới lỏng gồm: (9) Hệ số toán hành; (10) Hệ số tốn nhanh - Nhóm IV: Tỷ số sử dụng nợ gồm: (11) Nợ TTS; (12) Hệ số thu nhập lãi vay; (13) Hệ số thu nhập khoản toán cố định Các tỷ số quan trọng người khu vực chức khác doanh nghiệp Các nhà quản lý marketing, người lãnh đạo sản xuất, nhà quản lý nhân sự… phải quen với phân tích tỷ số + Phương pháp so sánh: phương pháp nhà phân tích sử dụng rộng rãi, phổ biến phân tích kinh tế phân tích tài - Mục đích: làm rõ khác biệt hay đặc trưng riêng có, tìm xu hướng, quy luật biến động đối tượng nghiên cứu, từ giúp cho chủ thể quan tâm có để đề định lựa chọn Khi sử dụng phương pháp so sánh, nhà phân tích cần ý số vấn đề sau đây: - Điều kiện: đảm bảo tính thống nội dung kinh tế, phương pháp tính tốn, thời gian đơn vị đo lường - Gốc so sánh: Tùy thuộc vào mục đích phân tích mà lựa chọn gốc thời gian hay không gian - Các kỹ thuật so sánh bản: + So sánh số tuyệt đối + So sánh tương đối + So Sánh bình quân + So sánh mức biến động Nguồn tài liệu sử dụng: bao gồm báo cáo tài chính: Bảng cân đối kế tốn; Báo Nhóm GVHD: Đàm Thị Thanh Huyền cáo KQKD; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ; Thuyết minh báo cáo tài + Phân tích xu hướng Do ảnh hưởng chu kỳ kinh doanh, doanh thu khả sinh lợi mở rộng thu hẹp phân tích tỷ số cho năm khơng thể tranh xác cơng ty Do đó, cần xét tới phân tích xu hướng KQHĐ số năm Tuy nhiên, khơng có so sánh với ngành, phân tích xu hướng không cho thấy tranh tổng thể công ty Cách so sánh công ty ngành, nhà phân tích phân tích xu hướng theo thời gian 1.1.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp - Phân tích bảng cân đối kế tốn Bảng cân đối kế toán toán tài nhằm tổng kết tài sản, nợ vốn cổ phần cổ đông thời điểm cụ thể Ba thành phần cho nhà đầu tư nhận định việc doanh nghiệp sở hữu nợ gì, quy mơ đầu tư cổ đơng Bảng cân đối kế tốn phải theo công thức: Tài sản = Nợ + Vốn sở hữu - Phân tích báo cáo kết HĐKD Đây báo cáo tài nhằm xác định hiệu tài doanh nghiệp vào cuối kỳ kế tốn, thể tồn thời gian hoạt động Nó cho biết lợi nhuận rịng khoản thiệt hại mà doanh nghiệp phải gánh chịu kỳ kế tốn, thơng thường q TCDN Một báo cáo kết HĐKD gồm thành phần chính: Thu nhập, chi phí, lợi nhuận Lợi nhuận = Thu nhập - chi phí - Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Là bảng tổng kết thường niên nhằm xác định khoản tiền vào doanh nghiệp kỳ kế toán Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ trả lời câu hỏi: + Các khoản tiền đến từ đâu? + Các khoản tiền lưu chuyển đâu? - Thuyết minh báo cáo tài Thuyết minh báo cáo tài phận hợp thành, tách rời báo cáo tài chính, dùng để mơ tả phân tích chi tiết thơng tin, số liệu trình bày Nhóm GVHD: Đàm Thị Thanh Huyền bảng cân đối kế toán, báo cáo kết HĐKD, báo cáo lưu chuyển tiền tệ thông tin cần thiết khác theo yêu cầu chuẩn 1.2 Tổng quan cổ tức sách cổ tức 1.2.1 Khái niệm cổ tức hình thức, trình tự chi trả cổ tức - Khái niệm: Theo quy định từ Luật Doanh nghiệp năm 2020, cổ tức khoản lợi nhuận rịng trả cho cổ phần - Hình thức: Cổ tức trả hình thức tiền mặt, cổ phần tài sản khác từ nguồn lợi nhuận giữ lại công ty, đảm bảo công ty thực hết nghĩa vụ tài - Trình tự chi trả cổ tức: Theo khoản Điều 135 Luật Doanh nghiệp năm 2020, có tất bước quy trình chi trả cổ tức: + Bước 1: Họp HĐQT kiến nghị mức cổ tức chi trả, thời gian, thủ tục trả cổ tức + Bước 2: Đại hội đồng cổ đông họp họp thường niên, xem xét phương án trả cổ tức, định mức cổ tức với cổ phần loại cụ thể ấn định thời gian + Bước 3: Họp HĐQT lập danh sách cổ đông nhận cổ tức, xác định mức cổ tức trả với cổ phần, thời hạn, hình thức trả chậm 30 ngày trước lần trả + Bước 4: Gửi thông báo đến cổ đông việc trả cổ tức, đảm bảo gửi theo địa đăng ký cổ đông chậm 15 ngày trước ngày thực chi trả + Bước 5: Tiến hành chia cổ tức công ty theo thời hạn thông báo trước Có nhiều hình thức chi trả cổ tức, riêng trả tiền mặt phải thực đồng Việt Nam, tuân thủ phương thức toán luật pháp hành - Các loại CP: Có hai loại CP phổ biến là: + CP thường (CP phổ thông) + CP ưu đãi, gồm CP ưu đãi cổ tức, CP ưu đãi hoàn lại, CP ưu đãi biểu 1.2.2 Khái niệm sách chi trả cổ tức thông dụng thực tiễn - Khái niệm sách cổ tức: Chính sách cổ tức sách ấn định mức LNST cơng ty đem phân phối nào, phần trăm giữ lại để tái đầu tư dùng để chi trả cổ tức cho cổ đơng Vì thế, sách cổ tức có ảnh hưởng đến số lượng vốn cổ phần cấu trúc vốn doanh nghiệp (thông qua lợi nhuận giữ lại) chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp - Các sách cổ tức thơng dụng: + Chính sách cổ tức ổn định: Chính sách cổ tức ổn định cách dễ sử Nhóm GVHD: Đàm Thị Thanh Huyền dụng phổ biến Mục tiêu trả cổ tức đặn dự đốn năm, điều mà hầu hết nhà đầu tư tìm kiếm điều chỉnh sách cổ tức với tăng trưởng dài hạn công ty với biến động thu nhập hàng quý Cách tiếp cận giúp cổ đông chắn số lượng thời gian chia cổ tức + Chính sách cổ tức khơng đổi: Hạn chế sách nhà đầu tư khơng thấy cổ tức tăng năm bùng nổ Theo sách cổ tức không đổi, công ty trả phần trăm thu nhập dạng cổ tức hàng năm Bằng cách này, nhà đầu tư trải nghiệm toàn biến động thu nhập công ty Nếu thu nhập tăng, nhà đầu tư nhận cổ tức lớn hơn; thu nhập giảm, nhà đầu tư khơng nhận cổ tức Hạn chế phương pháp biến động thu nhập cổ tức Rất khó để lập kế hoạch tài thu nhập từ cổ tức có nhiều biến động + Chính sách cổ tức thặng dư: Chính sách cổ tức thặng dư có nhiều biến động, số nhà đầu tư coi sách cổ tức chấp nhận Với sách cổ tức thặng dư, cơng ty trả khoản cổ tức cịn lại sau cơng ty toán cho khoản chi tiêu vốn (CAPEX) vốn lưu động Cách tiếp cận có nhiều thay đổi, có ý nghĩa mặt HĐKD Các nhà đầu tư không muốn đầu tư vào công ty biện minh cho việc tăng nợ với nhu cầu trả cổ tức - Mối quan hệ sách cổ tức giá trị doanh nghiệp: Chúng ta thường nghĩ thu nhập yếu tố quan trọng định mức CP chi trả song thực tế dòng tiền định vấn đề Qua thống kê cho thấy, tỷ lệ chi trả cổ tức dựa vào thu nhập biến động mạnh, cổ tức dao động từ 25% đến 26% thu nhập Cịn dựa vào dịng tiền ổn định nhiều, dao động từ 18% đến 47% Hơn nữa, tương quan cổ tức dòng tiền 0,78 so với mức 0,46 cổ tức thu nhập ròng Như vậy, cổ tức phụ thuộc nhiều vào dòng tiền – yếu tố phản ánh khả chi trả cổ tức tiền công ty – yếu tố bị ảnh hưởng mạnh hạch tốn kế tốn khơng phải lúc phản ánh khoản tiền mặt công ty 1.2.3 Các yếu tố định sách cổ tức doanh nghiệp - Các ràng buộc pháp lý: Hầu có quy định pháp lý liên quan đến việc trả cổ tức mà công ty cổ phần cần tuân thủ Các ràng buộc pháp lý có tính chất thơng lệ sách cơng ty cổ phần gồm: + Ràng buộc “lợi nhuận rịng” + Ràng buộc “bảo tồn vốn” ... TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG TRÌNH VIETTEL TRONG NĂM GẦN ĐÂY” Nhóm GVHD: Đàm Thị Thanh Huyền CHƯƠNG LÝ THUYẾT VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ CHÍNH... lường sách cổ tức liên quan CHƯƠNG THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH VIETTEL TRONG NĂM GẦN ĐÂY (2019 – 2021) .10 2.1 Tổng quan tổng. .. CHƯƠNG THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH VIETTEL TRONG NĂM GẦN ĐÂY (2019 – 2021) 2.1 Tổng quan tổng cơng ty cơng trình Viettel 2.1.1 Giới