Vận dụng linh hoạt phương pháp ptkt trong phân tích và đầu tư chứng khoán tại việt nam 1

Báo cáo thực tập LỜI NÓI ĐẦU PTKT hai cơng cụ phân tích đầu tư chứng khốn Việt Nam Khơng đâu lĩnh vực thương mại không sử dụng đến cơng cụ PTKT từ TTCK đến thị trường hàng hố giao sau Để có định đầu tư hợp lý, để thực hiên thành công ước mơ làm giầu TTCK NĐT tổ chức tham gia thị trường bỏ qua cơng cụ phân tích nào, đặc biệt PTKT Về chất, phân tích kỹ thuật phân tích đồ thị dựa vào liệu thu khứ Thơng qua liệu thu người quan sát nhận biết diễn biến khứ, xu thị trường qua dự báo diễn biến thị trường Trên sở định xác, mang lại khoản lợi nhuận kếch xù Tuy nhiên, đồ thị kỹ thuật không mang lại cho người quan sát tín hiệu rõ ràng, địi hỏi người quan sát có kinh nghiệm quan sát tinh tế PTKT dựa hàm thức toán học thống kê liệu khứ, nhiên để vận dụng có hiệu phương pháp PTKT phân tích đầu tư người sử dụng không hiểu cách thức xây dựng nên báo kỹ thuật mà cịn phải có cách nhìn nhận người nghệ sỹ Nói khơng có nghĩa người theo trường phái PTKT ln sống hình ảnh mộng mơ để đưa định mua - ngẫu nhiên mà họ phải có mắt quan sát tinh tế, trí tưởng tượng tốt khả dự đoán cao Cũng giống PTCB, PTKT vận dụng liệu khứ để phân tích, dự báo Tuy nhiên khơng dựa vào liệu báo cáo kinh doanh, cấu vốn, tình hình hoạt động hay khả phát triển tương lai… PTKT dựa vào biến động giá khứ, dựa vào trình thức có tính chu kỳ, mẫu hình điển hình sở bảo thủ giao dịch tâm lý NĐT để đưa tình mua – bán hiệu Với lịch sử phát triển 100 năm, trường phái PTKT ngày giới đầu tư ưa chuộng vận dụng nhiều Nó trở thành công cụ thiếu giới phân tích đầu tư Cùng với phát triển ngày mạnh thị trường tài chính, PTKT ngày phát triển lên tầm cao phù hợp với thời kỳ phát triển thị trường Tại Việt Nam, TTCK thị trường với gần năm hình thành phát triển Mặc dù vậy, kế thừa thành tựu giới Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập TTCK Việt Nam phát triển mạnh mẽ khẳng định tầm quan trọng kinh tế Việc vận dụng công cụ phân tích nói chung cơng cụ PTKT nói riêng phân tích đầu tư chứng khốn Việt Nam ngày thục linh hoạt Với tốc độ phát triển hồn tồn tin tưởng vào phát triển bền vững TTCK Việt Nam tương lai Với mong muốn góp phần thúc đẩy TTCK Việt Nam phát triển, em chọn đề tài “Vận dụng linh hoạt phương pháp PTKT phân tích đầu tư chứng khốn Việt Nam” nhằm tự bổ xung kiến thức tổng hợp kiến thức PTKT giúp người tìm hiểu có kiến thức định thời gian ngắn Kết cấu đề tài gồm phần: Chương I : Lý luận chung phân tích kỹ thuật Chương II : Một số báo phân tích kỹ thuật Chương III : Ứng dụng phân tích kỹ thuật phân tích cổ phiếu Vinamilk (VNM) Canfuco (CAN) Trong trình học tập trường kết hợp với thời gian thực tập cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt, hướng dẫn tận tình thầy cơ, anh chị hướng dẫn em hoàn thành báo cáo Em xin chân thành cảm ơn thầy Bùi Quang Đàm hướng dẫn tận tình để em hồn thành báo cáo Em xin chân thành cảm ơn anh Lý Lâm Duy - trưởng phịng phân tích, anh chị công ty cổ phân chứng khốn Sao Việt giúp đỡ em q trình thực tập công ty viết báo cáo Mặc dù cố gắng nhiều song kiến thức điều kiện khác hạn chế, viết khơng tránh khỏi khiếm khuyết Em kính mong nhận góp ý thầy cơ, bạn bè để viết hoàn hảo Em xin chân thành cảm ơn! CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập 1.1 Lịch sử hình thành Phương pháp PTKT đời cách 100 năm từ người tên Charles H Dow - Người sáng lập nên tạp chí phố Wall Sau 11 năm nghiên cứu, năm 1884 ơng đưa số bình qn giá đóng cửa 11 cổ phiếu quan trọng thị trường Mĩ thời gian William Peter Hamilton người thực mang lại sức sống cho nghiên cứu Dow việc tiếp tục nghiên cứu xuất sách “The Stock Market Barometer” năm 1922 Suốt năm 1920 1930, Schabacker người sâu vào nghiên cứu Dow Hamilton đưa khái niệm PTKT Ông dấu hiệu mà lý thuyết Dow đưa với số bình quân thị trường giữ nguyên giá trị tầm quan trọng áp dụng vào đô thị cổ phiếu riêng lẻ Như vậy, sở PTKT xuất từ lý thuyết Dow phải đến Schabacker Edward, Magee, John Murphy… thực đời tên “Phân tích kỹ thuật” nâng cao, tổng kết thành hệ thống lý luận quan trọng phân tích đầu tư chứng khốn thị trường chứng khốn nói riêng thị trường tài nói chung 1.2 Lý thuyết Dow - tảng phân tích kỹ thuật Lý thuyết Dow lý thuyết lâu đời phương pháp biết đến nhiều việc xác định xu hướng TTCK Một xem xét mở rộng không cần thiết, nhiên lời giải thích ngắn gọn lại hợp lệ nguyên tắc lý thuyết Dow sử dụng nhánh khác PTKT Mục đích lý thuyết Dow xác định thay đổi dịch chuyển hay gọi dịch chuyển thị trường Một xu hướng xác lập xu hướng giả định tồn có đảo ngược xu hướng xảy Lý thuyết Dow liên quan đến phương hướng xu hướng khơng có giá trị dự báo khoảng thời gian hay phạm vi sau xu hướng Lý thuyết Dow giả định phần lớn chứng khoán tuân theo xu hướng thị trường hầu hết thời gian  Giá phản ánh tất hành động thị trường Những thay đổi mức giá đóng cửa hàng ngàyphản ánh cách nhìn tổng hợp tình cảm tất người tham gia vào TTCK, NĐT NĐT tiềm Vì mà giả đinh quy Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập trình phản ánh tất hành động thị trường biết đến dự đốn được, điều tác động tới mối quan hệ cung cầu cổ phiếu Mặc dù hành động “thượng đế” rõ ràng khơng thể dự đốn việc xảy hành động đánh giá cách nhanh chóng hàm ý hành động phản ánh  Thị trường có chuyển dịch Trên TTCK có chuyển dịch lúc: Sự dịch chuyển chính: dịch chuyển quan trọng xu hướng chính, nói chung dịch chuyển biết đến thị trường đầu giá lên thị trường đầu giá xuống Những dịch chuyển thường kéo dài từ năm đến vài năm Thị trường đầu giá xuống giảm giá kéo dài ngừng lại có phục hồi đáng kể giá cổ phiếu Thị trường đầu giá xuống bắt đầu việc từ bỏ kỳ vọng mà theo cổ phiếu mua vào Giai đoạn thứ hai tiến triển có sụt giảm mức độ hoạt động kinh doanh lợi nhuận Thị trường giá xuống đạt tới đỉnh điểm cổ phiếu bị bán bất chấp giá trị chúng Điều biểu giai đoạn thứ thị trường đầu giá xuống Một thị trường đầu giá lên dịch chuyển lên cách rộng lớn, mức trung bình thơng thường 18 tháng, bị gián đoạn phản ứng thứ cấp Thị trường đầu giá lên bắt đầu mức giá trung bình phản ánh thong tin coi tồi tệ nhất, tin tưởng tương lai bắt đầu phục hồi Giai đoạn thứ hai thị trường giá lên phản ứng cổ phần cải thiện điều kiện kinh doanh biết đến, giai đoạn thứ giai đoạn cuối lại mở từ tin tưởng mức đầu CP tăng giá dự đốn mà thơng thường minh chứng tính khơng thực tế Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập Những phản ứng thứ cấp: Phản ứng thứ cấp hay trung gian định nghĩa “một sụt giảm quan trọng thị trường đầu giá lên tăng giá quan trọng thị trường đầu giá xuống, thường kéo dài từ tuấn đến nhìêu tháng (thường tháng), suốt thời kỳ dịch chuyển nhìn chung thối lùi từ 33 tới 66% mức thay đổi giá từ điểm kết thúc phản ứng thứ cấp có trước đó” Đơi phản ứng thứ cấp thối lùi tồn dịch chuyển trước đó, dịch chuyển giảm khoảng 1/3 đến 2/3 thông thường 50% vấn đề khó khăn người theo lý thuyết Dow để phân biệt cách xác “điểm đáy” xu hướng với dịch chuyển thứ cấp xu hướng tồn Những dịch chuyển nhỏ: Sự dịch chuyển nhỏ kéo dài từ vài khơng q tuần Nó quan trọng việc hình thành nên phần dịch chuyển dịch chuyển thứ cấp, khơng có giá trị dự báo nhà đầu từ dài hạn Điều đặc biệt quan trọng dịch chuyển ngắn hạn bị thao túng mức độ đó, khơng giống xu hướng hay thứ cấp  Những đường xu hướng dịch chuyển Dow tập trung ý vào xu hướng chính, xu hướng mà ơng cảm thấy thường xảy giai đoạn riêng biệt: Giai đoạn tích luỹ, giai đoạn tham gia cơng chúng giai đoạn phân phối - Giai đoạn tích luỹ thể việc mua có hiểu biết hầu hết nhà đầu tư tinh thông Nếu xu hướng trước xu hướng giảm điểm nhà đầu tư tinh thong nhận thị trường “tiêu hoá” tất tin xấu - Giai đoạn tham gia công chúng giai đoạn mà hầu hết nhà theo sau xu hướng PTKT tham gia vào thị trường, xảy Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập mức gia bắt đầu gia tăng nhanh chóng tin tức kinh doanh cải thiện - Giai đoạn phân phối xảy tờ báo bắt đầu đưa tin câu chuyện thị trường đầu giá lên, tin tức kinh tế trở nên tốt khối lượng có tính chất đầu tham gia công chúng gia tăng Đến giai đoạn nhà đầu tinh thong mua vào bắt đầu bán trước có nhà đầu tư bán  Các mối quan hệ giá khối lượng tạo tảng Mối quan hệ khối lượng tăng giá phục hồi thu hẹp giá giảm Nếu khối lượng trở nên ứ đọng giá tăng gia tăng giá giảm lời cảnh báo cho xu hướng sớm bị đảo ngược Nguyên tắc sử dụng thơng tin tảng, chứng thuyết phục đảo ngược xu hướng đưa theo giá mức trung bình tương ứng  Tóm lại Lý thuyết Dow quan tâm tới việc xác định hướng xu thị trường, không xác định khoảng thời gian sau xu hướng Một xác nhận xu hướng hai số xu hướng giả định tồn xác nhận lại hai số diễn Mỗi thị trường giá lên giá xuống có ba giai đoạn riêng biệt Cả nhận dạng giai đoạn xuất trái ngược mối quan hệ khối lượng giá đưa nhiều tín hiệu hữu ích đảo ngược xu hướng diễn Các chứng bổ sung đặc biệt hữu ích mà hành động số giá tự chúng không đến kết luận 1.3 Các quan điểm chủ đạo phân tích kỹ thuật Thị trường chứng khốn hay thị trường khơng phả ánh giá trị thực hàng hố trao đổi bên mà phản ánh giá trị mà nhà đầu tư nhận thức cho đáng Giá chứng khốn khơng mối quan hệ thực tế cung cầu mà phản ánh kỳ vọng tương lai cung cầu Vậy PTKT gì? Nhiều nhà quan sát cho PTKT tập hợp mánh khoé cần đến tập luyện nghiêm túc thực Nhiều người hiểu tính đắn họ đặt câu hỏi tính xác dự báo xu TTCK thị trường loại hàng hoá khác Bản thân người sử dụng PTKT khơng có thống Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập chất PTKT PTKT hiểu tuý khoa học mà hiểu nghệ thuật Chính mà nảy sinh nhiều quan điểm PTKT: Theo Schabacker :” Việc PTKT biến động thị trường khía cạnhcủa phân tích dựa sở tượng phát sinh từ thị trường, bỏ qua tác động yếu tố PTCB cá yếu tố khác Tên thực tế PTKT giải thích đơn giản phát biểu cách đối lập lại với việc xem xét theo trường phái PTCB Khía cạnh phân tích thị trường nhắm mối quan tâm đặc biệt vào yếu tố việc kinh doanh doanh nghiệp, bảng cân đối kế tốn, sức mạnh tài chính,… Các yếu tố kỹ thuật có thẻ coi tổng kết yếu tố ảnh hưởng đến khả biến động giá cổ phiếu sau bỏ qua yêu tố thuộc PTCB yêu tố không thực dự ảnh hưởng” Edward Magee lại đưa điểm PTKT: - Giá trị thực chứng khốn xác định thơng qua tác động qua lại cung cầu - Cung cầu chịu ảnh hưởng thời điểm nào, hàng trăm yếu tố , số ảnh hưởng hợp lý, số phi lý, thơng tin, tâm lý, dự đốn,… tương lai kết hợp trộn lẫn với với yếu tố cần thiết khác để tạo thành cân chung tồn thị trường Khơng cá nhân nắm lấy định lượng điều mà thị trường tự thực - Bỏ qua dao động nhỏ thi giá nhìn chung vận động theo xu giá chung thị trường, xu ổn định khoảng thời gian dài - Những thay đổi xu thị trường thể thông qua chuyển dịch điểm cân cung cầu dù nguyên nhân xác định sớm muộn thời điểm thị trường biến động Theo Steven B.Achelis: “PTKT việc nghiên cứu giá, với công cụ biểu đồ, nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư…” Xét cho PTKT cần hiểu đơn giản nghiên cứu giá với công cụ nhằm nâng cao hiểu đầu tư đủ 1.4 So sánh Phân tích kỹ thuật Phân tích Cả hai phương pháp dự báo thị trường nhằm vào việc giải vấn đề xác định chiều hướng mà giá thị trường có khả Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập dịch chuyển Hai phương pháp tiếp cận vấn đề từ hai hướng khác Phân tích nghiên cứu nguyên nhân dịch chuyển thị trường PTKT nghiên cứu kết hay chiều hướng dịch chuyển Trong PTKT tập trung vào nghiên cứu hành động thị trường PTCB lại trọng vào nghiên cứu ảnh hưởng kinh tế cung cầu làm cho giá dịch chuyển cao hơn, thấp không đổi Nếu nhà kinh doanh phải lựa chọn hai phương pháp để sử dụng lựa chọn hợp logic PTKT PTKT có bao hàm PTCB 1.5 Dạng đồ thị 1.5.1 Đồ thị dạng ống Đây dạng biểu đồ cải tiến biểu đồ dạng then chắn, người Nhật khám Phá áp dụng TTCK họ Giờ dần phổ biến hầu hết TTCK đại toàn giới Dạng biểu đồ phản ánh rõ nét biến động giá chứng khoán thị trường chứng khốn khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh định kỳ Hai kí tự mà loại biểu đồ sử dụng 1.5.2 Biểu đồ dạng đường Dạng biểu đồ thường sử dụng từ trước tới TTCK loại bỉểu đồ dùng cách phổ biến ngành khoa Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập học khác nhằm mô tượng kinh tế, xã hội,… sử dụng lâu đời Nhưng TTCK phát triển phát triển khoa học kỹ thuật, diễn biến TTCK ngày phức tạp loại biếu đồ dạng đường ngày sử dụng Dạng biểu đồ phổ biến TTCK vào hoạt động thời gian ngắn, khớp lệnh theo phương pháp khớp lệnh định kỳ với mức độ giao dịch thấp 1.5.3 Biểu đồ dạng then chắn Trên TTCK đại giới chuyên viên phân tích thường dung loại biểu đồ phân tích chủ yếu lý tính ưu việt phản ánh rõ nét biến động giá chứng khốn Hai kí tự mà dạng biểu sử dụng là: Loại biểu đồ thường áp dụng để phân tích TTCK đại khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh lien tục, độ dao động giá chứng khoán phiên giao dịch tương đối lớn 1.6 Các dạng thức hình học 1.6.1 Dạng thức hai đỉnh Mơ hình hai đỉnh hình thành đường biểu diễn biến động giá chứng khốn hình thành hai đỉnh biểu đồ Mơ hình hoàn thiện Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 Báo cáo thực tập giá chứng khoán rơi xuống mức sàn đáy (điểm đáy) tồn mơ hình Mơ hình hai đình mơ hình thể đảo ngược xu hướng tăng giá chứng khốn – đánh dấu q trình chuẩn bị cho xu hướng xuống xu hướng tăng giá (nó báo hiệu cho thị trường giảm giá) Vì mơ hình hay gặp dễ nhận nên nhận định thị trường nên xem xét cách cẩn thận Theo ước tính Bolkowski mức thất bại mơ hình 65% nhà đầu tư đợi đến mức đột biến giá 1.6.2 Dạng thức đầu – vai Đầu vài loại mẫu hình đảo ngược xu thị trường Nó dấu hiệu quan trọng đánh dấu đảo chiều xu biến động giá chứng khoán từ xu tăng giá sang giảm giá (mẫu hình đầu – vài ngượi ngược lại) Hình mẫu kỹ thuật đầu – vai thực mơ theo hình dáng đầu hai vai người, gồm đỉnh cao nhọn tạo ba điểm khôi phục – tăng giá trở lại sau giá giảm biến động giá chứng khốn Trong mơ hình phân tích cổ điển hai đỉnh hai vai hải cân điều quan trọng định mơ hình đường nối hai đáy hai vai gọi đường “vịng cổ” – mơ hình bị phá vỡ đường vòng cổ bị xuyên chéo giá chứng khoán giá chứng khoán tiếp tục giảm xuống đường vòng cổ Các chuyên gia PTKT cho mơ hình khơng khẳng định giá chứng khoán giảm xuống đường vịng cổ Đầu – vai mẫu hình kỹ thuật phổ biến nhà đầu tư hình mẫu kỹ thuật đáng tin cậy dễ dàng nhận Những nhà PTKT kinh nghiệm thường mắc lỗi mẫu hình kỹ thuật họ thấy xuất phổ biến biểu đồ Những nhà PTKT chun nghiệp thường nhận biết mẫu hình thơng qua biến cố thực 1.6.3 Dạng thức đường kháng cự tốc độ Triệu Tuấn Ninh Lớp CKA_K8 10