Huy động vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường
Khái quát vể vốn
Từ trước tới nay có rất nhiều quan điểm khác nhau về vốn, tuỳ theo cách tiếp cận riêng Một cách khái quát, có thể nói, thực chất vốn chính là biểu hiện bằng tiền, là giá trị của tài sản mà doanh nghiệp đang nắm giữ Trong nền kinh tế thị trường, vốn được quan niệm là toàn bộ giá trị ứng ra ban đầu và trong các quá trình sản xuất tiếp theo của doanh nghiệp Như vậy, vốn là yếu tố số một của hoạt động sản xuất kinh doanh.
Vốn là điều kiện không thể thiếu được để một doanh nghiệp được thành lập và tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh Trong mọi loại hình doanh nghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài chính được đầu tư vào sản xuất kinh doanh Trong quản lý tài chính, các doanh nghiệp cần chú ý quản lý việc huy động và sự luân chuyển của vốn, sự ảnh hưởng qua lại của các hình thái khác nhau của tài sản và hiệu quả tài chính
Vốn có các đặc trưng cơ bản:
- Thứ nhất, vốn phải đại diện cho một lượng tài sản nhất định, có nghĩa là vốn được biểu hiện bằng giá trị của tài sản hữu hình và vô hình của doanh nghiệp.
- Thứ hai, vốn phải vận động sinh lời, đạt được mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp.
- Thứ ba, vốn phải được tích tụ và tập trung đến một lượng nhất định, có như vậy mới có thể phát huy tác dụng để đầu tư vào sản xuất kinh doanh.
- Thứ tư, vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định, không thể có đồng vốn vô chủ và không ai quản lý.
- Thứ năm, vốn được quan niệm như một hàng hóa đặc biệt, có thể mua bán quyền sử dụng vốn trên thị trường.
Phân loại vốn
Để có thể quản lý vốn một cách có hiệu quả, doanh nghiệp cần phải phân loại vôn Theo đó, tuỳ theo loại hình doanh nghiệp và các đặc điểm cụ thể,mỗi doanh nghiệp có thể có các phương thức tạo vốn và huy động vốn khác nhau Trong điều kiện kinh tế thị trường, các phương thức huy động vốn cho doanh nghiệp được đa dạng hoá nhằm khai thác mọi nguồn vốn trong nền kinh tế Tuy nhiên, trong hoàn cảnh cụ thể của Việt Nam, do thị trường tài chính chưa phát triển hoàn chỉnh nên việc khai thác vốn có những nét đặc trưng nhất định Sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế và thị trường tài chính sẽ sớm tạo điều kiện để các doanh nghiệp mở rộng khả năng thu hút vốn vào kinh doanh.
Theo các giác độ tiếp cận khác nhau, vốn của doanh nghiệp có thể phân chia thành các loại khác nhau:
1.2.1 Theo phương thức chu chuyển: Vốn của doanh nghiệp bao gồm 2 loại là vốn cố định và vốn lưu động.
- Vốn cố định là biểu hiện bằng tiền của tài sản cố định của doanh nghiệp Đây là các tài sản có giá trị lớn, thời gian sử dụng dài, tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh.
- Còn vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động của doanh nghiệp Tài sản lưu động là các tài sản có thời gian sử dụng ngắn, chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và thường có giá trị nhỏ.
Cách thức phân loại này rất quan trọng bởi vì vốn lưu động và vốn cố định có hình thái tồn tại và vai trò khác nhau trong quá trình sản xuất, do đó cần có các cơ chế quản lý khác nhau.
1.2.2 Theo thời gian huy động và sử dụng vốn: vốn được chia ra thành vốn thường xuyên và vốn tạm thời
- Vốn thường xuyên là lượng vốn cần thiết đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được diễn ra một cách bình thường tại thời điểm mà nhu cầu vốn của doanh nghiệp là thấp nhất, vốn thường xuyên mang tính chất dài hạn và được huy động từ những khoản vay dài hạn.
- Vốn tạm thời là phần chênh lệch giữa vốn thường xuyên với toàn bộ khối lượng vốn của doanh nghiệp, mức dao động vốn tạm thời sẽ thay đỏi tuỳ thuộc vào tính chất kinh doanh của doanh nghiệp theo thời vụ, mức dao động này sẽ đạt mức tối đa tại thời điểm doanh nghiệp có nhu cầu vốn là cao nhất và bằng không tại thời điểm nhu cầu về vốn của doanh nghiệp là thấp nhất, tức là lúc này doanh nghiệp chỉ có nhu cầu vốn thường xuyên Vốn tạm thời thường mang tính chất ngắn hạn, được huy động từ những khoản nợ ngắn hạn để đáp ứng kịp thời nhu cầu về vốn phát sinh của doanh nghiệp.
Cách phân loại này giúp doanh nghiệp nắm bắt được nhu cầu biến động về vốn để từ đó có phương thức tài trợ cho phù hợp Nguồn vốn tạm thời thông thường được tại trợ bằng các khoản vốn ngắn hạn, có thời gian đáo hạn phù hợp với chu kỳ sản xuất kinh doanh thời vụ, doanh nghiệp huy động từ các nguồn này khi nhu cầu vốn tạm thời tăng lên.
1.2.3 Theo phạm vi huy động vốn: chia thành vốn trong doanh nghiệp và vốn ngoài doanh nghiệp.
- Vốn trong doanh nghiệp là nguồn vốn được huy động từ chính bản than doanh nghiệp bằng những biện pháp như vay nội bộ, vay cán bộ công nhân viên, trích từ lợi nhuận để lại, quỹ khấu hao và các quỹ đầu tư phát triển, thanh lý tài sản cố định, chênh lệch do đánh giá lại tài sản…Nhìn chung, hình thức huy động này đáp ứng được một phần nhu cầu về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tuỳ thuộc vào chính sách, vị thế của doanh nghiệp trên thị trường mà tỷ lệ nguồn vốn này trong doanh nghiệp khác nhau, thông thường nó chiếm khoảng 30- 40% tổng nguồn vốn.
- Vốn bên ngoài doanh nghiệp là nguồn vốn được tạo thành từ việc đi vay, chiếm dụng của các đơn vị, tổ chức khác có quan hệ đối tác, hợp tác…
6 kinh doanh với doanh nghiệp thông qua thị trường vốn, thị trường hàng hoá dịch vụ, các trung gian tài chính, thị trường chứng khoán… Có thể coi đâu là nguồn vốn chủ yếu được các doanh nghiệp tích cực tiếp cận và huy động vì có khả năng huy động được một khối lượng vốn lớn, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của các doanh nghiệp.
1.2.4 Theo nguồn hình thành: vốn chia thành vốn chủ sở hữu và nợ phải trả.
Sau đây là các nguồn vốn và các phương thức huy động vốn (còn gọi là phương thức tài trợ) mà các doanh nghiệp có thể sử dụng. a Nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp
Nguồn vốn chủ sở hữu: là số vốn của các chủ sở hữu hoặc các nhà đầu tư đóng góp mà doanh nghiệp không phải cam kết thanh toán Số vốn này thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, doanh nghiệp có quyền chiếm hữu, sử dụng, chi phối và định đoạt Tuỳ vào từng loại hình doanh nghiệp mà một doanh nghiệp sẽ có một hoặc nhiều chủ sở hữu vốn.
Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bao gồm các bộ phận chủ yếu: Vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, tăng vốn bằng phát hành cổ phiếu mới.
Bao giờ chủ doanh nghiệp cũng phải có một số vốn góp ban đầu nhất định do các cổ đông- chủ sở hữu góp khi doanh nghiệp được thành lập Tuỳ theo hình thức sở hữu của doanh nghiệp sẽ quyết định tính chất và hình thức vốn góp ban đầu của doanh nghiệp. Đối với doanh nghiệp Nhà nước, vốn góp ban đầu chính là vốn đầu tư của Nhà nước, chủ sở hữu của các doanh nghiệp Nhà nước là Nhà nước Hiện nay, cơ chế quản lý tài chính nói chung và quản lý vốn của doanh nghiệp Nhà nước nói riêng đang có những thay đổi để phù hợp với tình hình thực tế. Đối với các doanh nghiệp, theo Luật doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp phải có một số vốn ban đầu cần thiết để xin đăng ký thành lập doanh nghiệp. Chẳng hạn, đối với công ty cổ phần, vốn do các cổ đông đóng góp là yếu tố quyết định để hình thành công ty Mỗi cổ đông là một chủ sở hữu của công ty và chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trên giá trị cổ phần mà họ nắm giữ Tuy nhiên, các công ty cổ phần cũng có một số dạng tương đối khác nhau, do đó cách thức huy động vốn cổ phần cũng khác nhau Trong các loại hình doanh nghiệp khác như công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), các nguồn vốn cũng tương tự như trên; tức là vốn có thể do chủ đầu tư bỏ ra, do các bên tham gia đối tác góp…Tỷ lệ và quy mô góp vốn của các bên tham gia công ty phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau (như luật pháp, đặc điểm ngành kinh tế- kỹ thuật, cơ cấu liên doanh).
Nguồn vốn từ lợi nhuận không chia
Vốn ban đầu của chủ doanh nghiệp là một yếu tố quan trọng, tuy nhiên, thông thường, quy mô số vốn này cần được tăng theo quy mô phát triển của doanh nghiệp Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, nếu doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả thì doanh nghiệp sẽ có những điều kiện thuận lợi để tăng trưởng nguồn vốn Nguồn vốn tích luỹ từ lợi nhuận không chia là bộ phận lợi nhuận được sử dụng tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng và hình thức huy động vốn của
- Chi phí vốn: để được sử dụng vốn, doanh nghiệp phải chịu một chi phí nhất định, đây là khoản lợi tức trả cho người sở hữu vốn, các nhà đầu tư chỉ chấp nhận cấp vốn cho doanh nghiệp khi họ được trả một khoản lãi xứng đáng Thông thường, người đi vay muốn trả lãi suất thấp, người cho vay lại mong muốn mức lãi suất cao, vì vậy lãi suất vay vốn là mức lãi suất tại đó người cho vay và đi vay đều chấp nhận được.
- Cơ cấu vốn: trong nền kinh tế thị trường, một doanh nghiệp hiếm khi chỉ sử dụng một nguồn vốn để tài trợ cho toàn bộ hoạt động kinh doanh của mình ngay cả khi đó là là nguồn có chi phí thấp hơn các nguồn khác Nguồn vốn tự có thường không đủ lớn để tài trợ cho toàn bộ các hoạt động của doanh nghiệp, do đó doanh nghiệp phải huy động vốn vay, tuy nhiên, việc duy trì tỷ trọng nguồn vốn tự có đủ lớn để đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp luôn là một yêu cầu đặt ra đối với người cho vay Do mỗi nguồn vốn huy động có chi phí khác nhau, các nhà quản trị cần phải xây dựng được cơ cấu vốn tối ưu, cân nhắc chi phí và tỷ trọng của chúng, đảm bảo một tỷ lệ thích hợp giữa nguồn vốn chủ sở hữu và nợ vay sao cho lợi ích thu được là cao nhất.
- Năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: một doanh nghiệp kinh doanh có lãi, tình hình tài chính lành mạnh sẽ dễ dàng được các ngân hàng, các tổ chức tín dụng quyết định cho vay vì khả năng hoàn trả nợ vay của doanh nghiệp cao, yếu tố rủi ro ít Đây là yếu tố có ảnh hưởng quan trọng tới khả năng huy động vốn của doanh nghiệp.
- Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp: phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực sẵn có của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh đạt kết quả cao với chi phí thấp, một doanh nghiệp có hiệu quả sử dụng vốn cao đồng nghĩa với một doanh nghiệp kinh doanh đạt hiệu quả cao Đây là một yếu tố quyết định khả năng mở rộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
- Chính sách kinh tế vĩ mô: là yếu tố các doanh nghiệp buộc phải nắm rõ và tuân thủ vô điều kiện Việc huy động vốn của doanh nghiệp ( nguồn huy dộng, phương thức huy động, quy mô huy động) được quy định cụ thể phải thực hiện theo cơ chế quản lý tài chính của Nhà nước được thể chế hoá bằng các quy định, Nghị định của Chính phủ và các văn bản pháp luật khác.
- Sự phát triển của thị trường tài chính: thị trường tài chính có ảnh hưởng lớn đến khả năng huy động vốn của doanh nghiệp, thị trường tài chính ViệtNam hiện nay chưa phát triển một cách toàn diện, các tổ chức tài chính trugn gian tài chính chưa đủ tiềm lực để đáp ứng nhu cầu vốn trung và dài hạn mà hoạt động tài trợ ngắn hạn cũng chưa phát huy hết hiệu quả, vì thế, khả năng huy động vốn của các doanh nghiệp còn nhiều hạn chế Trong tương lai, việc
2 2 phát triển thị trường tài chính sẽ giúp các doanh nghiệp mở rộng khả năng hút vốn vào kinh doanh, đa dạng hoá các hình thức huy động vốn.
Thực trạng huy động vốn tại Tổng công ty Sông Đà
Khái quát quá trình hình thành và phát triển Tổng công ty Sông Đà
Tên gọi đầy đủ bằng Tiếng Việt: TỔNG CÔNG TY SÔNG ĐÀ
Tên giao dịch quốc tế: SONG DA CORPORATION
Tên viết tắt: SÔNG ĐÀ Địa chỉ trụ sở chính: Nhà G10- phường Thanh Xuân Nam- quận Thanh Xuân- TP Hà Nội. Điện thoai: (84-4) 8541164/ 8541160
Email: tctsd@songda.com.vn
Website: http://www.songda.com.vn
Tổng công ty Sông Đà là một doanh nghiệp nhà nước trực thuộc Bộ Xây dựng được thành lập ngày 01 tháng 6 năm 1961 với tên gọi ban đầu là Ban chỉ huy Công trường Thuỷ điện Thác Bà sau đổi thành Công ty Xây dựng Thủy điện Thác Bà bởi nhiệm vụ chính của đơn vị lúc đó là xây dựng công trình Nhà máy Thủy điện Thác Bà có công suất 110 MW; Đây là công trình thuỷ điện đầu tiên, cánh chim đầu đàn của ngành thủy điện Việt Nam
Từ năm 1979 - 1994, Tổng công ty tham gia xây dựng công trình Nhà máy Thủy điện Hoà Bình công suất 1.920 MW trên sông Đà - một công trình thế kỷ Và cũng chính trong thời gian này, tên của dòng sông Đà đã trở thành tên gọi mới của đơn vị: Tổng công ty Xây dựng Thủy điện Sông Đà
Ngày 15 tháng 11 năm 1995, theo Quyết định số 966/BXD-TCLĐ của
Bộ trưởng Bộ Xây dựng, Tổng công ty được thành lập lại theo mô hình Tổng công ty 90 với tên gọi là Tổng công ty Xây dựng Sông Đà Và ngày 11 tháng
3 năm 2002, theo Quyết định số 285/QĐ-BXD của Bộ trưởng Bộ Xây dựng Tổng công ty Xây dựng Sông Đà đã được đổi tên thành Tổng công ty Sông Đà
Có thể nói, lịch sử phát triển của Tổng công ty Sông Đà luôn gắn liền với các công trình thuỷ điện, công nghiệp và giao thông trọng điểm của đất nước mà Tổng công ty đã và đang thi công Đó là các nhà máy thuỷ điện Thác
Bà (110MW), Hoà Bình (1.920MW), Trị An (400MW), Vĩnh Sơn (66MW), Sông Hinh (66MW), Yaly (720MW), Sê San 3 (273MW), Tuyên Quang (342MW), Sơn La (2.400MW) ; Đường dây 500kV Bắc - Nam; Nhà máy giấy Bãi Bằng, Nhà máy dệt Minh Phương, Nhà máy xi măng Bút Sơn; Đường cao tốc Láng - Hoà Lạc, Quốc lộ 1A, Quốc lộ 10, Quóc lộ 18, đường
Hồ Chí Minh, Hầm đường bộ qua đèo Hải Vân
Trải qua hơn 40 năm xây dựng và phát triển, Tổng công ty Sông Đà đã
2 4 nhỏ bé chuyên về xây dựng thuỷ điện, đến nay Tổng công ty Sông Đà đã phát triển với hàng chục đơn vị thành viên hoạt động trên khắp mọi miền của đất nước và trong rất nhiều lĩnh vực SXKD khác nhau: Xây dựng các công trình thủy điện, thuỷ lợi, công nghiệp, dân dụng, giao thông; Kinh doanh điện thương phẩm; Sản xuất vật liệu xây dựng; Đầu tư xây dựng các khu công nghiệp và đô thị; tư vấn xây dựng; Xuất nhập khẩu lao động và vật tư, thiết bị công nghệ cùng nhiều lĩnh vực kinh doanh khác
Ngày nay Tổng công ty có một đội ngũ hơn 30.000 cán bộ và công nhân kỹ thuật lành nghề, trong đó có hơn 4000 cán bộ kỹ thuật, quản lý có trình độ đại học và trên đại học
Cùng với việc phát triển về số lượng các đơn vị thành viên và đội ngũ CBCNV, Tổng công ty Sông Đà liên tục đầu tư nâng cao trình độ kỹ thuật, năng lực quản lý của cán bộ, kỹ sư cũng như tay nghề của công nhân và năng lực xe máy, thiết bị Nhiều khoá đào tạo nâng cao trình độ và tay nghề đã được tổ chức cho CBCNV của Tổng công ty Hàng chục dự án đầu tư nâng cao năng lực xe máy, thiết bị đã được thực hiện Hiện tại, Tổng công ty Sông Đà có một dàn xe máy, thiết bị hiện đại được nhập khẩu từ các nước công nghiệp phát triển như: Nhật Bản, Hàn Quốc, Đức, Thuỵ Điển, Phần Lan, Mỹ Đặc biệt, trong lĩnh vực thi công công trình ngầm, Tổng công ty là đơn vị đầu tiên đưa vào sử dụng công nghệ và thiết bị hiện đại như máy khoan hầm và máy khoan néo anke của hãng ATLAS COPCO (Thụy điển), TAMROCK (Phần Lan), máy phun vẩy bê tông của hãng ALIVA (Thụy Sĩ), máy khoan ngược ROBBINS của hãng ATLAS COPCO (Mỹ)
Với đội ngũ CBCNV lành nghề và giầu kinh nghiệm, với năng lực xe máy, thiết bị hiện đại, tiên tiến, Tổng công ty Sông Đà luôn hoàn thành các công trình được Nhà nước giao đảm bảo đúng tiến độ, chất lượng và hiệu quả.Với phương châm "phát huy nội lực, đa dạng hoá ngành nghề, đa dạng hoá sản phẩm, tiến tới xây dựng Tổng công ty trở thành một tập đoàn kinh tế mạnh", năm 2000 Tổng công ty đã nghiên cứu và triển khai đầu tư một loạt các nhà máy thuỷ điện với qui mô vừa và nhỏ, các dự án sản xuất xi măng, sắt thép, các khu đô thị và công nghiệp Đó là các nhà máy thuỷ điện Ry Ninh 2 (8,1MW), Nà Lơi (9,3MW), Cần Đơn (80MW), Nậm Mu (15MW), Sê San 3A (100MW), Nậm Chiến (220MW), Sekaman 3 (300MW) , Nhà máy thép Việt - ý (250.000 tấn/năm), Nhà máy xi măng Hạ Long (2,4 triệu tấn/năm), Hầm đường bộ qua đèo Ngang, Khu đô thị mới Mỹ Đình - Mễ Trì Đến nay, một số nhà máy như thủy điện Ry Ninh 2, Nà Lơi, Nậm Mu, Cần Đơn, Nhà máy thép Việt - ý đã đi vào hoạt động góp phần tăng đáng kể tỉ trọng giá trị sản xuất công nghiệp của Tổng công ty
Bằng những nỗ lực, phấn đấu không mệt mỏi, tập thể CNCNV Tổng công Sông Đà vinh dự được Đảng, Nhà nước và Chính phủ tặng thưởng nhiều danh hiệu cao quí trong đó có 2 Huân chương Hồ Chí Minh, nhiều huân chương Độc lập và Huân chương Lao động các hạng Đặc biệt, ngày 15 tháng
1 năm 2004, một vinh dự lớn lao đã đến với Tổng công ty Sông Đà: Đảng và Nhà nước đã quyết định phong tặng Danh hiệu Anh hùng Lao động thời kỳ đổi mới cho tập thể CBCNV Tổng công ty
Phát huy những thành tích đã đạt được, tập thể CBCNV Tổng công ty Sông Đà đang tiếp tục phấn đấu hoàn thành tốt mọi nhiệm vụ được giao, góp phần tích cực vào sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước
2.1.2 Cơ cấu tổ chức của TCT Sông Đà: (hoạt động theo mô hình Công ty Mẹ- Công ty Con) a Cơ cấu tổ chức của Công ty Mẹ, gồm:
- Hội đồng quản trị: bao gồm cả Hội đồng tư vấn phát triển Ban kiểm soát
- Tổng giám đốc điều hành: Tổng giám đốc Tổng công ty và các Phó tổng giám đốc Tổng công ty
+ Các phòng ban chức năng Tổng công ty:
PHÒNG KẾ TOÁN- TÀI CHÍNH :
Là phòng chức năng giúp việc cho Tổng giám đốc và Hội đồng quản trị Tổng công ty trong lĩnh vực:
1 Kế toán và hạch toán kinh doanh trong toàn Tổng công ty
2 Giúp Tổng giám đốc và Hội đồng quản trị kiểm soát bằng đồng tiền các hoạt động kinh tế trong Tổng công ty theo các quy định về quản lý kinh tế của Nhà nước và của Tổng công ty
3 Kiểm soát hoạt động tài chính của các đơn vị trong Tổng công ty
Tham mưu giúp Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc TCT trong các lĩnh vực:
1 Xây dựng và quản lý công tác kế hoạch
2 Quản lý công tác đầu tư
3 Thực hiện và quản lý công tác báo cáo kế hoạch và báo cáo thống kê
4 Lập, thẩm định và trình duyệt các dự án đầu tư, các dự án liên doanh. liên kết trong và ngoài nước
PHÒNG QUẢN LÝ KỸ THUẬT:
Phòng quản lý kỹ thuật Là Phòng chức năng giúp việc cho Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc Tổng công ty về các lĩnh vực:
1 Quản lý kỹ thuật chất lượng
2 Quản lý tiến độ thi công các công trình
3 Ứng dụng công nghệ mới, tiến bộ khoa học kỹ thuật vào sản xuất
4 Công tác bảo hộ lao động
5 Tổ chức đấu thầu, theo dõi, giám sát tiến độ thực hiện các gói thầu
PHÒNG THIẾT BỊ CÔNG NGHỆ:
Phòng thiết bị công nghệ (TBCN) là Phòng chức năng giúp việc cho Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc Tổng công ty về các lĩnh vực chính sau:
1 Tổ chức thực hiện công tác đấu thầu thiết bị, vật tư, phụ tùng
2 Quản lý công tác lắp đặt thiết bị
3 Nghiên cứu và đề xuất việc ứng dụng các công nghệ tiên tiến trong lĩnh vực thiết bị vào sản xuất ( Chuyển từ phòng Cơ khí Cơ giới sang )
Thực trạng huy động vốn tại Tổng công ty Sông Đà
Tổng công ty Sông Đà là một trong những doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Bộ xây dựng, được thành lập từ năm 1961 Trong thời gian này, Tổng công ty Sông Đà tham gia xây dựng nhiều công trình thuỷ điện lớn do Nhà nước cấp vốn Vì vậy, mọi tài sản thuộc quyền sở hữu của Nhà nước và Tổng công ty có quyền sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình.
Nhưng hoạt động sử dụng vốn của Tổng công ty Sông Đà đều phải sử dụng đúng mục đích, trên nguyên tắc kinh doanh có lãi, bảo toàn và phát triển vốn chủ sở hữu đầu tư tại Tổng công ty và tại các doanh nghiệp khác; tối đa hoá hiệu quả hoạt động của tổ hợp Công ty mẹ- Công ty con.
Năm 1995 Tổng công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình Tổng công ty 90- tức là Tổng công ty được thành lập theo quyết định 90/ QĐ-TTg ngày 07/03/1994 của Thủ tướng Chính phủ bao gồm ít nhất là 5 đơn vị thành viên có mối liên kết về tài chính, công nghệ, chương trình đầu tư, dịch vụ cung ứng, vận chuyển Theo quy định này, vốn của doanh nghiệp có thể do tự đầu tư hoặc do sự liên kết góp vốn của công ty Nhà nước đối với doanh nghiệp khác Bên cạnh nguồn vốn do Ngân sách cấp, khi mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, Tổng công ty phải tự tìm kiếm nguồn tài trợ và chịu trách nhiệm về hoạt động sản xuất kinh doanh của mình trước các đơn vị cùng tham gia góp vốn. Để đáp ứng nhu cầu về vốn ngày càng lớn, cũng như nhiều doanh nghiệp khác, bên cạnh nguồn vốn chủ sở hữu, Tổng công ty còn tiến hành huy động từ nhiều nguồn, bằng nhiều hình thức khác nhau Để xem xét một cách toàn diện về tình hình huy động vốn của Tổng công ty Sông Đà, chúng ta nghiên cứu thông qua bảng cơ cấu nguồn vốn.
Bảng 3: Cơ cấu nguồn vốn của Tổng công ty Sông Đà giai đoạn 2004- 2007 Đơn vị: tỷ đồng
Nguồn kinh phí, quỹ khác
Lợi ích cổ đông thiểu số
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2004-2007
Trước hết ta thấy, tổng nguồn vốn của Tổng công ty Sông Đà tăng nhanh qua các năm Năm 2004, tổng nguồn vốn mới là 9.45 5 tỷ đồng, sau hai năm, giá trị này đạt mức 14,076 tỷ đồng, tăng gần 1,49 lần Đến hết quý 3 năm 2007, tức chưa được 3 năm, tổng nguồn vốn đạt mức 18.591 tỷ đồng, gấp 1,97 lần năm 2004 Tổng công ty Sông Đà hoạt động với nguồn vốn chủ sở hữu chiếm một tỷ trọng không đáng kể trong tổng nguồn vốn, nguồn vốn đi vay từ bên ngoài và trong nội bộ doanh nghiệp là chủ yếu Tuy nhiên, vốn chủ sở hữu của Tổng công ty luôn đáp ứng được mục tiêu bảo toàn và phát triển, chỉ xét trong 4 năm 2004, 2005, 2006, 2007, nguồn vốn chủ sở hữu của tổng công ty liên tục tăng trưởng Năm 2006, nguồn vốn chủ sở hữu tăng 3.366 tỷ đồng, tức 31% so với năm 2005 Tính đến hết quý 3 năm 2007, nguồn vốn chủ sở hữu tăng 4.515 tỷ đồng, tương đương 32% so với năm
2006 Tuy nhiên, tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm dần do nguồn vốn vay tăng liên tục với tốc độ cao hơn tốc độ tăng vốn chủ sở hữu, năm 2004, tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn là 12,2%, năm 2005 tương ứng là 12,6%, thì tỷ lệ này năm 2006 giảm còn 10,5%, tới quý 3 năm
2007, tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn là 9,1%.
Nợ phải trả là nguồn vốn chủ yếu và có vai trò quan trọng đối với Tổng công ty, đáp ứng hầu hết nhu cầu về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Nợ phải trả luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tổng nguồn vốn, giá trị của nó cũng tăng liên tục qua các năm, từ 7.683 tỷ đồng năm 2004 tới 14.942 tỷ đồng quý 3 năm 2007, gấp 1,94 lần.
Bảng 4: Cơ cấu vốn chủ sở hữu Đơn vị: tỷ đồng
Vốn đầu tư của CSH 749,
Thặng dư vốn cổ phần 7,4 0,4
Quỹ đầu tư phát triển 75,8 6,6 195,
Quỹ dự phòng tài chính 14,1 1,2 8,6 0,6 16,5 1,1 32,1 1,9
Quỹ khác thuộc vốn CSH 2,0 0,2 1,7 0,1 0,5
Lợi nhuận chưa phân phối 200,
Nguồn vốn đầu tư XDCB 61,8 5,4 80,2 5,9 74,1 5,0 15,5 0,9
Nguồn kinh phí, quỹ khác 52 4,5 54 4,0 48 3,3 50 2,9
Nguồn: báo cáo tài chính năm 2004- 2007
Nguồn vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn liên tục tăng qua các năm về giá trị, đây là một tín hiệu tốt vì nguồn vốn chủ sở hữu tăng không những đáp ứng một phần nhu cầu về nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh, mà còn tăng tính độc lập, tự chủ, hạn chế rủi ro cho Tổng công ty về năng lực tài chính.
Tuy nhiên, tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn của Tổng công ty có xu hướng giảm dần do nguồn vốn vay tăng với tốc độ cao hơn tốc độ tăng vốn chủ sở hữu, năm 2004, tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn là 12,2%, năm 2005 tương ứng là 12,6%, thì tỷ lệ này năm
2006 giảm còn 10,5%, tới quý 3 năm 2007, tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn là 9,1%.
Trong nguồn vốn chủ sở hữu, vốn đầu tư của chủ sở hữu liên tục chiếm tỷ trọng lớn nhất, nguồn vốn này tăng nhanh qua các năm, từ 749,3 tỷ đồng năm 2004, quý 3 năm 2007 đã đạt mức 924,1 tỷ, tuy nhiên về tỷ trọng trong tổng nguồn vốn chủ sở hữu lại giảm nhẹ, từ 65% năm 2004, cuối quý 3 năm
Nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cũng là một nguồn quan trọng góp phần làm tăng vốn chủ sở hữu Nó không những góp phần làm tăng quy mô nguồn vốn của Tổng công ty, mà còn là cơ sở chứng minh hoạt động kinh doanh có lãi của doanh nghiệp Năm 2004, giá trị của phần lợi nhuận để lại này đạt 200 tỷ đồng, sang năm 2006 đã đạt mức 269,6 tỷ, tới quý 3 năm 2007 đã lên tới 387,4 tỷ, như vậy, chưa tới 3 năm, nguồn lợi nhuận này đã tăng gần gấp đôi Tỷ trọng trong tổng nguồn vốn chủ sở hữu cũng tăng liên tục, 17,3% năm 2004, lên 18,3% năm 2006 và 22,9% quý 3 năm 2007.
Các nguồn quỹ, kinh phí và nguồn vốn chủ sở hữu khác, bao gồm quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính, quỹ hỗ trợ thất nghiệp, nguồn kinh phí sự nghiệp, kinh phí quản lý cấp trên và từ một số nguồn chênh lệch tỷ giá, chênh lệch đánh giá lại tài sản… chiếm một tỷ lệ đáng kể trong tổng nguồn vốn của Tổng công ty, đây là những loại quỹ phổ biến mà doanh nghiệp nào cũng phải có, được trích lập một phần từ lợi nhuận sau thuế, làm cơ sở để tái đầu tư, mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh, mặt khác giúp Tổng công ty khắc phục những rủi ro về giá cả và tiền tệ.
Như vậy, từ năm 2004 tới nay, nguồn vốn chủ sở hữu liên tục tăng, đây là một thuận lợi lớn đối với Tổng công ty bởi nguồn vốn chủ sở hữu là nguồn vốn có thời gian sử dụng dài, ổn định và chi phí thấp hơn so với nguồn vốn vay Tuy nhiên, nguồn vốn chủ sở hữu thường có khối lượng nhỏ và không đủ để đáp ứng được yêu cầu sản xuất kinh doanh Hàng năm, Tổng công ty Sông Đà phải tiến hành vay vốn qua các kênh huy động khác: các ngân hàng, các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước, vay cán bộ công nhân viên và chiếm dụng từ khách hàng và nhà cung cấp.
Bảng 5: Cơ cấu vốn vay ngân hàng Đơn vị: tỷ đồng
Giá trị Tỷ Giá trị Tỷ Giá trị Tỷ
Lợi ích cổ đông thiểu số 618 6,5 847 7,9 1.156 8,2
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2004- 2006
Với nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng khá thấp so với nhu cầu vốn, cho đến nay, vay vốn ngân hàng được coi là giải pháp quan trọng nhất đối với Tổng công ty Sông Đà nhằm đảm bảo nguồn tài trợ cho hoạt động kinh doanh trong điều kiện thị trường tài chính Việt Nam chưa phát triển Qua bảng số liệu, ta thấy nguồn vốn vay ngân hàng vẫn là nguồn vốn chủ yếu và giữ vai trò quan trọng trong tổng nguồn vốn Giá trị này liên tục tăng từ 4.098 tỷ đồng năm 2004 tới 4.562 tỷ năm 2005 và đạt mức 6,706 tỷ năm 2006, gấp 1,64 lần năm 2004, tỷ trọng nguồn vốn vay ngân hàng trên tổng nguồn vốn luôn đạt mức cao, trên 40%, với năm 2004 là 43,4%, năm 2005 đạt 42,6% và 47,7% năm 2006.
Xét về cơ cấu vay ngân hàng, gồm vay ngắn hạn và vay dài hạn Cùng với sự tăng lên về quy mô tổng vốn vay, cả hai nguồn vay dài hạn và vay ngắn hạn đều tăng lên theo các năm Trong đó, vốn vay dài hạn chiếm tỷ trọng cao hơn nhiều so với vay ngắn hạn (thường cao gấp 2-2,5 lần), điều này hoàn toàn phù hợp với đặc tính kinh tế kỹ thuật của một công ty xây dựng có chu kỳ sản xuất dài, thu hồi vốn lâu và yêu cầu khối lượng vốn kinh doanh lớn Những khoản vay ngắn hạn thường không đáp ứng được những yêu cầu đó, thường chỉ được huy động để đáp ứng nhu cầu về vốn có tính chất thường xuyên, ngắn hạn, vì vậy, vay dài hạn mới đảm bảo thời gian cho tổng công ty hoàn thành chu kỳ sản xuất, thu hồi vốn và trả nợ.
Đánh giá tình hình huy động vốn của Tổng công ty Sông Đà
2.3.1 Những kết quả đạt được
Qua nghiên cứu cơ cấu nguồn vốn và tình hình huy động vốn của Tổng công ty Sông Đà qua thời gian gần đây, ta thấy công tác huy động vốn của công ty đã đạt được những kết quả sau:
-Trước hết tổng công ty đã đáp ứng cơ bản nhu cầu về vốn ngày càng tăng qua việc chủ động tìm kiếm những nguồn tài trợ trong và ngoài doanh nghiệp Từ đó, tạo đà cho quá trình mở rộng quy mô sản xuất, đa dạng hoá lĩnh vực ngành nghề sản xuất kinh doanh, thúc đẩy quá trình bảo toàn và phát triển nguồn vốn cho Tổng công ty Sông Đà.
-Về nguồn vốn huy động, bên cạnh nguồn vốn do Ngân sách Nhà nước cấp hàng năm, Tổng công ty Sông Đà đã đa dạng hoá các hình thức huy động vốn, chủ động khai thác những nguồn vốn khác hiệu quả hơn, Tổng công ty mạnh dạn huy động thông qua các hình thức phổ biến trên thị trường hiện nay như: phát hành trái phiếu công ty dài hạn, phát hành cổ phiếu thông qua niêm yết trên thị trường chứng khoán, bên cạnh các kênh huy động truyền thống như: vay ngân hàng, vay các tổ chức tín dụng trong nước, vay từ cán bộ công nhân viên, từ các đơn vị thành viên…
-Tổng công ty Sông Đà đã huy động được một lượng đáng kể nguồn vốn không chịu lãi là nguồn vốn chiếm dụng của khách hàng, nguồn vốn này luôn chiếm 1 tỷ trọng đáng kể trong tổng nguồn vốn (trên 20%), đây là một phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh, hơn thế, nó còn tạo khả năng mở rộng các quan hệ hợp tác kinh doanh một cách lâu bền. Việc huy động được nguồn vốn không trả lãi đã phần nào giúp công ty giảm chi phí sản xuất, tăng lợi nhuận Bên cạnh đó, việc sử dụng nguồn vốn này giúp cho công ty có một cơ cấu vốn hợp lý, đa dạng, giảm bớt sức ép của nguồn vốn vay. Đánh giá một cách tổng thể, trong những năm gần đây, Tổng công ty Sông Đà đã đáp ứng về cơ bản nhu cầu vốn cho đầu tư và sản xuất tuy nhiên, trong thời gian tới, để đảm bảo cho tốc độ phát triển rất nhanh như hiện nay thì nhu cầu vốn là hết sức lớn, huy động vốn sẽ là một trong các nhiệm vụ trọng tâm của Tổng công ty.
2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân
-Trong cơ cấu nguồn vốn, nguồn vốn nợ phải trả là chủ yếu thể hiện sự phụ thuộc tài chính vào bên ngoài Vốn chủ sở hữu mặc dù có tăng qua các năm nhưng chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn (9- 13%), mặc dù, tổng công ty đã có nhiều biện pháp để tăng vốn chủ sở hữu nhưng xét về quy mô và tỷ trọng chưa đáp ứng được nhu cầu cho sản xuất kinh doanh Để công tác giải trình vay vốn ngân hàng được thuận lợi, tỷ trọng vốn chủ sở hữu phải đạt 15- 30% tổng nguồn vốn, đảm bảo khả năng tài chính lành mạnh của tổng công ty Đây cũng là lực cản không nhỏ trong việc huy động vốn kinh doanh.
-Với nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng khá thấp so với nhu cầu vốn, cho đến nay, vay vốn ngân hàng được coi là giải pháp quan trọng nhất đối với Tổng công ty Sông Đà nhằm đảm bảo nguồn tài trợ cho hoạt động kinh doanh trong điều kiện thị trường tài chính Việt Nam chưa phát triển Nguồn vốn vay ngân hàng vẫn là nguồn vốn chủ yếu và giữ vai trò quan trọng trong tổng nguồn vốn (chiếm tỷ trọng 40-50% tổng nguồn vốn) Một cơ cấu dựa vào vay ngân hàng là chính sẽ kém tự chủ về tài chính, chịu chi phí sử dụng vốn cao dẫn tới giảm hiệu quả kinh doanh và hoạt động kinh doanh của Tổng công ty phụ thuộc nhiều vào chính sách của các ngân hàng.
-Chưa khai thác đúng mức các kênh huy động vốn: nguồn vốn nhàn rỗi từ cán bộ công nhân viên là một nguồn vốn ổn định và có chi phí thấp nhưng chưa được Tổng công ty quan tâm đúng mức, tỷ trọng nguồn vốn này trong tổng nguồn vốn còn thấp.
-Vốn chủ sở hữu nhỏ do ngân sách cấp ban đầu thấp, vốn tự bổ sung từ lợi nhuận chưa đáng kể.
-Thị trường tài chính chưa phát triển hoàn thiện do vậy gây ảnh hưởng đến hoạt động huy động vốn của Tổng công ty.
-Chưa đa dạng hoá các hình thức tài trợ.
Một số giải pháp tăng cường công tác huy động vốn tại Tổng công ty Sông Đà
Nhu cầu vốn ở Tổng công ty Sông Đà trong thời gian tới
3.1.1 Định hướng hoạt động kinh doanh của tổng công ty đến 2015
Nhận thức tình hình phát triển kinh tế và hội nhập kinh tế thế giới của nước ta, căn cứ điều lệ tổ chức hoạt động của Tổng công ty Sông Đà, cũng như năng lực và khả năng đầu tư mở rộng phát triển sản xuất kinh doanh của
Tổ hợp Sông Đà, Tổng công ty Sông Đà đã đề ra định hướng, mục tiêu phát triển đến năm 2015:
-Xây dựng và phát triển Tập đoàn Sông Đà trở thành Tập đoàn kinh tế mạnh đa sở hữu, đa ngành nghề, đa dạng hoá sản phẩm, lấy hiệu quả kinh tế làm động lực để phát triển Tập đoàn bền vững, có tính cạnh tranh cao.
-Tập trung đầu tư mở rộng và phát triển thị trường trong nước, khu vực và thế giới các sản phẩm: xây lắp, sản xuất công nghiệp, tư vấn, hạ tầng, khu đô thị, điện tử- tin học…, hình thành và phát triển một số công ty có quy mô và địa bàn hoạt động đa quốc gia.
-Đầu tư và hợp tác đầu tư phát triển các sản phẩm mới: các khu kinh tế,khu công nghiệp, khai thác và chế biến khoáng sản, trồng cây công nghiệp,các dịch vụ: tài chính- tín dụng- ngân hàng, bảo hiểm, du lịch sinh thái, nhà hàng siêu thị…
-Phát huy cao độ mọi nguồn lực để nâng cao năng lực cạnh tranh, nâng cao uy tín và thương hiệu của Tập đoàn Sông Đà trên thị trường trong nước, khu vực và thế giới.
Một số chỉ tiêu chủ yếu dự kiến năm 2015:
-Tốc độ tăng trưởng giá trị sản xuất kinh doanh bình quân hàng năm khoảng 10%.
-Tổng giá trị sản xuất kinh doanh đạt khoảng 33.700 tỷ đồng, tương đương với 2,1 tỷ USD Trong đó:
Giá trị kinh doanh sản xuất công nghiệp chiếm khoảng 35% trong tổng giá trị sản xuất kinh doanh.
Giá trị kinh doanh xây lắp chiếm khoảng 20% trong tổng giá trị sản xuất kinh doanh Trong nhiệm vụ kinh doanh xây lắp vẫn lấy nghề truyền thống là xây dựng thuỷ điện và xây dựng hầm làm chủ đạo để phát huy năng lực sẵn có của Tổng công ty.
Giá trị kinh doanh nhà ở đô thị, khu công nghiệp, bất động sản chiếm khoảng 20% trong tổng giá trị sản xuất kinh doanh Thị trường tập trung đầu tư vào các khu vực thành phố Hà Nội, Hồ Chí Minh, Hà Tây, Quảng Ninh, Thanh Hoá, Đà Nẵng Đồng Nai…
Giá trị kinh doanh dịch vụ khác chiếm khoảng 25% tổng giá trị sản xuất kinh doanh Các dịch vụ này gồm có: tư vấn xây dựng, xuất khẩu lao động, hạ tầng, văn phòng cho thuê, quản lý vận hành đô thị, khách sạn, du lịch, sân golf, sân bay dã chiến, tài chính- tiền tệ, bảo hiểm, công nghệ tin học, điện tử, viễn thông…
- Tổng giá trị doanh thu đạt khoảng 32.000 tỷ đồng, tương đương với 2 tỷ USD.
- Nộp Nhà nước: 1.365 tỷ đồng, tương đương với 85 triệu USD.
- Lợi nhuận trước thuế: 3.444 tỷ đồng, tương đương với 215 triệu USD.
- Dự kiến giá trị đầu tư năm 2015 khoảng 9.070 tỷ đồng, tương đương vớ 570 triệu USD.
- Tổng giá trị đầu tư từ năm 2006- 2015 khoảng: 110.000 tỷ đồng, tương đương với 7 tỷ USD.
- Tổng tài sản năm 2015 khoảng 124.800 tỷ đồng, tương đương với 7,8 tỷ USD.
- Tổng vốn chủ sở hữu: 21.170 tỷ đồng, tương đương với 1,32 tỷ USD.
- Thu nhập bình quân tháng 1 cán bộ công nhân viên khoảng 4,5 triệu đồng.
3.1.2 Nhu cầu vốn của Tập đoàn Sông Đà giai đoạn 2008- 2015
Năm 2008 phải thực hiện nhiều nhiệm vụ quan trọng, đầu tư và thi công nhiều dự án lớn ở trong nước và nước ngoài Tổng công ty cũng đang thực hiện công tác chuyển đổi doanh nghiệp trở thành Tập đoàn kinh tế hùng mạnh Theo đó, nhu cầu về vốn càng trở nên cấp thiết.
Bảng 8: Dự báo nhu cầu vốn của Tập đoàn Sông Đà giai đoạn 2008- 2015 Đơn vị: tỷ đồng
Nguồn: Tổng công ty Sông Đà
Một số giải pháp tăng cường công tác huy động vốn ở Tổng công ty Sông Đà
Năm 2008 là một năm có ý nghĩa quan trọng đối với với tập thể cán bộ công nhân viên Tổng công ty Sông Đà, vì đây là năm thành lập và đưa vào hoạt động mô hình Tập đoàn Sông Đà Trong những năm tới đây (2008-
2015), Tổng công ty hướng tới xây dựng và phát triển Tập đoàn Sông Đà trở thành một tập đoàn kinh tế mạnh, đa sở hữu, đa ngành nghề, đa dạng hoá sản phẩm, lấy hiệu quả kinh tế làm động lực để phát triển Tập đoàn bền vững, có tính cạnh tranh cao, phát huy cao độ mọi nguồn lực để nâng cao năng lực cạnh tranh, nâng cao uy tín và thương hiệu của Tập đoàn Sông Đà trên thị trường trong nước, khu vực và thế giới. Để thực hiện các mục tiêu đặt ra, bên cạnh một loạt các giải pháp về công tác đổi mới và phát triển doanh nghiệp, về tổ chức điều hành sản xuất, giải pháp về đầu tư, về ứng dụng thành tựu khoa học kỹ thuật, về xây dựng và phát triển nguồn lực, hoàn thiện cơ chế quản lý, giải pháp về huy động vốn được coi là giải pháp quan trọng.
3.2.1 Xây dựng và tổ chức thực hiện kế hoạch huy động vốn trong toàn tổng công ty
Một kế hoạch rõ ràng, chi tiết là một trong những yếu tố quyết định đến hiệu quả sản xuất kinh doanh Thực tế, Tổng công ty Sông Đà mới thực hiện lập kế hoạch sản xuất kinh doanh, dự báo một số chỉ tiêu tài chính trong ngắn hạn, trung hạn và dài hạn, trong đó phản ánh những chỉ tiêu liên quan đến đầu tư, lợi nhuận, chi phí, thu nhập bình quân, giá trị sản xuất kinh doanh và một số chỉ tiêu khác mà chưa thực sự quan tâm tới xây dựng kế hoạch huy động và sử dụng vốn cụ thể.
Bởi vậy, Tổng công ty cần xây dựng và tổ chức thực hiện các kế hoạch tài chính ngắn hạn, trung hạn và dài hạn, đảm bảo đủ vốn góp theo kế hoạch huy động, bổ sung vào các dự án và công ty Cổ phần có vôn góp của Tổng công ty Xây dựng phương án chi tiết, cân đối vốn để thực hiện đầu tư tài chính vào các Công ty Cổ phần, Ngân hàng Cổ phần, quỹ đầu tư để thực hiện các dự án trong lĩnh vực có thế mạnh, tính cạnh tranh cao trên thị trường như: điện, hạ tầng, đô thị, khai thác chế biến khoáng sản, trồng cao su,… Để xây dựng kế hoạch huy động vốn tối ưu, cần dựa trên một số căn cứ:
- Nghiên cứu và nắm vững những biến đổi của thị trường tài chính, bao gồm cả thị trường vốn và thị trường tiền tệ cũng như hoạt động của những trung gian tài chính, để có thể kịp thời đáp ứng nhu cầu về vốn mở rộng sản xuất kinh doanh vì nhìn chung, nguồn vốn tự có không đủ đáp ứng.
- Rà soát, tăng cường, củng cố các mối quan hệ của doanh nghiệp đối với cán bộ công nhân viên, với khách hàng, nhà cung cấp, với đối tác tham gia liên doanh, liên kết cũng như đối với Nhà nước, để có thể tận dụng, phát triển, khai thác tối đa nguồn vốn từ những mối quan hệ này: vay nợ cán bộ công nhân viên, ngơừi mua ứng trước, trả chậm người bán, những khoản phải trả, phải nộp Nhà nước Sử dụng những nguồn vốn này chủ yếu dựa trên những mối quan hệ sẵn có với chi phí thấp, thậm chí không phải trả lãi do đó tiết kiệm được chi phí, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty.
- Tình hinh sản xuất kinh doanh kinh doanh thực tế của công ty, đồng thời phải dựa trên kế hoạch sản xuất kinh doanh dự kiến hàng năm và một số các kế hoạch liên quan đến lĩnh vực thị trường, tài chính, đấu thầu, lao động,tiền lương… trên cơ sở đó, xác định nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh
6 0 doanh, cân đối nhu cầu vốn với vốn đối ứng của tổng công ty, xác định số vốn còn thiếu, cần phải được huy động.
- Hàng quý, 6 tháng, năm phải kiểm tra, đánh giá để khắc phục hạn chế và triển khai tiếp theo
- Tổ chức bộ phận phân tích thị trường để linh hoạt trong việc cơ cấu lại vốn đầu tư.
3.2.2 Hoàn thiện các phương án sản xuất kinh doanh
Nhu cầu về vốn không ngừng tăng lên cùng với nhu cầu mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty theo hướng đa sản phẩm, đa ngành nghề, đa lĩnh vực Việc xây dựng một phương án sản xuất kinh doanh hấp dẫn, có căn cứ và đủ sức thuyết phục đối với Tổng công ty Sông Đà là hết sức cần thiết trong việc tiếp cận với tín dụng ngân hàng hiện nay Việc xác định mục tiêu, dự kiến kết quả sản xuất kinh doanh đều phải dựa trên quá trình phân tích kỹ càng tiềm lực doanh nghiệp, các biến động có thể xảy ra, qua đó tăng tính tin cậy của các phương án sản xuất kinh doanh và khả năng tiếp cận nguồn vốn vay dễ dàng hơn.
3.2.3 Đa dạng hoá các hình thức huy động vốn
Hiện nay trong điều kiện kinh tế thị trường, các phương thức huy động vốn cho doanh nghiệp được đa dạng hoá nhằm khai thác mọi nguồn vốn trong nền kinh tế Tuy nhiên, trong hoàn cảnh cụ thể của Việt Nam, do thị trường tài chính chưa phát triển hoàn chỉnh nên việc khai thác vốn có những nét đặc trưng nhất định Tổng công ty Sông Đà nên đa dạng hoá các kênh huy động vốn, chủ động tìm kiếm nguồn vốn đảm bảo đủ vốn cho sản xuất kinh doanh và đầu tư các dự án cũng như góp vốn đầu tư tài chính, thông qua thực hiện các giải pháp sau:
-Cổ phần hoá TCT: Là giải pháp mang tính chiến lược và có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với định hướng phát triển của Tổng công ty Việc cổ phần hoá Tổng công ty sẽ là cơ hội để quảng bá hình ảnh Tổng công ty và để xác định giá trị doanh nghiệp thông qua thị trường tài chính; thu hút được nguồn lực tài chính rất lớn trên thị trường tài chính đang mở và sôi động
-Tiếp tục triển khai thực hiện kế hoạch niêm yết cổ phiếu của các Công ty con đủ điều kiện trên thị trường chứng khoán Đặc biệt cần xây dựng chiến lược huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán: Phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu công trình, phát hành cổ phiếu Xác định một số cổ đông chiến lược như Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam, Tập đoàn Than Việt Nam tham gia đầu tư
-Bán bớt phần vốn tại một số công ty cổ phần: Các doanh nghiệp hoạt động trong những lĩnh vực, ngành nghề không ảnh hưởng lớn đến định hướng phát triển của TCT có thể bán bớt phần vốn của Tổng công ty để tập trung vốn cho các dự án đầu tư vào các lĩnh vực, ngành nghề chủ lực khác hiệu quả hơn
-Đa dạng hoá kênh huy động vốn: Chủ động tìm kiếm nguồn vốn cho các dự án như: nguồn vốn ODA, trái phiếu quốc tế của Chính phủ, nguồn vốn ưu đãi của Chính phủ các nước (thông qua hiệp định)
-Tiếp tục thực hiện chủ trương huy động vốn của cán bộ công nhân viên để thực hiện đầu tư các dự án mới, nhất là các dự án thuỷ điện vừa và nhỏ
-Thực hiện tín dụng thương mại trung, dài hạn
-Xây dựng kế hoạch lưu chuyển tiền của công ty mẹ và trong từng công ty con
-Cần nhanh chóng thành lập công ty cổ phần Tài chính Sông Đà, công ty cổ phần Chứng khoán Sông Đà để khai thác triệt để sức mạnh của thị trường tài chính - tiền tệ thông qua việc điều hoà nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi, thực
Một số kiến nghị để thực hiện có hiệu quả các giải pháp tăng cường
3.3.1 Phát triển và hoàn thiện các tổ chức trung gian tài chính
Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, các tổ chức tài chính ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc làm cầu nối dẫn vốn cho các doanh nghiệp. Ở nước ta hiện nay, hệ thống ngân hàng và các tổ chức tài chính phi ngân hàng đã được cải cách đáng kể, ngân hàng ngoài quốc doanh đã tăng lên nhanh chóng cả về số lương, quy mô, và sự đa dạng hoá các loại hình dịch vụ, tuy nhiên hoạt động của các ngân hàng chưa thực sự hiệu quả Để nâng cao vai trò kênh dẫn vốn cho doanh nghiệp, các ngân hàng cần phải được hoàn thiện theo hướng tạo các điều kiện tốt nhất cho doanh nghiệp, coi doanh nghiệp là đối tượng quan tâm của ngân hàng Muốn vậy, cần tăng cường năng lực của cán bộ làm ngân hàng; thay đổi phong cách làm việc với doanh nghiệp, tăng tính cạnh tranh giữa các ngân hàng làm cho thị trường tài chính phát triển hoàn hảo hơn; giảm bớt sự can thiệp của Nhà nước, tạo thế chủ động cho các ngân hàng trong việc ra quyết định vay vốn.
3.3.2 Hoàn thiện cơ chế, chính sách huy động vốn của Nhà nước đối với doanh nghiệp
Nhà nước cần hoàn thiện hành lang pháp lý, tạo sân chơi bình đẳng cho tất cả các doanh nghiệp đều có thể tiếp cận thị trường tài chính, Nhà nước cần hoàn thiện cơ ché chính sách tiền tệ, lãi suất cũng như thủ tục cho vay giữa ngân hàng và doanh nghiệp Nhà nước cần tạo sự bình đẳng cho các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước, tạo điều kiện cho doanh nghiệp trong nước có cơ hội tiếp cận với nhiều nguồn vốn khác nhau.
