(Luận văn) các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam giai đoạn 2008 2012 , luận văn thạc sĩ

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi  ep w n lo ad ju y th VŨ THỊ PHƯƠNG THẢO yi pl al n ua CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHÍNH va n SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM ll fu oi m YẾT nh at GIAI ĐOẠN 2008 - 2012 z z ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ n a Lu n va Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2013 y te re t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  ng hi ep w n lo ad VŨ THỊ PHƯƠNG THẢO ju y th yi CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHÍNH pl al n ua SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM va n YẾ ll fu oi m ẠN 2008 - 2012 at nh z z Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng ht vb k jm Mãsố: 60340201 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ n a Lu Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Nguyễn Thị Ngọc Trang n va Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2013 y te re LỜI CẢM ƠN t to ng hi ep w Để hồn thành chương trình cao học viết luận văn này, nhận n lo hướng dẫn, giúp đỡ góp ý nhiệt tình quý thầy cô trường Đại học Kinh Tế ad Thành phố Hồ Chí Minh y th ju Tơi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến PGS TS Nguyễn Thị Ngọc Trang tận tình yi hướng dẫn, bảo, góp ý động viên tơi suốt q trình thực pl ua al luận văn tốt nghiệp n Nhân đây, xin chân thành cảm ơn Ban Giám HiệuTrường Đại Họ va q thầy Khoa ạo nhiều điều kiện để n ll fu học tập hồn thành tốt khóa học Đồng thời, tơi xin cảm ơn q anh, chị oi m nh at Mặc dù tơi có nhiều cố gắng hồn thiện luận văn tất nhiệt tình z z lực mình, nhiên khơng thể tránh khỏi thiếu sót, mong nhận vb ht nhữngđóng góp q báu q thầy bạn! k om l.c gm Học viên 24 tháng 09 năm 2013 jm TP Hồ n a Lu n va Vũ Thị Phương Thảo y te re LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tôi xin cam đoan luận văn: “Các nhân tố ảnh hưởng đến sách cổ tức w cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008 - n lo 2012”, thực hướng dẫn PGS TS Nguyễn Thị Ngọc Trang ad y th cơng trình nghiên cứu nghiêm túc đầu tư kỹ lưỡng Các số liệu ju luận văn hoàn toàn trung thực đáng tin cậy yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh Vũ Thị Phương Thảo z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to DANH MỤC BIỂU BẢNG i ng DANH MỤC HÌNH VẼ .i hi ep DANH MỤC VIẾT TẮT i GIỚI THIỆU w n CHƯƠNG 1: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ XÂY DỰNG CÁC GIẢ THUYẾT lo ad NGHIÊN CỨU y th 1.1 Khung lý thuyết sách cổ tức ju 1.1.1 Vì trả cổ tức yi pl 1.1.2 Lý thuyết MM- Miller Modigliani ua al 1.1.3 Lý thuyết “ The Bird in the hand” (chú chim lòng bàn tay) n 1.1.4 Lý thuyết ưu đãi thuế va n 1.1.5 Giả thuyết hiệu ứng cổ đông ll fu 1.1.6 Vấn đề phát tín hiệu m oi 1.1.7 Vấn đề chi phí đại diện at nh 1.1.8 Lý thuyết vòng đời phát triển doanh nghiệp z 1.2 Xây dựng giả thuyết z 1.2.1 Cơ cấu vốn chủ sở hữu vb ht 1.2.2 Dòng tiền tự jm k 1.2.3 Quy mô công ty gm 1.2.4 Cơ hội phát triển om l.c 1.2.5 Địn bẩy tài 1.2.6 Rủi ro kinh doanh a Lu 1.2.7 Lợi nhuận n CHƯƠNG : MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 10 2.2 Dữ liệu nghiên cứu 12 y 2.1.2 Biến độc lập giả thuyết 10 te re 2.1.1 Biến phụ thuộc 10 n va 2.1 Mơ hình nghiên cứu đo lường biến 10 2.3 Phương pháp nghiên cứu 13 t to CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 17 ng 3.1 Thống kê mô tả biến sử dụng nghiên cứu 17 hi ep 3.2 Kiểm tra tượng đa cộng tuyến 19 3.3 Kết ước lượng theo mơ hình Tobit ảnh hưởng ngẫu nhiên 20 w n 3.4 Dự báo tỷ lệ cổ tức kỳ vọng 23 lo ad 3.5 Đánh giá hệ số ảnh hưởng biên 24 ju y th CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN 27 yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re i DANH MỤC BIỂU BẢNG t to Bảng 2.1: Tổng hợp công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam ng 2008-2012 hi ep Bảng 3.1: Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu Bảng 3.2: Thống kê mơ tả biến mơ hình nghiên cứu công ty w n nhà nước nắm cổ phần chi phối lo ad Bảng 3.3: VIF biến giải thích mơ hình y th Bảng 3.4: Ma trận tương quan biến mơ hình ju Bảng 3.5: Kết hồi quy mơ hình Tobit ảnh hưởng ngẫu nhiên yi pl Bảng 3.6: Kiểm định thống kê cặp t-test ua al Bảng 3.7: Ước lược ảnh hưởng biên trường hợp thiếu quan sát (censoring) n Bảng 3.8: Ước lược ảnh hưởng biên trường hợp quan sát bị chặn (y>0) n va fu ll DANH MỤC HÌNH m oi Hình 3.1: Giá trị quan sát giá trị dự báo tỷ lệ cổ tức at nh DANH MỤC VIẾT TẮT z k jm GROW: Tốc độ tăng doanh thu VIF: Yếu tố phóng đại phương sai (Variance Inflation Factor) ey OLS: Mơ hình bình phương bé t re VN-Index: Chỉ số chứng khoán Việt Nam n EBIT: Lợi nhuận trước thuế lãi suất va PROF: Lợi nhuận an Lu LEV : Địn bẩy tài om SIZE: Quy mơ cơng ty l.c FCF: Dòng tiền tự gm GOV: Phần trăm sở hữu Nhà nước ht DY: Tỷ suất cổ tức vb DPS: Cổ tức cổ phiếu z DIV: Tỷ lệ chi trả cổ tức tiền GIỚI THIỆU t to Cổ tức định nghĩa hình thức phân phối lợi nhuận (quá khứ ng tại) cho cổ đông, xem phần bù đắp cho rủi ro phần vốn hi ep đầu tư họ Chính sách cổ tức ảnh hưởng đến nhà đầu tư, nhà quản lý, người cho vay Đối với nhà đầu tư, sách cổ tức khơng khoản thu w n nhập thường xuyên mà thước đo giá trị doanh nghiệp họ đầu tư Đối với lo ad nhà quản lý, việc chủ động đầu tư họ phụ thuộc vào sách cổ tức ju y th chi trả cổ tức lớn đồng nghĩa với việc nguồn vốn đầu tư bị yi hạn chế Những nhà cho vay quan tâm đến thông báo chi trả cổ tức pl doanh nghiệp, chi trả cổ tức cao khả cung cấp dịch vụ thu hồi nợ al ua thấp (Dr Y Subba Reddy, 2002) Do vậy, sách cổ tức n chủ đề quan tâm nhiều lĩnh vực tài va n Brealey & Myers (2005) cho sách cổ tức mười vấn đề fu ll khó giải kinh tế tài Nhiều nhà kinh tế học có nhiều m oi nghiên cứu để giải đáp toán cổ tức này, nhiên giả thuyết, học thuyết nh at giải thích đưa ln có nhiều mâu thuẩn kết nguyên cứu z Miller and Modigliani,1961 cho thị trường tài hồn hảo, z ht vb sách cổ tức cơng ty không ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Ngược lại, jm thị trường khơng hồn hảo, nhà đầu tư thích cổ tức tiền mặt tăng vốn k tương lai (Gordon, 1956; Lintner, 1956) Liên quan đến sách thuế, gm Brennan, 1970; Elton and Gruber, 1970; Litzenberger and Ramaswamy, 1979 l.c giải thích thu nhập từ cổ tức bị đánh thuế trực tiếp, lợi nhuận om giữ lại trì hỗn cổ phiếu bán nên nhà đầu tư thích giữ an Lu lại lợi nhuận nhận cổ tức Rozeff, 1982 xét đến chi phí đại diện kết luận giữ cổ đơng nội bộ, thời gian hoạt động, quy mô công ty, lợi nhuận có ảnh hưởng đến sách cổ tức Duha Al-Kuwari, 2009 cho chi phí đại diện ey như: Husam-Aldin Nizar Al-Malkawi, 2007 tìm thấy địn bẩy tài chính, tỷ lệ nắm t re Ngồi ra, cịn có nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến sách cổ tức n va để giảm chi phí đại diện, cơng ty chi trả cổ tức cao thơng qua đặc tính quy mô công ty, mức độ sở hữu Nhà nước tương quan t to chiều với tỷ lệ cổ tức công ty quốc gia thuộc Hội đồng Hợp Tác ng Vùng Vịnh (GCC) hi ep Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam cịn non trẻ, cơng ty chưa có nhiều kinh nghiệm việc điều hành sách Do doanh w n nghiệp gặp nhiều khó khăn toán làm để tối đa hóa giá trị lo ad doanh nghiệp giảm chi phí Đặc biệt, cơng ty cổ phần Việt Nam phần lớn y th cổ phần hóa từ doanh nghiệp Nhà nước, vấn đề quan trọng làm ju để giảm thiểu tổn thất Nhà nước thơng qua vấn đề giảm chi phí đại diện yi pl giảm chi phí tài Không tham vọng đưa biện pháp để giảm chi ua al phí nêu trên, nhiên từ kết nghiên cứu vấn đề cổ tức, mục tiêu n nghiên cứu đánh giá liệu sách cổ tức tiền mặt Việt Nam có bị va n ảnh hưởng chi phí đại diện chi phí tài hay khơng Do đó, luận văn fu ll tập trung đánh giá yếu tố tác động đến tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt xét m oi góc độ chi phí đại diện chi phí giao dịch tài nh Dữ liệu sử dụng liệu thứ cấp thu thập từ nguồn báo cáo tài at z giai đoạn 2008 – 2012 doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch z vb chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội Mơ hình Tobit ảnh hưởng jm ht ngẫu nhiên sử dụng để đánh giá tác động nhân tố Sở hữu Nhà k nước, quy mơ cơng ty, dịng tiền tự do, địn bẩy tài chính, hệ số Beta, lợi nhuận, gm hội phát triển đến tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt Kết cho thấy Sở hữu Nhà l.c nước, quy mô công ty, hệ số Beta lợi nhuận tác động đến sách cổ tức ey - Chương 4: Kết luận t re - Chương 3: Kết nghiên cứu n - Chương 2: Mơ hình nghiên cứu va - Chương 1: Khung lý thuyết xây dựng giả thiết nghiên cứu an Lu Phần luận văn trình bày theo cấu trúc sau: om cơng ty niêm yết Việt Nam giai đoạn 2008 – 2012 CHƯƠNG t to KHUNG LÝ THUYẾT VÀ XÂY DỰNG CÁC GIẢ THIẾT NGHIÊN CỨU ng 1.1 Khung lý thuyết sách cổ tức: hi ep 1.1.1 Vì trả cổ tức Kania et al., 2005 giải thích nguyên nhân trả cổ tức hầu hết nhà w n đầu tư khơng thích rủi ro, họ dự đốn lợi ích từ việc nhận cổ tức cao lo ad lợi ích khơng chắn từ sử dụng vốn tái đầu tư hai lựa chọn ju y th dẫn đến kết trường hợp khơng có thuế, chi phí giao dịch 1.1.2 Lý thuyết MM- Miller Modigliani: yi pl Miller, M and D Modigliani, 1961 cho thị trường tài hồn al ua hảo, giả định khơng thuế, khơng có chi phí mua bán, khơng có thơng tin bất n cân xứng khơng có chi phí đại diện sách cổ tức cơng ty không ảnh va n hưởng đến giá trị doanh nghiệp Do đó, nhà quản lý khơng thể thay đổi giá trị fu ll công ty việc thay đổi sách cổ tức oi m nh 1.1.3 Lý thuyết “ The Bird in the hand” (chú chim lòng bàn tay) at Theo Gordon (1959, 1963), Lintner (1962), and Walter (1963), thị trường z khơng hồn hảo, nhà đầu tư thích cổ tức tiền mặt “bird in the hand” z vb tăng vốn tương lai “two in the bush” Chi trả cổ tức tăng, làm tăng giá ht jm trị doanh nghiệp Bởi tỷ lệ cổ tức cao làm giảm khơng chắn dịng tiền k tương lai, làm giảm chi phí vốn, làm tăng giá trị doanh nghiệp Vì vậy, gm om 1.1.4 Lý thuyết ưu đãi thuế (tax preference theory): l.c để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, doanh nghiệp trả cổ tức cao an Lu Brennan (1970); Elton and Gruber (1970); Litzenberger and Ramaswamy (1979); John and Williams (1985); Poterba and Summers (1984) kết luận thu nhập 1.1.5 Giả thuyết hiệu ứng cổ đông - Hiệu ứng thuế: ey giữ lại lợi nhuận nhận cổ tức t re đến cổ phiếu bán Do đó, liên quan đến sách thuế, nhà đầu tư thích n va từ cổ tức bị đánh thuế trực tiếp, lợi nhuận giữ lại trì hỗn cho to t n g hi e Tốc độ tăng doanh thu Phần trăm sở hữu Nhà nước 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1/9/2008 0.21 0.30 7.28 (0.95) (0.74) 0.00% 0.00% VHG 1/9/2008 (0.59) (0.34) 0.60 (0.18) (0.32) 0.00% 0.00% SJM 1/10/2008 0.20 0.16 0.68 0.06 (0.06) 0.00% SGT 1/10/2008 0.01 (0.56) 0.06 (0.86) 2.53 0.00% VC5 1/16/2008 0.49 0.11 0.00 0.47 (0.24) 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% S12 1/16/2008 (0.21) (0.01) (0.10) (0.05) (0.48) 29.00% 29.00% 49.00% 49.00% 49.00% QNC 1/17/2008 0.25 0.29 0.48 0.15 (0.02) 17.74% 17.74% 17.77% 16.46% 17.78% SRA 1/18/2008 (0.12) (0.63) 2.46 1.57 (0.99) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% VE9 1/23/2008 (0.05) 0.18 0.29 (0.57) 1.87 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% SDD 1/23/2008 (0.44) 1.13 (0.28) 0.12 0.39 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% DXV 1/24/2008 (0.19) (0.12) (0.20) (0.03) 0.10 65.81% 65.81% 65.81% 65.81% 65.81% VC6 1/28/2008 0.44 0.08 0.17 0.37 m 0.22 53.68% 51.00% 41.17% 25.50% 51.00% KLS 1/28/2008 0.59 0.44 (0.37) 0.41 (0.37) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% TTF 2/1/2008 (0.11) 2.68 0.10 (0.13) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% DQC 2/14/2008 (0.66) 0.22 a t z 0.38 0.25 0.05 0.03 20.77% 17.31% 16.20% 15.97% 15.97% ASP 2/15/2008 0.13 0.10 0.33 0.21 (0.21) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% LBE 2/22/2008 0.18 0.24 (0.18) 0.06 22.91% 22.91% 22.91% 22.91% 22.91% HBE 2/22/2008 0.22 jm 0.09 0.20 0.13 0.14 0.10 51.00% 42.60% 5.14% 45.14% 45.14% SBT 2/25/2008 (0.17) 0.37 0.43 0.86 (0.04) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% NGC 3/6/2008 0.17 (0.29) (0.05) 1.00 (0.05) 20.00% 20.00% 20.00% 20.00% 20.00% B82 3/17/2008 0.86 0.12 0.34 0.05 0.22 51.00% 51.00% 49.73% 49.73% 50.90% SRB 3/17/2008 (0.30) (0.06) 0.58 (0.33) 0.30 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% DBC 3/18/2008 0.50 0.19 0.47 0.56 0.22 38.10% 19.13% 19.13% 13.76% 12.39% HUT 4/4/2008 0.34 0.74 0.78 0.77 0.40 16.02% 16.02% 5.04% 2.52% 12.93% 0.02 0.93 (0.38) (0.20) 0.09 0.00% 28.08% 0.00% 0.00% 0.00% n S96 l d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l an v an f ul l h oi n z v b h t k v 4/9/2008 gm c o m Lu an an VE1 r y et e to t n g hi e Tốc độ tăng doanh thu Phần trăm sở hữu Nhà nước 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 50.70% 50.70% 50.70% 33.59% 50.38% 50.38% 0.00% 0.00% 0.00% 18.75% 51.35% 31.68% 69.85% 57.79% 4/11/2008 0.27 (0.00) 0.12 0.12 0.04 50.70% 50.70% L62 4/21/2008 0.38 (0.09) 0.14 0.31 0.23 50.17% 50.17% L18 4/23/2008 0.11 0.18 0.33 0.20 (0.17) 0.00% VCG 5/9/2008 0.33 0.39 0.16 (0.04) (0.12) 63.36% BLF 6/2/2008 (0.13) 0.55 0.26 (0.18) (0.00) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% L43 6/11/2008 0.23 0.13 0.01 0.02 0.13 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% KMR 6/23/2008 0.29 0.12 1.14 (0.11) (0.04) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% ONE 6/24/2008 (0.24) 0.21 0.91 0.01 0.01 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% SD4 6/25/2008 2.81 0.36 (0.10) (0.04) 0.19 64.00% 64.00% 46.60% 46.60% 62.14% TC6 6/26/2008 0.41 0.20 0.28 0.38 0.06 51.00% 51.00% 51.00% 39.23% 51.01% DDM 7/8/2008 0.34 0.02 0.08 0.19 (0.17) 51.23% 55.98% 55.98% 55.98% 55.98% CNT 7/9/2008 0.35 (0.02) 0.21 0.22 m (0.38) 34.50% 34.50% 34.50% 34.45% 34.45% CTC 7/18/2008 0.66 0.39 0.40 0.48 0.08 19.80% 9.66% 19.32% 11.76% 17.64% TV4 7/22/2008 0.52 0.20 0.21 0.00 54.85% 43.99% 42.51% 35.50% 51.23% VNS 7/23/2008 0.70 0.29 a t z 0.11 0.54 0.38 0.19 10.00% 8.50% 5.67% 5.67% 5.67% MMC 7/28/2008 (0.09) 0.06 1.92 (0.43) (0.55) 51.00% 51.00% 19.37% 19.37% 50.95% SZL 9/9/2008 (0.07) (0.66) 0.01 (0.01) 0.00% 0.00% 68.51% 68.51% 68.51% VNA 9/9/2008 0.40 jm 0.67 (0.27) 0.42 0.09 (0.20) 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% TPP 9/26/2008 0.15 0.35 0.44 0.32 0.20 22.19% 22.19% 13.88% 13.88% 13.88% OPC 10/20/2008 0.22 0.70 (0.04) 0.15 0.23 19.33% 19.33% 19.33% 12.89% 18.47% THT 10/24/2008 0.23 0.02 0.07 0.24 (0.24) 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% DC4 11/3/2008 0.14 0.61 0.65 0.13 0.02 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% KSH 11/3/2008 5.05 0.64 0.03 (0.22) 0.13 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% HSG 11/5/2008 0.35 0.20 0.65 0.68 0.13 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.38 0.75 (0.19) (0.38) 0.58 43.08% 43.05% 1.74% 1.11% 1.11% n BMI l d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l an v an f ul l h oi n z v b h t k v 11/17/2008 gm c o m Lu an an SSM r y et e to t n g hi e Tốc độ tăng doanh thu Phần trăm sở hữu Nhà nước 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 51.00% 51.00% 34.00% 51.00% 11/18/2008 0.50 0.15 0.98 0.49 (0.54) 11.65% 6.34% TBX 11/18/2008 0.42 0.14 0.13 (0.03) (0.01) 0.00% 0.00% THB 11/19/2008 0.12 0.03 (0.01) (0.10) 0.00 0.00% TCS 11/21/2008 0.42 0.06 0.26 0.40 (0.07) 51.00% TDN 11/21/2008 0.34 0.02 0.43 0.63 (0.15) 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% MKV 11/21/2008 0.07 0.02 0.21 0.16 (0.15) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% TRA 11/26/2008 0.46 (0.04) 0.15 0.24 0.32 36.67% 28.77% 29.97% 35.66% 35.66% L61 11/27/2008 0.22 0.04 0.11 0.53 0.03 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% 51.00% DHT 12/3/2008 0.08 0.01 (0.07) 0.16 0.07 3.37% 8.70% 8.70% 2.21% 3.37% DCL 12/4/2008 0.31 0.21 (0.03) 0.13 (0.03) 30.90% 30.90% 36.35% 36.35% 36.35% VGS 12/4/2008 1.10 0.04 0.96 0.20 0.08 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% PTC 12/15/2008 (0.19) (0.07) (0.40) 0.01 m (0.34) 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% HAG 12/15/2008 0.18 1.32 (0.09) (0.21) 0.39 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% BST 12/18/2008 0.26 0.03 0.12 0.07 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% SVI 12/22/2008 0.43 0.02 a t z 0.10 0.40 0.21 0.23 53.38% 53.38% 53.38% 35.66% 53.57% CCM 12/23/2008 0.25 0.19 (0.06) 0.02 (0.22) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% KKC 12/23/2008 0.66 (0.29) (0.05) 0.22 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% SPP 12/23/2008 0.39 jm (0.27) 0.37 0.41 0.25 0.07 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% HLA 10/30/2008 0.79 0.39 0.13 0.44 0.19 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% KDC 11/18/2005 0.18 0.05 0.26 1.20 0.01 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% ILC 12/26/2005 0.49 (0.26) 0.42 0.22 0.06 50.07% 50.07% 24.85% 24.85% 24.85% ANV 11/28/2007 0.04 (0.44) (0.23) 0.23 (0.01) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% PVA 12/12/2008 1.32 0.38 1.01 0.17 (0.48) 0.00% 51.00% 22.95% 0.00% 0.00% n LCG l d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l an v an f ul l h oi n z v b h t k gm c o m Lu an v an r y et e to t n g p hi e FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 0.04 0.09 (0.05) (0.19) 0.15 0.05 (0.02) 0.06 (0.29) (0.03) 0.13 0.17 7/18/2000 (0.03) 0.10 0.05 (0.06) 0.06 0.03 REE 7/27/2000 (0.05) 0.15 0.10 0.13 0.13 0.04 TMS 8/2/2000 0.16 0.10 0.11 0.10 0.14 0.11 HAP 8/2/2000 (0.08) 0.08 0.10 0.03 0.03 0.14 0.04 (0.05) 0.02 (0.05) LAF 12/11/2000 0.08 0.16 0.35 0.07 (0.51) 0.07 0.08 (0.10) 0.08 0.05 SGH 7/13/2001 0.34 0.27 0.28 0.28 0.25 0.13 0.05 0.12 0.10 0.15 CAN 10/18/2001 0.12 0.12 0.12 0.21 0.11 an 0.13 0.07 0.03 0.14 0.20 DPC 11/26/2001 0.12 0.17 0.15 0.13 0.12 (0.10) 0.04 0.04 (0.05) 0.17 BBC 12/17/2001 0.05 0.09 0.07 0.08 0.04 (0.43) (0.03) 0.06 0.02 0.02 GIL 1/2/2002 0.11 0.16 0.10 ul l 0.08 0.10 0.07 0.02 0.15 0.11 BPC 4/5/2002 0.15 0.17 0.10 0.11 0.09 0.11 0.05 0.05 0.04 0.07 BT6 4/12/2002 0.09 0.13 0.13 0.08 0.09 0.07 0.07 0.09 0.07 0.06 GMD 4/22/2002 0.05 0.09 0.06 0.04 (0.03) 0.08 (0.09) 0.04 0.01 AGF 4/26/2002 0.04 0.05 a t z 0.03 0.07 0.09 0.07 0.08 (0.02) 0.11 0.03 0.01 TS4 7/1/2002 0.06 0.08 0.09 0.10 0.07 (0.29) (0.23) (0.02) 0.21 0.03 KHA 8/14/2002 0.15 0.16 0.14 0.08 0.10 0.26 0.04 0.11 0.08 0.07 HAS 12/18/2002 0.06 0.03 0.03 0.02 0.03 0.07 0.01 0.03 (0.01) 0.00 VTC 1/24/2003 0.06 0.07 0.04 (0.06) (0.01) (0.09) 0.10 0.07 0.06 0.02 PMS 10/28/2003 0.06 0.07 0.10 0.09 0.06 0.04 0.05 0.07 (0.04) 0.03 DHA 4/12/2004 0.16 0.24 0.19 0.14 0.06 (0.08) 0.08 0.14 0.08 0.09 SFC 6/16/2004 0.18 0.23 0.32 0.19 0.08 0.13 (0.15) (0.04) (0.09) 0.05 SSC 3/1/2005 0.20 0.24 0.24 0.23 0.19 0.06 0.11 0.06 0.13 0.05 3/21/2005 0.02 (0.05) (0.14) 0.03 0.05 (0.22) 0.15 (0.57) 0.24 0.13 5/4/2005 0.20 0.09 0.19 0.13 0.14 0.12 (0.01) 0.01 0.05 0.10 ad SAM b h t n 2008 d o w EBIT/Total asset Ngày giao dịch lo Mã số GD t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k v an TNA jm gm l c o m Lu an MHC 0.13 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 0.07 0.05 0.03 0.06 0.10 0.08 (0.19) 0.11 (0.01) (0.04) 0.11 0.07 0.17 0.12 6/21/2005 0.03 0.03 0.05 0.04 0.00 0.03 (0.02) VTL 7/14/2005 0.11 0.08 0.09 0.14 0.04 0.14 0.02 CID 7/14/2005 0.08 0.05 0.03 0.02 0.03 0.11 NHC 11/11/2005 0.59 0.33 0.51 0.20 0.08 0.44 BBS 12/28/2005 0.16 0.14 0.11 0.13 0.11 0.13 (0.12) (0.08) 0.08 0.11 HTV 1/5/2006 0.03 0.13 0.09 0.12 0.18 (0.06) 0.03 (0.04) 0.03 0.09 ITA 1/11/2006 0.07 0.08 0.09 0.02 0.01 (0.01) (0.10) 0.08 0.04 (0.10) VNM 1/19/2006 0.23 0.32 0.40 0.32 0.35 an 0.17 0.08 0.25 (0.02) 0.14 TYA 2/15/2006 (0.13) 0.05 0.05 0.07 0.07 0.07 0.07 0.03 0.02 0.02 CII 2/24/2006 0.09 0.16 0.16 0.06 0.12 (0.05) (0.05) (0.03) (0.23) 0.08 VNR 3/13/2006 0.08 0.08 0.08 ul l 0.07 (0.38) 0.04 0.05 0.00 0.00 DMC 4/12/2006 0.13 0.17 0.17 0.15 0.15 0.20 0.06 0.08 0.03 0.11 RHC 4/24/2006 0.18 0.16 0.07 0.17 0.15 0.25 0.06 0.15 0.16 0.11 COM 5/12/2006 0.08 0.18 0.11 0.06 0.04 0.02 0.07 0.09 0.06 UNI 5/30/2006 0.01 0.18 a t z 0.11 0.10 (0.04) 0.10 (0.38) (0.13) (0.31) 0.09 0.13 BMP 6/12/2006 0.22 0.35 0.32 0.33 0.34 0.08 0.08 0.10 0.16 0.09 FPT 6/21/2006 0.22 0.17 0.18 0.18 0.19 0.07 (0.07) 0.09 0.18 0.10 CYC 6/21/2006 0.06 (0.01) 0.03 0.03 0.04 (0.23) 0.27 (0.22) 0.03 0.09 TKU 6/26/2006 0.01 0.14 0.05 (0.02) 0.03 0.05 0.02 0.05 0.02 0.02 VSH 6/28/2006 0.15 0.15 0.11 0.11 0.08 0.14 0.08 (0.04) 0.10 0.03 VID 7/12/2006 0.09 0.08 0.07 0.07 0.05 (0.01) 0.12 0.15 0.11 0.07 SGC 7/28/2006 0.19 0.17 0.16 0.36 0.16 0.17 (0.05) 0.30 0.26 0.28 TBC 8/29/2006 0.21 0.16 0.07 0.10 0.16 0.08 0.17 0.18 0.05 0.08 9/20/2006 0.45 0.38 0.26 0.18 0.03 0.11 0.33 0.04 0.06 0.07 9/20/2006 0.40 0.35 0.18 0.12 (0.06) 0.02 0.18 0.07 0.11 0.19 n PNC b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k v an DAC jm gm l c o m Lu an VTS 0.09 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 (0.18) (0.00) 0.06 (0.04) 0.06 0.03 (0.03) 0.00 0.03 0.04 0.04 (0.12) 0.07 0.04 9/21/2006 0.13 0.07 0.05 0.06 0.04 0.24 (0.22) SMC 9/29/2006 0.14 0.07 0.07 0.08 0.07 0.12 0.03 ALT 10/5/2006 0.06 0.04 0.04 0.03 (0.02) 0.09 STP 10/9/2006 0.14 0.20 0.16 0.09 0.07 0.14 CTB 10/10/2006 0.11 0.12 0.14 0.09 0.08 0.01 0.14 0.09 (0.20) 0.04 FMC 10/20/2006 0.10 0.06 0.09 0.08 0.08 0.13 0.04 0.07 0.07 0.08 PGC 10/20/2006 0.01 0.08 0.06 0.06 0.08 0.01 0.05 0.08 0.02 0.05 RAL 10/23/2006 0.10 0.08 0.08 0.13 0.12 an 0.03 0.10 0.06 0.05 0.09 TTP 11/9/2006 0.16 0.18 0.15 0.12 0.08 0.07 0.05 0.06 0.04 (0.07) PAC 11/9/2006 0.19 0.27 0.15 0.12 0.09 (0.01) 0.07 0.05 0.08 0.10 VIP 11/9/2006 0.08 0.05 0.08 ul l 0.06 0.15 (0.18) 0.10 0.11 0.18 SCD 11/12/2006 0.18 0.21 0.15 0.13 0.14 0.17 0.12 0.06 0.01 0.03 DXP 11/13/2006 0.28 0.44 0.43 0.28 0.39 0.24 0.17 0.26 0.18 0.17 IMP 11/15/2006 0.12 0.11 0.13 0.12 0.11 0.01 0.10 (0.04) 0.07 PVD 11/15/2006 0.12 0.08 a t z 0.13 0.09 0.08 0.10 0.07 (0.35) 0.08 (0.01) 0.07 CLC 11/16/2006 0.18 0.14 0.12 0.16 0.14 0.12 0.10 0.10 0.11 0.12 VPK 11/16/2006 0.07 0.11 0.11 0.21 0.30 0.18 0.42 0.07 0.05 0.09 BHS 11/21/2006 (0.03) 0.16 0.21 0.18 0.10 0.17 0.15 0.20 0.17 0.13 BHV 11/21/2006 0.31 0.30 0.10 0.11 (0.06) 0.11 0.22 0.08 0.20 0.13 HRC 11/22/2006 0.23 0.17 0.21 0.23 0.17 0.28 0.24 0.23 0.17 0.02 DIC 11/22/2006 0.09 0.06 0.10 0.09 0.08 0.18 (0.14) (0.02) 0.04 0.09 HBC 11/22/2006 0.02 0.06 0.12 0.10 0.07 (0.27) 0.10 0.08 0.05 0.02 TDH 11/23/2006 0.20 0.20 0.14 0.05 0.04 0.09 0.06 0.08 0.09 0.04 BCC 11/24/2006 0.05 0.05 0.04 0.08 0.08 (0.60) (0.01) 0.04 0.05 0.16 11/28/2006 0.11 0.09 0.10 0.12 0.08 (0.15) 0.10 0.01 0.06 0.10 n DCT b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k jm gm l c o m Lu an v an DNP 0.07 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 0.07 0.07 0.10 0.05 (0.10) (0.10) 0.05 0.05 0.14 0.11 0.04 0.05 0.15 0.03 11/28/2006 0.11 0.06 0.09 0.15 0.10 (0.00) (0.02) DRC 11/28/2006 0.16 0.52 0.25 0.17 0.17 0.13 0.15 VGP 11/29/2006 0.15 0.15 0.17 0.14 0.14 0.18 SFN 11/29/2006 0.22 0.28 0.13 0.13 0.16 0.11 LGC 11/29/2006 0.07 0.08 0.13 0.02 0.01 (0.17) 0.15 0.03 (0.13) (0.01) LBM 11/30/2006 0.11 0.09 0.11 0.14 0.13 (0.11) (0.09) 0.11 0.12 0.21 NAV 11/30/2006 0.16 0.11 0.11 0.11 0.05 0.25 0.01 0.08 0.07 0.07 NSC 12/1/2006 0.14 0.16 0.19 0.18 0.20 an (0.20) 0.14 0.16 0.11 0.05 DHG 12/1/2006 0.14 0.27 0.24 0.25 0.25 0.09 (0.01) 0.08 0.10 0.09 PTS 12/1/2006 0.13 0.10 0.09 0.08 (0.01) 0.04 0.09 0.09 (0.10) 0.09 DHI 12/4/2006 0.06 0.04 0.04 (0.15) (0.08) 0.11 0.06 (0.06) (0.50) 0.02 SAF 12/5/2006 0.22 0.18 0.17 0.18 0.21 0.28 0.03 (0.02) 0.02 0.04 BTS 12/5/2006 0.04 0.04 0.02 0.07 0.06 (0.37) (0.06) 0.38 0.12 0.16 TAC 12/6/2006 0.02 0.06 0.13 0.10 0.14 0.08 0.06 0.10 0.09 GMC 12/6/2006 0.13 0.20 a t z 0.07 0.14 0.15 0.14 0.10 0.08 0.09 0.06 0.09 TMC 12/6/2006 0.16 0.16 0.11 0.13 0.09 0.10 0.10 0.02 0.13 0.05 HBD 12/6/2006 0.15 0.12 0.16 0.18 0.09 0.20 0.06 0.14 0.12 0.13 TCT 12/6/2006 0.39 0.36 0.37 0.44 0.40 0.10 0.09 0.11 0.11 0.09 DTT 12/6/2006 0.06 0.01 0.01 0.01 (0.01) 0.06 (0.14) 0.01 (0.03) (0.02) VIS 12/7/2006 0.20 0.19 0.11 0.08 0.05 (0.39) 0.29 0.04 0.06 0.23 SDN 12/8/2006 0.16 0.15 0.16 0.15 0.23 0.15 0.08 0.13 0.11 0.13 VTB 12/8/2006 0.11 0.10 0.09 0.07 0.07 0.34 0.23 (0.05) 0.07 0.05 NTP 12/11/2006 0.24 0.37 0.27 0.26 0.26 0.20 0.18 0.06 0.15 0.11 TXM 12/11/2006 0.03 0.00 0.01 0.04 0.03 (0.10) 0.10 0.11 0.11 (0.71) 12/11/2006 0.06 0.06 0.08 0.08 0.07 0.05 0.07 0.03 0.12 0.11 n HMC b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f ul l m h oi n z v k jm gm l c o m Lu an v an VMC r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 0.15 0.10 (0.03) 0.09 (0.02) (0.06) (0.02) (0.17) 0.13 (0.01) 0.01 0.02 0.28 (0.19) 12/11/2006 0.12 0.15 0.12 0.17 0.19 0.26 0.24 PJT 12/11/2006 0.09 0.10 0.11 0.13 0.15 0.07 (0.22) VC2 12/11/2006 0.08 0.06 0.05 0.04 0.04 (0.02) CMC 12/11/2006 (0.21) 0.16 0.12 0.02 0.02 (0.25) BMC 12/12/2006 0.39 0.17 0.18 0.45 0.41 0.10 0.16 0.13 0.09 0.25 SJ1 12/13/2006 0.22 0.13 0.13 0.10 0.09 0.18 0.21 0.10 0.00 0.04 HAX 12/13/2006 0.12 0.12 0.09 (0.00) (0.04) (0.29) (0.01) 0.01 (0.01) 0.02 SAP 12/14/2006 0.08 0.09 0.05 0.04 0.08 an 0.09 (0.00) 0.00 (0.04) 0.03 HTP 12/14/2006 0.19 0.12 0.09 0.07 0.05 0.16 0.05 (0.21) 0.04 0.13 LTC 12/14/2006 0.06 0.06 0.04 0.01 0.04 (0.14) 0.04 (0.10) (0.02) 0.09 SDT 12/14/2006 0.10 0.12 0.11 ul l 0.11 0.08 0.03 0.09 0.07 0.14 CJC 12/14/2006 0.03 0.05 0.06 0.12 0.12 0.01 (0.01) (0.18) 0.31 0.12 SJE 12/14/2006 0.10 0.06 0.07 0.08 0.08 0.13 (0.02) 0.03 0.07 0.03 NLC 12/14/2006 0.15 0.28 0.12 0.09 (0.02) 0.42 0.18 0.09 (0.06) MEC 12/14/2006 0.09 0.07 a t z 0.12 0.07 0.09 0.07 0.09 0.10 (0.21) 0.06 0.06 TPH 12/15/2006 0.07 0.05 0.03 0.00 0.04 0.07 0.06 (0.10) (0.08) (0.03) HPC 12/15/2006 (0.23) 0.03 (0.13) (0.34) 0.04 (0.20) (0.29) (0.09) (0.14) 0.03 MCP 12/18/2006 0.13 0.10 0.12 0.17 0.12 (0.14) 0.13 0.10 0.01 0.08 VTV 12/18/2006 0.12 0.09 0.09 0.11 0.10 0.13 (0.28) (0.22) 0.10 0.04 BVS 12/18/2006 (0.31) 0.10 (0.06) (0.07) 0.05 (0.54) 0.08 (0.00) (0.12) (0.05) POT 12/20/2006 0.07 0.06 0.07 0.05 0.03 0.10 0.07 0.08 0.01 (0.15) SD9 12/20/2006 0.11 0.15 0.11 0.09 0.11 0.06 (0.04) (0.05) 0.10 0.13 HJS 12/20/2006 0.06 0.09 0.07 0.08 0.11 (0.13) 0.13 (0.03) (0.10) 0.22 CTN 12/20/2006 0.05 0.05 0.06 0.05 0.05 0.08 0.04 0.03 0.05 0.03 12/20/2006 0.09 0.09 0.10 0.09 0.10 0.15 (0.06) (0.08) 0.20 0.11 n SJD b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k jm gm l c o m Lu an v an S91 0.12 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 (0.03) (0.05) (0.05) 0.07 0.14 (0.01) 0.04 0.10 0.13 0.07 0.04 (0.28) 0.10 (0.02) 12/20/2006 0.19 0.09 0.09 0.05 (0.02) 0.15 0.04 SCC 12/20/2006 0.11 0.15 (0.02) (0.07) (0.09) 0.08 0.09 VNC 12/21/2006 0.13 0.18 0.21 0.12 0.13 (0.14) EBS 12/21/2006 0.11 0.10 0.08 0.10 0.19 (0.18) SVC 12/21/2006 0.09 0.09 0.07 0.09 0.08 (0.26) (0.04) 0.06 (0.08) 0.02 MCO 12/21/2006 0.06 0.06 0.06 0.07 0.04 0.08 0.04 0.07 0.09 0.09 SDA 12/21/2006 0.10 0.15 0.13 0.05 0.00 0.10 0.08 0.04 0.09 (0.03) S55 12/22/2006 0.06 0.07 0.09 0.11 0.07 an (0.37) (0.07) (0.01) 0.04 0.01 S99 12/22/2006 0.18 0.24 0.13 0.04 0.05 0.19 (0.02) (0.02) 0.15 0.00 PJC 12/25/2006 0.12 0.12 0.12 0.11 0.10 (0.04) (0.04) 0.16 (0.06) (0.01) ABT 12/25/2006 0.07 0.19 0.18 ul l 0.17 (0.14) (0.12) 0.19 0.20 0.09 SNG 12/25/2006 0.13 0.13 0.14 0.16 0.13 0.32 (0.12) 0.12 0.09 0.19 HPS 12/25/2006 0.10 0.07 0.12 0.09 (0.13) 0.06 0.01 0.08 0.08 0.08 SD6 12/25/2006 0.08 0.08 0.09 0.10 0.24 (0.02) 0.02 0.11 0.11 SDC 12/25/2006 0.08 0.07 a t z 0.08 0.07 0.05 0.04 0.07 0.07 0.05 0.01 0.04 HLY 12/25/2006 0.33 0.33 0.18 0.10 (0.01) 0.15 0.18 0.03 0.07 0.10 DTC 12/25/2006 0.27 0.25 0.19 0.07 (0.17) 0.00 0.10 0.03 0.23 (0.00) TCR 12/26/2006 0.06 0.03 0.08 0.07 0.02 0.11 0.09 0.11 (0.10) 0.06 KHP 12/27/2006 0.08 0.09 0.11 0.11 0.13 0.06 0.20 (0.09) 0.16 (0.00) PLC 12/27/2006 0.08 0.19 0.16 0.13 0.12 0.08 0.03 0.03 0.03 0.11 STC 12/27/2006 0.12 0.12 0.10 0.12 0.13 (0.18) 0.09 0.12 (0.01) 0.10 HAI 12/27/2006 0.08 0.15 0.14 0.11 0.12 (0.18) 0.15 0.13 0.09 0.02 NBC 12/27/2006 0.10 0.11 0.14 0.14 0.11 0.12 0.12 0.12 (0.07) 0.16 SD5 12/27/2006 0.12 0.12 0.15 0.06 0.10 0.06 0.22 (0.22) (0.09) 0.06 12/27/2006 0.08 0.05 0.08 0.10 0.11 (0.04) 0.04 0.12 0.12 0.09 n PPG b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k jm gm l c o m Lu an v an NPS 0.24 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 (0.18) (0.07) (0.08) (0.04) 0.06 0.08 (0.07) 0.03 0.02 0.04 (0.08) 0.02 0.23 0.06 12/27/2006 0.08 0.06 0.03 0.05 0.02 0.19 0.02 SIC 12/27/2006 0.08 0.07 0.06 0.05 0.05 0.00 (0.23) HNM 12/27/2006 (0.13) 0.08 (0.08) 0.03 0.04 0.04 DAE 12/28/2006 0.10 0.10 0.10 0.12 0.16 (0.12) SGD 12/28/2006 0.10 0.09 0.06 0.07 0.16 0.31 (0.24) 0.02 (0.02) (0.11) VFR 12/28/2006 0.08 0.05 0.05 0.19 0.04 (0.21) 0.07 (0.07) (0.10) 0.05 TLC 12/28/2006 (0.25) 0.00 (0.14) (0.24) (0.35) (0.07) 0.11 (0.09) (0.01) (1.03) SFI 12/29/2006 0.15 0.12 0.10 0.08 0.11 an 0.04 0.06 0.04 0.05 0.05 NST 12/29/2006 0.10 0.07 0.11 0.12 0.08 (0.00) 0.10 0.02 (0.09) 0.12 PSC 12/29/2006 0.13 0.09 0.07 0.09 0.07 (0.08) 0.04 (0.19) 0.06 (0.06) VBH 12/29/2006 0.04 0.10 0.12 ul l 0.09 0.14 (0.23) 0.05 0.09 0.09 CIC 12/29/2006 0.04 0.05 0.04 0.02 (0.00) 0.09 0.02 (0.04) 0.01 0.02 PPC 1/17/2007 (0.03) 0.09 0.02 0.02 0.08 (0.16) 0.13 0.09 0.02 0.04 SC5 4/10/2007 0.04 0.04 0.05 0.02 (0.04) 0.11 (0.14) 0.04 (0.07) RCL 6/14/2007 0.12 0.33 a t z 0.02 0.26 0.15 0.12 0.09 0.04 0.06 0.02 0.00 GTA 7/4/2007 0.05 0.05 0.08 0.07 0.07 (0.21) 0.07 0.03 0.04 0.02 TRC 7/17/2007 0.31 0.22 0.29 0.39 0.26 0.27 0.07 0.10 0.16 0.09 RIC 7/23/2007 0.02 0.05 0.05 0.04 0.02 (0.08) (0.03) 0.05 0.04 0.05 VNE 8/1/2007 0.04 0.10 0.06 0.04 0.07 (0.15) (0.04) (0.05) 0.11 0.16 PVI 8/10/2007 0.03 0.04 0.05 0.06 0.05 0.56 (0.11) (0.17) (0.02) (0.10) PET 8/13/2007 0.11 0.08 0.08 0.14 0.10 0.08 (0.04) 0.10 0.05 0.03 TNC 8/22/2007 0.03 0.13 0.20 0.24 0.21 (0.00) 0.01 0.09 0.07 0.11 ACL 8/23/2007 0.23 0.11 0.14 0.21 0.05 0.07 0.09 0.09 0.14 0.07 9/7/2007 0.07 0.11 0.14 0.06 0.07 (0.11) (0.35) (0.14) 0.29 (0.07) 9/19/2007 0.25 0.16 0.10 0.05 0.03 (0.15) (0.22) (0.15) 0.03 0.09 n SD7 b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k v an SCJ jm gm l c o m Lu an VIC 0.12 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 0.15 0.08 0.17 (0.12) (0.04) 0.06 0.23 0.04 0.16 0.18 (0.03) 0.01 0.07 0.17 9/24/2007 0.19 0.08 0.13 0.13 0.04 0.20 0.09 HDC 10/8/2007 0.08 0.13 0.12 0.08 0.06 0.09 0.05 VTO 10/9/2007 0.04 0.06 0.07 0.07 0.06 (0.35) ST8 10/12/2007 0.29 0.28 0.19 0.15 0.21 0.10 TCM 10/15/2007 0.06 0.07 0.16 0.09 0.02 (0.04) (0.13) 0.08 0.04 0.12 DST 10/16/2007 0.11 0.09 0.05 0.03 0.00 0.12 0.01 0.04 0.03 0.03 SSI 10/18/2007 0.05 0.14 0.10 0.02 0.06 0.04 (0.02) 0.03 0.17 0.04 DPM 10/29/2007 0.30 0.24 0.26 0.38 0.33 an 0.24 0.09 0.11 0.14 0.21 HPG 10/30/2007 0.19 0.15 0.13 0.13 0.09 (0.01) 0.18 0.02 (0.01) 0.02 UIC 10/31/2007 0.05 0.06 0.06 0.06 0.09 0.06 (0.07) 0.08 (0.02) 0.12 HT1 10/31/2007 0.02 0.03 0.03 ul l 0.06 (0.38) (0.23) (0.10) 0.08 (0.02) CDC 11/1/2007 0.08 0.07 0.07 0.05 0.02 (0.01) (0.10) (0.14) 0.03 0.01 PGS 11/15/2007 0.05 0.05 0.14 0.16 0.13 (0.23) 0.12 (0.08) 0.02 0.20 PVC 11/15/2007 0.19 0.12 0.12 0.21 0.30 0.09 (0.12) (0.09) (0.00) C92 11/19/2007 0.04 0.03 a t z 0.13 0.05 0.07 0.07 0.07 (0.14) (0.16) 0.24 0.05 HHC 11/20/2007 0.12 0.15 0.11 0.09 0.10 0.08 0.18 0.08 0.05 0.06 TPC 11/20/2007 (0.18) 0.19 0.11 0.06 0.09 (0.19) (0.03) 0.06 (0.11) (0.08) SJC 11/21/2007 0.06 0.05 0.06 0.06 0.05 (0.14) (0.36) (0.23) 0.36 0.22 DPR 11/22/2007 0.23 0.19 0.26 0.36 0.21 0.05 0.08 0.00 0.02 0.12 TNG 11/22/2007 0.11 0.11 0.10 0.10 0.11 (0.01) 0.19 0.05 (0.07) 0.07 VDL 11/27/2007 0.25 0.18 0.19 0.18 0.21 0.20 (0.18) 0.05 0.08 0.09 PVT 11/27/2007 0.04 0.02 0.03 0.03 0.02 (0.33) (0.24) (0.08) 0.01 0.02 SD2 11/29/2007 0.09 0.07 0.08 0.07 0.06 (0.06) (0.06) (0.07) 0.02 0.06 NTL 12/6/2007 0.08 0.61 0.37 0.06 0.06 0.05 0.18 0.09 0.10 0.02 12/7/2007 0.11 0.19 0.17 0.23 0.11 (0.03) 0.03 0.05 0.07 0.09 n TSC b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k jm gm l c o m Lu an v an VHC 0.06 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 (0.08) 0.16 0.01 (0.14) (0.02) (0.07) 0.06 0.15 0.11 0.07 0.06 0.08 0.10 0.10 12/7/2007 0.05 0.05 0.08 0.06 (0.02) 0.10 0.08 L10 12/11/2007 0.08 0.08 0.07 0.12 0.09 0.14 (0.05) HEV 12/11/2007 0.17 0.18 0.20 0.15 0.13 0.15 HSI 12/12/2007 0.10 0.08 0.11 0.09 0.08 0.16 VC3 12/13/2007 0.05 0.03 0.09 0.06 0.03 0.02 (0.30) (0.10) 0.34 0.14 TST 12/13/2007 0.06 0.08 0.05 0.00 (0.05) 0.09 0.05 (0.01) 0.08 (0.00) VCS 12/17/2007 0.18 0.12 0.11 0.08 0.07 (0.13) 0.01 (0.32) 0.20 0.06 TJC 12/17/2007 0.15 0.04 0.07 0.03 (0.02) an (0.39) (0.15) (0.09) 0.11 0.04 DCS 12/17/2007 0.06 0.12 0.09 0.07 0.01 0.19 (0.08) (0.21) (0.36) 0.02 ICF 12/18/2007 0.06 0.12 0.09 0.06 0.04 0.02 0.08 0.12 0.09 0.00 PVS 12/20/2007 0.08 0.07 0.07 ul l 0.09 (0.28) (0.05) 0.10 (0.08) 0.09 MPC 12/20/2007 0.06 0.15 0.13 0.11 0.07 0.04 0.10 (0.11) 0.02 0.13 XMC 12/20/2007 0.10 0.08 0.08 0.05 - 0.02 0.04 0.08 0.09 0.01 MIC 12/21/2007 0.12 0.15 0.14 (0.03) (0.01) (0.10) 0.02 (0.09) (0.02) HCC 12/24/2007 0.19 0.16 a t z (0.13) 0.16 0.21 0.18 0.12 (0.08) (0.02) 0.07 0.23 SDJ 12/25/2007 0.06 0.05 0.04 0.02 (0.21) 0.07 (0.05) (0.01) 0.06 0.05 VC7 12/28/2007 0.05 0.05 0.08 0.03 0.06 0.04 0.02 (0.01) 0.04 0.04 PVE 1/2/2008 0.06 0.07 0.07 0.12 0.03 0.01 (0.03) 0.19 (0.03) (0.04) BTH 1/4/2008 0.10 0.11 0.05 0.06 (0.18) 0.13 0.01 (0.10) (0.01) 0.03 LUT 1/4/2008 0.07 0.06 0.08 0.05 0.04 0.14 0.04 0.08 (0.30) 0.06 FBT 1/4/2008 0.05 (0.15) (0.08) 0.10 (0.13) (0.18) 0.28 0.08 0.08 (0.14) CAP 1/9/2008 0.06 0.12 0.16 0.24 0.23 (0.06) 0.24 0.14 0.04 0.18 VSC 1/9/2008 0.27 0.27 0.27 0.28 0.28 0.24 0.09 0.14 0.08 0.12 1/9/2008 0.13 0.23 0.26 0.25 0.05 0.25 0.03 (0.27) (0.03) 0.11 1/9/2008 0.12 0.05 0.12 0.11 0.04 0.10 (0.03) 0.11 0.14 0.08 n ALP b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k v an PIT jm gm l c o m Lu an LSS 0.09 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 (0.15) 0.03 0.01 (0.03) 0.05 0.00 0.10 (0.29) 0.08 (0.01) (0.28) (0.04) 0.23 (0.05) 1/9/2008 0.04 0.05 0.15 (0.09) (0.01) (0.09) 0.12 VHG 1/9/2008 (0.03) 0.01 0.04 (0.03) (0.04) 0.16 0.12 SJM 1/10/2008 0.11 0.06 0.02 0.01 (0.03) 0.06 SGT 1/10/2008 0.06 0.04 0.03 0.00 (0.02) 0.01 VC5 1/16/2008 0.05 0.06 0.04 0.08 0.06 0.05 0.02 0.03 0.07 0.08 S12 1/16/2008 0.06 0.06 0.06 0.04 0.04 0.05 0.13 (0.05) 0.06 (0.05) QNC 1/17/2008 0.11 0.09 0.10 0.09 0.05 (0.05) 0.16 (0.04) (0.01) 0.05 SRA 1/18/2008 (0.02) 0.00 0.10 0.01 (0.19) an 0.02 (0.26) (0.03) (0.30) (0.13) VE9 1/23/2008 0.11 0.10 0.15 0.01 0.05 0.00 (0.03) (0.23) 0.20 0.19 SDD 1/23/2008 0.04 0.04 0.01 0.01 0.01 0.13 0.08 (0.49) 0.06 0.11 DXV 1/24/2008 0.05 0.03 0.06 ul l 0.01 (0.30) (0.13) 0.17 (0.02) 0.05 VC6 1/28/2008 0.06 0.08 0.07 0.04 0.04 0.07 0.02 0.02 (0.03) 0.05 KLS 1/28/2008 (0.38) 0.15 (0.07) 0.07 0.01 0.15 (0.21) (0.42) 0.00 (0.00) TTF 2/1/2008 0.06 0.05 0.09 0.07 (0.01) 0.11 0.08 0.08 0.04 DQC 2/14/2008 0.03 0.04 a t z 0.08 0.06 0.06 0.06 (0.05) 0.12 0.02 0.01 0.06 ASP 2/15/2008 0.08 0.08 0.06 0.06 0.09 0.13 0.02 0.09 0.07 (0.04) LBE 2/22/2008 0.12 0.05 0.18 0.14 0.15 0.42 (0.09) (0.38) 0.41 0.09 HBE 2/22/2008 0.10 0.05 0.04 0.04 0.05 0.06 (0.20) (0.19) 0.10 (0.02) SBT 2/25/2008 0.05 0.13 0.20 0.27 0.19 0.26 0.13 0.07 0.36 0.16 NGC 3/6/2008 0.16 0.09 0.06 0.10 0.12 0.29 (0.36) (0.17) 0.13 0.21 B82 3/17/2008 0.10 0.06 0.07 0.07 0.07 0.07 (0.06) (0.07) 0.07 0.05 SRB 3/17/2008 0.03 (0.01) 0.02 0.01 0.00 0.17 (0.01) (0.11) 0.01 (0.05) DBC 3/18/2008 0.13 0.09 0.13 0.11 0.13 (0.18) (0.17) (0.06) (0.15) 0.16 4/4/2008 0.05 0.02 0.03 0.03 0.01 (0.07) (0.37) (0.43) (0.30) 0.07 4/9/2008 (0.21) 0.13 0.06 0.04 (0.17) 0.18 0.01 (0.03) 0.02 0.07 n S96 b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k v an VE1 jm gm l c o m Lu an HUT 0.02 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 (0.09) 0.02 0.04 0.10 0.06 0.14 0.05 (0.09) 0.10 0.07 (0.03) (0.02) 0.10 0.01 4/11/2008 0.06 0.06 0.04 0.04 0.03 (0.00) 0.12 L62 4/21/2008 0.13 0.08 0.07 0.06 0.08 0.11 (0.14) L18 4/23/2008 0.07 0.05 0.08 0.08 0.06 0.08 VCG 5/9/2008 0.04 0.03 0.05 0.05 0.04 0.05 BLF 6/2/2008 0.02 0.04 0.08 0.09 0.08 0.10 0.03 0.05 0.07 0.06 L43 6/11/2008 0.14 0.10 0.10 0.07 0.06 0.08 0.12 0.05 0.12 0.07 KMR 6/23/2008 0.08 0.08 0.10 0.04 0.03 0.11 (0.06) (0.04) (0.01) (0.04) ONE 6/24/2008 0.17 0.10 0.12 0.10 0.07 an 0.03 0.04 0.05 0.06 0.02 SD4 6/25/2008 0.12 0.10 0.10 0.10 0.07 0.24 0.17 0.03 0.03 0.12 TC6 6/26/2008 0.12 0.06 0.12 0.16 0.08 (0.06) 0.20 0.15 (0.02) 0.15 DDM 7/8/2008 0.05 0.05 0.00 ul l 0.00 (0.24) (0.37) 0.03 0.09 (0.03) CNT 7/9/2008 0.08 0.07 0.06 0.10 0.07 (0.01) (0.04) 0.03 0.12 (0.03) CTC 7/18/2008 0.10 0.08 0.07 0.09 0.08 (0.01) (0.25) (0.17) 0.11 (0.01) TV4 7/22/2008 0.11 0.13 0.12 0.13 (0.06) 0.06 0.35 (0.16) 0.08 VNS 7/23/2008 0.12 0.14 a t z 0.16 0.18 0.17 0.18 (0.17) (0.22) (0.09) 0.13 0.15 MMC 7/28/2008 0.28 0.11 0.13 (0.05) (0.09) 0.07 0.28 (0.37) 0.09 0.01 SZL 9/9/2008 0.17 0.07 0.09 0.06 0.05 0.23 (0.18) (0.15) (0.10) (0.14) VNA 9/9/2008 0.13 0.04 0.09 0.08 0.03 (0.01) (0.27) (0.16) (0.09) 0.02 TPP 9/26/2008 0.13 0.08 0.10 0.12 0.12 0.08 0.05 (0.03) (0.04) 0.05 OPC 10/20/2008 0.14 0.16 0.17 0.15 0.18 0.03 0.03 (0.01) 0.06 0.16 THT 10/24/2008 0.14 0.13 0.13 0.14 0.09 0.02 0.11 0.34 0.09 0.24 DC4 11/3/2008 0.19 0.06 0.07 0.05 0.04 0.25 (0.10) (0.06) (0.00) (0.04) KSH 11/3/2008 0.08 0.12 0.15 0.03 (0.02) (0.08) 0.15 0.10 (0.00) 0.02 11/5/2008 0.11 0.18 0.03 0.09 0.14 0.23 0.15 0.06 0.01 0.10 11/17/2008 0.17 0.23 0.10 0.06 0.08 0.13 0.08 (0.06) 0.11 0.09 n BMI b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f m h oi n z v k v an SSM jm gm l c o m Lu an HSG 0.06 r y et e to t n g hi e EBIT/Total asset FCFR 2009 2010 2011 2012 2008 2009 p 2008 2010 2011 2012 0.06 0.24 (0.05) 0.21 0.23 0.15 0.13 0.16 0.13 0.08 0.26 0.23 0.04 0.11 11/18/2008 0.17 0.16 0.15 0.13 0.02 (0.21) (0.05) TBX 11/18/2008 0.18 0.18 0.22 0.18 0.09 0.25 0.19 THB 11/19/2008 0.07 0.09 0.14 0.14 0.13 (0.03) TCS 11/21/2008 0.11 0.15 0.12 0.13 0.11 0.15 TDN 11/21/2008 0.11 0.11 0.13 0.15 0.10 (0.00) 0.01 0.10 0.02 0.14 MKV 11/21/2008 0.10 0.11 0.11 0.06 (0.08) (0.31) 0.09 0.08 0.10 0.05 TRA 11/26/2008 0.17 0.18 0.17 0.17 0.22 0.12 0.15 (0.01) 0.12 0.10 L61 11/27/2008 0.11 0.10 0.08 0.11 0.11 an 0.10 (0.02) 0.09 0.09 0.12 DHT 12/3/2008 0.12 0.10 0.13 0.15 0.07 0.13 0.09 0.09 0.05 (0.00) DCL 12/4/2008 0.12 0.13 0.07 0.05 0.12 0.11 0.16 0.13 0.15 0.11 VGS 12/4/2008 0.11 0.07 0.09 ul l 0.07 0.08 (0.28) 0.20 0.18 0.07 PTC 12/15/2008 0.03 0.01 0.02 0.02 (0.15) 0.12 0.03 0.01 (0.01) (0.07) HAG 12/15/2008 0.12 0.16 0.16 0.08 0.03 0.03 (0.04) (0.06) (0.20) (0.20) BST 12/18/2008 0.13 0.12 0.11 0.13 (0.40) 0.09 0.08 0.08 0.04 SVI 12/22/2008 0.15 0.16 a t z 0.14 0.16 0.15 0.13 0.16 0.15 0.13 (0.05) 0.05 CCM 12/23/2008 0.15 0.18 0.11 0.10 0.09 0.08 (0.16) 0.03 0.19 0.02 KKC 12/23/2008 0.08 0.26 0.14 0.15 0.07 0.03 0.02 0.10 0.12 0.07 SPP 12/23/2008 0.08 0.07 0.11 0.11 0.08 0.01 (0.12) 0.02 (0.08) 0.07 HLA 10/30/2008 0.06 0.10 0.07 0.08 0.11 0.10 0.08 (0.05) 0.12 0.11 KDC 11/18/2005 (0.00) 0.15 0.14 0.08 0.11 0.07 0.11 0.05 0.13 0.05 ILC 12/26/2005 0.09 0.01 0.04 (0.04) 0.01 0.01 (0.33) (0.27) (0.05) (0.01) ANV 11/28/2007 0.07 (0.06) 0.05 0.04 0.04 0.15 0.01 0.02 0.07 0.08 PVA 12/12/2008 0.04 0.07 0.06 0.02 (0.07) 0.16 (0.31) 0.16 (0.21) (0.03) n LCG b h t d o w Ngày giao dịch lo Mã số GD ad t h y j uy i p u l a l v an f 0.07 m h oi n z v k jm gm l c o m Lu an v an r y et e