PowerPoint Presentation FEER DEER BEER PEER NATREX Kết lu nận Thành viên nhóm Nguy n Th y Ng c Hânễn Thụy Ngọc Hân ụy Ngọc Hân ọc Hân Ph m Th Ph ng Linhạm Thị Phương Linh ị Phương Linh ươ[.]
FEER DEER BEER Thành viên nhóm Nguyễn Thụy Ngọc Hânn Thụy Ngọc Hâny Ngọc Hânc Hân Phạm Thị Phương Linhm Thị Phương Linh Phương Linhng Linh Đặng Thị Lan Anhng Thị Phương Linh Lan Anh Phạm Thị Phương Linhm Thúy Nga Lê Thị Phương Linh Ngọc Hânc PEER NATREX Kết luậnn Tỷ giá hối đoái cân (FEER) Giai đoạn Đánh giá học quan trọng Giai đoạn Giai đoạn Một số khái niệm lý thuyết Cách xác định FEER 6.1 Một số khái niệm lý thuyết Cân bên • Đầy đủ cơng ăn việc làm • Lạm phát thấp Cân bên ngồi • Tài khoản vãng lai bền vững FEE R FEER GS Williamson đưa lần vào năm 1985 Xác định tỷ giá cân trung hạn FEER mức tỷ giá thực kinh tế đạt cân bên cân bên biến số kinh tế quan trọng yếu tố mang tính chu kì + đầu ngắn hạn Các nhân tố ảnh hưởng đến FEER Lạm phát thấp Sản lượng tiềm lạm phát thấp nội địa nước Đồng nội tệ phải tăng giá giảm giá để tài khoản vãng lai bền vững Ngắn hạn Tài khoản vãng lai Quỹ đạo FEER suy từ thay đổi tỷ giá thực hiệu lực mà đảm bảo sản lượng nội địa nước theo hướng đạt cân tài khoản vãng lai mục tiêu 6.2 Cách xác định FEER Bước • Xác định phương trình cán cân tốn cách đặt phương trình đơn giản: CA = - KA (1) Trong đó: CA cán cân tài khoản vãng lai KA cán cân tài khoản vốn 6.2 Cách xác định FEER - Tài khoản vãng lai tổng cán cân thương mại ròng (ntb) lợi nhuận tài sản ngoại hối ròng (nfar) => CA = ntb + nfar (2) ntb = α + δ1q + δ2Ӯd + δ3Ӯ f (δ1, δ2 >0 δ3 < 0) (3) Trong đó: q tỷ giá hối đối thực bình quân Ӯd tổng cầu thu nhập quốc dân nước Ӯ f tổng cầu thu nhập quốc dân nước nfar = f(q) (4) 6.2 Cách xác định FEER - KA xác định cách ngoại sinh, thay (2), (3), (4) vào (1) cán cân toán trung hạn thiết lập: CA = f(qFEER, Ӯd, Ӯ f ) = -KA hay CA= α + δ1q + δ2Ӯd + δ3Ӯ f = -KA (5) 6.2 Cách xác định FEER Bước Từ phương trình (5), rút q ta có tỷ giá thực FEER: 6.3 Đánh giá học quan trọng Phụ thuộc vào độ co dãn thương mại =>dự báo khơng xác quỹ đạo FEER Khơng rõ thay đổi tỷ giá cân dài hạn Tập trung trung hạn nên loại bỏ yếu tố đầu => khó tính tốn ngắn hạn FEER giả định lãi suất trì mức cân dài hạn => hạn chế sách tiền tệ