Thuyết trình: Thông tin bất cân xứng và cấu trúc tài chính
www.themegallery.com LOGO Thông Tin Bất Cân Xứng Và Cấu Trúc Tài Chính Nhóm … Đêm 3 K22 Lý Thuyết Tài Chính Tiền Tệ GVHD: TS… Đề Tài: I. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI cấu trúc vốn tài sản kinh doanh cấu trúc nguồn vốn tài trợ hoạt động kinh doanh Cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp 1.1 Khái niệm cấu trúc tài chính của DN Cấu trúc tài chính doanh nghiệp là những mô hình tài chính của doanh nghiệp được xây dựng trong một chu lỳ kinh doanh, gắn liền với mục tiêu chiến lược cho một thị trường và thời gian cụ thể. 1.1 Khái niệm cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp 1.2 Cấu trúc vốn tài sản kinh doanh 1.3 Cấu trúc nguồn vốn tài trợ hoạt động kinh doanh 1. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Vốn tài sản KD Hoạt động KD Năng suất Chi phí, giá thành Vốn tài sản kinh doanh là những phương tiện, tài sản , các yếu tố vật chất mà một doanh nghiệp phải có để tiến hành các hoạt động kinh doanh của mình. 1.2 Cấu trúc vốn tài sản kinh doanh Câu trúc vốn tài sản kinh doanh Vốn tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình Tài sản cố định vô hình Vốn tài sản lưu động 1.2 Cấu trúc vốn tài sản kinh doanh Nguồn vốn tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp là những nguồn lực tài chính có trong nền kinh tế, được doanh nghiệp huy động, khai thác bằng nhiều phương thức, cơ chế khác nhau, để đảm bảo nguồn lực tài chính cho hoạt động kinh doanh trước mắt và lâu dài. Dựa trên nhiều căn cứ khác nhau mà nguồn vốn tài trợ được phân loại thành nhiều hình thức. 1.3 Cấu trúc nguồn vốn tài trợ hoạt động kinh doanh Hiệu quả kinh doanh Q u i m ô c ủ a d o a n h n g h i ệ p R ủ i r o k i n h d o a n h Cấu trúc tài sản T ỷ s u ấ t l ã i v a y C ơ h ộ i t ă n g t r ư ở n g 2. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Thông tin bất cân xứng thông tin khác nhau thời điểm nhận tin khác nhau trình độ nhận thức, ứng xử với thông tin khác nhau Là thuật ngữ kinh tế học được dùng để chỉ tình huống mà một bên giao dịch không hiểu biết đầy đủ về bên giao dịch liên quan để có thể đưa ra một quyết định chính xác – là phương diện quan trọng trong thị trường tài chính 3. THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG Hậu quả của thông tin bất cân xứng đến thị trường và cấu trúc tài chính: [...]... QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI Cấu trúc tài chính ở một số nước phát triển Cấu trúc tài chính ở một số nước đang phát triển Cấu trúc tài chính ở một số nước phát triển Cấu trúc tài chính ở một số Cấu trúc tài chính ở một số nước phát triển nước phát triển: NHẬN XÉT Cấu trúc tài chính ở một số nước đang phát triển: Hệ thống ngân hàng vẫn đóng vai trò chi phối trên thị trường tài chính Qui mô thị trường cổ phiếu... giải quyết • một nơi thu thập và cung cấp thông tin thông tin bất cân xứng Sự Lựa Chọn Đối Nghịch Các công cụ giải quyết sự lựa chọn đối nghịch: Sự tạo ra và bán thông tin của tư nhân Biện pháp điều hành của chính phủ để tăng thông tin Các trung gian tài chính Vật thế chấp Giá trị ròng Sự tạo ra và bán thông tin của tư nhân Những người cung cấp vốn phải được cung cấp thông tin chi tiết về những người... CÔNG TY TƯ NHÂN RA ĐỜI Sự tạo ra và bán thông tin của tư nhân Nhược điểm: Biện pháp điều hành của chính phủ để tăng thông tin Có 2 Cách cho chính phủ Các trung gian tài chính Bao gồm: ngân hàng, hiệp hội cho vay, liên hiệp tín dụng, công ty bảo hiểm, công ty tài chính Nhận xét : thị trường chứng khoán càng phát triển thì Vai trò thu thập thông tin của các trung gian tài chính có phần giảm sút Vật thế...4 CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI Nợ ngân hàng chủ yếu gồm nợ từ các định chế nhận tiền gửi; Nợ phi ngân hàng chủ yếu gồm nợ từ các trung gian tài chính khác; Trái phiếu gồm các chứng khoán nợ dễ bán như trái phiếu doanh nghiệp và thương phiếu Cổ phiểu gồm vốn chủ sở hữu mới phát hành (từ thị trường chứng khoán) 4 CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI Cấu trúc tài. .. giữa các nước tài chính phát triển và các nước đang phát triển: chủ yếu huy động tài chính gián tiếp thông qua ngân hàng II CHI PHÍ GIAO DỊCH VÀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Khái niệm chi phí giao dịch .Chi phí giao dịch là thời gian và tiền bạc chi vào các hoạt động giao dịch tài chính .Xảy ra trong điều kiện khi giao kèo đã thực hiện và không lường trước tất cả các tình huống bất thường có thể... ảnh hưởng đến chi phí giao dịch cao III LỰA CHỌN ĐỐI NGHỊCH VÀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Khái Niệm Sự Hình Thành Lựa Chọn Đối Nghịch Các Công Cụ Giải Quyết Sự Lựa Chọn Đối Nghịch Một số tình huống về sự lựa chọn đối nghịch trong thị trường tài chính Khái Niệm o Lựa Chọn Đối Ngịch -Lựa chọn đối nghịch là vấn đề thông tin bất cân xứng hình thành trước khi giao dịch xảy ra -Lựa chọn đối nghịch... dịch lớn làm những người có vốn ít khó tham gia vào thị trường tài chính Chi phí tăng cao khi đầu tư nhiều danh mục khác nhau Các trung tâm tài chính là một lựa chọn để tiết kiệm chi phí giao dịch do hoạt động chuyên nghiệp và lợi thế về quy mô 5 Các biện pháp giảm chi phí giao dịch: -Giảm thông tin bất cân xứng, cung cấp nhiều thông tin cho các nhà đầu tư -Thành lập các công... giao dịch mà nguyên nhân là do thông tin bất cân xứng Sự hình thành lựa chọn đối nghịch KẾT QUẢ - Trên thị trường tín dụng: người vay tiền sẽ bị tính một mức lãi suất cho vay có phần bù rủi ro -Trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư có thể định giá không chính xác hoặc mua cổ phiếu một công ty định giá cổ phiếu không chính xác, rủi ro cao -Quyết định không cho vay bất kỳ khoản tiền nào Sự hình... -Chi phí mặc cả -Chi phí thực thi 3 Các yếu tố ảnh hưởng đến chi phí giao dịch - Chi phí mặc cả: Chi phí mặc cả thấp Chi phí mặc cả cao Trao đổi đơn giản, thông tin công khai Trao đổi phức tạp, thông tin có tính riêng tư Các đối tác ở gần nhau, làm việc trực tiếp Các đối tác ở xa nhau, trao đổi gián tiếp Những thỏa thuận có liên qua đến 2 bên Những thỏa... chọn đối nghịch Vật thế chấp: Bất động sản (BĐS) thường được chọn là vậy thế chấp phổ biến vì : • Tính cố định • Tính thanh khoản cao so với các vật thế chấp khác • Ít hao mòn • Giá trị tăng trong dài hạn • Có giấy tờ xác minh rõ ràng Giá Trị Ròng Được coi là phần chênh lệch giữa tài sản và các khoản nợ của doanh nghiệp, nếu xét trong một hợp đồng vay, thì nó chính là vốn đối ứng của doanh nghiệp . trường và thời gian cụ thể. 1. 1 Khái niệm cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp 1. 2 Cấu trúc vốn tài sản kinh doanh 1. 3 Cấu trúc nguồn vốn tài trợ hoạt động kinh doanh 1. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Vốn. trúc nguồn vốn tài trợ hoạt động kinh doanh Cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp 1. 1 Khái niệm cấu trúc tài chính của DN Cấu trúc tài chính doanh nghiệp là những mô hình tài chính. của mình. 1. 2 Cấu trúc vốn tài sản kinh doanh Câu trúc vốn tài sản kinh doanh Vốn tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình Tài sản cố định vô hình Vốn tài sản lưu động 1. 2 Cấu trúc